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Chapitre III : capital Economique,

capital rglementaire et valuation


des risques

Dr Babacar FASEG UCAD

Plan
1 Capital conomique vs Capital
rglementaire
2 - Evaluation des provisions pour
risque des risques selon Ble II
Conclusion Transition vers Ble III

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Section 1 : Capital conomique vs


capital rglementaire
Les accords de Ble ont mis laccent sur lexigence de fonds
propres pour couvrir le risque de crdit et le risque de march
et le risque oprationnel
Le risque de crdit
Il peut tre dfini comme le risque de perte ou de dfaut de
paiement dune contrepartie ( cest le risque de contrepartie )
Le risque de march
Les risques de march pris en compte dans le ratio de
solvabilit bancaire sont les suivants :
Le risque de taux dintrt, le risque de taux de change, le risque
de variation du prix des titres
Le risque oprationnel : dysfonctionnement, erreur et autres

Les piliers de Ble II


La rforme du ratio Cooke envisage sous le
nom Mc Donough se caractrise
principalement par trois piliers essentiels :
1 er Pilier : Exigence minimale de FP
2 ime Pilier : Surveillance prudentielle
3 ime Pilier : Discipline de march
Ces trois piliers ci-dessus se renforcent et se
compltent mutuellement

Pilier I : les exigences de fonds


propres
La nouveaut cest lintroduction dun nouveau
risque couvrir savoir le risque oprationnel :

ratio MD

FPE
8%
Risques de crdit pondrs Risques de march risque oprationn el

Pilier II : le processus de surveillance


prudentielle
Lobjectif vis travers ce deuxime pilier est
de sassurer que les banques appliquent des
procdures saines pour dterminer
ladquation de leur fonds propres. Les
banques doivent informer la commission
bancaire de la mthodologie utilise pour
contrler le risque.

Pilier III : Discipline de march


Lobjectif vis travers ce troisime pilier est
la production dinformation de qualit par les
tablissements assujettis afin de conforter la
rglementation.
La mise en place de ce pilier ncessite une
troite collaboration entre les autorits de
supervision bancaire, les ordres des experts
comptables et les tablissements bancaires.

Distinction

Fonds propres comptables

Fonds propres rglementaires

Fonds propres conomiques

Fonds propres effectifs

A Les fonds propres comptables


Les fonds propres de base ( tier 1 )
Les fonds propres complmentaires ( tier 2)
Les fonds propres sur complmentaires ( tier
3)

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Les fonds propres de base


Ces fonds propres sont appels aussi tier one
Le capital
Les dotations
Les rserves
Les primes lies au capital
Le report nouveau
Les provisions rglementes et les fonds pour risques
bancaires gnraux

Fonds Propres complmentaires ( tier


two )
Les subventions dinvestissement
Les carts de rvaluation
Les rserves latentes positives de crdit bail
Les avoirs bloqus dactionnaires
Les titres et emprunts terme subordonns
dure dtermine

Les fonds propres surcomplmentaires


tier three
Ces fonds sont essentiellement constitus
demprunts subordonns de dure suprieure
ou gale 2 ans non assorties de garanties
Si la banque na pas de risque de march
couvrir, les fonds propres surcomplmentaires
ne sont pas intgrs.

B Capital rglementaire et
pertes prvisibles ( attendues )
Afin dillustrer les composantes de la
perte prvisible, considrons un prt
accord une entreprise une date t
= 0. Ce prt est suppos dun montant
M remboursable une date
dchance T avec un taux r.
A labsence de dfaillance :

VT M 1 r

Suite
Sil y a dfaut de paiement cette valeur
correspond :

VT M 1 r RRT
T

O RRT reprsente
le taux de recouvrement

Suite
A la date de signature du contrat, il ya
incertitude sur la survenance du dfaut, ainsi
que sur le taux de recouvrement en cas de
dfaut. Soit Z la variable indicatrice prenant la
valeur 1, si un dfaut se produit, la valeur 0 ,
sinon. La valeur du contrat est alors :

La valeur du contrat chance


VT M 1 r 1 ZT 1 RRT
T

Dans la ter min o log ie de Ble


EADT M 1 rT Exposure at default
T

RRT re cov ery rate


LGDT 1 RRT est le taux de perte en cas de dfaut
Loss Given Default

SUITE
La valeur attendue est alors :

E0VT M 1 r 1 E0 (ZT 1 RRT )


T

La perte attendue
E0 LT M 1 r E0 ( ZT 1 RRT )
T

EADT E0 ZT E0 LGDT / ZT 1
EADT PDT ELGDT

PDT probabilit de default


ELGDT Expected Loss Given Default

C Le Capital Economique
Le capital conomique se dfinit comme les
fonds propres ncessaires une banque pour
absorber les pertes sur un horizon temporel
donn et pour un seuil de confiance
prdfini. En gnral, lhorizon temporel
retenu est dun an. Le seuil de confiance
dpend des objectifs de la banque en
matire de gestion des risques.
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Capital Economique ( Suite )


Les entreprises notes AA ont une
probabilit de dfaut de 0,03% environ.
Pour ces entreprises, le seuil de confiance
slve 99,97%.

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Dfinition du Capital Economique


( Suite )
Le capital conomique pour une banque
souhaitant maintenir une notation AA
correspond la diffrence entre les
pertes attendues et le 99,97ime quantile
de la distribution de probabilit des
pertes

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Calcul du capital conomique partir de la


distribution des pertes un an pour une banque
note AA
99,97 ime quantile de la
distribution de perte

1.2

Pertes attendues
1

Capital

0.8

0.6

0.4

Perte sur un
an

0.2

0
0

10

15

20

25

-0.2

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30

35

40

Illustration
Une banque note AA estime ses pertes
moyennes 1% des encours des prts par an.
La perte dans le scnario le plus pessimiste au
seuil de confiance choisi 99,97% est estime
5% des encours. Le capital conomique requis
pour 1000 000 FCFA de prts est dans ce cas
est 40000 FCFA = ( 5% - 1% )* 1000000 FCFA

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Typologie des risques et fonds


propres
Risque Total

Risque de non exploitation


(capital rglementaire):

Risque dexploitation
(Pas de capital rglementaire):

Risque de crdit
Risque de march
Risque oprationnel

Risque stratgique
Risque de rputation

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a- Capital conomique et valuation


Pertes imprvisibles ou inattendues
La perte imprvisible correspond la
partie couvrir par des fonds propres.
Cest donc le niveau requis de fonds
propres pour couvrir cette perte qui
est appel FPE ou Capital Economique

Perte par rapport la valeur


contractuelle
LT M 1 r ZT 1 RRT
T

SUITE
Lobjectif est de chercher le niveau de perte
maximale correspondant un seuil . Ce
niveau L*() est tel que :

P0 LT L

*
0 ,T

La perte imprvisible est alors :


*
0 ,T

E0 LT

Perte max imale PA PINA

b- Capital conomique et risque


de march
Daprs la rglementation de Ble, le
capital rglementaire pour le risque de
march est calcul comme un multiple (
au moins 3) de la VaR au seuil de 99%
10 jours. Selon le rgulateur, on peut
considrer la VaR au seuil de 99% 10
jours comme racine (10) fois la VaR au
seuil de 99% 1 jour.
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Capital conomique et risque de


march ( suite )
Dans le cadre du calcul du capital
conomique, on souhaiterait utiliser le
mme horizon temporel et le mme
seuil de confiance pour tous les risques.
Gnralement, lhorizon temporel
retenu est dun an avec un seuil de
confiance de 99,97% pour une banque
note AA.
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Capital conomique et risque de


march (suite )
Sous lhypothse de 252 jours ouvrables
dans lanne, lcart type de la perte
annuelle est gal lcart type de la
perte journalire multiplie par
racine(252 ). Le 99,97 ime quantile de
la distribution de perte dans le scnario
le plus pessimiste est alors gal 3,43
fois lcart type des pertes. Pour 99,8
nous avons 2,88 .
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Illustration
Supposons que lcart type
journalier des pertes dune banque
dues au risque de march vaut 5
millions. Le 99,8ime quantile de la
distribution des pertes annuelles
dans le scnario le plus pessimiste
vaut ; 2,88*racine(252)*5 = 228,6
millions.
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Suite
NB : Si on ne connat pas la distribution
des pertes, on peut utiliser la simulation
de Monte Carlo pour calculer la
distribution.

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c- Capital conomique et risque de crdit


Le capital conomique associ au risque
de crdit est adapt un modle
conditionnel ( intgrant le cycle ) et un
modle non conditionnel ( nintgrant
pas le cycle ).
Le modle conditionnel tient compte
des cycles conomiques
Le modle non conditionnel ne tient pas
compte des cycles
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Capital conomique et risque


oprationnel
Les banques utilisant lapproche
avance disposent dun degr de
latitude important pour lvaluation du
capital rglementaire pour le risque
oprationnel. Le capital conomique
peut tre valu de la mme faon en
utilisant lapproche avance.
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Capital conomique et risque


dexploitation
Le risque dexploitation comprend le
risque stratgique ( entre de la banque
sur de nouveaux marchs,
dveloppement de nouveaux produits ).
Le risque dexploitation est plus dlicat
quantifier que le risque oprationnel et
les estimations sont fortement
subjectives.
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d - Les formes de distribution des


pertes
Les distributions de probabilit des
pertes pour les risques de march, de
crdit et oprationnel sont diffrentes.
Rosenberg et Schuermann A General
Approach to Integrated Risk
Management with Skew, Fat Tailed
Risks Federal Reserve Bank of New
York Staff Reports n185 Mai 2004
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Distribution de la densit des pertes


pour le risque de march
0.45
0.4
0.35
0.3
0.25
0.2
0.15
0.1
0.05
0
-6 Gain -4

-2

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4 Loss 6

Distribution de la densit des pertes pour


le risque de crdit
0.6
0.5
0.4
0.3
0.2
0.1
0
0

10

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15

Loss

20

Distribution de la densit des pertes pour le


risque oprationnel
0.18
0.16
0.14
0.12
0.1
0.08
0.06
0.04
0.02

Loss

0
0

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10

15

Les caractristiques des distributions des


pertes pour diffrents types de risques
Moment
dordre 2
(Variance)

Credit Risk

Moyen

Moment
dordre 3
(Skewness)

Moment
dordre 4
(Kurtosis)

Moyen

Moyen

Market Risk Elev

Nul

Faible

Operational
Risk

Elev

Elev

Faible

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Importance des risques selon


lactivit de linstitution financire
Type of Business
Commercial
Banking
Investment
Banking & Trading

Most Important
Risk
Credit Risk
Market Risk and
Credit Risk

Asset Management Operational Risk

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C - Le RAROC
Les mesures de performance ajuste au
risque prsentent un critre important
dvaluation des diffrents
dpartements de la banque. Lapproche
la plus courante consiste comparer le
rendement attendu avec le capital
conomique. Il sagit du RAROC (
Rentabilit du capital ajuste au risque )
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Le RAROC
Formule de calcul du RAROC :
Le numrateur peut tre calcul avant ou
aprs impt
Pr oduits Ch arg es pertes attendues
RAROC
capital conomique

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Illustration
Une banque considre un projet de dveloppement
de ses activits de gestion dactifs. Le risque
principal est le risque oprationnel. Elle estime la
perte attendue un an due ce risque est de 2
millions et que la perte 99,97% dans le scnario le
plus pessimiste slve 40 millions. Les
commissions attendues de lactivit de gestion des
fonds sont de 12 millions par an et les cots de
gestion devraient stablir 5 millions par an.
Estimez le RAROC
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Illustration
Les fonds propres conomiques valent :
40 millions 2 millions = 38 millions
Produits charges = 12 5 2 = 5
millions
RAROC avant impt = 13,2%

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Utilisation du RAROC
Le RAROC peut tre utilis pour
comparer les performances passes de
diffrents dpartements ou pour
projeter leurs performances futures

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Section 2 - Evaluation des provisions


pour risque selon Ble II
A - Les risques des actifs au bilan et hors
bialn
Trois mthodes sont utilises :
La mthode standard rvise
La mthode interne simple
La mthode interne avance
Les risques au bilan concerns sont
essentiellement les risques de crdit et les
autres crances immobilises ( titres de
placement, de participation ).

a - Approche standard rvise


Cette mthode est utilise pour le calcul des
pondrations des risques lactif du bilan, aux
positions de hors bilan, pour le risque de march et
pour le risque oprationnel
n

Risque

Exposition pondration
i 1

Approche standard revise


Catgorie

AAA
AA-

A+ A -

BBB+
BBB-

BB+
B-

Moins de B-

Non
not

0%

20%

50%

100%

150%

100%

Banques

20%

50%

100%

100%

150%

100%

Socits

20%

50%

50%

100%

150%

100%

Dtail

Immobilier

35%

Autres

75%

Etats

Les engagements hors bilan


lments donns en
hors bilan

Engagements dont
lchance initiale est
< 1 an

20%

Engagements dont
lchance initiale est
> 1 an

50%

Engagements par
lettre de crdit CT

25%

b - Approche notation interne ( voir


chapitre I )
En dehors de la mthode standard rvise qui
est une donne fournie par les autorits de
contrle, le choix est laiss aux banques de
dterminer elles mmes leur classe de
pondration des risques. Cest lapproche
interne ou IRB Internal Rating Based
Cette approche doit tre dynamique en ce sens
que tout moment la position du risque de
crdit reflte la situation relle de la banque.

B Le risque oprationnel

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Composantes
La dfinition du risque oprationnel inclue :
lerreur humaine, les dommages, les
dtournements, les dysfonctionnements etc
La dfinition exclue le risque stratgique

53

Dtermination du capital
rglementaire
Trois approches:
Indicateur de base (15% du pronduit net bancaire
)
Standardized : Approche Standard ( pondration
par ligne de mtier )
Advanced Measurement Approach : Approche
Mesure Avance (AMA)
54

Indicateur de base
Le Capital Rglementaire (CR) est gal :
PNB = Produit Net Bancaire
3

1
CR 15% PNBt
3 t 1

Categorisation des Business Lines : Approche


Standard

Corporate finance : Facteur Bta = 18%


Trading and sales : Facteur Bta =18%
Retail banking: Facteur Bta 12%
Commercial banking: Facteur Bta =15%
Payment and settlement : Facteur Bta
=18%
Agency services : Facteur Bta= 15%
Asset management : Facteur Bta = 12%
Retail brokerage : Facteur Bta =12%
56

Catgorisation des lignes de


mtiers
Fraude interne ( vol dun employ )
Fraude externe : Hold up
Pratiques en matire de travail : actes qui ne
respectent pas le code du travail
Clients et produits : blanchiment dargent
Dommage dactifs physiques : pertes ou dommages
de bien
Dysfonctionnement : Pannes
Management : Erreur denregistrement des donnes

57

Approche Standard ( Suite )


Le calcul du capital rglementaire se rfre
la relation suivante :
8

CR i PNBiM
i 1

o PNBiM

1
PNBit
3 t 1

LApproche AMA
La banque estime ses pertes en combinant ses
ligne de mtier et les types de risques. Dans
ce cas elle estime 7 X 8 = 56 VaR
oprationnelles
Le capital rglementaire sera gal la somme
des VaR

59

Deux types de pertes

La frquence des pertes : nombre de pertes


par mois, an etc

La svrit des pertes : montants


effectivement perdus

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Frquence des pertes estime par


la loi de Poisson

(T )
n!
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Svrit des pertes


Distribution

LN
GEV

Log-Normal
Generalized
extreme value

Expression
ln x

F (x)=


x
exp 1

F (x)=

GDP

Generalized
Pareto

F (x)= 1-

x
1

Suite
Les deux distributions doivent tre combines
pour chaque type de perte et chaque ligne de
mtier pour dterminer la distribution de
perte totale.
On peut recourir une simulation de Monte
Carlo

Procdure
1 - Dtermination du nombre de perte (n )
partir de tirages de la distribution de la
frquence de lchantillon
2 - Dtermination de la perte ralise pour
chaque vnement de perte ( L1, L2,.Ln)
partir de n tirage de la distribution de la
svrit des pertes
3 - Dtermination de la perte totale ( = L1
+L2+.Ln)
Plusieurs simulations permettent dobtenir la

Using Monte Carlo to combine the


Distributions ( Voir John Hull )

65

Evaluation de la VarOP

VaR(i, j) EL(i, j) UL(i, j)

Dans le livre de John Hull une autre approche est propose si les
donnes ne sont pas disponibles :

Estimated Loss for Bank A


Bank A Revenue
Observed Loss for Bank B

Bank B Revenue

Using external data, Shih et al estimate 0.23

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Conclusion transition vers Ble III

Rvision de la rgle du capital adquat

Coussins de scurit

Introduction doutils de Monitoring

Ratio global de liquidit


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