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ASIGNATURA

:
ING. ECONOMICA

CATEDRÁTICO:
M.A.I. JANNYA PANCARDO PEREZ

ALUMNO:

NUMERO DE CONTROL:

GERARDO ALONSO SÁNCHEZ

13070596

"UNDAD 4

ANALISIS DE SENSIBILIDAD”

5 SEMESTRE

04:00pm-05:00pm
E-35

Contenido
INTRODUCCION................................................................................................... 2

Unidad 4: Análisis de reemplazo
4.1.- TECNICAS DE ANÁLISIS DE REEMPLAZO.............................................4
4.2 MODELOS DE REEMPLAZO DE EQUIPOS................................................5
4.3.- FACTORES DE DETERIORO Y OBSOLESCENCIA...................................7
4.4-. DETERMINACION DEL COSTO MINIMO DE VIDA UTIL......................10
4.5 ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD...................................................................12
CONCLUSIÓN................................................................................................... 26

INTRODUCCION
El análisis de reemplazo sirve para averiguar si un equipo está operando de manera económica
o si los costos de operación pueden disminuirse, adquiriendo un nuevo equipo. Además,
mediante este análisis se puede averiguar si el equipo actual debe ser reemplazado de
Ingeniería económica

Página 2

cuando se presentan las siguientes causas: *Insuficiencia. *Alto costo de mantenimiento. porque un reemplazo apresurado causa una disminución de liquidez y un reemplazo tardío causa pérdida.Unidad 4: Análisis de reemplazo inmediato o es mejor esperar unos años. esto ocurre por los aumentos de costo de operación y mantenimiento. antes de cambiarlo. a fin de obtener las mayores ventajas económicas.1. un reemplazo de activos apresurado o indebido origina a la empresa una disminución de su capital y por lo tanto una disminución de la disponibilidad del dinero para Ingeniería económica Página 3 . por lo tanto debe establecerse el momento oportuno de reemplazo.TECNICAS DE ANÁLISIS DE REEMPLAZO La formulación de un plan de reemplazo juega un papel importante en la determinación de la tecnología básica y proceso económico de una empresa. se presenta a continuación un minucioso estudio de la importancia en la toma de decisiones realizada por el administrador financiero en el momento de reemplazar sus recursos fijos. *Obsolescencia 4. Un activo físico debe ser reemplazado.. Un plan de reemplazo de activos físicos es de vital importancia en todo proceso económico. Siguiendo con el análisis que el canal financiero está realizando de los activos físicos y como complemento a los artículos hechos en tiempo pasado.

los sistemas y activos actuales instalados funcionan aceptablemente. Debido al deterioro físico. sin embargo. Los análisis de reemplazo emplean terminología nueva que. Obsolescencia. El equipo o sistema existente no puede cumplir con los nuevos requisitos de exactitud.Unidad 4: Análisis de reemplazo emprender proyectos de inversión más rentables. pérdida de ventas. 4. Requisitos alterados. aunque con menor productividad que el equipo que se fabricará en el futuro cercano. estudios realizados antes de que se alcance la vida útil económica calculada. Como consecuencia de la competencia internacional y del rápido avance tecnológico. altos niveles de desechos y costos de reelaboración. Por esa razón una empresa debe generar políticas eficientes de reemplazo de los activos que usa. se encuentra estrechamente relacionada con los términos utilizados anteriormente. no hacerlo significa estar en desventaja respecto a las empresas que si aplican y refinan sus políticas de reemplazo. A menudo las opciones son reemplazar por completo el equipo. o reforzarlo mediante algún ajuste. velocidad u otras especificaciones. la capacidad esperada de rendimiento a un nivel de confiabilidad (estar disponible y funcionar correctamente cuando sea necesario) o productividad (funcionar a un nivel dado de calidad y cantidad) no está presente. La disminución del tiempo que tardan los productos en llegar al mercado con frecuencia es la razón de los análisis de reemplazo anticipado. disminución de calidad y seguridad. Esto por lo general da como resultado incrementos de costo de operación. Pero un reemplazo tardío origina excesivos costos de operación y mantenimiento. La necesidad de llevar a cabo un análisis de reemplazo surge a partir de diversas fuentes: Rendimiento disminuido. así como elevados gastos de mantenimiento. es decir.2 MODELOS DE REEMPLAZO DE EQUIPOS CUANDO LA VIDA ÚTIL RESTANTE DEL DEFENSOR ES IGUAL A LA Ingeniería económica Página 4 .

a medida que transcurre la vida de un activo que posee actualmente. Realice un análisis de reposición para i = 20% utilizando estos costos estimados. conserva su flota de auros al servicio de la compañía durante 5 años antes de su reposición. es decir.. conservarlos durante dos años más y luego reemplazarlos. Debido a que los autos comprados con descuento hace exactamente 2 años se han deteriorado mucho más rápido de lo esperado. o las estimaciones de costo e ingreso original resultan ser significativamente diferentes de las cantidades reales. o algún número seleccionado de años más allá de cualquiera de estos dos números de años. En lugar de ello. Inc. Ejemplo: En general. 3 o más años? Buena pregunta si el activo ha estado en servicio durante todo el tiempo esperado. Dos opciones son posibles para cada año adicional. Engineering Models. Auto actualmente poseído (defensor) Valor al principio de año Costo anual de operación Ingeniería económica Página 5 . o conservarlos durante 3 años más hasta el final de sus vidas estimadas. no es correcto simplemente comparar el costo equivalente del defensor y el costo del retador durante el tiempo restante de servicio económico. se utiliza el procedimiento de valor anual donde: VAR = Valor anual del retador CD (1) = Estimación de costo del defensor para el año próximo (t = 1) Si el costo de 1 año del defensor CD (1) es menor que el valor anual del retador. han transcurrido n años de servicio o la vida estimada ha expirado y parece que el activo tendrá más años de servicio. 2. apareciendo entonces modelos disponibles más atractivos. la gerencia se pregunta qué es más económico: reemplazar los autos este año por otros nuevos. Para tomar la decisión de remplazar o conservar. una pregunta que se hace con frecuencia es: ¿Debe el activo ser reemplazado o conservarse en servicio durante 1. éste se deteriora. Seleccionar a un retador ahora o conservar al defensor durante un año más. conservarlos durante 1 año más y luego reemplazarlos. conserve al defensor un año más ya que su costo es menor. vida útil anticipada. si es diferente. Sin embargo. Entonces. Para retención adicional de un año normalmente se espera que un activo se conserve hasta el final de su vida de servicio económico o durante su vida útil estimada. modernos o mejorados.Unidad 4: Análisis de reemplazo DEL RETADOR.

para determinar si los autos deben conservarse aún otro año.6545]) + 500(AF. siga con el análisis de los flujos de efectivo. VAR = -8700(AP.5[0.36 es también más barato para los 2 años restantes.2[0.1344]) -3900 = -$6567.1[1. Ingeniería económica Página 6 . 20.36.5000 500(AG.4545]) = -$6832. 20.2]) + 500(AF. 20.36 Calcule el costo del defensor para el próximo año (t = 1) utilizando un valor de $2800 como estimación del VS para el próximo año.4545]) .S.1[1. 20. 20. Ahora.0]) .2800(AP. Terminado el año próximo. 20 1[1. 1800 V. 20.63 CD (1) = -3800(AP. 20. después de 3 años ad. S.60 Dado que el retador en VAR = -$6567.5000 = -$7860.0]) -4500 = -$6260.Unidad 4: Análisis de reemplazo Reposición posible (retador) Año próximo 3 3800 4500 Costo inicial 8700 Año próximo 4 2800 5000 Costo anual 3900 Último año 5 500 5500 Vida 5 años Vida restante 3 V.5[0.00 Puesto que el costo CD (1) es menor que VAR.3344]) + 1800(AF.20. VAD = .00 Ahora CD cuesta más que VAR = -$6567.2]) + 2800(AF. conserve los autos actuales durante el año siguiente. de manera que debe calcularse el valor VAD para los dos años restantes de la vida del defensor.2[0. El costo del primer año CD (2) para el defensor es ahora: CD (2) = -2800(AP.2[0. el valor de salvamento de $2800 en CD (1) es el costo inicial para el año t = 2. es preferible seleccionarlo y reemplazar los autos actuales después de un año adicional (año 3) de servicio.1[1.500 Solución: Calcule él VA para el retador durante 5 años.

es la fracción del costo inicial que se elimina por depreciación cada año.65 Ingeniería económica Página 7 . Debido a la estructura de las leyes de depreciación. es el costo instalado del activo que incluye el precio de compra. Valor en libros: Representa la inversión restante. Valor de mercado: Es la cantidad estimada posible si un activo fuera vendido en el mercado abierto. Periodo de recuperación: Es la vida depreciable. Depreciación: Es la reducción en el valor de un activo. las comisiones de entrega e instalación y otros costos directos depreciables en los cuales se incurre a fin de preparar el activo para su uso. n.. o puede ser diferente para cada año del periodo de recuperación. o simplemente base.3. y el símbolo B se utilizan cuando el activo es nuevo. el valor en libros y el valor de mercado pueden ser sustancialmente diferentes. Los modelos de depreciación utilizan reglas. Este valor puede ser diferente de la vida productiva estimada debido a que las leyes gubernamentales regulan los periodos de recuperación y depreciación permisibles. no depreciada en los libros después de que el monto total de cargos de depreciación a la fecha han sido restados de la base. La terminología es aplicable a corporaciones lo mismo que a individuos que poseen activos depreciables. denominándose entonces tasa en línea recta. El término base no ajustada. Esta tasa puede ser la misma cada año. Costo inicial: También llamado base no ajustada.FACTORES DE DETERIORO Y OBSOLESCENCIA A continuación de definen algunos términos comúnmente utilizados en depreciación.Unidad 4: Análisis de reemplazo 4. del activo en años para fines de depreciación (y del ISR). Tasa de depreciación: También llamada tasa de recuperación. tasas y fórmulas aprobadas por el gobierno para representar el valor actual en los libros de la Compañía.

Propiedad real: Incluye la finca raíz y las mejoras a ésta y tipos similares de propiedad. estructuras de manufactura..La duración económica del activo.La duración del activo según la contabilidad. equipo de proceso de refinación y mucho más.. apartamentos. computadores. productoras de ingresos. 1. se incluyen las causas por:    Explotación por tiempo limitado Envejecimiento técnico Envejecimiento económico 3..Unidad 4: Análisis de reemplazo Valor de salvamento: Es el valor estimado de intercambio o de mercado al final de la vida útil del activo. Propiedad personal: Está constituida por las posesiones tangibles de una corporación. Se incluye la mayor parte de la propiedad industrial manufacturera y de servicio: vehículos. bodegas. VS. expresado como una cantidad en dólares estimada o como un porcentaje del costo inicial. La tierra en sí se considera como propiedad real. se incluyen las causas por:    Agotamiento Desgaste Envejecimiento 2. puede ser positivo. mecanismos de manejo de materiales. utilizadas para hacer negocios. muebles de oficina. equipo de manufactura.La duración física del activo. sin importar cuándo ocurren realmente tales eventos durante el año. se incluyen las causas por:    Consolidación Política de dividendos Políticas tributarias Ingeniería económica Página 8 . cero ó negativo debido a los costos de desmantelamiento y de exclusión. Convención de medio año: Supone que se empieza a hacer uso de los activos o se dispone de ellos a mitad de año. por ejemplo: edificios de oficinas. pero no es depreciable. El valor de salvamento.

a) Los factores físicos son: • Desgaste. • Sustitución (reemplazo del activo por otro más eficiente) y. Ingeniería económica Página 9 . b) Los factores económicos o funcionales se pueden clasificar en tres categorías: • Insuficiencia (el activo deja de serle útil a la empresa). b) Factores económicos (obsolescencia). • La obsolescencia del activo.Unidad 4: Análisis de reemplazo El activo se retira por dos razones: a) Factores físicos (como siniestros o terminación de la vida útil) y. • Rotura y • Accidentes que impiden que el activo funcione indefinidamente. • Deterioro.

El enfoque CAUE para el análisis de reemplazo se ilustra en el ejemplo siguiente: Ejemplo 1: Un activo comprado hace 3 años se ve amenazado por una nueva pieza de equipo. si el valor del capital es 10%? Ingeniería económica Página 10 . Los valores respectivos de CAUE y n son aquellos que se deben utilizar en un análisis de reemplazo o en una evaluación de alternativas. Si la función cumplida por el activo se va descontinuar o va hacer asumida por algún otro equipo de la compañía. Cada CAUE es el equivalente del costo anual del activo si se utilizase durante n años. DETERMINACION DEL COSTO MINIMO DE VIDA UTIL. En este tema utilizamos constantemente el análisis CAUE. Dado que n varia. Finalmente. ¿Cuál es el costo mínimo de vida útil que se debe emplear al comparar este defensor con un retador.000. este valor se debe encontrar para determinar el número de años (n) quedarán un mínimo valor presente o valor CAUE. El número de años correspondiente al CAUE mínimo indica costo mínimo de vida útil.A. La determinación de este tiempo (un valor n) recibe varios nombres. Existen varias situaciones en las que un analista desea saber cuánto tiempo debe permanecer un activo en servicio antes de ser retirado.4-. el valor n se conoce como vida de retiro. los valores del costo anual y el valor de salvamento se deben calcular para cada n posible. respectivamente. Si el activo es un defensor para ser remplazado por un retador potencial. n se aumenta de 0 a la vida máxima esperada y el CAUE encontrado para cada valor de n. de la tabla 5. Este enfoque se denomina casi siempre análisis del costo mínimo de vida útil.Unidad 4: Análisis de reemplazo 4. se puede llevar a cabo un análisis semejante para una compra anticipada del activo.9. Los valores de salvamento anticipados y los costos de operación anual durante los siguientes 5 años se dan en las columnas (2) y (3). El valor comercial del defensor es $ 13. el valor n es la vida útil restante del defensor. Para encontrar el costo mínimo de vida útil. en cuyo caso el valor n se puede denominar vida útil esperada. Independientemente del nombre.

se proporcionan una muestra de los cálculos cuando n=3. Se puede utilizar para encontrar el costo mínimo de vida útil de Ingeniería económica Página 11 .Unidad 4: Análisis de reemplazo Solución: La columna (4) de la tabla 5. ecuación. El cálculo para un valor particular de n (n= 1.3.A. la columna (5) muestra los costos anuales de operación uniformes equivalentes para un valor n específico. n) – VS(A/F. La columna (6)= (4)+ (5).9. 10%.132. presenta la cantidad uniforme equivalente para la recuperación del capital y un retorno del 10% utilizando el método de fondo de amortización de salvamento.5) se obtiene calculando $13.9. lo que representa el CAUE total si se retiene el defensor durante n años. Comentario: Se debe tener en cuenta que el enfoque presentado en este ejemplo es general.000 (A/P. 2. n). En la tabla 5.…. encontrados por medio de: = $ 6.132 anual para n=3 indica que la vida restante anticipada de este activo al comprarlo con su retador debe ser 3 años. El CAUE mínimo de $ 6. 10%.A. De manera semejante.

las estimaciones de vida. no factor. En este capítulo se utiliza el término parámetro. TR o BK. Sin embargo. en sí mismo es un estudio realizado en general en unión con el estudio de ingeniería económica. las tasas de interés. la decisión es relativamente insensible a dicho parámetro. así. de operación a diferentes niveles de capacidad. 4. la variación en un parámetro como la TMAR no alteraría la decisión de seleccionar una alternativa cuando todas las alternativas comparadas retornan más de la TMAR.y la alternativa seleccionada se verán alteradas si un factor particular o parámetro varía dentro de un rango establecido de valores. si un nivel de operación del 90% de la Ingeniería económica Página 12 . Generalmente. de la inflación. pero es práctico puesto que en general no es posible para considerar en forma precisa las dependencias reales. Dado que las estimaciones futuras siempre tienen alguna medida de error. El efecto de la variación puede determinarse mediante el análisis de sensibilidad. hay imprecisión en las proyecciones económicas. ya sea si se posee actualmente y se va a reemplazar o retirar. etc. la variación en el valor de y1 puede indicar que la selección de alternativas es muy sensible a la estimación de la vida del activo. los periodos de recuperación para fines tributarios. ya sea si es una compra proyectada. Generalmente. El análisis de sensibilidad. las variaciones en la vida. Algunos de los parámetros o factores comunes para hallar la sensibilidad son la TMAR.Unidad 4: Análisis de reemplazo cualquier activo. Por ejemplo. ventas y muchos otros factores.5 ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD El análisis económico utiliza estimaciones de sucesos futuros para ayudar a quienes toman decisiones. todo tipo de costos. Por ejemplo. determina la forma como una medida de valor -VP. VA. se varía un factor a la vez y se supone que hay independencia con otros factores. en los costos anuales y recaudos resultan de variaciones en el precio de venta. Este supuesto no es correcto por completo en situaciones del mundo real.

Sin embargo. Dos alternativas pueden compararse con respecto a un parámetro dado y calcularse el punto de equilibrio. se estudian diversos parámetros importantes. (En la sección siguiente se abordará cómo representar gráficamente diversos parámetros en una tabla de sensibilidad). se construyen diversos diagramas y se supone la independencia de cada parámetro. Seleccione la medida de valor que será calculada. 2. Éste es un valor al cual las dos alternativas son equivalentes en términos económicos. Por tanto. Seleccione el rango probable de variación y su incremento para cada parámetro. 3. deben utilizarse diversos puntos intermedios para evaluar mejor la sensibilidad. se calculó la medida de valor para dos valores de un parámetro solamente y se conectaron los puntos con una línea recta. Determine cuál parámetro o parámetros de interés podrían variar con respecto al valor estimado más probable. o cálculos manuales. el costo de operación y el recaudo por milla de pasajero aumentará. cuyos pasos son: 1. pero es probable que la vida anticipada disminuya solo ligeramente. Al realizar un estudio de análisis de sensibilidad se puede seguir este procedimiento general. el diagrama del punto de equilibrio comúnmente representa sólo un parámetro por diagrama. Ingeniería económica Página 13 . un estudio de sensibilidad puede resultar bastante complejo. No obstante. El computador facilita la comparación de múltiples parámetros y múltiples medidas de valor y el software puede representar gráficamente de manera rápida los resultados. un programa de computador preparado especialmente.Unidad 4: Análisis de reemplazo capacidad de sillas de una aerolínea se compara con el 50% en una ruta internacional nueva. Éste puede realizarse utilizando un parámetro a la vez mediante un sistema de hoja de cálculo. para aprender cómo afecta el análisis económico la incertidumbre de las estimaciones. En usos anteriores del análisis del punto de equilibrio. De ordinario. en especial si las relaciones no son lineales. Cuando se estudian diversos parámetros. si los resultados son sensibles al valor de un parámetro.

Seleccione incrementos del 5% para evaluar la sensibilidad a la TMAR.2 … . Paso 2.1 ilustra el análisis de sensibilidad para un proyecto. se requieren esfuerzos adicionales de análisis incrementa1 entre alternativas. Este procedimiento del análisis de sensibilidad debe indicar cuáles parámetros justifican un estudio más detenido o requieren la consecución de información adicional. el rango para i es del 10% al 25%.Unidad 4: Análisis de reemplazo 4. n) . ilustre gráficamente el parámetro W-SUS la medida de valor. 000 valor de salvamento de cero y una relación de flujo de efectivo FEN =$ 27. Paso 1. La TMAR. Calcule los resultados para cada parámetro utilizando la medida de valor como base. La vida económica de maquinaria similar varía entre 8 y 12 años. 5. Ix. mientras la TMAR es constante al 15% anual. Las estimaciones más probables son un costo inicial de $80. Las medidas de valor son VP y VA. i. Solución (a) Siga el procedimiento anterior.. Ingeniería económica Página 14 . Cuando hay dos alternativas o más.1 La firma Flavored Rice. es el parámetro de interés.000−2000 r anual(t =1. El ejemplo 19. es mejor utilizar una medida de valor de tipo monetario (VP o VA) en el paso 3. Si se utiliza la TR. Para interpretar mejor los resultados. La TMAR de la antes de la forma compañía varía entre el 10% y el 25% anual para los tipos diferentes de inversiones en activos. a la vez que supone un valor n constante de 10 años y (b) el parámetro n. Paso 3. Evalúe la sensibilidad de VP y VA variando (a) el parámetro TMAR. está considerando la compra de un nuevo activo para el manejo autorizado del arroz. Ejemplo 19.

El parámetro es la vida n del activo.830 VA=P( A / P . (b) Paso 1. la inversión no es atractiva.Unidad 4: Análisis de reemplazo Paso 4.10 . VP=−80. Por ejemplo. Seleccione incrementos de 2 años para evaluar fa sensibilidad a n durante el rango de 8 a 12 años.229 -3000 Pasó 5. 10 .962 . La pendiente negativa pronunciada indica que la decisión de aceptar la propuesta con base en VA es bastante sensible a variaciones en la TMAR. Establezca las relaciones VP y VA.000+25.10)=$ 4529 Las medidas de valor para los cuatro valores i 10 % 16 % 20% 2. Paso 2. Ingeniería económica Página 15 .10 711 5 son: VA 4 529 2 294 .1 se muestra una gráfica de la TMAR versus él VA.000( P / A . utilice valores k de 1 a 10 para el flujo de efectivo.5 % i en intervalos del VP 27 830 11 12 . 10) ¿ $ 27. En la figura í9. para i = 10%. 10 . 10)−2000(P /G . Si se establece la TMAR en el extremo superior del rango.

Tabla 19.1 Alternativas que compitan con base en tres estimaciones hachas para los parámetros de valor de salvamento. Este enfoque. se ilustra mediante el ejemplo siguiente. dependiendo de la naturaleza de un parámetro. Las estimaciones se presentan en la tabla 19. El lector debe darse cuenta de que. Este enfoque nos permite estudiar la sensibilidad de la selección de las medidas de valor y de las alternativas dentro de un rango prestablecido de variación para cada parámetro. una muy probable y una optimista. el valor de salvamento y los costos anuales de operación.Unidad 4: Análisis de reemplazo La sensibilidad en las alternativas de inversión Es posible examinar a cabalidad las ventajas y desventajas económicas entre dos alternativas o más tomando en préstamo. una muy probable (MP) y una optimista (0). del campo de la programación de proyectos. esencialmente el mismo del análisis de un parámetro a la vez de la sección 19. Realice un análisis de sensibilidad para tratar de determinar la alternativa más económica utilizando el análisis VA y una TMAR del 12 . CAO y vida. la alternativa B tiene estimaciones pesimistas de VS=$ 500 .000 3 Estrategia MP -20. una pesimista (P). En general.1 a un nivel de alternativa por alternativa.2. cuando se calcula la medida de valor para un parámetro o alternativa particular se utiliza la estimación más probable para todos los demás parámetros. CAO=$ 4000 y n=2años . $ salvamento.2 Usted es un ingeniero que está evaluando tres alternativas para las cuales un equipo de gerencia ha hecho tres estimaciones de estrategia.000 5 Ingeniería económica Página 16 . de manera que ellos tienen el mismo valor para todas las estrategias. para la vida. años $ Alternativa A P -20.000 0 -9. Ejemplo 19. el concepto de elaborar tres estimaciones para cada parámetro: una estimación pesimista.000 0 -11. Por ejemplo. Los costos iniciales se conocen. la estimación pesimista puede ser el valor más bajo (la vida de la alternativa es un ejemplo) o el valor más grande (como el costo inicial de un activo). $ Vida n inicial. Estrategia Costo Valor de CAO.

327 Como en la mayoría de los estudios de sensibilidad.500 3 7 9 Solución Para la descripción de cada alternativa en la tabla $9.OOO( A / p .000=$−19.000 3. MP y 0 reducirá significativamente el tiempo de cálculo.000 -4.500 -2. Ingeniería económica Página 17 .000 -15.000 2. 3)−11.400 -3.000 -15.000 8 -15.000 3. se calcula el VA de los costos.000 -8. una hoja de cálculo que utiliza los valores de los parámetros P. la relación VA para la estimación pesimista de la alternativa A es: VA=−2 O .Unidad 4: Análisis de reemplazo 0 Alternativa B P Estrategia 0 Alternativa C P Estrategia 0 MP -20.000 0 -5.1.000 3.000 -30.000 -7. 12 .000 -30.000 -3. Por ejemplo.000 2 4 7 -30.000 500 1.

601 -14.276 -9.548 -8.000 anual (en lugar de $12. 327 $-12. En forma alternativa. por ejemplo.680 $-19. $21. Puesto que et costo VA calculado utilizando las estimaciones MP para Ia alternativa B ($-8229) es económicamente mejor aún que el valor VA optimista para las alternativas A y C. En este caso. en la tabla 19.2 (omitiendo los signos menos). Por ejemplo. Estrategia P MP 0 Tabla 19. si la alternativa BB pesimista del costo anual equivalente fuera mucho más alta. de existir ésta.229 -12. sería necesario seleccionar un conjunto de las estimaciones (P. las diferentes estimaciones pueden utilizarse en un análisis de valor esperado.Unidad 4: Análisis de reemplazo La tabla 19. La razón para ello no radica en Ingeniería económica Página 18 . MP u 0) sobre el cual se basa la decisión.640) y los costos VA optimistas para las alternativas A y C fueran menores que para B ($5089>.2 Valores anuales.5 es una gráfica de VA versus las tres estimaciones de vida para cada alternativa. La figura 19.2 presenta todos los valores VA.089 -8. la selección de B no es clara o correcta.026 -5. ejemplo 19.2 Valores VA alternativas A B C $19. normalmente éste no es el caso. es claro que la alternativa B se ve favorecida. introducido en la siguiente sección.927 Valor esperado y árboles de decisión Los ingenieros y analistas económicos deben tratar con estimaciones sobre un futuro incierto dependiendo en una forma apropiada de información pasada. El uso de la probabilidad y de sus cálculos básicos por el economista ingeniero no son tan comunes como deberían ser. Comentario Aunque la alternativa que debe ser seleccionada en este ejemplo es bastante obvia.

es decir. pero de ordinario se habla de ellas en porcentajes y con frecuencia se hace referencia a ellas como chances. Dado que una alternativa particular es evaluada o implementada sólo una vez. Sin embargo. las posibilidades son alrededor del 10%.1] o cualquier otra relación es necesario asegurarse de utilizar el equivalente decimal del 10%. En todas las ecuaciones de probabilidad los valores variable X deben totalizar 1 . i=m ∑ P( X i)=1. El valor esperado puede interpretarse como un promedio de largo plazo observable si el proyecto se repite muchas veces. resulta una estimación puntual del valor esperado. con frecuencia la experiencia y el juicio pueden ser utilizados conjuntamente con las probabilidades y los valores esperados. aun para una sola ocurrencia. Para evaluar la deseabilidad de una alternativa. por ejemplo. el valor esperado es un número significativo que se debe conocer y utilizar. El valor esperado E(X) se calcula mediante la relación: Donde X i=¿ valor de la variable X para i desde 1 hasta m valores diferentes P(X i )=¿ Probabilidad de que ocurra un valor específico de X Las probabilidades siempre están expresadas correctamente en forma decimal.0 i=1 Ingeniería económica Página 19 P( X i ) para una . Al ubicar el valor de la probabilidad en la ecuación [19.Unidad 4: Análisis de reemplazo que los cálculos sean difíciles de realizar o de entender sino que las probabilidades realistas asociadas con las estimaciones del flujo de efectivo son difíciles de hacer. 0.1.O.

05)=$ 25. esto indica una propuesta que no se espera que retorne la TMAR . Medida del valor como criterio de selección. E(VP) .0. E( X)=5000(0.Unidad 4: Análisis de reemplazo Comúnmente se omitirá el subíndice i que acompaña la X para fines de simplicidad.5)+ 50. X Si representa los flujos de efectivo estimados. si E(VP)=$−1500 .11] es $25.45)+O(O. Cuando es posible definir claramente cada alternativa económica y se desea considerar explícitamente el riesgo.000(0. es útil realizar la evaluación utilizando un árbol de decisiones. La evaluación de alternativas puede requerir una serie de decisiones en las cuales el resultado de una etapa es importante para la siguiente etapa en la toma de decisiones. algunos serán positivos y algunos negativos.000 Se incluye la posibilidad de que ‘no haya herencia’: ya que esto hace que los valores de probabilidad sumen 1 . el cual incluye:       Más de una etapa de selección de alternativas.000 coa base en sus estimaciones actuales. con lo cual se completan los cálculos. se espera que el resultado global sea una salida de efectivo. Resultados esperados de una decisión en cada etapa. La herencia estirnag utilizando la ecuación [ 19. tal como E(VP) Ingeniería económica Página 20 . Si una secuencia del flujo de efectivo incluye ingresos y costos y se calcula el valor presente a la TMAR . La selección de una alternativa en una etapa conduce a otra etapa. Estimaciones del valor económico (costo o ingreso) para cada resultado. Si el valor esperado es negativo. Sea X los valores de la herencia en dólares y sea P( x) las probabilidades asociadas. Por ejemplo. Estimaciones de probabilidad para cada resultado. el resultado es el valor esperado de los flujos de efectivo descontados.

Los valores del flujo de efectivo y de probabilidad en cada rama de resultados se utilizan para calcular el valor económico esperado de cada rama de decisión. el cual ilustra la construcción de un árbol de decisiones.6a). cada rama de un árbol de decisión tiene algún valor económico asociado en términos de costos o de ingresos o beneficios (al cual se hace referencia frecuentemente como reintegro). se explica después del ejemplo 19.6c a medida que se define la situación completa.VA o VF y se muestran a la derecha de cada rama de resultados finales. llamado solución del árbol o desdoblamiento. Ingeniería económica Página 21 . Dado que los resultados siempre siguen a las decisiones. Un cuadrado representa un nodo de decisiones y las alternativas posibles se indican en las rumas que salen del nodo de decisión (figura 19. Estos flujos de efectivo están expresados en términos de valores VP .6. Un círculo representa un nodo de probabilidad con resultados posibles y probabilidades estimadas en las ramas (figura 19.6b).Unidad 4: Análisis de reemplazo El árbol de decisiones se construye de izquierda a derecha e incluye cada decisión y resultado posible. Generalmente. se obtiene la estructura en forma de árbol de la figura 19. Este proceso.

Unidad 4: Análisis de reemplazo Ingeniería económica Página 22 .

a la mitad del volumen original. a igual volumen o. para ser calentadas en microondas. ahora y dentro de 2 años. La decisión actual comprende dos alterativas: (1) Arrendar las instalaciones de la cadena de supermercados. Ésta será una decisión mutua entre la cadena de supermercado y la compañía de Jerry. Construya el árbol de decisiones y resultados para II. Los rehuidos posibles de esta primera etapa de decisión son un buen o mal mercado dependiendo de la respuesta del público. dependen de la decisión de arrendar o adquirir que se tome ahora.31 Products and Services. Si la respuesta del memada es buena. Una respuesta mala del mercado indicara la mitad del nivel de producción. La oferta hecha a Jerry por la corporación del supermercado exige que se tome una serie de decisiones. buenas y malas respuestas del mercado. la decisión actual Para Jerry de adquirirla instalación le permitirá fijar el nivel de producción dentro de 2 años. o el retiro completo del mercado de Indonesia. HiIl Products and Servíces. 2 años a partir de ahora. que se habla acordado convertir en una instalación de procesamiento actual para uso inmediato por parte de la compañía de Jerry o (2) construir y adquirir una instalación de procesamiento y empaque en Indonesia.6 Jerry Ui11 es presidente y ejecutivo principal de una firma estadounidense de procesamiento de alimentos. las alternativas de decisión. Recientemente. con calor-las que varían dentro de un rango medio. Como acordó la compañía del supermercado. Los resultados para decisiones futuras son.Unidad 4: Análisis de reemplazo Ejemplo 19. de macho sabor. nulamente. fue contactado por una gran cadena de supermercados coa sede en Indonesia. son cuatro veces o el doble de los niveles originales. que desea el mercadeo dentro del país de su propia marea de cenas congeladas bajas en grasa. Identifique los nodos y las ramas de decisión iniciales y luego desarrolle el árbol utilizando las ramas y los resultados de mercado bueno y malo para cada Ingeniería económica Página 23 . La reacción a una mala respuesta del mercado será la producción al mismo nivel o ninguna producción. Las alternativas de decisión. Si Hill decide arrendar una buena respuesta del mercado significa que las alterativas de decisión futuras son producir al doble del volumen.

denominado árbol en dos etapas. puesto que hay dos puntos de decisión.7. la mitad de la producción (0. Con esto se termina el árbol de decisiones en la forma presentada en la figura 19. La figura f9. Decisión ahora: Llámela DI Alternativas: arrendar ( L) y adquirir (0) Resultados: buenos y malos mercados Selección de decisiones dentro de 2 años: Llámelas D2 hasta D5 Resultados: buen mercado.7 detalla la primera etapa de decisión ( DI ) y las ramas de resultados. suspenda la producción (OX) Las alternativas para futuros niveles de producción (D2 hasta D5) se agregan al árbol seguidas de las buenas y malas respuestas del mercado (figura 19. duplique la producción (2X).7). mal mercado y fuera del negocio Selección de niveles de producción para D2 hasta D5: Cuadruplique la producción (4 X ). nivel de producción (1 X). Si se toma la decisión de suspender la producción (OX) en D3 o D5. Un árbol apenas con 10 nodos de decisión puede tener cientos de resultados finales. El tamaño del ti01 crece rápidamente.Unidad 4: Análisis de reemplazo decisión. El análisis computarizado para resolver el árbol y seleccionar el mejor camino de decisi6n resulta muy pronto esencial. el Único resultado es salir del negocio.5 X ) . Ingeniería económica Página 24 .

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Trace el mejor camino de decisiones de regreso a través del árbol. o el reintegro máximo si se estiman los ingresos y los costos. es preciso estimar la siguiente información adicional para cada rama: Probabilidad estimada de que cada resultado pueda ocurrir. En cada nodo de decisión. tal como. Calcule el valor esperado para cada . 2. Continúe moviéndose a la izquierda del árbol hacia la decisión de las raíces con el fin de seleccionar la mejor alternativa. Información económica para cada alternativa de decisión y resultado posible.11] El procedimiento general para resolver el árbol mediante análisis VP es: 1. seleccione el mejor valor ∑ (decisión) el costo mínimo para una situación de costos solamente. ∑ (decisión)=c (estimación de resultado) P(resultado) alternativa de decisión [19.Unidad 4: Análisis de reemplazo Para utilizar el árbol de decisiones a fin de evaluar y seleccionar alternativas. Determinar el valor VP para cada rama de resultado considerando el valor del dinero en el tiempo. Estas probabilidades deben sumar 1 . inversión inicial y flujos de efectivo anuales. Ingeniería económica Página 26 . Empiece en la parte superior derecha del árbol.2] donde la sumatoria incluye todos los resultados posibles para cada alternativa de decisión. De ordinario se utiliza el valor presente en los cálculos de valor esperado del tipo de la ecuación [19.O para cada conjunto de resultados (ramas) que resultan de una decisión. 3. Las decisiones se toman a partir de la estimación de probabilidad y la estimación del valor económico para cada rama de resultados. 5. 4.

es posible determinar la distribución de probabilidad del valor presente neto para cada uno de los cursos de acción considerados. Con las distribuciones de probabilidad definidas para todas las variables aleatorias que intervienen en el árbol y utilizando la técnica de simulación. se captan mejor los diferentes cursos de acción y sus posibles eventos asociados. con la finalidad de determinar su efecto sobre la decisión. se tomaría una decisión que superaría a la que se tomaría si sólo se utilizara el enfoque de árboles de decisión. cada nodo de posibilidad es representado por una distribución de probabilidad continua. hacen más explícito e intuitivo el proceso de toma de decisiones. Con estas distribuciones de probabilidad y la actitud del tomador de decisiones hacia el riesgo. es decir. Por otra parte. Ingeniería económica Página 27 . Cabe mencionar el uso del concepto de árboles de decisión como una base para analizar y evaluar inversiones. también son representados por distribuciones de probabilidad continuas. A través de esta técnica se puede tener una mejor idea del panorama completo del proyecto de inversión. y las cantidades o factores como las inversiones. así como la magnitud de las inversiones que cada curso de acción origina. conviene señalar que las principales desventajas de este enfoque pueden ser eliminadas si se utiliza el enfoque de árboles de decisión estocásticos.Unidad 4: Análisis de reemplazo CONCLUSIÓN El análisis de sensibilidad es un examen del intervalo de valores de algún parámetro de nuestro proyecto. Con este último enfoque.