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ANALISIS FINANCIERO ENDESA S.

Marcelo Fuentes - Sandy Villenas - Amalia Huenchupan - Giuliano Esperguel


Portafolio de Titulo- Administracin Financiera PEV-2015 Seccin 300v
Profesor Jacinto Marn

Duoc UC Puente Alto Portafolio de Titulo Endesa S.A

ndice

Introduccin

Analisis Vertical y Horizontal

Analisis Horizontal estado integral

Analisis Pesta

Analisis Foda

10

Ratios Financieros

11

Interpretacin de Ratios Financieros

12

Evaluacin Poltica de Capital de Trabajo

16

Comparacin con la Industria

17

Determinacin Wacc y Comparacin con ROA

18

Conclusin

19

Bibliografa

20

Duoc UC Puente Alto Portafolio de Titulo Endesa S.A

Introduccin
Por medio del presente informe se procurar destacar la informacin econmica y financiera de la
empresa Endesa, para lograr entregar un anlisis financiero, tanto vertical como horizontal de la
Institucin elegida, siendo los aos 2013 y 2014 los evaluados, bajo el formato de las normas de
carcter financiero-contable, llamadas IFRS.
Los Ratios, son parte esencial del Anlisis Econmico - Financiero, constituyen una herramienta
vital para la toma de decisiones, facilitan el anlisis, pero nunca sustituirn un buen juicio analtico.
Sirven para obtener un rpido diagnstico de la gestin econmica y financiera de una empresa.
Cuando se comparan a travs de una serie histrica permiten analizar la evolucin de la misma en
el tiempo, permitiendo anlisis de tendencia como una de las herramientas necesarias para la
proyeccin Econmico - Financiera.

Existen varias maneras de clasificar o agrupar este conjunto de indicadores, atendiendo a sus
caractersticas o las temticas a analizar. En esta oportunidad se evaluar los siguientes: liquidez,
endeudamiento, rentabilidad y gestin. Adems se estudiara la poltica de capital de trabajo.
Una vez calculados estos, se interpretarn los ratios financieros de la empresa, relacionando datos
del macro entorno de la empresa e industria.

Una vez presentada esta informacin, se podr observar cual fue el ao con mayor crecimiento
dentro de esta Institucin.

Invitamos a ser parte de este trabajo, y logres captar lo entregado en l.

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Anlisis Vertical y Horizontal


ACTIVOS

ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y equivalentes al efectivo
Otros activos financieros, corrientes
Otros activos no financieros, corrientes
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar, corrientes
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes
Inventarios
Activos por impuestos, corrientes
Activos no corrientes o grupos de activos para su disposicin clasificados
como mantenidos
TOTAL ACTIVOS CORRIENTES

Nota

6
7

31-dic-14

ANALISIS VERTICAL
2014 (Porcentajes)

ANALISIS HORIZONTAL
ANALISIS VERTICAL
VARIACION VALORES 20132013 (Porcentajes)
2014

31-dic-13

8
9
10
12

336.628.803
24.850.020
41.040.138
433.407.008
81.090.930
65.771.121
47.290.575

4,65%
0,34%
0,57%
5,99%
1,12%
0,91%
0,65%

323.807.379
24.136.478
37.265.346
308.874.999
131.909.802
46.155.045
93.282.607

4,79%
0,36%
0,55%
4,57%
1,95%
0,68%
1,38%

12.821.424
713.542
3.774.792
124.532.009
-50.818.872
19.616.076
-45.992.032

11

7.978.963

0,11%

0,00%

7.978.963

1.038.057.558

14,34%

965.431.656

14,28%

Activos Corrientes
: De los Activos Corrientes sealados en el Estado de situacin, se pueden
inferir 2 cuentas relevantes de estos, las cuales son Efectivo y Equivalentes al efectivo, y Cuentas
comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar Corrientes.
Del Efectivo, la empresa desglosa en las siguientes participaciones: Efectivo en Caja, Saldos en
Bancos, Depsitos a Plazo y otros instrumentos de Renta fija, de los cuales, el mas relevante fue
Depsitos a Plazo.
De las Cuentas Comerciales y otras cuentas por cobrar, se puede denotar una participacin del
5,99% en el ao 2014, lo cual refleja una alta participacin dentro de los Activos Corrientes. La
variacin entre el ao 2013 y 2014, se debe a nuevos acuerdos comerciales con nuevos clientes,
entre estos nuevos acuerdos, se puede recalcar la empresa CMPC.

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ACTIVOS

ACTIVOS NO CORRIENTES
Otros activos financieros, no corrientes
Otros activos no financieros, no corrientes
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar, no corrientes
Inversiones contabilizadas utilizando el mtodo de la participacin
Activos intangibles distintos de la plusvala
Plusvala
Propiedades, planta y equipo
Activos por impuestos diferidos
Total Activos No Corrientes
TOTAL ACTIVOS

Nota

7
8
13
14
15
16
17

31-dic-14

ANALISIS VERTICAL
2014 (Porcentajes)

31-dic-13

ANALISIS HORIZONTAL
ANALISIS VERTICAL
VARIACION VALORES 20132013 (Porcentajes)
2014

7.936.806
2.374.351
141.216.512
581.221.384
52.451.833
125.609.898
5.230.428.848
58.374.709
6.199.614.341

0,11%
0,03%
1,95%
8,03%
0,72%
1,74%
72,27%
0,81%
85,66%

4.060.289
54.998
131.597.410
760.681.333
56.048.545
100.096.198
4.692.288.945
51.865.462
5.796.693.180

0,06%
0,00%
1,95%
11,25%
0,83%
1,48%
69,39%
0,77%
85,72%

7.237.671.899

100%

6.762.124.836

100%

3.876.517
2.319.353
9.619.102
-179.459.949
-3.596.712
25.513.700
538.139.903
6.509.247

Activos no Corrientes : De los Activos no corrientes, se puede denotar que existen 2 cuentas con
mayor participacin, las cuales son Inversiones contabilizadas utilizando el mtodo de la
participacin y propiedades, plantas y equipos.
De las Inversiones contabilizadas por el mtodo de la participacin, se puede denotar que las
inversiones realizadas en las filiales de ENDESA, disminuyeron en 179.459.949, debido a la
incertidumbre en los precios de las acciones transadas en Amrica Latina.
De la cuenta Propiedades, plantas y equipos, se puede denotar la mayor participacin de los
Activos Totales con un 72,27%, esto se debe a que la Empresa al ser una Compaa Industrial,
posee gran cantidad de Activos Fijos, es decir, Maquinarias, Terrenos, Transportes, entre otras.
Cabe sealar que la variacin entre el periodo 2013 y 2014, se debe a que la empresa realiz
Inversiones en una nueva Planta Hidrulica en Colombia y en Gas Atacama.
La variacin Total entre los Activos Corrientes del ao 2013 y 2014 fue de un 8%, que corresponde
al aumento de las cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar, principalmente por
la incorporacin de Gas Atacama.
La variacin Total de los Activos no Corrientes del ao 2013 y 2014 fue de un 7%, que corresponde
principalmente a las Inversiones de plantas y equipos en Gas Atacama.

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PASIVOS
PASIVOS CORRIENTES
Otros pasivos financieros, corrientes
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes
Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corrientes
Otras provisiones, corrientes
Pasivos por impuestos, corrientes
Otros pasivos no financieros corrientes
Pasivos incluidos en grupos de activos para su disposicin clasificados
como
TOTAL PASIVOS CORRIENTES

18
21
9
22
12

290.758.963
692.298.346
237.525.246
38.351.988
94.392.334
33.920.467

11

5.490.249
1.392.737.593

4,02%
9,57%
3,28%
0,53%
1,30%
0,47%

353.733.521
447.926.992
312.914.164
30.341.160
71.383.366
22.092.232

5,23%
6,62%
4,63%
0,45%
1,06%
0,33%

-62.974.558
244.371.354
-75.388.918
8.010.828
23.008.968

0,08%
0
19,24% 1.238.391.435

0,00%
18,31%

33.920.467

Pasivos Corrientes
: Las cuentas con mayor participacin de los Pasivos no corrientes fueron
Otros pasivos financieros corrientes y Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar
De los otros pasivos financieros corrientes, existe una participacin del 4,02% en el ao 2014, con
una variacin negativa de 62.974.558, lo cual se debe a la buena gestin de pago con entidades
financieras y compromisos financieros de corto plazo.
De las Cuentas por pagar comerciales, existe una participacin del 9,57% en el ao 2014, con una
variacin positiva de 244.371.354, lo cual se debe a nuevos compromisos con Proveedores, debido
a la instalacin de nuevas sucursales y filiales en amrica latina.

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PASIVOS
PASIVOS NO CORRIENTES
Otros pasivos financieros
Otras Provisiones
Pasivo Por Impuestos Diferidos
Otras cuentas por pagar
Provisiones Por Beneficios a Los Empleados
Otros Pasivos No Financieros
TOTAL PASIVOS NO CORRIENTES

18
21
22
17
23

TOTAL PASIVO

1.825.702.867
3.711.078
28.853.555
390.319.963
43.461.827
28.998.675
2.321.047.965

25,23%
0,05%
0,40%
5,39%
0,60%
0,40%
32,07%

1.540.762.609
0
21.006.807
305.689.520
40.868.802
27.591.673
1.935.919.411

22,79%
0,00%
0,31%
4,52%
0,60%
0,41%
28,63%

3.713.785.558

51,31%

3.174.310.846

46,9%

284.940.258
3.711.078
7.846.748
84.630.443
2.593.025
1.407.002

Pasivos no Corrientes : Las cuentas con mayor participacin de los Pasivos no Corrientes, fueron
Otros pasivos financieros y Otras cuentas por pagar.
De los otros pasivos Financieros, se puede denotar la mayor participacin de los Pasivos Totales, la
cual es de un 25,23%, con una variacin positiva de M$ 284.940.258. Esto se debe a que ENDESA a
solicitado mayor financiamiento amortizable a periodos de mayor plazo, para realizar nuevas
inversiones en Plantas dentro de Amrica Latina, y tambin a la emisin de Bonos en Dlares.
De las Otras cuentas por pagar, se puede notar una participacin de un 5,39%, con una variacin
positiva de M$ 84.630.443. Esto se debe a que las nuevas filiales incorporadas por ENDESA,
adquirieron nuevos compromisos con Proveedores en amrica Latina.

PATRIMONIO
Capital Emitido
Ganancias acumuladas
Primas de emisin
Otras reservas
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora
Participaciones no controladoras
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVOS

24
24
24

1.331.714.085
2.010.744.273
206.008.557
-848.186.431
2.700.280.484
823.605.857
3.523.886.341
7.237.671.899

18,40% 1.331.714.085
27,78% 1.908.211.855
2,85% 206.008.557
-11,72% -793.966.650
2.651.967.847
11,38% 935.846.143
48,69% 3.587.813.990
100,00% 6.762.124.836

19,69%
28,22%
3,05%
-11,74%

0
102.532.418
0
54.219.781

13,84%
53,06%
100,00%

Patrimonio
: La cuenta con mayor relevancia y participacin es Ganancia acumulada, con un
porcentaje de participacin de un 27,78% y una variacin positiva de M$ 102.532.418. Esto se
debe a que ENDESA no ha repartido totalmente las Ganancias obtenidas en los ltimos aos, lo
cual puede deberse a futuras Inversiones y reservas para los prximos aos.

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ANALISIS HORIZONTAL ESTADO INTEGRAL

CUENTAS

Nota

2014

Ingresos de actividades ordinarias


Otros ingresos
Total Ingresos de Operacin

25
25

Materias primas y consumibles utilizados


Margen de Contribucin

26

Otros trabajos realizados por la entidad y capitalizados


Gastos por beneficios a los empleados
Gasto por depreciacin y amortizacin
Reversin de prdidas por deterioro de valor (prdidas por deterioro de
valor) reconocidas en el resultado del ejercicio
Otros gastos, por naturaleza
Resultado de Explotacin

Ganancia atribuible a
Ganancia atribuible a los propietarios de la controladora
Ganancia atribuible a participaciones no controladoras
GANANCIA

1.965.903.869
61.528.111
2.027.431.980

398.307.107

20%

419.102.333

21%

-1.119.458.199
1.327.076.114

-830.873.572
1.196.558.408

288.584.627
130.517.706

-35%

29.170.488
-134.904.835
-205.141.244

18.981.922
-123.449.758
-189.695.339

10.188.566
11.455.077
15.445.905

54%

-14.519.312
-126.360.628
875.320.583

-6.458.953
-113.097.401
782.838.879

8.060.359
13.263.227
92.481.704

-125%

30
31
31

43.401.445
95.553.630
-136.828.592

3.357.139
18.292.343
-142.666.776

40.044.306
77.261.287
5.838.184

1193%

13
31
31

7.185.101
-41.433.028
13.926.117

119.347.183
-13.756.657
1.001.573

(112.162.082)
27.676.371
12.924.544

32

857.125.256
-238.152.509
618.972.747

768.413.684
-204.907.447
563.506.237

88.711.572
33.245.062
55.466.510

-16%

618.972.747

563.506.237

55.466.510

10%

334.556.376
284.416.371
618.972.747

353.926.779
209.579.458
563.506.237

(19.370.403)
74.836.913
55.466.510

36%

28
29

Ganancia antes de impuestos


Gasto por impuestos a las ganancias, operaciones continuadas
Ganancia procedente de operaciones continuadas
Ganancia (prdida) procedente de operaciones discontinuadas
GANANCIA

VARIACION VALORES
VARIACION
2013-2014 ANALISIS PORCENTUAL 2013HORIZONTAL.
2014

2.364.210.976
82.323.337
2.446.534.313

27
28

Otras ganancias (prdidas)


Ingresos financieros
Costos financieros
Participacin en las ganancias (prdidas) de asociadas y negocios
conjuntos que se contabilicen utilizando el mtodo de la participacin
Diferencias de cambio
Resultado por unidades de reajuste

2013

24.6

Ganancia por accin bsica


Ganancia por accin bsica en operaciones continuadas
Ganancia por accin bsica
Nmero promedio ponderado de acciones ordinarias en circulacin

$ / accin
$ / accin
Miles

40,79
40,79
8.201.754,58

43,15
43,15
8.201.754,58

Ganancias por accin diluidas


Ganancias diluida por accin procedente de operaciones continuadas
Ganancias diluida por accin
Nmero promedio ponderado de acciones ordinarias en circulacin

$ / accin
$ / accin
Miles

40,79
40,79
8.201.754,58

43,15
43,15
8.201.754,58

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0%

11%

-9%
-8%

-12%
12%

422%
-4%
-94%
-201%
1290%
12%
10%

-5%
10%

Anlisis Pesta
Poltico
En este mbito
debemos mencionar
que Endesa tiene un
sistema poltico
democrtico,
altamente
influenciado por el
capitalismo, por
ende suele ser ms
estable y no trae
mayores
complicaciones.
Adems las
entidades
reguladoras son:
SEC-CNE Y
ministerio de
energa

Econmico
En este mbito
Endesa, esta fluencia
do por el capitalismo
lo que permite
generar un valor
importante para sus
propietarios desde el
sector privado; otro
punto es el alza en la
demanda energtica.

Social
En este mbito lo que
con lleva a ser uso de
una mayor cantidad
de los recursos
naturales que puede
afectar el entorno
que lo rodea, la
empresas se
encuentra
comprometida a
desarrollar su
objetivo social con un
alto compromiso
tico.

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Tecnolgico
Es uno de los pilares
ms importante ya
que marcara una
diferencia y ventajas
entre los
competidores; Endesa
est dando uso de
generacin trmica y
hidroelctrica,
adems del desarrollo
del ERNC (energas
renovables no
convencionales)

Anlisis Foda

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10

Ratios Financieros

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11

Interpretacin Ratios Financieros


Indicadores de Liquidez:
Razn Corriente:

Muestra la capacidad que tiene la empresa, con sus recursos propios de corto plazo para cumplir
con sus compromisos contrados de corto plazo en un periodo determinado, es decir tendr las
espaldas financieras necesarias para hacer frente, en el periodo contable siguiente a sus
compromisos contrados en este periodo. Aqu nos muestra que en ao 2014 el activo corriente
es de 0,75 veces ms grande que el pasivo corriente; o que por cada unidad monetaria de deuda,
la empresa cuenta con 0,75 unidades monetarias para pagar sus obligaciones.
El aumento significativo de este ratio, lo vemos en el ao 2013, esto puede ser debido a que
Endesa ha potenciado la expansin de Activos; Adems el Endesa continua privilegiando la
expansin del segmento minorista, creciendo en crditos de consumo, cuentas corrientes, tarjetas
de crdito y prestamos de vivienda. (ptimo de 1 a 1,5)
Las recomendaciones para solucionar estos problemas serian:

Ampliar el capital.
Reconvertir la deuda pasndola a largo plazo.
Mejorar los plazos de existencias y de cobro.
Atrasar pagos.
Venta de activos.

Razn Acida:
Muestra la capacidad que tiene una empresa, con sus recursos propios de corto plazo, menos los
inventarios, para cumplir con sus compromisos contrados de corto plazo en un periodo contable
determinado. Esta razn excluye los inventarios por ser considerada la parte menos lquida en
caso de quiebra, es por esto que proporciona datos ms correctos. Podemos darnos cuenta que el
ao 2014 no fue el mejor para la institucin, donde su activo circulante se ve disminuido en
comparacin al ao anterior, este ao Endesa tuvo problemas de liquidez para atender sus deudas
a corto plazo. Esto podra ser el efecto causado por la economa chilena que el ao 2014 alcanz
un crecimiento de un 0,4%, en cambio el 2013, (ptimo es 1).

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12

Capital de Trabajo:
La definicin ms bsica, es aquellos recursos que requiere la empresa para poder operar. Para
esto necesita recursos para cubrir sus necesidades, estos recursos deben estar disponibles a corto
plazo, para cubrir necesidades a tiempo. Los principales activos corrientes a los que se les debe
poner atencin son inversiones en efectivo, en cuentas por cobrar e inventario; y los pasivos de
mayor relevancia son cuentas por pagar. Estas son las partidas que se relacionan de forma directa
con el proceso productivo. Se puede ver a simple vista que Endesa, en el ao 2014 disminuye el
Capital de Trabajo por el aumento del endeudamiento correspondiente principalmente a anticipos
por la compra de terrenos y construcciones asociado a la combinacin de negocios.

Indicadores de Gestin:
Periodo promedio de cuenta por Cobrar:
Este indicador es unos de los ms importantes, y se determina comparando las cuentas por
cobrar, por las ventas netas del ejercicio; en este caso vemos que respecto del ao 2013 y 2014
hubo un mejoramiento ya que se reducen los das para cobrar a mis clientes
Periodo promedio de cuentas por pagar:
Este indicador nos muestra los das que tenemos para pagar las deudas de la empresa; por
ejemplo en el ao 2014 y 2013 existe una pequea variacin de los das que pagamos a nuestros
deudores, sin embargo para Endesa este punto sigue siendo una Fortaleza ya que tenemos
bastante rotacin en nuestras cuentas.
Periodo Promedio de Inventario:

Este indicador busca determinar la rotacin de inventario, es decir en cuantos das estoy
vendiendo mi mercadera en el ao. Podemos interpretar diciendo que los das de ventas del
ejercicio 2014 en comparacin al 2013 disminuyeron, esto significa un mejoramiento, ya que a la
empresa le lleva menos das vender su inventario, cuanto ms rpido vendo, ms liquidez tiene la
empresa.

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13

Indicadores de Endeudamiento:
Razn de Endeudamiento:
Este ratio mide la proporcin de los activos que estn financiados por terceros. Recordemos que
los activos de una empresa son financiados o bien por los socios o bien por terceros (proveedores
o acreedores).Endesa en el ao 2014 ocupa un 51,31% de capital de terceros para financiar su
activo.
Estructura de Capital:
Esta razn financiera, muestra cuantas veces est comprometido el patrimonio con la deuda a
tercero, durante un periodo. Esto es que por cada unidad monetaria aportada por los propietarios,
se obtiene por ejemplo en el ao 2014 un 1,05 veces de financiamiento. Esto se debe a unas
inversiones de Endesa.

Indicadores de Rentabilidad:
Margen Bruto:
Mide la relacin entre las Ventas descontado el Costo de Ventas con las ventas. Este Ratio indica la
gestin que ha realizado la empresa en cuanto a sus Ingresos y Costos, lo cual claramente refleja
en Endesa una gestin optima dentro del mercado, pero aun as la empresa se encuentra en una
peor posicin respecto al ao 2013, reflejando as una inflacin en sus Costos de ventas.
2013: 59%
2014: 54,2%
Margen Neto:
Mide la Relacin entre el Resultado Neto que se obtuvo, es decir, Los Ingresos por Ventas menos
los Costos y Gastos asociados, en comparacin con los Ingresos por Venta. Endesa a pesar de
haber tenido una peor posicin con respecto al Margen bruto, no es as con respecto al margen
Neto, ya que la empresa se encuentra en una mejor posicin en el 2014 (25,3%) que en el 2013
(23%), lo cual refleja claramente que a pesar de haber obtenido Costos mas inflados en el 2014, la
empresa realiz una muy buena gestin con los Gastos asociados, reduciendo considerablemente
los montos para obtener una Rentabilidad muy optima sobre sus Ventas.

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Rendimiento sobre los Activos (ROA)


Este ratio mide la rentabilidad sobre el activo total. Es decir, el beneficio generado por el activo de
la empresa. A mayor valor, mayores beneficios ha generado el activo total, por tanto un valor ms
alto significa una situacin ms prospera para la empresa. Relaciona la utilidad neta obtenida en
un periodo con el total de activos. Aqu vemos que por cada unidad monetaria invertida en activos
la empresa obtiene un 8,6% de unidades monetarias en el 2014.

Rendimiento sobre el Capital (ROE):


Ratio que mide la rentabilidad, que obtienen los accionistas de los fondos invertidos en la
sociedad, es decir la capacidad de la empresa de remunerar a sus accionistas. Mide la rentabilidad
sobre recursos propios, es decir, el retorno de los recursos propios invertidos que se han
transformado en resultado. A mayor valor, mayores beneficios generan los recursos propios. Un
valor ms alto significa una situacin ms prspera para la empresa. Vemos que en el ao 2013 a
2014 este porcentaje aumento esto quiere decir que es una oportunidad para Endesa.

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Evaluacin Poltica de Capital de


Trabajo

La Evaluacin ante la poltica utilizada por la forma en que esta Invierte y Financia sus activos
circulantes, no ha sido la ms ptima segn los ndices de Liquidez que posee. Sin embargo, la
Empresa mantiene aun as una buena gestin, a pesar de la falta de capital de trabajo en los aos
2013 y 2014, debido a que esta posee excedentes de efectivo, y tambin debido a la naturaleza de
su giro.
Segn el enunciado, la Empresa en este caso no tendra unos indicadores de Liquidez muy
atrayentes, debido a que la empresa posee una mirada de largo plazo, dedicndose ms a la
gestin y obtencin de Rentabilidades para Propietarios e Inversionistas.

Poltica de Inversin Restringida

: El mantenimiento de efectivo en la Empresa se ve

minimizado.

Poltica de Financiamiento Moderado : La Empresa mantiene sus principales compromisos de


financiamiento en el largo plazo.

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Comparacin con la Industria


En comparacin con una Empresa con un similar nivel de riesgo, ENDESA est por sobre el nivel de
Rentabilidad. La Empresa utilizada para la comparacin es Colbn, la cual segn sus EEFF del ao
2014, reflejaron una Rentabilidad a sus Inversionistas de un 2,30%, y ENDESA ofrece una
Rentabilidad a sus Inversionistas de un 12,5%.
A continuacin se refleja los Indicadores de la Empresa Colbn:

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Determinacin WACC Y Comparacin


con Rentabilidad Obtenida
ROA

WACC

8,80%

4,39%

La Empresa con respecto al Costo promedio ponderado de Capital que estimaba prudente para
cumplir con el costo de la deuda y tambin con el costo de capital fue de un 4,39% en base a los
presupuestos proyectados para los prximos 5 aos.

ENDESA en el ao 2014, alcanz un ROA de un 8,8%, esto nos da a entender que la Empresa posee
una rentabilidad superior a la requerida para cumplir con el costo de obligaciones con terceros y
con los dueos, lo cual refleja una gestin financiera ptima para el crecimiento del Valor como
Empresa.

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Conclusin

Al realizar un anlisis ms exhaustivo y con mayor profundidad, podemos notar la gran


participacin de Endesa dentro del mercado. Al ser una slida compaa de vasta trayectoria, se
pueden recalcar e inferir la alta rentabilidad que ofrece al mercado y futuros Inversionistas,
tambin la excelente gestin con sus Activos para cumplir con los costos de deuda y capital,
tambin la gestin y poltica adquirida dentro de sus Activos Corrientes, y sobre todo la gestin del
Administrador Financiero para cumplir el objetivo principal de sus funciones, que es darle mayor
valor a la Empresa.

Cabe destacar que al realizar tambin un anlisis Vertical y Horizontal de los Estados Financieros,
se pudieron identificar aquellas cuentas con mayor participacin y/o variacin dentro de los
Activos, Pasivos y Patrimonio, para ayudar a concluir una resolucin ms pura y sobre todo ms
detallada.

En resumen, Endesa es una empresa muy slida, debido a su larga trayectoria y notable gestin a
travs del tiempo, la cual se ha transformado en uno de los principales influyentes en el mercado
accionario, y sobre todo, como lderes en el rubro energtico.

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Bibliografa
http://www.endesa.cl/es/Paginas/home.aspx
http://www.bcentral.cl/
http://www.bolsadesantiago.com/
http://www.youtube.com

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