COMPOSICION DE FINANCIAMIENTO EXTERNO Y VULNERABILIDAD

Los pases en 1970 trataron de solucionar las crisis mediante crditos en bancos lo que fue una
solucin tempornea que ms tarde carg con deuda externa y desequilibrio econmico

Anatoma de los flujos de capital en los 90s

Las empresas nacionales e internacionales aumentaron la capacidad productiva de los
pases.
El financiamiento oficial y el apoyo del Fondo monetario internacional estabilizo la
economa
Financiamiento externo y ciclo
Independencia de los mercados internacionales (vulnerabilidad externa)
Crisis 1995
Crisis 1998-1999
Crisis actual
Argumentos de la inestabilidad por inversin extranjera
Magnitud del dficit en cuenta corriente de la balanza de pagos
Dependencia de flujos de financiamiento
Solidez de los sistemas financieros nacionales y su capacidad para resistir fluctuaciones de
las tasas de intereses y los tipos de cambio
Requerimiento de liquidez a corto plazo (para no tener vulnerabilidad externa)
Reduccin de la relacin deuda externa de corto plazo/reservas internacionales
Fortalecimiento de la regulacin y supervisin prudencial de los sistemas financieros
nacionales

Se eliminara el dficit en la cuenta corriente ya que hace depender del financiamiento externo y
por eso se generan las crisis
GLOBALIZACION E INESTABILIDAD MACROECONOMICA

El comportamiento pro-cclico asociado al acelerador financiero

1980-1990 el ingreso de capital externo se vio favorecido. El crdito interno aumento en
un 22% del PIB a un 30% en 993
En 1996-1997 la abundancia de capitales internacionales trajo consigo un auge financiero
interno, alza de bolsa de valores y revolucin real
El sector publico trmino asumiendo parte de los riesgos en que incurrieron los agentes
privados, al tener que intervenir como gobierno en la funcin de prestamista de urgencia
Se evita una exagerada apreciacin cambiara y se reduce la inestabilidad de movimiento
de capitales financieros
El comportamiento pro-cclico de las finanzas publicas
Proteccin de las conquistas despus de la crisis de la deuda
Mejores sistemas tributarios que permitieron recuperar los ingresos fiscales
Los ingresos fiscales aumentaron el gasto pblico al 20.7% del PIB y recuperacin del gasto
social al 13%
Dbil procesos de inversin e insuficiente desarrollo financiero
La inestabilidad del financiamiento externo afecto la tasa de inversin y baja el
coeficiente de inters
Desarrollar instrumentos de ahorro y financiamiento a largo plazo con esquemas de
regulacin y supervisin
Se limita la inversin real y la competitividad nacional a travs de los bancos y crditos a
corto plazo