EVOLUCIN DEL SISTEMA FINANCIERO EN EL SALVADOR

A mediados del siglo XIX, al desaparecer la federacin centroamericana, El Salvador tena un rgimen econmico
elemental. Careca de un sistema monetario. Circulaban las monedas de oro y plata de Espaa y de varios pases
americanos como Chile, Per, Bolivia, Mxico y los Estados Unidos.
En ese entonces, El Salvador produca ail, panela, caf, arroz, blsamo, hule, maz, tabaco, almidn, brozas
minerales, almidn, cueros de res y artesanas, entre otros productos, y eran los comerciantes europeos los que
otorgaban los prstamos a los agricultores, compraban la produccin y la exportaban. Con los giros obtenidos
pagaban el valor de las importaciones de manufacturas que vendan al contado y al crdito.
1.

Primeros Bancos en El Salvador

Se realizaron varios intentos para organizar bancos en El Salvador, pero muchos de ellos fallaron. En 1867, entre los
diferentes proyectos se encontraban el Banco del Salvador, un banco de emisin, depsito y descuento, cuyo
fundador, el Seor William Francis Kelly, contaba con el apoyo del Gobierno. El intento fue fallido.
Fue hasta en 1880 que empez a funcionar el Banco Internacional de El Salvador como banco privado emisor de
billetes. El banco fue fundado mediante un contrato entre el Ministro de Hacienda, don Pedro Melndez y don J. F.
Medina, el 5 de abril de 1880. Tena la facultad de emitir billetes de curso legal, pagados a la vista y al portador. Le
fue concedida la facultad de emisin exclusiva por 25 aos.
El Banco Salvadoreo, que haba nacido en 1885 con el nombre de Banco Particular de El Salvador, fue creado por
una concesin del Ministerio de Fomento a los seores Mauricio Duke y Francisco Camacho. A ste tambin se le
dio la facultad de emitir billetes pagaderos a la vista al portador y se le autoriz para negociar con el Banco
Internacional su permiso para que sus billetes tuvieran curso legal. Fue en 1891 que cambi su nombre a Banco
Salvadoreo.
El Banco Occidental naci en noviembre de 1889. Fue fundado por don Len Dreyfus y don Emilio Alvarez y
funcionaba en Santa Ana. Tambin obtuvo la facultad de emitir billetes pagaderos a la vista y al portador.
El Banco Agrcola Comercial fue fundado en 1895, por los seores Jos Gonzlez Asturias y Rodolfo Duke. A ste se
le facult para emitir billetes al portador, al igual que a los otros bancos fundados anteriormente.
Para 1898 funcionaban en el pas cinco bancos: el Banco Internacional , el Banco Salvadoreo, el Banco Occidental,
el Banco Industrial y el Banco Agrcola Comercial.
Sin embargo, durante 1898, la situacin econmica del pas no era muy buena y no daba seales de mejoramiento,
por lo que la Asamblea Nacional decret una Ley Moratoria que, entre otras cosas, estableca que los billetes en
circulacin de los bancos emisores seran recibidos a la par de la moneda nacional de plata, en pago de las rentas
internas del Estado, y se estableca la inconvertibilidad de los billetes. El Gobierno continu haciendo esfuerzos para
superar la crisis que haca peligrar las actividades de los bancos establecidos. Pero en abril de 1898, por acuerdo de
su Junta General se puso en liquidacin el Banco Industrial de El Salvador, que haba nacido en junio de 1895.
Tambin en 1898 se promulga la primera Ley de Bancos de Emisin, que fue reformada en 1899.
La banca privada sigui evolucionando en El Salvador y, en el interim, aparecieron y desaparecieron algunos bancos
que no pudieron mantenerse en el mercado. Algunos se fusionaron con otros existentes, otros se liquidaron. Entre
stos bancos de existencia fugaz, se encuentran el Crdito Territorial de El Salvador, fundado en 1886, el Banco
Nacional de El Salvador, fundado en 1906 y liquidado en 1913 y el Banco Anglo Sud Americano fundado en 1926.

A principios de la dcada de 1930, funcionaban tres bancos locales con privilegio oficial de emisin de billetes al
portador. Estos eran los Bancos Salvadoreo, Occidental y Agrcola Comercial y exista una sucursal del Banco de
Londres y Amrica del Sud Limitado.

2. Creacin del Banco Central

El 19 de junio de 1934, el Banco Agrcola Comercial se conviere en Banco Central de Reserva de El Salvador,
centralizndose la emisin de billetes. El Banco Central nace como una sociedad annima de economa mixta, en
la que participaron los bancos que dejaron de ser emisores, la Asociacin Cafetalera de El Salvador y accionistas
particulares.
Los bancos privados emisores existentes a esa fecha renunciaron a su derecho de emisin. La emisin de billetes
de los Bancos Agrcola Comercial, Salvadoreo y Occidental se centraliz en una sola institucin: el Banco Central
de Reserva de El Salvador. Dentro de las funciones que se le definieron al ser creado, estaba la de ser el "Banco de
Bancos". Por esta razn, los bancos se vieron obligados por la Ley del Banco Central, a mantener un 10% de sus
depsitos en efectivo, como reserva en el Banco Central.
El colapso mundial de 1929 que hizo necesaria la revisin del sistema crediticio salvadoreo y que dio origen a un
plan de reforma por parte del Gobierno, fue la razn principal para la creacin del Banco Central.. Asimismo, la
creacin del Banco tena la finalidad de organizar mejor y ms solidamente la economa pblica y privada, mediante
estabilizacin de la moneda y la regulacin del crdito. Bajo este mismo razonamiento fue creado el Banco
Hipotecario de El Salvador. Ambos bancos fueron creados como instituciones mercantiles concesionarias del Estado,
pero de carcter particular, no oficial, para protegerlas de toda ingerencia, para el buen desempeo de sus
funciones.
En diciembre de 1934, se emiti el Decreto Legislativo que contiene la Ley del Banco Hipotecario de El Salvador,
definindole como objetivos: efectuar prstamos con garanta hipotecaria de bienes inmuebles y emitir sus propias
obligaciones en forma de cdulas, certificados u otros ttulos.
En enero de 1935, fue firmada la escritura de constitucin del Banco Hipotecario, como sociedad annima, que por
definicin legal desempeara un servicio de utilidad pblica. Su capital social fue integrado por el aporte de la
Asociacin Cafetalera de El Salvador, la Asociacin de Ganaderos de El Salvador y accionistas particulares.
Entre sus funciones principales estaban la concesin de prstamos hipotecarios a largo plazo, la emisin de cdulas
y certificados hipotecarios u otros ttulos compatibles con su naturaleza, las negociaciones por cuenta propia o ajena
de cdulas, certificados u otros ttulos emitidos por l, la concesin de prstamos con garanta de sus propias
cdulas o certificados, el comercio de caf y otros productos agrcolas o industriales en condiciones especiales y la
adquisicin y conservacin de bienes races para el desarrollo de sus funciones, entre otras.
3. La banca salvadorea y el desarrollo econmico del pas
En 1952, el Gobierno del Coronel Oscar Osorio, utiliz los servicios de dos expertos del Fondo Monetario
Internacional para investigar los siguientes puntos: si la capacidad financiera de El Salvador era suficiente para
permitir un ritmo de desarrollo econmico superior al que haba tenido hasta entonces; si la poltica monetaria y
crediticia, seguida hasta el momento, era la ms adecuada para lograr ese mayor ritmo de desarrollo econmico; y si
deberan introducirse cambios de estructura y de orientacin en el sistema bancario, a fin de que ste respondiera
mejor a las necesidades de progreso del pas.
La Misin del Fondo diagnostic que "la estructura de la banca salvadorea solamente poda considerarse aceptable

si la actitud de los salvadoreos fuera pasiva ante la necesidad de impulsar el desarrollo de la economa nacional".
Les pareci insuficiente la estructura financiera existente, sobre todo por falta de instrumentos de accin.
Consideraron improbable que la banca entrara en ciertos campos crediticios de fomento al desarrollo econmico, por
lo que el Gobierno debera asegurarse de cubrirlos. Con esta visin desarrollista, el Gobierno comenz a preparar el
camino para que el sistema financiero apoyara el desarrollo econmico del pas.
Como primera providencia, en la Constitucin Poltica de 1950, en el artculo 143 se estableci que "el poder de
emisin de especies monetarias corresponda exclusivamente al Estado, el cual podr ejercerlo directamente o por
medio de un instituto emisor de carcter pblico". El Estado debera orientar la poltica monetaria con el objeto de
promover y mantener las condiciones ms favorables para el desarrollo ordenado de la economa nacional.
La Constitucin de 1950 asegur como derecho anexo a la soberana, la emisin de moneda y la direccin de la
poltica monetaria. El cumplimiento de esta disposicin constitucional exiga el cambio de carcter o el
reconocimiento expreso del Banco Central como una entidad de servicio pblico.
4. Estatizacin del Banco Central de Reserva de El Salvador
En 1961, se decret la Ley de Reorganizacin de la Banca de la Nacin, que converta al Banco Central de Reserva
de sociedad annima en entidad del Estado. Ese mismo ao, en diciembre, se promulg la Ley Orgnica del Banco
Central de Reserva de El Salvador. En ella, se le facult para que realizara las funciones reguladoras y fiscalizadoras
de las instituciones bancarias, a travs de la Superintendencia del Sistema Financiero, que naci adscrita al Banco
Central.
En sta Ley se cre tambin el Fondo de Desarrollo Econmico, cuyo objetivo era : financiar el desarrollo
econmico, definido como "un proceso de inversiones, sostenido y persistente que hace posible aplicar la tecnologa
intensiva y extensivamente en la produccin".
Los recursos del Fondo de Desarrollo Econmico eran otorgados al usuario final por medio de todos los bancos del
sistema, del Instituto Salvadoreo de Fomento Industrial, la Financiera de Desarrollo e Inversin, S. A., la Federacin
de Cajas de Crdito y el Banco de Fomento Agropecuario.
5. Creacin de la Superintendencia de Bancos y otras Instituciones Financieras
La Ley del Banco Central de 1961 incorpor a la Superintendencia de Bancos al Banco Central de Reserva, y le
concedi la mxima jerarqua. Sus atribuciones fueron definidas como: hacer cumplir las leyes, reglamentos y
disposiciones aplicables a los bancos o instituciones financieras bajo su control; fiscalizar todas las operaciones y
actividades del Banco Central; vigilar las emisiones de especies monetarias y las operaciones de impresin,
acuacin, emisin, canje, retiro, cancelacin, desmonetizacin, incineracin y custodia de las especies; y velar por
la buena mar- cha de los bancos y dems instituciones financieras, vigilando su solvencia y liquidez, el nivel de sus
encajes y la correccin de sus operaciones, entre otras.
Los organismos financieros quedaron obligados a informar y la Superintendencia a ejercer el ms minucioso anlisis
de libros, comprobantes y rutinas de trabajo. Las irregularidades graves que notara la Superintendencia tendran que
ser informadas a la Directiva del Banco Central, para que impusiera las sanciones sealadas por Ley.
Posteriormente, a partir de la creacin de la Junta Monetaria, en 1973, la Superintendencia de Bancos y otras
Instituciones Financieras pas a depender directamente de la Junta.
6. Instituciones Oficiales de Crdito

La visin desarrollista de los aos 50, dio su fruto en la dcada de 1960, al crearse instituciones oficiales que
provean de crdito para el fomento de los sectores. As nacieron el Instituto Salvadoreo de Fomento Industrial INSAFI- para financiar al sector industrial, el Banco de Fomento Agropecuario -BFA- con el fin de proveer
financiamiento al sector agropecuario, la Federacin de Cajas de Crdito -FEDECREDITO- y el Fondo de
Financiamiento y Garanta para la Pequea Empresa -FIGAPE- para facilitar el acceso al crdito a los pequeos y
microempresarios.
7. Bancos, Asociaciones de Ahorro y Prstamo e Instituciones de Crdito
y Organizaciones Auxiliares
En septiembre de 1970, se decret la Ley de Instituciones de Crdito y Organizaciones Auxiliares -LICOA- con el
objetivo de normar las operacioens de stas instituciones en aspectos que no estaban contemplados en el Cdigo
de Comercio vigente. La Ley defina a las instituciones de crdito como los entes intermediarios en el mercado
financiero que actan obteniendo fondos del pblico, por medio de los depsitos o la emisin, para colocarlos total o
parcialmente en operaciones activas de crdito o inversin. Tambin defina a las instituciones de ahorro y
prstamo, en su artculo 108. Estas insstituciones se dedicaban a la captacin exclusiva de depsitos de ahorro y
a proveer de crdito para la construccin y adquisicin de vivienda.
Esta Ley determin al Banco Hipotecario de El Salvador, la Federacin de Cajas de Crdito, al Instituto Salvadoreo
de Fomento Industrial, la Financiera Nacional de la Vivienda, la Compaa Salvadorea de Caf y dems
instituciones financieras establecidas por el Estado, como instituciones oficiales de crdito, que se regan por sus
leyes especiales. Por otra parte, defina como organizaciones auxiliares de crdito las que prestaban servicios de
tesorera y caja, de almacenes generales de depsito, de bols de valores y mercancas u otras organizcaciones
auxiliares no especificadas.
La aplicacin de esta Ley, as comolas sanciones que se establecieron en la Ley Orgnica del Banco Central,
corresponda a la Superintendencia de Bancos y otras Instituciones Financieras, as como tambin ejercer la
inspeccin y vigilancia permanente de las instituciones y velar por que se cumplieran las leyes y reglamentos
aplicables.
En la dcada de 1970, el sistema financiero estaba constituido por bancos, asociaciones de ahorro y prstamo,
instituciones oficiales de crdito y organizaciones auxiliares de crdito. Los bancos que operaban entonces
eran: Cuscatln, Agrcola Comercial, Salvdoreo, de Comercio, de Desarrollo, Mercantil, Internacional,
Capitalizador, de Crdito Popular, Hipotecario de El Salvador y de Fomento Agropecuario, as como tambin
sucursales de Citibank, N. A. y del Banco de Londres y Montreal.
Adems, tambin formaban parte del sistema financiero y operaban como asociaciones de ahorro y prstamo las
siguientes instituciones: Construccin y Ahorro, S. A. (CASA), Crdito Inmobiliario, S. A. (CREDISA), La Central de
Ahorro, S. A., Crece, S. A., Atlacatl, S. A. y Ahorro Metropolitano, S. A., (AHORROMET).
9. Junta Monetaria
En agosto de 1973, el Ministro de Economa someti a la consideracin del Poder Legislativo, el proyecto de Ley de
Creacin de la Junta Monetaria. El objetivo de su creacin fue dar cumplimiento al mandato constitucional contenido
en el Art. 143, de la Constitucin Poltica de 1950 y dotar al Estado de un organismo eficaz para orientar la poltica
monetaria en funcin del desarrollo econmico.
La Junta Monetaria permitira el cumplimiento del precepto constitucional de que el Estado dispusiera de un
organismo adecuado para la formulacin de las medidas de poltica monetaria que fueran necesarias. Las
atribuciones de la Junta Monetaria fueron las mismas ejercidas por el Banco Central a esa fecha. Sin embargo,

como se consideraba que las polticas fiscal y monetaria eran esenciales para la poltica econmica, su formulacin
debera ser de responsabilidad directa de los funcionarios pblicos vinculados con el proceso de desarrollo del pas.
La Junta Monetaria estaba integrada por el Presidente de la Repblica, quien presida, el Ministro de Economa, el
Ministro de Hacienda, el Ministro de Agricultura y Ganadera, el Secretario Ejecutivo del Consejo Nacional de
Planificacin y Coordinacin Econmica y el Presidente del Banco Central de Reserva de El Salvador, quien actuaba
como secretario de la Junta.
9. Nacionalizacin de los bancos y asociaciones de ahorro y prstamo
Justificndose en las peculiares condiciones econmicas que caracterizaban la economa salvadorea a finales de la
dcada de los 70, se tom la determinacin de nacionalizar el sistema financiero privado. Entre las razones que
justificaron la accin estaban la siguientes: la extrema pobreza de la poblacin; la concentracin de la propiedad de
las instituciones de crdito en un pequeo grupo de familias que abarcaban, adems del negocio de la
intermediacin financiera, empresas en los sectores agropecuario, industrial y de servicios; la agudizacin de los
problemas relacionados con la alta concentracin de la riqueza y del ingreso; y la misma estructura de propiedad
que hizo posible que los bancos privados se volvieran cmplices de la fuga de capital que se registr en los ltimos
dos aos de la dcada y que demandaba la adopcin de medidas que atacaran los factores limitativos estructurales
subyacentes en el fondo de la crisis.
La nacionalizacin de la banca fue decretada el 7 de marzo de 1980 y tena como objetivo promover una menor
desigualdad en la distribucin del ingreso y de la riqueza, mediante una nueva estructura de propiedad de las
instituciones nacionalizadas, democratizar el crdito mediante la extensin de sus beneficios a los sujetos
econmicos que haban permanecido marginados y promover la utilizacin ms racional del ahorro interno captado
por el sistema financiero.
El Decreto No. 158, Ley de Nacionalizacin de las Instituciones de Crdito y de las Asociaciones de Ahorro y
Prstamo, del 7 de marzo de 1980, fue promulgado, entre otras razones, para que la canalizacin de los ahorros se
orientara a promover el bienestar general de la poblacin. Para esto, se "reestructur el sistema financiero para
volverlo capaz de contribuir a los esfuerzos que en adelante debera realizar el Gobierno, para acelerar el proceso
de desarrollo econmico y social del pas".
El Decreto No. 159, Ley Transitoria de Intervencin de las Instituciones de Crdito y de las Asociaciones de Ahorro y
Prstamo estableca en su Art. 1 que "para garantizar el normal funcionamiento de los bancos comerciales privados,
de las financieras privadas de empresas y las asociaciones de ahorro y prstamo afiliadas al Sistema de la
Financiera Nacional de la Vivienda y prevenir actos que dificulten su reordenamiento," se decretaba la intervencin
de los mismos. La ejecucin del decreto estuvo a cargo del Banco Central de Reserva de El Salvador, que nombr
en cada institucin un interventor.
Los bancos permanecieron nacionalizados por ms de una dcada, hasta que en 1990 se dio paso a un Programa
de Fortalecimiento y Privatizacin del Sistema Financiero en preparacin a una nueva privatizacin de la banca.
10. Saneamiento, fortalecimiento y privatizacin de los bancos
y asociaciones de ahorro y prstamo
En 1990, uno de los problemas fundamentales del sistema financiero era su estructura organizacional, pues estaba
establecido como un rgimen poltico y centralizado, donde el Gobierno dominaba el sistema en su conjunto, desde
la formulacin y ejecucin de la poltica monetaria hasta la conduccin administrativa individual de los bancos, que
eran propiedad estatal. Esto permita que el otorgamiento de crditos fuera de competencia del Gobierno y estuviera
orientado hacia sectores, grupos o personas con mayor poder poltico.

Asimismo, como producto del problema de crisis econmica y violencia que vivi el pas entre 1980 y 1990 y de las
graves deficiencias en los procesos de otorgamiento de crditos, la mora crediticia ascenda a ms de US$434
millones, al 31 de diciembre de 1989. Esta situacin haba repercutido fuertemente en la liquidez y solvencia de las
instituciones financieras.
El Banco Central de Reserva inici un Programa de Fortalecimiento y Privatizacin del Sistema Financiero con el
objetivo de convertir el sistema en promotor del desarrollo econmico y social, de fortalecer y sanear las instituciones
para privatizarlas, con el fin de lograr una base amplia de accionistas que, garantizara el correcto funcionamiento, a
travs de una mayor eficiencia y competitividad.
La etapa de saneamiento y rehabilitacin de las instituciones financieras consisti en restituir directamente, a travs
de aportes de capital o indirectamente mediante la compra de cartera morosa, el patrimonio neto adecuado a los
bancos, para que pudieran respaldar a los depositantes, apoyar el crecimiento de la economa y cumplir con los
requisitos mnimos de capital y reservas que exiga la Ley de Instituciones de Crdito y Organizaciones Auxiliares.
Dentro de la rehabilitacin de las instituciones, el objetivo esencial al reestructurar las instituciones fue dotar al pas
de bancos e instituciones financieras eficientes para apoyar el desarrollo econmico nacional. As, con base en el
artculo 137 de la Ley del Rgimen Monetario, la Superintendencia del Sistema Financiero procedi a intervenir a los
Bancos Capitalizador, de Crdito Popular y Mercantil, por encontrarse con los mayores ndices de mora en sus
carteras de crdito, baja rentabilidad, sin viabilidad futura y con alto riesgo para los depsitos del pblico. El
propsito fue el restablecimiento del equilibrio financiero, disolucin o liquidacin, segn el caso.
Se adopt el proceso de absorcin de operaciones activas y pasivas, consistente en traspasar las sucursales y
agencias de los bancos intervenidos a los bancos que seran privatizados. As, se disminuy al mnimo el costo
social del proceso, se mejor la intermediacin financiera y se aprovech la estructura existente.
El Programa de Fortalecimiento y Privatizacin del Sistema Financiero se realiz en las siguientes etapas:
evaluacin de la cartera de prstamos de cada banco para determinar la gravedad del problema; constitucin de
reservas de saneamiento y ajuste de estados financieros que reflejaran la realidad financiera de las instituciones,
reestructuracin institucional, para dotar al pas de instituciones eficientes con las que el Estado pueda promover el
desarrollo econmico y social; saneamiento o restitucin de patrimonios netos; fortalecimiento de la
Superintendencia y revisin del marco regulatorio y legal; y privatizacin de las instituciones financieras mediante la
venta de acciones al mayor nmero de inversionistas.
En 1993, despus del saneamiento, fortalecimiento y privatizacin, los bancos e instituciones financieras que
operaban en el pas eran: Banco Agrcola Comercial, Banco de Comercio, Banco Cuscatln, Banco de Desarrollo,
Banco Salvadoreo y Banco Hipotecario; Financieras: Ahorromet, Atlacatl, Construccin y Ahorro, S. A. (CASA) y
CREDISA. Adems funcionaban el Banco Capital (de capital extranjero) y Citibank N. A. (como sucursal del banco
americano del mismo nombre). Posteriormente, fueron creados el Banco Promrica, el Banco Multivalores que se
convirti posteriormente en Banco Uno, UNIBANCO que se transform en Banco Americano y el Banco Credomtic.
Ahorromet se convirti en Banco y se fusion con Scotiabank, de capital canadiense y la Financiera Calpi de
exclusiva atencin a la micro y pequea empresa.
11. 1990 a 2000
El Banco Central de Reserva jug un papel preponderante dentro de las reformas realizadas al sistema financiero en
la dcada de los 90, especialmente en la readecuacin y modernizacin del marco legal, que tiene primordial
importancia para el desarrollo y estabilidad dell sistema.

En 1990, se comenz a ordenar el mercado financiero aprobando la Ley de Casas de Cambio, la Ley de
Saneamiento y Fortalecimiento de Bancos y Asociaciones de Ahorro y Prstamo, la Ley de Privatizacin de Bancos
Comerciales y Asociaciones de Ahorro y Prstamo y la Ley Orgnica de la Superintendencia del Sistema
Financiero..
La Ley de Casas de Cambio tiene por objetivo regular la autorizacin y operaciones de las casas de cambio de
moneda extranjera, cuya actividad habitual es la compra y venta de moneda extranjera en billetes, giros bancarios,
cheques de viajero y otros instrumentos de pago expresados en divisas, a los precios que determine la oferta y
demanda del mercado. Esta Ley an est vigente.
La Ley de Saneamiento y Fortalecimiento de Bancos Comerciales y Asociaciones de Ahorro y Prstamo cre un
fondo con la finalidad de adquirir los crditos y otos activos de las instituciones a sanear, participar en los aumentos
de capital de esas instituciones y negociar bonos y otros ttulos valores para los mismos fines. El Fondo de
Saneamiento y Fortalecimiento Financiero -FOSAFFI- contina operando a la fecha.
La Ley de Privatizacin de Bancos y Asociaciones de Ahorro y Prstamo fue aprobada con el fin de vender la
totalidad de las acciones de las instituciones financieras pertenecientes al Estado y al Banco Central. Fundamentado
en esta Ley, el Banco Central procedi a la privatizacin de los siguientes Bancos y Asociaciones: Cuscatln,
Agrcola Comercial, Salvadoreo, Desarrollo, de Comercio, Ahorromet, CASA, CREDISA y Atlacatl.
Asimismo, con el fin de fortalecer la supervisin y fiscalizacin de las instituciones financieras, se aprob la Ley
Orgnica de la Superintendencia del Sistema Financiero, en diciembre de 1990.
La Ley establece como finalidad de la Superintendencia "vigilar el cumplimiento de las disposiciones aplicables a las
instituciones sujetas a su control y la fiscalizacin del Banco Central, de los Bancos Comerciales, de las
Asociaciones de Ahorro y Prstamo, de las instituciones de Seguro, de las Bolsas de Valores y Mercancas, de la
Financiera Nacional de la Vivienda, del Fondo Social para la Vivienda, del Instituto Nacional de Pensiones de los
Empelados Pblicos, del Instituto de Previsin Social de la Fuerza Armada, del Banco de Fomento Agropecuario, del
Banco Hipotecario, de la federacin de Cajas de Crdito, del Fondo de Financiamiento y Garan- ta para la Pequea
Empresa, del Instituto Salvadoreo del Seguro Social y otras entidades que la Ley seale".
En mayo de 1991, se aprob la nueva Ley Orgnica del Banco Central de Reserva de El Salvador. Los cambios
radicales que trajo esta nueva ley a las funciones del Banco Central fueron: la prohibicin de financiar directa o
indirectamente al Estado (Art. 74); y la eliminacin de la facultad para fijar el tipo de cambio y las tasas de inters,
que desde entonces quedaron sujetas a las fuerzas del mercado.
En ese mismo mes fue promulgada la Ley de Bancos y Financieras que regira a los intermediarios financieros. Esta
Ley ha sufrido posteriores reformas en septiembre de 1999, donde pas a llamarse Ley de Bancos, pues
desaparece la figura de "financieras". Segn el Art. 244, a partir de la vigencia de esta Ley, la Superintendencia no
podr autorizar la constitucin de sociedades que operen como financieras y las que se encuentren operando como
tales, se podrn convertir en bancos en un perodo de tres aos o acogerse a las disposiciones de las sociedades de
ahorro y crdito u otras entidades supervisadas por la Superintendencia. As, Financiera Calpi se convertir en
Banco prximamente.
La Ley del Mercado de Valores fue aprobada en abril de 1994, dando paso a la empresa Mercado de Valores de El
Salvador, que asumi las funciones de bolsa de valores en el pas. El objetivo de la Ley es regular la oferta pblica
de valores, sus transacciones, los mercados e intermediarios y a los emisores, para promover el desarrollo eficiente
de los mercados y velar por los intereses del pblico inversionista.
En mayo de 1994, fue creado el Banco Multisectorial de Inversiones y esta nueva institucin se convirti en la

responsable de otorgar crditos al sector privado, a travs del sistema financiero salvadoreo, asumiendo esa
funcin que hasta esa fecha haba desempeado el Banco Central.
En la reforma efectuada en 1999, en el Ttulo Sexto, se crea el Instituto de Garanta de los Depsitos con el objeto
de garantizar los depsitos del pblico hasta por la suma estipulada en el Art. 167 de la misma Ley, en el caso de
disolucin y liquidacin forzosa de un banco miembro, as como tambin para contribuir con la reestructuracin de
bancos miembros con problemas de solvencia en defensa de los derechos de los depositantes y del propio Instituto.
12.

2001 a la fecha

El 1 de enero de 2001, entr en vigencia la Ley de Integracin Monetaria. Esta ley estableci que el dlar
estadounidense sera moneda de curso legal en el pas y estableci el cambio de 8.75 por un dlar. La entrada en
vigencia de la Ley trajo cambios drsticos en el manejo de las cuentas por parte de los bancos. A partir de esa
fecha, todas sus operaciones se denominaron en dlares americanos.
Tambin modific las funciones del Banco Central de Reserva de El Salvador, eliminando su facultad de emisor
exclusivo de billetes y monedas y, por consiguiente, de ejecutor de la poltica monetaria del pas.
Con todo este nuevo marco legal, el sistema financiero salvadoreo se ha continuado fortaleciendo en el tiempo. A
finales de 2001, los bancos operando en El Salvador eran los siguientes: Cuscatln, Agrcola, de Comercio,
Salvadoreo, Promrica, Credomatic, Ahorromet, Uno, Americano, de Fomento Agropecuario e Hipotecario; y la
Financiera Calpi. Adems, operaban en el pas oficinas de los bancos extranjeros Citibank N. A., y First Commercial
Bank.
Posteriormente, en agosto de 2002, se realizaron nuevas reformas a la Ley de Bancos, especficamente en los Arts.
7, 11, 20, 24, 33, 37, 40, 41, 45, 56, 57, 60, 72, 116, 121, 126, 133, 134, 143, 154, 162, 163, 166, 167, 169, 173, 174,
175, 176, 177, 190, 197, 202, 212, 224, 241, 248 adicionndose adems, los artculos 166-A, 174-A, 177-A y 241-A.
En el transcurso del tiempo se registraron algunas fusiones y transformaciones en el sistema bancario; la Financiera
Calpia, por ejemplo, se convirti en Banco ProCredit. As mismo, el Banco Salvadoreo fue adquirido por el Hong
Kong Shangai Banking Corporation HSBC. Ahorromet y posteriormente, el Banco de Comercio, fue adquirido
por Scotiabank, de origen canadiense. En 2007, el Banco Agrcola fue adquirido por Bancolombia y los bancos
Cuscatln y Uno pasaron a ser parte del Citigroup de Estados Unidos, conocindose este como Citibank de El
Salvador
A diciembre de 2008, los bancos que operan en El Salvador son: Banco Agrcola (propiedad de Bancolombia); Banco
Citibank de El Salvador, S.A.; Banco HSBC Salvadoreo, S. A.; Scotiabank El Salvador, S. A.; Citibank N.A., Banco
de Amrica Central S.A.; Banco Promrica S.A.; Banco Procredit S.A., Banco G&T Continental El Salvador, S. A.;
First Commercial Bank, Banco Hipotecario de El Salvador S.A. y Banco de Fomento Agropecuario.

Qu pas con la
estatizacin de la banca?
UN billete de 500 escudos con las firmas de Alfonso Inostroza, presidente, y
Jaime Barrios Meza, gerente general del Banco Central en 1971, Ao de la

nacionalizacin del cobre, salitre y hierro. Jaime Barrios -que antes trabaj
con el Che en el Banco Nacional de Cuba- fue uno de los fundadores y miembro
del consejo de redaccin de Punto Final. Combati en La Moneda el 11 de
septiembre
de 1973 y
hasta hoy
es un
detenido

desaparecido.
El paso de los aos no slo decanta las ideas, sino que entrega la distancia para
distinguir ciclos, lneas, fisuras que con el tiempo son gruesas grietas que
ordenan y crean la historia. El golpe de Estado de 1973 contra el gobierno del
presidente socialista Salvador Allende, fue una bestial reaccin no slo de la
oligarqua local, sino, ya muy bien se sabe, de los poderes econmicos
mundiales, en aquellos aos focalizados en Estados Unidos.
Son muchas las variables que llevaron al golpe de 1973. Una de ellas fue la
econmica, el plan de Allende de avanzar hacia un modelo de economa
socialista. De avanzar, decimos, porque su gobierno slo conoci algunas
nacionalizaciones -estatizaciones- y reformas, como la agraria. Un proceso que
deton en la oligarqua la reaccin ms rabiosa y desesperada de que se tiene
registro en la historia chilena.
A partir del golpe de Estado, Chile fue el primer pas que hace las reformas
econmicas que con los aos fueron denominadas neoliberales. Chile fue el
laboratorio de la Escuela de Chicago, liderada por Milton Friedman. En aquel
documento que llamaron El ladrillo, entregado a los militares golpistas el 12 de
septiembre de 1973 por los discpulos chilenos de Friedman, no slo puede
hallarse la base del modelo econmico que instauraron a partir de aquel
momento, sino que es posible detectar los motivos del golpe: regresar la
economa, la institucionalidad econmica, a los tradicionales propietarios, la
oligarqua nacional y el capital transnacional.
No fue slo eso. El golpe fue mucho ms all. La bestialidad militar fue una
seal del grado al que se llevaran esas reformas para regresar el capitalismo a
niveles no vistos desde el primer tercio del siglo XX y poner en marcha el
capitalismo ms salvaje, el laissez faire, el purismo del mercado sin

interrupciones o distorsiones, como gustaban llamar los Chicago boys -y

llaman hoy sus mulos en la Concertacin-, a las presiones sindicales, influencias
socialistas o, incluso, recetas de economistas cepalianos. Bajo la represin se
llev a cabo en Chile lo que jams haba sido probado en ningn lugar del
mundo: el sueo de Milton Friedman, una sociedad regida exclusivamente por las
leyes del mercado.
Este modelo, ms parecido a un ejercicio cerrado de laboratorio que a una
experiencia social natural (social en la medida de la paradjica relacin mercadodictadura), ha sido analizado por diversos acadmicos y ensayistas -podemos
citar al socilogo de la Universidad Complutense de Madrid Marcos Roitman o a
Naomi Klein- y apunta a establecer las bases de lo hoy conocido como modelo
neoliberal. Hoy, a 35 aos de aquel evento, es, como expresin de su propia
contradiccin, el mismo que se halla cerca de su propio colapso, el que se estrella
consigo mismo.
Un ejemplo, porque los hay varios, lo podemos hallar en la banca. Desde 1970
-ao en el que Salvador Allende pone en marcha su programa para estatizar el
sistema financiero-, hasta hoy, las transformaciones que han ocurrido en este
sector no han variado su estructura. El golpe y la posterior dictadura fueron los
eventos que permitieron reinstalar la clsica estructura capitalista. Hoy, las
desigualdades en el acceso a los recursos financieros y la alta concentracin de
los crditos y de la propiedad que exista entonces incluso se han acentuado.
El 30 de diciembre de 1970, a escasos dos meses de haber asumido la Presidencia
de Chile, Salvador Allende se dirigi al pas por radio y televisin. Anunci una
medida fundamental para poner en marcha su camino al socialismo: la
estatizacin de la banca, entonces un sistema financiero bsicamente en manos
privadas con rasgos de alta concentracin y discriminacin. Cualquier avance
hacia una sociedad ms justa, ms equitativa, requera, necesariamente, abrir el
acceso al sistema financiero a muchos sectores postergados. Esa noche, Allende
se refiri a esa reforma como trascendental para el cumplimiento de nuestros
planes econmicos, como un compromiso para lograr que la banca deje de ser
un instrumento al servicio de una minora, para utilizar sus recursos en beneficio
de todo el pas.
La apertura de los recursos financieros a nuevos sectores productivos se iniciaba
con una reduccin muy sensible en la tasa de inters y el establecimiento de tasas
inferiores a la mxima para algunas reas productivas y ciertos sectores
empresariales. El anuncio tambin impulsaba una fuerte redistribucin del crdito
hacia sectores, particularmente pymes, que haban sido postergados por las
polticas bancarias de la poca, y una descentralizacin en la entrega de recursos,
hasta la fecha localizados de forma importante y discriminatoria en Santiago.
Pero nada de ello era posible sin un paso radical, fundamental, y, ciertamente,
conflictivo: la estatizacin de la banca. Para que esta poltica pueda aplicarse en

forma efectiva con toda su amplitud y de manera permanente -adverta Allendees preciso que el sistema bancario sea de propiedad estatal. La banca siempre
buscar la forma de evitar los controles mientras su administracin directa no
est en manos del gobierno. Los hechos -record Salvador Allende- han
demostrado que los controles indirectos que puedan ejercerse son ineficaces.
Medidas o programas que haban intentado con anterioridad otros gobiernos,
como el del democratacristiano Eduardo Frei Montalva, no haban tenido xito.
As ocurra con la concentracin, por ejemplo, del crdito: En diciembre del ao
pasado -comentaba Allende- el 1,3 por ciento de los deudores del sistema
acaparaba el 45,6 por ciento del crdito. Esta concentracin ha ido en aumento.
En 1970 la estructura del sector financiero chileno adems de muy concentrada,
era controlada por el sector privado. A diciembre de aquel ao la banca privada
controlaba el 63 por ciento de los activos, el 48 por ciento de las colocaciones, el
54 por ciento de los depsitos y el 83 por ciento de las utilidades. Un control
privado ejercido por la banca nacional, lo que es una consecuencia de activas y
tradicionales polticas en esta rea: no haba intencin de desnacionalizar la
banca.
Un importante actor de entonces es el Banco del Estado, creado a comienzos de
la dcada de 1950. Para 1970 el 37 por ciento de las actividades del sector
financiero pasaban por la entidad pblica, aun cuando sus utilidades slo
alcanzaban a 17 por ciento del total. Adems del Banco del Estado, el sistema
financiero chileno tena las siguientes caractersticas: 22 bancos nacionales y
cinco extranjeros. El Banco de Chile, Edwards, Sudamericano, de Crdito e
Inversiones y Espaol-Chile concentraban casi el 60 por ciento de los depsitos,
58 por ciento de las colocaciones y se apropiaban del 57 por ciento de las
utilidades. Tras ellos, la clsica oligarqua chilena: el grupo Matte
(Sudamericano), Edwards (Banco de A. Edwards), Yarur (BCI, Continental,
Llanquihue), Said (Nacional y Banco Nacional del Trabajo).
El gobierno de Salvador Allende inici el proceso de estatizacin de la banca
-pese al escndalo generado por la derecha- como medida para democratizar el
acceso al crdito y a los recursos financieros. A partir de 1971 la mayor parte de
la banca pas a manos del Estado. Fue la Corfo la entidad que adquiri activos de
la banca privada, con lo cual tuvo una participacin mayoritaria en catorce
bancos, adems de controlar poco menos del 30 por ciento de la propiedad en
otros cinco bancos. Con esta medida, el Estado chileno pudo controlar una
proporcin mayoritaria del crdito total y poner en marcha los programas de
acceso a los recursos financieros para los sectores tradicionalmente postergados.
Privatizacin-estatizacinprivatizacin

El golpe de Estado marc el rpido retorno a la estructura previa a 1970. La

privatizacin de todo el sistema fue el primer paso. Sin embargo, como curiosa
paradoja en la historia econmica, la dictadura que inspir su modelo econmico
en las tesis de Friedman, a poco andar tuvo que volver a estatizar la banca. Lo
hizo, claro est, con otros objetivos.
Entre 1974 y 1975 el Estado se deshizo de su participacin en el sistema
financiero. Ya hacia finales de 1976 haba traspasado trece bancos al sector
privado. Retuvo, sin embargo, el Banco del Estado. Para el proceso de venta no
hubo discriminacin entre capital chileno o extranjero, en condiciones con
mltiples facilidades. Se les exigi un pie del diez o veinte por ciento, en tanto al
resto se le aplicaba un inters relativamente bajo.
Libre mercado terico y prctico. Libre mercado para los amigos.
Llegaron atrados por la oferta estatal los grupos econmicos, algunos
tradicionales y otros nuevos. Con las nuevas condiciones de mercado, crecieron
de forma inmediata a partir de sus bases en la banca. Un proceso desmedido, sin
mayor regulacin, que gener relaciones econmicas incestuosas entre los bancos
y las diversas empresas de los nuevos banqueros, los grupos econmicos. Un
tejido econmico muy poroso, que llev a la economa nacional a caer en una de
las peores crisis de su historia. A comienzos de los 80, la crisis internacional
condujo a la banca chilena a la quiebra. La tabla de salvacin lanzada por el
Estado a estos grupos econmicos va diversos mecanismos, que dio origen a la
deuda subordinada del Banco Central, fue la segunda estatizacin de la banca
chilena en un perodo de diez aos.
Algunas de aquellas oscuras relaciones quedaron registradas en cifras: los
principales bancos de la poca, que han sido tambin los de la historia del pas,
llegaron a tener una cartera mala que representaba aproximadamente el
doscientos por ciento de su capital; esas entidades financieras absorban, hacia
finales de 1982, ms del 80 por ciento de toda la deuda externa financiera y el 35
por ciento de la deuda externa total. El grupo Vial -a travs del Banco de Chile y
otras entidades- acumulaba ms del 30 por ciento de la deuda financiera total, en
tanto el grupo Cruzat-Larran (bancos Santiago y BHIF) cerca del 20 por ciento
del total.
El rescate de los ahorrantes y del sistema financiero fue la estatizacin. En 1982,
tras el colapso, el Estado controlaba nuevamente ms del 50 por ciento del
mercado del crdito, aceptado como generoso subsidio y pragmtica excepcin
por los Chicago boys. Poda haber algo peor que la estatizacin: una quiebra. La
intervencin del Estado que fue tan repudiada durante los aos de Salvador
Allende, no lo fue para el rescate de la quebrada banca a comienzos de los 80. La
diferencia, claro est, es que esta vez la caridad no estaba orientada a los pobres,
sino a los millonarios.
Hacia 1985 se inicia un nuevo proceso de privatizacin, mediante un mecanismo

complejo que permite el ingreso paulatino de nuevos accionistas a las entidades.

A inicios de los aos 90, bajo los gobiernos de la Concertacin, el panorama
bancario nacional no slo tomaba el curso que lo caracteriz hacia comienzos de
los aos 70, sino que lo superara con creces. Privatizar era la base del nuevo
modelo. A partir de ahora, internacionalizacin de la banca y, tras los procesos de
fusiones y adquisiciones, concentracin del mercado. Los efectos del golpe, la
reinstalacin del modelo de mercado, tendra una expresin evidente en la banca.
Se cierra el crculo
El escenario bancario de hoy, pese a todas sus transformaciones, mantiene una
estructura muy similar a la de 1970. Del total de 25 instituciones financieras que
operan en Chile, slo cuatro bancos concentran el 66,2 por ciento del total de las
colocaciones. Por volumen, el rnking bancario de los prstamos est encabezado
por el Santander, con ms del 22 por ciento del total de las colocaciones, le sigue
el Banco de Chile, con casi el 18 por ciento, el BancoEstado, con 13 por ciento y
el BCI, con 12 por ciento.
Si comparamos el BancoEstado: en 1970 controlaba el 37 por ciento de las
colocaciones, hoy slo el 13 por ciento. Sensible cambio en cantidad, pero
tambin en calidad. El BancoEstado hoy compite en el sistema financiero bajo
las mismas condiciones que cualquier otro banco comercial. Concentracin del
mercado, pero tambin concentracin de las ganancias. Al observar las utilidades
a abril pasado, estos mismos bancos son tambin los lderes. El Santander
concentr el 34 por ciento, el de Chile el 26 por ciento, BCI el 15 por ciento. El
BancoEstado el siete por ciento.
La concentracin bancaria, que ha sido criticada incluso por reputados
neoliberales, es un fenmeno especialmente negativo. Las distorsiones son
perjudiciales en todos los mercados, sin embargo en el sector financiero tienen
aspectos particularmente negativos. Podemos decir que la concentracin de
mercado es uno de los factores que incide en la regresiva distribucin de la
riqueza. Al haber actores que abiertamente controlan un sector econmico, estos
imponen las condiciones no slo al resto de los competidores, llevndolos en no
pocas ocasiones a la quiebra, sino a proveedores y consumidores.
En el caso de la banca, junto a todas estas distorsiones econmicas, ocurre otra
an peor: las altas utilidades bancarias, producto de los altos intereses y
comisiones, reflejan la creciente concentracin de la riqueza en el sector
financiero. Como una fuerza centrpeta, la banca no permite que un actor
econmico pequeo o mediano pueda desarrollarse. Siempre trabajar para pagar
a los bancos. Y en algunos casos, slo para pagar a los bancos. Esa fue la realidad
hace 35 aos, qu ha variado hoy en da?.
PAUL WALDER

(Publicado en la edicin especial N 665 de Punto Final, en homenaje al

centenario de Salvador Allende, 26 de junio, 2008)