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DERECHO COMERCIAL
III
Profesor Octavio Bofill Genzsch
[CLASE NMERO 01: 12 DE MARZO]
Derecho Comercial III:

Apuntes de Clase
DERECHO CONCURSAL
El derecho concursal tiene que ver, casi en forma completa, con la exigibilidad de las obligaciones.
Qu son las obligaciones? Son un vnculo jurdico entre dos partes (acreedor- deudor) que tienen como objeto
una prestacin, consistente en una obligacin de dar, hacer o no hacer, la cual debe pagarse al momento de su
exigibilidad. Tiene absoluta importancia el carcter personal de una obligacin.
La exigibilidad, depender de la forma en cmo se ha pactado el cumplimiento de una obligacin. De esta
forma, una obligacin puede ser pura y simple o, puede estar sujeta al cumplimiento de una modalidad (plazo
o condicin). Quin determina la exigibilidad? La exigibilidad de una obligacin estar determinada por la
fuente que le dio origen1.
El contenido de la obligacin puede consistir en dar, hacer o no hacer. Las obligaciones de dinero son
obligaciones de dar, stas son exigibles en funcin del cumplimiento de una modalidad, a menos que sea pura
y simple. Cuando existe una obligacin exigible, el acreedor para obtener el cumplimiento de su prestacin
debe seguir los siguientes pasos:
El acreedor puede adoptar una actitud pasiva, la cual puede ser pertinente en ciertos casos, pero no es la nica
actitud a seguir. Un acreedor debe esperar hasta el ltimo da del plazo para dirigirse al deudor? Si el deudor
no cumple voluntariamente con su obligacin el acreedor puede adoptar una actitud activa, interponiendo una
accin para exigir el cumplimiento de su prestacin.
En relacin a este, cul es la diferencia entre un mero retardo y la mora? El retardo es el antecedente de la
mora, en tanto, que la mora es un retardo calificado (culpable). Estando el mora, el acreedor puede seguir un
camino que es el requerimiento, este, es el acto por el cual el acreedor toma una posicin activa, dirigiendo una
accin al deudor para exigir el cumplimiento de su obligacin en tiempo y forma. En cambio, si una
obligacin tiene un plazo no tengo necesidad de requerir al deudor de pago, porque este es implcito.
Cuando tengo una obligacin en mora, debo preocuparme de entablar una accin, pues ya no hubo
cumplimiento. El acreedor ya requiri de pago al deudor y no le funciono, entonces deber entablar una
demanda, y ms precisamente, una ejecutiva si tengo un ttulo ejecutivo 2 a partir del cual se exige una
obligacin. Por el contrario, si no tengo un ttulo ejecutivo debo empezar por la va ordinaria y, as obtener
una sentencia firme o que causa ejecutoria que valga como ttulo ejecutivo.
Con un ttulo ejecutivo tengo el derecho de hacer exigible una obligacin. Si esa obligacin no ha sido exigida
o no fue cumplida voluntariamente, sea en el plazo o ante el requerimiento de pago, debe contratarse un
abogado para iniciar una accin de demanda ejecutiva que tiene por objeto dos cosas:
1.
Despacha el mandamiento de ejecucin y embargo (inicio del proceso de apremio, permite llegar
provisoriamente al embargo)
1
2
La fuente de la obligacin determinar su exigibilidad, definiendo si tendr o no incorporada una modalidad.

Estos slo estn definidos en la ley.
Primer Semestre 2013 | Profesor Octavio Bofill Genzsch

2.

Apuntes de Clase
Posibilidad del deudor de hacer discutible la fabilidad o inhabilidad del ttulo ejecutivo
Entonces, en el cuaderno ejecutivo hay un mandamiento de ejecucin y embargo que dicta un juez a partir de
una demanda ejecutiva que interpone un acreedor. El mandamiento de ejecucin y embargo es un certificado
que el tribunal le otorga al acreedor, para que por medio de la ley exija, incluso mediante la fuerza, el
cumplimiento de su obligacin.
El mandamiento de ejecucin y embargo conlleva una accin judicial individual, porque compete al acreedor y
al deudor. La accin se lleva a cabo en el juicio ejecutivo mediante la formacin de dos cuadernos, en uno se
lleva a cabo el mandamiento de ejecucin y embargo (cuaderno ejecutivo) y, en otro, se discute la fabilidad del
ttulo ejecutivo (excepcin de ttulos ejecutivos).
Cuando el deudor realiza una oposicin al ttulo, el juez debe decidir la admisibilidad de las excepciones.
Cuando este niega lugar a la oposicin dicta una sentencia de remate, confirmando la fabilidad del ttulo, y de
esta forma, la consecucin del apremio y, posteriormente el remate de los bienes embargados.
La regla general es que los bienes embargados se realicen por subasta pblica. Pero, habr que distinguir la
naturaleza jurdica de los bienes (embargables o imbargables/muebles o inmuebles, etc.) para diferenciar el
procedimiento y quin est a cargo de dicho procedimiento. El que est a cargo puede ser un juez o un
martillero pblico.
Es posible pagar con un bien en Chile? En general no, porque debe efectuarse la realizacin de los bienes,
pero en ciertas situaciones se pueden dar, como por ejemplo, un acreedor puede adjudicarse un bien en la
realizacin de la subasta. En chile, es muy importante el hecho que la realizacin debe admitir a terceros, en
razn de una proteccin que se brinda al deudor y de la valorizacin del bien, pues, una enajenacin abierta
tiende a ir a los precios del mercado. Es por esto que en Chile, en principio, quedarse con el bien por la sola
apropiacin no existe.
Qu pasa con la anticresis? Este es un modo alternativo de realizacin del bien, mediante la cual no hay
enajenacin, si no que un pago a travs de los frutos (las rentas) que produce ese bien, conservando el deudor
el dominio del mismo.
El acreedor que participa en la realizacin y la anticresis nos llevan a demostrar que el derecho de dominio de
la cosa est siempre en manos del deudor, y de l pasa a manos del adjudicatario. La propiedad de este bien no
pasa a los acreedores. Cules son las facultades de dominio que tiene el deudor? Cuando el depositario
provisional es el deudor conserva el uso mientras dure el juicio. Si quiere dar una cosa en arrendamiento,
tambin lo puede hacer. Lo que no puede hacer es disponer de l, de lo contrario, habra objeto ilcito, salvo
autorizacin del juez o del acreedor.
El derecho concursal se mueve en el otro extremo, este es, el concurso de acciones. En las soluciones
concursales slo hay una concurrencia de acreedores, los cuales tienen en comn un mismo deudor. Un
concurso es una concurrencia de especies en un momento determinado.
La comunicabilidad de la responsabilidad en materia de sociedades colectivas civiles. En estas, los socios
tienen una obligacin indefinida e ilimitada, pero con ms precisin, primero se exige el cumplimiento de la

Apuntes de Clase
obligacin a la sociedad (responsabilidad subsidiaria y vertical) y, luego, si esta no responde se exige el

cumplimiento de la obligacin a todos los socios (responsabilidad solidaria horizontal).
La comunicabilidad de la responsabilidad en materia de sociedades colectivas mercantil. Aqu no ocurre lo
mismo que en el caso anterior, en este me puedo dirigir directamente a los socios, ah la solidaridad es abierta
(amplia).
Cuando se declare en quiebra a la sociedad colectiva civil, el deudor (fallido) es la sociedad y, si no cumple se
dirigen a los socios, de modo que es posible que estos tambin terminen quebrados. Entonces, aqu no habr
slo una quiebra, porque un acreedor de la sociedad (acreedor social) puede llegar a ser tambin del socio, pero
ese mismo socio puede tener otros acreedores personales, concurriendo tambin a ejecutar sus acciones. De
manera que habr un concurso de acreedores; personales y sociales, pero la concurrencia se dar respecto de un
mismo deudor. El hecho de que se vallan a declarar la quiebra consecutivamente, no quiere decir que tenemos
un concurso de acreedores para varios patrimonios de deudores, porque cada patrimonio de un deudor tendr
su propio orden de prelacin con su propio cmulo de acreedores. Por lo tanto, lo que hace el derecho
concursal es el cmulo de acreedores para un mismo deudor y, las situaciones de garantas personales o
cauciones que aaden nuevos patrimonios respecto de una obligacin determinada no alteran esta regla.
La situacin de facto que lleva al concurso de acreedores es la insolvencia del deudor. Un ejemplo, si A y B
son acreedores por 200 frente a un deudor que slo tiene 100.
Hiptesis 1: S slo A reclama, este se llevara por completo los 100 del deudor.
Hiptesis 2: S ambos reclaman3 y, suponiendo que ambos son acreedores valistas. Los 100 que posee
el deudor se dividirn entre ambos, segn la proporcin de su deuda. (50 y 50 porque las proporciones de sus
deudas son las mismas)
Qu pasa si uno de los acreedores es preferente o privilegiado? Ellos se pagan primero. Son acreedores
privilegiados:
Acreedores privilegiados de patrimonio del deudor.
Acreedores privilegiados por derecho real4.
Acreedores privilegiados de bienes determinados.
Los abogados son siempre acreedores privilegiados de patrimonio (de primera clase), en cambio, el acreedor
prendario (generalmente de segunda clase) es privilegiado a veces y, esto depende de si el bien prendario es el
sometido a realizacin, slo ser privilegiado s el bien respecto del cual surge su privilegio es el realizado. Por
ejemplo, si el prendario tiene un derecho real sobre la mesa y, lo que se realiza es el sof, no tendr
preferencia, siendo as un valista.
3
4
Esto sera una tercera de pago.

Se paga primero cuando el bien determinado es sometido a realizacin.

Apuntes de Clase
Cuando se trata de realizar bienes determinados que estn sujetos a un derecho real de garanta, el orden de
prelacin sigue siendo dado por la ley pero, se incorporan nuevos actores que son los de primera clase, como es
el abogado.
S es posible que exista ms de un juicio ejecutivo por deudor, cundo distinguimos al concurso del juicio
ejecutivo individual y, es as, donde juega un rol principal el concepto de insolvencia, que algunos denominan
cesacin de pagos, pero que no son sinnimos. Por lo tanto, cuando hablamos de una solucin concursal de
varios acreedores en contra de un mismo deudor, necesariamente estamos hablando de una causa que motive
esa solucin concursal y, esta es, la insolvencia, pues de lo contrario, estaramos en un contexto de ejecucin
individual.
Requisitos de una solucin concursal:
1.
Concurrencia de varios acreedores en un deudor comn.
2.
La insolvencia como causa.

Apuntes de Clase
Tres conceptos claves en una solucin concursal, que permiten distinguir de la solucin individual con un
incumplimiento de una obligacin determinada:
1.
concurrencia de acreedores.
2. la existencia de un deudor.
3.
la existencia de una causa: insolvencia.
Porque el legislador disea un modelo distinto cuando la causa ya no es el incumplimiento de la obligacin,

sino que, la insolvencia? La quiebra inserta en derecho mercantil est diseada como un mecanismo para
comerciantes, aunque se vern casos de quiebra respecto de no comerciantes.
A propsito de la insolvencia, qu tipo de obligaciones provocan la insolvencia y por quien son contradas, de
manera que se exija una solucin concursal? Sern obligaciones de pago de dinero. El incumplimiento de una
obligacin de hacer podr provocar la quiebra? En general no. La mayora de los casos se resulte por ejecucin
individual de mero incumplimiento.
Por qu la obligacin de dinero es tan importante como causa de una solucin concursal? Esta es muy
relevante porque al dejar de pagarla afecta la cadena de pago que se da en una estructura de intermediacin.
Ejemplo de una cadena de pago:
Productor------C1 mayorista--------C2 mayorista distribucin------- C3 minorista -------Consumidor
Entre cada uno de ellos hay una relacin jurdica. El productor y el consumidor no entran en la estructura de
intermediacin. Ahora, entre C1 y C2 hay un contrato de compraventa consistente por un lado en obligaciones
de dar la cosa y, por otro, una obligacin de dar dinero1.
Cuando C2 se convierte en insolvente al legislador no le basta con una solucin de mero incumplimiento, este
se preocupa porque se da cuenta de que existe un patrimonio al que necesita intervenir para resolver el
problema de la cadena de pago.
El mayorista C1 va a exigir una solucin concursal o una individual de mero incumplimiento obligacional,
dependiendo de si existe o no incapacidad financiera. Cuando existe insolvencia ya no hay posibilidad de
una ejecucin individual teniendo que optar por una solucin concursal.
En Derecho Comparado la decisin de llevar a cabo una solucin concursal debido a la insolvencia de un
patrimonio o, si lo que corresponde es una accin individual de cobro cuando el patrimonio no es insolvente,
est a cargo de jueces competentes, entendidos en la materia. Por lo tanto, est en sus manos la calificacin de
la solvencia o insolvencia de un patrimonio.
En Chile no hay tribunales de comercial, por lo tanto, los que definen la cuestin de la insolvencia son los
tribunales civiles, los cuales no tienen la experiencia y profundidad de conocimiento del derecho mercantil y
de finanzas para determinar una situacin de insolvencia. Por eso es que en Chile la solucin concursal acaece
por causas formales determinadas en la ley. Las causales presentes en la Ley de quiebras para asimilar o
suponer una insolvencia, son causales meramente procesales y descriptivas, No son causales que tpicamente
instan al juez a investigar el patrimonio del deudor y definir si hay una situacin de insolvencia y, concluir
que debe haber una solucin concursal para ese patrimonio. 2
Esta hace posible el financiamiento del negocio para gastos en operaciones, productos, recursos humanos, etc.
En opinin del profesor es muy importante que uno no se quede con las causas formales porque estas no llevan al fondo
del asunto.
2

Apuntes de Clase
De esta forma, la insolvencia como causa de una solucin concursal es provocada por el incumplimiento de
una obligacin de dinero, motivando un problema en la cadena de pago, lo cual amerita una solucin diferente
a la mera ejecucin individual justamente, porque en este caso existe un riesgo para la economa con la
paralizacin de la cadena de pago, de manera que el legislador interviene ese patrimonio, no a travs de un
subsidio, sino que, a travs de la paralizacin de ese patrimonio, sacndolo del comercio, para as evitar una
profundizacin en la cadena de pago.
La primera intencin en soluciones concursales es suspender ese patrimonio y, luego, se ver la posibilidad de
revitalizarlo. La suspensin de un patrimonio supone una prohibicin para seguir realizando la actividad. Para
llevar a cabo en la prctica intervienen:
1.
Superintendencia de Quiebras, dependiente del Ministerio de Economa.
2. El sndico de quiebras, quien administra el patrimonio del fallido. Esta intervencin no provoca una
intervencin en el dominio, porque el fallido (deudor) sigue siendo dueo de los bienes.
La intervencin de la administracin del patrimonio se llama desasimiento3, sacar las manos, pero hay alguien
que lo toma y, este es, el sndico. La intervencin es slo a nivel de administracin de activos, entonces, el
trmino anterior de prohibicin de realizar la actividad es relativo, pues, opera slo para el deudor (antiguo
administrador) porque con posterioridad ser el sndico quien decidir, a partir de la toma de la
administracin, si contina o no con la realizacin de esa actividad.
Entonces, si el sndico vende un producto que el comerciante (fallido) conservaba en la bodega, lo obtenido
con la venta entra al patrimonio del fallido, pero quien tiene derecho a girar cheques, a pagar deudas, a exigir
el cumplimiento de una obligacin a contratar, etc., ser el sndico, ya que l es el administrador. 4
El objetivo del patrimonio hasta antes de la declaracin de la quiebra era realizar su giro. Qu otro acto hace
que el patrimonio se desvi en su giro por disposicin de la ley? La liquidacin (es un procedimiento) de un
patrimonio est precedida por la disolucin (es una causa). Con la liquidacin ocurre el pago de acreedores, la
devolucin de los aportes de capital a los socios y el reparto de utilidades a los mismos. El giro se reconduce
hacia el objetivo de liquidacin. El objetivo original de ese giro, que era desarrollar una actividad mercantil, se
reconduce por disposicin de la ley. Esta le ordena que ya no pueda seguir desarrollando una actividad
mercantil, ahora su nico objetivo ser la conduccin de su giro para la liquidacin.
Existe en la quiebra la reconduccin del giro del comerciante fallido? Puede que s o que no, pero lo
importante es que su objetivo es pagarle a los acreedores. Los actos de la quiebra no llevan al mismo efecto que
la liquidacin, porque si bien, con la liquidacin tambin se paga a los acreedores, adems, se devuelve el
aporte y se reparten las utilidades, lo que no ocurre en la quiebra. En esto se diferencia la quiebra de la
liquidacin, no son lo mismo.
es lo mismo que es desasimiento procesal

En el caso de quiebra de personas naturales, se autoriza a que del total de la recaudacin, que vaya haciendo el sndico,
se otorgue una pensin alimenticia para mantener al fallido. Esto, es un tanto terico porque la mayora de las situaciones
de quiebra son de sociedades, quienes no tienen derecho a pensin alimenticia.
4

Apuntes de Clase
Como hemos visto, la disolucin de una sociedad es un paso previo a su liquidacin. Las sociedades se
liquidan de acuerdo a las reglas del cdigo civil o del cdigo de comercio, segn sean sociedades civiles o
comerciales. Tratndose de sociedades civiles, la disolucin es una causal de trmino de la personalidad
jurdica, pasando la pretrita sociedad a ser una comunidad, y sometindose en consecuencia a las reglas de la
particin. En las sociedades mercantiles, en cambio, la disolucin no es una causal de trmino de la misma,
sino que tiene como efecto cambiar su giro a la liquidacin (hecha por administradores que reciben el nombre
de liquidadores y, en el caso de las sociedades annimas, comisin). La personalidad de las sociedades
mercantiles se extingue cuando se realiza el ltimo acto de la respectiva liquidacin.
Debemos preguntarnos por la relacin que guarda la quiebra con estas instituciones. Qu tiene que ver la
quiebra con la disolucin de la sociedad? Es, acaso, una causal de disolucin? En trminos jurdicos, la
respuesta ha de ser negativa. No slo no constituye necesariamente una causal de disolucin de la sociedad
(pues para ello tendra que configurarse la insolvencia de la sociedad en los trminos que exige el cdigo civil
para la disolucin de sociedades civiles, lo cual no sucede siempre), sino que la quiebra no tiene que ver ni con
el inicio ni con el fin de la sociedad. No debe confundirse ni con la disolucin ni con la liquidacin. La quiebra
es una vicisitud, un temblor que la sociedad tiene durante su vigencia. Concluida la quiebra, la persona
jurdica de la sociedad subsiste.
Lo nico que ha cambiado durante la quiebra es la administracin de la sociedad: ahora ella pasa a manos de
un sndico. El sndico administra la sociedad durante el perodo de quiebra. Cuando sta termina, la sociedad
vuelve a su administracin original (probablemente con un patrimonio igual a cero). Este cambio en la
administracin se explica por el hecho de que la quiebra interesa ante todo a los acreedores, no a los socios. El
procedimiento de quiebra, a diferencia del de liquidacin, nunca tiene por objeto distribuir las utilidades entre
los socios.
La declaratoria de quiebra no da a los socios derecho a retiro.
La sociedad en quiebra celebra juntas de accionistas, aunque no para efectos de ser administrada. Por ejemplo,
la junta de accionistas puede hacer valer su derecho a ser informados de la administracin del sndico. Lo
mismo aplica para el directorio, pues sus funciones no se agotan en la administracin de la sociedad. Por
ejemplo, los deberes individuales de los directores (cuidado, lealtad, reserva, informacin) siguen vigentes. Lo
que pasa es que una parte relevante de las atribuciones del directorio, que es administrar la sociedad, pasan a
un tercero que es el sndico.
Los actos de la liquidacin que dicen relacin con los acreedores se identifican con los pasos de la quiebra. El
sndico entra en la administracin de la sociedad para realizar las siguientes actividades:
1. Determinacin de los activos (=masa).
2. Determinacin de los pasivos (quines son sus acreedores? cul es la preferencia que tienen?)
3. Realizacin de los activos
4. Pago de los pasivos
Una parte relevante de este curso es entender cules son las reglas que aplican para cada uno de estos cuatro
pasos. Y nos encontraremos con problemas. Por ejemplo, cuando determinemos los pasivos tendremos que
determinar a los tipos de acreedores. Sabemos que los acreedores pueden ser valistas (y, recordemos, hay
acreedores valistas que se pueden subordinar a otros) o privilegiados. La preferencia de estos ltimos
acreedores puede ser respecto de bienes especficos, como en las cauciones (prenda, hipoteca y derecho de
retencin). Tambin hay acreedores privilegiados enumerados en la ley, como por ejemplo los acreedores de

Apuntes de Clase
las costas en el proceso, ciertas indemnizaciones y otras prestaciones laborales y previsionales, el Fisco
respecto de los impuestos, etc.
Es importante notar que la clasificacin de los acreedores no es de inters del deudor. Al deudor fallido no le
incumbe la preferencia de sus acreedores, sino slo extinguir sus obligaciones. Cuando estudiemos ciertas
reglas a propsito de las objeciones que se van a suscitar en la determinacin de las preferencias y privilegios,
veremos que en general el deudor no tendr derecho a entrar en este conflicto. Este es un partido entre
acreedores para ver en qu lugar de la fila se ubican para ser pagados.
Nos encontraremos tambin con la relevancia del momento en el que se determina quines son los acreedores
de la quiebra. Pensemos en el siguiente ejemplo: para determinar los pasivos (2.), una de las tareas que debe
realizar el sndico es llamar por telfono a los acreedores del fallido para verificar su condicin de tales. Pero
esta llamada no es gratuita, y se hace desde las dependencias de la sociedad en quiebra. El sndico, constituido
en la sociedad fallida, tiene que sacar dinero de sta para pagar estas llamadas. La compaa de telfonos tiene
un contrato de prestacin de servicios con el deudor fallido, que establece supongamos que, de declararse la
quiebra de ste, puede ponerse trmino inmediato al contrato. Cuando llega el momento de la quiebra, la
compaa tiene entonces derecho a decidir si sigue o no prestando servicios al deudor fallido. Si decide no
hacer uso de la facultad de poner trmino inmediato al contrato, comenzar a darle crdito a la sociedad
fallida, cuyo patrimonio es ahora administrado por el sndico. En este caso, tiene este acreedor algn
privilegio especial?
Si este acreedor no tuviera privilegio alguno respecto de los que ya son acreedores antes de la declaratoria de
quiebra, no habra ninguna racionalidad econmica para justificar que este acreedor no decida poner trmino
inmediato al contrato. Se entiende entonces que los acreedores posteriores a la declaratoria de quiebra tengan
un superprivilegio respecto de todos los dems. Si no tuvieran la posibilidad de pagarse antes que el resto de
los acreedores, entonces no le daran crdito a la sociedad declarada en quiebra.
Al no ser indiferente el momento en el que nace la obligacin para el fallido, debemos tener en cuenta una
lnea de tiempo que distinga entre los acreedores segn el momento en el que nacen sus crditos respecto del
momento en el que se declara la quiebra.
Acreedores en la masa
(previos a la quiebra)
Acreedores de la masa
(durante la vigencia de la quiebra)
Declaracin
de la Quiebra
Los acreedores de la masa son, lgicamente, los superpreferentes.

Este fenmeno de los crditos que se van a contar desde la declaratoria de la quiebra pueden ser pocos o
muchos en funcin del nivel de actividad que siga teniendo la sociedad durante la vigencia de la quiebra.
Declarada la quiebra, una de las primeras preguntas que debe responderse es si acaso va a continuar el giro de
la sociedad. Lgicamente, si la sociedad contina en su giro social durante la quiebra los acreedores de la masa
tendrn mayor volumen, y a la inversa.
El supuesto econmico que debe darse para que se decrete la continuidad de giro (que puede ser definitivo o
provisorio) de una sociedad es que sta genere utilidades por el slo desarrollo de su giro, es decir, que pueda
tener un resultado operacional positivo. Para determinar este resultado operacional, los pasivos que

Apuntes de Clase
corresponden a los crditos de los acreedores en la masa quedan suspendidos, de modo que para decretar la
continuidad del giro, en general, basta contar con una estructura de generacin de ingresos. En todo caso, la
decisin de decretar la continuidad de giro se toma con la participacin de la junta de acreedores, y requiere un
alto qurum de aprobacin.

Apuntes de Clase
* Al comienzo de esta clase se hace un brevsimo repaso, por medio de intervenciones de compaeros, de las
diferentes sanciones civiles (nulidad, resolucin, inoponibilidad).
Habiendo una cadena de pagos interrumpida por un deudor insolvente, lo que el legislador intenta
entregar son soluciones jurdicas que la reanuden. Pero para esto no es necesario acudir inmediatamente a
soluciones concursales. Ya en el derecho civil existen varias herramientas para hacer frente a un deudor
insolvente (es decir, nos encontramos aqu en una situacin ms complicada que la mera ejecucin individual,
en donde el deudor puede pero no quiere pagar) en forma individual. Se trata de las medidas auxiliares del
acreedor.
Las medidas auxiliares del acreedor tienen como finalidad mantener la integridad del patrimonio del
deudor con el propsito de que el acreedor pueda ejercer eficazmente su derecho al efectivo cumplimiento de
la obligacin por parte del deudor. Se intenta as conservar, aumentar o recuperar el patrimonio del deudor.
Las medidas que buscan mantener la integridad del patrimonio del deudor son las llamadas medidas
conservativas. Por ejemplo, los acreedores en sede individual tienen la posibilidad de solicitar medidas
cautelares para efectos de resguardar la calidad y cantidad de bienes que estn en manos del deudor y que son
necesarios para el cumplimiento de la obligacin correlativa.
Otra medida conservativa es la accin pauliana o revocatoria. En cuanto a su gnero, se trata de una
sancin de inoponibilidad. Tiene por objeto reintegrar al patrimonio del deudor ciertos bienes que han salido
de l en perjuicio de ciertas acreencias. En virtud del efecto relativo de las sentencias, slo los acreedores que
se han hecho valer de la accin paulina pueden verse beneficiados de sus resultados (i.e. una mayor masa de
bienes a las que el acreedor puede dirigirse a la hora de ejecutar al deudor).
Hasta aqu nos hemos referido a la accin pauliana civil que conocemos desde la teora de las
obligaciones. Estas medidas auxiliares del acreedor existen en el derecho civil desde mucho antes que el
derecho concursal empezara a generar soluciones de carcter similar. De hecho veremos cmo el derecho
concursal considera una accin pauliana concursal, una accin que tpicamente se llama de revocacin o de
inoponibilidad, y que se diferencia respecto de su hermana civil en lo siguiente: beneficia al universo de los
acreedores que tiene determinado deudor. Esto no representa una excepcin al principio del efecto relativo de
las sentencias. De lo que se trata es de notar que, en una solucin concursal, la contraparte del deudor es el
conjunto de los acreedores que ste tiene.
Esto muestra que en materia concursal la quiebra no es la nica salida frente a la insolvencia del deudor,
y que de lo que se trata ms bien es de prevenir la situacin de insolvencia ltima. El derecho concursal no se
limita a la quiebra en tanto forma de liquidar colectivamente los bienes para pagarle a todos los acreedores. La
quiebra es en cierto modo la ultima ratio en materia concursal. Esto nos lleva a hablar del derecho concursal
preventivo. Es decir, aqul sector del derecho concursal que se preocupa de evitar la situacin de insolvencia o
de quiebra.
El derecho concursal preventivo se estructura a partir de lo que se denomina acuerdos colectivos y,
particularmente, convenios. Estos convenios pretenden prevenir o solucionar la quiebra en forma
consensuada. Es un instrumento que se apalanca en el principio de la mayora, por oposicin al principio de

Apuntes de Clase
unanimidad de los acreedores. Por regla general, este principio se ve reflejado en el derecho comercial en la
forma en la que la junta de accionistas toma sus decisiones (un caso excepcional de unanimidad exigida a la
junta de accionistas es aqul en el que los accionistas quieren reducir el dividendo mnimo obligatorio a cero).
Pero se acude tambin a este principio en otras instituciones del derecho mercantil para resolver el problema
de la expresin de la voluntad de partes compuestas por varias personas.
Si no existieran los convenios concursales, los acreedores tendran que lograr unanimidad para efectos
de prevenir la quiebra del deudor. Pero los acreedores no tienen todos el mismo inters en esta eventual
quiebra, desde ya por el hecho de que algunos tienen privilegios y otros son valistas. Por lo tanto, el legislador
entiende que slo va a funcionar el esquema de convenios a propsito del principio de las mayoras. Una parte
mayoritaria, no todos los acreedores, tienen que ponerse de acuerdo para efectos de evitar o solucionar esa
quiebra.
Los acreedores minoritarios que no estuvieron de acuerdo con la decisin de la mayora deben, para que
esta institucin sea operativa, acatar y subordinarse a esta decisin. Este esquema no funcionara si estos
acreedores minoritarios pudieran intentar acciones individuales de ejecucin en contra del patrimonio del
deudor. De poder hacerlo, frustraran el convenio que la mayora de los acreedores determina.
Una salvedad que debe hacerse es que estos convenios son oponibles a los acreedores minoritarios slo
cuando estos son valistas, es decir, no preferentes. La preferencia de los acreedores privilegiados no se ve
interrumpida por los convenios concursales, a menos que ellos consientan. Este consentimiento supone una
renuncia a la preferencia para todos los efectos legales. La renuncia puede ser por la totalidad de la acreencia o
por slo una parte de ella.
Ntese que la finalidad concursal de los convenios no es slo prevenir la quiebra, sino tambin
solucionarla. Si bien el legislador entiende que la ultima ratio en materia concursal es la quiebra, cuando
llegamos a esta ltima instancia el legislador sigue siempre entendiendo que los acreedores pueden ponerse de
acuerdo con el deudor para los efectos de solucionar el problema de la insolvencia mediante un acuerdo
particular. De modo que en materia de convenios puede distinguirse aquellos que son preventivos (que se
realizan previamente a la declaracin de la quiebra) y aquellos que son judiciales o alzatorios (que se realizan
posteriormente a la declaracin de la quiebra y le ponen trmino).
Si la insolvencia es generada o viene precedida por actos ilcitos, la quiebra es en consecuencia
fraudulenta y respecto de ella existe un derecho concursal represivo, i.e. tipos penales especiales en la
legislacin concursal. Histricamente el legislador quiso reprimir conductas fraudulentas de parte del
administrador del patrimonio fallido. Tal administrador llevaba a la situacin de insolvencia no slo por su
negligencia, sino adems por actos maliciosos. Por ejemplo y esto era una prctica comn en la dcada de los
70 y 80, se quemaba el edificio del establecimiento o fbrica para as eliminar los libros de contabilidad. Se
configuraba entonces una quiebra fraudulenta.
Hoy, sin embargo, la tendencia apunta a despenalizar las quiebras fraudulentas.
Por ltimo, es el derecho concursal regularizador el que contiene a la solucin concursal por excelencia:
la quiebra.

Apuntes de Clase
Antes de entrar a la quiebra en s, se revisarn dos tema: Uno es el concepto acerca de la insolvencia (qu es la
insolvencia, la cesacin de pagos, el mal estado de los negocios), y lo otro es un repaso final, con una visin
perifrica de cmo funciona la quiebra en relacin a un caso prctico.
Insolvencia
Chile es uno de los pases en donde es ms difcil entender la insolvencia como hiptesis distinta del
incumplimiento con respecto de lmites del derecho concursal, y la solucin individual. Ms all de que hay
razones distintas para enfrentarse a una y otra, en las aulas esto es difcil, porque los tribunales no entienden
del problema, o porque las partes no hacen presentes esta situacin cuando se trata de la discusin, porque a
los grandes acreedores les conviene seguir la tesis de que la quiebra ser parecera en sus supuestos a la
ejecucin individual.1
Si se ven las causales de quiebra en Chile, en nuestro pas se distinguen de dos tipos de deudores: Deudores
calificados, aquellos que realizan ciertos giros (comercial, minero, agrcola, industrial) 2, y los no calificados, que
son los restantes que no entran en estas categoras, y que tienen otras causales.
En la enumeracin de las causales, cuando se trata de un deudor calificado, prima el incumplimiento de una
obligacin mercantil que consta en un ttulo ejecutivo. En este caso nos encontramos con un mero
incumplimiento, que hace que en Chile se pueda declarar en quiebra, sin analizar si este deudor se encuentra o
no en un estado de insolvencia.
Por eso se har un anlisis financiero del asunto, para as lograr encontrar un criterio que permite entender el
concepto de insolvencia. Para eso se repasarn conceptos relacionados con la prctica comercial.
Estados de demostracin financiera.
Cuando se habla de un estado de demostracin financiera, se busca mostrar finanzas de un patrimonio
determinado, que se realiza en relacin a un perodo o una etapa.
Existen distintos tipos, que pueden ser balances, estados de resultados y el flujo de caja.
Los balances se refieren a una fecha determinada, que en el caso de Chile es el 31 de diciembre, momento en
que se produce el cierre tributario y cierre financiero. En estricto rigor, un balance del 31 de diciembre, se trata
de un balance de la medianoche del 1 de enero.
Un estado de resultados se refiere a un perodo, generalmente de un ao, en que se muestra como le fue a la
compaa, generalmente para determinar si se generaron utilidades. Tiene un anlisis retroactivo, hacia el
pasado
El flujo de caja se refiere a un espacio de tiempo de un ao o ms. Tiene un anlisis a futuro, se trata de una
proyeccin.
1
Se espera que con las reformas legales que se vienen, la cosa se aprecie de manera distinta, con jueces ms tecncratas
para entender el concepto de insolvencia.
2
Esto se ver en mayor profundidad en materia de presupuestos de la quiebra y el sujeto pasivo de esta.

Apuntes de Clase
Cada uno de estos estados de demostracin financiera tiene distintos acreedores interesados a conocerlos.
El balance es interesante para los socios para conocer el patrimonio neto, que refleja la posicin del inters del
accionista en la sociedad. El patrimonio neto es todo lo que corresponde al valor de la compaa menos lo que
se debe. Tambin es interesante para los acreedores por si se tiene ms patrimonio neto que deudas, y tengan
ms garantas de ver pagado su crdito. El balance le muestra cmo se relaciona ese patrimonio con otros
acreedores, presentes y futuros.
El estado de resultados interesa a los socios para saber si hay utilidades o prdidas. En caso de utilidades surge
el derecho al pago de un dividendo.
Un flujo de caja se trata de un perodo que se proyecta hacia futuro. Por ejemplo, dice que el 31 de diciembre de
2012 se termin con $100 en caja, y a partir de ah se construye un flujo hasta el 31 de diciembre de 2013. Se dice
que para generar ingresos trimestrales de $100, se tienen que hacer gastos de $80. Pero adems, debido al
financiamiento de un banco se tiene que pagar vencimientos de $100 el segundo y cuarto semestre.
Entonces, en la proyeccin se ve que el primer trimestre se tiene un positivo de $20, que da una acumulacin
de $120. El segundo semestre se llega a $140, pero se tiene que pagar $100 quedando con $40. El tercer semestre
se suma otros $20, quedando $60. Pero el ltimo trimestre, se queda con $80 total por el ejercicio del negocio,
pero se tiene que pagar $100 al banco, de forma que el dinero no alcanza.
Esto da un problema. El flujo de caja es negativo, es decir, que si no se hace nada, terminado el perodo un ao
no podrn pagarse las obligaciones, y suponindose que en este caso se trata de un deudor calificado que debe
una obligacin comercial, se est en riesgo de que en un ao se declare en quiebra.
Por tanto el flujo de caja tiene un inters radical para los acreedores, porque muestra la capacidad de pago que
tiene un patrimonio, de las acreencias que tendr durante un perodo determinado.
De estos tres estados de demostracin financiera, en relacin a la ley positiva y en relacin al anlisis del juez,
no se utiliza ninguno para ver si se declara la quiebra. El juez hace el mismo anlisis que se hace en la solucin
individual para despachar el mandamiento de ejecucin y embargo. En la medida que haya un instrumento
que contenga una obligacin mercantil, y se acompae con ttulo ejecutivo, el juez proceder a declarar la
quiebra.
No se hace ningn anlisis, y ninguno de estos documentos son necesarios ni obligatorios a la hora de pedir la
quiebra. Ni siquiera la ley se pone en la necesidad de que el juez tenga que contra obligatoriamente con estos
antecedentes para efectos de declarar o no la quiebra. As, en el pas la diferencia entre ejecucin concursal e
individual queda a manos de un juez que no entiende el problema, y un acreedor que a veces le conviene poner
en quiebra a alguien por circunstancias distintas a la insolvencia.
Por eso, es necesario saber los presupuestos de la quiebra. Pero es an ms importante entender el concepto de
insolvencia y su y poder relacionarlo con la ley.
Puga cre un concepto acerca de los hechos reveladores de la quiebra. As, busca demostrar que en las causales
establecidas por la ley se est facilitando la cuestin probatoria para que el juez entienda que hay una situacin

Apuntes de Clase
de insolvencia, mal estado de los negocios, de cesacin de pagos en relacin a un patrimonio determinado. As,
estos hechos reveladores son una ayuda para que el juez defina si hay o no insolvencia, pero no se podra
limitar a observar el ttulo ejecutivo, sino tendra que realizar un anlisis de fondo del problema.
Bajo un anlisis de fondo, tienen que observarse tres conceptos utilizados por la doctrina: Insolvencia, mal
estado de los negocios y cesacin de pagos.
Estos tres conceptos se pueden confunden y mal utilizan en textos clsicos de derecho mercantil, e incluso en
la misma ley. Al final, estos tres resultan ser distintas manifestaciones de una misma situacin negativa de un
patrimonio.
La explicacin tradicional dice que insolvencia es cuando los pasivos son superiores a los activos.
Si se ve el balance, se tiene un grupo de activos, el cual tiene que ser valorizado. Los nmeros que dan valor a
esos bienes se determinan por un contador que los determina a travs de las reglas contables.
As por ejemplo, si se tiene un activo fijo, su valor se determina segn distintas hiptesis.
Si fue recin comprado se tiene que ver el valor del ttulo de venta.
Si fue comprado hace un ao, se descuenta un % en relacin a la vida til.
De esa manera se construye el valor de activos, que proviene de una estimacin del contador. Sin embargo, es
regla tcnica no resulta 100% cercana a la realidad, de manera que puede haber un error. Por ejemplo, un activo
que se cree de $150 se retasa, y resulta que el valor es de $10 y nadie est dispuesto a pagar ms. Entonces la
realidad es que no se puede pagar ms que $10 en vez de un activo de $150.
Frente a eso el acreedor tiene derecho de prenda general, pero como su crdito no se puede pagar
completamente, se genera una situacin de insolvencia, en que los activos valen menos que los pasivos.
As, para los autores, cuando el juez se enfrente a una de estas situaciones tiene que comparar el valor de los
activos contra los pasivos, y si es menor el activo, declara en quiebra. Esa es la forma clsica de ver la
insolvencia.
El mal estado de los negocios es un concepto que nunca ha sido muy explicado, pero sera la estimacin de a la
empresa le va mal, y hay que declararla en quiebra.
La cesacin de pago se ve como un concepto pasivo de como un patrimonio es capaz de pagar una deuda. Esta
definicin se acerca a la visin de los clasificadores de riesgo a los patrimonios. Este analiza un patrimonio, y
a travs del anlisis de los flujos reales. Mira la mirada que le pasa el gerente de finanzas, con el patrimonio, el
flujo de ganancias y costos, y en relacin a eso, se califica al deudor.
Es una mirada pasiva, que no gestiona, sino simplemente analiza lo que se presenta y proyecta en relacin al
estatus quo.

Apuntes de Clase
La cesacin de pagos permite explicar la causa basal de la declaracin de quiebra. Lo que se dice, es que el juez,
frente a lo que se presenta, mire en un periodo de tiempo como va a estar la capacidad de pago de ese
patrimonio. Si en este no ser capaz de cumplir sus obligaciones, se declara en quiebra.
Por tanto, la insolvencia se reacciona con la mirada del balance a partir del valor de activos y pasivos, y el
flujo de caja se relaciona con un flujo de caja pasivo.
Mirada moderna que hacen los tribunales de comercio a estos criterios en el derecho comparado
Los jueces estadounidenses3, hacen una mirada al flujo de comercio proyectado con un agregado. No solo se
tiene una mirada pasiva. No se queda tranquilo con la mera revisin del flujo de caja, sino que busca hacer un
anlisis de gestin.
Busca ver qu pasa si se hace gestin sobre el patrimonio. Por ejemplo, en el anlisis visto anteriormente, se
puede hacer:
Gestin sobre los ingresos, aumentando los precios. Es posible subir tarifas?
Gastar menos, reducir el precio de los materiales, producindose un ahorro de gastos.
Pedir prrroga a los pagos del banco, haciendo gestin sobre los pasivos.
Pedir nuevos financiamientos, surgiendo nuevas deudas con nuevos planes de pago.
Gestionar activos vendiendo los bienes. Se puede realizar un leasing, se tiene un activo, se le vende a
un tercero, se queda como arrendador y dentro un periodo se tiene opcin de recompra.
El juez pide un anlisis tcnico al gerente, acerca de si sobrevive cambiando de lugar las bodegas, reduciendo
costos, etc.
Entonces el flujo de caja proyectada es la mirada que dan los jueces de comercio para determinar si hay o no
una situacin de cesacin de pagos. Pero adems hacen gestin, y si fruto de esta gestin terica an se
encuentra con un flujo negativo, el juez declara quiebra. Si encuentra que el patrimonio tiene una salida, no la
declara. El juez puede fijar un programa de reorganizacin o de convenios obligatorios, para la manera en que
se realizan los gastos.
Esto sera una forma racional y lgica de manejar el tema de la cesacin de pagos y la insolvencia, cosa que en
Chile NO ocurre.
Juez experto en materia financiera.

Apuntes de Clase
Repaso general en relacin a la Universidad del Mar.

En primer lugar, acerca de su naturaleza jurdica, al ser un establecimiento educacional, tiene que ser una
persona sin fines de lucro, especficamente una corporacin. Esto quiere decir que los ingresos, gastos y
utilidades no se van a los socios.
Esta corporacin tiene como giro prestar servicios educacionales. Esto es importante de establecer por conocer
las normas que la rigen, en este caso, las normas del cdigo civil, porque no desarrolla una intermediacin. Al
no ser comercial no paga I.V.A.
Sus ingresos provienen de la remuneracin por los servicios educacionales prestados, donaciones, servicios de
investigacin, etc.
Sus gastos son las remuneraciones de los planteles, la infraestructura, la cuota de depreciacin de los bienes
(devaluacin de la compra y construccin del establecimiento), el pago del arriendo1, insumos.
Los clientes de la universidad son los alumnos. Los proveedores son aquellos que venden los distintos
servicios.
Todas las gestiones, de los ingresos y los gastos tienen que dar un balance positivo. Si no existe un dficit de
caja.
Cuando ocurre la intervencin de la Universidad del mar, esta qued en quiebra por la disminucin de los
ingresos. De los alumnos slo el 10%(para el caso) paga sus aranceles y matrculas inmediatamente. El resto lo
hace mediante becas y crditos. En nuestro sistema educacional, estas becas y crditos tienen un origen mixto
(desde el Estado, o desde los bancos por las garantas que da ste).
La Universidad del Mar, al no cumplir ciertos estndares, perdi su acreditacin, de manera que gran parte de
los ingresos, que entraban por el financiamiento del Estado, se dejan de percibir. Se tienen alumnos que no
pagarn sus aranceles, porque se pierde el beneficio estatal, se tienen los alumnos, pero no dinero, mientras
que todos los gastos se mantienen.
Solucin concursal para un deudor no comerciante.
Otra cosa interesante, es que la Universidad del Mar es una corporacin. Las soluciones concursales por de
pronto se aplican a deudores comerciales, resuelven la insolvencia del patrimonio comercial, donde est en
juego la intermediacin y que es la que ensucia la cadena de pagos.
Frente a esto ltimo, no solo los comerciales se encontraran en una situacin que requiera solucin concursal.
El agricultor no es un comerciante, porque no intermedia sino produce. Lo mismo sucede con el minero. Sin
embargo, las soluciones concursales se les extienden a ellos, porque aun no siendo intermediadores, si
participan dentro de la cadena de pagos.
En este mbito est el negocio con fines de lucro. Las inmobiliarias de los mismos socios de la corporacin construyen y
dan arrendamiento, y a partir de ac se reciben los beneficios del servicio de la educacin.

Apuntes de Clase
Los abogados, los doctores, los ingenieros, etc. se encuentran bajo la solucin concursal de la cesin de bienes.
Esta es un modo de extinguir las obligaciones, en que ciertos deudores, que no se encuentran en situacin de
cumplir, terminan de cumplir entregando todos sus bienes que no son inembargables. Cuando un deudor no
calificado, se auxilia en la cesin de bienes, entrega todo lo que tiene extinguiendo todas sus obligaciones, se
paguen ntegramente o no.
Entonces, para la declaratoria de quiebra, la naturaleza jurdica de una entidad importar menos que el giro.
Por ejemplo, una corporacin podr dedicarse a la actividad del transporte (giro comercial). La naturaleza
sirve como un detalle que puede ayudar a definir al giro, pero por si sola no sirve para definir la solucin
concursal a aplicar.
Una entidad que presta servicios educacionales, por definicin es civil, entonces queda preguntarse por qu se
declar en quiebra una entidad educacional como la Universidad del Mar. Por qu se le aplica una solucin
concursal comercial que se aplica al deudor calificado, y no la propia de los deudores civiles?
Lo que hay que hacer, es ver un cmulo de actividades que realiza la universidad que tienen carcter de
intermediacin, ms all de la actividad de prestacin de servicios. Por ejemplo, desarrollan un negocio de
editorial, de intermediacin de libros.
Por eso un factor relevante en este caso, es hacer un anlisis del giro. Dentro de este se tienen actividades
principales y accesorias. Adems se tiene la visin del giro nominal y el giro real.
Cuando se crea una sociedad y se establece el giro de esta en la escritura, nominalmente hay muchas entidades
que advierten que se dedicarn a varios giros de diversa naturaleza. Por ejemplo se puede establecer que se
dedicar a prestar servicios educacionales, pero en el resto de actividades pueden establecerse diversas
actividades que tienen carcter comercial.
Como consecuencia, puede establecerse una institucin que se dedica a un giro civil, y que se contamina con
actividades mercantiles, de manera que da un argumento para que se utilice la quiebra como solucin
concursal.
Por eso, a la hora de ver que solucin concursal se aplica, no slo es importante saber a lo que se dedica una
persona, sino tambin a lo que declar a la hora de constituirse la persona jurdica.
Entonces la discusin acerca de por qu una corporacin, que en principio, desarrolla actividades de carcter
civil, fue puesta en quiebra, se tiene que ver en concreto, relacionada con las otras actividades se realizan.
Un ejemplo contrario fue lo que ocurri con las Termas de Chilln, Sociedad Annima, que al desarrollar solo
actividades de carcter civil, la corte estableci que no puede declararse en quiebra.
Entonces, en conclusin, en un caso en que un sujeto no comercial, no se dedica a actividades de
intermediacin, no proceder la quiebra como solucin concursal, ms all de que pueda existir una situacin
ms privilegiada en la quiebra, o por un inters general para que se declare la quiebra.

Apuntes de Clase
La declaracin de quiebra
El peticionario de la quiebra ser un acreedor, el mismo deudor (que se encuentra en ciertas instancias
obligado a pedirla), y es declarada por un juez civil.2
Frente a la declaracin de la quiebra, se designa a un sndico, para que tome la administracin, que es una
administracin fiduciaria destinada al pago de los pasivos. Se cambia el objetivo de la Universidad del Mar, de
prestar servicios educacionales, a lograr pagar a los distintos acreedores.
Hasta el da previo a que el sndico tomara la administracin, esta le corresponda al directorio. El rector de la
universidad se parecera a un gerente de operaciones. La administracin por el directorio de la corporacin se
desase, perdindose la facultad de administrar. El directorio sigue existiendo como rgano, sigue haciendo
actividades distintas a la administracin, mantiene sus obligaciones, como el cumplimiento de deberes.
Los socios, los que tienen los derechos polticos de la corporacin requieren continuar ser informados a cmo
se maneja la Universidad.
La primera decisin que puede tomar el sndico en relacin a continuar las actividades, es la de la continuidad
de giro. Esta continuidad de giro se decide adems con los acreedores y el juez. Esta continuidad puede ser
total o parcial.
Decretar la continuidad de giro total significara que todas las actividades que se prestaban antes de la
declaratoria de quiebra, se continen haciendo.3 Decretar el giro total sera que un establecimiento, una
sucursal contina realizando el negocio y la otra no. Esta decisin se toma en relacin a la rentabilidad de las
distintas unidades operacionales. Por ejemplo podra decidirse que funcione la sede de Via del Mar y no la de
Maip.
Debido al problema energtico en Gas Atacama, se intent establecer una ley que permitiera que dar una
continuidad de giro por razones de inters pblico, la que en la prctica no se ha podido aplicar. Algo similar
ocurrira en el caso de la Universidad del Mar. Qu ocurre con el 90% que no se financia? Si el Estado se
tuviera que siempre hacer cargo, surge el problema es que van a surgir distintas universidades nuevas, con
un patrimonio nulo, porque siempre el Estado va a estar detrs resolviendo los problemas que generen malos
administradores.
Pago de los pasivos
En relacin a los pasivos, si no se puede continuar el giro, se deben realizar los bienes del activo, se convierte
los bienes en dinero, se enajenan, ya sea por subasta, martillero, etc. y con el dinero que se genera se paga a los
acreedores.
2
Hay algunas soluciones concursales de carcter administrativo. Por ejemplo, en la situacin de los bancos de los
ochenta, existieron dos tipos de intervencin. Las que llevaron a la designacin de interventores que administraran
(como ocurri con el Banco de Chile), y otras que llevaron a la liquidacin de los bancos. La decisin de intervenir o
liquidar fue tomada por la Superintendencia de Bancos.
3
Esto pasa con la Universidad del Mar, siendo la toma una causa de fuerza mayor que impide que se realice.

Apuntes de Clase
Estos acreedores, si son valistas (sin ninguna superpreferencia, preferencia o privilegio), se realiza a prorrata
de sus crditos, en lo que se llama moneda quiebra, un porcentaje que se paga a los acreedores.
Terminados de liquidar los activos, el sndico termina en su cargo y rinde una cuenta de su administracin,
bajo el control de la Superintendencia de Quiebras. Terminada la quiebra, queden o no queden acreencias, el
sndico termina su labor. A partir de la salida del sndico la administracin vuelve al directorio.
La persona jurdica sigue existiendo, pero ya se trata de una corporacin vacua. Tiene administradores, pero
no tiene patrimonio, de modo que no podr realizando su giro, por lo que seguramente se disolver y
terminar con su personalidad.

Apuntes de Clase
Aspectos institucionales de la Quiebra

Accin de quiebra: Es aquella que permite iniciar el juicio de quiebra respecto del deudor que ha
configurado el estado de cesacin de pagos. Con todo, no es necesario que se ejercite la accin de
quiebra para que esta se declare, debido a que en nuestro ordenamiento existen las acciones de
quiebra reflejas o consecuenciales, como las de nulidad y de resolucin del convenio judicial
preventivo) y adems porque el rechazo de ciertas gestiones, destinadas a solucionar la situacin del
deudor, importan la declaracin de quiebra, por ejemplo, si se rechaza la propuesta de convenio
judicial preventivo por parte de los acreedores o por no aprobarse ste en un plazo determinado.
La titularidad de la accin de quiebra puede estar en (i) el deudor o (ii) los acreedores. Se discute si la
solicitud de quiebra por parte del propio deudor, es realmente una accin de quiebra; la doctrina
tiende a sostener que no es una accin, postura con la cual puede concordarse, ya que los requisitos
de la accin de quiebra presentada por los acreedores y los de la solicitud de propia quiebra, son
distintos. Lo cierto es que aunque no consideremos la solicitud de propia quiebra como una accin
propiamente tal, ello no significara que el procedimiento deje de ser de carcter contencioso.
I.
El deudor puede solicitar su propia quiebra
Para efectos de determinar la tramitacin de la solicitud de quiebra, la ley distingue entre dos tipos
de deudores (i) deudor calificado (art. 41 Ley de Quiebra) y (ii) deudor Comn1, que es a regla
general.
Por qu un deudor podra solicitar su propia quiebra?
-Se seala que este es un derecho del deudor, pero es difcil entender que se tiene un derecho objetivo
para desprenderse de todos los bienes.
-Otros han sealado que esto se ejercera en beneficio de los acreedores. Sin embargo, esto slo puede
entenderse como algo beneficioso para la masa de los acreedores, pero no de cada uno de ellos
considerados individualmente, porque cuando el acreedor debe entrar en un concurso para el pago de
su crdito con otros acreedores, se enfrenta a las reglas de prelacin de crdito.
[Conclusin de la ctedra] Se ha entendido que la solicitud de la propia quiebra es el cumplimiento
de un deber jurdico, puesto que la ley se pone en la situacin en que el deudor debe cumplir con este
deber ante la autoridad.
Observacin: no podemos hablar de deudor comercial v/s deudor civil, porque la ley seala que los deudores calificados
realizan actividades comerciales, industriales, agrcolas o mineras, es decir, pueden desarrollar actos de naturaleza civil y
no mercantil. Mediante esta disposicin, el Legislador busca resguardar la cadena de comercio, aun cuando no sean
eslabones netamente de intermediacin.

Apuntes de Clase
La distincin es que cuando se trata del deudor calificado, existe un plazo legal para solicitar la
propia quiebra y la ley establece una sancin en caso de no cumplirse. En cambio, en el caso de los
deudores comunes, es facultativo. Algunos autores han sostenido incluso que el deudor comn no
puede declarar su propia quiebra, pero lo que en realidad sucede es que en este caso, la solicitud de la
propia quiebra es facultativa, no existe una sancin asociada a su no ejercicio.
Solicitud de quiebra del deudor calificado (artculo 41 Ley de Quiebra)
1 Para ser considerado un deudor calificado, debe ejercer2 actividades comerciales, industriales,
mineras o agrcolas.
2 Que la deuda se trate de una obligacin mercantil
3 Plazo de 15 das para solicitar la propia quiebra desde que ha cesado en el pago de la obligacin
mercantil. Este plazo no es fatal (puede solicitarlo al da 16, por ejemplo), pero el deudor se ver
expuesto a las sanciones que puedan recaer sobre l por no haber cumplido con su deber jurdico.
En cuanto a qu se entiende por cesacin de pago, se han formulado diversas teoras:
(i)
(ii)
(iii)
Se manifestara en el incumplimiento.
Se manifestara en una situacin patrimonial deficitaria que se reconoce a travs de este
incumplimiento.
Sera una situacin patrimonial en sentido amplio (Puga).
Si cada vez que el deudor incumpliera una obligacin mercantil debiese solicitar la propia quiebra,
existiran muy pocos comerciantes. Por ello se ha entendido que para efectos de la solicitud de la
propia quiebra, la cesacin de pago se manifiesta cuando el deudor reconoce que le es imposible
seguir cumpliendo con su obligacin, es decir, se reafirma una tesis intermedia, en el sentido que la
situacin patrimonial deficitaria se manifiesta en el incumplimiento de una obligacin.
No se requiere que los deudores calificados sean comerciantes, pero si el deudor calificado es un
comerciante, entonces respecto de l sern obligaciones mercantiles tanto las actividades comerciales
formales, como las dems sealadas en el artculo 3 CCom., e incluso actividades civiles, por
aplicacin de la teora de lo accesorio. Sin embargo, esto no sucede en el caso de los deudores
calificados no comerciantes, pues cualquier obligacin que sea accesoria a su giro, se considerar
civil, por lo que se ha entendido que para estos deudores existe una obligacin mercantil incumplida
cuando se trate slo de una actividad mercantil formal.
Si dentro del plazo de 15 das que tiene el deudor calificado para solicitar su propia quiebra, un
acreedor solicita la quiebra, se entiende que el deudor puede intervenir como un tercero coadyuvante.
2
La ley habla de ejercer una actividad comercial y no de ser comerciante.

Apuntes de Clase
En este caso se entiende que el deudor cumple su obligacin en los casos en que el plazo aun se
encuentra pendiente, y por lo tanto no sera sancionado.
El deudor dentro de ese plazo tambin podra proponer un convenio ante el tribunal (convenio
judicial preventivo) o el deudor podra solicitar que se nombre a un experto facilitador, auxiliar de la
administracin de justicia que analiza la contabilidad de los libros y la situacin patrimonial del
deudor. En ambos casos, igualmente se entiende que el deudor est cumpliendo su obligacin de
pedir su quiebra. Si se rechaza el convenio, opera una causal de quiebra refleja, tambin si el experto
dice que no hay sentido en dar convenio y el juez declara la quiebra tambin operara esta causal de
quiebra refleja, pero en esos dos casos se entendera cumplida la obligacin de solicitar la propia
quiebra, a pesar de que el deudor no la solicite directamente.
Sanciones en el caso de no cumplir el deudor con su obligacin
1) Su quiebra se presume culpable: La sancin la constituye la reversin de la carga de prueba en el
procedimiento penal de quiebra ante juzgado de garanta, ya que el deudor tendr la carga de probar
que no ha incurrido en un cuasidelito de quiebra (art. 219 LQ). Esto debido a la presuncin legal que
caer en su contra. Sin embargo, igualmente le podr caber una sancin penal adicional si se
comprobare este delito en el juicio.
2) Si el deudor incumple o cumple de forma extempornea, pierde derecho de pedir alimentos a la
masa (Art. 60 LQ, en relacin con el art. 41).
Si el sndico no se opone a la solicitud de alimentos del deudor fuera de plazo, podra caberle una
eventual responsabilidad.
Solicitud de quiebra del deudor comn:
Se discute que deba solicitar su propia quiebra, porque el deudor comn porque tiene el
procedimiento especial de cesin de bienes. La mayora de la doctrina sin embargo, dice que el
deudor comn puede solicitar su propia quiebra, porque la ley no distingue entre uno y otro deudor
en varias disposiciones del libro IV (art. 39, art. 41, art. 42).
La distincin que se realiza entre el deudor comn y el calificado:
-
La ley da formalidades para que el deudor calificado solicite su quiebra.

Para el deudor calificado es obligatorio y para el deudor comn es facultativo.
Aspectos procesales de la solicitud de propia quiebra (Art. 42)

Apuntes de Clase
En primer lugar, se debe realizar el inventario de bienes, que incluye el lugar donde se encuentran los
bienes, estimacin de su valor y gravmenes que les afectan. (El sndico debe informarse acerca de
qu bienes posee el deudor, y determinar los gravmenes resulta relevante para determinar los
acreedores preferentes).
Posteriormente, deben sealarse los bienes inembargables, y adems determinar si existen juicios
pendientes que pudieran tener algn efecto patrimonial directo (indemnizacin de perjuicios,
divorcio, etc). Se debe adems determinar el estado de las deudas del deudor, identificando a los
acreedores y la naturaleza de sus crditos, y finalmente el deudor debe realizar una memoria directa
o indirecta del mal estado de sus negocios (indicar por ejemplo, la circunstancia de que la quiebra no
se debe a poca cantidad de bienes, sino que poca generacin de utilidades en relacin a la cantidad de
deudas generadas en el mismo tiempo).
Aspectos procesales relevantes respecto de la solicitud
a) Sociedades colectiva y en comandita: Solicitud debe ser firmada por todos los socios presentes
en el domicilio social, con la consecuencia de quiebra consecuencial, quiebra colectiva, es
decir, conlleva la quiebra de todos los socios solidarios.
b) Sociedades de Responsabilidad Limitada: La ley exige que al momento de la solicitud, si
existen dos administradores sociales o ms, deben firmar ellos, si nada se dijo, todos. Porque
en virtud de la magnitud del efecto hay que ser restrictivo respecto de las facultades de los
mandatarios.
c) Sociedades Annimas: Representa el Presidente del Directorio, pero el acuerdo de solicitar la
quiebra es del directorio segn su qurum, directorio que debe convocar a junta de accionistas
e informar de la mala situacin de la sociedad.
Hasta hace unos aos el sndico era propuesto por el deudor o acreedores, sin embargo los Tribunales
interpretaron que ello era facultativo, y ahora es el mismo rgano jurisdiccional quien debe notificar
a las tres primeras acreencias, y entre ellos por mayora designan un sndico. Si ninguno de los 3
(acreedores) fuera, debe citar a los 3 siguientes, si ellos tampoco van, slo en ese caso designa el
tribunal mediante sorteo.
Desde el punto de vista de los acreedores, no pueden solicitar la quiebra de su deudor (art. 46):
a)
b)
c)
d)
e)
Mujer acreedora de su marido

Marido acreedor de su mujer
Hijo acreedor de su padre
Hijo acreedor de su madre
Padre acreedor de su hijo

Apuntes de Clase
f) Socio comanditario respecto de la sociedad que le pertenece (excepto crdito personal contra
la sociedad).
Puede, sin embargo, pedirse la quiebra del hermano, al igual que el parricidio no aplica respecto a la
muerte del hermano.
II.
Quiebra solicitada por el acreedor
Es EL sujeto activo de la quiebra.

Requisitos:
-
Que sea titular de un crdito, ese crdito puede ser o no exigible, salvo que la causal sea la del
art. 43 n1, que exige que sea exigible.
Indicar causal y hecho que la constituyen.
Acompaar documentos que acrediten los fundamentos de la peticin y ofrecer pruebas que
correspondan.
Acompaar vale vista o boleta por equivalente de 1000 UF, a la orden del tribunal, para
solventar los iniciales de la quiebra. Este crdito es de tipo preferente.
Si hablamos de igualdad de acreedores es porque hay pluralidad, el art 40 seala que el deudor puede
ser declarado en quiebra aunque tenga un solo acreedor, esta norma choca con disposiciones de la ley
de quiebra sobre la exigencia de dos o ms acreedores (art. 102, art. 108):
-
Constitucin junta acreedores

Qurum junta
Presidente y secretario junta de acreedores
Procedimentalmente la ley exige que sean dos o ms acreedores. Cmo se logra entonces, conjugar
el art. 40 con las exigencias procedimentales? Segn Puga, esto se logra a travs de una
interpretacin armnica y sistemtica sobre la funcin del art. 40, cuyo objetivo es liberar al
acreedor solicitante de tener que probar que hay ms acreedores.
El problema que presenta el planteamiento de Puga, es que el artculo seala que puede ser declarada
aunque sea uno solo, y que es el deudor quien debe acreditar que no existen otros acreedores, lo cual
resulta sumamente complejo, porque no es posible acreditar hechos negativos, es una prueba
imposible para el deudor. Sin embargo, la contraccin de estas normas es aparente, porque las
normas procedimentales, son slo eso, no son normas sustantivas y adems la ley establece
claramente que cuando se deba hacer una segunda citacin a junta se har con los que vayan,
pudiendo ser slo uno.

Apuntes de Clase
Aunque se critique, la ley no exige dos o ms acreedores, parece no exigir que haya ms de un
acreedor, y si es as, cundo y por qu un acreedor podra preferir el procedimiento concursal al de
ejecucin individual?
Algunas ventajas de la quiebra por sobre ejecucin: El deudor pierde la administracin, no podra ste
seguir haciendo venta de sus activos, ya que todos esos actos estarn a cargo del sndico. Por otro
lado, el acreedor nico se asegura de que posterior a la declaratoria de quiebra no puedan entrar ms
acreedores, y adems existe la posibilidad de recurrir a ciertas acciones para dejar sin efecto actos
anteriores y as aumentar el patrimonio del deudor.

Apuntes de Clase
Presupuestos de la Quiebra:
Del tenor del artculo 40 de la Ley de Quiebra, se desprende que un solo acreedor podra iniciar el
procedimiento de quiebra por s mismo. Sin embargo, un sector de la doctrina ha negado esta posibilidad,
porque dadas las caractersticas de la quiebra procedimiento concursal de ejecucin- deberan existir al menos
dos acreedores. Por otro lado, del anlisis del Libro IV se desprende que existen otras disposiciones que hacen
referencia a la existencia de dos o ms acreedores en el procedimiento de quiebra, como el artculo 102 inciso 3
y 108.
Debido a lo anterior se ha concluido que el artculo 40 busca relevar de la carga de la prueba al acreedor en
cuanto demostrar la existencia de otros acreedores para que se declare la quiebra, y por tanto y traslada esta
carga al deudor (artculo 45 LQ) . El deudor, por lo tanto, deber probar que no existen ms acreedores y aqu
se presente el problema relativo a que no se pueden probar los hechos negativos.
Por otro lado, existe discusin1 en cuanto a la distincin entre:
(i)
(ii)
acreedores concursales: Corresponden a la universalidad de acreedores, todos los cuales tienen la

titularidad para iniciar la quiebra y lo relevante es que la sentencia de quiebra tiene efectos sobre
todos ellos, tanto positivos como negativos.
acreedores concurrentes: Acreedores concursales que manifiestan su voluntad por actos procesales en
la quiebra, como la solicitud de quiebra, la junta de acreedores, la verificacin del crdito de quiebra.
El Juez no est facultado para declarar de oficio la quiebra, porque el procedimiento de quiebra es de carcter
civil, y por tanto se rige por el principio dispositivo, naciendo slo a solicitud de parte. Con todo, existen
algunos casos en que el juez puede declarar la quiebra de oficio, como en la situacin de las quiebras
consecuenciales o reflejas2.
Participacin de los acreedores en el procedimiento de quiebra:
La masa de acreedores no tiene patrimonio propio ni es una persona jurdica, sino que existe y est formada
por un conjunto de individuos con el solo efecto de la determinacin de lo que debe el deudor.
Adems, existe un inters general de los acreedores, que se manifiesta a travs de la Junta de Acreedores y
tambin a travs de ciertas responsabilidades que tiene el sndico con respecto a la masa acreedores, pues este
debe atender a la realizacin ms expedita y beneficiosa para los acreedores.
Sin embargo, dentro del procedimiento de quiebra los acreedores mantienen su individualidad como acreedor
particular para realizar ciertas acciones, como para impugnar crditos (lo que resulta til para efectos de la
prelacin de quiebra, evitando que otros acreedores tengan preferencia en el pago). Lo relevante es que la Ley
OBSERVACIN: esta parte ser completada a la brevedad, se est esperando respuesta por parte de los ayudantes,
porque el audio era inentendible.
2
Por ejemplo, cuando el deudor propone a los acreedores un convenio judicial preventivo y estos lo rechazan, puede el
Juez de oficio declarar la quiebra, ya que en este caso ha quedado acreditado un hecho revelador (por la propuesta del
deudor, se puede concluir su insolvencia).

Apuntes de Clase
de Quiebras en su artculo 71 permite que los acreedores hipotecarios, prendarios persigan su acreencia
individual sobre el deudor.
Sujeto pasivo de la quiebra:
En el inciso segundo del artculo 1 del Libro IV del CCom. se seala que el juicio de quiebra tiene por objetivo
realizar en un solo procedimiento los bienes de una persona natural o jurdica, a fin de proveer el pago de sus deudas, en
los casos y en las formas determinadas por ley.
Bajo esta distincin, el sujeto pasivo de la quiebra puede ser una persona natural o jurdica.
Se ha entendido por un sector mayoritario de la doctrina que el Fisco y las entidades fiscales (rganos de la
Administracin Pblica e incluso empresas del Estado) no pueden ser declaradas en quiebra, primero porque
respecto del cobro de obligaciones de estas entidades hay un procedimiento especial en el CPC, denominado
juicio de hacienda. En segundo lugar, por un argumento de principios que viene desde el derecho romano, el
Fisco siempre es solvente.
Cuando el Estado participa en actividades econmicas se rige por las reglas de los privados, por mandato
constitucional, salvo excepcin de Ley Qurum Calificados. En estos casos, aquellos que sostienen que el
Fisco o empresas estatales s pueden ser declarados en quiebra (PUGA), los rganos del Estado que tienen
personalidad jurdica y patrimonio propio, pueden cumplir distintas funciones:
(i)Una funcin pblica, cuando la actividad tiene asociado un inters pblico relevante. Pero se debe poner
atencin a aquellas actividades en que el Estado participa pero que no son de inters pblico relevante, que
tambin podran ser realizadas por privados, y por ello se dan caso, por ejemplo, como la quiebra de EFE y de
la Editorial Jurdica. La ctedra no est de acuerdo con la idea de que el fisco no puede quebrar.
Por otra parte, se ha entendido que las comunidades no pueden ser declaradas en quiebra porque no tienen
personalidad jurdica y por tanto el acreedor debe solicitar la quiebra de todos los comuneros individualmente,
salvo el caso de las comunidades hereditarias cumplindose ciertos requisitos.
Para efectos de determinar la normativa aplicable, la doctrina distingue entre tres tipos de deudores:
(i)
Deudor calificado (artculo 41 LQ): Quien ejerce actividades comerciales, industriales, agrcolas o
mineras.
En la regulacin original del CCom. slo se poda declarar la quiebra respecto a comerciante y
respecto de quienes no eran comerciantes, se aplicaba un procedimiento concursal regulado en el CPC.
Luego, se incluy a los deudores no comerciantes, pero se estableci un rgimen ms severo para los
deudores calificados. La ley 18.175 amplia el espectro de aplicacin de la quiebra, incluyendo las
actividades industriales, mineras y agrcolas a los deudores calificados, pero a los no comerciantes les
impone requisitos ms severos.
Cuando el deudor calificado es una sociedad, se entiende que prima la actividad que efectivamente
realizan por sobre la actividad fijadas en los estatutos sociales.
Se discute si todas las personas jurdicas la ley considera mercantil seran deudor calificado. Por
mandato legal, se asumen como mercantiles la S.A. y las EIRL. Pero la doctrina y jurisprudencia

Apuntes de Clase
unnime no las considera deudor calificado, porque la ley seala que se considerarn deudores
calificados las personas que ejercen actividades comerciales y no las que son comerciales.
Es importante distinguir deudor calificado de no calificado porque el nico obligado a solicitar la
propia quiebra es el deudor calificado y esta solicitud es facultativa para el comn. Adems dentro de
las causales del artculo 43 de la LQ, la del numeral 1 se aplica slo con respecto al deudor calificado.
En tercer lugar, existe mayor flexibilidad con respecto a la fecha de cesacin de pago que, para el caso
del deudor calificado, puede ser cualquier da dentro de los dos aos anteriores a la declaracin de
quiebra para el deudor comn, debe ser fijada segn el artculo 62. En cuarto lugar, existen acciones
revocatorias que slo se aplican al deudor calificado (artculo 76 al 79) y que tienen la caracterstica de
ser acciones objetivas, es decir, en ellas es ms irrelevante la mala fe del deudor. Adems los delitos de
la quiebra slo se aplican respecto del deudor calificado, sobre el deudor comn se aplica slo la inart.
477 del CP, relativo a la insolvencia jurdica. Adems el deudor calificado no puede hacer cesin de
sus bienes, pues sta medida concursal solo se establece en beneficio de el deudor comn.
(ii)
Deudor comn o no calificado.
(iii)
Deudor especial: No se encuentra regulado orgnicamente dentro del Libro IV, como los Bancos, las
AFP, micro y medianas empresas.
Extensin de la quiebra:
El art. 51 del libro IV seala que la quiebra de una sociedad en comandita o colectiva importa la quiebra
individual cada de uno de los socios que la componen, pero la quiebra de alguno de los socios no
constituye la quiebra de la sociedad.
En una sociedad colectiva civil la responsabilidad de los socios es ilimitada y subsidiaria, de manera que
existe beneficio de exclusin y por tanto respecto de los socios en la sociedad colectiva civil, no se aplica el
artculo 51. Pero la quiebra de la sociedad no produce necesariamente la quiebra de los socios, en el caso de
las sociedades colectivas mercantiles, esto es facultativo. Lo importante es que en este ltimo caso, para
declarar la quiebra consecuencial de los socios solidarios3, no se debe acreditar que existe alguna de las
causales del artculo 43, porque ya se acredit la causal respecto de la sociedad. Para declarar la quiebra
consecuencial de los socios solidarios de la sociedad comercial basta con declarar la quiebra de la sociedad.
Con respecto a la sociedad en comandita, es necesario distinguir entre (i) socios gestores y (ii) socios en
comandita. Los socios gestores responden solidariamente, aplicndose respecto de ellos las normas de las
sociedades colectivas mercantiles. Respecto de los socios en comandita, slo se aplicarn estas reglas si el
socio tolera la inscripcin de su nombre en la razn social, ya que en otro caso, es difcil determinar si el
socio ejerca o no actividades de administracin.
En cuanto a la quiebra de la SRL, esta no significa la quiebra de sus socios, ya que al igual que la sociedad
annima, existe una limitacin de responsabilidad de los socios.
Para efectos de economa procesal, ambos procedimientos deben seguirse en un mismo tribunal.

Apuntes de Clase
Cualquier sociedad, los acreedores sociales podrn solicitar la quiebra de la sociedad, como la quiebra de
los socios (solidariamente responsables).
Los acreedores personales socio, no podran hacer exigibles sus crditos en la quiebra de la sociedad
Situaciones especiales de la quiebra:
-
Mujer casada en sociedad conyugal: La administracin de la sociedad conyugal est a cargo del
marido. Cuando la mujer est casada bajo este rgimen, puede encontrarse en tres situaciones: (i) no
tener patrimonio reservado (ii) ni encontrarse en los casos de los artculos 166 y 167 del C.C.4, (ii)
tener patrimonio reservado pero no los casos del 166 y el 167. Si la mujer no tiene patrimonio
reservado, su quiebra se produce sobre aquellos bienes sobre los cuales tiene administracin parcial. Si
tiene patrimonio reservado y tiene administracin parcial de los bienes (artculos 150, 166 y 167 CC),
entonces la quiebra afecta a estos tipos de bienes. Si la mujer tiene patrimonio reservado y la
administracin de esos bienes pero la quiebra se produce por obligaciones contrada fuera de ese
patrimonio, afecta a bienes reservados, bienes con afectacin y adems, los bienes de la sociedad
conyugal administrados por el marido.
Mujer casada en separacin total de bienes o participacin en gananciales: a) si se trata de obligaciones
que no comprometen ni benefician al marido (por ejemplo, si la mujer compra una casa con su
patrimonio separado), entonces la quiebra slo afecta a los bienes de la mujer; b) Si se trata de
obligaciones que comprometen al marido como un fiador o lo hubieren beneficiado, entonces no solo
afecta los bienes de la mujer, sino que tambin los del marido. Si la mujer slo tiene separacin parcial
de bienes, la quiebra slo afecta a los bienes de los art. 166 y 167 C.C.
Hacen referencia a lo que en la prctica se denomina separacin parcial de bienes, por ejemplo en los casos en que se le
dona, hereda o lega algo a la mujer con la condicin de que no sea administrado por su marido y la mujer lo aceptare o
tambin en el caso de existir un acuerdo entre los cnyuges en que ciertos bienes sern administrados por la mujer
[CLASE NMERO 10: 03 DE ABRIL]

Apuntes de Clase
Vamos a seguir hablando de los efectos de la declaratoria de la quiebra, y dejar de lado por un minuto
a las personas, y avocarnos a la cuestin de los bienes. Ayer veamos y nos centrbamos en la discusin que se
da en torno a los efectos que tena en las personas, y tratbamos de identificar cules eran las personas que
tenan vnculos jurdicos vigentes con el fallido y a partir de all establecer el rol que cada uno tena en la
quiebra. Hoy da vamos a revisar la situacin del patrimonio de los bienes del deudor, tanto de los bienes
como de las obligaciones del deudor. Una situacin que ya hemos vistos en relacin a los efectos sobre el
patrimonio, es que la administracin sobre esos bienes pasa o cambia de mano. Y tambin sabemos que la
finalidad del patrimonio es distinta a la de la declaratoria de la quiebra. As como antes de la declaratoria de
quiebra la entidad se dedicaba al giro de su negocio, hoy da este patrimonio tiene por objeto satisfacer las
acreencias de los acreedores. Aqu tenemos un primer aspecto interesante que se refiere a la revisin de los
actos jurdicos anteriores. Cuando hablamos de revisin de actos jurdicos anteriores inmediatamente lo que
se nos viene a la cabeza no es la bsqueda de vicios insalvables de legalidad respecto de los actos jurdicos
anteriores, porque esa situacin es de derecho comn y se da estando o no estando un patrimonio en quiebra.
Sin embargo, el derecho concursal debe realizar una revisin profunda respecto de la revisin de los actos o
contratos ms que hechos con vicios legales a propsito de los vicios de nulidad, se refiere a los actos o
contratos hechos con una intencin de defraudar.
Aqu entramos de lleno a la mecnica base, que es el fraude pauliano. Particularmente el fraude
pauliano se deriva de la accin pauliana civil y tiene dos grandes requisitos legales. La accin pauliana es la
que interpone el acreedor para develar el traspaso fraudulento de patrimonio del deudor hacia otro patrimonio
donde el acreedor no puede perseguir. A la accin pauliana se le llama tambin accin revocatoria, y esto es
relevante porque tiene que ver con la sancin que deriva de la sancin pauliana que es una sancin de
inoponibilidad. As como cuando buscamos en el catlogo de sanciones civiles encontramos que la sancin de
nulidad lleva a la nulidad del acto, que la revocacin lleva a la inoponibilidad. Este es el efecto que se busca
con la accin pauliana. Los requisitos son:
1.
El traspaso fraudulento. El fraude pauliano tiene que estar presente como presupuesto de la accin
reivindicatoria. Este fraude pauliano supone bsicamente una vinculacin con la autonoma de la
voluntad. El fraude se identifica con actos de intencionalidad, por lo tanto ac tenemos que juzgar
la intencin, que es una escala distinta a la de la mera incomprensin. Esta intencin en el fraude
ms tarde se transforma en un conocimiento. Ese fraude, entonces, que supone una intencin de
hacer algo presupone un conocimiento. Y el hecho que debe saberse para constituir el fraude
pauliano (el conocimiento que tienen que tener las partes que provoca el fraude) es el
conocimiento del mal estado de los negocios del deudor. Este concepto es el que est vinculado al
conocimiento, a la intencin y al fraude. El fraude pauliano, entonces, se configura cunado un acto
o contrato se celebra a sabiendas de que esa persona que est celebrando ese acto o contrato est
concurriendo o est bajo el supuesto de hecho de que ese patrimonio est en una mala situacin;
est en un mal pasar econmico.
2. El perjuicio. Este perjuicio debe provocarse al patrimonio de los acreedores. De qu manera puedo
perjudicar a un patrimonio por el lado de los activos? Disminuyendo los activos. Pero, cmo
disminuyo los activos? El slo hecho de enajenar activos no configura un perjuicio (debido a la
consideracin correlativa), Pero cuando se enajena bajo el precio (por ejemplo, donando un

Apuntes de Clase
activo), o cuando se vende bajo condiciones inferiores a las comerciales, se trata de una situacin
de fraude en la medida en que se est reduciendo el tamao de los activos, porque no se est
incorporando activos de un valor equivalente (se est perjudicando al patrimonio. por el lado del
activo). Ahora bien, por el lado de los pasivos, su aumento supone un perjuicio. Cmo se puede
aumentar el pasivo? Retirando utilidades. Pues si yo traigo un pasivo nuevo, y ese pasivo nuevo
me lo llevo, estoy compartiendo la misma cantidad de activos entre ms acreedores. Lo que estoy
haciendo es bajar la relacin entre acreedores y patrimonio, por lo que a cada acreedor le va a
corresponder menos del reparto cuando toque realizar esos bienes. Por lo tanto, el perjuicio en el
patrimonio y, consecuentemente, del patrimonio de los acreedores, puede derivar de la baja
acreencial o de la suma o subida de los pasivos.
Completando estos dos elementos estamos frente a un caso de fraude pauliano. Por lo tanto, la ley, el
CC, lo que hace es decir que cando se den esos elementos de hecho, yo lo que har ser sancionar el acto o
contrato que est provocando perjuicio. La sancin que se acarrea es la inoponibilidad. Cuando hablamos de
las diferencias entre la ejecucin individual y colectiva, veamos que la inoponibilidad aqu slo afecta a los
acreedores que ejercen la accin pauliana civil, por lo tanto, los dems acreedores siguen estando en la realidad
de que ese activo se enajen o que ese pasivo se incorpor. Por el contrario, aquellos que se ven favorecidos
por la accin de inoponibilidad, a su respecto, ese bien no se enajen o ese pasivo no se incorpor. A diferencia
de lo que ocurre con la accin pauliana concursal.
Cmo trata esto la ley de quiebras? La ley de quiebras esta situacin del fraude pauliano lo trasunta
en distintos tipos de sanciones: en inoponibilidades especiales, en acciones revocatorias que pretenden reponer
activos o bajar pasivos del patrimonio del deudor, y en definitiva lo ms relevante es que la ley de quiebras
tiene ms bien esta situacin, en el sentido de que mira ms bien el primer elemento (del fraude pauliano)
ms que mirar el efecto del perjuicio para efectos de intentar provocar o hacer inoponible un acto o contrato.
Uno de los efectos inmediatos de la quiebre respecto de los bienes, es que se producen exmenes a partir de la
accin revocatoria, del patrimonio del fallido, y ese patrimonio puede verse afectado por el ejercicio de estas
acciones revocatorias, por cuanto se van a incorporar bienes para el beneficio de todos los acreedores. El
legislador ac opta por dispensar extensin o rapidez en la solucin de los actos o contratos revocatorios, de
manera de que se vuelvan rpidamente los bienes a los acreedores, en el sentido de que se refiere al inters
general de los acreedores ms que de este acreedor que particip en el acto o contrato. Recordemos que cuando
hablbamos de las sanciones de inoponibilidad, aqu hay un efecto financiero que se produce con la
inoponibilidad, que es que la contraparte de ese acto o contrato que resulta revocado, como pierde la
prestacin porque la entrega del bien (en el caso de la compraventa) a ese tercero con el cual contrat, se ve
revocada, por lo tanto el bien vuelve a la masa. Pero la prestacin que hizo este acreedor de la suma de dinero
no se retrotrae porque estamos en una situacin de quiebra, por lo tanto a ese acreedor se le une al resto de los
acreedores. Y se le dice si t celebraste este acto o contrato, como se este se celebr en conocimiento del mal
estado del negocio, t ests sometindote al mismo rgimen que cualquier acreedor del vendedor. Al final, es
un problema de inters general versus inters individual.
Esta es la categora de la revocacin de actos jurdicos anteriores.
Aceleracin de los crditos.

Apuntes de Clase
Esto ya se refiere a la base del problema: tiene que ver con la insolvencia como causal de aceleracin de los
plazos. Un tema que interesa discutir sobremanera en esta materia de la aceleracin de los crditos es la
correcta tramitacin de las modalidades de los contratos. Cuando estamos hablando de aceleracin de crditos
estamos hablando de la modalidad plazos, por oposicin a la condicin. Entonces, si A le debe a B 100 pesos
pagaderos el 01 de abril del 2013, estamos hablando de plazos. Si A le debe a B 100 pesos pagaderos al da de mi
matrimonio, si es que me caso, entonces tenemos una condicin. En eso consiste. Cuando el CC regula el
plazo como una forma de obligacin del deudor (porque el plazo y la condicin son beneficios que se
incorporan al patrimonio del deudor y no del vendedor) hay situaciones en la ley civil en que el legislador
priva al deudor de este beneficio. y esas situaciones se denominan caducidad de los plazos.
Por qu se le priva al deudor del beneficio? Porque se asume que ha habido una cierta pauta del
conducta del deudor que pone en riesgo la capacidad del recuperacin por parte del acreedor, a propsito de
alguna conducta imputable al deudor. Cuando tenemos una situacin de un contrato a plazo, yo no puedo
sostener objetivamente que al acreedor se le estn cambiando las situaciones de riesgo que l tuvo a la vista al
momento de la celebracin del contrato. Pero cuando el deudor en el tiempo intermedio incurre en una serie
de conductas que elevan el riesgo de imposibilidad de recaudacin para el acreedor, el legislador dice hasta
aqu llegamos, acelere el plazo inmediatamente. De eso se trata la caducidad de los plazos. Este aumento de
riesgo, en trminos jurdicos se denomina insolvencia: la insolvencia es la madre de las caducidades de los
plazos. Y nuevamente, cuando hablamos de insolvencia tenemos que ponernos en la hiptesis de qu es lo que
quera decir el legislador cuando habla de insolvencia. Y para ello, hay que remitirse a las discusiones que ya
hemos estudiado: cmo se demuestra la insolvencia de un patrimonio: Por qu hay algunas obligaciones
incumplidas? Si es que hay ms pasivos que activos? O, si es que hay que ordenar el estado de flujos y ver si
es que la sociedad ser capaz de cumplir con sus obligaciones.
Esto subyace a la caducidad del plazo, y por eso el legislador cuando se trata de la quiebra, y la quiebra
presupone la insolvencia como causal, utiliza la misma solucin. Lo que dice es que la declaratoria de la
quiebra, dado que supone insolvencia, caduca los plazos. Esto significa que todas las obligaciones diferidas y
amparadas en plazos, los plazos se extinguen y las obligaciones se hacen inmediatamente exigibles. Esto no
tiene nada que ver con la situacin de la condicin. En la situacin de la condicin la lgica jurdica es
totalmente distinta. Ya no estamos hablando de una preocupacin del deudor frente al acreedor para mantener
esta situacin de crdito que es susceptible de revocarse, sino que estamos hablando de un efecto exgeno a la
voluntad de las partes, respecto del cual se tiene incerteza. Las partes podrn haber tenido mayor o menor
cercana a la certidumbre del acto (que yo me case o no, depende de m). Entonces. Dado ese supuesto, cuando
nosotros hablamos de la condicin y el plazo, la verdad es que estamos hablando de parientes muy lejanos que
slo se parecen en cuanto a que producen efectos sobre los efectos propios de una ejecucin puro y simple de
contrato, pero la verdad es que ambos son totalmente distintos. Por esa razn, la condicin es ajena al efecto
de la quiebra, as como la quiebra est establecida sobre el plazo porque acelera todos los crditos como uno de
los principales efectos de la declaratoria de quiebra, la quiebra no se hace cargo de la condicin. Y hay slo una
disposicin que regula la situacin de los acreedores condicionales (artculo 153 Ley de Quiebras) y que dice de
qu manera los acreedores condicionales se sitan frente al procedimiento concursal. Pero no hay ms. Sin
embargo en la prctica, los patrimonios de hoy estn llenos de obligaciones condicionales. Por lo tanto, esta
preocupacin es absolutamente vinculada a la situacin de la quiebra en materia concursal.

Apuntes de Clase
Por de pronto digamos que todos los derechos y obligaciones que no son indubitados, necesariamente
estamos hablando de acreedores condicionales. La pregunta es cules son los derechos y obligaciones que estn
en duda de si ese patrimonio tiene o no tiene en un momento determinado. La respuesta fcil es: todos
aquellos que estn sometidos a un litigio ordinario. Y cuando digo litigo ordinario, se trata por oposicin al
juicio ejecutivo (pues en ese caso ya no se trata de una obligacin indubitada). En cambio en el juicio
ordinario, la pregunta es si existe o no existe ese derecho u obligacin incorporada a un patrimonio. Cuando se
trata de la quiebra de un patrimonio, normalmente nos encontramos con que al congelar este patrimonio hay
muchos activos y pasivos. Si yo soy un acreedor de este patrimonio, puedo emitir una factura que estar
contabilizada en el balance del deudor. Esta factura origina una obligacin de crdito (a plazo, en el ejemplo
entregado en clases). Si yo adems de la factura, ped que se firmara un pagar a plazo, esa obligacin est
amparada en un pagar. Y digamos que est adems autorizada ante notario. Es una orden de compra
aceptada. Y esta es una orden emitida por el proveedor al deudor, donde se dice lo que ha vendido y la manera
y plazo en que ser pagadero, junto con su aceptacin.
Estn los acreedores en la misma perspectiva, desde el plazo que desde la condicin? Los derechos
dudosos son los pasivos que no se encuentran registrados en el libro de contabilidad, pues no hay justificacin
contable para incorporarlo. Por ello el acreedor va al juez para que por medio de sentencia obligue al deudor a
incorporarlo al balance. Cuando el litigio ordinario termina con sentencia definitiva el derecho deja de ser
dudoso y se incorpora al libro. El acreedor condicional, por tanto, se entiende como el que no ha sido
reconocido por el deudor en su libro de contabilidad, (no tiene determinado su derecho) pues si lo incorpora
pasa a ser indubitado. Para que el acreedor condicional pueda participar en la quiebra (y por tanto, no verse
afectado por los efectos de la quiebra, y un eventual litigio cuyos plazos no se condicen con los de la realidad)
debe pedir al juez de la quiebra que lo considere como acreedor de la masa reservndole la parte del activo a
prorrata del monto de su crdito: concurre como cualquier acreedor de la quiebra pero no se le paga, se le
reserva hasta que la condicin se cumpla o no (si no se cumple, se distribuye ese monto entre los otros
acreedores). No se requiere un ttulo ejecutivo, por tanto, para concurrir a la quiebra. Todo esto tiene una
excepcin: la peticin de la quiebra de un acreedor de una obligacin mercantil que consta de un instrumento
mercantil, que es un ttulo ejecutivo, que no se ha cumplido, en cuyo caso para solicitar la quiebra debe
concurrirse con el ttulo ejecutivo ante el juez.
Para verificar un crdito a plazo, necesito un derecho indubitado desde el punto de vista procesal?
Un ttulo ejecutivo? No. Por lo tanto, estos acreedores participarn en el proceso de quiebra.
Todo esto con una excepcin: ante la peticin de la quiebra, respecto de los comerciantes calificados
cuando gozan de una obligacin mercantil y hay ttulo ejecutivo el juez puede entender que hay una situacin
de quiebra, distinto es el ttulo con el que tengo que comparecer a la quiebra para acreditar mi calidad de
deudor.

Apuntes de Clase
Quiebra de la mujer casada:

El estudio de la problemtica se refiere generalmente a la mujer casada en sociedad conyugal, pues ella por
regla general no administra sus bienes.
Quiebra del menor adulto:
Tambin puede quebrar si tiene peculio. Si la quiebra se produce con respecto a los bienes que son parte de su
peculio, afectar solo a esos bienes, pero si es fuera la quiebra realiza los bienes del padre.
Quiebra de otros incapaces: ej. Impber.
El art. 49 seala que procede la quiebra con respecto a las obligaciones contradas vlidamente (es decir, por su
representante legal o con autorizacin judicial). Los bienes que ingresan al patrimonio con posterioridad a la
quiebra no son afectados por ella y adems queda a salvo la accin del incapaz contra su representante. Lo que
obtenga por esa indemnizacin no va a la masa de la quiebra.
Sucesin de un deudor: art. 50 libro IV. En este caso no se exige personalidad jurdica y por ello se puede
declarar en quiebra a la comunidad hereditaria. Requisitos: solicitud debe hacerla un heredero o alguno de los
acreedores del causante, debe ser de obligaciones adquiridas en vida por el causante, debe hacerse la solicitud
dentro del ao siguiente al fallecimiento del deudor (es un ao porque luego de ello se entiende que el
patrimonio del causante con los patrimonios de los herederos se comienzan a confundir) y la causal de quiebra
debe ser previa a la muerte del causante. A un heredero le interesara promover la quiebra porque le evita
tener que ejercer una tercera de dominio con respecto de cada bien del causante y porque le permite motivar a
los acreedores hereditarios a aceptar los trminos de un convenio judicial (antes de decretar la quiebra). Al
acreedor hereditario le interesa promover la quiebra del causante porque permite establecer el beneficio de
separacin a favor de los acreedores (esto les permite pagarse con preferencia con respecto de los bienes del
causante), adems le evita ejercer la accin civil de separacin de bienes (para poder hacer efectivo el beneficio
de separacin) en este caso con la sola solicitud de quiebra se concede automticamente este beneficio, y por
ltimo se concede una accin revocatoria especial.
Quiebra de personas jurdicas con fines de lucro:
Sociedades nulas: hay que recordar la distincin entre la nulidad saneable y la no saneable. Las no saneables
son nulas de pleno derecho: nunca nacen y forma una comunidad. Las saneables son anulables: se entienden
vlidas hasta que se decreta la nulidad.
-
Sociedad nula de pleno derecho: no se puede declarar en quiebra por devenir en una comunidad, la
cual no puede ser declarada en quiebra salvo la comunidad hereditaria.
Sociedades anulables: si se solicita la quiebra despus de declarada la nulidad, como la sociedad no

existe la quiebra debe ejercerse contra los socios, si se ejerce antes, se puede ejercer la accin.
Sociedades disueltas: la mercantil puede declararse en quiebra, las sociedades annimas disueltas tambin,
las sociedades civiles no, y por tanto debe ejercerse ante cada uno de los socios. Para mantener la

Apuntes de Clase
personalidad jurdica de la sociedad, los socios de la sociedad civil en la prctica se someten a las normas
de liquidacin de las sociedades comerciales, y como se someten voluntariamente, por la autonoma de la
voluntad se entiende que esto es vlido.
Quiebra de personas jurdicas sin fines de lucro: las corporaciones pueden ser declaradas en quiebra, pero
no se extiende a los asociados. Con respecto a las fundaciones (es un patrimonio afecto a un fin), la
quiebra se da solamente con respecto a los bienes que la integran (los patrimonios afectos al fin de la
fundacin) y con respecto a las cooperativas, no se extiende la quiebra a los cooperados.
Hechos reveladores de la quiebra: Estos son los hechos o causales establecidos en la ley que permiten
solicitar la declaracin de quiebra. Generalmente son tratados como causales de la quiebra. Se establecen
en el art. 43 (cualquier acreedor podr exigir la quiebra aunque su crdito no sea exigible). Algunos
autores critican que no se establezca en la ley una causal genrica de cesacin de pago, sino que establece
causales especficas. Se distinguen:
-
Los aplicables al deudor calificado, art. 43 n1 Deudor calificado que cesa en el pago de una
obligacin mercantil con el solicitante, que consta en un ttulo ejecutivo. Los requisitos son:
1.
El deudor calificado es aqul que ejerce actividades mineras, comerciales y agrcolas (de manera
permanente y en la prctica). Este debe cesar en el pago de una obligacin mercantil con respecto
al acreedor solicitante y el tercer requisito es que esa obligacin conste en un ttulo ejecutivo. Al
solicitar la quiebra, el acreedor tiene la carga de la prueba de demostrar que es deudor calificado.
Se discute si debe ser tal al momento de contraer la obligacin o a la fecha de la solicitud de
quiebra. El profesor Sandoval cree que es al momento de contraerse la obligacin, por el art. 52 n1.
La postura minoritaria es que el art. 43 n1 busca establecer un estatuto especial ms severo para el
deudor que ejerza estas actividades, y por ello tiene que ser calificado al momento de la solicitud
de quiebra, pues el art. 52 habla de en este caso refirindose al deudor no calificado, esto porque
el art. 43 y el 51 sostienen la misma idea del art. 44 de la antigua ley de quiebra, que permita la
declaracin de quiebra de un deudor que haba dejado de ser comerciante, establecindole una
quiebra ms severa. Hay que distinguir tres supuestos:
Si el sujeto era calificado al solicitar y al declararse la quiebra no hay problema.
Si el sujeto contrajo la obligacin siendo deudor calificado y al ser declarada la quiebra ya no era,
para Puga, es un supuesto de ultra actividad y por tanto tambin se aplica el estatuto del art. 43
n1.
Si el deudor al momento de adquirir la obligacin no era calificado y al solicitar la quiebra es

calificado, tambin procede el art. 43, porque est ejerciendo las actividades ah detalladas, a las
cual el legislador quiso otorgar una quiebra ms severa.
2. El deudor calificado, como segundo requisito, debe cesar en el pago de una obligacin. Se ha
discutido si el art. 43 n1 exige un incumplimiento individual o si exige un estado patrimonial
deficiente, en el fondo, el alcance de la expresin cesacin de pago. La doctrina mayoritaria

Apuntes de Clase
establece que la ley exige solo el incumplimiento de una obligacin. El deudor, si slo ha
incumplido una obligacin mercantil y el acreedor le solicita la quiebra, el deudor podra
demostrar que es solvente, yendo, por ejemplo, a la audiencia del art. 45 o sino podra interponer
un recurso especial de reposicin para alzar la declaracin de quiebra, exponiendo entre los
argumentos del recurso que puede pagar.
3.
La obligacin incumplida debe ser en contra del acreedor solicitante: pero se produce una
contradiccin con el encabezado del art. 43. El caso del art. 43 n1 es una excepcin a la regla
general de su encabezado. Esto se incorpor con la ley 18.175.
4. Que sea una obligacin mercantil: la mercantilidad es dada por la ley y no por las partes. Todas las
obligaciones que el deudor contraiga en relacin a su giro mercantil, sern mercantiles, pero en
este caso, las actividades del deudor calificado son civiles y no son mercantiles por aplicacin del
principio de accesoriedad. Para este caso se considera que son actividades mercantiles slo
aquellos actos formales de comercio (operaciones sobre letras de cambio, cheques y pagars a o
menos a la orden). La obligacin debe ser mercantil para el deudor (actos mixtos).
5. Que el acreedor tenga ttulo ejecutivo. Deben concurrir los requisitos de la ley para que un
documento sea un ttulo ejecutivo perfecto. Si no es perfecto, no podr servir de antecedente.
-
Los aplicables a cualquier deudor: art. 43 n 2 y 3.
Art. 43 n2:
Que hayan a lo menos tres ttulos ejecutivos y vencidos contra el deudor: no
necesariamente el acreedor debe ser titular de alguno de los crditos ejecutivos, basta con
que sea acreedor del deudor (su crdito no necesariamente debe constar en los tres ttulos
ejecutivos, por ejemplo, podra ser titular de uno o ningn ttulo ejecutivo). El acreedor
debe acreditar que es acreedor y que existen ttulos ejecutivos.
Que provengan de obligaciones diversas: esto porque as se demuestra que el sujeto ha
incumplido sus obligaciones con respecto a varias personas. Se entiende que no hay
fuentes diversas si por ejemplo el deudor ha novado su obligacin dividindola en varias
diferentes si, por ejemplo, es en pagars y stos no han entrado a circular al mercado (esto
se aplica a los ttulos que tenga el acreedor).

Apuntes de Clase
Lo que hemos venido viendo hasta ac lo podemos resumir en una pregunta: Es la insolvencia que
subyace al patrimonio declarado en quiebra una cuestin constitutiva, o es por el contrario, una cuestin de
constatacin? en otras palabras, La quiebra constituye al deudor en una situacin de insolvencia? o El deudor
ya viene constituido en insolvencia desde antes?1 A partir de esto, hemos estado viendo los principales efectos
de la apertura de la quiebra.
El desasimiento. En el desasimiento, no estamos hablando de temas de incapacidad del fallido (no
estamos hablando de vicios de nulidad por falta de capacidad), cuando hablamos del desasimiento lo que
necesariamente tenemos que entrar a analizar es si aquello conlleva la prdida del dominio de los bienes del
fallido, si es que este efecto priva de la facultad de disposicin del deudor, cuestin a la que tenemos que
responder negativamente. Con la apertura de la quiebra, de lo que se trata bsicamente es de un embargo
general de los bienes del deudor, que se traduce en una privacin de la capacidad de administrar, que es lo
mismo que ocurre cuando se aplica un embargo individual. Cuando estudiamos la teora de la nulidad de los
actos o contratos como sancin al objeto ilcito, estudiamos que haba objeto ilcito en los actos de enajenacin
cuando se trata de enajenar un bien embargado, puesto que al embargarse un bien, lo que se hace es sacarlo del
comercio (lo cual es diferente a privar al deudor del dominio sobre los bienes embargados), privndosele
nicamente de la facultad de administrar, de la facultad de disponer de la cosa. En la quiebra ocurre
exactamente lo mismo, con la caracterstica de que se trata de un efecto ms universal que en el embargo
individual, puesto que en la quiebra no se trata de embargar (y por ende incapacitar respecto de) bienes
determinados, sino que se trata de un embargo al patrimonio general del deudor, por ello es que tiene un
carcter de universal, y es como todas estas medidas de restriccin de bienes, una medida jurisdiccional,
debiendo por tanto provenir de un tribunal de la repblica o de una autoridad administrativa que acta en el
mbito de su competencia.
Con la apertura de la quiebra lo que se traspasa es la facultad de disposicin (que recae en general en
los acreedores siempre con la supervisin del juez), y la facultad de uso y goce que recae en el sndico. El
objetivo de la privacin de la facultad de administracin de los bienes por el fallido, es la de realizar dichos
bienes para pagar. Lo anterior tiene que ver con la ausencia del pacto comisorio en materia de garantas en
Chile, lo que imposibilita apropiarse directamente de los bienes del deudor, debiendo necesariamente recurrir
a un procedimiento de enajenacin forzada de los bienes del deudor para transformarlos en dinero con el
objeto de pagar las obligaciones correlativas. La inobservancia de dicha privacin facultad de administrar los
bienes por parte del fallido, est vinculada a una sancin de carcter civil que es la inoponibilidad, ms que a
otras sanciones.
Esta situacin que se produce con la apertura de la quiebra genera efectos colaterales, que son bastante
prcticos, por ejemplo cuando me ejecutan individualmente y me embargan un bien impidindome
comercializarlo (sujetando la enajenacin del bien embargado a la prohibicin civil contenida en el artculo
1464 = objeto ilcito que lleva nulidad absoluta), lo que se me impide bsicamente es celebrar actos o contratos
sobre ese bien. En materia de concurso, en cambio, dado que este embargo tiene un efecto colectivo, hay que
mirar un poco ms arriba el tema, porque el embargo en este caso va a representar que el deudor ya no tiene
1
La postura de la ctedra es que la sentencia declaratoria de la quiebra constata una situacin de insolvencia que viene
desde antes. En este mismo sentido se manifiesta Puga.

Apuntes de Clase
bienes que administrar, todos los bienes que son comerciables (y que no sean inembargables) no van a poder
ser administrados por el deudor, y dado que dentro de esos bienes hay ciertos bienes que estn relacionados
con la vida material del deudor, lo que hace la ley es privar al embargo de esos bienes ciertos efectos
particulares. En este punto tenemos que ser muy cuidadosos y debemos dejar en claro que la quiebra es un
efecto que impacta los bienes del deudor y no a la persona, la persona no entra en una causal de inhabilidad o
de incapacidad general, si bien hay ciertas consecuencias personales que se le generan (por ejemplo a un
fallido le est prohibido administrar bienes pblicos, administrar bienes de 3eros en ciertas hiptesis), todas
ellas son sanciones especficas que surgen del carcter de fallido, pero por regla general el carcter de fallido no
priva de capacidad plena para celebrar actos y contratos. En sntesis dado que la apertura de la quiebra tiene
un impacto sobre los bienes del deudor principalmente y no sobre su persona, todos los actos que rodean este
cuidado al que entra el legislador con la apertura de la quiebra tienen necesariamente que entrar en la
distincin de cuando un evento afecta a la persona, y cuando un evento puede afectar a los bienes.
Una de las cuestiones ms relevantes en relacin a lo anterior, es la cuestin relativa a la
correspondencia. En materia de correspondencia, esta se entrega o debe entregarse al sndico, lo que
ciertamente genera un problema de constitucionalidad porque tiene que ver con el derecho a la privacidad de
ese deudor declarado fallido. La ley de quiebra al establecer la obligacin de que la correspondencia del deudor
debe entregarse al sndico, hace presumir que la correspondencia tiene que ver ms bien con los bienes del
deudor que con la persona, lo cual no necesariamente es as en la realidad. Medidas administrativas como
estas, que estn reguladas especficamente en la ley de quiebra son cuestiones en las que el legislador entra con
un pequeo grado de profundidad para entrar en este distingo del impacto sobre los bienes y los impactos
sobre la persona, por ejemplo esta medida que puede ser sumamente discutible al afectar el derecho a la
privacidad, es mucho menos discutible cuando se trata de otros contenidos de la sentencia de quiebra
consistente en la orden al pblico de no entregar bienes al fallido, ni de pagar sus deudas en el fallido
(recordemos que esto se explica porque la sentencia de apertura de la quiebra tiene un contenido sui generis que
la hace tener un efecto erga omnes). Dentro de los 3ros que impacta esta sentencia, los deudores de obligaciones
de dar dinero u obligaciones de dar bienes distintos del dinero se ven afectados por la sentencia de apertura de
la quiebra, notificada que sea ella por aviso (que es la forma en que le empece) esta sentencia a los 3eros, esos
3eros quedan automticamente privados de pagar sus obligaciones de mano del deudor fallido y debe pagarlas
de parte del sndico, lo mismo en lo relativo a la entrega de bienes Qu pasa si estos seores le pagan al
fallido habindose publicado ya la sentencia declaratoria de quiebra? Jurdicamente qu es lo que est
ocurriendo? Un pago no debido Por qu el pago al fallido es un mal pago? El sndico es quien administra los
bienes del fallido que fueron considerados en la declaratoria de la quiebra, el fallido para estos efectos es
considerado un 3ero. Dentro de los bienes del fallido encontramos a las cuentas por cobrar, por tanto el pago
debe realizarse al sndico. En el caso de que el pago se la efecte al fallido, estamos en un caso de
inoponibilidad. Cuando la sentencia dispone la orden de no pagar al fallido, bsicamente lo que est haciendo
es advertir que estos actos mediante los cuales se pretenden extinguir obligaciones son actos inoponibles para
el patrimonio del fallido, slo el sndico tiene derecho a recibir ese pago. Lo mismo ocurre con la orden general
de entregar papeles, que parecen pertenecer al fallido se deben entregar al sndico.
El desasimiento afecta a todos los bienes presentes, salvo los bienes inembargables. Qu significa que
afecta a todos los bienes presente? Que slo se afectan a los bienes que en el momento de la declaratoria de la

Apuntes de Clase
quiebra se encontraban en el patrimonio del fallido, oponindose as a los bienes pasados y futuros. Podran
afectarse bienes pasados? S, excepcionalmente cuando son reingresados al patrimonio del fallido mediante el
ejercicio de la accin pauliana o revocatoria. Podran afectarse bienes futuros? Qu son bienes futuros?
Podemos considerar como bienes futuros a las rentas futuras, herencias, etc., en general a bienes adquiridos
con posterioridad a la declaratoria de la quiebra ya sea a ttulo gratuito o a ttulo oneroso. Para determinar
cundo es un bien es presente o futuro, debemos atender al modo de adquirir el dominio de dicho bien. Desde
cundo un bien entra a mi patrimonio? Una remuneracin, por ejemplo, ingresa a mi patrimonio desde que yo
puedo hacer exigible la obligacin, desde el momento en que tengo un crdito. Por tanto lo ms relevante, es
que el hito que determina el carcter de presente del bien, es que el ingreso de ese crdito debe ser al momento
de la apertura de la quiebra. En consecuencia la convertibilidad futura de los bienes, como por ejemplo podra
ser el dinero si es que tengo una cuenta por cobrar en dinero, no cambia en nada el carcter de bienes
presentes. En contraste por tanto, un bien ser futuro cuando su modo de adquirir sea posterior al momento
de la declaratoria de la quiebra.
La determinacin si se trata de un bien presente o futuro no es resuelto por los textos legales, por lo
que lo tendremos que resolver con la aplicacin de los principios del derecho comn Qu pasa si soy dueo
de una cosa que produce bienes, como por ejemplo de una tierra que produce frutos? En ese caso jurdicamente
yo soy dueo de los frutos futuros por accesin, considerando a esos frutos como bienes presentes. Los bienes
futuros son los que se adquieren sin ninguna vinculacin a los bienes presentes. Son futuros los que se
adquieren con posterioridad a la declaratoria de la quiebra (decir que se adquieren con dinero diferente del que
tena al momento de la declaratoria de la quiebra es incorrecto puesto que con la apertura de la declaratoria de
la quiebra el fallido pierde la administracin de sus bienes).
Bienes adquiridos a ttulo oneroso/gratuito. Dado que la apertura de la quiebra no deja incapaz al
fallido, este puede luego de sta desarrollar otros negocios con bienes distintos a los afectados por la
declaratoria de la quiebra. Bajo esta hiptesis, si esos bienes fueron adquiridos a ttulo oneroso los entendemos
como bienes futuros, lo que implica por tanto que tenemos la existencia de un nuevo balance que juega de
forma paralela con el balance de la quiebra, en consecuencia tendremos 2 patrimonios, 2 derechos de prenda
general, etc.2 Ahora bien, Cmo se vinculan ambos patrimonios? Qu sucede si el fallido, desarrolla un
negocio con posterioridad a la declaratoria de la quiebra, el cual genera muchos beneficios? En este caso en la
ley de quiebra hay una regla que seala que los beneficios lquidos van a beneficiar a los acreedores de la
quiebra, a los acreedores de la masa, se produce legalmente una ficcin en el sentido de que se suman como
bienes presentes. Qu son los beneficios lquidos? Las utilidades que genera este negocio. Ahora en el otro
supuesto, qu pasa si esos bienes adquiridos en el negocio paralelo del fallido son adquiridos a ttulo gratuito.
Los bienes que se adquieren a ttulo gratuito (como por ejemplo mediante una como herencia) pertenecen a la
masa. Ahora, qu pasa si esa herencia viene con una carga testamentaria, como podra ser el hecho de que
tiene un legado. Esa carga se llama modo testamentario (tiene que ver con el modo en cmo se cumple ese
legado), cuando hay una carga para acceder a la herencia se debe cumplir el modo. En consecuencia si bien, ese
2
Esto implica que el fallido en un determinado giro, podra volver a ser declarado en quiebra en todos los distintos giros
que comienza a realizar. Si bien ello representa un riesgo que podra afectar la economa del pas, se ve compensado
segn Bofill con las reglas de publicidad de la quiebra, en el sentido de que los futuros acreedores del fallido, asumirn
dicha calidad de acreedor a sabiendas la quiebra del fallido.

Apuntes de Clase
bien adquirido a ttulo gratuito ingresa a la masa, se debe cumplir con la carga, pudindose reclamarse ese bien
inclusive ante el sndico.

Apuntes de Clase
Continuacin revisin de los presupuestos de quiebra establecidos en el art. 43.

ARTICULO 43 Cualquiera de los acreedores podr solicitar la declaracin de quiebra, aun cuando su crdito
no sea exigible, en los siguientes casos:
1.- Cuando el deudor que ejerza una actividad comercial, industrial, minera o agrcola, cese en el pago
de una obligacin mercantil con el solicitante, cuyo ttulo sea ejecutivo;
2.- Cuando el deudor contra el cual existieren tres o ms ttulos ejecutivos y vencidos, provenientes de
obligaciones diversas, y estuvieren iniciadas, a lo menos, dos ejecuciones, no hubiere presentado en
todas stas, dentro de los cuatro das siguientes a los respectivos requerimientos, bienes bastantes para
responder a la prestacin que adeude y las costas, y
3.- Cuando el deudor se fugue del territorio de la Repblica o se oculte dejando cerradas sus oficinas o
establecimientos, sin haber nombrado persona que administre sus bienes con facultades para dar
cumplimiento a sus obligaciones y contestar nuevas demandas.
El encabezado del artculo 43 determina que la quiebra la puede pedir cualquier acreedor, y no exige que el
crdito sea actualmente exigible.
El numeral uno no es aplicable al deudor comn, solo al calificado.
Art. 43 N1; requisitos de procedencia de la causal: (1) Se debe tratar de un deudor calificado, (2) Cese en el
pago de una obligacin, (3) La obligacin incumplida debe ser respecto del acreedor solicitante, (4) Se debe
tratar del incumplimiento de una obligacin mercantil, (5) con un ttulo ejecutivo del acreedor solicitante.
(1) El deudor debe ser calificado:
- Es el solicitante quien debe acreditar la calidad del deudor calificado
-Cundo tiene que tener tal calidad? Un sector mayoritario de la doctrina (PUELMA, SANDOVAL,
CONTRERAS) sealan que por aplicacin del 52 n1 debe estarse al momento en que se contrajo la obligacin
para ver si es deudor calificado. Haciendo improcedente la causal en aquellos casos en que tratndose en el
momento del juicio de un deudor calificado, no proceder si al momento de la obligacin aun no lo era.
La tesis contraria es de PUGA: hace alusin a quienes ejercen determinadas actividades deben someterse a un
rgimen ms estricto, y en consecuencia no debe estarse solo al momento en que se contrajo la obligacin, sino
tambin al momento de la solicitud de quiebra. En razn de que:
i. La presuncin de insolvencia que establece la ley justifica precisamente el cese de pago de quien es
actualmente un deudor calificado.
ii. El art. 43 no establece que la obligacin fundante de la solicitud haya sido contrada durante el
ejercicio de la actividad especial.
iii. El art. 52 n1 es un resabio del art. 44 de la Ley N 4.558 que admita la quiebra calificada respecto
del deudor que, a la fecha de la solicitud, dejo de ser comerciante.
iv. El art. 52 n1 debe entenderse como una regla que permite que un deudor no calificado al tiempo
de la declaracin, sea sujeto a la quiebra calificada si la obligacin la contrajo como deudor calificado.
(2) Cese del pago de una obligacin. Un sector mayoritario dice que basta un (en el sentido de uno solamente)
incumplimiento, versus quienes consideran que se tratara de una situacin patrimonial, en razn de lo
dispuesto en los art. 61 63, relativos a la fecha de la cesacin de pagos. As mismo, una interpretacin
literal no se condice con el art. 1, en cuantop seala proveer el pago de sus deudas en los casos y en la forma
determinados por ley.

Apuntes de Clase
En contra se esgrime que basta una sola obligacin incumplida, debido a que la ley lo que quiso fue facilitar la
apertura del procedimiento de quiebra.
(3) Obligacin incumplida respecto del acreedor solicitante: Este requisito viene a ser una excepcin a lo
dispuesto en el enunciado del art. 43. Fue incorporado por la Ley N 18.175.
(4) Incumplimiento de una obligacin mercantil, conforme al art. 3.
- ntese que la mercantilidad es respecto del deudor calificado, en aplicacin del principio de las obligaciones
de doble carcter
(5) Ttulo ejecutivo del acreedor solicitante: El ttulo debe ser perfecto. Fue incorporado por la Ley N 18.175.
El 43 N2, requisitos: (1) Deudor contra el cual existieren 3 o ms ttulos ejecutivos y vencidos, (2)
provenientes de obligaciones diversas, (3) que hayan iniciado, a lo menos, 2 ejecuciones, (4) no hubiere
presentado bienes bastantes para responder a la prestacin que adeude y a las costas.
(1) Existencia de 3 o ms ttulos ejecutivos y vencidos: lo que se debe acreditar es ser acreedor, sin importar
que los ttulos vencidos provengan de otro acreedor.
(2) Que provengan de obligaciones diversas: Qu pasa si el deudor tiene una deuda muy grande y la repacta en
3 pagars con vencimientos distintos. Se ha entendido que en este supuesto no hay obligaciones distintas,
porque la fuente originaria de esa obligacin es una sola. La independencia de los ttulos de crdito solo entra a
operar cuando entran en circulacin, ah seran independientes de su causa y por lo tanto obligaciones
diversas.
La diversidad revela la incapacidad del patrimonio del deudor de solventar las obligaciones
contradas.
(3) Que se hayan iniciado a lo menos dos ejecuciones,

Doctrina predominante sostiene que las ejecuciones se entienden iniciadas una vez que se verifica el
requerimiento de pago. El trmino del proceso de ejecucin se verifica mediante el pago del crdito. Lo debe
acreditar el acreedor acompaando copia autorizada del expediente.
(4) Que el deudor no presente bienes suficientes para responder tanto por lo que debe, como por las costas
procesales.
La jurisprudencia ha sealado que esta causal no se configura si en dichas ejecuciones se han embargado
bienes suficientes. Los bienes embargados por el ejecutante o presentados por el deudor deben ser distintos en
ambas ejecuciones y suficientes para satisfacer los crditos que se ejecutan.
El 43 N3, requisitos de procedencia: (1) Fuga u ocultacin del deudor, (2) Cierre de sus oficinas o
establecimientos, (3) Que no se haya nombrado a persona que administre sus bienes con facultades para dar
cumplimiento a sus obligaciones y contestar nuevas demandas.
La ley no habla de un hecho revelador de una situacin actual deficitaria, porque el hecho revelador sera un
estado patrimonial deficitario potencial. Se puede entender que el deudor se fuga porque es incapaz de pagar.
Se permite al acreedor que le solicite la quiebra para proteger a la masa de acreedores del deudor que se fug.
(1) La fuga supone la huida del deudor fuera del territorio de la Repblica, en cambio la ocultacin importa la
desaparicin del deudor de la vista de la gente. La fuga se entiende como hecho permanente y desconocido
para el acreedor. Por ejemplo, si el deudor sale de vacaciones 2 meses, no cuenta: slo cuando la fuga es
permanente se subentiende la intencin de no pagar sus deudas. La ocultacin: esconderse para que no lo
encuentren y notifiquen. En juicio con persona ausente, el juez deber nombrarle un curador. Es el nico
supuesto en que los delitos contra la quiebra tambin se aplican al deudor comn (y no solo al calificado) [art.
234].

Apuntes de Clase
(2) Cierre de oficinas o establecimientos. No cuenta la morada del deudor, salvo que se acredite que ella era la
oficina o establecimiento.
(3) Esta causal no se configura si el deudor design un mandatario con las siguientes facultades. i.
administracin general, ii. Facultad expresa de dar cumplimiento a las obligaciones del mandante *El
mandatario debe tener facultades de disposicin sobre los bienes del deudor. Iii. Tambin judicial, como la
facultad de contestar demanda.
Fin de la revisin al art. 43
Quiebras reflejas o consecuenciales: Se trata de los casos en que la quiebra se produce como consecuencia de
otros eventos regulados en el Libro IV CCom. En estos supuestos la quiebra no es consecuencia de una
solicitud del deudor o de sus acreedores, sino que son declaradas de oficio por el juez cuando se cumplen los
requisitos legales.
-
Rechazo judicial de la cesin de bienes: el deudor comn tiene la facultad de hacer cesin de todos sus
bienes para el pago de sus deudas (facultad que no tiene el deudor calificado). Ejercido este derecho
sus acreedores pueden oponerse judicialmente. Si el juez rechaza la cesin de bienes debe declarar a su
vez la quiebra del deudor. (art. 215)
Convenio judicial: El juez no puede declarar la quiebra del deudor que presenta proposiciones de
convenio preventivo. Sin embargo este puede estar abandonado, rechazado por los acreedores,
incumplido, declarado nulo o con una impugnacin acogida. El juez que declara cualquiera de los
estados anteriores tiene la obligacin de declarar la quiebra del deudor.
Cuando el deudor no presente proposiciones de convenio judicial preventivo: es un presupuesto

nuevo. La ley permite al deudor proponer un convenio preventivo dentro de un plazo de 30 das desde
notificado: si vence el plazo sin presentarlo el juez debe declararlo en quiebra. Ley N 20.073.
Experto facilitador: art. 177 ter. Ciertos deudores pueden solicitar al tribunal dentro del perodo que
estimen solicitar un experto facilitador que es una especie de interventor que revisa sus cuentas. Si el
experto llega al convencimiento de que la situacin del deudor es irreversible e inmejorable, el juez
est obligado a declarar la quiebra (si estima que es salvable establece que se deber presentar una
proposicin de convenio judicial preventivo).
Quiebra consecuencial de los socios solidarios: declarada la quiebra de la sociedad tambin quiebran
los socios solidarios y ambas quiebra se tramitan separadamente pero ante el mismo tribunal.
Demora en la aprobacin del convenio judicial preventivo que tiene apoyo de acreedores: Se declara la
quiebra cuando la proposicin de convenio apoyada por dos o ms acreedores que representen ms del
50% del pasivo del deudor no haya sido aprobada en el plazo de 90 das a la notificacin por aviso. Por
esos 90 das no se pueden iniciar ejecuciones nuevas en su contra. Si pasa el plazo el juez se encuentra
en la obligacin de declarar la quiebra.
Superintendencia de Quiebras y Sndicos.
Superintendencia de quiebra:
Institucin Autnoma, que se relaciona con el Ejecutivo a travs del ministerio de justicia, cuyo objeto es
supervigilar y controlar actuaciones de los sndicos. (Art. 7, ley 18.175)
Cuenta con Personalidad Jurdica Propia, y se encuentra sujeta a la fiscalizacin de la CGR.

Apuntes de Clase
El ao 1979 con la ley de quiebra antigua se estableci la Sindicatura General de Quiebra, que no tena una
funcin fiscalizadora, sino que se encargaba de administrar la quiebra. Luego pasa a ser la Fiscala Nacional de
Quiebras. 1
Superintendencia: atribuciones (art. 8):
Fiscalizar actuaciones de Sndicos en Quiebras, Convenios o Cesiones de Bs.

Interpretar administrativamente ley, reglamentos, etc.
Examinar documentos de la Quiebra.
Exigir auditoras externas a la Quiebra.
Funciones Relativas a conservacin de documentos.
Impartir Instrucciones a Sndicos y administradores de la continuacin del giro.
Informar a ministerio de Justicia sobre circunstancias que inhabiliten a personas para formar parte
de Nmina Nac. de Sndicos y solicitar su eliminacin.
Aplicacin de Sanciones.
Objetar cuentas de la administracin de acuerdo a lo dispuesto en artculo 30 de la LQ
Poner en conocimiento de Tribunal de la causa o JA irregularidades o faltas en la conducta del
sndico o administrador. Solicitar su remocin o revocacin.
Informar a Tribunales en materias de su competencia.
Llevar registro de quiebras, etc.
>Entre otras.
Sndicos.
La ley no define sndicos, por ello se discute su naturaleza. Sabemos que el sndico cumple una doble funcin:
Representa el inters general d los acreedores, pero as mismo tambin representa al fallido.
Como la ley no define la naturaleza jurdica, se acepta hoy que tiene una doble naturaleza: como funcionario
pblico se encarga de las labores administrativas de la quiebra y como rgano de quiebra mantener la
continuidad del giro.
La forma de designar el sndico vara dependiendo de quin pide la quiebra: si es un acreedor quien pide la
quiebra dentro del escrito de solicitud debe pedir un titular y un suplente; y si la pide el deudor, los tres
primeros acreedores segn los montos de sus crditos, si no llegan los tres primeros se procede con los
siguientes, y si no hay acuerdo el juez por sorteo.
Se designan de una nmina nacional integrada por aquellas personas legalmente investidas como tales por la
autoridad competente. Cuando se designa, se designa un definitivo y un provisional. Cuando se declara la
quiebra se requiere en primera instancia uno personal para que realice las labores administrativas de forma
1
no se vio en clases, aparece en el ppt: La actual Ley de Quiebras, adoptada el ao 1982, reorganiza la Sindicatura,
convirtindola en la Fiscala Nacional de Quiebras.
Se entrega funcin de administrar bienes de personas en Quiebra a Sndicos Privados, que no tienen carcter de
auxiliares de la administracin de justicia.
Fiscala queda como ente contralor de las actuaciones de los sndicos.
La ley 19.806, destinada a adecuar una serie de instituciones del sistema jurdico Chileno a la Reforma Procesal Penal,
elevando la institucin a su estado actual de Superintendencia.
La ley 20.080 incorpora el texto de la LQ al Cdigo de Comercio, manteniendo su numeracin. Mantiene sin embargo el
ttulo II de la ley 18175 como Orgnica de la Superintendencia.

Apuntes de Clase
provisoria. Luego la junta de acreedores ratifica o destituye a ese sndico dependiendo de si le gusta y elige uno
definitivo. Cuando se designan los sndicos se designa un titular y un suplente.
Requisito: pertenecer a la nmina nacional de sndicos: puede ser parte de ella cualquier carrera relacionada a
la administracin, abogados o ingenieros con un mnimo de 10 semestres de estudios, adems aprobar un
examen de conocimientos que se repite cada tres aos. Art. 16 y ss.
El sndico puede solicitar actuar en todo el territorio nacional o slo en algunas regiones. El sndico puede
delegar una delegacin parcial, que debe hacerse por escritura pblica. (Art. 28)
Atribuciones destacables: (hay ms en el ppt)
Actuar en resguardo de intereses y derechos del fallido y de acreedores.

Continuar provisionalmente el giro de los establecimientos del fallido, con conocimiento de ste;
Continuar efectivamente el giro del fallido con autorizacin del tribunal o con acuerdo de la junta de
acreedores, segn corresponda;
Ejecutar los acuerdos legalmente adoptados por la junta de acreedores dentro del mbito de su
competencia.
El sndico tiene obligacin de rendir cuentas, que es similar a los informes de cuentas que deben emitir las SA.
Parciales, cada 6 meses, definitiva al final de la labor del sndico. El sndico puede ser sacado de sus funciones
si se le rechaza la cuenta por segunda vez.
El sndico responde en sus gestiones hasta por culpa levsima. Hay responsabilidad penal, y de empleados
pblicos

Apuntes de Clase
Los activos adquiridos por el fallido a ttulo gratuito entran al balance posterior a la quiebra, pero hay un
derecho a accin oblicua por parte de los acreedores, para incorporarse dichos bienes a la masa de los
acreedores para efectos del pago. La quiebra s tiene derecho.
Los bienes adquiridos a ttulo oneroso: La regla es que son del fallido, porque la masa slo tiene derecho a las
utilidades, la quiebra no tiene derecho a exigirlos. Pero lo que tiene la masa es el derecho exigir las utilidades
(que no son bienes propiamente tales del nuevo balance, que son del fallido) que deja el nuevo giro, es una
especie de acreedor accionista del nuevo balance. No es un acreedor de pasivo exigible.
Excepciones
Los bienes adquiridos a ttulo gratuito no son siempre exigibles por la masa. Hay algunos crditos de
esos bienes adquiridos a ttulo gratuito que es necesario respetar. Las obligaciones de pago que afectan
bienes adquiridos a ttulo gratuito adquiridos con posterioridad a la quiebra, se pagan primero. Es un
crdito sper preferente.
Otros acreedores que se pagan antes de los acreedores en la masa, son los a la masa. Se trata de un
crdito posterior a la Declaratoria de Quiebra. Son Sper Crditos, no privilegiados o preferentes.
Hay otro tipo de crditos que son los crditos especiales.
Hay dos sentidos de la dinmica que nos interesa determinar, en el sentido de que el patrimonio de quiebra se
convierte en acreedor del nuevo patrimonio del deudor. Hay dos casos concretos: Los bienes adquiridos a ttulo
gratuito, donde se afectan bienes determinados, y las utilidades de os bienes adquiridos a ttulo oneroso En
ambos casos, el patrimonio de la quiebra, el antiguo, es el que puede cobrar utilidades gracias a utilidades del
segundo patrimonio.
El segundo sentido, es el inverso, donde los acreedores nuevos, posteriores a la declaratoria de quiebra, atacan a
quiebra y la merman. Tienen derecho a percibir en ambos patrimonios.
Desde el punto de vista de la quiebra, los bienes que son susceptibles de pagar a los acreedores de la quiebra
son los bienes del momento de la declaratoria de quiebra, esa es la regla general.
Las sper preferencias pueden tener su origen en la continuidad de giro o en disposiciones de la ley.
El patrimonio de la quiebra tiene derecho a cobrarse de los frutos o utilidades que derivan de los bienes
adquiridos a ttulo oneroso del nuevo patrimonio del deudor. Se puede intervenir la administracin para
asegurarse de ello.
Efectos procesales interesantes de la declaratoria de quiebra
Situacin en virtud de la cual los acreedores concursales van a pasar a participar en la quiebra.
La calidad de deudor la dan las fuentes de las obligaciones, no la declaratoria de quiebra, sta
slo distingue entre el patrimonio quebrado y el futuro eventual, no otorga el derecho
sustantivo de la calidad de acreedor.
Por tanto sern acreedores concursales aquellos que lo eran al momento de la declaratoria de
quiebra.

Apuntes de Clase
Hay que distinguir los acreedores respecto de los cuales se ha extinguido la obligacin, los
pendientes, y los con ttulo posterior a la declaratoria de quiebra.
Acreedores cumplidos: no es posible que sean admitidos en la quiebra, pues ya se
pagaron, pero hay excepciones.
Caso en el cual se interpone accin revocatoria en contra de un contrato que
pag al acreedor. Si se revoca ese pago, la prestacin se repone en el
patrimonio del deudor, por lo tanto el acreedor tiene que volver a cobrar. Qu
pasa con la contraparte a quien le pagaron. Vuelve a ser acreedor, por ende
tendr que pagrsele en la quiebra.
Acreedores pendientes al momento de la declaratoria de quiebra: Son los primeros
aceptados.
Acreedores de ttulo posterior
Reglas para determinar el orden con que se paga

Reglas de supe preferencia: Ejemplo: continuidad de giro, acreedores de bienes adquiridos a ttulo
gratuito.
Privilegios y preferencias del derecho civil.
Acreedores balistas: valen todos lo mismo, slo varan sus montos. Par condictio creditorum es un
principio bsico.
Reglas sobre subordinacin contractual de crditos
Quin define cules son los crditos preferentes? La ley.

Los privilegios y preferencias los determina el Cdigo Civil y la Ley de Quiebra.
Los crditos balistas: los determina la ley, por regla sup0letoria.
Quin define el carcter subordinado: El contrato.
El derecho a dejar que otro acreedor se pague primero no exista. Este derecho menos se reconoca en sede
concursal. No se reconoca legalmente. Por tanto los crditos subordinados slo se consideraban balistas.
Hoy est consagrada en la ley, tiene requisitos.
A los acreedores e les ordena en funcin de su carcter.
Por qu a alguien le interesara subordinar su crdito? no queda claro de la clase.. Hay distintas razones
por las cuales para aplicar esta nocin.
Qu rol tienen los acreedores en este juicio
La declaratoria de quiebra es una resolucin judicial, por tanto supone para trabar una litis contenciosa. La
trabacin de la litis tiene por efecto fijar la relacin procesal.

Apuntes de Clase
Lo importante de la fijacin de la litis es que fija las partes del proceso, y por tanto a quin afectar la
sentencia. Por regla general, los terceros no son afectados por la sentencia.
Ocurre lo mismo en materia concursal?
No, cuando un acreedor pide la quiebra, se afecta a todos los acreedores del fallido.
Un efecto sustantivo de la trabacin de la litis: Se interrumpe la prescripcin, se presume la mala fe.

Apuntes de Clase
Relacin procesal que se produce entre el fallido y sus acreedores con ocasin de la declaracin de la quiebra
Se traba la litis entre el deudor fallido y sus acreedores que son la otra parte, es necesario recordar que al igual
que cualquier procedimiento el problema es entre deudor y acreedor, el sndico y el tribunal tienen un rol
funcional.
Multiplicidad de acreedores, a partir de la trabacin de la litis se produce una carga procesal para el acreedor
que los conmina a concurrir al procedimiento de quiebra para verificar sus crditos y acompaar los
documentos justificativos de ellos.
En esta etapa del proceso no hay que mirar las causales de la, ni los reveladores de la quiebra, tesis de puga,
para identificar la forma en que concurren los acreedores en el procedimiento concursal. Lo que ocurre es que
los acreedores concurren a afirmar algo y a justificar aquello, esta justificacin no requiere un estndar
procesal propio de una ejecucin individual, si esto fuera ejecucin individual, necesariamente deberan ir por
la va ejecutiva, pero para eso requieren tener un titulo ejecutivo, se tratara de una relacin concursal de
naturaleza distinta, en este caso los acreedores concurren con sus documentos justificativos que no
necesariamente requieren tener mrito ejecutivo para los efectos de llevar cabo la ejecucin concursal.
En materia concursal la traba de la litis no se produce con ocasin de la verificacin de los crditos, sino que se
produce mucho antes con la declaracin de quiebra. Por esa razn el estndar que s se pide en materia de
ejecucin individual, no se exige al acreedor que concurre a verificar sus crditos porque ya ha habido una
traba de la litis con ocasin de la declaracin de la quiebra. La accin de verificar no es la forma como se lleva
a efecto la ejecucin individual, sino que es simplemente una carga procesal.
La ejecucin de la carga es exigible por la contraparte? La carga supone una opcin al beneficiario de ella, en
el sentido de que si la ejecuta va a realizar el veredicto que est incorporado en su patrimonio, si no la ejecuta
va a terminar perjudicndose. La carga consiste en recurrir al expediente la quiebra, determinar el monto y
presentar los documentos justificativos.
En materia procesal se distingue los periodos ordinarios y extraordinarios de la verificacin, uno y otros
tienen diferencias procesales. En la ordinaria basta la concurrencia al proceso no es necesaria la verificacin
del acto de la verificacin. Como se est en un periodo ordinario, as establecido por la ley, todos los crditos
debern ser examinados por el sndico y contra parte. En la extraordinaria, existe una carga doble, pues debe
acreditar mediante la forma que provee la ley. El examen es especial. Por esto mismo los plazos de
impugnacin son distintos porque existe un examen en tiempos diversos.
La forma cmo se perjudica al beneficiario de la carga por no ejecutarla tambin es diferente, en el caso de ser
una verificacin ordinaria, el acreedor tiene derecho a concurrir a los repartos de la quiebra como cualquier
otro acreedor, es decir, har valer su preferencia o ser a prorrata de su crdito. En el caso del que verifica
extraordinaria solo tendr derecho a los repartos futuros y no a una cuota de los repartos pasados, con una
consideracin matemtica. Slo tiene derecho a los repartos futuros pero tiene derecho a ponerse al da por
aquellos repartos en que no particip. El sndico debe poner al da al acreedor que verifica
extraordinariamente y luego repartir el remanente entre todos los acreedores. El riesgo es que eventualmente

Apuntes de Clase
los repartos futuros posteriores a la verificacin extraordinaria, no permitan poner al da al y luego distribuir,
siendo el perjuicio va a ser patente.
No existen los acreedores que no verifican. Existe una prctica que se denomina pago administrativo. Es un
concepto pragmtico y de alguna manera rompe con la distincin pedaggica respecto al momento en que se
declara la quiebra, en que los crditos anteriores van a air a la quiebra y los posteriores son parte de la
continuidad de giro, tratndose de balance diferentes, habiendo entonces una cuenta corriente de la quiebra y
otra la de continuidad de giro para que los plazos no se confunda.
En la prctica el sndico confunde estas dos situaciones. Es muy frecuente que los sndicos acumulen la caja
siendo para ellos la misma. A partir de esto vienen acreedores preferentes anteriores y acreedores
superpreferentes que atacan al sndico para exigir sus crditos. Respecto de los acreedores de la continuidad de
giro es posible sostener el pago administrativo, ya que es una administracin de una unidad econmica. Lo
que se hace es generar un negocio y a partir de este negocio es que paga a los acreedores de la continuidad de
giro, cobrando como cualquier acreedor cobra a un deudor, sin necesidad de hacer verificacin de sus crditos,
pues no estn en el mundo de la quiebra. Los acreedores de la quiebra son los que deben verificar sus crditos.
Los sndicos confunden el pago administrativo con
Es propio hablar del pago administrativo de las acreencias de crditos privilegiados antes de la quiebra? No,
tcnicamente ellos deben verificar los crditos como cualquier otro, sin eximir el legislador de esta carga.
Los sndicos confunden los pagos administrativos a los acreedores de la continuidad de giro con los pagos a los
acreedores de primera clase, pero que son acreedores de la quiebra. Ejemplo de esto es el pago a trabajadores
por aos de servicio, por la cuota de la que son privilegiados. Un trabajador que tiene vigente un cttos de
trabajo puede mantenerlo si hay continuidad de giro, habiendo continuidad de empresa sern codeudores
solidarios de las indemnizaciones laborales que se devenguen.
La Superintendencia de Quiebra instruye a los sndicos que ellos como una de sus primeras gestiones deben
poner trmino a los cttos de trabajo, hay una caja de despido, estos es, una resolucin de contrato de trabajo,
esto lo dispone el sndico en tanto empleador pues es ahora l el administrador del patrimonio del fallido.
Ciertamente hay trabajadores que impugnan la procedencia de esta carta sealando que no hubo necesidades
de la empresa, que es la razn que usan los sndicos para poner trminos a los cttos. 1 Surge un derecho
correlativo del trabajador de ser indemnizado por los aos de servicio que llevado prestados al empleador, una
parte de esa indemnizacin es calificada de crdito preferente establecido as por el Cdigo Civil y la Ley de
Quiebras. El trabajador es un acreedor preferente que debe verifica su crdito como cualquier otro acreedor y
una vez que termine el procedimiento de quiebra, el sndico debe establecer la lista de utilidades y proceder a
los pagos procedente. En la prctica los sndicos aceptan que parte de los acreedores privilegiados se paguen
administrativamente antes, lo que ocurre es que el sndico al da siguiente contrata trabajadores para llevar a
cabo la continuidad de giro, existiendo la contradiccin de la terminacin laboral previa. Los sndicos ponen
trmino a los cttos de trabajo para distinguir los pasivos del fallido y los de la continuidad de giro, buscan
limpiar esta ltima de posibles pasivos que tendran que devengarse en la continuidad de giro. Prctica muy
discutible.
1
Hay en materia laboral una sancin para aquel empleador en caso de verificarse un despido que no era procedente.

Apuntes de Clase
Los pagos administrativos son correctos respecto a la continuidad de giro, mas respecto a las acreencias
privilegiadas de la quiebra.
Un elemento es el llamado a verificar sus crditos; y otra cosa son los procedimientos incidentales de
impugnacin que sobrevienen despus.
Procedimientos incidentales de impugnacin
Los procedimientos incidentales de impugnacin se establecen como una contrapartida esta falta de
rigurosidad en la carga procesal de verificar los crditos. No exigen estndares mnimos. Existen pocas
barreras de entrada, se trata de una verificacin de crdito que requiere poca formalizacin basta con el
acompaamiento de documentos justificativos que en la prctica pueden ser cualquier cosa. Como existe esto,
el legislador prefiere que el derecho concursal funcione sin poner BE muy altas, y pone una forma de
morigerar esta situacin, genera estos procedimientos de impugnacin de los crditos, estos dan derecho a
todos los interesados en la quiebra a impugnar la concurrencia a verificacin de crditos que hacen los
acreedores.
Quines entonces tienen derecho a presentar impugnacin de crditos? Deudor, otros acreedores, tercero con
inters (discutible). Hablamos de acreedores del patrimonio del fallido. Por qu tendra derecho el deudor si
no administra su patrimonio? Tendra derecho porque l siempre tiene dominio sobre ese patrimonio, tiene
siempre para l un valor residual. Por ende tambin podra tener inters el sndico en cuanto administrador
del mismo.
Qu puede ser objeto de la impugnacin?
1.
Los ttulos justificativos. Se tiene un contrato bilateral conmutativo en que las obligaciones no estaban
determinadas para el deudor. Si se impugna pasa a ser un acreedor condicional, pues se pasa a
investigar si verdaderamente existe ese crdito o no. Quin determina este problema? En un juicio
ordinario de garanta, en que se acumula la competencia en el juez de la quiebra. Muchos acreedores
intentan capear tener que ir a estos juicios y que con la verificacin pasar a tener de crditos inciertos
a crditos ciertos. Es una impugnacin que dice relacin con si ese crdito es o no exigible. Si no es
exigible, la impugnacin va a prosperar. Hay circunstancias que no son indubitados, que permiten
pasar por el lado de un juicio declarativo y pueden verificar los crditos, tiene que ver con la doble
contabilidad o la prueba de los libros de contabilidad, es posible que el deudor tenga en su balance
reconocido el pasivo producto de esta relacin de servicio, si lo reconoce la impugnacin no va a
prosperar porque hay un reconocimiento de esa deuda, mediante contraste de libros de contabilidad
entre comerciantes, siendo un argumento ganador. Si como acreedor se concurre a verificar los
crditos por ms incierto que est el crdito y que debera ir a juicio declarativo, en la medida que
presente libro de contabilidad donde se reconozca la deuda del fallido, el juez siempre acepta la doble
contabilidad y no tendr lugar la impugnacin.
2. Preferencia. Los acreedores siempre pueden impugnar las verificaciones porque pueden alterar las
preferencias. El deudor no las impugnar porque el valor residual no est determinado por el orden de
pago sino por el monto, de esta forma el monto del pasivo no se de forma alguna alterado por las
3.

Apuntes de Clase
preferencias. Los acreedores s les interesa, porque lo que lograr el acreedor es ponerse en una
posicin distinta respecto a las preferencias.
Monto. Pueden impugnar el monto: el sndico, los acreedores, el deudor fallido.
Esto termina con una nomina de crditos reconocidos. Se construye en varias instancias. En una primera
instancia con ocasin de la verificacin ordinaria, el sndico construye una nmina base con la que realizar
despus el reparto, se incluir a todos los acreedores, tanto directos (no sujetos a modalidad) como
condicionales porque si hay una conducta de reserva o garanta que se le puede exigir posteriormente al
sndico. Esta nmina va desarrollndose en el tiempo a partir de los nuevos crditos que se van reconociendo
producto de las verificacin extraordinaria y de la confirmacin de los crditos condicionales que pasen a ser
puros y simples. La importancia prctica es que a partir de aqu se realizan los repartos y a partir de ah se
derivan los derechos a voto en las juntas de acreedores.
Fijacin de derechos
Cabe de cajn con la propia estructura de la ley de quiebra. El concepto es la fijacin irrevocable de los
derechos de los acreedores, aqu el legislador pone un acento en la igualdad de los acreedores. Los patrimonios
son esencialmente evolutivos, por eso los balances son distintos entre un da y otro (los balances son
fotografas del momento). Por lo tanto el legislador tiene que ponerse en una situacin arbitraria (art. 66) y
definir cundo, para los efectos del derecho concursal, se cierra un balance, eso lo define con ocasin de la
sentencia declaratoria de la quiebra. Ella fija el momento (da de la sentencia declaratoria de la quiebra) en que
se definen los derechos de los acreedores, si estos despus evolucionan no tendr ninguna implicancia para los
efectos de la quiebra, marca la posesin relativa de cada acreedor (la par condictio), cunto le corresponde a
cada uno. Este momento, en que todos los crditos de los acreedores son comparados y se contrastan para
efectos de determinar sus derechos correlativos, corresponde a la fecha de la declaratoria, no de la notificacin
(en el momento de la notificacin slo se traba la relacin procesal). Por lo tanto, los acreedores no pueden
comparar su situacin jurdica despus de declarada la quiebra.
Esto tiene como consecuencia que un pago preferente debe estar amparado por una causa legal previa. Se
considerarn los privilegios y preferencias al momento de la sentencias declaratoria de la quiebra y las que se
configuren despus no afectan a los dems acreedores ni al patrimonio del fallido.
Lo mismo ocurrir con las garantas o cauciones y con los pactos de intereses y reajustes. Si tengo un crdito
que est pactado a una tasa de inters del 1,6 % anual y al da siguiente lo subo a una tasa del 10%, la tasa que
va a regir ser segn la norma que est vigente al momento de la declaratoria. Si tengo un crdito que por
disposicin del contrato va modificando la tasa de inters, la tasa que se fijar seguir siendo la del momento
de la declaratoria, y esta disposicin pactada ya no regir.
En resumen, esto tiene mltiples efectos prcticos y lo que pretende es comparar a los distintos crditos en un
momento determinado, y la arbitrariedad de la fijacin de ese momento es lo que importa en esta norma del
Art. 66 pues el resto cae por consecuencia por la sola estructura de la ley.
Otra consecuencia es que impide la participacin de acreedores cuyo ttulo sea posterior a la declaratoria:

Apuntes de Clase
Son verificables en la quiebra todos los ttulos anteriores, sin atender a su exigibilidad: Tanto los
condicionales como los no condicionales
Sobreseimiento definitivo extingue obligaciones del fallido pendientes al da de la apertura: Cuando

termina la quiebra y se paga a los acreedores, concurre el sobreseimiento definitivo y uno de los
efectos potenciales de la quiebra es que se entienden extinguidas las obligaciones que no se satisfacen.
Se entienden cumplidas por ley las obligaciones pendientes al da de la apertura, pero no las
posteriores.
Aceleracin de crditos o caducidad de los plazos

Esto es propio del derecho civil. La norma lo que hace es consolidar el carcter de insolvencia de la
declaratoria de la quiebra. El cdigo civil establece la caducidad de los plazos como una forma de poner en una
misma situacin de exigibilidad de los distintos acreedores a plazo respecto de un mismo patrimonio. La
insolvencia de un patrimonio es una de las causales para la caducidad de los plazos, porque se entiende que el
deudor renuncia por ley al plazo que lo beneficia.
Este es un efecto propio de la insolvencia. La ley de quiebra no introduce ninguna novedad, pero lo que hace
es despejar de toda duda si el efecto de la quiebra es constitutivo de insolvencia para los efectos de generar la
caducidad de los plazos, pues declara que todos los crditos son exigibles, por el slo efecto de la ley, con
ocasin de la declaratoria de la quiebra.
Por tanto, es inconducente la discusin de si la insolvencia subyace o no a la quiebra, y si en consecuencia la
quiebra produce la aceleracin de los crditos.
El sentido prctico est en que permite al acreedor hacer exigible el cumplimiento de una obligacin,
pendiente el plazo acordado. Esto es fundamento de la par condictio: se trata de comparar crditos iguales (los
crditos quedan en la misma condicin de cobro).
Para determinar el valor actual hay reglas que estn establecidas en la ley.

Apuntes de Clase
En la quiebra no hay relacin alguna con la persona del fallido, por lo tanto, todas las relaciones de familia, las
relaciones personales, no hay que tomarlas en cuenta, y por lo tanto todas las cuestiones de competencia de los
juicios de esa materia, de los juicios de esa naturaleza, se mantienen inalteradas y aqu estamos hablando de
los juicios patrimoniales, en cuanto a estos tenemos que hacer una serie de distingos.
Ahora vamos a ver otros tipos de acciones distintas de las pretensiones de cobro de dinero en contra del
patrimonio del fallido.
Lo primero es que hay una alteracin de las reglas de competencia relativa, porque ya no nos vamos a ir a las
reglas del COT para determinar el tribunal que tiene que ver un nuevo juicio en contra de la masa, sino que la
ley somete los asuntos al juez de la quiebra, estos como son juicos nuevos, van a ser causas nuevas, que se van
a iniciar ante el juez de la quiebra, hay una alteracin de las reglas de competencia, pero no hay una obligacin
de acumulacin de juicios, y as tenemos que todos los nuevos juicios que se pretendan contra la masa tienen
que plantarse ante el juez de la quiebra, reconocindose algunas excepciones, que tienen razones histricas ,
que tienen que ver con bienes o ms que nada vinculaciones entre bienes y el fallido y tenemos:
1.- Acciones posesorias en bienes del fallido.
2- Desahucio o trmino de un servicio del fallido.
3.- Trmino del contrato de arrendamiento.
4.- Aquellos que de acuerdo a la ley deban someterse a un compromiso.
En tales casos la excepcin supone una contraexcepcin o volver a la regla general en el sentido de que la
competencia original es la que rige estas materias.
Los juicios que estn pendientes ante otros tribunales al momento de la quiebra, se acumulan al juicio de
quiebra, pero no generan una acumulacin procesal como incidente de acumulacin de autos, sino que slo se
refiere a que hay un alteracin de la regla de competencia donde el juez de la quiebra comienza a conocer
excepcionalmente, aquellos juicios pendientes en contra del fallido y que dicen relacin con las materias
enumeradas. Estas materias, tambin tienen excepciones, las excepciones son casi las mismas.
Qu pasa con los juicios declarativos que estn pendientes?
Estos tienen una presuncin de una obligacin de dar dinero, su tramitacin contina ante el juez de la
quiebra en el juzgado de la quiebra, pero el acreedor deber verificar condicionalmente, para los efectos de
preservar su cuota en el pago. Si en definitiva la sentencia termina favorablemente al acreedor, vamos a tener
que un crdito condicional va a pasar a ser puro y simple.
Finalmente con respecto a los juicios ejecutivos pendientes hay una distincin entre aquellos que tienen
excepciones pendientes o no, el primer caso dice relacin con que se est disputando la licitud de la accin
ejecutiva, y se va a continuar la tramitacin, ahora con el sndico como defensor del fallido y este juicio se va a
acumular a la causa de la quiebra, en el segundo caso el juicio ejecutivo se paraliza, porque se est llevando a
cabo la excepcin individual y se pierde el derecho a continuar la ejecucin individual y se retoma la
ejecucin colectiva o conjunta.
Estos son los efectos que se producen en los juicios en contra del patrimonio.
Qu pasa con las acciones a favor del patrimonio? Las va a ejercer el sndico por de pronto en los tribunales
competentes, todo lo que diga relacin con incrementar los activos por la va de deducir acciones en contra de
terceros no se ven afectados por la quiebra.
Efecto de la compensacin.

Apuntes de Clase
Esto tiene que ver con la cuestin de la buena y la mala fe y con el principio de la par condictio. La
compensacin en sede legal es un modo de extinguir las obligaciones que supone ciertos requisitos para las
obligaciones recprocas que pretenden compensarse.
1.- Rol contradictorio de acreedor y deudor, acreedor es acreedor de una obligacin y deudor de la otra y
viceversa.
2.- Tiene que tratarse de una obligacin de la misma naturaleza.
3.- Tienen que ser deudas liquidas, esto es que son determinadas o determinables y que slo pueden ser
pagadas en dinero, prestaciones que por su naturaleza tienen que ser pagadas en dinero.
4.- Tiene que ser una deuda actualmente exigible, ya sabemos que las deudas a plazo pueden hacerse exigibles,
por lo tanto este requisito se atena, en el sentido de que, en general una obligacin no puedo compensarla con
otra cuando estas tiene diferencias de plazo. Esto no prescinde de la condicionalidad, en este caso no podemos
compensar.
5.- Inexistencia de una prohibicin legal.
Estos son los requisitos generales de la compensacin como modo de extinguir las obligaciones, la pregunta es
como esto afecta en materia concursal
La respuesta est en el artculo 69 de la ley de quiebras, que seala que no es posible compensar obligaciones
recprocas entre fallido y acreedor una vez declarada la quiebra.
Por lo tanto si tengo dos obligaciones a plazo reciprocas entre fallido y acreedor, que vencen antes de la
declaratoria de la quiebra, se pueden compensar, si hay una de ellas que venca con posterioridad con efecto de
la caducidad de los plazos, voy a poder hacerla actualmente exigible pero no voy a poder compensar.
La razn de esto, tiene que ver con que permitir la compensacin legal se pueda seguir utilizando despus de la
quiebra es contrariar el orden consecutivo en virtud del cual pueden pagarse los crditos en materia de
quiebra, porque la compensacin legal extingue las obligaciones hasta el mismo monto, no se extinguen `por
la moneda quiebra que es bsicamente a prorrata en el pago, lo que vamos a estar haciendo es perseguir a un
acreedor por sobre otros.
Qu pasa con las compensaciones previas a la declaratoria de la quiebra? No son materia de regla especial en
la ley y la veremos con ocasin a la revocabilidad.
La gran excepcin es que, la ley permite, no obstante, que exista compensacin despus de la declaratoria de
quiebra, cuando se trata de obligaciones recprocas denominadas conexas, que son obligaciones derivadas de
un mismo contrato, de una misma negociacin aunque sean exigibles en distintos plazos. Si esto sucede, y se
cumplen las otras condiciones de la compensacin, esta puede operar. Esto nos est introduciendo un ejemplo
ms de superpreferencia, pues el hecho de haber celebrado un contrato con el fallido y generado obligaciones
recprocas, tiene como efecto que tenemos un acreedor que no se va a pagar con la prorrata normal, sino con
una compensacin de obligaciones correlativas.
En este caso vamos a tener dos acciones independientes, una del sndico cobrando el total y otra del acreedor
cobrando lo que corresponde.
Prdida del derecho a ejecucin individual (otro efecto de la quiebra).
Tiene que ver con el contraste entre la ejecucin individual y la ejecucin colectiva, la regla es que todos
aquellos que tengan una accin legal en contra del fallido que pretenda el cobro de una accin de dinero,
tienen que ir a cobrar directamente a la quiebra, mediante la verificacin de los crditos. En aquellos casos en

Apuntes de Clase
que la obligacin sea condicional, tendrn que deducir un juicio declarativo ordinario, ante el juez de la
quiebra, hasta que exista una sentencia, y verificar condicionalmente para efectos de asegurar su cuota.
Todos aquellos que tienen acciones distintas del pago de una obligacin de dinero van a ir a juicio declarativo
ordinario en contra de ese deudor fallido, y si se tratare de obligaciones de hacer o no hacer podrn
correlativamente solicitar las acciones de indemnizacin. Todas ellas requieren declaracin y por tanto, hasta
que no exista sentencia ejecutoria no van a poder pagarse en la quiebra.
La prdida del derecho a ejecucin individual se refiere, a aquellos que tienen declarada una obligacin de dar
dinero, exigible respecto del patrimonio del deudor les queda prohibido ejecutar al deudor de forma
independiente o distinta del juicio de quiebra, esto tiene que ver con el carcter universal del juicio de la
quiebra. Se trata de acumular a todos los acreedores para hacer un pago y una liquidacin ordenada, es una
consecuencia de la par condictio creditorum, de la igualdad de todos los acreedores, porque al consagrarse
todas estas acciones en un solo proceso se va a permitir el pago ordenado y proporcional a todos los
acreedores.
En cuanto a las ejecuciones pendientes a la fecha de la declaracin de la quiebra, hay que volver a la regla de la
acumulacin de juicios, esto va a afectar a aquellas en donde no hay excepciones opuestas.
Una vez que hay sobreseimiento temporal de la quiebra, se restituye a los acreedores el derecho a ejecutar
individualmente, porque el sobreseimiento temporal de la quiebra no extingue los crditos que existan al
momento de la declaratoria de la quiebra, por lo tanto, los acreedores podrn retomar sus acciones como lo
podran haber hecho, o lo hacan hasta antes de la declaratoria de la quiebra.
Excepciones.
1.- Acreedores hipotecarios, prendarios y retencionarios: se tratan como excepcin, los dos primeros
constituyen garantas legales, los ltimos, corresponden a derechos que tienen una fuente legal y que slo van
a poder obligar cuando la ley los ha consagrado. Eso no necesariamente significa que van a operar por el slo
ministerio de la ley pues la mayora de las veces requieren de una resolucin judicial correlativa.
(preguntas del profesor sobre ejemplos de contratos reales y casos donde hay derecho legal de retencin)1.
El derecho legal de retencin una vez que entra a operar como una preferencia, cuando empieza a operar es
mirado como una verdadera caucin legal que se desmembra del dominio. Quien tiene el derecho tiene una
verdadera preferencia frente a los otros acreedores, por eso en materia de quiebra siempre aparece junto a la
hipoteca y la prenda, pues constituye una verdadera garanta real.
Por qu respecto de estos acreedores la ley prescinde la necesidad de que vayan al juzgado a iniciar sus
ejecuciones individuales?
(el profesor pregunta cmo se inician las acciones ejecutivas en el caso de las garantas reales enunciadas?)2
Dentro de las categoras de los bienes que puedo embargar puedo embargar cualquier bien?
Un ejemplo de derecho legal de retencin es cuando el arrendatario no paga arriendo. el arrendador puede retener los
inmuebles, pero para ello requiere de una resolucin judicial.
Los contratos reales son aquellos que se perfeccionan con la entrega de la cosa y que son normalmente bilaterales, un
ejemplo de este tipo de contratos es el mutuo de dinero. Es un contrato que nace con la obligacin de una de las partes
cumplida desde luego. Otro ejemplo es el comodato.
2
La accin ejecutiva se inicia con una demanda que incorpora el requerimiento de pago y se despacha el mandamiento de
ejecucin y embargo. Este tcnicamente hablando es una orden judicial, es el imperio de la ley. Si el deudor no paga se
embarga.

Apuntes de Clase
Qu pasa cuando el acreedor no es valista y es hipotecario? En la accin hipotecaria hay una persecucin de
un bien determinado y lo primero que se va a hacer es embargar ese bien, para sacarlo del comercio y poder
enajenarlo de acuerdo a las reglas de enajenacin de bienes inmuebles y poder pagarme primero que el resto de
los acreedores hasta el importe del bien
Qu pasa si la cosa no est en posesin del deudor hipotecario? se pueden constituir garantas reales sobre un
inmueble propio para garantizar obligaciones de terceros, es posible entonces que haya un deudor principal y
un tercero garante de una hipoteca? qu hacemos ah? cmo se inicia esa accin ejecutiva? Ahora tenemos
un acreedor hipotecario, un deudor y un garante hipotecario:
1.- El acreedor hipotecario se vaya directamente en contra del deudor, pero si este tipo le pidi hipoteca, lo
razonable es que va a buscar realizarla. Para los efectos de pagarse se puede dirigir accin hipotecaria
directamente contra ese seor? Digamos que s. Esa accin se llama accin de desposeimiento, se dirige en
contra del titular de la hipoteca que no es deudor hipotecario y pretende desposeerlo de la hipoteca. Una vez
que esto pasa, el juicio ejecutivo iniciado en contra de l me va a permitir embargar y realizar este bien.
Qu pasa si tengo un acreedor hipotecario, un deudor hipotecario y este, en medio del contrato de prstamo
ha transferido a un tercero el inmueble? es lcito esto? S, es lcito transferirlo, es licito pactar que no se
puede transferir? Tambin es lcito qu pasa si el deudor pasa por alto la prohibicin de gravar y enajenar?
puede transferirlo, la prohibicin no tiene efecto de impedir la enajenacin. Ac se est incumpliendo una
obligacin de hacer y el acreedor podr pedir indemnizacin de perjuicios.
Volvamos a la quiebra, tenemos estas tres categoras de acreedores, por qu estos pueden iniciar ejecucin
individual, fuera del juicio de la quiebra?
Si hay hipoteca, el juicio ejecutivo termina para el deudor hipotecario cuando el bien se realiza y se le paga al
acreedor, el bien pasa al adjudicatario del remate. El deudor perdi la cosa hipotecada porque se la remataron.
Qu pasa si se trata de la accin de un acreedor valista? El vnculo del deudor con el bien termina el mismo
da del remate igual que en caso del hipotecario, no hay diferencia para el deudor.
La diferencia est a nivel de los acreedores, y como es slo ah la diferencia(pues se preserva la posibilidad de
estos acreedores de hacer efectiva su garanta), el legislador permite la ejecucin individual sin alterar las
regalas de la quiebra, y ejercen su accin independientemente de lo que est pasando con el resto del
patrimonio, esto significa que as como todos los dems bienes del deudor que no son objeto de hipoteca,
prenda o retencin van a ser realizados de acuerdo a la naturaleza del bien, estos bienes van a ser realizados de
acuerdo a sus procedimientos ejecutivos especiales.
Deducida la accin hipotecaria cuando se remata la cosa se paga inmediatamente al acreedor hipotecario? el
juez va a girar inmediatamente los fondos a ese acreedor? Si hay otro acreedor hipotecario no lo va a hacer, si
esto sucede y la hipoteca est constituida sobre la misma cosa, se va a producir un concurso de acreedores
hipotecarios, todos los acreedores hipotecarios concurren sobre una misma cosa. Para pagarse aqu manda la
antigedad de la inscripcin del derecho real hipotecario, esto es un argumento para decir que la inscripcin es
parte de la solemnidad del contrato.
Qu pasa si tenemos un slo acreedor hipotecario? se va a pagar inmediatamente el importe de la deuda?
hay acreedores que prefieran al acreedor hipotecario? S, los superprefrentes, la hipoteca no es un privilegio
de primer grado, prefieren el fisco por sus impuestos, el sndico por sus honorarios, entre otros. En caso de
haber acreedores superprefrerentes y preferentes al hipotecario, el juez le va a exigir al acreedor hipotecario,
una caucin para caucionar que se le va a pagar a los preferentes una vez que ellos vengan a reclamar el pago.
Esto se da mucho en la prctica cuando hay distintos bienes en la quiebra, bienes hipotecados, retenidos,
prendados por un lado y por otros bienes, as el juez permite el pago de estos acreedores, pero les exige que

Apuntes de Clase
aseguren el pago de los privilegiados, de manera que si con los otros bienes no alcanzan a pagarse, tienen que
dejar esta caucin, caucin con la que en definitiva se pagarn los preferentes.
[CLASE NMERO 17: TALLER (18 DE ABRIL)]

Apuntes de Clase
J UICIO DE Q UIEBRA
Puga define al juicio de quiebra como un proceso ejecutivo patrimonial de orden pblico, de carcter universal y
colectivo que persigue mediante la administracin y/o liquidacin de los bienes del insolvente el pago a los acreedores
conforme a la graduacin legal.
Esta definicin habla de los aspectos ms relevantes del Juicio de Quiebra:
a)
b)
c)
d)
Es un juicio patrimonial
Es universal porque afecta a todos los bienes del deudor salvo los inembargables
Es colectivo porque tienen que concurrir todos los acreedores que quieren ver pagados sus crditos.
Se realiza mediante a la administracin y/o liquidacin refiere a la continuidad del giro, en cuanto los
acreedores a veces se irn pagando poco a poco mediante la administracin del giro y no
necesariamente con la liquidacin.
e) El objetivo de la quiebra es el pago de los acreedores conforme a la graduacin legal, que se refiere a la
prelacin de crditos.
Solicitud de quiebra, quien puede solicitar la quiebra:
-
El deudor: en este caso la solicitud tiene que hacer referencia a todos los antecedentes del art. 42 pero
no tiene ni que alegar ni que configurar una de las causales del art. 43 porque estas son causales para
los acreedores.
Uno o cualquiera de los acreedores: En este caso, tiene que acreditarse que el acreedor es titular del
crdito, sea que ese crdito sea exigible o no. La solicitud de quiebra tiene que indicar la causal
especfica que se est alegando y los hechos que constituyen esa causal. Finalmente tiene que
acompaar los documentos que acrediten los fundamentos de su peticin y ofrecer las pruebas que
correspondan. Cuando se est frente a la causal del n 2 del art. 43 por ejemplo se deber acompaar
copia de los tres ttulos exigidos.
Ante quin se solicita la quiebra: Ante el tribunal competente. La regla es la del tribunal competente del art.
154 COT. La regla de la competencia del tribunal es la del tribunal del domicilio del deudor. Casos:
-
Si se tiene un solo domicilio: Si se trata de una persona natural se aplica el art. 67 CC que es donde
tiene su asiento o donde ejerce su profesin u oficio (domicilio civil). Si es persona jurdica hay que
distinguir:
En el caso de las sociedades tenemos que estar al domicilio fijado en los estatutos y si los
estatutos no dicen nada, se aplica la disposicin especial que est tanto en el Cdigo de
Comercio como en la ley de SA, en la ley sobre saneamientos de vicios y nulidad y en la ley
sobre empresas individuales de responsabilidad limitada: cuando no se dice nada en los
estatutos se estar al domicilio del lugar donde se otorg la escritura pblica (el domicilio del
notario). El problema es que Gmez y Eyzaguirre dicen que esta norma se aplica solo a las SA
y SPA, pero esto es errneo porque la ley sobre saneamiento hace aplicable esta norma a todas
las sociedades y adems la ley sobre empresas de resp limitada la hace aplicable a las empresas
individuales de responsabilidad limitada.

Apuntes de Clase
Respecto de las dems personas jurdicas se aplica el art. 142 COT que seala que el tribunal
competente ser el del lugar donde tenga el asiento la respectiva persona jurdica.
-
Multiplicidad de domicilio: seguiremos el criterio de Gmez y Eyzaguirre, segn el cual respecto de

procedimientos universales y colectivos no procede la prrroga de la competencia, por lo que el
domicilio del deudor ser su domicilio principal y este ser aquel que fuere el asiento fundamental de
sus actividades: la casa matriz.
Notificacin del deudor: la regla de notificacin de la solicitud de la quiebra se establece en el art. 45 segn el
cual la forma de notificarlo ser de forma personal y si no, por cedula. Pero tiene una particularidad: se
notificar por cdula aun cuando no se encuentre en el lugar del juicio. Procede la notificacin del art. 44
aunque la persona no se encuentre en el lugar del juicio, esto es una excepcin a la norma comn.
Al deudor lo notifican para efectos de la audiencia a que hace referencia el art. 45 inc.1, inc.2. El inc. 2 seala
que la audiencia a la que se cita al deudor tendr solo carcter informativo, no dar lugar a incidente y en ella el
deudor podr consignar fondos suficientes para el pago del crditos que motivaron el juicio y de las costas. Y
si paga, no procede la declaracin de quiebra.
Esta disposicin en la normativa anterior deca que antes de declarar la quiebra el deudor deba ser odo. Por
ello el deudor iba y presentaba muchos documentos y excepciones y se dilataba el procedimiento. Para evitar
este juicio de lato conocimiento antes de la declaracin de la quiebra, se agreg esta disposicin en la ley. La
doctrina seala que esto se relaciona con el principio de la bilateralidad retardada, esto es, el deudor tiene
derecho a defenderse, pero esta defensa con todo se hace en un recurso especial de reposicin (Que puga
denomina como anti quiebra). Esta es una norma de excepcin que permite que el deudor tenga una
intervencin muy menor antes de ser declarada la quiebra y que su intervencin fuerte y con todo sea despus
de declarada la quiebra para efectos de alzarla. Esto se hace para que el deudor no enajene los bienes, para que
el patrimonio pase luego a manos del sndico.
Hay tres tesis sobre qu es lo que significa que la audiencia tenga carcter informativo:
-
Doctrina ms limitada: es la tesis de Gmez y Eyzaguirre, que dice que el deudor puede presentar
todos los antecedentes necesarios pero que esos antecedentes solo servirn al tribunal como datos
ilustrativos para mejor resolver. Estos autores relacionan la actividad del deudor en este momento
procesal con la actitud del deudor cuando se apersona en el juicio ejecutivo antes de que se despache el
mandamiento de ejecucin y embargo.
Posicin intermedia: la defiende Puga y seala que en esta audiencia el deudor puede hacer todos los
descargos que considere necesarios tanto para desvirtuar la presuncin de insolvencia que viene
aparejada con la configuracin de la causal como para acreditar derechamente que es solvente. El tema
de la prohibicin de incidentes se refiere a que el juez para declarar la quiebra debe estarse al merito de
los documentos acompaados por el acreedor en su solicitud, los antecedentes acompaados por el
deudor y adems de las medidas que dicte el juez para mejor resolver. El limite estar en que el juez no
podr abrir un trmino probatorio y no podr decretar o dictar resoluciones que sean incompatibles

Apuntes de Clase
con el procedimiento de quiebra en el estado en que se encuentra (por ejemplo, no podra objetar
documentos).
-
Postura extrema: es la propuesta por Puelma, que seala que el deudor puede sealar y acompaar
todo lo que l quiera pero no se va a dar lugar a incidentes. Adems el juez s puede recibir la causa a
prueba cuando existan hechos pertinentes, sustanciales y controvertidos. Crtica: esto ira contra la
naturaleza sumarsima del proceso.
El deudor puede pagar y cuando lo hace no procede la quiebra. Aqu tenemos un gran problema porque ac el
acreedor que solicita la quiebra no lo hace en inters personal, sino que en inters general porque osino
hubiera iniciado un juicio ejecutivo individual. Pero cuando hablbamos de los requisitos de la solicitud de
quiebra dijimos que se tiene que presentar un vale vista por 100 UF como desincentivo para que los acreedores
no usen la quiebra como procedimiento de cobro. El problema es que la ley establece especficamente que si el
deudor paga en la audiencia la deuda no se declarar la quiebra y en el caso de un acreedor al que le deben
50.000 UF igual le puede interesar solicitar la quiebra para que le paguen porque si le deben tanto, 100 UF no es
un gran desincentivo. Problemas que denuncian Gmez y Eyzaguirre: si aceptamos esto podramos estar
admitiendo un pago hecho por el deudor estando en cesacin de pago, adems el acreedor no acta en inters
general sino que personal. Adems en la solicitud de quiebra procesalmente el acreedor en ninguna parte pide
que le paguen, pero sin embargo le pueden pagar.
Esta audiencia es entre comillas porque no es un comparendo en los trminos del procedimiento civil, sino
que en la prctica lo que se hace es que recibida la solicitud del acreedor se da traslado al deudor.
Hay acuerdo en la doctrina es que no es audiencia propiamente tal, le problema es que el acuerdo llega hasta
ah porque se discute cual es el plazo del traslado. Puelma dice que el plazo del traslado es el trmino de
emplazamiento en el juicio ordinario de mayor cuanta. En cambio Puga dice que el plazo es ms corto porque
eso no se condice con la celeridad del procedimiento de quiebra, Puga dice que la tramitacin supletoria es la
de los incidentes que es de 3 das. Parece ser que la postura correcta es la de 3 das.
El art. 47 inc. 1 seala que sin perjuicio de las caractersticas de la audiencia, el juzgado se pronunciar sobre la
solicitud de quiebra a la brevedad posible y esto es un problema porque no seala plazo. Seala adems que
el juez deber cerciorarse con todos los medios a su alcance de la efectividad de la causal. Aqu hay otra
discusin: se discute si el juez debe adems de cerciorarse de la efectividad de la causal si debe cerciorarse de la
efectiva insolvencia del deudor. Por la negativa esta Juan Pablo Romn y una sentencia de la CS del 2004.
Puga seala que el juez debe cerciorarse de la efectividad causal.
Otra cosa importante es que el juez puede decretar medidas para mejor resolver. El juez al cerciorarse de esto
est limitado por las normas legales sobre prueba legal tasada, es decir, no basta la sana critica.
La naturaleza jurdica de la sentencia de quiebra: art. 52 inc. 1 seala que la sentencia de quiebra es una
sentencia definitiva. Pero aqu hay un problema porque no por eso ser una sentencia definitiva. La doctrina
mayoritaria dice que s es una sentencia definitiva por:

-

Apuntes de Clase
Un argumento de texto: cuando se dict la ley se dijo expresamente que era una sentencia definitiva.
Antes la ley 4.558 la defini como auto y ahora el legislador efectivamente toma otra postura. El
problema es que se dice que las sentencias definitivas son las que ponen trmino a la instancia y
resuelven la materia controvertida.
Puga entiende que ac s hay una sentencia definitiva porque s resuelve la cuestin principal, esta es,
la existencia o no de las causales de quiebra y adems pone trmino a la instancia al menos de forma
provisional. Y en el caso de que no se presente el recurso de reposicin pone trmino a la instancia de
forma definitiva. Pero si decimos que la sentencia de quiebra es sentencia definitiva, entonces adems
se debern cumplir los requisitos del art. 170, esto es lo que dice Gmez y Eyzaguirre. Puga hace una
distincin artificiosa: l dice que la sentencia que acoge la quiebra no debe tener los requisitos del art.
170 pero la que rechaza la quiebra s tiene que contener los requisitos del art. 170. Esto es complejo
porque es un requisito que se le debera pedir a las dos sentencias si ambas son sentencias definitivas.
Algo que olvida la doctrina es que no es solo el art. 170 el que se tiene que cumplir sino tambin el
autoacordado sobre formas de las sentencias, y si consideramos que s es una sentencia definitiva
tenemos que casarnos con esta tesis y asumir que tiene que cumplir el 170 adems del autoacordado.
Saber la naturaleza de la sentencia esto es relevante para determinar su contenido y para revisar el rgimen de
recursos aplicables en contra de la sentencia.
Caractersticas de la sentencia:
-
Es constitutiva porque le impone al deudor la calidad de fallido y crea un estado procesal.

Es una excepcin al art. 3 CC que habla sobre efectos relativos de la sentencia, porque la sentencia de
quiebras produce efectos respecto de terceros.
Es una excepcin al art. 38 CPC que dice que una resolucin surge efecto cuando est notificada. Esta
sentencia produce efectos y se produce el desasimiento por la sola declaracin de quiebra, antes
incluso de la notificacin y antes de que el sindico tome su cargo.
Adems la sentencia de quiebra produce efectos hacia el pasado, es el efecto retroactivo de la quiebra,
esto es, actos anteriores de la quiebra pueden ser dejados sin efecto.
Menciones de la sentencia de la quiebra: Se encuentran en el art. 52 LQ.

Notificacin de la sentencia: Se encuentra en el art. 54 que seala que se notifica al fallido, a los acreedores y a
los terceros por avisos. El aviso tiene que contener un extracto de la solicitud de quiebra y copia ntegra de la
resolucin que declara la quiebra. Falta el sindico, a este se le tiene que notificar por el secretario del tribunal a
la brevedad, art. 55. El sndico titular y suplente adems de aceptar el cargo en el acto de notificacin tienen
que declarar si estn afectados por alguna de las inhabilidades que establece la ley para ser sndico.
Cmo nos oponemos a la sentencia de quiebra: el art. 56 seala que contra la sentencia que acoja la solicitud de
quiebra solamente puede entablarse un recurso especial de reposicin. La ley seala que solo este recurso
procede. Es un caso especial porque es una sentencia definitiva respecto de la cual no procede el Recurso de
Apelacin ni el recurso de casacin en la forma. Esto es respecto de la sentencia que acoge, pero respecto de la
sentencia que rechaza la ley no dice nada y por ello es que se aplica el rgimen general de recursos: el recurso
de casacin en forma y fondo y de apelaciones.

Apuntes de Clase
Naturaleza jurdica del recurso: no es en realidad un recurso sino ms bien una manifestacin de la
bilateralidad postergada, porque con este recuro el deudor puede ejercer todos sus derechos. Adems aunque la
ley seala que es un recurso especial de reposicin no tiene nada que ver con el recurso de reposicin de la ley
civil.
Qu se puede pedir con el recurso:
-
Que se revoque la sentencia que declar la quiebra

Que se cambie la calificacin del deudor
Legitimacin activa: el recurso lo puede solicitar el mismo fallido, cualquier acreedor y los terceros
interesados (quienes tengan un inters pecuniario o patrimonial en la declaracin de quiebra aunque su inters
sea una mera expectativa). Adems de esos tres, el sndico tambin puede interponer el recurso pero
solamente para cambiar la calificacin del deudor, no lo puede solicitar para que se revoque la sentencia.
Plazo para presentar el recurso: 10 das hbiles contados desde la notificacin por avisos, la norma es aplicable
para todos los legitimados activos.
Tramitacin: Se tramita como incidente porque la ley lo dice expresamente, durante su tramitacin se puede
suspender el procedimiento o se puede decretar Orden de No Innovar. Las resoluciones que se dicten durante
el curso de la tramitacin del recurso son inapelables (se refiere las resoluciones intermedias, no a la resolucin
que falla).
Naturaleza jurdica de la resolucin que falla el recurso, aqu tenemos dos posturas:
-
Es una sentencia definitiva

Puga (teora ms acertada): se distingue si es que el recurso se pronuncia sobre la calificacin del
deudor, en tal caso la resolucin ser una sentencia interlocutoria de primer grado, es decir una
sentencia que falla un incidente estableciendo derechos permanentes para las partes. En cambio si la
resolucin versa sobre la procedencia o improcedencia de la quiebra estamos ante una sentencia
definitiva porque pone trmino a la instancia y falla el asunto principal.
Resolucin que falla el recurso especial de reposicin: El Art. 59 inc. 2 dice que la sentencia que acoge la
reposicin sea cualquiera de los dos supuestos ser apelable en ambos efectos. Critica: la ley no distingue, y el
segundo supuesto (calificacin del deudor) es una cuestin totalmente accesoria al procedimiento de quiebra
porque no se refiere a la calificacin de quiebra y como la ley no distingue entre los dos supuestos, el recurso
se conceder en ambos efectos y se suspender el juicio por una cuestin accesoria. La crtica est en que
precisamente la ley no distingue entre los dos supuestos. Si la sentencia rechaza el recurso, como la ley no se
dice nada se dice que procede el Recurso de Apelacin pero solo en su efecto devolutivo, sin perjuicio de que se
pueda decretar una ONI en segunda instancia ante la Corte de Apelaciones.
Otros recursos que puedan proceder adems de la apelacin: para ver qu recurso proceden tiene importancia
la distincin sobre cuando es sentencia interlocutoria de primer grado y cuando es sentencia definitiva:

Apuntes de Clase
Cuando estamos frente a una sentencia interlocutoria de primer grado, frente a la resolucin que
acoge la reposicin procede la apelacin en ambos efectos y no procede la casacin en la forma porque
no se cumple los requisitos del CPC en cuanto que se ponga trmino a la instancia o se haga
imposible su continuacin. Respecto de la sentencia interlocutoria que rechaza procede el Recurso de
Apelacin en su solo efecto devolutivo y no procede el recurso de casacin en la forma por la misma
razn anterior.
Respecto de la sentencia definitiva que acoge procede la casacin en la forma (porque tenemos una
sentencia propiamente tal que pone trmino al juicio o hace imposible su continuacin), la apelacin
en ambos efectos y la casacin en la fondo procedera respecto del fallo del recurso de apelacin en
segunda instancia. Respecto de la sentencia definitiva que rechaza la reposicin procede la apelacin
en su solo efecto devolutivo, la casacin en la forma y la casacin en el fondo procede frente a la
resolucin que falle el recurso de apelacin en segunda instancia.

Apuntes de Clase
Voy a tratar de terminar con los efectos de la declaratoria de quiebra esta semana, as que pasar rpidamente
por algunos que no he dicho todava. As, por ejemplo, el derecho de ejecucin individual es una cosa que ya
hemos visto, despus tenemos la temtica relativa a los acreedores hipotecarios, prendarios y retencionarios;
lo vimos.
La dejacin sin efecto de los embargos y medidas precautorias es un efecto sumamente procesal y tiene que
ver con los efectos del desasimiento. La nica discusin interesante es si esta dejacin sin efecto del embargo y
las medidas precautorias es por si existe un embargo general de los bienes del deudor, a propsito del
desasimiento, o qu, y la lgica de la cuestin se plantea ms bien desde la tesis de la nulidad absoluta, del
objeto ilcito y de las normas del 1464, como una prohibicin de comercializar bienes que estn embargados
por orden judicial, a partir de lo cual se construye la teora del objeto ilcito y de la nulidad absoluta de los
actos y contratos que recaen sobre bienes embargados. En materia de quiebra entonces, al dejarse sin efectos
los embargos y medidas precautorias la pregunta es si acaso el legislador sustituye el embargo particular
individual del juicio individual por un embargo general de bienes, de manera tal que si hubiera una
enajenacin de esos bienes durante la quiebra, habra entonces una misma sancin que la que aplicamos en el
derecho civil, y que ah probablemente la palabra se las ofrezco a ustedes para saber qu opinin les merece esa
afirmacin. Cul es la sancin aplicable a la enajenacin de los bienes despus de declarada la quiebra?
Vamos a construir una nulidad absoluta de la misma manera que la construamos con el 1464, con el embargo
individual? No. Por qu? En el embargo individual, aquel del 1464, el embargo lo que hace es poner la cosa
fuera del comercio momentneamente. Pero ese bien, no va a terminar vendindose, enajenndose nunca? El
objeto ilcito recae sobre la enajenacin que hace el propietario de un bien embargado, eso quiere decir que ese
bien embargado no se va a enajenar nunca ms? Se va a enajenar en el remate de los bienes conducido por el
juez a solicitud del acreedor. Esa enajenacin entonces que hace el juez es una enajenacin lcita a pesar del
embargo que pesa sobre este bien. Por lo tanto, el objeto ilcito de la tesis de la nulidad absoluta se centra a
propsito de la venta que realiza el deudor cuyos bienes estn siendo embargados. Pero eso no significa que
este bien no va a terminar siendo realizado. Veamos la misma analoga ac, qu pasa en la quiebra? Van a
enajenarse o se quedarn con el sndico? Van a venderse y ello ser organizado por el sndico, los acreedores y
el juez. Hay, entonces, un embargo general en materia de quiebras? S. Y si hubiera un embargo general en
materia de quiebra similar al del 1464, qu venta estara siendo afectada por ese embargo general? La
enajenacin que pretendiera hacer el deudor: ah est la analoga con el 1464. Siendo precisos, es posible
aplicar exactamente la misma sancin en uno y otro caso? El bien enajenado por el deudor declarado en
quiebra, despus de su declaratoria de quiebra, estando bajo el objeto del desasimiento, hay objeto ilcito y
nulidad absoluta? No. La sancin correlativa al desasimiento es la inoponibilidad. El desasimiento produce eso
con respecto al embargo general y no los mismos efectos que el embargo individual. Esta dejacin sin efecto
de los embargos y medidas precautorias tiene una excepcin: se aplica en materia de quiebras con el solo
efecto de la declaracin de la quiebra, pero no concurre cuando hay juicios pendientes que no se acumulen en
la quiebra, porque esos juicios siguen su tramitacin independiente, ni cuando la sentencia vaya a ser
incompatible con la realizacin en quiebra, o sea, por ejemplo, si se est ejerciendo una accin reivindicatoria
y respecto del bien motivo de la accin reivindicatoria existe una medida precautoria, hay una pugna entre los
acreedores que quieren beneficiarse de la masa y el tercero acreedor del bien. La quiebra entonces no deja sin
efecto esa medida precautoria: la preserva hasta en tanto no se resuelva en esta sentencia si en definitiva la
accin incompatible tuvo xito o no; si el bien es o no del fallido.

Apuntes de Clase
RECAPITULANDO: El desasimiento no constituye un acto que prohbe la enajenacin como s lo hace el

embargo para la ejecucin individual en el artculo 1464. La construccin de la tesis de la nulidad absoluta
subyace al objeto ilcito porque la ley impone la existencia de objeto ilcito en la enajenacin de bienes
embargados por decreto judicial. Dado que la sentencia declaratoria de la quiebra deja sin efecto todos los
embargos que se han realizado hasta la fecha, para que los acreedores individuales se olviden del juicio
individual y vayan al juicio de quiebra para pagarse en un concurso y quedando entonces esos embargos
individuales sin efectos. Entonces, dado que el desasimiento deja sin efecto los embargos, podemos entender
que este desasimiento es un embargo general? No puede considerarse tal al menos en los efectos que tiene en
materia civil. Aquellos autores que sostienen que desasimiento = embargo, estn equivocados, porque para ello
se tendra que aplicar la misma sancin en los dos casos y la ley no establece la sancin de objeto ilcito en la
enajenacin de bienes del fallido una vez declarada la quiebra. La sancin es la inoponibilidad, pues el deudor
est privado de la administracin de sus bienes; as lo consigna expresamente la ley de quiebras.
Obligaciones de hacer y no hacer
Es importante tener en cuenta las distintas prestaciones del deudor. En las obligaciones de dar tenemos que
distinguir entre las de dar bienes y cosas distintas de los bienes, y en estas ltimas, a menos que se una especie
o cuerpo cierto, vamos a terminar siempre en el cumplimiento por equivalencia a travs de una indemnizacin
que ms tarde se transformar en una obligacin de dar dinero, con lo que se equiparar a los acreedores de las
obligaciones de dar. En el caso de las obligaciones de hacer y no hacer hay que hacer un trabajo adicional a
propsito de lo que constituye la prestacin. En obligaciones de hacer existe una triple alternativa para el
acreedor: apremiar al deudor para que cumpla; que lo haga un tercero por l o en tercer lugar el cumplimiento
por equivalencia. Sobre la primera, se puede apremiar a un deudor fallido para que ejecute la prestacin de
hacer? S. Y de dnde sale la base de la prestacin? De la persona del fallido. Sale de los bienes del fallido?
No. Qu pasa si esa prestacin adems tiene que estar acompaada de la proporcin de bienes por parte del
fallido? El tpico ejemplo que se utiliza es el arrendamiento de servicios materiales, cuando la materia la pone
el comprador o el arrendador de los servicios o cuando lo hace el arrendatario. En un caso el CC considera que
hay venta porque los materiales los pone el arrendatario y por tanto est vendiendo una cosa transformada a
diferencia de lo que ocurre si los pone el arrendador, caso en el cual el arrendatario solo presta el servicio, slo
el hacer, y por tanto no est afectando sus bienes. Cuando la prestacin o la obligacin de hacer, entonces,
supone que la entrega de los materiales bienes de parte del arrendador, es compraventa y nos vamos a las
reglas de la quiebra. Si las pone el acreedor el deudor est obligado a prestar este servicio. Si el deudor slo
est obligado a esto y no a proporcionar bienes tiene por disposicin de la ley, el acreedor, este derecho de
seguir apremindolo; preserva esa 1 de las 3 alternativas. Si queremos ejecutar la obligacin de hacer por
cuenta del deudor pero encargndosela a un tercero, la consecuencia en la quiebra sera que se le pagara al
tercero de los bienes de la quiebra de la misma manera como lo hara en el ejemplo anterior, por lo tanto no
subsistir esta posibilidad por afectar a los bienes de la quiebra sino que tendr que entrar como cualquier
acreedor. En el caso de la indemnizacin de perjuicios entra en la quiebra porque afecta los bienes del deudor.
En las obligaciones de no hacer las opciones del acreedor son destruir lo hecho si se puede y si no, habr
indemnizacin de perjuicios. En este ltimo caso tendr que ir con los dems acreedores de la quiebra. S se
puede destruir la cosa, tendr que hacerse. Qu pasa si la destruccin implica un gasto para el deudor? Tendr
que entrar en la quiebra entonces. Si no es as y no tiene gastos, se puede apremiar.

Apuntes de Clase
El acreedor de la obligacin de hacer si quisiera iniciar el apremio del deudor pero sin perder la lgica de la
quiebra, qu hace para preservar sus derechos en la quiebra a pesar de estar realizando un nivel de ejecucin
distinta? La ley de quiebras le permite preservarse una hijuela pagadora al acreedor, y para ello lo tratar como
acreedor condicional. Entonces estos acreedores entran como condicionales tpicamente a la quiebra cuando
estn intentando de realizar sus ejecuciones.
Esta situacin es excepcional en la ley y en la prctica no ocurre mucho. Qu pasa si tengo un ttulo ejecutivo
de obligacin de hacer y tengo derecho de pedirle al tercero que ejecute por cuenta del deudor; cmo se tramita
eso? Se inicia el juicio ejecutivo, se notifica al deudor de la obligacin de hacer y le pido que pague, deposite
fondos para cumplir la obligacin o si no yo le embargo bienes suficientes, los saco a remate y deposito fondos
suficiente para que el tercero termine la obra y el juez le pague a este. La ley lo que establece es una situacin
de excepcin porque continua la tramitacin hasta que se agoten los fondos depositados lo que quiere decir
que se le paga con esos fondos al tercero y ste no entrar a la quiebra hasta que se agoten tales fondo; ello
opera en el caso de declarada la quiebra despus del depsito de los fondos en el Tribunal. Esto es discutible
por los intereses de los acreedores pero la razn histrica es que ac se privilegian los intereses del tercero que
est ejecutando la obra no lo hace ya por cuenta del deudor sino para ser pagado con los fondos del deudor. Si
tales fondos no estuviesen ya depositados en la cuenta del Tribunal el tercero no estara ejecutando esta obra.
Hay all una relacin fiduciaria extraa en relacin a los fondos depositados y el tercero que est ejecutando la
obra por cuenta del deudor. Es bien discutible porque jurdicamente esos fondos siguen siendo del deudor y no
del tercero, el tercero en realidad no se ha hecho dueo de los dineros y no existe una relacin de garanta
entre uno y otro y si existiera tendra ese garante que ser tratado como lo son los acreedores hipotecarios,
prendarios y retencionarios respecto de su garanta. Sin embargo, la ley saca una regla que no se sustenta
mucho en los principios generales del Derecho. En todo caso en la prctica casi no ocurre sino que es ms bien
una discusin doctrinaria. Ms all de la injusticia de la norma, como seala Puga, esta puede ser mirada como
otro caso ms de superpreferencia.
Acreedores condicionales
Tienen un crdito en contra del deudor o pretenden tenerlo, que est sometido a una condicin suspensiva.
No est vigente para los crditos con condicin resolutoria porque en la prctica todos los crditos
actualmente exigibles en contra del deudor que provienen de contratos bilaterales y conmutativos tienen la
condicin resolutoria envuelta, y por tanto si estuviramos hablando de los crditos que tienen con condicin
resolutoria los acreedores condicionales no existiran los acreedores puros y simples. La resolucin ya no va a
ser una herramienta que van a poder utilizar los acreedores de las obligaciones de dar dinero porque van a
tener que necesariamente pedir el cumplimiento forzado en sede quiebra. Por lo tanto la condicin resolutoria
est descartada que sea un sustento para la verificacin condicional o que se refiere a la condicin suspensiva.
Ahora, cuando hablamos de acreedores condicionales la norma de la ley es muy escueta y por tanto en la
prctica esta es una gran herramienta que sirve para todo tipo de acreedores distintos a los de una obligacin
de dar sujeta a un plazo. O sea, todas las deudas de dinero del deudor al momento de la declaracin de quiebra,
estn o no sujetas a plazo, no van a utilizar el camino de la acreencia condicional. Todo el resto de los
acreedores son susceptibles de utilizar la mecnica de la acreencia condicional para resguardar sus derechos en
la quiebra. Caben aqu los acreedores sujetos a condicin suspensiva, los que tienen ttulo impugnado por el
deudor que no pueden entrar por la va de la habilitacin de crditos sino que tienen que iniciar juicio

Apuntes de Clase
declarativo y todos los acreedores de obligaciones de hacer y no hacer que quieren resguardar su derecho
residual a terminar requiriendo la indemnizacin de perjuicios. Todos ellos estn en una situacin condicional
frente al deudor fallido, pero esa condicin no es slo la contractual que conocemos como una condicin que
se opone a la pureza y simpleza de las obligaciones del derecho civil, sino que se refiere a todos aquellos que
no estn en situacin de cobrar hoy una cantidad de dinero al deudor. Cualquier persona que tenga una
pretensin en el fondo en contra del deudor y que sea susceptible se trasladarse a un cumplimiento por
equivalencia es en ltimo trmino un acreedor condicional, lo que pasa es que la condicin que aleja a ese
acreedor del deudor se llama sentencia judicial ejecutoriada que le confirme o declara su derecho en contra del
deudor; hasta en tanto no se cumpla esa condicin es un acreedor condicional. Esta es por tanto una
herramienta muy utilizada, aqu hay una mecnica que la ley considera que tiene que ver con la hijuela de
reservas, porque como a cualquier acreedor condicional el juez le puede pagar a ese acreedor condicional y
considerarle efectivamente los repartos pero solo en la medida que exista una caucin correlativa prestada por
ese acreedor. Va a ser una cuestin de hecho a ser determinada por el Tribunal de la quiebra: cul es el tipo de
caucin adecuada para resguardar el inters de la masa respecto de este acreedor condicional. Se va a poder, o
pagar, o esperar formalmente la hijuela pagadora.
Fallido con codeudores solidarios
Esto es pura aplicacin de reglas generales del Derecho. Si hay un codeudor solidario del deudor fallido el
acreedor puede dirigirse en contra de cualquiera de los codeudores solidarios por el total de la obligacin.
Luego habr contribucin a la deuda entre ellos. Si paga un deudor con inters lo mximo que pueden
reembolsarse es el exceso sobre la cuota pagada. Si los que pagan son los deudores sin inters, solidarios de los
con inters, o sea respecto de los acreedores eran solidarios pero respecto de los deudores con inters no son
solidarios sino meros garantes, tendrn derecho a reembolsarse ntegramente porque al final los que pagan son
los deudores con inters. Hay ciertos contratos de garanta que le ponen "chapa" de con inters o sin inters.
En derecho civil, sin inters es el fiador pues es slo un tercero que garantiza la deuda pero que no tena
inters en esa transaccin. Eso le da derecho a reembolso y gracias a esta "patente" que le da la fianza, tambin
tiene el derecho de ser subsidiario.
Si el deudor fallido es un deudor solidario sin inters puede ir el acreedor a cobrarle el total de su crdito? S,
el preserva su derecho. En la prctica, se va a pagar la totalidad? Lo ms probable es que no. La parte del
crdito que se va a pagar de su deuda es lo que alcance cuando se reparta, a prorrata. El deudor sin inters
tendr que pagarle entonces al acreedor de la deuda solidaria la misma cuota que le va a pagar al resto de los
acreedores. Tiene el fallido el derecho a decirle que no le cobre porque es el deudor sin inters? No. Puede el
sndico, por cuenta del fallido, recuperar la cuota que pag como si no hubiese estado en quiebra, cobrndole al
deudor con inters? S, por todo lo que pag, porque el deudor sin inters debe ser resarcido por el deudor con
inters. El acreedor, a su turno puede verificar en esa quiebra y puede intentar cobrarle a todos los codeudores
solidarios en sus distintos patrimonios? S, por el total de la deuda. Da lo mismo quien paga para el acreedor
porque eso se resuelve en la contribucin a la deuda. No se alteran por tanto las reglas comunes. Qu pasa
con el deudor solidario que tiene que pagar pero tiene inters, tiene derecho de reembolsarse? S, de acuerdo a
las reglas generales. Por lo tanto, las reglas de la quiebra no alteran la solidaridad o las cauciones personales
pasivas.

Apuntes de Clase
Quiebras sujetas a regulaciones especiales (parte final diapositiva de quiebra)

Existen quiebras especiales en el caso de los bancos por los dineros pblicos que manejan. Tambin existe
una regulacin especial con respecto a las empresas de menor tamao pues se busca proteger a los
trabajadores y la iniciativa de los microempresarios dndoles condiciones menos gravosas para poder
reiniciar o mantener la solvencia de sus empresas.
1.
Empresas de menor tamao: es la empresa que da empleo a la mayor parte de la poblacin
Menor tamao: 25 uf de ventas descontados ciertos impuestos como

a. Microempresa
b. Pequea empresa
c. Mediana empresa
Excepciones: empresas cuyas utilidades estn consagrados en el art. 1 y 2 del art. 20 de la LIR y
Empresas que tengan un 30%o ms de su capital como capitalizacin burstil
Se aplica: si se est en la imposibilidad de pagar una o ms deudas. No es solo en el instante en que exista la
declaracin de quiebra
No hay que pensar en los requisitos del art. 43 de la LQ.
Procedimiento:
Importancia del asesor econmico: institucin muy parecida al sndico cuto gran objetivo es asesorar a la
empresa en lo que se refiere a su reestructuracin para decretar estado de insolvencia. Puede ser una persona
jurdica
1.
Requerimiento de acoger al procedimiento de referencia
2. Uno o ms antecedentes que acrediten la insolvencia

3.
Antecedentes legales de constitucin o poderes vigentes
4. Nmero de trabajadores
5. Acreditar situacin de empresa de menor tamaa
La persona que s acoge a este procedimiento designa al asesor econmico, debe estar consignado
dentro de la solicitud
Certificado del asesor econmico: se identifica quien es el requirente y su actividad y rut, se enumeran
razones por las que se acoge el procedimiento

Apuntes de Clase
No detiene juicios constitucionales, ni legales, ni acciones laborales

Prohibicin de gravar y enajenar activo fijo de la empresa
Estudio de la situacin econmica, financiera y contable del deudor: deriva en un informe que establece al
hacer este informe pblico y servirle a todos los acreedores gratuitamente es por un fin de informacin para
negociar soluciones que puedan beneficiar a la empresa. Asesor tiene una labor meramente consultiva o
informativa y sus opiniones no son vinculantes ni para el eventual fallido, ni para los acreedores
Acuerdos con los acreedores: durante el periodo de suspensin el asesor debe citar al deudor y los acreedores a
uno o ms reuniones
Se expone la situacin del deudor y se sugieren medidas para resolver las dificultades que motivaron la
intervencin
Estas medidas se sugieren no son obligatorias
Efecto expansivo de los convenios: afectan a los concurrentes y no concurrentes
Efectos de la declaracin de quiebra en los contratos pendientes del fallido
Hiptesis de trabajo:
1.
Doctrina y jurisprudencia: sealan claramente que la quiebra no es una causal de resolucin ni

terminacin respecto de los contratos del fallido, salvo que la ley seale otra cosa, ej: mandato. Si la
ley no seala que el mandato va a tener por la quiebra no ser as.
2. Las partes en virtud de la autonoma privada pueden pactar que la quiebra si va a operar como causal
de terminacin del contrato.
Es necesario distinguir si el fallido es:
a. Acreedor: el sndico al tomar posesin de su cargo tiene obligacin de exigir cumplimiento de contrato
porque el cumplimiento de esa prestacin por parte del deudor del fallido va a ser el inters de la masa,
porque incrementa la masa por la cual deben repartirse los acreedores. Esto debe hacerse de manera
extrajudicial y judicial
b. Recprocamente acreedor y deudor / Caso de los contratos bilaterales
i.
contrato beneficioso para la masa: cumplimiento del contrato incrementa la masa, sindico
puede exigir cumplimiento de la prestacin del tercero, por aplicacin de 1552 CC debe
cumplirse la prestacin del fallido o allanarse a cumplirla en la forma convenida
ii.
si el contrato no es beneficioso para la masa: sindico analiza que si el contrato se cumple no es

beneficioso para la masa, queda igual o se disminuye la cantidad de bienes el sndico no
exigir el cumplimiento de la obligacin del deudor del fallido.

Apuntes de Clase
c. Deudor: el acreedor del fallido puede

1.
pedir cumplimiento forzado, distinguir obligacin:
i.
Si se trata de una obligacin de dinero, el fallido puede verificar el cumplimiento forzado de la

obligacin en caso de que tenga un ttulo indubitado, si no lo tiene debera ejercer la accin
civil ordinaria de una obligacin de dinero e ir con la sentencia a verificar.
ii.
Si no es una obligacin de dinero: no es verificable y solo puede pedir resolucin ms

indemnizacin de perjuicios, porque el cumplimiento forzado vulneraria la parte condictio
creditorium, esto provocara un gasto para la masa. acreedor hipotecario, prendario o
retencionario pueden perseguir la ejecucin de su crdito
iii.
Situacin especial de obligaciones de hacer u no hacer: art- 1553 y 1555

a. Obligacin de hacer
i.
cumplimiento de la obligacin de hacer no afecta bienes de la masa: el acreedor de

ese fallido puede apremiarlo para que cumpla o demandar indemnizacin de
perjuicios. No puede pedir la realizacin de la obligacin por un tercero que se
realice a expensas del deudor estara afectando bienes de la masa
b. Obligacin de no hacer
No procede facultad del acreedor de destruir aquella cosa que se hizo en contravencin a
la obligacin de no hacer a expensas del deudor, ya que perjudica los bienes de la masa.
i. Resolucin del contrato: art. 1489
ii. Solicitar indemnizacin de perjuicios: doctrina mayoritario ha entendido que procede
directamente solo respecto de las obligaciones de hacer y las obligaciones de no hacer. Lo que
tendra que hacer en el caso de las obligaciones de dar es resolver o pedir el cumplimiento forzado
(solo respecto de obligaciones de dinero) ms indemnizacin de perjuicios
Existen sentencias recientes de la CS que sealan acogiendo una doctrina minoritaria que sealan que en
virtud del principio de reparacin integral del dinero no se le puede pedir a los acreedores de las obligaciones
de dar pedir indemnizacin directa de los perjuicios.
COMPRAVENTA
Dos supuestos
a. quiebra del vendedor
1.
tenemos ttulo ms tradicin de la cosa: el fallido vendi un televisor y se celebr compraventa

por escrito y oper la tradicin (bs muebles 684 del CC) como ya oper un modo de adquirir
entonces la quiebra no afecta porque el bien ya no es del fallido, sino que el dominio ya es del

Apuntes de Clase
tercero. Esto es sin perjuicio de las eventuales acciones revocatorias que procedan respecto de ese
acto. Si se trata de compraventa que se realiz en el periodo sospechoso antes de la quiebra.
2. quiebra del comprador sin tradicin: si afecta porque la inscripcin es tradicin en los bienes
inmuebles. Si afecta.
La inscripcin es tradicin entonces se aplica criterio de que no es un mero trmite administrativo
b. quiebra del comprador: da derecho al vendedor para resolver el contrato o para exigir el cumplimiento
forzado de la obligacin si se trata de obligaciones de dinero
excepcin: art. 86 libro IV Ccom: cosa se haya vendido y ya haya llegado a poder del comprador.
Quiebra el comprador pero antes de que quebrara la cosa ya haba llegado a su poder, en este caso
no se puede pedir la resolucin. el acreedor tendr que demandar cumplimiento forzado y con ese
ttulo verificar en la quiebra.
Caso Especial
REGLA GENERAL: Art. 87 inciso 1: bienes muebles en trnsito: el fallido tiene su empresa en Santiago y
celebra contrato con empresa maderera que est en concepcin. Compraventa de cosas que estn en trnsito y
al vendedor no se le ha pagado es declarado en quiebra el comprador (facultad especial del acreedor bien en
trnsito y no se le haya pagado- se le da la facultad de dejar sin efecto la tradicin y recuperar la posesin de la
cosa y solicitar la resolucin del contrato).
Se entiende estar en trnsito: se cuenta desde que las cosas se pusieron a cargo de los transportistas
y hasta antes de que llegan al poder del deudor.
EXCEPCIN: si durante el trnsito de las cosas estas hayan sido vendidas a un tercero de buena fe (art. 88
LIBRO iv), sigue regla de que las convenciones entre las partes no afectan a los terceros de buena fe. El
acreedor tendr que verificar el crdito en la masa
CONTRAEXCEPCIN: si estamos en el mismo supuesto pero el tercero de buena fe no pag el precio antes
que se declarar la quiebra entonces vuelve a operar la facultad del art. 87 inciso 1.
Derecho legal de retencin a favor del vendedor, pero el sndico puede oponerse a la retencin de la cosa o
resolver el contrato pagndole al vendedor o rindiendo caucin.
Libro IV Art.93 En los casos a que se refieren los artculos precedentes, el sndico podr oponerse a la
resolucin o retencin y exigir la entrega de las cosas vendidas o retenidas, pagando la deuda, intereses, costas
y perjuicios o dando caucin que asegure el pago.

Apuntes de Clase
Referencia especial a algunos contratos pendientes

Mandato1
Es un contrato por el cual una persona (mandante) encarga algo a otra (mandatario) por cuenta y riesgo de la
primera.
Art. 2163 n 6 C. Civil seala que la quiebra del mandante o del mandatario pone trmino al mandato. Para
determinar el fundamento de esta norma hay que distinguir:
-
Quiebra del mandante: El fundamento es el desasimiento (como pierde la administracin de sus

bienes se entienden revocados todos los mandatos que se hayan dado respecto de esos bienes). No se
afectan otros mandatos que no tengan que ver con los bienes de la quiebra (por ejemplo, un mandato
de representacin en un juicio de familia).
Quiebra del mandatario: El fundamento es la sospecha que tiene el legislador de que este sujeto ya no
es competente para administrar negocios.
Las disposiciones del Cdigo civil son plenamente aplicable al mandato mercantil, pero hay particularidades
en la ley de quiebras (libro IV C. Comercio):
- En el caso de la comisin para vender, segn el Art. 83 declarado en quiebra el comisionista, el comitente
puede reivindicar de la masa la cosa entregada en comisin. En la prctica, ms que a reivindicarlo tendr
derecho a ejercer las terceras de dominio.
La cosa entregada en comisin puede encontrarse en distintas situaciones:
(1) Si la cosa no ha sido vendida por el comisionista, entonces el comitente puede reivindicar esta cosa de la
masa.
(2) Si la cosa hubiere sido vendida, hay que distinguir: si el tercero comprador ya pag el precio, el comitente
no puede reivindicar (slo le queda la opcin de verificar en la masa como los dems acreedores); si el tercero
debe todo o parte del precio puede reivindicar de ese tercero la parte que deba (respecto del resto tendr que
verificarse en la masa)
El inciso final del Art. 83, se refiere a los casos en que el tercero pag las cosas de una forma especial
(documentos de crditos firmados o transferidos a favor del fallido, por ejemplo un altera de cambio). En este
caso el comitente puede reivindicar este documento cuando est en poder del fallido.
- El caso de la comisin para comprar: cuando se declare en quiebra al comitente, el comisionista que pag la
cosa que se le encarg comprar, tiene dos atribuciones segn el Art. 87 (tienen que ver con el derecho a retener
la cosa):
El inicio de esta clase corresponde a la diapositiva 38 del ppt Efectos declaratoria de quiebra

Apuntes de Clase
(1) Si la cosa fue remitida al fallido pero todava no llega a su poder, el comisionario puede dejar sin efecto la
tradicin, recuperar la posesin y solicitar la resolucin de la compraventa, pues el comitente no era el dueo
de la cosa.
(2) Hay un derecho a retencin legal de la cosa: el comitente para comprar puede conservar la cosa en su poder
hasta que se le pague lo que se debe.
Capacidad del fallido para ser mandante o mandatario
a) Capacidad para ser mandante:
La declaracin de quiebra y el efecto de desasimiento no transforman al fallido en incapaz, sino que la ley
establece ciertas inhabilidades respecto de l, una de las cuales es que pierde la administracin de los bienes.
Pero como no es incapaz, el fallido podra celebrar contratos como mandante respecto de aquellos bienes que
no se han afectado por la quiebra (derechos personalsimos, bienes inembargables, etc). Es ms, dentro del
procedimiento de quiebra hay un mandato que el fallido necesariamente tiene que dar: mandato al abogado
para actuar en juicio.
b) Capacidad para ser mandatario:
Sin perjuicio de la sospecha de la ley de que el sujeto es un mal administrador y que el contrato se termine,
nada obsta a que una vez declarado en quiebra su mandante siga confiando en l, y le podra otorgar un nuevo
mandato pues es un contrato in tuito personae.
Cuenta corriente bancaria
Art. 1 Inc. 1 del DFL 707: Es un contrato a virtud del cual un banco se obliga a cumplir las rdenes de pago de
otra persona hasta concurrencia de las cantidades de dinero que hubiere depositado en ella o del crdito que se
haya estipulado.
Por regla general la forma en que se obliga al banco a pagar es a travs del cheque.
Respecto a este contrato se aplican supletoriamente las disposiciones de la cuenta corriente mercantil, segn el
Art. 9 DFL 707.
Una de estas disposiciones que se aplica es el Art. 611 C. Comercio. Su inciso 2 seala que una de las causales
de trmino es la quiebra de cualquiera de las partes. Lo relevante ser la quiebra del cuentacorrentista (aunque
la disposicin se aplica respecto de ambos), pues los bancos por regla general no caen en quiebra sino que
entran en liquidacin forzosa.
Lo que hacen los bancos en la prctica es que agregan una causal adicional para terminarlo ipso facto (sin
necesidad de que se declare) cuando el sujeto cae en una situacin patrimonial deficitaria, para evitar iniciar
un juicio por cada quiebra. La idea es que se termine el contrato antes de la quiebra, y que se acompae un
pagar para iniciar un procedimiento ejecutivo individual.

Apuntes de Clase
Sobre esto hay una situacin relevante respecto a los cheques:

- Si el sujeto gir un cheque ya declarada la quiebra: Esto no es problema pues por aplicacin del Art. 611 Inc.
2 la cuenta corriente ya est cerrada.
- Si el sujeto gir un cheque antes de la declaratoria de quiebra y lo cobraron despus: Este caso es ms
problemtico. Por aplicacin supletoria de las disposiciones sobre letra de cambio respecto del cheque, este no
puede ser pagado por el banco porque en virtud del Art. 57 la quiebra es uno de los supuestos en que se prohbe
la estipulacin de la letra de cambio, y en este supuesto se prohbe el cheque.
Tambin se puede aplicar el Art. 2163 n 6 C. Civil, pues el cheque puede asimilarse al mandato y este expir
por la declaracin de quiebra.
Sociedades
El Art. 2100 C. Civil (normas generales de las sociedades colectivas civiles) seala que la insolvencia es una
causal de disolucin.
Cmo debe interpretarse este artculo?
La postura de la ctedra (minoritaria) establece que si el juez declara la quiebra por insolvencia efectiva del
deudor, entonces la sociedad se disuelve. En cambio, si la declara por un mero incumplimiento sin existir
insolvencia efectiva, la quiebra no produce la disolucin (porque el artculo no habla de quiebra sino de
insolvencia).
La posicin mayoritaria entiende insolvencia como quiebra.
Qu sociedades considera este artculo?:
- Sociedades civiles: Este artculo s se aplica y habra distincin entre quiebra con disolucin y quiebra sin
disolucin.
- Sociedad de personas mercantil y la sociedad por responsabilidad Ltda., comercial: la ley dice que respecto de
estas sobreviene la liquidacin al momento de la disolucin. La aplicacin prctica del Art. 2100 tiene un
problema porque en estas sociedades la ley seala que disuelta procede la liquidacin, pero en este caso
tambin procede la quiebra y sus efectos. Para conjugar la quiebra y la liquidacin, que tienen lgicas
distintas2, se entiende que habiendo quiebra Y liquidacin se deben preferir las disposiciones sobre quiebra
(respetar el orden de pago de la quiebra y no el de la liquidacin). Las sociedades conservan su personalidad
jurdica para efectos de liquidarse.
- Sociedades de capital (SA) y la sociedad por acciones: no se aplica el Art. 2100.
La liquidacin tiene tres momentos: determinacin de activos; pago de pasivos y reparto de utilidades. La quiebra slo
persigue el pago a los acreedores.

Apuntes de Clase
Qu pasa si quiebra un socio (no la sociedad)? Cul es el efecto que va a tener su quiebra respecto de los
derechos sociales que tiene? Hay que distinguir:
- Sociedades de capital: La quiebra no afecta los derechos sociales. Pero hay que considerar:
(1) Si las acciones estn suscritas y pagadas: No hay problema. Esas acciones forman parte de los bienes
de la quiebra y pueden realizarse.
(2) Si las acciones estn suscritas pero no pagadas: Contreras seala que estas no pueden entrar a la
quiebra porque no son ttulos de propiedad sino que se trata de obligaciones correlativas que tiene el
accionista respecto de la sociedad. Sin embargo, la ctedra considera que la tesis de Contreras es
errnea porque estas acciones tambin entran en la quiebra, pues estn suscritas y forman parte del
patrimonio del fallido.
La nica diferencia con las acciones que estn pagadas es que la sociedad tiene un derecho para cobrarle el
monto que deben. As, la sociedad es un acreedor ms del fallido y tendr que verificar como todos los
dems acreedores. La sociedad tiene el derecho, respecto al accionista que no ha pagado, de rematar sus
acciones y pagarse, pero este derecho no puede ser ejercido una vez que se ha declarado la quiebra. Si se
permitiera sera prcticamente una ejecucin individual y por ende, se violara el principio de la par
condictio creditorum.
En la prctica, en las juntas de accionistas el que va a ejercer los derechos polticos va a ser el sndico en
representacin legal del fallido.
-
Sociedades de personas: Por regla general (Art. 1106 C. Civil) la quiebra de uno de los socios va a tener
efecto, porque es un contrato in tuito personae. La muerte de uno de los socios es causal de disolucin de
la sociedad. En la prctica, en los estatutos se podra decir que la quiebra de uno de los socios no va a
producir la disolucin de la sociedad, y lo que se hace es especificar que si quien quiebra es el socio
administrador, la administracin recaer en los dems socios o en el otro socio administrador (en caso
de haber ms de uno).
Respecto a los derechos sociales en estas sociedades la ctedra considera que no son un bien inembargable. La
doctrina mayoritaria opina lo contrario.
Lo que pasa es que, sin perjuicio de ser embargables, el sndico no va a poder ejercer los derechos del fallido
(por ejemplo, no podr ejercer el derecho a veto). En la prctica, el efecto de ese embargo va a recaer sobre las
utilidades que se repartan al fallido y no sobre los derechos sociales, por su carcter in tuito personae (no se
acepta que un tercero entre y tome decisiones).
Si quiebra el socio administrador de la sociedad hay que distinguir nuevamente:
-
Sociedades de capital: Si el socio que quiebra es miembro del directorio, en principio no pasa nada
porque la causal de inhabilidad que establece el Art. 35 n 3 LSA se refiere al director que ha sido
declarado en quiebra FRAUDULENTA.

-

Apuntes de Clase
Sociedades de personas: Hay que distinguir en virtud del Art. 2081:
(1) Administrador estatutario3: No hay norma que le ponga trmino a esa administracin. Por ello, lo que
se hace en la prctica es pactar que se perdern las facultades de administracin.
(2) Administrador mandatario4: Como se trata de un mandato se aplica el Art. 2163 n 6, y se termina el
mandato.
Arrendamiento
-
Quiebra del arrendador: No produce la terminacin del arrendamiento (sigue vigente); pero s
produce el efecto de que el arrendatario tendr que pagar las rentas a la masa (al sndico). Esto se
relaciona con el Art. 52 n 5 del libro IV, que seala que los terceros no tienen que pagarle al fallido so
pena de nulidad.
Durante la quiebra el sndico puede decidir vender el bien arrendado, y por regla general no le es oponible
la situacin del arrendatario, pero hay dos supuestos en los que se debe respetar el arrendamiento:
(1) Tiene que respetarlo el sndico cuando el arrendamiento consta en escritura pblica.
(2) Tienen que respetarlo los acreedores hipotecarios que quieren ejercer su derecho, cuando consta en
escritura pblica y adems est inscrito en el Conservador de Bienes Races (registro de hipotecas y
gravmenes). No basta la sola escritura pblica.
-
Quiebra del arrendatario: Art. 1968 C. Civil seala que no produce necesariamente el trmino del
arriendo. Esto porque el sndico puede sustituirse al arrendatario, prestando caucin suficiente al
arrendador. Por ejemplo, si el bien arrendado es el lugar del negocio y hay continuidad de giro, al
sndico le va a interesar que se mantenga vigente el arrendamiento.
Hay un supuesto especial que est en el Art. 71 Inc. final del libro IV: Se refiere a los bienes muebles
destinados al giro del fallido, que se encuentren dentro del bien amueblado (por ejemplo, las mquinas que
se encontraban dentro de la bodega que arrendaba). En este caso se suspenden los derechos del arrendador
del inmueble para ejercer su derecho legal de retencin, por 30 das. Esto sin perjuicio de las medidas
cautelares que puede solicitar.
Contrato de trabajo
Quiebra del trabajador: no termina el contrato de trabajo, pero se le pueden embargar los montos de su
sueldo que superen las 56 UF.
Quiebra del empleador: Hay una discusin acerca de si se produce o no el trmino del contrato de
trabajo. La ctedra estima, siguiendo a la jurisprudencia vigente, que la quiebra no es una causal de
terminacin del contrato de trabajo porque no se encuentra en los Art. 159, 160 C. Trabajo.
Es el que sealan los estatutos y tendr las facultades de administracin y uso de la razn social.
Cuando no se designa un administrador en los estatutos, los socios otorgarn un mandato para que uno administre.

Apuntes de Clase
El problema se genera si se cierra la empresa. Antes el sndico alegaba que se trataba de un caso fortuito, pero
la jurisprudencia ha dicho que la quiebra no cumple los requisitos de ser irresistible e imprevisible y por tanto,
deben pagarse las indemnizaciones que correspondan.
[CLASE NMERO 22: 07 DE MAYO]

Apuntes de Clases
CLASE N 21: 2 de mayo de 2013: NO SE REALIZ.

En cuanto a los efectos de la declaratoria de la Quiebra, se da por cerrado el captulo y si hay dudas se deben revisar los
textos de apoyo.
Ahora desarrollaremos dos temticas: la determinacin de los acreedores que tienen derecho a
participar en la Quiebra, distinguindose entre acreedores concursales y concurrentes. Y luego tenemos
la discusin sobre cules son los bienes con los que se les pagarn a dichos acreedores. Entonces se da
la mirada positiva de la Quiebra, es decir, qu activos hay?; y la mirada negativa de la Quiebra o qu
pasivos hay?
En materia de pasivos, hay dos grandes perspectivas para desarrollarlo:
Una se centra en el mbito procesal, es decir, en la determinacin de cmo los acreedores concursales
se van a transformar en acreedores concurrente, es decir, de qu manera estos acreedores van a hacer
valer sus pretensiones y cmo ejercen su accin en el juicio de quiebra, con una mirada procesal
transversal y muy reglamentaria.
La otra mirada es ms sustantiva, la cual se refiere a la gradacin y el pago de los crditos, bsicamente
el anlisis de los distintos tipos de acreedores -que est ms relacionada con el derecho civil que con el
concursal- y tiene que ver con las normas sobre privilegios y preferencias, sobre acreedores valistas y
crditos subordinados, que es una mirada mucho ms interesante porque es dinmica; lo que hace es
mostrar la situacin de un patrimonio en toda instancia de la vida, pero que cuando la exhibe, se refiere
a un momento especfico: la situacin de insolvencia, aunque la mirada de los distintos acreedores nos
sirve para ver el patrimonio en su vida dinmica. Es por ejemplo la mirada que se da en el
financiamiento de un patrimonio, con sus distintos tipos de acreedores y sus intereses, la forma en
cmo la ley los grada y cada uno de ellos llega a exigir el cumplimiento de sus obligaciones.
En cuanto a los activos, hay que determinar los activos que se encuentran al momento de la
declaratoria de la Quiebra, cules son los activos que van a salir de ese patrimonio a propsito de
acciones restitutorias o a intereses de terceros respecto de este patrimonio, y cmo va a crecer ese
patrimonio desglosndolo y trayendo de vuelta activos que han salido, de acuerdo a las acciones
revocatorias concursales y acciones paulianas a propsito de fraude en perjuicio de acreedores.
Determinacin de los acreedores de la quiebra
En materia de pasivo concursal encontramos toda la explicacin procesal de cmo llegamos a tener a
los acreedores concursales. Hay una antigua explicacin en los textos, que distingue entre dos adjetivos
del acreedor: el acreedor concursal y el concurrente.
Se denomina acreedor concursal a aquel que tiene, en teora, el derecho de participar en un concurso.
Dicho ejercicio de pretensin jurdica en proceso es una carga, por lo que el acreedor que no ejerce sus
acciones pierde el beneficio correlativo, el que no ejercer su derecho de exigir el cumplimiento forzado
de un contrato, en definitiva lo que va a hacer, es terminar liberando la preclusin impestiva al deudor
correlativo; la carga siempre conlleva una sancin particular o individual a aquel que no la ejerce.
Como la temtica del derecho concursal est inmersa en el proceso, no pude estar ajena a la sancin
procesal relativa a la carga cuando ciertos derechos no se ejercen; esto es el sustrato de la diferencia
entre el acreedor concursal y el concurrente.
El acreedor concursal es por tanto, el en trminos procesales tiene la pretensin de ser acreedor. En
cambio el acreedor concurrente es el que ejerce la accin de todo acreedor.
Primer semestre 2013 | Profesor Octavio Bofill Genzsch

Apuntes de Clases
Ahora, la temtica procesal nos termina confundiendo con la temtica sustantiva. En el derecho
concursal no hay un lmite muy claro en cuanto a cuales son en definitiva los acreedores concurrentes o
cuales acreedores concurrentes van a ser afectados.
Dentro de la dinmica misma de la administracin de crdito, este procedimiento simplificado que es
de carcter incidental y que se incluye en el procedimiento de Quiebra, hace que un acreedor muchas
veces no tenga la capacidad, velocidad o prueba suficiente para demostrar su calidad de acreedor, ni
para demostrar la cantidad de dinero que se le debe o para demostrar que la prestacin que se le debe es
de dinero. Estas son consideraciones copulativas, es decir, tiene que ser acreedor, tiene que ser capaz
de demostrar y justificar el crdito y por ltimo tiene que ser un crdito que sea capaz de deducirse en
dinero, por lo que se debe ser capaz de cuantificarlo. Si falla una de estas consideraciones, se transforma
en un acreedor condicional, y va a tener que tomar otro camino para que se d la notificacin de
crdito y para poder participar en la reparticin de los bienes del deudor. Sin los requisitos copulativos
no se llega a la meta y no va a ser un acreedor aceptado en su verificacin.
Los anteriores son requisitos copulativos transversales que no juegan necesariamente con categoras
jurdicas muy puras, porque aqu podemos encontrarnos por ejemplo, con un acreedor de una
fundacin de dinero acreditada mediante un contrato bilateral conmutativo que es capaz de justificar un
valor, siendo lo relevante desde antes de la declaracin de la Quiebra una factura, que fue aceptada e
incorporada en la contabilidad del deudor, siendo esto un criterio fctico que los distingue de una
categora jurdica propiamente tal.
Gracias a este criterio fctico, se entiende que este acreedor tiene librado un derecho en contra de un
deudor, por el solo hecho de haber emitido una factura y sta encontrarse en la contabilidad del deudor,
por el principio de contraste de las pruebas de los libros de contabilidad, tenemos entonces que el
sndico lo acepta dentro de su nmina de crditos reconocidos.
Entonces podemos encontrarnos con dos situaciones muy similares: un acreedor de un contrato
bilateral conmutativo que tiene una obligacin devengada contablemente, o sea exigible jurdicamente,
pero que no ha emitido su factura antes de la declaratoria de Quiebra, y otro acreedor que est en la
misma situacin pero que s emiti la factura.
El primero va a verificar y probablemente se va a encontrar con un sndico que se la va a impugnar,
pues le va a decir que tiene un derecho que no est declarado y que no es exigible, y para hacerlo
declarado y exigible debe pasar por una sentencia judicial ejecutoriada (que es la forma en cmo se
declaran exigibles las obligaciones en derecho), mientras no la tenga ejecutoriada el acreedor no va a ser
considerado acreedor para los efectos de esta Quiebra, por lo que tendr que tomar un camino ms
largo y deber deducir juicio ordinario en contra de la masa, defensa del sndico, determinacin de la
sentencia judicial y por ende verificacin del crdito, camino largo por el solo hecho de que no existi la
factura incorporada en la contabilidad.
Por el otro lado, cuando hay factura incorporada en la contabilidad se va a verificar el crdito y el
sndico no la va a impugnar al acreedor, pues est incorporada en el balance.
Como podemos ver la determinacin de los acreedores concursales hacia los concurrentes, puede darse
con un popurr de situaciones fcticas que muchas veces son difciles de explicar porque generalmente
tienen que ver con criterios que no tienen que ver con reglas jurdicas, como por ejemplo reglas
contables. Aqu hay una mezcla importante y por lo tanto hay que tratar de ser ms pragmtico que
dogmtico, porque en definitiva en los tribunales nos encontraremos con criterios de todo tipo. De
hecho, no es raro que dado este carcter incidental y expedito que tiene el trmite de la verificacin de
crdito para determinar quines son los acreedores concurrentes, muchas veces se intente, prima facie, la
va expedita. Y si esta va no resulta, como no produce un efecto de cosa juzgada negativa, vamos a

Apuntes de Clases
permitirnos siempre intentar declarar el derecho de forma subsidiaria por la va de la accin ordinaria.
Por lo que no es raro encontrarse con un acreedor que haya verificado y se le haya impugnado el
crdito y que ms tarde termine ejerciendo la accin declarativa ordinaria correlativa.
Esta etapa de verificacin, de acuerdo a una explicacin procesal, es una sub-fase de la etapa
cognoscitiva del proceso de Quiebra, siendo su objetivo identificar a los acreedores que van a ser
beneficiarios de la realizacin del bien del fallido, es decir, la ejecucin y reducimiento del activo en
un producido dinero que ms tarde permite pagar a los acreedores compartiendo la misma moneda.
Cabe agregar que la notificacin que declara la quiebra es la que traba la litis y a partir de esto
surge un perodo de verificacin ordinario, a partir de la publicacin en el Diario Oficial del
llamamiento de la Sentencia de Quiebra. Dentro de los distintos efectos de la declaratoria de Quiebra
hay un llamado a todos los acreedores concursales para que concurran a verificar sus crditos, con un
plazo de cuarenta das (que nunca se cumple porque no es un plazo fatal) que se cierra en el minuto
en que se dicta una resolucin judicial y que ms tarde termina en una nmina de crditos reconocidos.
Durante este perodo de verificacin concurren todos los acreedores en masa a presentar sus
antecedentes y ttulos justificativos, es todo un popurr de crditos, que pueden ser impugnados o no.
La impugnacin siendo una reaccin procesal versa sobre criterios procesales, por lo que tiene que
haber legitimacin activa, y as se tiene derecho a participar en la impugnacin los restantes acreedores,
por ejemplo impugnar algunas preferencias. El deudor no tiene el derecho de impugnar, de hecho le da
lo mismo el orden en que debe pagar, en cambio al acreedor no le da lo mismo dicho orden.
Los deudores tendrn el derecho de impugnar los ttulos, las cuantas y el carcter de acreedor, pero no
el derecho de impugnar el carcter de privilegiado o preferente.
Despus de estos juicios de impugnacin, que se dan de forma incidental, vamos a tener sentencias,
susceptibles de recursos, y a partir de ellas se van a ordenar las cosas, clasificando si hay crdito
preferente, privilegiado o simplemente valista. En cuanto a las cuantas de los crditos tambin estn
en juego ac, y es el juez quien en definitiva, a partir de esta impugnacin, va a determinar las reales
cuantas o los montos a pagar. Todo esto dentro del perodo ordinario.
Una vez que se cierra el perodo ordinario y se abre el perodo extraordinario de verificacin, ya en
casos ms especficos, como el acreedor que estaba en el extranjero o que no not que tena un crdito
o el acreedor atrasado. Pero a ellos la ley no los priva del derecho de ser acreedores concurrentes, sin
embargo, se les coloca algunas cortapisas.
Hay que tener claro que los acreedores sper-preferentes no tienen que verificar sus crditos, no
participan de este orden, sino que se entienden administrativamente o comercialmente con el sndico, a
l le presenta los antecedentes y si el sndico no llegase a coincidir con lo dispuesto por el acreedor
sper-preferente, no es la verificacin de crditos la forma para hacer valer sus obligaciones por los
tribunales, sino que es la accin especfica que corresponda, de acuerdo a lo que se est pidiendo, y es
un juicio paralelo al juicio de Quiebra, donde se demanda el patrimonio del fallido representado por el
sndico.
Para que el acreedor sper-preferente est seguro que los bienes del fallido no se repartan a los dems
acreedores, puede resguardarlos de dos formas: (i) por la va de medidas conservativas del derecho
(precautorias) sobre la Quiebra respecto de los crditos sper preferentes o (ii) por la va del crdito
condicional (el resto de los acreedores deben abstenerse de repartir bienes, mientras no exista una
sentencia ejecutoriada que declare la preferencia de este acreedor).

Apuntes de Clases
Todos los dems acreedores s participan de la verificacin de los crditos, de hecho estn obligados a
hacerlo de acuerdo al artculo 131 de la Ley de Quiebra. Los preferentes y privilegiados que lo eran al
momento de la declaratoria, tambin participan de la verificacin.
Hay que recordar que todo lo que dice relacin con la determinacin, impugnacin y pago de los
crditos, viene despus de la publicacin de la nmina, que es necesariamente presidida del cierre del
perodo ordinario.
Entonces, para continuar con el perodo extraordinario, que es el de los acreedores atrasados, estos
tienen de todas maneras el derecho a pasar de ser acreedores concursales a concurrentes, con algunas
restricciones, que son obvias, como por ejemplo el hecho de que estos acreedores para los efectos de de
trabar la litis y hacer valer su accin de cobro, deben notificar a terceros necesariamente, y ellos deben
costearse la publicacin especifica de su verificacin extraordinaria para los efectos de que los dems
vengan a impugnar los crditos. No como en el perodo ordinario concursal, que es mediante la
publicacin y as notificacin de la nmina cuyo costo se lo lleva el deudor, la cual hace el sndico. En
cambio, el acreedor extraordinario tiene la carga de costear los gastos de publicacin y por ende
notificacin a los restantes acreedores.
Una restriccin relevante es la del ltimo momento hasta el cual el acreedor extraordinario es aceptado
en trminos prcticos: hasta el minuto previo al ltimo reparto que hace el sndico.
Existe una regla muy especial en los artculos 153 y 154 de la Ley de Quiebra, que se refiere a la
preferencia que tiene el acreedor extraordinario para recuperar su participacin en los repartos
anteriores, pero esa preferencia est limitada, pues slo es sobre los bienes que faltan por repartir.
Entonces, la masa le debe al acreedor que verifica extraordinariamente.
Es algo as como que el acreedor que verifica extraordinariamente tiene derecho a recuperar los pagos
de los cuales tena derecho con respecto a los pagos anteriores; si este acreedor extraordinario verifica y
representa al 10% de la masa y antes que l entrara se haban repartido $100, prcticamente la masa le
debe $10, de los repartos anteriores. No se le pagaron porque lleg tarde, pero los $10 deben
reponrsele. El sndico entonces cuando lleguen los prximos $10 no reparte a todos los acreedores,
sino que primero pone al da a este acreedor extraordinario. En el caso en que el sndico slo
consiguiera $5 y no hay ms bienes para repartir, este acreedor extraordinario slo va a poderse poner
parcialmente al da, por no verificar ordinariamente. Pero l tiene una preferencia para reponerse
respecto de los repartos anteriores, pero esta preferencia est limitada a los bienes que quedan por
repartir.
Un detalle relevante es la cuestin del IVA, con una mecnica bien interesante. Aquel que quiera
recuperar el IVA mediante la emisin de notas de crdito por parte del sndico, slo puede hacerlo en el
perodo de verificacin ordinaria, esta es una regla especial prevista por la ley de Quiebras que en
definitiva le entrega o traslada el privilegio que tiene la Tesorera General de la Repblica para recuperar
los IVA no pagados al deudor, se lo traslada a los acreedores que han exigido sus prestaciones y han
emitido facturas y a ellos no se les ha pagado la cuota del IVA que va involucrada en sus facturas. Para
dicha cuota de IVA, la ley genera un mecanismo para devolvrsela o restituirla a los acreedores, no
mediante el pago, sino mediante la generacin de un crdito fiscal. Esto slo beneficia a los acreedores
que han verificado en el perodo ordinario y jams a los extraordinarios.

Apuntes de Clases
CLASE 23: 8 de mayo de 2013: PARO // CLASE 24: 9 de mayo de 2013: PARO.
Verificacin de crditos en la quiebra
Una de las grandes diferencias entre verificar ordinaria y extraordinariamente es la cuestin del IVA.
Hay una ley especial que establece un mecanismo a partir del cual el IVA puede recuperarse por parte
del acreedor en la quiebra, mecanismo que solo operar respecto de verificaciones ordinarias. Este tema
del IVA parece ser un apndice pero es muy demostrativo acerca de cmo funciona el derecho
concursal.
EL IVA en Chile en cuanto a mecanismo de recaudacin, es un impuesto annimo (porque afecta a un
ciclo de personas indeterminadamente) e indirecto (porque no afecta a una persona determinada).
Cuando se dice que afecta a un ciclo indeterminado de personas se est tratando de decir que afecta a
un negocio o un traslado sucesivo de negocios.
El IVA es un impuesto al valor agregado. Entremedio, los intermediarios van generando un
sobreprecio a propsito de los valores que le van agregando a los bienes, ya sea por bienes intangibles
(manufactura que agrega valor a un producto) o tangibles (el que distribuye, el que asesora, etc.). Por
tanto, en cada una de las cadenas tenemos la tpica estructura econmica de la determinacin del
resultado que es: INGRESO menos COSTO menos GASTO = RESULTADO.
El IVA pretende partir gravando un bien en funcin de la diferencial de estos valores y va haciendo
afectaciones a cada uno de los tramos en donde hay un mayor valor del bien. EL hecho gravado en
materia de IVA tpicamente es el concepto de VENTA, que en realidad no tiene que ver con la venta
civil, sino que con la venta para efectos tributarios, esto es, en el sentido de que hay un titulo traslaticio
de dominio y hay toda una tesis detrs a propsito de qu constituye o no venta. Pero lo importante es
que lo que pretende afectarse con el IVA es el mayor valor que se agrega en una venta.
Cuando yo tengo un hecho gravado de una venta que se hace por 100, determino que pago 20 por el
IVA. Esto significa que el comprador no paga el precio original que es el precio neto, sino que paga dos
eventos distintos: el precio de la cosa para el productor y paga el impuesto que el productor (u otro
intermediario) tiene que enterarle al fisco (o sea, el productor pasa a ser un retenedor de dicho impuesto
y debe pagar esta cuota en un periodo de tiempo determinado). El IVA es un impuesto de base
mensual, por tanto toda recaudacin que haga el intermediario por cuenta del fisco debe pagrsela un
da determinado del mes: el 12 de cada mes en Chile. Entonces tcnicamente este productor vendi en
100, recibi 120 y esos 20 debe pagarlos al fisco el da 12 del mes siguiente.
El seor que est vendiendo en 350, y se le agrega el 20% por IVA va a recibir 420, recibir 350 del
valor neto y los 70 debern enterarse al fisco. As funcionara el IVA si es que no mirramos la tratacin
del precio. Si lo miramos as (si es que siempre calculamos y pagamos el 20%) no estamos pagando un
impuesto sobre el valor agregado sino que estaramos pagando un impuesto sobre el valor bruto en
cada momento de la cadena de venta o en cada transaccin. Porque en este caso un seor pagara 20,
otro seor pagara 30, otro seor pagara 50, otro 70 y otro pagara 1000. Entonces en esta cadena el
fisco recibira una cantidad de dinero mucho mayor que la diferencial de los valores.
Por eso es que hasta aqu solo hemos mostrado la carga tributaria que significa la retencin y el pago y
nada ms. Pero el seor que est vendiendo en 350, tenemos que recordar que el compr a otro
intermediario por 250, ms los 50 pesos que pag por concepto de IVA. Entonces el seor de la cadena
anterior recibi 300 y pag 50 al fisco.
El intermediario que vende en 350, retendr 70 por concepto de IVA. Pero este mismo seor cuando
compr el bien en 250 ya pag 50 por concepto de IVA al intermediario anterior de la misma cadena,
por ello cuando esta persona vaya a devolver el IVA que l retuvo por la venta que realiz por 350 va a

Apuntes de Clases
imputar a esa devolucin (70) lo que ya pag por efecto de IVA al intermediario anterior (50), o sea
solo terminar pagando 20 pesos. Esta mecnica es la que nos permite decir que tcnicamente se est
pagando un impuesto al valor agregado y no al valor bruto. Entonces el monto que se debe pagar por
concepto de IVA es la diferencia entre el crdito fiscal (los 50 pesos) y el dbito fiscal (los 70 pesos).
Qu pasa cuando uno de los intermediarios cae en quiebra: el que vendi en 300 (250 ms 50 de IVA) a
otro seor y este no le pag esos 300 porque de sbito cay en quiebra, tiene una situacin de crdito
porque escribi una factura por 300 que no se le pagaron. Lo que ocurre es que el seor que emiti la
factura (el acreedor) emiti la factura por dos conceptos: emiti una factura por el valor que quieren
que le paguen para sostener sus costos y generar su utilidad (los 250) y emiti una factura por concepto
de IVA (los 50). El seor que emiti una factura que no le han pagado, a l le estn debiendo una
cantidad de dinero que no obstante de todas formas l tiene que pagarlo al fisco el da 12 del mes
siguiente.
Entonces aqu ocurre una situacin de injusticia porque el fisco no est tomando el riesgo del crdito
del deudor insolvente. El fisco se beneficia porque recibe lo percibido por IVA con cargo al agente
retenedor quien est soportando no solo el riesgo de crdito por su ingreso sino adems el riesgo del
crdito como retenedor. Por esto mismo, el acreedor tiene ms razones para ir a cobrar al deudor
fallido: para recuperar el propio crdito y para recuperar el pago de dicho impuesto. Por esta razn
existe una norma legal que permite a los acreedores de un deudor fallido recuperar la parte del IVA
involucrado en sus facturas de venta y que genera una mecnica a partir de la cual dicha norma le
impone la necesidad de verificar ordinariamente, sealando de forma separada el valor neto de lo que se
le adeuda, de lo que se le adeuda por IVA.
El fisco de Chile que ha recibido anticipadamente estos 50 no es acreedor del deudor fallido porque la
carga la est soportando el retenedor (l es el sujeto pasivo del impuesto). Entonces lo que ocurre es
que el fisco para beneficiar al acreedor del pago de esos 50 le dice a este seor que vaya a la quiebra y se
entienda con el sndico. El sndico le emitir una NOTA DE CRDITO FISCAL, esto es, se emite una
nota a favor del acreedor por el mismo valor del impuesto pagado de tal manera que este impuesto que
haba sido anticipado por el agente retenedor al fisco, vuelve a recuperarse como un vale o una nota
que permite imputarla al pago de impuestos fiscales. De esta manera, es el fisco de Chile el que en la
prctica se convierte en acreedor por esta nota de crdito emitida por el sndico. Hay una suerte de
recuperacin de la justicia para evitar el enriquecimiento sin causa.
Antes de la emisin de la nota, si se mira desde el punto de vista del balance del deudor insolvente, este
seor tena un pasivo de 250 por el valor neto de la factura y un pasivo de 50 por concepto de IVA.
Esta es la situacin anterior a la emisin de la nota de crdito. El fisco crea un sistema por el cual al
acreedor sigue teniendo el riesgo por su propio negocio y el fisco de chile le paga a este acreedor
mediante la emisin de esta nota de crdito, que se llama nota de dbito, en la jerga de los sndicos. Lo
que se hace entonces es sustituir el fisco al seor acreedor.
A su turno, el acreedor no recibe dinero, sino que recibe una nota que es posible imputar a los
impuestos que tenga que pagar en el futuro, por tanto la recuperacin no es perfecta ni es absoluta
porque no lo pone en la misma situacin anterior, pero al menos es un mecanismo de alivio por el cual
el fisco reconoce esta situacin de injusticia.
Desde el punto de vista de la Tesorera, se invierten las cosas porque el agente retenedor corri un
riesgo por un valor que no le pertenece, por lo que el fisco asume su rol de acreedor por medio de la
emisin de la nota de crdito fiscal.
Es importante repetir que esta posibilidad se da respecto de los acreedores que verifiquen en periodo
ordinario y nunca en periodo extraordinario.

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Uno de los grandes problemas de esta solucin es que el crdito fiscal es un beneficio personalsimo
asociado a un rut, por lo que no se puede trasladar de un patrimonio a otro. Adems el que gaste ms
de lo que venda no tendr que pagar impuestos y por tanto nunca podr ocupar dicho crdito fiscal. El
acreedor que verifica extraordinariamente lo que hace es conservar su rol de acreedor respecto del
monto que pag por concepto del IVA.
Si es el retenedor el deudor insolvente, entonces no hay problema porque entonces el deudor deber lo
que retuvo por IVA y como el fisco es acreedor preferente no tendr problemas para pagarse por ese
monto.
Obligacin de verificar.
Una pregunta recurrente de los autores es si existe la obligacin de verificar para todos los acreedores.
La postura de la ctedra es que todos los acreedores tienen el deber de verificar sus crditos siempre.
El problema se presenta en el texto positivo, porque hay normas contradictorias en esta materia. As el
artculo 131 del Cdigo de Comercio:
Todos los acreedores residentes en el territorio de la Repblica, sin excepcin alguna, tendrn el plazo de treinta das, a
contar de la notificacin de la declaracin de quiebra, para verificar sus crditos y alegar sus preferencias ante el tribunal
que conozca de ella
Lo relevante es que este artculo sienta un principio general de que todos los acreedores de la quiebra
tienen la obligacin de verificar. El problema se presenta ms adelante con el artculo 148, el cual
incurre en una serie de ideas que llevan a conceptos discutibles:
Los crditos a que se refieren los nmeros 1 y 4 del artculo 2472 del Cdigo Civil no necesitarn de verificacin, salvo
los sealados en el inciso siguiente
Luego, el art. 131 parece contradictorio con este otro artculo porque el primero dice que se debe
verificar sin excepcin alguna. En el art. 148 LQ se seala que no es necesaria la verificacin en ciertos
casos: art. 2472 n 1 (las costas judiciales que se causen en inters general de los acreedores) y 2472 n 4 (Los gastos
en que se incurra para poner a disposicin de la masa los bienes del fallido, los gastos de administracin de la quiebra, de
realizacin del activo y los prstamos contratados por el sndico para los efectos mencionados).
Aqu hay que tener cuidado porque la falta de minuciosidad de las normas del Cdigo Civil y las normas
del Cdigo de Comercio en materia concursal es enorme. Todo lo mencionado a partir de los criterios
en materia de quiebra y todo lo dicho sobre las super preferencias est en terrible riesgo por esta norma
porque la parte final del n 4 habla que los prstamos contratados por el sndico posteriores a la quiebra
son de primera clase y no son super preferentes como nosotros dijimos. Sin embargo esto hay que
entenderlo bien porque los art. 102, 109 y 112 s establecen que estos prstamos provenientes de la
continuidad de giro son super preferentes. Sin embargo, estos prstamos a los que se refiere el n 4 son
hechos para solventar gastos en que se incurra para la realizacin del activo, entonces esos gastos no
son realizados con motivo de la realizacin de giro, sino que es un gasto administrativo propio del
sindico, que se irrogar de todas maneras (son gastos para la administracin de la quiebra).
Luego, estas normas que son gastos de la quiebra o que beneficiaron a la quiebra (como las costas
judiciales para poner en quiebra al deudor), son gastos necesarios para desenvolver la quiebra y por ello
no crditos son sper preferentes, porque no son para la continuidad del giro.
Por qu no es necesaria la verificacin? Tcnicamente no es que no sea necesaria la verificacin, el
profesor piensa que prima el art. 131 LQ. El abogado que declar la quiebra y que sus costas son 1000,
el sndico tendr que pagarle los 1000 sin esperar a la verificacin de crditos. Sin embargo, ese crdito

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tiene necesariamente que ser verificado para que luego entre en la nmina de crditos reconocidos para
que ms tarde sirva a la lgica del reparto entre los acreedores que tiene que hacer el sndico, porque si
esto no lo hacemos as el sndico no tendr cuenta o respaldo de lo que est gastando de los dineros
que obtiene de la realizacin de los activos de la quiebra (no le coincidirn los ingresos con los egresos
de la quiebra)
Por tanto, las normas que parecen decir que no es necesario verificar, en realidad quieren decir que que
no es necesario esperar la verificacin para pagar a dichos acreedores, no obstante la obligacin de
verificar de los acreedores. La norma del 148 dice adems que los crditos mencionados en el n5 del mismo
artculo (art. 2472) sern pagados con cargo a los primeros fondos del fallido de que se pueda disponer,
administrativamente, siempre que existan antecedentes documentarios que los justifiquen y an antes de su justificacin.
Aqu se dice que se pague administrativamente y antes de la verificacin, pero nunca est eximiendo a
estos acreedores de la obligacin de verificar. Lo hace porque se habla de remuneraciones de
trabajadores y los trabajadores son la parte ms dbil y la idea es no perjudicarlos. Pero aqu hay una
aparente contradiccin, pues el art. 148 dice que estos crditos se podrn pagar administrativamente
incluso antes de la verificacin, siendo que vimos que los del n5 de la primera clase tendrn menor
preferencia que por los crditos nmeros anteriores (1, 2, 3 y 4). Esto pasa porque hay otra norma del
art. 148 dice que Al efectuar los pagos preceptuados en los incisos tercero y cuarto, el sndico cuidar que el monto del
saldo del activo sea suficiente para asegurar el pago de los crditos de mejor derecho. Por tanto, esta norma del art.
148 se pone en la lgica de los ms dbiles en la quiebra pero NUNCA los est eximiendo de la
estructura que hemos visto sobre preferencias. En la prctica lo que hace el sndico es exigir que se deje
algn ttulo de verificacin para proceder al pago administrativo.
Otro tema en cuanto al pasivo es que al momento de la verificacin podemos encontrar acreedores:
-
Que tienen titulo ejecutivo indubitado
Que tienen un simple titulo justificativo
Que no tienen nada y que tienen que ir por va declarativa ordinaria
Estratgicamente los acreedores tienen la opcin de definir qu hacer frente a una quiebra. En materia
de quiebra, no se est llamando a solo los acreedores que puedan ejecutar porque tengan ttulos
ejecutivos, sino que a todos los acreedores, lo cual supone renunciar a la prolijidad que tenamos antes
de la quiebra.
La discusin que se abre en cuanto a si la sentencia que resuelve sobre la impugnacin tiene o no
efecto de la cosa juzgada: aqu hay un gran malentendido por parte de los autores, por tanto es difcil
llegara a una conclusin prstina. Se debe distinguir:
(i) la sentencia que rechaza la impugnacin o que acepta la verificacin del crdito necesariamente
genera efecto de la cosa juzgada en su sede activa (esta es la accin de cosa juzgada que permite ir a
cobrar lo que me deben, en contraposicin a la cosa juzgada pasiva que es la excepcin de cosa juzgada
que impide que resuelvan dos veces sobre un mismo pleito). La sentencia que acepta la verificacin de
crditos, que rechaza la impugnacin y que por tanto incorpora mi crdito a la nmina de crditos
reconocidos, necesariamente tiene un aspecto de cosa juzgada activa porque necesariamente a la
incorporacin de ese crdito a la nmina de crditos reconocidos lo sigue una accin de pago de la
obligacin correlativa, el sndico est obligado a pagar a los acreedores reconocidos en la nmina de
crditos. Por tanto es muy difcil sostener que no hay cosa juzgada en una sentencia que acoge la
verificacin porque de otra manera estaramos eximiendo al sndico del pago posterior.
(ii) Por el lado contrario, si la sentencia rechaza la verificacin del crdito, tiene todava el acreedor
a salvo su derecho a iniciar un juicio declarativo y obtener una sentencia correlativa donde el objeto

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pedido o la causa a pedir sea diferente? aqu hay que escarbar, va a depender mucho de las formas y los
argumentos de la impugnacin y de cul fue la materia que se juzg con motivo de la impugnacin de
los crditos. Como el examen de verificacin es una cuestin ms bien administrativa que jurisdiccional,
el sndico lo que hace es revisar la propia contabilidad del deudor. En este caso, la determinacin de si
hay o no fuerza de la cosa juzgada y accin de cosa juzgada es un anlisis caso a caso en cuanto a si se
rene o no la identidad necesaria para tener excepcin de cosa juzgada.
Lo que s queda claro es que el acreedor que elige irse a juicio declarativo y all se rechaza su accin, ese
acreedor no puede ir a verificar a la quiebra porque se aplican las reglas del derecho comn respecto a la
cosa juzgada.
Nmina de crditos reconocidos

Con esta nmina termina toda la discusin acerca de la determinacin del pasivo. En la quiebra, uno de
los pasos relevantes es definir quines son los acreedores de la quiebra, para que estos seores sean los
titulares del beneficio del pago con cargo a los activos de la quiebra. Esta etapa concluye con la
confeccin de esta nmina de carcter administrativa llamada Nomina de crditos reconocidos. Es
una nmina de carcter administrativo, el sndico es el que la forma y la presenta al tribunal, el cual
ordena su publicacin y comunicacin para los efectos de potenciales impugnaciones. El tribunal no da
visto bueno a dicha lista, no la supervisa, sino que solo conocer las impugnaciones que ms adelante se
hagan respecto de ella. La nmina es relevante para efectos procesales como para determinar el derecho
a voto de acreedores en la junta de acreedores y el crdito al pago.

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ACTIVO CONCURSAL
Incautacin e inventario de los bienes del fallido

Son dos actos que se producen sucesivamente y que son inmediatos a la declaratoria de quiebra.
En primer lugar la incautacin es el acto de conservacin del patrimonio del fallido y que se
define en el artculo 94 de la ley de quiebras como el acto en que en virtud del cual, el sndico acompaado, ya
sea del secretario de tribunal, o un notario, o un ministro de fe designado por el juez que conoce de la quiebra, procede a
apoderarse material y jurdicamente, conforme a la ley de los libros documentos y bienes del fallid, y a ponerlos en lugar
seguro, ya que se estima que peligran o corren riesgo al momento de realizar la diligencia. Esta segunda parte esta
dems porque el sndico es personalmente responsable: tiene responsabilidad administrativa, hasta
la culpa levsima de todos los libros y bienes del fallido, por ello sucede que el sndico comparece al
acto y se hace de todos los bienes que hay en el lugar.
El primer propsito de la incautacin es producir la igualdad entre el activo de hecho y activo
de derecho del deudor.
Activo de Derecho es todo aquel que conforme a la ley le pertenecera bajo algn ttulo al fallido.
Mientras que el Activo de Hecho es lo que en la prctica el fallido tiene en su poder, todos los libros,
contratos, bienes documentacin, en relacin con el desarrollo de su negocio . Entonces con la
incautacin lo que se busca es lograr una igualdad entre lo que se supone le pertenece al fallido y lo que
se supone que tiene en su poder.
Entonces lo que se busca con la incautacin es que el sndico, con el desasimiento del fallido,
pase a ser el administrador de los bienes y tome posesin material de toda la documentacin
del fallido para poder desarrollar la administracin.
ARTICULO 94 Asumido oficialmente el cargo, el sndico deber:
1.- Adoptar de inmediato, en presencia del secretario del tribunal o de un notario o de otro ministro de fe designado por el
juez, las providencias necesarias para recoger los libros, documentos y bienes del fallido y para colocarlos en lugar seguro si
se estima que peligran o corren riesgos donde se encuentran;
Ac se ve una doble vertiente de la incautacin, es una (i) obligacin del sndico de realizarla
inmediatamente y en contrapartida es la (ii) obligacin del fallido de entregar al fallido de poner a su
disposicin todos los bienes documentos cartas, en definitiva todo lo que tenga que ver con el
desarrollo de su actividad.
Ahora, con la incautacin de bienes se pueden producir ciertas situaciones;
-
Que el fallido no tenga relacin con la incautacin que se est realizando, en cuyo caso, va a
poder luego objetar el inventario y la incautacin ante el juez que conoce la quiebra.
Tambin existe la posibilidad que el fallido haya muerto o se haya fugado, en cuyo caso existe
la obligacin de hacer entrega a los colaboradores del fallido. Es importante esta obligacin de
los colaboradores ya que en el evento de que no se cumpla se da lugar a la presuncin de la
quiebra fraudulenta del art 221, es una sancin bien drstica, de que si se opone o se esconde
para la incautacin.

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Caractersticas de la incautacin
Acto de gestin administrativa: es el primer acto que tiene el sndico una vez que ha aceptado el
encargo.
Acto de conservacin: tanto jurdica como material del activo concursal. El sndico en definitiva est
dando cumplimiento a una orden emanada del tribunal que conoce de la causa, entonces el tribunal al
ordenar al sndico o su suplente, procede a realizar la incautacin inmediata de todos sus bienes.
Acto material ya que el sndico concurre al o los domicilios del fallido para efecto de hacerse de los
bienes.
Facultad jurisdiccional ya que emana del propio juez que ordena al sndico practicar la incautacin.
Es propia del sndico ya que el artculo 52 de la ley de quiebras establece que junto con la declaracin de
quiebra, la sentencia designara a un sndico provisional titular o suplente y la orden de que se incauten todos los bienes del
fallido. Es la primera diferencia entre la ejecucin individual y la ejecucin colectiva; cuando
hablamos de ejecucin individual nos referimos a la ejecucin de la prenda e hipoteca de un bien
determinado, distinto es el derecho de prenda en general, ac cuando hablamos de ejecucin individual
es un bien ejecutado que es el bien prendado o bien hipoteca ac, es sobre una universalidad de bienes,
que pueden ser objeto de enajenacin por parte del fallido. Es colectiva ya que incluye todos los bienes
del fallido y basta para su realizacin la sola copia de la resolucin autorizada de la sentencia
declaratoria de quiebra para poder proceder, es una gestin global para el proceder al proceso de
quiebra.
Efectos de la incautacin
Lo que sucede ac es una privacin material de los bienes del fallido, al fallido literalmente se le
quitan sus bienes y estos pasan a ser administrados material y jurdicamente por el sndico en su calidad
de administrador, el sndico puede ser auxiliado por la fuerza pblica (artculo 52 ley de quiebra), que lo
establece expresamente. El auxilio de la fuerza pblica, no se debe solicitar si procede o no, solo basta
que se exhiba la sentencia.
La incautacin tiene efectos en general sobre los bienes, pero tambin tiene un efecto particular
sobre los sujetos, la declaratoria de quiebra y la incautacin solamente puede afectar al deudor y al
sndico, pero es inoponible a terceros (sin perjuicio de que en ciertas ocasiones pueda afectar a
terceros), por lo que los deja a salvo para luego exigir la restitucin de los bienes. Esto sucede cuando el
fallido tiene bienes que no sean de su dominio respecto de los cuales puede igual tener un derecho tenerlo por mera tenencia o bajo cualquier otra calidad- lo que va operar en esa situacin es el artculo
700 de Cdigo Civil y la presuncin de dominio, lo que va a hacer el sndico es incautar todos los
bienes que encuentra en el domicilio del fallido y luego los terceros van a poder ejercer sus acciones
restitutorias correspondiente ante el juez, para exigir la restitucin de los bienes incautados al fallido
pero que el fallido no es su titular.
Hay un vinculo material y directo entre bienes y documentos del deudor, pero pueden existir
casos de tercerizacin, esto dice relacin con aquellos derechos que solo constan en instrumentos,
por ejemplo, no cuenta en la materialidad misma del bien que va a hacer incautado, como puede
suceder en contratos, como derechos que emanan de la celebracin de contratos por el fallido.
Si los terceros se encuentran el acto de incautacin, pueden solicitar que se deje en el acta
escrita que se levanta de la incautacin, sus derechos respecto de los bienes incautados. Esta
norma resulta un tanto inaplicable ya que la incautacin es un acto que se produce inmediatamente
despus de declarada la quiebra, se produce a ms tardar el da siguiente y sucede antes de la

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comunicacin de la quiebra por lo que sucede que no hay forma en la prctica de que los terceros
tomen conocimiento de que la persona que tiene sus bienes tiene calidad de fallido y se le ha declarado
la quiebra, pero si est contemplado.
El objeto o fin de esta constancia en el acta es probatoria, las objeciones que se hagan, solo estn
contempladas respecto del acreedor y del fallido, ya que las acciones de terceros estn contempladas
ms adelante como terceras de dominio o posesin como corresponda y en eso van a poder
acompaar como medio de prueba la constancia dejada en el acta, no va ms all de eso.
La Corte Suprema ha dicho que contra la incautacin no procede la interposicin del recurso de
proteccin, esto ya es jurisprudencia consolidada y de larga data. No corresponde, ya que esa
incautacin emana de una orden judicial, hay un juez y un procedimiento que se est conociendo en el
cual se orden esa incautacin y produce el problema de que atenta contra el debido proceso, ya que
pueden existir dos sentencias contra un mismo asunto y eso hace inaplicable una u otra sentencia.
Forma de practicar la incautacin

Como se seal, es un acto que tiene que ocurrir inmediatamente; hay un oficio, de la Superintendencia
de quiebras que define cuando se entiende practicada y establece que la incautacin debe ser practicada
, si el sndico jura durante la maana, la tarde del mismo da que jura, como a partir de las 15 hrs en
adelante, y si jura durante la tarde tiene que practicarla en la maana del da hbil inmediatamente
siguiente a partir de las 9, 9 y media de la maana, pero as de inmediato es el acto y como decamos
antes la incautacin va a proceder incluso antes de la publicacin de la sentencia de quiebra,
Artculo 94: Asumido oficialmente el cargo, el sndico deber:
2.- Formar, a ms tardar al da siguiente hbil y en presencia del secretario del tribunal, de un notario o de otro ministro
de fe designado por el tribunal, inventario de todos los libros, correspondencia, documentos y bienes del deudor, debiendo
dejar constancia del estado de las maquinarias, tiles y equipos, para lo cual podr hacerse acompaar de una persona
especialmente tcnica atendido el giro del fallido. Igualmente, deber dejar constancia de todo derecho o pretensin
formulado por terceros en relacin con los bienes inventariados.
La incautacin se hace en presencia de ministro de fe que por lo general, puede ser el secretario del
tribunal, un notario, o bien otro ministro de fe designado por el tribunal, que por regla general va a ser
un funcionario del tribunal u otro secretario. As mismo, es necesario que en la incautacin tambin
concurran fiscalizadores de la Superintendencia que para esos efectos es necesario que previo a la
incautacin y al menos tres horas antes de que se proceda a la incautacin el sndico tiene que notificar
por escrito a la Superintendencia de que va a practicar dicha diligencia, el nombre de la quiebra, el
nombre del sndico, la fecha hora lugar o lugares, donde se va a practicar la incautacin, para efectos de
que la Superintendencia tambin concurra en ese acto.
La incautacin se puede practicar en uno ms domicilios del fallido, obviamente no va a ser
simultneo sino sucesivo, esto es cuando en una sociedad existen varias sucursales o casa matriz y
sucursales. En relacin con el domicilio particular del fallido, existe discusin en la doctrina de si
corresponde o no practicar la incautacin ah, por lo que no existe una decisin clara de si procede
o es legtimo o no.
La incautacin tambin puede tener lugar en domicilios de terceros (Puelma).Si bien antes dijimos
que todo el proceso de incautacin tiene efecto relativo (solo afecta al sndico y al fallido), existen casos
en que tambin se puede afectar a terceros, esto Puelma lo funda en el sentido que es obligacin de los
terceros acercarse al sndico, antes de tercero da y hacer entrega de todo antecedente y hacer pago de
todas las deudas que tenga respecto del sndico y se encuentran inhibidos de poder hacer cualquier
actuacin de estas al deudor una vez declarado en quiebra, entonces lo que hace Puelma fundndose en

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esa norma es establecer que el sndico, si bien sabe que existen bienes del fallido en poder de terceros,
puede ir donde esos terceros a exigir la entrega de los bienes y el tercero no se podra negar de dicha
entrega.
Una vez exhibida la sentencia que declara la quiebra del fallido, nace la obligacin del sndico de
levantar acta, donde se indique la hora, fecha, lugar, hora de inicio y de termino de la actuacin que se
est desarrollando y adems seale quienes han comparecido al acto de incautacin, los fiscalizadores
de la Superintendencia, terceros (lo que es poco probable) el fallido o su representante, el sndico,
ministro de fe. Esta acta tiene que ser suscrita por el sndico y el ministro de fe y luego se deber
agregar al proceso, al expediente material de quiebra.
Incorporacin del acta al expediente: la incorporacin del acta que se levanta al expediente mismo,
es conjuntamente con el inventario agregado al expediente. Esta agregacin tiene importancia
practica para efecto de la observacin y objeciones que se hagan al inventario que se practique
especialmente cuando no hayan bienes que incautar, ya que en ese caso se produce un periodo plazo en
que el sndico dar cuenta de su gestin y se dar paso al sobreseimiento temporal de la quiebra.
Obligaciones del sndico en la incautacin

Son principalmente tres:
1. Adoptar de inmediato en presencia de un secretario, notario o ministro de fe designado por el
tribunal las providencias necesarias para recoger libros, documentos y bienes del fallido
colocarlas en lugar seguro (artculo 94 n1).
Oficio n 5 la Superintendencia de Quiebras, ha descrito como se debe practicar el levantamiento de
toda esta incautacin y cules son los antecedentes que se deben incluir en el acta del inventario, no la
de incautacin.
En relacin con los casos particulares, veremos determinadas actuaciones; si el fallido ejerce una
actividad comercial es obligacin del sndico proceder al cierre de los libros comerciales, el cierre
significa que el sndico va a concurrir a el cierre de los libros de comercio que debe tener por obligacin
legal el comerciante y una vez en la ltima anotacin debe realizar una lnea hacia abajo dando cuenta
que de ah en adelante no se puede realizar ninguna actividad directamente por el fallido eso es con los
libros materiales, con el libro digital lo que tiene que hacer el sndico es realizar cualquier informacin
que ha ingresado el fallido y tomar nmero de identificacin dar cuenta de eso y que desde ese nmero
en adelante no se ha desarrollado respecto de esa documentacin ninguna actividad, si no se encuentran
bienes opera lo que dice el art 27 numero 4.
El artculo 97 de la ley de quiebras, que pasa si no se encuentran bienes. Si el sndico concurre al
domicilio del fallido y no encuentra bienes, el sndico debe levantar acta que indique esta
situacin, la cual se agregar al expediente el tribunal. Luego de esto el tribunal, transcurrido el plazo
de 15 das, que existe para hacer observaciones u objeciones al acta, deber pronunciar el
sobreseimiento temporal de la quiebra y en cuyo caso el sndico tiene un plazo de 30 das para dar a
conocer su gestin a la junta de acreedores.
Si existen bienes que no son incautables, como bienes intangibles, derechos reales y personales, que
obviamente no se pueden incautar, lo que se incauta es la materialidad de esos derechos, donde constan
y en el inventario expresamente se deja expresamente a quien corresponden esos derechos quien es el
deudor, el acreedor y el documento que justifica ese bien incorporal.
Si en el futuro aparecen nuevos bienes objeto de incautacin es obligacin del sndico dar cuenta y
proceder nuevamente con lo que hemos sealado. El procedimiento que se sigue para la ampliacin es

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el mismo que la incautacin, incluso pueden haber terceros o el fallido que entreguen bienes que no
estn dentro del inventario y que son objeto del inventario, lo que tiene que hacer el sndico es levantar
un acta y esa agregarla dentro del expediente en conformidad con lo que hemos visto del procedimiento
de incautacin.
Una vez realizada la incautacin de los bienes el sndico tiene dos posibilidades una es optar
por cul de las dos es lo ms provechoso para el inters de la masa de acreedores, para la quiebra, y
puede decretar la continuidad provisional del giro total o parcial y en ese caso solo podr ejecutar actos
que tienden a facilitar la realizacin de los bienes y preparar la liquidacin progresiva de los mismos
salvo que existieran causas graves que justifiquen y permitan realizar la continuidad efectiva y
progresiva del giro. Si el sndico determina que para la masa de acreedores no es beneficioso decretar la
continuidad provisional, lo que va a hacer el sndico es que hasta la primera junta de acreedores va a
cerrar bajo llave toda la documentacin que ha recibido y la actividad del fallido va a quedar estancada,
hasta la primera junta de acreedores, la que va a decidir respecto de la misma, segn las
recomendaciones del sndico. Entonces van a haber dos alternativas, una que se determine la (i)
continuidad provisional del giro, ya sea total o parcial o bien de que lo que haga el sndico es (ii)
cerrar bajo llave toda la actividad del fallido hasta que se realice la primera junta de acreedores.
2. La segunda obligacin del sndico es formar, a lo ms, el da siguiente hbil y en presencia del
secretario del tribunal del notario o ministro de fe designado por el tribunal un inventario de todos los
libros correspondencias y documentos y bienes del deudor, debiendo dejar constancia del estado
de las maquinarias y equipos para lo cual podr hacerse acompaar de una persona tcnica atendiendo
al giro del fallido, adems debe dejar constancia de todo derecho de terceros de los bienes
inventariados. Se debe dejar cuenta detallada de todos los bienes y cantidades y caracterstica, esto es si
es dinero debe decir la cantidad, debe pasar ciertos bienes, su cantidad, estado de conservacin y
levantar un acta detallada de todo lo que encuentre y esa acta debe ser firmada por el sndico y se
incorporara al proceso (artculo 94).
3. La tercera obligacin es agregar al inventario los autos a ms tardar al da siguiente de su
realizacin, esto tiene relacin con dar aviso o notificacin a las partes, esta notificacin por aviso
tiene por objeto, que el fallido o acreedores puedan hacer sus observaciones en el plazo de 15
das.
El inventario, se tiene que formar tan pronto como se haya realizado la diligencia de incautacin y es un
inventario de los bienes que han quedado a cargo del sndico y de su administracin. No se deben
incluir en el inventario los bienes en poder de tercero que no reconozcan poder del fallido, por que
como dijimos, bajo esta interpretacin de Puelma, todo tercero al cual se le soliciten la entrega de
bienes en donde se tenga algn derecho el acreedor, debera entregarlo atendido a su obligacin de
hacer luego de publicacin de todo lo que consta en su poder y que corresponden en dominio al fallido.
Tampoco deben ser objeto de inventario los bienes inembargables por regla general del Cdigo Civil.
El inventario s incluye bienes reivindicados a terceros que se encuentran en poder del fallido
(art 700 del Cdigo Civil y la presuncin de dominio). Lo que dice Osvaldo Contreras en relacin a
ese mecanismo contemplado en la ley, es que resulta inoficioso por cuanto el derecho que tienen
terceros de dejar constancia en el acta, puesto que no tiene acciones en el procedimiento de la quiebra y
eso es solo una facultad que se le concede a los acreedores y al fallido y los terceros solo tendrn accin
reivindicatoria y terceras, entonces lo que la norma otorga es solo un medio para dejar constancia de la
objecin de los bienes inventariados, pero no va a producir efectos propios en la quiebra, ms all de
dejar constancia del derecho que se reclama.
Ahora, el inventario tambin tiene efecto relativo, as como la incautacin solo produce efectos
frente al fallido y sus acreedores, por cuanto sern ellos los que en el plazo de 15 das publicado por

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aviso, y la realizacin del inventario podrn realizar sus observaciones u objeciones a lo practicado por
el sndico, solamente ellos legitimados, todos los bienes inventariados se entienden bajo la
responsabilidad directa personal y administrativa del sndico, y responde hasta por culpa levsima,
entonces es muy raro que el sndico deje los bienes en un lugar donde el no est seguro que ser un
lugar donde puedan correr peligro, tiene que ser un lugar apto, para poder conservar su integridad y el
estado en que se encuentran al momento de la incautacin.
Cuando el deudor solicita su propia quiebra, conforme al artculo 41 de la ley est obligado a
presentar un inventario o detalle de todos sus bienes. Lo que esto busca no es limitar o restringir la
facultad o derecho del sndico, sino facilitar la incautacin y la realizacin del inventario pero de todos
modos el procedimiento ser el mismo, ser un antecedente ms, pero el sindico de todos modos va a
tener que comparecer y levantar su propio inventario.
El inventario en s es el primer acercamiento que se realiza en la quiebra hacia el activo de
derecho del fallido, una vez practicado el inventario, se va a tener consciencia de cules son los
derechos o activos de los cuales se va a tener y se encuentran dentro del patrimonio del fallido y
respecto de los cuales los acreedores van a poder ejercer sus acreencias, antes de esto es solo una
universalidad jurdica indeterminada ahora se tendr conciencia de cmo est conformado ese activo y
cules son las expectativas de los acreedores respecto de la quiebra.
En cuanto a las obligaciones, el inventario es una obligacin que se tiene que realizar inmediatamente
asumido el cargo, posterior a la incautacin y en presencia de un ministro de fe y adoptar todas las
providencias necesarias para evitar el peligro de libros bienes y documentos del fallido, realizar un
inventario provisorio dejando constancia del estado de los libros, y de todo derecho y reclamacin
realizada por terceros, agregar a lo ms tardar al da siguiente al expediente, la resolucin que tenga por
agregado autos en inventario es para dar aviso, que es como el rgimen estndar para asegurar la
publicidad a terceros de lo que se realiza en un procedimiento y el propsito es el mismo: dilucidar la
masa de bienes de la quiebra de todo lo anterior se debe dejar constancia en el expediente y en esa
constancia se debe remitir copia a la Superintendencia de Quiebras, la cual ir supervigilando
todo este proceso y que se vaya realizando conforme a derecho.
Ahora, para cumplir de mejor forma la realizacin del inventario, el sndico puede realizar segn sus
facultades del artculo 27 n 3, del a ley esto es, requerir al fallido que le suministre toda la
informacin necesaria, abrir la correspondencia del fallido con autorizacin del tribunal y
retener cartas y documentos que tengan relacin con el negocio, ms que una facultad es una
obligacin legal que tiene el sndico de mantener en su poder toda la documentacin que ha sido
incautada e inventariada que tiene que ver con la quiebra. Esta obligacin se extiende ms all incluso
una vez terminado el proceso de la quiebra, la regla es que el sndico tiene esta facultad de retener hasta
un ao despus de ejecutado el fallido y dictada la sentencia de quiebra, toda la documentacin que fue
recabada en el procedimiento y cierta documentacin especial, tiene un plazo de tenerla por 5 aos.
El inventario debe tener toda la descripcin de bienes muebles e inmuebles detallndolos uno a
uno, numero especie, medidas expresin de la cantidad y calidad, los ttulos de propiedad sealando
escrituras pblicas e inscripcin que sealen el dominio del fallido.
* Existe una obligacin del sndico de que todo los fondos que hayan incautado o percibido en su
gestin tienen que ser depositados en una cuenta separada, para efecto de que ese dinero no pierda su
valor y adems debe abrir una cuenta corriente con los fondos indispensables para solventarlos gastos
que con ocasin de su gestin puedan tener lugar.

Apuntes de Clases
Acciones que proceden contra el inventario

Luego que se realice con ocasin de la incautacin, si se trata del acreedor o fallido deben formular las
observaciones que estimen necesarias durante 15 das contados desde la publicacin del aviso
de la agregacin del acta de incautacin. Las objeciones se someten a tramitacin incidental.
Tratndose de terceros, los deben ejercer sus acciones personales o reales, del los bienes
inventariados e incautados que se encontraban en poder del fallido, y en el juicio podrn servir de
prueba las alegaciones que han quedado al momento de inventariar los bienes.
[CLASE NMERO 27: 17 DE JULIO]

Apuntes de Clases
ACTIVO DE HECHO Y DE DERECHO:ACCIONES DE RECUPERACIN Y

SEPARACIN DE BIENES
Activo de hecho y de derecho son los bienes que integran la masa que componen la quiebra, es decir
son los bienes que son de dominio del fallido y respecto de los cuales la masa ejercer sus acciones para
satisfacer sus crditos.
Se habla de activo de hecho y derecho para diferenciar lo que segn la ley debera forma parte del
patrimonio del fallido, a los bienes que efectivamente estn en poder del fallido.
Existen normas que buscan dilucidar la realidad de los bienes que componen la quiebra: artculo 42 y
175 del Ccom., normas que sealan cual es la obligacin del deudor de declarar sus bienes que
componen el patrimonio.
Tambin, el artculo 27 de la Ley de Quiebras, en sus nmeros 2, 3, 4, 5 y 7 y el artculo 94 inciso
1 de la misma ley, establecen obligaciones del sndico en cuanto a la declaracin de los bienes que
componen la quiebra.
Con estas normas queda al descubierto que existe una obligacin del fallido de indicar cules son los
bienes que componen su patrimonio y una obligacin del sndico de hacer una determinacin
inmediata de los bienes que componen el patrimonio del fallido.
Mtodos para hacer una determinacin efectiva de los bienes

La ley establece ciertos mtodos que no se tratan taxativamente para hacer la determinacin efectiva
de los bienes que, conformando el patrimonio del fallido, le corresponden en dominio:
1. Los mtodos principales son la incautacin y el inventario (atribucin del sndico de hacerse
materialmente en el lugar en el que se encuentran los bienes, hacer un inventario de los mismos
e incautarlos para su seguridad).
2. Administracin de los bienes presentes del fallido, pasa de propio derecho al momento de
la declaratoria de quiebra cuando se entrega al sndico la administracin de esos bienes.
3. Separacin de bienes y recuperacin de bienes por parte de terceros para excluir de la
quiebra bienes que sin embargo a pesar de encontrarse en poder del fallido al momento de la
declaratoria de quiebra no le corresponden en dominio, el dominio corresponde a terceros y no
son bienes respecto de los cuales los acreedores pueden satisfacer su acreencia.
4. Intervencin de los bienes futuros del fallido: distincin de donde provienen estos bienes,
en principio los bienes futuros pertenecen a la masa de acreedores
5. Acciones de integridad patrimonial: busca recuperar bienes que son de dominio del
acreedor que se encuentran en poder o dominio de terceros y que la masa de acreedores busca
reintegra al patrimonio del deudor y para pagarse con ellos
Esta serie de mtodos buscan hacer una determinacin fctica real de los bienes que componen el
patrimonio del fallido y respecto de los cuales los acreedores podrn hacer pago de sus acreencias, es
decir, nos permiten llegar a determinar el activo de derecho.

Apuntes de Clases
Determinacin del activo de derecho

Para determinar el activo de derecho, debemos sumar los siguientes elementos:
-
Activo de Hecho (aquel que est efectivamente en poder del fallido).

Bienes reivindicados por la masa.
Bienes sometidos a revocacin en favor de la masa (actos cometidos fraudulentamente por el
fallido).
Bienes restituidos por nulidad o resolucin.
Bienes futuros adquiridos por el fallido a ttulo gratuito.
Beneficios lquidos de bienes futuros adquiridos por el fallido a ttulo oneroso
Luego, se deben restar los siguientes elementos:

-
Recuperaciones de terceros, separacin de bienes:

compensaciones, modos de extinguir distintos del pago
Bienes no afectos al concurso (bienes inembargables).
Alimentos en favor del fallido.
Cargas y derechos preferentes de terceros no acreedores1.
reivindicatorias,
resoluciones,
Acciones de recuperacin y separacin de bienes

Se contraponen a las acciones de integracin patrimonial
Son acciones que interponen terceros que no son acreedores en la quiebra que buscan sustraer de la
masa que compone el patrimonio del deudor, aquellos bienes que no le pertenecan al deudor pero que
por algn motivo dan la apariencia que si lo fueran. Se trata de bienes que al momento de la quiebra se
encontraban en poder del fallido y que fundndose en la presuncin del art. 700 del CC se mira como
que respecto a esos bienes el deudor es el dueo, considerndose en un principio como parte del
patrimonio, pero en definitiva no lo son porque el deudor no tiene un ttulo respecto a ellos o tiene un
titulo de posesin o mera tenencia distinto del dominio.
En relacin con los bienes de terceros que se excluyen en principio, tenemos: los bienes inembargables
(establecidos en el CPC y en el CC) y los bienes del tercero en favor del fallido (atender al art. 94 y 98
de la LQ).
Todos los bienes de terceros en poder del fallido, son susceptibles de ser sustrados de la masa del
fallido, por vas que pueden ser de dos tipos:
A. Va de Restitucin: Puede dividirse en:
1. Acciones Reales de restitucin
En este ltimo punto existe una discusin en relacin a bienes futuros: se tiende a pensar que los terceros
acreedores son acreedores de la masa y tienen una preferencia en relacin a ese activo, ya que ellos no tienen una
relacin directa con las actividades que se realizan dentro de la quiebra.
1

Apuntes de Clases
1. a) Acciones Reivindicatorias: no difieren de la que se encuentra el en CC sustancialmente, as lo

establece el Art. 85 de la LQ. El tribunal que conoce la accin es el mismo tribunal de la quiebra. Es
dirigida en contra del sndico, quien tiene la representacin del fallido.
Supone como requisito que el fallido sea poseedor del bien y no mero tenedor. Que sea poseedor tiene
relacin con el artculo 700 del CC. Cuando el fallido es mero tenedor la accin que procede es la que
corresponde al ttulo que tena el fallido y no la reivindicatoria.
Esta accin tiene un problema dentro de la Quiebra: no interrumpe la realizacin de los bienes del
deudor y el juicio de quiebra tiende a ser un juicio relativamente rpido.
Adems de la reivindicacin ordinaria (art. 85 LQ) Existen acciones reivindicatorias especiales en el Ccom
art. 82 y 83 LQ:
a.
Reivindicacin de ttulos de crdito: tiene los siguientes requisitos de procedencia:

-
la accin deben incidir sobre titulo de crdito o documento de crdito.

estos ttulos no deben haber sido pagados al fallido y al tiempo de la declaracin el fallido los
tenga en su poder o de un tercero en su nombre.
es necesario por ltimo que el tercero que la ejerce la haya entregado al fallido bajo un titulo
no traslaticio de dominio.
Con esta accin solo se va a poder reivindicar el titulo de crdito siempre y cuando no haya sido pagado
Existen dudas sobre la naturaleza de la accin: si no hay un ttulo traslaticio no hay reivindicacin y
sta (la reivindicacin) no procede sobre ttulos de mera tenencia. Pero este ttulo de crdito puede
verse incluido fcilmente en esta dinmica de lo que es la incautacin y el inventario y as poder sustraer
este ttulo de crdito de la quiebra.
b. Reivindicacin de mercaderas (art. 83 LQ) Es una norma similar a la anterior, se diferencia respecto a
los bienes sobre los que recae. Los requisitos de esta accin son:
-
que se reivindiquen mercaderas,

que hayan sido entregadas al fallido por cualquier titulo no traslaticio de dominio y
que las mercaderas puedan ser identificadas.
Existe discusin acerca de si la accin es reivindicatoria o no: como exige que haya sido vendida
bajo un ttulo no traslaticio de dominio, no es una accin reivindicatoria propiamente tal, porque la
accin reivindicatoria exige la posesin como antecesora del dominio y el fallido en este caso es mero
tenedor.
Si las mercaderas hubieren sido vendidas, el propietario podr reivindicar el precio o la parte del precio
no pagado o compensarlo (aplicacin del art. 898 del CC).
Si la mercadera fue pagada o fue compensado el precio de cualquier otra manera, el acreedor solo
podr pagarse de su crdito entrando en la quiebra, como un acreedor ms.
En cuanto a la tramitacin de la accin reivindicatoria se sigue lo que indica el artculo 85 de la ley
de quiebra, porque no existe ninguna norma especial al respecto y se sigue de acuerdo a las normas del
juicio ordinario de mayor cuanta.

Apuntes de Clases
1.b) Acciones Posesorias: los interdictos posesorios se encuentran reconocidos tcitamente en el art.
70 de la Ley de Quiebras. Lo que sucede es cuando el sndico hace la incautacin y se integran al
inventario bienes que sean del tercero, este podr ejercer los interdictos posesorios que correspondan,
que son las acciones de restitucin.
Los interdictos posesorios tambin exigen posesin, excluyendo la mera tenencia y lo principal es que
ellos se tramitan ante el tribunal que corresponda y no en el tribunal de la Quiebra por Regla General,
sin perjuicio que despus pueda proceder la acumulacin de juicios.
2. Acciones personales de restitucin
Proceden cuando el fallido es el mero tenedor de los bienes que se encuentran incautados e
inventariados. Como existe este tipo de titulo el tercero no puede ejercer una accin reivindicatoria.
Cada una de estas acciones deben tramitarse de acuerdo al procedimiento aplicable al bien a restituir de
acuerdo a las reglas generales, por ejemplo si existe un bien en arrendamiento se van a aplicar las reglas
del juicio de arrendamiento.
Exclusin o sustraccin de la accin:
2.a) Terceras de dominio: Accin especialsima, que sin perjuicio de tener como objetivo restituir
el dominio, su fin inmediato no es la restitucin sino que es la exclusin de la cosa del embargo y
por lo mismo la sustraccin de la ejecucin.
Es una accin declarativa que se dirige a liberar al bien que injustamente fue embargado, siendo el
alzamiento del embargo el nico fin propio del ejercicio de esta accin. Se entiende declarativa porque
el embargo solo es vlido cuando se traba sobre bienes que en dominio corresponden al fallido. Se
busca el alzamiento del embargo, fundndose en que el embargo se trab sobre bienes que no
pertenecen al deudor.
Discusin acerca de la tramitacin de la tercera de dominio: Se discute si es un incidente o un
proceso autnomo. La mayora de la doctrina dice que es un incidente porque tiene relacin necesaria y
directa con el juicio de quiebra porque lo que busca es alzar el embargo y por ello, sin el embargo
pierde su propsito (lograr el alzamiento del embargo y la sustraccin de los bienes que se encuentran
comprendidos dentro de la quiebra)
Las terceras de dominio son muy tiles porque suspenden la ejecucin respecto de los bienes sobre
las que ellas inciden, por lo que tienden a ser ms til que las restitutorias propiamente tales.
Hay que hacer una distincin de acuerdo al momento en el cual se ejerce: puede ser con anterioridad o
posterioridad a la declaracin de quiebra. El art. 85 inciso segundo de la ley de quiebra se refiere a
las terceras de dominio y seala que las terceras de dominio que se encontrarn iniciadas al momento
de la declaracin de quiebra y continuarn desarrollndose en conformidad al procedimiento que
corresponde. Aqu puede encontrarse una especie de contradiccin en relacin al art. 70 inciso final que
establece que la sentencia de quiebra produce el efecto de alzamiento de todos los bienes trabados, pero
aqu lo que se seala que lo que se sustituye es el embargo por el desasimiento.
Los procesos ejecutivos mantienen independencia con la quiebra y por lo tanto el procedimiento que va
a seguir la tercera va a corresponder a las reglas generales de esa tercera y no del juicio ejecutivo. Lo
que s se va a acumular es el tribunal, que ser el mismo que conoce la quiebra, pero en un juicio
separado del juicio de quiebra.

Apuntes de Clases
Existe una discusin respecto a si son admisibles las terceras una vez declarada la quiebra. La
ley no seala nada al respecto, sin embargo, la mayora de la doctrina seala que son acciones
admisibles una vez declarada la quiebra. Antiguamente y hoy una parte de la doctrina, seala que son
inadmisibles porque el legislador nada ha dicho sobre ellas una vez declarada la quiebra y a su vez la ley
concede a los terceros la accin reivindicatoria de modo que tienen una accin para restituir su
dominio. El art. 5 de la Ley de Quiebras seala que toda accin en el juicio de quiebra se tramita como
incidente y que como en la quiebra no existe embargo no podra ejercerse una tercera de dominio.
Bajo el presupuesto de que las terceras son admisibles es necesario entender bajo que norma
procedimental se van a regir, materia en la que existen 3 posturas:
(i) Art. 521 CPC: seala que dentro de los juicios especiales las normas que se aplicaran seran las
del juicio ordinario pero sin replica ni dplica (proceso general para la tercera de dominio). Los que
estiman que esta posicin es la correcta, se fundan en que esta norma es la que establece la
regulacin de la tercera de dominio, lo que resulta impracticable ya que se seguira para ello la
tramitacin de un juicio ordinario que, como juicio de lato conocimiento, llegara a la dictacin de
una sentencia mucho despus de los plazos de la quiebra, o sea los bienes estarn ejecutados pero
no habr sentencia acerca de la tercera, entonces se produce un doble efecto perverso: no se
protege el bien, de modo que el bien podr ser ejecutado y adems va a retrasar la quiebra en s
mismo.
(ii) Art. 5 LQ: tramitacin como incidente
(iii) Art. 680 del CPC, juicio sumario. A pesar de estar establecidos bajo un ttulo que regula
especialmente una situacin, estas normas son generales, ya que dicen relacin con cualquier
cuestin que tiene que ser resuelta rpidamente, lo que se condecira con las normas de la quiebra
en la prctica si se aplicaran las normas del procedimiento incidental o del juicio sumario dara lo
mismo, ya que al ser procesos rpidos permitiran que se llevaran a cabo dentro de los plazos de la
quiebra
Restitucin administrativa:
Existe una discusin que dice relacin con que si un tercero puede solicitar al sndico que se le
restituyan los bienes que se encuentran comprendidos dentro de los bienes inventariados e incautados
respecto de los cuales podran existir antecedentes sobre que el fallido no es el titular, po o bien si el
sindico podra excluir de la incautacin de bienes que se encuentran en posesin del fallido.
Esto es muy doctrinario, porque no hay una norma que lo regule, pero en definitiva el sindico es el
encargado de la administracin y no de la disposicin bienes y por ello no tiene facultades para restituir
(que puede entenderse como un acto de disposicin) o para no incautar un bien que se encuentra en
poder del fallido al momento de la restitucin. Si as lo hiciera se entendera que el sndico se estara
extralimitando sus funciones, ya que estara ejecutando un acto de disposicin y a l solo le
corresponde la administracin de los bienes.
No est tratado expresamente, pero se podra entender que si la Junta de Acreedores autoriza al sndico
(a ella si le corresponde facultad de disposicin de los bienes) si sera procedente la restitucin, por
ejemplo, a travs de una transaccin, donde el tercero renuncie al ejercicio de las acciones.

Apuntes de Clases
Determinacin del activo concursal

Cuando se produce la apertura de la quiebra, qu bienes quedan afectos al desasimiento? hay una
discusin respecto a los bienes pasados, los presentes y los futuros.
El desasimiento es un efecto inmediato de la declaratoria de quiebra, en virtud del cual el fallido
pierde la administracin de sus bienes y pasa a administrar el sndico, quien tiene la facultad de de
disponer dichos bienes. Ahora los bienes que pasan a integrar el patrimonio de ejecucin son:
1. Los bienes presentes, a excepcin de los inembargables.
2. Los bienes futuros, con respecto a los que se adquieren a ttulo gratuito, se deben respetar los
derechos de los acreedores hereditarios, y respecto de los que se adquieren a ttulo oneroso,
entran a la quiebra solo los beneficios que estos produzcan.
3. Los bienes pasados, por regla general no ingresan al patrimonio de ejecucin. Pero estos
pueden devenir en presentes, cuando el ttulo translaticio en virtud del cual el bien sali del
patrimonio del deudor, deja de existir por cualquier motivo, por nulidad, por resciliacin y
sobre todo por las acciones revocatorias.
Por regla general cuando un deudor sabe que va a sobrevenir su quiebra, quiere evitar que realicen
todos sus bienes, por ello, enajena los bienes de su patrimonio a travs de actos simulados, actos
gratuitos a sus familiares, con la finalidad de que ellos salgan su patrimonio y cuando se acabe la
quiebra, regresarlos nuevamente a su patrimonio.
Por eso son tan importantes las acciones de reintegracin patrimonial, tales como:
1.- Accin pauliana civil: establecida en el cdigo civil, artculo 2468 CC.
2.- Accin pauliana concursal: que es la misma civil que de acuerdo al artculo 75 de la ley de quiebra tiene
aplicacin directa dentro del juicio de quiebras.
3.- Acciones revocatorias concursales especiales: revocatorias concursales pero con reglas especiales establecidas
en la ley de quiebras.
La finalidad de estas acciones, es dejar sin efecto los contratos ejecutados por el fallido en fraude o
perjuicio de los acreedores, y los reintegra a la masa, para que con posterioridad estos bienes se puedan
realizar y pagarle a los acreedores.
Caractersticas de las acciones revocatorias:

1.- Son acciones de inoponibilidad y no de nulidad: antes la ley estableca que la sancin de estas
acciones era la nulidad, pero eso era por una dispersin del legislador. En esa poca no exista una
teora acabada de la inoponibilidad, sin embargo cuando se modific la ley de quiebras, en la mayora de
los artculos se habla de inoponibilidad. Antes de eso era posible llegar a la solucin de que se trataba de
inoponibilidad y no de nulidad, por otros motivos por ejemplo que en el caso de inoponibilidad el acto
se considera vlido, porque para que haya nulidad, se requiere que falten de requisitos de validez o de
existencia, nulidad relativa y absoluta respectivamente, en este caso el acto es vlido sin embargo, este
acto violenta la par condictio creditorum, que es un principio derecho privado con efectos de orden pblico
que protege la quiebra en general.

Apuntes de Clases
El acto sigue siendo ley para las partes, pero este acto era inoponible para los acreedores. Otro motivo,
es que la accin de inoponibilidad no poda ser ejercida por las partes, porque ellas no tenan motivos
para hacerlo, as slo pueden ejercerla los acreedores.
2.- Son de carcter personal y no real: para determinar si una accin es real o personal hay que ver
cul es el derecho del que emana la accin. Alguna vez se dijo que se trataba de una accin real porque
tiene por finalidad la restitucin de un bien que estaba fuera del patrimonio de la quiebra, opera como
una restitucin. Sin embargo, el derecho del que nace la accin restitutoria, es un crdito, el derecho a
crdito del acreedor, por medio del cual puede ejercer esta accin, con el fin de lograr la inoponibilidad,
la finalidad no es restituir el bien, y por lo tanto hacer la ficcin de que el bien nunca sali del
patrimonio.
3.- Es una accin de declaracin ineficacia, no restitutoria ni indemnizatoria: la inoponibilidad es
hacer un acto ineficaz frente a los acreedores, eso significa que es un acto de mera declaracin. La cosa
distinta es que una vez declarada, para los acreedores, el tercero pasa a ser un poseedor sin ttulo y
como tal debe restituir, pero eso es distinto del efecto de inoponibilidad. Entonces la restitucin es un
efecto de que la inoponibilidad haya sido efectiva, eventualmente la indemnizacin tambin lo sera.
Surgen muchas preguntas respecto a esta accin paulina civil y a la pauliana de la ley de quiebras.
Primero se discuti si haba una identidad jurdica entre ambas:
(i) algunos dijeron que eran la misma accin, slo que se trasplantaba del mbito civil al
mbito concursal (Contreras).
(ii) Otros dijeron que no, que son acciones distintas y por eso estn establecidas con
caractersticas distintas.
(iii) Puga, por su parte, establece una tesis intermedia, dice que el fundamento ltimo y la
finalidad de las 2 acciones es la misma: proteger la par condictio creditorum, y la finalidad de la
accin es la inoponibilidad. Sin embargo, estima que responden a tradiciones distintas, y de
ellos se derivan las diferencias, la civil proviene del derecho romano, la concursal del derecho
estatutario italiano de la edad media.
4.- Para Puga, la situacin de la accin concursal es objetiva, porque para efectos de esta se
eliminaron todos los aspectos subjetivos dela civil, es decir, solo es relevante proteger la par condictio
creditorum, en contraposicin a la civil, donde existe un factor subjetivo (por regla general se exige que el
deudor haya tenido conocimiento del mal estado de los negocios, y en el caso de actos onerosos, se
exige este conocimiento tambin de parte de terceros).
La importancia de la accin pauliana civil es que a partir del artculo 75 LQ va a tener un carcter
subsidiario en el concurso, esto se dar en 3 casos
1.- Cuando el acto que se quiere atacar, no se puede atacar por ninguna revocatoria especial.
2.- Cuando el acto que se intenta atacar est fuera del perodo sospechoso que establecen las acciones
revocatorias especiales.
3.- Cuando se trate de deudor comn, y se quiere atacar un acto a ttulo oneroso.
Cuando la accin pauliana civil se aplica en el mbito concursal, tiene un beneficio: se presume que el
deudor conoce el mal estado de sus negocios, 10 das antes de la fecha de cesacin de pagos. Esto es
importante porque no se va a tener que probar el conocimiento, cosa que si debe hacerse en la accin
civil.

Apuntes de Clases
5.- La accin revocatoria concursal solo procede existiendo quiebra, esto porque el juicio de
revocacin es dependiente del de quiebras, no es accesorio, porque el fin del primero es facilitar la
continuacin del segundo. Para esto se tiene que haber dictado la apertura de quiebra y no se tiene que
haber clausurado el juicio de quiebra por convenio o sobreseimiento temporal o definitivo. A pesar de
esto no se tramita como incidente, sino como juicio sumario, porque es una accin y como tal
necesita una sentencia definitiva. Es dependiente, tambin, porque se sustancia en el tribunal de la
quiebra, pero no se acumula al juicio de quiebras, porque el bien no es del fallido sino de un tercero que
sigue teniendo el dominio (no se aplica el artculo 70).
6.- La accin revocatoria concursal se aplica slo a actos previos a la quiebra, si es posterior hay
inoponibilidad derivada del desasimiento.
7.- Su fundamento ltimo es la mantencin de la par condictio creditorum.
8.- El acto revocado es vlido, porque no hay vicios, ni de requisitos ni de existencia.
Requisitos de la accin pauliana civil.

1.- Debe ser ejercida por el acreedor: debe haber un inters propio del acreedor, esto es tener mayor
posibilidad de pagarse al final de la quiebra. Se discute si es necesario que exista titulo ejecutivo. Segn
Puga como es necesario el conocimiento del mal estado de los negocios y que este sea actual para que
se produzca un perjuicio, la nica forma de acreditarlo es cuando existe un cobro, cuando alguien pide
que le paguen, y eso se va a dar dentro del juicio ejecutivo que exige a su vez un ttulo ejecutivo.
Esta accin segn la mayora de la doctrina puede ejercerse sin haberse declarado la quiebra pero eso es
controvertible, porque el artculo 2468 habla de que est abierto el concurso, adems est inscrito en
la prelacin de crditos. De ser posible se atentara contra la par condictio creditorum porque habra
acreedores que pueden pagarse antes.
Por otro lado, el acreedor posterior al acto impugnado no puede ejercer la accin, porque segn el
artculo 2465, la prenda general slo afecta a bienes presentes y futuros del deudor. Por lo tanto, yo no
puedo ejercer la accin sobre un bien que se enajen antes de que yo adquiriera la calidad de acreedor.
El acreedor beneficiado con la accin es el acreedor vigente
El nico acreedor que se beneficia con la accin es el que la interpone.
2.- Que el acto jurdico haya sido celebrado con anterioridad a la apertura del concurso: esta
accin no aplica a actos materiales, por ejemplo el deterioro del bien, porque el riesgo recae en el
acreedor.
Es posible revocar actos cuando el acto puede ser atacado por otra accin? Vargas dice que no se
puede, porque la accin pauliana civil no podra atacar actos no vlidos y por lo tanto primero debera
ejercerse nulidad. Lo ms razonable es, sin embargo, que si se pueda ejercer, porque el acto es vlido
hasta que no se haya declarado la nulidad, por lo tanto puedo valerme de esa presuncin de validez
(Puelma y Puga).
No aplica respecto a actos procesales, porque estamos dentro del derecho privado.
Los actos posteriores son inoponibles.

Apuntes de Clases
3.- Que el acto sea perjudicial a la masa: los actos que producen perjuicio son los que agravan la
insolvencia y no los que la causan. Esto porque para que esta accin tenga efectividad es necesario
conocer el mal estado de los negocios, y este mal estado supone que existe insolvencia.
Respecto al perjuicio, implica que el acto sea objetivamente daino, no se exige el nimo doloso. Por
otro lado el perjuicio tiene que ser contemporneo al acto, al momento en que se efecta el acto que se
intenta atacar.
4.- Que exista fraude pauliano: esta es la gran distincin con la accin pauliana concursal. Este fraude
es el conocimiento del mal estado de los negocios, tanto del deudor (concinio fraudis) como del tercero
(participatio fraudis), cuando el contrato que se haya efectuado era a titulo oneroso, y tambin se aplica
cuando el tercero haya celebrado un contrato de garanta de prenda. Esto es importante pues la prueba
del conocimiento es muy complicada, los estados sicolgicos son siempre muy complejos de probar.
Ambos conocimientos deben ser contemporneos al acto.
Algunos dicen que slo es un conocimiento, y por lo tanto no hay fraude, porque no hay una intencin
de causar dao. Lo relevante es que cuando la accin pauliana civil se aplica dentro de la quiebra, el
inciso final del artculo 75 establece que el conocimiento del mal estado de los negocios se va a
presumir. Se presume que el deudor conoce el mal estado de sus negocios 10 das antes de la fecha de
cesacin de pago, hay una objetivizacin.
Caractersticas de la accin pauliana concursal que la diferencian de la civil.

1.- El acreedor que ejerce la accin puede ser posterior al acto impugnado, esto porque abierto el
concurso, cualquiera de los acreedores va a tener la intencin de traer el bien del patrimonio del tercero
de vuelta al patrimonio del deudor fallido, porque trayndolo va a poder liquidarlo y va a poder pagarse.
2.- La accin beneficia a todos los acreedores, esto porque quien ejerce la accin lo hace a nombre
propio pero en virtud del inters colectivo. Esto se refleja en el hecho de que a ese acreedor que realiz
el gasto y que est ejerciendo la accin se le paga una remuneracin (en caso que la accin sea exitosa).
3.- El sndico pasa a ser un titular de la accin, lo que tiene todo sentido teniendo en cuenta que el
artculo 27 n1 establece que la funcin del sndico es velar por los intereses de la masa de acreedores.
4.- Dentro de la quiebra no se ha planteado la duda de si requiere un ttulo ejecutivo, pero en
realidad da lo mismo porque el conocimiento del mal estado de los negocios ya existe, porque ya hay
declaratoria de quiebra.
5.- El acto debe ser anterior a la declaratoria de quiebra, si es posterior, es inoponible en virtud del
desasimiento. La excepcin es la que establece el artculo 216 que seala que pueden afectarse con esta
accin los actos realizados por el deudor entre la aprobacin del convenio por parte del tribunal y la
declaracin de la segunda quiebra, esto porque si el convenio no se acepta se vuelve a declarar la
quiebra. En este periodo intermedio el deudor tiene libertad para administrar sus bienes, y por tanto, si
durante l enajena bienes y despus se declara la segunda quiebra, en este periodo de segunda quiebra
las enajenaciones se pueden atacar con esta accin revocatoria concursal (es la misma pauliana
concursal por si acaso).
6.- En algunos casos no se requiere probar el perjuicio a los acreedores porque este se
presume, esto se da sobre todo, respecto de las acciones revocatorias concursales especiales en
relacin a los actos celebrados a ttulo gratuito.

Apuntes de Clases
7.- No hay consideracin del fraude pauliano, los factores subjetivos ya no son relevantes. Se
revoca, porque haba un dao objetivo a la par condictio creditorum, no porque se consideran cuestiones de
carcter subjetivo.
En los actos a ttulo gratuito no se requiere conocimiento del mal estado de los negocios, y en los a
ttulo oneroso, las acciones de revocacin especial, lo exige pero no como consideracin subjetiva, sino
para proteger la buena fe del tercero.
Clases de acciones revocatorias.

1. Accin pauliana o revocatoria concursal
2. Acciones revocatorias aplicables a todo deudor: se aplican al deudor comn.
3. Acciones revocatorias especficas que se aplican a los deudores del artculo 41 LQ.
Las 2 y 3 son acciones mucho ms expeditas, ms fciles de probar. Puga cree que la distincin entre 2
y 3 es arbitraria, dice que cuando se dict la nueva ley de quiebras en 1929, se suprimi la distincin
entre concurso civil y quiebra, entonces el mismo motivo que llev a suprimir la distincin referida,
tambin se aplica para suprimir la distincin entre acciones aplicables al deudor comn y acciones
aplicables al deudor calificado.
Otra distincin importante, es la que distingue entre acciones revocatorias de actos a ttulo gratuito
y los que la ley asimila a estos (a actos a ttulo gratuito), y acciones revocatorias de actos a ttulo
oneroso y los que la ley asimila a estos:
1.- En los primeros el periodo sospechoso por regla general, empieza antes de la fecha de cesacin de
pagos y termina con la de la apertura de la quiebra, en los segundos, comienza con la cesacin de pagos
y termina con la declaratoria de quiebra, es un periodo ms corto.
2.- Las primeras son ms rpidas, porque se prescinde de las consideraciones subjetivas, las segundas
son ms lentas, porque en algunos casos hay que probar el conocimiento del mal estado de los negocios
de parte del tercero.
3.- Las primeras son acciones de inoponibilidad de derecho, esto es cumpliendo con los requisitos, el
juez debe declarar la inoponibilidad, en cambio en las segundas se habla de inoponibilidad
facultativa, y seala que el juez podr dictar (artculo 77 y 78 LQ), entonces hay un margen de
discrecionalidad. Segn Puga no es que haya discrecionalidad sino que el juez tiene ms aptitudes para
determinar si los requisitos se cumplen o no, sera una discrecionalidad restringida.
As, en el caso de las primeras, demostrada la naturaleza del acto y la concurrencia del periodo
sospechoso, como los factores subjetivos no tienen importancia el juez tiene la obligacin de revocar,
en los segundos entonces, slo seala el juez podr, por lo tanto, no es una obligacin para el juez.
Estas acciones contra actos a ttulo onerosos y los asimilables a ellos, se aplican slo a los deudores del
artculo 41.
Varios autores como Puelma, P alma y Vargas, dicen que se trata de una discrecionalidad amplia, en el
sentido de que el juez, incluso cumpliendo los requisitos, puede no dictar la sentencia, porque considera
que no hay equidad o por otra razn, esto porque es facultativo, no hay nada que lo obligue. Aqu hay
una excepcin al principio del debido proceso. Evidentemente esto es injusto y arbitrario, porque la
finalidad siempre es proteger la par condictio creditorum. Por eso Puga dice que el juez solo tiene ms
aptitudes para determinar si los requisitos se cumplen o no, la flexibilidad en la apreciacin de los
requisitos, pero acreditados estos, debe revocar la accin.

Apuntes de Clases
Acciones revocatorias: Determinacin del activo de derecho

Son relevantes a fin de determinar el activo de derecho, es decir, aquellos bienes que deben ser
realizados mediante el concurso. Para poder determinar ese activo, existen acciones de terceros para
evitar que se liquiden sus bienes y tambin acciones de los acreedores para evitar que los bienes
enajenados por el deudor con perjuicio de estos, escapen a la quiebra.
Todos los bienes presentes, excepto los inembargables y los bienes futuros con la distincin de si son
a ttulo gratuito u oneroso- forman parte de los bienes que deben realizarse para pagar a los acreedores.
Por regla general, los bienes pasados no estn afectos a la quiebra, excepto cuando estos devienen en
presente, por ejemplo, cuando se ejercen las acciones revocatorias.
Fecha de cesacin de pagos

Su relevancia est en que permite determinar el alcance de estas acciones revocatorias, es decir, qu
actos pueden quedar inoponibles respecto de los acreedores.
La fecha de cesacin de pagos viene a determinar el PERODO SOSPECHOSO, que corresponde a
un perodo de tiempo determinado en que los actos que se hayan ejecutado, tienen una presuncin de
fraude y eventualmente pueden ser declarados inoponibles respecto de los acreedores.
El perodo sospechoso siempre llegar hasta la declaracin de quiebra, es decir, corre hacia el pasado y
no hacia el futuro. Antes de la apertura de la quiebra, se ejercen las acciones de integracin patrimonial,
despus de la apertura de quiebra existe inoponibilidad por desasimiento.
Existen tres grandes sistemas para determinar la fecha de cesacin de pagos:
1. Sistema legal: Utilizado por Espaa, la ley determina la fecha de cesacin de pagos, tomando como
fecha de referencia la declaracin de quierba. Por ejemplo, 100 das con anterioridad a la fecha de la
declaracin de quiebra.
Crtica: Es posible que la cesacin de pagos se haya producido con anterioridad a lo establecido
arbitrariamente por la ley.
2. Sistema judicial: El juez a su arbitrio y de acuerdo al mrito del proceso, determina cul es la fecha
de la cesacin de pagos. Puede tener dos modalidades: (i) uno donde la ley le establece un lmite al juez,
como en nuestro pas1 y (ii) uno donde el juez no encuentre ningn lmite.
3. Sistema de los hechos reveladores: Utilizado en Inglaterra, la ley establece taxativamente una serie
de hechos reveladores, que de ocurrir, se determinar en ese momento la fecha de cesacin de pagos.
En la determinacin de la fecha de cesacin de pagos, podemos encontrar distintos intereses:
En el caso del fallido, su inters es que la fecha de cesacin de pagos se acerque a la fecha de la
declaracin de quiebra, a fin de evitar que menos actos puedan ser declarados inoponibles a los
1
No ms de dos aos

Apuntes de Clases
acreedores. Adems tiene un inters de tipo penal, pues muchos tipos penales asociados a la quiebra,
suponen que la conducta punible se hayan desarrollado dentro del perodo sospechoso.
Para los acreedores, el inters est en que la fecha de cesacin de pagos se distancie de la fecha de
declaracin de quiebra, a fin de declarar ms actos inoponibles para obtener ms bienes con los cuales
pueda pagarse.
Por ltimo los terceros, tienen un inters en que la fecha de la cesacin de pagos se acerque lo ms
posible a la fecha de la declaracin de quiebras, a fin de evitar que los actos sean declarados inoponibles
respecto de los acreedores y se les priven de los beneficios que puedan obtener de estos actos. Adems,
al igual que en el caso del deudor fallido, eventualmente pueden ser acusados de cmplices de delitos
penales asociados a la quiebra.
Determinacin de la fecha de cesacin de pagos desde un punto de vista procesal
Dentro de los 60 desde la declaratoria de quiebra, el sndico debe proponer al Tribunal una fecha de
cesacin de pago y de no hacerlo, la ley no establece una sancin, pero eventualmente puede producir
un dao a los acreedores y estos podran ejercer una accin de responsabilidad civil.
De la proposicin, el Tribunal va a notificar por aviso a los interesados, desde esta notificacin, tanto el
fallido como los acreedores y terceros, tienen un plazo de 10 das para impugnar esa proposicin,
instancia que permite la bilateralidad.
Impugnada la proposicin, se generar un incidente, de acuerdo al artculo 5 de la Ley de Quiebra.
Si no se hubiese impugnado en el plazo de 10 das o, habindose impugnado el incidente se hubiera
fallado, el Tribunal dictar una sentencia estableciendo la fecha de la cesacin de pagos, que se
notificar por estado diario y apelable en el solo efecto devolutivo.
Existen algunas limitaciones fijadas por ley a lo que el juez pueda determinar:
(i) Respecto del deudor calificado del artculo 41, la fecha no puede ser fijada en un da
anterior a ms de dos aos desde la fecha en que se declare la quiebra (artculo 63).
(ii) Respecto del deudor comn, la fecha de la cesacin de pago ser aquella en que primero se
produjo la exigibilidad de algn ttulo ejecutivo en su contra (artculo 62).
En el segundo caso, la cesacin de pago es asimilable al incumplimiento, siguiendo una nocin
restringida de insolvencia. En cambio, en el caso del deudor calificado, se sigue una nocin amplia.
En el caso de las acciones revocatorias especiales, el perodo sospechoso variar segn cada accin.
Respecto del incidente a travs del cual se fija la fecha de cesacin de pagos, su resolucin producir
cosa juzgada material, es decir, solo va a afectar a los acreedores, fallido, sndico y a los terceros que
hubiesen concurrido al incidente.

Apuntes de Clases
Normas comunes a acciones revocatorias concursales

Segn el artculo 81, su tramitacin se realizar mediante juicio sumario, dado que las caractersticas de
la accin, requiere para su eficacia de un rpido conocimiento.
En cuanto al Tribunal competente, si bien la ley no establece una norma especfica, la mayora de los
autores considera que corresponde su conocimiento al Tribunal de la quiebra: las acciones revocatorias
son un juicio dependiente del juicio de quiebra (no accesorio en sentido procesal), adems este es el
tribunal ms calificado para conocer de la revocatoria.
Sujeto activo:
(i) Sndico: previo acuerdo de la junta de acreedores. Ejerce esta accin en calidad de
representante de los acreedores, segn algunos autores, sin embargo esto es criticable por
varias razones: la masa de acreedores no tiene personalidad jurdica, lo que el sndico
representa es el inters general de la masa, que corresponde a un inters general abstracto,
adems aqu no se radica ningn derecho en el patrimonio de los acreedores (que es un efecto
de la representacin). En realidad ejerce esta accin en su calidad de rgano de la quiebra y su
facultad viene dada por la ley.
(ii) Acreedor: Ejerce la accin a nombre propio pero con un inters colectivo que ser declarar
la inoponibilidad de un acto respecto de todos los acreedores, a diferencia de la accin pauliana
civil, donde hay solo un inters individual puesto que sus efectos solo beneficiarn al acreedor
diligente; en este caso el efecto beneficiar a todos los acreedores. Tiene derecho a que se le
reembolsen los gastos y que se le pague un servicio, en el caso que el resultado sea favorable
(este derecho goza de primera categora).
Respecto del sujeto pasivo existe menos consenso. Todos concuerdan que los terceros son sujetos
pasivos de la accin. La discusin se da respecto del deudor fallido:
-
Contreras y Puelma: Tanto el fallido como el tercero son siempre sujetos pasivos porque no
sera posible declarar la ineficacia de un acto respecto de una persona que no ha sido
interpelada judicialmente. El fallido tiene un inters en convalidar el acto cuestionado, porque
un acto revocado dentro de un perodo sospechoso, eventualmente puede constituir un ilcito
penal.
Sandoval y Vargas: Por regla general solo el tercero es sujeto pasivo y solo excepcionalmente
el fallido, cuando este tenga inters en evitar ilcitos penal.
Puga: el sujeto pasivo es siempre el tercero. El argumento de que el deudor intenta evitar un
ilcito penal, no tiene sentido, puesto que el ilcito penal tiene un fin muy distinto a la accin
revocatoria y la sentencia donde se declare la revocacin de un acto no puede significar un
prejuzgamiento de carcter penal. La inoponibilidad no afecta al fallido, el acto entre este y el
tercero sigue siendo plenamente vlido, por ello solo habra que interpelar solamente al tercero,
pues este es quien tiene los bienes.

Apuntes de Clases
La sentencia ser de tipo definitivo y acarrear cosa juzgada material. Si el sndico ejerce la accin y esta
se rechaza, con posterioridad un acreedor cualquiera podra ejercer la accin revocatoria y no le podran
oponer excepcin de cosa juzgada. Lo mismo si primero ejerci la accin un acreedor y luego otro
acreedor la interpone.
Tampoco se podr oponer excepcin de cosa juzgada si un acreedor ejerce una accin revocatoria, esta
se rechaza y luego interpone otra accin revocatoria distinta.
Extincin de la accin revocatoria:

Va Directa:
-
Renuncia, es decir, por el acto formal por el cual se decide no ejercer la accin. Si un acreedor
ejerce la renuncia, posteriormente un acreedor distinto podr ejercer la accin. Slo tendr
efectos generales cuando la Junta de Acreedores de manera unnime decida la renuncia. El
sndico no podra ejercer la renuncia, puesto que la ley no establece la facultad de renunciar.
Confirmacin del acto.
Desistimiento (no inhabilita a los dems acreedores, ni puede ejercerse por el sndico).
Prescripcin: La accin pauliana civil prescribe transcurrido un ao desde que se celebr el
acto o contrato, es una accin de corto alcance y por tanto, no se suspende. Las acciones
revocatorias, segn el artculo 80, prescriben en el plazo de dos aos contados desde la fecha
del acto o contrato y se suspende por dos aos ms para los acreedores, desde la fecha de la
Va consecuencial
-
Por el desaparecimiento de la quiebra, por sobreseimiento temporal o definitivo.
Efectos de la accin revocatoria

El efecto es la inoponibilidad, es decir, hacer ineficaz el acto respecto de los acreedores.
En el caso que el tercero ha efectuado su contraprestacin, como el acto sigue siendo vlido entre ste y
el tercero, se debe determinar qu sucede con este tercero. Existen tres posiciones:
1. Tiene derecho a que se le reintegre su prestacin que tena, porque consideran que la inoponibilidad
afecta el acto de enajenacin y no el ttulo traslaticio.
2. Contreras considera que tiene derecho a litigar en la quiebra su crdito, siempre y cuando se
encuentre de buena fe.
3. Puga considera que no tiene derecho al reintegro ni derecho a verificar.
Una vez liquidados los bienes, si existe un excedente del bien, este debe entregarse al tercero, porque la
inoponibilidad tiene como lmite el perjuicio.

Apuntes de Clases
En cuanto al tercero subadquiriente, la jurisprudencia considera que solo procede la revocatoria cuando
ste se encuentra de mala fe.
Acciones revocatorias concursales especiales

Son de dos tipos, en atencin al acto que intentan atacar:
1. Contra actos a ttulo gratuito (artculo 74): Contra cualquier deudor, no exige elementos
subjetivos. Se trata de una inoponibilidad de derecho, es decir, demostrado la naturaleza del acto y que
este se realiz dentro del perodo sospechoso, el juez est obligado a declarar su revocacin. El perodo
sospechoso va desde los 10 das antes de la fecha de cesacin de pagos. Si el acto fue realizado a favor
de un ascendiente, descendiente o colateral hasta en cuarto grado, este perodo se extiende por 120 das
anteriores a la fecha de cesacin de pagos, hasta la apertura de la quiebra, pues se presume que el acto
efectuado a favor del pariente, tiene por finalidad defraudar a los acreedores.
La ley chilena a diferencia de lo que ocurre en otros pases- no asimila a actos a ttulo gratuito aquellos
actos donde existe una amplia desproporcin entre las prestaciones, en estos casos, lo natural ser
ejercer una accin de simulacin o ejercer acciones facultativas que revisaremos ms adelante.
1.a Contra pagos anticipados: El pago, por regla general, es siempre lcito, pero en este caso se
considera que se daa la par condictio creditorum, porque el deudor beneficia a uno de los acreedores
pagndole antes de quesea exigible la obligacin. Procede solo contra el deudor calificado, tiene
presuncin de mala fe del artculo75, no exige el mal conocimiento de los negocios por parte del
tercero, es inoponibilidad de derecho.
La ley asimila a pago anticipado el descuento de facturas o efectos de comercio a cargo del deudor.
El perodo sospechoso va desde los 10 das anteriores a la fecha de cesacin de pagos, hasta la fecha de
la apertura de la quiebra. A diferencia de lo que sucede en otras legislaciones donde se exige que el
vencimiento de la obligacin sea con posterioridad a la declaratoria de quiebra, en Chile puede ser antes
o despus.
1. b Dacin en pago: Cuando estas se hayan efectuado dentro del perodo sospechoso, que va desde
los 10 das anteriores a la fecha de cesacin de pagos hasta la declaracin de quiebra. Esta accin
procede solo contra el deudor calificado, no exige concurrencia de elementos subjetivos, es
inoponibilidad de derecho. En este caso, no se considera dacin en pago, el pago efectuado por el
deudor con efectos de comercio, si lo que se deba era dinero, porque en el comercio jurdico esto es
una situacin normal.
La intencin de la norma es evitar que se beneficie a un acreedor para que este no ingrese a la quiebra,
afectando a los dems acreedores y adems, se busca evitar donaciones encubiertas.
1.c Contra garantas reales para obligaciones preexistentes (artculo 66 n3): El deudor otorga
acciones reales, es decir prenda, hipoteca y anticresis, dentro del perodo sospechoso, para garantizar
obligaciones que existan con anterioridad. Garantas deben haberse constituido sobre bienes propios

Apuntes de Clases
del deudor. Si la caucin se constituye de manera simultnea con la obligacin principal, esta accin no
aplica.
El perodo sospechoso se extiende entre los 10 das anteriores a la fecha de cesacin de pagos y la
declaracin de quiebra. Corresponde a una inoponibilidad de derecho. Procede nicamente contra el
deudor calificado.
Se critica que se asimile la anticresis a la prenda y la hipoteca, pues esta no otorga ningn derecho real
para al acreedor y tampoco ninguna preferencia.
2. Contra actos a ttulo oneroso: El perodo sospechoso en estas acciones es ms corto, son acciones
ms difciles de probar y por regla general, es necesario probar la participatio fraudis (tercero debe
conocer el mal estado de los negocios del deudor).
El perodo sospechoso va desde la fecha de la cesacin de pagos hasta la declaracin de quiebra. Esta
accin permite considerar los pagos no contemplados en el artculo 76 n2, es decir, los no
considerados dentro de la dacin en pago.
2.a Revocacin de ciertas compensaciones: El artculo 69, establece que una vez establecida la
declaracin de quiebra, no puedan producirse ms compensaciones, excepto que se trate de
obligaciones de carcter conexas. Las compensaciones legales, por regla general no se podrn revocar,
excepto las que puedan revocarse a travs de esta accin y suponen que un tercero adquiere por cesin,
endoso o entrega un crdito para que se produzca la compensacin y as perjudicar a los dems
acreedores. Se requiere que ese tercero que adquiri ese crdito en contra del fallido, a travs de cesin
o endoso, lo haya hecho con conocimiento de la cesin de pago, es decir se requiere probar un
elemento subjetivo.
Perodo sospechoso va desde la fecha de la cesacin de pagos hasta la declaratoria de quiebra.
Para algunos autores como Puga, la revocacin solo procede en los casos que la compensacin genere
un perjuicio para los acreedores.
2.b Revocacin de ciertos pagos de letras de cambio y pagar (artculo 78): solo procede
respecto del deudor calificado, requiere comprobar un elemento subjetivo, es una inoponibilidad
facultativa y el perodo sospechoso va desde la fecha de cesacin de pagos hasta la declaratoria de
quiebra. En este caso, se supone que el deudor paga una letra de cambio o pagar dentro del perodo
sospechoso y el beneficiario de este ttulo haya tenido conocimiento del mal estado de los negocios al
momento que se haya hecho la liberacin, aceptacin o suscripcin, en el caso del pagar. El reembolso
del pago, no se exige respecto de la persona que recibi el pago, sino que respecto del primer
beneficiario, puesto que se considera que no es justo que los posteriores endosatarios deban soportar la
revocacin del pago si quien introdujo el ttulo al trfico jurdico, lo hizo sabiendo que ste no se poda
pagar.

Apuntes de Clases
Puelma intenta extender esta accin a los cheques dados en pago, fundndose en el artculo 11 de la Ley
de Cuenta Corriente. Sin embargo, Puga considera que esto no procede, porque considera que las
sanciones son siempre de derecho estricto.
2.c Revocacin de ciertas inscripciones hipotecarias: Es posible garantizar una obligacin de
manera simultnea a la obligacin principal y la inscripcin de esa garanta, en el caso de la hipoteca,
puede hacerse hasta el da anterior a la declaratoria de quiebra. Esta accin procede si la inscripcin se
realiza dentro del perodo sospechoso y si entre la fecha de la celebracin del contrato y la suscripcin
de la hipoteca, median ms de 15 das. Este perodo aumenta en un da por cada 100 km. de distancia
entre los dos puntos.
El perodo sospechoso se extiende entre los 10 das antes a la fecha de cesacin de pagos y la fecha de
la declaratoria de quiebra.
Se busca sancionar el dao objetivo a la par condictio creditorum, ya supone que existe un deudor fallido
que sabiendo que ha constituido una hipoteca, no la inscribe con la finalidad de que otras personas le
otorguen crditos considerando que sus bienes no estn sujetos a ninguna garanta real.
A diferencia de las dems acciones, aqu no se exige un elemento subjetivo.

Apuntes de Clases
Realizacin de los bienes del Activo

Hemos visto como se conforma el activo, cules son las acciones para excluir bienes del activo, y cules
son las acciones para que ingrese un bien al activo. Ahora veremos cmo se va a realizar ese bien, para
que con el resultado de esa liquidacin, se puedan pagar los acreedores.
Las reglas que regulan la realizacin recogen los principios que fundamentan la base del juicio de
quiebras. Se busca que el juicio de quiebras sea finiquitado rpidamente, para evitar la inamovilidad
de los bienes, y que los acreedores se paguen rpidamente.
El artculo 130 del Cdigo de Comercio, establece expresamente cuales son los plazos mximos
dentro de los cuales debe tener lugar el juicio de quiebra La regla general es que todos los bienes
muebles del activo deben ser realizados dentro de un plazo de 6 meses contado desde la Primera
Junta de Quiebra (Junta constitutiva), que es la citada por el Juez en la constitucin que declara la
quiebra. Si es un bien inmueble, el plazo es de 9 meses ms.
Hay ciertas normas especiales en que coinciden la venta de los bienes como una unidad econmica y la
continuidad de giro, pero esas normas son excepcionales. La norma general es la realizacin de los
bienes uno por uno para pagar a los acreedores. Existen excepciones en el artculo 109 que busca
instar la enajenacin de activos menores.
La fase de la realizacin de los bienes es un proceso que se compone de algunas instituciones que
hemos visto en este captulo. Lo primero que se hace es la determinacin del activo probable, que
como vimos es la primera actuacin que tiene el sindico dentro de la quiebra una vez declarada. Esto se
produce, en general, dentro de los dos das siguientes a la declaratoria de la Quiebra. Luego viene la
Administracin del Sndico. Por la declaratoria de la Quiebra se producen inmediatamente como uno
de los principales efectos: el Desasimiento de la Administracin de los bienes del Fallido, que pasan de
pleno derecho al Sndico, que conserva la administracin de los bienes, y la de disposicin queda
radicada en la Junta de Quiebra. Por ltimo est la realizacin por orden de tal.
En nuestro ordenamiento se contemplan 3 formas de realizacin:
(i) La Ordinaria: Se contempla un plazo de 6 meses para bienes muebles y de 9 meses para
inmuebles. Mediante solicitud fundada presentada 15 das antes del trmino del perodo, estos
plazos podrn prorrogarse por una sola vez por un perodo de 6 meses ms.
Si se ha decretado la continuidad de giro, estos plazos se contarn desde que haya vencido el
termino de la continuidad de giro.
(ii) La Extraordinaria: dentro de ella se contempla la venta de unidad econmica, que es
excepcional.
(iii) La Sumaria: Una de sus ventajas es la rapidez con la que procede, pues siempre debe
terminar en un plazo de 6 meses, independiente del tipo de bien.
Caractersticas generales de la Realizacin de Quiebra.

La realizacin de los bienes es un conjunto de actos y operaciones destinado a convertir los bienes
del fallido en dinero para pagar a sus acreedores.
A lo que tienen derecho los acreedores, es al resultado del dinero obtenido por la realizacin. La regla
General es que las decisiones referidos a la realizacin de los bienes, corresponde a la Junta de
Acreedores, por cuanto esta es la que tienen la facultad de disposicin, y el sindico tiene la facultad de
administracin.
[Escribir el nombre de la compaa] | Profesor Octavio Bofill Genzsch

Apuntes de Clases
El Art. 120 es la norma primera norma General en cuanto a la realizacin de los bienes, norma que
seala: Salvo el caso de realizacin sumaria del activo de la quiebra, a que se refiere el artculo 109, el sndico proceder
a su realizacin atenindose a los acuerdos de la junta de acreedores, si los hay, a las disposiciones que se expresan a
continuacin
Esta es la Regla General en la realizacin de los Bienes. Y ac lo unimos a los plazos establecidos en el
Art. 130.
La realizacin ordinaria de los bienes de la quiebra.

El Requisito para que proceda esta forma de realizacin es que el activo probable debe exceder de las
2000 UF1. Esto se determina porque de 2000 UF para Arriba es Forma Ordinaria, y de 2000 para abajo
es Sumaria.
La determinacin del activo probable es una accin que realiza el sndico, y es presentada en la
primera junta de acreedores a estos. Consiste en determinar los elementos propios de la quiebra, y
determinar ms o menos a cunto asciende el activo concursable, en base a los antecedentes que pueda
recopilar, bienes que pueda embargar, etc. determina a cunto asciende el activo del fallido. Si este
activo equivale a ms de 2000 UF, y si la junta no acuerda una forma distinta de realizacin
(realizacin por va extraordinaria), proceder la realizacin ordinaria.
No es necesaria una sentencia de remate, a diferencia de los juicios de destitucin individual, donde es
necesaria, y por tanto no hay necesidad de apremio. Ac el fallido no tiene que ser compelido al pago,
pues solo se requiere la realizacin de los bienes.
La Realizacin ordinaria se trata en 2 artculos de la Ley de Quiebras:
ARTICULO 121: El sndico, provisional o definitivo, podr vender en cualquier momento, al martillo o en venta
privada, los bienes expuestos a prximo deterioro o a una desvalorizacin inminente y los que exijan una conservacin
dispendiosa.
Esta norma seala que los bienes que estn prximos a deterioro deben ser vendidos
obligatoriamente por el Sndico, al igual que los que estn expuestos a desvalorizacin inminente o
una conservacin dispendiosa. Aqu se prescinde de resolucin judicial para la realizacin de los
bienes basta que solo tome la determinacin y proceda2. Se entiende que la orden de venta est
contenida en la sentencia misma de declaratoria de Quiebra, pudiendo ser el Sndico provisional o
definitivo, y por venta privada o al martillo, pudiendo ser en cualquier momento.
Procede la venta de Inmuebles bajo estas circunstancias? La Norma nada dice, por lo que existe
discusin; PUGA dice que si procede, en tanto no existan razones para excluirlos, ni norma expresa que
los excluya. Ahora, en el juicio ejecutivo individual existe una norma expresa que prohbe la enajenacin
de inmuebles bajo la norma paralela a esta.
ARTICULO 122: Las especies corporales muebles se vendern al martillo y los valores mobiliarios que tengan
cotizacin burstil, en remate en bolsa de valores.
El sndico podr enajenar por un precio alzado los crditos activos de morosa o difcil realizacin.
1
2
Esto es modificacin por la Ley 20.416, por cuanto hasta el 2010 estaba establecido en 1000
Esto se relaciona con el Art. 436 del CPC sobre ejecucin individual

Apuntes de Clases
Todos los dems bienes corporales o incorporales, se vendern en pblica subasta ante el juez que conoce de la quiebra,
en conformidad a los trmites del juicio ejecutivo, o en licitacin pblica cuyas bases debern ser aprobadas por la junta de
acreedores.
Esta norma se refiere a bienes no comprendidos en el artculo anterior. Regula especie por especie,
cual va a ser la forma de venta:
-
Tratndose de bienes corporales muebles, al martillo;

Los valores mobiliarios con cotizacin burstil, en la bolsa.
Los bienes morosa o difcil realizacin se venden a precio alzado,
Y los dems, corporales o incorporales, publica subasta por el Juez que conoce de la quiebra, o
licitacin pblica.
Si es por publica subasta, no es necesaria la aceptacin del acreedor hipotecario del art. 71, porque
pueden iniciar un juicio especial separado. Tampoco es necesario solicitar la autorizacin de otros
tribunales que hubieran embargado los bienes, por cuanto el alzamiento se produce ipsa iure por la
dictacin de la sentencia de apertura, segn el artculo 70. Declara la sentencia de apertura, se lleva a
cabo el alzamiento de todos los embargos de los bienes que comprenden el activo del fallido. Como
consecuencia de los efectos propios de la quiebra, se deja esta excepcin en relacin a las normas
generales de ejecucin.
Realizacin Extraordinaria de los bienes en la quiebra.

Acepta 3 formas de realizar extraordinariamente los bienes:
1. Alterando las normas del procedimiento ordinario.
2. Mediante la venta del activo al mejor postor en pblica subasta y ante el Juez de la Quiebra.
3. La venta de la Unidad Econmica.
1. Modificando las normas generales: es la forma ms comn de llevar a cabo la Realizacin
extraordinaria. Para que proceda, se requiere cumplir con los requisitos del artculo 123 de la Ley de
Quiebra:
(i) El voto conforme de ms de la mitad del pasivo con derecho a voto, (acreedores
reivindicados, con sus crditos reconocidos)
(ii) el voto favorable del fallido.
As, existen normas especiales que hacen ms complicado que este pueda proceder con respecto a la
ordinaria, ya que ac se pueden enajenar por cualquier forma de realizacin que la junta acuerde.
Se debe tener precaucin, puesto que si bien se seala que la realizacin pueda hacerse por cualquier
forma que la Junta acuerde, en el caso de la venta como unidad econmica, ella est bien regulada en
la Ley, en la forma en la cual procede y los beneficios establecidos en la misma ley a esta forma de
realizacin, por lo que no cabra la venta de unidad econmica dentro de la realizacin extraordinaria
por modificacin de las normas generales por parte de la Junta de Accionistas
En relacin a esta forma de realizacin extraordinaria, no acepta el pacto comisorio, como una de sus
limitaciones. Esto no se prohbe expresamente, pero es una regla general, para evitar que los acreedores
se paguen con determinados bienes, sino que todo se reparta segn la preferencia de sus crditos.

Apuntes de Clases
Por ltimo, si bien la forma queda determinada por la decisin de la mayora de la Junta, y no necesita
la aprobacin del sndico, este ultimo si puede objetar fundadamente dentro de tercero da, esta
forma de realizacin, objecin que ser conocida por el Juez de Quiebra y se tramitar segn la regla del
artculo 5 del Procedimiento Incidental de la Ley de Quiebras.
2. Venta pblica de los Activos por subasta pblica por el Juez de la Quiebra: Solo se requiere la
aprobacin de la mitad del pasivo con derecho a voto, y en este caso, no se requiere el voto
conforme del fallido. Es aplicable a cualquier tipo de bien dentro del activo. Esta contempla solo la
forma de realizacin especificada en este caso, ninguna otra. Tambin contempla la oposicin del
Sndico dentro de tercero da, como en el caso anterior.
3. Venta como unidad econmica: (Artculo 124 de la Ley de Quiebra) La Unidad econmica no est
definida precisamente en la Ley de Quiebras o el Ordenamiento. Hay una regla de los Aos 70's que da
ciertas luces de que es lo que es una unidad econmica, pero no es muy amigable para comprenderla,
debido a que lo que buscaba era evitarla porque se entenda que atentaba contra el inters pblico, lo
que luego cambio en tratar de realizar lo antes posible para hacer pago a los acreedores. Hoy no hay
definicin expresa de unidad econmica, pero si existen ciertos atributos que deben cumplir los bienes
que estn comprendidos dentro de los bienes del fallido, que dan luces de lo que es una unidad
econmica. No es cualquier unidad de bienes, sino que son determinados aquellos que fueran
integrados o relacionados econmicamente, y se encuentren destinados a la produccin de bienes y
servicios. No basta con que sea una universalidad de hecho, y que sean bienes homogneos,
sino la finalidad econmica que los relacione. Una hipoteca en mi propia casa, no cuenta. Pero si
tengo una hipoteca donde cobro por ingreso, en ese caso si tendr fina econmica.
La venta de comunidad econmica, que comprende un conjunto de activos o un conjunto de bienes,
tiene que ser ms de un bien, pero puede ser total o parcial. No es necesario que sean todos los
bienes del deudor. Si el fallido tiene una empresa tiene una unidad que se encarga de la distribucin de
bienes, se entiende que el Sndico o los acreedores no tienen porque seguir con la misma universalidad
que tenia establecida el fallido, ni que sea todos los bienes, aunque bien podra serlo. Podra usarse una
venta de unidad econmica del Art. 123 como se vio antes, pero no tendr los beneficios del Art. 124.
Para realizar los bienes como unidad econmica, se necesita la aprobacin de la junta, pero no se
requiere la aceptacin del fallido. Tambin puede oponerse el sndico antes de tercero da, y segn la
forma antes vista.
En cuanto a la forma de enajenacin de la unidad econmica:
El sndico, cualquier acreedor, o incluso el fallido puede proponerla a la Junta. Debe realizarse por
pblica subasta al mejor postor por el Juez de quiebra, y las bases deben se preparadas por el Sindico,
segn el Art. 125, y ofrecerla a la Junta. En la prctica, la Junta le dice al Sindico como quiere ms o
menos que se haga. Se aprueba la forma de realizacin, y en la misma junta se aprueban las bases.
Las bases deben contener al menos:
1. Los bienes que integran esta unidad econmica;
2. Los gravmenes que existen sobre estos bienes.;
3. El precio mnimo de enajenacin como unidad econmica;
4.
Las garantas sobre las cuales se encuentran sujetos estos bienes;

Apuntes de Clases
5. Y cualquier otra modalidad o condicin de enajenacin a la que se encuentran sujetos estos

bienes.
Una vez que se aprueben por la Junta las bases, se producen 2 efectos principales:
(i) Se aprueba la enajenacin del bien, la que no ser anulable, conforme a la regla establecida
en el Art. 1464 del CC; y
(ii) se suspende o imposibilita que existan ejecuciones individuales respecto de los bienes que
componen la unidad econmica (Renta, hipoteca, etc.).
El procedimiento solamente puede ser aplicado en 2 oportunidades consecutivas: Si no se
venden en la primera subasta, el precio de venta se podr rebajar a 2/3 del precio inicialmente
determinado. (nica modificacin que pueden tener las bases, requiere que, se debe volver a aprobar
todas en nueva junta de acreedores). Si aun en la segunda subasta, no hay postor, la realizacin se
deber llevar a cabo en forma ordinaria, o bien de las otras formas de la realizacin extraordinaria que
correspondan.
Otro punto importante en este tipo de enajenacin, es que debe constar por escritura pblica
(artculo 128). Se deber estipular sobre la sentencia de quiebra, el acta de Junta donde se aprob el
modo de realizacin y sus bases, las bases mismas, etc. Todos los antecedentes que llevaron a la
enajenacin como unidad econmica.
Ac no se habla de la venta, por que se discute como se ve perfeccionada esta venta. Esto porque como
unidad econmica pueden existir bienes de distintas naturaleza (muebles, inmuebles, acciones), de
donde los requisitos son distintos en uno y otro caso. No se puede entender que el perfeccionamiento
se dio en momentos distintos: Muebles al venderse e inmuebles al inscribirse, y la regla nada dice
respecto a esto. Lo que entenderemos es que la venta se perfecciona por el acto de subasta, al
adjudicarla el juez de Quiebra, independiente de la naturaleza de los bienes que integran la unidad,
siendo la inscripcin un motivo de publicidad.
El Art. 124 establece que se constituye, legalmente, una hipoteca de prenda sobre los bienes de
la unidad econmica, en favor del deudor y en contra del adquirente, por las obligaciones
pendientes de este ultimo. Esto porque se entiende que la Quiebra se mantiene abierta hasta el
cumplimiento integro de las obligaciones del adquirente, mientras este no termine de pagar, el concurso
sigue abierto, y el deudor seguir sujeto al procedimiento de quiebra. As, esta se establece en Favor del
Deudor y no de la masa.
La junta puede establecer que algunos bienes de la unidad no se encuentren sujetos al derecho de
prenda legal, haciendo ms atractiva la adquisicin. Al ser una unidad, no es necesaria un acta de
Remate.
Realizacin Sumaria de los bienes de quiebra.

Esta solo se ver segn el valor probable. Si valor probable del activo concursal es inferior a las
2000 UF, necesariamente proceder esta forma de realizacin; y sobre este monto podr ser ordinaria o
extraordinaria. Esta es una regla nueva, porque antes del 2010 corra solo cuando era inferior a 1000
UF, y ahora se ha intentado darle mayor aplicacin, por ser ms rpida y simple.
Es un procedimiento imperativo, por lo que si el monto es menor a 2000 UF, siempre ser realizado en
esta forma, por el solo ministerio de la Ley. En este procedimiento, el Sindico provisional, pasa a ser
por el solo ministerio de la Ley, un sindico definitivo. No se necesita de la aprobacin de la Junta para
esto. El Sndico determinar cul es la forma ms efectiva de realizacin, segn cual crea ms efectiva.

Apuntes de Clases
El plazo es de 6 meses, tanto para muebles como inmuebles, a todo evento, no prorrogable. Esto, en
todo caso es un poco ambiguo, porque no se establecen sanciones si no se cumplen los plazos, por lo
que solo podra caber alguna demanda por perjuicios que sufran los acreedores por el retraso, o una
queja a la superintendencia de quiebras.
Lo nico que podrn hacer los acreedores, para evitar esta forma de realizacin, ser objetar el
valor probable, que presentar el sindico a la Junta, observando u oponindose a lo estimado por el
sindico, El tribunal tendr 5 das para resolver, pudiendo incluso determinar un informe de peritos para
poder determinar el valor, decisin que tome, acogiendo o rechazando la oposicin, ser inimpugnable
e inmutable.
Por lo tanto, determinamos que en este tipo, todo lo determinara el sindico, solo siendo limitado por
los plazos, y la oposicin al valor probable que determino el Sindico. Lo que busca la norma, es hacer
ms expedita la realizacin de los bienes. No obstante, se sigue la regla general de que sus actos deben
ser destinados al mejor inters de los acreedores, por lo que luego podrn determinar si cumpli este
con su labor, o al contrario, los perjudico con su actuar.

Apuntes de Clases
CONTINUIDAD DE GIRO 1
La regla general y a lo que apunta nuestro ordenamiento jurdico, es a la realizacin de los bienes, para
pagar a los acreedores.
El principio apunta a no salvar la empresa, pues ha demostrado que no tiene un propsito viable
econmicamente o ha sido mal administrada, y se protege el inters general de los acreedores de que
sus crditos sern pagados.
Sin embargo, existen excepciones en que no tiene lugar la realizacin de bienes sino que hay
otras soluciones las dos principales son: la venta como unidad econmica (porque lo que se vende es
la empresa en general, y por tanto seguir funcionando y no se desintegra) y la continuidad de giro.
La continuidad de giro es la no paralizacin de las actividades de la empresa, la permanencia de su
actividad econmica o comercial, pero dentro de la quiebra.
Es tambin una forma de realizacin y pago, pero aqu los acreedores no se pagarn con la realizacin
del activo sino que con los resultados, con lo que se obtenga de la continuacin de actividades.
En cuanto al Giro
En general, la norma habla de empresa y este concepto no est definido en materia comercial o
civil2Lo que importa es que sea una unidad de bienes o personas encaminada a la produccin de bienes
o servicios.
Al hablar de empresa hay ciertos conceptos involucrados, como el Giro: a lo que la empresa se
dedica. Cuando se constituye una sociedad una de las menciones esenciales es el giro. El hecho de que
la norma hable de giro, da a entender que la continuidad de giro slo puede operar respecto de
personas jurdicas, o sea, una sociedad o una EIRL (no tendra lugar en la quiebra de una persona
natural)
La continuidad del giro se vincula con el permiso de actividades futuras del deudor: El fallido
no es un incapaz, sino que sigue teniendo la posibilidad de realizar actos comerciales, jurdicos fuera del
mbito propio de la quiebra. Slo dentro de la quiebra y con ocasin del desasimiento, pierde la
administracin de sus bienes. Fuera de la quiebra sigue siendo capaz, sin perjuicio de que tal vez los
terceros no querrn contratar con l porque ha demostrado ser una persona poco fiable en el desarrollo
de sus negocios.
Continuidad efectiva del giro es un smil de la prenda pretoria: En la ejecucin individual existe la
prenda pretoria, que es una institucin muy excepcional dentro de esta materia. Lo importante es que
comparte algunas caractersticas con la continuidad.
Clasificaciones de la continuidad de giro

-
Provisional o efectiva
Total o parcial: Ambas pueden ser medidas paralelas, es decir, no es necesario que la
continuidad de giro sea en su totalidad, sino que puede ser una unidad econmica de la
empresa.
Principales diferencias entre la continuidad de giro provisional y efectiva:

Provisional
1
2
A partir de la diapositiva 63 del ppt de Activo Concursal.

En materia laboral hay un acercamiento.
Definitiva

Quin toma la decisin?
Duracin
Objeto o finalidad

Apuntes de Clases
Sndico
Junta de Acreedores o el sndico

con autorizacin del Tribunal
Hasta la junta de planificacin
1 ao, prorrogable por un ao ms.
Si se vende como unidad
econmica, hasta perfeccionar la
enajenacin
Facilitar la realizacin de los bienes Evitar la liquidacin y que se pague
y preparar la liquidacin
con el producto del giro.
Continuidad Provisional (Art. 99 y 100 Ley de quiebras)
Atribucin del Sndico

Art. 99 Inc. 1: El sndico podr, hasta la primera junta de acreedores y segn lo estime conveniente a los intereses de la
masa, cerrar bajo sello y paralizar la actividad del todo o parte de los locales, oficinas y establecimientos del fallido, o bien,
continuar su giro provisionalmente, en forma total o parcial.
En esta ltima parte est la facultad del sndico de decretar la continuidad provisional. La norma es
bien clara en que el sndico tiene dos alternativas en un principio: (1) Paralizar la actividad econmica, o
bien (2) Decretar la continuidad provisional, cuyo nico propsito es facilitar la realizacin de los
bienes.
Inc.2: En la continuacin provisional del giro del fallido, el sndico slo podr ejecutar aquellos actos que tiendan a
facilitar la realizacin de los bienes y preparar una liquidacin progresiva. No obstante y si hubiere causas graves que lo
justifiquen, podr el sndico, con autorizacin del tribunal, iniciar de inmediato la continuacin efectiva del giro.
Esta continuidad de giro puede afectar una parte o todos los bienes del fallido.
Su duracin se extiende hasta junta de planificacin: Art. 99 establece que dura hasta la primera
junta de acreedores, pero esta junta no se pronuncia sobre esta materia. Lo que correspondera que
dijera la norma es hasta la primera junta de planificacin (Art. 1113) por cuanto es esta junta la que
decide acerca del futuro de los bienes.
Entonces ser hasta esta junta que dura la continuidad provisional del giro, y esta junta decide si se
decreta la continuidad efectiva.
La decisin del sndico debe estar en funcin del inters de la masa y no del fallido: Ese es el
inters central en esta legislacin, y es lo que seala el Art. 99 al decir que debe ser conveniente a los
intereses de la masa.
Continuidad Efectiva del giro (artculo 111 Inc. 2 y ss.)
Todas estas instituciones pueden funcionar paralelamente, porque el Art. 111 Inc. 2 se refiere a la
continuidad efectiva y a la enajenacin como unidad econmica, de modo que es posible que se
apliquen uno o ms de estos institutos en una quiebra determinada (no son excluyentes).
Art. 111 Inc. 2: Si lo estimare adecuado, propondr la continuacin efectiva del giro total o parcial de las actividades del fallido o
la enajenacin de todo o parte del activo como un conjunto, o ambas.
3

Apuntes de Clases
Quin puede determinarla?

La regla general es que la puede aprobar la Junta de acreedores a proposicin del sndico o de al
menos 2 acreedores, y tiene que ser aprobada por acreedores que representen a lo menos 2/3 del
pasivo concursal con derecho a voto (Art. 112). No requiere consentimiento del fallido.
Aqu existe cierta discusin en cuanto a las quiebras en que existe slo 1 acreedor, por cuanto la
norma exige al menos 2. Qu pasa si existe slo un acreedor y el sndico no la quiere proponer? En
este caso la norma no dice nada, pero la doctrina entiende que se debera presentar una solicitud al
tribunal y este debera decretar la continuidad efectiva del giro.
Excepcionalmente puede decretarla el sndico con autorizacin del tribunal y por causas
graves (Art. 99 Inc. 2). En este caso ya no compete la decisin a la Junta de acreedores y es tomada
antes de la junta de planificacin.
Debe determinarse durante o despus de la junta de planificacin, no antes (regla general).
Duracin ser de1 ao y puede ser prorrogada por 1 ao ms, siempre que ese acuerdo sea
adoptado con las mismas formalidades exigidas para que la junta haya acordado inicialmente la
continuidad efectiva y sea adoptado a lo menos 15 das anteriores al plazo de vencimiento.
La excepcin es en el caso de la venta como unidad econmica, en la cual la continuidad va a
persistir hasta que se encuentre perfecta la enajenacin (no se condiciona por una fecha sino ms bien
por un hecho). La aplicacin de esto requiere autorizacin judicial previa, que se contempla en el Art.
113.
La duracin no es necesariamente 1 ao, sino que puede ser menos porque en definitiva ser la junta
al momento de acordar la continuidad efectiva, la que determinar cul va a ser el plazo de
duracin.
El acuerdo debe ser fundado y adems tiene que determinar desde ese mismo momento: (1) El
objeto de la continuidad, (2) el plazo, (3) los bienes, (4) la administracin, (5) las facultades de la
administracin. Esto est contemplado en el Art. 113.
Cuando se haya acordado la continuidad efectiva del giro, junto con la razn social se incorpora la
mencin En continuacin de giro, para que la personas que negocien con ella tengan conocimiento
de cul es el estado real de la empresa. Es una obligacin del representante o de quien tiene la
administracin de la quiebra, al momento de firmar sealar el nombre y que se encuentra en
continuidad de giro. Si no lo hiciere, la legislacin hace responsable solidariamente al representante. Es
una sancin importante por cuanto va a responder igualmente que el deudor, o sea, la empresa y se
puede exigir respecto de cualquiera de los dos el total de la obligacin4.
Su objetivo es pagar a los acreedores mediante los frutos y mediante la renta de la sociedad.
Una vez pagados los acreedores, cualquier exceso le va a corresponder al fallido.
El pago a los acreedores no es de una sola vez, sino que progresivos a medida que se vaya
generando algn tipo de renta o producto (Art. 114).
As resulta casi imposible que un representante no incorpore esta mencin.

Apuntes de Clases
Conforme lo seala el Art. 112 y 115, lo que se busca es que al momento de decidir la continuidad, por
regla general, los bienes no podrn ser ejecutados individualmente. As se busca que la empresa siga
funcionando y generando flujos, teniendo al menos los bienes que la junta determina como necesarios
para producir esas rentas.
Relaciones jurdicas previas a la quiebra siguen vigentes

La regla general es que la quiebra no produce como efecto la resolucin de los contratos. Usualmente s
se coloca, pero eso es algo que las partes pactan para resolver los contratos, no lo establece la ley. La
empresa sigue existiendo mientras se encuentra sometida a la quiebra y no haya sido liquidada. Por ello
los contratos siguen vigentes.
Hay contratos que requieren un examen en especial porque son contratos sobre los que se estructura
una empresa (contratos necesarios y fundamentales para que una empresa pueda seguir otorgando sus
bienes o servicios con ocasin de la continuidad de giro):
-
Contrato de arrendamiento: Segn seala expresamente el CC, estos no se existen sino lo que pasa
es que los acreedores pasan a ocupar la posicin jurdica que el fallido tena.
Contrato de compraventa: Hay que distinguir si el fallido era el vendedor o comprador. Conforme a
las reglas generales los que se puede hacer es exigir el cumplimiento forzado o la resolucin del
contrato. Si el fallido era el vendedor, no tiene sentido pedir el cumplimiento forzado pues si
la cosa no fue trada antes de la declaratoria de quiebra, va entrar a la masa de bienes. La
solucin para el comprador ser entrar en la quiebra, verificar su crdito y esperar pagarse. Si
opta por la resolucin del contrato tendr que verificar su crdito para la indemnizacin de
perjuicios. Siempre terminar verificando su crdito dentro de la quiebra. Si se produce la
quiebra del comprador lo que va a proceder es la accin contemplada en el Art. 86 Ley de
quiebras: tratndose de cosas muebles y estas se encuentran en trnsito, el vendedor puede
exigir la restitucin mientras no se le hayan entregado las cosas al comprador y la resolucin de
la compraventa. Esto es una excepcin a las normas del Cdigo de comercio de que la
compraventa se perfecciona cuando las cosas se le entregan al transportista. Hay una contra
excepcin: si en el intertanto el fallido comprador enajen las cosas a un tercero de buena fe, el
vendedor no podr exigir la restitucin, sino slo podr exigir que se le entregue a l el precio
por la parte que le corresponda. Si esta parte es menor, el saldo lo puede cobrar entrando en la
quiebra. Si el tercero ya haba pagado, el vendedor deber cobrar su crdito en la quiebra.
Contrato de suministro: Siguen la regla general, sin perjuicio de que estas compaas van a tener
algn grado de preferencia.
Contrato de trabajo: La quiebra no es una causal de trmino y subsisten. Si se da la continuidad

del giro el empleador sigue siendo el mismo, slo ha cambiado la administracin. Se entiende
que al contrato se le podra poner trmino mediante la aplicacin de la causal de necesidades
de la empresa. En este caso corresponder pagar una indemnizacin y los trabajadores
tienen una preferencia por un monto limitado; el saldo lo pueden exigir como valistas.
Puede haber compra de crditos a precio de moneda quiebra para conseguir qurum (exclusin
de los disidentes)
Para efectos de alcanzar el qurum que establece la ley (2/3 del pasivo con derecho a voto), la norma
permite que los acreedores que quieran adoptar el acuerdo, compren sus crditos a los acreedores que

Apuntes de Clases
son reticentes. Este pago se tiene que hacer en moneda quiebra: se tiene que determinar a cunto
asciende la acreencia del reticente y cules son las posibilidades efectivas de pago en relacin con la
masa, y en funcin de eso se va a determinar el precio al que le corresponde adquirir ese crdito
determinado. Si no existe un acuerdo entre los acreedores y el acreedor reticente, lo que se puede hacer
es ir a solicitar al juez de la quiebra que determine el valor de adquisicin de esa cuota.
No afecta acreedores prendarios, hipotecarios, retencionarios

Estos podrn perseguir y ejecutar individualmente sus garantas an cuando los bienes estn
comprendidos en la continuidad de giro.
Si el acreedor que tiene esta garanta accedi con su voto a la continuidad efectiva, no podr
ejecutar individualmente el bien. Si no accedi a la continuidad, s podr ejecutar. Generalmente
cuando hay continuidad y los acreedores con garanta no concurren con su voto, se entorpece mucho el
xito de la continuidad.
Administracin de la continuidad de giro

La regla general es que la administracin de la continuidad efectiva queda radicada en el sndico. Si es
as, las reglas de su administracin sern las que seale la ley en relacin con su administracin en
general, y no ser la junta la que las determine porque eso implicara desnivelar la balanza equitativa que
tiene el sndico en considerar el inters de los acreedores y del fallido.
Hay excepciones a la administracin del sndico, principalmente 2:
- Que la misma junta acuerde que sea una persona distinta.
- En el caso de que la continuidad de giro dure ms de 1 ao. La posibilidad de que el
sndico administre la continuidad de giro se extiende hasta 1 ao; una vez cumplido el ao, no
podr seguir administrando y en ese caso la junta de acreedores tendr que designar un tercero.
En todas las administraciones que no le competen al sndico se otorgar un mandato al tercero, la
junta tendr que determinar cules son sus facultades y atribuciones y respecto a ella el sndico
tendr la calidad de interventor (podr estar revisando cules son las condiciones en que se
desarrolla la continuidad de giro).
La diferencia en la administracin est en que cuando son terceros se modifica la culpa a la cual va a
estar sujeto: el sndico responde de la culpa levsima; los terceros sujetos a las normas del mandato
responden por culpa leve.
Trmino de la continuidad efectiva del giro

- Por el cumplimiento del plazo, que puede ser original o prorrogado.
- Tambin puede terminar por el pago a todos los acreedores de sus acreencias.
- Mediante clausura o suspensin de la quiebra (ya sea por convenio alzatorio o por cualquiera de
las formas de sobreseimiento): si termina la quiebra no tiene sentido seguir con la continuidad de giro.
Fracaso de la continuidad: La norma no se hace cargo de lo que sucede cuando la continuidad est
fracasando y est generando mayores acreencias y no beneficios a los acreedores. En general lo que se
seala es que ni la junta ni el sndico tienen la atribucin de ponerle trmino, por cuanto son rganos de
la quiebra y no pueden hacer ms de lo que la norma les permite. Hubo una omisin del legislador para
regular este caso.

Apuntes de Clases
La solucin a la que se llega es que en este caso la junta o el sndico pueden solicitar al juez de
quiebra que declare su terminacin.
Crditos contrados durante la continuidad de giro

Hay que distinguir:
- Continuidad provisoria (Art. 1005): De las nuevas acreencias va a responder toda la masa, es
decir, todo el activo que compone la quiebra por cuanto ha sido una decisin del sndico que afecta a
toda la masa. Esto es sin perjuicio de los acreedores hipotecarios, prendarios y retencionarios, quienes
siguen teniendo su preferencia.
En relacin con estos nuevos crditos que surgen, se discute cul es la situacin de ellos en relacin con
la quiebra. Lo que se tiende a pensar es que estos acreedores tienen la preferencia del 2472 n 4 CC,
por cuanto son gastos que fueron adquiridos durante la administracin, sin perjuicio de lo que seala la
norma de que son acreedores de la masa y no en la masa.
- Continuidad efectiva (Art. 1146): Los crditos que se contraen durante la continuidad efectiva slo
van a alcanzar a los bienes comprendidos en la continuidad, con preferencia a otros acreedores. Es
la junta la que determina cules son estos bienes, lo que ser conocido por los terceros que
contratan.
Si los acreedores hipotecarios o con algn tipo de garanta han consentido en la continuidad,
pierden su preferencia. Si no consintieron tendrn su preferencia an contra los nuevos
acreedores.
En definitiva, estos crditos son de la masa pero no alcanzan a los hipotecarios, prendarios,
retencionarios siempre que no hayan consentido en la continuidad. Si consintieron los nuevos crditos
tendrn preferencia sobre ellos respecto del pago.
Art. 100: Las obligaciones contradas por el sndico en la continuacin del giro a que se refiere el artculo anterior slo podrn
hacerse efectivas sobre los bienes comprendidos en la quiebra, sin perjuicio del LEY 20004 derecho preferente de los acreedores
privilegiados e Art. nico N 23 hipotecarios y de lo dispuesto en el artculo 114.
5
Art. 114 Inc. 1: Los crditos provenientes de la continuacin efectiva total o parcial del giro del fallido podrn perseguirse
solamente en los bienes comprendidos en ella y gozarn de preferencia para el pago respecto de los dems acreedores del fallido, pero no
alcanzarn a los bienes hipotecados, pignorados o retenidos en favor de los acreedores que no hubieren consentido en la continuacin del
giro. Los crditos de la continuacin efectiva del giro preferirn a los de los acreedores hipotecarios, prendarios y retencionarios que
hubieren dado su aprobacin a dicha continuacin, slo en el caso que los bienes no gravados comprendidos en la continuacin efectiva
del giro, fueren insuficientes para satisfacerlos. La diferencia, si la hubiere, ser soportada por los sealados acreedores hipotecarios,
prendarios y retencionarios a prorrata del monto de sus respectivos crditos en la quiebra y hasta la concurrencia del valor de
liquidacin de los bienes dados en garanta de sus respectivos crditos.
6

Apuntes de Clases
Los Convenios
Corresponden a una solucin alternativa al tema relativo a la insolvencia. As como en la quiebra
corresponde a un procesal en que se cambiaba el esquema individual por uno colectivo, en los
convenios se sigue con ese colectivismo donde el tribunal apoya una gestin y esta gestin es de
negocios, excede el mbito del propio tribunal.
El apoyo del tribunal permite generar un procedimiento que haga viable esta salida de negocios. La
viabilidad de la salida de negocios descansa en el principio de las mayoras.
La novedad de la mecnica de los convenios como solucin concursal, dice relacin con el
apoyo legislativo que se le da a la mayora de los acreedores. En otras circunstancias, sin ello
habra que apelar a las unanimidades, a las expresiones de voluntad de cada acreedor y deudor y solo
con acuerdo total podra llegarse a una solucin distinta de la quiebra.
El convenio descansa sobre la idea de que hay una mayora de acreedores que ve una salida
negocial, distinta a la mecnica propia de la quiebra.
La quiebra empieza y termina de acuerdo a la ley, tpicamente dice relacin con una forma de pago
mediante realizacin de activos y solo excepcionalmente permite otras mecnicas, como por ejemplo,
las continuidades de giro.
En los convenios se busca resolver las obligaciones (darlas por pagadas) de los acreedores mediante
mecanismos negociales que exceden el mbito de lo que dice la ley comercial propiamente tal.
En el mundo se ven como mecanismos de liquidacin o restructuracin del patrimonio. En casi todas
las legislaciones comparadas de pases de la OCDE vemos mecnicas de restructuracin del patrimonio,
donde el juez tiene un rol tremendamente activo porque es especialista en materia financiera. En Chile,
en materia de convenio, el juez juega un rol absolutamente pasivo desde la perspectiva del
contenido de la solucin concursal, no revisa si la solucin que se propone es buena o mala desde la
perspectiva financiera, si hay mejor o peor alternativa para solucionar las obligaciones del acreedor, sino
que bsicamente se preocupa de que se cumpla la formalidad del procedimiento, procedimiento
que es el sello de garanta para que la mayora imponga la voluntad a la minora.
Si no se da adecuadamente el procedimiento del convenio no se podr imponer, si el procedimiento se
da adecuadamente, este mecanismo procesal se impone y podr evitarse la quiebra.
El juez tiene algunos criterios de contenido en cuanto a las materias del convenio. Pero son
materias de contenido que ms bien dicen relacin con la preservacin de ciertos principios que
armonizan la situacin de la mayora. Por un lado el legislador permite el principio de la mayora,
pero da un balance con criterios que no permiten un mecanismo de discriminacin a la minora. Se
busca la voluntad ms eficiente expresada en las mayoras y no las ms abusivas expresadas en
las mayoras. Por eso se imponen criterios de balance al interior del procedimiento.
Principalmente impone el principio de la igualdad de todos los acreedores que se encuentre en la
misma situacin, este es el ms importante. Se ve en la quiebra como par condictio creditorum, los acreedores
van a prorrata de lo que valen sus acreencias. Aqu hay un principio muy similar, hay una par condictio en
el sentido que la solucin concursal que es alternativa a la quiebra es una misma para todos, no hay una
posibilidad de imponer soluciones concursales distintas para distintas categoras de acreedores. Con
esto se establece un base de igualdad para proteger las minoras, si esto no ocurre el principio de

Apuntes de Clases
mayora en vez de muchas mayoras eficientes, buscara mayoras de abusos en que aquellos que estn
de mayora van a solucionar de mejor manera sus crditos en desmedro de las minoras.
El convenio es adems una solucin judicial. Los convenios, tanto preventivo como el alzatorio,
son soluciones que se dan en sede judicial, no administrativa. No es la Superintendencia de Quiebra o
alguna entidad del Estado diferente a los jueces, quien tiene la potestad para permitir que se imponga el
convenio. Es una cuestin judicial y no administrativa
Existen arreglos extrajudiciales que se enuncian dentro de las soluciones concursales que la ley
establece; principalmente se enuncia el convenio extrajudicial, donde se replican los criterios de
Derecho Civil. El Cdigo de Comercio seala que todos los acreedores pueden ponerse de acuerdo
con el deudor para evitar la quiebra mediante un convenio extrajudicial en la medida que todos los
acreedores concurren con su voluntad al acuerdo, esa norma no agrega nada a los principios de
contratacin del derecho civil sobre unanimidad.
Objetivos del Convenio

1. Maximizar el valor de los activos, buscar soluciones como por ejemplo obtener una unidad
econmica o la enajenacin de unidad econmica. Esto de maximizar el valor de activos es relativo, los
convenios suelen buscarlo, pero no siempre. Hay otros intereses econmicos y financieros que
estn de por medio, hay que ver caso a caso, es una cuestin de fondo.
Caso termas de chillan, lugar esquiable, por el 75 ya existe una cancha de esqu, una familia busca
desarrollar un polo de dominio esquiable similar a Europa. Se da el negocio inmobiliario e instalan el
hotel termas de chillan. Tienen 3 negocios distintos; operacin dominio esquiable, negocio inmobiliario
y operacin hotelera. El dominio esquiable son bienes nacionales, administrados por la municipalidad
de chillan por una parte. Vence el plazo (ao 2005 ms o menos) y se da la licitacin y entra un tercero
a la operacin de dominio esquiable porque la primera familia no gana la licitacin.
Banco scotiabank pide la quiebra de la entidad que manejaba el negocio inmobiliario y la entidad de la
operacin hotelera, si se mira el balance hay grandes activos fijos en terrenos y el hotel termas de
chillan. Los flujos que genera el negocio hotelero e inmobiliario son lentos por diversas razones (crisis
econmica, ingresaron tambin al negocio de casinos), insuficientes para pagarle los crditos al banco.
Hay dos alternativas, ir a la quiebra y tener solucin concursal clara en trminos de qu va a ocurrir, la
otra es el convenio, se puede buscar una salida ms eficiente a este negocio para resolver la
problemtica.
Parte importante del negocio hotelero e inmobiliario dice relacin con la operacin de dominio
esquiable, para que sea atractivo estar aledao a una pista de esqu bien administrada. La municipalidad
de chillan impuso un contrato muy riguroso al tercero operador del dominio esquiable en cuanto a
otorgar un servicio de categora.
Scotiabank y otros bancos buscaban salir a rematar, pero haba 3 tipos de terreno, departamentos
construidos (un terreno ya consolidado), uno con permiso de construccin y terrenos sin ese permiso,
que requiere grandes inversiones. Por lo tanto si un banco segua el procedimiento de quiebra iba a
poner en venta a los departamentos por un valor muy bajo donde las ganancias futuras seran muy
lentas. Distinto es que la venta se programe a tres tipos diferentes de negocios. Es muy distinto ir a la
quiebra con el remate de los activos, a incorporarnos en el negocio inmobiliario y resolverlo desde all.
Lo mismo ocurre con la operacin hotelera. Por lo tanto en el convenio se propuso ganar tiempo para
vender por separado los diversos negocios. Adems tiene que haber un tiempo determinado en que se

Apuntes de Clases
busquen soluciones alternativas (traer inversionistas, o hacer negocio de activos por separado, o hacer
venta ms inversiones), y tambin suspender la exigibilidad de los crditos durante el tiempo.
Desde el punto de vista del contenido interesa destacar que los acreedores aceptaron el convenio,
dando un tiempo de 6 meses, que le permita al fallido trabajar para los efectos de buscar una buena
solucin de negocios. Determin qu activos vender y de qu manera para cada negocio diferente.
Funcion y los acreedores quedaron con un remanente de sus crditos asociados a sus crditos. Un
30% con plan de pago a largo plazo sobre los flujos del negocio inmobiliario.
2. La flexibilidad que se consigue mediante el convenio no hay forma de conseguirla mediante la
quiebra. Cuando decimos que se trata de obtener una mejor valorizacin de los activos, efectivamente
se est obteniendo aquello, pero tambin se tiene una mejor posibilidad de pagos a los acreedores.
La perspectiva de pagar a los acreedores valistas mediante remate era incierta, mientras que con el
convenio a los acreedores se les respet el 100% de sus crditos, como se logr totalmente en el caso
anterior. Exige soluciones mucho ms all de la quiebra, en este sentido la quiebra es ms simple en su
forma: realizacin de los activos y pago.
Tiene que ver con conceptos financieros como qu pasa con la utilidad operacional del negocio v/s la
prdida estructural. En el caso, si se mantena la administracin inmobiliaria y hotelera sin venta de
activos y recapitalizacin, era un negocio que no iba a funcionar, estructuralmente haba un pasivo que
no se lograra pagar, pero operacionalmente desde el punto de vista de la operacin hotelera era un
buen negocio. Un negocio que est ganando dinero puede ir a la quiebra porque en su operacin tiene
una generacin de utilidades pero esas utilidades no alcanzan a pagar a los acreedores, se trata de la
estructuracin financiera del negocio.
3. Muchas veces el convenio sirve para solucionar un problema en que el negocio
operacionalmente genera utilidades, pero tiene problema de desfinanciamiento estructural. Cuando
tengo un negocio que operacionalmente arroja resultados negativos, se recurre a la quiebra, pero
cuando es operacionalmente positivo, generalmente se opta por el convenio, como solucin ms
eficiente.
Acreencia del IVA en materia de Convenios

La solucin que se da en materia de quiebras no se da en materia de convenios, porque en quiebra el
problema es terminar la sociedad y la teora reconoce la solucin terminal y este favor que hizo el
contribuyente de adelantar el pago del IVA con sus recursos, y cuando quiso cobrar la factura que
recuperaba no slo el IVA sino que tambin el valor neto, no fue pagada porque el deudor cay en
insolvencia.
Eso no se da en materia de convenios, porque hay un negocio que va a continuar pero de otra manera,
as que el legislador no ofrece resolver la cuestin del IVA en materia de convenios. S ofrece resolverla
en materia de quiebra. Muchas veces la diferencial del 20% entre la recuperacin del IVA que se
consigue en la quiebra pero no se consigue en el convenio hace la diferencia entre la quiebra o
convenio que beneficia en mayor o menor medida a un acreedor.
Una de las condiciones negociables que tiene que reunir el convenio es contar con un informe
favorable de sndico, en trminos que la solucin del convenio ser ms beneficiosa para los
acreedores que la quiebra. El sndico entrega una opinin y si es negativa la quiebra va a resultar ms
beneficio as lo informar a los acreedores para que no voten a favor del convenio, y lo de la
recuperacin del IVA puede hacer una diferencia significativa.

Apuntes de Clases
Los convenios son convenios para los acreedores valistas, no para los preferentes.
Los acreedores preferentes en la quiebra son de dos tipos: (i) hay privilegios generales que afectan a
todo el patrimonio del deudor y (ii) preferencias especiales que afectan uno o ms bienes determinados
del deudor. De manera que el acreedor privilegiado general lo es hasta que satisface ntegramente su
crdito, y el privilegiado especial es preferente slo hasta que se agota la realizacin del bien
determinado, el resto son acreedores valistas.
En materia de quiebra todos los acreedores se pagan igual a prorrata de sus crditos en trminos de
porcentajes, salvo el caso de acreedores preferentes especiales que se pagan hasta el monto de la
realizacin del activo respecto del cual tienen el privilegio o preferencia especial. De esa manera el
legislador en materia de quiebra, reconoce la distinta naturaleza jurdica de los acreedores
privilegiados especiales.
En la quiebra, tambin hay una segunda regla de carcter procesal relacionada con la conservacin o
preservacin del derecho de ejecucin individual de los acreedores privilegiados. La quiebra
afecta a todos los acreedores, pues los ordena y dice cmo se les va a pagar, pero a algunos les permite
salir de la quiebra y pagarse con su bien.
En materia de convenios es diferente, estos derechos son tcitos, esta interiorizados en la solucin
concursal. Por lo tanto el legislador dice que si existen acreedores privilegiados, o preferentes especiales,
con sus respectivos preferencias y privilegios, a ellos no se les va a imponer el principio de la
mayora, porque al imponrselo per se, se los discriminara. Se producira una vulneracin de la
preferencia que tiene estos acreedores pues los estara comparando con acreedores que no los tienen.
Por un lado se quiere generar una solucin estructural diferente a la quiebra porque hay soluciones ms
eficientes. Para que esta solucin alternativa sea eficiente, entra en juego el principio de las mayoras,
para que no haya abusos necesariamente tiene que suponer que las mayoras tienen que aceptar un
convenio que es equivalente al convenio de las minoras, un mismo convenio para todos.
Cmo soluciona la cuestin de acreedores privilegiados y preferentes el principio de las
mayoras cuando eso supone per se lesionar sus derechos? Para arreglar esto se acepta el convenio
de los convenios, el principio de las mayoras y la igualdad entre los acreedores, pero siempre que sean
iguales, los mismos acreedores se pagan de la misma manera, los privilegiados se pagan segn sus
reglas propias.
el legislador opta por no regular a los acreedores privilegiados y preferentes, los deja hacer de acuerdo a
su arbitrio, ello porque la situacin de cada acreedor preferente es distinta; el privilegiado de primer
grado es diferente el acreedor hipotecario o aquel acreedor prendario que tiene prenda sobre los flujos
futuros respecto de algo que no tiene valor.
Los convenios se ofrecen a los acreedores valistas, estos los aceptan o no. Los privilegiados y
preferentes pueden optar por seguir adelante su negocio de realizar los bienes o pagarse en primer
trmino, entonces la solucin negocial no va a prosperar, si por el contrario optan a pagarse de forma
privilegiada y no afectan el negocio propio del convenio, ste prospera. O puede que los creedores
privilegiados o preferentes pueden optar por renunciar a sus preferencias y entrar a la mecnica de
convenio porque en el largo plazo les va a convenir.
Entonces puede que un acreedor privilegiado o preferente puede estar en tres posiciones:

Apuntes de Clases
1. Generar el fracaso del convenio: Siendo su crdito de tal magnitud que si persevera en pagarse su
privilegio de la manera que prev su contrato o fuente de obligacin, mata el convenio.
2. Sigue su camino y los acreedores valistas siguen el suyo: porque la magnitud de los acreedores
preferente no afecta el negocio, as que permite que los valistas aprueben un convenio y que
este sea viable.
3. Se transformen en valistas y todos resuelvan la misma situacin para todos: Tienen que renunciar a su
preferencia, de manera expresa o tcita, en funcin de su concurrencia o inconcurrencia a la
junta de acreedores a votar a favor o no del convenio. Al votar estn renunciando a su
preferencia o privilegio porque se inmiscuyen en el negocio de los valistas. Tambin
puede ser renuncia total o parcial, estableciendo hasta qu monto del privilegio renuncia o
hacerlo por el total de su crdito. Pueden renunciar a su preferencia o privilegio porque les
conviene, porque probablemente ven que mediante la realizacin de los activos no lograra
pagarse si no es a travs del convenio. A ellos les interesa un negocio que les va a permitir
generar ingresos que de otra forma no tendran.
Por ejemplo en el caso de los trabajadores, a quienes se les devengan los pasivos producto de las
indemnizaciones por aos de servicio (recordemos que la quiebra no afecta los contratos celebrados
con el deudor) la quiebra no pone trmino per se al contrato de trabajo. Frente a esto, la
Superintendencia de Quiebra ha dado un instructivo a los sndicos que seala que cuando
concurren a efectuar la incautacin e inventario deben poner trmino al contrato de trabajo de
todos los trabajadores. As lo primero que hacen es incautar, luego inventariar, y luego despedir.
Parte de la indemnizacin por aos de servicios de ese trabajador, est cubierta por un privilegio de
primer grado, los trabajadores hasta un cierto monto son acreedores privilegiados o preferentes.
Ellos podrn ver la posibilidad de recuperar en todo o parte sus indemnizaciones por medio de la
quiebra y pero al da siguiente no tendrn trabajo, o pueden ver a otra mecnica, como renunciar a su
privilegio, a partir de un convenio, pasando a ser acreedores valistas, con tal de conservar su fuente de
empleo.
Los convenios afectan desde el punto de vista de su imposicin a todos los acreedores, en virtud del
principio de las mayoras. Pero, una vez que se aprueba el convenio en tanto mecanismo para prevenir
o solucionar la insolvencia, ese contenido de la aprobacin del convenio solamente va a afectar a los
acreedores valistas, no as a los preferentes o privilegiados, pues estos conserva su derecho a seguir la
ejecucin individual, a menos que hayan renunciado renunciado total o parcialmente a sus privilegios y
preferencias.

Apuntes de Clases
Impacto del convenio en las obligaciones en curso del deudor

El convenio preventivo judicial se da en situacin en que no hay quiebra declarada para un deudor.
La presentacin de las proposiciones del convenio del deudor, en principio, no afecta el ejercicio de las
acciones individuales de parte de los acreedores, salvo que se cumpla con ciertos criterios o ciertos
requisitos de apoyo de un nmero determinado de acreedores (no aprobacin) a las proposiciones que
se estn intentando tramitar (existe una suerte de asuncin del inters que va a existir entre los
acreedores para aprobar esta proposicin ms adelante). Por eso hay mecanismos de suspensin del
ejercicio de las acciones individuales, en caso de lograrse un qurum determinado.
Naturaleza jurdica
Hay una teora procesalista y una teora contractualista; adoptar una u otra va a tener relevancia
particularmente cuando tengamos que a evaluar situaciones lmite, por ejemplo las que dicen relacin
con el contenido; sostener que el convenio es un contrato tiene ciertas caractersticas particulares a la
hora de aplicar las categoras propias de los contratos y a la hora de interpretar el contenido del
convenio. Por tanto es relevante adoptar una u otra posicin a efectos de entender hasta donde va a
alcanzar el convenio.
(i) Doctrina procesalista niega el carcter contractual del convenio: La obligatoriedad del
convenio es la resolucin judicial o la ley
(ii) Doctrina contractualista ve en el convenio un contrato: La resolucin judicial es slo una
solemnidad impuesta para el control de la legalidad del convenio
La perspectiva de la ctedra es que el convenio es un contrato, que se rige por las disposiciones
del Derecho comn pero por la particularidad de que se va a imponer aun contra de la voluntad de los
acreedores minoritarios, de los que no concurren, etc., es necesario entonces que este contrato est
rodeado de ciertas formalidades que permitan darles garantas. Para eso el legislador escoge al poder
judicial como el gran garante del cumplimiento de las formalidades. Por lo tanto este es un contrato
sper solemne.
Se discute la naturaleza de transaccin de los convenios. Para aquellos que la critican, se esgrimen
los siguientes fundamentos:
Los convenios no generan concesiones recprocas de las partes

La transaccin slo puede operar sobre un proceso declarativo
La transaccin produce efecto de cosa juzgada
La transaccin opera slo en la esfera extrajudicial
Clases de convenios
1. Convenio extrajudicial: Corresponden ms bien a un resabio histrico pero han sido difcilmente
utilizados y en la prctica no es una solucin real a los problemas de insolvencia, ello porque exigen la
unanimidad de los acreedores y ante una situacin de insolvencia estamos solo ante acreedores
nerviosos, quienes solo intentan defenderse. Pretender que todos concurran al contrato no funciona
desde la perspectiva de la desconfianza. Adems, la regulacin en la antigua ley al respecto era ms
profusa, pero hoy la norma se reduce bsicamente a dos artculos que lo nico que hace es consagrar el
principio de la autonoma de la voluntad. Por lo tanto no los trataremos mayormente.

Apuntes de Clases
2. Convenios Judiciales tienen dos corrientes:

(i) Como prevencin de la quiebra: El primero necesariamente se da en un momento anterior a la
quiebra. Casi toda la temtica relativa a la quiebra no es aplicable al convenio judicial
preventivo. Es muy interesante ver como la legislacin chilena va resolviendo distintas
situaciones al interior del problema de insolvencia que tiene el deudor.
(ii) Como trmino a la quiebra (convenio alzatorio): Se da al interior de la quiebra como un
mecanismo de solucin alternativo. En el convenio preventivo
El convenio est regulado al interior de la ley de quiebra, lo cual enfatiza el hecho de que el convenio se
incorpora como una legislacin especial propia al interior de la quiebra. Esto constituye un error
legislativo, puesto que el convenio preventivo no tiene nada que ver con eso, tiene puntos de contacto
pero es un mecanismo de solucin concursal distinto. Pero el convenio alzatorio funciona al interior de
la quiebra por lo que s debe mirarse en ese contexto.
La tendencia general es a mirar al convenio al interior de los efectos propios de la quiebra. Veamos
algunas situaciones:
La administracin del patrimonio del deudor una vez efectuada una proposicin de convenio.
Uno de los grandes efectos de la declaracin de quiebra es el desasimiento. Pero debemos tener en
cuenta que en el momento de la proposicin de un convenio colectivo no hay una situacin de
quiebra; el Tribunal no ha dictaminado la insolvencia per se, por ello en materia de convenio preventivo
NO hay desasimiento de los bienes del proponente. La administracin sigue en manos del proponente.
Pero s ocurre que hay algunas medidas conservativas de proteccin a los acreedores por encontrarnos
en la sospecha de una situacin de insolvencia, por ejemplo, la no enajenacin de bienes, o el no poder
gravarlos, a menos que se den situaciones de excepcin (situaciones de necesidad, posible destruccin
de los bienes, etc.). Pero la administracin sigue igual; el Directorio, la Gerencia, siguen funcionando
igual en trminos generales.
El sndico en el convenio adopta el carcter de interventor, no adopta el carcter de
administrador como s lo hace en la quiebra. El interventor bsicamente tiene la facultad de mirar y
acusar, supervigilar los movimientos del deudor para ver si sern realizados a la luz de las
proposiciones del convenio y de las de conservacin del patrimonio. En la prctica no es raro ver
convenios que le den muchas atribuciones al sndico, como la facultad de doble firma: debe comparecer
como coapoderado para firmar contratos, lo cual es una especie de seguridad para los acreedores. Ese
sndico nominado en las proposiciones de convenio, que es un sndico designado por la
Superintendencia, adems de poder intervenir el patrimonio; en el convenio toma el carcter de
apoderado que lo que hace bsicamente es entregarle confianza a los acreedores de que habr un mejor
control de la administracin de los bienes. Pero eso no lo hace administrador en s, como s ocurre en la
quiebra. El sndico en el convenio debe nombrarse como interventor pero el carcter de
apoderado que le de el proponente es algo facultativo. A partir de esta idea de que durante el
convenio no hay un sndico ni una sustitucin de la administracin van a ir surgiendo una serie de
efectos en el convenio.
Las proposiciones de convenio son proposiciones del deudor, desde el punto de vista de la creacin de la voluntad.
Ofrece una forma de solucin a las obligaciones a sus acreedores. Hoy existen algunos mecanismos que
se han tomado de otras legislaciones para que los acreedores puedan provocar que el deudor realice
unas proposiciones de convenio, lo cual no le quita el impulso al proponente (tiene que seguir siendo el

Apuntes de Clases
deudor). Ello porque el legislador dispuso que un convenio fracasado (se presenta y se rechaza, o que
no se aprueba, o que se impugna y termina siendo rechazado, o que se incumple una vez aprobado, o
que no es presentado cuando se insta a su presentacin) provoca una situacin de quiebra. El legislador
entiende que hay un intento fracasado de solucionar la insolvencia por medio de un convenio, por lo
que aplica inmediatamente la solucin residual que es la quiebra. Instar para que el deudor proponga
convenios se efecta con el impulso a travs de la ley de que si esas proposiciones no se presentan, el
tribunal terminar declarando la quiebra de ese deudor.
Experto facilitador: introduccin tibia de intentos de reorganizacin o reliquidacin que existen en
otros pases. Nuestro convenio aun no alcanza a ser un intento de reorganizacin sino que es solo una
alternativa a la solucin concursal de la quiebra. En Chile el experto facilitador se introduce en los
convenios, y se supone que es una persona que sabe de finanzas y tiene la capacidad de apoyar al
deudor para mostrarle una mejor manera de dar solucin a la situacin de insolvencia frente a
sus acreedores, pero en la realidad no es ms que un mero asesor financiero. No funciona porque al ser
un asesor financiero, est tratando de resolver una situacin de desequilibrio fctico sin mecanismos
adecuados ni incentivos.
Debe tenerse en cuenta que hay dos segmentos de empresas en Chile: un segmento de empresas con
gran volumen que ya tienen asesores financieros; otro segmento que no tienen esa visin o anlisis
financiero. Por eso el legislador dice que a estas segundas, les va a entregar al experto facilitador para
que proponga algo mejor a los acreedores, pero no genera subsidios ni instancias de sanciones ante la
ausencia del uso del mecanismos, ni ningn incentivo para que el uso del experto facilitador funcione
en algo, ms que la amenaza de que si el convenio no resulta en nada se va a declarar la quiebra del
deudor. Entonces el deudor prefiere no tenerlo porque le va a costar dinero, quizs no le entregue algo
nuevo y adems si no resulta va a terminar en una situacin de quiebra. Adems le va a tomar parte de
su autonoma de la voluntad para proponer el convenio. Por ello el incentivo del deudor es
prcticamente ninguno. Y los acreedores financieros en general pertenecen al primer segmento y por
tanto miran en menos a esta figura del experto facilitador. Por lo tanto la importancia prctica del
experto facilitador no es mucha as que no lo trataremos mayormente en el curso.
Contenido del Convenio

Con contenido nos referimos a cul es la solucin que se propone por parte del deudor para
extinguir las obligaciones de sus acreedores.
Es difcil indicar el contenido propiamente tal y es ms fcil sealar los bordes, sin embargo, tenemos
una gran gua: los modos de extinguir las obligaciones. Sobre esa base, debemos que tener claro que
una parte importante de los fines del convenio es introducir una regulacin de los modos de extinguir
que van a aplicarse respecto de las obligaciones que estn vigentes. Hay ciertos M.E.O. que van a hacer
aplicables propiamente tal, como el pago; pero otros difcilmente lo hagan, como la prescripcin
extintiva (pues la regulacin la da la ley). Por tanto en el anlisis de los M.E.O. habrn dos grupos: los
que (i) no podrn ser aplicables y (ii) los que s. Respecto de estos ltimos debe considerarse otra
cuestin: que los convenios no son exclusivos ni excluyentes de un M.E.O. determinado; en la
prctica combinan distintos M.E.O. Por ejemplo, el pago de una parte de los crditos y la remisin o
condenacin de otra parte de los crditos.
Desde la perspectiva de la ctedra el convenio es un contrato, por lo que los lmites sustantivos de
este contrato estarn regulados por los principios de fijacin de lmites o bordes de los
contratos, es decir, contratos existentes vlidamente otorgados y que no estn afectos a un vicio de
nulidad.

Apuntes de Clases
El consentimiento tiene una regulacin particular en el convenio en virtud del principio de la mayora,
pues es un contrato super solemne cuyo consentimiento debe ser por escrito, debe estar firmado el
convenio por ciertas personas y debe contar con una tramitacin procesal. Por tanto es un contrato
susceptible de anularse por vicios que tienen dos orgenes: (i) vicios de fondo o sustantivos, desde
el punto de vista de su contenido; (ii) o vicios de forma o procesales, desde el punto de vista de la
nulidad procesal. Por tanto, cuando hablamos que un convenio es un contrato ciertamente tenemos que
incorporar el catlogo de los contratos existentes en Chile como una mirada acerca de su contenido, lo
que nos ayudar en la cuestin relativa al consentimiento, a las formalidades y otros elementos de
existencia y validez del acto: causa y objeto. La causa lcita del convenio y el objeto lcito del mismo
son relevantes para el anlisis del contenido. A partir de all es posible solucionar una serie de
situaciones lmites que no van a estar reguladas en la ley concursal, sino que se solucionar por
aplicacin analgica de los principios aplicables en materia contractual. El legislador seala que el
contrato no puede tener un objeto ilcito, lo cual no excluye el hecho de que los dems elementos en
materia de contratos tienen total aplicacin en materia de convenios.
Por lo tanto, para mirar el contenido, apuntemos a los M.E.O. y a las normas de contratos.
Los convenios no son contratos desde el punto de vista de la clasificacin tradicional entre contratos y convenciones.
El convenio no es un contrato en el sentido de que no hace nacer obligaciones, sino que puede
modificar el contenido de las mismas. De hecho, una parte importante de los convenios en cuanto a
su contenido dice relacin con las o esperas, prrrogas de plazo; lo cual no dice relacin con los
M.E.O. sino que con una modalidad propia de los contratos, la que beneficia al deudor, pero si se
quiere alterar requiere el consentimiento del acreedor. Las prrrogas estn en el mundo de las
alteraciones o modificaciones a las obligaciones, y por tanto forman parte del contenido del convenio.
-Por supuesto, el convenio tiene como ltima mirada extinguir esas obligaciones, por lo que en
general se les mira como una convencin y no como un contrato. Ahora, en la prctica s crean
obligaciones, tpicamente, de hacer y no hacer. Por ejemplo, no enajenar bienes o activos;
someterse a la fiscalizacin de un comit de acreedores, etc. Todas son obligaciones que se crean al
interior del convenio y buscan resguardar y darle mejores posiciones contractuales a los
acreedores frente a este deudor. Por tanto, cuando decimos que el convenio no crea obligaciones nos
referimos a que no est destinado a crear obligaciones de dinero; pues ocurre en el mbito de un
deudor y acreedores que ya tienen obligaciones de dinero en curso.
Finalmente, ese contenido es mucho ms generoso que el contenido de la quiebra, pues esta solo ve a la enajenacin de
bienes del deudor como solucin.
El convenio, en cambio, es mucho ms sutil y va mucho ms all de las ventas de los bienes. En
quiebra, dentro de su contenido, hay algunos mecanismos que permiten hacer pago de maneras
distintas a la realizacin, como lo es la continuidad de giro del fallido, pero el legislador no lo ve como
una solucin de la situacin de insolvencia sino que para preservar una unidad econmica que ms
tarde pueda enajenarse. Es concebida como un mecanismo de paso hacia una realizacin. Pero en los
convenios la continuidad de giro es tpicamente una manera de darle una solucin a la insolvencia de
manera permanente; de darle una solucin definitiva a las obligaciones.
Tramitacin de los convenios

Hay varias miradas distintas con respecto a los acreedores del convenio. As como en la quiebra, en
materia de convenio tambin hay un tiempo cero que define a quienes afecta y a quienes no afecta el

Apuntes de Clases
convenio. Pero hay tres hiptesis, dependiendo de las situaciones distintas que se pueden dar en el
convenio, que depende de como se inicia el convenio:
1. Resolucin que tiene por presentada las proposiciones de convenio (muy similar a la de la
quiebra): a partir de ah distingue entre las obligaciones anteriores y las posteriores.
2. Para el anlisis de los acreedores afectos hay que tener en cuenta varias cosas: primero Qu pasa
con el derecho a voto? Y segundo, Qu pasa con el derecho al pago? No es lo mismo hablar de
acreedores afectos con el convenio, es decir, a qu obligaciones se va a aplicar esta modificacin o este
M.E.O. a que se refiere el contenido del convenio, a la hiptesis de que acreedores tendrn derecho de
aprobar o rechazar el convenio. Ya hemos excluido a algunos por una cuestin de conveniencia, que
son los privilegiados o preferentes, pues si votan en el convenio, se transforman inmediatamente en
valistas y pierden su preferencia o privilegio hasta el monto de la obligacin que hayan votado. Adems,
hay un listado de exclusiones, dentro de las cuales tenemos el artculo 102 de la ley de quiebras sobre la juntas de acreedores-, que regula el procedimiento mediante el cual el juez define qu
acreedores tienen derecho a voto, que consiste en una audiencia hasta antes del da hbil anterior a la
junta - salvo el sbado-, a primera hora, a la que deben asistir los acreedores para que el juez les diera su
opinin vinculante con respecto a quienes tendrn derecho a votar en la junta, tomando en cuenta tres
criterios: (i) los crditos verificados o impugnados, (ii) los crditos que aparecen en el balance de la
sociedad, y (iii) los que le del sndico al respecto.
Esta norma es llamada en materia de convenios con respecto a quienes tienen derecho a votar, pero en
este artculo hay una serie de consideraciones extraas:
3. El legislador le fija a estos acreedores un plazo de 30 das desde esta resolucin para que vayan
a verificar sus crditos, pero recordemos que el artculo 102 tambin utiliza como pauta a los crditos
verificados para efectos de este permiso para votar. Qu pasa con aquel acreedor que no ha concurrido
a presentar su verificacin de crditos dentro de los 30 das, tiene derecho a voto? Luego, por la forma
en que se redactan una serie de normas relativas a los convenios, es realmente un acreedor concursal
afecto? Pues si ese acreedor se perdi el convenio, no tendr modificada su obligacin original y la
mantiene en los mismos trminos y no en los del convenio? Eso implicara que la solucin del convenio
no sirve de nada y las mayoras no se impondran a las minoras por la prctica de la ausencia de
verificacin (si a una minora no le conviene), las que podran presentar su accin de ejecucin
individual o incluso la colectiva. Por tanto, el criterio de los 30 das es ambiguo y no puede definir
cules son los acreedores afectos.
Entonces, son realmente los acreedores que han verificado los que el juez en esa audiencia del 102
determinar que estn afectos? Qu pasa con los no verificados pero que son acreedores afectos;
tienen derecho para ir a votar? El profesor cree que s.
[CLASE NMERO
34: 01 DE AGOSTO]

Apuntes de Clases
Convenios: Crditos entre personas relacionadas

A propsito de la tramitacin de los convenios, hemos tratado: la junta de acreedores y dentro de ella, las formas de
votacin, los acreedores que tienen derecho a votacin, los que tienen derecho sobre los convenios
En materia de convenios, la situacin de personas relacionadas tiene caractersticas particulares.
La relevancia de esta materia est en que es una sumamente prctica, pues est muy presente en las
operaciones de negocios. Muchas veces son los mismos accionistas los que incorporan financiamiento a
la sociedad no slo por la va del capital, sino que tambin a travs de crditos, por lo tanto esta
dicotoma que se produce entre el accionista y el acreedor que es accionista (o relacionado a ste) es una
situacin que se da mucho en la vida de los negocios.
Es relevante tambin porque toda la concepcin del derecho de sociedad, entiende que es muy distinto
comprometerse con un negocio va capital o por la va prstamo. Por lo pronto, los acreedores siempre
tienen una preferencia por sobre los accionistas, esta situacin que en la vida diaria no se nota mucho,
se comienza a destacar ante una situacin de insolvencia, porque en esta se asume que no todo los
acreedores tanto de activos exigibles como no exigibles- van a poder llegar a pagarse.
Siendo as, cuando entramos a las soluciones concursales, nuestro ordenamiento jurdico tiene poca
regulacin en cuanto a crditos de personas relacionadas. Cuando se soluciona una situacin de
insolvencia por la va de la quiebra, nos encontraremos con que los crditos de personas relacionadas
valen lo mismo que los de persona no relacionadas, esto ciertamente da pie para que puedan existir
defraudaciones legales, en el sentido de que accionistas que quieran contribuir a capital a la compaa,
lo hagan por la va del crdito para quedar en una posicin expectante en el minuto en que s sea
conveniente actuar como acreedor. No es indiferente que una persona haya capitalizado todo en la
compaa a que lo haya hecho va prstamo, dado que en la insolvencia es el acreedor en que decide.
En la quiebra el accionista pierde toda facultad de decisin y en el convenio lo morigera porque
requiere que los acreedores acepten el convenio
En materia de convenio las personas relacionadas estn mucho ms reguladas que en materia de
quiebra, por ello se destacan como un punto relevante.
Debemos distinguir tres facetas: Se distinguirn en el derecho a voto, no se distinguirn en el pago y
Derecho a voto: Los acreedores relacionados no tienen derecho a voto en la Junta de Acreedores del
convenio, ni se tienen en cuenta para el cmputo del quorum en la junta de acreedores. Es decir, se
considera como si este pasivo no existiera1. En la Junta de Acreedores del convenio, pueden existir
modos de extinguir las obligaciones distintos del pago (no as en la quiebra), por lo que se busca evitar
que los acreedores relacionados puedan influir en el contenido mismo de la obligacin, es que la ley les
impide ejercer su derecho a voto.
En cuanto al pago: Estos acreedores persisten en esta calidad, por lo que de todas formas tienen
derecho a concurrir al pago, de la misma manera que los dems acreedores. Por lo que este
En la quiebra, la junta de acreedores est encargada de administrar los bienes y que estos se realicen a fin de
obtener el pago, por lo que si tiene derecho a voto, porque no hay otra forma de extinguir las obligaciones ms
que el pago en dinero.
1
[CLASE NMERO
34: 01 DE AGOSTO]

Apuntes de Clases
impedimento de derecho a voto que tienen los acreedores relacionados, no puede ser mirado como un
impedimento para el pago. Si los acreedores no relacionados tomaron la decisin de extinguir la
obligacin de una forma distinta al pago, esta decisin afectar tambin a los acreedores relacionados,
de la misma manera.
Cesionario 30 das antes del convenio: Los crditos cedidos 30 das antes del convenio, son
tratados de una manera similar a los crditos relacionados, sin serlo. El legislador intenta impedir que
existan maniobras especulativas por parte del deudor proponente por las cuales intente comprar
crditos dentro de un tiempo anterior al convenio, a fin de controlar las mayoras y elegir una
aprobacin de convenio con una mayora espuria. El problema que se presenta es que el deudor
empiece a comprar sus propios crditos a fin de concurrir a la votacin del convenio, las condiciones de
compra de ese crdito son obscuras y poco transparentes, por lo que el legislador los ve como una
forma de privilegiar a ciertos acreedores por sobre otros, por lo que se incorporan en la misma
situacin que los acreedores relacionados, es decir, se les impide el ejercicio de derecho a voto en la
junta de acreedores del convenio.
Convenio Preventivo
En materia de tramitacin, es importante distinguir las etapas de un convenio, que son distintas en el convenio preventivo
y judicial.
Un deudor tiene una nube que la rodea que es la insolvencia, el convenio es una forma de prevenir esta
posibilidad de insolvencia.
En una lnea de tiempo, necesariamente este convenio debe ser presentado antes de la apertura o
declaratoria de quiebra.
La presentacin del convenio es el primer hito, lo que tcnicamente se denomina las proposiciones, algo
as como la oferta de convenio. Estas proposiciones motivan un proceso de verificacin de crditos que
generan un segundo hito que es la Junta de Acreedores, en ella se aprueba o rechaza el convenio. La
aprobacin del convenio genera un perodo de impugnacin, que si llega a su fin se dar la
aprobacin del convenio, concluido el perodo de impugnacin con votacin positiva. Esta
aprobacin lleva a un tercer hito que es la etapa de cumplimiento del convenio. Si esta etapa, en
sentido negativo, no se da, nos llevar a un posible cuarto hito que es la resolucin del convenio. Sin
perjuicio que durante este perodo de tiempo se pueda ver el evento de la nulidad del convenio. Por
lo tanto existen tres posibles eventos i) Cumplimiento ii) Resolucin y iii) Nulidad
Tenemos una conjuncin de situaciones procesales y contractuales. La oferta del convenio es
claramente contractual, es una oferta con contenido donde el deudor le dice a los acreedores como va a
resolver la extincin de sus obligaciones. Luego la verificacin es un perodo procesal, donde existe una
concurrencia de acreedores para determinar cmo se van a pagar. Luego un perodo que parece ser
procesal pero es ms bien contractual esto es la junta de acreedores donde finalmente se aprobar o no
la oferta, entonces esta junta de acreedores que es de carcter procesal, tiene un contenido contractual
por cuanto decidir sobre la aceptacin o rechazo de las proposiciones. Luego un perodo procesal que
es la potencial impugnacin de vicios de validez del convenio. Concluida la impugnacin, procede una
formalidad procesal que desde el punto de vista contractual es requisito de validez de contrato
(solemnidad): la aprobacin judicial, que tiene por aprobado el convenio dado que las impugnaciones se
[CLASE NMERO
34: 01 DE AGOSTO]

Apuntes de Clases
han rechazado o estas no se han presentado en tiempo y forma, por lo tanto hay un contenido procesal
pero tambin uno contractual, en cuanto se cumple la solemnidad que torna luego perfecto el convenio
y lo hace oponible a los acreedores.
A partir de este momento existe un convenio vigente, antes eran solo proposiciones, es decir en el iter
contractual previo al convenio; ahora nos encontramos en el iter contractual donde las obligaciones y
derechos que surgen del convenio, debe comenzar a cumplirse. Este perodo de vigencia ser incierto e
indefinido, porque la vigencia del convenio y el cumplimiento de derecho y obligaciones van a darse en
un perodo de tiempo sujeto a modalidades y condiciones que se regulan como contenido del mismo
convenio.
Por lo tanto aqu estamos viendo la posibilidad de cumplimiento del convenio y por ello es que a partir
de ese desarrollo contractual, de este evento de rechazo de las acciones de impugnacin, surgen
entonces las sanciones civiles aplicables a ese contrato, por ejemplo la nulidad del convenio.
La nulidad del convenio es una sancin aplicable a un convenio vigente y aprobado, no dice relacin
con una mera nulidad procesal por la impugnacin del convenio a propsito de vicios procesales, pues
estos se dan en sede de impugnacin, que es previo a la vigencia del convenio.
La resolucin no es sino la sancin civil de resolucin por el incumplimiento de las obligaciones del
convenio, un convenio aprobado judicialmente podr cumplirse de modo natural o podr terminar
anulado (por la combinacin de causales de nulidad civiles y procesales), o podr terminar resuelto si es
que se incumplieron una o ms de las obligaciones.
Como estamos en el mundo de la insolvencia, asumimos que cuando se cumple un convenio, se
previno y se resolvi la insolvencia. Si por el contrario, el convenio es declarado nulo, o es resuelto, o
es rechazado, es decir todos los eventos que lleven a que el convenio no adopte su vigencia natural y
por tanto, no se cumpla su contenido de derechos y obligaciones, en todos estos casos el camino
subsidiario de la ley es la quiebra del deudor. Por lo tanto, el convenio pretende prevenir la insolvencia,
y la resuelve cuando se cumple.
Como vemos hay una combinacin de caracteres procesales y contractuales, por lo que la pulcritud de
lenguaje es muy importante: cuando hablamos de nulidad nos referimos a un convenio vigente, cuando
hablamos de impugnacin, nos referimos a una institucin procesal relativa a un convenio que an no
se encuentra vigente, etc.
Convenio Judicial
Se distingue el convenio judicial preventivo, del convenio simplemente judicial.
Convenio simplemente judicial: corresponde a un mecanismo de resolucin de la quiebra distinto del
mtodo natural del trmino de la quiebra, esta termina con la extincin de los activos y los dineros
producidos con la realizacin de estos, se paguen a los acreedores. El convenio simplemente judicial
altera este mecanismo, ya no le pone trmino a la quiebra mediante la realizacin, reparte y pago, sino
que mediante un convenio que celebran acreedor y deudor y que se da dentro de la quiebra. Este
convenio judicial presentado por el deudor es paralelo en la quiebra y se va a determinar una Junta
Extraordinaria de Acreedores, que ser la que defina si es de acuerdo con este mecanismo de
[CLASE NMERO
34: 01 DE AGOSTO]

Apuntes de Clases
solucin de la insolvencia o continuar en subsidio con el mecanismo de la quiebra. Si se aprueba lo que

va a ocurrir es que pondr termino a la situacin de quiebra y con esta al desasimiento, el deudor
recuperar la administracin de sus bienes y este patrimonio va a atener que seguir operando como si
no hubiese ocurrido quiebra pero con la salvedad que tiene un gran contrato vigente con la mayora de
sus acreedores: los afectados por el convenio.
Ya no hay una quiebra ni regulacin de sus efectos, del convenio en adelante el patrimonio del deudor
sigue operando normalmente, lo que quiere decir que este deudor va a generar ingresos, costos, gastos y
ojal genere utilidades en su ejercicio.
Como el deudor retoma la administracin de sus bienes y actividades, este deudor empieza a celebrar
actos y contratos nuevos, generando derechos y obligaciones, todas las cuales son posteriores a la poca
del convenio. Adems tiene un contrato especfico que es el convenio simplemente judicial que define
los trminos bajo los cuales debe comportarse respecto de un grupo de acreedores que son los
acreedores al momento de la declaratoria. Este convenio simplemente judicial lo que est haciendo es
poner trmino a la quiebra y por tanto, solo afecta a los acreedores afectos a la quiebra (por regla
general, al momento de la declaratoria). Por lo tanto, al momento de la aceptacin de este convenio
judicial y el fin de la quiebra, este deudor va a tener dentro de su patrimonio un gran contrato que lo
vincular con un grupo de acreedores anteriores, que no sern los nicos, sino que tambin se sumarn
acreedores que vayan surgiendo por la celebracin de nuevos contratos por parte del deudor.
Mientras este convenio simplemente judicial no est cumplido, el patrimonio del deudor tiene una vida
normal pero tiene incorporado un posible vicio, un posible margen de riesgo econmico que no tiene
un patrimonio normal que es la posibilidad la contingencia de una segunda quiebra a partir el
incumplimiento del convenio.
Para este deudor que propone el convenio simplemente judicial, no es irrelevante qu obligaciones
cumple y qu obligaciones incumple dado que este deudor incumple obligaciones nuevas y no las del
convenio, no se va a motivar la resolucin del convenio y con esto una segunda quiebra derivada del
incumplimiento del convenio. Podr haber una segunda quiebra, producto que estos nuevos acreedores
intenten pedir la quiebra pero no sta no deriva de la misma causa, ser una nueva quiebra2.
La tramitacin es muy simple pues el legislador del convenio se apoya en la regulacin de la quiebra y
fuerza al deudor para que proponga un convenio y utiliza el mismo procedimiento que ya ha en la
quiebra: obliga a citar a junta de acreedores y ella acepta rechaza.
Conocer de este convenio el tribunal que conoce de la quiebra, se puede presentar en cualquier estado
de la quiebra, una vez que esta haya sido declarada. Existe una instancia donde los acreedores pueden
instar a la presentacin del convenio y no se requiere una capacidad especial, en tanto que es el deudor
fallido el que propone y no el sndico. Esto ltimo es una de las grandes excepciones al desasimiento
(aunque no es propiamente una excepcin material) porque este es un acto que sigue siendo
administrado por el deudor fallido, porque el legislador entiende que con este convenio simplemente
Importante: Aqu nos ocupamos de los acreedores que tienen tal calidad al momento de la quiebra, por lo que
no se incluyen los acreedores sper preferentes, quienes en cualquier minuto podrn solicitar la quiebra e
impedir el desarrollo del convenio, por lo que es recomendable que los acreedores afectos a la quiebra tengan en
cuenta esta situacin al momento de aprobar el convenio.
2
[CLASE NMERO
34: 01 DE AGOSTO]

Apuntes de Clases
judicial, el deudor fallido est generando una alternativa a los acreedores acerca de la forma en que se
van a extinguir las obligaciones, el deudor en realidad no est administrando nada; no est generando
ningn contrato oponible a su patrimonio.
Convenio preventivo
Se puede presentar en cualquier oportunidad previa a la apertura dela quiebra, por lo tanto se distinguen
cronolgicamente respecto del simplemente judicial.
Conocer un tribunal determinado, la ley debe fijar competencia en el preventivo, porque como no hay
una quiebra declarada, no necesariamente se ventilar su discusin ante un tribunal de quiebra porque
este an no existe.
Efectos de la presentacin del convenio preventivo

En este no se ha declarado la quiebra pero presupone una situacin de insolvencia que quiere
anticiparse y resolverse.
Como la causa para la presentacin del convenio es una situacin de insolvencia, el legislador da por
descontando que el proponente est confesando su situacin de insolvencia, de otra manera el
convenio carecera de causa. Dado que est asumiendo esto, el legislador entra en un juego binario: se
requiere solucin concursal a todo evento, ya sea por convenio aprobado o quiebra. Pero a partir de la
presentacin del convenio entra en este juego binario de quiebra o convenio y ya no se discute la
posibilidad de que no haya insolvencia, asume la insolvencia.
Se mira las proposiciones de convenio como una presentacin afirme (indesistible), el deudor ha
confesado su calidad de insolvente, el efecto de rechazado el convenio es la declaratoria de la quiebra.
A partir de este supuesto, se plantea la discusin procesal a propsito de qu sucede con la posibilidad
del deudor de desistirse de las proposiciones o de retirarlas. En general la doctrina est bastante
conteste en que ninguna de ellas opera, pero que la sancin que se aplica no es el rechazo del
desistimiento o del retiro, sino la inmediata declaracin de la quiebra.
[CLASE NMERO 35: 06 DE AGOSTO]

Apuntes de Clases
Contenido de las proposiciones de convenio

Actualmente casi no tiene regulacin, la norma seala que puede contener cualquier objeto lcito que
ponga fin a la quiebra y no puede alterar la cuanta de los crditos.
Los principios que podemos ver en la ley son:
-
Que no posea objeto ilcito

Evitar la quiebra
Prohibicin de alterar la cuanta de los crditos, que es bastante poco claro.
Convenio debe ser uno y el mismo para todos los acreedores.
Puede contener proposicin principal y alternativa para todos los acreedores.
Puede contener clusula compromisoria o compromiso obligatorio para todos los afectados
por el convenio.
Intentaremos analizar dnde estn los bordes del contenido del convenio.
Las proposiciones del convenio son una oferta que hace el deudor a los acreedores a fin de
extinguir obligaciones o crear obligaciones de hacer o no hacer que ayuden a resolver la obligacin de
dinero. La ley les ha dado el carcter de irrevocable desde que se haya notificado a los acreedores,
porque existe una carga asociada al intento de desistimiento por parte del deudor, que deriva en la
declaratoria de quiebra del deudor, ello porque las proposiciones son vistas como una declaracin de
insolvencia, por lo que cualquier fracaso en estas llevar a la declaracin de la quiebra del deudor.
Existe una consideracin relevante: se pueden modificar las proposiciones hasta su aceptacin
por la Junta de Acreedores. En las normas chilenas no existe expresa regulacin a la modificacin de
las proposiciones de convenio; se entiende que las proposiciones que se votan en la Junta son las que se
presentan en esta instancia y lo normal es que el deudor siga negociando hasta ese momento. Es
totalmente aceptado que el deudor presente modificaciones incluso en el desarrollo de la misma Junta
de Acreedores.
Desde el punto de vista jurisprudencial esta es una posicin bastante pacifica, sin embargo,
doctrinariamente cabe preguntar: Hasta dnde estas modificaciones no son una alteracin
sustancial al principio de la irrevocabilidad? La ctedra plantea una postura a favor respecto de la
forma en que se recoge este criterio en Chile, es imposible que no existan alteraciones necesarias en el
camino y si se pretendiera una rigidez, el convenio caera en el desuso. Adems, debe considerarse la
libertad total que tienen las proposiciones del convenio, salvo amplios lmites, pues se sigue el principio
de libertad contractual. En la prctica los bordes que determinan el contenido de las proposiciones son
la causa: que exista insolvencia y el objeto: evitar la quiebra y solucionar la insolvencia. Siendo as,
cualquier contenido que respete estos bordes, ser aceptado por el legislador, porque a la larga, los
acreedores tendrn la opcin de aceptar o rechazar estas proposiciones; el contenido mismo al
legislador le importa bastante poco, lo relevante es que exista un mecanismo prctico de solucin de
insolvencia.
Por lo tanto, la posibilidad de modificar el contenido de las proposiciones hasta el momento de la
aceptacin por la junta de Acreedores, en realidad no vulnera el principio de la irrevocabilidad.

Apuntes de Clases
Cualquier objeto ilcito que evite la quiebra o le ponga trmino, salvo alteracin de la cuanta de crditos.
Aqu estamos frente a convenios y no a contratos, de manera que estamos mucho ms cerca de una
convencin. Esto es consistente con lo sealado por PUGA en cuanto a que el convenio no constituye
novacin de las obligaciones, sino que resuelve mediante una mecnica distinta el pago; lo que se altera
es la prestacin y no la obligacin. Si bien pretende extinguir obligaciones, no est extinguindola per se
para crear nuevas al interior del convenio, por tanto las obligaciones que se cumplen a travs del
convenio, son las que el deudor haba contrado anteriormente con los acreedores.
La pretensin primaria es extinguir las obligaciones que generaron la insolvencia, de manera que
tpicamente no pretende resolver obligaciones de hacer o no hacer, salvo que estn tasadas en la forma
de obligaciones de dinero, sean efectivamente materia de convenio y dan derecho a voto al acreedor
respectivo.
El concurso pretende extinguir obligaciones adeudadas de dar dinero y no las obligaciones de
hacer y no hacer; son las obligaciones de dar dinero las que afectan sustancialmente a la cadena de
pagos. Adems, en el concurso, se deben realizar los activos para pagar a todos los acreedores con una
misma moneda, por lo que se excluyen las obligaciones de hacer y no hacer porque no permiten en s
mismas comparar el monto de estas con las obligaciones del resto de los acreedores, requieren una
avaluacin. No se puede tener acreedores distintos porque se hacen incomparables y no se puede
tener una solucin para todos. Los acreedores de hacer y no hacer sern materia de la solucin
del convenio slo cuando se hayan reducido a la prestacin equivalente en dinero (mediante
sentencia judicial ejecutoriada o equivalentes).
El convenio es una solucin concursal, por lo tanto, va a afectar a los mismos acreedores que son de
inters en la quiebra.
Referencia a los modos de extinguir las obligaciones1

Existen modos de extinguir obligaciones que son controlables por la voluntad de las partes, como el
pago y la remisin. Y otros que requieren categoras legales ajenas al control de las partes, como la
prescripcin extintiva.
La Remisin nos denota lo absurdo de la prohibicin de la alteracin de la cuanta de los crditos. Se
considera que lo que pretendi el legislador hacer era que en el punto de partida, no se pretendiera
alterar la cuanta por parte del deudor, lo que no sucede en la remisin. En la medida en que la remisin
sea igualitaria para todos, no existen problemas y no se altera la cuanta de los crditos, porque la
remisin ocurre al momento de la extincin de la obligacin.
Los modos de extinguir obligaciones no abordan las proposiciones de convenios, estas muchas veces
alteran el contenido de la obligacin y no slo extinguen la obligacin. As, la concesin de esperas, no
es un modo de extinguir obligaciones, de manera que podemos encontrarnos con un convenio que
verse simplemente, por ejemplo, sobre prorrogas de plazos. Por lo que a los convenios s se les permite
alterar las obligaciones y no necesariamente se exige que extingan las obligaciones.
1
Esta referencia resulta natural, en atencin al objetivo del convenio.

Apuntes de Clases
Los convenios estn llenos de obligaciones que se crean, lo que es fcil de entenderlo en las
obligaciones de hacer y no hacer a favor de acreedores de obligaciones de dinero. Esta situacin no se
encuentra regulada en la ley.
En una proposicin de convenio, se puede crear nuevas obligaciones, en tanto beneficie a los
acreedores. En materia financiera se denominan covenants, que obligaciones de hacer y no hacer que
resguardan una obligacin de dinero (ejemplo: el deudor no podr celebrar nuevos crditos que haga
subir la relacin de deuda-patrimonio en ms de 1:1). As tenemos covenants de activos como la prenda
negativa (o prohibicin de constituir garantas a favor de otros acreedores).
Si ya no creamos obligaciones que resguardan a esos crditos, sino que obligaciones nuevas y que no
resguardan la situacin del acreedor, como en el siguiente caso: el deudor se obliga a pintar la
fbrica, esto no genera un resguardo propiamente tal, pero s es beneficioso para el patrimonio, pues se
obliga a realizar una accin que le permitir mejorar el negocio En la medida que estas obligaciones
se vean como beneficiosas, no hay ninguna razn para prohibir su incorporacin al convenio.
Si se incumple la obligacin de hacer que resguarda a los acreedores o la que beneficia al patrimonio, el
convenio se caer y por tanto, proceder la declaracin de quiebra.
Se debe tener cuidado con las obligaciones de carcter especfico y las obligaciones de carcter genrico,
estas ltimas no podrn acarrear el fracaso del convenio, puesto que esta no es una obligacin que es
propiamente parte del convenio. Las obligaciones especficas pintar la fbrica- s se entienden
incorporadas al convenio.
Obligaciones de dar distintas a las del mundo del convenio.

Debemos distinguir dos grandes casos:
1. Acreedores efectivos al momento de la junta
2. Acreedores no efectivos al momento de la junta
El legislador circunscribe un momento para determinar cules son las obligaciones afectas al convenio,
por regla general, al momento de las proposiciones de convenio, pero qu sucede con las obligaciones
posteriores?
Al momento de la Junta de Acreedores podemos tener acreedores que se hayan incorporado tras la
proposicin del convenio. PUGA seala que estos acreedores no pueden ser discriminados respecto de
los anteriores, ni viceversa, por lo tanto los incorpora a los afectos al convenio.
La ctedra no est de acuerdo con este razonamiento, es importante el momento en que se determinan
las obligaciones porque permite distinguir a los acreedores que celebraron sin saber de la situacin de
insolvencia de aquellos que s tienen conocimiento de esta situacin (declaratoria de quiebra y
proposiciones de convenio se encargan de manifestarlo).
Si los acreedores posteriores deben regirse rgidamente por la par condictio creditorium, entonces nos
enfrentamos a la imposibilidad de conseguir crdito, por lo que se debe preservar esta distincin entre
acreedores nuevos y antiguos para hacer viable la solucin concursal.

Apuntes de Clases
Ahora bien, cmo resolver entonces la dinmica de la aplicacin del convenio respecto de los
acreedores que se hicieron efectivos al momento de la junta:
Para ello existe una explicacin prctica. Deudores proponentes se hacen cargo de los acreedores
posteriores de manera explcita y los introducen como parte de las proposiciones como una forma de
hacer oponible a los acreedores anteriores, las mecnicas que plantea respecto de los nuevos. Se
incorpora como una obligacin de los acreedores antiguos de respetar el trato preferente y
discriminatorio que se determina para los nuevos acreedores.
Si los nuevos acreedores no aceptan la mecnica de pago planteada por el deudor, pueden solicitar la
quiebra y con ello, el convenio celebrado con los antiguos acreedores fracasar.
Los acreedores que no existan al momento de la junta, son los equivalentes a los deudores de la masa,
como aquellos que otorgan crdito a fin de mantener la continuidad del giro. Estas deben tener total
libertad en cuanto a su pacto, no son obligaciones que se incorporan al convenio ni respecto de las
cuales se refiera el convenio, pero son una realidad econmica que debe tenerse presente, especialmente
si el convenio implica mantener la unidad econmica del negocio.
Si por la continuidad del giro, se cae en insolvencia, tendremos una segunda quiebra que va a arrastrar a
este convenio y ah deber determinarse las preferencias.

Apuntes de Clases
Termino de la quiebra
La quiebra corresponde a un juicio ejecutivo universal que, al igual que el juicio ejecutivo singular,
busca obtener el pago de los acreedores, siendo por lo tanto el pago, la forma normal de terminar un
juicio de quiebra. Sin embargo, por este carcter colectivo de la quiebra, se deben tomar en
consideracin nuevas modalidades de cierre, estas son
1) Sobreseimiento: Regulado en el artculo 11 de la Ley de quiebras. Puede tener el carcter de
definitivo o temporal.
1.a) Sobreseimiento definitivo. Se da cuando existen suficientes bienes para pagar a todos los
acreedores o bien, no habiendo suficientes bienes para ello, la ley permite al fallido de buena fe,
como un beneficio, terminar el juicio de quiebra y as continuar desarrollando una actividad en
la vida del comercio. La finalidad que persigue, es entregar un beneficio al fallido que ya no
puedo pagar sus crditos, estando de buena fe, extinguiendo todas las obligaciones anteriores a
la declaracin de quiebra.
1.b) Sobreseimiento temporal. Por regla general se da cuando no existen bines o no existen
suficientes bienes. La finalidad es evitar que los acreedores estn sometidos a una quiebra
que nunca les va reportar ningn beneficio, por ello se les libera para que puedan ejercitar
sus acciones ejecutivas individuales y poder obtener aunque sea un poco de sus crditos.
2. Convenio simplemente judicial: Regulado en el artculo 12 de la ley de quiebras., siendo aplicables
tambin algunas normas generales de todos los convenios. Hace las veces de una transaccin en un
juicio ejecutivo singular, es una forma contractual de terminar la quiebra, mediante el acuerdo de
acreedores y el fallido, llegando a una propuesta que determina la forma en que se va a terminar el
juicio.
La misma caracterstica de que la quiebra sea un juicio ejecutivo universal, introduce la necesidad de una
sentencia judicial para su trmino. Como existen muchos intereses en juego, muchos de ellos de orden
pblico, se requiere una garanta de seriedad en el trmino, que se logra a travs de una resolucin
judicial.
Sobreseimiento Temporal
Resolucin judicial que tiene como objetivo liberar a los acreedores para que puedan ejercer sus
acciones individuales en contra del fallido.
Su fundamento est en que no existen bienes o estos son insuficientes para sustentar los gastos de la
quiebra.
Causales:
Articulo 158 nmero 1: cuando la quiebra carece completamente de bienes. Cuando el sndico
asume su cargo, tiene la obligacin de determinar el activo de hecho afectos al concurso en un
comienzo y que luego pasara a ser el activo de derecho, segn las acciones que ya hemos revisado. Una
vez realizada la incautacin, el sndico debe levantar un acta, que se deber agregar al expediente a ms
tardar al da siguiente de su confeccin. Cuando el sindico no puede realizar la incautacin por no

Apuntes de Clases
existir bienes, el sindico debe dejar constancia de esta situacin en el acta y adems, debe solicitar al
Tribunal que declare el sobreseimiento temporal, quien revisara la situacin y dicta la resolucin que se
notificara por aviso y desde la notificacin, los acreedores tienen un plazo de 7 das para oponerse y
en tal caso, se generara un incidente.
Articulo 158 numero 2: En la primera junta constitutiva, el sindico debe dar una cuenta de cunto es
el monto probable de realizacin de los activos, si de esta cuenta se determina que los bienes no
alcanzan siquiera a cubrir los gastos de la quiebra, entonces se realizara la realizacin sumaria del
articulo 159 y terminada esta, el Tribunal debe dictar de oficio el sobreseimiento temporal.
Los costos de la quiebra se refieren principalmente a las costas procesales y personales, los gastos del
sndico, de las notificaciones, algunas remuneraciones que se realizan a determinados acreedores, etc.
Existen dos causales de oposicin en caso de que se dicte el sobreseimiento temporal.
1. El que se opone logra demostrar que existen bienes, los que posteriormente se realizaran segn la
realizacin sumaria del artculo 159.
2. Si un tercero anticipa fondos para pagar los costos de la quiebra, se sigue la ejecucin normal de
la quiebra1. Estos fondos anticipados, son considerados costas judiciales y por tanto gozan de
preferencia de primera categora y se pagan con lo primero que se obtenga dentro de juicio.
Se critica que existen dos mecanismos para una misma causal, que es la del 158 numero 2, es
decir la existencia de bienes puede lograrse con dos mecanismos: El del 158 nmero 1 y el del artculo
97. Este ltimo, establece un mecanismo paralelo, donde el tribunal pide de oficio el sobreseimiento
temporal, esta norma se integr posteriormente a la ley de quiebra, por lo que existiran dos
procedimientos paralelos. Segn PUGA, el articulo 97 derogara tcitamente el mecanismo del articulo
158 numero 1, pero hay autores que sostienen que pueden utilizarse ambos mecanismos de manera
paralela.
Segn lo sostenido por el profesor Ral Nez Ojeda en su texto "La quiebra sin bienes", el mecanismo
ms conveniente es el del artculo 97, porque en el caso del articulo 158 numero 1, es el sindico quien
debe realizar la solicitud y -segn Nez- este siempre tendr la intencin de que la quiebra siga, a fin
de obtener un pago mayor.
Estas causales estn mal hechas, pues solo apuntan a cubrir los costos de la quiebra, lo que
resulta bastante intil si se tiene en consideracin que el objetivo de la quiebra no es pagar los
costos que esta misma produce, sino que es pagarle a los acreedores, entonces existe una
contradiccin entre medios y fines y desde el punto de vista econmico, las causales no tienen mucho
sentido.
La sentencia que determina el sobreseimiento temporal, corresponde a una interlocutoria de primer
grado porque falla un incidente y establece derechos permanentes para las partes.
Un tercero podra tener inters en anticipar fondos, por ejemplo, si se trata de un acreedor no concurrente, que
no verifico, tendr intenciones de que no se dicte el sobreseimiento temporal, para luego poder verificar y pagarse.

Apuntes de Clases
Efectos del sobreseimiento temporal

El artculo 161 seala que el sobreseimiento temporal deja subsistente el estado de quiebra y
entrega a los acreedores el derecho para ejecutar individualmente al fallido. A primera vista esto
puede resultar extrao, porque seala que deja subsistente el estado de quiebra y al entregar a los
acreedores el derecho a ejecutar individualmente, supone que el acreedor ms diligente se va a pagar
primero, e incluso podra llegar a suceder que el resto de los acreedores no puedan pagarse nunca,
porque este acreedor que ejerce primero su accin de ejecucin individual se pague sobre todos los
bienes del fallido, lo que parece vulnerar la par condictio creditorum.
Pareciera que esta norma es contradictoria, pero la forma de entenderla es que el estado de cesacin de
pagos -fundamento de la quiebra- se mantiene pero los efectos procesales de la abertura de la quiebra,
se suspenden, el deudor sigue siendo insolvente y en caso que exista una reapertura de la quiebra, se
entiende que siempre lo fue.
La Junta de Acreedores desaparece porque la finalidad de esta es buscar el inters colectivo, pero
este ya no existe dado que desde el sobreseimiento temporal, cada acreedor podr ejecutar
individualmente al fallido, no hay ningn inters comn.
El sndico suspende sus funciones, si no existen bienes, no hay nada que administrar. Adems, en el
sobreseimiento temporal el sndico debe entregar una cuenta definitiva, lo que supone que el sndico
deja sus funciones.
No proceder el ejercicio de acciones concursales revocatorias, pues estas suponen un beneficio
para todos los acreedores en la realizacin de ese bien, lo que ahora pierde sentido porque no se
persigue un inters colectivo.
Se suspende el desasimiento, que corresponde a un embargo general y si el legislador permite a los
acreedores ejecutar individualmente, entonces tcitamente esta sealando que se suspende el
desasimiento.
Tambin se suspende la acumulacin de juicios del artculo 70, porque de lo contrario no tendra
eficacia el sobreseimiento temporal, porque cada acreedor que encuentre un bien, lo llevara ante el
tribunal de la quiebra y todos los dems acreedores intentaran ejercer prelaciones de pago y terceras.
Reapertura de la quiebra
Cesando las causas que dieron lugar al sobreseimiento temporal, se reabre la quiebra, a peticin del
fallido, los acreedores u otras personas interesadas.
La causal para solicitarla es que se logre acreditar la existencia de bienes suficientes para pagar los gastos
de la quiebra o que se deposite una cantidad suficiente a nombre del tribunal.
En caso de que se logre la reapertura de la quiebra, se devuelven las cosas al estado anterior al
sobreseimiento temporal, es decir, tiene una especie de efecto retroactivo. Sin perjuicio de ello, no se
puede exigir las sumas que hubiese obtenido un acreedor por el ejercicio de acciones
individuales.

Apuntes de Clases
NO se dicta una nueva declaratoria de quiebra, sino que se reabre el mismo proceso. La Junta de
Acreedores y el sndico vuelven a funcionar.
Por el efecto retroactivo de la reapertura de quiebra, entonces todos los actos de enajenacin que haya
realizado el fallido en el periodo intermedio se consideraran inoponibles para los acreedores.
En definitiva, todos los efectos propios de la declaratoria de quiebra vuelven a su estado anterior al
sobreseimiento definitivo.
Sobreseimiento Definitivo
Resolucin judicial que termina el estado de quiebra.
Hay dos tipos:
1. Ordinario. Se satisfacen todas las acreencias, Procede por tres causales:
(i) Que todos los acreedores hayan desistido de la accin o remitan los crditos en
contra del fallido, Estos deben ser los acreedores concurrentes, es decir, que verificaron en la
quiebra, pues en este caso la verificacin es la demanda y no puede desistirse ni remitirse quien
no ha demandado. La decisin debe ser tomada por la unanimidad de los acreedores, en este
caso no se aplica el principio de las mayoras en la Junta de Acreedores, porque esta solo puede
disponer de los bienes del fallido pero no de los crditos de los acreedores.
La remisin y el desistimiento deben ser totales y no parciales, pues de lo contrario no cesar
el estado de pago.
Los acreedores concursales no concurrentes, no ven extinguidos sus crditos por el
sobreseimiento definitivo ordinario, por lo que eventualmente podran solicitar una nueva
quiebra del fallido.
(ii) El deudor o un tercero consigne fondos suficientes para pagar el total de las costas,
el pago de los crditos vencidos o caucione los dems crditos a satisfaccin de los
acreedores.
Crditos vencidos son aquellos en que el plazo establecido en el titulo, se cumpli. En este
caso no aplicara lo dispuesto en el articulo 67 LQ, con respecto a que todos los crditos se
entienden exigibles desde la declaratoria de quiebra, ahora se debe revisar el titulo que contiene
la obligacin para ver si los crditos estn o no vencidos.
En este caso, la suficiencia del pago no puede ser determinada por el acreedor, pues, segn
PUGA siguiendo las reglas del Derecho Civil, en el pago por consignacin, si el acreedor no
est satisfecho, ser el Tribunal quien debe determinar la suficiencia, por lo que en el caso de
los crditos vencidos, ser el Tribunal de la Quiebra el que en ltimo caso determine la
suficiencia del pago.

Apuntes de Clases
En el caso de los crditos pendientes, se debe caucionar la obligacin. Algunos autores creen
que el acreedor podr considerar que la caucin no es suficiente y que en caso de impugnarlo,
ser el Tribunal quien determine la suficiencia. Puga considera que no existe norma que
fundamente esa idea, porque la caucin, por regla general, ser un contrato y no existe
ninguna norma que permita al Juez celebrar un contrato por el acreedor.
En este caso se requiere el acuerdo unnime de todos los acreedores. Es muy similar al
convenio alzatorio, pero a diferencia de este donde se aplica el principio de las mayoras, en
este caso rige la unanimidad.
Por regla general, la caucin se constituye sobre bienes futuros y no presentes, pues por efecto
del desasimiento, el fallido pierde la administracin de estos ltimos.
(iii) Se realizan los bienes con lo que se paga a la totalidad de los acreedores,
incluyendo los intereses que se hayan generado.
2. Extraordinario: No habiendo cesado el estado de cesacin de pagos, el legislador le da un beneficio
al fallido de buena fe, para que no est siempre en estado de quiebra y pueda volver al comercio. Son
tres requisitos.
(i) Que hayan transcurrido dos aos desde la aprobacin de la cuenta definitiva del
sndico. La cuenta definitiva se aprueba cuando el sndico la presenta y hayan transcurrido ms
de 30 das sin haber sido impugnada o en el caso que los acreedores hayan impugnado y el
Tribunal haya resuelto a favor del sndico.
(ii) Que se hayan terminado los procedimientos de alzacion o el sobreseimiento
temporal por insuficiencia del activo, lo que no es un requisito de la ley pero se entiende
porque segn el requisito anterior, debe existir una cuenta definitiva y esta solamente va a
existir una vez que se hayan terminado los procedimientos de alzacion o que haya operado un
sobreseimiento temporal.
(iii) Que la quiebra haya sido calificada de fortuita en virtud de una sentencia que est
ejecutoriada y que el deudor no haya sido condenado por los delitos del artculo 466 del
Cdigo Penal.
Efectos del sobreseimiento definitivo (comunes a los dos tipos)
Termina la quiebra y cesan los efectos de esta, es decir, termina el desasimiento, se eliminan las
normas de competencia comn por lo que no hay acumulacin de juicios, se cancelan las inscripciones
que se hayan realizado en el registro del Conservador y por lo tanto, se terminan las restricciones para el
fallido de enajenar sus bienes, se deben entregar los bienes que se hayan incautado.
NO cesa las ni las inhabilidades ni la responsabilidad criminal, porque para que cesen las
inhabilidades propias del fallido, debe existir un procedimiento especial de rehabilitacin y la
responsabilidad criminal puede ser declarada posteriormente al sobreseimiento definitivo, pues este
solo exige que no exista una condena al momento de la solicitud, sin perjuicio de que la quiebra no
debe haber sido calificada de fraudulenta.

Apuntes de Clases
El sobreseimiento definitivo extraordinario tiene un efecto adicional, ya que extingue todas las
obligaciones cuyo ttulo sea anterior a la quiebra, el fallido queda sin ninguna deuda.
Algunos autores se cuestionan si el fallido debe haber pagado al menos una parte a sus acreedores para
optar al sobreseimiento definitivo extraordinario, Puga sostiene que no es requisito establecido por ley y
por tano, no es la interpretacin de la norma.
Procedimiento para solicitar el sobreseimiento definitivo extraordinario
El deudor tiene legitimacin para solicitarlo, puesto que una norma seala que el incidente se
tramitara entre el deudor y el opositor.
El fallido debe presentar la solicitud, la que se notificar por aviso y se dar traslado, otorgndose un
plazo de 15 das para presentar la oposicin. En caso de que alguien se oponga, se producir un
incidente entre el deudor y el opositor y la sentencia que se dicte ser apelable.
La sentencia que declara el sobreseimiento definitivo es una interlocutoria de primer grado y esta
resolucin es apelable en ambos efecto, segn el artculo 166 LQ.
Convenio Simplemente Judicial

Se propone dentro de la quiebra para ponerle trmino. Se contrapone a los convenios extrajudiciales,
requiere la aprobacin judicial y a diferencia de los convenios extrajudiciales que obligan solamente a
los acreedores que lo hayan aprobado, ac aplica el principio de la mayora, es decir, obliga tanto a los
que votaron en contra como a los que no votaron.
El contenido de las proposiciones del convenio simplemente judicial puede ser cualquier objeto
lcito que tenga como objetivo poner trmino a la quiebra, de lo contrario, no existe convenio, por
lo que es un elemento esencial de este convenio.
Tramitacin
La presentacin de las proposiciones la puede hacer el fallido o cualquiera de los acreedores, en
cualquier momento del estado de la quiebra (articulo 187). Se pronunciara sobre el contenido de
estas proposiciones, una Junta de Acreedores citada especialmente para tales efectos por aviso y
que debe celebrarse no mas all de 30 das desde la presentacin de las proposiciones.
La tramitacin nunca suspender el juicio de quiebra, ni los incidentes ni la realizacin de los
activos. nicamente suspender la realizacin cuando el convenio haya sido apoyada por ms del 51%
de los acreedores, en tal caso el sindico solamente puede realizar aquellos bienes que se encuentren
expuestos a un deterioro inminente o cuya preservacin sea dispendiosa.
El sndico debe certificar el pasivo y deber excluir a las personas relacionadas y a los titulares de la
EIRL, cuando sea esta la que realice la proposicin.
Los acreedores hipotecarios y dems privilegiados, por el hecho de apoyar el convenio, NO
pierden su preferencia.

Apuntes de Clases
El derecho a voto se determina segn el artculo 102, es decir, tienen derecho a voto todos aquellos
acreedores que estn en la nomina de crditos reconocidos o aquellos que no estando reconocidos
hayan obtenido derecho a voto por el Juez en la Junta Especial que se realiza el da anterior a la
votacin del convenio.
Produce los mismos efectos del sobreseimiento, es decir, se termina la quiebra, cesan los efectos de la
apertura de esta y que al igual que en los dems casos, no cesan las inhabilidades ni la responsabilidad
criminal.

Apuntes de Clases
Contenido del Convenio

Una complejidad de los convenios es responder a la pregunta sobre a quin le resultan oponibles? y para
responder a ello se ha realizado esta distincin entre acreedores valistas y acreedores preferentes o
privilegiados, afectando solo a los primeros.
La segunda dificultad, se refiere a la oponibilidad de los acreedores en el tiempo, la tesis ac es muy similar a la
tesis de la quiebra; se debe congelar a un grupo de acreedores que existen en un momento determinado
por la ley y que corresponden a los acreedores afectos por el convenio (en el mismo sentido que los
acreedores afectos a la quiebra) es decir, quienes quedan bajo la solucin concursal respectiva, lo que
quiere decir que, la forma en que se pretende solucionar la insolvencia por el convenio que se apruebe,
(prorrogando, liquidando, prometiendo pagar, etc.) es oponible a todos los acreedores que se definen en
el tiempo, grupo de acreedores que se encuentra definido en el artculo 200 del Ttulo IV del Cdigo
de Comercio.
Toda la temtica de los acreedores posteriores, sean valistas o privilegiados, tienen una solucin muy
similar -desde la perspectiva concursal- a los acreedores de la quiebra, es decir acreedores que no estn
dentro de la masa y por tanto, se deben pagar antes.
La cuestin practica que es distinta en los convenios, es que los acreedores que se agregan con
posterioridad a la resolucin que recae en las proposiciones del convenio judicial preventivo, si bien no
estn afectos al convenio, tpicamente pretenden solucionar tambin con el convenio, a pesar de que
legalmente a su respecto, no existe la fuerza de la oponibilidad. Por lo tanto, aplicando reglas de
derecho comn, esos acreedores posteriores solo estarn obligados en la medida que consientan
explcitamente, sea porque se allanan a lo decidido en el convenio, sea porque unilateralmente se
modifican los trminos de su obligacin original para hacer pago segn lo aprobado en el convenio o
sea porque unnimemente todos estos acreedores firman un convenio extrajudicial con el fallido.
Esta es una mirada prctica distinta pero jurdicamente, la solucin concursal es la misma que ocurre en
la quiebra.
Modalidades al interior de la quiebra
Lmites al contenido del convenio

Las proposiciones del convenio deben ser puras y simples, es decir, no deben estar afectas a alguna modalidad o
condiciones, sin embargo, el contenido de la proposicin si puede estar sujeta a modalidades. Esta
afirmacin hay que entenderla de la siguiente manera: Las proposiciones de convenio son la oferta que
hace el deudor para los efectos de extinguir o solucionar las obligaciones de una manera distinta a la
originalmente contratada con los acreedores afectos. Esta oferta se somete a las reglas generales, por lo
tanto, para que sea una oferta vlida, debe ser pura y simple, en trminos que, adviniendo la aceptacin
correlativa, se va a formar el consentimiento; si alguien formula una oferta condicionada, reservndose
de alguna manera la posibilidad de que no concurra el consentimiento con la mera aceptacin, entonces
no estamos hablando de oferta, sino que de un iter preparatorio contractual distinto.
Otra cosa distinta es que el contenido de la oferta este sujeto a una condicin.
Otra temtica que se cruza es la de las proposiciones principales y las proposiciones alternativas,
lo que se revisara ms adelante.
En Chile el convenio solamente aplica a los valistas y no a los privilegiados, siempre cuando estos ltimos

Apuntes de Clases
renuncien a sus privilegios.

En nuestro pas todos los acreedores valistas son iguales, a diferencia de otros sistemas donde opera
la reestructuracin, donde se distinguen los tipos de acreedores que tienen que ver con las distintas
mecnicas de financiamiento de la empresa: una empresa se financia por el lado del capital o por el lado
del financiamiento; los capitalistas no son acreedores y por lo tanto no estn del lado de la solucin
concursal porque los convenios no se aplican a los capitalistas (a diferencia de lo que ocurre en la
liquidacin).
En Chile, quienes realizan prestamos tpicamente son los bancos, es decir acreedores financieros,
tambin dan crditos a la empresa por medio de acreedores del mercado de valores, los proveedores
tambin prestan crditos a la compaa, mediante el pago diferido de factura. Por lo tanto, para
solucionar la cadena de pagos, el proveedor esta en el circuito comercial, lo que se vincula con un
concepto financiero muy relevante que es el "capital de trabajo", en la medida que este sea ms
pequeo, la posibilidad de soportar disturbios financieros es mucho menor, en la medida que el negocio
se estructura en un menor capital de trabajo, entonces existe una mayor necesidad de que se cumplan
las obligaciones en tiempo y forma; si un cliente se atrasa, afecta la capacidad de reestructurar el capital
de trabajo y por tanto, de comprar mercaderas para el mes siguiente, debiendo recurrir a prstamos.
Cuando hablamos de los proveedores, nos referimos a acreedores de carcter comercial y estos se
oponen a los acreedores de carcter financiero, correspondiendo a todos aquellos que se encuentran
dentro de la cadena de pagos y no tienen que ver con prstamos o desembolsos de dinero en favor del
fallido. Los acreedores financieros, son quienes desembolsan dinero.
Los proveedores comnmente se estructuran en base a un capital de trabajo pequeo, lo que no
necesariamente se debe a que sean pobres, sino a que las estructuras comerciales suponen que los
negocios se basen en capitales de trabajo pequeos a fin de obtener mayores rentabilidades. Si tengo 6
mil millones de pesos metidos en la caja registradora de mi pequeo boliche, dedicndome a vender
sndwiches y bebidas a cien pesos, estara haciendo un psimo negocio porque no estoy generando
rentabilidad a partir de estos 6 mil millones, por lo tanto, el capital de trabajo se coloca en funcin del
negocio.
A un proveedor que se le corte el capital de trabajo porque no se le paga en tiempo y forma, se le
produce un dao mucho ms relevante en el corto plazo que el que se le produce a un acreedor
financiero, pues estos ltimos funcionan en base a un capital de trabajo mucho mayor, porque este
recibe grandes cantidades de dinero que las coloca inmediatamente, generando ganancias a travs del
inters, por lo que le basta con que el restante de los deudores le pague para obtener liquidez suficiente
o tendr problemas solo a largo plazo, normalmente no produce el efecto desastroso que si produce en
la cadena de pagos que si produce el acreedor comercial.
Por eso es que muchas legislaciones se permiten distinguir entre acreedores de distinta naturaleza y en
los convenios se protege al proveedor, a fin de no paralizar la cadena de pago. Al acreedor financiero,
en cambio, que tiene que ver ms con el financiamiento del activo fijo, se le podr pagar en mucho ms
plazo una mayor cantidad del crdito, por ejemplo. La posicin financiera de uno y otro es distinta, por
ello muchas legislaciones comparadas permiten la distincin entre un acreedor y otro, dando soluciones
distintas en los convenios para esos distintos tipos de acreedores.
En Chile ello no ocurre y los acreedores valistas son de una sola clase y por tanto en el convenio no se
pueden establecer soluciones distintas para el proveedor, que las establecidas para el acreedor
financiero. Esto surge en el artculo 178, que enfatiza el principio de la no discriminacin.

Apuntes de Clases
Excepcionalmente se podr discriminar, pero esa discriminacin no puede venir del proponente, sino
que debe venir del "discriminado", es decir, no es un derecho irrenunciable, pero esta aceptacin
necesariamente supone consentimiento. Por lo tanto, la regla de las mayoras que opera en materia de
convenios, no puede imponer convenios discriminatorios; pueden aceptar la discriminacin uno o ms
acreedores, pero no se puede imponer a su respecto la regla de las mayoras.
Proposicin principal y Proposicin alternativa
Como en Chile no se puede discriminar y se debe establecer una misma proposicin de convenios para
todos los acreedores valistas, una prctica que tpicamente se ocupa (que debiera estar regulada en la ley
como valida) es proponer soluciones alternativas. La solucin alternativa debe ser aceptada por el
acreedor discriminado, si ello no es as, podr ser impugnado.
Se puede ofrecer votar alternativas distintas, donde funcionarn de manera subsidiaria, en la medida
que la anterior se caiga, por lo en la Junta de Acreedores existirn tantas votaciones como
proposiciones que se presenten.
Esta es una forma de introducir la cuestin de la discriminacin al convenio y es una buena tctica para
obtener soluciones que distingan entre distintos acreedores valistas.
Remisin total
Los autores se cuestionan si es aceptable jurdicamente remitir totalmente los crditos como un
mecanismo valido de aceptacin. La pregunta se plantea bsicamente porque existe un contrasentido: el
acreedor est disponible para extinguir su calidad de acreedor sin ninguna contraprestacin. Entonces la
pregunta que se plantea es pueden los acreedores efectivamente dar por terminada su relacin con el deudor solamente
aprobando por mayora esa obligacin? No se estara exacionando el derecho de aquellos acreedores que no han
concurrido con su votacin?
Actualmente es bastante pacifico entender y aceptar, incluso jurisprudencialmente, que la remisin
total de los crditos valistas es aceptable, por dos razones: (i) la remisin excede lo meramente
concursal, no es un derecho que tenga proteccin como un derecho constitucional de propiedad, si se
permite remitir individualmente, quiere decir que es una cuestin aceptada (ii) entrar en esta discusin
nos lleva al absurdo de que se podran remitir un 99% de los crditos y pasara de lo no viciado a lo
viciado y no tendra ningn sentido esta discusin, porque en la prctica se traducira en una discusin
de carcter numrico.
Finalmente, aqu de lo que se trata es hacer primar una solucin concursal, ms que por los intereses
particulares (porque entonces la ley establecera mecanismos de mxima satisfaccin, donde entra un
anlisis financiero), lo que subyace a las soluciones concursales es simplemente intentar eliminar
el foco de infeccin que est afectando a la cadena de pagos. Por lo tanto, al legislador lo que le
interesa es dar solucin a la crisis de insolvencia que tiene un patrimonio, mucho ms que interesarse
por la efectiva recuperacin de los crditos.
Por lo tanto, la cuestin de si la remisin total es aceptable o no es bastante pacifica en cuanto a que es
vlida.
Prohibicin de la alteracin de la cuanta de los crditos y su restriccin legal
No tiene mayor explicacin en la historia de la ley, es una muy mala frase. Se debe entender que el
proponente no puede alterar la cuanta de los crditos sin producirlo a travs de un modo de extinguir

Apuntes de Clases
obligaciones.
La introduccin de cualquier modo de extinguir obligaciones, como contenido del convenio, es
absolutamente vlida y desde esta perspectiva, introducir una alteracin a la cuanta de los crditos por
la va de la remisin de los crditos, es totalmente aceptable.
Por lo tanto, a esta frase debemos darle un sentido distinto: el deudor no puede partir el convenio
con una propuesta que considere una cuanta de crditos distinta de la real.
La causa del convenio
El convenio es una convencin, por lo tanto puede modificar o extinguir obligaciones. Debe
adems existir una causa, que en este caso es la insolvencia. No puede haber una proposicin de
convenio donde se presione a los acreedores para obtener una ganancia, si no hay un trasfondo de
insolvencia detrs. Lo que la ley impide con el establecimiento de la ilicitud de la causa en materia de
convenio, es que exista un aprovechamiento de la institucin concursal para perjudicar los derechos de
terceros acreedores; si a todos los acreedores se les debe 100, el fallido no puede ponerse de acuerdo
con la mayora de los acreedores para que ellos estn de acuerdo en rebajar a 90 esta obligacin, cuando
en realidad no existe una situacin de insolvencia que se deba solucionar. Por lo tanto, aquel se
aproveche de las instituciones concursales para perjudicar a una minora de los acreedores, caer por la
ilicitud de causa.
El objeto del convenio
En cuanto al objeto, nuevamente tiene que ver con la insolvencia pero ya no como justificacin de la
proposicin de un convenio, sino que con el tipo de solucin: en el convenio se debe introducir un
contenido que pretenda dar solucin a la insolvencia.
En esta materia hay una cuestin de carcter procesal, una obligacin del sindico para levantar un
informe (recordar que en materia de convenios el sindico no es un administrador de bienes, sino que
un interventor, puesto que en los convenios no existe desasimiento). Dentro de la facultad de tuicin
del sindico en materia de convenios, ste entrega su opinin experta a los acreedores respecto del
contenido de las proposiciones de convenio, bsicamente lo que hace es analizar -bajo su experiencia- si
estas proposiciones van a ser una forma con la cual se obtenga, razonablemente, una mejor
recuperacin de crditos que la que se obtendra mediante la quiebra. Los sndicos tienen una gran
capacidad para conocer el valor de las cosas en el mercado.
El legislador fuerza a que el experto concursal que por definicin esta detrs de las soluciones
concursales, el sindico, le entregue a los acreedores la visin de cual de lasa dos soluciones es ms
conveniente para sus intereses individuales, de manera que estos puedan votar informados. El sndico
bsicamente contrasta la solucin de la quiebra y su resultado, con el contenido de las proposiciones de
convenio. Este informe no es vinculante para los acreedores, no obstante la obligatoriedad de
su presentacin en tanto trmite procesal. Lo relevante es que esta es una manifestacin de la
solucin de insolvencia que debe perseguir el convenio, por lo que sirve de antecedente para atacar el
convenio por ilicitud del objeto.
Impugnacin de los convenios
Toda esta discusin del contenido del convenio, tendr instancias de impugnacin en distintas sedes.
La primera es la votacin que se produce en junta de acreedores para efectos de aprobar o no la

Apuntes de Clases
solucin del convenio. Este es un juicio de reproche material con contenido comercial, donde los
acreedores aprueban o rechazan, sin necesidad de apegarse a causales de legalidad, simplemente usan
un criterio comercial-negocial.
Votado favorablemente el convenio, surgen dos mecnicas procesales para generar un juicio de
reproche al convenio:
1. La impugnacin de los convenios: se tramita como incidente, en el sentido de su rapidez, que se
debe plantear al Tribunal con causales muy definidas, en un periodo de tiempo muy breve que permita
al Juez comprender si esas impugnaciones son validas, si tienen causa y objeto para los efectos de
impugnar el convenio.
Las causales de la impugnacin se encuentran expresamente establecidas por ley (artculo 196 LQ) y
estas son de dos grandes ordenes:
(i) Procesales: no hubo votacin, esta estuvo mal contabilizada, etc. Es decir, se refieren a si se
dio cumplimiento al entorno procesal que otorga seguridad a la votacin en Junta.
(ii) Relativas al contenido: si el convenio cumpli en su contenido con las normas que marcan sus
lmites: si fue discriminatorio, si no da solucin a la insolvencia, etc.
2. Nulidad del convenio: Juicio de reproche de largo aliento, que se vincula mucho ms con la
funcin sustancial del convenio. Por lo pronto, tiene un plazo mucho ms extenso para su
presentacin, que es de un ao (a diferencia de la impugnacin que es de algunos das), es un juicio de
reproche que tiene una sustancia mucho ms difusa en la ley. Es una nulidad que se relaciona mas con la
existencia de vicios legales, de carcter sustantivo, que de carcter procesal, que no hayan sido vistos en
sede de impugnacin.
Por lo tanto, este ultimo juicio de reproche, es tpicamente una forma de traer la discusin en torno a
los pilares y aristas ms relevantes del contenido de las proposiciones de convenio. Normalmente, si se
busca impugnar ilicitudes de objeto o causa, el reproche de nulidad del convenio ser el mecanismo
utilizado.
Contenidos tpicos de convenios
Tpicos casos de contenido de convenio son las modificaciones de plazos y pagos, amortizaciones de intereses, es
decir, lo que se conoce como el cambio en la tabla de desarrollo. Cuando se establece un calendario
de pagos a los acreedores, fijando una distinta tabla de desarrollo, se est estableciendo mecanismos de
amortizacin distintos a los originalmente pactados.
Mtodos de pago distintos a los originales, como la dacin en pago: cuando hablamos de soluciones de insolvencia,
miramos los distintos estados de demostracin financiera (estado de resultados, flujo de caja efectivo y
balance), pudiendo existir una gran cantidad de activo fijo pero un bajo activo circulante que no alcanza
a cubrir las obligaciones en tiempo y forma y siendo los activos fijos de ms lenta enajenacin, no
permiten obtener rpidamente liquidez. El convenio es una mecnica de solucin concursal donde
tpicamente se cambia la estructura financiera: existiendo mucho activo fijo y poco activo circulante,
mucho pasivo de corto plazo y poco de corto plazo, se toman estos activos fijos y se entregan en pago a
los acreedores.

Apuntes de Clases
Contenidos tpicos de convenios

Pagos parciales con daciones en pagos y liquidaciones de activos: Aqu existe una mezcla donde, por un lado, se
abonan extraordinariamente pasivos y por otro lado, se generan mecanismos de liquidacin de activos a
futuro. Un ejemplo de esto ocurri en el caso de Termas de Chilln, donde tambin se mezclaron
participaciones de nuevos inversionistas, de manera que se reponen los pasivos al nivel que son
capaces de pagarse con los flujos del nuevo negocio.
Pagos totales o parciales con flujos del giro: Normalmente se mezclan con capitalizaciones. Las capitalizaciones
de pasivos son un mecanismo de aumento de capital de la compaa. Es de normal ocurrencia que
frente a una situacin de insolvencia en industrias relativamente grandes, los acreedores entiendan que
el negocio ordinariamente genera ingresos y utilidades suficientes, pero la carga financiera que tiene el
negocio es muy alta, por lo tanto, estos inversionistas capitalizan una parte de su pasivo y dejan
una parte vigente, reponiendo el capital a un nivel suficiente donde el negocio futuro es capaz de pagar
los crditos remanentes. Simplemente es una transformacin de pasivo en capital, por lo que los
acreedores, a travs del convenio, pasan a ser accionistas y reponen un flujo normal de pagos para
los pasivos remanentes, donde permanezcan como acreedores.
Mtodos de realizacin de activos de una unidad deficitaria: Corresponde al tpico caso de una empresa que
tiene ms de un negocio y dentro de ellos hay unos muy poco rentables y otros muy rentables, lo que es
muy frecuente en grandes compaas que tienen grandes excedentes de caja y que comienzan a
desarrollar giros distintos del tradicional (caso de Endesa e inversin en el negocio de
telecomunicaciones). Esta unidad deficitaria comienza a pertenecer a los acreedores, pues estos
entregan el financiamiento, por lo que se les entrega esta unidad deficitaria como dacin en pago y
luego los acreedores pueden vender esta unidad y obtener parte del crdito adeudado.
Participaciones, fusiones, divisiones: Los convenios judiciales dan para todo en negocios de fusiones e
inversiones. A travs del convenio judicial se puede pedir un plazo a los acreedores para que no ejerzan
las acciones individuales, mientras se siguen acumulando intereses, a fin de conseguir un inversionista
en mejores condiciones que las que se pueden tener cuando el deudor est preocupado de las
demandas, se le da mayor capacidad de competencia al deudor al momento de la negociacin.
Emisiones de deuda: Hay empresas que entran en un convenio judicial preventivo, para hacer esperar a
los acreedores y as conseguir emitir deuda, obtener financiamiento y parte de este, utilizarlo para el
pago de los crditos. Si existen muchos acreedores de corto plazo, se busca llevar las deudas a largo
plazo porque no existe un descalce de patrimonio, sino que de los tiempos entre los que se puede
liquidar los activos y los que son exigibles los activos, con lo que se entiende que la insolvencia no
necesariamente tiene que ver con problemas estructurales de patrimonio, sino que con descalces de
plazos.
Remisiones totales o parciales: Convenios ms dolorosos para los acreedores, ya que implica reconocer que
invirtieron demasiado dinero en un negocio que no es capaz de devolverlo, por lo tanto, condonan o
remiten una parte de la deuda, de manera que el remanente sea capaz de pagarse con los flujos del
negocio.
Tpicamente se combinan con una capitalizacin, lo que explica que sea ms conveniente que la va de
la quiebra, puesto que el acreedor se quedar con una participacin en la compaa que le permitir
obtener ganancias a travs de los dividendos, lo que se entiende que es ms beneficioso que salir a
realizar los bienes.
Muchas veces encontramos que una parte relevante de los activos no estn dentro del balance, no son

Apuntes de Clases
parte del patrimonio de la compaa (por ejemplo, por el financiamiento va leasing).

Mtodos vlidos de financiamiento de las empresas: Todos son mtodos que forman parte de un contenido
razonable de un convenio preventivo, puesto que permiten agregar financiamiento a la empresa.
Convenio preventivo vs. Convenio simplemente judicial
La comparacin resulta dificultosa, puesto que son estructuralmente distintos, a pesar de parecerse
muchos (en especial por tener muchas normas procedimentales parecidas), pero la verdad es que entran
en momentos totalmente distintos de la insolvencia y por lo tanto, siempre los paralelos resultan un
poco injustos.
El convenio preventivo es el primer movimiento judicial, en cambio el convenio simplemente
judicial es una ancdota que est ocurriendo al interior del juicio de quiebra. Procesalmente
hablando, el convenio preventivo inicia una gestin judicial (algunos le ven un carcter voluntario y
otros contenciosa) y el convenio simplemente judicial no es sino un escrito ms dentro de la quiebra.
Por lo tanto, los efectos en el patrimonio del deudor son totalmente distintos; en el convenio
simplemente judicial los efectos sobre la quiebra son bastante menores.
Hay algunos convenios simplemente judiciales que pueden estar apoyados por ciertos acreedores para la
realizacin de determinados activos, pero la verdad es que esto ocurre en un periodo de tiempo tan
breve, que si existe este apoyo, importa poco. Una mirada cronolgica de la quiebra, nos lleva a concluir
que es razonable una quiebra que dure 2 aos, desde la declaratoria de quiebra hasta el fin de la
realizacin de los activos. La realizacin de los activos es relativamente larga (salvo el caso de las
realizaciones sumarias), puesto que requieren cumplir con barreras de entradas muy rigurosas: por
aplicacin supletoria de la ley, las ventas de activos deben realizarse en trmites pblicos, para los
efectos de transparentar el precio en que estos se estn vendiendo y no existan fraudes. Llegar a un
remate pblico es costoso, est lleno de regla y por tanto, de incidentes, entonces, incorporar un
convenio simplemente judicial que en 30 das deba decidirse por una junta de acreedores deba
pronunciarse, ese plazo resulta una mera ancdota, a menos que estemos hablando de situaciones
excepcionales. Si la Junta Extraordinaria de Acreedores es exitosa, se alza la quiebra, de lo contrario,
esta sigue su curso.
El convenio judicial preventivo, por el contrario, tiene un mayor impacto y muchas veces la sola
presentacin de ste es un objetivo en s mismo. Para un deudor, es un tremendo alivio poder
llegar a un convenio judicial preventivo exitoso. Entonces, la presentacin de este convenio, por regla
general no suspende nada, pero la mecnica de las excepciones son muy relevantes. Para lograr
suspender la potencial quiebra mientras dure la tramitacin del convenio, la estrategia es tener un grupo
de acreedores que apoye las proposiciones de convenio, al menos un primer borrador que permita
ganar tiempo para luego negociar con los acreedores una solucin concursal. Hay ms de una tesis de
apoyo de los acreedores:
-
Artculo 177 bis: apoyo de la mayora de los acreedores. 90 das para ir a la Junta.
Artculo 177 quter: apoyo de una supra mayora de acreedores. 30 das para ir a la Junta
(se acorta el tiempo, porque es tanto el apoyo que se requiere, que se asume que el
convenio est listo).
Las Juntas de Acreedores donde se aprueban los convenios, se desarrollan de una manera muy
similar a la quiebra: el convenio debe presentarse por escrito judicial y se aprueba en una asamblea que se
verifica ante el mismo Tribunal, donde tpicamente se ven algunos hitos relevantes:

-

Apuntes de Clases
Determinacin de los acreedores con derecho a voto: Artculo 102 LQ. Se debe tener
en cuenta las situaciones de excepcin a propsito de acreedores relacionados y cesionarios
de crditos, quienes siguen siendo considerados acreedores pero se les priva del derecho
poltico de votar el convenio.
Informe del sndico: El sndico compara el resultado del convenio contra el de la quiebra,
realizando un balance y luego entrega su opinin a los acreedores. Este informe se revisa,
discute e impugna en sede de la Junta y es un factor de conviccin de los acreedores de
gran relevancia, ya que se debe tener presente que quien propone el convenio es la misma
persona que provoc la insolvencia y por lo tanto, existe un gran nivel de intolerancia a su
respecto, por lo que el sndico acta como un catalizador en esta situacin.
Este es un negocio privado, cuando el deudor quiere hacer una propuesta a los acreedores,
a una de las personas que debe tener en especial consideracin, es al sndico. Parte
importante del convenio se refiere a la situacin en que estar el sndico. Como este es un
interventor durante la proposicin de convenio, queda supervigilando la etapa de
cumplimiento del convenio, por lo tanto su trabajo queda asegurado en la medida que
exista una aprobacin de convenio, tambin. La cuestin es contrastar cul es el honorario
que hubiera adquirido el sndico en sede quiebra (porcentaje de la realizacin de los
activos) versus el que adquirir con ocasin de la intervencin que lleva a efecto en el
convenio judicial. Normalmente, con ocasin de los convenios, al sndico se le asignan dos
tareas adicionales:
(i) Se le hace formar parte de la comisin de acreedores: Este es un rgano que no est
en la ley pero opera en la prctica y cumple funciones de vigilancia del cumplimiento del
convenio. Los acreedores normalmente no se remuneran en esta instancia, porque ellos
tienen un inters que consiste en obtener el mayor porcentaje de pago, en cambio, el
sndico como es un auxiliar no acreedor, necesariamente debe ser remunerado.
(ii) El sndico muchas veces es utilizado lo que depende del contenido del conveniocomo un administrador de procedimientos de realizacin de activos. Por ejemplo, si
el convenio involucra la realizacin de activos inmobiliarios para pre-pagar ciertos pasivos,
esa venta se entrega bajo la supervisin del sndico, entregndole confianza suficiente a los
acreedores.
Contenido de las proposiciones del convenio: Estas son ledas y muchas veces alteradas
y reformuladas en la Junta, correspondiendo a la materia sujeta a aprobacin.
Aprobado el convenio, surgen una serie de etapas.

La aprobacin del convenio requiere el consentimiento del deudor, que debe ser expreso y en Junta. El
deudor debe asistir a la Junta (pudiendo hacerlo por intermedio de apoderados) y debe presentar el convenio.
En el acta debe quedar estampado explcitamente el consentimiento del deudor (as lo ha estimado la Corte
Suprema).
Debe existir tambin una mayora de los acreedores, que se construye sobre los acreedores con derecho a
voto, es decir, los acreedores del artculo 102 LQ, menos los acreedores relacionados y los cesionarios de
crditos. El voto conforme de los 2/3 se refiere a los acreedores concurrentes con derecho a voto, que
representan el 75% del pasivo con derecho a voto, las bases de clculo son distintas: el 75% se calcula sobre
el total de los acreedores con derecho a voto, estn o no presentes, en cambio, los 2/3, se refiere a los
acreedores que, teniendo derecho a voto, asisten a la Junta donde se vota el convenio.

-

Apuntes de Clases
Exclusin del acreedor disidente: En esta lgica de que deben reunirse mayoras, el
tamao de las minoras es muy relevante. Si hay una minora que pueda estar vetando la
aprobacin del convenio, el legislador entrega este mecanismo que permite a los
acreedores que apoyan el convenio, excluir a los disidentes pagando o asegurando el
pago de sus acreencias. Con esto se baja la base de clculo respecto de la cual debe
determinarse el nmero de acreedores concurrentes para alcanzar los 2/3 y el total del
pasivo con derecho a voto para llegar a los . Se excluye a algunos acreedores de este
cmputo para conseguir que el qurum ahora se compute en un universo ms pequeo y
ahora la mayora pasa a ser suficiente para la aprobacin del convenio. No es que se
subrogue la posicin del acreedor disidente, sino que simplemente se le excluye para
efectos del clculo.
Esta exclusin no supone el pago de la garanta total del crdito, sino que de la parte que se
estimara que se pagara va quiebra, de manera que se hace transparente el punto en virtud
del cual ese acreedor minoritario ya no acepta el convenio como solucin concursal, sino
que prefiere la quiebra. Puede haber impugnaciones en cuanto al monto, pues estamos
hablando de estimaciones.
Acreedores preferentes no votan, salvo que renuncien a sus preferencias: Esta
mecnica es muy relevante para entender por qu los convenios valistas y no a los
preferentes, lo que es parte fundamental de esta ctedra.
Impugnacin del convenio

Si se rechaza el convenio, no se puede hablar de las impugnaciones. Si se rechaza el convenio preventivo se
declarar la quiebra. Si se rechaza el convenio simplemente judicial, la quiebra continuar su curso.
Si se aprueba el convenio surgen estas mecnicas de impugnacin, donde la primera es la denominada
Impugnacin del convenio, que tiene carcter de incidental. Sus causales son:
Artculo 196 LQ:
1. Defectos de forma en convocacin y celebracin de junta, o error en cmputos de las mayoras

que exige la ley
2. Falsedad o exageracin del crdito o incapacidad o falta de personera para votar de los que
hayan concurrido para formar la mayora, si excluido desaparece tal mayora
3. Fraude entre acreedores y deudor para votar convenio o abstenerse de concurrir
4. Error u omisin sustancial en las listas de bienes o de acreedores
5. Ocultacin o exageracin del activo o pasivo
6. Disposiciones contrarias al art 178 inc 1-5 (objeto del convenio)
Tradicionalmente estas eran causales procesales, hoy se incluyen algunas causales de fondo. La
causal del nmero 1 es tpicamente una causal en cuanto a la forma, de procedimiento. En el nmero 2 ya
entramos a cuestiones de fondo, al igual que en el nmero 3 y 4. La causal del nmero 5 es ms genrica. Se
incorpora tambin una impugnacin en cuanto al contenido del convenio por ilicitud del objeto.
Por lo tanto, la impugnacin del convenio tiene causales y plazos especficos, se tramita bajo reglas de
incidentes.

Apuntes de Clases
Vigencia del convenio

Aprobado el convenio en la Junta, surgen las posibilidades de impugnar y luego se plantea la pregunta sobre
cundo comienza a regir.
Que comience a regir significa la determinacin de cundo se hacen efectivos los derechos y obligaciones
que nacen del convenio, los que dicen relacin con un modo de extinguir las obligaciones; creacin de
obligaciones de hacer y no hacer, que vienen a resguardar las obligaciones originales del contenido del
convenio; y otras obligaciones accesorias que tienen que ver con garantas. Estas obligaciones comienzan a
hacerse efectivas, desde que el convenio se entiende aprobado o se entiende regir., que no es lo mismo que la
aprobacin en Junta.
Lo anterior es relevante porque, dado que existe otra mecnica de sancin civil del convenio, que es la
resolucin, que se vincula al incumplimiento de las obligaciones del deudor bajo el convenio, entonces este
hito marca el momento en que el deudor proponente debe comenzar a cumplir sus obligaciones, bajo el
riesgo de resolucin del convenio por incumplimiento de las mismas.
Existen dos hiptesis para determinar cundo comienza a regir:
(i) Cuando se encuentra vencido el plazo para realizar impugnaciones y estas no se hayan presentado: 5 das, se
debe pedir certificacin y se requiere resolucin aprobatoria del Tribunal por no haber
impugnaciones.
(ii) Causa ejecutoria de la resolucin que desecha impugnaciones: Recordar que cause ejecutoria (que no es lo
mismo que la resolucin se encuentre ejecutoriada) es que los efectos de la resolucin comiencen a
correr, desde una mirada procesal, sin perjuicio de que otros recursos estn pendientes o que
puedan estarlo y que ms tarde alteren la resolucin. La resolucin de primera instancia que rechaza
la impugnacin, causa ejecutoria y por tanto, ese convenio puede llevarse adelante, aun cuando
existan apelaciones.
Se agrega una interpretacin que se introdujo en una modificacin legal relativamente reciente que, que
pretende evitar las impugnaciones odiosas, que solo tenan por objeto obtener un arreglo ms all del
convenio, colocndose una barrera de entrada: si hay impugnaciones que no cuentan con el 30% del pasivo
con derecho a voto, entonces, esta impugnacin no produce el efecto de suspender la vigencia del convenio.
Efectos de la sentencia que acoge la impugnacin: Deja sin efecto el procedimiento, el deudor podr
reiterar la proposicin.
Respecto de la sentencia que rechace la impugnacin, el convenio comienza a regir.

Efectos del rechazo del convenio
Si se rechaza el convenio preventivo, importa la declaracin de quiebra, si es el convenio simplemente
judicial, todo sigue igual.
Si se aprueba el convenio preventivo, se deben comenzar a cumplir sus obligaciones. Si se aprueba el
convenio simplemente judicial, adems, se termina la quiebra.
Extincin del convenio
Normalmente se extingue cuando se cumplen sus estipulaciones. El incumplimiento de este convenio (a
diferencia del incumplimiento del resto de las obligaciones), automticamente trae aparejado la
declaracin de quiebra del patrimonio.
[CLASE NMERO 39: 20 DE AGOSTO, TALLER]

Apuntes de Clases
Efectos penales de la quiebra:

Se discute la necesidad e introducir tipos especficos penales dentro de la regulacin de la quiebra y en
relacin con Cundo procede el Derecho penal en la quiebra? Existen varias en cuanto al fin que se busca
resguardar al momento de contemplar estos delitos especficos1.
La ley contempla principalmente dos delitos: (i) el de quiebra culpable y (ii) el de quiebra fraudulenta.
Estableciendo conductas especficas del deudor que determinan cundo se configura la hiptesis de
quiebra culpable o fraudulenta.
Estas normas principalmente establecen presunciones legales, (y no de derecho, pues no se puede
presumir de hecho la culpabilidad de una persona) donde establecidos los hechos, se entiende
configurada la causal y ser el deudor quien deber demostrar que su actuacin no se enmarca dentro
de los parmetros necesarios para configurar una quiebra fraudulenta o culpable.
Para que se configuren estos delitos, es necesario que se cumplan cuatro requisitos:
1 Es necesario que exista una declaratoria de quiebra. Esto configura un presupuesto
objetivo, sin perjuicio de que existan delitos de pre quiebra y post quiebra, pero el elemento de
configuracin de estos delitos, es la declaratoria de quiebra.
2 Se requiere la existencia de alguno de los deudores del artculo 218, es decir, que exista un
deudor calificado del artculo 41, el deudor no calificado solamente podr ser sancionado
por estos delitos en caso de ocultamiento o fuga (artculo 43).
3 Que se configure alguna de las causales contempladas en la ley, en relacin a la quiebra
culpable o fraudulenta
4 Que se configuren los requisitos propios de todo tipo penal.
La existencia de estos delitos especiales es independiente de alguna norma general contemplada en el
Cdigo Penal, es decir si hay un deudor no calificado, que haya sustrado bienes pero que no configura
la causal de ocultamiento o fuga, de todos modos se podr perseguir ese delito por la va del Derecho
Penal general.
La norma residual, que se encuentra fuera de la Ley de Quiebras, es el artculo 465 Cdigo Penal,
norma que ese encuentra muy en desuso principalmente, por la amplitud del sujeto activo contemplado
en la Ley de Quiebras.
La quiebra del deudor calificado puede ser catalogada de tres maneras: como fortuita, como
culpable o como fraudulenta. Segn la calificacin que se d, proceder la sancin del artculo 219 o
220, segn corresponda. Si la quiebra es fortuita, no existir ninguna sancin penal.
Bien Jurdico Protegido

Existen distintas teoras para explicar cul es el bien jurdico que se protege con esta calificacin penal
en materia de quiebra.
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Revisar textos de Puga.

Apuntes de Clases
PUGA los distingue en alrededor de 7 categoras o bienes jurdicos distintos:

1. Hay quienes sostienen que se protege la economa pblica.
2. Delitos contra el patrimonio: se sostendra que se trata de delitos contra la propiedad de los
acreedores.
3. Seran delitos de justicia.
4. Se tratara de delitos contra la par condictio creditorum.
5. Para otros seran delitos pluriofensivos, es decir, que combinan varios elementos.
6. Otros sostienen que se tratara de delitos contra la fe pblica.
7. Para PUGA, seran delitos contra la buena fe crediticia (que sera una especificacin de la fe
pblica) que es lo que sostiene el sistema crediticio y el sistema econmico imperante.
Cuando se sostiene que estos delitos atentan contra la fe pblica, lo que est detrs es una proteccin a
la economa en su conjunto, puesto que cuando una persona es declarada en quiebra se produce un
desbalance general que altera muchas relaciones jurdicas y por ello, son delitos que atentan contra la
economa pblica.
Tambin se sostiene que estos delitos atentaran contra el patrimonio, teora que antiguamente tena
algn sustento en el Cdigo Penal, por cuanto este contemplaba delitos especficos dentro del ttulo de
delitos contra la propiedad, pero que actualmente se encuentran derogados. En el caso de los delitos de
quiebra, lo que se protege es el derecho que tienen los acreedores sobre el patrimonio del
deudor, ms que el patrimonio mismo de los acreedores. Esta teora es descartable, puesto que se
funda en que, lo que es punible no es el acto en s cometido, sino que lo que transforma el acto en
punible es la insolvencia de la quiebra, pero no toda quiebra ser culpable o fraudulenta, sin embargo,
bajo esta teora se transforma toda quiebra en cuestionable y por eso se descarta.
El delito en s no es la quiebra, sino que esta se declare con ocasin de alguno de los actos
contemplados en la norma o bien, habiendo sido declarado en quiebra, el fallido comete alguno de
estos actos.
Otra teora es la sostenida por CARNELUTTI, quien seala que estos delitos atentaran contra la
administracin de justicia. Parte l, lo que se protege no es el derecho individual de cada uno de los
acreedores para recuperar sus crditos, sino que a la masa de acreedores, donde se radica un deber
pblico de proteccin procesal. Por lo tanto, estos delitos atentan contra la administracin de justicia,
pues interrumpen o impiden la igualdad de los acreedores, en relacin con ese deudor determinado.
La principal objecin que se hace a esta teora, es que la mayora de los delitos relativos a la quiebra se
cometen antes de la quiebra, salvo algunas excepciones muy particulares, por lo tanto, no
necesariamente tienen relacin con la irrupcin de la igualdad de los acreedores, sino que se trata de
sanciones especificas a actos que atentan contra la buena fe de las personas que contrataron con el
deudor.
Otra teora se funda en que estos delitos protegen la par condictio creditorum, que es muy similar a la
teora anterior, pero en este caso se centra en una faz privada. Lo que estos delitos afectan
especficamente, es la igualdad de los acreedores para perseguir sus acreencias dentro de la quiebra. Esta
teora sostiene que existiran dos derechos de los acreedores: (i) el derecho a repartirse el patrimonio
(ii) que esta reparticin sea igualitaria, respetando las garantas de los crditos que se han otorgado.

Apuntes de Clases
El problema que surge es que estos dos bienes tuteados no necesariamente se van a ver vulnerados por
la declaracin de la quiebra; se puede dar el caso en que un deudor incurra en alguno de las actitudes de
quiebra fraudulenta, pero an as pague a todos sus acreedores, entonces no se vulnere la par condictio
creditorum, por lo tanto, en este caso no habra ninguna sancin. Pero en Chile e Italia, el pago a todos
los acreedores no hace que el delito no se configure.
Tambin se critica que esta teora se basa en que los acreedores tienen un derecho respecto del
patrimonio y en realidad, estos tendran un derecho a pagarse en el patrimonio, lo que es distinto.
Otros autores sostienen que se trata de delitos pluriofensivos, englobando distintos bienes jurdicos
de las dems teoras. Puga critica esta teora porque, si bien existen ciertas figuras que son
pluriofensivas, no es posible igualar los bienes jurdicos que se protegen, no todos tienen el mismo
valor otorgado por la norma.
Parte de la doctrina sostiene que se trata de delitos contra la fe pblica, si el sistema crediticio se
funda en que el acreedor otorga un crdito al deudor con la esperanza de que le vaya a pagar, entonces
se sanciona las conductas que deliberadamente buscan romper con esa fe pblica.
PUGA considera que no estamos frente a delitos que atenten contra la fe pblica en general, sino que
se trata de delitos especficos respecto al crdito y para esto, realiza una pequea resea histrica
relativa a cmo surgi el crdito, la necesidad de simplificar los conceptos civiles y esto lleva a que el
sistema crediticio se funde en la buena fe. Los acreedores entregan crditos bajo el supuesto de que
el deudor ser diligente al momento de cumplir sus obligaciones. Si el deudor incumple por motivos
distintos a su culpa o fraude, no ser criticable desde el punto de vista penal, pero s es criticable cuando
este deudor realiza un acto encaminado a perjudicar a sus acreedores, lo que se sancionar bajo estos
tipos penales.
Por esto, Puga sostiene que lo que se sanciona son ciertas conductas y no el resultado mismo de
las conductas.
Sujeto Activo
Estos delitos hablan de un sujeto activo calificado, es decir, no cualquier persona puede cometer estos
delitos; debe tratarse de un deudor calificado o bien, un deudor no calificado bajo las figuras del
artculo 43 N3.
En el ltimo tiempo han existido modificaciones a esta norma intentando hacerse cargo de la quiebra
culpable o fraudulenta de personas jurdicas. En este caso, la norma establece expresamente que por
esas personas jurdicas responden penalmente los administradores o gerentes, que hayan
concurrido al acto que configura la causal contemplada en la norma o bien, que lo hayan
autorizado.
Lo anterior es igualmente aplicable en el caso de incapaces o personas que actan representadas,
porque en este caso la responsabilidad queda radicada en la persona que acta en representacin de esas
personas.
En relacin con los cmplices y coautores, se entiende que tratndose de una quiebra culpable, las
normas contempladas en el ordenamiento general penal, en relacin con la posibilidad de

Apuntes de Clases
coparticipacin o coautora NO son procedentes. No es as en el caso de la quiebra fraudulenta,

donde se entiende que las normas generales en materia de cmplices, son perfectamente aplicables e
incluso existen causales de quiebra fraudulenta que se refieren a actos donde es necesario que concurra
un tercero, sin perjuicio que este deba actuar con conocimiento del mal estado de los negocios o de la
Clasificacin de los delitos

La doctrina tiene a clasificar estos delitos en dos tipos:
(i) Delitos con causales de pre quiebra: Aquellas que pueden tener lugar antes de la
declaratoria de quiebra. Ejemplo: artculo 219 CCom.
(ii) Delitos con causales de post quiebra: Slo pueden tener lugar una vez que se haya
declarado la quiebra. Ejemplo: artculo 219 N6 CCom.
Esto no es una modificacin de la necesidad de declaracin de la quiebra para la configuracin de estos
delitos, es decir, si el deudor incurre en alguna de las conductas pre quiebra, pero no se declara la
quiebra, no habr delito.
En relacin con estas causales, la doctrina distingue qu es lo que se protege (sin perjuicio de que
siempre se proteja la buena fe crediticia). Tanto para Puga como para Contreras, en el caso de los
delitos pre quiebra, el objeto de proteccin vara un poco y se protege la buena fe en general. En
cambio en los delitos post quiebra, lo que se protege es la buena fe crediticia cuando el deudor, una
vez declarada la quiebra, busca esconder y mover bienes, sancionndose actos que buscan perjudicar a
los acreedores (en especfico).
Otra clasificacin se refiere a:
(i) Delitos concursales patrimoniales: La conducta est encaminada a producir una
disminucin de patrimonio o a aumentar los crditos falsamente, buscando perjudicar a los
acreedores.
(ii) Delitos concursales contables: Con la conducta se busca ocultar informacin.
Esta es una distincin ms bien doctrinaria pero que no tiene muchos efectos prcticos.
Prescripcin de la accin penal

Tratndose de delitos pre quiebra, la prescripcin se contar del momento de la comisin del acto.
Mientras que en el caso de los delitos post quiebra se debe distinguir cundo se desarrolla el acto;
pero puede que el delito comience a correr desde la declaratoria de quiebra o desde la comisin misma
del delito.
El plazo de prescripcin se rige por las normas generales en materia penal.
Pena asociada a estos delitos

Estos delitos tienen una sancin especfica establecida en el artculo 229 LQ.

Apuntes de Clases
En la quiebra culpable, se sanciona con presidio menor en cualquiera de sus grados, mientras que
en el caso de la quiebra fraudulenta, se sanciona con presidio menor en su grado medio a presidio
mayor en su grado mnimo.
En cuanto al concurso de las penas, el mismo artculo 229 soluciona este caso, estableciendo que se
aplicar la mayor pena que se establezca por cualquier accin que cometiera el fallido. Lo usual
es que el deudor cometa varios de estos actos sancionados.
El artculo 230 establece ciertas penas accesorias a las penas del cdigo penal: la sentencia de trmino
que establezca la complicidad2 de una persona en una quiebra fraudulenta, importar la prdida de
cualquier derecho que tenga en la masa, el reintegro a la masa de los bienes y derechos sobre los
cuales hubiese recado su complicidad y la indemnizacin de los perjuicios irrogados a la masa.
En relacin con la COMPLICIDAD, el artculo 231 establece ciertas excepciones: el cnyuge, los
descendientes y ascendientes consanguneos del fallido quienes, an con conocimiento de la causa,
hubieran sustrado bienes pertenecientes a este, no sern sancionados como cmplices de quiebra
fraudulenta. Con todo, se castigan como delitos comunes de hurto, sin tomar en cuenta su condicin
especial de cnyuge o pareja.
El artculo 232 sanciona expresamente a los gerentes, administradores y representantes, tanto de
personas jurdicas como naturales que cometan alguno de estos delitos en el marco de su actividad,
establecindose la responsabilidad de personas naturales por personas jurdicas.
Se discuti cul era la naturaleza jurdica de esta norma, en tanto el Cdigo Penal estableca que la
responsabilidad penal slo puede recaer en personas naturales, pero esto ya fue resuelto por la dictacin
de la Ley de Responsabilidad Penal de la Empresa, que extiende la responsabilidad penal a los
gerentes, administradores o representantes que concurran al acto o bien, con su voto o su falta de
diligencia, hubiesen permitido la comisin de uno o ms de estos delitos.
Adems hay una figura especfica en el artculo 232 LQ que establece que sern castigados con
reclusin o relegacin en sus grados mnimo a medio, cuando los directores que han repartido
dividendos a los socios, con conocimiento de que no correspondan a utilidades efectivas.
El artculo 38 LQ establece una sancin especfica cuando el sndico acuerda con el deudor o con
algn acreedor, para otorgar una ventaja en la quiebra. En este caso la sancin ser desde presidio
menor en su grado mximo hasta presidio mayor en su grado mnimo.
Calificacin de la Quiebra
Una vez declarada la quiebra, es facultad de la Junta de Acreedores o del Sndico, solicitar al
Ministerio Pblico que inicie las acciones encaminadas a obtener que un Tribunal Penal determine la
calidad de quiebra fraudulenta o culpable (artculo 222). Tambin la Superintendencia de Quiebras,
El artculo 220 establece conductas donde es necesario que concurran el deudor y un cmplice y el artculo
221 establece presunciones de complicidad. A estos cmplices se aplican las penas especiales del artculo 230

Apuntes de Clases
teniendo antecedentes suficientes, podr denunciar ante el Ministerio Pblico. Todo lo anterior es sin
perjuicio de la facultad del Ministerio Pblico de iniciar de oficio cualquier accin3.
Aspectos Procesales
El ejercicio de acciones y el procedimiento que se lleve a cabo, sern los ordinarios, contemplado en el
Cdigo de Procedimiento Penal.
Tratndose de acuerdos reparatorios podra existir algn problema, en tanto este acuerdo deber
adoptarse por unanimidad de los acreedores, de lo contrario, implicara una infraccin a la par condictio
creditorum.
El trmino del proceso de calificacin, actualmente, no se encuentra contemplado en ninguna norma en
especial.
Presunciones legales
El artculo 219 establece las causales de quiebra culpable, mientras que el artculo 220 se refiere a la
quiebra fraudulenta.
Siempre tener en cuenta que cuando la ley habla de deudor, se refiere a delitos pre quiebra, en cambio
cuando habla de fallido se refiere a los delitos post quiebra. Sin perjuicio de que hay algunas causales
que no hablan ni de deudor ni de fallido, en cuyo caso lo ms razonable de pensar, es que la causal
es aplicable a ambos tipos de delitos.
Las causales de quiebra culpable, sancionan la poca diligencia del deudor al momento de ejercer su
actividad comercial. Se entiende que el deudor calificado es profesional en lo que realiza, por lo tanto se
entiende que su actuacin debe ser profesional, porque su actuacin envuelve un riesgo para la buena fe
del sistema crediticio en s mismo.
Si hay poca fe en el sistema crediticio, implicar un encarecimiento de los crditos, lo que puede llevar a
una inmovilizacin de la economa.
El OBJETIVO DE LA PENA, en todos estos delitos, sean pre quiebra o post quiebra, es uno
preventivo, en el sentido que busca generar condiciones para sostener grados de confianza suficientes
para operar en el comercio en base al crdito, inhibiendo a los deudores que con negligencia o de
manera fraudulenta, busquen perjudicar a sus acreedores, pues ello repercute en que exista menos fe en
el mercado al momento de otorgar crditos, lo que impacta derechamente en la actividad productiva.
Como se trata de delitos, para todo efecto, sern plenamente aplicables los principios del Derecho
Penal, la nica diferencia es que la norma establece presunciones simplemente legales, de situaciones
que son calificadas como delictuales, modificando la carga de la prueba.
El caso de Loza Penco, es uno de los ms connotados casos de quiebra fraudulenta en nuestro pas.

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DERECHO COMERCIAL

Profesor Octavio Bofill Genzsch

[CLASE NMERO 01: 12 DE MARZO]