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REAVALIAO DE ATIVOS: REALIZAO X ESTORNO TRATAMENTO DADO

APS A LEI 11.638/07 PELAS SOCIEDADES DE CAPITAL ABERTO


BRASILEIRAS
RESUMO
A reavaliao de ativos no Brasil foi regulamentada com o advento da Lei 6.404/76 em seu
art. 182, 3. A referida Lei facultava a possibilidade das empresas realizarem a reavaliao
para os ativos imobilizados que estivessem com seu valor original de registro (custo
histrico), defasado em relao ao seu preo de mercado. Com a sano da Lei 11.638/07,
eliminou-se a possibilidade de constituio de Reserva de Reavaliao de Ativos a partir de
01/01/2008. Desta maneira, foi conferida as empresas a opo de estornar o saldo referente
reavaliaes anteriores ou mant-los at a sua completa realizao. O objetivo deste trabalho
verificar o tratamento dado aos saldos da Reserva de Reavaliao aps as determinaes da
Lei 11.638/07 nas sociedades de capital aberto brasileiras. Os dados para realizao desta
pesquisa foram obtidos atravs das Demonstraes Financeiras Padronizadas (DFPs) e Notas
Explicativas arquivadas no site da Bolsa de Valores de So Paulo (BOVESPA). Os resultados
demonstraram que a maioria das empresas optaram pela realizao da reserva. Alem disso, em
relao a todas as empresas da amostra, cabe ressaltar que o nvel de disclosure foi deficiente
e a omisso destas informaes em notas explicativas pode deixar os usurios externos sem
meios de averiguar as prticas da entidade.
Palavras-chave: Reavaliao de Ativos. Evidenciao (Disclosure). Lei 11.638/07. Normas
Internacionais de Contabilidade (IFRS).
1 INTRODUO
A reavaliao de ativos no Brasil foi legalizada com a Lei 6.404 de 1976, em seu art.
182, 3. Conforme a Deliberao CVM 183/1995, reavaliar um bem imobilizado significa
atribuir ao respectivo ativo reavaliado o seu valor de mercado, quando este for superior,
abandonando assim seu custo histrico.
A Lei 6.404/76 facultava a possibilidade das empresas procederem a reavaliao em
ativos que estivessem com seu valor original de registro (custo histrico), defasado em
relao a seu preo de mercado, posteriormente a Deliberao 183/95 da CVM limitou a
prtica aos ativos imobilizados.
A possibilidade de reavaliao de ativos foi introduzida no Brasil com o intuito de
gerar uma informao atualizada aos diversos usurios e prover valores de Ativo e Patrimnio
Lquido condizentes com a realidade. Trazer o Ativo valor atual proporciona diversos
benefcios para as empresas, dentre os quais, Iudcibus; Martins; Gelbcke (2006, p. 321 e
322), citam:
Atualizao dos resultados, no-pagamento de dividendos sobre lucros necessrios
reposio de ativos, melhor avaliao do ativo, do patrimnio lquido e do valor
patrimonial da ao, melhor apresentao dos ndices de rentabilidade, melhor
apresentao dos ndices de solidez financeira.

Muitos pases como: Gr Bretanha, Blgica, Holanda permitem a reavaliao quando


o valor de mercado diverge consideravelmente se comparado ao custo de aquisio, alguns
pases restringem a permisso da prtica apenas a alguns ativos especficos, por exemplo, a
Nova Zelndia permite a Reavaliao apenas para Terrenos e Construes. Outros tiveram
autorizao legal em certas pocas como: Itlia, Espanha e Japo.

Com o fim da correo monetria no Brasil ocorreu uma maior propagao da prtica
da reavaliao, pois este era o nico meio legal para aproximar o ativo ao seu valor atual.
Contudo muitas empresas agiram em desacordo com as boas intenes que a
reavaliao pretendia prover e reavaliavam seus ativos para transformar Patrimnios Lquidos
negativos em positivos, para diminuir os dividendos a serem distribudos, para conseguir
concordatas ou favorecimento jurdico ou at mesmo para participar de concorrncia pblica
(IUDCIBUS et al, 2010). Portanto, agiram pensando em seus prprios interesses, conforme
observado na pesquisa de Schrvick e Santos (2007).
Outro aspecto a ressaltar em relao ao fato da reavaliao de ativos ser facultativa
as sociedades, sendo assim umas utilizavam e outras no. Com isto tornava-se invivel a
comparao, visto que as bases de mensurao eram distintas. De acordo com Niyama e Silva
(2008, p. 30), a existncia de prticas contbeis distintas tem sido um problema para a
melhor compreenso e comparabilidade das informaes de natureza econmico-financeira.
Por conseguinte para prover a anlise destas demonstraes elas praticamente teriam que ser
refeitas para aproxim-las a um nvel de comparao possvel.
Com a aprovao da Lei 11.638/07, extinguiu-se a reserva de reavaliao e, portanto, a
possibilidade de realizao de Reavaliao de Ativos espontaneamente. Como conseqncia,
a referida Lei conferiu a opo s empresas que possuam saldo na reserva de estorn-los at
31/12/2008 ou deix-los at sua completa realizao atravs de depreciao, amortizao ou
exausto.
Assim, a adequada divulgao da opo efetuada, bem como as demais informaes
que possibilitem o entendimento do usurio externo em relao a deciso da empresa, bem
como informaes sobre a reserva anteriormente constituda, possui relevncia neste contexto.
De acordo com Hendriksen e Van Breda (1999, p. 511), citando o FASB: A
divulgao financeira deve fornecer informao til a tomada de decises racionais de
investimento, concesso de crdito, etc, por investidores atuais e futuros, bem como outros
usurios. E no que tange a reavaliao de ativos, a premissa a mesma, visto que da mesma
maneira que a reavaliao visa prover uma informao mais til, a mensurao do valor atual
de um ativo imobilizado agrega a subjetividade inerente e a possibilidade de gerenciamento
de valores.
Em meio s mudanas e aplicao da nova legislao (Lei 11.638/07, Lei 11.941/09 e
pronunciamentos emitidos pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis - CPC), na perspectiva
de convergncia as Normas Internacionais de Contabilidade, toda e qualquer informao
relevante deve ser divulgada em nota explicativa para que os usurios das informaes
possam acompanhar e compreender os procedimentos que esto sendo adotados pelas
entidades.
Diante do exposto, elaborou-se o seguinte problema de pesquisa: Qual o tratamento
dado aos saldos da Reserva de Reavaliao, aps as determinaes da Lei 11.638/07, nas
sociedades de capital aberto brasileiras? Para responder o problema de pesquisa, o objetivo
deste trabalho verificar o tratamento dado aos saldos da Reserva de Reavaliao aps as
determinaes da Lei 11.638/07 nas sociedades de capital aberto brasileiras.
O estudo relevante, visto que a reavaliao de ativos permitida pelas normas
internacionais de contabilidade do International Accounting Standards Board (IASB),
especificamente na norma IAS 16 que define o tratamento que deve ser dado ao imobilizado.
A este respeito, tem-se um dos pontos de divergncia no que compete a plena adoo das
IFRS no Brasil, situao que emerge pesquisas em torno do assunto bem como anlise por
parte das autoridades contbeis reguladoras no sentido de identificar qual a melhor soluo

para esta contradio em que alguns pases utilizam a reavaliao e em outros proibida. Esta
pesquisa pretende contribuir neste debate bem como abrir caminho para estudos posteriores.
2 PROCEDIMENTOS METODOLGICOS
Quanto natureza deste estudo trata-se de pesquisa bsica que segundo Gil (1999),
objetiva produzir conhecimentos novos, teis para o avano da cincia sem aplicao prtica
prevista, envolve verdades e interesses universais.
A abordagem do problema qualitativa, visto que, conforme explica Gil (1999), no
requer o uso de mtodos e tcnicas estatsticas, o ambiente natural a fonte direta para coleta
de dados e o pesquisador o instrumento chave.
No que tange aos objetivos, a pesquisa pode ser definida como descritiva, pois visa
descrever atravs da observao sistmica o grupo de empresas caracterstico a pratica da
Reavaliao de Ativos. Como lembra Dencker (2000), direcionado a pesquisadores que tem
conhecimento aprofundado a respeito dos fenmenos e problemas estudados.
A pesquisa considerada bibliogrfica, na mediada que utiliza-se de material
publicado disponvel na internet, conforme descreve Oliveira (2002), a tcnica bibliogrfica
busca encontrar as fontes primrias e secundrias e os materiais cientficos e tecnolgicos
necessrios para a realizao do trabalho cientfico ou tcnico-cientfico. Ainda quanto aos
procedimentos de obteno dos dados, trata-se de pesquisa documental, relata Gil (1999),
elaborada a partir de documentos de segunda mo, que de alguma forma j foram analisados,
localizados em rgos pblicos ou privados como manuais, relatrios, balancetes e outros.
O referencial terico deste trabalho foi elaborado atravs de levantamento
bibliogrfico, por meio de pesquisa em legislao, livros e artigos cientficos sobre o tema.
Inicialmente, foram analisadas todas as Sociedades Annimas que divulgaram suas
demonstraes financeiras, resultando numa populao de 519 (quinhentas e dezenove)
empresas. A inteno desta etapa da pesquisa foi de diagnosticar a quantidade de empresas
que possuam saldo na conta Reserva de Reavaliao do Patrimnio Lquido, no exerccio
findo em 2007.
As informaes para realizao desta pesquisa foram obtidas nas Demonstraes
Financeiras Padronizadas (DFPs) e Notas Explicativas arquivadas no site da Bolsa de Valores
de So Paulo (BOVESPA).
Aps esta etapa, foram selecionadas neste universo, a quantidade de empresas que
possuam saldo de Reserva de Reavaliao em 31/12/2007. Posteriormente foi examinado nas
DFPs referentes 2008, desta amostra, quantas optaram por estornar os saldos da reserva e
quantas optaram por deixar seus saldos a realizar, conforme facultou a Lei 11.638/07 e o CPC
13 - Adoo Inicial da Lei 11.638/07 e da Medida Provisria n 449/08.
Esta nova seleo resultou em dois grupos de pesquisa. O primeiro grupo formado
pelas sociedades que esto realizando seus saldos por depreciao, amortizao ou exausto.
E o segundo grupo constitudo pelas sociedades que efetuaram o estorno da Reserva de
Reavaliao.
Para analisar as informaes que estes dois grupos divulgaram em notas explicativas
foram elaboradas questes para medir o nvel de disclosure destas sociedades, conforme esto
apresentadas a seguir:

Questo 1 Mencionou a Lei 11.638/07, MP 449/08 e CPC 13


como base para mudana de suas decises?


Questo 2 Descreveu o valor, ano e conta objeto da
Reavaliao?

Questo 3 Foi claro ao divulgar sua deciso quanto a


Realizao ou Estorno da Reserva de Reavaliao?

diferidos?

Questo 4 Divulgou valor e tratamento dado aos tributos

Questo 5 Demonstrou o efeito no resultado do exerccio


decorrente da Depreciao, Amortizao ou Exausto sobre a Reavaliao? Ou
o destino da reverso dos valores para as empresas que estornaram?
Para exemplificar cada questo foram trazidos exemplos prticos de informaes
divulgadas nas notas explicativas das sociedades.
Na busca de um melhor entendimento dos resultados obtidos foram demonstrados
grficos que ilustram o nvel de disclosure das informaes prestadas pelas empresas e tabelas
que apresentam os resultados observados.
A pesquisa limita-se apenas a anlise das informaes que foram divulgadas nos
Balanos Patrimoniais e notas explicativas que foram arquivadas no site da BOVESPA pelas
prprias entidades estudadas, entre os anos de 2007 e 2008. Desta maneira, no buscou-se
informaes com os gestores das empresas, ou quaisquer outros meios de obteno de
informaes.
Devido ao acesso as demonstraes contbeis e notas explicativas, o estudo restringese apenas a analisar as sociedades annimas de capital aberto. Assim, as empresas limitadas
de grande porte e as sociedades de capital fechado, quanto aos tratamentos dado a
Reavaliao de Ativos, no foram includas nesta pesquisa.
3 REFERENCIAL TERICO
Este captulo tem por finalidade apresentar uma digresso terica abrangendo a
reavaliao de ativos, uma breve discusso a respeito do teste de recuperabilidade
(impairment test) de ativos e sua possvel reverso, e, para findar este tpico, so apresentados
os estudos anteriores realizados no Brasil sobre reavaliao de ativos.
3.1 REAVALIAO DE ATIVOS
Marion (2005, p. 338), conceitua a reavaliao como uma nova atribuio de valor
econmico ao item do imobilizado, desvinculando o item em questo do preo de aquisio
(portanto, contrariam o princpio bsico do Custo Histrico com Base de Valor).
Nas diversas bases que originam a grande variedade de medidas para valor de ativos,
as mais conflitantes so Custo Histrico versus Valor de Mercado. Hendriksen e Van Breda
(1999) explicam que nesta discusso esto os historiadores que defendem o valor de ativo
pelo custo histrico de aquisio, pois, estes determinam de forma clara a histria da empresa.
E os futuristas que acreditam que o registro do ativo a valor de mercado refletem melhor o
futuro da empresa.
Para Teixeira, Lopes e Costa (2004) os investidores podem perceber uma reavaliao
de ativos como sendo uma boa informao, uma vez que representa aumento no valor dos
ativos da empresa, todavia, alternativamente, eles podem levar a reavaliao dos ativos como
sendo um dispositivo de manipulao.

A idia subjacente que o custo histrico traz objetividade ao valor informado nas
demonstraes, porm com o passar do tempo este torna-se defasado. J o valor de mercado
mantm o ativo condizente com a realidade, entretanto, torna possvel o gerenciamento do
novo valor atribudo ao bem.
No que tange a melhor maneira de avaliao de um ativo, Hendriksen e Van Breda
(1999, p. 304), explicam que [...] um nico conceito de avaliao no seria capaz de atender
igualmente bem todas as finalidades. O conceito apropriado, em cada caso, exige que se
conhea quem usar a informao e para que fim.
A reavaliao de ativos est diretamente relacionada a esta discusso, visto que se
utilizada para atribuir ao ativo o seu real valor de mercado, quando este est
consideravelmente superior, traz uma informao atualizada dos ativos e patrimnio lquido,
contudo se utilizada apenas para melhorar os indicadores econmicos e financeiros da
empresa perde os propsitos de utilidade da informao a qual ela estava fundamentada.
Segundo Viceconti e Neves (2005, p. 72), a reavaliao de ativos consiste em estimar
o seu valor de mercado corrente, pelo laudo especialmente realizado para tal fim, que poder
coincidir com o seu valor contbil, registrado com base no custo de aquisio. A respeito das
bases de confiana do laudo que determina o novo valor que ser atribudo ao ativo, Szuster e
Fernandes (2009, p. 8) esclarecem que:
A reavaliao de ativos deve ser necessariamente subsidiada por laudo tcnico de
trs peritos ou de empresas especializada, que deve descrever os critrios de
avaliao e a relao dos elementos avaliados. Mas uma grande dificuldade
observada por usurios externos verificar a reputao dos avaliadores, uma vez que
no h um rgo especfico que regule a atividade, [...].

Para Schvirck e Santos (2007) a reavaliao pode ser vista como uma forma de
manipulao dos nmeros das demonstraes com o objetivo de gerar informaes
enganosas. Ainda sobre o assunto, Iudcibus; Martins; Gelbcke (2006, p. 315) acrescentam:
[...] fato de que muitas empresas tm feito uso de Reavaliaes para reduzir,
deliberadamente, distribuio de dividendos, mesmo quando de imobilizados que
no sero repostos. Outras empresas tm adotado a Reavaliao quando sentem que
seu patrimnio lquido est baixo e os ndices de debt equity so comprometedores,
em face da simples anlise, ou por exigncias de emprstimos, etc.

Outra questo a ser analisada o fato do ativo estar em uso na empresa, se no houver
a inteno de vend-lo o reconhecimento da reserva de reavaliao poderia estar adiantando
um aumento na riqueza que somente ir se realizar se um dia a empresa decidir vender tal
ativo.
A Lei 11.638/07 eliminou a possibilidade de reavaliao espontnea de ativos a partir
dos exerccios iniciados em 01/01/2008, desta maneira, conferiu as empresas, que possuam
saldo na reserva de reserva, a opo de estorn-los at 31/12/2008 ou mant-los at a sua
completa realizao.
A opo de estornar ou no os saldos da reserva de reavaliao pode estar relacionada
a gerenciamento, visto que afeta diretamente o valor do Patrimnio Lquido e do ativo, desta
forma, ganha relevncia o disclosure das informaes concernentes a opo reavaliao bem
como a opo adotada pelas empresas, de acordo com Hendriksen e Van Breda (1999, p.
515):

A divulgao adequada pressupe um volume mnimo de divulgao compatvel


com o objetivo negativo de evitar que as demonstraes contbeis sejam
enganadoras; a divulgao justa subentende um objetivo tico do tratamento
equitativo de todos os leitores em potencial; e a divulgao completa pressupe a
apresentao de toda a informao relevante.

Assim na concepo de Hendriksen e Van Breda (1999), a divulgao adequada de


informao relevante para os usurios externos deve ser adequada, justa e completa.
Neste sentido busca-se nas notas explicativas informaes relevantes que possam
esclarecer decises e principalmente elucidar ao usurio externo fatos ocorridos a partir de
mudana de legislao a fim de evitar a interpretao equivocada das demonstraes
divulgadas.
3.2 REDUO NO VALOR RECUPERVEL DE ATIVOS E SUA REVERSO (CPC01) VERSUS REAVALIAO DE ATIVOS
Em se tratando da proibio de constituio de reservas de reavaliao a partir da lei
11.638/07, faz-se mister comentar a incluso formal da necessidade de revises peridicas no
valor recupervel dos ativos imobilizados e intangveis tambm trazidas pela Lei 11.638/07 e
regulamentada posteriormente pelo CPC-01 de 2007 (Reduo no Valor Recupervel de
Ativos).
O CPC-01 se aplica a todos os ativos, mas em casos de pronunciamentos especficos
para determinados ativos, se aplicam os especficos, por exemplo, os estoques possuem regra
especfica sobre impairment no pronunciamento CPC-16 (Estoques). O CPC-01 R1 (verso
revisada em 2010 do CPC-01) traz os demais casos especficos existentes, no geral, a regra
veio principalmente para os ativos imobilizados e intangveis.
De acordo com o pronunciamento CPC-01 R1 (2010) no mnimo anualmente as
empresas devero verificar se existem evidncias que as expectativas de benefcios futuros
dos ativos possam ter sofrido reduo, caso exista alguma indicao a empresa dever efetuar
o teste de recuperabilidade (impairment test) nos ativos, exceto para os intangveis com vida
til indefinida e gio por expectativa de rentabilidade futura (goodwill gerado em operaes
de combinaes de negcios) que a empresa dever realizar o impairment test independente
de existir as evidncias ou no.
O teste de recuperabilidade de ativos, de acordo com o CPC-01 R1 (2010), consiste
em comparar o valor contbil (valor registrado menos depreciao, amortizao ou exausto)
com o valor recupervel do ativo testado. O valor recupervel o maior valor entre o valor
em uso e o valor justo lquido das despesas de venda.
Pode-se perceber que o impairment test possui respaldo no princpio da prudncia,
visto que se uma empresa constatar, atravs da estimativa do valor recupervel, que este
menor que o valor registrado na contabilidade, deve-se reconhecer esta perda no resultado.
Mas, se ela constatar que o valor recupervel supera o valor contbil, nada se deve registrar,
em virtude do conservadorismo.
O CPC-01 R1 (2010) permite a reverso da perda no valor recupervel quando
constatado que os motivos que anteriormente geraram a reduo no ativo deixaram de existir,
exceto para o goodwill que o referido pronunciamento no permite a reverso.
Referente reverso, o CPC 01 R1 (2010) determina que ela est limitada ao valor que
o ativo teria atualmente caso a perda jamais tivesse sido reconhecida anteriormente, desta

maneira o procedimento no pode ser comparado a reavaliao, visto que a mesma


possibilitava um aumento no valor do ativo superior ao seu valor de registro.
Contudo, a possibilidade de gerenciamento existe da mesma maneira, visto que do
mesmo modo que uma perda no valor recupervel de um ativo reduz o Patrimnio Lquido
(PL) no momento de seu reconhecimento, sua posterior reverso ocasionar um aumento no
PL, conforme verificado na pesquisa de Duh; Lee e Lin (2009, p. 21), que constataram em seu
estudo que companhias que reconhecem muitas perdas por impairment, tendem tambm
efetuar mais reverses quando desejam evitar um declnio nos resultados.
Quanto reavaliao, conforme j exposto neste referencial terico, foi proibida no
Brasil devido ao gerenciamento e abusos desta prtica por parte de algumas empresas, que a
realizavam muitas vezes para aumentar seu patrimnio lquido.
Desta maneira, assim como a reavaliao de ativos a reverso de perdas por
impairment tambm precisaro receber adequada ateno dos rgos reguladores e auditoria,
neste contexto o disclosure das informaes aos usurios externos se faz crucial.
3.3 ESTUDOS ANTERIORES
No Brasil no h muitos trabalhos publicados a respeito da Reavaliao de Ativos. A
seguir so apresentadas algumas pesquisas realizadas anteriormente sobre o tema em questo.
Tavares Filho et al. (2006) objetivou identificar as contradies entre a reavaliao de
bens do ativo imobilizado no Brasil e os princpios contbeis segundo a estrutura conceitual
aprovada e divulgada pelo IBRACON e referendada pela CVM. O resultado do estudo
apontou a inobservncia ao Principio do Custo como Base de Valor, divergncia em relao
ao Princpio do Confronto das Receitas com as Despesas, divergncia na Norma da
Consistncia e por ltimo o Postulado da Continuidade.
Rangel et al. (2003) pesquisaram a respeito da prtica da reavaliao de ativos e
diferimento de despesas na contabilidade das companhias brasileiras. Os fatores abordados
so a reserva de reavaliao e o ativo diferido, sendo a prtica destes dois critrios
conflitantes com princpio do conservadorismo. Concluram com os resultados obtidos que as
empresas brasileiras listadas na BOVESPA no apresentam diferena significativa aps a
eliminao dos efeitos da reavaliao de ativos e diferimento de despesas.
Szuster e Fernandes (2009) analisaram os impactos nas demonstraes financeiras que
a convergncia aos padres contbeis internacionais trariam as empresas em relao a reduo
ao valor recupervel de ativos e reavaliao de ativos. O estudo apontou que a reavaliao
oferecia dificuldades anlise de demonstraes contbeis, porm reduzia grandes defasagens
entre valores de custo e de mercado.
Rengel et al. (2009) apresentaram os efeitos da reavaliao de ativos de empresas
limitadas em suas investidoras de capital aberto com a vigncia da lei 11.638/07. Para as
entidades que no so constitudas sob a forma de sociedades por aes no h dispositivo
legal especfico que discipline esta matria. Isto leva a crer que a reavaliao de ativos
continua sendo permitida para essas entidades, as quais no esto sujeitas a esta legislao. O
estudo concluiu que as sociedades que no sejam constitudas sob a forma jurdica de
sociedades por aes, esto obrigadas a se submeter a essa legislao que rege estas entidades.
E que se os usos indevidos da reavaliao de ativos eram conhecidos, os novos dispositivos
legais poderiam coibi-los, em vez de extinguir completamente a possibilidade das sociedades
por aes reavaliarem seus ativos, distanciando a contabilidade brasileira das normas
internacionais, nesse aspecto, e prejudicando a uniformidade da prtica contbil no Brasil.

Schvirck e Santos (2007) investigaram o tratamento dado pelas empresas para a


reavaliao de ativos, no que tange a periodicidade, forma de realizao, contabilizao dos
impostos e disclosure da informao. Os resultados encontrados mostraram que grande parte
das empresas pesquisadas no atende ao que prescreve a legislao relativa reavaliao. As
prticas indicam que determinadas empresas podem ter utilizado a reavaliao para melhorar
a imagem, adequar ndices de endividamento, evitar o aparecimento de Patrimnio Lquido
negativo, melhorar resultados atravs de equivalncia patrimonial aplicada nos investimentos
de suas controladas e coligadas, dentre outras. Observa-se que 90% das empresas que
realizaram reavaliao no respeitaram a periodicidade, ou seja, tem-se a impresso que ela s
foi feita quando a empresa precisava melhorar sua imagem perante seu mercado de atuao,
levando a crer que a reavaliao poderia no estar sendo utilizada para atender os nobres
propsitos para as quais foi criada.
Percebe-se nos estudos anteriores que a pratica de reavaliao no Brasil no estava
condizente com o que determinava a legislao. Muitas entidades a utilizavam para prover
informaes em seu prprio benefcio. Contudo, Santos (2010) opina em sua pesquisa que tais
motivos expostos no deveriam ser suficientes para extinguir tal prtica, alegando que se
conhecida as falhas nos procedimentos da reavaliao, caberia aos rgos reguladores
padronizar seus procedimentos estendendo-os a todas as sociedades e exigir coerncia em sua
aplicao. Desta maneira, existem indcios que o tema ainda ser muito debatido pela classe
contbil, ainda mais considerando o fato que pelas normas do IASB a prtica permitida.
4 DESCRIO E ANLISE DOS RESULTADOS
A busca inicial para o levantamento das informaes foi realizada no site da
BOVESPA. O objeto de anlise, nesta fase, foram os Balanos Patrimoniais do exerccio
findo em 2007. No Balano Patrimonial foi observado se existia saldo na conta Reserva de
Reavaliao do Patrimnio Lquido. Aps esta anlise chegou-se ao seguinte resultado
demonstrado na Tabela 1.
Tabela 1: Quantidade empresas listadas na BOVESPA que possuam saldo de reavaliao em 31/12/2007.
Quantidades

Total de Empresas Pesquisadas

519

100,00

No Procedia a Reavaliao

375

72,25

Procedia a Reavaliao

144

27,75

Fonte: Elaborado pelos autores com base nos dados da pesquisa.

A quantidade de empresas que disponibilizou suas demonstraes contbeis e


respectivas notas explicativas totalizou 519 (quinhentas e dezenove). Sendo que destas 375
(trezentos e setenta e cinco) no apresentaram saldo na conta Reserva de Reavaliao e 144
(cento e quarenta e quatro) apresentaram valores nesta conta.
Atravs deste primeiro levantamento de dados concluiu-se que 27,75% das sociedades
por aes possuam saldo de reserva de reavaliao em 01/01/2008. Tornando este grupo
expressivo e distribudo em praticamente todos os setores econmicos.

Desta maneira, para o usurio externo, interessado em comparar as demonstraes


contbeis de vrias sociedades, teria que considerar o fato que algumas possuam seus ativos
reavaliados e outras no. E, portanto, para a possibilidade de anlise comparativa existiriam
duas alternativas: 1) desconsiderar a Reavaliao e seus reflexos; ou; 2) simular uma
reavaliao nos ativos das empresas que no possuam reavaliao. Esta segunda opo seria
mais complexa, visto que o analista estaria analisando externamente e no teria o acesso
direto aos bens para devida avaliao.
Foi selecionado o grupo de empresas que possuam saldo de reavaliao em seus
ativos, nesta amostra foram verificadas todas as notas explicativas destas 144 (cento e
quarenta e quatro) sociedades abertas. O objetivo foi identificar o grupo que optou pela
realizao de seus saldos e as empresas que decidiram pelo estorno, de acordo com a lei
11.638/07. Deste levantamento chegou-se aos seguintes resultados demonstrados na Tabela 2.
Tabela 2: Resultados da opo adotada pelas empresas quanto a Realizar ou Estornar a Reserva de
Reavaliao.
Quantidades

Procedia Reavaliao

144

100,00

Realizar

121

84,03

Estornar

20

13,89

No Publicaram DFP em 2008

2,08

Fonte: Elaborado pelos autores com base nos dados da pesquisa.

Foram apuradas 121 (cento e vinte e uma) empresas que divulgaram em suas notas
explicativas a deciso pela realizao da Reserva de Reavaliao, seja ela por depreciao,
amortizao ou exausto. E 20 (vinte) empresas preferiram estornar seus saldos no exerccio
social findo em 2008 e em 3 (trs) no foi possvel determinar o tratamento dado aos saldos
existentes no BP de 2007, pois no divulgaram suas demonstraes contbeis em 2008. Uma
encerrou suas atividades e as demais no informaram nada em suas notas explicativas de
2007, ltimo exerccio que foi arquivado na BOVESPA.
4.1 OPO PELA REALIZAO DA REAVALIAO
Para as empresas que optaram pela realizao dos saldos da Reserva de Reavaliao
foram formuladas cinco questes para avaliar o nvel de disclosure e considerar quais
informaes foram divulgadas a respeito de sua deciso em manter os saldos decorrentes da
Reavaliao. Este grupo composto por 121 (cento e vinte e uma) sociedades por aes. Para
cada questo foi trazido um exemplo de nota explicativa extrado desta amostra, considerado
adequado no que concerne satisfatria divulgao da informao. Na Tabela 3 esto
demonstrados os resultados obtidos na anlise das notas explicativas destas sociedades.
Observao: Considerar respostas positivas as questes.

Tabela 3: Resultados das Questes Aplicadas as Empresas Optantes pela Realizao da Reserva de Reavaliao.

Questes
1- Mencionou a
Lei 11.638/07, MP
449/08 e CPC 13
como base para
mudana de suas
decises?

2- Descreveu
valor, ano e conta
objeto da
Reavaliao?

3- Foi claro ao
divulgar sua
deciso quanto a
Realizao da
Reserva de
Reavaliao?

4- Divulgou valor
e tratamento
dado aos Tributos
Diferidos?

5- Demonstrou o
efeito no
resultado do
exerccio
decorrente da
Depreciao,
Amortizao ou
Exausto sobre a
Reavaliao?

Qtdes

76

70

91

Exemplos de Notas Explicativas coletadas da amostra

63%

Reavaliao: Conforme permitido pelo CPC 13 Adoo Inicial


das Mudanas da Lei 11.638 e MP 449, a Companhia optou por manter
os saldos de reserva de reavaliao existentes at sua efetiva realizao.
Portobello S.A. 2008.

58%

Durante o exerccio de 2005, foram realizadas reavaliaes de:


terrenos, instalaes industriais, edificaes e mquinas e equipamentos.
Essa reavaliao resultou em uma mais valia de R$ 16.864, a qual foi
registrada como reserva de reavaliao no patrimnio lquido, deduzida
da parcela de imposto de renda e contribuio social no montante de R$
5.670. A reavaliao na controlada resultou em uma reserva de
reavaliao reflexa, proporcional participao da Companhia na
controlada, no montante de R$ 11.194. Vulcabrs S.A. 2008.

75%

Eliminao da possibilidade de registro de reservas de reavaliao


para as sociedades por aes. A nova Lei deu opo s companhias para
manterem os saldos existentes e realizarem esses saldos dentro das regras
atuais ou estornarem esses saldos at o final de 2008. A Companhia
pretende manter os saldos existentes. - Pettenati S.A Indstria Textil.
2008.

72

A contrapartida da reavaliao no ativo, quando positiva, foi


reconhecida nas contas Reserva de reavaliao e Imposto de renda e
contribuio social diferidos, no passivo circulante e no circulante. Foi
constituda proviso para ajuste ao valor provvel de realizao, quando
59,5%
inferior ao valor lquido contbil, sobre os itens de imobilizado de uso
descontinuado ou destinados venda. Tributos Diferidos - Imposto de
Renda R$ 83.065 e Contribuio Social R$ 29.903. (Adaptado). Vicunha
Textil S.A. 2008.

40

A reavaliao original foi contabilizada em 30 de setembro de 2003


e revisada em 2007. O valor residual atual da reavaliao de R$90.847
(R$102.165 em 31 de dezembro de 2007) e a depreciao dos bens
reavaliados durante o perodo findo em 31 de dezembro de 2008 foi de
R$11.319 (R$10.630 no mesmo perodo de 2007). Plascar
Participaes Industriais S.A. 2008.

33%

Fonte: Elaborado pelos autores com base nos dados da pesquisa.

Percebe-se que nem todas as empresas evidenciaram adequadamente todas as


informaes. O resultado esperado para as respostas a estas questes seria de Cem por cento,
j que a divulgao deste tipo de informao fundamental para que os usurios externos
possam ter conhecimento de todas as decises que as sociedades tomaram. Portanto, verificase uma grande diferena para os resultados ideais esperados. Para ilustrar esta situao segue
a Figura 1, nela esto apresentados graficamente os resultados obtidos atravs das respostas
referentes s cinco questes que elaboradas.

Informaes Divulgadas

100%
90%
80%
70%

75%
63%

59,5%

58%

60%
50%

33%

40%
30%
20%
10%
0%

Questes Avaliadas
Figura 1: Nvel de Informao divulgadas em Notas Explicativas - Realizao.
Fonte: Elaborado pelos autores com base nos dados da pesquisa.

Percebe-se que o menor nvel de aderncia obtido, aps anlise das notas explicativas,
refere-se questo 5, que busca avaliar o nvel de informao que foi prestada com relao
aos efeitos no resultado do exerccio decorrentes de amortizao, depreciao ou exausto
sobre os valores reavaliados.
Nota-se que das 121 empresas analisadas apenas 40 (33%) deste total demonstraram
os valores que impactaram o exerccio divulgando-os em suas notas explicativas, um exemplo
de divulgao pode ser observado no trecho evidenciado pela empresa Plascar Participaes
Industriais S.A, conforme consta na Tabela 3.
O maior nvel de aderncia encontrado foi para questo 3, esta verifica se havia
divulgao, de forma clara, da deciso que a empresa tomou em relao ao estorno ou a
manuteno dos seus saldos de Reserva de Reavaliao. Para esta questo, dentre as 121
empresas pesquisadas 91 (75%) foram claras ao informar sua deciso conforme exemplificado
na Tabela 3 pela nota explicativa da empresa Pettenati S.A Indstria Txtil.
Para a questo 1 que vislumbrava se as empresas esto em acordo com a legislao
atual vigente (Lei 11.638/07, Lei 11.941/09 e CPC 13 adoo inicial a Lei 11.638/07)
obteve-se um resultado de 76 empresas (63%) das que cumpriram com este quesito.
Nas questes 2 e 4 que tratam do histrico das reavaliaes realizadas pelas empresas
e do tratamento dado aos tributos diferidos, obteve-se resultados semelhantes sendo 70 (58%)
e 72 empresas (59,5%), respectivamente, no que compete a divulgao destas informaes.
4.2 OPO PELO ESTORNO DA REAVALIAO
Para as empresas que optaram pelo Estorno da Reserva de Reavaliao, foram
formuladas cinco questes para avaliar o nvel de disclosure e considerar quais informaes
foram divulgadas a respeito da sua deciso. Este grupo composto por 20 (vinte) sociedades.
Salientando que a Lei 11.638/07 facultava esta possibilidade at o exerccio findo de
2008, caso no efetuassem o estorno, no poderiam mais proced-lo, desta maneira a posterior
baixa deste saldo, caso fosse necessrio uma baixa total ou parcial por no recuperabilidade,
seria somente via teste de impairment.

Para cada questo foi trazido um exemplo de nota explicativa retirada da amostra,
considerada adequada ao prover informao compreensvel aos usurios externos.
Na Tabela 4 esto demonstrados os resultados obtidos da anlise das notas explicativas
destas sociedades.
Observao: Considerar respostas positivas as questes.
Tabela 4: Resultados das Questes Aplicadas as Empresas Optantes pelo Estorno da Reserva de Reavaliao.

Questes
1- Mencionou Lei
11.638/07 e MP 449/08
e CPC 13 como base
para mudana de suas
decises?

2- Descreveu valor,
ano e conta objeto da
Reavaliao?

3- Foi claro ao
divulgar sua deciso
quanto a Baixa do
Ativo?

4- Divulgou valor e
tratamento dado aos
Tributos Diferidos?

5 - Demonstrou o
destino da reverso
dos valores estornados
da Reserva de
Reavaliao e dos
Tributos Diferidos?

Qtdes

17

17

Exemplos de Notas Explicativas coletadas da amostra

85%

Em acordo com o artigo 6 da Lei 11.638 de 28 de dezembro de


2007 que alterou e revogou dispositivos da Lei n 6.404/76 (Lei das
Sociedades por Aes), a Companhia decidiu pelo estorno do saldo
da reserva de reavaliao no montante de R$ 51.553. Cia Hering
S.A. 2008.

45%

Em Assemblia Geral Extraordinria realizada em 31 de julho


de 2003, foi aprovado o laudo de reavaliao dos bens do ativo
imobilizado da Sociedade, emitido pela empresa especializada
Advanced Appraisal Consultoria e Planejamento, na data base de 31
de maro de 2003, de acordo com a legislao societria e
Deliberao CVM, bem como a contabilizao no ms de junho de
2003, na conta de reserva de reavaliao no montante de R$ 416.421.
Rio Grande Energia S.A. 2008.

85%

Em 1 de janeiro de 2008, a Companhia reverteu o saldo da


reserva de reavaliao de ativos, lquidos de depreciao acumulada.
Em 31 de dezembro de 2007 essa reavaliao somava R$6.432.820
de ativos prprios e R$225.038 de ativos de controladas. Cia
Siderurgica Nacional. 2008.

45%

4. Estorno da reserva de reavaliao e reverso dos impostos


diferidos conforme opo introduzida pela lei 11.638/07; Reverso
do IR/CS diferidos sobre reserva de reavaliao R$ 606 (adaptado).
Cia Telecomunicaes do Brasil Central. 2008.

25%

As contas do imobilizado incluam parcelas de reavaliao,


sobre todos os itens, exceto mveis e utenslios, equipamentos de
informtica e direito de uso, no valor de R$ 23.262 mil, lquido de
depreciao acumulada at 31 de dezembro de 2007. Em 31 de
dezembro de 2008 esse montante foi estornado atendendo
Deliberao CVM 565 de 17 de dezembro de 2008 e deliberao da
administrao da Companhia. Tributos Diferidos sobre Reserva de
Reavaliao Os valores classificados no passivo exigvel a longo
prazo, no montante de R$ 6.168 em 2007, foram revertidos no ltimo
trimestre de 2008, em contrapartida da conta de Tributos sobre
Reserva de Reavaliao, classificada no Patrimnio Lquido da
Companhia, em atendimento a lei 11.638/07 e deliberao da
administrao da Companhia. Cia Industrial Schlosser S.A. 2008.

Fonte: Elaborado pelos autores com base nos dados da pesquisa.

Nota-se que nem todas as empresas apresentaram informaes mnimas a respeito do


tratamento dado a Reserva de Reavaliao.
Do mesmo modo que a anlise efetuada para o grupo que optou pela Realizao da
Reavaliao, neste grupo tambm eram esperados a obteno de resultados prximos a Cem
por cento nas respostas as questes que avaliaram o nvel de disclosure. Para ampliar o campo
de anlise, segue a Figura 2.

Informaes Divulgadas

100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%

85%

85%

45%

45%

25%

Questes Avaliadas
Figura 2: Nvel de Informao divulgada em Notas Explicativas - Estorno.
Fonte: Elaborado pelos autores com base nos dados da pesquisa.

Dos resultados encontrados observa-se que a questo 1 Meno a Lei, e questo 3


Evidenciao da deciso tomada pela empresa, foram as que trouxeram maior nvel de
aderncia quanto aos esclarecimentos prestados. Os resultados, respectivamente, obtidos
foram que das 20 sociedades pesquisadas, 17 (85%) agiram coerentemente mencionando a
legislao base para as alteraes efetuadas e 17 (85%) das empresas divulgaram de forma
clara sua deciso quanto a proceder ao estorno de sua Reserva de Reavaliao.
Na questo 2, que indagou se foram divulgados o histrico de Reavaliaes efetuadas,
e questo 4, que questionou sobre o tratamento dado aos tributos diferidos, tambm foram
obtidos os mesmos resultados, sendo que das 20 empresas, apenas 9 (45%) cumpriram
coerentemente com estes quesitos (questes 2 e 4).
Quanto questo 5 que trata da procedncia dada ao Estorno da Reserva de
Reavaliao e dos Tributos Diferidos, estas foram as menos mencionadas, sendo que apenas 5
empresas (25%) divulgaram esta informao, tornando obscuro os procedimentos adotados
pelas demais sociedades que no esclareceram a contrapartida dos saldos estornados.
5 CONCLUSES
O objetivo deste trabalho foi verificar o tratamento dado aos saldos da Reserva de
Reavaliao aps as determinaes da Lei 11.638/07 nas sociedades de capital aberto
brasileiras.
Inicialmente foi verificada a populao de 519 (quinhentas e dezenove) empresas
listadas na BOVESPA. Destas levantou-se que 144 (cento e quarenta e quatro) sociedades
possuam saldo de Reavaliao de ativos no exerccio findo em 2007, seja do imobilizado por
completo ou de algum bem individualmente contido neste subgrupo.

Para as sociedades que continham saldo de Reavaliao foram examinadas suas notas
explicativas juntamente com o Balano Patrimonial e constatou-se que 121 (cento e vinte e
uma) empresas optaram pela realizao da Reserva de Reavaliao, 20 (vinte) decidiram pelo
estorno dos saldos e 3 (trs) no publicaram DFP em 2008. Portanto nestas 3 no foi possvel
verificar o tratamento dado ao saldo da reavaliao para estas sociedades.
Averiguou-se nas sociedades que decidiram manter seus saldos para realizao e nas
que optaram pelo estorno da reserva, quantas evidenciaram as informaes concernentes ao
tratamento dado a reserva de reavaliao. E os resultados obtidos foram os seguintes:
Nas empresas que optaram pela realizao do saldo, observou-se que para Questo 1 meno a legislao 63%; Questo 2 Valor, ano e conta 58%; Questo 3
Deciso 75%; Questo 4 Tratamento aos tributos diferidos 59,5%; e Questo 5
Efeitos no resultado 33% das empresas divulgou a informao.
Para as sociedades que estornaram seus saldos constatou-se na Questo 1 - Meno a
legislao 85% de empresas divulgaram; Questo 2 Valor, ano e conta 45%;
Questo 3 Deciso 85%; Questo 4 Tratamento aos tributos diferidos 45%; e
Questo 5 Efeitos no resultado 25% das empresas evidenciou esta informao.
Portanto, verifica-se que nem todas as empresas evidenciaram as informaes
adequadamente, nenhum item de disclosure obteve 100% de evidenciao por parte das
empresas. Desta maneira, o nvel de disclosure pode ser considerado deficiente e a omisso
destas informaes em notas explicativas pode deixar o usurio da informao sem meios de
averiguar as prticas adotadas por essas entidades.
Vale salientar que a adoo, no Brasil, das normas IFRS possui o intuito de permitir
aos usurios externos comparar as demonstraes contbeis de empresas brasileiras com
empresas de diversas partes do mundo, bem como proporcionar uma informao de alta
qualidade aos seus usurios.
Neste contexto, a contabilidade brasileira est seguindo seu processo evolutivo e neste
perodo de transio muito importante a transparncia e clareza das sociedades na
divulgao de suas prticas, j que muitos destes procedimentos so inovadores, tornando-se
fundamental a explicitao destes esclarecimentos em notas explicativas, seguindo esta
filosofia as empresas demonstram excelncia e respeito para com todos os usurios externos.
Com base na pesquisa realizada, sugere-se para estudos futuros, uma investigao
visando vislumbrar possveis variveis significativas para explicar o que levou as sociedades
annimas a tomarem a deciso, facultada pela Lei 11.638/07, de estornar ou manter os saldos
de reavaliao para realizao futura. Poderiam ser testadas variveis como, por exemplo:
Endividamento, Rentabilidade, Liquidez, Composio Acionria, Tamanho da Empresa.
Enfim, diversos fatores que, em parte, possam ter relao com a deciso tomada pelas
entidades.
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