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INTRODUCCIN
El fenmeno de prstamo de dinero a una tasa de inters fue una prctica
comn en los ms remotos pueblos de la antigedad, pero no siempre fue reconocido
como un hecho legal. Es ms, durante la Edad Media el cobro de inters era
catalogado como pecaminoso e inmoral.
Posteriormente y a medida que el dinero se acumulaba a manos de los usureros y
prestamistas quienes financiaba muchas actividades comerciales e industriales
la filosofa tuvo que dar paso a los hechos y se empez a aceptar como licito el cobro
de un precio por el uso del dinero.
Una decisin es simplemente una eleccin entre dos o ms lneas de accin
diferentes. Existen elecciones que tienen poca importancia y se realizan de forma casi
automtica; sin embargo, otras son de gran transcendencia para la persona o para la
empresa. La mayora de estas decisiones pueden valorarse normalmente en trminos
monetarios, presentan, pues, un aspecto econmico, y por tanto la eleccin depender
de los criterios econmicos seguidos

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ndice

1.1. Naturaleza de las decisiones.

1.2. El proceso de la adopcin de decisiones
1.3.

Factores que intervienen en una decisin..............................................9

trabajar en un presupuesto...............................................................................9
maximizar el valor..............................................................................................9
tomar una decisin racional............................................................................10
costos contra beneficios..................................................................................10
2.1.

qu es el tipo de inters?....................................................................12

2.2.1. Tipo de inters fijo y tipo de inters variable.........................................13

2.2.2. Inters mixto..........................................................................................14
2.2.3. Tasas de inters activa y pasiva...........................................................14
2.2.4. Margen de intermediacin.....................................................................14
2.2.5. Variables que componen la tasa de inters activa................................15
2.2.6. Tasa libor...............................................................................................17
2.2.7. Tasa prime rate......................................................................................18
4. Conclusiones................................................................................................23
3. Bibliografa...................................................................................................24

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1. DECISIONES ECONMICAS

Los modelos econmicos ayudan a los administradores y economistas a analizar el

proceso de toma de decisiones econmicas. Cada modelo se basa en una serie de
supuestos o factores bsicos que estn presentes en todas las situaciones de
decisin. Casi todos en la sociedad participan en las decisiones econmicas en algn
momento, desde el multimillonario para invertir en bienes races, a la microempresaria
para firmar un contrato con un proveedor, al adolescente para comprar un videojuego
o solicitar un empleo y estos factores bsicos casi siempre entran en juego.

1.1.

NATURALEZA DE LAS DECISIONES.

Una cuestin importante ampliamente discutida pero que an no est del todo
resuelta en forma cara, surge al analizar el significado de racionalidad. El trmino
"racionalidad" se usa en diferentes sentidos. As, unos consideran que un hombre
racional es aquel que no pierde su propia personalidad o que no se deja llevar por la
emocin o pm los sentimientos. Otros dicen que es aquel que comprende sus propias
motivaciones. En un contexto econmico, el hombre racional es aquel cuyas
decisiones le son favorables para conseguir sus objetivos. Muchas veces la
racionalidad o la irracionalidad dependen nicamente de si existe acuerdo o
compenetracin directa con l mismo o con un grupo de personas bajo un mismo
punto de vista. Por ltimo, se ha llegado incluso a decir que el hombre racional es
aquel que posee mtodos o habilidades especiales, que le permiten encontrar la
verdad que ha escapado de sus semejantes.

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El hombre racional en la toma de decisiones puede identificarse con el "hombre de

mercado" que presentan los economistas tericos. A lo largo del tiempo, este hombre
de mercado ha sido identificado de diferentes maneras. As, es el "hombre econmico"
de Adam Smith, aquel que es capaz de conseguir una mejor rentabilidad y economa
propia y, en general, una mejor actuacin econmica. Para Alfred Marshall el hombre
econmico basa sus actuaciones econmicas en razonamientos deliberados acerca
de los posibles resultados de sus actuaciones, su decisin final es el curso de accin
que le permite obtener el mximo beneficio. Marshall vio claramente que su hombre
econmico era un hombre ideal, y no una descripcin exacta de la conducta
econmica ni de un comportamiento en general, pero pens que estaba bastante
prximo a la limitada esfera de las decisiones econmicas. Hoy en da con el
desarrollo de las ciencias modernas se siente ese ideal racional en el "hombre
cientfico"; sus conclusiones profesionales estn basadas en la lgica fra, en vez de
en sus pasiones, emociones, deseos y prejuicios. Este hombre acta en general para
conseguir mejores rendimientos econmicos.
En la Teora de la Decisin el hombre racional es aquel que en una situacin de
decisin dada realiza la mejor eleccin para l. Se trata del sujeto decisor o aquel que
debe tomar una decisin en una situacin dada de entre un conjunto de decisiones
posibles; puede ser una persona o un grupo de personas. La decisin que elige es la
mejor para l, se denomina decisin ptima y se caracteriza por:
A) ES UNA DEL CONJUNTO DE DECISIONES POSIBLES: La idea bsica es que se
trata de la mejor decisin posible. Sin embargo podran existir ms de una si todas
ellas son para l igualmente buenas una vez que las ha cuantificado; pero no puede
decir que es la mejor si existieran otras decisiones que por desconocimiento no ha
considerado en su proceso de toma de decisiones.
B) DEPENDE DEL PRINCIPIO DE DECISIN QUE SE UTILICE: Un principio de
decisin es una regla para especificar cul de entre todas las decisiones posibles es la
ptima. Existen diversos principios, como el mini-max, el de Laplace, el del coeficiente

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de optimismo de Hunvicz, el de los remordimientos de Savage, que pueden

conducirnos a la existencia de ms de una decisin ptima. Por tanto, se puede decir
que sta depende del principio de decisin que emplee el decisor.
B) PUEDE SER DISTINTA PARA PERSONAS DIFERENTES EN UNA MISMA
SITUACIN DE DECISIN: En general una decisin puede llevar a una o ms
consecuencias. Las posibilidades de estas contingencias pueden la mayora de las
veces ser establecidas en trminos de probabilidad. Si pueden especificarse
probabilidades objetivas, parece razonable suponer que sobre stas ha de basarse la
decisin racional, como sucede en el principio de Bayes. Sin embargo, en la mayora
de las decisiones corrientes que hacen los hombres no son posible tales
probabilidades. Por ello, algunos tericos defienden que se utilicen probabilidades
basadas en las creencias y en los juicios personales, es decir, probabilidades
subjetivas. Por consiguiente, stas pueden ser distintas para dos personas, y ello no
significa que alguna de ellas est equivocada.
Otra razn de ello es que las personas pueden evaluar en forma diferente las posibles
consecuencias de una decisin. El valor que tiene una secuencia para una persona se
denomina "utilidad de esa consecuencia". En la prctica, el trmino "utilidad" refleja el
grado de atraccin que ejerce la secuencia sobre una persona, lo cual puede diferir de
la aportacin que hace esa consecuencia al bienestar de esa persona. As, por
ejemplo, una cierta dosis de herona tiene una gran "utilidad" para un drogadicto, y una
decisin "racional" para l sera obtener esa dosis de herona. El uso de "racional" en
tales trminos no es normal, pues en general la gente es contraria a asociar una
conducta indeseable con la razn. Sin embargo, si "racional" se definiera en base a las
preferencias de una persona que otras aceptan, entonces la decisin "racional"
dependera de otras personas. En cualquier caso, no es razonable que el hombre
racional ignore sus propias preferencias en la toma de decisiones. Lo cual no implica
desde luego que ignore las preferencias de los dems, pues son stos los que le
recompensarn o le castigarn de acuerdo con su conducta.

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D) DEPENDE DE LA INFORMACIN RELEVANTE Y TIL QUE POSEA EL

DECISOR: Se considera por algunos autores cmo no racional el ignorar la
informacin relevante para tomar una decisin, aunque existe situaciones concretas en
que la implicacin de tal informacin no est muy clara. Por ejemplo, si se desea
invertir en Bolsa se tendran que tener en cuenta las informaciones econmicas ms
eficaces. En la prctica la utilidad de la informacin es una cuestin de grado. La
Teora de la Decisin permite determinar cunto tiempo, esfuerzo y dinero es
necesario gasta para obtener aquella informacin.
Si comparamos la concepcin del hombre racional de la Teora de la Decisin con las
otras concepciones anteriores, vemos que la Teora ha sido poco concisa respecto al
carcter y otras expresiones de la emocin. Ha sido juzgado racionalmente slo en
trminos de toma de decisiones, y no se ha interesado en el mecanismo inconsciente
que existe detrs de las decisiones. En otras palabras, la racionalidad ha sido juzgada
solamente en base a la adopcin de decisiones, aunque en la prctica el hombre
racional est muy unido al hombre econmico, que trata de maximizar sus beneficios y
est estrechamente ligado a las recompensas monetarias.
Un aspecto muy importante es el de la consistencia en la adopcin de decisiones.
Aunque el concepto de racionalidad como vimos, est normal mente descrito en,
trminos de "mejores decisiones", en cierto sentido la mejor decisin es aquella que es
consistente con las propias creencias y preferencias del decisor. Sm embargo, por el
momento no quedaremos satisfechos en el concepto dado de "decisin racional".
Evidentemente hay que sealar que un hombre racional no siempre toma decisiones
racionales. Una persona puede adoptar en una situacin una decisin racional y en
cambio en otra situacin distinta puede tomar una decisin no racional, aunque se
haya pensado que el hombre racional es racional en todas sus decisiones. Resulta,
pues, ms eficaz clasificar a las personas en base a un prolongado grado de
racionalidad ms bien que como racional o no. Despus de todo parece ms bien
excesivo llamar a una persona irracional si no hace siempre una toma de decisin
perfecta.

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En definitiva, consideramos que una decisin es buena o mala nicamente a la vista

de sus resultados, sin tener en cuenta la.informaci6n disponible en el momento en que
la decisin ha sido tomada. Afirmamos que una persona que toma una decisin en
contra de sus propios objetivos, se comporta irracionalmente. Es decir, si una persona
que dice que prefiere realizar la accin (A) y emprende deliberadamente la accin (B).
Que sabe es la contraria de (A), entonces, supuesta que la afirmacin sobre (A) es
verdadera, se comporta irracionalmente. No consideramos lo que conviene hacer para
saber si tal afirmacin es correcta, sino que la damos por vlida y analizamos los
medios que nos permitan juzgar si las acciones tomadas son coherentes (no
contradictorias) respecto a (A).
1.2.

EL PROCESO DE LA ADOPCIN DE DECISIONES

La toma de decisiones es un proceso racional y sistemtico, y su ordenacin

constituye una secuencia de etapas bien definidas cada una de las cuales es a su vez
racional y sistemtica, aunque en las decisiones comentes que toman los hombres
tales etapas se confundan entre s. Jobn Dewey enumera tres etapas:
1. Cul es el problema?
2. Cules son las alternativas?
3. Qu alternativa es la mejor?
Se presupone, pues, la existencia de un problema. El trmino "problema" lo
consideramos en sentido racional como los obstculos que se interponen en el logro
de los objetivos. La determinacin de los objetivos define, por tanto, los diversos tipos
de problemas que pueden surgir. Dadas las dificultades que existen en la mayora de
las veces de establecer una definicin exacta del problema, se suele realizar en la
prctica una formulacin inicial para despus mediante progresivas aproximaciones
llegar a la identificacin del mismo. La razn de ello est en reducir tiempo y coste en
la investigacin.

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El sujeto decisor se enfrenta con el problema en un sistema o escenario que

normalmente tiene varios recursos. La mayora de los sistemas organizados en una
empresa se componen de planificadores, administradores, recursos materiales y
recursos humanos, controladores, personas ajenas a la empresa y el medio social en
el que operan estos componentes. El sujeto decisor debe ver la empresa no como un
cierto nmero de partes aisladas, sino como un sistema comn organizado e integrado
por todas las partes encaminadas a conseguir un objetivo colectivo.
Por otra parte, un problema no existe si el que va a tomar una decisin no puede
elegir entre dos o ms cursos de accin posibles. Sin embargo, para llegar a una
solucin se tiene que conocer qu alternativa es la mejor para conseguir los objetivos
fijados, basndose fundamentalmente en la utilizacin ptima de los recursos.
Se distinguen fundamentalmente cinco fines en todo proceso de decisin, las cuales
encierran una metodologa cientfica en la toma de decisiones:
1. OBSERVACIN DE LA REALIDAD: En esta primera fase se define el problema en
relacin con los objetivos propuestos y que estn implicados en el mismo, y se
identifican por abstraccin los factores que influyen en los objetivos.
2. REPRESENTACIN EN UN MODELO: Una vez identificados los factores, se
seleccionan los que son ms relevantes, no teniendo en cuenta aquellos cuya
influencia sea mnima. En esta fase se formulan las alternativas y los dems factores
del ambiente estructural.
3. PRUEBA Y VERIFICACIN DEL MODELO: El modelo explica de una manera til
aunque no del todo exacta lo que est implicado en el problema en relacin con los
objetivos propuestos. Sin embargo, no debe tomarse una decisin hasta que el modelo
no haya sido probado mediante una contrastacin adecuada En general, la verificacin
depender del tipo de contraste elegido y del modelo elaborado.
4. DESARROLLO DE UNA REGLA DE DECISIN: Una vez realizada la verificacin
con resultados satisfactorios, entonces el modelo puede ser utilizado en la toma de

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decisiones. Sin embargo, es preciso tener en cuenta que es el mejor mientras el

sistema para el cual ha sido elaborado no se modifique. Por lo tanto, es necesario
crear un mecanismo de control que acte sobre los resultados y los factores
considerados con el fin de realizar los ajustes correspondientes. En definitiva, el
modelo se convierte en una regla de decisin que lo relaciona ms directamente con
los objetivos.
5. APLICACIN: Finalmente, se pone en prctica la solucin obtenida a partir del
modelo. Esta fase da, pues, por terminado el proceso de decisin. Los factores, pues,
que caracterizan al proceso de decisin son los tres siguientes:
1. Los inputs o entradas.
2. Los outputs o salidas; y
3, La regla de decisin.

1.3.

FACTORES QUE INTERVIENEN EN UNA DECISIN

Trabajar en un presupuesto
Incluso las personas y organizaciones ms ricas tienen una cantidad limitada de
recursos de capital con los que trabajar. Las limitaciones de presupuesto influyen en
casi todas las decisiones econmicas, puesto que la suma de todos los gastos nunca
debe exceder la disponibilidad de capital. La disponibilidad de efectivo no es siempre
un factor limitante directo en la toma de decisiones econmicas, debido a que los
acuerdos de crdito pueden permitir a la gente gastar ms de lo que tienen. Incluso
con acuerdos de crdito de compra, sin embargo, los prestatarios an toman en
cuenta la capacidad de pagar la deuda en el tiempo, que trae la decisin hacia el tema
de los presupuestos y recursos limitados.
Maximizar el valor

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La base fundamental de las decisiones econmicas es el deseo de las personas o de

las organizaciones de maximizar los beneficios y minimizar los costos. Este equilibrio
se conoce como maximizar el valor y es una habilidad que requiere de mucha prctica
para dominarla. Para las personas, las decisiones de maximizacin de valor pueden
incluir elegir entre productos de marca y genricos y elegir entre los tamaos
pequeos o a granel. Para una empresa, la maximizacin de valor consiste en
encontrar los proveedores de menor costo que los estndares de calidad de la
empresa, y luego determinar la cantidad de pedido econmica (CPE) para cada
compra. La cantidad de pedido econmica es la cantidad perfecta de un producto o
material que hay que pedir a la vez, aprovechando los descuentos de cantidad a la vez
que se mantiene la propiedad y los costos de transporte bajo control.
Tomar una decisin racional
Casi todos los modelos econmicos y las teoras tienen un defecto irreconciliable:
asumen que todas las decisiones econmicas actan lgica y racionalmente, teniendo
toda la informacin disponible en cuenta de manera objetiva, antes de tomar una
decisin. Si bien es cierto que la mayora de las personas y las organizaciones
intentan hacer esto, la realidad de las decisiones econmicas es ligeramente diferente.
La teora emocional en el mercado de valores es un excelente ejemplo de la
incapacidad de las personas para tomar decisiones puramente racionales de manera
consistente. La teora emocional afirma que todo el mundo est influenciado por sus
experiencias pasadas, expectativas, estado emocional y memoria emocional cuando
se toma una decisin. La gente puede poner demasiado nfasis en cierta informacin,
como noticias recientes o malas noticias, que puede sesgar tambin su toma racional
de decisiones.
Costos contra beneficios
Los costos y los beneficios son factores clave que todas las decisiones econmicas
tienen en cuenta. Las familias, los pequeos comerciantes y otros sopesan los
beneficios y costos de las decisiones relacionadas con las inversiones, ventas,
compras y otros gastos antes de tomar una decisin. Este concepto es similar a la idea

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de maximizacin de valor, con una clara diferencia. El anlisis de costo-beneficio

asume que, para cada decisin, algo debe obtenerse y algo debe perderse. Incluso en
las decisiones de inversin, hay un costo de oportunidad, el costo de no utilizar el
dinero de otra manera, que debe ser considerado. El objetivo de la toma de decisiones
econmicas debe hacer concesiones que te permitan obtener ms de lo que pierdes
cada vez.

1.4. ACTITUDES
1. PERSONALIDAD: Dependiendo de los valores, creencias y niveles aspiraciones se
toman las decisiones de un modo u otro.

2. ACTITUD: La que uno toma frente a la decisin econmica a tomar.

3. APTITUD: Hasta qu punto tengo las capacidades necesarias para saber lo que me
conviene y lo que no me conviene o si me dejo llevar de forma excesiva por la
emocin.

4. EXPECTATIVAS VINCULADAS AL PROCESO: Es decir, es muy diferente

comprarte una camiseta que una casa. Tambin entra aqu saber o dudar si uno sabe
si est frente a una gran oportunidad o es confusin.

5. ESTADO DE NIMO: Dependiendo del tiempo en el que se produzca la accin mi

estado de nimo puede influir.

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6. LO QUE EST EN JUEGO: Si me tengo que hipotecar mucho -y voy justo- lo que
est en juego puede afectar mucho a la decisin econmica.

7. ENTORNO: Una cosa es estar solo y la otra que tu proyecto de vida se realice junto
a tu pareja, se tengan hijos en comn, etctera. Hay que calibrar las diferentes
influencias de los dems.

8. EL OTRO: Quin es la persona a la que le compro o con la que negocio una accin
econmica, qu grado de empata o confianza tengo con l. Hasta qu punto puedo
negociar o no.

9. ESCENARIO: El lugar en el que se est dirimiendo la decisin econmica.

10. TIEMPO REAL: Los mrgenes temporales en los que se toma la decisin.

2. TIPOS DEINTERS
2.1.

QU ES EL TIPO DE INTERS?

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Cuando se dice tasa o tipos de inters nos referimos a lo mismo. Ahora cul es
su verdadero significado. Los tipos de inters son el precio del dinero o pago
estipulado, por encima del valor depositado, que un inversionista debe recibir, por
unidad de tiempo determinado, del deudor, a raz de haber usado sus dinero durante
ese tiempo.
En trminos generales, a nivel individual, la tasa de inters (expresada en
porcentajes) representa un balance entre el riesgo y la posible ganancia (oportunidad)
de la utilizacin de una suma de dinero en una situacin y tiempo determinado.

Desde el punto de vista de la poltica monetaria del Estado, una tasa de inters
alta incentiva el ahorro y una tasa de inters baja incentiva el consumo. De ah
la intervencin estatal sobre los tipos de inters a fin de fomentar ya sea el ahorro o la
expansin, de acuerdo a objetivos macroeconmicos generales.
El inters es el costo del dinero y su clculo se fundamenta en:
1.

El capital inicial prestado o ahorrado, que financieramente se

denomina valor presente (p).

2.

El periodo o fraccin de tiempo (t).

3.

La Tasa de inters que es un porcentaje (i).

El inters de tipo simple agrupa a los intereses que surgen de una determinada

inversin gracias al capital inicial. Cabe resaltar que los intereses derivados
del capital en un cierto periodo no se acumulan al mismo para producir los intereses
que corresponden al siguiente periodo. Esto supone que el inters simple generado
por el capital invertido se mantendr idntico en todos los periodos de la inversin
mientras no vare la tasa ni el plazo.
El inters compuesto, en cambio, permite que los intereses obtenidos tras el final
del periodo de inversin no se retiren, sino que se reinvierten y se aaden al capital
principal.
1. Qu es la Tasa de Inters

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Es la valoracin del costo que implica la posesin de dinero producto de un crdito.

Beneficio que causa una operacin, en cierto plazo, y que se expresa porcentualmente
respecto al capital que lo produce. Es el precio que se paga por el uso de fondos
prestables.
El inters es el costo del dinero y su clculo se fundamenta en:
1.

El

capital

inicial

prestado

ahorrado,

que

financieramente

se

denomina valor presente (p).

2.

El periodo o fraccin de tiempo (t).

3.

La Tasa de inters que es un porcentaje (i).

El costo del dinero puede establecerse por das por semana por aos, etc.; Siendo lo
ms usual que el dinero se preste a una tasa de inters anual.

2. Factores determinantes de la tasa de inters

La tasa de inters depende de dos factores: La primera se refiere al aspecto de
la demanda de dinero y la segunda a la oferta monetaria.

La situacin de la preferencia por la liquidez.

La preferencia por la liquidez significa el deseo de la gente de mantener algunos de
sus bienes de capital en forma de dinero.

La cantidad de dinero.
La cantidad de dinero se refiere a la cantidad de dinero en forma de monedas, papel
moneda y depsitos bancarios que existe en un sistema econmico en un momento
determinado.

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Hay muchas razones por las que el pblico prefiere tener riqueza en forma de dinero.
Clasificadas con arreglo al motivo: comprenden el motivo de transaccin, el motivo
de precaucin y el motivo de especulacin.
La demanda de dinero por el motivo de transaccin hace referencia al uso del dinero
como

medio

de cambio para

las

transacciones

ordinarias,

tales

como compras normales, pago de salarios, pago de dividendos, etc. La cantidad de

dinero para satisfacer esta demanda es relativamente estable y muy previsible.
El motivo de precaucin para tener dinero nace de la necesidad de hacer frente a
situaciones de urgencia imprevistas que causaran desembolsos mayores de los que
suponen las transacciones normales.
Aqu, la cantidad de dinero necesario para satisfacer esta demanda es tambin
relativamente estable y previsible. La preferencia por la liquidez que tiene mayor
importancia

en

relacin

con

la tasa

de

inters es

la

que

surge

por

la

especulacin. Keynes define el motivo de especulacin como "el intento de obtener un

beneficio por conocer mejor que el mercado lo que el futuro traer consigo".
Es decir, que la gente mantiene sus capitales en forma de dinero porque especula
sobre las posibilidades de que las condiciones cambien, de forma que puedan
convertir su dinero en capitales productivos en mejores trminos en una fecha
posterior y en trminos que sean bastantes mejores para compensar todas las
ganancias que podran obtenerse desprendindose ahora de la liquidez.
3. Tipos de Tasas
Existen dos tipos de tasas de inters:
A. La tasa pasiva o de captacin, es la que pagan los intermediarios financieros
por el dinero captado, de los ahorristas. Asimismo, los bancos pagan diferentes tasas
de inters (pasivas) al pblico segn el tipo de depsito:
Tipos de Depsitos
Cuenta corriente
Ahorro
Plazo hasta 30 das

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Plazo mas de 360 das

B. La tasa activa o de colocacin, es la que reciben los intermediarios financieros de
los demandantes (personas naturales o jurdicas) por los prstamos otorgados. Esta
ltima siempre es mayor, porque la diferencia con la tasa de captacin es la que
permite al intermediario financiero cubrir los costos administrativos, dejando adems
una utilidad.
La tasa de inters activa es una variable clave en la economa ya que indica
el costo de financiamiento de las empresas.
La tasa activa est compuesta por: el costo de los fondos (bonos del tesoro
Americano + Riesgo Pas + Riesgo de Devaluacin) ms el riesgo propiamente de un
prstamo como es (riesgo de default por parte de la empresa + Riesgo de
liquidez, producto de una inesperada extraccin de depsitos + costos administrativos
del banco para conceder crditos).
Los bancos cobran diferentes tasas de inters (activa) a sus clientes de acuerdo con
los ingresos del prestatario y al uso del crdito:

Segmentos
Comercial
Hipotecario
Consumo
Microempresa
A la diferencia entre la tasa activa y pasiva se le denomina: spreadbancario
4. Tipo de Inters
A.

Inters simple El inters simple es el que se obtiene cuando los intereses

producidos, durante todo el tiempo que dure una inversin, se deben nicamente al
capital inicial.

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B.

Inters Compuesto Inters compuesto es el que se obtiene cuando al capital

se le suman peridicamente los intereses producidos. As al final de cada periodo
el capital que se tiene es el capital anterior ms los intereses producidos por ese
capital durante dicho periodo.

2.2. TIPOS DE INTERESES:

2.2.1. TIPO DE INTERS FIJO Y TIPO DE INTERS VARIABLE
Los conceptos de tipo de inters fijo y variable se explican por s mismos. Las
operaciones a inters fijo son aqullas en las que el inters se calcula aplicando
un tipo nico o estable durante todo lo que dura el prstamo o el depsito.
En las de inters variable, el tipo cambia a lo largo del tiempo. En este caso, el
tipo de inters que se aplica en cada periodo de tiempo suele expresarse como la
suma de un ndice o tipo de inters de referencia y un porcentaje o margen diferencial
(habitualmente constante).
La duracin de cada uno de los perodos en los que se mantiene el tipo de
inters, as como el diferencial que se aplica, puede ser mayor o menor.
Tambin existen operaciones mixtas. En algunas se pacta un tipo fijo para un
periodo inicial, y un tipo variable para el resto del plazo. En otros casos un porcentaje
de la operacin (por ejemplo el 30%) es a tipo fijo y el resto del importe (en este caso
sera el 70%) lo es a tipo variable.

2.2.2. INTERS MIXTO

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En este tipo de inters, durante los primeros aos de vida del prstamo
la tasa de inters es fija y el resto de tiempo, hasta su terminacin, es variable.

2.2.3. TASAS DE INTERS ACTIVA Y PASIVA

2.2.3.1. Tasa de inters activa: Es el porcentaje que las instituciones

bancarias, de acuerdo con las condiciones de mercado y las disposiciones del
banco central, cobran por los diferentes tipos de servicios de crdito a los
usuarios o personas naturales de los mismos. Son activas porque son recursos
a favor de la banca o entidad financiera. Tambin se le puede llamar tasa de
colocacin.

2.2.3.2. Tasa de inters pasiva: Es el porcentaje que paga una

institucin bancaria a quien deposita dinero mediante cualquiera de los
instrumentos que para tal efecto existen. En pocas palabras es el premio que
recibe una persona natural o usuario por sus depsitos.

2.2.4. MARGEN DE INTERMEDIACIN

El margen de intermediacin bancaria es un trmino que hace referencia

a la diferencia que existe entre los intereses que paga el banco a quien ha
solicitado el dinero y los que cobra a quien se lo presta. Se expresa con valor absoluto
o relativo y siempre referido a un perodo de tiempo concreto.
Este

margen

le

permite

las

entidades

financieras

cubrir

sus Costos administrativos, dejando cuando es posible una Ganancia sobre el Capital

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Invertido. Depende principalmente del porcentaje de Encaje, y la estructura y riesgo de

las colocaciones.
Si al margen de intermediacin, mostrado en valores absolutos, se le restan los
costes de la operacin y otros gastos adicionales, se obtiene el beneficio de
esa rentabilidad para ese perodo de tiempo que hemos referido. En realidad, estos
mrgenes son muy estrechos, pero si lo adaptamos a sumas considerables de dinero,
dejan un beneficio importante.
Este primer margen, tambin identificado como margen financiero de las
entidades, se toma como indicador del denominado "negocio tradicional" de una
entidad bancaria. Este componente de la cuenta de resultados es particularmente
importante e informativo en el caso de las entidades de banca al por menor o banca
comercial o al detalle.
Para observar este margen de intermediacin bancaria y conocer si es muy
alto o, por el contrario, es razonable, se debe proceder a su clculo. Hay dos maneras
de calcularlo: una "ex-ante" y otra "ex-post". El indicador "ex-ante" es la diferencia que
hay entre el inters activo, que es la cantidad a la que se pactan los prstamos, y el
inters pasivo, que es la cantidad a la que se pactan los depsitos. Y el indicador "expost" es la diferencia entre los ingresos obtenidos de los intereses de los prstamos y
los costos que supone obtener depsitos.
2.2.5. VARIABLES QUE COMPONEN LA TASA DE INTERS ACTIVA
La licenciada en Negocios Claudia Avalos mencion en su monografa las
variables y el concepto utilizado por algunos centros financieros, sobre la tasa de
inters activa: Cualquier cambio que se produzca en las tasas de inters repercute
inexorablemente sobre el valor de las acciones. Esa realidad ha quedado demostrada
fehacientemente al transcurrir la historia.
Tiene lgica adquirir acciones cuando las tasas de inters caen?

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Por regla general la respuesta es s. Una cada de las tasas es equivalente a una
disminucin de los costos de las compaas y por ello a un aumento en sus utilidades.
Con mucha frecuencia esa variacin hace subir tambin el precio de las acciones.

Tambin Ricardo Jimnez en su artculo de la Revista Economa y Finanzas

para todos hace referencia a una pregunta que es importante para cualquier tasa de
inters de alguna empresa:
Qu ocurre cuando las tasas suben?
Un alza de los intereses refleja expectativas de inflacin. Y este es el momento
que la mayora de los inversionistas suele inclinarse favorablemente hacia sectores
de recursos naturales, como son el petrolero, y las compaas mineras, cuyas
acciones en tal situacin suelen apreciarse.
Con los bonos ocurre a la inversa. Su precio asciende con el declive de los
intereses y viceversa. De donde tiene sentido invertir en bonos en la fase ms alta de
una subida de intereses para luego vender cuando stos tocan fondo.
Ahora bien cul es el concepto que realmente se tiene de la Tasa de inters
activa. Anteriormente se ha mencionado que es el cobre que se les hace a los
usuarios por guardar el dinero en dicho centro financiero, pero cul es el utilizado por
las instituciones bancarias?
Cmo menciono Avalos en su monografa La diferencia entre la tasa activa y la
pasiva se llama margen de intermediacin. La tasa de inters activa es una variable
clave en la economa ya que indica el costo de financiamiento de las empresas. La
tasa activa est compuesta por el costo de los fondos (bonos del tesoro Americano
+ Riesgo Pas + Riesgo de Devaluacin) ms el riesgo propiamente de un prstamo
como es (riesgo de defecto por parte de la empresa + Riesgo de liquidez, producto de

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una inesperada extraccin de depsitos + costos administrativos del banco para

conceder crditos).
2.2.6. TASA LIBOR
El LIBOR (London InterBank Offered Rate) es el tipo de inters interbancario
medio al que una seleccin de bancos se otorgan prstamos a corto plazo no
cubiertos en el mercado monetario londinense. El LIBOR se publica en 7 vencimientos
(desde un da hasta 12 meses) y en 5 divisas diferentes. Los tipos oficiales del LIBOR
se publican diariamente alrededor de las 11.45 am (GMT) por parte de la ICE
Benchmark

Administration

(IBA).

El LIBOR es objeto de un estrecho seguimiento por parte de profesionales y

particulares debido a que se utiliza como inters bsico (referente) por parte de
bancos y otras instituciones financieras. Las disminuciones y aumentos de los tipos
LIBOR pueden afectar, por consiguiente, a los niveles de los tipos de inters de varios
productos bancarios incluyendo cuentas de ahorro, hipotecas y prstamos.
Las tasas LIBOR son ampliamente utilizadas como tasas de referencia para
instrumentos financieros, tales como:

Contratos futuros de tasas de inters de corto plazo.

Swaps de tasas de inters.

Swaps de inflacin.

Bonos de tasa flotante.

Crditos sindicados.

Hipotecas de tasa variable.

Monedas, especialmente el dlar estadounidense.

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De este modo, el LIBOR sirve de referencia para algunos de los instrumentos

financieros ms importantes y lquidos del mundo. Se calcula que el LIBOR influencia
el costo de US$ 360 trillones en instrumentos financieros.
Es un promedio filtrado de las tasas de inters interbancarias por parte de
bancos designados, para instrumentos con una duracin de un da hasta un ao. Hay
16 bancos contribuyentes, y el inters reportado es la mediana de los ocho valores
centrales. Las tasas ms cortas (hasta seis meses) son usualmente muy confiables y
tienden a reflejar con precisin las condiciones del mercado. Sin embargo, la tasa real
bajo la cual los bancos prestarn dinero unos a otros contina variando a travs del
da.
El LIBOR es frecuentemente usado como una tasa de referencia para la libra
esterlina y el dlar, as como otras monedas, entre ellas el euro, el yen japons, franco
suizo, el dlar canadiense, la corona sueca y el dlar neozelands.

2.2.7. TASA PRIME RATE

Del ingls prime, primera o principal, y rate, tasa o tipo preferencial. Tipo que
los bancos de los Estados Unidos cobran a sus mejores clientes.
Es calculada por Bloomberg L. P. Desde diciembre 9 de 2003 Bloomberg L. P.
sigue el procedimiento definido por el Federal Reserve Bank para los cambios en la
Prime rate. Esta Prime rate resulta de un clculo matemtico que depende del
comportamiento que tengan las tasas inters de 25 de los bancos ms grandes de
Estados Unidos. Cuando 13 de estos 25 bancos cambian su tasa de inters entonces
la Prime rate calculada por Bloomberg tambin cambia.
2.3. TIPOS DE INTERSES:
Los intereses pueden ser clasificados segn:

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A: Quien es el que debe pagar el inters:

1.

Tasa de inters pasiva: este es el valor otorgado por parte de la institucin,

sea esta bancaria o financiera, a aquellos que hayan decidido depositar en dicha
institucin su dinero.

2.

Tasa de inters activa: en este caso es el inters que debe pagar aquellos
que soliciten prstamos a instituciones bancarias o financieras. La tasa pasiva
ser menor a esta ltima.

B: El tipo de inters a pagar:

1.

Tipos de inters variable: depende de los cambios que se dan determinadas

variables. Normalmente durante algunos meses se acuerda un inters inicial. Sin
embargo a medida que varan ciertos elementos la tasa de inters puede
aumentar o disminuir.

2.

Tipos de inters fijo: en este caso el inters a pagar es igual mientras dure el
tiempo establecido en el prstamo.

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3.

Hipoteca variable con lmite: en estos prstamos se pactar el inters

mximo que puede ser cobrado en un determinado lapso de tiempo.

4.

Hipoteca fija: en este caso las cuotas a pagar sern siempre iguales, es decir
del mismo monto. Sin embargo el nmero de cuotas puede aumentar o bajar en
funcin a determinadas variable.

5.

Inters mixto: en este caso se intenta acordar un prstamo donde el inters

sea fijo durante algunos aos. Pasados esos aos sern pagados en tal como en
el caso de inters variable, es decir que podrn ser alteradas las tasas.

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C: El tipo de inters de los depsitos:

1.

Depsitos a largo plazo: en este caso lo fondos entregados no pueden ser

retirados por una cantidad de tiempo estipulado. A partir de ese lapso de tiempo
se determinar la tasa de inters. Mientras mayores sean los plazos, mayores
sern los intereses.

2.

Depsito de ahorros: en este caso los intereses no son muy elevados,

depende de la cantidad de dinero depositada y el tiempo que permanezca en la
institucin.

3.

Cuenta corriente: en caso de ser acordada una tasa de inters, esta ser muy
baja.

Otros son:
1.

Inters real: se mantienen actualizados en funcin a los niveles inflacionarios.

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2.

Inters nominal: en este caso los niveles inflacionarios no son tenidos en

cuenta.

3.

Tipo de descuento: es impuesto por el Banco Central a los pagos que deben
realizar las instituciones bancarias. Depende de esta tasa de inters si las
polticas monetarias sern restrictivas o expansivas.

4.

Inters interbancario: este es el inters que debe ser pagado por las mismas
entidades bancarias cuando entre ellas mismas se otorgan crditos.

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4. CONCLUSIONES

En el mundo real, las fluctuaciones del tipo de inters ocurren con frecuencias.
Esto puede afectar a los pagos que las empresas realizan por sus prstamos para
comprar bienes de inversin y a los pagos que hacen las familias pro sus prstamos
para comprar coches, aparatos y casas. Por lo tanto, el papel que los tipos de inters
tienen en la economa no es nunca una cuestin para tomarla a la ligera.
Los tipos de inters son correctores econmicos, en trminos generales
determinan el precio del dinero y su incidencia en los datos macroeconmicos,
depende las medidas ejercidas sobre ellos.

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3. BIBLIOGRAFA

Avalos, C. (2007). Monografas.com. Obtenido de

http://www.monografias.com/trabajos52/tasa-de-interes/tasa-de-interes2.shtml

Banco de Espaa . (julio de 2013). Banco de Espaa. Obtenido de

http://www.bde.es/clientebanca/tipo/generales.htm

Jimnez, R. (20 de Febrero de 2007). Economa y Finanzas para todos.

Obtenido de http://blog.pucp.edu.pe/category/459/blogid/192

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