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Casos prcticos de evaluacin de crditos

Coherente con lo expuesto en este ensayo, un analista de crdito PE se forma en la
experiencia cotidiana de evaluar crditos, previa formacin en aulas de la fase de teora de la
metodologa de crdito. Sin embargo, los casos que presentamos, todos reales, y que han sido
adaptados para que sirvan de ejemplos para los analistas de crdito, tienen la finalidad de
comparar la aplicacin de la teora y de servir de base para los casos que tendrn que afrontar
en la realidad los analistas de crdito.1Estos casos, se utilizan en los cursos de metodologa de
crdito a la pequea empresa para la formacin de analistas de crdito. 2En todos los casos, se
presentan los datos bsicos del cliente y sus negocios, y se solicita preparar el balance, estado
de resultados, el flujo de ingresos y egresos de la unidad familiar, as como su balance
patrimonial, los indicadores financieros y el flujo de caja proyectado a un ao, cuando
corresponde. Luego se pide evaluar el caso y elaborar la propuesta de crdito, precisando los
fundamentos de su decisin de aprobacin o denegacin del crdito en base al anlisis de
aspectos, como destino del crdito, voluntad y capacidad de pago y riesgos; siguiendo la
metodologa de crdito expuesta en este ensayo.

Caso I.- Mueblera: datos.

El cliente, la Sra. Sofa, solicit en Febrero 2011 una ampliacin de crdito a la Microfinanciera
ACCES por 25 mil dlares ($25,000) para la compra de muebles para participar en una Feria
importante por la celebracin de la Semana Santa de la ciudad, a un plazo de 36 meses. Ella
se dedica a la venta de muebles al por menor en dos locales, uno es alquilado en $1,000
mensuales y el otro es de su propiedad valorizado en $100,000. Es organizada y mantiene
registros del negocio a cargo de un contador. En el local alquilado los precios de los muebles
son ms econmicos y casi similares con la competencia existente en dicha zona; mientras que
en el local propio, ubicado en un buen lugar de venta, ofrece productos con diseos novedosos
y a precios ms elevados. Est separada y tiene dos hijos en edad escolar. El cliente maneja el
negocio desde hace 15 aos y cuenta con 3 empleados a quienes paga en total $600
mensuales. Sus productos que ms rotan son: juegos de camas, sala, comedor y cunas; y tiene
dos proveedores principales: Muebles Fernndez y Calixto muebles a quienes paga
mensualmente.
Tiene 5 tarjetas de crdito con una lnea total de $5,000, habiendo utilizado a la fecha de
anlisis $3,500 y paga mensualmente $550. Registra un crdito hipotecario de su casa por
$30,000, con un saldo de $27,000 y paga cuotas mensuales de $500 y ha pagado 8 de las 120
cuotas; estos crditos han sido proporcionados por bancos comerciales. Con la Microfinanciera
mantiene 2 crditos vigentes por un monto desembolsado total de $15,000 con un saldo actual
de $10,000 con cuotas pendientes de 16/48 y 7/24 respectivamente, siendo su cuota mensual
total de $550.

Un libro ilustrativo de casos de crditos, aunque desde el punto de vista de anlisis de banca comercial, es
Casos prcticos de Anlisis del Riesgo de Crdito de Jaime Toms y Oriol Amat, 2002. Editorial Gestion2000.com

2 Un agradecimiento especial a los analistas de crdito pymes de la Fundacin Mundo Mujer Popayn de Colombia,
por la presentacin de estos casos y sus aportes en el dictado del curso de metodologa de crdito.

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Las ventas se estimaron en un promedio mensual de $25,800 y tiene una utilidad bruta de
$17,000. Por servicios pblicos paga $700, por impuestos $250, por otros gastos $200 y $250
por imprevistos. La cuota de un crdito bancario aplicado a capital de trabajo del negocio es de
$300 y el saldo del crdito era de $4,500. Tiene un saldo de $6,000 por pagar a proveedores y
el da del anlisis tena en caja $3,200 en efectivo producto de las ventas; mantiene en su
cuenta bancaria $1,500 y no tiene cuentas por cobrar a clientes, haciendo un total de activo
corriente de $54,700. En muebles y equipos tiene $2,500. Los gastos familiares se desagregan
en $400 para alimentacin, $220 por servicios pblicos, $300 en educacin de los hijos, $100
en salud, $100 en transporte y se estima un 10% de la utilidad operativa del negocio en
imprevistos.
Para elaborar el flujo de caja, se consigui informacin de las ventas mensuales de doce
meses pasados, marzo $27,000, abril $50,000, mayo $20,000, junio $20,000, julio $26,000,
agosto $26,000, setiembre y octubre $20,000 cada uno, noviembre $30,000, diciembre
$35,000, enero $48,000 y febrero $26,000. Las compras de mercaderas mantienen el
porcentaje del margen de ventas de la evaluacin; los gastos administrativos del negocio
presentan el mismo monto por ser fijos e igualmente los gastos familiares.
Para las garantas, el cliente no desea ofrecer el local del negocio de su propiedad porque su
valor es alto en relacin al crdito solicitado; y requiere el crdito rpido por la cercana de la
fiesta religiosa. Ofrece un buen avalista con ingresos y est dispuesta a pagar el costo del
fondo de garanta que la Microfinanciera utiliza para cierto tipo de crditos.

[Escriba texto]

[Escriba texto]

CASO I : MUEBLERIA

Balance

Actividad: venta de muebles por menor

Solicitud: ampliacin de crdito
Plazo solicitado en meses

dlares
25,000
36

destino: compra de muebles para venta en Feria

Saldo 2 crditos anteriores
cuota total de 2 crditos

550

Tasa de inters anual

32.92%

plazos de los 2 crditos

Caja

3,200

Bancos

1,500

Cuentas por cobrar a clientes

Inventarios

10,000

16/48 --7/24

Otras cuentas del activo corriente

Activo corriente
Inmuebles
Muebles, maquinas y equipos
Vehculos

Estado de Resultados

Mar-11

Activo Fijo

Ventas promedio total mes

25,000

Otras cuentas activo no corriente

Ventas promedio contado

25,000

Total activo

Ventas promedio crdito

Costo de ventas

17,000

Utilidad Bruta

8,000

Salarios

600

Alquiler

1,000

Mar-11

0
50,000
0
54,700
100,000
2,500
0
102,500

157,200

Cuentas por pagar a proveedores

6,000

Crditos bancarios para Capital de Trabajo (CT)

4,500

Crditos de otras Microfinancieras para CT

Crditos de la Microfinanciera para CT
Otras Obligaciones corrientes

0
10,000
0

Servicios Pblicos

700

Pasivo Corriente

20,500

Impuestos

250

Crditos Bancarios para Activos fijos (AF)

Transporte

Crditos de la Microfinanciera para AF

0
0

Otros gastos

200

Otros Obligaciones de largo plazo

Imprevistos

250

Total Pasivo

Gastos Financieros

300

Patrimonio

136,700
157,200

Total gastos operativos

3,300

Total Pasivo y Patrimonio

Utilidad Operativa mensual

4,700

Balance de la Unidad Familiar (UF)

Flujo Ing. y gastos de UF

Utilidad Operativa Negocio

Activos (caja bancos + autos + casa)

4,700

Obligaciones Financieras

20,500

estimado

80,000

TC/consumo

Hipoteca

Aporte neto del Salario del Titular

monto o lnea de crdito

5,000

30,000

Aporte neto del Salario del Conyugue

lnea utilizada o saldo de crdito

3,500

27,000

Otros Ingresos netos

cuota fija o cuota de tarjeta

Gastos Familiares

2,640

Alimentacin

400

Alquiler de casa

Plazo del crdito (mes / meses totales)

550

500

revolvente

8/120

Patrimonio (activos - saldos de crditos)

49,500

Indicadores Financieros

ALERTAS

Servicios Pblicos

220

Capital de trabajo (activo cte. -pasivo cte.)

34,200

Educacin

300

<1

100

Liquidez corriente (activo cte./pasivo cte.)

Rotacin Inventarios {30/(costo
ventas/inventarios)}das

2.67

Salud

88

s/negocio

Transporte (vivienda/consumo)

100

Endeudamiento (total pasivo/patrimonio)

0.15

>1

470

Negativo

Imprevistos

Negativo

Margen Ventas (utilidad bruta/ventas)

32.0%

Gastos financieros (consumo/vivienda)

1,050

Margen Rentabilidad (utilidad operativa/ventas)

18.8%

Negativo

Excedente o liquidez disponible

2,060

Rentabilidad Patrimonio (U. Operativa/ patrimonio)

3.44%

< t. inters
> 70%

PROPUESTA DE CREDITO

Cuota propuesta / Excedente disponible

67.1%

Monto de prstamo

25,000

crdito neto (deducir saldos pendientes)

15,000

tasa inters

2.40%

cuota mensual

plazo

Flujo de Caja

24

Caso I:
MUEBLERIA

[Escriba texto]

garantas mixtas: aval personal / fondo garanta

1,382.42

[Escriba texto]

INGRESOS

Mar-11

Apr-11

May-11

Jun-11

Jul-11

Aug-11

Sep-11

Oct-11

Nov-11

Dec-11

Jan-12

Feb-12

Ventas en efectivo
Aporte neto del
titular
Aporte neto del
conyugue
Otros ingresos
netos
Prstamo
Microfinanciera

27,000

50,000

20,000

20,000

26,000

26,000

20,000

20,000

30,000

35,000

48,000

26,000

15,000

TOTAL INGRESOS

42,000

50,000

20,000

20,000

26,000

26,000

20,000

20,000

30,000

35,000

48,000

26,000

EGRESOS
Compras
Mercaderas

18,360

34,000

13,600

13,600

17,680

17,680

13,600

13,600

20,400

23,800

32,640

17,680

Salarios

600

600

600

600

600

600

600

600

600

600

600

600

Alquiler

1,000

1,000

1,000

1,000

1,000

1,000

1,000

1,000

1,000

1,000

1,000

1,000

Servicios Pblicos

700

700

700

700

700

700

700

700

700

700

700

700

Impuestos

250

250

250

250

250

250

250

250

250

250

250

250

Transporte

Otros gastos

200

200

200

200

200

200

200

200

200

200

200

200

Imprevistos

250

250

250

250

250

250

250

250

250

250

250

250

Gastos Financieros

300

1,682

1,682

1,682

1,682

1,682

1,682

1,682

1,682

1,682

1,682

1,682

Gastos Familiares
Aplicacin
Prstamo

2,640

2,640

2,640

2,640

2,640

2,640

2,640

2,640

2,640

2,640

2,640

2,640

15,000

TOTAL EGRESOS

39,300

41,322

20,922

20,922

25,002

25,002

20,922

20,922

27,722

31,122

39,962

25,002

SALDO MENSUAL

2,700

8,678

-922

-922

998

998

-922

-922

2,278

3,878

8,038

998

Saldo Acumulado

11,378

10,455

9,533

10,530

11,528

10,605

9,683

11,961

15,838

23,876

24,873

VARIABLES
Variacin Ventas
mensual
% mercadera
/Ventas

85.2%

-60.0%

0.0%

30.0%

0.0%

-23.1%

0.0%

50.0%

16.7%

37.1%

-45.8%

68.0%

68.0%

68.0%

68.0%

68.0%

68.0%

68.0%

68.0%

68.0%

68.0%

68.0%

68.0%

Notas
1.- Las ventas del primer mes es real; no se consigna el promedio
mensual del estado de resultados porque es un flujo.
2.- En este caso se obtiene el promedio de ventas mensuales del ao sin
considerar 2 meses muy elevados (distorsionan el promedio).

25,000

Caso I.- Mueblera: Propuesta de Crdito.

1. Cliente, gestin, competencia y voluntad de pago.
La Sra. Sofa tiene 2 locales, uno propio bien ubicado comercialmente y otro, alquilado, en una
zona con pequeas empresas de la misma actividad. Tiene 15 aos de experiencia en el
negocio, cuenta con 3 empleados y participa en las Ferias que se organizan en la ciudad. Sus
productos de mayor rotacin son: juegos de camas para dormitorios, salas, comedor y cunas.
En los dos locales vende montos parecidos al contado y a crdito montos pequeos. Hay
variedad de competidores en la ciudad y los precios son estndares y econmicos en la zona
de atencin el local alquilado; mientras que en el local propio compite con diseos novedosos y
obtiene mejores precios.
Paga impuestos por $250, monto bajo, porque se encuentra en un rgimen tributario especial;
sin embargo, podra tener problemas con la autoridad tributaria de ser detectada. Tiene un
saldo de crdito con los dos proveedores principales por $6,000 a quienes paga
mensualmente. Es organizada y mantiene registros del negocio. Est separada con 2 hijos en
[Escriba texto]

[Escriba texto]
edad escolar. Tiene buenas referencias personales y comerciales. Presenta buen
comportamiento de pago en sus 5 tarjetas de crditos y un crdito hipotecario con lo cual
financi parte de la compra de su casa. Trabaja con dos bancos comerciales de la ciudad; as
como con la Microfinanciera donde tiene 2 crditos vigentes con un saldo de $10,000.
2. Destino de crdito.
Desea el crdito para adquirir muebles al contado, para la participacin en la feria religiosa de
Semana Santa de la ciudad, mes de buenas ventas.
3. Anlisis de la capacidad de pago, indicadores financieros y flujo de caja.
Las ventas promedio mensuales consideradas en el estado de resultado no ha considerado el
monto de los 2 meses ms altos porque distorsiona el promedio. El negocio tiene un CT de
$34,200 (> al saldo del crdito neto a recibir de $15,000) y una adecuada liquidez de 2.67. La
rotacin de sus inventarios, por ser venta de muebles, es lenta, de 88 das de reposicin;
mientras que su margen de ventas (MV) es alta de 34.1%. El endeudamiento del negocio es
bajo (0.15) suficiente para absorber el crdito solicitado. La utilidad operativa del negocio es
18.8% que cubre los gastos familiares. La rentabilidad del patrimonio es 3.44% superior a la
tasa de inters de la Microfinanciera (2.4%), lo que permitir al negocio seguir capitalizando.
El cliente maneja 5 TC con una lnea de $5,000 y recibi un crdito hipotecario de $30,000, por
estos crditos paga mensualmente $1,050, siendo el rubro ms importante de los gastos
familiares (incluso ms que los gastos financieros del negocio). Es decir, si bien las
obligaciones financieras de la UF superan en 1.5 las obligaciones financieras del negocio e
impacta en los gastos de la UF; el excedente resultante de $2,060 cubre la cuota del crdito
solicitado y la afecta en 67%, considerando un plazo de 24 meses y no de 36 como haba
solicitado.
El flujo de caja proyectado y elaborado con el cliente, en forma conservadora, presenta meses
de buenas ventas como Abril (semana santa) y Enero y meses bajos como Mayo, Junio,
Septiembre y Octubre; donde se presentan saldos netos mensuales de caja negativo, que
debern cubrirse con los saldos positivos de los mejores meses del ao. En conjunto, el flujo
permite la posibilidad de pago a futuro. Los saldos acumulados se consideran para cubrir los
meses negativos y se destinan a la reinversin en el negocio.
4. Garantas.
Como el cliente desea el crdito rpido, lo ms recomendable es considerar la garanta del
Fondo de Garanta que cubre el 50% del crdito ms un buen avalista personal con ingresos
suficientes, con casa propia, negocio y cliente de la Microfinanciera. El cliente deber pagar
2.6% de comisin sobre el prstamo neto por esta garanta y ser descontada del crdito. Para
prximos crditos debera considerarse la hipoteca del local propio con anticipacin porque el
registro y formalizacin demora.
5. Riesgos

Que las ventas proyectadas en Abril no se alcancen, lo que no afectara fuertemente,

porque la evaluacin se hace con ventas promedios.

Que el considerable endeudamiento personal pueda incrementarse, lo que si bien, es

posible, por el nivel alto de vida que mantiene, el cliente muestra buen manejo del negocio,
buena capacidad de pago sustentado en el negocio, tiene respaldo patrimonial personal y

[Escriba texto]

[Escriba texto]
especialmente, ha mostrado un buen comportamiento de pago en sus obligaciones
financieras.

Por tanto, puede considerarse un crdito con riesgo normal.

6. Propuesta
Se propone un crdito por $25,000 a 24 meses, cuotas mensuales de $1,382 y una tasa de
inters anual de 32.9%, con garanta de avalista y 50% del Fondo de Garanta.

Caso 2.- HUEVITOS: data.

El cliente, la Sra. Luca, solicit en Febrero 2011 una ampliacin de crdito a la Microfinanciera
por 25 mil dlares ($25,000) para pagar la deuda que tiene con un familiar por $15,000 y el
saldo para aplicarlo en cultivos de su finca, a un plazo de 24 meses. Ella se dedica a la venta
de huevos al por mayor en un local arrendado y ubicado en la zona de vendedores mayoristas
de la ciudad, por el que paga $125 mensuales al familiar que le alquila. Tambin vienen clientes
de los pueblos cercanos a la ciudad. Es organizada y mantiene registros del negocio. Es viuda,
pensionista de educacin, de 56 aos, vive con su conviviente en el mismo local del negocio y
tiene un hijo mayor de edad, casado y vive con su esposa en otro lugar y que adems es
cliente de la Microfinanciera. El cliente maneja el negocio desde hace 18 aos y cuenta con 3
empleados a quienes paga en total $1,100 mensuales. Sus competidores no tienen el tamao
de su negocio, dice que cuando baja el precio del huevo aparecen ms competidores. Tiene un
proveedor Avcola que le otorga un cupo de crdito de $20,000 y cuyo saldo a la fecha de
evaluacin era de $18,000, le paga 2 veces por semana, mediante abonos a su cuenta
bancaria y le hace pedidos en promedio 3 veces por semana. Tiene buenas referencias
personales y comerciales. Presenta buen comportamiento de pago en el primer crdito y en la
central de riesgos.
Tiene un crdito de $36,000 de una Financiera utilizado para la compra de una camioneta
particular que maneja el conviviente y que lo usa para los trabajos en la finca, registra un saldo
a la fecha de $17,500 y paga mensualmente $700. Recibi un crdito de un familiar por
$15,000 aplicado en sus dos fincas, donde tiene un negocio de compra venta de ganado y
cultivos manejados por el conviviente, por ste crdito paga mensualmente $345 de intereses
mensuales (2.3%). Con la Microfinanciera recibi un crdito de $7,500 para el negocio y
mantiene un saldo de $3,350 con una cuota de $300 mensuales (est en la cuota 23 de 36).
Las ventas al contado se estimaron en $176,000 mensuales y tiene una utilidad bruta de
$16,000. Por servicios pblicos paga $75, por impuestos $100, por transporte (traslado de
huevos 3 veces a la semana) $5,200, por otros gastos $150 y $250 por imprevistos. El da del
anlisis, tena en caja $5,500 en efectivo producto de las ventas; tiene cuentas por cobrar a
clientes por $9,500, haciendo un activo corriente total de $29,000 y activos fijos por $2,500. Los
gastos familiares se desagregan en $200 por alimentacin, $150 por alquiler de casa (parte del
local), $50 por servicios pblicos, $100 en salud, $90 en transporte y 10% de la utilidad
operativa del negocio en imprevistos.

[Escriba texto]

[Escriba texto]
Para elaborar el flujo de caja se ha considerado, de acuerdo a lo conversado con el cliente, que
este tipo de negocio no tiene ventas estacionales. Las compras de mercaderas mantienen el
porcentaje del margen de ventas inicial; los gastos administrativos del negocio presentan el
mismo monto por ser fijos y los gastos familiares se mantienen.
Para las garantas, el cliente requiere el crdito rpido para el pago de la obligacin y el
desarrollo de los cultivos en sus fincas, as que ha aceptado pagar la comisin del fondo de
garanta y presentar un aval personal. Para informacin, la tasa mensual de inters es 2.4% y
el Fondo de Garanta cubre el 50% del saldo de crdito vigente.

[Escriba texto]