UNA LECTURA NO WALRASIANA DEL EQUILIBRIO GENERAL: CON

DEMANDA EFECTIVA RESTRINGIDA.

Documento preparado por Ricardo Gell Camacho
Introduccin
El objetivo del siguiente artculo es desarrollar un ejemplo de un modelo macroeconmico
que muestre la variedad y riqueza de una aproximacin no walrasiana. No obstante, en
tiempos en los que el nfasis est en los fundamentos microeconmicos de la
macroeconoma, es legitimo plantearse la pregunta si los conceptos no walrasianos pueden
ser desarrollados en un marco de equilibrio general tal como al que estn acostumbrados
los estudiosos de la economa walrasiana. En el artculo se busca presentar una respuesta
positiva a esta pregunta construyendo un conjunto de conceptos sobre equilibrio general
con rigideces de precios y competencia imperfecta. Estos conceptos estn desarrollados en
el cuadro tradicional walrasiano con agentes y mercados mltiples, el cual primero
esbozaremos brevemente.
EL PROCESO DE RESTRICCIN DE RENTA

La proposicin central de la teora keynesiana es el principio de la demanda efectiva. En

ausencia de un vaciado completo de los mercados, la produccin y el empleo son limitados
por la demanda agregada. En estos contextos de exceso de oferta, las demandas de los
agentes son restringidas por su incapacidad para vender tanto como quisieran a los precios
vigentes. Las fallas en los ajustes va precios, para garantizar el vaciamiento de los
mercados, induce a que las cantidades determinen las cantidades. Muchas teoras
contemporneas asumen que en mercados competitivos, hay un vaciamiento continuo por
los precios, el comportamiento individualmente racional conlleva resultados colectivamente
racionales. Sin embargo, el teorema no se verifica si tanto los mercados y las instituciones
responsables de determinar los precios no originan precios competitivos perfectamente
flexibles. La racionalidad del individuo no se corresponde necesariamente con la
constitucin de instituciones que garantizaran resultados tipo mano invisible. (Tobin
1993).

En el caso de que los precios no sean perfectamente flexibles, es decir que no logren
ajustarse antes de que tenga lugar un intercambio, las transacciones se realizaran a precios
en desequilibrio, este es el conocido intercambio falso de Hicks (1939).Hicks afirmo sin
embargo, que estas transacciones falsas seran limitadas en volumen y por tanto su efecto
renta podra ser insignificante por su magnitud. En consecuencia el vector precios en una
economa en que se fechan los acontecimientos regira invariablemente a lo largo de la
semana hicksiana, aproximndose al vector solucin de un sistema walrasiano de curvas de
oferta y demanda.
La contribucin de (Clower 1965), revisa el concepto de Hicks sobre el intercambio falso.
La atencin no esta en los efectos distributivos debidos a las transacciones que tienen lugar
a precios falsos, sino en los efectos sobre la renta agregada causados por las transacciones
que no tienen lugar debido a los precios falsos. Clower revisa el caso de un precio en
desequilibrio el de los servicios factoriales ofertados por las familias. Los ingresos
presentes de las familias estarn determinados no por la cantidad de servicios factoriales
que ofertaran al precio al que tales servicios son actualmente demandados, sino por la
cantidad que realmente consiguen vender. Su demanda efectiva en otros mercados estar
condicionada por la renta efectivamente alcanzada. En consecuencia las cantidades de
transacciones realizadas son un argumento junto a los precios, en las funciones de exceso
de demanda. (Clower 1965).
Los ingresos presentes de las familias estn sujetos a las restricciones de renta de las
familias que se generan por la inhabilidad para realizar su oferta total de factores a los
precios prevalecientes en los mercados, que conducen a una reduccin de la demanda
efectiva en los mercados de productos, con posteriores consecuencias en la renta agregada.
El proceso de desviacin ampliacin de dichas perturbaciones es un rasgo esencial de los
modelos de ajustes cuantitativos keynesianos.
El proceso de restriccin de la renta implica abandonar un supuesto tan fuerte pero tan
esencial de la teora walrasiana que es la infinita velocidad de ajuste de los precios. Las
implicaciones en trminos de mercados descentralizados

donde los comerciantes

desconocen cual es el precio que vaca cada mercado es la incertidumbre sobre el precio de
equilibrio que es la principal consecuencia de eliminar el subastador de Walras.

En general, la teora keynesiana rechaza la idea de que el mecanismo de precios ejecutara

eficientemente la funcin de informacin en el corto plazo. Sin embargo, no requiere una
actitud sustancialmente diferente a la tradicional respecto a la efectividad de los incentivos
de los precios para controlar el comportamiento de las unidades individuales de transaccin
(Leijonhufvud, 1968).
La teora del equilibrio general de Walras se origina en el contexto de la mecnica
newtoniana. El modelo walrasiano es adecuado para el estudio de la funcin de los precios
como incentivos, condicin necesaria ms no suficiente para la coordinacin de un sistema
descentralizado. Por ello sus dificultades desde el punto de vista de la teora de la dinmica.
La teora del equilibrio general walrasiano funciona adecuadamente en una economa en
equilibrio en la que los precios aportan lo esencial de la informacin necesaria para la toma
de decisiones individuales con mercados permanentemente vacos. El anlisis keynesiano
de sistemas econmicos que presentan un comportamiento dinmico revela la inmensa
complejidad que se requiere para tratar con procesos en los que los precios vigentes y los
esperados, como las cantidades realizadas y anticipadas condicionan el comportamiento de
los agentes. Las implicaciones de estas teoras no se refieren exclusivamente a que los
agentes no poseen informacin perfecta. Adicionalmente, especifican una estructura de
transacciones compuesta de diversos rasgos como serian los siguientes: las transacciones de
compra y venta se realizan con dinero, el medio de pago no es una mercanca generada por
el sector privado a travs del empleo de trabajo, el coste del dinero es mnimo y se asocia
en lo fundamental a la renuncia del inters, el factor trabajo es trabajo asalariado y no auto
empleado, las decisiones de ahorro y de inversin estn definidas por grupos compuestos
por lo general de individuos distintos, los costes de transaccin, incluidos los de
informacin son relativamente bajos, por lo cual a los individuos les resulta barato adquirir
o vender activos.

Equilibrio Walrasiano
Describiremos los varios conceptos de la economa no walrasiana en el marco de una
economa monetaria, donde un bien, llamado dinero, sirve como el numerario, (el
numerario no es dinero; de hecho como lo sealo Hicks, es una unidad de medida que el

economista utiliza para explicarse a s mismo lo que los comerciantes estn haciendo),
medio de cambio y reserva del valor. Hay (L) mercados activos en el perodo considerado.
En cada uno de estos mercados uno de los l bienes no monetarios, indicado por h = 1,..., l,
es intercambiado por dinero al precio ph. Llamamos p al vector l dimensional de estos
precios. Para simplificar esta exposicin, y aunque normalmente las aplicaciones
macroeconmicas incluyen a la produccin explcitamente, aqu consideramos una
economa de intercambio puro. Los agentes en esta economa estn incluidos por i = 1,...,n.
Considerando que en el principio del perodo, el agente i tiene una cantidad de dinero
mi 0 y posesiones de bienes no monetarios representados por un vector W , con
1
componentes wih 0 para cada bien.
Un agente i en el mercado h puede hacer una compra d ih 0 , o una venta sih 0 .
Definimos su compra neta del bien h como zih = dih sih, y el vector l dimensional de
estas compras netas como zi. Las posesiones del agente i de bienes no monetarios y dinero,
xi y mi, son, respectivamente,

xi = wi + zi

(1)

mi = mi pzi

(2)

Ntese que la ecuacin (2), la cual describe la evolucin de las posesiones de dinero, es
simplemente la restriccin presupuestal para una economa monetaria.
Equilibrio

Teniendo descrita la estructura bsica institucional de la economa, ahora describimos su

equilibrio Walrasiano, para contrastarlo con los conceptos del equilibrio no Walrasiano que
se desarrollaran a continuacin. Aun tenemos que escribir las preferencias de los agentes.
El agente i tiene una funcin de utilidad Ui (xi, mi)=Ui (wi+zi, mi), la cual asumiremos en
adelante estrictamente cncava en sus argumentos1.
1

El dinero entra en la funcin de utilidad porque es valorable tanto como una reserva de valor como un medio
de cambio. Estas funciones aparecern en ms detalle en los modelos macroeconmicos dinmicos

Como se indic anteriormente, se asume que cada agente est en disposicin de

intercambiar tanto como pueda en cada mercado. As l transmite las demandas y las
ofertas que maximizan su utilidad sujeto a su restriccin presupuestal. La funcin de
demanda neta Walrasiana zi(p) es la solucin zi del siguiente programa:
max.U i (wi + zi , mi )
pzi + mi = mi

s.a

Tenemos como resultado un vector de demandas netas Walrasianas zi(p). Podemos notar
que no hay demanda de dinero. Ya que no hay tal cosa como un mercado para el dinero
sino slo mercados de varios bienes contra el dinero. Un vector de precios de equilibrio
Walrasiano p* est definido por la condicin que todos los mercados se vacan, a saber:

z ( p*) = 0

(3)

i =1

El vector de transacciones realizadas por el agente i es igual a zi(p). Las asignaciones del
equilibrio Walrasiano poseen un nmero de propiedades de bienes. Por construccin, son
consistentes tanto en el nivel individual como de mercado. Tambin son ptimos en sentido
de Pareto, as que es imposible encontrar una asignacin que sera as de buena para todos
los agentes, y estrictamente mejor para al menos una (de ellos). Ms adelante
contrastaremos esta propiedad con las propiedades de sub optimalidad del equilibrio no
Walrasiano.
Esquemas de Racionamiento y Seales de Cantidad2

Sabemos por la literatura keynesiana y poskeynesiana, que cuando los mercados no se

vacan, tenemos que distinguir cuidadosamente entre transacciones y demandas efectivas.
Tmese un mercado particular h. Las transacciones llevadas a cabo por los agentes i estn
denotadas como d*ih0 (para una compra) o s*ih0 (para una venta). Las compras y las
ventas agregadas son idnticamente iguales:
subsecuentes. Tambin deberemos notar que alguna forma de dinero real, y no dinero nominal como aqu,
deber entrar en la funcin de utilidad. Esto supondra adicionar algunos nuevos argumentos de precios en la
funcin de utilidad. Ya que estos argumentos no juegan un papel en lo que sigue, son omitidos por el bien de
la simplicidad.
2
El anlisis de los esquemas de racionamiento y seales ver: (Dreze, 1975), (Benassy, 1993)

i =1

i =1

Dh* = d ih* = sih* = S h*

(4)

No obstante, en este mercado las demandas y las ofertas efectivas, denotadas

~
d ih

~
sih

, no

necesariamente se balancean en lo agregado, as que a menudo tendremos:

i =1

i =1

~ = d~ ~
D
ih sih = S~h
h

(5)

Para mantener las notaciones de manera ms compacta, trabajaremos con las demandas
netas

~
z ih

y con transacciones netas

~
~
zih = d ih ~
sih

zih*

definidas por:

zih* = d ih* sih*

(6)

Ahora desde cualquier conjunto posible de demandas y ofertas inconsistentes, el proceso de

intercambio genera transacciones consistentes. Algn racionamiento necesariamente
ocurre, el cual puede tomar varias formas, dependiendo de la organizacin particular del
mercado h. Llamamos esquema de racionamiento a la representacin matemtica de cada
organizacin especfica. Ms formalmente:
Definicin 1. El esquema de racionamiento en el mercado h est descrito por un conjunto
de n funciones:
zih* = Fih (~
z1h ,..., ~
z nh )

i = 1,...,n

(7)

tal que

ih

i =1

(~
z1h ,..., ~
z nh ) = 0

~
~
Para todo z1h ,..., z nh

(8)

~
Asumiremos generalmente que Fih es continua, no decreciente en zih y no incremental en
los otros argumentos.

Propiedades de los Esquemas de Racionamiento

Ahora revisamos otra vez brevemente, en este marco ms general, tres propiedades
importantes que un esquema de racionamiento puede satisfacer potencialmente:
intercambio voluntario, eficiencia del mercado y no manipulabilidad.
Existe intercambio voluntario en el mercado h si ningn agente puede ser forzado a
adquirir ms de lo que l demanda, o a vender ms de lo que ofrece. Esto es expresado
como
~
d ih* d ih

sih* ~
sih

, para todo i

(9)

o equivalente en trminos algebraicos como

zih* ~
zih

zih* ~
zih 0

, para todo i

(10)

En la realidad la mayora de los mercados cumplen con esta condicin, y asumiremos en

este artculo que el intercambio voluntario siempre se mantiene. Bajo este supuesto los
*
=~
agentes son clasificados en dos categoras: agentes no racionados, para los cuales zih zih ,

y agentes racionados, quienes comercian menos de lo que quieren.

La segunda propiedad posible es aquella de la eficiencia del mercado, o la ausencia de
fricciones. Un esquema de racionamiento es eficiente, o sin fricciones, si no se pueden
identificar simultneamente un demandante racionado y un oferente racionado en el
mercado correspondiente. Junto con la suposicin de intercambio voluntario, esto implica
la regla del lado corto, la cual est expresada en trminos de las demandas netas, como:

n ~ ~
zih
z jh zih 0 zih* = ~
i =1

(11)

Podemos identificar que la eficiencia del mercado no siempre se mantiene, especialmente

para un mercado agregado. No obstante, afortunadamente, esta hiptesis no es necesaria
para la mayora de los conceptos microeconmicos presentados en las siguientes secciones.

Ahora consideramos una tercera propiedad importante de los esquemas de racionamiento,

el de la no manipulabilidad. Un esquema de racionamiento no es manipulable si un agente,
una vez racionado, no puede incrementar el nivel de sus transacciones al incrementar su
demanda o su oferta. Para caracterizar la propiedad de no manipulabilidad ms
formalmente, es conveniente separar

~
zih

de las otras demandas netas en el mismo mercado,

y as escribir un esquema de racionamiento en la forma

zih* = Fih ( ~
zih , ~
z ih )

i = 1,..., n

(12)

Con

~
z ih = {~
z jh j i}

(13)

~
donde z ih es el conjunto de todas las demandas netas en el mercado h, excepto para la
demanda del i simo agente. Ahora definimos:
Definicin 2. El esquema de racionamiento en el mercado h no es manipulable si puede

ser escrito bajo la siguiente forma por todos los agentes i:

[
[

]
]

min ~
z ih , Gihd ( ~
z ih )
Fih ( ~
z ih , ~
z ih ) =
s
~
~
max z ih ,Gih ( z ih )

Si : ~
zih 0
~
Si : zih 0

(14)

donde
Gihd ( ~
z ih ) = max{~
zih , Fih ( ~
zih , ~
z ih ) = ~
zih } 0

(15)

Gihs ( ~
z ih ) = min{~
zih , Fih ( ~
zih , ~
z ih ) = ~
zih } 0

(16)

d ~
s ~
En palabras, Gih ( z ih ) y Gih ( z ih ) son simplemente las demandas y ofertas ms grandes del

agente i que pueden ser satisfechas dadas las demandas y ofertas de otros agentes.

Seales de Cantidad

Acabamos de ver cmo las transacciones ocurren en un mercado que no se vaca. En dicho
mercado, cada agente recibe, en adicin a la tradicional seal de precios, algunas seales de
cantidad. En lo que sigue nos concentraremos en los mercados que satisfacen las
propiedades de intercambio voluntario y no manipulabilidad3. Estos pueden estar
representados como:
~
min( ~
zih , d ih ),
zih* =
~ ~
min( zih , sih ),

~
zih 0
~
zih 0

(17)

o de manera ms compacta por

~
zih* = min{d ih , max( ~
zih , ~
sih )}

(18)

con
~
d ih = Gihd ( ~
z ih ),

~
sih = Gihs (~
z ih )

(19)

~
~
Las cantidades d ih y sih , las que llamaremos restricciones percibidas, son las seales de

cantidad que el agente i recibe en el mercado h en adicin al precio ph. Veremos en las
siguientes secciones cmo la introduccin de estas seales de cantidad juega un papel
fundamental en las teoras de la demanda y del precio, y que sus consideraciones nos
permiten ampliar considerablemente el conjunto de posibles equilibrios.
Equilibrio con Precios Fijos4

Excluimos la manipulabilidad porque, los esquemas manipulables llevan a un fenmeno perverso de sobre
oferta que previene el establecimiento de un equilibrio (vase Bnassy, 1993).
4
El concepto es desarrollado con los aportes de (Dreze, 1975, y Silvestre, 1978).

Estamos preparados para observar un primer concepto del equilibrio no Walrasiano, aquel
con equilibrio con precios fijos. Este concepto es de inters por muchas razones. Primero,
nos da una estructura muy general del equilibrio no Walrasiano desde que, bajo ciertas
condiciones blandas, el equilibrio con precios fijos existe para cada sistema positivo de
precios y para cada conjunto de esquemas de racionamiento. Segundo, como veremos en la
seccin (Fijacin de Precios y Equilibrio General), el equilibrio con precios fijos es un
bloque esencial para construir otros conceptos de equilibrio no Walrasiano con precios
flexibles. Tercero, el estudio de sus propiedades de optimalidad (o incluso su sub
optimalidad) ser aplicable tambin a otros conceptos.
As asumimos que el sistema de precios p est dado. Como indicamos anteriormente,
consideramos esquemas de racionamiento no manipulables en todos los mercados. De
acuerdo a esto, las transacciones y las seales de cantidades son generadas en todos los
mercados de acuerdo a las frmulas vistas anteriormente (ecuaciones 12 y 19).
Podemos hacer la notacin incluso ms compacta representando las funciones de
racionamiento y las restricciones percibidas que conciernen a un agente i (ecuaciones 12 y
19) como funciones vectores:
zi* = Fi ( ~
zi , ~
z i )

(20)

~
d i = Gid ( ~
z i ), ~
si = Gis ( ~
z i )

(21)

~
~
donde zi es el vector de demandas expresado por el agente i, y z i el conjunto de todos
estos

vectores

por

todos

los

agentes,

excepto

el

agente

i.

Inmediatamente observamos que todo lo que permanece para ser hecho, con el motivo de
obtener un concepto de equilibrio con precios fijos, es determinar cmo las mismas
demandas efectivas son formadas, un tema hacia el cual proseguimos ahora.

Demanda y Oferta Efectiva

10

Consideremos un agente i enfrentado a un vector de precios p y a vectores de restricciones

~
~
percibidas, d i y si . Veremos cmo el agente puede escoger un vector de demandas
~
efectivas zi que lo lleva a la mejor transaccin posible. Partimos de la definicin de
demanda efectiva en un mercado h, como el intercambio que maximiza la utilidad despus
de tomar en cuenta las restricciones de los otros mercados.
Haremos esto ms preciso a travs de la siguiente definicin:
Definicin 3. La demanda efectiva del agente i en el mercado h, la cual denotamos como
~ih ( p, d~i , ~si ) , es la solucin en z del siguiente programa A :
ih

maxU i ( wi + zi , mi )

s.a

pzi + mi = mi
~
~
sik zik d ik ,

(Ah)
kh

Gracias a la estricta concavidad de Ui, obtenemos la funcin. Repitiendo este programa

para todos los mercados h = 1,...,l, obtenemos una funcin vector de demandas efectivas,
~ih ( p, d~i , ~si ) .
Claramente, hasta aqu es slo una definicin. Para calificar como un vector de demanda
~ ~
~
legtimo, ih ( p, d i , si ) debe ser mostrado como que conduce al mejor vector de
transacciones. Para encontrar esta mejor transaccin, notamos que las transacciones del
agente i en el mercado h estn limitadas al intervalo dado por las restricciones percibidas
~
~
sik zik d ik ,
. As que su mejor transaccin es la solucin en zi del siguiente programa
A0:
maxU i ( wi + zi , mi )

s.a

pzi + mi = mi
~
~
sik zik d ik ,

(A0)
h = 1,...,l,

11

Ya que la funcin Ui es estrictamente cncava, la solucin es nica y la denotamos como

i* ( p, d~i , ~si ) . Ahora nos resta probar que ~i conduce a la mejor transaccin i* , esto es, en
trminos matemticos, que la siguiente proposicin se mantiene:
~ ~
~
Proposicin 1. El vector de demandas efectivas ih ( p, d i , si ) conduce a la mejor

transaccin, a saber
~
~
~
~
min{d ih , max[ i ( p, d i , ~
si ), ~
sih ]} = ih* ( p, d i , ~
si )

(22)

Aunque trivial, la prueba es un poco rustica, (Es explicada en el apndice). Adems de

conducir a la mejor transaccin, nuestra funcin de demanda efectiva tiene una segunda
propiedad: cuando quiera que una restriccin presupuestal est atada a un mercado h, la
demanda (u oferta) correspondiente es mayor que la restriccin o la transaccin, lo que
seala al mercado que el agente comercia menos de lo que l querra. Resulta que esta
propiedad es importante para evadir el equilibrio trivial (Bnassy 1993).
Vemos inmediatamente de la definicin 3 que dependiendo de la cantidad en que las
restricciones se encadenan, la demanda efectiva puede tomar varias formas funcionales.
Esto explica intuitivamente por qu los modelos no Walrasianos generalmente tienen
mltiples regmenes, como lo demuestran los modelos de tres bienes y tres regmenes que
en este artculo no se incluyen.
Equilibrio con Precios Fijos5

Con la definicin precedente de demanda efectiva, podemos dar una definicin de un

equilibrio con precios fijos (Bnassy, 1993), el cual llamaremos un equilibrio K.

El tema de unicidad de un equilibrio se basa en los desarrollos de (Schultz, 1983 & Benassy, 1993).

12

Definicin 4. Un equilibrio K asociado a un sistema de precios p y a esquemas de

racionalizacin representados por las funciones Fi, i = 1,..., n, es un conjunto de demandas

~ ~
*
~
efectivas zi , transacciones zi , y restricciones percibidas d i y si tal que

(a)

~
~
~
zi = i ( p, d i , ~
si ) ___ i

(b)

zi* = Fi ( ~
zi , ~
z i ) _____ i

(c)

~
d i = Gid ( ~
z i ), ~
si = Gis (~
z i ) ____ i

~
~
Vemos que en un equilibrio K con precios fijos la cantidad de las restricciones d i y si de

donde los agentes construyen sus demandas efectivas (condicin a) son las que sern
generadas por el proceso de intercambio (condicin c). En equilibrio los agentes as tienen
una percepcin correcta de esas restricciones de cantidad.
El equilibrio definido por las condiciones anteriores existe para todos los precios positivos
y para todos los esquemas de racionamiento que satisfacen el intercambio voluntario y la no
manipulabilidad (Bnassy, 1993). Los datos exgenos son consistentes con el sistema de
precios y los esquemas de racionamiento en todos los mercados Fi, i = 1,..., n. Uno puede
preguntarse si para tales datos exgenos dados el equilibrio parece ser nico. Una respuesta
positiva es provista por Schulz (1983) quien mostr que el equilibrio es nico si los efectos
de goteo de un mercado a otro son menores al 100% en trminos de valor. Por ejemplo, en
el modelo tradicional Keynesiano ms simple, esto estara en trminos de asumir una
propensin a consumir ms pequea que 1, lo que es una condicin algo intuitiva.
Asumiremos que las condiciones para la unicidad estn satisfechas, y las denotaremos por
~ ( p ) S~ ( p )
~
~ * ~
Z~i ( p ), Z i* ( p ), D
i
y i
los valores de zi , zi , d i , y si en un equilibrio de precios fijos.
Ahora tomamos un simple ejemplo de un equilibrio en precios fijos, la tradicional Caja de
Edgeworth (Figura 1 tomada de Benassy, 1993). representa un mercado sencillo donde los
agentes A y B intercambian un bien (horizontalmente medido) contra el dinero (medido
verticalmente). El Punto O corresponde a las dotaciones iniciales, DC es la lnea

13

presupuestal de los dos agentes al precio p, y los puntos A y B son los puntos de tangencia
de las curvas de indiferencia con la lnea presupuestal.
Midiendo el nivel de los intercambios sobre la lnea OC, vemos que el agente A demanda
una cantidad OA, y el agente B ofrece una cantidad OB. Ellos intercambian en el mnimo
de estas dos cantidades, llamadas OA, y el agente B es racionado. Las restricciones
percibidas son, respectivamente, OA para el agente B y OB para el agente A. El agente B
est constreido en su oferta, mientras que A no est constreido.

FIGURA 1

FIGURA 1.Equilibrio en precios fijos.

Podemos decir unas pocas palabras sobre las propiedades de las asignaciones en un
equilibrio K a precios fijos. Primero, en un mercado particular h, las transacciones de los
varios agentes son, por construccin, mutualmente consistentes, ya que ellas resultan de
esquemas de racionamiento

z
i =1

*
ih

=0

(23)

Las demandas y las ofertas no necesitan estar balanceadas, no obstante, y en un mercado

particular uno puede tener tres categoras diferentes de agentes:

14

*
~
1. Agentes no racionados tal que zih = zih

~
*
~
2. Demandantes racionados tal que zih > zih = d ih
*
~
~
3. Oferentes racionados tal que zih < zih = sih

Ntese que ya que nuestro concepto permite esquemas de racionamiento ineficientes, puede
haber tanto demandantes racionados como oferentes racionados en el mismo mercado. Si,
no obstante, el esquema de racionamiento en el mercado considerado carece de friccin, a
lo sumo un lado del mercado est racionado.
*
Si ahora consideramos un agente particular i, vemos que su vector de transacciones zi es el

mejor, tomando en cuenta las restricciones percibidas en todos los mercados. Esto es
porque la demanda efectiva est construida as para que fuese flexible precisamente a este
*
intercambio ptimo (vase el apndice al final del artculo). Matemticamente zi es la

solucin en zi del programa A0 ya visto antes:

maxU i ( wi + zi , mi )

s.a

pzi + mi = mi
~
~
sik zik d ik ,

(A0)
h = 1,...,l,

Un Concepto Alternativo

Presentamos aqu un concepto alternativo de un equilibrio de precios fijos, debido a

Dreze (1975)6, el cual reformaremos usando nuestras notaciones. Este concepto se
*
confronta directamente con los vectores de transacciones zi y con las restricciones de
~
~
cantidad d i y si . El concepto original de Dreze consider el racionamiento uniforme
~ ~
por lo cual los vectores d i y si eran los mismos para todos los agentes.

Drze (1975) prueba la existencia de tal equilibrio en el caso ms general de precios variable entre lmites
dados

15

Definicin 5. Un equilibrio D a precios fijos para un conjunto dado de precios p est

*
definido como un conjunto de vectores de transacciones zi , y de restricciones de
~ ~
cantidad d i y si , tales que

z
(a)

*
ih

=0

i =1

*
(b) El vector zi es una solucin en zi de

maxU i ( wi + zi , mi )

s.a

pzi + mi = mi
~
~
sik zik d ik ,

h = 1,...,l,

(c) h ,
~
zih* = d ih

z *jh > ~
s jh

para algn i implica

z *jh > ~
s jh

para algn i implica

~
z *jh < d jh

Ahora interpretamos estas condiciones. La Condicin (a) es el requerimiento natural de que

las transacciones deben balancearse en cada mercado. La condicin (b) dice que las
transacciones deben ser individualmente racionales, lo que indica que stas deben
maximizar sujetas a la restriccin presupuestal y a las restricciones de cantidad en todos
~ ~
*
*
los mercados. En las notaciones de las sub - secciones precedentes, z i = i ( p, d i , si ) .
Debemos notar en esta etapa que usar las restricciones de cantidad bajo la forma de lmites
superiores e inferiores mximos en los intercambios asume implcitamente esquemas de
racionamiento que exhiben tanto intercambio voluntario como no manipulabilidad, como
vimos en la seccin correspondiente a esquemas de racionamiento y seales de cantidad.
La condicin (c) dice bsicamente que el racionamiento puede afectar bien la oferta o bien
la demanda, pero no a ambas simultneamente. Reconocemos aqu, con una formalizacin
diferente, la condicin de eficiencia del mercado que est as construida dentro de esta
definicin de equilibrio (mientras que no se encontraba en la definicin previa).
16

Drze (1975) prob que un equilibrio de acuerdo con la definicin 3 existe para todos los
sistemas de precios positivos y para esquemas de racionamiento uniformes, bajo las
suposiciones de concavidad tradicional para las funciones de utilidad. El concepto es
fcilmente extendido a algunos lmites no uniformes (Grandmont y Laroque 1976;
Greenberg y Mller 1979), pero en este caso no est especificado en el concepto cmo los
dficits son asignados entre demandantes u oferentes racionados. Gracias a esto, habr
usualmente una infinidad de equilibrios con precios fijos correspondientes a un precio
dado, tan pronto como hay dos agentes racionales, o ms, en un lado del mercado.
Como notamos en las sub secciones precedentes los dos conceptos estn, implcita o
explcitamente, basados en una representacin de mercados bajo la forma de esquemas de
racionamiento que satisfacen el intercambio voluntario y la no manipulabilidad. Esto
sugiere que si, en la primera definicin, nosotros asumimos que todos los esquemas de
racionamiento son libres de friccin, las dos definiciones deberan consentir grupos
similares de asignaciones de equilibrio para un sistema dado de precios. Esto fue de hecho
probado por Silvestre (1978), para economas de intercambio y de produccin.
Fijacin de Precios y Equilibrio General

Ahora describimos un concepto de equilibrio general que implica fijacin descentralizada

de precios por los agentes internos al sistema. Los fijadores de precios usan sus precios de
tal manera para manipular las restricciones de cantidad que enfrentan (p.e., para
incrementar o disminuir sus compras o ventas posibles). Como un resultado para nuestro
concepto de un equilibrio con fijadores de precios ser cercano en esencia a nuestros
modelos de equilibrio general con competencia imperfecta, como se desarrolla de manera
notable por Negishi (1962) y Marschak y Selten (1974).
El Marco General

Considrese un marco anlogo a aqul de la competencia monopolstica. Un agente i

controla los precios de un sub - conjunto (posiblemente vaco) Hi de los bienes. El precio de
cada bien est controlado por un solo agente as que

17

H i H j = {},

i j

(24)

Denotamos por pi al conjunto de precios controlado por el agente i, y por p-1 a todos los
otros precios:
pi = {ph h H i }

(25)

pi = {ph h H i }

(26)

d
s
Podemos adems sub dividir H i entre H i (bienes demandados por i) y H i (bienes
s
ofrecidos por i). El agente i aparece como un monopolista en los mercados h H i y como
d
un monopsonista en los mercados h H i . Ya que cada fijador de precios est slo en su

lado del mercado, sus restricciones de cantidad estn dadas simplemente por

~
~,
~
sih = d jh = D
h

h H is

(27)

h H id

(28)

j i

~
~
d ih = ~
s jh = S h ,
j i

Cada agente i escoge su vector de precios pi tomando los otros precios p-1 como dados. La
estructura de equilibrio es as como un equilibrio de Nash en precios correspondiente al
marco usual de competencia monopolista.
Con el objetivo de estar en capacidad de formular el problema de la eleccin de los precios
por parte de los fijadores de precios como un problema de decisin estndar, todo lo que
necesitamos ahora conocer es cmo las restricciones enfrentadas por un agente en todos
los mercados varan como una funcin de los precios que el agente impone. En otras
palabras, tenemos que construir las curvas de demanda objetivo del fijador de precios.

18

Curvas de Demanda Objetivo

La idea implcita detrs de la aproximacin de la curva de demanda objetivo es que cada

fijador de precios sabe suficiente de la economa para estar dispuesto a calcular bajo todas
las circunstancias las actuales restricciones de cantidad que afrontara (p.e., la demanda u
oferta total de los agentes que lo enfrentan). Ya que consideramos el equilibrio de Nash en
los precios, un fijador de precios debe estar disponible para realizar sus clculos para
cualquier precio pi que establezca, y para cualquier valor p-1 de los precios de los otros, esto
es, debe estar disponible a calcular sus restricciones para cualquier vector de precios p una
vez que todos los efectos de retorno de cantidades han sido tomados en cuenta.
Ya sabemos de la seccin de Equilibrio con precios fijos, que para una organizacin dada
de la economa (incluyendo notablemente los esquemas de racionamiento) y para un
conjunto dado de precios p, un equilibrio con precios fijos est caracterizado por vectores
~
~
~*
~
de demandas netas Z i ( p) , transacciones Z i ( p ) , y restricciones percibidas Di ( p) y Si ( p ) .
Si el agente tiene conocimiento completo de los parmetros de la economa (una suposicin
fuerte, desde luego, pero una que est enclavada en la nocin de una curva de demanda
objetivo), entonces el sabe esto y las curvas de demanda y oferta objetivo en el mercado h
~
simplemente estarn dadas, respectivamente, por la funcin Sih ( p) si es un vendedor, y
~ ( p)
D
ih
si es un demandante. Ms aun, en vista de las ecuaciones (27) y (28), podemos
notar que estas curvas objetivo pueden ser expresadas bajo la forma alternativa:
~ ( p),
S~ih ( p) = D
h
~
~
D ( p) = S ( p),
ih

(29)
(30)

Ahora que tenemos esta definicin general de las curvas de demanda y oferta objetivo, es
fcil definir la mejor respuesta de precios para cada fijador de precios:

19

Definicin 6. El precio ptimo pi para el agente i, dados los otros precios p-i, es la

solucin en pi del siguiente programa:

maxU i ( wi + zi , mi )
~
pzi + mi = m
i
~
~ ( p)
S ( p) z D
i

s.a.

Esto llega al ptimo precio del agente i como una funcin de los precios de los otros
agentes:

pi = i ( pi )

(31)

Podemos proceder a la definicin de un equilibrio:

Definicin 7. Un equilibrio con fijadores de precios est caracterizado por un conjunto de
~
pi* , ~
zi , zi* , d i , ~
si , i = 1,..., n,
precios y cantidades
tal que

(a )

pi* = i ( p*i ) i
~
~
zi , zi* , d i

~
y si forman un equilibrio con precios fijos para el vector de precios p*, esto
~
~ * * * ~ *
es, ellos son iguales, respectivamente, a Z i ( p ), Z i ( p ), Di ( p ), y Si ( p ) para todo i.
(b)

Una descripcin y condiciones adicionales para la existencia pueden ser encontradas con
las aplicaciones macroeconmicas de este concepto en (Benassy, 1993). Visualizaremos
este concepto usando otra vez la caja de Edgeworth considerada anteriormente (figura .2,
tomada de Benassy, 1993).
Supngase que el agente B (el vendedor) coloca el precio. La curva de demanda objetivo
est dada por la demanda del agente A, y as corresponde al locus de los puntos de
tangencia entre varias lneas presupuestales y curvas de indiferencia de A. Esto est
Locus es el conjunto o configuracin de todos los puntos cuyas coordenadas satisfacen una ecuacin sencilla
o una o ms condiciones algebraicas.

20

delineado como la lnea curva OMW en la figura 2, donde W es el punto Walrasiano. El

punto de equilibrio es entonces simplemente el punto M, el punto de tangencia de esta
curva con la curva de indiferencia de B, la cual alcanza para el agente B la mayor utilidad
posible, dada la conducta de demanda objetivo de A. El precio escogido por B corresponde,
por supuesto, a la pendiente de la lnea OM.

FIGURA2

Figura 2.

Equilibrio en Competencia Imperfecta

Optimalidad

Una gran virtud del equilibrio Walrasiano es la propiedad de optimalidad de Pareto. As

que es algo natural el preguntar si la gran clase de asignaciones en nuestro equilibrio no
Walrasiano posee la propiedad de optimalidad Paretiana, o incluso una propiedad de
optimalidad ms dbil tomando en cuenta el hecho que los agentes intercambian a precios
errados. Como veremos, estas dos preguntas tienen usualmente respuestas negativas.
Antes de empezar a estudiar estos dos criterios, primero caracterizaremos nuestro equilibrio
de una manera diferencial.

21

Una Caracterizacin del Equilibrio

Ya que la ms amplia clase de asignaciones no Walrasianas es aquella correspondiente al

equilibrio de precios fijos (de la seccin previa, contiene estrictamente asignaciones
imperfectamente competitivas), estudiaremos las propiedades de optimalidad del equilibrio
de precios fijos. Como vimos en la seccin de Equilibrio con precios fijos, las transacciones
en un equilibrio de precios fijos son la solucin en zi al programa A0:
maxU i ( wi + zi , mi )

s.a

pzi + mi = mi
~
~
sik zik d ik ,

(A0)
h

Llmense i y *ih los multiplicadores Kuhn Tucker de las restricciones anteriores. Las
condiciones Kuhn Tucker para este programa pueden ser escritas, asumiendo un mximo
interior, como

U i
= i
mi

(32)

U i
= i ph + ih
zih

(33)

El multiplicador i puede ser interpretado como la utilidad marginal del ingreso por el
agente i, *ih es un ndice de racionamiento para el agente i en el mercado h:
*
~
*ih = 0 si i no est constreido en el mercado h ( zih = zih )
*
~
*ih > 0 si i est constreido en su demanda por el bien h (0 zih zih )
*
~
*ih<0 si i est constreido en su oferta del bien h (0 zih zih )

Llamaremos precio sombra del bien h a la tasa (U i zih ) (U i mi ) . Las siguientes

relaciones nos permiten calcular el precio sombra del bien h para el agente i como:

22

U i zih

= ph + ih
U i mi
i

(34)

Podemos as notar que el precio sombra del bien h es mayor, igual o menos que ph
dependiendo de si el agente i est constreido en su demanda, no est constreido o est
constreido en su oferta en el mercado h.
Usaremos los resultados concluyentes para estudiar las propiedades de optimalidad del
equilibrio con precios fijos. Antes de empezar, debemos adicionar una observacin ms a
nuestra suposicin. Est claro que sera muy fcil mostrar que los equilibrios con precios
fijos son ineficientes en algunos mercados que por s mismos funcionan de manera
ineficiente. As asumimos en lo que sigue que todos los mercados carecen de friccin. Esto
implica inmediatamente que los nmeros *ih sern cero para al menos todos los agentes en
el lado corto de cada mercado h.
Optimalidad de Pareto

Ahora podemos plantearnos la pregunta si las asignaciones con precios fijos tienen la
propiedad del ptimo de Pareto. Desde un punto de vista heurstico, primero notamos que la
restriccin del intercambio ante precios fijos no necesariamente excluye la optimalidad de
Pareto.
Esto conduce a la intuicin que la eficiencia requerira intercambio forzado y, de manera
inversa, que el intercambio voluntario generalmente implicara ineficiencia. Esto est
estudiado en Silvestre (1985), quien mostr rigurosamente que la optimalidad de Pareto y el
intercambio voluntario es satisfecho slo en la asignacin Walrasiana.
Podemos adems ver de una manera directa por qu los equilibrios con precios fijos
generalmente no son ptimos de Pareto. Por eso recordaremos primero la caracterizacin
diferencial de un ptimo de Pareto. Tal ptimo puede ser obtenido maximizando una suma
ponderada de las utilidades de los agentes, sujeto a las restricciones usuales de suma:

max viU i ( wi + zi , mi )

s.a

i =1

23

ih

= 0,

h=1,...,l

i =1
n

m = m~
i

i =1

i =1

Las condiciones Kuhn Tucker para tal programa pueden ser re - escritas de la manera
tradicional:

U i zih
= h ,
U i mi

i = 1,..., n

(35)

esto es, el precio sombra de cada bien h deber ser el mismo para todos los agentes.
Ahora podemos ver por qu los equilibrios con precios fijos no son ptimos de Pareto: en
un mercado h hay siempre algunos agentes que no estn constreidos (p.e., los que se
encuentran en el lados corto). Para esos agentes, en vista de la caracterizacin anterior
(ecuacin 34), el precio sombra para el bien h es igual a ph. Si la asignacin es un ptimo
de Pareto, el precio sombra debe ser el mismo para todos los agentes (ecuacin 35), y as
igual a ph para todos los agentes. Esto implica que

ih = 0

i, h

(36)

As que ninguno de los agentes est constreido en todos los mercados, lo que significa que
estamos en un equilibrio Walrasiano.
Optimalidad Constreida de Pareto7

Investigaremos ahora una nocin demandante de la optimalidad, debida a Uzawa (1962),

que tiene en cuenta el hecho que los intercambios toman lugar en un sistema de precios
dados. As que diremos que una asignacin es un ptimo constreido de Pareto si no hay
una asignacin que (1) satisface las condiciones de factibilidad fsica, (2) satisface las
7

Las propiedades de la optimalidad constreida son investigadas por (Uzawa, 1962, Clower, 1965 &
Leijonhufvud, 1968)

24

restricciones presupuestales por el vector de precios dado p, y (3) que Pareto - domina la
asignacin considerada. Veremos, no obstante, que esta propiedad no se extiende
generalmente a un caso de mltiples mercados.
De hecho, retornando al marco general, vemos que una asignacin ptima constreida de
Pareto puede ser obtenida como una solucin del siguiente programa, donde las vi son
medidas arbitrarias positivas:

max viU i ( wi + zi mi )

s.a

i =1
n

ih

=0

i =1

~
pzi + mi = m
i

Ntese que no necesitamos escribir la restriccin de factibilidad para el dinero, ya que sigue
desde las otras igualdades. Las condiciones Kuhn Tucker para este programa pueden ser
escritas como
U i zih
= p h + i h
U i mi

donde las :i son positivos. Los nmero

(37)

*h pueden tener cualquier signo. Si ahora

comparamos los precios sombra en un ptimo constreido de Pareto (ecuacin 37) con
aquellos en un equilibrio con precios fijos (ecuacin 34), vemos que un ptimo constreido
de Pareto se obtendr slo bajo circunstancias muy especiales. Como la frmula (37)
muestra, un agente i debera estar constreido en todos los mercados donde *h es diferente
de cero (si :i0) o no constreido en ninguno (si :i=0). Un caso particular en el que esto
ocurre es la situacin del desempleo clsico en el modelo de tres bienes, pero este tipo de
situacin ocurrir poco si varios mercados no se vacan.
Hay de hecho otros casos en los que la optimalidad constreida no se puede mantener
estructuralmente. Considrese, por ejemplo, una situacin generalizada de exceso de oferta
donde tpicamente cada agente est constreido en los bienes que el vende (*ih<0) y no
constreido para los bienes que compra (*ih=0). En tal caso no hay manera en que los
precios sombra ante un equilibrio con precios fijos puedan ser escritos en la forma dada por

25

la ecuacin (37), y el equilibrio correspondiente ser sub ptimo, incluso teniendo en

cuenta la restriccin de que el intercambio debe ser hecho a los precios dados. Una
situacin simtrica ocurre con los excesos generalizados de demanda (este seria un caso de
sub-optimalidad).
Ms generalmente, podemos esperar que la sub optimalidad donde hay muchos mercados
con excesos de demanda del mismo signo (una situacin que adems conduce a efectos
multiplicadores; vase Bnassy 1993, para un estudio de la relacin entre los dos). Como
un primer ejemplo, considrese el caso, tpico en la teora Keynesiana, de dos mercados, h
y k, ambos en exceso de oferta. Considrense dos agentes i y j, siendo i un oferente
racionado en k y un demandante no racionado en h, siendo j un oferente racionado en h y
un demandante no racionado en k. Entonces las condiciones vistas anteriormente
inmediatamente conducen a

1 U i U i
1 U i
>
=
ph zih mi pk zik

(38)

1 U i U i
1 U i
=
>
pk z jk m j ph z jh

(39)

Uno as ve que i y j estaran interesados en intercambiar bienes h y k directamente contra

cada otro ante los precios ph y pk, lo que sugiere un simple intercambio mejora de Pareto.
Desde luego, en general, en la ausencia de una doble coincidencia de necesidades, tales
intercambios mejoras de Pareto seran mucho ms complejos, y as pues ms difcil para
alcanzar por agentes descentralizados.
Cadenas Multiplicadoras

Generalizando la situacin precedente a un nivel ms desagregado, podemos definir

cadenas multiplicadoras a lo largo de las cuales un fenmeno similar puede ocurrir.
Especficamente, definimos una cadena multiplicadora de demanda como un conjunto de k
comerciantes (i1,...,ik) y k bienes (h1,...,hk) cuyos mercados estn en exceso de oferta, y tales
que

26

constreido en su oferta de h1
i1 est
no constreido en su demanda por h2
constreido en su oferta de h2
i2 est
no constreido en su demanda por h3
................................................................
constreido en su oferta de hk
ik est
no constreido en su demanda por h1

La razn por la cual llamamos a esto una cadena multiplicadora es fcil de entender si
consideramos el efecto de un choque de demanda exgeno, a decir, una cada de la
demanda del bien hi. El agente i1, estando ms constreido en su oferta del bien h1, reducir
su demanda del bien h2. Esto constreir al agente i2 en la oferta del bien h2, as que l
reducir su demanda del bien h3, y as se contina. Vemos que cada disturbio inicial en el
lado de la demanda de uno de los k mercados es transmitido con el mismo signo a todos los
mercados de la cadena8 y retorna ultimadamente al mercado inicial, lanzando una nueva ola
de desajustes, y as alcanzando un efecto multiplicador. Generalmente, varias cadenas
diferentes de este tipo existirn si hay excesos de oferta en cualquier mercado. Los efectos
multiplicadores de la demanda pueden ser observados especialmente en el caso de exceso
general de oferta. Desde luego, el caso simtrico (aunque menos observado en la realidad)
los efectos multiplicadores de la oferta pueden elevarse en caso de un exceso general de
demanda.
Es adems fcil construir para esta cadena multiplicadora de demanda un conjunto de
intercambios mejoras Paretianas ante un conjunto dado de precios. La existencia de
posibilidades de intercambio no realizado al nivel de la economa por consiguiente sugiere
que en tales casos la intervencin del gobierno puede mejorar la situacin del sector
privado.

Asumimos implcitamente que una reduccin constreida en las ventas de un bien conduce a una reduccin
en la demanda efectiva de otros bienes, lo que tomamos como un caso normal.

27

Conclusiones

En este artculo construimos un modelo que indaga la posibilidad del establecimiento de un

equilibrio general con mltiples mercados. Al hacerlo, generalizamos el usual equilibrio
walrasiano a un conjunto de situaciones mucho ms diversas, incorporando mercados que
no se vacan y competencia imperfecta.
Para facilidad y simetra de la exposicin describimos explcitamente conceptos de
equilibrio general para dos casos extremos: uno con todos los precios rgidos, otro con
todos los precios flexibles en un rgimen de competencia imperfecta. Claramente, varios
conceptos intermedios con cualquier combinacin de precios fijos o flexibles pueden ser
construidos. Adems los as llamados precios rgidos no deben ser pensados como rgidos
por siempre, pueden estar simplemente pre fijados para un slo perodo. Las posibilidades
pueden ser exploradas con los macro modelos dinmicos que actualmente tienen amplios
desarrollos.

Apndice: Prueba de la Proposicin 1.

~ ~
*
Recordaremos una pareja de definiciones. El vector de transacciones ptimas ih ( p, d i , si )

es la solucin en zi al programa A0:

maxU i ( wi + z i , mi )
~
pz i + mi = m
i
~
~
sih z ih d ih ,

s.t
(A 0 )
h

~ ~
~
la demanda efectiva en el mercado h, ih ( p, d i , si ) , es la solucin en zih al programa Ah:
maxU i ( wi + z i , mi )
~
pz i + mi = m
i
~
~
sik z ik d ik ,

s.a
(A h )
hk

28

Ahora podemos establecer y probar la proposicin 1:

~ ~
~
Proposicin 1. El vector de demandas efectivas ih ( p, d i , si ) conduce a la mejor

transaccin, a saber
~
~
~
~
min{d i , max[ i ( p, d i , ~
si ),~
si ]} = i* ( p, d i , ~
si )

(40)

~
~
~
zi* = min{d i , max[ i ( p, d i , ~
si ), ~
si ]}

(41)

La prueba define

~ ~
*
*
La proposicin es probada al mostrar la igualdad de zi y ih ( p, d i , si ) componente por
*
*
componente. En efecto debemos mostrar que zih = ih para todo h. Tres casos pueden

emerger.
~
~
~
*
*
~
Primero, sih ih d ih . Esta desigualdad implica, por la definicin de zi , que zih = ih .

En este caso las restricciones en el mercado h no estn inmersas, y las soluciones a los
~
*
programas A0 y Ah son as las mismas, lo que implica ih = ih
Las dos inecuaciones previas llegan a
zih* = ih*

(42)

~
~
~
*
*
Segundo, ih > d ih . Esta inecuacin implica, en vista de la definicin de zi , que zih = d ih .
~
La restriccin d ih est inmersa, y gracias a la estricta concavidad de la funcin de utilidad,
~
*
tenemos ih = d ih . Combinando las dos igualdades anteriores, obtenemos

zih* = ih*

(43)

~
*
*
~
~
Tercero, ih < sih . Esta inecuacin implica, en vista de la definicin de zi , que zih = sih .
~
Esta restriccin sih est inmersa, y dado a la estricta concavidad de la funcin de utilidad,
*
~
tenemos ih = sih . Combinando las dos igualdades previos obtenemos

29

zih* = ih*

(44)

*
*
La igualdad zih = ih se sostiene en los tres posibles casos, lo que prueba la proposicin.

BIBLIOGRAFIA

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macroeconomic applications. En Journal of Economic Literature No 31 Pg. 73261.

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Pp.103-25 London: Macmillan.

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31