"Bonos de Carbono"

El nombre de bonos de carbono se ha dado como un nombre genrico a un

conjunto de instrumentos que pueden generarse por diversas actividades de
reduccin de emisiones. As, se puede decir que existen varios tipos de bonos
de carbono, dependiendo de la forma en que stos fueron generados:
Certificados de Reduccin de Emisiones (CERs)
Montos Asignados Anualmente (AAUs)
Unidades de Reduccin de Emisiones (ERUs)
Unidades de Remocin de Emisiones (RMUs)

Certificados de Reduccin de Emisiones (CER)

Los pases del Anexo I que inviertan en proyectos bajo el Mecanismo de
Desarrollo Limpio, pueden obtener Certificados de Reduccin de Emisiones por
un monto equivalente a la cantidad de bixido de carbono equivalente que se
dej de emitir a la atmsfera como resultado del proyecto. Para ello, el
proyecto debi cumplir con los requisitos establecidos por elConsejo Ejecutivo
del Mecanismo de Desarrollo Limpio.
Montos Asignados Anualmente (AAU)
Corresponde al monto total de emisiones de gases de efecto invernadero que a
un pas se le permite emitir a la atmsfera durante el primer perodo de
compromiso (2008-2012) del Protocolo de Kioto. Cada pas divide y asigna su
respectivo monto a empresas localizadas en su territorio a manera de lmite de
emisin por empresa.
Unidades de Reduccin de Emisiones (ERU)
Corresponde a un monto especfico de emisiones de gases de efecto
invernadero que dejaron de ser emitidas por la ejecucin de un proyecto de
Implementacin Conjunta.
Unidades de Remocin de Emisiones (RMU)
Corresponde a crditos obtenidos por un pas durante proyectos de captura de
carbono. Estas unidades o crditos solamente pueden ser obtenidas por pases
del Anexo I del Protocolo de Kioto y pueden obtenerse tambin en proyectos de
Implementacin Conjunta. Las Unidades de Remocin de Emisiones solamente
pueden ser usadas por los pases dentro del perodo de compromiso durante el

cual fueron generadas, y son para cumplir con sus compromisos de reduccin
de emisiones. Estos crditos no pueden ser considerados en perodos de
compromiso posteriores.
Las transacciones de bonos pueden ser desde una simple compra o venta de
una cantidad especfica de bonos, hasta una estructura de compra-venta con
diversas opciones. Algunas de las opciones son las siguientes:

Compras Spot:
El precio del bono y la cantidad de bonos se acuerdan en la fecha del acuerdo
de compra-venta pero la entrega y el pago del bono se realizan en una fecha
futura cercana. Se puede considerar como si la compra-venta ocurriera en el
momento, aunque pasen unos das entre el pago y la entrega. Esto se hace
para asegurar un precio conveniente para ambas partes y para reducir el
riesgo de que el bono no se venda en el futuro.

Contratos de entrega futura:

Se acuerda la compra-venta de una cantidad especfica de bonos al precio de
mercado actual, pero el pago y la entrega se realizarn en fechas futuras,
generalmente de acuerdo a un cierto calendario de entregas.

Opciones:
Las partes compran o venden la opcin (el derecho a decidir) sobre si la venta
se realizar o no en una fecha y a un precio pactados. De esta manera, el
comprador tiene el derecho a comprar la cantidad de bonos ofrecida por el
vendedor, pero no tiene la obligacin de comprarlos una vez llegada la fecha
acordada. Las condiciones de precio, cantidad y fecha de entrega de los bonos
se acuerdan el da de elaboracin del contrato, y tambin se acuerda una fecha
que marca la fecha lmite para que el comprador mantenga su derecho de
compra. En este caso, el vendedor est a la expectativa y depende de la
decisin del comprador, pero si la compra-venta se realiza, el comprador le
pagar una cantidad adicional denominada premium.

Todas las operaciones de compra-venta en el comercio de bonos de carbono

estn regidas por un contrato entre el comprador y el vendedor.

No hay un valor oficial sobre el precio de una tonelada de CO2 reducida o no

emitida. Aunque algunas agencias multilaterales han establecido ciertos
precios para los proyectos de reduccin de emisiones financiados por ellas
mismas (por ejemplo, hasta 2005, el Banco Mundial emplea un precio de $5
dlares por tonelada de CO2 equivalente no emitida), el precio de la tonelada
est sujeto a oferta y demanda de bonos de carbono en el mercado.

Dado que existen diferentes esquemas para el comercio de los bonos y

diferentes sitios del mundo donde se pueden comprar y vender, pueden existir
precios diferentes por cada tonelada de CO2.

"Carbon"

The name "carbon" has been given as a generic name for a set of tools that
can be generated by various activities to reduce emissions. Thus, it can be said
that there are "several types" of carbon, depending on how they were
generated:

Certified Emission Reductions (CERs)

Amounts allocated annually (AAUs)
Emission Reduction Units (ERUs)
Emissions Removal Units (RMUs)

Certified Emission Reduction (CER)

The Annex I countries invest in projects under the Clean Development

Mechanism can obtain Emission Reduction Certificates for an amount
equivalent to the amount of carbon dioxide equivalent is stopped issuing into
the atmosphere as a result of the project. For this, the project must meet the
requirements of Executive elConsejo Clean Development Mechanism.

Amounts allocated annually (AAU)

It corresponds to the total amount of emissions of greenhouse gases that a

country is allowed to emit into the atmosphere during the first commitment
period (2008-2012) of the Kyoto Protocol. Each country divided and assigned to
the respective amount located in its territory by way of emission limit for
company business.

Emission Reduction Units (ERU)

It corresponds to a specific amount of emissions of greenhouse gases ceased to

be issued by the implementation of a JI project.

Emissions Removal Units (RMU)

It corresponds to loans obtained by a country for carbon capture projects.

These units or credits can only be obtained by Annex I countries of the Kyoto
Protocol and are also available in Joint Implementation projects. Removal Units
emissions can only be used by countries within the commitment period during
which they were generated, and they are to fulfill their commitments to reduce
emissions. These credits can not be considered in subsequent commitment
periods.

Bond transactions can range from a simple purchase or sell a specific amount
of bonds, to a structure of sale with several options. Some of the options are:

Spot purchases:
The price of the bond and the amount of bonds are agreed on the date of the
sale and purchase agreement but delivery and payment of the bonus is made
close at a future date. It can be considered as if the sale occurs at the time, but
spending a few days between payment and delivery. This is done to ensure a
satisfactory price for both parties and to reduce the risk that the bond is not
sold in the future.

Contracts for future delivery:

The sale of a specific amount of bonds at current market price, but payment is
agreed and the delivery will be made at a later date, usually according to a
delivery schedule.

Options:
The parties buy or sell the option (the right to decide) whether the sale is not
held or on a date and at a price agreed. Thus, the buyer has the right to buy

the amount of bonds offered by the seller, but has no obligation to buy once
the agreed arrival date. The terms of price, quantity and delivery date of the
bonds are agreed on drafting the contract, and a date that marks the deadline
for the buyer to maintain its right to purchase also remembers. In this case, the
seller is looking forward to and depends on the decision of the buyer, but if the
sale is made, the buyer will pay an extra amount called premium.

All operations of sale in the trade of carbon credits are governed by a contract
between the buyer and seller.

There is no "official" value on the price of a tonne of CO2 emitted or reduced.

Although some multilateral agencies have set certain prices for projects to
reduce emissions financed by themselves (for example, until 2005, the World
Bank uses a price of $ 5 per tonne of CO2 equivalent avoided), the price per
ton is subject to supply and demand of carbon credits on the market.

Since there are different schemes for trading in bonds and different places in
the world where you can buy and sell prices can be different for each ton of
CO2.