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1
2
3
4
5
Estados
Crecimient
o
Depresin
Estancamie
nto
Recesin
Auge(Boom
)
Rendimie
ntos
Mercado de
Valores
Empresa
2%
-5%
6%
-10%
-1%
-2%
7%
-6%
7%
6%
Calculo de Beta
Periodo
1
2
3
4
5
Estados
Crecimient
o
Depresin
Estancamie
nto
Recesin
Auge(Boom
)
Rendimie
nto
Rendimie
ntos
Rendimie
ntos
Mercado de
Valores
Empresa
0,02
-0,05
0,06
-0,1
-0,01
-0,02
0,07
-0,06
0,07
0,002
0,06
0,006
Esperado
Periodo
1
2
3
4
5
Estado
Crecimiento
Depresin
Estancamie
nto
Recesin
Auge(Boom
)
Tasas de
Rendimie
ntos
Desviaci
n del
Rendimie
nto
Esperado
Tasas de
Rendimie
ntos
Desviaci
n del
Rendimie
nto
Esperado
Mercado de
Valores
Mercado de
Valores
Empresa
Empresa
0,02
-0,05
0,018
-0,052
0,06
-0,1
0,054
-0,106
-0,01
-0,02
-0,012
-0,022
0,07
-0,06
0,064
-0,066
0,07
Suma de
Cuadrado
s
^2
0,068
0,06
Suma de
Cuadrado
s
^2
0,054
0,00828
0,001656
0,0406939
8
Varianza:
2M=
( X ) 2
N
0.00828
=0.001656
5
Desviacin Estndar:
M = 0.001656=0.04069398
Calculo de la Covarianza y Correlacin de los Rendimientos:
0,02552
0,005104
0,0714422
84
Period
o
Estado
Desviaci
Desviaci
n del
n del
Tasas de
Tasas de
Rendimi
Rendimi
Rendimie
Rendimie
Product
ento
ento
ntos
ntos
o
Esperad
Esperad
o
o
Mercado de
Valores
Mercado de
Valores
Empresa
Empresa
Crecimient
o
0,02
0,018
0,06
0,054
Depresin
-0,05
-0,052
-0,1
-0,106
Estancami
ento
-0,01
-0,012
0,07
0,064
-0,02
-0,022
-0,06
-0,066
0,07
0,068
0,06
0,054
Suma
Total
4
5
Recesin
Auge(Boo
m)
Covarianza:
Cov( RA RB )
(R
Cov . ( R M , R E )=
0,00097
2
0,00551
2
0,00076
8
0,00145
2
0,00367
2
0,01084
RA ) * (Ru RB )
N
0.01084
=0.002168
5
Calculo del Rendimiento Esperado del Mercado, tambin se conoce como el costo de
capital:
RM RF Prima de riesgo
Sabiendo que la Prima del Riesgo equivale al rendimiento adicional que se espera
obtener por invertir en una alternativa ms riesgosa que invertir en el mercado de
valores, se obtiene lo siguiente:
R RF * RM RF
Calculo del Beta ():
COV ( Ri , RM )
2 ( RM )
0.002168
=1.3091
0.001656