3T 2015 Notas Individual

Volcan Compaa Minera S.A.A.
Informacin financiera intermedia no auditada al 30 de

septiembre de 2015 y 2014
Estado de situacin financiera

Al 30 de septiembre de 2015 (no auditado) y al 31 de diciembre de 2014 (auditado)
Nota
Activo
Activo corriente
Efectivo y equivalente de efectivo
Cuentas por cobrar comerciales, neto
Otras cuentas por cobrar
Cuentas por cobrar a subsidiarias y relacionadas
Otros activos financieros
Inventarios
35,142
46,849
95,749
98,794
14
1,391,842
1,505,103
23,173
31,684
27,069
Las notas adjuntas son parte integrante del estado de situacin financiera.
_________
10,601
10,954
724,780
281,870
288,909
288,074
291,627
10
25,487
_________
1,352,212
14
21,378
_________
1,337,648
_________
_________
2,989,853
_________
3,089,970
_________
96
12,092
81,407
100,807
266,283
393,787
34,893
42,711
163,788
89,020
190,244
195,262
_________
736,711
_________
_________
833,679
_________
24,525
10,934
613,493
614,881
10
50,866
60,331
7,383
7,970
40,602
40,585
_________
736,869
Total pasivo
Total pasivo y patrimonio neto
1,752,322
_________
724,641
Total pasivo no corriente
Total patrimonio neto
34,750
_________
21,539
Total pasivo corriente
Patrimonio neto
Capital emitido
Acciones de tesorera
Otras reservas de capital
Reserva de capital
Resultados no realizados, ganancia (prdida)
Resultados acumulados
_________
1,637,641
Total activo
Otros pasivos financieros

Obligaciones financieras
Pasivo por impuesto a la renta diferido
Provisin por contingencias
Provisin para cierre de unidades mineras
US$(000)
34,727
Total activo no corriente
Pasivo y patrimonio
Pasivo corriente
Sobregiros bancarios
Cuentas por pagar comerciales
Cuentas por pagar a subsidiarias y relacionadas
Otras cuentas por pagar
Otros pasivos financieros
Obligaciones financieras
31/12/2014
US$(000)
65,081
Total activo corriente

Otras cuentas por cobrar
Otros activos financieros
Inversiones en acciones, neto
Propiedades, planta y equipo, neto
Costos de exploracin y evaluacin minera
Activo por impuesto a la renta diferido
30/09/2015
11
_________
734,701
_________
_________
1,473,580
_________
1,568,380
_________
1,531,743
1,531,743
(240,450)
(240,342)
116,516
115,753
12,349
12,381
(14,052)
(17,372)
110,167
_________
1,516,273
119,427
_________
1,521,590
_________
_________
2,989,853
_________
3,089,970
_________
Estado de resultados (no auditado)

Por los perodos de tres y nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2015 y de 2014
Por el perodo comprendido
entre el 1 de julio al
30 de septiembre
________________________
2015
US$(000)
Ventas, nota 12
Costo de ventas, nota 13
Utilidad bruta
122,196
(113,905)
_________
2014
US$(000)
Por el perodo acumulado

del 1 de enero al
30 de septiembre
________________________
2015
2014
US$(000)
US$(000)
150,995
388,256
490,408
(335,165)
(426,586)
_________
(132,962)
_________
53,091
_________
63,822
_________
8,291
_________
18,033
_________
_________
Gastos de administracin
(7,140)
(8,182)
(23,364)
(24,699)
Gastos de ventas
(6,283)
(7,006)
(17,496)
(20,146)
Ingresos (gastos) operacionales
Otros ingresos
Otros gastos
8,702
8,548
23,521
29,664
(3,860)
_________
(6,268)
_________
(11,221)
_________
(18,503)
(8,581)
(12,908)
(28,560)
_________
Utilidad de operacin
(290)
_________
5,125
_________
24,531
_________
(33,684)
_________
30,138
_________
_________
_________
_________
Ingresos (gastos) financieros

Ingresos financieros
11,319
13,201
49,574
38,105
Gastos financieros
(7,485)
(7,729)
(40,102)
(21,059)
(25,684)
Diferencia de cambio neto

Total otros ingresos (gastos), neto
Utilidad antes de impuesto a la renta
Impuesto a la renta, nota 10 (b)
Utilidad neta
Utilidad neta por accin
Promedio ponderado del nmero de

acciones en circulacin (en miles)
(4,788)
_________
(8,297)
_________
_________
(954)
_________
(2,825)
_________
_________
(1,244)
_________
2,300
_________
_________
2,708
_________
(3,597)
_________
_________
1,464
(1,297)
1,670
20,655
_________
_________
_________
_________
0.0004
0.0003
0.0004
0.0053
_________
_________
_________
_________
3,858,828
_________
3,867,914
_________
3,858,828
_________
3,867,914
_________
Las notas adjuntas son parte integrante del estado de situacin financiera.
(9,651)
_________
(16,212)
8,319
(6,649)
_________
7,395
_________
37,533
_________
(16,878)
Estado de resultados integrales (no auditado)

Por el periodo de tres y nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2015 y de 2014

30 de septiembre
________________________
Utilidad neta

del 1 de enero al
30 de septiembre
_______________________
2015
2014
2015
2014
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
1,464
_________
(1,297)
_________
1,670
__________
20,655
_________
Otros resultados integrales:

Variacin neta en ganancia (prdida) no
realizada en instrumentos derivados
Impuesto a la renta
Otros resultados integrales, neto del
impuesto a la renta
Total de resultados integrales
Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.
(4,211)
2,027
4,743
(2,734)
1,580
_________
(608)
_________
(1,423)
_________
820
_________
(2,631)
1,419
3,320
(1,914)
_________
_________
_________
_________
(1,167)
_________
122
_________
4,990
_________
18,741
________
Estado de cambios en el patrimonio neto (no auditado)

Por el perodo comprendido entre el 1 de enero y el 30 de septiembre de 2015 y de 2014
Saldos al 1 de enero de 2014
Capital
social
Acciones de
tesorera
Otras reservas
de capital
Reserva de
capital
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
Resultados no
realizados
ganancia (prdida)
US$(000)
Resultados
acumulados
Total
US$(000)
US$(000)
1,427,768
(233,856)
110,736
6,010
(1,381)
210,305
1,519,582
20,655
20,655
___________
___________
___________
___________
(1,914)
20,655
103,975
(103,975)
Distribucin de dividendos correspondientes al 2013

Incremento (disminucin) por transacciones de acciones
en cartera
(17,847)
(17,847)
(6,452)
6,386
(66)
Detraccin de la reserva legal
5,017
(5,017)
___________
1,531,743
___________
1,531,743
-
___________
(240,308)
___________
(240,342)
-
___________
115,753
___________
115,753
-
___________
12,396
___________
12,381
-
(2,723)
(2,723)
___________ ___________ ___________
(3,295)
101,398
1,517,687
___________ ___________ ___________
(17,372)
119,427
1,521,590
1,670
1,670
___________
-
___________
-
___________
-
___________
-
3,320
3,320
___________ ___________ ___________
3,320
1,670
4,990
(10,167)
(10,167)
(108)
(32)
763
(763)
___________
1,531,743
___________
___________
(240,450)
___________
___________
116,516
___________
___________
12,349
___________
Utilidad neta
Variacin neta de prdidas no realizadas por
instrumentos financieros derivados
Resultados integrales del periodo
Capitalizacin de utilidades
Efecto de conversion
Saldos al 30 de septiembre de 2014
Utilidad neta
Variacin neta en ganancia no realizada en instrumentos
financieros derivados
Resultados integrales del perodo
Distribucin de dividendos correspondientes al 2014
Incremento (disminucin) por transacciones de acciones
en cartera
Detraccin de la reserva legal
(1,914)
(1,914)
___________ ___________ ___________
18,741
(140)
___________ ___________ ___________

(14,052)
110,167
1,516,273
___________ ___________ ___________
Volcn Compaa Minera S.A.A.
Estado de flujos de efectivo (no auditado)

Por el perodo comprendido entre el 1 de enero y el 30 de septiembre de 2015 y de 2014 (Nota 2C)
2015
2014
_________
_________
US$(000)
US$(000)
460,545
516,673
9,530
37,701
(279,097)
(515,332)
(34,451)
(46,440)
Pagos de impuestos a la renta
(5,602)
(10,909)
Pagos de regalas
(4,600)
(5,888)
(11,215)
(44,860)
_________
_________
135,110
_________
(69,055)
_________
Actividades de operacin
Cobranza de ventas
Devolucin saldo a favor
Pagos a proveedores y terceros
Pagos a trabajadores
Otros Cobros (pagos) operativos
Efectivo proveniente de (aplicado) a las actividades de operacin
Actividades de inversin
Cobro por venta de acciones
140
77
(20,043)
(38,249)
Desembolsos por actividades de exploracin y desarrollo
(29,419)
_________
(35,830)
_________
Efectivo aplicado a las actividades de inversin
(49,322)
_________
(74,002)
_________
201,426
193,935
(140)
(67)
(205,935)
(86,009)
(34,516)
(32,250)
Pago de dividendos
(16,684)
_________
(34,559)
_________
Efectivo (aplicado a) proveniente de las actividades de financiamiento
(55,849)
_________
41,050
_________
Desembolsos por adquisicin de derechos mineros o inmuebles, maquinaria y

equipo
Actividades de financiamiento
Aumento de obligaciones financieras
Compra de acciones en tesorera
Amortizacin o pago de prstamos
Pago de intereses
Aumento (disminucin) del efectivo y equivalente de efectivo en el perodo

Efectivo y equivalente de efectivo al inicio del perodo
Efectivo y equivalente de efectivo al final del periodo
29,939
35,142
_________
65,081
_________
(102,007)
151,706
_________
49,699
_________
Notas a los estados financieros intermedios (no auditados)

Al 30 de septiembre de 2015 y de 2014
1.
Identificacin y actividad econmica

(a)
Identificacin Volcan Compaa Minera S.A.A. (en adelante la Compaa) se constituy en el Per, en la ciudad
de Lima, el 1 de febrero de 1998 mediante la fusin de Volcan Compaa Minera S.A., constituida
en Junio de 1943, y Empresa Minera Mahr Tnel S.A., empresa que fue adquirida por la Compaa
mediante un proceso de privatizacin en el ao 1997.
Las acciones que conforman el capital social de la Compaa se cotizan en la Bolsa de Valores de
Lima.
El domicilio legal as como las oficinas administrativas de la Compaa se encuentran en Av. Manuel
Olgun No. 375, Urbanizacin Los Granados, Santiago de Surco, Lima.
(b)
Actividad econmica La Compaa se dedica por cuenta propia, a la exploracin y explotacin de denuncios mineros y a
la extraccin, concentracin, tratamiento y comercializacin de minerales polimetlicos. Hasta
enero 2011 oper como parte de su propia estructura dos unidades mineras propias ubicadas en los
departamentos de Pasco y Junn, en la sierra central del Per. En febrero de 2011, la Unidad de
Cerro de Pasco fue escindida por un proceso de reorganizacin simple manteniendo el control
sobre esta subsidiaria. En estos centros produce concentrados de zinc, cobre, plomo y plata.
(c)
Aprobacin de los estados financieros

Los estados financieros intermedios al 30 de septiembre de 2015 han sido aprobados por la
Gerencia de la Compaa el 23 de octubre de 2015. Los estados financieros al 31 de diciembre 2014
fueron aprobados por la Junta General de Accionistas del 26 de Marzo de 2015.
(d)
Emisin de bonos Por acuerdo de la Junta General de Accionistas de la Compaa, celebrada el 4 de noviembre de
2011, se aprob la emisin de obligaciones hasta por un monto de US$1,100,000,000 (un mil cien
millones de dlares estadounidenses), o su equivalente en nuevos soles, a ser colocados en el
mercado internacional y/o local, con un primer tramo hasta por un monto de US$600,000,000
(doscientos millones de dlares estadounidenses), con la finalidad de financiar proyectos mineros y
energticos en los prximos cinco aos. Asimismo, se deleg en el Directorio, de la forma ms
amplia que permitan las leyes aplicables y el estatuto de la Compaa, todas las facultades
necesarias para que determine todos y cada uno de los trminos, caractersticas y condiciones de
la emisin de obligaciones.
En la sesin del Directorio de la Compaa del 16 de enero de 2012, se acord aprobar una emisin
de bonos, bajo la Regla 144A y la Regulacin S de la U.S. Securities Act de los Estados Unidos de
Norteamrica, hasta por un monto de US$ 600,000,000 (seiscientos millones de dlares
estadounidenses), sujeta a los trminos y condiciones que determinen los apoderados designados
de la Principal para tal efecto y a las condiciones de mercado.
El 2 de febrero de 2012 se emitieron los bonos y se colocaron en su totalidad los denominados
Senior Notes due 2022 por US$600,000,000 en el mercado internacional, a una tasa anual de
5.375% y con un vencimiento de 10 aos, mediante cuotas semestrales a partir del 2 de agosto de
2012 hasta el 2 de febrero de 2022. Es importante anotar que la demanda para suscribir los bonos
de parte de inversionistas interesados en adquirir los mismos alcanz la suma de US$4,809 millones
de dlares estadounidenses.
Estos fondos fueron destinados principalmente a proyectos de crecimiento, entre ellos la planta de
xidos de plata ubicada en la unidad de Cerro de Pasco la nueva unidad de Alpamarca Rio
Pallanga y la adquisicin de Hidroelctrica Huanchor S.A.C.
2.
Bases de presentacin, principios y prcticas contables

Bases de presentacin
Los estados financieros intermedios no auditados por los perodos de tres meses terminados el 30 de
septiembre de 2015 y de doce meses terminados el 31 de diciembre de 2014 han sido preparados de
conformidad con la NIC 34 Informacin Financiera Intermedia.
Los estados financieros intermedios no incluyen toda la informacin y revelaciones requeridas en los
estados financieros anuales y deben leerse conjuntamente con los estados financieros anuales del ao
2014.
Para una adecuada lectura de los estados financieros se procedi a realizar ciertas reclasificaciones en el
2014.
Principios y prcticas contables
(a)
Los criterios y principios contables utilizados por la Compaa para la preparacin de los estados
financieros intermedios adjuntos son los mismos que los utilizados en la preparacin de los estados
financieros anuales de la Compaa.
La Compaa no ha adoptado anticipadamente ninguna norma, interpretacin o modificacin
emitida pero no efectiva a la fecha de los estados financieros intermedios.
(b)
La moneda funcional y de presentacin de la Compaa es el dlar americano. Las transacciones

en moneda extranjera (cualquier moneda distinta a la moneda funcional) son inicialmente
trasladadas a la moneda funcional usando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las
transacciones.
Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera son
posteriormente ajustados a la moneda funcional usando el tipo de cambio vigente en la fecha del
estado de situacin financiera. Los activos y pasivos no monetarios en moneda extranjera, que son
registrados en trminos de costos histricos, son trasladados a la moneda funcional usando los tipos
de cambio vigentes en las fechas originales de las transacciones. Las ganancias o prdidas por
diferencia en cambio resultante de la liquidacin de dichas transacciones y de la traslacin de los
activos y pasivos monetarios en moneda extranjera a los tipos de cambio de fin de ao, son
reconocidas en el estado de resultados.
(c)
Efectivo y Equivalentes de efectivo:

El rubro presentado en el estado de situacin financiera de la Compaa incluye todos los saldos en
efectivo, depsitos a plazo, fondos mutuos y activos financieros a corto plazo de gran liquidez e
inversiones en el exterior y que son fcilmente convertibles en efectivo y de libre disponibilidad.
Por otro lado para efectos de presentacin en el estado de flujos de efectivo incluye el efectivo,
fondos mutuos, depsitos a plazo cuyo vencimiento original es de doce meses o menos pero
liquidables en cualquier momento. Asimismo se incluye los activos financieros al valor razonable
con cambios en los resultados por ser altamente lquidos en opinin de la Gerencia
de la
Compaa.
3.
Estacionalidad de las operaciones

La Compaa opera en forma continua sin presentar fluctuaciones importantes debidas a factores
estacionales.
4.
Efectivo y equivalente de efectivo

A continuacin se presenta la composicin del rubro:
Caja
Fondo Fijo
Cuentas corrientes bancarias
Fondos sujetos a restriccin
Fondos mutuos
Al 30 de
Al 31 de
septiembre de
2015
diciembre de
2014
US$(000)
US$(000)
17
17
27
54,361
34,755
319
343
10,379
65,081
35,142
5.
Inventarios
(a)
Concentrados
Materia prima (mineral extrado)
Suministros diversos
Existencias por recibir
Estimacin por obsolescencia de repuestos y suministros (b)
Al 30 de
septiembre de
2015
Al 31 de
diciembre de
2014
US$(000)
US$(000)
6,369
15,936
3,135
3,020
17,602
16,254
575
152
(612)
________
27,069
_________
(612)
________
34,750
_________
La Gerencia de la Compaa estima que los saldos presentados en el rubro de existencias no

exceden sus valores netos de realizacin al 30 de septiembre 2015 y al 31 de diciembre de 2014.
(b)
En opinin de la Gerencia de la Compaa, la estimacin por obsolescencia de repuestos y

suministros cubre adecuadamente dicho riesgo al 30 de septiembre de 2015 y al 31 de diciembre
de 2014.
6.
Otros Activos (Pasivos) Financieros
A continuacin se presenta la composicin del rubro por cobrar:
Valor razonable de los instrumentos financieros derivados de cobertura
Al 31 de
diciembre de
2014
US$(000)
US$(000)
31,448
21,825
Instrumentos financieros derivados de cobertura liquidados
2,076
1,990
Derivado Implcito por venta de concentrado
5,525
2,815
Derivado Implcito por compra de concentrado

Primas
Menos - Porcin No Corriente

Porcin Corriente
Al 30 de
septiembre de
2015
70
5,663
4,984
44,712
31,684
(21,539)
23,173
31,684
A continuacin se presenta la composicin del rubro Por Pagar:
Valor razonable de los instrumentos financieros derivados de cobertura
Al 30 de
Al 31 de
septiembre de
2015
diciembre de
2014
US$(000)
US$(000)
52,041
30,308
Instrumentos financieros derivados de cobertura liquidados
6,804
5,127
Derivado Implcito por venta de concentrado
1,750
1,373
Primas
125,901
63,146
Valor razonable swap de divisas
919
Valor razonable forward de divisas
898
188,313
99,954
Menos - Porcin No Corriente
(24,525)
(10,934)
Porcin Corriente
163,788
89,020
La Compaa utiliza instrumentos derivados para reducir riesgos de mercado a los cuales se encuentra
expuesta.
Los riesgos se refieren principalmente a los efectos de los cambios en los precios de los
metales que comercializa la Compaa, los cuales fluctan constantemente. La intencin de la Gerencia
es mantener instrumentos derivados para coberturar las fluctuaciones de los precios de sus metales.
Operaciones de cobertura de cotizaciones de minerales

Al 30 de septiembre de 2015 y 2014, la Compaa mantiene suscritos contratos de operaciones de
cobertura de precios (swaps), opciones de compra y venta, y collares de opciones a costo cero para
asegurar los flujos futuros provenientes de sus ventas.
Los trminos crticos de las operaciones de
cobertura han sido negociados con los intermediarios de tal manera que coincidan con los trminos
negociados en los contratos comerciales relacionados.
El valor razonable neto del impuesto a la renta diferido se muestra en la cuenta patrimonial Resultado
no realizado prdida por US$ 14,052. Mil (US$ 17,372. mil de prdida al 31 de diciembre de 2014). La
variacin neta en dicha cuenta por el periodo de nueve meses terminados al 30 de septiembre de 2015
asciende a US$ 3,320 mil.
La variacin en la cuenta patrimonial Resultado no realizado (ganancia) es como sigue:
10
Impuesto a
la renta
Resultado no
realizados
(prdida)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
(1,973)
592
(1,381)
Total variacin en instrumentos financieros derivados

de cobertura
(22,844)
6,853
(15,991)
________
________
________
(24,817)
7,445
(17,372)
4,743
(1,423)
3,320
________
________
________
(20,074)
6,022
(14,052)
________
________
________
Saldos al 31 de diciembre de 2014

Total variacin en instrumentos financieros derivados
de cobertura
11
Instrumentos
financieros
derivados de
cobertura
7. Propiedad, planta y equipo, neto

A continuacin se presenta el movimiento y la composicin del rubro:
Reclasificaciones
Saldos al 30 de
Saldos al 1 de
enero de 2015
Adiciones
Bajas
y/o ajustes
septiembre de
2015
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
38,166
26
(39,120)
1,485
174,649
10,072
110,099
3,474
7,537
163,857
3,279
61,455
Costo
Terrenos
Edificios y otras construcciones
Infraestructura de programa de manejo ambiental

Maquinaria y equipo
Unidades de transporte
Muebles y enseres y equipos de cmputo
Equipos diversos
Unidades por recibir
Obras en curso
1,485
136,203
10,072
110,159
3,474
7,445
161,392
1,448
91,320
280
5,936
92
2,439
2,041
9,255
(5,996)
(210)
-
__________
__________
__________
__________
522,998
20,043
(6,206)
(928)
__________
535,907
____________
____________
____________
____________
____________
(29,547)
(9,920)
(82,016)
(2,284)
(3,469)
(106,853)
(11,315)
(45)
(6,538)
(296)
(423)
(6,645)
5,314
-
(40,862)
(9,965)
(83,240)
(2,580)
(3,892)
(113,498)
Depreciacin acumulada
Edificios y otras construcciones
Infraestructura de programa de manejo ambiental

Maquinaria y equipo
Unidades de transporte
Muebles y enseres y equipos de cmputo
Equipos diversos
Costo neto
__________
__________
__________
__________
(234,089)
(25,262)
5,314
__________
(254,037)
____________
____________
____________
____________
____________
288,909
281,870
____________
____________
12
8. Costos de exploracin y evaluacin minera
A continuacin se presenta el movimiento y la composicin del rubro:
Saldos al 1 de
enero de 2015
Adiciones
Ajustes
Bajas
Saldos al 30 de
septiembre de 2015
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
137,330
928
12,561
Costo
Derechos mineros y concesiones mineras
Costos de exploracin y desarrollo, y
desbroce diferido
Otros intangibles
137,330
447,387
29,341
11,555
78
_________
__________
596,272
476,728
_________
______
__________
29,419
928
626,619
___________
___________
___________
_______
____________
(89,319)
(2,731)
(92,050)
(208,854)
(30,436)
(6,472)
(733)
_________
__________
_________
______
(304,645)
(33,900)
(338,545)
___________
___________
___________
_______
____________
Amortizacin acumulada
Derechos y concesiones mineras
Costos de exploracin y desarrollo, y
desbroce diferido
Otros intangibles
Costo neto
(239,290)
(7,205)
__________
291,627
288,074
___________
____________
13
9.
Obligaciones Financieras:
A continuacin se presenta la composicin del rubro segn las partidas que lo originaron:
Saldo al 1 de enero de
2015
US$ (000)
Instituciones financieras leasing
Banco de Crdito del Per
Efecto
Dif.
cambio
Prest.
obtenidos
US$ (000)
Saldo al 30 de
septiembre de
2015
US$ (000)
Pagos
US$ (000)
1,077
(273)
804
8,101
1,757
(4,237)
5,621
13,892
(2,097)
11,795
917
3,686
(879)
3,724
Scotiabank Peru S.A.A.

40,000
40,000
(40,000)
(40,000)
(3,084)
79,509
76,425
BBVA Banco Continental
106,156
(7,707)
(98,449)
(1,922)
49,952
48,030
Banco Continental
(1,180)
58,518
57,338
600,000
20,000
-
(20,000)
-
600,000
810,143
(13,893)
213,422
(205,935)
803,737
Banco Internacional del Per-Interbank

Instituciones financieras prestamos
ITAU UNIBANCO S.A - NASSAU BRANCH

Bonos
Obligaciones Corto plazo
(195,262)
(190,244)
Obligaciones Largo plazo
614,881
613,493
14
10. Impuesto a la renta diferido

(a)
A continuacin se presenta la composicin del rubro segn las partidas que lo originaron:
Al 30 de septiembre
de 2015
Al 31 de diciembre
de 2014
US$(000)
US$(000)
11,677
4,568
3,254
2,086
1,727
810
252
212
167
734
10,988
6,719
2,158
933
400
180
-
Activo diferido con efecto en resultados

Provisin para cierre de unidades mineras
Prdida no realizada en instrumentos financieros derivados
Ganancia del valor razonable de primas y coberturas
Provision de contingencias
Ajuste de ventas
Vacaciones pendientes de pago
Valorizacin de Forward
Provision regalia minera
Estimacin por desvalorizacin de inventarios
Otros menores
_______
Activo diferido
_______
25,487
________
21,378
________
(48,947)
(802)
(737)
(231)
(149)
-
(53,580)
(865)
(795)
(407)
(4,410)
(274)
Pasivo diferido con efecto en resultados

Amortizacin de derechos y concesiones mineras, costo de
exploracin, desarrollo y desbroce
Coberturas no pagadas
Gasto por emisin de bonos
Derivado implcito
Valorizacin de Swap
Ganancia del valor razonable de primas y coberturas
Ajuste de ventas
________
Pasivo diferido
(b)
________
(50,866)
________
(60,331)
________
El gasto por impuesto a la renta mostrado en el estado de resultados estn conformados por:
entre el 1 de abril al
30 de septiembre
_________________________
2015
2014
US$(000)
US$(000)

del 1 de enero al
30 de septiembre
_________________________
2015
2014
US$(000)
US$(000)
Impuesto a la renta
Corriente
Diferido
(183)
(4,553)
_______
(4,736)
_______
Impuesto a las regalas mineras
Aporte al fondo de jubilacin
Total gasto del impuesto a la renta
15
98
1,185
12,551
(10,878)
1,283
1,673
_______
_______
_______
_______
2,032
2,312
4,755
(4)
221
_______
(2,708)
________
_______
3,597
________
_______
6,649
________
5,419
5,480
_______
10,899
_______
5,888
91
_______
16,878
________
11.
Patrimonio neto
Capital emitido
Est representado por 1,633,414,553 acciones clase A cuya tenencia da derecho a voto y por
2,443,157,622 acciones clase B que no tienen derecho a voto pero tienen derecho a distribucin
preferencial de dividendos, derecho que no es acumulable. Del total, 182,215,041 acciones de clase A y
12,234,901 acciones clase B se encuentran en poder de la subsidiaria Empresa Minera Paragsha S.A.C. y
23,432,075 acciones de clase A se encuentran en poder de la subsidiaria Empresa Administradora Chungar
S.A.C. y 10,270 acciones clase A se encuentran en poder de la subsidiaria Compaa Minera Alpamarca
S.A.C.
Tanto las acciones comunes de clase A y B, inscritas en la Bolsa de Valores de Lima, son negociadas
frecuentemente por el mercado burstil. Al 30 de septiembre de 2015 su cotizacin fue de S/. 1.25 y
S/. 0.378 por accin respectivamente (S/. 1.68 y S/. 0.99, por accin respectivamente al 30 de septiembre
de 2014). Al 30 de septiembre de 2015 la frecuencia de negociacin de las acciones de clase A fue de 5
por ciento y las de clase B fueron de 95 por ciento (30 por ciento para la clase A y 100 por ciento para
la de clase B al 30 de septiembre de 2014).
La Junta Obligatoria Anual de Accionistas del 26 de marzo de 2015, se acord distribuir dividendos en
efectivo a sus accionistas correspondiente a utilidades del ejercicio 2014 por S/.31,490,475 (equivalentes a
US$ 10,168,058). Dichos dividendos sern cancelados el 5 de mayo de 2015.
El 22 de diciembre del 2014, en Sesin de Directorio se aprob el pago de dividendos en efectivo a cuenta
de las utilidades correspondientes al ejercicio 2014 por S/. 20,993,650 (equivalente a US$ 7,116,492).
Dichos dividendos han sido cancelados al 20 de enero del 2015.
La Junta Obligatoria Anual de Accionistas del 20 de marzo de 2014, aprob incrementar el capital social por
la suma de S/.336,615,526 (equivalentes a aproximadamente US$ 103,975,232) correspondiente a la
capitalizacin del saldo de utilidades del ejercicio 2013 y la detraccin de la reserva de capital, elevndose
el capital social de S/.3,739,956,649 a S/.4,076,572,175 lo que representa la entrega de 9% en acciones
liberadas, tanto para las acciones Clase A y Clase B.
Asimismo, acord distribuir dividendos en efectivo a sus accionistas correspondiente a utilidades del
ejercicio 2013 por S/.57,780,413 (equivalentes a US$ 17,847,459). Dichos dividendos han sido cancelados el
22 de abril de 2014.
La Junta Obligatoria Anual de Accionistas del 20 de marzo de 2013, aprob incrementar el capital social por
la suma de S/.339,996,059 (equivalentes a aproximadamente US$ 144,994,174) correspondiente a la
capitalizacin del saldo de utilidades del ejercicio 2012 y la detraccin de la reserva de capital, elevndose
el capital social de S/.3,399,960,590 a S/.3,739,956,649 lo que representa la entrega de 10% en acciones
liberadas, tanto para las acciones Clase A y Clase B.
Asimismo, acord distribuir dividendos en efectivo a sus accionistas correspondiente a utilidades del
ejercicio 2012 por S/.105,055,297 (equivalentes a US$ 40,205,771).
El 4 de diciembre de 2013, en Sesin de Directorio se aprob el pago de dividendos en efectivo a los
accionistas a cuenta de las utilidades correspondientes al ejercicio 2013 por S/.38,520,276 (equivalentes a
US$ 13,826,373). Dichos dividendos han sido cancelados el 7 de enero de 2014.
16
12.
Ventas netas
(a) A continuacin se presenta la composicin del rubro:

30 de setiembre
___________________
Ventas netas de concentrado

Zinc
Plomo
Cobre
Bulk Plata
Ajuste de liquidaciones finales
Ganancia realizada en instrumentos financieros

(c)
Ajuste de Venta del periodo actual (b)
Derivado implcito del periodo actual
(b)

del 1 de enero al
30 de septiembre
____________________
2015
2014
2015
2014
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
64,235
44,377
83,643
53,394
215,061
121,697
244,355
160,961
5,591
12,782
20,718
46,789
15,851
15,675
54,504
38,996
(6,757)
________
(3,134)
________
(16,141)
________
123,297
________
162,360
________
395,839
________
(6,264)
________
484,837
________
3,578
(9,171)
148
(973)
(12,383)
4,210
(6,589)
7,785
7,704
________
(6,404)
________
(1,142)
________
122,196
________
150,995
________
388,256
________
(1,241)
________
490,408
________
Ajuste de Venta
Las ventas de concentrados de la Compaa estn basadas en contratos comerciales, segn los cuales
se asignan un valor provisional a las ventas que deben ser ajustadas a una cotizacin final futura. El
ajuste a las ventas es considerado como un derivado implcito que se debe separar del contrato. Los
contratos comerciales estn relacionados a los precios proyectados de mercado.
El derivado
implcito no califica como instrumento de cobertura, por lo tanto los cambios en el valor razonable
son cargados a resultados. Al 30 de septiembre de 2015 y 30 de septiembre de 2014, la Compaa
mantiene derivados implcitos basados en precios de futuro (forward) de la fecha esperada de
liquidacin ya que los precios finales sern establecidos en los siguientes meses de acuerdo a lo
estipulado en los contratos comerciales. El ajuste del valor de venta provisional se registra como un
ajuste a las ventas netas corrientes.
Las ventas de concentrados incluyen los ajustes al valor de venta provisional originados por los
cambios en el valor razonable de los derivados implcitos. Estos ajustes resultaron en prdida por
US$ 6,589 mil y ganancia por US$ 7,785 mil en los periodos de nueve meses terminados al 30 de
septiembre de 2015 y 2014 respectivamente, y se muestran formando parte de las ventas netas.
17
(c)
Derivado implcito
Al 30 de septiembre de 2015, los valores razonables de los derivados implcitos generaron prdida de
US$ 1,142 mil (US$ 1,241 mil al 30 de septiembre de 2014) y se muestran en el rubro Ventas netas
del estado de resultados. Las cotizaciones futuras de las fechas en las que se esperan liquidar las
posiciones abiertas al 30 de septiembre de 2015 y 2014 son tomadas de las entidades que trabajan
con las publicaciones del London Metal Exchange.
13.
Costo de Ventas
Por el perodo
comprendido entre el
1 de julio al
Por el perodo
acumulado del 1 de
enero al
30 de septiembre
30 de septiembre
2015
2014
2015
2014
US$(000)
US$(000)
US$(000)
US$(000)
Inventario inicial de concentrados
7,798
15,939
15,936
20,367
Inventario inicial de materia prima (mineral extrado)
3,020
3,159
3,020
3,984
Costo de produccin:
Mano de obra
9,488
10,713
31,346
30,757
Servicios de terceros, energa y otros
33,993
33,821
100,263
100,963
Suministros utilizados
16,063
17,585
48,324
51,175
137
5,326
20,262
16,909
57,536
50,187
513
(502)
1,474
(1,491)
32,272
53,529
86,770
183,646
(6,369)
(15,341)
(6,369)
(15,341)
(3,135)
(2,987)
(3,135)
(2,987)
________
________
________
________
113,905
132,962
335,165
426,586
________
________
________
________
Compra de Mineral
Depreciacin y amortizacin
Excepcionales
Compra de Concentrados
Menos inventario final de concentrados

Menos inventario final de materia prima (mineral
extrado)
18
14.
Transacciones con subsidiarias y relacionadas

Las principales transacciones entre la Compaa y sus subsidiarias son las siguientes:
Por el perodo comprendido entre el
1 de enero y 30 de septiembre
___________________________
2015
_______
2014
________
US$(000)
US$(000)
Ingresos
Venta de suministros
Servicios de asesora gerencial (a)
Servicios de personal
Procesamiento de datos, seguros patrimoniales y otros
Intereses por prstamos diversos
Derivado implcito por compra de concentrado
215
209
8,223
8,931
302
1,330
3,427
3,846
36,611
37,002
1,528
________
________
48,778
________
________
52,846
Por el perodo comprendido entre el

1 de enero y 30 de septiembre
___________________________
2015
________
2014
________
US$(000)
US$(000)
Costos y gastos relacionados con los ingresos

Costo de venta se suministros
220
209
Servicios de personal
314
1,211
44
Intereses por prstamos diversos

Servicios administrativos
Derivado implcito por venta de concentrado
Derivado implcito por compra de concentrado
Diversos
2,851
61
292
69
1,533
1,849
________
________
5,092
________
________
82,398
209,800
________
________
197,817
________
3,561
Prstamos (b)
Obtenidos
Otorgados
________
383,614
(a) A la fecha, la Compaa y Empresa Administradora Chungar S.A.C., suscribieron un contrato
de
asesora gerencial mediante el cual la Compaa cobra mensualmente a Chungar una retribucin
econmica.
19
(b) Corresponde a cobranzas y pagos de la Compaa y sus subsidiarias, el prstamo principal genera
intereses a la tasa promedio del sistema bancario.
A continuacin se presenta la composicin del rubro por cobrar y por pagar:
Al 30 de septiembre
de 2015
US$ (000)
Al 31 de diciembre
de 2014
US$ (000)
Empresa Administradora Chungar S.A.C. (a)
545,326
673,085
Empresa Administradora Cerro S.A.C. (a)
404,221
363,294
Compaa Minera Alpamarca S.A.C.
164,545
169,449
Empresa Minera Paragsha S.A.C. (a)
123,155
125,269
54,138
54,105
Compaa Minera El Pilar S.A.C.
19,009
Hidroelctrica Huanchor S.A.C.
6,353
9,136
Minera San Sebastin AMC S.R. Ltda.
4,760
4,457
Minera Aurfera Toruna S.A.C.
2,292
2,250
716
790
743
60
145
25
86,117
-
83,498
1,391,842
1,505,103
Empresa Administradora Chungar S.A.C.
111,107
254,620
Empresa Administradora Cerro S.A.C.
114,083
107,722
29,114
16,773
Hidroelctrica Huanchor S.A.C.
8,095
8,046
Empresa Explotadora de Vinchos Ltda. S.A.C.
1,333
2,165
Compaa Minera Paragsha S.A.C.
2,544
3,844
Compaa Minera El Pilar S.A.C.
Compaa Minera Huascarn S.A.C.
Minera San Sebastin AMC S.R. Ltda.
608
266,283
393,787
Por cobrar:
Subsidiarias
Empresa Explotadora de Vinchos Ltda. S.A.C.
Compaa Minera Huascarn S.A.C.

Empresa de Generacin Elctrica Rio Baos S.A.C.
Shalca Compaa Minera S.A.C.
Compaa Hidroelctrica Tingo S.A.
Relacionadas
Compaa Minera Vichaycocha S.A.C.
Compaa Minera Santa Clara y Llacsacocha S.A.
Por pagar:
Subsidiarias
Compaa Minera Alpamarca S.A.C.
Relacionadas
Compaa Minera Vichaycocha S.A.C.
(a)
20
Incluye principalmente dividendos por cobrar correspondiente a los resultados de sus subsidiarias por los aos 2014 y
2013.

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Volcan Compaa Minera S.A.A.

Informacin financiera intermedia no auditada al 30 de

Volcan Compaa Minera S.A.A.

Estado de situacin financiera

Total pasivo y patrimonio neto

Total pasivo no corriente

Total patrimonio neto

Total pasivo corriente

Otros pasivos financieros

Total activo no corriente

Total activo corriente

Volcan Compaa Minera S.A.A.

Estado de resultados (no auditado)

Por el perodo acumulado

Ingresos (gastos) operacionales

Ingresos (gastos) financieros

Diferencia de cambio neto

Utilidad neta por accin

Promedio ponderado del nmero de

Volcan Compaa Minera S.A.A.

Estado de resultados integrales (no auditado)

Por el perodo comprendido

Por el perodo acumulado

Otros resultados integrales:

Total de resultados integrales

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

Volcan Compaa Minera S.A.A.

Estado de cambios en el patrimonio neto (no auditado)

Saldos al 1 de enero de 2014

Distribucin de dividendos correspondientes al 2013

Detraccin de la reserva legal

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

___________ ___________ ___________

Volcn Compaa Minera S.A.A.

Estado de flujos de efectivo (no auditado)

Pagos de impuestos a la renta

Otros Cobros (pagos) operativos

Efectivo proveniente de (aplicado) a las actividades de operacin

Desembolsos por actividades de exploracin y desarrollo

Efectivo aplicado a las actividades de inversin

Efectivo (aplicado a) proveniente de las actividades de financiamiento

Desembolsos por adquisicin de derechos mineros o inmuebles, maquinaria y

Aumento (disminucin) del efectivo y equivalente de efectivo en el perodo

Las notas adjuntas son parte integrante de este estado.

Volcan Compaa Minera S.A.A.

Notas a los estados financieros intermedios (no auditados)

Identificacin y actividad econmica

Aprobacin de los estados financieros

Bases de presentacin, principios y prcticas contables

La moneda funcional y de presentacin de la Compaa es el dlar americano. Las transacciones

Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera son

Efectivo y Equivalentes de efectivo:

Estacionalidad de las operaciones

Efectivo y equivalente de efectivo

A continuacin se presenta la composicin del rubro:

La Gerencia de la Compaa estima que los saldos presentados en el rubro de existencias no

En opinin de la Gerencia de la Compaa, la estimacin por obsolescencia de repuestos y

Otros Activos (Pasivos) Financieros

A continuacin se presenta la composicin del rubro por cobrar:

Valor razonable de los instrumentos financieros derivados de cobertura

Instrumentos financieros derivados de cobertura liquidados

Derivado Implcito por venta de concentrado

Derivado Implcito por compra de concentrado

Menos - Porcin No Corriente

_____ _ _______