SWAPS

Historia
Los swaps son una operacin financiera reciente se tiene precedente de este tipo
de intercambio financiero a partir de los aos 90 por lo que son un mtodo
relativamente nuevo.
Qu es swaps?
Son un conjunto de transacciones individuales mediante las cuales se concreta el
intercambio de activos o pasivos futuros, asociados con dichas operaciones
individuales, siendo posible mediante tal mecanismo, efectuar la reestructuracin
de uno de estos ttulos pudiendo mejorar la rentabilidad de estos.
Se pueden hacer intercambios de ttulos valores de un plazo mayor por varios
ttulos de corto plazo; tasas de inters de una tasa variable a una fija; o
intercambio de deudas por acciones. Esto se hace con la finalidad de generar
liquidez, incrementar la tasa, disminuir el plazo o reemplazar emisores del
portafolio, dependiendo el riesgo que se pretende disminuir.
El swap fue creado para hacer operaciones financieras estructuradas de tal forma
que satisfaga las necesidades de un cliente en particular, que desea sustituir
valores de un portafolio por otro, con el fin de modificar su rentabilidad, liquidez,
duracin o solvencia.
Riesgo de Mercado: se origina por la prdida o ganancia por la variacin del valor
de mercado, frente al registrado en el contrato swap, producto de cambios en las
condiciones del mercado, incluidas las variaciones de tasas de inters o tasas de
cambio.
Riesgo de Solvencia: Se entiende como riesgo de solvencia la contingencia de
perdida por el deterioro de la estructura financiera del emisor o garante de un ttulo
valor, que pueda generar disminucin en el valor de la inversin o en la capacidad
de pago, total o parcial, de los rendimientos o del capital de la inversin.
Beneficios.
Los swaps son utilizados para reducir los costos y riesgos de financiamiento o
para superar las barreras de los mercados financieros, es decir, un Swap es una
transaccin financiera en la que dos partes contractuales acuerdan intercambiar
flujos monetarios en el tiempo. Su objetivo consiste en mitigar las oscilaciones de
las monedas y de los tipos de inters.
En los inicios de los swap estos eran utilizados como mtodo de intercambio de
materias primas y productos.
Tipos de swap
Swap de Tipos de Inters.
Es el ms comn y busca mejorar la rentabilidad de algn tipo de crdito
financiero, realizando un intercambio en las tasas de inters, esto no significa que

la deuda cambie de titular, esto solo aplica al porcentaje de inters aplicado al

crdito.
Swap de divisas.
Es un contrato financiero entre dos partes que desean intercambiar su moneda
principal en diferentes monedas, por un periodo de tiempo acordado, una de las
partes fija un valor fijo durante el tiempo estipulado y la otra se queda con el valor
variable, este riesgo se considera estudiando el mercado y prediciendo una
ganancia, la cual puede o no ser rentable dependiendo de la evolucin del
mercado de divisas.
Swap sobre materias primas
Muchas empresas en especial del sector manufacturero han podido generar
mayor liquidez para sus organizaciones, en este tipo de transacciones la primera
contraparte realiza un pago a precio unitario fijo, por cierta cantidad de alguna
materia prima, luego la segunda contra parte le paga a la primera un precio
variable por una cantidad determinada de materia prima, las materias primas
involucradas en la operacin pueden ser iguales o diferentes.
Para las empresas es mucho ms rentable este tipo de transaccin que asumir el
costo de un crdito, ya que el mayor riesgo lo toma la empresa que adquiere a una
tasa variable, pero como incentivo puede negociar el valor de la materia prima, su
calidad, etc.
Como se genera un contrato swap.
Por lo general un contrato swaps lo conforman tres partes.
Originador: Es quien necesita cubrir un riesgo especifico y utiliza la figura de
sustitucin de ttulos -SWAP-. Deber tomar una posicin de vendedor inicial de
un primer ttulo valor originador del riesgo y de comprador final de un segundo
ttulo valor que cumpla con las caractersticas para cubrir el riesgo de portafolio
que dio origen a la operacin. Estos tramos de las operaciones SWAP no se
sujetarn a precios de mercado, sin embargo, es necesario que las sociedades
comisionistas de bolsa obtengan comunicacin escrita por parte de ste cliente en
la que clara y expresamente manifieste que conoce las condiciones de mercado
actuales y est dispuesto a realizar dichas operaciones.
Agente Volteador: es el encargado de actuar como intermediario entre el
originador y el tercero con el cual se realiza el intercambio, este agente recibe una
comisin por dicha transaccin la cual debe ser conocida por ambas partes la cual
puede ser cancelada por ambos o uno solo de ellos.
Tercero: Puede ser uno o varios los terceros que intervengan en esta categora. Es
quien vende el (los) titulo (s) que sustituir el titulo originador del SWAP y quien
compra el ttulo que dio origen a la operacin SWAP. Cuando se presenten dos
terceros independientes, estas operaciones se realizarn con el agente volteador y
se regirn por precios reales del mercado.