Vous êtes sur la page 1sur 34

1

UNIVERSIDAD ESAN
FACULTAD DE DERECHO Y CIENCIAS SOCIALES
Carrera de Derecho Corporativo

Curso: Derecho Mercantil


Tema:

Reglas generales aplicables a los ttulos valores:


principios cambiarios. Ttulo valor incompleto. La afectacin de
los ttulos valores: el deterioro, la destruccin, el extravo y la
sustraccin.

Alumnos: Alarcon Chunga, Kevin


Flores Cruz, Claudia Nicole
Bringas, Mara Alejandra
Huanca Garca, Brenda

Lima 28 de Setiembre de 2015

NDICE

1. Qu es un ttulo valor?
a. Valor materializado
b. Valor desmaterializado
2. Principios cambiarios
a. Principio de documentacin
b. Principio de literalidad
c. Principio de incorporacin
d. Principio de tipicidad
e. Principio de legitimacin
f. Principio de solidaridad
g. Principio de autonoma y buena fe
h. Principio de formalidad
i. Principio de abstraccin cambiaria
j. Principio de circulacin
3. Ttulo valor incompleto
3.1 Eficacia jurdica de los ttulos valores incompletos
3.1.1 El principio de literalidad y el ttulo valor incompleto
3.1.2 Disposiciones de la Superintendencia de Banca y
Seguros(SBS) sobre el ttulo valor incompleto
3.1.3 Normativa sobre proteccin al consumidor en el caso de ttulos
valores incompletos
3.2 Funcin econmica del ttulo valor incompleto
4. Afectacin de los ttulos valores: Del deterioro, destruccin,
extravo y sustraccin de los ttulos valores.
5. Caso prctico
6. Conclusiones
7. Bibliografa

1. Qu es un ttulo valor?
Los ttulos valores pueden definirse como un conjunto de documentos tpicos
(como letras de cambio, pagars, cheques, certificados de depsitos, vales de
prenda, acciones de sociedades, obligaciones, cartas de porte, conocimientos de
embarque, etc.) que contribuyen a desarrollar la actividad econmica, agilizando y
dando fluidez al trfico patrimonial1.
Otra definicin los concibe como aquellos elementos que permiten eficiencia ante
el trfico comercial, hechos en documentos que traen consigo derechos
esenciales que son exigibles por la ley. Los ttulos valores tienen como funcin la
circulacin, que consiste en que estn diseados para transmitirse de persona a
persona, por lo que el Derecho debe brindar proteccin a estas transacciones. 2
No necesariamente un documento que ordene el pago de una suma de dinero es
un ttulo valor, se requiere que este destinado a circulacin y que cumpla con los
requisitos formales que la ley exija segn el ttulo valor el que se trate 3.
Estos ttulos valores poseen tanto valores materializados como desmaterializados;
nuestra Ley de Ttulos Valores 27877 4 los define como:
Valores Materializados: son aquellos que representen o incorporen derechos
patrimoniales, los cuales tendrn calidad y loes efectos de ttulo valor, cuando
estn destinados a la circulacin, siempre y cuando cumplan con los requisitos
esenciales que, por imperio de la ley les corresponda segn su naturaleza; de ser
el caso de que les faltase alguno de los requisitos formales, el documento no
tendr carcter de ttulo valor.
Valores Desmaterializados: para poder tener carcter de ttulo valor requieren de
su representacin por anotacin en cuenta y de su registro ante una Institucin de
Compensacin y Liquidacin de Valores, todo lo referente a su creacin, emisin,
trasmisin y registro se rigen por la LTV 27287. Por otro lado, la representacin
por anotacin comprende a la totalidad de los valores integrantes de la misma
emisin.
2. Principios Cambiarios

1 Ulises Montoya, Comentarios a la ley de ttulos valores (Lima: Idemsa, 2012), 3.


2 Oswaldo Hundskopf. De la ley de Ttulos valores (Lima: Gaceta Jurdica,
2005),15.
3 Oswaldo Hundskopf. De la ley de Ttulos valores (Lima: Gaceta
Jurdica,2005),15.
4 Ley de Ttulos Valores N 27287.

Debido a que los ttulos valores tienen un carcter econmico y a su vez son
circulantes en la sociedad, estos deben cumplir con ciertas reglas bsicas
establecidas por el ordenamiento jurdico o en otros casos por la doctrina
especializada en el tema, estas reglas bsicas son denominadas principios
cambiarios, los cuales tienen diversas divisiones; sin embargo, para efectos de la
presente investigacin, hablaremos de algunos principios que consideramos
relevantes, los cuales detallaremos a continuacin:
a. Principio de documentacin:
Los ttulos valores son documentos, considerados estos como cualquier objeto
material que permite acreditar un hecho una cualidad, un quehacer humano, una
conducta humana.5
No se tiene que confundir los conceptos de documento e instrumento, debido a
que el primero es el objeto material mediante el cual se puede acreditar una
obligacin, y el segundo es una escritura, papel o documento con que se justifica o
prueba algo. El principio de documentacin es uno de los ms importantes, debido
a que la inmaterialidad del derecho contenido se ve materializados, es decir
contenidos, expresos en el ttulo valor adquieren la calidad de cosa corporal. 6
b. Principio de Literalidad:
Villegas define el principio de literalidad como: el lmite que establece el obligado
por el valor y tiene peculiar relevancia para determinar si se trata de un valor
abstracto o causal7El valor abstracto es aquel en el cual el texto no permite inferir
en el contrato o la relacin jurdica que dio origen a esta y se denomina valor
causal si es que el texto ha surgido o se desprende de aquel negocio.
Por otro lado Broseta8 recalca que el Principio de Literalidad Se refiere al
contenido el ttulo valor y viene a significar que la naturaleza, el mbito y el
contenido del derecho incorporado se delimitan exclusivamente por lo que se
menciona en la escritura que consta en el documento
5 Piero Da Giau. Los Principios Cambiarios: crtica e innovaciones a la doctrina
tradicional. (Lima: Gestin Juristas Editores, 2015), 24.
6 Piero Da Giau. Los Principios Cambiarios: crtica e innovaciones a la doctrina
tradicional. (Lima: Gestin Juristas Editores, 2015), 21-23.
7 Carlos Gilberto Villegas. Ttulos Valores y Valores Negociables (Argentina: La
ley,2004), 52.
8 Manuel Broseta Pont. Manual de Derecho Mercantil (Madrid: Editorial Tecnos,
1994), 622.

En nuestro ordenamiento jurdico este principio est regulado en el artculo 4 de la


Ley de Ttulos Valores, en el cual se establece los alcances, modalidades,
derechos y obligaciones que surgen de la misma deben ser plasmadas e inscritas
en el titulo valor o en la hoja adherida a l y el cumplimiento de la misma se debe
ceir a lo plasmado no permitiendo de esta manera que surja interpretaciones que
generen tergiversaciones que permitan atribuir o reclamar valores que no han sido
plasmados o consignados en tal. Por otro lado, este principio tiene una funcin
protectora hacia todos los intervinientes de la obligacin.

c. Principio de incorporacin
Sols Espinoza9 recalca que en el titulo valor el documento y el derecho se
encuentran en conexin permanente o con imagen plstica, se pude decir que el
derecho es incorporado, es compenetrado en el documento, siendo este
instrumento necesario para la circulacin. La suerte del derecho est ligada a la
suerte del documento
En otras palabras, al hacer la trasmisin del ttulo valor se est haciendo tambin
la trasmisin de los derechos y obligaciones escritos en l, siendo imposible que
ambos sean separados tomndose como documentos independientes, ya que
existe una coexistencia entre ambas figuras.
d. Principio de tipicidad:
Para nuestra regulacin la tipicidad est regulada en el artculo 3 de la LTV:
La creacin de nuevos ttulos valores se har por ley o por norma legal distinta en
caso de existir autorizacin para el efecto emanada de la ley o conforme al
artculo 276 de la presente ley
El artculo 276 al cual se hace mencin, autorregula los ttulos valores especiales,
es decir autoriza a la Superintendencia, CONASEV y la Superintendencia de
Administradoras Privadas de Fondo de Pensiones a las cuales autoriza ya sea la
creacin, emisin, negociacin o adquisicin de valores mobiliarios e individuales.
e. Principio de legitimacin
La mayora de la doctrina define el principio de legitimacin como una
consecuencia de la incorporacin, y al mismo tiempo es la facultad de ejercer el
derecho contenido en el ttulo valor, es decir pedir ya sea el pago del ttulo valor o
poder hacer una trasmisin legitima del ttulo valor.
Sin embargo para que una persona pueda reclamar el derecho plasmado en el
titulo valor, es necesario que confluyan dos condiciones: que sea poseedor de
9 Jorge Alfredo Sols Espinoza. Temas sobre Derecho Cautelar(Lima: Editorial
Idemsa, 1995), 52.

buena fe del ttulo original y que lo hubiese adquirido observando las reglas
propias de su ley de circulacin. 10 Esta buena fe a la que se hace referencia debe
estar exentos de todo fraude o vicio, pues de tener uno de estos no se podr exigir
el cumplimiento de la obligacin. Este principio posee dos clases 11
Legitimacin activa: Es la facultad con que cuenta el tenedor del ttulo valor para
ejercer vlidamente el derecho incorporado en el documento.
Legitimacin pasiva: Implica que el deudor de una prestacin cambiaria le debe
pagar a la persona que formalmente ostenta la calidad de tenedor de buena fe,
para que de esta manera se libere totalmente de la obligacin, sin que ms
adelante vaya a ser sujeto de acciones judiciales por haberle pagado a quien no
tena derecho.
f. Principio de solidaridad
Nuestra LTV nos habla de una responsabilidad solidaria en su artculo 11, el cual
dice expresamente lo siguiente:
11.1. Los que emitan, giren, acepten, endosen o garanticen ttulos valores quedan
obligados solidariamente frente al tenedor, salvo clusula o disposicin legal
expresa en contrario. ste puede accionar contra dichos obligados, individual o
conjuntamente, sin tener que observar el orden en el que hubieren intervenido.
11.2. El mismo derecho corresponde a todo obligado de un ttulo valor que lo haya
pagado,
contra
los
obligados
anteriores
a
l.
La accin promovida contra uno de los obligados no impide accionar contra los
otros, aun cuando sean posteriores al demandado en primer lugar.
11.3. El tenedor puede ejercitar acumulativamente las acciones directas y de
regreso;
y,
de
darse
el
caso,
la
de
ulterior
regreso.
11.4. La firma puesta en un ttulo valor al portador, como constancia de su cobro o
del ejercicio de derechos representados por dicho ttulo, no origina para el firmante
ninguna obligacin cambiaria derivada de dicho ttulo valor.
g. Principio de autonoma y buena fe
Por el principio de autonoma se entiende que cada persona que interviene en el
titulo valor resulta vinculada por una relacin que se independiza de las dems, es
decir, que el derecho cautelar queda fijado en cada uno de los sucesivos
propietarios en forma originaria, en virtud de una relacin real y objetiva y no como
consecuencia de un contrato o de un negocio 12.

10 REMOLINA Nelson, PEA Lisandro. De los ttulos valores y de los valores en


el contexto digital Bogot: Editorial Temis S.A. 2011, p76
11 REMOLINA Nelson, PEA Lisandro. De los ttulos valores y de los valores en
el contexto digital Bogot: Editorial Temis S.A. 2011, p80

Remolina nos seala que la autonoma significa que el derecho que adquieren
todos y cada uno de los posteriores tenedores al primer beneficiario del ttulo valor
se obtiene de modo originario y no derivado, es decir, que dicho derecho no es el
mismo que tena el endosante de quien se recibi, sino que es un derecho
nuevo13.
Da Giau14 recalca que en este principio debemos entender que la posicin que
posee un sujeto cambiario es diferente a las de los otros sujetos que participan en
la relacin cambiaria ya sea por una sucesin de transmisiones o ya sea por
declaraciones unilaterales incorporadas al ttulo valor. Esto significa que la
posicin de cada uno de los sujetos cambiarios y los derechos que se derivan y
emanen, son independientes entre s.
La Buena fe refiere que el tercero que la invoca para detener la accin del
propietario desposedo, no ha incurrido en culpa grave; la posesin de buena fe
hace presumir la propiedad, y, por consiguiente, la titularidad del derecho
incorporado.15
h. Principio de formalidad:
Significa que para poder obtener la clasificacin de ttulo valor y ser objeto de
circulacin y representacin de derechos debe reunir indispensablemente los
requisitos formales ya establecidos por ley, variando en cada caso debido a las
caractersticas particulares de cada ttulo valor, de ser el caso de que haya una
omisin o incumplimiento de los requisitos este perder la eficacia cambiaria, la
cual le permite ejercer legtimamente los derechos representados en el ttulo valor.
i. Principio de abstraccin cambiaria:
La abstraccin cambiaria es donde la autonoma adquiere su mxima intensidad,
pues si bien se trata de dos notas diferentes, no hay ninguna duda que tenemos
que tener bien presente el instituto que las gobierna. Sin embargo esta abstraccin
cambiaria es relativa, a pesar de que implique que el ttulo valor se abstrae o
12 (Expediente N 1131-2005) extrado de Piero Da Giau. Los Principios
Cambiarios: crtica e innovaciones a la doctrina tradicional. (Lima: Gestin
Juristas Editores, 2015), 46.
13 Nelson remolia y Lisandro Pea. De los ttulos valores y de los valores en el
contexto digital (Bogot: Editorial Temis S.A. 2011), 95.
14 Piero Da Giau. Los Principios Cambiarios: crtica e innovaciones a la doctrina
tradicional. (Lima: Gestin Juristas Editores, 2015), 41.
15 Ulises Montoya Manfredi, Comentarios a la ley de ttulos valores (Lima: Idemsa,
2012),41.

independiza de la causa que lo origin, debido a que existe una posibilidad de


desarrollar los aspectos referidos a la causa16
j. Principio de circulacin:
Debido a que una de las caractersticas del ttulo valor es que son valorables
econmicamente estos inherentemente estn destinados a la circulacin lo cual
agiliza el trfico comercial en el mercado. Sin embargo, aquellos ttulos valores
que no han circulado en el mercado ya sea por decisin unilateral del tenedor
(poseedor) del ttulo valor u otros supuestos de misma ndole no hace que el ttulo
valor deje de ser considerado como tal.
3. Ttulo valor incompleto
La regulacin del ttulo valor incompleto en nuestra legislacin se encuentra en la
Nueva Ley de Ttulos Valores, que en su artculo 10 a la letra dice:

Art.10. - Ttulo valor emitido incompleto


10.1 Para ejercitar cualquier derecho o accin derivada de un ttulo valor
emitido o aceptado en forma incompleta, ste deber haberse completado
conforme a los acuerdos adoptados. En caso contrario, el obligado podr
contradecir conforme al artculo 19 inciso e).
10.2 Quien emite o acepta un ttulo valor incompleto tiene derecho a
obtener una copia del mismo y no puede ser impedido de agregar en el
documento clusula que limite su transferencia. En tal caso, salvo que se
trate del cheque, su transferencia surtir los efectos de la cesin de
derechos.
10.3 Si un ttulo valor, incompleto al emitirse, hubiere sido completado
contraviniendo los acuerdos adoptados por los intervinientes, la
inobservancia de esos acuerdos no puede ser opuesta a terceros de buena
fe que no hayan participado o conocido de dichos acuerdos.
10.4 Las menciones y requisitos del ttulo valor o derechos que en l deben
consignarse para su eficacia deben ser completados hasta antes de su
presentacin para su pago o cumplimiento.17
Para que un documento sea calificado como ttulo valor debe tener los requisitos
esenciales previstos en la ley, como la firma, el importe, nombre del obligado, etc.
16 Piero Da Giau. Los Principios Cambiarios: crtica e innovaciones a la doctrina
tradicional. (Lima: Gestin Juristas Editores, 2015), 66
17 Nueva Ley de Ttulos Valores

Es posible que algunos ttulos valores no tengan algunos de estos requisitos


esenciales, a excepcin de la firma, requisitos que debern ser incorporados antes
de su presentacin a cobro.18
La prctica de utilizar ttulos valores incompletos resulta muy til en las relaciones
comerciales (bancarias, financieras, etc.), en las que no es posible determinar con
precisin ciertas condiciones de las obligaciones cambiarias desde un inicio, por
ejemplo, vencimiento, garantas, lugar de pago y otros similares que constituyen, a
veces, incluso, requisitos esenciales para que el documento sea considerado
como ttulo valor. Algunas situaciones en las que resulta muy beneficioso y
practico hacer uso de ttulos valores incompletos: ejecucin de un solo ttulo valor
una vez completado con los importes adecuados y sealadas en una pluralidad de
documentos.19
Los ttulos valores tambin se denominan ttulos valores empezados o incoados ya
que en ellos el suscriptor ha implantado su firma (nico requisito que no puede
faltar), dejando espacios en blanco para poder ser rellenados por el tenedor
legtimo. Por lo que estos ttulos valores deber ser completado por el beneficiario
del ttulo antes de que sean presentados al obligado principal para su pago.
Algunas situaciones en las que resulta muy beneficioso y practico hacer uso de
ttulos valores: ejecucin de un solo ttulo valor una vez completado con los
importes adecuados y sealadas en una pluralidad de documentos. 20
Otro sector de la doctrina considera que el ttulo valor incompleto, tambin llamado
incoado o empezado, es aquel en el que el suscriptor solo ha plasmado su firma,
dejando de forma deliberada, total o parcialmente, espacios en blanco para ser
llenados por el tenedor legtimo, de acuerdo a ciertas instrucciones establecidas. 21
El tenedor legtimo es, segn la legislacin y doctrina colombiana, aquella persona
que segn la ley puede ejercer los derechos incorporados en el ttulo, y, por tanto,
est autorizada a llenar los espacios en blanco; lo que no sucede con el tenedor
ilegtimo, es decir, quien hurt el documento para llenarlo, ante quien el deudor
puede oponer la excepcin de mala fe, que tambin se hace extensiva al tenedor
legtimo cuando este no sigui instrucciones del suscriptor del ttulo al llenarlo.
18 Oswaldo Hundskopf. De la ley de Ttulos valores (Lima: Gaceta Jurdica,
2005), 34.
19 Daniel Pumape. Tratado elemental derecho bancario peruano Enfoque
legal y financiero. (Lima: Aries, 2013), 550.
20 Daniel Pumape. Tratado elemental derecho bancario peruano Enfoque
legal y financiero. (Lima: Aries, 2013), 550.
21 Ricardo Beaumont y Rolando Castellares. Comentarios a la Nueva ley de Ttulos Valores
(Lima, Gaceta jurdica, 2000),101.

10

Puede darse, asimismo, que las partes intervinientes en el ttulo valor omitan
rellenar, incluir o insertar algn o algunos datos finales que las partes ignoran o
que prefieren agregar en un momento posterior.22
Como se puede apreciar, en suma, se trata del desconocimiento de algn o
algunos datos muy puntuales para que el ttulo valor se encuentre con todos sus
requisitos formales necesarios debidamente completados. 23
Para Ulises Montoya: La emisin de un ttulo valor incompleto implica que le falta
alguno de los requisitos que seala la ley, permitiendo esta que el ttulo pueda ser
completado posteriormente24.
Los requisitos de ley se mencionan en el artculo 1 de la NLTV 25, es decir, este
artculo alude a los requisitos formales esenciales que corresponden al ttulo valor
por imperio de la ley. O sea, que en cada caso habr que remitirse a lo que
disponga la ley sobre ellos, as, si hablamos de letra de cambio, tendrn que
cumplirse los requisitos sealados en el articulo119, si hablamos de pagars lo
que dispone el artculo 158, si es cheques, lo establecido en el art.174, y as
respectivamente.26
Entonces, se contradicen lo artculos 1 y 10 de la NLTV? Pues no. Si bien el
artculo 10 de la ley admite la posibilidad de que un ttulo valor se haya emitido en
forma incompleta, es decir, que le falte alguno de los requisitos que ella seala,
permitiendo que el ttulo pueda ser completado posteriormente, se entiende que
los requisitos son exigidos para el momento de su aceptacin, en el acto de exigir
22 Ricardo Beaumont y Rolando Castellares. Comentarios a la Nueva ley de Ttulos
Valores (Lima, Gaceta jurdica, 2000),101
23 B Ricardo Beaumont y Rolando Castellares. Comentarios a la Nueva ley de Ttulos
Valores (Lima, Gaceta jurdica, 2000),101
24 Ulises Montoya Manfredi, Comentarios a la ley de ttulos valores (Lima: Idemsa,
2012),78
25 Artculo 1.- Ttulo Valor 1.1. Los valores materializados que representen o incorporen
derechos patrimoniales, tendrn la calidad y los efectos de Ttulo Valor, cuando estn
destinados a la circulacin, siempre que renan los requisitos formales esenciales que, por
imperio de la ley, les corresponda segn su naturaleza. Las clusulas que restrinjan o
limiten su circulacin o el hecho de no haber circulado, no afectan su calidad de ttulo valor.
1.2. Si le faltare alguno de los requisitos formales esenciales que le corresponda, el
documento no tendr carcter de ttulo valor, quedando a salvo los efectos del acto jurdico
a los que hubiere dado origen su emisin o transferencia.

26 Ulises Montoya Manfredi, Comentarios a la ley de ttulos valores (Lima: Idemsa,


2012),78

11

el cumplimiento del ttulo valor, en el momento del pago de una letra de cambio,
por ejemplo.27
As, el artculo 10 reconoce la licitud del ttulo valor incompleto, disciplinando el
acuerdo de completar el ttulo, respecto a las modalidades y contenido de lo que
se ha de llenar, es decir, la integracin del ttulo con los elementos faltantes, esto
en referencia a las relaciones entre las partes y tambin con el terceo poseedor de
buena fe.28
Messineo, en relacin al ttulo de cambio, seala que a base del pacto
mencionado (ttulo valor incompleto), el primer tomador adquiere el poder de llenar
el ttulo y al mismo tiempo asume la obligacin de respetar los lmites sealados.
Solo al momento de ser llenado el ttulo, tambin los elementos que faltaban,
insertos en el ttulo, adquirirn valor cambiario. 29
El artculo 10.2 establece ciertos derechos para proteger al que emite o acepta un
ttulo valor incompleto, tales como limitar su transferencia, de esta forma no se
dar la figura de quien adquiere de buena fe, conservndose el vnculo entre el
tenedor del ttulo valor con quien lo emite o acepta, tambin deber recibir una
copia del ttulo debidamente firmado el momento de su entrega, lo que permite
corroborar las condiciones en que se entreg, y por ltimo el documento en que
figure las instrucciones emitidas por quien entrega el ttulo de la forma de
completar el mismo30.Se debe mencionar que esa limitacin en su transferencia
consiste en que no puede impedrsele al emitente que agregue en el documento
clusulas que limiten la transferencia, como no negociable o intransferible, en
caso sea transfeirdo solo tendr efectos como cesin de derechos, salvo el caso
del cheque, que solo puede ser endosado a favor de los bancos y exclusivamente
para efecto de su cobro31( art.172 NLTV).

27 Ulises Montoya Manfredi, Comentarios a la ley de ttulos valores (Lima: Idemsa,


2012),78
28 Ulises Montoya Manfredi, Comentarios a la ley de ttulos valores (Lima: Idemsa,
2012),78
29 Ulises Montoya Manfredi, Comentarios a la ley de ttulos valores (Lima: Idemsa, 2012),
78-79 Citando a MESSINEO, Manual de derecho Civil y Comercial, T. IV,139.
30 Ulises Montoya Manfredi, Comentarios a la ley de ttulos valores (Lima: Idemsa,
2012),80
31 Ricardo Beaumont y Rolando Castellares. Comentarios a la Nueva ley de Ttulos
Valores (Lima, Gaceta jurdica, 2000),102-103

12

Debemos recalcar que, el art 10 es vlido para los ttulos valores susceptibles de
aceptacin , o que originan una prestacin de dinero 32; es el caso, tambin, de los
ttulos valores abstractos, puesto que, segn Joaqun Rodrguez, en los ttulos
abstractos no se establece un orden cronolgico en la formulacin de requisitos;
basta que ellos estn cubiertos en el momento en que deben ejercitarse los
derechos que confieren. Los requisitos pueden consignarse por distintas personas
y en diversos momentos, conforme circule el ttulo. 33
No ocurre lo mismo en los ttulos causales, que llevan implcitas las caractersticas
de la relacin causal y sera inadmisible que se completaran los requisitos o
menciones omitidos, a no ser que se haga expresamente de acuerdo con la
relacin convencional respectiva. Agrega Rodrguez que los ttulos causales
raramente pueden ocasionar este problema, ya que es difcil de concebir acciones,
obligaciones, ttulos de capitalizacin, bonos hipotecarios, etc., que entren a la
circulacin con falta de sus requisitos esenciales.34
En el inciso 3 del artculo bajo comentario se indica que el acto de completar el
ttulo valor debe realizarse conforme a los acuerdos establecidos; de esta manera
el efecto principal de esa inobservancia es la inoponibilidad de estos a terceros de
buena fe que no hayan conocido o participado de esos acuerdos, por ejemplo, los
acuerdos sobre cmo y cundo completar un ttulo valor vinculan tanto al girador
como al primer tomador de una letra de cambio; sin embargo, si quien conoce del
pacto abusa de este, el girador puede oponerse e incluso ejercer una accin
penal.35
Para explicar el fundamento jurdico en que se basa la obligacin cambiaria del
librador del cambial en blanco, as como la razn por la cual quien la recibe sin
completar tiene la potestad de llenar y ejercer todos los derechos resultantes de la
letra ya completada se han expuesto diversas teoras, siendo la ms importante:
Teora de la declaracin unilateral de voluntad: Esta teora es sostenida por
BONELLI, ANGELONI, MOSSA y DE SEMO, quienes postulan la obligacin
cambiaria del librador en la circunstancia de que este se ha obligado mediante una
declaracin unilateral de voluntad, expresada con su firma al momento de crear la
32 Ulises Montoya Manfredi, Comentarios a la ley de ttulos valores (Lima: Idemsa, 2012),
80
33 Joaquin Rodriguez, Derecho Mercantil. ( Mexico: Porra, 1964),253 citado por Ulises
Montoya Manfredi, Comentarios a la ley de ttulos valores (Lima: Idemsa, 2012), 80.
34 Joaquin Rodriguez, Derecho Mercantil. ( Mexico: Porra, 1964),253 citado por Ulises
Montoya Manfredi, Comentarios a la ley de ttulos valores (Lima: Idemsa, 2012), 80.
35 Ricardo Beaumont y Rolando Castellares. Comentarios a la Nueva ley de Ttulos
Valores (Lima, Gaceta jurdica, 2000),104.

13

letra en blanco, y que ella fundamenta, a la vez, el derecho de completar la letra,


ya que tal derecho es intrnseco al ttulo cambiario, pues nace y vive en l, como
ttulo constitutivo que es, sin tener que buscar algn fundamento en el negocio
extracambiario o de emisin.36
3.1 Eficacia jurdica de los ttulos valores incompletos
3.1.1 El principio de literalidad y el ttulo valor incompleto
Como ya se ha mencionado, el ttulo valor incompleto, tambin denominado
ttulo en blanco37, incoado o empezado, se concibe como aquel que en el
momento de su creacin no presenta(salvo la firma)alguno de los requisitos
formales esenciales previstos en la ley, pero que puede ser completado de
forma posterior, siempre y cuando sea antes de su pago o cumplimiento, segn
los trminos pactados entre las partes38; de esta manera los acuerdos entre las
partes sobre el posterior llenado del ttulo valor( conocido doctrinariamente
como integracin del ttulo) debern constar en un documento independiente,
el cual, en situaciones en que el ttulo sea llenado en trminos contrarios a los
pactados, servir de prueba.
Entonces, es contradictorio que la NLTV regule la figura de los ttulos valores
incompletos y a la vez reconozca el principio de literalidad de estos? Pues no.
Al respecto, Ignacio Escuti nos seala que: ()El ttulo incompleto no deja de
ser literal, ya que los elementos forneos que permiten la configuracin integral
de los derechos y obligaciones, necesariamente deben estar mencionados en
el ttulo().39
Si bien, como hemos visto, la legislacin y la doctrina se refieren a que un ttulo
valor ser considerado como tal cuando concurran todos los requisitos
formales esenciales, tambin se reconoce la posibilidad de que al ttulo valor le
falte alguno de estos requisitos, pero exclusivamente hasta el momento previo
a su ejercicio, es decir, el pago o cumplimiento, debiendo ser completado
36 Ricardo Beaumont y Rolando Castellares. Comentarios a la Nueva ley de Ttulos
Valores (Lima, Gaceta jurdica, 2000), 108.
37 Beaumont discrepa sobre la denominacin en blanco, pues sera como afirmar,
exactamente, un documento o papel en blanco, y ms que ttulo valor en blanco, sera
propiamente, firmar un papel en blanco. Ver: Ricardo Beaumont y Rolando Castellares.
Comentarios a la Nueva ley de Ttulos Valores (Lima, Gaceta jurdica, 2000),101.
38 Alonso Morales Acosta y Maribel Castillo Wong, Eficacia jurdica de los ttulos valores
incompletos, en Tratado de Derecho Mercantil (Lima: Gaceta jurdica, 2004),167
39 Ignacio Escuti. Ttulos de crdito. (Buenos aires: Astrea , 1998),22 citado Alonso
Morales Acosta y Maribel Castillo Wong, Eficacia jurdica de los ttulos valores
incompletos, en Tratado de Derecho Mercantil (Lima: Gaceta jurdica, 2004),168

14

segn el acuerdo entre las partes40. Por lo tanto, podemos concluir que el ttulo
valor incompleto no contrara al principio de literalidad, pues este solo
permanece incompleto hasta antes de su cumplimiento, para tal efecto tendr
que llenarse todos los requisitos esenciales formales, segn lo pactado en
documento aparte, y se cumplir segn lo literalmente estipulado en el
documento recin completado.
Ahora bien, la regulacin de los ttulos valores con documentos externos no es
exclusiva de los ttulos valores incompletos, debido a que existen valores
mobiliarios(acciones o bonos)cuya literalidad se perfecciona con el estatuto
social o con una escritura pblica que detallen los exactos derechos
patrimoniales cedidos a los titulares.41
3.1.2 Disposiciones de la Superintendencia de Banca y Seguros(SBS)
sobre el ttulo valor incompleto
La Superintendencia de Banca y Seguros, por medio de la Circular N G-00902001 estableci regulaciones aplicables a las empresas que operen en mbito
financiero y las empresas de seguros, que reciban ttulos valores incompletos
emitidos o aceptados por sus clientes, y que dichas empresas se encargarn
de completar, segn los acuerdos pactados 42.As, el numeral 2 de la Circular43
establece que las empresas utilicen contratos escritos cuando reciban ttulos
valores de la manera mencionada anteriormente, en los que tendrn que
consignar:
a. Recepcin del ttulo valor y constancia de haber entregado la copia del
mismo
40 Alonso Morales Acosta y Maribel Castillo Wong, Eficacia jurdica de los ttulos valores
incompletos, en Tratado de Derecho Mercantil (Lima: Gaceta jurdica, 2004),168
41 Alonso Morales Acosta y Maribel Castillo Wong, Eficacia jurdica de los ttulos valores
incompletos, en Tratado de Derecho Mercantil (Lima: Gaceta jurdica, 2004),168
42 Alonso Morales Acosta y Maribel Castillo Wong, Eficacia jurdica de los ttulos valores
incompletos, en Tratado de Derecho Mercantil (Lima: Gaceta jurdica, 2004),173-174
43 2. Contratos con emisin de ttulos incompletos Las empresas debern utilizar contratos por escrito
cuando reciban ttulos valores emitidos o aceptados en forma incompleta por sus clientes en los que, por lo
menos, debe constar lo siguiente:
2.1. La recepcin del o de los ttulos valores incompletos emitidos o aceptados por el cliente, con constancia
de haber entregado copia del mismo al cliente;
2.2. Las estipulaciones segn las cuales se proceder a su llenado y las condiciones que puedan dar lugar a
la ejecucin de los saldos deudores insolutos a travs de dichos ttulos;
2.3. La inclusin de clusula que impida o limite su libre negociacin; salvo que el cliente haya hecho renuncia
expresa a la inclusin de dicha clusula. En el llenado de dichos ttulos valores, la empresa debe observar
estrictamente las estipulaciones y condiciones sealadas en el punto 2.2 del presente numeral.

15

b. Los lineamientos que regirn el llenado del ttulo y las condiciones para
poder ejecutarlo
c. Inclusin de la clusula de impedimento de transferencia, salvo renuncia
expresa del cliente.44
Como vemos, la SBS regula normas parecidas al artculo 10 de la Nueva Ley de
Ttulos Valores, pero destinadas a la proteccin de los clientes de las empresas
financiera y de seguros.
3.1.3 Normativa sobre proteccin al consumidor en el caso de ttulos valores
incompletos
La Ley de Fortalecimiento del Sistema de proteccin al Consumidor(Ley N 27311)
introduce el inciso c) en el art.13 del TUO 45del decreto legislativo 716,el cual
proscribe a los proveedores completar los ttulos valores emitidos incompletos por
el consumidor de manera diferente a lo acordado en el momento de su
suscripcin46.Adems, el artculo 2 de la ley comentada(ley N 27311) seala a la
letra: en las operaciones comerciales en las que el consumidor suscriba ttulos
valores emitidos incompletos, el proveedor deber brindar informacin adecuada
acerca de cmo sern completados los ttulos valores en caso de resultar
necesaria su ejecucin. De no brindarse esta informacin, los ttulos valores sern
completados atendiendo a las costumbres y usos comerciales, a las circunstancias
que rodearon la celebracin del contrato que motiv la suscripcin de los valores
cambiarios y a otros elementos que se consideren relevantes, segn las
expectativas que tendr el consumidor que se desenvuelve en el mercado con una
diligencia razonable; sin perjuicio de lo dispuesto en el artculo 10 de la Ley N
27287
Segn el profesor Ulises Montoya Manfredi: () Los usos mercantiles
representan ley comercial en perenne formacin. La convivencia econmica y los
negocios mercantiles los sealan como el elemento dinmico de la legislacin
comercial()47
3.2 Funcin econmica del ttulo valor incompleto
44 Alonso Morales Acosta y Maribel Castillo Wong, Eficacia jurdica de los ttulos valores
incompletos, en Tratado de Derecho Mercantil (Lima: Gaceta jurdica, 2004),174.
45 Texto nico Ordenado
46 Alonso Morales Acosta y Maribel Castillo Wong, Eficacia jurdica de los ttulos valores
incompletos, en Tratado de Derecho Mercantil (Lima: Gaceta jurdica, 2004), 174.
47 Ulises Manfredi. Derecho Comercial (Lima: Grijley, 2009), 39. citado por
Alonso Morales Acosta y Maribel Castillo Wong, Eficacia jurdica de los ttulos valores
incompletos, en Tratado de Derecho Mercantil (Lima: Gaceta jurdica, 2004),176.

16

Los ttulos valores facilitan la cobranza de una obligacin crediticia, esta es la


caracterstica principal de las obligaciones cartulares, por ende, la obligacin
cartular est estrechamente vinculada a la obligacin causal, as, por ejemplo, el
pago que extingue la relacin causal tambin extingue la obligacin cartular. En
esta lnea de pensamiento, puede suceder que la obligacin causal se haya
venido ejecutando hasta que se produzca un incumplimiento, por algn motivo. Es
en estas situaciones en que es conveniente mantener un ttulo valor incompleto,
en el sentido de que , al momento de la ejecucin del ttulo de hallen en armona la
relacin causal y la obligacin cartular48.
Si bien los ttulos valores representan ya una reduccin en los costos de
transaccin en el cobro de los crditos, los ttulos valores incompletos resultan
ms eficientes, pues establecen al cobro la cifra exacta de la deuda, de tal manera
que la literalidad corresponde a la deuda real, evitando as situaciones que
perjudican al ttulo valor, como enmiendas, tachas o el cobro de un monto distinto
a la deuda real.

4. Del deterioro, destruccin, extravo y sustraccin de los ttulos


valores
Artculo 101.- Deterioro notable o destruccin parcial
101.1 Si un ttulo valor se deteriora notablemente o se destruye en parte,
subsistiendo los datos necesarios para su identificacin, el obligado principal debe
responderlo por otro, si el tenedor lo exige mediante comunicacin notarial, contra
entrega del ttulo original debidamente anulado.
101.2.- Si adems del obligado principal, dicho ttulo hubiese sido suscrito por
otras personas, stas, si el tenedor lo exige mediante comunicacin notarial,
debern intervenir y firmar en el nuevo ttulo valor
101.3.-Si cualquiera de los requerimientos notariales sealados en los prrafos
anteriores no fuese atendido en el plazo de tres das hbiles por el requerido, a
peticin del tenedor, el Juez ordenar el cumplimiento de las obligaciones antes
sealadas, en proceso sumarsimo por el solo mrito de la presentacin del ttulo
original; sin perjuicio de la responsabilidad que corresponda por la negativa
injustificada de sustituir el ttulo o intervenir en l 49

48 Alonso Morales Acosta y Maribel Castillo Wong, Eficacia jurdica de los ttulos valores
incompletos, en Tratado de Derecho Mercantil (Lima: Gaceta jurdica, 2004),179
49 Nueva Ley de ttulos Valores, Artculo 101, pg 51

17

El artculo 101.1, contempla la posibilidad de que pese a la destruccin o al


deterioro, todava subsistan los datos esenciales para la identificacin del ttulo
valor. Como el documento debe contener todos los datos que seala la ley y no
slo los indispensables para su identificacin, el tenedor tiene derecho a exigir
notarialmente al emitente la reposicin del ttulo, pero por su parte est, obligado a
entregar, debidamente anulado(la ley N 16587 se refera a cancelado; el trmino
anulado refleja un mayor detalle con la situacin acontecida), el original
reemplazado, puesto que no pueden coexistir dos ttulos que contengan la misma
obligacin del deber50.Para que proceda tal solicitud la ley exige como condicin lo
siguiente:
a) Que el ttulo est notablemente deteriorado o parcialmente destruido y
b) que el ttulo pueda ser identificado.
Si el reemplazo del documento exige, aparte de la firma del emisor, las de otras
personas, el mismo artculo 101.2 dispone que todas esas personas estn
obligadas a firmar el documento reemplazante, y al mismo tiempo tienen el
derecho de tachar sus firmas en el ejemplar reemplazado para evitar quedar dos
veces obligadas por la misma causa.51

Documentos inidentificables, extraviados y sustrados


Artculo 102.- Deterioro total, extravo y sustraccin
En los casos que se sealen a continuacin, quien se considere con legtimo
derecho sobre el ttulo valor, puede solicitar al juez que se declare la ineficacia del
ttulo respectivo, y que se le autorice a exigir el cumplimiento de las obligaciones
principal y accesorias inherentes a dicho ttulo valor, salvo que no resulten an
exigibles, en cuyo caso podr solicitar que se ordene la emisin de un duplicado
quedando anulado el original, bajo responsabilidad del peticionario:
a) haya desaparecido cualquier dato necesario para la identificacin o
determinacin de los derechos que representa el ttulo valor;
b) el ttulo valor haya sido extraviado
c) el ttulo valor haya sido sustrado.
Las causales del artculo 102, se refieren a la destruccin total del ttulo, a la
desaparicin de datos que servan para su identificacin, a su extravo y a su
50 Ulises Montoya Manfredi, Comentarios a la ley de ttulos valores (Lima: Idemsa, 2012),
378
51 Ulises Montoya Manfredi, Comentarios a la ley de ttulos valores (Lima: Idemsa,
2012),379

18

sustraccin. Son situaciones especiales que han dado motivo a considerar en


tales supuestos el derecho de suspensin del pago o del cumplimiento de la
obligacin con la finalidad de evitar el perjuicio para el titular del derecho que ha
perdido la posesin del documento. Si el ttulo es exigible por razn de tiempo,
entonces solicitar al juez su ineficacia y autorizacin para exigir el cumplimiento
de la obligacin estipulada en el ttulo. 52
Si la obligacin an no es exigible se podr solicitar la ineficacia del ttulo y la
emisin de un duplicado (este nuevo documento anula el original), bajo
responsabilidad del peticionario53
Tramitacin de la solicitud del titular del titulo
Artculo 103.- Va Procesal
103.1.- La solicitud que se refiere al artculo 102 se tramitar mediante proceso
sumarsimo con notificacin a los obligados principales y solidarios, de ser el caso;
as como a la entidad encargada de la conduccin del mecanismo centralizado de
negociacin correspondiente, si el ttulo valor se negocia a travs de l.
103.2.- El juez ordenar adems que los emplazados retengan el pago de las
obligaciones representadas por el ttulo valor y dispondr la publicacin de la
solicitud, durante 5 das consecutivos en el diario oficial.
El procedimiento a seguirse en el caso del deterioro total, extravo y sustraccin es
el sumarsimo.
Puede ocurrir que, quien encuentre el ttulo o quien lo haya sustrado(tenerdor
ilegtimo) intente efectuar el pago contra el emitente, para evitar estas situaciones,
la ley faculta al juez para que este ordene la retencin del pago de las
obligaciones que el ttulo representa.54
Liberacin del obligado principal
Artculo
104.Responsabilidad
anterior
a
la
notificacin
Queda liberado de responsabilidad el obligado principal que hubiera cumplido en
su oportunidad con las obligaciones principales o accesorias inherentes al ttulo
valor antes de ser notificado de la demanda de ineficacia a que se refiere el
52 Ulises Montoya Manfredi, Comentarios a la ley de ttulos valores (Lima: Idemsa,
2012),380
53 Ulises Montoya Manfredi, Comentarios a la ley de ttulos valores (Lima: Idemsa,
2012),380
54 Ulises Montoya Manfredi, Comentarios a la ley de ttulos valores (Lima: Idemsa,
2012),382

19

artculo 103, salvo que se haya ejercitado el derecho de suspensin de pago


conforme al artculo 107.
Quien sea el principal obligado del ttulo valor debe cumplir las prestaciones,
principales o accesorias emergentes de dicho ttulo, cuando este se presente. No
podr atribursele responsabilidad si quien presenta el ttulo est legitimado con la
tenencia material de aquel, si se trata de uno al portador; o con la falta de tachas o
continuidad de los endosos, si es a la orden; o con la comunicacin escrita, si se
trata de un nominativo.Si el obligado desconoce la sustraccin o prdida del
instrumento y paga al aparente titular, no ser responsable, salvo que haya
conocido tales situaciones, o si se coludi con el detentador para burlar al
desposedo del ttulo. La mala fe est sujeta a prueba. 55
Derecho de oposicin del tenedor del ttulo
Artculo
105.Oposicin
del
tenedor
legtimo
105.1 El tenedor legtimo del ttulo valor, que no hubiere sido emplazado y
notificado con la demanda judicial, podr formular oposicin hasta dentro de los 10
(diez) das hbiles siguientes a la fecha de publicacin del ltimo aviso a que se
refiere el artculo 103, en el mismo proceso sumarsimo o, de estimarlo as el
Juez,
en
proceso
distinto.
105.2 Para formular oposicin, el tenedor deber presentar el ttulo valor original y
acreditar, por el texto de ste, su calidad de tenedor legtimo. De no poder cumplir
con ello, deber ofrecer garanta suficiente a criterio del Juez, para responder por
los daos y perjuicios que causare con su oposicin, en caso de que sta fuese
desestimada.
El derecho de oposicin solo puede ejercerse si el opositor presenta el ttulo
original y la prueba de la titularidad que invoca, pero como puede no estar en
condiciones de hacerlo, puede tambin garantizar firmemente el resultado de su
oposicin, pues responder por los perjuicios que esta cause 56. El peso de la
prueba es de cargo del opositor; esto lo podemos inferir, pues es l quien debe
presentar el ttulo original y probar su titularidad.
Declaratoria de ineficacia del ttulo original
Artculo
106.Declaratoria
de
ineficacia
106.1 El Juez declarar la ineficacia de un ttulo valor en los siguientes casos:
a) Si el peticionario probare su derecho y transcurrido 10 (diez) das hbiles desde
la ltima publicacin del aviso de que trata el artculo 103 no se hubiera
55 Ulises Montoya Manfredi. Derecho Comercial. Tomo II ( Lima: Editorial Grijley, 2004),149150.
56 Ulises Montoya Manfredi. Derecho Comercial. Tomo II (Lima: Editorial Grijley,
2004),150.

20

formulado
oposicin;
o
b) Si formulada oposicin, sta hubiere sido desestimada en resolucin firme.
106.2 La resolucin firme que declare la ineficacia del ttulo valor ser notificada a
las personas emplazadas y a las que hayan formulado oposicin; y, slo en el
caso de ampararse la demanda del peticionario, se publicar un extracto de ella
por una vez en el diario oficial, en cuyo mrito los obligados que cumplan las
obligaciones principal o accesorias quedarn vlidamente liberados o, de no ser
an exigibles, aqullos emitirn y/o suscribirn a peticin del interesado un
duplicado del ttulo, quedando liberados de toda obligacin respecto al ttulo valor
original; salvo que durante los siguientes 10 (diez) das hbiles de la publicacin
de que trata este prrafo fuesen notificados judicialmente para suspender su pago
o
expedir
el
duplicado.
106.3 La ineficacia decretada conforme al presente artculo no perjudica las
acciones personales del poseedor del documento original contra el peticionario
que obtenga el pago o expedicin del nuevo ttulo valor.
El juez ser el encargado de declarar la ineficacia del ttulo valor original, si el
peticionario logra probar su derecho y si despus de 10 das no hubo oposicin o
esta no fue amparada. El artculo 106.2 es bastante claro; por otro lado, el artculo
106.3 resulta interesante, pues precisa los derechos de quienes alegan ser
poseedores del ttulo valor y, por ende, se sienten afectados por las resoluciones
judiciales de otorgamiento de documentos duplicados, as se deja abierta la va
para que solicitantes de la declaratoria de ineficacia del ttulo valor y de la
autorizacin para exigir el cumplimiento, a los q hacen mencin los art 102 y 108,
estn facultados para interpones acciones personales causal de enriquecimiento
ilcito.57
Suspensin extrajudicial del pago

Artculo
107.De
la
suspensin
extrajudicial
del
pago
107.1 Quien pretenda solicitar la declaracin judicial de ineficacia de un ttulo valor
conforme a los artculos del presente Ttulo, bajo su responsabilidad, podr dirigir
comunicacin de fecha cierta y recepcin comprobable a los obligados a pagarlo o
a cumplir las obligaciones inherentes al ttulo valor, requirindoles suspender el
cumplimiento de dichas obligaciones y sealando su causa que solamente podr
ser
alguna
de
las
indicadas
en
el
artculo
102.
107.2 Quien haga uso de este derecho de suspensin, est obligado a interponer
la respectiva accin judicial de ineficacia del ttulo valor, que debe notificarse a
todos los destinatarios de dicha comunicacin dentro de los 15 (quince) das
siguientes a la recepcin de su comunicacin de suspensin; o, dentro de este
57 Ulises Montoya Manfredi. Derecho Comercial. Tomo II (Lima: Editorial Grijley, 2004),
151.

21

mismo plazo, hacerles entrega de copia de la demanda interpuesta y presentada


ante
la
autoridad
judicial.
107.3 El obligado o quien haya sido notificado de la suspensin de pago conforme
al presente artculo, retendr el pago o suspender en su caso el cumplimiento de
la obligacin inherente al ttulo valor, sin incurrir en mora, en mrito a dicha
comunicacin, cuya copia proporcionar al tenedor del ttulo valor que le exija su
cumplimiento o al fedatario que levante su protesto, de ser el caso.
107.4 Transcurrido el plazo previsto en el segundo prrafo anterior sin haber sido
notificado de la peticin judicial de ineficacia o sin haber recibido la copia de la
respectiva demanda, caducar el derecho del peticionario de la suspensin de
pago, procediendo el obligado a cumplir su obligacin vlidamente a favor del
tenedor,
conforme
a
lo
previsto
en
el
artculo
98.
107.5 El tenedor que se considere afectado por la suspensin de pago podr
demandar al peticionario, en la va que corresponda, aun antes de que transcurra
el plazo sealado en el prrafo anterior, con notificacin al obligado que haya sido
requerido
a
suspender
el
pago.
107.6 Los protestos o formalidad sustitutoria que se practiquen respecto al ttulo
valor cuyo pago haya sido suspendido por la comunicacin a que se refiere el
presente artculo no surtirn efecto respecto al obligado salvo que ste se niegue
a cumplir con su obligacin, a pesar de no haber recibido la notificacin judicial o
la copia de la demanda de ineficacia en el plazo indicado en el segundo prrafo
anterior y, por tanto, a pesar de haber caducado dicho derecho de suspensin
conforme al artculo 98.
Las normas anteriores rigen para los ttulos valores al portador o a la orden, mas
no para los ttulos nominativos, estos se rigen de los artculos 108 a 110.
Expedicin de duplicados de los ttulos valores nominativos e intransferibles
Artculo 108.-Ineficacia de valores nominativos e intransferibles
108.1 Si el ttulo valor afectado por los hechos previstos en el artculo 102 fuese
uno nominativo registrado u otra clase de ttulo valor que sea intransferible en
mrito a clusula o condicin establecida en oportunidad de su emisin, por el slo
mrito de la peticin sealando la causa que lo motiva, cursada por va notarial, el
obligado principal debe emitir un duplicado en favor de la persona inscrita en el
respectivo registro o matrcula como titular y los obligados solidarios del ttulo valor
deben intervenir en el duplicado; o, en su caso, en mrito a la clusula de no
negociabilidad que se haya puesto en el ttulo valor original. Las causas solamente
podrn
ser
las
sealadas
en
el
artculo
102.
108.2 Si el requerimiento notarial no fuese atendido, a peticin del interesado en
proceso sumarsimo, el Juez ordenar la emisin del duplicado y, en su caso, la
intervencin de los obligados solidarios, o denegar la peticin, con citacin al
obligado a emitir; sin perjuicio de la responsabilidad que corresponda por la
negativa injustificada de sustituir o intervenir en el nuevo ttulo valor.

22

El primer supuesto de este artculo abarca los ttulos valores nominativos


registrados, es decir, acciones de una sociedad annima u obligaciones emitidas
como ttulos nominativos. La sociedad emitente de estos ttulos establece la
propiedad de estos, segn su registro; por lo tanto, no habr mayor problema en
emitir duplicados.
El segundo caso se refiere a los documentos que contengan la clusula
intransferible, en estas situaciones debe exigirse un duplicado al emitente de
forma notarial, y, en su defecto, por va judicial 58

Ttulos nominativos no registrados a nombre del peticionario

Artculo
109Peticionario
no
inscrito
Si en el caso del ttulo valor nominativo a que se refiere al artculo 108 el nombre
del peticionario no apareciera inscrito en el registro, matrcula o talonario del
emitente u obligado, para lograr su ineficacia u obtener su duplicado se proceder
conforme al Ttulo Segundo anterior, notificndose necesariamente a quien
estuviere inscrito como titular, propietario o beneficiario del ttulo valor en el
registro, matrcula o talonario.
En este caso, el derecho invocado no se puede acreditar, en tal sentido deber
notificarse no solo al emitente del ttulo, sino a quien aparezca como titular del tito
valor, sea como propietario o como beneficiario.59
Requisitos formales de la peticin del solicitante
Artculo
110.Especificaciones
del
ttulo
110.1 En las peticiones a que se refieren el artculo 102 y el presente Ttulo
Tercero, deber especificarse por lo menos los requisitos formales esenciales del
ttulo valor y los datos necesarios para identificarlo.
110.2 La copia autenticada de la micro forma del ttulo valor que el peticionario
pueda haber actuado en el proceso se tendr en cuenta para la determinacin de
58 Ulises Montoya Manfredi, Comentarios a la ley de ttulos valores (Lima: Idemsa,
2012),392
59 Ulises Montoya Manfredi, Comentarios a la ley de ttulos valores (Lima: Idemsa,
2012),393

23

los derechos que confiere, as como para establecer el contenido del duplicado
que el Juez ordene expedir, conforme a la ley de la materia.
110.3 Las resoluciones judiciales que desestimen las peticiones a que se refieren
el prrafo anterior no afectan las acciones personales que correspondan al
peticionario de buena fe frente al tenedor del ttulo valor.
Estos requisitos formales rigen para todos los tipos de ttulos valores, sean estod
al portador, a la orden, nominativos registrados o sin registrar; estos requisitos
sern los incluidos en el titulo original o tan solo los necesarios para su
identificacin, adems de las pruebas de la pretensin. 60
Competencia judicial
Artculo
111.Competencia
judicial
y
gastos
111.1 El fedatario competente para conocer los casos previstos en los Ttulos
anteriores de la presente Seccin, es aqul del lugar de cumplimiento de la
obligacin
principal
contenida
en
el
ttulo
valor.
111.2 Los costos, costas y dems gastos de expedicin del nuevo ttulo valor
sern de cuenta del peticionario; salvo disposicin distinta de la autoridad judicial.
El criterio de competencia ser el lugar del cumplimiento de la obligacin principal
contenida en el ttulo valor, esto supone:
a) Se descarta el lugar del domicilio de obligado, puesto el lugar del
cumplimiento puede no coincidir con aquel
b) Se descarta el domicilio del peticionario cuando este es considerado
demandado(opositor)61
Otros casos de desposesin del ttulo valor
Artculo
112.Hechos
excluidos
de
este
Ttulo
La desposesin e ineficacia del ttulo valor por causas que no fuesen las previstas
en la presente Seccin slo dar lugar a las acciones personales que puede
originar el negocio jurdico o el acto ilcito que la hubiere producido. En tales
casos, no resultan de aplicacin las disposiciones de la presente Seccin.

60 Ulises Montoya Manfredi, Comentarios a la ley de ttulos valores (Lima: Idemsa,


2012),394
61 Ulises Montoya Manfredi, Comentarios a la ley de ttulos valores (Lima: Idemsa,
2012),395

24

Los casos no considerados en los artculos referidos a


sustraccin o deterioro parcial o total, solo procedern las
por ejemplo, las referidas al negocio jurdico o del acto
desposesin), asimismo, los supuestos considerados en
artculos deben seguir el procedimiento especial. 62

prdida, destruccin,
acciones personales,
ilcito(que produjo la
todos los anteriores

5. CASO PRCTICO
Hemos escogido la presente sentencia de la Corte suprema de Justicia de La
Repblica, pues resuelve aspectos materiales concernientes a los ttulos valores
emitidos incompletos; sin embargo, nos aporta algo ms a lo que ya hemos visto a
lo largo del trabajo
CASACIN N2417-201363
Demandante: Banco de Crdito del Per mediante apoderado.
Demandados: Maderera Vulcano SAC, Guido Henry Balarn Martua, Melva Rosa
Osores Valle Riestra de Balarn, Edy velko Balarn Martua, Erika del Carmen
Conte ventura de Balarn y H y E Maderas SAC.
Asunto: En el presente proceso de obligacin de dar suma de dinero, la parte
demandante ha interpuesto recurso de casacin contra el auto de vista de fecha
doce de abril de dos mil trece, expedida por la primera sala civil sub especialidad
comercial de la corte superior de justicia de lima , que confirma el auto apelado
nmero dieciocho de fecha veintiocho de marzo de dos mil doce mediante el cual
se resuelve denegar la ejecucin solicitada por el banco de crdito del Per y
declarar la conclusin del proceso y disponer el archivo definitivo de lo actuado y
la devolucin de los anexos
1. Antecedentes
1.1 Demanda ejecutiva
El apoderado del Banco de crdito del Per (en adelante BCP) interpone demanda
ejecutiva de obligacin de dar suma de dinero contra Madera Vulcano SAC y
otros, con la finalidad que se ordene el pago de la suma de setecientos cuarenta y
seis mil cientos treinta y nueve punto setenta y seis dlares americanos, en mrito
al pagar a la vista emitido y completado en virtud del contrato de prstamos
Dinerario n D193-890616 de fecha tres de noviembre de dos mil nueve.
62 Ulises Montoya Manfredi, Comentarios a la ley de ttulos valores (Lima: Idemsa,
2012),395.
63 Extrada de
http://jurisprudencia.pj.gob.pe/jurisprudenciaweb/faces/page/resolucionbusqueda-resultado.xhtml, tercer resultado.

25

El demandante fundamente su pretensin en que se celebr un contrato de


prstamo con la empresa Maderera Vulcano SAC en virtud del cual le entrego a la
citada empresa la suma de un milln cuatrocientos veinticinco mil dlares
americanos (1 425 000), comprometindose los codemandados a responder por
todas las obligaciones de la mencionada empresa frente al banco de crdito.
Conforme a lo acordado la deudora y los fiadores procedieron a emitir dos pagares
a la vista a favor del banco, uno de los cuales es ejecutado en el presente
proceso.
1.2 Contradiccin
La demandada, Maderera Vulcano SAC, formula contradiccin contra el mandato
ejecutivo argumentando que como se aprecia de la liquidacin del saldo deudor la
deuda total asciende a la suma de un milln cuatrocientos cincuenta y ocho mil
seiscientos treinta y nueve punto setenta y seis dlares americano(1 458 639.76);
por tanto atendiendo a que las partes acordaron que cada pagar ser completado
con el cincuenta por ciento del saldo total adeudado, cada pagar puesto a cobro
debi ser completado con la suma de setecientos veintinueve mil trescientos
diecinueve punto ochenta y ocho dlares americanos (729 319.88) y no con la
suma de setecientos cuarenta y seis mil ciento treinta y nueve punto setena y seis
dlares americanos(746 139.76). En tal sentido es evidente que no se ha
observado el acuerdo de las partes, el ttulo valor puesto a cobro carece de accin
cambiaria porque al haberse emitido de forma incompleta, debi haber sido
completado observando el acuerdo de las partes, conforme seala el numeral 10.1
del artculo 10 de la ley N27287.

1.3 Auto que resuelve la contradiccin


El juez del tercer juzgado civil comercial de lima resuelve denegar la ejecucin
solicitada por el Banco de Crdito del Per , y declarar la conclusin del presente
proceso argumentando que el artculo 10 de la ley de ttulos valores posibilita la
emisin y aceptacin de ttulos valores incompletos, sin embargo, dicho ttulo valor
debe ser llenado conforme a los acuerdos adoptados , de lo contrario corresponde
al demandado acreditar la existencia del documento donde consten los acuerdos
vulnerados.
En la clusula dcimo primera del contrato de prstamo se estipulo la forma en la
que se llenaran los pagars incompletos, a razn del cincuenta por ciento del
saldo deudor en cada ttulo valor, lo que no ha sido cumplido por el banco, porque
la suma contenida en el pagare es mayor al monto que corresponda completarse
el pagare.
1.4 Auto de segunda instancia

26

La primera Sala civil sub especialidad comercial de la corte superior de justicia d


lima confirma la apelada, bajo el argumento de que no se han cumplido con las
formalidades que debe reunir un ttulo valor para su validez porque se evidencia
claramente que el pagare ha sido completado por el Banco ejecutante por un
importe mayor al que corresponda, de acuerdo a la liquidacin presentada por la
propia entidad demandante, debiendo declarase fundad ala causal de
contradiccin alegada , y dejarse a salvo el derecho de la ejecutante de hacerlo
valer por la va causal
1.5 Materia jurdica en debate
La materia jurdica en discusin se centra en determinar si es que el titulo valor
puesto a cobro en la va ejecutiva consistente en el pagare a la vista e incompleto
ha sido llenado en forma contraria a los acuerdos adoptados por las partes, y si
esta situacin genera la prdida de la accin cambiaria derivada del ttulo valor
puesto a cobro
2. Fundamentos de la sala suprema (solo se resumirn los concernientes a
ttulos valores)
1. Este supremo tribunal ha declarado procedente el recurso de casacin por
una nica causal de orden material, consistente en la infraccin normativa
al artculo 10 de la ley de ttulos valores. Este tribunal se encuentra
plenamente facultado para emitir pronunciamiento respecto a si es que la
acreencia contenida en el titulo valor puesto a cobro es pasible de ser
exigida en la va cambiaria, o si se ha perdido dicha accin por haberse
completado los pagars de forma distinta a los acuerdos adoptados por las
partes.
2. Cabe mencionar que, segn el dispositivo normativo transcrito, el hecho de
llenar un ttulo valor incompleto desconociendo los acuerdos adoptados por
las partes genera la sancin legal de la prdida de la accin cambiaria, por
lo que, el infractor de los acuerdos se ver imposibilitado de recurrir a la va
ejecutiva para exigir el cumplimiento de la obligacin contenida en el titulo
valor. Esto no significa el desconocimiento de la acreencia, sino nicamente
la imposibilidad de ser reclamada en la va ejecutiva (caracterizada por su
celeridad, presuncin de certeza y por ordenarse el pago de lo adecuado
sin expresin de causa), en todo caso, el acreedor deber recurrir a a la va
ordinaria (o causal) para exigir el cumplimiento de la obligacin
3. Queda claro que la parte demandante, BCP, ha infringido los acuerdos
adoptados, pues, fluye de la dcimo primera clusula del contrato de
prstamo dinerario celebrado entre las partes, el BCP se comprometi a
completar dos pagars con vencimiento a la vista que el cliente Y/o sus
fiadores hayan emitido en forma incompleta a la firma de este contrato,
conforme a lo establecido en la ley N 27287. Cada pagar ser
completado con el cincuenta por ciento correspondiente al saldo total

27

adecuado, de acuerdo a la liquidacin de obligaciones que efecte el


banco.
El demandante acepta haber llenado el pagare puesto en cobro de manera
distinta a los acuerdos adoptados en el contrato de prstamo dinerario
4. Ahora bien, corresponde realizar una interpretacin teleolgica y
sistemtica de la norma bajo anlisis, que rebase la simple interpretacin
literal y silogstica. En tal sentido, queda claro que la sancin legal prevista
en el artculo 10.1 de la ley de ttulos valores tiene como objetivo sancionar
aquellas conductas de los acreedores que, de mala fe, busquen perjudicar
a sus deudores al poner a cobro, en la va ejecutiva, una suma de dinero
que no corresponde a la causa, generndole con ello perjuicio econmico
evidente. No se deber, por tanto, buscar una interpretacin netamente
literal de la norma.
5. La liquidacin del saldo deudor de la deuda contrada a favor del BCP
asciende a la suma de un milln cuatrocientos cincuenta y ocho mil
seiscientos treinta y nueve punto setenta y seis dlares americanos (1 458
639.76) , por lo que, conforme a lo estipulado en el contrato , ambos
pagars deberan contener la suma de setecientos veintinueve mil
trescientos diecinueve punto ochenta y ocho dlares americanos. Sin
embargo, la entidad demandante procedi a llenar este pagare con la suma
de setecientos cuarenta y seis mil cientos treinta y nueve punto setenta y
seis dlares americanos.
Sin embargo, es evidente que no ha existido ni mala fe ni intencin de
perjudicar, pues el otro pagare emitido en cumplimiento de la
decimoprimera clusula del contrato de prstamo dinerario de fecha tres de
noviembre de dos nueve, ha sido llenado por la suma de setecientos doce
mil quinientos dlares americanos, monto que constituye precisamente la
diferencia entre el saldo deudor y la suma puesta a cobro en el presente
proceso ejecutivo. Dicha suma ha sido puesta a cobro en otro proceso
ejecutivo, segn fluye de los actuados procesales. Por tanto, queda claro
que el BCP, en ambos procesos, se encuentra solicitando el pago del
deudor, por lo que, el exceso en la suma consignada no ha significado un
desmedro en los derechos de la parte ejecutada
6. En tal sentido, frente a la exigencia escrupulosa de una formalidad legal
debe preferirse el derecho al cobro de aquellos que, basados en el principio
de buena fe, realizan actos comerciales con terceros, esperando el
cumplimiento de la obligacin que su contraparte asume.
7. Lo expuesto nos permite concluir que el recurso extraordinario de casacin
planteado por la parte demandante debe ser desestimado , y al haberse
denunciado una infraccin normativa de orden material, corresponde
conforme a los trminos del artculo 396 del C.P.Civil casar la resolucin de
vista recurrida y, en consecuencia, acta en sede de instancia revocando el
auto apelado que resolvi denegar la ejecucin solicitada por el BCP , y

28

reformando dicho auto declar infundada la contraccin formulada por


Maderera Vulcano SAC
3. Decisin
FUNDADO el recurso de casacin.
Actuando en sede de instancia, REVOCARON el auto apelado, y
REFORMNDOLO, declararon infundada la contradiccin de Maderera
Vulcano SAC, y, por ende, dicha parte cumpla con el pago de la suma puesta a
cobro, najo apercibimiento de llevar acabo la ejecucin forzada.

4. Comentario
Esta sentencia tiene varios puntos importantes que nos interesan, debido a que
se mencionan y actan distintas normas, conceptos y principios de los ttulos
valores:
En primer lugar, debemos dejar en claro que el principio de literalidad se
manifiesta en el caso en el sentido de que, como hemos sealado en el
trabajo, el ttulo valor incompleto no es contrario a dicho principio, as la
literalidad del pagar del caso se manifiesta no solo en los datos que se hayan
escrito al momento de la creacin del ttulo, sino tambin en los datos, que,
an no puestos, ya se estipularon cmo deben ser completados en un
documento aparte (contrato de prstamo dinerario, clusula dcimo primera),
adems el ttulo valor es completado por el banco para exigir su cumplimiento,
por lo que ser exigible literalmente conforme fue llenado(siempre que respete
el pacto acordado entre las partes).
En segundo lugar, en el caso se manifiesta el principio de solidaridad, por
cuanto los codemandados(Guido Henry Balarn Martua, Melva Rosa Osores
Valle Riestra de Balarn, Edy velko Balarn Martua, Erika del Carmen Conte
ventura de Balarn y H y E Maderas SAC.) intervienen en funcin de fiadores
de Maderera Vulcano SAC, empresa que suscribi dos pagars con el
BCP(demandante), as todos los codemandados quedan obligados de manera
solidaria frente al tenedor, el cual ,precisamente por este principio, est
legitimado para accionar contra cualquiera de las personas intervinientes en el
ttulo valor, y as lo hace en el caso bajo comentario, pues demanda a la
pluralidad de fiadores y a Maderera Vulcano SAC.
En tercer lugar, como se ha mencionado en el trabajo, las entidades financieras
que reciban ttulos valores incompletos por parte de sus clientes deben
observar los dispuesto en la Circular N G-0090-2001, asimismo, puesto que
no se discute en el caso, que el BCP, como entidad financiera que recibe dos

29

pagars emitidos en blanco por parte de su cliente Maderera Vulcano SAC,


cumple con lo estipulado por la Circular de la SBS.
En cuarto lugar, la discusin de fondo de la sentencia bajo comentario es
enriquecedora para el tema de nuestra investigacin , por cuanto de una
lectura de la Ley de ttulos Valores no necesariamente se extrae lo dispuesto
por la Corte Suprema, en el sentido de que el demandante BCP efectivamente
incumpli el acuerdo entre las partes, que representaba un lineamiento para
completar los datos faltantes del pagar incompleto, por lo que debi ser
sancionado por lo dispuesto en el artculo 10.1 y 19.e) de la LTV , y as perder
la accin cambiaria, sancin que le hubiese impedido exigir, por va ejecutiva,
el cumplimiento de la obligacin contenida en el pagar; sancin que, cabe
recalcar, no niega la acreencia, pues esta podr ser exigida por va ordinaria o
causal).
Se demuestra que el BCP incumple lo acordado con su cliente en la clusula
dcimo primera del contrato de prstamo dinerario, pero este incumplimiento
no resulta perjudicial para el cliente, por cuanto se deba dividir el saldo deudor
final en dos partes iguales(dos pagars) ,y el BCP incumple completando un
pagar con una cantidad mayor a la mitad del saldo deudor, pero que, sin
embargo, sumado al segundo pagar(objeto de otro proceso), resultaba el
mismo saldo deudor final, es decir, no se aumentaba la cantidad objeto de
deuda.
El hecho de no causar perjuicio es entendido por la Corte como ausencia de
mala fe, as el BCP, en ambos procesos ejecutivos (los dos pagars) se
encuentra exigiendo el mismo saldo deudor, solo que en un pagar figura una
cantidad debida mayor que en el otro, cuando, en principio, debieron ser
iguales, segn lo estipulado por el BCP y el cliente Maderera Vulcano SAC.
La interpretacin adoptada por la Corte nos parece adecuada, por cuanto , si
bien se reconoce la literalidad de los ttulos valores, esta no puede degenerar
en un formalismo irracional, as, en el caso concreto, se incumple con lo
explcitamente estipulado en el art 10.1 de la LTV, pero no se incumple con su
finalidad(interpretacin teleolgica), ya que, como seala la Corte, la sancin
legal del mencionado artculo tiene como objetivo sancionar aquellas
conductas de los acreedores que, de mala fe, busquen perjudicar a sus
deudores al poner a cobro, en la va ejecutiva, una suma de dinero que no
corresponde a la causa, generndole con ello perjuicio econmico evidente.
Bajo esta interpretacin, el BCP no causa perjuicio econmico a su cliente por
haber incumplido el acuerdo comn, por lo que se le permite ejecutar,
finalmente, el ttulo valor, y as cobrar el pagar a Maderera Vulcano SAC. y
todos sus fiadores.

30

Entonces, podemos concluir que, bajo esta interpretacin jurisprudencial de la


Corte Suprema de Justicia de la Repblica, el artculo 10.1 de la LTV debe
estar acompaado, para que se efectu la sancin legal, de mala fe por el
infractor de los acuerdos y perjuicio sobre la otra parte.

6. CONCLUSIONES

Los principios cambiarios cumplen diversas funciones, pero, a nuestro


parecer, la principal es de otorgarle una seguridad jurdica a los ttulos
valores, porque regulan diversos mbitos implicados en esta especie
jurdica tipificada, como las formalidades correspondientes a los diversos
ttulos valores y establecen las normas bsicas de su regulacin.

Por otro lado, tambin se puede ver una funcin preventiva debido al
principio de autonoma, en el cual no es de importancia las diversas
relaciones que hayan generado la trasmisin del ttulo valor ya que el
tenedor lo recibe de manera autnoma e independiente de todas
aquellas relaciones obligacionales pasadas.

Un ttulo valor ser emitido en forma incompleta cuando que le falte


alguno de los requisitos que la ley seala, pero esta misma permite que

31
el ttulo pueda ser completado posteriormente, porque hay contenidos
que no se pueden fijar en el mismo momento. El requisito para dicha
emisin o aceptacin incompleta es que el ttulo valor se complete
conforme a los acuerdos adoptados por las partes antes de la
presentacin para ejercer el derecho incorporado.

Los ttulos valores deben ser conservados adecuadamente para efectuar


su cobro. Pero puede ocurrir que los ttulos valores se encuentren en
deterioro o destruccin parcial o total, as el deterioro parcial da a
entender que no figuran todos los datos que en el titulo valor original
figuraban o tambin que no figuren los datos necesarios para su
identificacin.
Si el ttulo valor se ha extraviado o sustrado, las obligaciones
contenidas en el titulo valor, si fueran exigibles, el poseedor del ttulo
valor podr recurrir al juez para solicitar la ineficacia del ttulo valor,
tambin se podr pedir la emisin de un duplicado del ttulo valor en
caso las obligaciones no fueran exigibles, tambin puede solicitarse la
ineficacia del ttulo valor original. El juez podr declararlo ineficaz si es
que el poseedor prueba su derecho.
Si bien el art 10.1 de La Ley de Ttulos Valores sanciona el completar los
ttulos valores incompletos con datos que difieran de lo pactado, se debe
evaluar, tambin, la mala fe de quien completa y el perjuicio efectivo en
la otra parte.

7. BIBLIOGRAFA

1. Beaumont Callirgos, Ricardo y Castellares Aguilar, Rolando. Comentarios a


la Nueva ley de Ttulos Valores. Gaceta jurdica: Lima, 2000
2.

Broseta Pont, Manuel. Manual de Derecho Mercantil. 10ma edicin.


Madrid: Editorial Tecnos, 1994

3.

Da Giau Roose, Piero. Los Principios Cambiarios: crtica e innovaciones a


la doctrina tradicional. Lima: Gestin Juristas Editores, 2015

4. Gaceta jurdica. De la ley de ttulos valores. Lima: Editorial Bho, 2005


5. Hundskopf, O. De la ley de Ttulos valores. Lima: Gaceta Jurdica, 2005

32

6. Ley de Ttulos Valores N 27287, publicada en el Diario Oficial El Peruano


el 19 de junio de 2000, con fecha de entrada en vigencia a partir de los 120
das siguientes a su publicacin.
7. Montoya Manfredi, Ulises. Comentarios a la ley de ttulos valores. Octava
edicin. Idemsa: Lima, 2012.
8. Montoya Manfredi, Ulises. Derecho Comercial. Tomo II. Lima: Editorial
Grijley, 2004
9. Pumape, Daniel. Tratado elemental Derecho Bancario Peruano: Enfoque
legal y financiero. Lima: Aries editores, 2013
10. Remolina Nelson y Pea Lisandro. De los ttulos valores y de los valores en
el contexto digital. Bogot: Editorial Temis S.A., 2011
11.

Sols Espinoza, Jorge Alfredo. Temas sobre Derecho Cartular. Lima:


Idemsa, 1995

12. Tratado de Derecho Mercantil. Lima: Gaceta jurdica, 2004


13. Villegas, Carlos Gilberto. Ttulos Valores y Valores Negociables. Argentina:
La Ley, 2004

33

34