Introduccin a las Finanzas

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Introduccin
Administracin Financiera (Trminos generales)
Administracin de propiedades, planta y equipo
Ejemplos
Conclusiones
Bibliografa

Introduccin
Prcticamente todos los individuos y todas las organizaciones ganan u obtienen din
ero, y gastan o invierten dinero. Las finanzas se ocupan del proceso, las instit
uciones, los mercados e instrumentos relacionados con la transferencia de dinero
entre individuos, empresas y gobiernos.
Desde el punto de vista terico y prctico, la experiencia de la administracin financ
iera, tiene como fin, identificar bases estratgicas para el futuro de los program
as de reforma en dicha materia.
De hecho, la Administracin Financiera es el conjunto de procesos y actividades qu
e se cumplen para programar las finanzas, recaudar los ingresos, ejecutar los ga
stos, financiar los dficit o invertir los excedentes de liquidez y evaluar el imp
acto de la gestin, en todo el mbito institucional no Financiero.
Debido a la naturaleza del Estado y sus organizaciones, es obvio que los proceso
s de la administracin financiera constituyen un subconjunto instrumental inmerso
en los procesos sustantivos de emitir las regulaciones, prestar los servicios y
producir los bienes que la sociedad demanda y espera del Sector. En este sentido
la administracin financiera forma parte de la gerencia pblica y est permanentement
e condicionada por los cambios de esta ltima los cuales, a su vez, reflejan la co
mpleja dinmica de la relacin entre la Sociedad y el Estado. En resumidas cuentas,
la eficiencia de la administracin financiera resulta determinante para la gerenci
a sustantiva responsable del cumplimiento de los fines y del xito de los objetivo
s y resultados buscados por las distintas organizaciones del Estado, gerencia su
stantiva que cada vez ms est vinculada al desarrollo humano como principal finalid
ad de la gestin estatal. Adems de los cambios en la organizacin estatal, la adminis
tracin financiera pblica recibe el impacto de la poltica econmica y sus instrumentos
.
Administracin Financiera (Trminos generales)
Las Finanzas
Se pueden definir como el arte y la ciencia de administrar el dinero. Prc
ticamente todos los individuos y todas las organizaciones ganan u obtienen diner
o, y gastan o invierten dinero. Las finanzas se ocupan del proceso, las instituc
iones, los mercados e instrumentos relacionados con la transferencia de dinero e
ntre individuos, empresas y gobiernos.
Finanzas y la economa
El campo de las finanzas est estrechamente relacionado al de la economa. D
ebido a que toda empresa opera dentro de la economa, el administrador financiero
debe conocer el marco de referencia econmico del pas; as como estar alerta a los ni
veles cambiantes de la actividad econmica y las modificaciones en las polticas eco
nmicas. El Administrador Financiero tambin debe ser capaz de utilizar las teoras ec
onmicas como gua para una eficiente operacin empresarial.
Anlisis marginal
Es el principio econmico fundamental que se emplea en la Administracin fin
anciera, esto es, que solo se adoptarn decisiones financieras cuando las utilidad
es adicionales exceden a los costos adicionales. Casi todas las decisiones finan
cieras se reducen a esta evaluacin de utilidades y costos marginales. Un conocimi
ento bsico de la economa es, por tanto, necesario para comprender tanto el entorno
como las tcnicas de toma de decisiones en la administracin financiera.

Finanzas y la contabilidad
Las actividades de finanzas (tesorera) y contabilidad (contralor) estn den
tro del control del vicepresidente de finanzas. Dichas funciones estn estrechamen
te relacionadas y por lo general se traslapan. De hecho, la Administracin financi
era y la contabilidad con frecuencia no fciles de diferenciar; en empresas pequeas
, el contralor es quien desempea las funciones financieras; en empresas grandes,
muchos contadores estn involucrados en varias actividades financieras. Sin embarg
o, existen dos diferencias fundamentales entre las finanzas y la contabilidad. U
na se relaciona con el tratamiento que se da a los fondos y la otra con la toma
de decisiones.
Los Mercados Financieros
La funcin bsica de las finanzas se debe desempear en todos los tipos de org
anizaciones y sistemas econmicos. Lo que unifica a las organizaciones comerciales
desde el punto de vista de la economa de mercado, es que todas estn directa y men
surablemente sujetas a la disciplina de los mercados financieros. Estos mercados
valan en forma continua los activos de las empresas, con lo cual proporcionan un
a medida del desempeo de las mismas. Una consecuencia de la evaluacin continua de
las empresas por parte de los mercados de capitales est representada por el cambi
o en su nivel de valuacin (precios de mercado de la accin). Por lo tanto los merca
dos de capitales estimulan la eficiencia y proporcionan incentivos a los adminis
tradores para que mejoren su desempeo.
La administracin financiera se puede considerar como una forma de la econ
oma aplicada que se funda en alto grado en conceptos econmicos.
La Administracin Financiera se refiere las actividades necesarias para el cumplim
iento de la funcin financiera en una empresa u ente. Aunque los aspectos especfico
s varan de acuerdo con la naturaleza de cada organizacin, las funciones financiera
s bsicas son: La inversin, el financiamiento y las decisiones sobre dividendos de
una organizacin. Los fondos se obtienen de fuentes externas y se asignan con base
en diferentes aplicaciones. El flujo de fondos que se circula en una empresa de
be ser debidamente coordinando. Los beneficios que se acumulan para las fuentes
de financiamiento adquiere la forma de rendimientos, reembolsos, productos y ser
vicios. Estas funciones deben ser ejecutadas por las empresas comerciales, depen
dencias del gobierno, as como por las organizaciones no lucrativas. Para llevar a
cabo toda esta gama de funciones, en la empresa se debe contar con la figura de
un Administrador Financiero, quien a travs de stas, debe lograr maximizar el valo
r de la organizacin; planeando, obteniendo y usando los fondos que de la misma.
La responsabilidad social y La tica dentro de la Administracin financiera:
La responsabilidad social: Para cumplir con el objetivo de la empresa, el cual e
s la maximizacin del precio de las acciones, se requiere de un conjunto de activi
dades bien administradas. Las empresas exitosas se encuentran al frente de la ef
iciencia y la innovacin; la maximizacin conduce a nuevos productos, nuevas tecnolo
gas y a un mayor nivel de empleo. Por consiguiente mientras ms exitosa sea una emp
resa, mejor ser la calidad y la cantidad de beneficios que se distribuirn. En aos r
ecientes, ha aumentado la importancia de ciertos factores externos tales como la
contaminacin ambiental, la seguridad del producto y la seguridad en el empleo. L
as empresas deben tener en cuenta los efectos de sus polticas y de sus acciones s
obre la sociedad en su conjunto. Durante mucho tiempo se ha reconocido que el am
biente econmico externo es importante para la toma de decisiones de la empresa. L
as fluctuaciones de las actividades y los cambios que ocurren en los mercados fi
nancieros tambin son aspectos importantes del ambiente externo. Adems, las empresa
s deben responder a las expectativas de los trabajadores, de los consumidores y
de otros integrantes de la empresa y grupos de inters para lograr la maximizacin d
el patrimonio a largo plazo.
tica: Otro aspecto, y que est relacionado ntimamente con la responsabilidad social
de las empresa, es la tica. La importancia de un comportamiento tico slido se basa

en razones sociales y personales. Las razones sociales bsicas se remontan a las e

nseanzas religiosas de tipo histrico. Las cuales tambin son coherentes con las ensea
nzas filosficas. El comportamiento de los ejecutivos superiores de una empresa de
termina la reputacin de la misma. Si el comportamiento de stos en la empresa o es
congruentemente tico, otros integrantes de la misma (trabajadores, consumidores,
proveedores, etc.) comenzarn a desconfiar de todas y cada una de las decisiones y
acciones de la empresa. Por ejemplo, en el mercado, los bonos y las acciones co
munes de una empresa que tenga una reputacin incierta sern visualizados como sospe
chosos. Los valores tendrn que devaluarse, lo cual significa que los rendimientos
de los inversionistas tendr que ser ms altos para tomar e cuenta el hecho de que
la empresa emisora puede estar vendiendo un limn , es decir, tratando de engaar a los
inversionistas.
Estados Financieros. Son los documentos que concentran el registro de las operac
iones de la empresa, en forma ordenada, confiable y accesible, con el objeto de
que sean utilizados en el conocimiento y anlisis de la empresa para la toma de de
cisiones. Por medio de los mencionados estados financieros se llega al conocimie
nto profundo de los que es una organizacin o un ente econmico.
Contralora es la actividad encargada de la planeacin para el control, informacin fi
nanciera, valuacin, deliberacin, administracin de impuestos, informes al gobierno,
coordinacin de la auditora externa proteccin de los activos de la empresa, y valuac
in econmica.
Entre las funciones de la contralora encontramos las siguientes:

Registro e informacin de los resultados de la operacin y de la situacin financiera

Coordinacin e integracin de los presupuestos.
Control presupuestal.
Sistemas y procedimientos.
Auditora interna.
Relaciones con auditora externa.
Cumplimiento de obligaciones fiscales.
La Tesorera es el departamento responsable de la funcin de las finanzas y se encar
ga de:
Proponer objetivos, polticas y planes financieros.
Mantener relaciones con inversionistas.
Negociar la obtencin de recursos.
Promover una eficiente administracin de capital de trabajo.
Con base en planes de la empresa cuantificar requerimientos de inversiones y nec
esidades de recursos.
Identificar reas y actividades sujetas a riesgos.
Proponer y coordinar la poltica fiscal de la empresa.
Anlisis de Estados Financieros. Las mejores decisiones, en todos los mbitos de la
vida, son aquellas que son tomadas con pleno conocimiento de los hechos, anteced
entes y posibilidades de aquello que se va a decidir. An as, conociendo todo el en
torno del hecho, es fcil equivocarse y tomar la decisin incorrecta. Pero el riesgo
de tomar una decisin inadecuada se reducir al mnimo cuando se tengan a la mano tod
os lo elementos de juicio para poder decidir. Lo anterior es aplicable tambin cua
ndo se trata de negocios y empresas. Para conocer una empresa profundamente es n
ecesario hacer un examen exhaustivo de sus estados financieros, desglosarlos, re
ducirlos a su mnima expresin y hacer pruebas para estar seguros de que lo que se d
ice de ellos es cierto, veraz y correcto. Una vez en este punto, se tendrn elemen
tos y se estar en posibilidad de tomar decisiones de calidad, acertadas y con rie
sgo mnimo, las cuales sern tiles en la planeacin y estrategias a seguir. Sin embargo
no hay que olvidar que el anlisis dar nica y exclusivamente cifras fras, las que te
ndrn que ser utilizadas por el analista financiero, quien incorporar al anlisis cua

ntitativo, su experiencia, criterio y conocimientos diversos, para lograr los ob

jetivos de anlisis planeacin y de estrategia financiera.
Los mtodos de anlisis ms efectivos y comunes, para el anlisis de estados financieros
son:
a) Mtodo de razones y proporciones financieras.
b) Mtodo de anlisis por medio del sistema Du Pont, para determinar el rendimiento
Sobre Inversin (RSI) en combinacin con la rotacin de activos fijos.
c) Mtodo de anlisis del punto de equilibrio.
d) Mtodo por medio del estado de cambios en la situacin financiera.
e) Otros anlisis:
Estados financieros comparativos con variaciones en cifras absolutas y relativas
.
Estados financieros comparativos con nmeros ndices.
f) Mtodo grfico.
En todos los casos se deben utilizar estados financieros con cifras actu
alizadas a los mismos valores adquisitivos.
Capital de Trabajo. Medida de la liquidez de una empresa que es til en comparacio
nes de series de tiempo. Se calcula al obtener la diferencia entre el activo cir
culante y el pasivo a corto plazo de la empresa. En ocasiones se define como par
te de activos circulantes de una empresa que se financia con fondos a largo plaz
o. Diferencia entre el activo circulante y el pasivo circulante; aquella que res
ulta de dividir el activo circulante entre el pasivo circulante.

Inventarios. Relacin analtica de bienes debidamente contados, pesados, medidos, No

rmalmente, tal relacin est valuada en dinero. El tamao del inventario determina cos
tos asociados con el inventario, puede tener repercusiones sobre las relaciones
con los clientes.
Los mayores costos de inventario son por concepto de:
.Instalaciones de almacenaje.
.Deterioro y obsolescencia.
.Seguros.
.Manejo.
.Inters.
El inventario es una inversin en sentido de que se obliga la empresa a darle un u
so racional a su dinero. Los tipos bsicos e inventarios son los de materias prima
s, de productos en proceso, y de productos terminados.
Proyectos independientes. Alternativas de gasto de capital que compiten entre s,
pero de tal manera que la aceptacin de un proyecto no elimina a los otros proyect
os de una mayor consideracin posterior.
Administracin de propiedades, planta y equipo
Propiedades y planta.
La Propiedad ms apropiada para cada negocio estar determinada por sus propias nece
sidades y caractersticas. A continuacin se presentan algunos factores que se debern
tomar en cuenta al escoger algn tipo de propiedad:
.Los problemas de crear un tipo de propiedad.
.El capital necesario en el negocio.
.La distribucin de la probable utilidad.
.Las relaciones de autoridad regirn el negocio.

El tiempo promedio de existencia del negocio y la necesidad de continuid

ad del mismo. El grado de riesgo que los dueos estn dispuestos a afrontar. Restric
ciones del tipo de propiedad.
La Planta. se utiliza muchas veces como sinnimo de empresa, cuando sta se dedica a
a explotacin de una actividad industrial. Ms concretamente se refiere a la parte
de la empresa que directamente se refiere a la parte de la empresa que directame
nte est relacionada con la actividad industrial; esto es, excluye las instalacion
es administrativas y de ventas.
Inventario.

Entre los diferentes tipos de inventarios tenemos:

.Materias Primas: El inventario de materias primas comprende los insumos

-generalmente materiales bsicos- que compra la empresa, como acero, plsticos, torn
illos o remaches. En algunos casi, cuando una empresa fabrica productos muy elab
orados, compuestos de numerosas partes, el inventario de materias primas puede c
onsistir en artculos manufacturados que se compran en otra empresa, o a otra divi
sin de la misma compaa.
.Productos en Proceso: Este inventario de materias primas comprende todos
los elementos que se encuentran en el proceso de produccin. Por lo general, se t
rata de productos parcialmente terminados, esto es, en una etapa intermedia de s
u elaboracin. Se considera material en proceso las piezas metlicas en las que se h
a realizado cierta operacin, pero que tendrn caractersticas adicionales al final de
l proceso de produccin.
.Productos Terminados: El inventario de productos terminados consta de lo
s artculos ya producidos, pero que an no han sido vendidos. Algunas empresas que f
abrican sobre pedido mantienen inventarios muy bajos de este tipo, ya que todos
los artculos estn prcticamente vendidos antes de ser producidos. Aqu se tratar slo de
la empresa que produce y vende un grupo diversificado de productos. La mayor par
te de la produccin se realiza con antelacin a las ventas.
Los dos activos dominantes -cuentas por cobrar e inventario- representan inversi
ones considerables para la empresa, y por lo tanto, deben convertirse rpidamente
en efectivo, manteniendo un nivel adecuado de servicio.
Servicios Muchos clientes encuentran importantes ciertos tipos de servicios al c
liente y estn deseosos de pagar precios elevados y con razn, por estos servicios e
xtra. Algunos clientes desean obtener crdito a pesar de que por lo general el pre
cio resulta ser ms elevado. Los clientes de algunos pequeos, pagan con frecuencia
precios mayores con tal de que les enven la mercanca.
Adems, algunos clientes aceptan cubrir una ligera diferencia en el precio de sus
productos para asegurar reparaciones y servicios despus de la compra como, por ej
emplo, en las refacciones.
Visin de las Finanzas Corporativas.
Las finanzas corporativas se centran en la forma en laque las empresas pueden cr
ear valor y mantenerlo a travs del uso eficiente de los recursos financieros. Se
subdivide en tres partes:
a) Las decisiones de inversin, que se centran en el estudio de los activos reales
(tangibles o intangibles) en los que la empresa debera invertir.
b) Las decisiones de financiacin, que estudian la obtencin de fondos (provenientes
de los inversores que adquieren los activos financieros emitidos por la empresa
) para que la compaa pueda adquirir los activos en los que ha decidido invertir.
c) Las decisiones directivas, que ataen a las decisiones operativas y financieras
del da a da como, por ejemplo: el tamao de la empresa, su ritmo de crecimiento, el
tamao del crdito concedido a sus clientes, la remuneracin del personal de la empre
sa, etc.
Algunas de las zonas de estudio de las finanzas corporativas son, por ej

emplo: el equilibrio financiero, el anlisis de la inversin en nuevos activos, el r

eemplazamiento de viejos activos, las fusiones y adquisiciones de empresas, el a
nlisis del endeudamiento, la emisin de acciones y obligaciones, etctera.
En la actualidad, la modalidad utilizada con mayor frecuencia para la co
ncepcin de una empresa es la corporacin. En estas (que se pueden entender como mod
ernas por la coyuntura en la que nos encontramos) la propiedad del capital se en
cuentra ampliamente difuminada (atendiendo al concepto de corporacin como tal). E
n este marco, en el mbito de las finanzas la empresa se enfoca hacia la maximizac
in del valor de la misma, esto es, incrementar el valor de la inversin que los acc
ionistas han hecho en la empresa (aumentar el precio de las acciones). As pues lo
s accionistas delegan la autoridad suficiente a una entidad que formar el tren di
rectivo en materia de finanzas, con lo que las actividades cotidianas de la empr
esa son realizadas por estos administradores quienes actan como representantes de
estos accionistas, ejerciendo el control (dentro de ciertos parmetros) de la tom
a de decisiones de financiamiento e inversin de la misma. Casi siempre se supone
que el directivo financiero acta tratando de incrementar el valor de la inversin
que los accionistas han hecho en la empresa. Pero una gran compaa (creada como cor
poracin) incluye a miles de personas y cada una busca tanto su inters particular c
omo el de los accionistas.
En teora, una junta directiva conformada por determinados accionistas, co
ordina a los administradores y dirige su actuacin a favor de los accionistas. Sin
embargo, producto de muchos estudios se sabe que la amplia dispersin de la propi
edad del capital comn de la mayora de las grandes corporaciones dificulta el ejerc
icio del control de los accionistas a travs de dicha junta directiva. El accionis
ta individual no tiene una participacin lo suficientemente considerable como para
justificar el gasto de tiempo y dinero que implica un control estrecho de los a
dministradores y de la junta directiva. Tambin es comn el argumento de que los adm
inistradores se interesan ms en lograr un mayor tamao de la empresa que en maximiz
ar el valor de la misma, dado que su compensacin se relaciona con las ventas o co
n los activos totales. Entonces, el beneficio neto de una empresa hay que verlo
como una torta que se reparte entre un nmero de participantes. Aqu incluimos al di
rector y a los trabajadores as como a los prestamistas y accionistas que han cont
ribuido con su dinero a establecer y mantener el negocio. El Gobierno es tambin u
no de los participantes ya quien grava los beneficios de la empresa.
Todos estos participantes se sitan juntos en una complicada rama de contr
atos y acuerdos tcticos. Por ejemplo, cuando los bancos prestan dinero a una empr
esa insisten en realizar un contrato formal fijando el tipo de inters y los plazo
s de devolucin del prstamo, imponiendo quiz restricciones sobre los dividendos o prs
tamos adicionales, etc. Pero no se puede inventar reglas escritas para cubrir cu
alquier posible contingencia, por lo que los contratos por escrito van complemen
tados con acuerdos tcticos. Por ejemplo, los directores entienden que a cambio de
un salario alto se espera de ellos que trabajen duro y que reserven parte de la
torta para injustificados lujos personales.
Objetivos y Metas de la empresa.
El objetivo del equipo directivo de una empresa debe ser la mxima creacin
de valor posible, es decir, que la compaa valga cada vez ms. El valor de la empresa
viene representado por el valor de mercado de su activo; como es lgico, ste debe
ser igual al valor de mercado de su pasivo que, a su vez, es igual a la suma del
valor de mercado de sus acciones ms el valor de mercado de sus deudas. Si tenemo
s en cuenta que, en condiciones normales, el valor del endeudamiento oscilar en l
as cercanas de su valor contable, parece lgico pensar que la creacin de valor en la
empresa se reflejar bsicamente en el aumento del valor de sus acciones o fondos p
ropios. ste depende de las decisiones de inversin, financiacin y reparto de dividen
dos que tome su equipo directivo. Por tanto, tambin se puede decir que el princip
al objetivo de la gestin empresarial es la maximizacin del valor de la compaa para s
us propietarios.

En la idea de que al aumentar el valor de la empresa el principal increm

ento se produce en el valor de los fondos propios de la misma. Concretando, este
objetivo proporciona al consejo de administracin de la empresa y a su equipo dir
ectivo una directriz clara, que facilita la adopcin de decisiones y la evaluacin d
e sus prestaciones; favorece la formacin de capital y la ms correcta asignacin de r
ecursos; y, acompasa eficientemente el diseo de la organizacin a los incentivos y
riesgos de todas las partes implicadas en la empresa. Por otra parte, es preciso
sealar que el importante papel que representa dicho objetivo en la asignacin de r
ecursos en una economa de mercado no goza de una aceptacin generalizada. Esto se d
ebe, entre otras razones, a la incertidumbre y frustracin que han producido los g
randes despidos de personal debido a las reestructuraciones empresariales realiz
adas en nombre de aqul y a las crticas a la alta direccin por buscar, aparentemente
, su propio inters y centrarse en enfoques miopes en la cotizacin diaria de las ac
ciones. Adems, en la Unin Europea existe una creciente tensin entre las prcticas emp
resariales que persiguen este objetivo necesario en un mercado mundial competiti
vo y la larga tradicin establecida de mantenimiento del bienestar social.
El objetivo de la empresa segn la teora de los participantes .
Por dicho motivo hay una corriente de pensamiento que defiende que los d
irectivos de la empresa deben tener en cuenta a la hora de tomar decisiones los
intereses de todos los participantes en la empresa: inversores, consumidores, em
pleados, acreedores, poderes pblicos, directivos y sociedad en general, a los que
en ingls se denomina stakeholders. stos son todos aquellos individuos o grupos qu
e pueden verse afectados por, o afectar al, bienestar de la empresa. Esta teora de
los participantes (stakeholder theory) hunde sus races en la sociologa, el comport
amiento organizativo, y en el propio inters de los directivos.
Segn Jensen, esta teora fracasa al intentar crear el mximo valor posible porque es
incapaz de proporcionar una completa especificacin del objetivo de la empresa, lo
que puede acarrear una confusin en la gestin, conflictos, ineficiencias y prdida d
e la competitividad.
Las finanzas como funcin organizacional de la empresa.
La funcin administrativa financiera de la empresa depende del tamao de la
misma. En las compaas pequeas, la funcin financiera es desempeada en general por el d
epartamento de contabilidad. Al crecer una empresa, la importancia de dicha func
in resulta en la necesidad de un departamento separado, ligado de manera directa
al presidente de la compaa (o Director General) por medio de un Vicepresidente de
Finanzas conocido como gerente financiero. Las tres formas legales fundamentales
de la administracin empresarial son la empresa de propiedad unipersonal (o perso
na fsica), la sociedad (o colectiva) y la corporacin.
Empresas de propiedad unipersonal: Es un negocio propiedad de un solo dueo, quien
lo administra para su propio beneficio. Cerca del 75% de todos los negocios so
n empresas de propiedad unipersonal. La tpica empresa unipersonal es en pequeo neg
ocio, como la tienda de abarrotes de la colonia, el taller mecnico o la reparador
a de calzados. Normalmente el propietario, junto con unos pocos empleados, dirig
e la organizacin. Este suele obtener capital a partir de sus recursos personales
o mediante prstamos, y es responsable de todas las decisiones de negocios. La em
presa de propiedad unipersonal tiene responsabilidades ilimitadas, lo cual signi
fica que el total de los bienes de propietario, y no solo la cantidad invertida
originalmente pueden utilizarse para satisfacer a los acreedores. La mayora de la
s empresas de propiedad unipersonal estn en las empresas de ventas al mayoreo o a
l menudeo, de prestacin de servicios y de obras de construccin.
Sociedades (o empresas colectivas): Una sociedad (o empresa colectiva) consta de
dos o ms propietarios que crean negocios conjuntos con el fin de obtener utilida
des. Las sociedades, las cuales suman 10% de todos los negocios son ms grandes qu
e las empresas de propiedad unipersonal. Las empresas financieras, aseguradoras
y de bienes races son los tipos ms comunes de empresas colectivas. Los bufetes de
contadores pblicos y las empresas de corretaje suelen a menudo tener ms socios. La

mayor parte de las sociedades se organizan mediante un contrato escrito conocid

o como escritura constitutiva de sociedad. En una sociedad en general (o regul
ar) todos los socios tienen responsabilidad ilimitada. En una sociedad de respon
sabilidad limitada (O sociedad en comandita), uno o ms de los socios pueden ser d
esignados como de responsabilidad limitada con la condicin de que al menos uno d
e los socios tenga responsabilidad ilimitada. Por lo general, a un socio de resp
onsabilidad limitada se le prohbe participar en la administracin de la empresa.
Corporaciones (o sociedades annimas): Una corporacin es una entidad artificial que
solo existe ante la ley, conocida con frecuencia como
Entidad Legal ; esta posee
las facultades de una persona en cuanto a que puede demandar y ser demandada, p
actar y constituir contratos, y adquirir propiedades a su propio nombre. Aunqu
e solo 15% de todos los negocios se encuentran incorporados, la corporacin es la
forma dominante de organizacin empresarial. Es responsable del cerca del 90% de l
os ingresos empresariales y de 80% de las utilidades netas. Los principales comp
onentes de una corporacin son los accionistas, la junta directiva y el Presidente
. Los accionistas son los dueos reales de la empresa, debido a su participacin en
acciones comunes y preferentes. Botan de manera peridica para elegir a los miembr
os de la junta directiva y hacer modificaciones a los estatutos de la empresa. L
a junta directiva es la autoridad Suprema responsable de la direccin de las opera
ciones de los negocios y ejecutivos de otras organizaciones importantes. El Pres
idente o Director General es el responsable de la administracin cotidiana de las
operaciones y de dar seguimiento a las polticas establecidas por la Junta. Se req
uiere que l entregue un reporte peridico a los directores de la empresa.
Objetivos e importancia de la Administracin Financiera.
La Administracin Financiera es el rea de la administracin que cuida de los
recursos financieros de la empresa. Se centra en dos aspectos importantes de los
recursos financieros: la rentabilidad y la liquidez. Esto significa que la admi
nistracin financiera busca hacer que los recursos financieros sean lucrativos y lq
uidos al mismo tiempo. En realidad, estos son los dos objetivos principales de l
a administracin financiera: el mejor rendimiento posible de la inversin (rentabili
dad o lucro) y la rpida conversin en dinero (Liquidez). Con estos dos objetivos en
mente se pueden definir adecuadamente la administracin financiera.
La Administracin Financiera es el rea responsable de la administracin de lo
s recursos financieros de la empresa, a los cuales debe proporcionar las condici
ones que garanticen su rentabilidad y liquidez.
La rentabilidad se alcanza en la medida que los negocios proporcionan la
maximizacin de los rendimientos de las inversiones realizadas por los propietari
os o accionistas. No obstante la rentabilidad mxima puede comprometer la rentabil
idad de la empresa, pues los rendimientos estn sometidos a diferentes periodos. D
e ah el conflicto entre mxima rentabilidad y mxima liquidez; no es posible consegui
r la maximizacin de los dos objetivos al mismo tiempo. Como veremos ms adelante la
rentabilidad debe tener prioridad sobre la liquidez. Se debe aplicar buena part
e de los fondos disponibles y mantener inactiva otra parte como proteccin o defen
sa contra riesgos al no conseguir pagar alguna deuda. Esos fondos inactivos no p
roducen rendimientos a los inversionistas. As la maximizacin de la rentabilidad y
de la liquidez al mismo tiempo no es posible. En lugar de la maximizacin se busca
la satisfaccin. Uno de los principales desafos de la administracin financiera es m
antener la rentabilidad y la liquidez de la empresa a nivel satisfactorio. Para
alcanzar rentabilidad y liquidez, la administracin financiera procura obtener rec
ursos financieros del mercado y utilizar y aplicar los recursos financieros en s
u negocio o en actividades paralelas.
En el marco de la administracin financiera se desempean actividades tan va
riadas como el presupuesto, pronstico financiero, administracin de efectivo, admin
istracin crediticia, anlisis de inversiones y procuramiento de fondos. En aos recie
ntes, las cambiantes condiciones econmicas y la regulacin fiscal han incrementado

la importancia, as como la complejidad de las tareas del administrador financiero

. Como resultado, muchos de los grandes ejecutivos de las industrias y del gobie
rno provienen del rea financiera.
En la empresa las reas consideradas que la administracin financiera debe atender s
on las siguientes:
.Anlisis de los aspectos financieros de todas las decisiones.
.La cantidad de inversin que se requerir para generar las ventas que la emp
resa espera realizar. Estas decisiones afectan al lado izquierdo del balance gen
eral (decisiones de inversin).
.La forma de obtener los fondos y de proporcionar el financiamiento de lo
s activos que requiere la empresa para elaborar los productos y servicios cuyas
ventas generarn ingresos. Esta rea representa las decisiones de financiamiento o l
as decisiones de estructura de capital de la empresa, por lo cual afecta el lado
derecho del balance general.
.Anlisis de las cuentas especficas e individuales del balance general.
.Anlisis de las cuentas individuales del estado de resultados: ingresos y
costos. En nuestro altamente condensado estado de resultados las ventas menos to
dos los costos son iguales al ingreso neto. Hay muchos tipos de costos, algunos
implican grandes desembolsos anticipados sobre los costos asignados a las operac
iones de aos subsecuentes. Otros costos, tal como la materia prima que se usa par
a la elaboracin de productos, aumentarn o disminuirn en forma directa a medida que
el nmero de unidades producidas aumente o disminuya (costos directos o variables ).
Una responsabilidad bsica de los funcionarios financieros consiste en controlar l
os costos con relacin al valor producido, principalmente para que la empresa este
en condiciones de asignar a sus productos un precio competitivo rentable.
.Anlisis de los flujos defectivos en operaciones de todo tipo. Este aspect
o ha recibido un impulso incremental en aos recientes, y ha dado lugar al surgimi
ento de un tercer estado financiero de naturaleza bsica, el estado de flujo de ef
ectivo, el cual puede deducirse a partir de los balances generales y de los esta
dos de resultados.
.Conocer los fundamentos cientficos, tcnicos, metodolgicos e instrumentales,
propios de las finanzas.
.Aplicar las formas ms provechosas y variadas de funcionamiento y medicin d
el comportamiento financiero de la empresa.
.Formar, capacitar y actualizar al gerente financiero para planear, obten
er y manejar con eficiencia los fondos de la empresa, adaptarse al cambio, repla
ntear objetivos y renovar polticas empresariales.
.Conocer el mercado de capitales y aplicar el adecuado anlisis y pronstico
para identificar su desarrollo y perspectivas.
Toman decisiones con relacin a la expansin, tipos de valores que se deben
emitir para financiar la expansin, deciden los trminos de crdito sobre los cuales l
os clientes podrn hacer sus compras, la cantidad de inventarios que debern mantene
r, el efectivo que debe estar disponible, anlisis de fusiones, utilidades para re
invertir en lugar de pagarse como dividendos, etc.
El rol del gerente financiero:
El Gerente financiero, es aquella persona que tiene como misin la captacin
y el destino de los recursos financieros en las mejores condiciones posibles pa
ra conseguir crear el mximo valor de la empresa. La capacidad del gerente financi
ero para adaptarse al cambio y la eficiencia con que planifique la utilizacin de
los recursos financieros requeridos por la empresa, as como, la capacidad de iden
tificar la adecuada asignacin de esos recursos y su obtencin, son aspectos que inf
luyen no slo en el xito de la compaa sino, tambin, en el de la economa nacional. El ge
rente financiero, a travs de una asignacin ptima de los recursos, contribuye al for
talecimiento de su empresa, y a la vitalidad y crecimiento de toda la economa. Y
ya que hablamos de economa no conviene perder de vista que el directivo financier
o debe comprender el entramado econmico en el que se mueve su empresa y manteners

e alerta sobre los cambios que puedan producirse tanto en la actividad econmica c
omo en la poltica econmica. Por ello deber conocer las teoras econmicas para poder ut
ilizarlas a la hora de gestionar su negocio de una forma eficiente. El principio
econmico bsico utilizado en la direccin financiera es el anlisis marginal, esto es,
las decisiones de inversin-financiacin debern tomarse y llevarse a cabo cuando los
ingresos marginales esperados superen a los costes marginales.
Resumiendo todo lo anterior, podemos decir que el papel que tiene que de
sempeare el gerente financiero consta de cinco funciones dinmicas:
a)
b)
c)
d)
e)

La
El
La
La
La

previsin y la planificacin financiera

empleo del dinero en proyectos de inversin
consecucin de los fondos necesarios para financiar proyectos.
coordinacin y el control
relacin con los mercados financieros

Un plan financiero incluye estimaciones de los rendimientos futuros de l

a empresa, de sus gastos, y de sus necesidades de capital. Es, por tanto, una pr
oyeccin de las actividades futuras de la empresa para un perodo de tiempo dado. De
ber responsabilizarse del empleo de los recursos financieros en los proyectos de
inversin ms rentables para la empresa. En definitiva, le corresponde decidir dnde s
e van a gastar los fondos disponibles por la compaa; dependiendo de esta decisin lo
s beneficios futuros y la evolucin posterior de la compaa. Esta tarea esta ntimament
e relacionada con la expuesta a continuacin, puesto que la decisin de invertir en
un posible negocio presupone la necesidad de financiarse y el coste de sta ltima a
fecta a dicha decisin. En cuanto a la consecucin de los fondos necesarios, deber el
egir entre las diversas fuentes financieras a las que la empresa pueda acceder. s
tas, pueden clasificarse en: internas y externas, siendo las primeras, las prove
nientes de la propia empresa a travs de la retencin e inversin de parte de los bene
ficios en los propios negocios de la compaa; mientras que las fuentes de recursos
externas incluyen tanto a los propietarios de la empresa como a personas e insti
tuciones ajenas a la misma. Todas estas fuentes financieras tienen unas ciertas
caractersticas comunes como son: el coste, el vencimiento, la disponibilidad, los
gravmenes sobre los activos y otras condiciones impuestas por los proveedores de
capital. El gerente financiero deber determinar la mejor "mezcla" de fondos para
la empresa de acuerdo con el anlisis de las caractersticas mencionadas. Adems, no
hay que olvidar otras dos actividades importantes como son, por un lado, la coor
dinacin y el control que debe de ejercer con el resto de los directivos de las rea
s no financieras de la empresa de cara a lograr el objetivo comn; y, por otra par
te, debe cuidar al mximo la relacin con el mercado financiero que es el que le va
a suministrar los recursos financieros necesarios para llevar a cabo los proyect
os de inversin de la empresa y, por dicha razn, someter a una estrecha vigilancia a
la compaa y a sus directivos.
Valor y uso de la informacin financiera para una gestin eficiente.
La informacin es un bien poco frecuente. En mercados financieros, tener l
a informacin correcta puede significar tener millones, opero slo si otros inversor
es no tienen la misma informacin al mismo tiempo. En cuanto la informacin financie
ra se filtra viaja instantneamente a travs de vas electrnicas desde Nueva York a Brce
las por ejemplo, y de all a Bombay o a todos los mercados financieros.
Las empresas emplean una gran porcin de su tiempo y de su dinero suminist
rando informacin a los inversores. De no ser as, la desconfianza de los inversores
aumentara; tendran que recopilar la informacin ellos mismos y no estara dispuestos
a pagar tanto por las acciones que compraran. Hablar es fcil, pero; Deben los inve
rsores confiar en la informacin suministrada por al empresas?. A veces esta infor
macin est certificada por una compaa de auditoria o por bancos inversores, dando con
su reputacin un respaldo al informe de la empresa. A veces los directivos lanzan
un mensaje de confianza invirtiendo su dinero e lo que estn diciendo . Por ejemplo,
ser ms fcil conseguir dinero para un nuevo negocio si puedes demostrar al banco qu

e ests invirtiendo gran parte de tu propia riqueza en el mismo.

Muchas decisiones financieras llevan consigo una importancia adicional p
orque son seales de informacin para los inversores. Por ejemplo, la decisin de redu
cir los dividendos pagados a los accionistas generalmente indica que la empresa
tiene problemas. Puede que baje el precio de las acciones de forma pronunciada c
uando e anuncie la disminucin del reparto de dividendos, no por la disminucin en s,
sino porqu esto conlleva malas expectativas de futuro.
Como sucede en todas las reas del quehacer humano donde se requiere juici
o, el xito en la gestin financiera precisa un equilibrio delicado de varios factor
es; no existen reglas o procedimientos bien definidos que garanticen el xito o qu
e sealen de manera infalible la nica decisin correcta. Sin embargo, es posible cuan
do menos describir el objetivo general que deben tener en la mira los ejecutivos
financieros de las empresas: la maximizacin de la ganancias por accin ordinaria s
ujeta a las consideraciones de riesgo comercial y financiero, plazo de las ganan
cias e impacto sobre las polticas de dividendos, consideraciones estas a cuyo con
ocimiento no se llega con la oportunidad y en la medida necesaria sin un buen si
stema de informacin de los mercados financieros.
Papel del ingeniero industrial en el rea financiera de una empresa.
Las funciones del Ingeniero Industrial de la empresa, siempre repercuten
en la forma como esta se desempea, es decir, atendiendo al objetivo de stos dentr
o de su puesto de trabajo, los procesos se optimizan y con ellos la produccin de
un bien o generacin de un servicio el cual constituye la fuente de ingresos a la
empresa, cuya produccin es la razn de ser de la misma. Habindose logrado esto, la e
mpresa logra una diferenciacin en el mercado con sus productos o una supremaca en
costos ( produccin de un determinado bien a un costo ms bajo que aquel en el que i
ncurren las dems empresas que tambin lo ofrecen en el mercado) con lo cual la empr
esa logra aumentar los niveles de venta y experimenta un crecimiento en la tasa
de ventas del producto, esto, demanda por parte de los ejecutivos financieros un
a accin que permita aprovechar esta oportunidad de expansin y tomar una decisin ace
rtada de inversin.
Si los procesos se optimizan mejor ser el desempeo de la empresa, sta se ha
r ms competitiva en el mercado en el cual acta y ganar un mayor atractivo entre los
inversionistas. Con lo cual se producir un aumento en el precio de las acciones,
es decir se logra el objetivo de la Administracin financiera, que es el de maximi
zar el valor de la empresa. Al maximizarse el valor de la empresa se abre la pos
ibilidad de ampliar la lnea de productos ofrecidos por la misma o de trabajar en
proyectos que resultan atractivos para ganar mayor participacin determinados merc
ados a travs bien sea de nuevos productos o de mejoras en uno ya existente, esto
por supuesto, requiere de nuevas tecnologas y de implementacin de un proceso optim
o que concert con esta tecnologa en beneficio del aprovechamiento de la oportunida
d, entonces, se abre de nuevo un campo para la accin del Ingeniero Industrial, co
n lo que el ciclo se repite.
Por otro lado, el Ingeniero Industrial es una figura idnea, dado sus cono
cimientos (los cuales le confieren la capacidad bsica como mnimo), para disear y co
ntrolar un sistema de informacin financiera en una empresa, con el apoyo de las u
nidades administrativas necesarias.
En las empresas hay necesidades apremiantes de informacin generada objeti
vamente para mostrar a los accionistas, quienes se basan en esta para tomar las
decisiones que rigen la operacin u objetivos de la empresa para determinados perod
os de gestin. Entonces, el Ingeniero Industrial haciendo uso de sus conocimientos
, est facultado para que el sistema de informacin financiera adems de poseer los co
ntroles y comprobaciones correctos, tenga un diseo cuya lgica sea fcilmente entendi
ble por los accionistas y que permita visualizar claramente los aspectos resalta
ntes de la informacin, su trascendencia. Igualmente, se deben abarcar los aspecto

s relacionados con la orientacin y la formacin de los usuarios de la informacin, pa

ra que la implantacin sea lo ms efectiva posible.
Los informes producidos por el sistema de informacin requieren de un diseo
adecuado y completo. El formato y presentacin de los datos requieren un diseo ade
cuado y completo. El formato y presentacin de los datos sern sencillos y motivarn a
l lector para la accin. A continuacin se presenta una lista que ayudar a comprobar
el diseo lgico de un sistema de informes:
1.
El diseo deber proteger a los directivos financieros de la empresa de mani
pular los resultados en beneficio personal (fraude o engao).
2.
El sistema deber animar cualquier posibilidad de aumentar la productivida
d.
3.
Los informes debern conducir a una Junta Directiva de accionistas positiv
a y constructiva, no punitiva.
4.
El sistema deber presentar ndices e rendimiento en unidades que reflejen v
erdaderamente la tarea que se est haciendo, tales como dlares y horas reales, dlare
s y horas presupuestadas o variaciones en esas unidades.
5.
La informacin deber ser presentada en un diseo que de objetividad a la mism
a.