FACULTAD DE ADMINISTRACION DE

EMPRESAS
ESCUELA DE INGENIERIA EN GESTION DE
TRANSPORTES
FINANZAS CORPORATIVAS

Tema;

Clculo del valor presente.

Tablas de amortizacin, fija,
variable.

Nombre; Silva Cruz Edison David

Nivel; 7

Fecha; 11/01/2016

INDICE
Valor Presente Neto................................................................................... 2
Ejercicio del valor presente neto..........................................................3
Cuota Fija (Mtodo Francs):....................................................................4
El mtodo de amortizacin de cuotas crecientes..................................5
Bibliografa;................................................................................................. 5

INDICE DE CUADROS
Ilustracin
Ilustracin
Ilustracin
Ilustracin
Ilustracin

1VALOR PRESENTE........................................................................2
2TABLA DE AMORTIZACION...........................................................4
3FORMULA CUOTA FIJA.................................................................4
4CUOTA VARIABLE 1.....................................................................5
5CUOTA VARIABLE 2.....................................................................5

Valor Presente Neto

En finanzas, el valor presente neto (VPN) de una serie temporal de

flujos

de efectivo, tanto entrantes como salientes, se define como la suma del

valor presente (PV) de los flujos de efectivo individuales. En el caso de
que todos los flujos futuros de efectivo sean de entrada (tales como
cupones y principal de un bono) y la nica salida de dinero en efectivo es el
precio de compra, el valor actual neto es simplemente el valor actual de

flujos de caja proyectados menos el precio de compra (que es su

propia PV). VPN es una herramienta central en el descuento de flujos
de caja (DCF) empleado en elanlisis fundamental para la valoracin
los

de empresas cotizadas en bolsa, y es un mtodo estndar para la

consideracin del valor temporal del dinero a la hora de evaluar elegir entre
los diferentes proyectos de inversin disponibles para una empresa a largo
plazo. Es una tcnica de calculo central, utilizada tanto en la administracin
de empresas y las finanzas, como en la contabilidad y economa en general
para medir

variables de distinta ndole.

flujos de efectivo toma como datos

los flujos de efectivo y una tasa de descuento o curva de los
El VPN de una secuencia de
precios.
Frmula del Valor Presente Neto
Cada entrada de efectivo y salidas se descuenta a su valor presente (PV).
Luego se suman. Por lo tanto VPN es la suma de todos los trminos,

Ilustracin 1VALOR PRESENTE

donde

t - el momento temporal, normalmente expresado en aos, en el que se

genera

cada

flujo

de

caja

i - la tasa de descuento (la tasa de rendimiento que se podra ganar en

una inversin en los mercados financieros con un riesgo similar).
Ct - el flujo neto de efectivo (la cantidad de dinero en efectivo, entradas
menos salidas) en el tiempo t. Con propsitos educativos, R0 es
comnmente colocado a la izquierda de la suma para enfatizar su papel de
(menos) la inversin. Con objeto de una ms fcil comprensin y
estandarizacin, cada vez ms se toma cifra de partida para el clculo del
efectivo disponible el
impuestos.

EBITDA sobre la que debern descontarse los

El resultado de esta frmula si se multiplica con el efectivo neto anual en los

flujos y la reduccin de gasto de efectivo inicial ser el valor presente, pero
en caso de que los flujos de efectivo no sean iguales la frmula anterior
se utiliza para determinar el valor actual de cada flujo de caja por separado.
Cualquier flujo de efectivo dentro de los 12 primeros meses no se
descontar para el clculo del VPN.

Ejercicio del valor presente neto

Una inversin productiva requiere un desembolso inicial de 8.000 y con ella se pretenden
obtener flujos de efectivo de 1.000, 3.000 y 5.000 durante los tres prximos ao, siendo la tasa
de descuento del 3%. Calcular:
a. VPN y TIR de la Inversin
b. VPN y TIR de la Inversin, si suponemos que los 1.000 se pueden
reinvertir al 12% hasta el vencimiento y que los 3.000 del final del
segundo ao se pueden reinvertir durante un ao al 5%.
SOLUCIN
A.
VPN = -8.000 + 1.000/(1+3%) + 3.000/(1+3%)2 + 5.000/(1+3%)3 = 374,37
TIR
0= -8.000 + 1.000/(1+TIR) + 3.000/(1+TIR)2 + 5.000/(1+TIR)3;
TIR = 4,96%
b.
Con estos datos adicionales podremos calcular el VPN ms ajustado ya que conoceremos a que
rentabilidades podremos re invertir los flujos obtenidos. Recordemos que con el VPN clsico la
formulacin asume que se reinvierten a la misma tasa de descuento.

VPN = -8000 + (1000*1.12 + 3000*1.05 + 5000)/ (1+3%) 3 = 483,36. El valor es superior al

anterior porque los tipos de reinversin son superiores a la TIR, sino sera al revs.
TIR
0 = -8000 + (1000*1.12 + 3000*1.05 + 5000)/ (1+TIR)3;
TIR = 5,034%
En ste caso r = 5.895 se reinvierte por encima de la TIR propia del proyecto, ya que la TIR sin
reinvertir es de 4,96% aproximadamente.

TABLA DE AMORTIZACIN
La tabla de amortizacin es un despliegue completo de los pagos que deben hacerse hasta la
extincin de la deuda. Una vez que conocemos todos los datos del problema de amortizacin
(saldo de la deuda, valor del pago regular, tasa de inters y nmero de periodos), construimos la
tabla con el saldo inicial de la deuda, desglosamos el pago regular en intereses y pago del
principal, deducimos este ltimo del saldo de la deuda en el perodo anterior, repitindose esta
mecnica hasta el ltimo perodo de pago. Si los clculos son correctos, veremos que al
principio el pago corresponde en mayor medida a intereses, mientras que al final el grueso del
pago regular es aplicable a la disminucin del principal. En el ltimo perodo, el principal de la
deuda deber ser cero.
Estructura general de una tabla de amortizacin:

Ilustracin 2TABLA DE AMORTIZACION

Cuota Fija (Mtodo Francs):

En este mtodo como lo indica el nombre todas las cuotas o pagos tienen que ser
iguales, para calcular la cuota se utiliza la frmula de anualidades.

Ilustracin 3FORMULA CUOTA FIJA

X=282
La tabla quedara:

Saldo
Mes

Deud

Amortizaci

Inters

Cuota

(5%)

(Pago)

1000

768.0

232.0

50.0

282.0

524.4

243.6

38.4

282.0

268.6

255.8

26.2

282.0

268.6

13.4

282.0

Ntese que se ha usado el dato de la cuota fija como base para llenar el resto de la tabla,
el inters es el resultado del 5% del saldo de la deuda, la amortizacin es la cuota fija
menos el inters. El saldo de la deuda del periodo 1, es el saldo del periodo 0, 1000,
menos la amortizacin del periodo 1.

El mtodo de amortizacin de cuotas crecientes

Supone un crecimiento en progresin geomtrica del importe de las sucesivas cuotas. Tambin
en este caso, tanto la parte de intereses como la parte de principal que se paga en cada cuota, son
variables.
Para calcular la cuota anual se aplica la siguiente expresin:

Ilustracin 4CUOTA VARIABLE 1

Donde el capital inicial es el importe total prestado, i es la tasa de inters, n es igual al nmero
de perodos o plazo del prstamo y q es igual a 1 ms la tasa de crecimiento de la cuota.
Ejemplo: Para un prstamo de 500.000 , que se espera amortizar en un plazo de 10 aos, con
una cuota que crece anualmente un 2%, con un tipo de inters del 5% TAE, la primera cuota
anual se calcula as:

Ilustracin 5CUOTA VARIABLE 2

Las siguientes cuotas se calculan incrementando un 2% (multiplicando por 1,02), la cuota

inmediatamente anterior.

La cuota crece un 2% cada perodo. Al planearse una cuota que se incrementa en el tiempo,
tanto la proporcin que se dedica a la amortizacin del capital inicial, como la que cubre
los intereses generados por la deuda, crecen junto con la cuota.

Bibliografa;

http://www.enciclopediafinanciera.com/finanzas-corporativas/valor-presenteneto.htm
http://www.eumed.net/libros-gratis/2005/cag/1s.htm
https://finanzas101.wordpress.com/2010/08/19/matematica-financiera-vi-tablasde-amortizacion/
http://www.expansion.com/diccionario-economico/amortizacion-financiera.html