Una vez lleg al pueblo un seor, bien vestido, se instal en el nico hotel que

haba, y puso un aviso en la nica pgina del peridico local, que est
dispuesto a comprar cada mono que le traigan por $10.
Los campesinos, que saban que el bosque estaba lleno de monos, salieron
corriendo a cazar monos.
El hombre compr, como haba prometido en el aviso, los cientos de monos
que le trajeron a $10 cada uno sin chistar.
Pero, como ya quedaban muy pocos monos en el bosque, y era difcil cazarlos,
los campesinos perdieron inters, entonces el hombre ofreci $20 por cada
mono, y los campesinos corrieron otra vez al bosque.
Nuevamente, fueron mermando los monos, y el hombre elev la oferta a $25, y
los campesinos volvieron al bosque, cazando los pocos monos que quedaban,
hasta que ya era casi imposible encontrar uno.
Llegado a este punto, el hombre ofreci $50 por cada mono, pero, como tena
negocios que atender en la ciudad, dejara a cargo de su ayudante el negocio
de la compra de monos.
Una vez que viaj el hombre a la ciudad, su ayudante se dirigi a los
campesinos dicindoles:
- Fjense en esta jaula llena de miles de monos que mi jefe compr para su
coleccin. Yo les ofrezco venderles a ustedes los monos por $35, y cuando el
jefe regrese de la ciudad, se los venden por $50 cada uno-.
- Los campesinos juntaron todos sus ahorros y compraron los miles de monos
que haba en la gran jaula, y esperaron el regreso del 'jefe'.
Desde ese da, no volvieron a ver ni al ayudante ni al jefe. Lo nico que vieron
fue la jaula llena de monos que compraron con sus ahorros de toda la vida.
Ahora tienen ustedes una nocin bien clara de cmo funciona el Mercado de
Valores y la Bolsa.

Qu problema de expectativas que se est generando en torno al mercado de

capitales, no?

Una gua para novatos: El Mercado de Valores - lo que realmente necesitas

saber y lo que no es tan necesario
Invertir en bolsa te podr parecer muy complicado si nunca lo has hecho antes. Seguro que
muchos de tus amigos te habrn dicho que ganaron un montn de dinero mediante la
compra y venta de acciones, otros te hablarn del todo el dinero que perdieron debido a una
mala inversin. En realidad, operar en el mercado de valores no es tan difcil si aprendes
algunos conceptos bsicos.

Lo que realmente necesita saber

Noticias y Sentido Comn: Antes de decidirte a comprar acciones de alguna compaa,
asegrate de leer detenidamente las noticias. La empresa va bien, o est teniendo
dificultades financieras o acaso que la competencia acaba de lanzar un nuevo producto que
acaparr todo el crecimiento del sector en el que opera la compaa que te interesa? Usa el
sentido comn y no intentes especular - si te enteras de que una empresa determinada
probablemente vaya a quebrar, con compres sus acciones.
Agencias de Calificacin: Prcticamente todos los das, los peridicos y los telediarios
estn llenos de crticas a las agencias de calificacin. Ok, es verdad que no vieron venir lo
de Lehman Brothers y que tienen un papel un tanto ambiguo en la crisis de deuda
soberana europea, pero tambin es verdad que no deberas comprar acciones de empresas
que tengan un mal rating. Las tres principales agencias de calificacin son, Moody's, Fitch
y Standard & Poor's.
El balance y otras cosas: Aprende a interpretar un balance para no tener que depender lo
que te diga algn supuesto experto. Aprende a calcular los ratios ms importantes de un
balance y lo que es el cash flow.
Sistema monetario y poltica monetaria: Es realmente indispensable que entiendas cmo
funciona el sistemamonetario de tu pas y cules son los efectos de la polticamonetaria del
banco central. Cmo afectar, a media plazo, una subida de los tipos de inters a las
cotizacin de tus acciones? Ganars o perders dinero?
Diversificacin del riesgo: Trata de diversificar el riesgo de tu inversin comprando
acciones de empresas que operenn en diferentes sectores industriales.
Stop-Loss: Tienes que decidir cunto dinero ests dispuesto a perder y activar una orden de
stop-loss.
Lo que est bien saber, pero no es indispensable
Day trading y Algoritmos de Day Trading: A menos que tengas pensado dedicarte a esto
a jornada completa y realmente sepas lo que ests haciendo, ni se te ocurra gastar tu dinero
en esta ruleta (rusa). Si quieres ser un day trader, tendrs que dedicarle mucho tiempo y
estudiar programacin, matemticas y economa.
Anlisis Tcnico: Seguro que alguna vez habrs que el anlisis tcnico es una especia de
vud y que no te deberas tomar en serio. Supongo que, al final, nadie sabr si el anlisis
tcnico es realmente til o no, pero informar sobre los inidcadores bsicos como el RSI o
el MACD podra ser interesante, incluso para un novato (puede ayudarte a decidir cundo
comprar y si una accin est cara o no aunque no me fiara).
Tcnicas de Aprendizaje Estadstico: Esto ya son herramientas y tcnicas matemticas muy
avanzadas que te ayudan a descubrir patrones ocultos. Supuestamente las usan los fondos
de capital riesgo. Existen muchos libros sobre Random Forests, Support Vector Machines y
Redes Neuronales.
Futuros y opciones: Necesitars dedicarle mucho tiempo a esto de la bolsa si quieres
empezar a invertir en futuros y opciones. No lo hagas, puedes perder un montn de dinero.

Qu es la Bolsa?

Es un mercado normado, regulado (existen reglas y leyes que debe cumplir) y transparente
(la informacin que posee es de acceso pblico) en el cual se pueden tranzar valores
financieros (acciones, bonos, depsitos a plazo fijo, letras del Tesoro de la Nacin,
certificados de devolucin impositiva CEDEIMS, pagars, cupones, valores emitidos en
un proceso de titularizacin). Dichos valores se pueden vender o comprar al precio que el
mercado defina.
El valor es el documento que legitima el derecho de propiedad del tenedor del mismo sobre
las ganancias.
Fijacin de precios de los valores.
Los precios son determinados en funcin a la libre demanda y oferta del mercado entre las
personas que participan en la Bolsa.
Mientras mayor sea la demanda por una accin mayor ser el precio que se deba pagar por
adquirir la misma.

Beneficios.
La Bolsa permite tener liquidez (que es la capacidad de obtener dinero de manera rpida
mediante la venta de los valores), facilita el acceso de los inversionistas (entidades que
requieren de recursos para desarrollar sus actividades) al capital (particularmente a los

excedentes monetarios) de los ahorristas (personas que pueden destinar una parte de su
dinero a realizar ahorros o prestar este dinero en espera de un pago de intereses por el
mismo) y permite definir precios.

Quienes pueden realizar transacciones en la Bolsa de Valores.

Se debera diferenciar entre quienes pueden financiar sus operaciones mediante la emisin
de valores de aquellos que pueden dar su capital (ahorros, excedentes monetarios) para
dicho financiamiento y de esta manera obtener ganancias mediante los pagos por el capital
prestado de manera directa a los interesados.
Entre aquellos que pueden financiarse mediante la Bolsa se encuentran: El gobierno, el
Banco Central, las instituciones financieras privadas, las empresas.
Dentro del grupo de quienes pueden prestar sus recursos mediante la Bolsa se compone de:
Las instituciones financieras, las personas y familias, las compaas de seguros y los fondos
de inversin.

Cmo se puede realizar compras de ttulos en la Bolsa de Valores.

Para esto es necesario operar mediante un intermediario que puede ser directo o indirecto:
Agente de bolsa: Permite a cualquier persona jurdica o natural realizar la compra de
valores en la Bolsa; la agencia de bolsa asignar a un miembro de su personal para que
brinde una explicacin clara e informacin respecto a las diversas posibilidades que puede
tener la persona para realizar sus adquisisiones segn sus intereses personales, su actitud
frente al riesgo (estar dispuesto a invertir en ttulos ms riesgosos a cambio de mayores
intereses o si prefiere invertir en ttulos que otorguen ms seguridad sobre las fechas y
montos de pago de intereses pero a cambio de que los mismos sean menores).
Institucin financiera privada: Entre estos se encuentran las entidades bancarias, fondos
financieros, mutuales, coperativas de ahorro y crdito.
Fondo de Inversin: Estas entidades realizan la agrupacin, segn el monto de intereses
que deseen percibir quienes colocan su dinero en los mismos, de dichos capitales y los
invierten realizando en una cartera (grupo de ttulos valores de distintas empresas u
organizaciones) acorde con el nivel de riesgo que estn dispuestos a correr los dueos de
los capitales lo cual definir el nivel de inters que perciban para su dinero.

Financiacin de Empresas Mediante la Emisin de Ttulos Valores.

La financiacin de la empresa suele realizarse mediante emisin de dos tipos de ttulos
valores:
Mercados monetarios: Por ejemplo los pagars de empresa y las letras de empresa.
Mercados de capitales: Compuestas por obligaciones que son de renta fija y acciones que
son de renta variable.
Las emisiones de renta fija tienen una fecha de vencimiento determinada (fecha en que el
emisor de los mismos debe realizar el ltimo pago a quien posee estos valores) a una tasa
fija o variable fijada previa a la emisin.
Las emisiones de renta variable implican la recepcin por parte del tenedor del valor, por
ejemplo poseedor de una accin, de percibir un pago variable en funcin al desempeo de
una entidad o empresa dada que emiti las acciones. Las acciones representan la posesin
de un derecho sobre los activos y las utilidades de una empresa.

Agencia de Bolsa.
Por definicin legal: Las agencias de bolsa tienen el nico y exclusivo objeto social de
realizar actividades de intermediacin de Valores, cumplir cualquier otro acto relacionado a
la transferencia de los mismos y desarrollar actividades permitidas por la Ley del Mercado

de Valores.
Estas entidades brindan a sus clientes asesoramiento y gua para la realizacin de
operaciones en la Bolsa de Valores, incluidas la compra y venta de valores, emisin de
valores, gestin de portafolios (grupo de valores que posee un individuo), reduccin de
riesgos en el portafolio.

Direcciones Web de Bolsas de Valores a Nivel Mundial.

Norte Amrica.
Canad:
Montreal Stock Exchange: (http://www.m-x.ca)
Toronto Stock Exchange: (http://www.tse.com)
Vancouver Stock Exchange: (http://=www.vse.ca)
Latino Amrica.
Argentina:
Bolsa de Comercio de Buenos Aires: (http://www.bcba.sba.com.ar) Sitio oficial de la bolsa
de valores de Buenos Aires, incluye por ejemplo informacin sobre cursos que se dictan
sobre temticas de valores y finanzas.
Mercado de Valores de Buenos Aires Merval: (http://www.merval.sba.com.ar) Sitio que
muestra la evolucin de los movimientos en el mercado de valores de Buenos Aires.
Bolivia:
a) Bolsa Boliviana de Valores: (http://bolsa-valores-bolivia.com)
Brasil:
Bolsa de Valores de Rio de Janeiro: (http://www.bvrj.com.br). Sitio en portugus.
Bolsa de Valores de Sao Paulo: (http://www.bovespa.com.br). Sitio en portugus e ingls.
Chile:
Bolsa Electrnica de Chile: (http://www.bolchile.cl), servicio electrnico para el
seguimiento de los indicadores y desarrollo de una bolsa, til ejemplo en idioma espaol
que permite estudiar cmo se presentan los datos e informaciones de una bolsa de valores
de manera virtual.

Bolsa de Comercio de Santiago: (http://www.bolsadesantiago.com), permite realizar un

seguimiento diario de las operaciones y los participantes de la bolsa de valores de Chile.
Colombia:
Bolsa de Valores de Colombia Un pas, todos los valores: (http://www.bvc.com.co)
Per:
Bolsa de Valores de Lima: (http://www.bvl.com.pe)
Ecuador:
a) Bolsa de Valores de Quito: (http://www.ccbvq.com)
Mxico:
Bolsa mexicana de valores: (http://www.bmv.com.mx)
Europa.
Espaa:
Bolsa de Madrid: (http://www.bolsamadrid.es)
Inglaterra:
London Stock Exchange: (http://www.londonstockexchange.com), la mayor bolsa de
valores de Inglaterra y la ms antigua a nivel mundial. Sitio en ingls.
Londo Stock Exchange PLC: (http://www.londonstockexchange-ir.com), servicio de
informacin para inversiones en la bolsa de Londres. Sitio en idioma ingls.
Rusia.
a) Russian Exchange: (http://www.indx.ru/eng). Sitio en ruso e ingles (la direccin es para
entrar al contenido en idioma ingls.
Suiza.
Suiza: (http://www.swx.com)
Asia.
China.

Shangai Stock Exchange: (http://www.see.com.cn) . Bolsa de valores de la China operada

por la Comisin Regulatoria de Securities de China. Sitio en ingls.
Shangai-Shenzen Stock Exchange (http://www.szse.cn) Sitio de la operacin en la segunda
bolsa de valores de China, incluye regulaciones y datos del mercado.
Corea del Sur.
Siotio de la bolsa de valores de Corea del Sur, es necesario apretar la pestaa de English
puesto que la pgina se encuentra en coreano. Idioma coreano, ingls.
Hong Kong
Hong Kong Futures Exchange. (http://www.hkex.com.hk) Mercado de valores futuros y
opciones de Hong Kong. Sitio en ingls.
Hong kong Stock Exhange. (http://www.sehk.com.hk) (http://www.hkse.com) Bolsa de
valores de Hong Kong. Sitio en ingls.
India.
National Stock Exchange of India. (http://www.nse-india.com) (http://www.nseindia.com)
Bombay Stock Exchange India. (http://www.bseindia.com)
Inter connected stock exchange of India: (http://www.iseindia.com) sitio de la bolsa que
integra a 14 bolsas regionales de la India.
Calcuta Stock Exchange: (http://www.cse-india.com) Bolsa de valores de Calcuta. Sitio en
ingls.
Cochin Stock Exchange: (http://www.cochinstockexchange.com) Buen ejemplo de una de
las bolsas de valores regionales de la India, opera desde 1978. Sitio en ingls.
Japn.
Tokyo Stock Exchange: (http://www.tse.or.jp/english/index.shtml) La bolsa de valores ms
importantes de Japn y una de las principales a nivel mundial. Sitio en ingls.
Nikkei Net Interactive: (http://www.nni.nikkei.co.jp) Sitio web del ndice Nikkei, uno de
los ms importantes indicadores del movimiento de valores ms importantes a nivel
mundial.
Osaka Securities Exchange (http://www.ose.or.jp) Portal de la bolsa de valores de la regin
de Osaka.
Nagoya Stock Exchange: (http://www.nse.or.jp) Portal de la bolsa de valores de la regin

japonesa de Nagoya.
Singapur.
Singapore Stock Exchange: (http://www.ses.com.sg)
Taiwn.
a) Taiwan Stock Exchange: (http://www.tse.com.tw)
Oceana.
Australia.
Australia Stock Exchange: (http://www.asx.com.au)
Sidney Stock Exchange: (http://www.sfe.com.au)

El MERCADO DE VALORES
1. Definicin
El mercado de valores constituye un segmento del mercado de capitales,
es un conjunto de instituciones y agentes financieros los cuales negocian
los distintos tipos de activos como acciones, fondos, obligaciones, etc a
travs de los instrumentos creados especficamente para ello.
El objetivo fundamental de los mercados de valores es ayudar en cierta
medida al movimiento de capitales contribuyendo as a la estabilidad
monetario y sobre todo a la financiera. El uso de unos mercados de
valores democrticamente definidos ayuda al desarrollo de polticas
monetarias ms activas y seguras.
Por tanto los mercados de valores son lugares en donde los agentes a
travs de los intermediarios y usando los instrumentos especficamente
desarrollados intercambian activos entre s, facilitando la transparencia y
libertad de cualquier ciudadano a realizar compras o ventas de valores.
Los mercados de valores poseen una caracterstica especial que no dan
a los activos financieros otro tipo de mercados y es que son capaces de
fijar el precio de los valores, en orden a la ley de oferta y demanda de
los mismos. Otra ventaja cualitativa es que puede ser una inversin de
tipo muy lquido para muchos inversores, ya que en cualquier momento
puedes tener la opcin por ejemplo de vender tus acciones.
2. Bolsa de valores
Las Bolsas de Valores se pueden definir como mercados organizados y
especializados, en los que se realizan transacciones con ttulos valores
por medio de intermediarios autorizados, conocidos como Casas de
Bolsa Puestos de Bolsa. Las Bolsas ofrecen al pblico y a sus miembros
las facilidades, mecanismos e instrumentos tcnicos que facilitan la
negociacin de ttulos valores susceptibles de oferta pblica, a precios
determinados mediante subasta. Dependiendo del momento en que un
ttulo ingresa al mercado, estas negociaciones se transaran en el
mercado primario o en el mercado secundario.
* Historia
El origen de la Bolsa como institucin data de finales del siglo XV en las
ferias medievales de la Europa Occidental. En esas ferias se inici la
prctica de las transacciones de valores y ttulos.
El trmino "bolsa" apareci en Brujas, Blgica, concretamente en la

familia de banqueros Van der Bursen, en cuyo palacio se organiz un

mercado de ttulos valores. En 1460 se cre la Bolsa de Amberes, que
fue la primera institucin burstil en sentido moderno. Posteriormente,
se cre la Bolsa de Londres en 1570, en 1595 la de Lyon, Francia y en
1792 la de Nueva York, siendo sta la primera en el continente
americano. Estas se consolidaron tras el auge de las sociedades
annimas.
* Importancia de las Bolsas de Valores
Los recursos invertidos por medio de las Bolsas de Valores permiten
tanto a las empresas como a los gobiernos, financiar proyectos
productivos y de desarrollo que generan empleos y riqueza para un pas.
Los aportantes de estos recursos reciben a cambio la oportunidad de
invertir en una canasta de instrumentos que les permite diversificar su
riesgo, optimizando sus rendimientos. Es importante destacar que las
Bolsas de Valores son mercados complementarios al Sistema Financiero
tradicional.
El objeto de contratacin es muy amplio y comprende activos
financieros, oro, metales u otros bienes. La mayor parte de la actividad
de las bolsas se centra en los activos financieros y entre stos, los
valores mobiliarios.
En funcin de la renta que generan los valores mobiliarios se dividen en
dos grandes categoras:
Ttulos de renta fija, estos valores representan una parte alcuota de un
prstamo a una empresa privada, a una entidad pblica o al Estado.
Principales funciones de la Bolsa
* Pone en contacto a las empresas con las personas que ahorran.
* Proporciona liquidez al crear un mercado de compraventa.
* Permite a los pequeos ahorradores acceder al capital de grandes
sociedades.
* Sirve como ndice de la evolucin de la economa.
* Determina el precio de las sociedades a travs de la cotizacin.
* Proporciona proteccin frente a la inflacin, al obtenerse normalmente
unos rendimientos mayores que otras inversiones.
Desde el punto de vista legal pueden comprar y vender valores en bolsa
todas las personas que tengan capacidad jurdica para efectuar
contratos de compraventa, sean personas fsicas o jurdicas.
Activos negociados en la Bolsa

Los ms importantes son los siguientes:

* Acciones
* Obligaciones.
* Bonos
* Letras y pagars.
* Derechos de suscripcin. Participaciones de Fondos de Inversin.
* Bonos de suscripcin.
* Letras del Tesoro.
* Deuda Pblica.
*Obligaciones del Estado.
3. Clasificacin del Mercado de Valores
Dentro del mercado de valores vamos a hacer la distincin entre
mercado primario, secundario, pblico y privado, como tipos de
contratacin y negociacin totalmente distinta de los valores.
Mercado Primario
Se llama as a la colocacin o salida al mercado de nuevas acciones. Es
decir son acciones procedentes directamente de la empresa y que
normalmente se venden a travs de una subasta, un concurso pblico o
la negociacin directa. En caso de forma indirecta (entran en juego
intermediarios financieros), puede realizarse de tres maneras:
* Venta en firme: Se cierre en firme una cantidad de acciones por una
cuanta determinada, independientemente de si se venden todas o no es
un trato cerrado.
* Acuerdo Stand-By: La empresa emisora y el intermediario cierran un
preacuerdo, el intermediario realiza las ventas en varias tandas y segn
necesita ampliar el nmero la empresa va cerrndole ms paquetes
accionariales. Esta forma es muy comn cuando son varios los
intermediarios financieros que simultneamente gestionan estos
valores.
* Best Effort: Venta directa a comisin de los intermediarios; tanto
venden, tanta comisin se llevan de la empresa emisora de estas
acciones.
* Mercado Gris: Es uno de los ms extraos, ya que se realiza usando
ciertas partes del mercado que las empresas no usan habitualmente; no
son ilegales, pero de ah su nombre de gris, por el no conocimiento del
resultado real al ser un mercado no explorado.
* Colocacin Privada: Acciones emitidas y que se colocan en mercado
privado a una o varias personas de forma directa pero de carcter
privado.

Por ltimo destacar que el mercado primario es regulado en todo

momento por sus dos rganos rectores: la CNMV y la DGTPF. No
olvidemos que es una emisin de nuevas acciones al mercado y eso
siempre ha de pasar por la tutela de ambas instituciones para el buen
funcionamiento del mismo.
Mercado Secundario
Es por tanto aquel mercado en donde los valores ya emitidos y vendidos
en el mercado primarios son simultnea y pblicamente manejados en
tiempo real por compradores y vendedores, para ello ejecutan sus
operaciones de forma directa o a travs de los intermediarios financieros
correspondientes marcado de este modo el precio real de dichos valores.
Como es entendible todos los tipos de activos que se negocian
libremente en los mercados secundarios previamente han pasado por el
mercado primaria, en su fase de emisin y colocacin, en donde se
realiz su primera operacin de compra-venta.
El mercado secundario es por tanto el lugar comn en el que
habitualmente particulares realizamos las operaciones de compra venta
que, aunque no lo parezcan son las que gestionan el tejido econmico y
la productividad financiera desde un contexto de inversin y confianza.
En definitiva los mercados de valores son aquellos lugares en donde
gran cantidad de los activos financieros que se negocian hoy en da en
nuestra economa son medidos en referencia al precio objetivo y
confianza que los inversores privados tienen de las empresas que los
sustentan.
Mercado Publico
Son las negociaciones que se realizan con la intermediacin de una casa
de valores autorizada.
Mercado Privado
Son las negociaciones que se realizan en forma directa entre comprador
y vendedor, sin la intervencin de una casa de valores.
4. Las obligaciones como ttulos de valores dentro del mercado de
valores
Los ttulos valores son documentos que confieren una obligacin derecho
de contenido econmico, pueden ser apreciados en dinero y por ende
ser susceptible de negociacin. Los valores pueden clasificarse en:

Valores de renta variable

La naturaleza de estos valores no es la deuda, sino su carcter
patrimonial. Su rendimiento no se lo puede conocer al momento de la
transaccin, ni depende de una tasa de inters, sino que se lo determina
por diferentes factores que posibilitan la generacin de utilidades, como
la capacidad gerencial, el mercado, el entorno, etc. (acciones, cuotas de
participacin)
Valores de renta fija
Derechos sobre el capital de otras empresas. Su rendimiento depende
de los beneficios (dividendos) y de la diferencia entre el precio de
adquisicin y el precio de venta. Este tipo de inversiones se denomina
tambin inversiones en renta fija. Esto es debido a que se conoce, en el
momento de realizar la inversin, la rentabilidad que se obtendr
cuando se recuperen los recursos financieros colocados. (Comunidad
del Conocimiento, 1999)
5. Casas de valores
Son compaas annimas autorizadas, miembros de una Bolsa de
Valores y establecidas principalmente para: intermediacin de valores,
asesorar en materia de inversiones, estructuracin financiera, colocacin
de emisiones primarias (valores de renta fija y variable).
Facultades
* Operar por instrucciones de comitentes
* Administrar portafolios de valores
* Anticipar fondos, de sus recursos, a clientes para ejecuta rdenes de
compra de Valores inscritos en el Registro de Mercado de Valores
* Operar en los mercados burstil y extraburstil a travs de las Bolsas
de Valores del pas.
* Administrar portafolios de valores o dineros de terceros para invertirlos
en instrumentos del mercado.
* Dar asesora e informacin en materia de intermediacin, de finanzas,
adems de promover fuentes de financiamiento, para personas
naturales o jurdicas y entidades del sector pblico.
* (PROBROKERS, 2009)
Prohibiciones
* Realizar operaciones ficticias

* Garantizar rendimientos o asumir perdidas

* Marginar y cobrar comisin al mismo tiempo
Entidades de Control del Mercado de Valores
* CONSEJO NACIONAL DE VALORES es el rgano adscrito a la
SUPERINTENDENCIA DE COMPANIAS que establece la poltica general del
mercado de valores y regula su funcionamiento.
* SUPERINTENDENCIA DE COMPANIAS es la institucin que ejecuta la
poltica general del mercado de valores y controla a los participantes del
mercado.
* BOLSAS DE VALORES a travs de su facultad de autorregulacin
pueden dictar sus reglamentos y dems normas internas de aplicacin
general para todos sus partcipes, as como, ejercer el control de sus
miembros e imponer las sanciones dentro del mbito de su
competencia. (Bolsa de valores de Quito, 2012)
Los Participantes del Mercado de Valores
* EMISORES, son compaas pblicas, privadas o instituciones del sector
pblico que financian sus actividades mediante la emisin y colocacin
de valores, a travs del mercado de valores.
* INVERSIONISTAS, son aquellas personas naturales o jurdicas que
disponen de recursos econmicos y los destinan a la compra de valores,
con el objeto de lograr una rentabilidad adecuada en funcin del riesgo
adquirido. Para participar en el mercado de valores no se requiere de
montos mnimos de inversin.
* BOLSAS DE VALORES, son corporaciones civiles sin fines de lucro que
tienen por objeto brindar los servicios y mecanismos necesarios para la
negociacin de valores en condiciones de equidad, transparencia,
seguridad y precio justo.
* CASAS DE VALORES son compaas annimas autorizadas, miembros
de las bolsas de valores cuya principal funcin es la intermediacin de
valores, adems de asesorar en materia de inversiones, ayudar a
estructurar emisiones y servir de agente colocador de las emisiones
primarias.
* DEPOSITO CENTRALIZADO DE COMPENSACION Y LIQUIDACION DE
VALORES, es una compaa annima que se encarga de proveer
servicios de depsito, custodia, conservacin, liquidacin y registro de
transferencia de los valores. Opera tambin como cmara de
compensacin.
* CALIFICADORAS DE RIESGO, son sociedades annimas o de

responsabilidad limitada, independientes, que tienen por objeto la

calificacin de emisores y valores.
* ADMINISTRADORAS DE FONDOS Y FIDEICOMISOS son compaas
annimas que administran fondos de inversin y negocios fiduciarios.