BALANZA

DE PAGO
q Un sistema estads,co que registra las
transacciones de los residentes de una
economa con los del resto del mundo en
forma normalizada con los otros sistemas
estads,cos macroeconmicos.

BALANZA DE PAGO
qLa relacin entre la can,dad de dinero que un pas
gasta en el extranjero y las can,dad que ingresa
de otros naciones.
qEl concepto de Balanza de Pago no solo incurre en
el comercio de bienes y servicios, sino tambin en
el movimiento de capitales.
qLas naciones ,enen que equilibrar sus ingresos y
gastos a largo plazo con el n de mantener una
economa estable, pues, al igual que los individuos,
un pas no puede estar eternamente en deuda.

Balanza de Pago
q La balanza de pagos es un documento contable en el
que se registran las transacciones realizadas por un pas
con el resto del mundo durante un perodo de ,empo
determinado (por lo general de un ao). La balanza de
pagos suministra informacin detallada sobre todas las
transacciones nancieras.
q La diferencia entre ingresos y pagos se denomina saldo.
q Las transacciones registradas por la balanza de pagos se
agrupan en dos grandes categoras: la balanza por
cuenta corriente y la balanza por cuenta de capital.

Tipos de Transacciones Econmicas.

q Es el resumen de todas las transacciones
econmicas de un pas con el resto del mundo,
durante un periodo determinado. Es donde se
registra los ingresos y egresos de divisas al pas.
q La Balanza de pagos ,ene como obje,vo
principal, informar al gobierno sobre la posicin
nanciera internacional del pas y ayudarlo a
formular pol,cas monetaria, scales y
comerciales.

Tipos de Transacciones Econmicas.

Las transacciones que se registran en la
balanza de pagos son aquellas operaciones
econmicas que impliquen el traspaso de la
propiedad de bienes y/o de ac,vos
nancieros, la prestacin de servicios o el
suministro de mano de obra y de capital.

 Para que sirve la balanza de pagos ?

qSuministra informacin ,l para el

anlisis econmico y para realizar
proyecciones.

qProvee informacin a otros sistemas
estads,cos macroeconmicos.
7

 Para que sirve la balanza de pagos ?

(con@nuacin)

qPermite medir la tendencia de las

exportaciones e importaciones de
mercancas y servicios para valorar su
efecto sobre la produccin interna y el
empleo.
qOfrece informacin sobre entradas y
salidas de capital externo, como
inversin directa y de cartera.
8

 Para que sirve la balanza de

pagos ?
qCon su informacin es posible valorar si
los dcit y supervit son sostenibles.

qSe pueden medir las repercusiones sobre

la estabilidad y/o vola,lidad del ,po de
cambio.

qCon,ene datos que ofrecen la posibilidad

d e c o n o c e r l a s d i c u l t a d e s d e
nanciamiento de la balanza de pagos.
9

Cuenta Corriente
Representa un resumen del ujo de fondos
entre un pas especico y todos los dems
pases, debido a la compra de bienes de
bienes o servicios, o como provisin de
ingresos sobre ac,vos nancieros.
Los principales componentes de la Cuenta
Corriente son pagos de: 1) Mercanca
(bienes) y Servicios, 2) Factor de Ingresos y
3) Transferencia

Cuenta Corriente
Pago de Mercanca y Servicios
Un elemento clave de la cuenta corriente es la
balanza comercial que es simplemente la diferencia
entre exportaciones e importaciones de mercancas.
Un dcit en la balanza comercial signica un valor
mayor de los bienes importados que de los
exportados.
Un supervit reeja un valor mayor de los bienes
exportados que de los importados.

Cuenta Corriente
Pagos de Factor Ingreso

R epresenta el ingreso (Pagos de
Intereses y Dividendos) recibido por los
inversionistas sobre las inversiones en el
extranjero en ac,vos nancieros
(^tulos).

Cuenta Corriente
Pagos de Transferencias

Un tercer componente de la Cuenta
Corriente es el pago de transferencias,
que representan ayudas, donaciones y
obsequios de un pas a otro.

Endeudamiento Externo

BALANZA DE PAGOS DE LA REPUBLICA DOMINICANA

2012-2013**
(En Millones de US$)
CONCEPTOS

I.- CUENTA CORRIENTE

2012**

2013**

-4,011.8

-2,562.2

-8,670.3
9,069.1
4,129.0
4,940.1
-17,739.4
-14,917.2
-2,822.2

-7,221.9
9,651.1
4,622.1
5,029.0
-16,873.0
-13,875.7
-2,997.3

I.2 BALANZA DE SERVICIOS

INGRESOS
Viajes
Otros
EGRESOS
Fletes
Otros

3,489.9
5,759.4
4,736.3
1,023.1
-2,269.5
-1,064.6
-1,204.9

3,903.4
6,158.5
5,118.4
1,040.1
-2,255.1
-1,037.2
-1,217.9

I.3 RENTA DE INVERSION

INGRESOS
Banco Central
Otros
EGRESOS
Intereses
Utilidades y Otros.

-2,230.1
519.3
34.9
484.4
-2,749.4
-384.9
-2,364.5

-2,807.7
525.5
34.4
491.1
-3,333.2
-397.3
-2,935.9

3,398.7
3,164.4
175.3
59.2
-0.2

3,564.0
3,333.3
173.7
62.7
-5.7

I.1 BALANZA COMERCIAL

EXPORTACIONES
NACIONALES
ZONAS FRANCAS
IMPORTACIONES
NACIONALES
ZONAS FRANCAS

I.4 TRANSFERENCIAS CORRIENTES NETAS

Remesas Familiares
Remesas Sociales
Indemnizaciones
Otras donaciones (Gob. y privadas)

Transacciones Cuenta Corriente

TRANSACCION DE
COMERCIO
INTERNACIONAL

POSICION DE FLUJO DE
EFECTIVO

ENTRADA EN LA CUENTA
DE BALANZA DE PAGO

CORRIPIO ADQUIERE
FLUJO DE SALIDA DE
NEVERAS SAMSUNG QUE EFECTIVO DE R.D.
SE PRODUCE EN COREA
DEL SUR

CARGO

EMPRESA COMPRA
FLUJO DE SALIDA DE
EQUIPOS INFORMATICOS EFECTIVO DE R.D.
EN ESTADOS UNIDOS

CARGO

EMPRESA COSTA RICA

PAGA POR SERVICIO DE
EMPRESA EN RD

FLUJO DE ENTRADA

ABONO

EMPRESA COMPRA
BEBIDAS A EMPRESA
EUROPEA

FLUJO DE SALIDA

CARGO

COMPRA DE PRODUCTOS FLUJO DE ENTRADA

AGRICOLAS POR LA U.E

ABONO

Cuenta Capital
Representa un resumen del ujo de fondos que resulta de la
venta de ac,vos entre un pas especico y todos los dems
pases durante un ,empo determinado.
Las transacciones que reejan entradas de fondos producen una
cifra posi,va (Crdito) para la balanza del pas, mientras que las
operaciones que reejan salidas de fondos producen una cifra
nega,va (Debito) para la balanza del pas.

Los elementos fundamentales de la cuenta capital se dividen en:
Inversin extranjera directa, inversin en cartera y otras
inversiones de capital
La inversin extranjera directa reeja la inversin en ac,vos jos
en otros pases que se usan para realizar operaciones de
negocios (Ejemplo, la creacin de una planta industrial en otro
pas, la compra de acciones de Heineken Holanda por un
inversionista Estadounidense se reeja como una inversin en
cartera)

BALANZA DE PAGOS DE LA REPUBLICA DOMINICANA

2012-2013**
(En Millones de US$)
CONCEPTOS

II.- CTA. CAPITAL Y FINANCIERA

2012**

2013**

3,554.3

4,029.1

55.4

51.7

3,498.9
3,142.4
-446.2
1,192.4
97.3
43.0
-530.0

3,977.4
1,990.5
1,765.3
663.0
-0.7
52.2
-492.9

17.3

-133.3

IV.- BALANCE GLOBAL ( I + II + III )

-440.2

1,333.5

V.- FINANCIAMIENTO
Activos Externos (aum.-)
Activos de Reservas
Uso del crdito y Prstamos del FMI 3/
Transferecias (Condonacin de deudas)
Inv.Extranjera Directa (Reduccin de atrasos)
Inv.cartera-pasivos
Otra inversin-pasivos 4/
De los cuales:

440.2
547.9
547.9
-110.8
3.1

-1,333.5
-1,139.0
-1,139.0
-196.9
2.7

II.1 CUENTA DE CAPITAL 1/

II.2 CUENTA FINANCIERA
Inversion Directa
Inversion de Cartera
Deuda Pub. y Priv. Med. y LP (Neto)
Deuda Pub. y Priv. Corto Plazo (Neto)
Moneda y Depositos
Otros 2/
III.- ERRORES & OMISIONES

Reprogramacin de Deuda
Total de atrasos-Otros Pasivos
Acumulacin de Atrasos
Reembolso de Atrasos
Reprogramacin de Atrasos
Condonacin de Atrasos

-0.3

-0.3
-0.3

Cuenta de Capital EE UU,

(En miles de millones de Dlares)
Inversin Extranjera Directa en EE UU

$93

Inversin Extranjera Directa por EE UU

122

Flujo de Salidas Netos Debido a la IED

-29

Inversin en Cartera en EEUU

$598

Inversin en Cartera por EEUU

355

Flujo de entrada neto a EEUU (debido a la

inversin en cartera

243

Flujos del Comercio Internacional

Pases como Canad, Alemania, Francia
y otros pases (Europeos), dependen del
comercio en mayor medida que Estados
Unidos. El volumen comercial de
Exportaciones e Importaciones de
Canad al ao representa mas del 50%
de su producto Interno Bruto (PIB)
anual.
Por lo general, el volumen comercial de
los pases Europeos es entre 30% y 40%
de sus respec,vos PIB.

Aspectos del Comercio Internacional

D a d a l a i m p o r t a n c i a d e l c o m e r c i o
internacional y el impacto potencial que un
gobierno puede tener sobre el comercio, los
gobiernos buscan en forma con,nua pol,cas
comerciales justas para todos los pases. Gran
parte del progreso se ha logrado como
resultado de varios eventos que redujeron o
eliminaron las restricciones comerciales.

Cada del Muro de Berln: En 1989 la cada

d e l m u r o d e B e r l n s i m b o l i z o e l
establecimiento de nuevas relaciones
entre Alemania del Este y Occidental. Esto
fomento la libre empresa en todos los
pases de Europa del Este y la priva,zacin
de los negocios propiedad del gobierno.


Ley Europea nica: A nales de la dcada
de los ochenta, los pases industrializados
de Europa empezaron a unicar sus
regulaciones. En 1992 decidieron unicar
poli,cas monetarias.

TLCAN
Tratado de Libre comercio de Amrica del
Norte de 1993, se eliminaron las barreras
comerciales entre Estados Unidos y Mxico.
Donde empresas Estados Unidenses
aprovecharon esta ventaja para crear
subsidiarias en Mxico y producir a menor
costo.
Introduccin del Euro:
En 1999 varios pases Europeos adoptaron el
euro como moneda para las transacciones
entre ellos siendo el 1ero de Enero del 2002 la
fecha limite para ser remplazada por todas las
monedas.

Expansin de la Unin Europea

En 2004, chipre, Republica Checa, Estonia,
Hungria, entre otros ingresaron a la UE,
seguido por Bulgaria y Rumania en el 2007.
No todos han entrado a la zona del euro hasta
que cumplan con ciertas condiciones
nancieras.

Otros acuerdos comerciales
En 2006 se implemento el tratado de libre
comercio de Amrica Central (TLCAC), que
permite la disminucin de aranceles y
menores regulaciones entre EE.UU, Rep. Dom
y 4 pases de dicha regin

FRICCIONES COMERCIALES.

1) Las empresas que ,enen su sede en un pas no
estn sujetas a las restricciones ambientales.
2) Las empresas que ,enen su sede en otro pas no
esta sujetas a las leyes .
3) Muchas veces estn autorizadas por los
gobiernos a ofrecer soborno a los clientes mas
grande cuando quieren cerrar algn negocio.
4) Entrada de pol,cas de dumping.
5) Las empresas en un pas reciben deducciones
scales si se encentran en una industria
especica.

IMPACTO DE LA INFLACION.
Si la tasa de inacin de un pas aumenta con relacin
a los pases con los que ,ene operaciones
comerciales, se espera que su cuenta corriente
disminuya, siempre y cuando todo lo dems
permanezca igual. Es muy probable que los
consumidores y las corporaciones de ese pas
compren bienes en el extranjero.

IMPACTO DEL INGRESO NACIONAL
Si el ingreso nacional aumenta en un porcentaje
mayor que en otros pases, se espera que su cuenta
corriente disminuya, siempre y cuando todo lo dems
se mantenga igual. Lo que provoca un incremento en
la demanda de los bienes extranjeros.

SUBSIDIOS PARA EXPORTADORES

Algunos gobiernos ofrecen subsidios a sus empresas
nacionales, de modo que puedan producir bienes a
un menor costo que sus compe,dores globales. Por
tanto, la demanda de exportaciones producidas por
esas empresas es mayor como resultado de los
subsidios.

IMPACTO DE LOS TIPOS DE CAMBIOS
La moneda de cada pas se vala en trminos de otras
monedas mediante el uso de los ,pos de cambio, de
modo que es posible intercambiar monedas para
facilitar las transacciones internacionales. Los valores
de la mayora de las monedas pueden uctuar con el
,empo debido a las fuerzas del mercado.

 COMO CORREGIR UN DEFICIT EN LA BALANZA

COMERCIAL

- Creacin de pol,cas para aumento de la
demanda extranjera de los bienes y servicios de
un pas mejorara la posicin de su balanza
comercial.
- La demanda extranjera podra incrementarse si
los precios de las exportaciones se vuelven mas
atrac,vos.
- Un ,po de cambio otante podra corregir
cualquier desequilibrio en el comercio
internacional, por que sugiere que se invierta mas
fondo en productos extranjeros de los que recibe
de sus exportaciones a otros pases.

 POR QUE UNA MONEDA NACIONAL DEBIL NO ES LA

SOLUCION PERFECTA.

- Aun cuando de la moneda de un pas se debilite,
su dcit en la balanza comercial no
necesariamente se corregir, por las razones
siguientes.

q Ajustes de precios entre los compe1dores. Cuando la
moneda de un pas se debilita, sus precios se vuelven
mas atrac,vos para los clientes extranjeros, y muchas
empresas de otros pases reducen sus precios para
seguir siendo compe,,va.
q Impacto de otras monedas dbiles. La moneda no
necesariamente se debilita a todas las divisas al
mismo ,empo

REGULACION DEL COMERCIO GLOBAL

El Banco Mundial es uno de los organismos especializados de las
Naciones Unidas, que se dene como una fuente de asistencia
nanciera y tcnica para los pases desarrollado establecido en
1944. Su principal obje,vo es hacer prstamos a pases con el n
de mejorar su desarrollo econmico.
Su fuente principal de ingresos es a travs de la venta de bonos y
otros instrumentos de deuda a inversionista privados y a gobiernos.
Uno de los principales medios del BM es el Structural Adjustment
Loan (SAL, prstamo para ajustes estructurales) establecido en
1980. la intencin de los SAL es mejorar el crecimiento econmico a
largo plazo de un pas.

REGULACION DEL COMERCIO GLOBAL

Dentro del grupo de en,dades que conforman
el grupo del Banco Mundial estn integrado
por:

- El Banco Internacional de Reconstruccin y
Fomento (BIRF).,ene como obje,vo lograr
la reduccin de la pobreza en los pases en
vas de desarrollo y de mediano ingreso con
capacidad credi,cia, brindndoles asesora
nanciera en materia de ges,n econmica.
- La Asociacin Internacional de Fomento
(AIF). sus miembros son quienes realizan
aportaciones que permiten que el Banco
Mundial (BM) proporcione crdito, casi sin
intereses, a los 79 pases considerados ms
pobres. Esta proporciona dinero para la
c o n s t r u c c i n d e s e r v i c i o s b s i c o s
(educacin, vivienda, agua potable,
saneamiento), impulsando reformas e
inversiones des,nadas al fomentar el
aumento de la produc,vidad y el empleo.

REGULACION DEL COMERCIO GLOBAL

- La Corporacin Financiera Internacional (CFI).esta
corporacin esta encargada de promover el
desarrollo econmico de los pases a travs del
sector privado. Los socios comerciales invierten
capital por medio de empresas privadas en los
pases en desarrollo.
- El Organismo Mul@lateral de Garan`a de
Inversiones (OMGI).este organismo ,ene como
meta promover la inversin extranjera en pases
subdesarrollados, encargndose de otorgar
garan^a a los inversionistas.

- El Centro Internacional de Arreglo de Diferencias
Rela@vas a Inversiones (CIADI). ,ene como meta
principal cuidar la inversin extranjera en los
pases, al proporcionar servicios internacionales de
conciliacin y arbitraje de diferencias, rela,vas ese
rubro.

REGULACION DEL COMERCIO GLOBAL

La conferencia monetaria y nanciera de
las Naciones Unidas que se celebr en
Bretton Woods, News Hampshire, en
julio de 1944, se convoc para desarrollar
un sistema monetario internacional
estructurado.

Como resulto se creo el Fondo
Monetario Internacional (FMI)

REGULACION DEL COMERCIO GLOBAL

Los principales obje,vos que el FMI estableci en su acta
cons,tu,va:
1)Fomentar la cooperacin entre los pases en relacin con temas
monetarios internacionales.
2)Impulsar la estabilidad en los ,pos de cambios.
3)Proporcionar fondos temporales a pases miembros que
intentan corregir desequilibrios de sus pagos internacionales.
4)Propiciar la libre movilidad de fondos de capital entre pases.
5)Alentar al libre comercio.

Es evidente por estos obje,vos que el FMI es,mulan la mayor
internacionalizacin de los negocios.

REGULACION DEL COMERCIO GLOBAL

Los principales obje,vos que el FMI estableci en su acta
cons,tu,va:
1)Fomentar la cooperacin entre los pases en relacin con temas
monetarios internacionales.
2)Impulsar la estabilidad en los ,pos de cambios.
3)Proporcionar fondos temporales a pases miembros que
intentan corregir desequilibrios de sus pagos internacionales.
4)Propiciar la libre movilidad de fondos de capital entre pases.
5)Alentar al libre comercio.

Es evidente por estos obje,vos que el FMI es,mulan la mayor
internacionalizacin de los negocios.

REGULACION DEL COMERCIO GLOBAL

Los Fondos que ob,ene el FMI es a travs de un sistema de
cuotas, basada en la economa del pas en relacin con la
economa mundial. Las mismas son revisadas cada 5 aos .
Un pas miembro puede solicitar asistencia nanciera del FMI, si
,ene necesidad de balanza de pago es decir, si no puede
obtener nanciamiento en montos sucientes y en condiciones
accesibles para hacer frente a sus pagos internacionales netos y
al mismo ,empo mantener un nivel adecuado de reservas para
hacer frente a necesidades futuras.
Esta asistencia nanciera les permite recons,tuir sus reservas
internacionales, estabilizar su moneda, seguir pagando sus
importaciones y restablecer las condiciones para un rme
crecimiento econmico, al ,empo que toman las medidas
necesarias para corregir problemas subyacentes.

 El nanciamiento del FMI se mide por Derechos

Especiales de Retiro (DER) , que es simplemente

una unidad de cuenta. Es un activo de reserva
internacional creado por el FMI y se asigna a los
pases miembros para complementar las reservas
de monedas.
El valor del DER ucta de acuerdo con el valor de
las cuatro divisas importantes:
1) El Dlar
2)El Euro
3)La libra esterlina
4)El Yen Japons

 A travs de los Servicios Financieros del FMI, estos han

creado una serie de instrumentos de crdito o Servicios

Financieros acordes a las circunstancias especicas de sus
pases miembros. Los pases de bajos ingresos pueden
obtener prestamos en condiciones concesionarias de:

El Servicio de Crdito Ampliado (SCA), herramienta principal

del FMI para proporcionar apoyo a mediano plazo a pases de bajo

ingreso con problemas persistentes de balanza de pagos. El
nanciamiento en el marco del SCA en la actualidad tiene una
tasa de inters de cero, con un perodo de gracia de 5 aos, y un
vencimiento nal de 10 aos.

El Servicio de Crdito Stand-By (SCS) proporciona asistencia

nanciera a los pases de bajo ingreso con necesidades de balanza

de pagos a corto plazo. Utilizndose en una amplia gama de
circunstancias, inclusive con carcter precautorio. El
nanciamiento en el marco del SCS en la actualidad tienen una
tasa de inters de cero, con un perodo de gracia de 4 aos y un
vencimiento nal de 8 aos.

 El Servicio de Crdito Rpido (SCR) proporciona asistencia

nanciera rpida con condicionalidad limitada a los pases de bajo

ingreso que enfrentan una necesidad urgente de balanza de pagos.
El SCR simplica la asistencia de emergencia que el FMI
proporciona a los pases de bajo ingreso y puede usarse se manera
exible en diversas circunstancias.

Acuerdos de Derecho de Giro (Stand-By) La mayor parte de la

asistencia que el FMI brinda a los pases de ingreso mediano se

proporciona en el marco de los acuerdos Stand-By. Estos acuerdos
tienen por objeto ayudar a los pases a resolver problemas de
balanza de pagos de corto plazo. Las metas de los programas
buscan resolver estos problemas y los desembolsos se realizan de
acuerdo al cumplimiento de dichas metas. Tienen una duracin
de 12 a 24 meses, y el reembolso debe efectuarse en un plazo de
3 a 5 aos.

 Lnea de Crdito Flexible (LCF) destinada a pases en que las

variables fundamentales de la economa, las polticas y la

aplicacin de las polticas han sido muy slidas, y resulta
especialmente til para prevenir crisis. Los acuerdos en el marco
de la LCF se aprueban a favor de pases que renen ciertos
criterios preestablecidos.

Lnea de Crdito Precautorio (LCP). destinada a pases con

polticas y fundamentos slidos, y una trayectoria de

implementacin de esas polticas. Aunque quizs enfrenten
vulnerabilidades moderadas que posiblemente no se ajusten a los
criterios establecidos para acceder a la LCF, no necesitan los
mismos ajustes a gran escala de las polticas que normalmente
estn asociados a los Acuerdos de Derecho de Giro tradicionales.

Asistencia de emergencia. El FMI suministra asistencia de

emergencia a los pases que han sufrido una catstrofe natural o

que estn saliendo de un conicto.