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FINANCE

ET
COMPTABILITE
COURS ET EXERCICES CORRIGES

TABLE DES MATIERES

1.
Introduction

la
comptabilit
gnrale
......................................................................................................
3
2.
Pratique
de
la
comptabilit
gnrale
......................................................................................................
15
3.
Notions de base de lanalyse financire
......................................................................................................
27
4.
Analyse financire : tude des investissements
......................................................................................................
41
5.
Comptabilit analytique : notions de base
......................................................................................................
49
6.
Pratique
de
la
comptabilit
analytique
......................................................................................................
59
7. Corrig des exercices
d'application.......................................69

finances et comptabilit

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1INTRODUCTION LA COMPTABILIT GNRALE

2 NOTION DE PARTIE DOUBLE


La comptabilit gnrale se fixe divers objectifs dont l'importance des uns par rapport
aux autre a vari au cours du temps.
De la Renaissance au dbut du XIX me sicle, elle a eu pour objet d'informer les
premiers capitalistes de la situation des entreprises qu'ils finanaient et qui taient
principalement des socits coloniales. Le dveloppement du capitalisme industriel et
l'apparition des premires faillites va donner la comptabilit gnrale une nouvelle mission, la
protection des cranciers de ces entreprises. Aujourd'hui, s'ajoute un rle fiscal puisque la
comptabilit gnrale est la base des impts sur les bnfices industriels et commerciaux.
La comptabilit se doit donc de fournir des informations permettant de connatre la
situation des entreprises, mais aussi de l'expliquer. C'est cette seconde fonction qui justifie la
technique de la partie double. Toute opration de transfert de biens doit donner lieu un
enregistrement la fois de ce qui sort de l'entreprise, dnomm "ressource", et de ce qui entre
en contre-partie, dnomm "emploi".
Exemple : L'achat d'une machine d'une valeur de 50 000 DH se traduit au niveau
comptable par l'enregistrement suivant :
1) Sortie de 50 000 DH de la trsorerie
2) Entre dans le patrimoine d'un bien matriel d'une valeur de 50 000 DH.
Ce principe du double enregistrement ne souffre aucune exception. On notera, par
ailleurs, que les enregistrements se font toujours en valeur montaire courante, donc en euros.

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3 LE BILAN COMPTABLE
Le bilan est un tableau qui fournit un moment dtermin la situation patrimoniale de
l'entreprise et l'explication de cette situation. Il comprend deux parties :
- l'actif o sont indiqus tous les biens possds par l'entreprise : btiments, matriels,
stocks, placements financiers et disponibilits montaires ;
- le passif o sont ports les moyens de financement de ces biens : apport initial des
actionnaires ou associs dit "capital social", rserves constitues par les bnfices non
distribus des annes prcdentes, report nouveau (explicit ultrieurement), bnfices de
l'anne dits "rsultat d'exploitation", emprunts souscrits auprs des banques dits "dettes
financires".
On peut retenir que le bilan est une photographie du patrimoine de l'entreprise un
instant donn.

BILAN LE .. / .. / ..
ACTIF
Batiments
Matriels
Stocks
Placements financiers
Disponibilits

PASSIF
Capital social
Rserves
Report
Rsultat dexploitattion
Dettes financires

Exemple : Une dizaine de personnes s'associent pour crer une socit. Elles apportent
globalement une somme de 400 000 DH et obtiennent, par ailleurs, un prt bancaire de
200 000 DH. Avec cet argent, elles achtent du matriel pour un montant de 180 000 DH.

1) Enregistrement de l'apport de 400 000 DH :


- entre en caisse ou sur compte courant, c'est dire comme disponibilits, de
400 000 DH ; la rubrique "disponibilits" passe donc de 0 400 000 DH ;
- origine de cette somme : apport des associs sous forme de capital social ; la rubrique
"capital social" passe de 0 400 000 DH.
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2) Enregistrement du prt bancaire de 200 000 DH : le mme raisonnement est utilis,


seule l'origine des fonds est diffrente :
- entre en caisse de 200 000 DH ; la rubrique "disponibilits" passe de 400 000 DH
600 000 DH ;
- origine de cette somme : prt bancaire ; la rubrique "dettes financires" passe de 0
200 000 DH.
3) Achat de matriel pour 180 000 DH :
- la rubrique "matriel" qui enregistre le patrimoine de l'entreprise en matriel passe
donc de 0 180 000 DH ;
- le financement de cette opration est assur par un paiement classique de l'entreprise
donc la rubrique "disponibilits" est diminue de 180 000 DH et passe de 600 000 DH
420 000 DH ;
- la diffrence des 2 premires oprations, ici, le financement n'est pas assur par une
augmentation du passif (patrimoine ngatif) mais par une diminution de l'actif.

Exercice d'application n1 : Cette nouvelle entreprise continue sa mise en place avec


les oprations suivantes :
-

Obtention d'un second prt bancaire de 250 000 DH ;

Achat d'un immeuble d'une valeur de 400 000 DH ;

Achat de matires premires pour constitution de stocks d'un montant de


120 000 DH ;

Achat d'une nouvelle machine d'une valeur de 50 000 DH.

Enregistrer ces oprations et prsenter sous forme de tableau le bilan de l'entreprise


l'issue de ces oprations.

4 LES OPRATIONS D'EXPLOITATION


Les oprations dcrites au bilan sont, par dfinition, des oprations qui touchent le
patrimoine de l'entreprise. Elles n'ont de sens conomique que si elles permettent le
fonctionnement de l'entreprise : mise en route des machines, utilisation des matires premires,
utilisation de personnel, vente ...etc...
Cette exploitation va galement faire l'objet d'enregistrements comptables mais, cette
fois, les rubriques composant le bilan ne vont pas convenir. Il va falloir crer des rubriques
enregistrant les consommations de l'entreprise, appeles charges, et celles constatant une
production, appeles produits.
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Exemple : L'entreprise dcrite dans les exemples prcdents met en route sa production.
Pour cela, elle utilise une partie de ses stocks de matires premires, soit 40 000 DH, elle
embauche du personnel qu'elle paie globalement 90 000 DH (on ngligera les charges
sociales) et vend sa production pour 170 000 DH.

1) Utilisation de 40 000 DH des stocks :


-

il s'agit d'une consommation, donc, d'une charge de 40 000 DH ; dans les charges, la
rubrique "matires premires" passe de 0 40 000 DH ;

en contre-partie, les stocks ports l'actif diminuent d'autant et la rubrique "stock"


passe de 120 000 DH 80 000 DH.

2) Utilisation de personnel pour 90 000 DH :


-

la rubrique "charges de personnel" passe videmment de 0 90 000 DH, le


personnel constituant une consommation ;

ce personnel doit tre pay et la rubrique "disponibilits" passera donc de 100


000 DH 10 000 DH.

3) Vente de la production pour 170 000 DH :


-

cette opration provoque une entre d'argent et la rubrique "disponibilits" passe


donc de 10 000 DH 180 000 DH ;

le financement de l'opration est ralis au moyen d'une vente et la rubrique


"production vendue" passe de 0 170 000 DH.

A partir de cet exemple, on constate que l'utilisation des richesses de l'entreprise ne


consiste pas seulement acqurir du patrimoine (actif) et que le financement ne se fait pas
seulement partir de dettes ou d'apport d'associs (passif), d'o l'existence d'un second tableau
appel compte de rsultat ou, selon son ancienne dnomination, compte dexploitation ,
compos d'une partie "charges" et d'une partie "produits". Alors que le bilan est une
photographie du patrimoine un instant donn, le compte de rsultat est un film de l'activit
pendant une priode donne.

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COMPTE DE RESULTAT DU .. / .. / .. AU .. / .. / ..
CHARGES
Matires premires et fournitures
Services extrieurs
Charges de personnel
Charges financires
Dotations
Impts sur les bnfices

PRODUITS
Production vendue
Production stocke
Produits financiers

Si l'on reprend le dernier exemple, on aura donc les 2 tableaux de synthse suivants :

BILAN LE .. / .. / ..
ACTIF
Batiments
Matriels
Stocks
Placements financiers
Disponibilits
Total actif

400 000
230 000
80 000
0
180 000
890 000

PASSIF
Capital social
Rserves
Report
Rsultat dexploitattion
Dettes financires
Total passif

400 000
0
0
0
450 000
850 000

COMPTE DE RESULTAT DU .. / .. / .. AU .. / .. / ..
CHARGES
Matires prem.et fourn.
Services extrieurs
Charges de personnel
Charges financires
Dotations
Impts sur les bnf.
Total des charges

finances et comptabilit

PRODUITS
40 000
0
90 000
0
0
0
130 000

Production vendue
Production stocke

170 000
0

Produits financiers

Total des produits

170 000

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5 ENREGISTREMENT DES OPRATIONS COURANTES


Ce paragraphe va prsenter diverses oprations courantes de comptabilit sous forme
d'exercices d'application difficults progressives. Il est vivement recommand aux tudiants
de suivre la progression propose et de ne passer l'exercice suivant qu'aprs avoir totalement
assimil le prcdent.

Exercice d'application n2 : La socit XYZ est cre le 1er janvier et est mise en
exploitation immdiatement. Enregistrer les oprations et prsenter le bilan et le compte
d'exploitation le 8 janvier.
-

01/01 : apport des associs par chques 500 000 DH ;

02/01 : prt bancaire accord et vers 450 000 DH ;

02/01 : achat de matriels divers pour 480 000 DH ;

03/01 : achat de matires premires & fournitures 150 000 DH ;

03/01 : transfert immdiat vers la fabrication de 50 000 DH de matires premires


pour dmarrage de l'exploitation ;

06/01 : vente de la 1re production pour un montant de 250 000 DH ;

07/01 : placement en SICAV de 200 000 DH ;

08/01 : paiement de dividendes de la SICAV montant 10 000 DH.

Cet exercice fait notamment apparatre la diffrence entre les sommes places, qui
constituent logiquement une partie du patrimoine et sont donc l'actif, et le produit rsultant
de ces placements qui figurent au compte d'exploitation. Le mme raisonnement est tenu pour
le remboursement des emprunts ; le remboursement du "principal", ou remboursement
proprement dit, vient en diminution de la rubrique "dettes financires", les intrts sont
enregistrs la rubrique "charges financires".

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Exercice d'application n3 : On continue l'enregistrement des oprations de la socit


XYZ :
-

11/01 Paiement du loyer de l'immeuble 40 000 DH ;

12/01 Mise en stock de la production ralise. Valeur 80 000 DH ;

16/01 Paiement de la facture EDF 10 000 DH ;

18/01 On retire du stock 40 000 DH de produits (stocks le 12/01) et on les vend


70 000 DH ;

22/01 Echance du prt bancaire 90 000 DH dont 40 000 DH d'intrts

27/01 Paiement des salaires du personnel 160 000 DH.

L'exercice suivant ne prsente pas d'oprations nouvelles. Il est recommand chaque


tudiant de l'utiliser comme test. Le corrig sera plus sommaire que pour les exercices
prcdents.

Exercice d'application n4
De fvrier dcembre, la socit XYZ ralise les oprations ci-dessous. Est-il
ncessaire de prciser qu'il s'agit d'un cas d'cole sans aucun rapport avec la ralit ?
1) Sortie de stock de matires premires pour exploitation 40 000 DH ;
2) Paiement de la facture de tlphone 20 000 DH ;
3) Stockage de produits fabriqus d'une valeur de 70 000 DH ;
4) Echance de prt : principal 20 000 DH ; intrts 10 000 DH ;
5) Sortie de stock de produits fabriqus 50 000 DH et vente de ces produits au prix de
180 000 DH ;
6) Achat d'un petit immeuble 150 000 DH.

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6 LES OPRATIONS DE FIN D'EXERCICE


L'exercice comptable a, du fait de la loi, une dure d'une anne. Il ne correspond pas
ncessairement l'anne civile. A chaque fin d'exercice, un certain nombre d'oprations doivent
obligatoirement tre ralises, avant le calcul du rsultat d'exploitation.
Par dfinition, ce rsultat d'exploitation est constitu de la diffrence entre les produits
et les charges de l'anne, c'est un bnfice s'il est positif, une perte s'il est ngatif.
7 LES AMORTISSEMENTS
Le calcul du rsultat ne prend donc pas en compte les dpenses lis aux achats de
btiments et de matriels qui figurent l'actif et non aux charges. Ceci se justifie par le fait que
ces btiments et matriels, appels IMMOBILISATIONS, ont une dure de vie suprieure un
an, qu'ils permettent l'exploitation pendant plusieurs annes et qu'on ne peut imputer
intgralement leurs cots aux charges de l'anne de leur achat.
A l'inverse, le rsultat est "fauss", si ces dpenses, souvent trs lourdes, ne sont pas
intgres aux charges et n'ont aucune influence sur le rsultat de l'entreprise.
Le principe de l'amortissement permet de raliser un "compromis" par le biais de la
prise en compte de l'usure des immobilisations. On se limitera ici la prsentation du principe
de base.
La dernire opration enregistre lors de l'exercice d'application n4 est constitue de
l'achat d'un btiment d'une valeur de 150 000 DH. Si l'on suppose que ce btiment a une dure
de vie prvisible de 15 ans, on en dduit qu'il perd chaque anne, sur le plan comptable, 1/15
de sa valeur neuf, soit 10 000 DH. On enregistre alors la fin de l'exercice :
- Rubrique "dotations aux amortissements" (charges) : + 10 000 DH ;
- Rubrique "btiments" : diminution de 10 000 DH.
Ainsi, la dpense d'investissement est "tale" pendant 15 ans dans les charges. Au bout
de ces 15 ans, le btiment a une valeur nulle l'actif ; ceci ne signifie pas qu'il n'est plus
utilisable, il s'agit d'une valeur strictement comptable.
La mme opration va se raliser avec le matriel. Dans la ralit, le calcul se fait
immobilisation par immobilisation, en fonction de la dure de vie thorique. Naturellement, ces
dures de vie ne sont pas "inventes" mais fixes en rfrences des normes lgales et
techniques.

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8 LES IMPTS SUR LES BNFICES


Une fois calcule la charge "dotations aux amortissements", on peut calculer le rsultat
brut :
Rsultat brut = produits - charges
S'il est ngatif, ce rsultat brut quivaut au rsultat net (perte). S'il est positif, il y a
bnfice et cration d'une dernire charge, l'impt sur les bnfices. Celui-ci est gal au rsultat
brut multipli par le taux de l'impt sur les bnfices, dont le taux, en France, varie entre 15%
et 40%, selon les cas et les priodes. Cette charge s'enregistre de la faon suivante :
- rubrique "impts sur bn." : montant de l'impt ;
- rubrique "disponibilits" diminue du mme montant.
On a alors :
Rsultat net = produits - charges (y.c. dotations et imp/ben) soit,
Rsultat net = rsultat brut - imp./bn.
9 BILAN DE FIN D'EXERCICE
Le calcul des rsultats brut et net n'a pas donn lieu en tant que tel un
enregistrement, il a t effectu par une simple opration mathmatique. Il va falloir,
dsormais, faire apparatre ce rsultat net dans la rubrique "rsultat" du passif du bilan, sous
forme positive si c'est un bnfice, sous forme ngative si c'est une perte. La contre-partie de
cette criture comptable va tre la "mise zro" de toutes les rubriques de charges et de
produits. On retrouvera alors l'galit :
actif = passif
en effet,

actif + charges = passif + produits

actif = passif + produits - charges

donne

donc :

actif = passif + rsultat.


Ainsi, chaque anne, en fin d'exercice, le compte de rsultat est remis zro et le
rsultat transfr au passif du bilan, lequel est dnomm "bilan avant rpartition".
10 LE BILAN APRS RPARTITION
Ce bilan est tabli, en ralit, aprs que l'assemble gnrale a dcid de l'affectation du
rsultat. S'il est ngatif, ce rsultat est transfr de la rubrique "rsultat" la rubrique "report
nouveau" o s'accumulent les dficits.

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Si le rsultat est positif, le contenu de la rubrique "rsultat" est INTEGRALEMENT


rparti entre :
-

la rubrique "rserves", forme d'autocapitalisation ;

la rubrique "report nouveau", soit pour combler des pertes des annes prcdentes
qui y sont inscrites, soit pour une mise en attente jusqu lanne suivante ;

la rubrique "disponibilits", sous forme de diminution, pour paiement des dividendes


aux actionnaires.

11 EXEMPLE GNRAL
A partir de la situation de la socit XYZ la fin de l'exercice n4 et des informations
suivantes, on va enregistrer l'ensemble des oprations de fin d'anne.
-

Le btiment a une dure de vie de 15 ans ;

les matriels ont tous une dure de vie de 10 ans ;

le taux de l'impt sur les bnfices est de 40% ;

60% des bnfices sont distribus aux actionnaires, le reste est plac en rserves.
* Amortissement des btiments :
Rubrique "dotations" : + 10 000 DH ;
Rubrique "btiments" : diminution de 10 000 DH.
* Amortissement des matriels :
Dure de vie 10 ans. Valeur neuf 480 000 DH ;
Dotation annuelle : 48 000 DH ;
Rubrique "dotations" : + 48 000 DH;
Rubrique "matriels" : diminution de 48 000 DH.
* Calcul du rsultat brut :
Du fait des dotations les charges sont passes de 370 000 DH 428 000 DH ;
Rsultat brut = 570 000 - 428 000 = 142 000 DH ;
Rsultat brut positif donc impts sur les bnfices.

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* Calcul du rsultat net :


Montant de l'imp/bn = 142 000 x 40% = 56 800 DH ;
Rubrique "impts sur bnfices" : + 56 800 DH ;
Rubrique "disponibilits" diminue de 56 800 DH.
Les charges sont donc nouveau majores et passent 484 800 DH ;
Rsultat net : 85 200 DH.
* Le rsultat net est transfr au bilan :
Le compte d'exploitation est ramen zro ;
D'o le bilan avant rpartition ci- dessous.
* Le rsultat net est ensuite rparti :
40% aux rserves soit 34 080 DH ;
60% en diminution des disponibilits soit 51 120 DH ;
D'o le bilan aprs rpartition qui sera galement le bilan d'ouverture
de l'exercice suivant.

BILAN LE 31 DECEMBRE AVANT REPARTITION


ACTIF
BATIMENTS
MATERIEL
STOCKS
PLACEM. FINANC.
DISPONIBILITES
TOTAL ACTIF

PASSIF
140 000
432 000
120 000
200 000
73 200
965 200

CAPITAL SOCIAL
RESERVES
REPORT
RESULTAT
DETTES FINANC.
TOTAL PASSIF

500 000
0
0
85 200
380 000
965 200

BILAN LE 31 DECEMBRE APRES REPARTITION


ACTIF
BATIMENTS
MATERIEL
STOCKS
PLACEMENTS FINANC.
DISPONIBILITES
TOTAL ACTIF

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140 000
432 000
120 000
200 000
22 080
914 080

PASSIF
CAPITAL SOCIAL
RESERVES
REPORT
RESULTAT
DETTES FINANCIERES
TOTAL PASSIF

500 000
34 080
0
0
380 000
914 080

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COMPTE DE RESULTAT DU 1er JANVIER AU 31 DECEMBRE


APRES OPERATIONS DE FIN D'EXERCICE
CHARGES
MAT. PR. & FOURN.
SERV. EXTERIEURS
CH. DE PERSONN.
CH. FINANCIERES
DOTATIONS
IMPOTS SUR BENEF.
TOTAL CHARGES

100 000
60 000
160 000
50 000
58 000
56 800
484 800

PRODUITS
PRODUCT. VENDUE
PROD. STOCKEE
PROD. FINANCIERS

500 000
60 000
10 000

TOTAL PRODUITS

570 000

N.B. En toute thorie, le compte de rsultat ci-dessus n'existe plus car il a t "vid"
dans le passif du bilan ; pour des raisons videntes de comprhension du bilan, il est,
cependant, toujours prsent avec le bilan de fin d'exercice.

Exercice d'application n5
Traiter nouveau l'exemple prcdent, donc partir de la situation la fin de
l'exercice n4, compte tenu des informations suivantes :
-

dure de vie des btiments 30 ans ;

dure de vie des matriels 5 ans ;

taux de l'impt sur les bnfices : 50% ;

Rpartition du rsultat (s'il est positif) : 70% en rserves, 30% en dividendes.

30% en dividendes.
On notera que le bilan aprs rpartition d'un exercice comptable constitue galement le
bilan d'ouverture de l'exercice suivant. Aucune diffrence ne peut exister entre ces 2 bilans,
c'est le principe de l'intangibilit des bilans.
Quant aux rubriques composant le compte de rsultat l'ouverture d'un exercice, elles
sont forcment toutes zro pour 2 raisons :
- elles ont t toutes "vides" dans le bilan de fin d'exercice, la rubrique "rsultat" ;
- le compte de rsultat tant le film de l'activit durant un exercice comptable, il doit
ncessairement tre zro au dbut de cet exercice.
Enfin, il convient de remarquer que la rubrique "rsultat" du passif du bilan est toujours
zro sauf dans le bilan de fin d'exercice avant rpartition.

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12 PRATIQUE DE LA COMPTABILIT GNRALE

Le chapitre premier a permis une approche globale de la comptabilit gnrale, chaque


opration ayant t prsente par rapport aux 2 grands tableaux de synthse, le bilan et le
compte de rsultat. Avec ce second chapitre, vont tre abords successivement :
- les crances et dettes court terme ;
- les comptes et leur classification ;
-

la taxe sur la valeur ajoute ;

quelques indications complmentaires permettant une approche efficace de la


comptabilit gnrale.

13 CRANCES ET DETTES COURT TERME


Jusqu' prsent, tous les exemples ont t relatifs des oprations avec paiement au
comptant, ceci dans le but de simplifier la prsentation. Dans la ralit, ce n'est pas
ncessairement le cas, en particulier dans les relations entre entreprises.
Ainsi, lorsqu'une vente est effectue avec paiement diffr, le montant de la vente est,
naturellement, inscrit en produits au compte de rsultat ; sa contre-partie est enregistre
l'actif comme lors d'une vente au comptant mais sur une rubrique situe entre les stocks et les
disponibilits, intitule "Crances" (sous-entendu "sur des tiers").
Lors du paiement, le montant de l'opration sera transfr aux disponibilits. A cet
instant, on constatera une entre de disponibilits et, bien sr, la disparition de la crance.
Le mme principe est utilis en cas d'achat avec paiement diffr. Le montant de
l'opration est port en charges ou en immobilisations selon le cas, sa contre-partie une
rubrique "dettes court-terme", situe au passif sous la rubrique "dettes financires". Au
paiement, les disponibilits, d'une part, les dettes court terme, d'autre part, seront diminues
du montant de l'opration.
Ce systme permet sans problme l'enregistrement de paiements partiels. En effet, on
distingue l'enregistrement de l'opration de vente ou d'achat de celui du paiement qui peut donc
porter sur des sommes diffrentes. Dans la ralit, ce passage par les "crances" ou les "dettes
court terme" est systmatique, mme en cas de paiement immdiat ; le comptable travaille,
par principe, sur pices, donc, d'abord, sur la facture (enregistrement de l'achat ou de la vente),
puis sur l'avis de paiement ou d'encaissement (enregistrement des paiements).

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Exemple : Rception le 1er mars d'une machine et de sa facture d'un montant de


80 000 DH. Paiement de 30 000 DH au fournisseur le 12 mars et du solde le 6 avril.
1) le 1er mars :
- immobilisations majores de 80 000 DH ;
- dettes court terme majores de 80 000 DH ;
2) le 12 mars :
- disponibilits diminues de 30 000 DH ;
- dettes court terme diminues de 30 000 DH ;
3) le 6 avril :
- disponibilits diminues de 50 000 DH ;
- dettes court terme diminues de 50 000 DH.

Exercice d'application n6
Enregistrer la mme opration mais vue du ct du vendeur.

14 LES COMPTES ET LES CLASSES DE COMPTES

On a jusqu' prsent utilis le terme de rubrique pour indiquer les diffrentes lignes du
bilan et du compte de rsultat. De plus, on s'est volontairement limit des termes gnraux ;
ainsi, dans la rubrique "immobilisations", se retrouvent les montants de tous les biens durables
possds par l'entreprise, y compris leurs amortissements. Il est vident que dans la ralit, les
inscriptions s'effectuent de manire plus dtaille partir d'lmnts dnomms "COMPTES".
Par ailleurs, afin d'viter des erreurs de lecture, l'utilisation du signe "-" n'est pas
autorise et les comptes sont donc diviss en 2 parties et sont schmatiquement reprsents
sous la forme d'un " T ".
Dans la partie gauche sont portes les oprations dites " d'emploi " ou de "dbit", dans
la partie droite les oprations dites " de ressources " ou de "crdit". Il est vivement dconseill
d'utiliser les termes de dbit et de crdit pour les raisons qui vont apparatre ultrieurement.

1La connaissance dtaille du fonctionnement des comptes dpasse le cadre de ce cours. Cependant
une connaissance du principe gnral et des classes de compte est fort utile une bonne comprhension de la
suite de ce cours.

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Les comptes qui enregistrent des oprations apportant des ressources l'entreprise,
c'est dire, les comptes du passif du bilan (moyens de financement) et les comptes de produits
"travaillent" essentiellement dans leur partie "ressource".
Les comptes qui enregistrent les oprations d'emploi de ces ressources par l'entreprise,
c'est dire, ceux de l'actif (constitution de patrimoine) et ceux de charges "travaillent"
essentiellement en emploi.
Lorsque l'on dsire utiliser un montant ngatif, il suffit d'utiliser l'autre partie du
compte.
Exemple :
Enregistrement de la vente crdit par une entreprise de marchandises pour un
montant de 50 000 DH puis de son paiement.
1re opration : vente et naissance de la crance
70. Vente
41. Crances sur clients
50 000
50 000

2me opration : paiement et annulation de la crance


41. Crances sur clients
51.Compte courant
50 000
50 000

Situation finale du compte 41 dont le solde est nul


41. Crances sur clients
(1) 50 000 50 000 (2)

On constate que le compte 51 "compte courant" varie lors du paiement par une
inscription dans sa partie "emploi", ce qui est normal puisque ce compte fait partie de l'actif ;
selon les dfinitions ci-dessus, il fonctionne donc en "dbit" alors qu'il s'agit d'une rentre de
fonds, ce qui est contraire au langage courant d'o l'intrt de prfrer les termes emploi et
ressource.
Par ailleurs, le compte 41 qui enregistre les crances de l'entreprise sur des tiers est un
compte d'actif qui fonctionne en emploi ( donc dans sa partie gauche ) lors de l'inscription des
crances. Lorsque la crance est annule par le paiement, on ne peut utiliser de signe "-" et on
utilise donc l'autre partie du compte pour neutraliser la 1re inscription.

finances et comptabilit

Page 18

Dans l'exemple prcdent, l'intitul des comptes tait prcd d'un numro, qui est le
numro du compte. Ce numro est attribu par un document officiel, dnomm "Plan
Comptable Gnral 1982", ou "PCG 82". Ce document est un code de la comptabilit dont la
dernire version a t labore en 1982 au niveau europen. Il s'impose toutes les entreprises
et sert de rfrences aux services fiscaux.
Le PCG 82 fixe, entre autre, les regroupements des comptes en fonction de leur nature.
Le regroupement de base constitue les classes de comptes, elles sont au nombre de 7 :
-

Classe 1 : les comptes de capitaux qui comprennent les moyens de financement


long terme et constituent une partie du passif : capital social, rserves, rsultat de
l'exercice et dettes financires, principalement ;

Classe 2 : les comptes d'immobilisations qui constituent une partie de l'actif (l'actif
permanent) y compris la diminution de valeur (comptes d'amortissements qui
fonctionnent "l'envers", c'est dire en ressource) ;

Classe 3 : les comptes de stocks qui sont galement l'actif ;

Classe 4 : les comptes de tiers qui sont, soit l'actif (crances sur des tiers), soit au
passif (dettes envers des tiers) ;

Classe 5 : les comptes de trsorerie essentiellement l'actif (caisse, compte courant,


SICAV de trsorerie) sauf ceux qui enregistrent les dcouverts bancaires, situs au
passif ;

Classe 6 : les comptes de charges qui constituent la partie gauche du compte de


rsultat ;

Classe 7 : les comptes de produits qui en constituent la partie droite.

Les comptes d'une mme classe ont pour premier caractre de leur numro celui de la
classe. Ainsi, tous les comptes de trsorerie ont un numro qui commence par 5 :
50- Valeurs mobilires de placement
51- Compte courant
53- Caisse

... etc ...

Les comptes peuvent se subdiviser indfiniment par l'ajout d'un nouveau caractre
leur numro, par exemple, le compte 51 peut se subdiviser en :
512- banque
514- chques postaux
Le compte 512 peut devenir
5121- Socit gnrale
5122- Crdit Lyonnais etc...
finances et comptabilit

Page 19

Il existe des listes des comptes utiliss en comptabilit gnrale, toujours regroups par
classes avec un niveau de subdivision variable. A la fin de ce chapitre, est prsente une liste
avec les comptes 2 chiffres. Le chapitre 3 consacr l'analyse financire reviendra sur ce
dcoupage.

Exercice d'application n7
Enregistrer sur comptes en "T" 2 chiffres, l'aide du tableau figurant en fin de
chapitre, les oprations suivantes. On se place au niveau du comptable qui travaille sur
pices : facture, avis de paiement ou de livraison, chque ...
1) Double de facture de vente par l'entreprise un client : 6 000 DH ;
2) Rception de l'avertissement du fisc pour paiement de la taxe professionnelle :
3 000 DH ;
3) Rception du chque pour paiement de l'opration 1 ;
4) Avis de livraison et facture transmis par le chef d'atelier ; un fournisseur a livr
4 000 DH de matires premires ( livraison directe l'atelier, pas de stockage) ;
5) Paiement par chque de l'opration 2.

15 LA TAXE SUR LA VALEUR AJOUTE


La TVA est la principale source de revenus de l'Etat ; par sa nature, elle n'est pas
considre au niveau de la comptabilit gnrale comme un impt. Ce paragraphe se limitera
en prsenter sommairement le principe et ses consquences comptables.
16 NOTION DE VALEUR AJOUTE
Cette notion sera prcise au chapitre suivant. Pour l'instant, il faut retenir que la valeur
ajoute par une entreprise est la diffrence entre
-

d'une part, le chiffre d'affaire de l'entreprise, c'est dire tout ce qu'elle a vendu (que le
prix de vente corresponde ou non la valeur relle) ;

d'autre part, les achats de biens et de services qu'elle a d effectuer pour raliser cette
vente, le personnel ne faisant pas partie de ces achats.

La TVA est donc une taxe qui s'applique cette diffrence et non pas au chiffre d'affaire
d'o la complexit de sa mise en oeuvre.

finances et comptabilit

Page 20

17 PRINCIPE DE LA TVA
La TVA est la charge du consommateur final, sa base est la valeur ajoute totale donc,
pour le consommateur, le prix de vente du produit acquis. Le taux de TVA varie selon la nature
du bien ou de service ; on retiendra le taux "normal" de 19,6% qui est le plus rpandu, mais il
existe d'autres taux, en particulier le taux super-rduit (2%).
Toutes les activits conomiques sont par principe soumises la TVA mais il existe de
nombreuses exceptions qui conduisent , en pratique, carter du systme certains secteurs :
-

les agriculteurs n'atteignant pas un certain chiffre d'affaire ;

les administrations de l'etat et des collectivits locales ;

le secteur associatif (loi de 1901) ;

une partie des professions librales.

Cette liste n'est pas exhaustive et il existe de nombreux cas particuliers. Cela conduit
distinguer 2 types d'acteurs conomiques vis vis de la TVA :
- Les assujettis : ce sont toutes les entreprises, quel que soit leur statut juridique, qui ne
font pas partie de la liste des exceptions ci-dessus. Elles doivent facturer leurs clients la TVA,
l'encaisser lors du rglement des factures et la reverser au fisc. En contre-partie, elles reoivent
du fisc la TVA qu'elles ont d elles-mmes verser leurs fournisseurs. Pour les assujettis, la
TVA est donc globalement transparente et ils sont donc non imposables la TVA ;
- Les non-assujettis : ce sont tous les autres, y compris les assujettis lorsqu'ils n'agissent
pas en tant que tels. Ils n'ont aucune obligation particulire sinon celle de payer leurs
fournisseurs la TVA que ceux-ci leur facturent. Ils ne peuvent videmment pas rcuprer cette
TVA. Les non-assujettis sont donc imposables la TVA.
18 APPLICATION COMPTABLE
Lorsqu'une entreprise ne peut pas rcuprer la TVA sur un achat, quel qu'en soit le
motif (en particulier entreprise non assujettie), elle porte en emploi du compte correspondant
(charges ou actif) le montant total de la facture, dit "montant TTC". Elle porte videmment en
ressource du compte "dette" ou "caisse" ou "banque", le mme montant. La TVA n'est donc
pas considre comme un impt mais fait partie intgrante de la valeur de l'achat.
Dans le cas o une entreprise peut rcuprer cette TVA, la procdure est un peu plus
complexe. Il faut inscrire :
-

le montant hors TVA dit "montant HT" en emploi du compte de charge ou d'actif
correspondant ;

le montant TTC en ressource du compte " 40 dettes", ou "53 caisse", ou "51 banque"
puisque l'entreprise doit effectivement rgler son fournisseur le montant TTC ;

finances et comptabilit

Page 21

le montant de la TVA en emploi du compte "44 Etat", puisqu'elle a dsormais une crance
sur l'tat qui doit lui rembourser cette TVA.

finances et comptabilit

Page 22

Exemple : Un maracher a achet un fournisseur 1 000 DH de fournitures (graines ,


engrais etc...). Il produit des lgumes qu'il vend avec une marge de 7 000 DH par rapport
ses dpenses initiales.
Le fournisseur est assujetti la TVA. Le taux de TVA est de 10% (taux fictif inexistant
dans la ralit destin simplifier les calculs).
1) Le maracher n'est pas assujetti :
Le maracher doit au fournisseur 1 000 DH HT, donc 100 DH de TVA et 1 100 DH
TTC. Comme il ne peut rcuprer cette TVA, pour raliser une marge de 7000 DH, il doit
vendre ses lgumes 8 100 DH et il n'ajoute pas de TVA, n'tant pas assujetti. Son client lui doit
donc 8 100 DH HT et 8 100 DH TTC.

60. Mat. prem. & fournitures


1 100

70. Vente
8 100

40. Dettes aux fournisseurs


1 100

41. Crances sur clients


8 100

2) Le maracher est assujetti la TVA :


Le maracher va toujours devoir son fournisseur le montant TTC, soit 1 100 DH, mais
pourra rcuprer auprs du fisc 100 DH de TVA. Les fournitures ne lui coteront en fait que
1 000 DH.
Pour raliser sa marge de 7 000 DH, il devra donc vendre ses produits 8 000 DH.
Mais, il s'agit du montant HT de la vente sur laquelle il convient de calculer le montant de TVA
soit 800 DH, d'o, un montant de 8 800 DH TTC. Le maracher recevra 8 800 DH de son
client mais devra 800 DH au fisc. Comme il va rcuprer du fisc 100 DH de TVA qu'il a rgls
son fournisseur, il devra globalement au fisc 700 DH.
A la fin de l'opration, c'est le client qui aura pay 800 DH de "supplment", lequel est
vers au fisc ( 700 DH par le maracher et 100 DH par le fournisseur).

finances et comptabilit

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60. Mat. prem. & fournitures


(1) 1 000

70. Vente
8 000 (2)

40. Dettes aux fournisseurs


1 100 (1)

41. Crances sur clients


(2) 8 800

44. Etat
(1) 100 800 (2)

Il est intressant de noter la particularit du compte 44 "Etat" o sont indiques la


fois les crances sur l'tat (TVA dductible due par l'tat l'entreprise) et les dettes envers l'tat
(TVA collecte due l'tat par l'entreprise). Ce compte appartient donc l'actif et au passif !
Cette caractristique, qui n'est pas exclusive au compte 44, ne cre pas de difficults
particulires. En pratique, le compte 44 est, d'ailleurs, subdivis en sous-comptes :
441. Etat. subventions recevoir (actif)
( ... )
445. Etat. TVA.
4456. TVA dductible (paye au fournisseur donc rcuprable sur le fisc : actif)
4457. TVA collect (encaisse sur le client donc due au fisc : passif)
Exercice d'application n8
Enregistrer sur comptes en T les oprations ci-dessous. On utilisera les comptes deux
chiffres sauf pour la TVA o on aura recours aux comptes 4456 et 4457. L'entreprise est
rpute tre assujettie la TVA.
1) facture de l'intervention du plombier : 4 000 DH HT ; 4 700 DH TTC ;
2) facture de l'entreprise de nettoyage : 6 000 DH (entreprise non assujettie la
TVA) ;
3) facture de vente un client assujetti la TVA : 800 DH HT ; 900 DH TTC ;
4) facture de vente un client non assujetti la TVA : 1 400 DH HT ; 1 700 DH TTC ;
5) avis d'achat de titres de transports de voyageurs la SNCF : 2 500 DH HT ;
3 000 DH TTC (la TVA sur le transport des personnes n'est pas dductible).
N.B. Pour l'ensemble des charges, on utilisera le compte 62 "services extrieurs".
finances et comptabilit

Page 24

2.4. NOTIONS COMPLEMENTAIRES ET REMARQUES


2.4.1. CALCUL DES AMORTISSEMENTS
Le calcul des amortissements a t prsent jusquici, au moins de manire implicite,
comme linaire. Une immobilisation dune dure de vie de cinq ans perd ainsi 20% de sa valeur
chaque anne. Pour des raisons de simplicit, on continuera dutiliser ce systme dans la suite
de ce cours, sauf indications contraires.
Toutefois, il existe dautres mthodes, en particulier celle de lamortissement dgressif
qui est la plus utilise en France. La technique ne sera pas prsente ici ; mais, il faut savoir
quelle aboutit des dotations annuelles plus leves durant les premires annes, ce qui
prsente des avantages fiscaux non ngligeables.

TABLEAU COMPARATIF DU MONTANT DES AMORTISSEMENTS


Dotations annuelles en DH
pour une immobilisation de 10 000 DH dune dure de vie de 5 annes)
ANNEE DAMORTISSEMENT

AMORTISSEM. LINEAIRES

2 000

2 000

2 000

2 000

2 000

AMORTISSEM. DEGRESSIFS

4 000

2 400

1 440

1 080

1 080

2.4.3. LE PRINCIPE DU COMPTE DINVENTAIRE INTERMITTENT


Ce principe conduit nutiliser les comptes de stocks (classe 3) que pour les mettre
jour la suite dun inventaire physique. Entre temps, ces comptes ne sont pas utiliss et
donnent donc, gnralement, une indication errone de la valeur des stocks. En pratique, on
applique les rgles suivantes :
-

les achats de matires premires, fournitures et marchandises sont portes au compte 60,
qui est un compte de charges, mme si elles sont destines tre stockes ;

le stockage et le dstockage de produits ne font lobjet daucune inscription comptable ;

lissue dun inventaire physique, les comptes de stocks (classe 3) sont mis jour avec
inscription en contre-partie au compte 603 pour les matires premires, fournitures et
marchandises et au compte 71 pour les produits.

finances et comptabilit

Page 25

.../...

finances et comptabilit

Page 26

Exemple :
(1) Le dernier inventaire physique a indiqu 1 000 DH de matires premires en stock. Cet
inventaire ayant eu lieu lanne prcdente, il ny a pas de contrepartie.
(2) Le dernier inventaire physique a indiqu 4 000 DH de produits finis en stock. Cet
inventaire ayant eu lieu lanne prcdente, il ny a pas de contrepartie.
(3) Achat de 6 000 DH de matires premires (comptes 60 et 40).
(4) Stockage de 3 000 DH de produits finis (pas dinscription).
(5) Vente de 7 000 DH de produits finis, peu importe quils viennent des stocks ou
directement de la production (comptes 70 et 41).
(6) Linventaire physique indique un stock de matires premires de 2 500 DH => le compte
31 est major de 1 500 DH, contrepartie au compte 603.
(7) Linventaire physique indique un stock de produits finis de 5 200 DH => le compte 35 est
major de 1 200 DH, contrepartie au compte 71.

60. achat MP

603. var. st. MP

(3) 600

70. vente

1500
(6)

31. stocks MP

35. Stocks PF

(1)
1000

(2)
4000

(6)
1500

(7)
1200

7000
(5)

41. crances
(5)
7000

71. prod. stock.


1200
(7)

40. Fourniss.
6000
3)

A noter que le compte 603 indique une ressource de 1 500 (partie droite). Comme
cest un compte de charges, il est donc ngatif et le compte de rsultat prsent en tableau
indiquera variation de stocks de MP : - 1 500 . Pourtant, les stocks ont augment ! La
logique est cependant respecte. On a achet 6 000 DH pendant lanne et les stocks ont
augment de 1 500 DH, on a donc consomm 4 500 DH correspondant aux 6 000 DH figurant
au compte 60 et aux (- 1 500 DH) du compte 603. Ce problme de signe ne se pose pas pour
le compte 71.
Les transferts entre les comptes de classe 3 et ceux de classe 6 ou 7 indiqus au
chapitre 1, lors de stockage et de dstockage, lon t pour des motifs de comprhension. Ils
nont, en fait, pas lieu dtre, comme on vient de le voir dans ce paragraphe.
.../...

finances et comptabilit

Page 27

2.4.3. LES ECHEANCES DEMPRUNT.


lchance dun emprunt se compose de deux lments distincts : le remboursement
proprement dit qui diminue la somme due au prteur et les intrts qui constituent une charge
financire. Do, linscription comptable dune chance compose dun remboursement de
3 000 DH et dintrts de 500 DH, soit 3 500 DH :

66. ch. financ.

51. cte courant

500

3 500

16. ELMT.
3 000 XXX

Avec XXX, montant restant d avant lchance.

Exercice dapplication n9

(exercice de synthse)

Enregistrer sur comptes en T les oprations ci-dessous. Le taux de TVA est de 20%. Les
montants sont en kDH et, selon lusage, en hors taxe .
1. Cration dune entreprise avec un capital de 200.
2. Rception dun emprunt bancaire 10 ans de 100.
3. Rception dune facture dachat dimmobilisations : 80.
4. Rception dune facture dachats de matires premires : 30.
5. Rception de la facture tlphonique : 10.
6. Stockage de produits finis : 60.
7. Rglement de lopration (3).
8. Vente de produits finis : 60.
9. Echance de lemprunt. remboursement : 10. Intrts : 5. (il ny a pas de TVA sur
les intrts des emprunts).
10. Rception dune facture de la SNCF pour transports de personnes : 15.
11. Linventaire indique 8 kDH de matires premires et pas de produits finis en stocks.
12. Dotations annuelles aux amortissements :12.

finances et comptabilit

Page 28

finances et comptabilit

Page 29

LISTE DES COMPTES DE LA COMPTABILITE GENERALE


(comptes a 2 chiffres sauf ncessit de subdivisions supplmentaires)
COMPTES DE BILAN
Classe 1 Capitaux

Classe 2 Immobilisations

Classe 3 Stocks

Classe 4 Tiers

101 Capital social

20 Immos incorporelles

31 Mat. prem. & Fournit.

40 Fournisseurs

106 Rserves

21 Immos corporelles

33 En-cours de production

41 Clients

11 Report nouveau

26 et 27 Imm. financires

35 Produits

42 Personnel

12 Rsultat de l'exercice

28 Amortissements

37 Marchandises

43 Organismes sociaux

13 Subventions d'invest.

29 Provisions

39 Provisions

44 Etat

dont :

14 et 15 Provisions

4456 TVA dductible

16 Emprunts & dettes fin.

4457 TVA collecte


45 Associs
46 Dbit. & crdit. div.
49 Provisions

CPTES DE BILAN
Cl. 5 Trsorerie

COMPTES D'EXPLOITATION
Cl. 6 Charges

Cl. 7 Produits

50 Valeurs mobilires

60 Mat. Prem.& Fournit.

70 Vente

51 Cptes courants

dont 603 var. de stocks

71 Production stocke

53 Caisse

61 et 62 Services extrieurs 72 Production immobilise

54 Rgies d'avance

63 Impts & taxes

59 Provisions

64 Charges de personnel

74 Subvention d'exploit.

65 Autres ch. de gestion

75 Autres prod. de gestion

66 Charges financires

76 Produits financiers

67 Charges exceptionnelles

77 Produits exceptionnels

68 Dotations

78 Reprises sur dotations

finances et comptabilit

Page 30

69 Impts sur bnfices

finances et comptabilit

Page 31

19 NOTIONS DE BASE DE
LANALYSE FINANCIRE

Les termes d'analyse financire et de gestion financire sont couramment utiliss l'un
pour l'autre. Sans grand risque d'erreur, on peut estimer que le premier terme est l'outil et le
second l'objectif. L'essentiel est de retenir que l'analyse financire est un ensemble de mthodes
permettant d'apprhender la situation d'une entreprise ou d'un service partir des tableaux de
synthse comptable et de mesurer l'impact financier prvisible de dcisions de gestion. Au
niveau de ce cours, on abordera successivement :
-

l'analyse statique du compte de rsultat ;

l'analyse statique du bilan ;

la notion de ratios ;

une tude financire sommaire des investissements, laquelle sera consacre le chapitre 4.

20 L'ANALYSE DU COMPTE DE RSULTAT


21 LES SOLDES INTERMDIAIRES DE GESTION

Il faut entendre par solde, une somme algbrique, c'est dire, en langage courant, une
succession d'additions et de soustractions. On notera, au passage, qu'une marge correspond,
quant elle, la diffrence entre un prix de vente et un cot intermdiaire.
Le tableau de la page suivante prsente de manire schmatique les diffrents soldes
intermdiaires de gestion (SIG) qui sont tous calculs partir de chiffres figurant au compte de
rsultat.

2Il n'est pas ncessaire de connatre parfaitement les dfinitions de tous les soldes intermdiaires de
gestion. Par contre, il convient de connatre les dfinitions et le sens des deux soldes fondamentaux que sont la
valeur ajoute et l'excdent brut d'exploitation.

finances et comptabilit

Page 32

LES SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTION ( S.I.G. )

CHIFFRE D'AFFAIRES

PRIX DE VENTE DES


MARCH. VENDUES

Cot d'achats
des marchandises
vendues

MARGE PRODUCT.
COMMERC VENDUE

Consommations externes
dont cot d'achat des
marchandises vendues

Product. Product.
stocke immobilise

Subvent.
d'
exploitat.

VALEUR
AJOUTEE

Impts
&
taxes

charges
de
personn.

EXCEDENT BRUT D'


EXPLOITATION

Autres
charges
exploit.

Dotations
Amort.

Autres
produits
exploitat.

RESULTAT D'
EXPLOITATION

Charges
financires

RESULTAT
COURANT
AVANT IMPOTS

Charges
exceptionnelles

Produits
exceptionnels

RESULTAT
BRUT

Impts
sur les
bnfices

finances et comptabilit

Produits
Financiers

Resultat net
comptable

Page 33

Le chiffre d'affaires correspond au total des ventes ( marchandises et production ) ; il


ne donne aucune indication sur le rsultat. On rappelle, ce propos, que les marchandises sont
des matires achetes et revendues sans aucune transformation, alors que les produits sont, soit
des services, soit des matires rsultant d'une transformation au sein de l'entreprise.
La marge commerciale correspond la diffrence entre le chiffre d'affaires obtenu par
la seule vente des marchandises et le cot d'achat de ces marchandises vendues.
La valeur ajoute englobe les marchandises vendues et toute la production, vendue ou
non, desquelles on dduit les consommations ncessaires ces ventes et productions (matires
premires, fournitures, services extrieurs). Ce solde reprsente la richesse cre par
l'entreprise considre dans sa globalit (structure et personnel). De manire schmatique, la
valeur ajoute rsulte de la diffrence entre "ce qui sort de l'entreprise" et "ce qui y est entr".
L'excdent brut d'exploitation ( E.B.E. ) correspond lui au rsultat conomique
"pur" de l'entreprise. A la diffrence de la valeur ajoute, il prend en compte les charges de
personnel, les impts et les subventions d'exploitation qui correspondent, en principe, des
services rendus gratuitement par l'entreprise et qui ne figurent pas dans la production vendue.
Par contre, il n'intgre pas les consquences de la politique financire ou de la politique
d'investissement (dotations aux amortissements). L'excdent brut d'exploitation est, sans doute,
le solde le plus utilis par les organismes financiers lorsqu'ils tudient la situation d'une
entreprise avant de procder un prt ; c'est grce cet excdent que l'entreprise pourra
rgler sa dette financire.
Le rsultat d'exploitation intgre les autres donnes lies l'exploitation, en
particulier, les dotations aux amortissements correspondant l'usure des immobilisations.
Le rsultat courant avant impts s'obtient en ajoutant au rsultat d'exploitation le
rsultat financier (produits financiers - charges financires). Il se calcule plus facilement "
partir du bas du tableau" en dduisant du rsultat brut le rsultat exceptionnel, lequel
correspond des oprations "rares" telles que plus-values sur revente d'immobilisations ou
amendes. C'est, d'ailleurs, une grosse erreur que d'valuer globalement une entreprise partir
du rsultat net ou du rsultat brut, car un rsultat exceptionnel lev fausse totalement ces
derniers.

Exercice d'application n10


A partir du compte d'exploitation ci-dessous, calculer les soldes intermdiaires de
gestion et retrouver le rsultat comptable.

finances et comptabilit

Page 34

COMPTE D'EXPLOITATION DU 1er JANVIER AU 31 DECEMBRE


APRES OPERATIONS DE FIN D'EXERCICE
CHARGES
MAT. PREM. & FOURN.
SERVICES EXTERIEURS
IMPTS ET TAXES
CHARGES DE PERSONN.
CHARGES FINANCIERES
DOTATIONS
IMPOTS SUR BENEFICES
TOTAL DES CHARGES

PRODUITS
30 000
40 000
20 000
150 000
20 000
60 000
100 000
420 000

PRODUCTION VENDUE
PRODUCTION STOCKEE
PRODUITS FINANCIERS
PRODUITS EXCEPTIONNELS

TOTAL DES PRODUITS

600 000
(- 50 000)
20 000
30 000

600 000

22 L'AUTOFINANCEMENT
L'autofinancement est l'augmentation de la trsorerie d'une entreprise due son
activit, par opposition aux moyens de financement externes constitus par l'augmentation de
capital social ou l'endettement.
Si l'on excepte le cas o un client ne paie jamais ses fournisseurs, on peut admettre que
tous les produits apparaissant au compte d'exploitation vont gnrer une augmentation de
trsorerie et que toutes les charges se traduiront par une diminution de cette trsorerie. Dans
ces conditions, l'autofinancement est gal aux produits diminus des charges, donc au rsultat
comptable.
Cependant, ce raisonnement est inexact dans la mesure o il ne prend pas en compte
deux lments fondamentaux. D'une part, une partie de ce rsultat, si c'est un bnfice, va tre
distribue aux actionnaires sous forme de dividendes et ne va donc pas augmenter la trsorerie.
D'autre part, les dotations sont des charges qui ne se traduisent pas par une sortie de trsorerie
mais par une diminution de la valeur des immobilisations.
On appellera capacit dautofinancement, ou cash-flow , ou en abrg CAF, la
variation relle, avant distribution ventuelle de dividendes, de la trsorerie du fait de
l'exploitation de l'entreprise, on aura donc :
3

Capacit dautofinancement = produits - (charges - dotations)

Capacit dautofinancement = rsultat net comptable + dotations

On peut encore trouver le terme de marge brute dautofinancement ou MBA . Officiellement, il na


plus cours, puisquil ne sagit en aucun cas dune marge au sens de prix de vente diminu dun cot.
4

Des puristes distinguent la capacit dautofinancement du cash-flow. La formule donne ici correspondrait
celle du cash-flow ; la C.A.F. tant gale au cash-flow diminu algbriquement de la plus-value ralise sur
cession dlments dactif. On ninsistera pas sur cette distinction.

finances et comptabilit

Page 35

Mais ce cash-flow ne constitue que la possibilit maximale pour une entreprise de


s'autofinancer, et en ce sens le terme de capacit d'autofinancement est bien choisi. Quant
lautofinancement effectif, il se calcule en tenant compte de deux lments :
-

lautofinancement doit prendre en compte les dividendes distribus ;

les dividendes distribus durant une anne N sont ceux rsultant du rsultat de lanne N-1,
puisque lon ne distribue de dividendes quaprs calcul du rsultat et dcision de
lassemble gnrale. Do :

Autofinancement (N) = capacit dautofinancement (N) dividendes distribus (N-1)


Ces diffrents calculs ne sont pas prsents par souci d'acadmisme. Le cash-flow est
un lment essentiel pour le calcul de la rentabilit des investissements et pour les prvisions de
trsorerie. Ngliger un tel calcul conduit au dpt de bilan.

Exercice d'application n11


Avant enregistrement des dotations et calcul de l'impt sur les bnfices, une entreprise
a des produits dont le montant s'lve 995 kDH et des charges 855 kDH . Les dotations
sont de 40 kDH et le taux de l'impt de 42%. Calculer le rsultat net et le cash-flow.
Cette entreprise ralise un autofinancement de 70 kDH. A quoi cela est-il d ?

23 L'ANALYSE DU BILAN
24 LA STRUCTURE DU BILAN
Les diffrents postes du bilan peuvent se regrouper en 3 catgories :
-

le "long terme" : immobilisations nettes (c'est dire dduction faite des amortissements )
l'actif et capitaux permanents au passif, forms des capitaux propres (capital social,
rserves, report, rsultat de l'exercice ) et des dettes financires ;

ce qui est li l'exploitation : stocks et crances l'actif, dettes court terme au passif ;

la trsorerie : comptes courants, caisse et placements de trsorerie l'actif ( dits "trsorerie


d'actif" ), ventuellement dcouverts bancaires au passif (dits trsorerie de passif ).

finances et comptabilit

Page 36

25 LE FONDS DE ROULEMENT NET


Le fonds de roulement net (FRN) est la trsorerie dgage par l'excdent des moyens
de financement long terme sur les sommes investies en actif long terme, soit :
FRN = capitaux permanents - immobilisations nettes.
Si l'on prend l'exemple d'une socit qui se cre avec un capital de 300 et un emprunt
de 200, le passif est compos de 500 en capitaux permanents, l'actif de 500 sous forme de
trsorerie. Si l'entreprise achte des immobilisations pour une valeur de 400, l'actif se compose
alors d'immobilisations pour 400 et de trsorerie pour 100. L'entreprise dispose donc d'une
trsorerie de 100 pour commencer son exploitation, c'est le fonds de roulement net, ou FRN.
On a bien : FRN = cap. perm. - immobilisations = 500 - 400 = 100.

ACTIF

PASSIF

ACTIF

PASSIF

Trsorerie
500

Capitaux
permanents
500

Immobilisations
400
Trsorerie 100

Capitaux
permanents
500

Comme on le verra au paragraphe suivant, cet excdent de trsorerie est indispensable


au fonctionnement de l'entreprise. C'est une grosse erreur que de limiter ses capitaux
permanents aux besoins en immobilisations. Naturellement, dans la ralit, la situation est plus
complexe, ne serait-ce que parce que l'on ne se trouve plus dans le cas d'une entreprise qui
commence ...
Il faut revenir la dfinition du FRN qui prcise que ce fonds s'obtient en retranchant
des capitaux permanents les immobilisations nettes, c'est dire dduction faite des
amortissements ; or, a priori, ceux-ci ne gnrent pas de trsorerie ... Ceci s'explique par
l'autofinancement abord au paragraphe prcdent.
En effet, l'autofinancement s'obtient en ajoutant au rsultat les dotations et en
retranchant les dividendes. Par dfinition, cet autofinancement correspond l'augmentation
relle de la trsorerie du fait de l'exploitation et son montant majore donc le fonds de
roulement qui correspond la trsorerie disponible. Mais, dans le bilan, on trouve aux rserves
les bnfices non distribus, donc les capitaux permanents sont majors chaque anne de la
valeur 'bnfices - dividendes' qui devrait donc constituer la variation thorique du FRN, lequel
varie, en ralit de 'bnfices + dotations - dividendes'. Par consquent, en utilisant les
immobilisations nettes, on rintgre dans le calcul du FRN les dotations :

finances et comptabilit

Page 37

Var. du FRN du fait de l'exploitation =


var. des cap. perm. du fait de l'exploitation - var. des immos
Var. du FRN du fait de l'exploitation = autofinanc. = RNC + dotations - dividendes
Var. des cap. perm. du fait de l'exploitation = var. des rserves = RNC - dividendes
D'o : RNC - dividendes - var. des immos = RNC + dotations - dividendes.
Evidemment, condition qu'il n'y ait eu ni achats ni ventes d'immobilisations, on voit
que la variation des immobilisations correspond au montant des dotations aux amortissements.
Il faut donc bien raisonner en termes d'immobilisations nettes.
26 LE BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT
Cette notion correspond concrtement au fait qu'il est, dans la trs grande majorit des
cas, ncessaire de financer l'exploitation. Les explications cette ncessit sont simples et,
pourtant, c'est un lment trop souvent nglig dans les PME et qui conduit directement au
dpt de bilan.
Pour fonctionner, une entreprise doit acheter des matires premires, des fournitures,
des marchandises etc. Elle constitue des stocks la fois de ces matires, mais aussi de produits
intermdiaires et de produits finis qui correspondent une sortie de trsorerie pour payer
fournisseurs, personnel, taxes ... De plus, la sortie des produits finis et des marchandises la
suite d'une vente n'entrane pas automatiquement une rentre de trsorerie puisque certains
clients ne rglent pas immdiatement, ce qui alimente le compte "crances". Toute entreprise
doit donc financer sur sa propre trsorerie les stocks et les crances.
Un phnomne attnue cependant ce besoin de financement : la possibilit de rgler ses
fournisseurs, son personnel, les services fiscaux et sociaux aprs un certain dlai. Le montant
de ces futurs rglements apparat aux comptes de dettes court terme. On a donc :
Avance de trsorerie = stocks + crances - DCT.
C'est cette avance de trsorerie que doit raliser l'entreprise pour financer son
exploitation qui s'appelle le besoin en fonds de roulement. Le nom provient naturellement du
fait que l'entreprise ne peut trouver ces fonds que dans le fonds de roulement dgag par les
capitaux permanents. A dfaut, elle ne peut le couvrir que par des avances des banques,
appeles trsorerie de passif, mais elle se trouve alors la merci d'un refus du banquier et c'est
le dpt de bilan immdiat.

finances et comptabilit

Page 38

ACTIF

PASSIF

IMMOS NETTES

ACTIF

PASSIF

IMMOS NETTES

400

CAPITAUX

400

CAPITAUX

STOCKS

PERMANENTS

F.R.N.

PERMANENTS

150

600

200

600

CREANCES
100

DCT

Trsorerie dgage

TRESORERIE

120

par l'excdent de

70

capitaux perman.

ACTIF

PASSIF

BFR : 130
trsorerie nette :
70

F.R.N.
200

On a donc :

ACTIF

PASSIF

STOCKS
150
CREANCES
100

DCT
120

BFR : 130

Besoin de
trsorerie
pour lexploitation

trsorerie nette
=
FRN - BFR

Il y a ncessit de raisonner sur un bilan de fin d'exercice, ou, dfaut, d'intgrer le


rsultat provisoire au passif du bilan, pour obtenir l'galit : ACTIF = PASSIF. On a alors :
Immobilisations nettes + stocks + crances + trsorerie d'actif =
Capitaux permanents + dettes + trsorerie de passif
Soit, aprs rorganisation :
Trsorerie nette = trsorerie d'actif - trsorerie de passif =
(Cap. permanents - immos nettes) - (crances + stocks - dettes).

Exercice d'application n12

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Page 39

A partir des dfinitions prcdentes, rechercher les moyens dont dispose un dirigeant
d'entreprise pour viter une trsorerie ngative. (par exemple doit-il veiller avoir des stocks
trs levs ?)

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Exercice d'application n 13
A partir du bilan aprs rpartition ci-dessous, calculer le fonds de roulement net et le
besoin en fonds de roulement. Retrouver, l'aide de ces soldes, la trsorerie nette.

BILAN LE .. / .. / ..
ACTIF
Immobilisations brutes
Amortissements
Stocks de matires premires
Stocks de produits finis
Crances
Compte courant
Caisse
TOTAL ACTIF

PASSIF
900
-200
110
140
200
140
20
1 310

Capital social
Rserves
Emprunt long et moyen terme
Dettes court terme
Concours bancaires
TOTAL PASSIF

400
250
450
100
110
1 310

27 NOTIONS DE RATIOS
L'analyse du compte de rsultat et du bilan donne des informations essentielles sur la
situation financire d'une entreprise. Cependant, les chiffres obtenus sont des valeurs
montaires qui sont bien souvent "peu parlantes". C'est pourquoi, il est, en gnral, beaucoup
plus intressant de raisonner sur des ratios, c'est dire des rapports et des pourcentages
obtenus partir de ces valeurs absolues.
28 RGLES DE BASE
Un effet de mode conduit bon nombre de personnes utiliser systmatiquement certains
ratios ds qu'elles parlent de gestion financire, sans trop connatre le sens de ceux-ci. Comme
il suffit de placer un solde quelconque au numrateur et un autre au dnominateur pour obtenir
un ratio, la premire rgle respecter consiste prciser ou faire prciser numrateur et
dnominateur. Ainsi, la "rentabilit d'un produit X" correspond-elle sa rentabilit commerciale
directe (marge/chiffre d'affaire), sa rentabilit gnrale (bnfice/ chiffre d'affaire), ou
simplement sa marge, auquel cas ce n'est mme pas un ratio ?
La seconde rgle est de s'interroger sur l'intrt du ratio utilis. Pour revenir l'exemple
prcdent, la rentabilit commerciale directe d'un produit a une utilisation limite si la marge
permettant son calcul ne prend pas en compte des dotations aux amortissements d'un montant
trs lev qui vont "manger" le bnfice apparent.

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Page 41

Enfin, la troisime rgle, qui dcoule des deux prcdentes, consiste ne pas hsiter
crer ses propres ratios la condition de le faire bon escient et de ne pas oublier leur
signification.

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29 LES DIFFRENTS TYPES DE RATIOS


Il ne saurait tre question d'apprendre des listes de ratios, surtout aprs ce qui a t
nonc au paragraphe prcdent. On peut retenir la classification suivante :
- les ratios de rentabilit comprenant au numrateur une performance (chiffre d'affaires,
rsultat, CAF) et au dnominateur un moyen (montant des immobilisations, montant des
capitaux propres...) ; par exemple, le ratio rentabilit financire :
CAF/cap. propres ;
- les ratios de liquidit qui permettent d'analyser la situation de la trsorerie ; par
exemple, le ratio de rotation des stocks gal au rapport entre le montant des achats annuels et
le stock moyen correspondant ;
- les ratios de structure qui analysent principalement la structure du passif, par exemple,
le ratio d'endettement gal au rapport entre les dettes totales et le montant du passif.
Encore une fois, il faut rappeler que les dnominations utilises dans les exemples cidessus peuvent tre utilises pour d'autres ratios et qu'il est donc inutile de vouloir en retenir
les dfinitions. Les tableaux ci-dessous donnent une liste des principaux ratios utiliss.
30 EXEMPLES DE RATIOS DE RENTABILIT
31 RATIOS DE BASE
Rentabilit commerciale pure : EBE / CAHT
ratio indpendant de la politique financire et fiscale.
Rentabilit commerciale gnrale : RNC / CAHT
ratio galement appel "taux de marge nette".
Rentabilit conomique thorique : RNC / Actif
Rentabilit conomique relle : CAF / Actif
On prfre en gnral raisonner en termes de flux financiers rels, donc de CAF.
Rentabilit financire thorique : RNC / captaux propres
Rentabilit financire relle : CAF/ capitaux propres.
On peut faire la mme remarque que prcdemment sur le choix de la CAF plutt que celui du
RNC. De plus, si l'on veut exprimer la rentabilit vue par le directeur financier et non par les
actionnaires, on remplace, au dnominateur, les capitaux propres par les capitaux permanents.
32 REMARQUES SUR LA RENTABILIT CONOMIQUE
Par simple raisonnement mathmatique, on obtient :
RNC / Actif = (RNC / CAHT) x (CAHT / Actif)
soit, rentabilit conomique = taux de marge nette x taux de rotation de l'actif.

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On peut donc obtenir une mme rentabilit conomique avec deux politiques
diffrentes, soit une vente "haut de gamme" forte marge et faible quantit, soit une vente
"grand public" faible marge et forte quantit.

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Page 44

33 REMARQUES SUR LA RENTABILIT FINANCIRE


Selon le raisonnement prcdent, le ratio de rentabilit financire peut se dcomposer
de la manire suivante :
RNC / Cap. propres = (RNC / CAHT) x (CAHT / Actif) x (Actif / Cap. propres)
Comme Actif = Passif, Actif / Cap. propres = Passif / Cap. Propres. On a alors :
RNC / Cap. propres = (RNC / CAHT) x (CAHT / Actif) x (Passif/ Cap. propres)
Cette dcomposition fait apparatre que la rentabilit financire est une fonction croissante :
-

du taux de marge (RNC / CAHT), donc du contrle des cots ;

du taux de rotation de l'actif (CAHT / Actif), donc de la productivit des investissements ;

du coefficient d'endettement (Passif / Cap. Proptres), donc de la politique de financement.

Vu sous cet angle, on constate que plus l'endettement est lev, plus la rentabilit
financire des capitaux propres est leve. Mais, un endettement suppose des prteurs et des
fournisseurs non pays qui ne sont pas prts financer votre rentabilit ... d'o la ncessit de
raisonner galement en termes de liquidit et de solvabilit.
34 EXEMPLE DE RATIOS DE LIQUIDITE

35 RATIO DE BASE
ratio de base = (FRN x 360) / CAHT,
soit FRN / CAHT quotidien.
Ce ratio reprsente le nombre de jours de "scurit" ; il n'a aucune ralit matrielle,
c'est un indicateur thorique permettant des comparaisons entre entreprises et entre priodes.
36 RATIOS DE STOCKS
Coefficient de rotation des stocks : (Achats annuels hors taxe) / (Stock correspondant)
Jours de stocks : (stock x 360) / (Achats annuels hors taxe)
Pour les stocks de matires premires, fournitures, marchandises, il conviendrait en
toute thorie de raisonner en termes de cot d'achat (prix major des frais d'achat) la fois
pour le montant des achats et pour la valorisation des stocks. Pour les stocks de produits finis,
de produits semi-finis et de produits intermdiaires, il faut remplacer les achats par la
production et valoriser production et stocks en cots de production.
5Il

est encore une fois rappel que le contenu des paragraphes 333 336 na pas tre appris par coeur ;
cependant, sa lecture sera certainement la source de rflexions fort utiles pour une approche efficace de la
gestion financire.

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Page 45

37 RATIO DE DETTES AUX FOURNISSEURS


Dlai moyen de rglement = (dettes aux fournisseurs x 360) / (achats annuels TTC)
Cette curieuse formule se justifie trs simplement. Le nombre 360 correspond au
nombre de jours thorique dune anne financire, ramene 12 mois de 30 jours. Le montant
annuel des achats, que lon trouve dans les charges, divis par 360 donne donc le montant
moyen journalier des achats. Le dlai moyen de rglement est donc gal la dette aux
fournisseurs un moment donn divis par le montant journalier des achats (multiplication par
linverse), soit [combien je dois] / [combien je vends en une journe]. Le montant des achats
doit, toutefois, tre recalcul en TTC, car il figure en HT dans les charges, alors que le montant
des dettes, quant lui, figure directement en TTC au bilan.
Par exemple, une entreprise a achet sur une anne 360 kDH TTC de marchandises et
elle a, en fin danne, une dette aux fournisseurs du fait de ces achats qui slve 15 kDH. Le
montant moyen journalier TTC de ses achats est de 360 kDH / 360 jours, soit 1 kDH. Ses
dettes de 15 kDH correspondent donc 15 jours dachat. Elle met donc, en moyenne, 15 jours
pour rgler ses fournisseurs.
Il est vident que l'intrt d'une entreprise est que ce ratio soit le plus grand possible ;
pour le fournisseur, c'est videmment l'inverse.
38 RATIO DE CRANCES SUR LES CLIENTS
Dlai moyen de rglement = (crances sur clients x 360) / CATTC
Bien sr, l'intrt de l'entreprise est inverse du cas prcdent. A noter que crances et
dettes apparaissent au bilan TVA comprise ; par consquent, les dnominateurs sont
galement en valeur TTC.
39 EXEMPLE DE RATIOS DE STRUCTURE
Ces ratios permettent essentiellement de mesurer les effets de la politique de
financement de l'entreprise. Ce sont certainement les ratios les plus recherchs par les
organismes crdit.
Ratio d'endettement : (dettes totales) / (passif total)
Taux d'endettement terme : (dettes terme) / (capitaux propres)
Ratio de couverture des charges financires : charges financires / EBE,
soit la part de l'EBE qui sera utilise pour la couverture des intrts d'emprunt.
Ratio de capacit de remboursement : (dettes terme) / CAF,
soit le nombre d'annuits de CAF ncessaires au remboursement des emprunts.

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40 QUELQUES VALEURS COURANTES


Se trouvent ci-dessous quelques valeurs moyennes de ratios rencontres dans les
entreprises franaises la fin des annes 1980.
41 RATIOS DE RENTABILIT
EBE / CAHT : 8%
RNC / Capitaux propres : 10%
42 RATIOS DE LIQUIDIT
(FRN x 360) / CAHT : 51 jours
(Dettes fournisseurs x 360) / Achats annuels TTC : 84 jours
(Crances clients x 360) / CATTC : 90 jours
43 RATIOS DE STRUCTURE
Dettes totales / Passif total : 6
Dettes terme / Capitaux propres : 50% (ce ratio doit de prfrence tre infrieur 1)
Charges financires / EBE : 35%
Dettes terme / CAF : 1,5 (ce ratio doit de prfrence tre infrieur 3).

finances et comptabilit

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finances et comptabilit

Page 48

44 ANALYSE FINANCIRE :
TUDE DES INVESTISSEMENTS

Le chapitre prcdent a prsent les notions de base de l'analyse financire et une


approche sommaire des techniques de diagnostic financier. Vont tre abords dsormais
quelques lments relatifs l'analyse des investissements.

45 DFINITION FINANCIRE DES INVESTISSEMENTS


Un investissement est frquemment peru comme l'acquisition de matriels permettant
de raliser des productions nouvelles ou d'amliorer les productions en cours sur le plan de la
quantit, de la qualit ou des cots. Vu sous cet angle, investir revient sur le plan comptable
acqurir des immobilisations corporelles. Mais, on ne peut limiter la notion d'investissement
ce seul type d'acquisition.
Acqurir des brevets ou des droits d'exploitation, prendre des participations financires
dans des socits, former le personnel des techniques nouvelles, raliser des tudes de
march constituent des investissements. D'une manire gnrale, investir consiste effectuer
un moment donn des dpenses dans le but d'obtenir plus tard des recettes d'un montant
suprieur ces dpenses.
Au niveau de l'analyse financire, on peut caractriser l'investissement de la manire
suivante :
-

les dcisions d'investissement relvent rarement de la direction financire d'une entreprise,


mais celle-ci a un rle de conseil et de soutien d'autant plus important que les services
directement concerns ont peu de comptences dans le domaine financier ; d'o l'intrt
pour un responsable technique de possder un minimum de comptences dans ce domaine,
faute de quoi, ce type de dcisions lui chappera ;

par contre, l'laboration des plans de financement relve de la direction financire d'autant
qu'ils sont tablis aprs la dcision d'investir et qu'ils ne doivent pas, au moins en thorie,
peser sur cette dcision ; les questions relatives au financement ne seront pas abordes au
niveau de ce cours ;

la dpense prcde, au moins en partie, la recette ; l'investissement prsente donc un risque


puisqu' un instant donn, la dpense est ralise donc certaine, alors que la recette n'est
qu'hypothtique ; le facteur temps est donc un lment dterminant dans les tudes
pralables de rentabilit, le simple bon sens indique que recevoir un millier de francs
aujourd'hui est bien plus intressant que de le recevoir dans un an ...

finances et comptabilit

Page 49

dans leur grande majorit, les investissements ont une consquence sur l'exploitation
courante de l'entreprise, c'est, d'ailleurs, bien souvent leur objectif, et cela se traduit
financirement par une augmentation non ngligeable du besoin en fonds de roulement ; la
ncessit imprative de prendre en compte cette volution du BFR est dnomme
couramment "l'investissement en exploitation".

Pour des raisons de comprhension, ce dernier point va tre abord avant le paragraphe
consacr aux calculs de rentabilit.

46 L'INVESTISSEMENT EN EXPLOITATION
47 APPROCHE THORIQUE
Comme cela a t indiqu au chapitre 3, le besoin en fonds de roulement est gal la
somme des stocks et des crances diminue du montant des dettes court terme. Il correspond
au besoin de financer l'exploitation et est couvert par le fonds de roulement net. Si cette
couverture n'est pas suffisante, l'entreprise passe en trsorerie ngative.
L'exprience et les tudes montrent que le besoin en fonds de roulement varie
gnralement proportionnellement au niveau d'activit de l'entreprise. On peut videmment
trouver des cas o cette rgle ne s'applique pas. Un investissement est galement parfois
l'occasion de modifier les mthodes de gestion et de diminuer les stocks et crances, donc
d'empcher une augmentation proportionnelle. Cependant, rares sont les cas o une
augmentation du niveau d'activit n'entrane pas une augmentation du BFR, donc une
"menace" sur la trsorerie.
Il faut, d'ailleurs, noter qu'une priode de rcession provoque curieusement, elle aussi,
une augmentation du BFR. En effet, une baisse des commandes provoque une augmentation
des stocks de produits finis, la ractivit des entreprises n'tant pas parfaite ; pour conserver le
maximum de clients, les dlais de paiement sont allongs et ne sont pas compenss par une
augmentation des dettes aux fournisseurs.
48 EXEMPLE
Un industriel dcide en 1994 d'augmenter son activit par une forte campagne
publicitaire auprs d'un rseau de distributeurs. Son activit est saisonnire et peut se diviser en
3 priodes, de janvier avril, de mai aot et de septembre dcembre. Une tude lui permet
d'envisager une augmentation de son activit de 20% pour la priode de janvier avril 1995,
de 50% pour la priode de mai aot 1995 et de 30% pour la priode de septembre
dcembre 1995. Toute la CAF dgage pendant l'anne 1995 va tre utilise pour le
renouvellement progressif des immobilisations.
Afin de ngocier ventuellement des autorisations de dcouvert de trsorerie avec la
banque, cet industriel veut connatre la situation prvisible de sa trsorerie pendant l'anne
1995. Les tableaux ci-dessous donnent le bilan simplifi prvisible au 1er janvier 1995 et les
situations intermdiaires de 1994.
finances et comptabilit

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BILAN LE 01/01/95
ACTIF
Immobilisations nettes
Stocks
Crances
Trsorerie
TOTAL ACTIF

200
100
50
90
440

PASSIF
Capitaux propres
Emprunt plus d'un an
Dettes court terme

250
120
70

TOTAL PASSIF

440

SITUATIONS INTERMEDIAIRES
Montant des stocks
Montant des crances
Montant des DCT

01/05/94
120
70
60

01/09/94
110
100
60

Pour rsoudre le problme pos, il faut admettre que le besoin en fonds de roulement
va augmenter proportionnellement au niveau d'activit, ce qui, on l'a vu, est la rgle gnrale.
De plus, il faut retenir que la trsorerie va varier de faon symtrique au besoin en fonds de
roulement, la condition, videmment, que le fonds de roulement reste constant ; c'est le cas
dans cet exemple puisque la CAF dgage (qui devrait augmenter le FRN donc la trsorerie)
est "mange" par le renouvellement des immobilisations.
Le petit tableau ci-dessus permet de calculer directement les BFR des 1er mai et 1er
septembre 1994, le bilan permet le calcul du BFR du 1er janvier 1995. En appliquant les taux
d'augmentation d'activit ces BFR, on obtient les BFR prvisionnels de mai et septembre
1995 et de janvier 1996. On peut alors en dduire les variations de BFR d'une priode sur
l'autre, donc les variations de trsorerie. Partant de la trsorerie du 1er janvier 1995, on obtient
alors la trsorerie prvisible durant l'anne 1995.

PREVISIONS DE TRESORERIE 1995


BFR de l'anne antrieure
BFR de l'anne courante
Variation du BFR par rapport la priode
prcdente
Trsorerie rsultante

finances et comptabilit

01/05/95 01/09/95 01/01/96


130
150
80
130 x 1,2 150 x 1,5
80 x 1,3
= 156
= 225
= 104
156 - 80 225 - 156 104 - 225
= +76
= +69
= -121
90 - 76
14 - 69 -55 + 121
= 14
= -55
= +66

Page 51

Cette tude relativement simple (mais il s'agit d'un cas d'cole) montre que des
difficults de trsorerie vont apparatre au cours de l't 1995. Ds le dbut de l'anne 1995, la
trsorerie va commencer baisser. L'entreprise a tout intrt ngocier ds la fin de 1994 des
autorisations de dcouvert de trsorerie avec sa banque.
Mme si les banques couvrent d'elles-mmes les petits dcouverts, une ngociation
pralable permet souvent d'obtenir des taux plus intressants et elle laisse une image de srieux
qui n'est pas ngliger.

Exercice d'application n 14
On reprend l'exemple prcdent, mais on suppose, cette fois, que l'activit va
augmenter uniformment de 40% durant toute l'anne. On suppose, de plus, que pour chaque
priodede quatre mois, l'exploitation dgage une CAF de 10 utilisable directement en
trsorerie d'exploitation. Refaire les prvisions de trsorerie.

49 CHOIX FINANCIER D'UN INVESTISSEMENT


Le paragraphe prcdent a montr qu'un changement du niveau d'activit provoquait
une augmentation du besoin en fonds de roulement. Ce phnomne est essentiel, mais il n'est
pas le seul prendre en compte. Au niveau financier, il faut, en quelque sorte, chercher savoir
si "a vaut le coup" d'engager un instant donn une somme d'argent
50 RGLES DE BASE D'UN CALCUL DE RENTABILIT
Il faut, tout d'abord, ne pas perdre de vue que la rentabilit financire n'est qu'un des
lments prendre en considration lors d'une dcision d'investissement. On supposera ici que
les investissements dont on tudie la rentabilit ventuelle ont un sens au niveau technique,
humain et stratgique pour l'entreprise concerne.
En second lieu, il est indispensable d'carter immdiatement du raisonnement les
questions relatives au financement de l'investissement considr. Il s'agit, en effet, de raisonner
sur l'investissement lui-mme et non sur la faon de le "payer". Ce n'est qu'aprs que le choix
aura t effectu que la direction financire travaillera sur le plan de financement, quitte ce
qu'elle demande ce que l'on renonce raliser l'investissement. Cette rgle peut paratre
curieuse, il est, pourtant indispensable qu'elle soit applique strictement. A dfaut, on mlange
les problmes ...
Comme on se situe un niveau financier, il faudra raisonner en termes de CAF et de
variation de trsorerie. Il est donc hors de question de se limiter au calcul de bnfices
comptables, mme si ceux-ci sont videmment trs importants.

finances et comptabilit

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51 EXEMPLE INITIAL HORS NOTION DE TEMPS


52 ENONC DU PROBLME
Un ingnieur vient de proposer sa direction la cration d'un atelier dans lequel
seraient fabriqus des produits nouveaux qui seraient directement commercialiss. Compte
tenu de l'environnement, la dure de vie de l'atelier peut tre estime 4 ans. Les donnes
chiffres sont les suivantes :
- date d'installation : 31 dcembre de l'anne N-1 ;
- date de mise en service : 1er janvier de l'anne N ;
- cot d'installation de l'atelier : 1 000 kDH ;
- charges annuelles dexploitation : 300 kDH en N et N+1, 400 kDH en N+2 et N+3 ;
- BFR gnr par cet atelier ds le 1er janvier de l'anne N : 300 kDH ;
- prix de revente des installations au 31 dcembre de l'anne N+3 : 100 kDH ;
- dotation annuelle aux amortissements : 200 kDH ;
- chiffres daffaires prvus : 600 kDH en N et N+1, 800 kDH en N+2 et N+3 ;
- taux de l'impt sur les bnfices : 40%.
Cet investissement est-il rentable ?
53 COMMENT TRAITER LE PROBLME ?
La premire partie du calcul porte sur la CAF dgage chaque anne ; cela suppose
donc que l'on "remonte" de la CAF au rsultat d'exploitation par lintermdiaire du rsultat
net, du rsultat brut et du rsultat exceptionnel. Le rsultat financier est sans intrt puisquil
ne pourrait tre d quau financement et, comme indiqu plus haut, on ne doit pas le prendre
en compte.
Quant au rsultat exceptionnel, il faudra en tenir compte en dernire anne lors de la
revente ou de la destruction de l'investissement, la plus value et la moins value ventuels sur
immobilisations gnrant un rsultat exceptionnel qui influe sur le rsultat imposable.
6

Une fois calcule la CAF, il faudra y ajouter les variations de trsorerie dues, dune
part, la variation du BFR et, dautre part la variation du FRN hors CAF, cest dire
l'achat et la revente d'immobilisations. On pourra alors conclure partir de la variation totale
de trsorerie.
54 SOLUTION DU PROBLME
Le tableau ci-aprs donne la solution dtaille. Pour des raisons pratiques, on se
positionne au 31 dcembre de chaque anne et on admet que la situation au 1er janvier de
l'anne suivante est identique.

6Au

niveau comptable, la sortie d'une immobilisation pour quelque motif que ce soit, entrane
l'inscription en charges exceptionnelles du montant de la valeur nette comptable de l'immobilisation. Si cette
sortie est due une vente, le montant du prix de vente est enregistre en produits exceptionnels. Ceci explique
que la plus-value ou la moins value constituent le rsultat exceptionnel.

finances et comptabilit

Page 53

.../...

finances et comptabilit

Page 54

ETUDE FINANCIERE ANNUALISEE DE LINVESTISSEMENT


Au 31 dcembre de l'anne
Produits dexploitation
Charges d'exploitation hors dotat.
Dotations aux amortissements
Rsultat dexploitation
Rsultat exceptionnel
Rsultat brut
Rsultat net (60% rs. brut)
CAF
Variations du FRN hors CAF
Variations du BFR
Variation globale de trsorerie*

N-1

A : -1000
+300
-1300

N
+600
+300
+200
+100

N+1
+600
+300
+200
+100

N+2
+800
+400
+200
+200

+100
+60
+260

+100
+60
+260

+200
+120
+320

+260

+260

+320

N+3
+800
+400
+200
+200
-100*
+100
+60
+260
V : +200*
-300*
+760

* Voir les explications ci-dessous.

Comme prvu, le raisonnement porte sur des variations et il faut prendre garde ne pas
confondre les signes.
Le rsultat dexploitation correspond la somme :
Produits dexploit. - charges dexploit. hors dotations dotations aux amortis.
La variation du rsultat exceptionnel en N+3 rsulte de la moins-value ralise sur la
revente, la valeur nette comptable est de 200 kDH et le prix de revente de 100 kDH, d'o un
rsultat exceptionnel de (-100). Par contre, au niveau de la variation du FRN hors CAF en
anne N+3, il faudra porter le montant de la valeur nette comptable de limmobilisation
vendue, cest dire son prix dachat diminu des amortissements raliss, soit ici 200 kDH,
puisque la moins value de 100 kDH a dj t enregistre au niveau du rsultat exceptionnel.
La variation globale de trsorerie rsulte du raisonnement arithmtique ci-dessous :
T = FRN BFR

=> T = FRN - BFR

=>

FRN = CAF + (FRN hors CAF)

=> T = CAF + (FRN hors CAF) - BFR


Le BFR augmente de 300 kDH le 1 er janvier de N, soit le 31 dcembre de N-1. Cela
correspond physiquement la constitution de stocks et la naissance de crances sur les
clients, diminues de dettes aux fournisseurs. Mais, la fin de lexploitation de cet
investissement, le 31 dcembre de lanne N+3, le BFR va revenir zro : les stocks sont
utiliss ou vendus, les clients paient leurs factures, lentreprise paie ses fournisseurs, do la
diminution du BFR de 300 kDH. En pratique, ce retour zro se fait sur plusieurs mois et il y
a des pertes.
..../...

finances et comptabilit

Page 55

Le reste du tableau ne prsente pas de dificults particulires, si ce n'est les risques lis
la confusion des signes. En ajoutant les variations annuelles de trsorerie, on constate que
l'investissement propos est rentable, la somme algbrique des diffrentiels de trsorerie est, en
effet, de +300 kDH. Mais, comme on va le voir, ce calcul est insuffisant ...
Il est cependant vivement recommand aux tudiants de refaire ce tableau pour
s'assurer de la bonne comprhension des principes de calcul.
55 NOTION D'ACTUALISATION
Aussi complexe que puisse paratre le calcul prcdent, il faut encore le compliquer, car
il ne prend pas en compte le facteur temps, essentiel dans le domaine financier. En effet, ce
n'est pas du tout la mme chose que de recevoir 10 MDH aujourd'hui et de les recevoir dans 3
ans, ne serait-ce que du fait de la possibilit de les placer la "caisse d'pargne".
Mme inflation nulle, il existe ainsi un taux d'actualisation correspondant la
possibilit d'utiliser plus rapidement des fonds. On peut admettre que ce taux est gal la
moyenne arithmtique pondre des taux des diffrentes sources de financement de lentreprise
concerne (capitaux propres et emprunts long et moyen termes). Il est de l'ordre de 6 12%
par an, en France en 2005.
Ainsi, recevoir dans un an une somme de 100 DH une priode o le taux
d'actualisation est de 10% quivaut thoriquement recevoir aujourd'hui une somme de (100 /
1,1) soit environ 90,91 DH. Inversement recevoir aujourd'hui 100 DH quivaut recevoir dans
un an (100 x 1,1), soit 110 DH.
Il faut noter que si l'on porte le calcul 2 ans, il faut tenir le raisonnement 2 fois
conscutivement. 100 DH aujourd'hui vaudront (100 x 1,1) dans un an et ((100 x 1,1) x1,1)
dans 2 ans, soit 121 DH.
Lorsque l'on effectue un calcul de rentabilit, il faut introduire cette notion de la
manire suivante :
- fixer la date laquelle sont ramens les calculs, en pratique, soit au dbut de la
priode, soit la fin ;
- prendre garde de ne pas confondre dans une mme anne, les variations de trsorerie
de dbut d'anne et celles de fin d'anne ; celles de dbut d'anne peuvent tre assimiles la
fin de l'anne prcdente
- ramener tous les calculs la date fixe avant d'effectuer toutes les comparaisons.
56 REPRISE DE L'EXEMPLE AVEC LA NOTION DE TEMPS
Si l'on imagine un taux d'actualisation annuelle de 9%, les conclusions sont bien
diffrentes de celles issues du tableau prcdent. Le tableau ci-dessous reprend les variations
globales de trsorerie et leur applique le taux de 9%.

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A titre de dmonstration, le calcul a t effectu d'abord avec une actualisation au 31


dcembre de N+3, puis au 31 dcembre de N-1. Evidemment, on arrive un mme rsultat,
qui nest pas celui attendu : linvestissement nest pas rentable.

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ACTUALISATION DES DIFFERENTIELS DE TRESORERIE


Au 31 dcembre de l'anne
Variation globale de trorerie
Actualisation au 31 dcembre de
l'anne N+3
Actualisation au 31 dcembre de
l'anne N-1 (ou au 1er janvier de
l'anne N)

N-1
N
N+1
N+2
-1300
+260
+260
+320
(-1300) x
260 x
260 x
320 x
1,09 =
(1,09)4 = (1,09)3 = (1,09)2 =
348,8
-1835,06
336,71
308,9
260 / 1,09
260 /
320 /
=
(1,09)2 = (1,09)3 =
-1300
238,53
218,84
247,1

N+3
+760
760
760 /
(1,09)4 =
538,4

Valeur actualise au 31/12/N+3 = -1835,06 + 336,71 + 308,9 + 348,8 + 760 = (-80,65)


Valeur actualise au 01/01/N = -1300 + 238,53 + 218,84 + 247,1 + 538,4 = (-57,13)
Valeur actualise au 31/12/N+3 ractualise au 01/01/N = (-80,65) / (1,09) 4 = (-57,13).
Ce tableau dactualisation appelle plusieurs remarques :
-

en actualisant les variations de trsorerie, on constate que linvestissement nest pas


rentable, contrairement ce que pouvait laisser penser un calcul non actualis ;

le choix de la date dactualisation importe peu ;

ces calculs donnent un rsultat thorique qui ne peut tre peru effectivement ; une valeur
actualise au 01/01/N de (-80,65 kDH) signifie que si toute lopration avait t
concentre en une seule journe, elle aurait abouti ce que lentreprise dbourse 80,65
kDH ; cela nest matriellement pas possible puisque linvestissement dure, par dfinition,
quatre annes.
Exercice d'application n15

Une entreprise envisage la ralistion dun investissement en vue de lancer une nouvelle
production. A-t-elle intrt raliser cet investissement au vu des lments ci-dessous ?
-

cot dachat des immobilisations : 50 MDH en dcembre N-1, amortissable linairement


sur 5 ans ;

dure de fonctionnement : 3 ans du 1er janvier N au 31 dcembre N+2 ;

chiffre daffaires annuel attendu : 18 MDH ;

charges dexploitation annuelles : 9 MDH ;

BFR cr ds le 01/01/N : 2 MDH ; pas daugmentation durant les 3 annes ;


rcupration de lintgralit le 31/12/N+2 ;

Revente des immobilisations le 31/12/N+2 : 25 MDH.

finances et comptabilit

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finances et comptabilit

Page 59

57 COMPTABILIT ANALYTIQUE :
NOTIONS DE BASE

La comptabilit gnrale et l'analyse financire apprhendent l'entreprise dans sa


globalit. A l'inverse, ou plutt en complment, la comptabilit analytique permet
l'enregistrement des lments comptables en fonction de leur destination relle. Elle ne rpond
aucun souci juridique ou fiscal mais la ncessit de connatre les cots prcis et rels de
chaque activit.
L'absence de contraintes lgales et la difficult d'imputation de certaines charges ou de
certains produits une activit prcise ont entran le dveloppement de techniques d'analyse
varies et parfois trs complexes. On se limitera, dans ce chapitre la prsentation, partir
d'un exemple simple, des principes de base de la comptabilit analytique.

58 ENONC DE BASE : L'ENTREPRISE "ANNA"


L'entreprise ANNA fabrique 3 produits A, B, C partir d'une matire premire unique.
Le service "approvisionnement" s'occupe de l'achat, du stockage et de la mise disposition de
cette matire premire. Un service "fabrication" fabrique ces 3 produits, les stocke et les met
la disposition du service "commercial" qui assure la vente et la livraison. La direction veut
calculer le cot de fabrication de chacun des 3 produits, elle dispose des informations
suivantes :
-

la matire premire est mise disposition de l'atelier de fabrication au cot de 1 500 DH la


tonne, compte tenu du prix d'achat et des frais internes au service approvisionnement ;

l'atelier est dirig par un chef de fabrication qui cote globalement 28 000 DH par an ;

chaque heure d'ouvrier cote 50 DH ;

chaque heure de machine cote 100 DH ;

la fabrication de moules adapter sur les machines a cot 15 000 DH pour le produit A,
18 000 DH pour B, 20 000 DH pour C ;

la fabrication du produit A a ncessit 30 tonnes de MP, 6 000 heures d'ouvriers, 3 000


heures de machines ;

la fabrication du produit B a ncessit 20 tonnes de MP, 5 000 heures d'ouvriers, 3 000


heures de machines ;

la fabrication du produit C a ncessit 10 tonnes de MP, 4 000 heures d'ouvriers et 4 000


heures de machines ;

finances et comptabilit

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globalement, l'atelier a consomm 64 tonnes de MP, 17 000 heures d'ouvriers et 11 000


heures de machines. Ce qui n'est pas affect aux produits A, B, C est d aux petits travaux,
aux pertes, aux erreurs ;

le secrtariat de latelier est assur temps partiel par lun des dirigeants de lentreprise ;
sil tait effectu par un salari, il gnrerait une charge annuelle de 10 000 DH ;

la direction a enregistr pour ses propres services 70 000 DH de charges. Elle estime, aprs
tude, que 30 000 DH doivent tre affects l'atelier de fabrication ;

l'atelier a fabriqu 100 000 exemplaires de chaque produit.

59 LES DIFFRENTS TYPES CHARGES


Une premire difficult apparat ds la lecture de l'nonc, certaines charges ne sont pas
imputables un produit prcis, par exemple, le salaire du chef d'atelier. Ces charges sont dites
"charges indirectes". Il faut connatre les dfinitions suivantes :
-

Charge directe : charge que l'on peut affecter sans ambigut une activit ou un produit
donn (ex. la quantit de matire premire ncessaire la fabrication du produit A) ;

charge indirecte : par opposition, celle que l'on ne peut affecter directement lactivit ou
au produit dont on est en train de calculer le cot (ex. les charges propres au service de
direction) ;

charge variable : charge variant suivant une loi continue du niveau d'activit (ex. le
nombre d'heures de main d'oeuvre) ;

charge fixe : charge variant suivant une loi discontinue du niveau d'activit, cest dire par
paliers (ex. le cot de la location dun hangar est constant, mais, si lactivit devient trop
importante, il faut louer un second hangar) ;

charge non incorporable : charge existant en comptabilit gnrale mais qui est sans
rapport avec le cot que lon est en train de calculer et qui n'est pas prise en compte pour
le calcul de ce cot rel (ex. certains amortissements drogatoires qui ne sont que des
incitations fiscales) ;

lment suppltif : charge relle mais non officielle qui ne peut tre enregistre dans la
comptabilit gnrale mais qui est incorpore en comptabilit analytique (ex. le conjoint
d'un patron de PME qui effectue sans salaire certains travaux, ou, dans lexemple, le
secrtariat effectu par lun des dirigeants de lentreprise).

Ces diffrents types de charges se recoupent. Ainsi, le salaire du chef d'atelier est la
fois une charge fixe et une charge indirecte. Par ailleurs, une mme charge se dfinit
diffremment selon l'analyse effectue. Le salaire du chef d'atelier est dans l'exemple une charge
indirecte car non incorporable l'un des trois produits ; si l'tude consistait calculer le cot
de l'atelier de fabrication, ce salaire serait une charge directe puisqu'imputable, sans ambigut,
cette activit.

finances et comptabilit

Page 61

60 LA RPARTITION DES CHARGES


Le problme pos se rsoud facilement si l'on se limite aux seules charges directes
imputables chacun des 3 produits :
-

le cot des moules ;

la matire premire ;

la main d'oeuvre ;

les machines.
On obtient alors le tableau suivant :
CHARGES DIRECTES DE FABRICATION
en kDH
A
B
C
Moules (Ch. fixes)
15
18
20
Mat. Prem. (Ch. var.)
45
30
15
Main d'oeuvre (C. var.)
300
250
200
Machines (Ch. var.)
300
300
400
TOTAL
660
598
635

Malheureusement, cette mthode ne donne pas satisfaction puisqu'une partie des


charges de fabrication (salaires du chef et du secrtaire notamment) n'est pas incorpore. Il faut
donc procder la rpartition des charges indirectes. Celles-ci sont composes des charges
propres au service, parfois appeles charges semi-directes (salaire du chef, MP non
"rpartie"...), et des charges extrieures au service (dans l'exemple, les charges de direction)
soit :
-

4 tonnes de matires premires utilises mais non imputes : 6 kDH ;

2 000 heures d'ouvriers utilises mais non imputes : 100 kDH ;

1 000 heures de machines utilises mais non imputes : 100 kDH ;

le salaire du chef d'atelier : 28 kDH ;

le salaire suppltif du secrtaire : 10 kDH ;

les charges de direction imputes au service : 30 kDH ;

soit un total de charges indirectes de 274 kDH.


.../...

finances et comptabilit

Page 62

61 LA MTHODE DES "COTS COMPLETS"


Cette mthode consiste incorporer la totalit des charges indirectes selon des clefs de
rpartition, obtenues la suite d'observations et d'tudes parfois trs complexes. Il ne faut pas
perdre de vue que la comptabilit analytique n'a aucun caractre obligatoire et que "faire de la
comptabilit analytique" avec des clefs de rpartition fantaisistes n'a pas de sens.
7

Le problme des clefs de rpartition sera abord au chapitre suivant. Pour linstant, on
peut imaginer, titre d'illustration, une rpartition proportionnelle soit aux heures de main
d'oeuvre directe, soit aux heures de machines. Le tableau montre que le choix du systme de
rpartition n'est pas neutre pour le rsultat final.

EXEMPLES DE REPARTITION DE CHARGES INDIRECTES


( en kF )
Proportionnellement aux
ch. ind. affectes
heures de main d'oeuvre
cot de fabrication*
Proportionnellement aux
ch. ind. affectes
heures de machines
cot de fabrication*

prod. A
109,6
769,6
82,2
742,2

prod. B
91,33
689,33
82,2
680,2

prod. C
73,07
708,07
109,6
744,6

* charges directes du tableau prcdent majores des charges indirectes affectes

Exercice d'application n16


Faire le mme calcul avec une rpartition des charges indirectes proportionnelle la
quantit de matire premire utilise.
Qu'est ce qui pourrait justifier un tel choix?
62 LA MTHODE DU "DIRECT COSTING"
Il ne s'agit pas vraiment de la mthode des cots directs. Elle repose sur l'ide que
l'incorporation des charges fixes indirectes n'est qu'une vue de l'esprit sans rapport avec la
ralit. Dans l'exemple, on peut effectivement tre surpris que les charges de direction soient
rparties entre les diffrents services, notamment l'atelier de fabrication, ce qui cre de
nouvelles charges indirectes dj difficiles rpartir. Dans le "direct costing", ces charges
dnommes "FRAIS DE STRUCTURE" ou encore, curieusement, "FRAIS GENERAUX
GENERAUX" (il n'y a pas de faute de frappe), ne sont pas intgres au calcul des cots.
Dans l'exemple, l'utilisation du "direct costing" diminuera de 30 kDH (montant des frais
de direction imputes latelier) le montant des charges indirectes rpartir.

7C'est

cette difficult obtenir des clefs de rpartition fiables qui fait renoncer bon nombre d'entreprises
pratiquer une comptabilit analytique srieuse, ou qui les pousse choisir des mthodes ne prenant pas en
compte les charges indirectes.

finances et comptabilit

Page 63

63 L'IMPUTATION RATIONNELLE
Cette mthode s'appuie sur le raisonnement schmatique suivant :
Soit une entreprise qui fabrique un produit dont la charge variable unitaire de
fabrication est de 1 DH ; les charges fixes s'lvent 200 000 DH. Pendant un mois M, elle
fabrique 100 000 produits, le cot de fabrication s'lve donc :
(100 000 x 1 DH) + 200 000 DH = 300 000 DH
soit un cot unitaire de 3 DH.
Pendant le mois M+1, l'entreprise fabrique 20 000 produits d'o :
(20 000 x 1 DH) + 200 000 DH = 220 000 DH
soit un cot unitaire de 11 DH.
Pour viter de tels carts qui n'ont pas de sens commercial, la mthode prconise
d'imputer les charges fixes selon le rapport activit relle/activit prvue. Ce rapport dtermine
un coefficient d'imputation rationnelle. En reprenant l'exemple ci-dessus et en supposant que
l'activit prvue est de 5 000 heures de travail et qu'en ralit, il y a eu 6 000 heures ralises
en M et 2 000 heures en M+1, on obtient :
Pour le mois M, coefficient q = 6 000 / 5 000 = 1,2
charges fixes imputes : 1,2 x 200 000 DH = 240 000 DH
cot de fabrication : ( 100 000 x 1 DH ) + 240 000 DH = 340 000 DH
cot unitaire : 3,40 DH.
Pour le mois M+1, q = 2 000 / 5 000 = 0,4
charges fixes imputes : 0,4 x 200 000 = 80 000 DH
cot de fabrication : (20 000 x 1 fr ) + 80 000 DH = 100 000 DH
cot unitaire : 5 DH.
Cette mthode prsente a priori l'inconvnient d'imputer des charges qui n'existent pas
(mois M) ou de diminuer des charges fixes (mois M + 1). Ces diffrences sont compenses par
la cration soit d'un produit de sur-activit (40 000 DH au mois M), soit d'un cot de sousactivit (120 000 DH au mois M+1). Il faut remarquer que la mthode du "direct costing" et
celle de l'imputation rationnelle conduisent au calcul d'un cot total d'un produit qui n'est plus
proprement parler un cot total puisque ces mthodes ne prennent pas en compte certains
lments, ou au contraire, en majorent certains.

64 LA HIRARCHISATION DES COTS


L'exemple de l'entreprise Anna propose un calcul de cots de fabrication partir de
charges imputes de manire directe ou indirecte au service de fabrication. Or, l'une de ces
charges provient d'un service situ en amont de la fabrication, c'est, en fait, le cot
d'approvisionnement de la matire premire. Celui-ci n'est vraisemblablement pas gal au prix
d'achat de cette matire puisqu'il y a eu des charges lies la livraison, au stockage ...etc...

finances et comptabilit

Page 64

Par ailleurs, le cot total du produit A, par exemple, ne se limite pas au cot de
fabrication. En effet, en aval de la fabrication, il y a une activit commerciale qui gnre
ncessairement de nouvelles charges. Le cot de revient ne peut donc se calculer qu'en suivant
l'ensemble du cycle d'exploitation, les cots s'ajoutant les uns aux autres. C'est le principe de la
hirarchisation des cots.
Le diagramme ci-dessous schmatise ce principe pour le cas du produit A si l'on
suppose que l'entreprise dispose d'un service "approvisionnement", d'un service "fabrication" et
d'un service "commercial". La direction constitue un service extrieur au cycle d'exploitation,
ses charges ne s'intgrent pas la hirarchisation, par contre, elle gnre des charges indirectes.

SERVICE
DES
APPROVISIONNEMENTS

ATELIER
DE
FABRICATION

+
+
=

Prix d'achat des matires premires achetes


Charges directes d'approvisionnement
Charges indirectes d'approvisionnement
Cot d'appros des mat. prem. achetes

+
+
=

Cot d'appros des mat. prem. utilises


Charges directes de fabrication
Charges indirectes de fabrication
Cot de fabrication des produits fabriqus

+
+
=

Cot de fabrication des produits vendus


Charges directes de vente
Charges indirectes de vente
Cot de revient des produits vendus

SERVICE
COMMERCIAL

RESULTAT ANALYTIQUE = PRIX DE VENTE - COUT DE REVIENT


ATTENTION: le cot de revient ne correspond au cot complet d'un
produit que dans la mthode des cots complets.

finances et comptabilit

Page 65

On retiendra les dfinitions suivantes:


-

Prix: rsultat d'une transaction commerciale.


On peut donc parler du prix d'achat de matire premire ou du prix de
vente mais pas du prix de fabrication.

Cot: Somme de prix, de charges et d'autres cots.


On parlera de cot d'approvisionnement gal au prix d'achat major des
charges d'approvisionnement. Dans ce sens, le cot total s'appelle cot de
revient et non pas prix de revient, bien que ce terme soit admis, compte
tenu des usages.

Marge: Diffrence entre le prix de vente et un cot.


La marge sur cot de fabrication est la diffrence entre le prix de vente
d'un produit et son cot de fabrication.

Rsultat analytique: Appel analytique pour le distinguer du rsultat de la


comptabilit gnrale, c'est la marge sur cot de revient galement
appele bnfice analytique ou perte analytique.

65 LA VALORISATION DES STOCKS

Reprenons l'exemple de l'entreprise Anna avec le complment d'nonc suivant :


On va s'intresser la commercialisation du produit A dont les 100 000 exemplaires
fabriqus ont t stocks au cot de fabrication suppos de 7,70 DH l'unit. Au moment de
cette entre en stock, il y avait dj 10 000 exemplaires de l'anne prcdente pour une valeur
globale de 80 000 DH, soit un cot unitaire de 8 DH.
Le service commercial va en vendre 30 000 exemplaires. Les frais de cette vente vont
s'lver 20 000 DH ( en ralit, ce chiffre a t obtenu en rptant pour le service commercial
les oprations de calcul des charges vus lors du calcul des cots de fabrication ). Quel est le
cot de revient des 30 000 produits vendus?
A l'vidence, la difficult rside dans la dtermination du cot de fabrication des
produits vendus. Il y a en stock des produits identiques mais avec 2 cots de fabrication
diffrents. La solution idale consisterait rechercher la date de fabrication de chacun des
produits vendus, ce qui n'est pas possible dans la quasi-totalit des cas. Aussi a-t -on recours
certaines mthodes prsentes ci-dessous :

.../...

finances et comptabilit

Page 66

Le cot moyen unitaire pondr : ou CMUP qui consiste videmment calculer un cot
moyen. Cette mthode courante s'applique en particulier lorsque la sortie de stock
s'effectue de manire globable ( matires en vrac, liquide en citerne...) ;

Le "first in, first out" ou FIFO : la sortie de stock est suppose s'effectuer d'abord sur les
matires les plus anciennes. Cette mthode est utiliser lorsque les produits concerns sont
prissables et o sont sortis en priorit les plus anciens ;

le "last in, first out" ou LIFO : l'inverse, sont rputs sortir les premiers, les produits
stocks en dernier. C'est le cas, lorsque le stock se fait par empilage.

L'exemple suivant montre que le choix de la mthode de valorisation des stocks peut
avoir une influence non ngligeable dans le calcul des cots. Il convient, par ailleurs, de
remarquer que ces mthodes sont galement utilises en comptabilit gnrale ; toutefois, en
Europe, seules sont autorises, en comptabilit gnrale, les mthodes CMUP et FIFO.
Le cot moyen unitaire pondr : CMUP
Valeur du stock de produits fabriqus = 770 000 + 80 000 = 850 000 DH
Nombre d'exemplaires en stock = 100 000 + 10 000 = 110 000
Cot de fabrication des produits vendus :
850 000 x ( 30 000 / 110 000 ) = 231 818,18 DH
Cot de revient des produits vendus :
231 818,18 + 20 000 = 251 818,18 DH
Le first in - first out : FIFO, ou premier entr - premier sorti : PEPS
Les 30 000 exemplaires vendus correspondent aux 10 000 exemplaires pralablement stocks (
valeur 80 000 DH) et 20 000 des 100 000 qui viennent d'tre fabriqus.
Cot de fabrication des produits vendus :
80 000 + ( 20 000 x 7,70 ) = 234 000 DH
Cot de revient des produits vendus :
234 000 + 20 000 = 254 000 DH
Le last in - first out : LIFO, ou dernier entr premier sorti : DEPS
Sont rputs sortis 30 000 exemplaires de la dernire entre soit :
Cot de fabrication des produits vendus :
30 000 x 7,70 = 231 000 DH
Cot de revient des produits vendus :
231 000 + 20 000 = 251 000 DH
finances et comptabilit

Page 67

Exercice dapplication n17


La fiche de stock dun produit donne pour un mois M les informations suivantes :
-

stock en dbut de mois : 200 exemplaires pour une valeur globale de 1 000 DH ;

entre en stock le 6 : 100 exemplaires 4,50 DH la pice ;

sortie de stock le 14 : 50 exemplaires ;

entre en stock le 20 : 150 exemplaires 6 DH la pice ;

sortie de stock le 24 : 100 exemplaires.

Valorisez les sorties du 6 et du 24 selon les mthodes CMUP, FIFO et LIFO. Quelle est la
valeur du stock la fin du mois.
Les diffrents lments prsents dans ce chapitre vont tre utiliss dans le chapitre
suuivant o seront dveloppes des notions plus oprationnelles.

finances et comptabilit

Page 68

6. PRATIQUE DE LA COMPTABILIT ANALYTIQUE

Une remarque pralable simpose. Ce chapitre ne va traiter que de la comptabilit


analytique a posteriori , cest dire du calcul des cots effectu aprs les oprations. Il
existe, en effet, une comptabilit analytique a priori qui consiste tablir des cots
prvisionnels qui seront ensuite compars aux cots rels. Celle-ci ne sera pas aborde sinon,
de manire sommaire, dans le dernier paragraphe.

6.1. LES SECTIONS HOMOGNES


6.1.1. POSITION DU PROBLME
Le paragraphe 5.4 a dvelopp la notion de hirarchisation des cots permettant de
passer des prix dachat au cot de revient. Les diffrents cots et charges se sont ajouts au
niveau de chaque service. Toutefois, la ralit nest pas aussi simple. Il est, en effet, ncessaire
de pouvoir rpartir les charges indirectes deux niveaux :
-

les charges indirectes externes gnres par les services extrieurs lexploitation, tels les
services de direction, doivent tre clates entre les services oprationnels (sauf si le choix
a t fait de ne pas les intgrer dans les calculs, donc si cest une mthode du type direct
costing qui a t retenue) ;

les charges indirectes internes chaque service oprationnel, dites galement charges
semi-directes , auxquelles viennent sajouter les charges externes ci-dessus qui ont t
clates vers le service oprationnel concern, doivent tre rparties entre les activits dont
on veut calculer le cot.

Or, il est parfois impossible de trouver une mthode pour effectuer ce type de rpartition. Il
appartient alors lanalyste comptable de redcouper lentreprise de manire diffrente.
Cest naturellement un redcoupage comptable qui na aucun effet sur lorganisation
matrielle de lactivit.
Les diffrents services, soit rels, soit redcoups , prennent le nom de sections homognes,
cest dire de sections auxquelles sont affects des critres arithmtiques permettant la
rpartition des charges. On distingue, ds lors :
-

les sections principales qui sont les sections oprationnelles ;

les sections auxiliaires qui correspondent aux services extrieurs lexploitation.

Au niveau de ce cours, on admettra, pour des raisons videntes de simplification, que les
sections correspondent aux diffrents services rels de lentreprise, le dcoupage en sections
purement comptables tant une affaire de spcialistes.

finances et comptabilit

Page 69

6.1.2. LES CLEFS DE REPARTITION


Ds lors que lon souhaite rpartir les charges des sections auxiliaires, cest dire des
services hors exploitation, pour les intgrer dans les sections principales et donc dans la
hirarchisation des cots, il faut ncessairement trouver des clefs de rpartition.
Il sagit l aussi dun travail de spcialistes qui suppose de longues observations des
activits des sections auxiliaires. Ainsi, comment dcider que 20% des frais de direction vont
tre affects la section approvisionnement et 30% la section fabrication ? Cest,
dailleurs, pour cette raison que bon nombre dentreprises renoncer cette rpartition et ont
abandonn la mthode des cots complets.
Dans les dveloppements suivants, ces clefs de rpartition seront donnes sans souci
dexpliquer leurs valeurs. Cest la mthode des cots complets qui sera prsente, les autres
mthodes ntant que des variantes, plus simples mettre en oeuvre. Toutefois, les exercices
dapplication permettront daborder le direct costing .
6.1.3. LES UNITES DOEUVRE
Ce terme officiel correspond simplement lunit de mesure de lactivit dune section
homogne. Cest mme ce qui caractrise la section homogne. Limpossibilit de fixer une
unit doeuvre impose le redcoupage en dautres sections.
Lunit doeuvre est un indicateur dactivit facilement mesurable et qui est
proportionnel aux cots gnrs par une section homogne. Ce peut tre, par exemple, le
nombre dheures de main doeuvre, la quantit de matires utilise, lnergie consomme etc.
Elle permet la rpartition des charges indirectes entre les diffrentes activits dont on est en
train de mesurer le cot. Les paragraphes suivants en prsenteront plusieurs exemples
dutilisation.

6.2. LA REPARTITION PRIMAIRE ET SECONDAIRE DES CHARGES


On va partir de lexemple dune entreprise qui fabrique et commercialise, partir de
deux matires premires M et N, trois produits A, B et C. Cette entreprise comprend trois
sections principales : les approvisionnements, la fabrication et la vente. Elle comprend
galement une section auxiliaire : la direction.
Chaque mois, la direction gnre 20 000 DH de charges. Les clefs de rpartition de ces
charges sont de 10% pour la section des approvisionnements, de 70% pour la section
fabrication et de 20% pour la section vente.
Sur un mois donn, la section des approvisionnements a achet 300 kg de matires M
10 DH le kg et 400 kg de matires N 30 DH le kg. Ces achats gnrent 10 heures de main
doeuvre directe par quintal achet. Une heure de main doeuvre cote 30 DH. Par ailleurs, les
dotations annuelles aux amortissements de la section slvent 6 000 DH. La section a
galement des charges diverses qui slvent mensuellement 1 000 DH.
finances et comptabilit

Page 70

Compte tenu de lactivit spcifique de la section, lunit doeuvre retenue est la


quantit de matires achete. Avant ces achats, il y avait en stock 200 kg de matires M pour
une valeur de 4 600 DH et 100 kg de matires N pour une valeur de 3 600 DH. Les stocks
sont valoriss selon la mthode du CMUP. On cherche videmment la valeur des stocks
lissue de ces achats.
6.2.1. LA REPARTITION PRIMAIRE
La rpartition primaire consiste rpartir entre les diffrentes sections principales les
charges des sections auxiliaires. Dans lexemple, cette rpartition est trs simple, les
20 000 DH de la direction seront affects aux approvisionnements pour 2 000 DH, la
fabrication pour 14 000 DH et la vente pour 4 000 DH.
6.2.2. LA REPARTITION SECONDAIRE
La rpartition secondaire consiste rpartir les charges indirectes de chaque section
homogne entre les diffrentes activits dont on veut mesurer le cot. Quelles sont les charges
indirectes de la section des approvisionnements quil faut rpartir entre les matires M et N ?
-

les dotations aux amortissements de 6 000 DH par an, soit pour un mois 500 DH ;

les charges diverses de la section dont le montant mensuel est de 1 000 DH ;

les charges externes issues de la rpartition primaire ci-dessus qui slvent 2 000 DH ;

soit au total 3 500 DH.

Lunit doeuvre tant la quantit de matires achetes, on va rpartir ces 3 500 DH


entre M et N en fonction de ces quantits, soit :
-

charges indirectes affectes M : 3 500 x ( 300 / 700) = 1 500 DH ;

charges indirectes affectes N : 3 500 x (400 / 700) = 2 000 DH.


6.2.3. CALCUL DES COUTS

Pour calculer le cot dapprovisionnement de chacune des matires, il suffit


dadditionner les charges directes et les charges indirectes ainsi affectes.
Cot dappros = prix dachat + charges directes dappros + charges indirectes affectes.
Cot dappros de M = (300 kg x 10 DH) + (3 q x 10 h x 10 DH) + 1 500 DH = 5 400 DH.
Cots dappros de N = (400 kg x 30 DH) + (4 q x 10 h x 10 DH) + 2 000 DH = 15 200 DH.

Cette rpartition mensuelle dune charge annuelle porte le nom d abonnement . Cela na rien voir avec
les abonnements au rseau lectrique, par exemple, mme si ce type dabonnement peut donner lieu
effectivement un abonnement comptable .

finances et comptabilit

Page 71

6.2.4. VALORISATION DU STOCK


On ne revient pas sur la mthode de valorisation par le CMUP. Le tableau suivant suffit.

Matire M

Matire N

Quantit

Valeur

Quantit

Valeur

Stocks en dbut de mois

200 kg

4 600 DH

100 kg

3 600 DH

Entre du mois

300 kg

5 400 DH

400 kg

15 200
DH

Stocks en fin de mois

500 kg

10 000
DH

500 kg

18 800
DH

Valeur unitaire en fin de m.

20 DH / kg

37,6 DH/kg

Exercice dapplication n18


Effectuer la mme valorisation des cots dapprovisionnement en utilisant une mthode
de type direct costing , o ne sont pas pris en compte les charges gnres par la section
auxiliaire direction . (Il ny a donc pas de rpartition primaire). On ne demande pas de
valoriser les stocks, puisque lon ne connat pas la valeur des stocks de dbut de mois selon
la mthode du direct costing .

6.3. DETERMINATION DE LUNITE DOEUVRE


On reprend lnonc du paragraphe 6.2, cette fois pour la section fabrication. On
dispose des lments suivants concernant la fabrication des produits A, B et C. Le calcul des
charges directes a t effectu directement par souci de simplification. Dans la ralit, il faut
videmment effectuer des recherches et des calculs.

Quantit fabrique
Heures de main doeuvre directe
Heures de machines ncessaires
Matire premire M consomme
Matire premire N consomme

Produit A

Produit B

Produit C

1 000
500 h
15 000
DH
400 h
4 000
DH
100 kg
2 000
DH
200 kg
7 520

2 320

1 120

finances et comptabilit

300 h
DH
200 h
DH
200 kg
DH

9 000 200 h
6 000
DH
2 000 150 h
1 500
DH
4000
0
0

100 kg

3 760

Page 72

DH
Autres charges directes
Charges directes totales de fabric.

DH
480 DH
29 000 DH

1 000 DH
16 000 DH

740 DH
12 000 DH

.../...

finances et comptabilit

Page 73

Le cot dapprovisionement des matires premires consommes a t tabli sur la base de la


valorisation des stocks effectue au chapitre prcdent. Par ailleurs, on dispose des
informations suivantes :
-

charges indirectes internes de la section fabrication pour le mois concern : 10 000 DH ;

stocks de produits A en dbut de mois : 500 pices pour une valeur de 19 000 DH ;

aucun stock pour les produits B et C.

6.3.1. FIXATION DE LUNITE DOEUVRE

La fixation de lunit doeuvre suppose dtablir une relation entre les cots de la section et
diffrentes variables de cette section. Pour le mois, qui nous intresse, le cot total de la
section sobtient trs facilement :
-

charges directes totales, y compris cot dappros des matires premires, par extraction
directe du tableau prcdent : 57 000 DH ;

charges indirectes internes la section :10 000 DH

charges indirectes externes affectes : 14 000 DH.

Par ailleurs, on dispose dinformations concernant les mois prcdents sur la relation entre les
charges totales de la section fabrication et de variables de fonctionnement de cette section.
Ceci est galement un tableau trs simplifi, ramen deux variables de fonctionnement.

Mois m-3

Mois m-2

Mois m-1

Mois actuel

Charges totales de la section


(DH)

90 000

75 000

70 000

81 000

Main doeuvre directe (h)

1 108

930

862

1 000

800

690

690

750

Ch. tot. / heures M.O.D.

81,22

80,64

81,20

81,00

Ch. tot. / heures machines

112,5

108,69

101,44

108

Heures de machines

Ce tableau aurait pu prendre en compte des variables telles que la quantit de matires
premires consommes. Ceci tant, il rvle que le rapport (charges totales / heures de main
doeuvre directe) tend vers une constante. On peut en dduire que lheure de main doeuvre
directe constitue une bonne unit de mesure de lactivit de la section et peut donc tre utilise
comme unit doeuvre.

finances et comptabilit

Page 74

Les 24 000 DH de charges indirectes de la section vont donc tre rparties sur la base de
(500/1000) pour le produit A, (300/1000) pour le produit B et de (200/1000) pour le produit
C, soit respectivement 12 000 DH, 7 200 DH et 4 800 DH.
6.3.2. CALCUL DU COUT DE FABRICATION
Le cot de fabrication de chaque produit sobtient en additionnant ces charges indirectes aux
charges directes de fabrication soit :
-

produit A : 12 000 + 29 000 = 41 000 DH (41DH / pice) ;

produit B : 7 200 + 16 000 = 23 200 DH (10 DH / pice) ;

produit C : 4 800 + 12 000 = 16 800 DH (15 DH / pice).

Produit A

Produit B

Produit C

Quantit

Valeur

Quantit

Valeur

Quantit

Valeur

Stocks en dbut de mois

500

19 000
DH

Entre du mois

1 000

41 000
DH

2 320

23 200
DH

1 120

16 800
DH

Stocks en fin de mois

1 500

60 000
DH

2 320

23 200
DH

1 120

16 800
DH

Valeur unitaire en fin de m.

40 DH

10 DH

15 DH

Exercice dapplication n19


Calculer les cots de fabrication des produits A, B et C selon la mthode du direct
costing vue lexercice prcdent. On prendra comme cot dapprovisionnement de la
matire M : 16 DH le kg et celui de la matire N : 34 DH le kg.

6.4. COUT DE REVIENT ET MARGES


On prolonge lnonc en supposant que lentreprise a vendu 800 pices A au prix
unitaire de 55 DH, 700 pices B au prix unitaire de 28 DH et 500 pices C au prix unitaire de
35 DH. Les charges directes de vente sont de 5 DH par pice vendue pour le produit A et de 3
DH par pice vendue pour les produits B et C. Les charges indirectes internes la section
vente slvent 22 000 DH. On rappelle que les charges indirectes externes affectes cette
section sont de 4 000 DH. Lunit doeuvre est la pice vendue.
Les 26 000 DH de charges indirectes seront donc rparties suivant les proportions (800
/2000), (700/2000) et (500/2000). On peut donc dresser le tableau de la page suivante.
finances et comptabilit

Page 75

.../...

finances et comptabilit

Page 76

Quantit vendue
Cot de fabrication (en DH)
Charges directes (en DH)
Charges indirectes affectes (en DH)
Cot de revient (en DH)
Cot de revient unitaire (en DH)
Prix de vente unitaire (en DH)
Chiffre daffaires (en DH)
Rsultat analytique par produits

Produit A

Produit B

Produit C

800
32 000
4 000
10 400
46 400
58
55
44 000
- 2 400

700
7 000
2 100
9 100
18 200
26
28
19 600
+ 1 400

500
7 500
1 500
6 500
15 500
31
35
17 500
+ 2 000

Ce tableau fait apparatre que le produit A est vendu perte, puisque son prix de vente
est infrieur son cot de revient. Globalement, la producion vendue dgage un rsultat positif
de 1 000 DH. On peut imaginer que la direction dcide darrter la fabrication et la vente du
produit A, au motif quil est dficitaire et quil nest pas possible daugmenter son prix de
vente. Avant de prendre une telle dcision, il faut notamment tenir compte des lments
suivants :
-

la somme des rsultats par produit ne donne pas la totalit du rsultat dexploitation, car
ceux-ci tiennent compte des cots de revient des seuls produits vendus, mais il y a
galement des cots lis la constitution de stocks ou des produits lis la diminution de
stocks ;

larrt de la fabrication et de la vente dun produit va entraner le report des charges


indirectes sur les autres produits et, moins de diminuer fortement ces charges indirectes,
le cot de revient de ces produits va augmenter, do lintrt de la mthode du direct
costing qui carte les charges des sections auxiliaires.

Exercice dapplication n20


Calculer les cots de revient selon la mthode du direct costing . On prendra comme
cot de fabrication de A : 32 DH, de B :7,84 DH et de C : 12,17 DH. Refaire le mme
tableau que ci-dessus, sans perdre de vue que la diffrence entre le chiffre daffaires et le cot
de revient nest plus quune contribution aux frais de structure.

Pour le dernier paragraphe de ce cours, nous allons quitter notre exemple gnral pour
nous intresser aux consquences de lvolution par palier des charges fixes.

finances et comptabilit

Page 77

6.5. LE SEUIL DE RENTABILIT


Le seuil de rentabilit est le niveau d'activit correspondant un rsultat analytique nul.
Plus concrtement, il correspond, pour un produit donn, la quantit minimale vendre pour
ne pas faire de perte analytique.
Au seuil de rentabilit, on a :

rsultat analytique = 0 (par dfinition) donc,


chiffre d'affaire = cot de revient ;

si l'on pose

Q quantit vendue
P prix de vente unitaire
Cv charge variable unitaire
Cf charges fixes

on obtient,

Q x P = ( Q x Cv ) + Cf
Q x ( P - Cv ) = Cf
Q = Cf / ( P - Cv )

Au seuil de rentabilit, la quantit de produits vendus est gale au rapport des charges
fixes sur la marge sur cots variables unitaires ; ou encore :
La quantit de produits vendre pour atteindre le seuil de rentabilit est gale au
rapport entrre les charges fixes et la marge unitaire sur cots variables.
Il ne faut pas ngliger le fait qu'au del d'une certaine quantit, les charges fixes vont
augmenter brutalement. Ce phnomne est de nature faire revenir l'entreprise dans une zone
de perte. Le graphique de la page suivante montre l'existence possible de plusieurs seuils de
rentabilit lis l'augmentation des charges fixes.
Selon les mthodes de calcul des cots utilises dans l'entreprise, d'autres
raisonnements peuvent s'appliquer sur les seuils de rentabilit (exemple : relations entre charges
directes et indirectes ...etc... ). Par ailleurs, le terme de "point mort" se substitue parfois celui
de seuil de rentabilit.

Exercice d'application n21


Calculer les seuils de rentabilit d'un produit qui prsente les caractristiques
suivantes :
- charge variable unitaire :

Cv = 4 DH

- charges fixes en fonction de la quantit vendue (Q) :


Cf = 80 000 DH si Q <= 20 000
Cf = 150 000 DH si Q > 20 000
- vente maximale possible 40 000 exemplaires
- prix de vente : P = 9 DH.

finances et comptabilit

Page 78

APPROCHE GRAPHIQUE
DU POINT MORT

Euros

Palier des charges fixes


Seuil de rentabilit

Seuil de rentabilit
BENEFICE
PERTE

BENEFICE
PERTE

niveau d'activit

Chiffre d'affaire
Charges totales
Charges fixes
Charges variables

finances et comptabilit

Page 79

finances et comptabilit

Page 80

CORRIGE
DES
EXERCICES
D'APPLICATION

finances et comptabilit

Page 81

finances et comptabilit

Page 82

EXERCICE 1

1) Prt bancaire de 250 000 DH


- entre de 250 000 DH sur le compte courant, la rubrique "disponibilits" passe de 420 000
DH 670 000 DH ;
- financement par augmentation de 250 000 DH de la rubrique "dettes DHinancires" qui
passe de 200 000 DH 450 000 DH.
2) Achat d'un immeuble de 400 000 DH
- entre dans le patrimoine de 400 000 DH la rubrique "btiments" qui passe de 0
400 000 DH ;
- financement par sortie de disponibilits, la rubrique "disponibilits" passe de 670000 DH
270 000 DH ; ici, le financement est assur non pas par une augmentation du passif mais
par une diminution de l'actif.
3) Achat de matires premires pour 120 000 DH
- la rubrique "stocks" passe de 0 120 000 DH ;
- la rubrique "disponibilits" passe de 270 000 DH 150 000 DH.
L'enregistrement est identique, dans son principe, celui de l'opration prcdente; il faut, par
ailleurs, noter que ce n'est pas ce qui passe dans la ralit comme on le verra dans la suite du
cours ; cependant, pour l'instant, il convient de se limiter cette approche.
4) Achat d'une machine de 50 000 DH
- la rubrique "matriel" passe de 180 000 DH 230 000 DH ;
- la rubrique "disponibilits" passe de 150 000 DH 100 000 DH.
D'o le bilan suivant:
ACTIF
BATIMENTS
MATERIEL
STOCKS
PLACEMENTS FINANC.
DISPONIBILITES
TOTAL ACTIF

PASSIF
400 000
230 000
120 000
0
100 000
850 000

finances et comptabilit

CAPITAL SOCIAL
RESERVES
REPORT
RESULTAT
DETTES FINANCIERES
TOTAL PASSIF

400 000
0
0
0
450 000
850 000

Page 83

EXERCICE 2
1) Apport des associs par chque:
-

entre dans le patrimoine de 500 000 DH la rubrique "disponibilits" ;


financement la rubrique "capital social" qui passe de 0 500 000 DH.

2) Versement du prt bancaire:


-

entre dans le patrimoine de 450 000 DH la rubrique "disponibilits" qui passe


950 000 DH ;
financement la rubrique "dettes financires" qui passe de 0 450 000 DH.

3) Achat de matriel pour 480 000 DH


-

entre dans le patrimoine la rubrique "matriel" qui passe de 0 480 000 DH ;


financement par une diminution de la rubrique "disponibilits" qui passe de 950 000 DH
470 000 DH.

4) Achat de matires premires et fournitures pour 150 000 DH


-

entre dans le patrimoine la rubrique "stocks" qui passe de 0 150 000 DH ;


financement par une diminution des disponibilits qui passent de 470 000 DH 320 000
DH.

5) Transfert de 50 000 DH de matires premires


-

diminution de la rubrique "stock" qui passe de 150 000 DH 100 000 DH ;


la rubrique "matires premires" des charges passe de 0 50 000 DH

6) Vente de 250 000 DH de production


-

le patrimoine s'accrot de 250 000 DH la rubrique "disponibilits" qui passe de 320 000
DH 570 000 DH ;
le rubrique "production vendue" passe de 0 250 000 DH.

7) Placement en SICAV de 200 000 DH


Il s'agit d'un changement de nature de certains lments du patrimoine.
- la rubrique "disponibilits" passe de 570 000 DH 370 000 DH ;
- la rubrique "placements financiers" passe de 0 200 000 DH.
8) Paiement des dividendes de la SICAV pour 10 000 DH
-

le patrimoine s'accrot de 10 000 DH aux "disponibilits" qui passent 380 000 DH ;


la rubrique "produits financiers" passe de 0 10 000 DH.

finances et comptabilit

Page 84

On peut remarquer la diffrence entre les sommes places en SICAV qui


constituent un patrimoine et sont enregistres en actif du bilan et les revenus qui constituent un
produit.
.../...

BILAN LE 8 JANVIER
ACTIF
BATIMENTS
MATERIEL
STOCKS
PLACEMENTS FINANC.
DISPONIBILITES
TOTAL ACTIF

PASSIF
0
480 000
100 000
200 000
380 000
1 160 000

CAPITAL SOCIAL
RESERVES
REPORT
RESULTAT
DETTES FINANCIERES
TOTAL PASSIF

500 000
0
0
0
450 000
950 000

COMPTE D'EXPLOITATION DU 1er JANVIER AU 8 JANVIER


CHARGES
MAT. PREM. & DHOURN.
SERVICES EXTERIEURS
CHARGES DE PERSONN.
CHARGES FINANCIERES
DOTATIONS
IMPOTS SUR BENEFICES
TOTAL DES CHARGES

finances et comptabilit

PRODUITS
50 000
0
0
0
0
0
50 000

PRODUCTION VENDUE
PRODUCTION STOCKEE
PRODUITS FINANCIERS

250 000
0
10 000

TOTAL DES PRODUITS

260 000

Page 85

EXERCICE 3
1) Paiement du loyer 40 000 DH
-

la rubrique "disponibilits" passe de 380 000 DH 340 000 DH ;


la rubrique "services extrieurs" passe de 0 40 000 DH.

Cette rubrique enregistre toutes les prestations de services fournies l'entreprise par une entit
extrieure : loyers, assurances, intervention d'une entreprise pour dpannage, tlphone...
2) Mise en stock de la production ralise 80 000 DH
-

la rubrique "stock" passe de 100 000 DH 180 000 DH (dans la ralit, on distinguera les
stocks de produits et ceux de matires premires) ;
la rubrique "production stocke" passe de 0 80 000 DH.

3) Paiement de la facture EDF 10 000 DH


-

la rubrique "disponibilits" passe de 340 000 DH 330 000 DH ;


la rubrique "matires premires et fournitures" passe de 50 000 DH 60 000 DH.

A noter que EDF ne fournit pas un service mais de l'nergie qui constitue des matires et
fournitures.
4) Sortie de stocks de produits et vente
Cette opration implique 2 enregistrements successifs, la sortie de stock la valeur de
stockage, la vente la valeur de vente ; par ailleurs, la sortie de stocks s'enregistre selon
l'inverse de l'entre.
-

la rubrique "stocks" passe de 180 000 DH 140 000 DH ;


la rubrique "production stocke" passe de 80 000 DH 40 000 DH ;
la rubrique "production vendue" passe de 250 000 DH 320 000 DH ;
la rubrique "disponibilits" passe de 330 000 DH 400 000 DH.

5) Echance du prt bancaire


Cette opration implique 3 critures:
-

la rubrique "disponibilits" est diminue de 90 000 DH et passe 310 000 DH ;


la rubrique "charges financires" passe de 0 40 000 DH (seuls les intrts constituent des
charges) ;
la rubrique "dettes financires" est diminue du montant du remboursement, soit 50 000
DH, et passe de 450 000 DH 400 000 DH.

Les rubriques "de gauche" (charges + actif) ont diminu globalement de 50 000 DH ; les
rubriques "de droite" (produits + passif) ont elles aussi diminu de 50 000 DH. Le principe de
la partie double a donc t respect.
.../...
finances et comptabilit

Page 86

6) Paiement du personnel 160 000 DH


-

la rubrique "charges de personnel" passe de 0 160 000 DH ;


la rubrique "disponibilits" passe de 310 000 DH 150 000 DH.

BILAN LE 27 JANVIER
ACTIF
BATIMENTS
MATERIEL
STOCKS
PLACEMENTS FINANC.
DISPONIBILITES
TOTAL ACTIF

PASSIF
0
480 000
140 000
200 000
150 000
970 000

CAPITAL SOCIAL
RESERVES
REPORT
RESULTAT
DETTES FINANCIERES
TOTAL PASSIF

500 000
0
0
0
400 000
900 000

COMPTE D'EXPLOITATION DU 1er JANVIER AU 27 JANVIER


CHARGES
MAT. PREM. & DHOURN.
SERVICES EXTERIEURS
CHARGES DE PERSONN.
CHARGES FINANCIERES
DOTATIONS
IMPOTS SUR BENEFICES
TOTAL DES CHARGES

finances et comptabilit

PRODUITS
60 000
40 000
160 000
40 000
0
0
300 000

PRODUCTION VENDUE
PRODUCTION STOCKEE
PRODUITS FINANCIERS

320 000
40 000
10 000

TOTAL DES PRODUITS

370 000

Page 87

EXERCICE 4
1)
000 DH

"stock"

diminution de 40 000 DH

nouveau montant : 100

"mat. premires"

majoration de 40 000 DH

nouveau montant : 100

2)
"services extrieurs"
60 000 DH
"disponibilits"
000 DH

majoration de 20 000 DH

nouveau montant :

diminution de 20 000 DH

nouveau montant : 130

3)
000 DH

"stocks"

majoration de 70 000 DH

nouveau montant : 170

"production stocke"

majoration de 70 000 DH

nouveau montant : 110

4)
"disponibilits"
100 000 DH
"charges financires"
50 000 DH
"dettes financires"

diminution de 30 000 DH

nouveau montant :

majoration de 10 000 DH

nouveau montant :

5) a)
"stocks"
120 000 DH
"production stocke"
60 000 DH

diminution de 50 000 DH

nouveau montant :

diminution de 50 000 DH

nouveau montant :

b) "production vendue"
500 000 DH
"disponibilits"
280 000 DH

majorat. de 180 000 DH

nouveau

montant

majorat. de 180 000 DH

nouveau

montant

6)
"batiments"
150 000 DH
"disponibilits"
130 000 DH

majorat. de 150 000 DH

nouveau

montant

diminut. de 150 000 DH

nouveau

montant

000 DH

000 DH

diminution de 20 000 DH nouveau montant : 380 000 DH

On constate que les rubriques :


- de charges s'accroissent algbriquement de + 70 000 DH ;
- de produits s'accroissent algbriquement de + 200 000 DH ;
- d'actif s'accroissent algbriquement de + 110 000 DH ;
- de passif s'accroissent algbriquement de - 20 000 DH.
On a nouveau l'galit Actif + Charges = Passif + Produits
finances et comptabilit

Page 88

.../...

finances et comptabilit

Page 89

BILAN LE 31 DECEMBRE
ACTIF
BATIMENTS
MATERIEL
STOCKS
PLACEMENTS FINANC.
DISPONIBILITES
TOTAL ACTIF

PASSIF
150 000
480 000
120 000
200 000
130 000
1 080 000

CAPITAL SOCIAL
RESERVES
REPORT
RESULTAT
DETTES FINANCIERES
TOTAL PASSIF

500 000
0
0
0
380 000
880 000

COMPTE D'EXPLOITATION DU 1er JANVIER AU 31 DECEMBRE


CHARGES
MAT.
PREM.
&
DHOURN.
SERVICES EXTERIEURS
CHARGES DE PERSON.
CHARGES FINANC.
DOTATIONS
IMPOTS SUR BENEFIC.
TOTAL DES CHARGES

PRODUITS
100 000 PRODUCTION VENDUE

500 000

60 000 PRODUCTION STOCKEE


160 000 PRODUITS FINANCIERS
50 000
0
0
370 000 TOTAL DES PRODUITS

60 000
10 000

finances et comptabilit

570 000

Page 90

EXERCICE 5
1) Amortissements
a) btiments :
b) matriels :

dotation annuelle = 150 000 / 30 = 5 000 DH ;


dotation annuelle = 480 000 / 5 = 96 000 DH.

La rubrique "dotations" passe donc de 0 101 000 DH


La rubrique "btiments" passe de 150 000 DH 145 000 DH
La rubrique "matriels" passe de 480 000 DH 384 000 DH.
Les charges totales s'lvent dsormais 471 000 DH au lieu de 370 000 DH, d'o un rsultat
brut de 99 000 DH (570 000 - 471 000).
2) Impts sur les bnfices
Impt = rsultat brut x taux = 99 000 x 50% = 49 500 DH
La rubrique "impts sur bnfice" passe de 0 49 500 DH
La rubrique "disponibilits" passe de 130 000 DH 80 500 DH
3) Resultat net
Le rsultat net est donc de 49 500 DH.
Il se rpartira entre les rserves qui passeront de 0 34 650 DH et les actionnaires qui
recevront 14 850 DH, avec une diminution de trsorerie correspondante.

BILAN LE 31 DECEMBRE AVANT REPARTITION


ACTIF
BATIMENTS
MATERIEL
STOCKS
PLACEMENTS FINANC.
DISPONIBILITES
TOTAL ACTIF

PASSIF
145 000
384 000
120 000
200 000
80 500
929 500

CAPITAL SOCIAL
RESERVES
REPORT
RESULTAT
DETTES FINANCIERES
TOTAL PASSIF

500 000
0
0
49 500
380 000
929 500

.../...

finances et comptabilit

Page 91

BILAN LE 31 DECEMBRE APRES REPARTITION


ACTIF
BATIMENTS
MATERIEL
STOCKS
PLACEMENTS FINANC.
DISPONIBILITES
TOTAL ACTIF

PASSIF
145 000
384 000
120 000
200 000
65 650
914 650

CAPITAL SOCIAL
RESERVES
REPORT
RESULTAT
DETTES FINANCIERES
TOTAL PASSIF

500 000
34 650
0
0
380 000
914 650

COMPTE DE RESULTAT DU 1er JANVIER AU 31 DECEMBRE


APRES OPERATIONS DE FIN D'EXERCICE
CHARGES
MAT.
PREM.
&
DHOURN.
SERVICES EXTERIEURS
CHARGES DE PERSON.
CHARGES FINANCIER.
DOTATIONS
IMPOTS SUR BENEFIC.
TOTAL DES CHARGES

PRODUITS
100 000 PRODUCTION VENDUE

500 000

60 000 PRODUCTION STOCKEE


160 000 PRODUITS FINANCIERS
50 000
101 000
49 500
520 500 TOTAL DES PRODUITS

60 000
10 000

finances et comptabilit

570 000

Page 92

EXERCICE 6
1) Le 1er mars
Rubrique "Vente"
majoration de 80 000 DH
Rubrique "Crances sur clients"
majoration de 80 000 DH
2) Le 12 mars
Rubrique "Crances sur clients"
Rubrique "Disponibilits"

diminution de 30 000 DH
majoration de 30 000 DH

3) Le 6 avril
Rubrique "Crances sur clients"
Rubrique "Disponibilits"

diminution de 50 000 DH
majoration de 50 000 DH

Il faut prendre garde de ne pas confondre les termes dettes et crances. C'est
pourquoi, le cours et le corrig insistent sur les termes "crances sur clients" et "dettes envers
les fournisseurs". Les crances constituent un droit que possde l'entreprise sur un tiers d'o
leur inscription l'actif ; les dettes sont un droit concd par l'entreprise un tiers, d'o leur
inscription au passif, cette concession tant un moyen de financer l'achat.
On peut noter, par ailleurs, que le rglement de sa dette par le client constitue une
simple opration de transfert au sein de l'actif du bilan et n'a aucun effet sur le compte
d'exploitation, donc sur le rsultat de l'entreprise.

finances et comptabilit

Page 93

EXERCICE 7

60. Matires premires &


fournit.
(4) 4 000

70. Vente
6 000 (1)

63. Impts et taxes


(2) 3 000

41. Crances sur clients


(1) 6 000

40. Dettes envers


fournisseurs
4 000 (4)

6 000 (3)

51. Compte en banque


(3) 6 000
3 000 (5)

44. Etat
3 000 (2)
(5) 3 000

Tous les impts et taxes, sauf l'impt sur les bnfices (cf chapitre 1) et la TVA,
s'inscrivent en emploi du compte 63 ; la rception de l'avis payer la taxe professionnelle
gnre donc une charge au compte 63 et parallllement une dette envers un tiers "particulier",
l'Etat, d'o l'enregistrement en ressource du compte 44 (opration 2). Bien entendu, le
paiement de la somme due supprime cette dette mais ne supprime pas la charge (opration 5).

finances et comptabilit

Page 94

EXERCICE 8

62. Services extrieurs


(1) 4000
(2) 6000
(5) 3000

70. Vente
800 (3)
1400 (4)

41. Crances clients


(3) 900
(4) 1700

40. Dettes fournisseurs


4700 (1)
6000 (2)
3000 (5)

4456. TVA dductible


(1) 700

4457. TVA collecte


100 (3)
300 (4)

1) Enregistrement classique d'une charge avec TVA dductible:


-

emploi du compte 62 pour le montant HT qui sera celui rellement support par l'entreprise
aprs rcupration de la TVA auprs du fisc ;
ressource du compte 40 pour le montant TTC qui correspond ce que l'entreprise doit
effectivement son fournisseur ;
emploi du compte 4456 pour le montant de la TVA que le fisc "doit" l'entreprise.
Ce systme permet l'application de l'galit Emploi = Ressource.

2) Le fournisseur n'est pas assujetti la TVA, il n'en facture pas et il n'y aura videmment pas
de TVA dductible ; il s'agit d'un enregistrement simple.
.../...

finances et comptabilit

Page 95

3) Pour cette opration de vente classique, il suffit de suivre le mme raisonnement que pour
l'opration 1:
-

ressource du compte 70 pour le montant HT de la vente ;


ressource du compte 4457 pour le montant de la TVA encaisse sur le client et qui est due
au fisc ;
emploi du compte 41 pour le montant TTC que doit verser le client l'entreprise.

4) L'enregistrement est strictement identique celui de l'opration 3. L'entreprise n'a pas tenir
compte du statut fiscal de son client. Si celui-ci n'est pas assujetti, il ne pourra pas rcuprer la
TVA.
5) On rencontre ici le cas particulier de certains biens ou services pour lesquels la TVA n'est
pas dductible alors mme que l'acheteur est un assujetti. Dans ce cas, l'acheteur se comporte
comme s'il n'tait pas assujetti, inscription en charges du montant TTC et aucune inscription au
compte 4456.

finances et comptabilit

Page 96

EXERCICE 9

101. K social
200 (1)

16. ELMT
(9) 10 100 (2)

40. Fournisseurs
(7) 96 96 (3)
36 (4)
12 (5)
18 (10)

4457. TVA collect.


12 (8)

21. Immos corp.


(3) 80

28. Amortissem.
12 (12)

31. Stocks MP
(11) 8

41. Crances
(8) 72

4456. TVA dduct.


(3) 16
(4) 6
(5) 2

51. Cpte courant


(1) 200 96 (7)
(2) 100 15 (9)

60. Achat MP
(4) 30

603. Var. stoks MP


8 (11)

62. Services ext.


(5) 10
(10) 18

66. Ch. financires


(9) 5

68. Dotations
(12) 12

70. Vente
60 (8)

(6) Cette opration de stockage de produits finis ne donne lieu aucune inscription.
(10) Cette opration relative des transports de personnes ne donne pas lieu rcupration de
TVA. Cest donc le montant TTC qui est inscrit en charges au compte 62.
(11) Linscription de 8 kDH au compte 31 suite linventaire physique entrane
automatiquement linscription en contre-partie au compte 603.

finances et comptabilit

Page 97

EXERCICE 10
Une remarque pralable s'impose; elle concerne le chiffre ngatif de la production
stocke. Le compte 71 qui enregistre des produits fonctionne par dfinition en ressource. Si
son solde est ngatif, cela signifie qu'il a enregistr plus d'emplois que de ressources (en
montant). Comme le compte 71 fonctionne en contre-partie du compte 35, "stocks de produits
finis", cela signifie que le compte 35 a fonctionn majoritairement en ressource ; c'est un
compte d'actif ; il y a donc eu plus de sorties de stocks que d'entres.
A titre d'exemple, on peut imaginer que:
- le compte 35 avait en dbut d'exercice 100 kDH en stock, donc en emploi, stock constitu
lors des exercices prcdents (1);
- on a stock durant l'exercice 200 kDH (2);
- on a dstock durant l'exercice 250 kDH (3).
71. production stocke

(3) 250

200 (2)

35. Stocks de produits


finis
(1) 100
(2) 200
250 (3)

Cet exemple fait apparaitre un solde du compte 71 de 50 kDH du ct des emplois ; ce compte
est un compte de produits qui enregistre principalement des ressources; s'il a un solde
"emploi", ce solde sera donc prsent de manire ngative.
1) Chiffre d'affaire = marchandises vendues + production vendue
= 0 + 600 = 600 kDH
2) Valeur ajout = marge commerciale + production vendue + production stocke +
production immobilise - consommations externes.
Valeur ajoute = 0 + 600 + (-50) +0 - (30 + 40) = 480 kDH
3) EBE = VA - impts - charges de personnel + subventions
= 480 - 20 - 150 +0 = 310 kDH
4) Rsultat d'exploitation = EBE + autres produits - autres charges - dotations
= 310 + 0 - 0 - 60 = 250 kDH
5) Rsultat courant = rsultat d'exploitation + produits financiers - charges financieres
= 250 + 20 - 20 = 250 kDH
6) Rsulat brut = rsultat courant + produits exceptionnels - charges exceptionnelles
= 250 + 30 - 0 = 280 kDH
7) Rsultat net comptable = rsultat brut - impts sur bnfices
= 280 - 100 = 180 kDH.

finances et comptabilit

Page 98

EXERCICE 11

Charges totales avant impts sur bnfices = 855 + 40 = 895 kDH


(il s'agit ici de l'imputation des dotations)
Rsultat brut = produits - charges = 995 - 895 = 100 kDH
Impts sur bnfices = 100 x 42% = 42 kDH
Rsultat net = 58 kDH
Cash-flow = capacit d'autofinancement = rsultat net + dotations
Cash-flow = 58 + 40 = 98 kDH
Autofinancement = cash-flow dividendes (N-1)
Si l'autofinancement est de 70 kDH, il faut donc que l'assemble des actionnaires ait fix les
dividendes distribus au titre de lanne N-1 28 kDH.

finances et comptabilit

Page 99

EXERCICE 12
Par dfinition : trsorerie nette = FRN BFR.
Il faut donc un fonds de roulement suprieur au besoin en fonds de roulement pour avoir une
trsorerie positive. L'entreprise doit donc tenter d'avoir le FRN le plus grand possible et le
BFR le plus petit possible (encore qu'une tude approfondie montrerait que cette recherche
doit avoir une limite).
1) Action sur le FRN:
FRN = capitaux propres + dettes financires - immobilisations
A l'vidence, les moyens de financement long terme doivent tre suprieurs aux
immobilisations, ce qui exclut l'investissement aveugle. De plus, les banques ne prtent que
dans certaines conditions, d'o l'intrt d'augmenter les capitaux propres. Cependant, on ne
peut augmenter dmesurment les capitaux propres ni les rserves, car il y a une ncessit de
rtribuer les actionnaires.
Au niveau du FRN, le dirigeant d'une entreprise se doir dagir plus dans le cadre
d'une stratgie long terme.
2) Action au niveau du BFR:
BFR = crances + stocks - dettes
Cette seule quation donne les objectifs:
-

crances minimales, donc faire payer le plus tt possible les clients ; est ce possible pour un
petit producteur face une centrale d'achats ?

stocks minimaux, voire nuls ; mais plus les stocks sont faibles, plus le risque de rupture de
stock est lev...

des dettes maximales, donc un rglement aux fournisseurs le plus tardif possible avec le
risque de voir des fournisseurs refuser de livrer; ce risque est videmment d'autant plus
faible que l'on est un gros acheteur...

finances et comptabilit

Page 100

EXERCICE 13

Cet exercice ne ncessite qu'une application directe du cours. Par dfinition, le


fonds de roulement net est gal au montant des capitaux permanents diminus de celui des
immobilisations nettes. Donc :
FRN = (capital social + rserves + ELMT) - (immobilisations brutes - amortissements)
FRN = (400 + 250 + 450) - (900 - 200) = 1 100 - 700 = 400
FRN = 400 kDH.
A noter qu'il faut prendre garde au signe des amortissements. Ceux-ci indiquent
la valeur perdue, ils sont donc toujours positifs, mais, dans l'actif, ils sont toujours dduits et
apparaissent donc prcds du signe (-).
BFR = crances + stocks - DCT
BFR = 200 + (140 + 110) - 100 = 450 - 100
BFR = 350 kDH.
Trsorerie nette = trsorerie d'actif - trsorerie de passif
TN = (140 + 20) - 110 = 50
Mais aussi,
TN = FRN - BFR
TN = 400 - 350 = 50
TN = 50 kDH.

finances et comptabilit

Page 101

EXERCICE 14

Le raisonnement est identique l'exemple donn dans le cours. Cependant, le


calcul du BFR pour chaque priode se dduit directement du BFR de la mme priode de
l'anne prcdente, en multipliant ce dernier par 1,4. Ceci n'a videmment de sens que si l'on
applique le principe gnral de la variation du BFR proportionnellement au niveau d'activit.
Il faut veiller ne pas confondre les chiffres absolus et les variations. La trsorerie
varie de faon symtrique au BFR ; donc, T = - BFR. De plus, cette fois, il y a une part de
la CAF qui vient financer l'exploitation, autrement dit, il y a une augmentation du FRN ... Il ne
faut donc pas oublier d'en tenir compte dans le calcul de la trsorerie.

PREVISIONS DE TRESORERIE 1995


BFR de l'anne antrieure
BFR de l'anne courante
Variation du BFR par rapport la priode
prcdente
Trsorerie rsultante
(avec prise en compte de la CAF disponible)

finances et comptabilit

01/05/95 01/09/95
130
150
130 x 1,4 150 x 1,4
= 182
= 210
182 - 80 210 - 182
= 102
= 28
90
-2
+ 10
+ 10
- 102
- 28
= -2
= -20

01/01/96
80
80 x 1,4
= 112
112 - 210
= -98
-20
+10
+ 98
= 88

Page 102

EXERCICE 15
Cet exercice est identique l'exemple du cours. Il est plus que recommand aux
tudiants d'laborer le tableau sans se rfrer au modle, non pas en l'apprenant "par coeur",
mais en raisonnant.

ETUDE ANNUELLE ACTUALISEE DE LINVESTISSEMENT


Au 31 dcembre de l'anne
Produits dexploitation
Charges d'exploitation hors dotat.
Dotations aux amortissements
Rsultat dexploitation
Rsultat exceptionnel
Rsultat brut
Rsultat net (70% rs. brut)
CAF
Variation FRN hors CAF
Variations du BFR
Variation globale de trorerie
Actualisation au 31/12/N+2
Actualisation au 31/12/N-1

N-1

0
18
0
9
0
10
0
-1
0
0
0
-1
0
-0,7
0
9,3
A : -50
2
-52
9,3
-52 x (1,1)3 9,3 x (1,1)2
= -69,21
= 11,25
9,3 / (1,1)
-52
= 8,45

N+1

N+2
18
9
10
-1
0
-1
-0,7
9,3

9,3
9,3 x (1,1)
= 10,23
9,3 / (1,1)2
= 7,69

18
9
10
-1
5
4
2,8
12,8
V : 20
-2
34,8
34,8
34,8 / (1,1)3
= 26,15

Le calcul de variation totale de trsorerie actualise au 31/12/N+2 donne la somme de


(-12,93 MDH), le calcul au 31/12/N-1 donne lui (-9,71 MDH). L'investissement n'est donc pas
rentable.

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EXERCICE 16
Evidemment, le changement de clefs de rpartition ne modifie pas les charges
directes. Il suffit donc de rpartir de manire diffrente les 274 kDH de charges indirectes, c'est
dire proportionnellement aux matires premires utilises soit
- pour A 30 tonnes de matires premires
- pour B 20 tonnes de matires premires
- pour C 10 tonnes de matires premires.
Les charges indirectes imputes au cot de fabrication de chacun des produits deviennent
donc :
pour A

274 x (30 / 60) = 137 kDH => cot total = 137 + 660 = 797 kDH

pour B

274 x (20 / 60) = 91,33 kDH => cot total = 91,33 + 598 = 689,33 kDH

pour C

274 x (10 / 60) = 45,67 kDH => cot total = 45,67 + 635 = 680,67 kDH

Le choix d'une telle clef de rpartition peut s'expliquer par le fait que
l'acheminement ou/et la prise en charges des matires premires pose de grosses difficults
tchniques et est gnrateur de charges indirectes leves au niveau de la fabrication.

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EXERCICE 17
Methode du CMUP
Avant la sortie du 14 le stock vaut 1 000 + (100 x 4,5), soit 1 450 DH et il y a 300 exemplaires
en stock. La sortie du 14 vaut donc : 1 450 x (50 / 300) = 241,66 DH. Il reste en stock 250
exemplaires pour une valeur de 1 208,34 DH.
Le 20 viennent sajouter 150 exemplaires 6 DH pice soit une valeur de 900 DH. Le stock
vaut donc 2 108,34 DH pour 400 exemplaires.
La sortie de 100 exemplaires du 24 vaut donc : 2 108,34 x (100 / 400) = 527,09 DH.
Le stock de fin de mois stablit 300 exemplaires pour 1 581,25 DH.

Mthode du FIFO
Le 14, sortent 50 exemplaires du stock initial soit une valeur de 250 DH. Il reste en stock 150
exemplaires du stock initial pour 750 DH et 100 exemplaires du 6 pour une valeur de 450 DH.
Avec lentre du 20, sajoutent aux stocks 150 exemplaires pour 900 DH.
Le 24, sortent 100 exemplaires nouveau du stock initial pour une valeur de 500 DH.
Le stock final comprend dans lordre 50 exemplaires du stock initial pour 250 DH, 100
exemplaires du 6 pour 450 DH et 150 exemplaires du 20 pour 900 DH, soit au total 300
exemplaires pour un total de 1 600 DH.

Mthode du LIFO
Le 14, sortent 50 exemplaires de lentre du 6 pour une valeur de 225 DH.
Le 24, sortent 100 exemplaires de lentre du 20 pour une valeur de 600 DH.
Restent en stock en fin de mois : 200 exemplaires du stock initial pour une valeur de 1 000
DH, 50 exemplaires de lentre du 6 pour une valeur de 225 DH et 50 exemplaires de lentre
du 24 pour une valeur de 300 DH, soit au total 300 exemplaires pour une valeur de 1 525 DH.

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EXERCICE 18
Les charges indirectes prises en compte sont les seules charges indirectes internes la section
des approvisionnements, soit 1 000 DH de charges diverses et 500 DH correspondant aux
dotations mensuelles aux amortissements.
Ces 1 500 DH sont ensuite rparties selon le mme principe que dans les mthodes des cots
complets : 3/7 pour M (643 DH) et 4/7 pour N (857 DH).
Cot dappros de M = (300 kg x 10 DH) + (3 q x 10 h x 10 DH) + 643 DH = 4 543 DH.
Cots dappros de N = (400 kg x 30 DH) + (4 q x 10 h x 10 DH) + 857 DH = 14 057 DH.

EXERCICE 19
On peut rutiliser la mthode du direct costing expose au paragraphe 6.3 du cours. Mais, il
faut apporter les deux corrections suivantes :
- modifier le cot dapprovisionnement dans le tableau des charges directes ;
- ne rpartir que les charges indirectes internes.
Les charges indirectes ne sont plus que de 10 000 DH qui vont donc se rpartir pour 5 000 DH
A, 3 000 DH B et 2 000 DH C.
On a alors le tableau suivant :

DIRECT COSTING
Quantit fabrique
Heures de main doeuvre directe
Heures de machines ncessaires
Matire premire M consomme
Matire premire N consomme
Autres charges directes
Charges directes totales de fabric.
Charges indirectes imputes
Cot de fabrication.

Produit A

Produit B

Produit C

1 000
500 h
15 000
DH
400 h
4 000
DH
100 kg
1 600
DH
200 kg
6 800
DH
480 DH
27 880 DH
5 000 DH
32 880 DH

2 320

1 120

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300 h
DH
200 h
DH
200 kg
DH

9 000 200 h
6 000
DH
2 000 150 h
1 500
DH
3 200
0
0

1 000 DH
15 200 DH
3 000 DH
15 200 DH

100 kg
DH

3 400

740 DH
11 640 DH
2 000 DH
13 640 DH

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32,88 DH/pice

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7,84 DH/pice

12,17 DH/pice

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EXERCICE 20
La rpartition des charges indirectes se fait sur la base des seules charges indirectes internes,
soit 22 000 DH.

Quantit vendue
Cot de fabrication unitaire (en DH)
Cot de fabrication (en DH)
Charges directes (en DH)
Charges indirectes affectes (en DH)
Cot de revient (en DH)
Cot de revient unitaire (en DH)
Prix de vente unitaire (en DH)
Chiffre daffaires (en DH)
Contributions
aux
frais
de
structure (20 000 DH)

Produit A

Produit B

Produit C

800
32
25 600
4 000
8 800
38 400
48
55
44 000
5 600

700
7,84
5 488
2 100
7 700
15 288
21,84
28
19 600
4 312

500
12,17
6 085
1 500
5 500
13 085
26,17
35
17 500
4 415

Le total des contributions aux frais de structure slve 14 327 DH, alors que les frais de
structure sont de 20 000 DH. On pourrait en dduire une perte dexploitation de 5 673 DH. Ce
nest pas exact compte tenu des problmes de stocks prsents dans le chapitre 64.
Il peut galement paratre curieux que cette perte de 5 673 DH soit sans rapport avec le
bnfice de 1 000 DH apparaissant dans le calcul en cots complets. Cet cart rsulte du fait
que la mthode des cots complets dilue les frais de structure dans tous les postes, y
compris dans la valeur des stocks, alors que la mthode du direct costing ne les utilise pas
et quils se retrouvent la fin des calculs face aux diffrentes contributions des seuls produits
vendus.

EXERCICE 21
Rappel: au seuil de rentabilit, le chiffre d'affaire est gal au cot de revient. On en dduit :
Q x P = Cf + (Q x Cv), soit Q = Cf / ( P - Cv )
Si Q 20 000,
Q = 80 000 / 5 = 16 000 exemplaires
Si Q 20 000,
Q = 150 000 / 5 = 30 000 exemplaires.
Les 2 rsultats obtenus sont compatibles avec les conditions du calcul; il y a donc 2 seuils de
rentabilit. On obtiendra un bnfice analytique si l'on vend entre 16 000 et 20 000 exemplaires
ou au del de 30 000 exemplaires.
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