UNIVERSIDAD NACIONAL JORGE BASADRE

GROHMANN
ESCUELA DE POST GRADO

MAESTRIA EN PROYECTOS DE INVERSIN

TIPOS DE GARANTAS Y SEGUROS Y SU INCIDENCIA

EN EL COSTO FINANCIERO
INTEGRANTES:

Ing. Hinojosa Franco, Antoni Willian

Ing. Lpez Canaza, Miguel ngel
Ing. Ramos Pacoricona, Yuri DAngio
Ing. Maquera Acero, Anna

DOCENTE:

Dr. Winston Castaeda Vargas

CURSO:

Finanzas para Proyectos

SEMESTRE:

Primer Semestre
FECHA:

22 de Agosto del 2015

TACNA PERU
2015

INDICE

INDICE............................................................................................................ 2
MARCO TEORICO............................................................................................ 3
1.

GARANTIAS........................................................................................... 3
1.1.
1.1.1.

Fianza.......................................................................................... 3

1.1.2.

Carta fianza................................................................................. 3

1.1.3.

Pliza de caucin.........................................................................3

1.2.

Garanta Real.................................................................................. 3

1.2.1.

Sobre inmuebles:.........................................................................3

1.2.2.

Sobre muebles:........................................................................... 4

1.2.3.

Sobre Patrimonios.......................................................................4

1.3.
2.

Garantas Personales......................................................................3

Garantas para el Financiamiento de Proyectos..............................4

SEGUROS.............................................................................................. 5
2.1.

Comprar un seguro.........................................................................5

2.2.

El mercado de Seguros...................................................................5

2.3.

Fraude y Seguros............................................................................5

2.4.

Tipos de Seguros............................................................................ 5

2.4.1.

Seguros Personales.....................................................................6

2.4.2.

Seguros de Daos o Patrimoniales..............................................6

2.4.3.

Seguros de Prestacin de Servicios.............................................7

2.5.

Compaas de Seguros en el Per..................................................7

EJEMPLO......................................................................................................... 8
RESOLUCIN............................................................................................... 9
CONCLUSIONES............................................................................................ 10
BIBLIOGRAFIA............................................................................................... 10

MARCO TEORICO

1. GARANTIAS
Las garantas son todos los medios que respaldan o aseguran el pago o reembolso de los crditos
otorgados. El requerimiento de garantas para respaldar los crditos que se otorgan, no est
basado en previsin de tener que recurrir a un procedimiento judicial para obtener el reembolso.
La garanta es un colateral, no es la base sobre la cual se fundamenta el crdito.
En un crdito sea ste en dinero o en especies las garantas las podemos clasificar en personales
y reales.

1.1. Garantas Personales

Son aquellas donde no se tiene en cuenta bienes especficamente determinados; lo que tiene
importancia es la persona del obligado como fiador o como codeudor solidario.
Las garantas personales representan la obligacin que contrae una persona natural o jurdica de
respaldar el pago de una obligacin crediticia.

1.1.1. Fianza
Es definida, en nuestro Cdigo Civil, como el contrato por el cual el fiador se obliga frente al
acreedor a cumplir determinada prestacin en garanta de una obligacin ajena si sta no es
cumplida por el deudor.

1.1.2. Carta fianza

Es un contrato de garanta del cumplimiento de una obligacin ajena suscrito entre el fiador y el
deudor y que se materializa en un documento valorado emitido por el fiador, generalmente una
entidad financiera, a favor del acreedor quien puede ser un prestamista o una entidad
contratante; en caso de incumplimiento del deudor el fiador asume la obligacin.

1.1.3. Pliza de caucin.

La cual representa la evidencia de un contrato que tiene por objeto la prestacin de
indemnizaciones de una compaa de seguros respecto a un tercero a consecuencia de
determinados actos u omisiones realizadas por el asegurado.

1.2. Garanta Real

Es aquella que se constituye cuando el deudor, o una tercera persona, comprometen un elemento
determinado de su patrimonio para garantizar el cumplimiento de la obligacin contrada. Entre
otros patrimonios se tienen:

1.2.1. Sobre inmuebles:

a. Hipoteca. Se constituye por escritura pblica la que afecta un inmueble en garanta del
cumplimiento de cualquier obligacin propia o de un tercero.
b. Anticresis. Modalidad mediante la cual se entrega un inmueble en garanta de una
deuda, concediendo al acreedor el derecho de explotarlo y percibir sus frutos.

1.2.2. Sobre muebles:

La prenda se constituye mediante la entrega fsica o jurdica, del bien mueble, siendo la entrega
jurdica cuando el bien queda en poder del deudor. Pueden caber las siguientes variantes:
a. Con desplazamiento o entrega fsica:
- Crdito pignoraticio, consiste en un prstamo en dinero otorgado mediante la
garanta de una prenda que puede ser una joya y/o objetos varios como
electrodomsticos, artculos elctricos y electrnicos, etc.
- Prenda Mercantil o comercial.
- Prenda sobre ttulos valores, entre otros se tienen:
Operaciones de reporte
Securitizacin (Titulacin de bonos)
Stock-warrant units
-

Certificado de depsito, son ttulos valores emitidos por los Almacenes Generales
de Depsito, mediante el cual se acredita la propiedad de las mercancas.

b. Sin desplazamiento o entrega jurdica:

- Hipoteca naval e hipoteca area.
- Prenda mercantil con registro sin desplazamiento, prenda agraria prenda pecuaria,
prenda industrial y prenda minera
- Certificado de depsito con almacn en campo, permiten que se hagan prstamos
contra existencias que estn ubicadas en las propias instalaciones del prestatario.

1.2.3. Sobre Patrimonios

a. Sobre cuentas por cobrar, sobre inventarios de materia prima o inventarios de
productos terminados, constituyen garantas adecuadas para un prstamo de corto plazo.
b. Factoraje (Factoring) mediante el cual la empresa vende sus cuentas por cobrar a un
factor, venta que se realiza normalmente "sin recurso", lo que significa que la empresa
vendedora no ser responsable de cualquier cuenta por cobrar que no sea cobrada por el
factor.
c. Fideicomiso de garanta, el cual genera un patrimonio autnomo distinto al del

deudor o al del garante.

d. Arras, es una prenda o seal que se da como seguridad de cumplimiento de un acuerdo
que posteriormente se plasma en un contrato. Puede ser:
i. Confirmatorio cuando en caso del cumplimiento del contrato, quien recibi las
arras las devolver o las imputar sobre su crdito.
ii. De retractacin cuando concede a las partes el derecho de retractarse del
cumplimiento del contrato.
e. Conocimiento de embarque y la carta porte, constituyen ttulos de crdito transferibles
y negociables susceptibles de garantizar operaciones de crdito a partir del valor
econmico de las mercancas.

1.3. Garantas para el Financiamiento de Proyectos

a. Project Finance. Es un mecanismo de financiacin que permite al promotor de un
proyecto llevarlo a cabo obteniendo la financiacin de la inversin sin contar, por otros
medios propios o ajenos, con la capacidad financiera necesaria. A diferencia de los
mecanismos de crdito utilizados usualmente, el Project Finance se basa
fundamentalmente en la capacidad que tiene, el proyecto pblico o privado, para
generar recursos, los cuales han de ser suficientes para pagar los rendimientos del
capital, el beneficio del explotador, as como para devolver el capital invertido.

b. Deficiency guarantee. Son garantas limitadas en monto y pueden ser utilizadas cuando
se prevn, en el peor de los escenarios, dficit de fondos limitados que tendrn que ser
cubiertos por el garante.
c. Take or pay. Es un contrato de garanta indirecta e incondicional de un flujo de
ingresos. Es un acuerdo entre un comprador y un vendedor en que el primero paga
peridicamente sumas especficas al segundo a cambio de productos o servicios. El
comprador debe hacer pagos aun cuando no se realice el despacho de los bienes o
servicios contratados; ste tipo de contrato asegura la viabilidad financiera de un
proyecto.

2. SEGUROS
El seguro es un medio eficaz para la proteccin de los individuos
frente a las consecuencias de los riesgos. Se basa en transferir los
riesgos a una aseguradora que se encarga de indemnizar todo o parte
del perjuicio que se produce por la ocurrencia de un evento previsto
en el contrato de seguros.

2.1. Comprar un seguro

La actividad aseguradora tiene unas peculiaridades propias que hacen
que el funcionamiento de su mercado y la distribucin de sus
productos, los seguros, tengan una naturaleza diferente a cualquier otra actividad econmica.
2.2. El mercado de Seguros
La gran estabilidad del sector asegurador reside en la estructura del mercado y en la fortaleza
de los organismos encargados de su regulacin y supervisin. Las entidades de seguros estn
respaldadas por un sistema tcnico y legal que se encarga de garantizar su funcionamiento,
y de preservar los derechos de los asegurados.
2.3. Fraude y Seguros
Uno de los pilares del seguro es el principio de solidaridad que se basa en el
reparto del dao entre un nmero elevado de personas que estn amenazadas
por el mismo peligro, y que, de alguna manera, responden ante l de modo
solidario.
Para tener la tranquilidad de que el seguro acta correctamente y que los
bienes estn protegidos es importante que se luche conjuntamente contra el
fraude en seguros.

2.4. Tipos de Seguros

Las entidades aseguradoras ofrecen seguros tan distintos como lo son los riesgos que cubren. En
este apartado se exponen brevemente los tipos de seguros ms frecuentes en la prctica y sus
caractersticas.

2.4.1. Seguros Personales

En los seguros personales, el objeto asegurado es la persona. Se protege al individuo ante la
ocurrencia de un evento que le afecte directamente, como puede ser el fallecimiento, la
supervivencia, la alteracin de su salud o, en algunas ocasiones, su integridad psquica.

2.4.2. Seguros de Daos o Patrimoniales

Dentro de esta categora se encuentran los seguros que tienen como finalidad principal reparar
la prdida que un asegurado puede sufrir en su patrimonio como consecuencia de un siniestro.
Los seguros de daos se dividen en dos grandes grupos:
Seguros de cosas, destinados a indemnizar al asegurado por las prdidas materiales
directamente sufridas en un bien de su patrimonio.
Seguros de responsabilidad cuyo fin es garantizar al asegurado frente a la
responsabilidad civil en que pueda incurrir ante terceros por actos de los que sea
responsable y proteger, as, su patrimonio.

2.4.3. Seguros de Prestacin de Servicios

En los seguros de prestacin de servicios se incluyen aquellos ramos de la actividad aseguradora
en los que la obligacin del asegurador consiste en la prestacin de un servicio al
asegurado; en ocasiones tambin recoge la obligacin de otorgar una indemnizacin
econmica.
Entre estos seguros se encuentran, principalmente, los de defensa jurdica, asistencia en viaje
y decesos.

2.5. Compaas de Seguros en el Per

Dentro de las compaas aseguradoras en el Per encontramos a los siguientes:

Altas Cumbres
Generali Per
Invita
La Fnix Peruana
La Positiva
La Vitalicia
Mapfre Per
Mapfre Per Vida

Pacfico Peruano Suiza

Pacfico Salud Eps
Pacfico Vida
Popular y Porvenir
Rmac
Santander Vida
Secrex
Sul America

EJEMPLO
CASO PRCTICO DE USO DEL SEGURO CONTRA ACCIDENTES DE TRNSITO
CON INTEGRACIN DE LAS EVALUACIONES FINANCIERA, ECONMICA Y
DISTRIBUTIVA
Una empresa EPS TACNA est considerando la compra de un bus para el transporte de sus
empleados de salarios bajos desde y hacia el trabajo. La empresa est ubicada lejos de las zonas
residenciales y por ende muy difcil de acceder.
El bus puede transportar 25 pasajeros desde y hacia el trabajo cada da. Actualmente el costo del
pasaje es de S/. 2.50 por pasaje de ida y vuelta a la fbrica desde puntos alejados (Conos). A este
costo de viaje al trabajo slo 10 empleados tomarn el bus. Si la empresa desea que otros 15
trabajadores tomen el bus para llenarlo, o les paga ms para que puedan soportar este costo o
reduce el precio del boleto a S/. 1.00 por pasaje de ida y S/. 1.00 por pasaje de vuelta. Esta
solucin es la preferida si es que se decide comprar el bus y brindar el servicio de transporte.
El bus deber - ser importado a un costo de $37,500 que puede descomponerse en:
$30,000
(a) precio cif
(b) arancel 25% S 7,500
$37,500
A una tasa de cambio de S/. 3.26 en el momento de la compra, este valor cubre un perodo de 5
aos al cabo del mismo se estima que el bus tendr un valor residual esperado de S/. 73,350.
Cabe sealar que el vehculo de transporte tiene que pagar el seguro obligatorio contra
accidentes de trnsito valorizado para este tipo de vehculo de transporte urbano en S/. 780.00
pagados anualmente.
Para operar y mantener el bus es necesario un funcionario a un salario extra diario de S/.20.00
por el servicio. El gasto de combustible y lubricante es de S/.20.00 por da. Afortunadamente eI
salario del funcionario a cargo del bus no tiene impuestos y se ha estimado que el costo
econmico de oportunidad del mismo es de 80% de su salario diario porque su costo privado de
oportunidad (o precio de oferta) es 20% menor que su salario.
Debido a altos niveles de impuesto en combustible lubricantes el factor de conversin para estos
rubros se ha calculado en 0.60. Para los repuestos se ha presupuestado S/. 250.00 por ao, este
gasto incluye arancel de importacin e impuestos internos que equivalen a 25% de su precio cif
por lo que su factor de conversin es 0.80. Por otro lado el factor de conversin por cada sol
pagado por el usuario de transporte es de 2.125.
El ratio del costo econmico de la divisa respecto de su precio de mercado es 1, en otras
palabras el premio econmico de la divisa es cero. En este pas las empresas pblicas no estn
alcanzadas por el impuesto a la renta de las empresas.
Asumamos:
El bus operar 250 das por ao.
El costo de capital de la empresa es 6%
El costo oportunidad de los fondos pblicos es 10%. El ejercicio consiste en efectuar una
evaluacin financiera, econmica y distributiva de la decisin de invertir en el bus y hacer un
anlisis de la utilidad de un seguro.

RESOLUCIN

CONCLUSIONES
9

 Un requerimiento fundamental para el financiamiento de un proyecto de inversin o

de desarrollo es la constitucin de garantas que particularmente en los proyectos de
inversin como de desarrollo existen un sin fin de variedades.
Las garantas permiten trasladar ciertos riesgos propios de un proyecto a las partes
interesadas pero que no desean involucrase directamente en la operacin del mismo.
Las garantas mantienen la operacin fuera del balance general como un pasivo
directo en vez de aportar o prestar capital, permitiendo de sta manera la viabilidad
del proyecto.
La emisin de una garanta crediticia tiene un costo el cual vara entre el 2% al 5%
del importe total, segn la evaluacin de la lnea de crdito y la entidad financiera.
Los intereses pueden ser cobrados en pagos parciales (bimensual, trimestral,
semestral o anual); cabe mencionar que algunos de los proveedores devuelven los
gastos incurridos.
El seguro brinda tranquilidad porque reduce los riesgos a travs de la transferencia
de los riesgos asumidos al asegurador. Cuanto mayor es el riesgo transferido, ms
caro es el seguro. Pensar en seres queridos y actuar de manera preventiva pueden ser
las razones por las cuales una persona contrate un seguro.
Desde nuestro punto de vista es muy difcil y casi anti intuitivo ver al seguro como
un gasto, dado que el pago de esa suma de dinero da derecho al tomador a recibir
una suma futura de dinero que mitigue un perjuicio econmico sufrido por las
causas descritas en el seguro.
BIBLIOGRAFIA
CONSIDERACIONES SOBRE EL SISTEMA / ESQUEMA DE GARANTAS PARA
EL ACCESO AL FINANCIAMIENTO (2010)
MBA MANUEL ESPINOZA CRUZ / UNJBG FACA / SEGUROS. (2011)
Daniel Mavila H. / NOTAS CIENTFICAS Vol. (7) 1: pp. 61-64 / GARANTAS
CREDITICIAS
FUNDACIN MAPFRE / QU ES EL SEGURO? (2015)
http://segurosypensionesparatodos.fundacionmapfre.org/syp/es/seguros/tipos-deseguros/

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