AO DE LA DIVERSIFICACION PRODUCTIVA Y EL FORTALECIMIENTO DE LA

EDUCACION

FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

ESCUELA:
CONTABILIDAD
DOCENTE:
CANCINO OLIVERA MAGALY
TEMA:
LIQUIDEZ Y SOLVENCIA
INTEGRANTES:
LEN GARCIA FERNANDA
LOZANO AVAREZ LIZBET
MENDOZA MONTENEGRO DORLISA
MALDONADO SANTOS YASHIRA
MORENO SOLRZANO LUIS
ROLDAN YAUCE LEIDY

NUEVO CHIMBOTE PER

2015

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INTRODUCCIN
Le presentamos los indicadores o razones financieras, los cuales son utilizados
para mostrar las relaciones que existen entre las diferentes cuentas

de los

estados financieros; desde el punto de vista del inversionista le sirve para la

prediccin del futuro de la compaa; mientras que para la administracin del
negocio, es til como una forma de anticipar las condiciones futuras; y como
punto de partida para la planeacin de aquellas operaciones que hayan de influir
sobre el curso futuro de eventos.
El objetivo de este trabajo, es exponer las ventajas y aplicaciones del anlisis de
los estados financieros con los ratios o ndices de liquidez y solvencia. Estos
ndices utilizan en su anlisis dos estados financieros importantes: el Balance
General y el Estado de Ganancias y Prdidas, en los que estn registrados los
movimientos econmicos y financieros de la empresa. Casi siempre son
preparados, al final del periodo de operaciones y en los cuales se evala la
capacidad de la empresa para generar flujos favorables segn la recopilacin de
los datos contables derivados de los hechos econmicos.
Para

explicar

muestro

esquema,

utilizaremos

como modelo los estados

financieros de la Empresa SAN JACINTO SAC., en el periodo 2009 2013, se

enfocara de cmo va desempeando cada empresa en estos dos ratios
esenciales.
Al final del captulo insertamos un cuadro de la evolucin de los indicadores en el
perodo del 2009 al 2013 y sus ratios de liquidez y solvencia, con sus respectivas
interpretaciones.

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NDICE

INTRODUCCIN.......................................................................................................................... 1
CAPITULO I : MARCO TERICO................................................................................................ 3
1.1.

RATIOS FINANCIEROS ................................................................................................ 3

1.1.1.

Caractersticas de los ratios financieros: ............................................................ 3

1.1.2. Objetivos de los ratios financieros: ......................................................................... 4

1.1.2.1. Relacin: ................................................................................................................. 5
1.1.2.2. Relevancia: .............................................................................................................. 5
1.1.3. Importancia de los ratios financieros:...................................................................... 6
1.2.

RATIO DE LIQUIDEZ ..................................................................................................... 6

1.3.

RATIO DE SOLVENCIA............................................................................................... 10

CAPITULO II: CASO PRCTICO .............................................................................................. 12

2.1. INFORMACIN GENERAL. ........................................................................................ 13
2.1.1. La empresa: ............................................................................................................ 13
2.1.2. Capital social y acciones....................................................................................... 14
III. CONCLUSIONES ................................................................................................................. 15
IV. RECOMENDACIONES ......................................................................................................... 16
V. REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS ..................................................................................... 17
VI. ANEXOS ............................................................................................................................... 18

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CAPITULO I: MARCO TERICO

1.1.

RATIOS FINANCIEROS1

Un ratio es una razn, es decir, la relacin entre dos nmeros. Son un conjunto de
ndices, resultado de relacionar dos cuentas del Balance o del estado de
Ganancias y Prdidas.
Los ratios, ndices, cociente, razn o relacin, expresan el valor de una magnitud
en funcin de otra y se obtienen dividiendo un valor por otra y se obtienen
dividiendo un valor por otro. De esta forma tambin podemos apreciar cuantas
veces est contenida una magnitud en otra que hemos indicado en el
denominador.
Los ratios financieras (tambin llamados razones financieras o indicadores
financieros), son coeficientes o razones que proporcionan unidades contables y
financieras de medida y comparacin, a travs delas cuales, la relacin (por
divisin) entre s de dos datos financieros directos, permiten analizar el estado
actual o pasado de una organizacin, en funcin a niveles ptimos definidos para
ella.

1.1.1. Caractersticas de los ratios financieros:

Los ratios financieros se calculan a partir de dos o ms nmeros obtenidos de los

estados financieros de las empresas. Estos nmeros pueden ser obtenidos del
Balance o del Estado de Resultados. Con menos frecuencia se pueden obtener a
partir del Estado de Evolucin de Patrimonio Neto o del Estado de Flujo de
Efectivo.
Estos ratios son usados por:
Los emisores de deuda para analizar el Riesgo crediticio.
Ejecutivos de la propia empresa para evaluar el rendimiento del personal
(stock opciones) o de los proyectos.
Inversores burstiles que utilizando el Anlisis fundamental tratan de
seleccionar los valores con mejores perspectivas.

ACHING, G. (2006). RATIOS FINANCIEROS Y MATEMTICAS DE LA MERCADOTECNIA

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Los ratios cuantifican numerosos aspectos del negocio, los ratios nos permiten
hacer comparaciones:
Entre compaas.
Entre sectores de actividad
Entre diferentes periodos de tiempo de la misma organizacin.
Entre una compaa y la media de su sector de actividad.
Puede no ser fiable comparar ratios de empresas de sectores de actividad
distintos, que afrontan distintos riesgos, distinta estructura de activos y distinta
competencia.

En relacin a la comparacin de los datos, sta debe cumplir ciertas

condiciones:
Los datos financieros que se relacionan, deben corresponder aun mismo
momento o perodo en el tiempo.

Debe existir relacin econmica, financiera y administrativa entre las

cantidades a comparar.

Las unidades de medida en las cuales estn expresadas las cantidades

de ambos datos a relacionar, deben ser consistentes una con otra.

1.1.2. Objetivos de los ratios financieros:

El objetivo de los ratios es proveer informacin que permita tomar decisiones

acertadas a quienes estn interesados en la empresa, sean stos sus dueos,
banqueros, asesores, capacitadores, el gobierno, tambin tiene como objetivo
conseguir una informacin distinta y complementaria a la de las cifras absoluta,
que sea til para el anlisis ya sea de carcter patrimonial, financiera o
econmico.
Se debe tener en cuenta dos criterios fundamentales; antes de proceder a la
elaboracin de ratios:

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1.1.2.1. Relacin:

Solo debemos determinar ratios con magnitudes relacionadas, puesto que de lo

contrario la informacin proporcionada por el ratio carecera de sentido. Es decir
no tendra ninguna utilidad el ratio que podemos establecer entre depreciacin
anual y saldo de proveedores al tratarse de dos magnitudes inconexas.

1.1.2.2. Relevancia:

Se debe considerar solo aquellos ratios que proporcionen informacin til para el
tipo de anlisis que estemos realizando, ya que no es igualmente valida la
informacin proporcionada por todos y cada uno de los ratios y, en este sentido,
debemos de eliminar aquellos que resulten irrelevantes, de lo contrario,
podramos elaborar infinidad de ratios distintos y perdemos en el anlisis del
conjunto. Estos dos criterios bsicos se toman en cuenta al analizar, el amplio
abanico de posibles combinaciones de cifras obtenidas de los estados
financieros, para centrarnos nicamente en aquellas que tienen verdadero inters.
En la utilizacin d ratios deberemos tomar ciertas cautelas para evitar adoptar
decisiones incorrectas con la informacin que proporcionan, o simplemente no
realizar con ellos cometarios errneos. En este sentido, los ratios, en general, no
deben suponer una magnitud al incrementar temporalmente de una forma
obsesiva; lo que podra atar nuestra capacidad de decisin en momentos, o hacer
tomar una decisin empresarial desacertada. A su vez cuando se utiliza un ratio
como parmetro de medida, ante una alternativa de decisin empresarial, no
siempre debemos optar por aquella decisin que reporte un mayor valor de ratio.
En otro orden de cosas, debemos tener clara la posible evolucin contraria que
pueden experimentar los ratios y los valores absolutos que los conforman. Esta
precisin exige la necesidad de que, junto a los ratios que utilicemos,
dispongamos de informacin sobre valores absolutos de las magnitudes que lo
conforman.

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1.1.3. Importancia de los ratios financieros2:

Los ratios financieros son indicadores que guan a los gerentes hacia una buena
direccin de la empresa, les proporciona sus objetivos y sus estndares. Ayudan
a los gerentes a orientarlos hacia estrategia a largo plazo ms beneficiosas,
adems de la toma de decisiones afectivas a corto plazo. Tambin condicionan,
en cualquier empresa, las operaciones cotidianas y en esta situacin dinmica,
informan a la direccin acerca de los temas ms importantes que requieren su
atencin dinmica. Cabe indicar que, los ratios muestran las conexiones que
existen

entre

diferentes

partes

del

negocio.

Realizan

las

importantes

interrelaciones y la necesidad de un equilibrio adecuado entre departamento. En

consecuencia, el conocimiento de los principales ratios permitir a los gerentes de
las diferentes reas funcionales trabajar conjuntamente en beneficio de los
objetivos generales de la empresa.

El lenguaje comn de los negocios es el financiero. En consecuencia, los ratios

ms importantes son los basados en la informacin financieros. El gerente, por
supuesto, deber comprender que los nmeros financieros solo son un reflejo de
lo que est ocurriendo realmente, y que s la realidad, no los ratios, lo que hay que
dirigir.
1.2. RATIOS DE LIQUIDEZ3

Miden la capacidad de pago que tiene la empresa para hacer frente a sus deudas
de corto plazo. Es decir, el dinero en efectivo de que dispone, para cancelar las
deudas. Expresan no solamente el manejo de las finanzas totales de la empresa,
sino la habilidad gerencial para convertir en efectivo determinados activos y
pasivos corrientes. Facilitan examinar la situacin financiera de la compaa
frente a otras, en este caso los ratios se limitan al anlisis del activo y pasivo
corriente. Una buena imagen y posicin frente a los intermediarios financieros,
requiere: mantener un nivel de capital de trabajo suficiente para llevar acabo las
operaciones que sean necesarias para generar un excedente que permita a la
empresa continuar normalmente con su actividad y que produzca el dinero
2

Fondo Editorial PUCP. (2001). Ratios. En Anlisis de Estados Financieros Para la Toma de Decisiones, Lima: PUCP.
Bernstein, A.(1995). Anlisis de Estados Financieros. Teora, Aplicacin e Interpretacin. Publicacin de Irwin: Espaa

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suficiente para cancelar las necesidades de los gastos financieros que le

demande su estructura de endeudamiento en el corto plazo.

Indican la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones de corto

plazo.

Dado que la liquidez es un trmino que se refiere a la solvencia de la posicin

financiera general medible por la capacidad de una empresa para cancelar sus
obligaciones a corto plazo, estos ratios evalan la capacidad de pago que tiene la
empresa para hacer frente a sus deudas de corto plazo. Es decir, la liquidez mide
la capacidad de pago que tiene la empresa para hacer frente a sus deudas de
corto plazo y por ende determina el dinero en efectivo de que dispone, para
cancelar las deudas. Expresan n solamente el manejo de las finanzas totales de
la empresa, sino la habilidad gerencial para convertir en efectivo determinados
activos y pasivos corrientes. Facilitan examinar la situacin financiera de la
compaa frente a otras, en este caso los ratios se limitan al anlisis del activo y
pasivo corriente.
El anlisis de la liquidez de una empresa es especialmente importante para los
acreedores; ya que si una compaa tiene una posicin de liquidez deficiente,
puede generar un riesgo de crdito, y quiz producir incapacidad de efectuar los
pagos importantes y peridicos de inters. Las razones de liquidez se
caracterizan por ser de naturaleza esttica al final del ao. Si bien resultan muy
tiles para los inversionistas y acreedores dado que permite evaluar el
cumplimiento de las obligaciones de la empresa ello no quita que tambin sea
importante para la administracin examinar los futuros flujos de caja.

Una buena imagen y posicin frente a los intermediarios financieros, requiere:

mantener un nivel de capital de trabajo suficiente para llevar a cabo las
operaciones que sean necesarias para generar un excedente que permita a la
empresa continuar normalmente con su actividad y que produzca el dinero
suficiente para cancelar las necesidades de los gastos financieros que le
demande su estructura de endeudamiento en el corto plazo.

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Estos ratios son cuatro:

a) Ratio de liquidez general o razn corriente

El ratio de liquidez general lo obtenemos dividiendo el activo corriente entre el

pasivo corriente. El activo corriente incluye bsicamente las cuentas de caja,
bancos, cuentas y letras por cobrar, valores de fcil negociacin e inventarios.
Este ratio es la principal medida de liquidez, muestra qu proporcin de deudas
de corto plazo son cubiertas por elementos del activo, cuya conversin en dinero
corresponde aproximadamente al vencimiento de las deudas. Cuanto mayor sea
el valor de esta razn, mayor ser la capacidad de la empresa de pagar sus
deudas.

LIQUIDEZ

Activo Corriente

GENERAL =

Pasivo Corriente

b) Ratio prueba cida

Es aquel indicador que al descartar del activo corriente cuentas que no son
fcilmente realizables, proporciona una medida ms exigente de la capacidad de
pago de una empresa en el corto plazo. Es algo ms severa que la anterior y es
calculada restando el inventario del activo corriente y dividiendo esta diferencia
entre el pasivo corriente. Los inventarios son excluidos del anlisis porque son los
activos menos lquidos y los ms sujetos a prdidas en caso de quiebra. A
diferencia de la razn anterior, esta excluye los inventarios por ser considerada la
parte menos lquida en caso de quiebra.
Esta razn se concentra en los activos ms lquidos, por lo que proporciona
datos ms correctos al analista.
Activo Corriente Inventarios
PRUEBA CIDA =

Cargas diferidas
Pasivo Corriente

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c) Ratio capital de trabajo

Como es utilizado con frecuencia, vamos a definirla como una relacin entre los
Activos Corrientes y los Pasivos Corrientes; no es una razn definida en trminos
de un rubro dividido por otro. El Capital de Trabajo, es lo que le queda a la firma
despus de pagar sus deudas inmediatas, es la diferencia entre los Activos
Corrientes menos Pasivos Corrientes; algo as como el dinero que le queda para
poder operar en el da a da. Observacin importante: Decir que la liquidez de una
empresa es 3, 4 veces a ms no significa nada. A este resultado matemtico es
necesario darle contenido econmico. A diferencia de los otros indicadores, este
no se expresa como una razn, sino ms bien como un saldo monetario,
equivalente a la diferencia entre el Activo Corriente y el Pasivo Corriente. Cuanto
ms amplia es la diferencia, mayor es la disponibilidad monetaria de la empresa
para llevar a cabo sus operaciones corrientes, luego de haber cubierto sus
deudas de corto plazo.

CAPITAL DE TRABAJO =

Activo Corriente Pasivo Corriente

d) Ratio Liquidez de caja

Permite medir la capacidad efectiva de la empresa en el corto plazo; considera
nicamente los activos mantenidos en Caja-Bancos y los valores negociables,
descartando la influencia de la variable tiempo y la incertidumbre de los precios
de las dems cuentas del activo corriente. Nos indica la capacidad de la empresa
para operar con sus activos ms lquidos, sin recurrir a sus flujos de venta.
Calculamos este ratio dividiendo el total de los saldos de caja y bancos entre el
pasivo corriente.

LIQUIDEZ DE CAJA = Efect Equiv de Efectivo

Pasivo corriente

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1.3.

RATIO DE SOLVENCIA4

Estos ratios, muestran la cantidad de recursos que son obtenidos de terceros

para el negocio. Expresan el respaldo que posee la empresa frente a sus deudas
totales. Dan una idea de la autonoma financiera de la misma. Combinan las
deudas de corto y largo plazo.

Permiten conocer qu tan estable o consolidada es la empresa en trminos de la

composicin de los pasivos y su peso relativo con el capital y el patrimonio. Miden
tambin el riesgo que corre quin ofrece financiacin adicional a una empresa y
determinan igualmente, quin ha aportado los fondos invertidos en los activos.
Muestra el porcentaje de fondos totales aportados por el dueo(s) o los
acreedores ya sea a corto o mediano plazo.

Para la entidad financiera, lo importante es establecer estndares con los cuales

pueda medir el endeudamiento y poder hablar entonces, de un alto o bajo
porcentaje. El analista debe tener claro que el endeudamiento es un problema de
flujo de efectivo y que el riesgo de endeudarse consiste en la habilidad que tenga
o no la administracin de la empresa para generar los fondos necesarios y
suficientes para pagar las deudas a medida que se van venciendo.

a) Estructura de deuda

Este indicador establece que porcentaje del total de pasivos tiene vencimiento
en corto plazo, es decir, en menos de un ao.

Pasivo Corriente
ESTRUCTURA DE DEUDA =

Pasivo Total

Fondo Editorial PUCP. (2001).Razn de Solvencia, Lima: PUCP.

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b) Endeudamiento o Apalancamiento Financiero

Representa el porcentaje de fondos de participacin de los acreedores, ya sea en

el corto o largo plazo, en los activos. En este caso, el objetivo es medir el nivel
global de endeudamiento o proporcin de fondos aportados por los acreedores.
RAZON DE

Pasivo Total

ENDEUDAMIENTO =

Activo Total

c) Cobertura de gastos financieros:

Este ratio nos indica hasta qu punto pueden disminuir las utilidades sin poner a
la empresa en una situacin de dificultad para pagar sus gastos financieros.

Una forma de medirla es aplicando este ratio, cuyo resultado proyecta una idea
de la capacidad de pago del solicitante.
Es un indicador utilizado con mucha frecuencia por las entidades financieras, ya
que permite conocer la facilidad que tiene la empresa para atender sus
obligaciones derivadas de su deuda.

COBERTURA DE GASTOS
FINANCIEROS
=

UTIL.ANT.INTERESES
GASTOS FINANCIEROS

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d) Ratio prueba de defensa:

Esta razn evala la relacin del activo fijo y pasivo no corriente o a largo plazo
permitiendo establecer el empleo de los recursos financieros de largo plazo en la
adquisicin de activos fijos.

Ratio de Defensa =

Activo Fijo
Pasivo No
Corriente

e) Estructura del capital

Es el cociente que muestra el grado de endeudamiento con relacin al patrimonio.
Este ratio evala el impacto del pasivo total con relacin al patrimonio.
Lo calculamos dividiendo el total del pasivo por el valor del patrimonio:

ESTRUCTURA DEL CAPITAL =

Pasivo Total
Patrimonio

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CAPITULO II: CASO PRCTICO

AGROINDUSTRIAS SAN JACINTO S.A.A

2.1. INFORMACIN GENERAL.

Denominacin: Agroindustrias San Jacinto S.A.A.

Direccin Social: Plaza La Concordia N 18 - Cartavio, Distrito de Santiago de Cao,
Provincia de Ascope, Departamento de La Libertad. Solidex Alto s/n San Jacinto, Distrito
de Nepea, Provincia de Santa, Departamento de Ancash (Oficina Administrativa)
Telfono: 043-463085
Inscripcin en Registros Pblicos: Agroindustrias San Jacinto S.A.A se encuentra
inscrita en la Partida Electrnica N11170681 del Registro de Personas Jurdicas, de la
Zona Registral N V- Sede Trujillo.

2.1.1. La empresa:

Agroindustrias San Jacinto S.A.A. es una sociedad dedicada al cultivo, transformacin e

industrializacin de la caa de azcar as como a la comercializacin de los productos y
sub productos derivados de su actividad principal, como Azcar (blanca, refinada y
rubia), alcoholes, melaza, fibra de bagazo, etc. Actualmente cuenta con 12,337
hectreas de las cuales solo 7,831 de ellas son aptas para el cultivo de caa de azcar.
San Jacinto se encuentra ubicado en el valle del ro Nepea, en la regin ncash, a
unos 45 kilmetros de la ciudad de Chimbote y a 405 kilmetros de la ciudad de Lima.
Por ser el nico ingenio azucarero en la regin tiene un gran potencial de crecimiento
agrcola y comercial en la zona. Su influencia agrcola directa involucra a los valles del
Santa, Lacramarca, Nepea y Casma en los cuales desarrolla y promueve cultivos
propios y de sembradores particulares.
La diversidad climtica del valle de Nepea, la fertilidad de sus suelos y la presencia del
canal de irrigacin del proyecto especial Chinecas que asegurar el recurso hdrico en
gran medida, hacen de este valle, uno de los ms secos de la costa peruana, una zona
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propicia para el cultivo no solo de caa de azcar, sino tambin de diversos productos
agrcolas, gracias al desarrollo de planes de riego por goteo a gran escala.

ESTRUCTURA ACCIONARIA:
Accionistas con participacin igual o mayor al 5% del Capital Social

2.1.2. Capital social y acciones

El Capital Social de la sociedad suscrito, pagado e inscrito en Registros Pblicos es de

S/.284527,860 nuevos soles, el mismo que se encuentra dividido en 28452,786
acciones comunes con un valor nominal de S/. 10.00 soles cada una. El Patrimonio de la
compaa, en miles de nuevos soles, al 31 de diciembre de 2014 es de S/. 302,862.

ENTORNO LEGAL, POLTICO Y SOCIAL

Agroindustrias San Jacinto S.A.A se encuentra acogida a los beneficios previstos en la
Ley 27360, Ley de Promocin del Sector Agrario y sus normas reglamentarias y por
tanto goza de los beneficios tributarios previstos en dicha norma, como la aplicacin de
la tasa del 4% por aportacin al Seguro Social de Salud - ESSALUD, la tasa de 15% por
Impuesto a la Renta, as como la depreciacin acelerada de 20% anual en obras de
infraestructura hidrulica y obras de riego. Con la Ley N 28810, dicho rgimen de
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beneficios se amplo hasta el 31 de diciembre de 2021. La situacin poltica y social del

Per en el ejercicio 2012 no repercuti de modo especfico sobre la sociedad ni en el
poblado de San Jacinto.

III. CONCLUSIONES

Los indicadores y herramientas presentadas a lo largo del trabajo permiten

realizar una adecuada interpretacin de los Estados Financieros de la
Empresa Agroindustria San Jacinto S.A.A, los mismos que muestran a la
Empresa en una

posicin favorable dentro del mercado, gracias a su

adecuado nivel de endeudamiento, acompaado de una buena liquidez; una

rentabilidad que cubre las expectativas de los inversionistas y finalmente
como reflejo de su gestin realizada. Todo ello en conjunto le ha permitido a
Agroindustria San Jacinto S.A.A, lograr diferenciarse de otras empresas,
gracias al desarrollo de ventajas competitivas logrando obtener la
preferencia de los consumidores.

Lo aconsejable en toda empresa es determinar un nivel de endeudamiento

ptimo basado en criterios tcnicos y no determinado como una
consecuencia

de

la

escasez

de

recursos

propios

para

afrontar

requerimientos de inversin. Agroindustria San Jacinto S.A.A a travs de

sus gerentes han mostrado una adecuada toma de decisiones en cuanto al
crecimiento de la Empresa sin llegar a exponerla al riesgo de la deuda,
dndole el correcto uso al Patrimonio de la Empresa.

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IV. RECOMENDACIONES

Uno de los temas que generan mayor preocupacin en las inversiones y

desembolsos de las empresas es la determinacin de la rentabilidad que se
est obteniendo por el capital invertido. Por ello se ha desarrollado una serie de
indicadores con la finalidad de estimarla y para todos los aos analizados,
muestra un comportamiento positivo al igual que la Liquidez. Se sugiere seguir
manteniendo la participacin de los accionistas de manera que se asegure la
Autonoma Financiera, establecer las polticas correspondientes en materia de
rotacin de la Cartera y los Inventarios, a fin de obtener un mayor dinamismo
en las Inversiones.
Es importante definir las polticas de nuevos proyectos para que la Empresa
lleve adelante los que le agreguen valor y rechace aquellos que lo destruyan,
por ello se recomienda tomar las decisiones adecuadas orientas

hacia

proyectos cuya Rentabilidad supere su Costo del Capital. De esta manera no

llegar a financiarse con capital ajeno constantemente porque su patrimonio no
est logrando alcanzar significativamente para que llegue a cubrir a sus
pasivos a largo plazo.

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V. REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS

Aching, G. (2006). Ratios Financieros Y Matemticas De La Mercadotecnia

Fondo Editorial Pucp. (2001). Ratios. En Anlisis De Estados Financieros Para

La Toma De Decisiones, Lima: Pucp.

Bernstein, A.(1995). Anlisis De Estados Financieros. Teora, Aplicacin E

Interpretacin. Publicacin De Irwin: Espaa

Fondo Editorial PUCP. (2001).Razn de Solvencia, Lima: PUCP.

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VI.
ANEXOS
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IV

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