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EJERCICIO 1
Granadina de Abastecimientos S.A. se form hace un ao con una inversin
total de 1.000 millones de u.m., de los cuales 250 millones fueron aportados por sus
propietarios. Del resto de la inversin, el 60% se financi con un prstamo del Banco
"X" a un inters del 12% y el restante 40% con un prstamo del Banco "Y" a un inters
del 10%. La fuerte penetracin en el mercado de procesadores de ordenador, objeto
de la actividad de la empresa granadina, ha conseguido situar su cifra de ventas en
200.000 unidades vendidas a un precio de 1.000 u.m./u.f.
Si los costes fijos de la explotacin se elevaron a 3.000.000 u.m. y los costes
variables unitarios a 500 u.m./u.f., se desea saber:
1.
2.
3.
4.
5.
Si el coste medio del capital ajeno hubiera sido del 8%. Cul debera haber
sido el ratio de endeudamiento (RA/RP) y cul la estructura financiera de la
empresa (cantidad de recursos propios y recursos ajenos)
para que la
EJERCICIO 2
CONSTRUSVASA es una sociedad annima dedicada a la construccin de obras
civiles de la que se dispone la siguiente informacin referida al ejercicio ahora cerrado:
Ventas ........................................... 3.600 unidades
Costes Variables totales ............. 10.800.000 u.m.
Beneficio Econmico .................. 16.000.000 u.m.
Costes fijos no financieros ......... 20.000.000 u.m.
Determine:
1) El umbral de rentabilidad o punto muerto para esta empresa.
2) En qu mes se alcanza este si las ventas se distribuyen uniformemente a lo largo
del ao.
3) Cifra de negocios para la que se alcanza el punto muerto
12.500 u.f.
5.000.000 u.m.
1,5
5.000 u.f.
Rentabilidad econmica ( RE )
20%
Rentabilidad Financiera ( RF )
35%
Recursos ajenos ( RA )
Recursos propios ( RP )
EJERCICIO 4
Tras revisar la informacin contable correspondiente al ejercicio 20XX, el Director
Administrativo de la sociedad limitada El Ladrillo lleg a lo conclusin de que el
administrativo que le haba enviado la Empresa de Trabajo Temporal no tena las
ideas nada claras, demostrando adems que saba bien poco de contabilidad.
Concretamente, este administrativo haba presentado un Balance a Diciembre 20XX
absolutamente confuso y donde, segn parece ser, mezclaba conceptos de manera
errnea.
Importe
75
Maquinaria
170
Capital
210
Productos
fabricacin
curso
125
Mercaderas
100
75
Emprstito de obligaciones (a 3
aos)
200
Locales
200
225
Reservas voluntarias
175
Instalaciones fabriles
200
175
Total Activo
1.275
100
en
Total Pasivo
1.275
215
Patentes ........................................................
300
Tras hablar con el Director Administrativo, este encarg a la nueva contable las
siguientes tareas:
1) Balance ordenado por Masas Patrimoniales y con desglose de las Cuentas.
2) Clculo del fondo de rotacin.
3) Clculo de la rentabilidad econmica y financiera (antes de impuestos) de la
empresa para el ao 20X1 si se espera que a lo largo de este ao no cambie su
estructura econmica y financiera.
4) Conveniencia de aumentar el endeudamiento de la empresa, con vistas a la
rentabilidad de los accionistas o propietarios.P
Importes
104
0,002 u.m/u.f.
200.000.000
20
8%
EJERCICIO 5
El jefe de contabilidad de una pequea empresa industrial - Industrias Ramrez,
S.L. nos ha proporcionado la siguiente informacin econmica referida al ejercicio
20XX en el que se vendieron 30.000 u.f. de producto:
1) Los costes fijos no financieros ascendieron a 12.000.000 u.m.
2) El montante de la inversin fue de 100.000.000 u.m.
3) El ratio de endeudamiento de la sociedad fue de 5,4
4) El coste de los recursos financieros es del 8%
5) La rentabilidad financiera post-impuestos, dato un tipo impositivo del 35%,
ha sido del 9,36%
Se desea saber:
EJERCICIO 6
Tras veinticinco aos de trabajo en el extranjero, D. Ernesto Gutirrez ha decidido
regresar a la madre patria trayendo consigo una importante suma monetaria fruto del
esfuerzo ahorrador llevado a cabo a lo largo del tiempo. Cansado de tanto trabajar, el
Sr. Gutirrez ha decidido que lo mejor ser invertir los recursos de que dispone en la
actualidad en algn negocio que le asegure una rentabilidad apropiada.
Estudiadas las oportunidades de inversin, considera que dos son las empresas en
las que merece la pena invertir; habiendo construido un cuadro sinptico que resume
los principales datos de inters de ambas sociedades referidos al ejercicio de 20XX:
Empresa A
Capital Social
Empresa B
125.000.000
130.000.000
Reservas
32.000.000
77.813.125
89.212.500
Beneficio Neto
23.942.500
19.825.000
Conocidos los anteriores datos el Sr. Gutirrez deseara conocer, respecto del
ejercicio 20XX, los siguientes aspectos:
1) Qu empresa ha obtenido una mayor rentabilidad financiera post-impuestos ?
[NOTA: supngase de ahora en adelante que el tipo impositivo es del 35%].
2) Respecto de la Empresa A, influye positiva o negativamente el endeudamiento
en la rentabilidad financiera post-impuestos finalmente obtenida ? (Explique por
qu).
EJERCICIO 7
El Consejo de Administracin de la sociedad Productos Avanzados S.A.
(PROAVASA) est analizando la informacin referida al ejercicio del ao pasado.
Segn la documentacin aportada por el departamento de contabilidad, las 20.000
unidades vendidas a lo largo del ejercicio permitieron obtener una rentabilidad
econmica antes de impuestos del 8,2% y una rentabilidad financiera antes de
impuestos del 6,4%; ndices algo inferiores a los logrados por la media de las
empresas del sector y similar dimensin. Es por ello que algunos de los directivos de
PROAVASA opinan que las cosas se podan haber hecho mejor, pues un precio
ligeramente superior al fijado hubiese repercutido muy favorablemente sobre los
resultados finalmente obtenidos.
Segn el responsable del citado departamento, el ratio de endeudamiento
(RA/RP) de la compaa fue igual a la unidad, mientras que los costes fijos financieros
se situaron en 3.125.000 u.m., montante inferior en 1.750.000 u.m. al de los costes
EJERCICIO 8
D. Ceferino Snchez ha proyectado una inversin que considerando todos los
elementos necesarios elevar el activo de su empresa a una cifra de 10.500.000 u.m.
Esta estructura econmica le permitir trabajar con unos costes fijos de explotacin de
900.000 u.m. y unos costes variables unitarios de 200 u.m./u.f. Si las ventas previstas
para este primer ao de funcionamiento se estiman en 12.000 u.f., el Sr. Snchez,
desea saber:
1.
El precio que debera cobrar por unidad de producto para obtener una
rentabilidad econmica del 20%.
2.
2.2.