AUMENTO Y REDUCCION DE CAPITAL

MODALIDADES Y PROCEDIMIENTO DE AUMENTO

DE CAPITAL
Introduccin:
La sociedad puede encontrarse ante la necesidad de contar con nuevos
recursos econmicos para afrontar nuevos proyectos para lo cual podr
recurrir a las fuentes tradicionales de funcionamiento: los terceros o los
propios accionistas.
Sin embargo, debemos admitir que las posibilidades de financiamiento
dependen en gran medida del capital social con el que la sociedad
respalda sus obligaciones (en ms de una ocasin se exige estar con un
capital social elevado para acceder a determinados montos de
financiacin), por lo que hoy el aumento de capital resulta una de las
operaciones societarias ms recurrentes.
Atendiendo a ello, en el presente informe abordaremos los aspectos
legales que debemos tomar en cuenta para realizar un aumento de
capital, las distintas formas o modalidades en que puede efectuarse, el
procedimiento para formalizarlo en registros pblicos y sus principales
implicancias frente a los socios y terceros.

I.

ALCANCES GENERALES:
El aumento de capital es bsicamente una operacin de naturaleza
econmica, dirigida a proporcionar nuevos recursos a la sociedad o de
hacer indisponibles aquellos recursos del patrimonio con los que
cuenta ( por ejemplo, capitalizar las utilidades).
Se trata de una modificacin formal de la cifra capital, que puede que,
en algunos supuestos no implique una modificacin del patrimonio
neto de la sociedad (por ejemplo, cuando el aumento de capital se
hace con cargo a las reservas o a las utilidades obtenidas). Sin
embargo, es ms frecuente que el aumento de capital lleve consigo
una alteracin del patrimonio de la sociedad (como cuando se efecta
mediante nuevos aportes).
El incremento del capital constituye un supuesto de modificacin
estatutaria que se encuentran regulados, en general, en los artculos
198, 199 y 200 de la ley general de sociedades y en particular en los
artculos 201 al 214 del mismo cuerpo legal.

II.

MODALIDADES DE AUMENTO DE CAPITAL:

AUMENTO Y REDUCCION DE CAPITAL

El artculo 202 seala que el aumento de capital puede

originarse en:
a) NUEVOS APORTES:
Es posible que la junta general de accionistas acuerde incrementar
la cifra del capital social mediante la entrega de nuevos aportes o
activos a la sociedad, que podrn ser dinerarios o no dinerarios, de
manera similar que en el momento de fundar la sociedad. En ese
sentido, resultaran aplicables las disposiciones sobre aportes
regulados en los artculos 22 al 30 de la LGS.
Cuando en la operacin de aumento de capital todos los socios
aportan en proporcin a su participacin, bastara con acreditar su
realizacin, ya sea mediante el voucher de depsito en el que se
acredite el aporte dinerario en favor de la sociedad o mediante la
entrega de bien con su respectivo informe de realizacin.
En cambio, como suele ocurrir, cuando solo uno de los accionistas
es el inversionista que efectuara todo el aporte, no basta con
acreditar su realizacin, sino que adems se deber adjuntar una
certificacin del gerente general o del representante debidamente
autorizado, en el sentido de que el derecho de suscripcin
preferente de las acciones se ha ejercido en las oportunidades,
monto, condiciones y procedimiento que se hayan planteado.
La solucin prctica a este requisito es colocar en el acuerdo de
aumento de capital que todos los accionistas no aportantes
renuncian a su derecho de suscripcin preferente.
b LA CAPITALIZACIN DE CRDITOS CONTRA LA SOCIEDAD,
INCLUYENDO LA CONVERSIN DE OBLIGACIONES EN
ACCIONES:
Como sabemos la sociedad puede ser deudora de crditos o emitir
obligaciones que pueden ser convertidas en acciones, en ambos
casos la LGS ha permitido que se capitalicen tales conceptos, esto
es, que los referidos pasivos pasen a la cuenta capital.
Para que ello ocurra, se requerir del consentimiento del acreedor o
titular de la obligacin que deber figurar en el acta que apruebe el
aumento de capital o en documento aparte legalizado por notario.
De esta manera, el artculo 65 del Reglamento de Registro de
Sociedades (RSS), establece que si el aumento se realiza por la
conversin de crdito o de obligaciones, el consentimiento del
acreedor debe constar en el acta de la junta general, la que ser
firmada por este con indicacin de su documento de identidad.
Alternativamente, puede constar en documento escrito, con firma
legalizada por Notario, el que se insertara en la escritura pblica,

AUMENTO Y REDUCCION DE CAPITAL

salvo que el acreedor comparezca en esta para

prestar su consentimiento.
El beneficio obtenido es evidente, desaparece la deuda de la
sociedad y se agotan los intereses posibles, es como si la sociedad
hubiese pagado al crdito y el acreedor, acto seguido, aporta lo
recibido.
Cabe referir que artculo 214 de la LGS exige que para que se
realice una capitalizacin de crditos contra la sociedad se deber
contar con un informe del directorio o la Gerencia General que
sustente la conveniencia de recibir tales aportes. Siendo exigida
para el caso de conversin de obligaciones la aplicacin de trminos
de aplicacin de los trminos y condiciones convenidos con los
obligacionistas.
El referido informe de conveniencia no es necesario que se inserte
en la escritura pblica de aumento de capital, bastara que se
consigne en el acta de junta general que se cuenta con l.
Finalmente, debemos referir que de la misma manera en que debe
acreditarse el aumento de capital por nuevos aportes (mediante el
voucher de depsito o informe de valorizacin y entrega fsica o
jurdica) ser, necesario acreditar la transferencia de los montos a
capitalizar de la cuenta 46 (cuentas por pagar) a la cuenta 50
(capital social). La LGS y el RRS han establecido que ello deber
realizar con la copia del asiento contable donde conste la
transferencia de los montos capitalizados a la cuenta capital,
refrendada por contador pblico colegiado o contador mercantil
matriculado en el Instituto de Contadores del Per. En la prctica,
los registrados tambin aceptan un voucher de la operacin
contable.
c LA CAPITALIZACIN DE UTILIDADES, RESERVAS BENEFICIOS,
PRIMAS DE CAPITAL Y EXCEDENTES DE REEVALUACIN:
Tambin se permite la capitalizacin de utilidades y dems
beneficios econmicos que la sociedad pudiera obtener, salvo
aquellos que por ley no puedan ser capitalizados.
Al igual que en el supuesto anterior, este tipo de capitalizacin
deber acreditarse con la copia del asiento contable o con el
voucher de la operacin contable donde conste la transferencia de
los montos capitalizados a la cuenta capital.
d LOS DEMS CASOS PREVISTOS EN LA LEY
En este rubro podemos referir a todos aquellos incrementos que
tengan como fuente la ley o que sean consecuencia de algn acto o
proceso regulado, entre otros podemos hacer referencia a:

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Modificacin automtica del capital

social

Este supuesto est regulado en el artculo 205 de la LGS,

consiste en un aumento automtico del capital cuando el
balance lo consigna con motivo de reevaluaciones obligatorias
que ordena la ley, donde la plusvala debe ser
obligatoriamente capitalizada.

Capitalizacin de la reserva legal

Regulado en el artculo 229 de la LGS, que permite capitalizar

la reserva legal, con la obligacin de reponerla.

Operaciones de reorganizacin que impliquen

aumento de capital

Bsicamente podemos referir a los supuestos de fusin por

absorcin y de escisin con fusin en los que ingresa capital a
la sociedad que debe ser consignado.

III.

EFECTOS DEL AUMENTO DE CAPITAL

El capital social est formado por la suma de diversas aportaciones que
son expresadas en el valor nominal de las acciones, por lo tanto, una
variacin en la cifra del capital, se trate de aumento o reduccin,
implicara necesariamente una modificacin de total numrico de las
acciones o, eventualmente, de su valor nominal.

IV.

PROCEDIMIENTO

1 ACTA Y ACUERDO DE AUMENTO DE CAPITAL

El rgano encargado de aprobar el aumento de capital es la junta
general de accionistas, requirindose qurum calificado.
En efecto, a tenor del artculo 126 de la LGS, existen algunos
supuestos en los cuales se requiere un qurum de asistencia
calificado, esto implica que ser necesario para instalar la junta en
primera convocatoria, cuando menos, la concurrencia de dos tercios
de las acciones suscritas con derecho a voto (66.6%); mientras que
en la segunda basta la concurrencia de al menos tres quintas partes
(60%) de las referidas acciones.
Con relacin a la adopcin del acuerdo de aumento de capital, se
requerir que la mayora absoluta de las acciones suscritas con
derecho a voto (50% ms uno) lo apruebe. Ello se encuentra
regulado por el artculo 127 de la LGS cuando refiere que de tratarse
de los asuntos que demanden qurum calificado, se requerir que el
acuerdo se adopte por un nmero de acciones que represente,

AUMENTO Y REDUCCION DE CAPITAL

cuando menos, la mayora absoluta de las acciones

suscritas con derecho a voto.
Para el acuerdo de aumento de capital pueda inscribirse sin
mayores Inconvenientes, es necesario que el acta que lo aprueba
contenga y/o aborde todos los rubros que la LGS y el artculo 66 del
RRS establecen y que son:

El importe y la modalidad del aumento;

El nmero de nuevas acciones creadas o, en su caso, emitidas,
su clase y, cuando corresponda, el nuevo mayor valor nominal de
las existentes, con la indicacin de si estn parcial o totalmente
pagadas;
El nuevo texto del artculo o artculos pertinentes al capital
social;
Lo pertinente respecto del derecho de suscripcin preferente
(renuncia o cronograma de ejecucin).
La indicacin, cuando corresponda, de que se cuenta con un
informe de conveniencia del directorio o de la gerencia.
Los requisitos generales de toda junta general.

a Delegacin de la facultad de aprobar el aumento de

capital:
La regla general para la modificacin de estatutos es que la junta
general sea la encargada de aprobarla (198 de la LGS), no obstante,
el artculo 206 de la LGS establece que la junta puede delegar en el
directorio las facultades de:

Sealar la oportunidad en que se debe realizar un aumento de

capital acordado por la junta general. El acuerdo debe establecer los
trminos y condiciones del aumento que pueden ser determinados
por el directorio; y,
Acordar uno o varios aumentos de capital hasta una determinada
suma mediante nuevos aportes o capitalizacin de crditos contra la
sociedad, en un plazo mximo de cinco aos, en las oportunidades,
los montos, condiciones, segn el procedimiento que el directorio
decida, sin previa consulta a la junta general. La autorizacin no
podr exceder del monto del capital social pagado vigente en la
oportunidad en que se haya acordado la delegacin.

2 FORMALIDADES
a. Publicacin del aviso de aumento de capital
En lo que se respecta a la publicidad, la LGS en su artculo 211
establece que la junta general o, en su caso, el directorio,
establece las oportunidades, monto, condiciones y procedimiento
para el aumento de capital, todo lo que debe publicarse

AUMENTO Y REDUCCION DE CAPITAL

mediante un aviso. El aviso no es necesario cuando

el aumento ha sido acordado en junta general
universal y la sociedad no tenga emitidas acciones suscritas sin
derecho a voto.
Este requisito debemos concordarlo con el artculo 43 de la LGS,
que seala que las publicaciones sern hechas en el peridico
del lugar del domicilio de la sociedad encargado de la insercin
de los avisos judiciales. Sin embargo, tratndose de sociedades
con domicilio en las provincias de Lima y Callao harn las
publicaciones cuando menos en el diario oficial El Peruano y en
uno de los diarios de mayor circulacin de Lima o del Callao,
segn sea el caso.

b. Escritura Pblica
Por su importancia, el acuerdo de aumento de capital requiere
determinadas formalidades para que pueda operar de manera
vlida. Ya el artculo 5 de la LGS establece que para cualquier
modificacin del pacto social o del estatuto se requiere de
escritura pblica e inscripcin en los registros pblicos, regla que
no cambia y que es ratificada por el artculo 201 de la LGS, que
ordena realizar el aumento de capital respetando las referidas
formalidades.
Por su parte, el RRS establece cul es el contenido mnimo de la
escritura pblica de aumento de capital:
El acta de la junta general que contenga el acuerdo de
modificacin, con la indicacin de los artculos que se
modifican, derogan o sustituyen, y el texto de los artculos
sustitutorios o adicionales;
En caso de que la modificacin la acuerde el directorio, por
delegacin de la junta general, el acta de la sesin de
directorio que satisfaga los requisitos indicados en el inciso
precedente, y el acta de la junta de accionistas que delega en
el directorio la facultad de modificar, derogar, sustituir o
agregar determinados artculos del estatuto;
Si la decisin la adopta el gerente general, por delegacin de
la junta, tal decisin debe expresarse en la escritura pblica.
En esta se insertar el acta en la que consta la delegacin
para modificar, derogar, sustituir o agregar determinados
artculos del estatuto.
Como sabemos para que el notario extienda la escritura pblica
de aumento de capital deber presentarse la minuta
correspondiente, la cual deber ser suscrita por un apoderado de
la sociedad (que puede estar autorizado para tal efecto en el
acta de junta general) y autorizada por un abogado colegiado.

AUMENTO Y REDUCCION DE CAPITAL

c. Inscripcin del aumento de capital

Concluida la firma de la escritura pblica, el notario emitir el
respectivo parte y lo presentar Registros Pblicos para su
inscripcin, luego de la cual finaliza el proceso de aumento de
capital.
Inscrito el aumento de capital, se deber verificar que la
inscripcin realizada por el registrador contenga, como mnimo,
los datos que ordena el artculo 69 del RRS, y que son:

El importe y modalidad de aumento.

El nmero de las nuevas acciones creadas, o en su caso
emitidas, su clase y, cuando corresponda, el nuevo mayor
valor nominal de las existentes, con la indicacin de si
estn parcial o totalmente pagadas.
El importe del nuevo capital, el nmero y clase de acciones
en que est representado.
Cualquier otro acto inscribible.

PROCEDIMIENTO, MODALIDADES Y EFECTOS DE LA

REDUCCIN DEL CAPITAL SOCIAL
I CONCEPTOS Y ALCANCES
La reduccin del capital es la disminucin de la cifra abstracta del
capital social con los requisitos y formalidades establecidos por la ley
general de sociedades.
De ah que se pueda distinguir entre la prdida parcial de capital y la
perdida constatada en un acuerdo de junta general que declara a su
reduccin. En efecto, sin esta reduccin el capital sigue en su cuanta
originaria toda vez que la prdida real no modifica de pleno derecho
la cifra capital.
Por ejemplo, si como consecuencia de la actividad empresarial de
una sociedad esta pierde el 50% de su capital, esto no se va a reflejar
en la cifra capital, sino que figurara como perdida dentro del balance,
al final, el patrimonio ser negativo, pero la cifra seguir en monto
suscrito.

II

MODALIDADES DE REDUCCIN DE CAPITAL

La reduccin de capital, desde el punto de vista econmico, responde
principalmente a dos montos: (i) haber calculado con exceso, el
capital necesario para la explotacin del negocio; o bien un exceso
de recursos como consecuencia de grandes beneficios acumulados,

AUMENTO Y REDUCCION DE CAPITAL

no distribuidos, cuya reinversin no es asimilada por

los negocios de la sociedad, convirtindose en ocioso, y
(ii) a la necesidad de realizar un saneamiento de la empresa cuando
el patrimonio se ha visto reducido por perdidas, intentando adecuar
la representacin de la contabilidad a la situacin real.
A tenor del artculo 216 de la ley general de sociedades (en adelante
LGS), la reduccin de capital determina la amortizacin de acciones
emitidas o la disminucin del valor nominal de ellas, pudiendo darse
por:
1 LA ENTREGA A SUS TITULARES DEL VALOR NOMINAL
AMORTIZADO
Debemos recordar que el capital social representa un pasivo de la
sociedad con los socios, que se eliminara cuando este retorne a
manos de quienes lo aportaron.
Esta modalidad representa el mecanismo ms frecuente para la
devolucin efectiva del capital a los accionistas opera de la siguiente
manera: se les paga a los accionistas el valor nominal de sus
acciones quedando estas amortizadas o anuladas. En efecto, no
debemos de olvidar que el artculo 82 de la LGS seala que las
acciones representan partes alcuotas del capital, todas tiene el
mismo valor nominal y dan derecho a un voto. De ah que la variacin
en el capital de la empresa implicara cualquiera de los siguientes
efectos, la anulacin/amortizacin, la emisin de acciones, el
incremento o disminucin de su valor nominal.
2 LA ENTREGA A SUS TITULARES DEL IMPORTE
CORRESPONDIENTE A SU PARTICIPACIN EN EL
PATRIMONIO NETO DE LA SOCIEDAD
Aqu debemos resaltar que siempre que exista alguna devolucin,
est siempre se realizara con cargo al patrimonio de la sociedad por
ms que el monto sea diferente al valor nominal de las acciones.
Este supuesto refiere a aquella situacin en la cual se devuelve al
accionista un valor mayor a valor nominal de sus acciones, lo que
naturalmente no puede darse si el patrimonio neto es superior al
capital. En efecto, puede ocurrir
Que se devuelva adems del valor de las acciones, montos tomados
de reservas, beneficios u otras cuentas de la sociedad.
3 LA CONDONACIN DE DIVIDENDOS PASIVOS
Debemos recordar que nuestro cdigo civil recoge como mecanismo
de extincin de las obligaciones a la condonacin (artculo 1295), que
depende exclusivamente de la iniciativa del acreedor, quien puede
exigir el cumplimiento de la obligacin al deudor o, por el contrario,

AUMENTO Y REDUCCION DE CAPITAL

liberarlo de su cumplimiento, de ah que se afirme que

la condonacin es la renuncia unilateral del acreedor al
ejercicio del derecho de crdito.
La condonacin de dividendos pasivos tiene los mismos efectos que
la devolucin de capital a valor nominal en la medida en que sigue su
mismo esquema, la sociedad renuncia al cobro de la parte no pagada
de la accin suscrita a cambio de la amortizacin o cancelacin
parcial de la acciones.
4 EL REESTABLECIMIENTO DEL EQUILIBRIO ENTRE EL CAPITAL
Y EL PATRIMONIO NETO DISMINUIDOS POR CONSECUENCIA
DE PERDIDAS
Para restablecer el equilibrio entre el patrimonio neto y el capital
pagado no deben existir perdidas, por lo que estas deben ser
cubiertas, ya sea mediante nuevos aportes o reduciendo el capital.
En este caso, se reduce el capital porque los socios absorben las
perdidas con caro al valor nominal de sus acciones.
5 OTROS MEDIOS ESPECFICAMENTE ESTABLECIDOS AL
ACORDAR LA REDUCCIN DEL CAPITAL
Finalmente, la LGS establece la posibilidad de que se puedan acordar
en junta diversos modos de reducir el capital, siempre que se trate
de una forma lcita de devolucin de capital a las accionistas y se
respeten los requisitos de ley.

III

PROCEDIMIENTO

1 ACUERDO DE REDUCCIN DE CAPITAL

El rgano encargado de aprobar la reduccin de capital es la junta
general, requirindose quorum calificado.
Ello se encuentra regulado en el artculo 126 de la LGS, donde se
establece que para acordar la reduccin del capital social se requiere
un quorum de asistencia calificado, esto implica que ser necesario
para instalar la junta en primera convocatoria, cuando menos, la
concurrencia de dos tercios de las acciones suscritas con derecho a
voto (66.6%), mientras que en la segunda basta la concurrencia de al
menos tres quintas partes (60%) de las referidas acciones.
Ahora bien, con relacin a la adopcin del acuerdo de reduccin del
capital, se requerir que la mayora absoluta de las acciones
suscritas con derecho a voto (50% ms uno) lo apruebe.
La reduccin del capital a tenor del artculo 217 de la LGS, debe
afectar a todos los accionistas a prorrata de su participacin en el
capital sin modificar su porcentaje accionario o por sorteo, que se
debe aplicar por igual a todos los accionistas. Cuando se acuerde una

AUMENTO Y REDUCCION DE CAPITAL

afectacin distinta, ella debe ser decidida por

unanimidad de las acciones suscritas con derecho a
voto.
Es decir, resulta totalmente viable que se reduzca el capital social
afectando a los socios de manera diferente a su participacin
accionaria (por ejemplo, que todo el importe a reducir sea asumido
nicamente por un accionista), bastando para ello que el acuerdo
que as lo disponga sea adoptado por unanimidad. Esta excepcin al
principio de adopcin de acuerdo por mayora encuentra justificacin
en que el posible abuso que puede cometer un socio mayoritario con
esta figura.
Con relacin al acta que aprueba la reduccin de capital, a tenor del
articulo71 del reglamento de registro de sociedades (en adelante
RSS), deber contener:

El importe y la modalidad de la reduccin.

Los recursos con cargo a los cuales se efecta y el
procedimiento mediante el cual se realiza.
El nmero de acciones amortizadas, su clase, cuando
corresponda, el nuevo valor nominal de la acciones.
El nuevo texto del artculo o artculos pertinentes al capital
social.
Cualquier otra informacin que exija la LGS o el RSS, como el
procedimiento mediante el cual se lleva a cabo la reduccin
(artculo 217).

2 FORMALIDADES
a Escritura Publica
Por su importancia, el acuerdo de reduccin de capital requiere
de determinadas formalidades para que pueda operar de manera
valida, as, el artculo 215 de la LGS establece que la reduccin
de capital se acuerda por junta general, cumpliendo los
requisitos establecidos para la modificacin del estatuto, consta
en escritura pblica y se inscribe en el registro.
En efecto, se tendr que redactar la correspondiente minuta de
reduccin de capital, solicitando al juez que extienda una
escritura publica de reduccin de capital donde adems se
deber insertar lo siguiente:

Parte pertinente del acta de junta general donde se

acuerde la reduccin.

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Avisos de reduccin de capital publicados en

los diarios que corresponden.
Declaracin jurada de no oposicin.

b Publicidad de la reduccin de capital:

En lo que respecta a la publicidad, la LGS en su articulo 217
establece que el acuerdo de reduccin debe publicarse por tres
veces con intervalos de cinco das.
Este requisito debemos concordarlo con el articulo 43 de la LGS,
que seala que las publicaciones sern hechas en el peridico
del lugar del domiciilio de la sociedad encargado de la insercin
de los avisos judiciales. Sin embargo, tratndose de sociedades
con domicilio en las provincias de lima y Callao harn las
publicaciones cuando menos en el diario oficial El Peruano y en
uno de los diarios de mayor circulacin de Lima o del Callao
segn sea el caso.
La finalidad de este requisito es que los acreedores de la
sociedad den cuenta de la reduccin y se opongan en caso su
crdito se vea afectado, como veremos mas adelante.

c Inscripcin en la reduccin del capital

Con la inscripcin finaliza el proceso de reduccin del capital,
en esta etapa habr que acudir a Registros Pblicos con la
escritura pblica y solicitar su inscripcin.

3 PLAZO PARA LA EJECUCIN DEL ACUERDO DE

REDUCCIN DE CAPITAL
El artculo 218 de la LGS regula la oportunidad en que debe
ejecutarse la reduccin de capital estableciendo dos supuestos:
a Si la reduccin tiene por finalidad restablecer el equilibrio
entre el capital y el patrimonio neto o cualquier otro que no
importe devolucin de aportes ni exencin de deudas a los
accionistas, podr ejecutarse de inmediato.
b Cuando la reduccin del capital importe devolucin de aportes
o la exencin de dividendos pasivos o de cualquier otra
cantidad adeudada por razn de los aportes, ella solo puede
llevarse a cabo luego de treinta das de la ltima publicacin
del aviso de reduccin.
Ahora bien, si se efecta la devolucin o condonacin antes del
vencimiento del referido plazo, dicha entrega no ser oponible al
acreedor y los directores sern solidariamente responsables con la
sociedad frente al acreedor que ejerce el derecho de oposicin.

AUMENTO Y REDUCCION DE CAPITAL

IV

REDUCCIN OBLIGATORIA DEL CAPITAL

El artculo 220 de la LGS establece que la reduccin del capital tendr
carcter obligatorio cuando las prdidas hayan disminuido el capital
en ms del cincuenta por ciento y hubiese transcurrido un ejercicio
sin haber sido superado, salvo cuando se cuente con reservas legales
o de libre disposicin, se realicen nuevos aportes o los accionistas
asuman la prdida, en cuanta que compense el desmedro.
Cabe referir que la vigencia de este artculo estuvo suspendida hasta
el 2004, ao que a partir del cual rige plenamente.

DERECHO DE LA OPOSICIN DE LOS ACREEDORES

El derecho de la oposicin de los acreedores responde a que el
legislador considera que el capital social de una empresa cumple una
funcin de garanta respecto de los acreedores, toda vez que se trata
de una cifra esttica que servir en ltima instancia para responder
por las deudas sociales.
Esta tendencia ha cambiado notoriamente en la actualidad. En
efecto, hay la ms autorizada doctrina habla de la desproporcin que
existe entre la solemnidad con que le ley y doctrina intentan cubrir la
nocin del capital, su integracin y posterior intangibilidad, y la
escasa comienza este siglo significacin que el dato capital tiene
en el mundo actual de los negocios y en el otorgamiento de crdito,
que se basa en el anlisis y verificacin de los estados contables.
Si consideramos que la formulacin y generalizada aplicacin de
reglas tcnicas sobre confeccin de estados contables comienza este
siglo, y que es solo en las ltimas cuatro dcadas que estos estados
contables pasan a tener confiabilidad y se desarrolla la tcnica en de
su anlisis a travs de las relaciones entre sus distintas cuentas,
surge con la naturalidad la hiptesis de que el inters en asegurar la
efectiva integracin del capital y su intangibilidad durante el
funcionamiento de la sociedad responde a un momento anterior en
que, a falta de otros instrumentos mejores, la ley intentaba asegurar
que la suma anunciada como capital estuviere efectivamente en el
patrimonio de la sociedad, sea en efectivo o en la especie en que los
accionistas la hubieran contribuido.
Como fuera, el artculo 219 de la LGS establece que el acreedor de la
sociedad, aun cuando su crdito est sujeto a condicin o plazo, tiene
derecho de oponerse a la ejecucin del acuerdo de reduccin del
capital si su crdito no se encuentra adecuadamente garantizado.
Siendo que el ejercicio del derecho de oposicin caduca en el plazo
de treinta das de la fecha de la ltima publicacin de los avisos
referidos y se tramita mediante un proceso sumarsimo, se suspende

AUMENTO Y REDUCCION DE CAPITAL

la ejecucin del acuerdo hasta que la sociedad pague

los crditos o los garantice a satisfaccin del juez.
Queda claro entonces que este derecho de oposicin, que tramita en
la va procedimental sumarsima, solamente proceder cuando el
crdito del acreedor opositor no se encuentre lo suficientemente
garantizado. En consecuencia, la sociedad podr efectuar la
reduccin de capital tan pronto como se pague dichos crditos o sean
garantizados a satisfaccin de la autoridad judicial. Igualmente, la
reduccin de capital se podr ejecutar cuando se notifique al
acreedor que una empresa sujeta al control de la Superintendencia
de Banca y Seguros, ha constituido fianza solidaria a favor de la
sociedad por el importe de su crdito.