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Semestre : 6

Matire
: Techniques de Banque
Enseignant : Mr SALAHEDDIN
Elments du cours







INTRODUCTION
OPRATIONS DE FINANCEMENT
OPRATIONS COURANTES DE BANQUE
RISQUES BANCAIRES
OPRATIONS DE CHANGE ET DE COUVERTURE

Numrisation & Conception

Mr Mohamed-Fadil ZIADI

Le Portail des Etudiant dEconomie

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Professeur SALAHEDDIN

Techniques de Banque

INTRODUCTION
Une banque peut tre dfinie comme un tablissement financier dont lactivit principale est de
recycler lpargne en financement productif. Depuis quelques annes, le mtier a volu
travers la cration de filiales spcialises dans le crdit la consommation, le crdit bail, la
gestion des moyens de paiement, lintermdiation en bourse, les oprations de change et de
couverture, le courtage et le consulting
La profession est rgie par un cadre rglementaire constitu de loi bancaire (loi de 2005) et de
circulaires de banque Almaghrib et du ministre de finance.
Une banque doit avoir une forme juridique de Socit Anonyme avec un capital minimal
libr de 100 millions de dirhams et avoir son sige Casablanca (depuis 1971).
Le systme bancaire marocain connat un mouvement de rapprochement et de fusion dict par
des considrations dordre financier et commercial :
- Financire, puisque ce mouvement permet de contourner les difficults financires de certains
tablissements qui taient en difficult et quil valait mieux cder dautres banques que de les
liquider, pour ne pas provoquer la mfiance des investisseurs trangers.

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- Commerciale : guide par llargissement du part de march (cas de Tijari Wafabanque :


champion national dans le secteur).

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Techniques de Banque

Chapitre 1 : OPRATIONS DE FINANCEMENT


I-

Financement court terme (financement dexploitation ou financement du


BFR) :

Ce sont des financements destins couvrir le Besoin en Fond de Roulement (BFR) de


lentreprise.
Ces financements peuvent se traduire soit par les dcaissements (crdits de trsorerie) soit par
des garantis (crdits par signature).
1- Crdits par trsorerie :
 Facilit de caisse : il sagit dun dpannage de trs courte dure accord un client titre
de soudure entre les dcaissements et les encaissements. Elle convient dune activit rgulire
forte rotation de flux (ngoce) dune dure de 15 30 jours, elle est rechargeable.
 Dcouvert de caisse : rpond au mme critre avec toutefois une dure plus prolonge
pour sapparenter au cycle dexploitation qui est lui-mme long (industrie, btiments). Il a une
dure allant de 1 3 mois rechargeables sur une anne.
 Escompte commercial : il sagit davance de fond garantie par des effets de commerce dont
lusance maximale est de 120 jours.
Lopration descompte consiste prlever des commissions selon la formule des intrts
simples. Cette opration permet la banque de dtenir une somme garantie : celle du client
immdiat et de lmetteur de leffet voire mme les endosseurs.
 Escompte financier (crdit spot) : il sagit dune avance de fond au faveur des clients fort
potentiel sur une courte dure (gnralement : un mois). Il se matrialise par la souscription par
le client dun billet ordre de la banque comportant une chance fixe.
Cest un crdit offert pour une dure courte, pour un bon client, pour un montant lev, ce qui
lui permet dtre le crdit le moins cher au Maroc avec un taux dintrt trs rduit, qui est
proche des taux montaires.
 Crdit de compagne : il sagit dun financement qui convient une activit dont le cycle
dexploitation est irrgulier (activit saisonnire). Il sagit soit dactivit dont les achats sont
concentrs sur une courte priode, et les ventes sont tales sur lexercice (cas des conserves
vgtales : concentr de tomate), soit dactivit dont les achats et les ventes sont concentrs
(cas des jous, des glaces ).
 Lavance sur marchandise (ASM) : il sagit dun financement dun stock de produits finis
dans lattente de la vente (cas des fournitures scolaires).
Pour bnficier de cette facilit, le client doit produire un tat de stock mis jour ainsi que des
prvisions de ventes.

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On peut distinguer entre une ASM parfaite (stockage dans des stocks gnraux), et une ASM
imparfaite (faire confiance au client).
 Avance sur march public nanti : les entreprises engages sur des marchs publics
soufrent de problmes de trsorerie en raison du poids des dpenses dune part et de
lincertitude au rglement du trsor dautre part, donc lentreprise aurait besoin davances
garanties par un lotissement du march.
La banque consentira des avances en attendant les virements du trsor afin de ne pas retarder
les travaux.

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 Prfinancement lexport : il sagit davance de fond accorde une entreprise ayant une
commande ferme lexport et la production dun budget de trsorerie.
Gnralement, pour se protger contre le risque dimpay, la banque exigerait ce que la
commande assortie dun crdit documentaire (Credoc) irrvocable et confirm.
 Avance sur crance ne ltranger (ACN) : il sagit dune mobilisation de facture en
devise assimile lescompte en devise.
2- Crdits par signature :
Il sagit de facilits, comportant la garantie de la banque, donnes au profil des tiers. On
distingue trois catgories de crdit : les cautions, le crdit documentaire et les avales.
a- Cautions :
On distingue trois catgories de cautions : les cautions administratives, les cautions douanires
et les cations diverses.
 Cautions administratives :
Les cautions administratives sont dlivres au client pour lui permettre de participer et
dexcuter un march public.
- Les cautions provisoires : dlivres au client pour lui permettre de soumissionner un march
public dune valeur de 1,5% du montant du march.
- Les cautions dfinitives : elles sont appeles succder la caution provisoire et elles doivent
permettre de protger ladministration contre la dfaillance du promoteur (faillite, dcs ).
- Les cautions pour retenu de garantie : elles sont exiges pour garantir la bonne excution du
march, dune valeur de 10% du march et elle sera conserve par ladministration pendant
une dure allant de un deux ans.
- Les cautions pour restitution dacompte (avance) : elles garantissent le remboursement de
lavance que ladministration a d octroyer au promoteur avant le commencement des travaux.
 Cautions en douane :
Ce sont des cautions dlivres un client pour lui permettre de diffrer ou de suspendre les
droits de douane.
On distingue les cautions suivantes : le crdit denlvement, ladmission temporaire,
limportation temporaire, lexportation temporaire, lobligation cautionne, la caution de transit
(acquit caution).

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- Crdit denlvement : pour permettre un client de prendre possession de sa marchandise


aprs visite de celle-ci par la douane (contrle de conformit) et avant le calcul des droits et
taxes. Pour garantir le paiement de ses droits, la douane exige une caution bancaire (crdit
denlvement) permettant dassurer le paiement des droits aprs leur calcul. Dune dure de 15
30 jours, elle est dlivre au client donnant des garanties la banque.
- Admission temporaire : il sagit dune caution permettant de suspendre le paiement des droits
et taxes applicables des matires destines subir une transformation avant dtre
rexporte dans un dlai de rigueur de 6 mois. La douane accorde toutefois lentreprise une
prospection variable de 5 10% titre de dchets.
Limportateur peut rexporter par tranches, mais il nobtiendra la main leve dfinitive quaprs
avoir sold son compte vis--vis de la douane.
- Importation temporaire : il sagit dune caution permettant le passage en douane dun bien
destin sjourner provisoirement au Maroc et sans subir de transformations (le cas de la
marchandise destine des foires, ou des matriels pour un chantier ).
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Techniques de Banque

- Exportation temporaire : cest une caution destine assurer une exportation temporaire de
biens en assurant le retour (la rimportation) en franchise de droits et taxes.
- Cautions de transit (acquit caution) : cest une caution permettant la circulation de la
marchandise entre deux ports de douane sans quelles soient soumise au vrification dusage.
- Obligation cautionne : cest une caution permettant de diffrer le paiement de droits et taxes
sur une dure pouvant atteindre 120 jours. Dans ce cas, la douane comptabilise des intrts de
retard sur cette priode un taux fix par le ministre de finance. Cette caution prend la forme
dun billet souscrit par le client lordre du service de douane et avalis par la banque.
 Cautions diverses :
- Caution solidaire : elle permet de garantir le client auprs des tiers. Exemple de la lettre de
garantie pour absence de connaissement (dlivre la compagnie maritime en substitution
dun connaissement gar et ce afin de prendre possession de la marchandise).
- Caution pour diffr des impts : dans lattente de leur recalcule par le fisc.
b- Crdit documentaire :
Cette modalit de paiement constitue le mode le plus sre. Il fait intervenir quatre parties : le
client, la banque du client (banque mettrice), le vendeur et la banque du vendeur (banque
notificatrice).
Il implique le respect de lensemble des closes qui sont inscrites (le non respect dune virgule
peut engendrer le non paiement par la banque mettrice ou par le client). Pour se faire, on doit
suivre cette dmarche :
-

Demande douverture dun crdit documentaire (tablie par lacheteur et faite sa


banque) ;

Cette demande doit comporter toutes les clauses du contrat dachat.

Le crdit documentaire doit tre irrvocable ;

Confirmation par la banque locale du vendeur ;

La banque mettrice transmet le crdit documentaire la banque du vendeur qui le lui


notifie au vendeur.

Il est important de respecter toutes les conditions exiges (mais ngocies au pralable) par le
client dont les documents doivent tre prsents la banque notificatrice qui les remet la
banque mettrice pour paiement.
c- Avale :
Il sagit dune garantie dlivre un client en faveur dun fournisseur ou dune banque. Il se
matrialise soit par un acte spar sous forme dattestation, soit sous forme dun cachet et de
deux signatures sur le verso de leffet suivi de la mention bon pour aval .
3- Mode de calcul des autorisations de crdit ( court terme) :

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a- Facilit ou dcouvert de caisse :


Sachant que ces autorisations sont instruites pour une anne, la banque, pour les calculer, aura
besoin de donnes prvisionnelles contenus dans le budget de trsorerie et mettre en place
une autorisation permettant de couvrir le solde dficitaire maximale.
b- Escompte commercial :
Le banquier aura besoin des donnes suivantes :
-

La liste des clients ;


Le dlai de paiement ;

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Techniques de Banque

Le carnet de commandes ;
La rpartition de lactivit sur lanne.

 Cas dactivit rgulire avec un dlai unique :


- Chiffre daffaires = 10.000.000 dirhams.
- Dlai = 90 jours.
- Autorisation escompte :

10.000.000 90
= 2.500.000 dirhams.
360

 Cas dactivit rgulire avec un dlai non unique :


- Chiffre daffaires = 10.000.000 dirhams.
- Versements = 30% 30 jours ;
60% 90 jours ;
10% en comptant.
- Autorisation escompte :
(30% 30) + (60% 90) + (10% 0) = 63 jours.
10.000.000 63
= 1.750.000 dirhams.
360

 Cas dactivit irrgulire avec un dlai unique :


On prend le cas suivant comme exemple :
Janvier : 300
Fvrier : 400
Mars : 500
Avril : 600

Mai : 700
Juin : 800
Juillet : 900
Aot : 00

Septembre : 500
Octobre : 400
Novembre : 300
Dcembre : 200.

Le dlai est unique : 90 jours.


- Calculer lautorisation descompte :
En cours escompte. Fin de mois
Anne

N+1

Mois

01

02

03

04

01

300

300

300

400

400

400

500

500

500

600

600

600

700

700

700

800

800

800

900

900

900

--

--

--

--

500

500

500

400

400

400

300

300

02
03
04
05

05

06

06

07

07

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08

08

09

09

10

10

11

11

12
Total

12

200
300

700

1.200

1.500

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1.170

2.100

2.400

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1.700

1.400

900

1.200

900

01

02

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Techniques de Banque
Maximum des utilisations

Pour assurer la liquidit de son compte, il convient de mettre en place une ligne descompte qui
couvre le maximum des utilisations (dans notre exemple cest 2.400 dirhams).
En cours escompte. Fin de mois.
Anne

Mois

01

02

03

04

01

300

300

300

400

400

400

500

500

500

600

600

600

IMP (600)

700

700

700

800

800

800

2.100

2.100

800

02
03
04
05

05

06

06

07

08

09

10

11

07
08
09
10
11
12
Total

300

700

1.200

1.500

1.170

Blocage de la ligne suite un impay

En cas dimpay, le client risque de se trouver dans une situation de dpassement, ceci
entranerait un blocage de la ligne descompte, puisque la banque refusera descompter les
nouvelles primes jusqu que le dpassement sera rsorb.
En principe, les banques, avant descompter un effet, procdent la vrification de la solvabilit
de lmetteur. Et cela soit en consultant la centrale des risques de Banq Almaghrib, soit en
demandant des renseignements de chez la banque domiciliaire, soit en sinformant au niveau
des fournisseurs et des clients.
c- Avance sur marchandise :
Pour calculer cette ligne, le banquier aurait besoin des informations suivantes :
- tat de stock mis jour ;
- Prvisions des ventes par mois ;
- Dlai de paiement.
d- Crdit documentaire :
Pour calculer cette ligne, le banquier doit avoir des informations lies lopration abstraction
faite des garanties :

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- Programme annuel des importations ;


- Dlai de paiement ;
- Monnaie de facturation ;
- Dlai dexpdition.

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4- Suivi des utilisations :


Grce au progrs de linformatique, il est devenu facile de suivre en temps rel lutilisation des
diffrentes facilits.
La dtection prmature de toute difficult (baisse des mouvements, demandes de
dpassements frquents, prorogation des chances ). Les points essentiels surveiller
portent sur :
-

La tenue du compte ;
La qualit des effets ;
Les dlais de paiement accorder.

a- Tenue du compte :
Cette tenue est supervise grce au graphique lectronique qui donne une reprsentation
dtaille du compte : les mouvements dbiteurs, les mouvements crditeurs, les pointes
dbitrices (maximum) et crditrices, le solde moyen
On peut tracer trois reprsentations dun compte : un compte satisfaisant, un compte lourd et un
compte contentieux.
 Compte satisfaisant :
On pend en compte une autorisation de deux millions de dirhams :

Montant
5
4
3
2
1
0
-1
-2
-3

Temps

Dans ce cas, le compte est satisfaisant car il fluctue sans dpasser la ligne rouge, c'est--dire
sans dpasser les deux millions de dirhams.
 Compte lourd :

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On pend en compte une autorisation de deux millions de dirhams :


Montant
5
4
3
2
1
0
-1
-2
-3

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Temps

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Techniques de Banque

Dans ce cas, le compte est lourd car il existe une prdominance des dficits avec un certain
dpassement de la ligne rouge.
 Compte contentieux :
On pend en compte une autorisation de deux millions de dirhams :

Montant
5
4
3
2
1
0
-1
-2
-3

Temps

Dans ce cas, le compte est contentieux car on remarque que la courbe est en baisse continue
sans avoir une intervention pour remdier cette anomalie, malgr un large dpassement de la
ligne rouge.
b- Qualit des effets :
Avant descompter un effet, le banquier doit sassurer de la solvabilit de lmetteur, et il doit
aussi dtecter le papier de complaisance, de cavalerie ou de famille. Pour se faire, le banquier
doit tre lcoute du march (concurrents, fournisseurs, employs de lentreprise ) ou en
changeant des informations avec les confrres.
c- Dlai de paiement :
Loctroi du dlai excessivement long peut traduire les difficults commerciales du client quil
tente de masquer en se livrant en une surenchre sur les dlais.

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Le banquier doit galement rester en contact physique avec lentreprise de telle manire
constater les indices prcurseurs dune difficult financire, telle : accumulation des stocks,
retour de marchandises, stock invendable

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Techniques de Banque

Chapitre 2 : OPRATIONS COURANTES DE BANQUE


Ce sont des oprations rcentes effectues dans le cadre du traitement des oprations de
banque. On distingue les oprations de caisse et de portefeuille, les oprations dchange et
les oprations commerciales.
1- Oprations de caisse et de portefeuille :
a- Service caisse :
Il recouvre toutes les oprations de versements, retraits espce et chque sur place. De mme,
ce service traite dautres oprations tels que le change manuel (change des billets de banque
.)
Demande de chquier.
Prparation de la compensation de chque sur place. Aujourdhui, on parle de la tl
compensation : cette compensation se fait actuellement la fois manuellement par
compensation physique des valeurs auprs de Bank Almaghrib et lectroniquement dans le
cadre de la tl compensation. Il sagit dune technique permettant de compenser les images du
chque le jour mme.
b- Oprations de portefeuille :
Il sagit des oprations portant sur effets de commerce, de virement, de prott et de
rapprochement :
 Oprations sur effets de commerce :
Il sagit dabord de vrifier les conditions de validit de fond et de forme dun effet de commerce,
et ensuite de comptabiliser la valeur selon quelle soit remise lencaissement ou lescompte.
 Oprations de virement :
Il sagit galement de traiter les oprations de virement, de transfert et de mise disposition.
 Prott :
Il sagit dun chque ou effet qui consiste engager une procdure judiciaire sur instruction du
client, en confiant le dossier lavocat de la banque.
 Rapprochement :
Ltat de rapprochement constitue un travail de vrification et de contrle de la conformit des
critures au plan comptable bancaire.
2- Service tranger :
Ce service permet dinitier des oprations qui seront finalises
- Domiciliation des titres dimportation (dclaration faite par limportateur) : opration par
laquelle le banquier accepte de donner cette importation son adresse bancaire.
- Ouverture et ralisation du crdit documentaire.

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- Ouverture et ralisation de la remise documentaire.


- Aval en devise.
- Oprations de transfert en devise (frais mdicaux, de scolarit ).

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3- Service caution et services commerciales :


Le service commercial est charg des ouvertures de comptes, de la vente des produits
dassurance, des cartes de paiement, des garanties de retrait (cartes montiques), des produits
de placement, de la distribution de crdit etc.
Actuellement, toutes les banques ont procd la restructuration de leur rseau en distinguant
les agences pour les entreprises des agences pour les particuliers. Les agences pour les
entreprises sont des centres daffaires qui grent les oprations bancaires les plus complexes.

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Dans une mme agence, les banques ont mis en place une spcialisation des tches en
distinguant les opration purement administratives (comptabilit, suivis, retrait ) des
oprations commerciales (prospection, placement des versements et dveloppement du fond
de commerce etc.).

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Chapitre 3 : RISQUES BANCAIRES


Une banque, dans lexercice de ses activits, sexpose une srie de risques :
-

Risque de change : li au flottement des devises.

Risque oprationnel : li aux erreurs humains ou des systmes dinformation et de


transmission.

Risque de march : li aux fluctuations conomiques (inflation, crises conomiques ).

Risque de taux : Il sagit dun rgime dcoulant de la coexistence de la variabilit et de la


fixit des taux en matire demplois et de ressources.

En raison du poids des exigibilits et des crdits dans les bilans de banque, nous allons se
limiter sur les risques de taux.
1- Identification du risque de taux :
Le risque apparat lorsque la marge dintrt (intrt peru intrt vers) se dgrade du fait de
la variabilit du taux dintrt sur le march.
Il convient dabord didentifier le profil du risque pour une banque. Plusieurs situations sont
possibles :

Emplois taux fixe = Ressources taux fixe il ny a aucun risque, le profil risque = 0.

Emplois taux fixe > Ressources taux fixe il y a un risque, le profit de risque =
augmentation du taux.

Emplois taux fixe < Ressources taux fixe il y a un risque, le profit de risque =
diminution du taux.

La banque doit tenir compte de lchance des actifs et des passifs taux fixe en dcomposant
le bilan par classe de maturit.
- Si les emplois taux fixe sont suprieurs aux ressources taux fixe, la position est dite
longue.
- Dans le cas contraire, la position est dite courte.
- Si les emplois taux fixe et les ressources taux fixe sont gales, la position est dite
quilibre.

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Il est possible dimaginer plusieurs situations en matire de risque de taux :

Ressources taux fixe sont suprieures aux emplois taux fixe profil de risque :
baisse de taux.

Emplois fixes (sur deux ans) sont gaux avec les ressources fixes (sur trois ans) profil
de risque : baisse de taux.

Sur un horizon de 2 ans, la banque est immunise contre la fluctuation de taux, au-del,
la banque sexpose une baisse de taux, ce qui affectera le rendement des emplois.

Emplois fixes (sur trois ans) sont infrieurs aux ressources (sur 2 ans) :

Sur un horizon infrieur deux ans, cette banque sexpose une baisse de taux (sur partie
variable).
Sur un horizon suprieur deux ans, la banque sexpose une hausse de taux sur la partie fixe
qui devrait tre rvise au taux du march.
Il faudrait tenir compte galement de limpact positif de la partie variable.

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Techniques de Banque

Pour grer ce genre de risque, les banques ont dvelopp plusieurs techniques telles : la
technique actif passif ; ALM Asset Liabilities Management; et la technique de la couverture
terme.
2- Gestion des risques :
a- Technique ALM :
Il sagit de confronter les emplois et les ressources de mme dures afin de dresser le profil des
chances en dgageant la position de la banque vis--vis du taux dintrt.
Profil des chances
Passif
taux fixe

chances

Actif
taux fixe

Position
du taux

Impasse

Profil du
risque

Impact dune
hausse de
1%
Gain
Gain
Gain
-Gain
Perte

E<8j
3.000
2.500
500
Courte
 du taux
8j < E < 1m
2.400
1.700
700
Courte
 du taux
1m < E < 3m
3.200
3.000
200
Courte
 du taux
3m < E < 1a
4.000
4.000
0
quilibr
-1a < E < 5a
2.500
2.300
200
Courte
 du taux
E > 5a
200
350
-150
Longue  du taux
Total
Cette mthode nous permet didentifier les risques, et surtout les points quil faut rajuster. Mais
elle nest pas suffisante.
b- Intervention sur le march terme :
Comme les obligations varient au sens inverse du taux dintrt sur le march, en cas de
crainte dune baisse de taux sur la rentabilit de la banque (Ressources fixes infrieures aux
emplois fixes). La banque va se positionner sur le march obligataire terme en achetant une
obligation terme quelle revendra le jour de lachat.
Quand le prix dune obligation varie en sens inverse du taux, le prix de revente serait suprieur
aux prix dachat : le gain (la plus value) dgag sur le march terme annulera la perte subie
au niveau de lactivit physique de la banque.
La valorisation dune obligation se fait par actualisation des cash-flows.
* Exemple :
Si limpasse est de 100.000 dirhams, la banque doit acheter une obligation terme aux
conditions suivantes :
-

Nominal : 100.000 dirhams.


Taux facial (fixe) : 4%.
Dure : 3 ans.
Dure de limpasse : 1 an.
Date de cration : 01/05/2007.

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Supposant que le taux du march aujourdhui est de 5,5%.

01/03/07

P=

4.000

(1,055)

280
365

24/05/07

4.000

(1,055)

280
+1
265

01/03/08

10.400

(1,055)

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180
+2
265

01/03/09

01/03/10

= 97.156,97

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Si le taux baisse de 1% : P =

Techniques de Banque

4.000

(1,045)

280
365

10.400

(1,045)265 +1
280

= 96.258,52

Le gain dgag sur le terme permettrait de couvrir les pertes de rentabilit sur les crdits.
Si les taux augmenteraient, la banque perdrait sur le terme mais gagnerait sur son activit.

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Lavantage de cette couverture est de neutraliser le crdit. Mais son inconvnient est dannuler
des marges potentielles en cas de hausse de taux.

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Techniques de Banque

Chapitre 4 : OPRATIONS DE CHANGE ET DE COUVERTURE


Un march de change se dfini comme tant un rseau de communication reliant des
diffrentes salles du march. Cest un march virtuel et anim par les combistes (agents de
change).
Le march marocain est relativement jeune, puisque sa cration remonte au mois de Mai 1996.
1- Intervenants dans le march de change :
Les intervenants sont au nombre de trois : Bank Almaghrib, Banques commerciales, Clients
(entreprises).
a- Bank Almaghrib :
Elle rempli les fonctions suivantes :
- Fixation des cours de rfrence, soit le cours moyen, le cours achat ou le cours vente.

Cours dachat
-2

BID

Cours moyen
-3

(1EUR) 11, 18764

11, 21001

MID

Cours de vente
+3

ASK

11, 24365

11, 24365

11, 27773

+2

I
11, 30028

11, 24365 1, 003

1, 003

Cours aux banques

Cours aux clients

Chaque matin 8 heures et quart, Bank Almaghrib fixe les cours de rfrence de toutes les
devises, en gardant la possibilit de modifier tout moment le cours dun ou plusieurs devises.
Elle est aussi la responsable du Market Maker : Bank Almaghrib se porte contre partie du
march : elle sengage acheter aux vendeurs et vendre aux acheteurs.
Elle assure aussi la rgulation et le contrle du march.
b- Banques commerciales :
Elles assurent les oprations de change au comptant que a soit manuel ou scriptural, elles
assurent galement les oprations de couverture contre le risque.
c- Clientle (entreprises) :
Les clients (entreprises), en principe, nont pas le droit de traiter directement avec dautres
entreprises sur le march, mais ils doivent imprativement passer par des banques.

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2- Produits de couverture contre le risque :


Les banques marocaines proposent trois catgories de produits : le change terme ; les
oprations de change ; et le swap de devise.
a-

Change terme :

Il sagit de fixer aujourdhui le cours de change dune devise une date ultrieure.

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Professeur SALAHEDDIN

Techniques de Banque

Le but tant de se couvrir contre une dprciation de la devise pour une exportation et dune
apprciation de cette devise pour une importation.
Le cours terme scrit :
CT = CS +

CS (Taux MAD Taux Devise)

n
N

1 + (Taux Devise )
N

Points du terme (achat ou vente)

 Exemple :
Soit limportation de marchandise pour USD 1 millions de dollars payable 90 jours.
Pour se couvrir contre une hausse du Dollar, le client demande une cotation terme sa
banque. Sachant qu ce jour (28/05/2007), les conditions du march taient les suivantes :


CS

: 8,64321

8,98361

Taux MAD (3 mois)

: 2,90%

3,25%

Taux USD (3 mois)

: 1,80%

1,85%.

* Cas dimportation :
1. Achat USD prcompt :
1.000.000 (1,018)

90
360

= 995.549,95 USD.

2. Emprunt MAD 3,25% :


Soit 995.549,95 8,98361 = 8.943.632,49 MAD.
3. Placement USD 1,80%.
4. Rcupration placement :
90

995.549,95 + 995.549,95 1,80%


= 1.000.029,92 USD.
360

5. Remboursement MAD :
90

8.943.632,49 + 8.943.632,49 3,25%


= 9.016.299,5 MAD.
360

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Total MAD

6. Vente au client
Total USD
9.016.299,5
=
= 9,01602.
1.000.029,92

Daprs la formule : CT = 8,98361 +

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8,98361(3,25 1,80 )%
90

1 + 1,80
360

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90
360 = 9,01602 .

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* Cas dexportation :
1. Emprunt USD 1,85% :
90

1.000.000 (1,0185) 360 = 995.427,74 (USD).


2. Conversion des USD en MAD :
995.427,74 8,64321 = 8.603.691,05 MAD.
3. Placement MAD 2,90%.
4. Rcupration du placement en MAD :
8.603.691,05 2,90% 90
+ 8.603.691,05 = 8.666.067,81 MAD.
360

5. Remboursement USD (du client) :


1.000.031,59 USD.

Total MAD
:
6. Vente au client
Total USD
8.666.067,81
= 8,66579
1.000.031,59

Daprs la formule : CT = 8,64321 +

8,64321(2,90 1,85)%
90

1 + 1,85
360

90
360 = 8,66579 .

b- Option de change :
Une option est un contrat avec la banque qui moyennent le paiement dune prime permet de
garantir un cours lchance.
 Exemple :
Soit une importation pour 1.000.000 USD payable 3 mois.
-

Le cours spot
Prime
Prix exercice

: 9,9020
9,9040
: 0,15% forfait.
: 9,9142

Si le cours spot lchance est de 10 dirhams, le client exercera son option puisquil va gagn
par rapport au cours spot lchance :
10 (9,9142 + 0,0148) = 0,071 MAD.
0,071 1.000.000 = 71.000 MAD.
 Option dachat (CALL) :

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Pour loption dachat, trois situations peuvent tre prsentes :


-

Le seuil de rentabilit (point dindiffrence) : Cours spot = Prix dexercice + Prime.

Quand le cours spot > (Prix dexercice + Prime) gain illimit en fonction de
lapprciation du dollar.

Quand le cours spot < (Prix dexercice + Prime) perte de la prime (plafonne).

 Option vente (PUT) :


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Il sagit dun contrat qui convient un exportateur puisquil lui donne le droit de vendre une
devise donne un cours donn par une chance donne. Moyennent le paiement dune
prime.
* Exemple :
En gardant les mmes donnes ci-dessus, trois situations sont possibles :
-

Quand le cours spot < (Prix dexercice + Prime) le client exerce le contrat, il gagne
[Prix dexercice (Cours spot + Prime)].

Quand le Cours spot = (Prix dexercice + Prime) point dindiffrence.

Quand le cours spot > (Prix dexercice + Prime) le client na pas intrt exercer
loption, et il perd la prime.

Loption de change (CALL ou PUT) se distingue du change terme limport ou lexport par
le fait quelle permet au client de profiter dune volution favorable de cours lchance ; soit
une diminution des cours pour limportateur ou une hausse des cours pour lexportateur.
Ce produit est commercialis au Maroc par toutes les banques depuis 2005.
 SWAPS de change :
Il sagit dune opration de change physique, devise contre devise, qui consiste pour un agent
A ayant position longue en dollar (avoirs suprieurs aux engagements dollar mais qui a
besoin deuros), et un agent B ayant une position longe en euro mais qui a besoin immdiat
en dollar.
Les deux parties schangent un montant dune valeur identique calcul selon les cours croiss
du jour pour une priode donne fixe.
lchance, les deux agents reprennent leurs devises au mme cours crois de dpart.

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Les avantages du produit quil permet dviter les commissions de change et de pouvoir
rcuprer sa devise lchance.

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