Aspect conomique du raffinage du ptrole

Comprendre le secteur de la transformation du ptrole brut

en carburants et autres produits valeur ajoute

Remerciements
LAssociation canadienne des carburants tient remercier les contributeurs suivants davoir
fourni les prcieux renseignements qui font du prsent document une ressource complte,
exacte et utile :

Philip Cross, membre suprieur, Institut Macdonald-Laurier, et ex-analyste

conomique en chef, Statistique Canada;
Pierre Desrochers, professeur, Universit de Toronto;
Hiroko Shimizu, analyste des politiques publiques.

Toute linformation utilise pour la cration du prsent rapport provient de sources accessibles
au public.
LAssociation canadienne des carburants assume lentire responsabilit du contenu du document.

propos de lAssociation canadienne des carburants

Carburants canadiens est une association de grandes entreprises impliques dans la production, la distribution et la commercialisation de carburants de transport et dautres produits ptroliers au Canada.
Le secteur mne ses activits par lintermdiaire dune infrastructure qui emploie 100 000 Canadiens. Cette infrastructure inclut
18 raffineries dans 8 provinces, ainsi quun complexe rseau de 21 dpts de distribution primaires, 50 dpts rgionaux et
quelque 12 000 stations-service.
Les carburants drivs du ptrole satisfont 95 pourcent des besoins de carburants de transport du Canada.

Table des matires

I.

Introduction............................................................................................................................................................... 1

II.

Principes conomiques de base des raffineries......................................................................................................... 3

Nouvelles constructions et modernisations......................................................................................................... 3

Cot des intrants et prix des extrants................................................................................................................... 4
carts de craquage ......................................................................................................................................... 5
III.

Facteurs dterminants de la profitabilit................................................................................................................... 6

Type de brut......................................................................................................................................................... 6
Taille, configuration et complexit des raffineries................................................................................................ 8
Gamme de produits et commerce...................................................................................................................... 10
Logistique et transport....................................................................................................................................... 11
Efficacit oprationnelle..................................................................................................................................... 13
Environnement rglementaire........................................................................................................................... 14
IV.

Fonctionnement des marchs ptroliers................................................................................................................. 14

Bruts de rfrence.............................................................................................................................................. 15
Marchs et contrats........................................................................................................................................... 15
Arbitrage............................................................................................................................................................. 16
V.

Conclusion............................................................................................................................................................... 17

I. Introduction

Le raffinage des carburants est une composante intgrale

de la chane de valeur du ptrole et du gaz au Canada. Les
raffineries sont lintermdiaire manufacturier crucial entre
le ptrole brut et les produits raffins. Le Canada compte 18
raffineries, situes dans 8 provinces, qui ont une capacit

totale de raffinage de 2 millions de barils par jour (b par j).

Leur contribution slve 2,5 milliards de dollars de PIB
direct, et elles emploient 17 500 Canadiens. Leurs investissements en capitaux annuels ont totalis en moyenne 2,8
milliards de dollarsi de 2005 2009, pour un taux de rendement moyen de 11,6 % au cours de la mme priode.

Figure 1 : Secteur du raffinage au Canada

Source : sites Web dentreprises, 2012
RNCan et Statistique Canada.

Total* 1,973 / 1,827

*Les chiffres sont arrondis. Le
total peut ne pas correspondre.

C.-B.
67 / 184

Suncor - 135
L'Impriale - 187
Husky - 12
Shell - 100

North Atlantic
Refining - 115

Prairies
610 / 503

Qubec
395 / 354

Husky - 29

Chevron - 55

Consumers'
Co-op - 145

Ontario
487 / 574

Moose Jaw - 14

Capacit de raffinage / Demande de produit (kb par j) L'Impriale- 121

Shell - 75
Suncor - 85
Nova - 78

Nombre de raffineries actives, 2009

Production annuelle, 2009 (millions de dollars
de 2002)
Emplois de raffinage, 2009

18*
2 500
17 500

Emplois dans la vente au dtail dessence, 2009 82 000

Atlantique
415 / 203

Ultramar - 265
Suncor - 130
Irving - 300
Suncor - 16
L'Impriale - 112

Taux de rendement moyen, 2005 2009

(pourcentage)

11,6

Investissement annuel moyen, 2005 2009

(millions de dollars de 2002)

2 800

Production totale, 2009 (milliers de barils par jour)

1 970

Exportations totales, 2009 (milliers de barils

par jour)

420

Part de lindustrie du raffinage du secteur manufacturier Sources : Le Conference Board du Canada, Statistique
au Canada
1,6 Canada, M. J. Ervin & Associates.

* Plus une usine dasphalte.

Page 1

Figure 2 : Nombre de raffineries et capacit

totale, 1970 2009
La rationalisation de lindustrie na pas affect la
capacit de raffinage.
Nombre de raffineries ( gauche)

Capacit (kb par j, droite)

Lindustrie a subi dimportants changements structuraux au

cours des rcentes annes. Depuis 1970, plus de 20 raffineries ont ferm, pendant que dautres augmentaient leur
capacit pour rehausser leur efficacit et demeurer concurrentielles. De plus, bien quon nait construit aucune
nouvelle raffinerie au Canada depuis prs de 30 ans* (la
dernire en liste date de 1984), la capacit de raffinage canadienne totale est demeure autour de 2 millions de b par
j, malgr les nombreuses fermetures de raffineries.
La capacit de raffinage actuelle du Canada dpasse la demande intrieure. Le Canada est un exportateur net de
produits raffins. La plupart des exportations sont destines
aux marchs amricains.

Bien quil ny ait pas deux raffineries identiques, elles ont

toutes un certain nombre de caractristiques et de processus en commun, et font appel des technologies de pointe
semblables. Les raffineries transforment des ptroles bruts,
lesquels contiennent diffrents types dhydrocarbures
ayant des chanes carbones de longueurs diffrentes, en
un vaste ventail de produits raffins. Le processus de raffinage consiste sparer, briser, refaonner et recombiner
les molcules de ptrole brut en produits valeur ajoute
tels que lessence, le diesel et le carburant aviation.
En gnral, ces carburants de transport essentiels composent 75 % de la production. Les autres 25 % comprennent le mazout domestique, les lubrifiants, le mazout
lourd, lasphalte pour les routes et les produits de base que
lindustrie ptrochimique transforme en centaines de biens
et produits de consommation, que les Canadiens utilisent
tous les jours et dont ils dpendent : des plastiques et des
textiles jusquaux produits pharmaceutiques.
Les units de transformation des raffineries remplissent quatre fonctions :
Sparation des diffrents types dhydrocarbures contenus
dans les produits de base;
Conversion des hydrocarbures spars en produits valeur
ajoute plus attirants;
Traitement des produits pour liminer les lments indsirables et les contaminants tels que le soufre, lazote et
les mtaux;
Mlange de divers flux dhydrocarbures pour crer des
produits dtermins conformes aux normes de qualit et
la rglementation.

Figure 3 : Diagramme type des processus de raffinage (Herrmann et coll., 2010)

Source Deutshe Bank

200C
700C
1200C

Reformage

Gaz
Distillats
lgers

Naphta (C5 C9) Ptrochimie

Hydrotraitement

Essence (C5 C10) Voitures

Alkylation

1700C
2700C

Distillats
moyens
Distillats
lourds

6000C

Gaz (C1 C4) GPL

Craquage

Krosne (C10 C16)

Avions

Diesel (C14 C20)

Camions

Huile lubrifiante (C20 C50)

Cokfaction

Mazout (C20 C70)

Rsidu (< C70)

nergie

Routes et construction

* North West Redwater Partnership a commenc les travaux de construction de la premire phase (50 000 b par j) dune raffinerie de bitume
de 150 000 b par j prs dEdmonton en septembre 2013

Page 2

Les habitudes changeantes dans la demande de carburants, les tendances vers le traitement de bruts plus lourds
et une complexit accrue des raffineries, ainsi que la croissance de la mondialisation et du commerce des carburants
raffins ont amorc une nouvelle dynamique dans laspect
conomique du raffinage et ont modifi les facteurs dterminants de la rentabilit des raffineries.
En Amrique du Nord, la rcente demande de produits ptroliers raffins a vari entre stabilit et dcroissance, et lon
prvoit que cette tendance se continue. Cela est vrai dans la
majorit des nations de lOCDE. La surcapacit de raffinage
croissante a entran de rcentes fermetures de raffineries
dans lEst du Canada et sur la cte est des tats-Unis, ainsi
quen Europe et dans les Carabes. En mme temps, on a ajout une capacit de raffinage haute complexit de 1 million b
par j dans les tats amricains de la cte du golfe du Mexiqueii.
Pendant ce temps, lindustrie canadienne du ptrole brut
amont est en pleine croissance. On prvoit que la production de ptrole brut va plus que doubler dici 2030 en raison de lessor des sables bitumineuxiii. La majeure partie
du brut canadien est sans accs la mer, et linfrastructure
de pipelines de brut existante est actuellement exploite
pleine capacit, ou presque. Des propositions de nouveaux
pipelines qui permettraient aux rserves de ptrole croissantes du Canada daccder aux marchs font actuellement
lobjet de gros dbats et dexamens minutieux.
Ce dbat relatif la dcouverte de nouveaux marchs pour
les stocks croissants de ptrole brut du Canada dborde
sur le secteur du raffinage. Certains Canadiens suggrent,
esprent, en fait, que la croissance de la production canadienne de brut saccompagne dune croissance gale de la
capacit de raffinage. Ils demandent pourquoi nous ne raffinons pas une plus grande proportion de notre ptrole au
Canada et si nous ne pouvions pas retirer plus de valeur de
nos ressources ptrolires grce la croissance des activits valeur ajoute, cest--dire du raffinage.
Lobjet du prsent document est de contribuer fournir
des rponses rflchies ces questions, dclairer laspect
conomique du secteur du raffinage et de dcrire les
facteurs qui influent sur les dcisions dinvestissement et
dterminent la profitabilit des raffineries.

II. Principes conomiques de base des

raffineries

Dans de nombreux secteurs, les profits ou les pertes proviennent avant tout de la diffrence entre le cot des intrants
et le prix des extrants. Pour sassurer un avantage concurrentiel, une entreprise doit fabriquer des produits valeur
ajoute en utilisant des intrants de valeur moindre que la
comptition. Dans le secteur du raffinage du ptrole, le cot
des intrants (ptrole brut) et le prix des extrants (produits
raffins) sont trs instables, subissant linfluence des
changements dans loffre et la demande lchelle mondiale, rgionale et locale. Les raffineries doivent dcouvrir
le point idal dans le contexte de changements de la rglementation environnementale, dune structure de demande
changeante et dune comptition mondiale accrue entre les
raffineurs pour assurer leur profitabilit.

Nouvelles constructions et modernisations

Le raffinage du ptrole est un secteur forte intensit de

capital. La planification, la conception, lobtention de permis et la construction pour une raffinerie de taille moyenne
sont un processus qui prend de 5 7 ans et qui cote de 7
10 millions de dollars, sans compter le cot dacquisition
du terrain. Le cot varie en fonction de lemplacement (qui
dtermine le cot du terrain et de la construction ), du type
de brut traiter et de lventail de produits (ces deux derniers facteurs influent sur la configuration et la complexit de
la raffinerie), ainsi que de la taille de lusine et de la rglementation environnementale locale. On estimait le cot du
projet dIrving Oil (maintenant mis en veilleuse) de construire
une seconde raffinerie de 300 000 b par j Saint-Jean, au
Nouveau-Brunswick, plus de 8 milliards de dollars. Le cot
prvu du projet de raffinerie de 550 000 b par j de Kitimat
Clean est de 13 milliards de dollars. Le cot estim de la premire phase de 50 000 b par j de la nouvelle raffinerie de
bitume de 150 000 b par j de North West Redwater Partnership, prs dEdmonton, en Alberta, premire nouvelle raffinerie canadienne en 30 ans, est de 5,7 milliards de dollars. Il
est galement coteux daccrotre la capacit ou la complexit
dune raffinerie existante. La rcente expansion de 45 000 b
par j de la raffinerie de Consumers Co-operative, Regina, en
Saskatchewan, a cot 2,7 milliards de dollars.

Par exemple, selon IHS CERA, la construction dun projet comparable aux tats-Unis sur la cte du golfe du Mexique cote moins de la moiti du cot de lrection dune
usine en Alberta.

Page 3

Une fois que la raffinerie est rige, il est dispendieux de

lexploiter. Les frais fixes incluent le personnel, lentretien,
lassurance, ladministration et la dprciation. Les frais variables incluent les matires premires, les produits chimiques
et les additifs, les catalyseurs, lentretien, les services publics
et lnergie achete (comme le gaz naturel et llectricit).
Pour tre conomiquement viable, la raffinerie doit minimiser les frais dexploitation tels que lnergie, la main-duvre
et lentretien. Comme la plupart des autres transformateurs
de produits de base (aliments, bois de construction, mtaux,
etc.), les raffineurs de ptrole sont des preneurs de prix : dans
ltablissement de leurs prix individuels, ils sadaptent aux
prix courants.
Cela est particulirement vrai pour les raffineries canadiennes, qui mnent leurs activits et sont en concurrence

dans un march nord-amricain intgr. Elles prennent

des prix de gros qui correspondent lactivit boursire
dans des marchs comme le New York Mercantile Exchange
(NYMEX). Lorsque le commerce des produits de base provoque la hausse des prix de gros aux tats-Unis, les prix
de gros au Canada ont tendance slever afin dassurer
que le produit demeure au Canada. Autrement, les acheteurs amricains achteraient le carburant canadien plus
faible prix, crant une situation de pnurie au Canada.
linverse, lorsque les prix de gros diminuent aux tats-Unis,
les prix font de mme au Canada. Si ce ntait pas le cas, les
dtaillants canadiens achteraient du carburant prix de
gros rduit des tats-Unis. Par consquent, les prix des
produits qui sont vendus au Canada sont influencs par les
alas du taux de change et de loffre et de la demande aux
tats-Unis.

Figure 4 : Facteurs de valeur des raffineries (source : Lewe et coll.)

Intrants

Fongibilit du brut
Soldes locaux ou rgionaux
Pipeline ou importations par
bateau
Maximisation dactifs multiples

Ngociation et couverture
Matires premires
Produits
Devise

Importations dnergie
lectricit
Vapeur

lments du mlange
Essence
Biocarburant
Liqufaction du gaz

Relatif lactif

chelle et technologie
chelle mondiale ou chelle
rduite
Distillation et conversion
Technologie

Rgime fiscal et rglementaire

Impt
Rglementation
Environnement

Gestion de la chane
dapprovisionnement
Emplacement
Infrastructure logistique
Optimisation du fonds
de roulement

Souplesse de la gamme
Spcialisation de la
technologie
Capacit de changer les
paniers
Souplesse oprationnelle

Produits

Carburant et nergie
Commerant seulement vs
dtail
Exportation vs ventes locales

Produits spciaux
Marchs spcialiss
(marine, aviation, asphalte)
avec actifs spcialiss
Qualit de la marque

Produits ptrochimiques
Type de chane de valeur
Coentreprise ou proprit
unique
Exportation vs ventes
locales

Lubrifiants
Usine dhuiles de base
Usine de mlange et
entreposage

Cot des intrants et prix des extrants

tant donn que les raffineries nont que peu ou pas dinfluence sur le prix de leurs intrants ou de leurs extrants, elles doivent compter sur leur efficacit oprationnelle pour sassurer
un avantage concurrentiel. Lefficacit se mesure par le
rapport des extrants aux intrants et augmente grce des
efforts constants dinnovation, de modernisation et de
maximisation visant produire plus dextrants partir de
moins dintrants en dautres termes, grce la capacit
de la raffinerie de maximiser la diffrence entre le cot du
ptrole brut et le prix obtenu pour les produits raffins
(marge brute de la raffinerie).

En voici quelques exemples :

Slection de bruts appropris pour satisfaire la demande
de produit prvue
Augmentation de la quantit et de la valeur du produit
transform partir du ptrole brut
Rduction des temps darrt pour lentretien, la rparation
et linvestissement
Mise au point de sous-produits ou dintrants de production
de valeur partir de matriaux quon met en gnral
au rebut
Fonctionnement un taux dutilisation suprieur (voir
Efficacit oprationnelle ) lorsque les marges sont
hautes et, linverse, rduction de la production et achat
de produits de tiers lorsque les marges sont rduites.

La persistance dune faible profitabilit peut rduire les investissements dans les raffineries, ce qui pourrait, en fin de compte, restreindre la capacit intrieure ou rgionale
et provoquer la hausse du prix des produits. Une faible profitabilit pousse galement les raffineurs rduire les cots dexploitation et les cots fixes, lapprovisionnement de
ltranger tant presque toujours une option relle ou ralisable. Ces ralits sont toutefois prsentes galement dans dautres secteurs preneurs de prix.

Page 4

Le raffinage tant pris entre les segments de march instables du cot et du prix, il est expos des risques importants. Comme Herrmann la fait remarquer, le raffinage est
un secteur faible rendement, faible croissance, forte
intensit de capital, politiquement sensible et confront de
lincertitude sur le plan environnementaliv. Une raffinerie
doit fermer si elle ne peut pas assurer sa profitabilit, comme cest arriv Dartmouth, Montral et Oakville depuis
2005. Dans lensemble, plus de 20 raffineries ont ferm leurs
portes au Canada depuis 1970, ce qui souligne la transition
vers des raffineries plus grandes et plus complexes et une demande stagnante ou en dclin.

carts de craquage
Le terme craquage vient de la manire dont une raffinerie
fait de largent en brisant (ou craquant ) la longue chane
dhydrocarbures, qui constitue le ptrole brut, en produits
ptroliers chanes plus courtes. Lcart de craquage est
donc la diffrence entre le prix du ptrole brut et les prix
de gros des produits ptroliers (surtout de lessence et des
distillats). Comme la plupart des fabricants, une raffinerie
est cheval entre les matriaux bruts quelle achte et
les produits finis quelle vend. Dans le cas du raffinage du
ptrole, ces deux prix peuvent fluctuer indpendamment
pendant de courtes priodes en raison de loffre, de la demande, du transport et dautres facteurs. En 2008, par exemple, le prix du ptrole brut a connu une pointe prs
de 20 pourcent de plus que le prix des produits ptroliers
raffins. Depuis lors, le prix du brut a chut de prs de la
moiti, mais celui des produits ptroliers raffins est prs
des sommets atteints en 2008. Une telle instabilit court

terme fait courir aux raffineries un risque important lorsque

le prix de lun ou lautre des facteurs est en hausse ou en
chute, rduisant les marges de profit et faisant pression
sur lcart de craquage. Lcart de craquage est une bonne
approximation de la marge de profit dune raffinerie. Les
carts de craquage sont ngatifs si le prix des produits raffins sabaisse sous celui du ptrole brut.
Le ratio de la quantit de ptrole brut qui est transform
en diffrents produits ptroliers raffins est un important
facteur dans la dtermination de lcart de craquage, du fait
que chaque type de brut donne plus aisment un produit diffrent et que chaque produit a une valeur diffrente. Certains
bruts produisent naturellement plus de diesel ou dessence
en raison de leur composition. Ces ratios et ces combinaisons de produits varient par rgion. Le ratio le plus courant
aux tats-Unis est de trois barils de brut pour produire deux
barils dessence et un baril de distillats moyens (ou 3-2-1).
En Europe (y compris le bassin atlantique qui comprend les
raffineries de lEst du Canada), le ratio de 6-3-2-1 est le plus
courant (six barils de brut produisent trois barils dessence,
deux de distillat [diesel] et un de combustible rsiduel).
Comme illustr ci-dessous (Figure 5), la plage de 5 ans pour
les carts de craquage 3-2-1 et 6-3-2-1 a vari en moyenne
entre 5 et 10 dollars le baril, ou environ 5 sous le litre, malgr
dimportantes fluctuations du prix du brut. Quoique certains
analystes sempressent de souligner que les carts peuvent
dpasser 20 $ par baril, les donnes historiques dmontrent
galement quils peuvent tre ngatifs dans certaines conditions du march. Cela dmontre le niveau de risque financier
quun raffineur doit tre prt grer long terme.

Figure 5 : Historique des carts de craquage

c
D

13

Oc
t

Sep

Ao

Jul

12

No
v

5-yr
PlageRange
de 5 ans

Jun

i
Ma

D
c

Oc

13

r
Avr

12

Ao

Ma

Ma

Plage de 5 ans

No
v

(5,00 $)
t

(5,00 $)

Sep

0,00 $

0,00 $
Jul

5,00 $

Jun

5,00 $

10,00 $

r
Avr

10,00 $

Fv

15,00 $

Jan

15,00 $

Cte du golfe 3-2-1

Ma

20,00 $

Fv

20,00 $

25,00 $

Cte est 6-3-2-1

Cte est 6-3-2-1

Jan

25,00 $

En gnral, ils voluent en parallle au cours de priodes plus longues.

Page 5

III.

Facteurs dterminants de la
profitabilit

Pour un observateur non averti, toutes les raffineries se ressemblent. En ralit, chaque raffinerie est une installation
industrielle unique et complexe qui dispose dune certaine
marge pour ce qui est des ptroles bruts quelle peut traiter et du mlange de produits quelle peut raffiner. Chaque
raffinerie pondre constamment un certain nombre de
facteurs, dont le type et la quantit de ptrole brut traiter
et les conditions dans lesquelles les diverses units de transformation fonctionnent. Il y a toutefois des limites au degr
de souplesse dune raffinerie. La configuration et la comple-

xit de chaque installation dterminent les types de ptrole

brut quelle peut traiter et les produits quelle peut produire.
Lemplacement et linfrastructure de transport limitent encore plus le degr auquel une raffinerie peut accder divers
types de bruts et dautres fournitures. Ces facteurs influent
sur les cots de lnergie et de la main-duvre, ainsi que
sur les contraintes rglementaires et les cots de conformit.
Comme illustr la Figure 6, des facteurs individuels peuvent
accrotre ou rduire lcart de craquage moyen dun raffineur
jusqu 4 $ le baril. La configuration, lapprovisionnement
en brut et lemplacement par rapport aux marchs peuvent
avoir la plus forte incidence. Combins, ces facteurs pourraient modifier la profitabilit de prs de 10 $ le baril.

Figure 6 : Impact relatif des facteurs sur les marges nettes des raffineurs (source : Herrmann et coll., 2010)

Potentiel de croissance de la marge

$/bbl

4,5 Directement
4,0 par pipeline
3,5
3,0

Oural

Configuration Premier quartile

premier quartile
Solomon

Pipeline

Intrieur,
loign

2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
0,0

Livraison de brut Cot du brut

Navire, puis barge

Brent

Expdition

Emplacement

Distillation primaire Amnagement et Installations

seulement
efficacit nerglimites
tique rduits

Configuration

Zone de surplus

Type de brut
Il y a plus de 150 diffrents types de brut dans le monde.
la base, on choisit le type de brut raffiner parmi des
produits lgers et lourds. Les bruts lourds contiennent une
plus grande proportion dhydrocarbures lourds composs
de longues chanes carbones. Les bruts lourds sont plus
abordables et de plus en plus abondants, mais leur raffinage
est plus coteux, tant donn quils exigent dimportants
investissements et que leurs cots de traitement sont plus
levs (plus forte demande dnergie et traitement additionnel pour se conformer aux exigences environnementales). Les bruts plus lgers ont besoin de moins de valorisation la raffinerie, mais sont une ressource qui se fait de
plus en plus rare. Les ptroles lgers ont tendance avoir

Efficacit

une teneur en soufre rduite, ce qui les rend moins acides .

Les ptroles dont la teneur en soufre est plus leve sont dits
acides .
Les marchs du ptrole brut ont longtemps compens les
diffrences de qualit entre les bruts lgers et lourds en payant pour les bruts plus lgers un prix suprieur, parfois trs
suprieur ( lcart de prix lger-lourd ). Toutefois, cet cart
de prix entre les bruts lourds et lgers ne compense pas
pleinement pour le cot rduit du raffinage des bruts plus
lgers. tant donn que le prix du ptrole brut est le plus
important cot dintrant dune raffinerie, la transformation
de brut lourd moins coteux en produits lgers plus forte
valeur ajoute rehausse en gnral les marges de profit (si la
raffinerie a la configuration ncessaire pour le faire).

Page 6

Paradoxalement, malgr la croissance de loffre de ptrole

brut lourd, le profil de la demande de produits ptroliers raffins a chang en faveur dune proportion plus importante
de produits plus lgers et de plus haute qualit (passant du
mazout lourd, des carburants de soute et maritimes au diesel
et lessence). Il en rsulte ce quon appelle un cart de
qualit , provoqu par la disponibilit croissante des bruts
lourds et lincapacit des raffineries plus ges de les transformer en produits plus lgers (voir Figure 8).

ualit
es de q

Deman

Qualit

uit

de prod

du bru

cart de qualit

Figure 8 : cart de qualit (source : Inkpen et

Moffett, 2011, 470)

Qualit

Le cot nest pas la seule raison pour choisir une catgorie donne de ptrole brut. Chaque catgorie de brut
produit un ensemble de produits raffins diffrent, chacun
saccompagnant dun prix diffrent, qui varie galement
selon la rgion. Une valeur nette exprime la valeur de
chaque type de brut en fonction de la valeur des produits
qui en drivent. La demande des raffineries influe galement
sur lcart de prix pour diffrentes qualits de brut. Si lcart
de craquage est faible, les raffineries hsitent investir dans
des modernisations destines la transformation de bruts
lourds. Cela ralentit la demande de brut lourd et perptue
une forte diffrence de prix entre les bruts lgers et lourds.
Dun autre ct, si un plus grand nombre de raffineries se
modernisent pour transformer le brut lourd, la demande
accrue de ces produits rduit lcart de prix lger-lourd.
La rcente croissance de la capacit de raffinage du ptrole
lourd a surpass loffre de brut lourd, rduisant lcart de prix
entre les bruts lourds et lgersv. Parmi les autres facteurs qui
sous-tendent les perspectives actuelles et long terme dun
cart de prix rduit entre les bruts lourds et lgers, mentionnons le flchissement de la demande de ptrole aprs la rcession de 2008 et la croissance rapide de loffre de ptrole
brut lger non sulfureux en Amrique du Nord.

Temps

Lcart de qualit grandissant entre les demandes croissantes de produit de

qualit suprieure et la qualit dclinante du brut constitue un dfi de plus
en plus grand pour le raffinage lchelle mondiale.

Figure 7 : Rendement moyen dun baril de ptrole

(%), Canada (source : Association canadienne de Toutes les raffineries font donc face un ventail de choix
(et, ainsi, un certain degr de risque et dincertitude).
pipelines dnergie, Pipelines de liquides)

Propane et butane....... 2,1

Mazout lger.................. 3,1
Asphalte.......................... 3,9
Matires premires
ptrochimiques............ 4,5
Mazout lourd................. 5,0
Autre................................. 5,6
Carburant aviation....... 5,8
Diesel..............................27,4
Essence..........................42,7
Source : Statistique Canada

court terme, elles doivent constamment modifier leurs

choix dintrants (alimentation en brut) et dextrants raffins
(gamme de produits). long terme, elles doivent dcider entre investir dans la transformation de leur configuration ou
fermer leurs portes.
Les raffineries canadiennes utilisent un mlange de bruts
de source canadienne et imports. Bien que le Canada soit
un exportateur net de ptrole brut, seulement quelque 60
pourcent du brut transform par les raffineries canadiennes
provient de la production intrieure, les raffineries de lEst
du Canada nayant quun accs limit aux rserves de brut
de lOuest canadien. Les projets de pipelines proposs (inversion de la canalisation 9 dEnbridge, projet nergie Est de
TransCanada) permettraient aux raffineries de lEst du Canada daccder plus aisment au brut canadien. Toutefois,
les raffineries de lEst du Canada sont en gnral configures pour transformer du ptrole brut lger. Nanmoins, un
accs accru au ptrole brut de lOuest canadien offrirait aux
raffineries de lEst du Canada un choix et des options supplmentaires pour la slection de ptrole brut en fonction
de la disponibilit, de la qualit et du prix.

Page 7

Taille, configuration et complexit des raffineries

Les conomies dchelle sont un facteur important pour la
profitabilit des raffineries. La taille des raffineries a une
importance certaine. Les grandes raffineries sont plus efficaces et mieux en mesure daffronter les fluctuations cycliques de lactivit conomique. De plus, elles rpartissent
leurs frais fixes, tels que ceux rsultant des nouvelles exigences rglementaires, sur un plus grand nombre de barils.
Comme illustr la figure ci-dessous (Figure 9), la tendance
dans le monde et au Canada est de construire des raffineries en moins grand nombre, mais de plus grande taille.
La complexit de la raffinerie a galement son importance,
en particulier du fait que la tendance est aux bruts lourds
plus acides et des produits plus lgers. Il existe plusieurs
mesures de la complexit des raffineries. Le plus connu est
lindice de complexit Nelson (NCI), mis au point dans les annes 1960 par Wilbur L. Nelson dans une srie darticles pour
le Oil & Gas Journal. Lindice NCI est purement bas sur le
cot. Il constitue une mesure relative des cots de construc-

tion dune raffinerie base sur la capacit de distillation et de

valorisation de celle-ci. Lindice assigne un facteur de complexit chaque pice dquipement majeure de la raffinerie en fonction de sa complexit et en comparaison avec la
simple distillation du brut, laquelle on assigne un facteur de
complexit de 1,0. On calcule alors la complexit de chaque
pice dquipement de raffinage en multipliant son facteur de
complexit par son indice de dbit sous forme dun pourcentage de capacit de distillation du brut. On dtermine lindice
NCI de la raffinerie en additionnant les valeurs de complexit
assignes chaque pice dquipement, y compris la distillation du brut. Plus lindice NCI dune raffinerie est lev,
plus elle est complexe, et plus ses cots de construction et
dexploitation sont levs. Par exemple, lentreprise Phillips
66 rapporte que le NCI de ses raffineries amricaines varie
dun indice bas de 7,0 pour une raffinerie quipe dune unit de craquage catalytique lit fluide, dunits dalkylation et
dhydrotraitement, jusqu un indice lev de 14,1 pour une
raffinerie munie dune unit de craquage catalytique lit fluide et dunits dalkylation, de reformage et de cokfaction.

90
89
88
87
86
85
84
83
82
81
80
79
78

900
Capacit
Nombre de raffineries

800
750
700

Raffineries

Capacit, millions b par j

Figure 9 : Consolidation mondiale du raffinage (source : True et Koottungal, 2010)

650

2002 2003 2004

* Au 1er janvier de chaque anne

2005 2006 2007 2008 2009

On a galement mis au point dautres mesures de complexit brevetes qui sont couramment utilises. Dans les pays
de lOCDE, on utilise trs frquemment les paramtres de
complexit de Solomon Associates (adopts dans les annes 1980 et continuellement mis jour) pour valuer le
rendement relatif des raffineries.
La demande accrue de produits ptroliers plus lgers faits
partir de ptrole brut plus lourd exige des raffineries plus
complexes. La complexit dune raffinerie reprsente sa

2010 2011

600

capacit de transformer du ptrole brut en produits valeur ajoute. Une raffinerie simple (dsigne sous le nom de
raffinerie de distillation primaire) est essentiellement
limite la distillation du ptrole brut, par exemple la fabrication de la matire premire pour lessence et le mazout
lourd. Une raffinerie de distillation-reformage est galement
assez simple (indice NCI de 2,0, peu prs) et est surtout
limite la transformation de brut lger non sulfureux en
essence pour les automobilistes.

Page 8

Au contraire, une raffinerie complexe comporte des units

de valorisation secondaires coteuses, comme des craqueurs
catalytiques, des hydrocraqueurs et des units de cokfaction lit fluidis. Ces raffineries sont configures de manire
avoir une haute capacit de craquage et de cokfaction des
produits de fond du brut pour les transformer en produits
valeur ajoute et pour extraire le soufre afin de respecter
les limites des systmes dchappement des vhicules et les
exigences environnementales. Par consquent, les raffineries
complexes se classent plus haut dans lchelle de lindice NCI.
La majorit des nouvelles raffineries construites dans le
monde depuis 2003 consistent en des installations complexes. Par exemple, la raffinerie Jamnagar, qui appartient
lentreprise indienne Reliance Industries Limited, est main-

tenant lune des raffineries les plus complexes au monde

(indice NCI de 14,0). Selon lauteur Robert Maples, du Oil &
Gas Journal, les raffineries amricaines se classent parmi les
premires pour ce qui est de lindice de complexit, obtenant une moyenne de 9,5, en comparaison avec 8,2 pour le
Canada et 6,5 pour lEurope.
La souplesse accrue des raffineries complexes leur permet
de sadapter rapidement aux constants changements de
la conjoncture du march pour les intrants et les extrants.
Cela rduit le risque et stimule les profits. Avec la fermeture
des raffineries simples plus ges, les raffineries complexes
sont maintenant responsables de la majeure partie de la capacit de raffinage mondiale.

Perspectives pour le raffinage, point de vue de lOPEP

Perspectives ptrolires mondialesvi (WOO 2013), un document prpar par lOrganisation des pays exportateurs
de ptrole (OPEP), confirme lexistence dun environnement difficile pour les raffineurs nord-amricains jusquen
2035, ce qui renforce les conclusions dautres prvisions internationales. On a extrait du rapport les points suivants,
prsents ici en abrg.
LOPEP sattend ce que la capacit de raffinage mondiale augmente jusqu 20 millions de barils par jour (Mb
par j) entre 2012 et 2035. Les dclins prvus de la demande de produits raffins dans les rgions industrialises,
de pair avec la croissance de la demande dans les rgions en dveloppement (lAsie-Pacifique compte pour plus
de 80 pourcent de la croissance de la demande mondiale) feront crotre les surplus de capacit de raffinage dj
existants dans les pays occidentaux, contribuant une transformation exhaustive du raffinage et du commerce
du ptrole. On peroit la pntration de nouveaux marchs dexportation comme un facteur important pour la
viabilit continue de nombreuses raffineries nord-amricaines.
En Chine seulement, il existe actuellement plus de 30 projets prvus reprsentant un potentiel de cinq Mb par j
de nouvelle capacit de raffinage. Ces projets varient de 100 400 000 barils par jour (kb par j), et sont en gnral
structurs sous forme dune coentreprise entre un exportateur de brut tranger et une entreprise locale. Laccent
est mis sur de grandes installations efficaces capacit de conversion complexe capables de traiter des bruts
lourds, soit par la construction dinstallations entirement nouvelles, soit par lexpansion ou la modernisation
dinstallations existantes.
lchelle mondiale, il existe une forte tendance vers une complexit accrue et une plus grande capacit de valorisation par distillation de baril de brut dans les nouveaux projets de raffinage. La presque totalit des nouveaux
projets de grandes raffineries se compose dinstallations complexes ayant de hauts niveaux de valorisation, de
dsulfuration et de transformation secondaire associe, capables de produire de grandes quantits de produits
lgers et propres, conformes aux spcifications les plus avances.
WOO 2013 prvoit des investissements mondiaux de 650 milliards de dollars en projets de raffineries au cours de
la priode de 2012 2035 en vue dharmoniser la capacit et la complexit des raffineries avec les futures conditions du march. Cela sajoute aux investissements pour lentretien et le remplacement priodiques.

Page 9

Parmi les avantages des raffineries complexes, mentionnons

ce qui suit :
1. Valeur accrue de la gamme de produits : De meilleurs
rendements de produits de forte valeur, comme lessence,
et de distillats moyens, comme le diesel et le mazout domestique, rduisent la dpendance lgard de produits
de faible valeur, comme le mazout lourd, lasphalte et les
rsidus. Par exemple, une raffinerie de distillation primaire
produit en gnral 20 pourcent dessence, 30 pourcent de
distillats moyens et 50 pourcent de rsidus lourds partir
de brut lger saoudien. Les raffineries les plus complexes
produisent jusqu 60 pourcent dessence, 35 pourcent de
distillats moyens et 5 pourcent de rsidus lourdsvii.
2. Capacit de transformation dun plus vaste ventail de
types de bruts : Un surcrot de souplesse dans le choix du
brut signifie que les raffineries peuvent utiliser des bruts
lourds moins coteux pour produire des produits plus lgers et qui sont plus en demande, et rehausser la marge
de profit grce un volume de ventes accru et des carts
de craquage plus importants.
3. Souplesse permettant de sadapter aux changements
des marchs et aux spcifications locales des carburants : Cette souplesse permet aux raffineries dadapter
la production aux changements de la demande du march
et des spculations sur le carburant (par exemple la demande croissante de produits plus lgers, de diesel plutt
que dessence et dessence reformule adapte au mlange avec lthanol).
Ainsi, depuis 2003, les raffineries les plus complexes ont produit
les plus fortes marges de profit. Toutefois, laccroissement de la
complexit a un prix (voir section I.) et comporte dimportants
risques commerciaux. Elle implique galement des frais
dexploitation plus levs en raison des intrants additionnels
et dune consommation dnergie accrue.

Gamme de produits et commerce

La capacit dune raffinerie dadapter sa gamme de produits

afin de satisfaire les changements de la demande a une incidence norme sur sa profitabilit. En gnral, les produits tels
que lessence, le diesel, le carburant aviation et les huiles lubrifiantes sont les plus profitables. Toutefois, la capacit dune
raffinerie de sadapter la demande du march est restreinte
par les types de bruts disponibles, ainsi que par sa configuration et sa complexit. Diffrents marchs rgionaux ont des
profils de demande diffrents, et ces profils se transforment

au fil du temps en raison de changements des facteurs dmographiques, de la conjoncture conomique, des politiques
rglementaires et des prfrences des clients. De plus, des
variations saisonnires de la demande sont chose courante,
comme une demande accrue dessence au cours de la saison
estivale et de mazout au cours de lhiver.
Mme en raison de facteurs conomiques, les raffineries
locales sont souvent incapables de satisfaire la demande dun
produit raffin donn dans une rgion donne et doivent
importer le produit dautres rgions ou pays. Par exemple,
la demande europenne sest graduellement transforme
en raison de la conversion grande chelle des vhicules locaux de lessence au diesel. Les raffineries europennes font
donc lexprience dun surplus dessence et dune pnurie
de diesel. Leur raction a t dexporter de lessence vers
lAmrique du Nord, surtout aux tats-Unis, et dimporter du
disel de ce pays. Les cots de transport aideront dterminer si ladaptation de la production la demande de cette
manire peut tre profitable long terme.
Les produits ptroliers traversent dans les deux directions la
frontire canado-amricaine, et circulent de plus en plus entre
les continents mesure que les raffineurs sefforcent dadapter
la production aux variations de la demande du march.
Le commerce de produits ptroliers du Canada a connu une
croissance rapide au cours de la dernire dcennie. Les exportations et les importations taient toutes deux infrieures
2 milliards de dollars par anne la fin des annes 1980
et restaient sous la barre des 3 milliards en 1999. Toutefois,
les exportations ont augment en flche pour atteindre 14,2
milliards de dollars en 2012, pendant que les importations
atteignaient 9,6 milliards, ce qui a cr pour le Canada un
excdent commercial de 4,6 milliards de dollars en produits
ptroliers (voir Figure 10 la page suivante). La plus importante exportation du Canada vers les tats-Unis est lessence,
mais cette exportation subit actuellement une pression croissante, la demande dessence amricaine tant en baisse en
raison de la faible croissance conomique, des mandats en
matire de carburants renouvelables et de lamlioration de
lefficacit nergtique des vhicules. Les raffineries de lEst
du Canada font galement face une comptition croissante
de raffineries plus grandes et plus complexes situes aux
tats-Unis, le long de la cte du golfe du Mexique et ailleurs
dans le monde. Bien que le Canada soit un exportateur net
de produits raffins, il importe galement divers produits vers

Page 10

des rgions du pays o leur importation est plus conomique

que leur expdition depuis dautres parties du pays, ou encore que leur production locale. Les importations de produits
ont cr peu prs au mme rythme que les exportations.

Figure 10 : Commerce des produits ptroliers

raffins (source : Statistique Canada)
$ (milliards)
16
14
12
10
Exportations

8
6
4

Importations

2
0
1989

1992

1995

1988 2001

2004

2007 2010

La croissance du commerce international des produits ptroliers raffins est due en partie la tendance vers la construction de grandes raffineries complexes, comme on en a discut plus tt. Ces raffineries marchandes , telles que celles
de Singapour et de la Core du Sud, sont conues pour la
production et la comptition sur les marchs mondiaux, pas
pour lapprovisionnement des marchs locaux. Cela signifie
quon utilise de plus en plus dimportations pour satisfaire
les besoins du march local. De plus, les raffineurs canadiens
se sont tourns vers les marchs dexportation pour combler

lcart entre leur capacit de production croissante et une

demande intrieure en dclin, aprs la rcession de 2008.
La hausse du prix du ptrole est un autre facteur important
de la transition la mondialisation du commerce des produits
ptroliers. Contrairement ce qui se produit dans dautres
secteurs manufacturiers, la croissance des cots de lnergie
constitue un incitatif additionnel lexpdition du ptrole
brut et des produits ptroliers raffins autour du monde, la
valeur accrue du ptrole rduisant limportance relative du
cot du transport, mme si les prix plus levs de lnergie
font crotre ce cot en termes absolus. Par opposition llan
que des prix du ptrole plus levs donnent au commerce international des produits ptroliers raffins, certains analystes
mentionnent le cot croissant de lexpdition d la hausse
du prix du ptrole comme tant un facteur favorisant le retour du secteur manufacturier de lAsie lAmrique du Nord.

Logistique et transport

Les raffineries reoivent le brut par lintermdiaire de pipelines, de navires et de wagons-citernes. Les pipelines et les
navires ptroliers sont les moyens de transport les moins
chers et, donc, la manire prfre de transporter le ptrole
brut jusqu la raffinerie. Il y a plus de souplesse pour le transport du brut que du ptrole raffin, ce dernier ne pouvant
tre expos des contaminants. Les pipelines, les navires et
le transport ferroviaire sont les moyens prfrs pour le transport des produits des raffineries aux dpts situs prs des
grands marchs, depuis lesquels les carburants sont transports par camions aux points de vente au dtail (voir Figure 11).

Figure 11 : Transport en amont et en aval des ptroles bruts et des produits ptroliers raffins (source :
Inkpen et Moffett, 2011, 394)
Transport en amont

Transport en aval
Camion

Terrain
Rail

Ptroliers
Tte de puits
de ptrole brut

Client

Ranerie
Pipeline

Transporteurs de ptrole brut

Ptroliers
Ptroliers

Pipeline

Transporteurs de produits rans

Page 11

Lemplacement dune raffinerie influence directement le

cot du transport du ptrole brut jusqu linstallation, puis
du transport du produit raffin jusquau march. La distance
et le mode de transport pour le ptrole brut et les produits
raffins sont les facteurs dterminants du cot. la figure
ci-dessous (Figure 12), on compare le cot du transport du
brut par voie ferre, par pipeline et par navire ptrolier.
En gnral, il en cote plus pour transporter les produits qui
sortent dune raffinerie que pour y amener le ptrole brut,
de sorte que lemplacement de la raffinerie doit tablir un
juste quilibre entre le cot de transport du brut et la proximit des marchs.

Figure 12 : Cot du transport du ptrole brut (approximations) (source: Inkpen et Moffett, 2011, 398)
Cot ($ par baril)
6,00$

Wagons-citernes
ptroliers

5,00$
Pipeline de
ptrole brut
(terrestre)

4,00$
3,00$

Navire ptrolier

2,00$
1,00$
1000

2000

3000

4000

5000

6000

Distance
(milles)

Par le pass, la proximit du march tait le principal facteur

considrer pour dterminer lemplacement dune raffinerie.
Par exemple, on a souvent situ les raffineries prs de complexes ptrochimiques dans une relation fournisseur-client
symbiotique qui minimise le cot du transport des produits
raffins utiliss comme matires premires ptrochimiques.
La dynamique de la localisation est maintenant plus complexe. Les emplacements ctiers donnent accs au transport maritime faible cot. Ce critre peut lemporter sur
la proximit du march comme facteur dterminant. Les
grandes raffineries complexes situes prs des ctes bnficient davantages de cots qui clipsent le cot de transport
plus lev de lexportation des produits vers des marchs
loigns. Elles sont donc maintenant plus courantes.
Les prfrences changeantes pour les types de brut intensifient les changements dans la dynamique de la localisation
des raffineries et le ralignement mondial du commerce du

ptrole brut (par exemple la demande croissante des raffineries de la cte du golfe du Mexique aux tats-Unis pour du
bitume canadien comme substitut pour les bruts achemins
par voie maritime du Mexique, du Venezuela et dailleurs).
Un accs ais et faible cot au brut peut constituer un
avantage pour lemplacement. Toutefois, mme si on peut
obtenir aisment du brut dune source locale, la raffinerie
pourrait ne pas tre configure pour traiter la catgorie de
brut produite, et le cot de lexpdition du produit raffin
vers un march convenable pourrait ne pas tre propice
un accs profitable au march. En rgle gnrale, plus les
raffineries sont loignes des marchs qui consomment
leur produit, plus on prfre des emplacements prs des
ctes, tant donn que les cots de transport y sont en gnral plus faibles quaux emplacements sans accs la mer.
Autres facteurs qui influent sur la localisation :
Avances technologiques ou dveloppement des infrastructures qui rendent plus pratique ou meilleur march
lexpdition des intrants et des extrants, ce qui rduit les
contraintes de cots relatives lapprovisionnement de
marchs loigns;
Possibilits darbitrage des diffrences de prix importantes
entre deux marchs ou plus (on discute de larbitrage la
section IV);
Capacit dune raffinerie de produire des produits spciaux
forte marge et qui gnrent suffisamment de revenus pour
compenser le dsavantage de cots de transport plus levs.
Lemplacement prfr pour les raffineries change au fil du
temps en consquence des nouvelles sources de ptrole
brut, des technologies et des infrastructures de raffinage
et de transport amliores, ainsi que des changements
de la demande du march. Comme not plus tt, la demande changeante du march cre des disparits avec les
capacits de raffinage locales, ce qui rehausse la ncessit
dchanges interrgionaux de produits raffins. Il peut en
rsulter de rels dfis de comptitivit pour les raffineries
existantes, construites lorsque la dynamique de la localisation tait fort diffrente.
Lintervention de ltat peut galement jouer un rle important dans la localisation des raffineries. Par exemple, en
Chine, les grandes raffineries dtenues par ltat accroissent la capacit de raffinage nationale selon la croissance
prvue de la demande intrieure. Le gouvernement chinois
a une prfrence politique explicite envers la satisfaction

Page 12

de la demande de carburant nationale par des raffineries

intrieures. On sattend ce que la capacit de raffinage de
la Chine passe 3 millions de barils par jour dici 2017 afin
de satisfaire la croissance prvue de la demandeviii.

Efficacit oprationnelle

Les oprations qui se droulent lintrieur dune raffinerie sont diriges avec une prcision mathmatique.
Ltablissement du calendrier de production dune raffinerie
est lune des tches oprationnelles les plus complexes et les
plus troitement contrles dans toute lindustrie manufacturire. Chaque raffinerie dispose dune certaine souplesse
dans les ptroles bruts quelle peut traiter et dans le mlange
de produits quelle peut produire. En vue de maximiser la
combinaison des intrants et des extrants, les raffineurs doivent relever tous les jours le dfi de dterminer le type de
brut utiliser, les units de raffinage utiliser et dans quelles
conditions, ainsi que la combinaison de produits raffiner. De
plus, ils doivent prendre ces dcisions tout en tenant compte
de lentretien priodique, des stocks et dautres facteurs de
ce genre.
On utilise les mathmatiques de manire intensive dans
lexploitation dune raffinerie. Des modles de fonctionnement programmation linaire simulent les capacits et les rendements des units de production, les oprations de mlange de produits, lutilisation des services
publics, le prix du brut et la valeur du produit. Cela assure
des solutions maximales pour un vaste ventail de dcisions
relatives la slection du ptrole brut, la planification des
oprations court et long terme, aux nouvelles technologies de transformation, aux immobilisations, lentretien et
au contrle des stocks.
La minimisation des temps darrt imprvus, que ce soit en
raison de pannes mcaniques, dinterruptions des services
publics, de dsastres naturels ou dautres causes, est importante pour le maintien dun taux dutilisation maximal.
tant donn que lexploitation dune raffinerie implique des
frais fixes levs, les taux dutilisation sont un facteur qui influence fortement la profitabilit. En rgle gnrale, on considre un taux dutilisation soutenu de 95 pourcent comme
optimal. Au-dessus de ce pourcentage, les cots slvent
en raison de goulots dtranglement des processus. Un taux
infrieur 90 pourcent suggre soit que certaines units

sont larrt pour de lentretien prvu ou imprvu, soit

quon a rduit la production en raison dune baisse de la
demande ou des marges de profit.
lchelle mondiale, le taux dutilisation des raffineries
tait en moyenne de 90 pourcent avant le ralentissement
conomique de 2008 et sest maintenu sous ce niveau
depuis lors. Le faible taux actuel indique un surplus mondial
de la capacit de raffinage. Au Canada, le taux sest abaiss
de prs de 96 pourcent en 2004 moins de 80 pourcent
au cours de la rcession de 2008 (voir Figure 13). Depuis
lors, il sest lev prs de 85 pourcent aprs la fermeture
dune raffinerie Montral. Aux tats-Unis, les niveaux
dutilisation des raffineries sont lgrement plus levs,
passant dun creux de 83 pourcent en 2009 86-89 pourcent au cours de la priode 2010-2012ix. Lutilisation des
raffineries europennes est en baisse dun sommet de 88
pourcent en 2005 environ 80 pourcent en 2012x.
La capacit de raffinage mondiale sest dplace vers les
marchs mergents, en particulier lAsie, o la demande
crot le plus rapidement. La plus grande raffinerie au monde,
conue pour lexportation internationale, qui dispose
davantages quant aux cots de la main-duvre, aux immobilisations et la conformit environnementale, se trouve
Jamnagar, en Inde. La capacit de raffinage de cet unique
complexe (1,2 million de barils par jour) est gale plus de
la moiti de lensemble de la capacit de raffinage actuellement disponible au Canada. Il est clair que le raffinage du
ptrole entre dans sa propre re de mondialisation.

Figure 13 : Taux dutilisation de la capacit des

raffineries de ptrole au Canada (source : Ressources
naturelles du Canada, Info-Carburant, 18 mai 2012)
%

Page 13

Valeur conomique du raffinage

On trouvera ci-dessous en abrg lopinion dun expert sur la question des dfis du raffinage au Canada, en provenance du rapport IHS CERA Extracting Economic value from the Canadian Oil Sands: Upgrading and Refining in
Alberta (Or Not)?.
Il fut un temps o les exploitants des sables bitumineux transformaient leur brut lourd en produits lgers avant de
lexpdier vers les marchs. Aujourdhui, la plupart des exploitants expdient leur brut lourd directement vers les
marchs. Ce nouvel tat de fait a fait natre un dbat propos de la valorisation et du raffinage valeur ajoute.
Les commentaires qui suivent se concentrent sur trois questions souleves dans le rapport IHS CERA, qui touchent
directement la discussion de laspect conomique du raffinage :
Du point de vue conomique, les projets de valorisation entirement nouveaux en Alberta font face aux dfis de perspectives dune faible diffrence de prix entre les bruts lgers et lourds et de cots de construction
levs. Ces deux facteurs dcouragent linvestissement dans lquipement de valorisation ou la construction de
nouvelles raffineries, et pas seulement en Alberta.
Au lieu de construire de nouvelles installations de valorisation ou de raffinage, la modification de la capacit
de raffinage actuelle pour transformer les sables bitumineux est le moyen le plus conomique de rehausser
la capacit de traitement. La modification dune raffinerie existante est plus conomique que la construction
dune nouvelle raffinerie. Toutefois, les conversions de raffineries font face des conditions du march difficiles
en Amrique du Nord. En raison de labondance de lapprovisionnement en brut lger, les raffineurs ont peu de
raisons dentreprendre des investissements importants pour transformer les raffineries afin de leur permettre
de traiter des bruts lourds.
Pour une raffinerie entirement nouvelle axe sur les sables bitumineux, le plus fort rendement des investissements provient de lAsie, o la demande est en pleine croissance. Bien que le potentiel ne soit pas aussi fort
quen Asie, dans les bonnes conditions, les nouveaux projets de raffineries en Alberta et en Colombie-Britannique pourraient fonctionner du point de vue conomique. Lavantage de lAsie est avant tout le rsultat du cot
moindre des projets (au moins 30 pourcent de moins quen Amrique du Nord). En supposant quune nouvelle
raffinerie en Alberta ou en Colombie-Britannique consomme du bitume, parvienne maintenir les immobilisations
un minimum, maximise la production de diesel et ne surapprovisionne pas son march, tout pourrait fonctionner
dun point de vue conomique.

Environnement rglementaire

Selon lexigence particulire, les investissements et les frais

dexploitation associs avec le respect des exigences de la
rglementation gouvernementale peuvent tre importants.
Par exemple, on estime les cots imposs par la rglementation canadienne pour le soufre dans lessence et le diesel, qui
est entre en vigueur au cours de la dernire dcennie, 5
milliards de dollars en immobilisations seulement. Les cots
cumulatifs du respect de la rglementation environnementale impose aux raffineries par tous les paliers de gouvernement au cours de la mme priode sont plus levs.
Une tude ralise en juillet 2012 par la socit Baker &
OBrienxi a mis en vidence lincidence potentielle sur les raffineries des nouvelles initiatives rglementaires prvues au
Canada. Baker & OBrien a observ que lorsque les raffineries font face des cots de conformit rglementaires plus
levs que les raffineries concurrentes situes dans dautres

territoires, leur viabilit conomique se trouve menace. Les

consquences involontaires des politiques de rglementation
qui imposent des exigences plus svres que celles de pays
concurrents sont une profitabilit rduite, lrosion des conditions dinvestissement et la possible fermeture de raffineries. Baker & OBrien a conclu que cinq des neuf raffineries de
lEst du Canada (qui reprsentent 47 pourcent de la capacit
de raffinage canadienne globale) taient en position fragile
en raison des cots cumulatifs des scnarios de rglementation environnementale prvus.

IV. Fonctionnement des marchs

ptroliers
Le ptrole brut et les produits raffins sont des produits
de base qui se ngocient sur des marchs de produits de
base internationaux, tels que ceux de Londres, New York et
Singapour. Il est possible que le ptrole brut soit le produit
Page 14

de base le plus ngoci et le plus surveill au monde. Bien

quils naient pas le mme niveau de visibilit, les produits
raffins tels que lessence et le diesel font nanmoins lobjet
dun commerce actif.
Les prix courants pour le ptrole brut et les produits raffins
un moment quelconque dpendent des conditions actuelles et futures de loffre et de la demande, et sont valus
en fonction de divers scnarios. Pour le brut, ceux-ci incluent
les conditions conomiques globales, les dsastres naturels
et les vnements gopolitiques et militaires, en particulier
dans les principales rgions productrices de ptrole. Le prix
du ptrole brut influe sur le prix du produit raffin, mais
lquilibre sous-jacent de loffre et de la demande pour des
produits raffins particuliers (par exemple essence et diesel)
a souvent une influence beaucoup plus grande sur les dcisions de transactions et sur la dtermination du prix de gros
de ces marchandises. Les interruptions de fonctionnement
des raffineries, les tempratures inclmentes, les hausses et
les dclins temporaires de la demande peuvent influer sur
lquilibre de loffre et de la demande, ainsi que sur le prix de
gros rsultant de la marchandise. Cest pourquoi le prix de
gros (et donc de dtail) de lessence peut augmenter mme
lorsque le prix du brut diminue, et vice-versa.

Bruts de rfrence

tant donn quil y a tellement de varits et de catgories diffrentes de ptrole brut, les acheteurs et les vendeurs ont dtermin un certain nombre de bruts de rfrence . Le prix
des autres bruts est tabli selon un rabais ou une prime par
rapport ces prix de rfrence, en fonction de leur qualit.
Daprs lInternational Petroleum Exchange, le prix du ptrole
brut Brent est utilis pour dterminer le prix des deux tiers
des bruts ngocis lchelle internationale. Le Brent est un
mlange lger de quatre ptroles bruts cls en provenance de
la mer du Nord. Il est gnralement accept comme rfrence
mondiale pour le ptrole, bien que le volume des ventes du
Brent lui-mme soit bien infrieur celui de certains bruts
saoudiens. Si on ne donne aucune autre information, la rfrence un prix du ptrole renvoie probablement au prix du
Brent. Aux tats-Unis, la rfrence prdominante est le West
Texas Intermediate (WTI), un mlange de ptroles bruts lgers
de haute qualit provenant de plusieurs sources amricaines.
Au Canada, le brut de rfrence Western Canada Select (WCS)
est un mlange de plusieurs ptroles bruts lourds classiques
et de bitume.

Marchs et contrats

Au fil des dcennies, les marchs et les contrats ont volu

vers plus de transparence et de liquidit. Cela prend diverses formes. Une activit boursire est produite pour des
contrats au comptant, des contrats terme ou des contrats
terme standardiss. Ces types de contrats, en particulier
les contrats terme standardiss, sont un autre outil que
les raffineurs utilisent pour rduire le risque et lincertitude.
Les contrats terme standardiss, en particulier, permettent aux raffineries de fixer le prix de leurs intrants de
ptrole brut afin dviter que des hausses de prix soudaines
ne nuisent leur profitabilit. Cela quivaut ce que font
les propritaires qui fixent le prix de leur mazout domestique en signant un contrat long terme avec un fournisseur. Les raffineurs peuvent ainsi vendre leur produit raffin
un prix garanti pour les mois ou mme les annes venir
afin de se protger contre une soudaine chute des prix. Bien
entendu, ces stratgies ne permettent pas aux raffineurs de
profiter dune soudaine chute du prix du ptrole brut ou
dune hausse du prix des produits ptroliers, de sorte quon
nlimine pas le risque et lincertitude. Les contrats terme
standardiss sont un outil utile pour grer le risque, sans
pour autant lliminer compltement.
Lactivit boursire inclut deux marchs : le march
physique , qui a comme rsultat lchange rel du produit,
et le march terme, dans lequel on ngocie des instruments financiers soutenus par un produit. Parmi les formes
les plus courantes dinstruments financiers, mentionnons :
Contrats au comptant : Achat et vente au taux courant du
march pour la livraison dune quantit donne un emplacement donn. Il sagit de transactions court terme de
10 25 jours en gnral. Les commerants (producteurs et
raffineurs) utilisent le march au comptant pour quilibrer
loffre ou la demande. Dautres participants du march y
ont galement recours pour profiter des diffrences de
prix entre les diffrents ptroles bruts sur les marchs
mondiaux. Un certain nombre de marchs au comptant
rgionaux ont vu le jour autour du monde (Rotterdam
pour le nord-ouest de lEurope, New York pour le nordest des tats-Unis, Chicago pour le Midwest amricain et
Singapour pour lAsie du Sud) dans des endroits o les fournitures matrielles sont abondantes, o lon retrouve un
grand nombre de vendeurs et dacheteurs, dinstallations
dentreposage et doptions de transport.
Contrats terme : Ententes prives bilatrales entre
vendeurs et acheteurs avec livraison personnalise (date,

Page 15

volume et emplacement). Les contrats du march terme

ne sont pas normaliss et ont peu de participants sur le
march hors cote. Les contrats terme sont surtout utiliss
par les oprateurs en couverture, qui cherchent liminer
linstabilit du prix dun bien, et en gnral la livraison du
bien ou le rglement en espces a lieu (par contraste avec
les contrats terme standardiss, dcrits ci-dessous).
Contrats terme standardiss : Les contrats terme standardiss sont des instruments financiers qui comportent
des obligations juridiquement contraignantes. Lacheteur
et le vendeur ont lobligation de prendre livraison dun
instrument sous-jacent une date de rglement donne
dans le futur. Les contrats terme sur le ptrole font partie de la famille drive de produits financiers, leur
valeur drivant de celle de linstrument sous-jacent.
Ces contrats sont normaliss pour ce qui est de la qualit (par exemple Brent), de la quantit (1 000 barils = 1
contrat) et des dates de rglement. Les contrats terme
standardiss peuvent tre conclus plusieurs mois ou
mme plusieurs annes lavance. Toutefois, le gros des
transactions terme sur le ptrole est en gnral pour
livraison dans les trois mois qui viennent. tant donn
que les spculateurs qui misent sur la direction du prix du
ptrole brut utilisent frquemment des contrats terme
standardiss, ceux-ci sont en gnral clos avant darriver
chance, et la livraison a rarement lieu.
Les oprateurs ngociants de ptrole brut se divisent en gnral en deux groupes.
Oprateurs commerciaux : Surtout des entreprises ptrolires et des raffineries qui utilisent le march pour garantir le prix de vente ou dachat dans le futur afin de se protger contre linstabilit des prix et les risques financiers.
Ces oprateurs ngocient des livraisons matrielles de
ptroles bruts.
Oprateurs non commerciaux : Banques dinvestissement,
fonds spculatifs et autres types dorganismes dinvestissement et de spculateurs qui utilisent le march pour profiter
des fluctuations de prix, par exemple en achetant des contrats faible prix et en les vendant un prix plus lev. En
gnral, leur intrt pour les contrats de ptrole brut ou de
produit raffin est de diversifier leur portefeuille, et ils ne
souhaitent pas prendre livraison de biens rels. On les considre comme des ngociants en effets de commerce .
Ces transactions sont effectues 24 heures sur 24, partout
dans le monde, sur plateformes numriques. La transparence et la liquidit sont ncessaires pour que ces marchs
fonctionnent efficacement. Comme illustr la figure ci-

dessous (Figure 14), les marchs physiques et terme sont

interdpendants. Cest pour cette raison que dimportantes
positions terme adoptes par les oprateurs peuvent
influer sur le march physique au comptant.

Figure 14 : Principaux contrats et marchs pour

le ptrole brut (source : adapt de Favennec 2003,
99, avec modification)
March physique
Oprations hors cote (OTC)
terme

Au comptant

Oprations en
bourse

terme
standardis

Options et changes

March terme (capitaux)

Plus standardis (1 contrat = 1 000 barils)
chances (annes)

Arbitrage

Larbitrage renvoie une diffrence de prix qui survient pour un mme produit dans des marchs diffrents
nimporte o dans le monde. Un exemple classique est
limportant cart de prix survenu en 2011 et 2012 entre les
prix commerciaux des bruts Brent et WTI. Normalement,
les prix de ces deux produits de rfrence (qui ont des attributs de qualit similaires) se suivent de trs prs, mais ils
ont commenc diverger en 2011 lorsque les bouleversements en Lybie ont resserr lapprovisionnement et fait
monter le prix du Brent, juste au moment o une hausse
de lapprovisionnement en ptrole et la congestion dans les
transports en Amrique du Nord freinaient les prix du WTI
(voir Figure 15). Les marchs et les raffineries ont ragi
cet cart sans prcdent en dplaant par divers moyens
les stocks de ptrole brut des rgions sans accs la mer
de lAmrique du Nord afin davoir accs des marchs
additionnels. Pour les raffineurs, loccasion darbitrage
Brent-WTI a rendu conomiquement possible lutilisation
de modes de transport plus coteux pour accder du brut
rfrence WTI moins cher. Au milieu de 2013, lexpdition
accrue de ptrole nord-amricain par pipeline, par voie
ferre et mme par barge, conjugue avec limpact sur le
prix du Brent de conditions conomiques difficiles en Europe, avait limin en grande partie lcart entre les prix
du Brent et du WTI. Cette situation souligne limportance
de perspectives daffaires et dinvestissements long terme
pour les raffineurs qui tablissent un quilibre entre des
dcisions et des mesures qui prennent avantage doccasions
darbitrage court terme.
Page 16

Figure 15 : Diffrence de prix Brent-WTI (Source : U.S. Energy Information Administration)

cart Brent-WTI
dollars par baril
160
140

Brent

120
100
80
60
40

WTI
cart

20
0
-20
-40
2006

2007

2008

2009

V. Conclusion
Laspect conomique du secteur du raffinage est complexe.

En tant quindustrie manufacturire capitalistique oprant

entre les deux marchs associs, mais indpendants, du
ptrole brut et des produits ptroliers finis, le raffinage est
une industrie qui fait face de nombreux dfis. Des activits
profitables qui assurent un rendement adquat des investissements dpendent dun ensemble complexe de variables
sous-tendues par la dynamique de base de loffre et de la
demande, et faonnes par une comptition de nature de
plus en plus mondiale.

2010

2011

2012

2013

de la capacit est actuellement sous son niveau maximal. Les

raffineries de lEst du Canada sont particulirement fragiles
en raison des faibles marges de raffinage dans le bassin atlantique. De rcentes tudes du Conference Board du Canada
et de Baker & OBrien dmontrent que, globalement, les raffineries canadiennes livrent dj un dur combat pour demeurer concurrentielles et conomiquement viables.

Les raffineurs doivent sefforcer de maximiser leurs marges

en maximisant un certain nombre de variables, dont le type
de charges dalimentation et de produits, les besoins nergtiques, la complexit et lefficacit des usines, ainsi que la logistique et le transport, tout en se conformant un programme
de rglementation de plus en plus exigeant. Ils voluent dans
un contexte commercial dynamique qui comporte divers
niveaux de risques commerciaux, techniques, rglementaires
et conomiques.

La demande de carburant est en hausse en Asie, qui reprsente un nouveau march potentiel pour le Canada, un march
qui pourrait thoriquement tre approvisionn par le raffinage du bitume canadien. La satisfaction de cette demande
de produit depuis le Canada impliquerait dabord un investissement important dans le renouvellement de la capacit
de raffinage et de valorisation du brut lourd. Toute dcision
dinvestissement dans une nouvelle capacit de raffinage
canadienne doit franchir un certain nombre dobstacles critiques afin de dmontrer une relle capacit de raliser un
rendement adquat des investissements. Les enjeux sont importants, avec une priode damortissement de 20 30 ans
ou plus.

Le dclin de la demande et une capacit de raffinage excdentaire crent une conjoncture du march difficile
pour les raffineurs en Amrique du Nord, particulirement
au Canada. Les raffineries canadiennes sont petites au regard des normes internationales et ne jouissent pas des
mmes conomies dchelle que des concurrents tablis aux tats-Unis et dans des conomies mergentes
en Asie. La plupart nont pas la complexit requise pour
raffiner des bruts lourds et du bitume. Lutilisation globale

La question fondamentale pour les investisseurs ventuels est

savoir si la nouvelle capacit de raffinage canadienne permettra daccder ce march et de le pntrer au cours dune
priode de 30 ans ou plus. Est-il possible de grer les complexes variables des intrants de brut, de la configuration des raffineries, de lventail de produits, de la logistique et du transport,
ainsi que du rgime rglementaire, avec un degr adquat de
certitude pour compenser ou rduire suffisamment les risques
commerciaux, techniques, rglementaires et conomiques?

Page 17

Notes en fin de texte

i

Le Conference Board du Canada, Le secteur canadien du raffinage ptrolier: Un contributeur important face des dfis
mondiaux, 2011.

ii

Baker & OBrien, Effets cumulatifs des scnarios politiques auxquels le secteur aval de l'industrie ptrolire est confront, 2012.

iii

Association canadienne des producteurs ptroliers, Crude Oil Forecast, Markets & Transportation, juin 2013.

iv

Herrmann, Lucas, Dunphy, Elaine et Copus, Jonathan, Oil and Gas for Beginners. A Guide to the Oil & Gas Industry, 2010.
Deutsche Bank AG-London, http://www.scribd.com/doc/95188928/Deutsche-Bank-Oil-Gas-for-Beginners (2010, 149).

IHS CERA, Extracting Economic Value from the Canadian Oil Sands: Upgrading and refining in Alberta (or not)?, 2013.

vi

Organisation des pays exportateurs de ptrole, 2013 World Oil Outlook, 2013.

vii

Pirog, Robert, Petroleum Refining: Economic Performance and Challenges for the Future, 2007. US Congressional
Research Service, CSR Report for Congress (mise jour le 27 mars 2007).

viii

Agence internationale de lnergie, Medium-Term Oil Market Report 2012, 2012.

ix

Donnes de lEnergy Information Administration amricaine,

http://www.eia.gov/dnav/pet/pet_pnp_unc_dcu_nus_a.htm, 2013.

BP, BP Statistical Review of World Energy, 2013.

xi

Baker & OBrien, Effets cumulatifs des scnarios politiques auxquels le secteur aval de l'industrie ptrolire est confront, 2012.

Page 18

LAssociation canadienne des carburants

1000-275 rue Slater, Ottawa, ON K1P 5H9
Tel: 613.232.3709