BCR redujo a 3,1% estimado de

crecimiento de economa
peruana este ao
Para el 2016 el Banco Central de Reserva tambin hizo un ajuste
al pronstico del avance del PBI nacional de 5,3% a 4,2%.
REUTERS

La economa peruana
cerrara
este
ao
creciendo solo 3,1 por
ciento, estim el Banco
Central de Reserva (BCR).
Durante la presentacin
del Reporte de Inflacin
de setiembre 2015, de la
entidad
monetaria,
su
presidente Julio Velarde indic que el directorio del BCR decidi reducir
esta proyeccin desde el 3,9 por ciento sealado hace tres meses.
Coment que el crecimiento del PBI este ao estar impulsado
principalmente por la actividad primaria, que crecera 5,4 por
ciento. Mientras que el sector no primario avanzara 2,5 por ciento,
cifra menor a la reportada en mayo pasado de 3,8 por ciento
Por sectores
El jefe del BCR precis que los sectores Agropecuario cerrara con un
avance
de 2,6% (subsectores
agrcolas
1%
y
pecuario
4,9%); Pesca con 16,6%; Minera
e
Hidrocarburos con 6,7% (subsectores minera metlica en 11,7% e
Hidrocarburos -10,75); Manufactura con 0,4%; Construccin con una
cada de6,2%.
Asimismo, Velarde coment a la prensa, que para el 2016 tambin se
hizo un ajuste al pronstico del avance del PBI nacional de 5,3% a
4,2%. En tanto para el segundo semestre del 2015, el crecimiento de
la economa peruana sera de3.8 por ciento.

Y las reformas microeconmicas?

Mercedes Aroz,Al.Mercado
maraoz@peru21.com
El Foro Econmico Mundial, realizado en Lima, resalt la estabilidad y el buen
manejo macroeconmico del Per y, tambin, la necesidad de mantener esas
polticas y dar el siguiente paso. Es decir, seguir con las reformas microeconmicas
que hagan ms inclusivo el crecimiento. La responsabilidad del Gobierno est en
orientar el uso de los recursos pblicos hacia bienes que no puede proveer el sector
privado. Los programas sociales son necesarios, pero no son suficientes para
sostener el crecimiento de la clase media. Para crear una mayor igualdad se debe
generar empleo, promover la inversin privada, eliminar las trabas legislativas y
fomentar un sistema educativo acorde con las exigencias del mercado. Felicito a
Gastn Acurio por promover una universidad de gastronoma. Sera ideal que se
fomente la creatividad de los peruanos en diseo, tecnologa e industrias culturales,
en las que el pas podra tener una oferta mundial.

Asbanc: Economa peruana

posee fortalezas ante
golpes externos
En un reporte, el gremio bancario destac la
solidez de los fundamentos macroeconmicos
de nuestra economa
La economa peruana tiene fortalezas macroeconmicas, como una inflacin acotada, una
balanza de pagos equilibrada y un mercado cambiario sin rigideces, que le permiten
enfrentar con menores sobresaltos los impactos negativos, inform hoy la Asociacin de
Bancos (Asbanc).
Un documento del Departamento de Estudios Econmicos del gremio bancario explic que
la inflacin peruana no ha sufrido variaciones bruscas, y si bien se encuentra por encima de la
meta establecida por el Banco Central de Reserva (BCR), "no existe mayor preocupacin
entre los agentes econmicos de que vaya a desbocarse en lo absoluto".
En 2013, la inflacin anual fue 2,86 % y las proyecciones oficiales para este ao siguen en
torno a 2,8 %.
Respecto a la balanza de pagos, Per ha logrado equilibrar su dficit de cuenta corriente con
un saldo positivo de su cuenta financiera, la cual "ha venido reestructurndose, acumulando
mayor financiamiento de largo plazo que capitales 'golondrinos', hacindolo menos vulnerable
ante posibles fugas de capital", indic Asbanc.
Adems, "no existen rigideces ni un manejo antitcnico del mercado cambiario domstico, ya
que este se desenvuelve a travs de un sistema de flotacin administrada por el Banco
Central de Reserva del Per (BCR)", que le permite evitar fluctuaciones violentas.
El documento aadi que "el manejo fiscal del pas ha sido eficiente, logrando acumular
supervits fiscales y al mismo tiempo reduciendo el peso de la deuda pblica".
El manejo fiscal "ha permitido acumular 'colchones' de recursos para ser usados en periodos
de crisis (como se hizo en el 2008-2009), convirtiendo al gasto pblico en una variable contracclica", agreg la fuente financiera.
El riesgo pas de Per ha conseguido ubicarse entre los ms bajos de la regin, lo cual refleja
la confianza de los prestamistas e inversionistas de todo el mundo en la economa local.

Per no ha sido inmune a la desaceleracin de la economa china y al retiro del estmulo

monetario estadounidense, razn por la cual pas de crecer 6 % en 2012 a 5,6 % en 2013, de
acuerdo a las cifras del BCR.

"El Per no crecer ni 3% si no se

cambia el modelo econmico"
El economista Flix Jimenez afirm que este Gobierno debera apostar por tasas bajas de
crecimiento econmico, en lnea con la performance de los mercados internacionales.
Reactivar la economa a travs de polticas fiscales e impulso de la demanda interna es un
error, opin.
Ayer, el ministro Alonso Segura admiti que la economa
peruana podra crecer menos de 4% este ao. El
estimado oficial sigue siendo, desde mediados de febrero, de
4.2%.
Podr el Per recuperarse de la desaceleracin
econmica en el 2015 y alcanzar los estimados del MEF? El economista Flix
Jimnez asegura que el Ministerio siempre ha pecado de optimista y el PBI no podr
expandirse ni siquiera 3% si no se cambia el modelo econmico neoliberal, es
decir, cmo se crece, cmo se acumula capital y cmo se produce.
La crisis internacional ha revelado que las polticas neoliberales en los ltimos 25 aos
han generado una estructura productiva que impide que la economa peruana crezca a tasa
alta. Hay que cambiar esa manera de crecimiento y generar fuentes internas de
crecimiento. Mientras no se hagan cambios, la economa no crecer por encima de 3%,
explic.
Para el economista de la PUCP, el Gobierno debera aportar por bajas tasas de crecimiento
en los prximos aos, en lnea con el comportamiento de la economa mundial.
Riesgos ante la poltica fiscal
El ministro Segura se present ayer en el Congreso para hablar sobre la poltica fiscal del
Gobierno, uno de los pilares que, segn el funcionario, han permitido el repunte de la
economa en los ltimos meses.
Sin embargo, Jimnez Jaimes sostiene que, si se pretende crecer con polticas fiscales y
polticas contracclicas de expansin de la demanda interna, se generar un mayordficit
en la cuenta corriente y mayores presiones inflacionarias.
No se puede presionar para crecer 4.5% generando demanda interna porque vamos a
generar presiones negativas en la cuenta corriente de la balanza de pagos y en los precios.
Por lo tanto, hay que aspirar a tasas bajas por un buen tiempo, pero haciendo cambios en
la manera cmo se crece y acumula capital, precisa Jimnez.
Segn el Marco Macroeconmico Multianual (MMM) Revisado 2015-2017, el
dficit de cuenta corriente ser de 4.8% del PBI este ao y luego se reducir
progresivamente como reflejo del inicio de produccin de proyectos mineros.

En cuanto a la inflacin, el Per registr en marzo una de 0.76%, impulsando la inflacin

anualizada por encima del rango meta, que va del 1% al 3%. Esta cifra correspondera a los
elementos climatolgicos temporales las lluvias y la previsin de un Nio moderado,
pero Jimnez asegura que, ms all de factores de oferta, se pueden alcanzar cifras ms
altas si se contina con el actual manejo econmico.
Si se sigue presionando el aumento de la demanda interna para que el PBI crezca 4% o
5%, esos sern los problemas a generar. Es bien sensato decir que ya vamos a crecer 3%,
2.5%. Creo que este ao no se crece ni siquiera 3%, indic.
Buscando responsables
Ante su presentacin en el Congreso, el titular del MEFasegur que este Gobierno no
tiene la culpa de la desaceleracin econmica que experimenta el pas. Aunque
factores externos condicionan el panorama nacional, las medidas tomadas por las
autoridades son importantes y Segura Vasi destac el impulso fiscal del 2013 y 2014.
Flix Jimnez, uno de los artfices del plan econmico de laGran
Transformacin, afirma que los titulares del MEFde los ltimos 25 aos son los
responsables de la situacin actual, especialmente los ministros de los Gobiernos de
Ollanta Humala y Alan Garca.
Los responsables de la desaceleracin y de lo que pueda pasar como el aumento del
desempleo, subempleo e informalidad son estos ministros porque la han manejado en
piloto automtico, expres.
Despus de 25 aos de polticas neoliberales, tenemos una estructura productiva que es
menos agrcola y menos industrial que antes, y ms enfocada en no transables como
comercio, servicios, construccin, que son de baja productividad y donde est el grueso de
trabajadores de baja calificacin, agreg.

Per registr cada en productividad total de

factores
El Iedep afirma que la desaceleracin de la economa peruana es la segunda
mayor en la regin.

El crecimiento de los mercados

emergentes, entre ellos el peruano,* se ha
desacelerado en los ltimos aos.* Para
determinar las causas, se analiza la
productividad total de factores (PTF),
considerada fuente principal del
crecimiento econmico de los pases, ya que mide la capacidad de emplear eficiente y
ptimamente sus factores de produccin.
PER
En el caso peruano, el crecimiento de la PTF fue, en la mayora de los aos
anteriores, positiva y sobresaliente; sin embargo, a partir del 2011 se produjo un
punto de inflexin en el crecimiento de la inversin, la salud y el aumento de
la PTF.
El Instituto de Economa y Desarrollo Empresarial (Iedep), de la Cmara de Comercio
de Lima (CCL), afirma que el PTF en el Perregistr su mayor cada en el 2014 (4.5%), afectando el crecimiento y la competitividad del pas.
A pesar de que dicha tendencia se presenta en toda la regin, la contraccin de la
economa peruana es la segunda mayor cada en la regin, despus de Argentina,
y en cuanto a competitividad, el pas ha retrocedido cuatro puestos en el rnking que
elabora y difunde el Institute for Management Development (IMD).
Finalmente, segn el Consorcio de Investigacin Econmica y Social (CIES), se
prev, en el mejor de los escenarios, que la PTF se ubique alrededor de los 2.5
puntos porcentuales para los siguientes aos, como resultado de constantes
reformas que mejoren la productividad y competitividad.

La industria solo usa el 6%

del agua que se consume
en el pas
Efectividad del uso industrial del agua es de hasta 50%,
mayor al 30% del uso agrcola, que representa el 80% del
consumo

El uso agrcola
del agua representa el 80% del
consumo en el pas con un nivel de
eficacia de solo 30%, mientras que
el 6% se destina a la industria con
una efectividad de hasta el 50%,
resalt Juan Carlos Riveros,
director de conservacin de WWF
Per.

Sobre el sector industrial, enfatiz que existen interesantes alianzas pblico-privadas para
una mejor gestin del agua. En el foro Recursos hdricos, responsabilidades compartidas,
organizado porCmex Per, se expusieron los casos de cuatro firmas transnacionales con
programas para una mejor gestin del recurso:Backus, Coca-Cola, Nestl y Unilever.
Sigue a Portafolio tambin en Facebook
De la primera se conoci que, junto con GIZ (Alemania), intervino cuatro parques de Ate que
eran regados con agua potable. Gracias a la mejora de los canales y el uso de agua de ro, el
municipio ahorra US$200 mil al ao. Adicionalmente, Fernando Zavala, CEO de Backus,
adelant que invertirn bajo el mecanismo de obras por impuestos S/.10 millones en un
proyecto que ayudar a mejorar el uso de la cuenca de un ro en Cusco.

Costo de oportunidad
El costo de oportunidad es uno de los conceptos ms elementales de la
economa y, quizs, el ms relegado en las decisiones de la poltica.
Gianfranco Castagnola,Al.Mercado
gcastagnola@peru21.com
El costo de oportunidad es uno de los conceptos ms elementales de la economa y,
quizs, el ms relegado en las decisiones de la poltica. Representa el costo medido
como beneficio perdido de la segunda mejor alternativa cuando enfrentamos
decisiones de seleccin de gasto y optamos por otra. Detrs suyo tiene el concepto
de escasez (los recursos no son infinitos). Cuando se trata de recursos privados,
esas selecciones son muy racionales. Pero, cuando se trata de recursos pblicos, no.
Estos conceptos son relevantes a raz del comentario del ministro de Energa y Minas
sobre la inversin de US$3,450 millones para modernizar la Refinera de Talara. Sin
duda, Petroper no tiene el patrimonio ni la capacidad de endeudamiento para
solventar esa inversin, y deber recurrir a una combinacin de inyeccin de capital
de su nico accionista el Estado y endeudamiento con garanta estatal. Cul es el
costo de oportunidad de los peruanos de esa inversin en una empresa pblica?
Educacin, salud, seguridad, infraestructura, etc. Pero, como no es la plata de los
gobernantes

Per recibi ms de 3,21 millones

de turistas en 2014
Per registr la llegada de 3,21 millones de turistas internacionales en 2014, un 2,5 % ms
que en el ao anterior, segn el reporte anual "Perfil del turista extranjero", presentado hoy
por la ministra peruana de Comercio Exterior y Turismo, Magali Silva.
El informe, realizado mediante una encuesta encargada a Ipsos Opinin y Mercado, indic
que 3,06 millones de turistas fueron extranjeros, mientras que 150.000 corresponden a
peruanos residentes en el exterior que visitaron su pas natal.
Silva destac que el 58 % de los turistas procedi de pases de Latinoamrica, mientras
que el 42 % lo hizo desde pases ms alejados como Estados Unidos y Canad y de otros
continentes como Europa, Asia y Oceana.
El 48 % de los turistas lleg procedente de los cinco pases limtrofes con Per (Chile, Bolivia,
Brasil, Colombia y Ecuador).
La mayora de los turistas que visit Per lo hizo desde Chile, con 874.000 visitantes, seguido
de EE.UU., con 463.000 turistas; de Ecuador, con 174.000 visitantes; y de Colombia, con
150.000 turistas.
Silva destac el auge de los turistas brasileos, que alcanzaron los 144.000 visitantes, de los
que 75.000 lo hicieron por vacaciones, un 54 % ms que en 2013.
Espaa es el pas europeo que ms turistas internacionales aporta a Per, con 117.000
visitantes, seguido de Francia con 80.000 y Alemania con 66.000 turistas.
El reporte tambin indic que el 62 % de los turistas que llega a Per lo hace por
vacaciones, mientras que el 15 % llega por negocios, lo que supuso un incremento de 2
puntos porcentuales respecto a 2013.
Lima fue la regin ms visitada al concentrar un 71 % de los turistas durante 2014,
seguido de Cuzco con un 37 %, Tacna con un 27 %, Puno con un 16 % y Arequipa con un 14
%.
Magali Silva resalt que el turismo internacional gener 3.832 millones de dlares en divisas,
lo que situ a ese sector como el segundo de mayor importancia en ingresos para el pas
dentro de los sectores no tradicionales, solo por detrs de las agroexportaciones, gracias
tambin a la generacin de un milln de empleos directos.
La ministra indic que el gasto promedio del turista internacional se situ en 992 dlares por
persona en 2014.
"El turismo es uno de los sectores que ms ha crecido en el pasy esta informacin nos
da herramientas para desarrollar polticas ms especficas", seal Silva.
La encuesta se realiz a 6.369 turistas extranjeros mayores de 15 aos en cuatro etapas
comprendidas en febrero, mayo, agosto y noviembre de 2014, en el aeropuerto internacional
Jorge Chvez, de Lima, y en controles fronterizos con Chile, Ecuador y Bolivia.

"En bsqueda del nuevo

equilibrio", por Luis
Carranza
Hay que dejar el discurso de la inclusin por el de la
generacin de empleo

En los ltimos veinte aos, la economa mundial

estuvo afectada por cinco factores que
influyeron positivamente en su crecimiento, tres
de ellos fueron factores permanentes. Primero,
la revolucin tecnolgica que vivimos desde la
dcada de 1990 y que ha afectado la forma de
trabajar, de hacer negocio, de comunicarnos y hasta de vivir. Estos cambios tecnolgicos
estn en proceso de implementacin e impactarn en la productividad futura de manera
importante. Por ejemplo, se calcula que el uso de la tecnologa de informacin para el ahorro
de energa es superior al 15%. Estas ganancias en productividad se irn extendiendo y
consolidando en el tiempo.
El segundo factor es la globalizacin de los mercados, que gener un significativo aumento
del comercio mundial, la reduccin de costos y las ganancias de eficiencia globales debido a
la competencia, el aumento de las economas de escala y la consecuente mayor
especializacin.
El tercer factor es la incorporacin de decenas de millones de personas a la economa de
mercado en Asia, y particularmente en China, que gener un crecimiento en la demanda por
materias primas que no se vea desde la Segunda Revolucin Industrial.
A estos tres factores se sumaron dos factores temporales y desestabilizadores. En Europa, se
inicia un proceso de unificacin monetaria sin tener los fundamentos de unin fiscal y
bancaria que llev a los mercados a facilitar el fcil endeudamiento de pases perifricos a
niveles insostenibles, por lo que el aumento en la demanda interna en estos pases fue solo
temporal. Luego en Estados Unidos se generaron procesos de fuerte endeudamiento pblico
por polticas fiscales expansivas, y en el lado privado, por polticas monetarias expansivas y
laxitud en la regulacin y supervisin bancaria. Esto llev tambin a niveles insostenibles de
dficit fiscal y dficit externo en la economa estadounidense, as como a la formacin de
burbujas en los mercados, y la ms notable fue la que se form en el mercado hipotecario.

El proceso de vuelta al equilibrio empez con el fin de la burbuja inmobiliaria entre el 2007 y el
2008, la cual motiv respuestas de polticas fiscales y monetarias ms expansivas en todo el
mundo, lo que acentu los desequilibrios en algunos pases. En Estados Unidos se
mantuvieron y ampliaron las polticas monetarias expansivas a niveles sin precedentes hasta
ahora que, ante la normalizacin de las condiciones en el mercado laboral, se han empezado
a retirar.
La turbulencia financiera vista en los mercados en las ltimas semanas ser la constante en la
primera mitad del 2014, mientras que las tasas de inters vayan reflejando las nuevas
condiciones de liquidez. Los pases emergentes que ms sufrirn sern aquellos que no
corrigieron sus desequilibrios externos y fiscales y no implementaron reformas que mejoraran
las condiciones de productividad de su economa. Este proceso llevar a reajustes en los tipos
de cambio para conseguir la reversin en los dficits en cuenta corriente, afectando la tasa de
crecimiento en los prximos aos.
Europa continuar con una situacin de enorme fragilidad financiera y poltica con altos
niveles de desempleo por varios aos ms en la medida en que el salario real promedio
demorar en regresar al equilibrio por la imposibilidad de la devaluacin (estn en el sistema
del euro), la inflacin (el BCE controla la emisin monetaria) y la dificultad de emprender
reformas estructurales.
China cambia su modelo de crecimiento ante el nuevo entorno econmico y pasa a desarrollar
su demanda interna y realizar reformas de mercado para sostener un crecimiento en torno al
7%, teniendo que disminuir la velocidad de las migraciones del campo a la ciudad.
Este nuevo escenario de menor crecimiento mundial y fragilidad financiera significa que
tenemos que resignarnos a regresar a las antiguas tasas de crecimiento bajas y voltiles?
Muy por el contrario, las posibilidades de crecimiento permanecen inalteradas para los pases
que sepan aprovecharlas. Sin embargo, el esfuerzo por mantener el crecimiento no se puede
hacer con polticas fiscales y monetarias expansivas como las que se aplicaron en el 2013,
sino con un decidido impulso a la productividad del pas. Esto requiere reformas estructurales
de fondo y no de nombre, dejar el discurso de la inclusin por el de la generacin de empleo,
fomentar la inversin privada y no perder el tiempo en apuestas descabelladas como las de la
refinera de Talara. Esperemos que los factores polticos en el 2014 no nos hagan perder el
rumbo a la prosperidad.

Especial EMA: Las diez

empresas ms admiradas del
Per
G de Gestin. Alicorp, Backus, BBVA Continental, BCP, Belcorp, Gloria, Graa y
Montero, Interbank, Kimberly-Clark, y LAN Per fueron las ganadoras del premio que
entregan la revista G de Gestin y PwC.

Alicorp
Gestor de megamarcas
El CEO de Alicorp detalla cmo es que la empresa viene
trabajando en la sostenibilidad de sus negocios, en un
ao que se caracteriza por el lanzamiento de ms de treinta marcas.
Para Paolo Sacchi, CEO de Alicorp, ser reconocidos como una de las Empresas Ms
Admiradas del Per constituye un referente para todas las empresas que aspiran a liderar
el crecimiento del Per en los siguientes aos. A partir de ah, el ejecutivo siente que
compromete a las compaas a elevar constantemente su propuesta de valor. De esta
manera, se crean los incentivos correctos para elevar el estndar y la manera de gestionar
nuestros negocios y, con ello, generar un mayor valor y bienestar para la sociedad, resalta
Sacchi.
Es sobre esta responsabilidad que Alicorp ganadora en las ltimas cuatro ediciones
viene trabajando constantemente en algunas de las virtudes mejor valoradas por los
encuestados, entre ellas, estrategia comercial y de marketing. En lnea con nuestra
estrategia de crecimiento orgnico, este 2015 hemos mantenido nuestro foco en los
consumidores para fortalecer el desarrollo de nuestras megamarcas a travs de la
innovacin, dice el ejecutivo. En lo que va del ao, Alicorp tuvo ms de treinta
lanzamientos y relanzamientos de productos.
Este esfuerzo de toda la organizacin y de nuestros socios de negocios est siendo
recompensado con la preferencia de los consumidores, por lo que hemos ganado
participaciones de mercado en categoras muy competitivas, como pastas, detergentes,
jabones, suavizantes, entre otros, fortaleciendo as nuestra visin de largo plazo, refiere el
ejecutivo.

Menciona, asimismo, la diversificacin

geogrfica de la empresa como una ventaja
competitiva desarrollada a lo largo de los
aos. Ello nos reta a seguir creando
eficiencias a todo nivel de la cadena
productiva, dice.
Sacchi comenta que en el 2015, la empresa
cuenta con muchas iniciativas, adems de la
consolidacin de sus marcas.
Queremos garantizar la sostenibilidad de
nuestros negocios en el largo plazo, para lo
cual estamos asumiendo compromisos en
materia de nutricin, desarrollo de la cadena
valor y el cuidado del medio ambiente al
2021, que involucrarn un gran esfuerzo de
innovacin pero, sobre todo, un mayor nivel
de conexin con nuestros consumidores con
productos que superen sus expectativas,
finaliza.

Ao de la diversificacin productiva y del fortalecimiento de la

educacin

FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

ESCUELA ACADMICA PROFESIONAL DE ADMINISTRACIN
MICROECONOMIA

Estudiante:
Palma Briceo, Diana Beatriz
Docente
JHON PICHN MORENO

TRUJILLO PER

2015

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