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Resumen Diario de Mercado Viernes, 9 de abril de 2010

Comentarios
• La Reserva Federal terminó con sus compras de hipotecas MBS en los mercados (al menos por ahora) y los tipos hipotecarios ya están
subiendo. Tanto el informe de la Asociación de Banqueros Hipotecarios como el de Freddie Mac presentan unos tipos en subida; y éste
último afirma que las hipotecas a 30 años de tipo fijo han pasado del 5,08% al 5,21%.
• El S&P está amenazando a Grecia con una rebaja de la calificación si el país no define claramente y sin demora los diferenciales.
Mientras, Trichet, el presidente del BCE, está tratando de convencer al mercado de que la deuda de Grecia es asumible (el EUR ha
subido en las últimas 24h).
• Tras el sólido informe del mercado laboral de Australia de ayer, hoy atisbamos la réplica en Canadá; y las expectativas apuntan a un
buen informe.
• La temporada de ganancias comienza el lunes en EE.UU. con Alcoa. Optamos por comprar en caídas hoy tras el informe de ganancias
de la semana que viene. Las expectativas parecen (¿demasiado?) elevadas; por ejemplo, las GPA se esperan en 0,103 vs. -0,22/-0,54
en el último T/A.

Datos publicaciones económicas


País Hora (GMT) Nombre Saxo Consenso Anterior
NO 08:00 IPC Intermensual MAR) 0,6% 1,3%
RU 08:30 IPP Output Intermensual (MAR) 0,4% 0,4% 0,3%
CA 11:00 Cambio en el Empleo / Tasa de desempleo 27,0K / 8,1% 26,0K / 8,1% 20,9K / 8,2%
(MAR)

Divisas Posición diaria Comentario


EURUSD 0/+ Se prevé un retroceso para estancarse en el área de 1,3330 para rebotar de nuevo hasta 1,3420. Stop por
USDJPY 0/+ debajo de
Tratar de 1,3295. ruptura de 93,65 para tantear 94,15. Stop por debajo de 93,15.
comprar
EURJPY 0 Nada emocionante. Es probable que 124,25 – 125,25 contenga un rango.
GBPUSD 0 Parece que tiene dificultades pasado 1,5325. Posible estancamiento en un rango entre 1,5240 – 1,5325.
AUDUSD 0 Por ahora, la resistencia en 0,93 parece sólida. Se prevé consolidación entre 0,9240 -0,9300.

Opciones sobre divisas Comentario


EURUSD Es probable que la volatilidad cotice con firmeza hoy dado que el spot eliminó ayer las barreras en 1,33.
Inclusoelson
hasta el rebote
area de 1,3380 no vemos prisa alguna por vender volatilidad.
USDJPY Con el nuevo repunte del spot hasta 9350, los risk reversals han retrocedido hacia los puts sobre yen. Se
han ofertado
opciones a a 1-2 sem. y mientras que el spot se sitúe entre 9300-9400, el front end debería mantenerse en
AUDUSD calma.
El mercado sigue vendiendo gamma con agresividad. Entretanto, el spot ha logrado mantenerse
contenido enopciones
estrecho. Las un rango alcistas a 2-3 meses parecen un buen valor puesto que toda la curva se ha
desplazado a la baja.

Acciones Posición diaria Comentario


DAX 0/+ Comprar caídas en torno a 6181 con objetivo en 6208. S/L por debajo de 6166.
FTSE 0/+ Comprar caídas en torno a 5714 con objetivo en 5742. S/L por debajo de 5700.
S&P500 0/+ Comprar caídas en torno a 1182 con objetivo en 1187. S/L por debajo de 1180.
NASDAQ100 0/+
DJIA 0/+

Materias primas Posición diaria Comentario


Oro 0/+ Comprar en torno a 1149 con objetivo en 1154. S/L por debajo de 1147.
Plata 0/+ Comprar en torno a 18,05 con objetivo en 18,13. S/L por debajo de 18,03
Petróleo 0/+ Comprar en la ruptura de 85,95 con objetivo en 86,65. S/L por debajo de 85,72.
(CLK0)

Publicaciones de ganancias
País Hora (GMT) Nombre GPA prevista GPA anterior Comentario
(G(GMT)(GMT)
Resumen Diario de Mercado

Top 100 Global Stocks CDS Index


USBreakeven 10 Year 120
3

2.5
100

1.5 80

60

0.5

0
40
28-nov 28-jan 28-mar 28-maj 28-jul 28-sep 28-nov 28-jan 28-mar
10-04-2009 10-06-2009 10-08-2009 10-10-2009 10-12-2009 10-02-2010
USBreakeven 10 Year Saxo CDS Index

USD breakeven 10 Year – an expression for Credit Default Swaps are expressions for
measuring inflation expectations. the perceived default risk in a company.
AAA and BAA Corporate Bondsvs. 30yr USTreasuries
EURUSD Opt. Vol.
35 7

30 6

5
25

4
20

3
15

2
10

1
5

0
0
aug-08 nov-08 feb-09 maj-09 aug-09 nov-09 feb-10
03-08 05-08 07-08 09-08 11-08 01-09 03-09 05-09 07-09 09-09 11-09 01-10 03-10

EUR-USD OPT VOL 1W EUR-USD OPT VOL 1M EUR-USD OPT VOL 1Y Moody BAA - US Generic Govt 30 Year Yield Moody AAA - USGeneric Govt 30 Year Yield

Volatility at different time horizons. Too low, now? Spreads are easing, but still showing tight
corporate debt markets.
PIIGSCDS 5 year CBOE SPX VOLATILITY INDEX
500 35

450
30
400

25
350

300
20

250
15
200

150 10

100
5
50

0
0
sep-09 okt-09 nov-09 dec-09 jan-10 feb-10 mar-10
jul-09 aug-09 sep-09 okt-09 nov-09 dec-09 jan-10 feb-10 mar-10
CBOE SPX VOLATILITY INDX
Portugal Ireland Italy Greece Spain

The VIX Index is now at 16.48 (prev. close at


16.62).

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