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INTRODUCCION
Uno de los temas ms importantes en el campo empresarial, es decidir, desde el punto de vista
econmico, las acciones a realizar cuando se desea enfrentar situaciones que permita mantener o
mejorar la posicin competitiva de la empresa en su sector. Es all donde la evaluacin de proyectos
de inversin brinda herramientas que facilitan este proceso de decisin.
En finanzas y en economa se entiende por flujo de caja o flujo de fondos (en ingls cash flow) los
flujos de entradas y salidas de caja o efectivo, en un perodo dado.El flujo de caja es la acumulacin
neta de activos lquidos en un periodo determinado y, por lo tanto, constituye un indicador importante
de la liquidez de una empresa.
Es mejor hacer el anlisis de liquidez de la firma con este estado financiero (que mira hacia el futuro)
y no con las razones financieras (que miran hacia el pasado) las cuales sirven para hacer una
autopsia o examen post-mortem de la empresa.
1. DEFINICION
Los flujos de caja son las variaciones de entradas y salidas de caja o efectivo, en un perodo
dado para una empresa.
El flujo de caja es la acumulacin neta de activos lquidos en un periodo determinado y, por lo
tanto, constituye un indicador importante de la liquidez de una empresa. El flujo de caja se
analiza a travs del Estado de Flujo de Caja.
2. IMPORTANCIA
Lo importante de esta herramienta es poder controlar las entradas (ingresos) y salidas (egresos)
de dinero de la empresa. Para calcular el saldo que posee tu empresa en un periodo determinado
debes restar el total de ingresos menos el total de egresos. Esto te permitir saber si es que falta
dinero en la empresa y si es necesario un financiamiento para poder continuar con las
operaciones de la misma.
3. OBJETIVOS
El objetivo del estado de flujo de caja es proveer informacin relevante sobre los ingresos y
egresos de efectivo de una empresa durante un perodo de tiempo. Es un estado financiero
dinmico y acumulativo.
La informacin que contiene un flujo de caja, ayuda a los inversionistas, administradores,
acreedores y otros a:
Evaluar la capacidad de una empresa para generar flujos de efectivo positivos
Evaluar la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones contradas y
repartir utilidades en efectivo
Facilitar la determinacin de las necesidades de financiamiento Identificar aquellas partidas
que explican la diferencia entre el resultado neto contable y el flujo de efectivo relacionado
con actividades operacionales.
Conocer los efectos que producen, en la posicin financiera de la empresa, las actividades
de financiamiento e inversin que involucran efectivo y de aquellas que no lo involucran
Facilitar la gestin interna de la medicin y control presupuestario del efectivo de la
empresa.
4. CLASIFICACION
Los Flujos de Cajas pueden clasificarse segn distintos criterios.
4.1. EN FUNCIN DEL COLECTIVO AL QUE PERTENECE
En esta clasificacin, comnmente utilizada en el mundo empresarial, se distingue entre:
a) Flujos de caja del proyecto de inversin (o de la empresa)
Tambin denominados flujos netos de caja o flujos de caja libre, son los flujos de caja que se
obtienen a partir de las actividades operativas, una vez que se han satisfecho las
necesidades de inversin, y por tanto, pertenecen a los inversores que han aportado
recursos financieros a la empresa. Entre los inversores se incluyen tanto a los acreedores
(permiten cubrir lo que se denomina el servicio de la deuda: devolucin de principal ms el
correspondiente pago de los gastos financieros asociados, principalmente intereses) como a
los socios.
El flujo neto de caja es el resultado de sumar al flujo de caja operativo las necesidades netas
de inversin. Mientras que el flujo de caja operativo se obtiene de la suma del flujo de caja
bruto ms la variacin del fondo de maniobra (o necesidades operativas de fondos (NOF)), y
el flujo de caja bruto es el que procede del beneficio despus de impuestos al que se le
suman las cuentas correctoras tales como las amortizaciones (y las provisiones si las
hubiera), tal y como se detalla en el esquema siguiente.
Beneficio Antes de Impuestos (BAI)
Ventas (+)
Gastos operativos no financieros (-)
Amortizaciones (-)
Otros gastos no financieros (-)
Impuestos (-)
Amortizaciones (+)
Variacin Fondo de Maniobra (-/+)
Inversin / Desinversin en Activo Fijo (-/+)
social de la empresa. Es decir, son los flujos de caja que quedan disponibles una vez que se
ha atendido al servicio de la deuda (devolucin del principal y pago de los gastos
financieros). Se determinan segn el siguiente esquema:
Flujo de caja disponible para el servicio de la deuda
Flujo de caja del capital Gastos financieros (deudas nuevas y existentes) (-)
Devolucin principal (deudas contradas) (-)
4.2. SEGN LA NORMATIVA CONTABLE
Con la reforma del Plan General Contable llevada a cabo en el ao 2007, se ha incluido en las
cuentas anuales un nuevo estado contable (Estado de Flujos de Efectivo), en el que, tal y
como su nombre indica se trata de explicar las variaciones del efectivo mediante el anlisis de
los tres clases de flujos de efectivo que lo conforman:
a) Flujos de efectivo de las actividades de explotacin
Se parte del resultado del ejercicio antes de impuestos, y se realizan una serie de ajustes
con el objetivo de eliminar los gastos e ingresos que no suponen variacin en el efectivo,
para eliminar las operaciones calificadas como de inversin o financiacin, y para eliminar
los resultados que se corresponden con la retribucin de activos y pasivos. Adems, se
tienen en cuenta los ajustes relativos a cambios en el capital circulante, as como otros flujos
de efectivo de las actividades de explotacin.
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIN
Resultado del ejercicio antes de impuestos
Ajustes del resultado (+/-)
a) Amortizacin del inmovilizado (+)
b) Correcciones valorativas por deterioro (+/-)
c) Variacin de provisiones (+/-)
d) Imputacin de subvenciones (-)
e) Resultados por bajas y enajenaciones del
inmovilizado (+/-)
f) Resultados por bajas y enajenaciones de
instrumentos financieros (+/-)
g) Ingresos financieros (-)
h) Gastos financieros (+)
i) Diferencias de cambio (+/-)
j) Variacin de valor razonable de instrumentos
financieros (+/-)
k) Otros ingresos y gastos (-/+)
Cambios en capital circulante (+/-)
a) Existencias (+/-)
b) Deudores y otras cuentas a cobrar (+/-)
c) Otros activos corrientes (+/-)
d) Acreedores y otras cuentas a pagar (+/-)
e) Otros pasivos corrientes (+/-)
f) Otros activos y pasivos no corrientes (+/-)
c) Adquisicin de instrumentos de
patrimonio propio
d) Enajenacin de instrumentos de
patrimonio propio
e) Subvenciones, donaciones y legados
recibidos
Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero
a) Emisin
(+/-)
1. Obligaciones y valores similares (+)
2. Deudas con entidades de crdito (+)
3. Deudas con empresas de grupo y
asociadas (+)
4. Otras (+)
b) Devoluciones y amortizacin de:
1. Obligaciones y valores similares (-)
2. Deudas con entidades de crdito (-)
3. Deudas con empresas de grupo y
asociadas (-)
4. Otras (-)
Pagos por dividendos y remuneraciones de otros
a) Dividendos (-)
instrumentos de patrimonio (-)
b) Remuneracin de otros instrumentos
de patrimonio (-)
El aumento o disminucin neta del efectivo o equivalentes ser el resultado de la suma de
los tres tipos de flujos.
5. CASO PRACTICO:
Don Lucho tiene un taller donde fabrica muebles. Para hacer estos muebles el necesita comprar
la madera y las herramientas que se van a usar. Adems, su taller ha crecido tanto que ha
necesitado contratar a algunas personas que lo ayuden. Estos ltimos meses hubieron tantos
pedidos que Don Lucho necesitaba organizar de alguna manera todo el dinero que entraba
(ingresos) y sala (egresos) de su taller. Fue as como decidi realizar un flujo de caja.
En el siguiente cuadro puedes ver cmo es que Don Lucho organiz los ingresos que tena cada
mes por las ventas de los muebles. Adems, tuvo que anotar los gastos que tena en comprar la
madera (materia prima), las herramientas y en pagarle a sus ayudantes extra. Finalmente Don
Lucho pudo tener en orden sus ingresos y egresos mes a mes para as poder calcular el saldo
total que tena.
* El saldo acumulado es la suma de todos los saldo de los periodos hasta la fecha. Por ejemplo:
S/. -300 se obtiene de sumar S/.-500 + S/.200, y S/.150 se obtiene de sumar S/.-500 + S/. 200 +
S/. 450.
COSTOS
INTRODUCCION
Todo negocio, consiste bsicamente en satisfacer necesidades y deseos del cliente vendindole un
producto o servicio por ms dinero de lo que cuesta fabricarlo.
La ventaja que se obtiene con el precio, se utiliza para cubrir los costos y para obtener una utilidad.
La mayora de los empresarios, principalmente de pequeas empresas definen sus precios de venta
a partir de los precios de sus competidores, sin saber si ellos alcanzan a cubrir los costos de sus
empresas. La consecuencia inmediata derivada de sta situacin es que los negocios no prosperan.
Conocer los costos de la empresa es un elemento clave de la correcta gestin empresarial, para que
el esfuerzo y la energa que se invierte en la empresa den los frutos esperados.
Por otra parte, no existen decisiones empresariales que de alguna forma no influyan en los costos de
una empresa. Es por eso imperativo que las decisiones a tomarse tengan la suficiente calidad, para
garantizar el buen desenvolvimiento de las mismas.
1. DEFINICION
Costo es el sacrificio, o esfuerzo econmico que se debe realizar para lograr un objetivo. Los
objetivos son aquellos de tipo operativos, como por ejemplo: pagar los sueldos al personal de
produccin, comprar materiales, fabricar un producto, venderlo, prestar un servicio, obtener
fondos para financiarnos, administrar la empresa, etc.
Si no se logra el objetivo deseado, decimos que tenemos una prdida. La mercadera que se
deteriora por contaminacin y queda inutilizada, es una prdida; porque, a pesar del esfuerzo
econmico no tiene un objetivo determinado.
2. IMPORTANCIA
Los Costos son importantes porque ayudan a la toma de decisiones que permiten mejorar los
resultados financieros del negocio, y , a su vez, permite el control de los 3 elementos del costo:
materia prima, mano de obra y costos generales de produccin.
3. OBJETIVOS
Conocer la cantidad a invertir para producir un bien.
Establece las bases para fijar el precio de venta, el margen de rentabilidad y la utilidad real.
Controlar los costos de produccin.
Compara costos reales vs presupuestados, y as controlar todo el proceso productivo.
4. CLASIFICACION:
Es necesario clasificar los costos de acuerdo a categoras o grupos, de manera tal que posean
ciertas caractersticas comunes para poder realizar los clculos, el anlisis y presentar la
informacin que puede ser utilizada para la toma de decisiones.
4.1. Clasificacin segn la funcin que cumplen:
a. Costo de Produccin
Son los que permiten obtener determinados bienes a partir de otros, mediante el
empleo de un proceso de transformacin. Por ejemplo:
Costo de la materia prima y materiales que intervienen en el proceso
productivo
b. Costo de Comercializacin
Es el costo que posibilita el proceso de venta de los bienes o servicios a los clientes.
Por ejemplo
Sueldos y cargas sociales del personal del rea comercial.
Comisiones sobre ventas.
Promocin y Publicidad.
c. Costo de Administracin
Son aquellos costos necesarios para la gestin del negocio. Por ejemplo:
Alquiler de oficina.
d. Costo de financiacin
Es el correspondiente a la obtencin de fondos aplicados al negocio. Por ejemplo:
Impuestos especficos.
VOLUMEN
1. DEFINICION:
El volumen desde el punto de vista de negocio es el total de ingresos recibidos por la realizacin
de todas las transacciones econmicas realizadas durante un periodo de tiempo especfico.
Consiste en el valor total de los bienes vendidos y servicios prestados por la empresa dentro de
su actividad diaria y principal.
2. CARACTERISTICAS
Es importante resaltar que el volumen de negocio NO es igual a los pagos recibidos.
Los ingresos se contabilizan cuando se realizan, con independencia del flujo monetario, es
decir, sin tener en cuenta cuando se realiza el pago (siguiendo las directrices del Principio
del Devengo).
Otro dato importante es que el volumen de negocio aumenta con el transcurso de la
actividad y NO por la aportacin dineraria de los socios.
El volumen de negocio es relevante en cuanto a representar solvencia frente a futuros
cliente o acreedores.
3. CALCULO
El volumen de negocio o de ventas se calcula multiplicando el nmero de unidades vendidas por
el precio establecido de venta por unidad:
UTILIDAD
INTRODUCCION
El consumidor es racional. Como tal, en funcin de su renta y de los precios de los bienes planea
cuanto se va a gastar en cada bien en funcin de sus preferencias. La utilidad es una forma de
describir las preferencias.
Como el consumidor es racional intenta consumir las cestas ms preferidas o dicho de otro modo,
intenta alcanzar la mxima satisfaccin posible, con lo que el objetivo del consumidor se puede
formalizar como un problema de maximizacin de utilidad.
Las utilidades son consecuencia de la accin conjunta de variables cuantitativas tales como: precios,
costos volumen y mezcla, que interactan tanto en el proceso de produccin como en el de ingresos.
La produccin combina los elementos del costo en base a un volumen fsico de unidades terminadas
de productos o servicios, en un perodo.
Estos elementos, ms el conjunto de variables mencionadas, se combinan en distintas proporciones.
Adems, existen restricciones respecto al grado de control sobre ciertas variables, que se refiere a
un determinado nivel de autoridad.
En cualquier circunstancia de la empresa, se necesita conocer y ubicar el nivel de actividad en el
que los ingresos igualan a los costos.
1. DEFINICION
En economa se llama utilidad a la capacidad que tiene una mercanca o servicio de dar
satisfaccin a una necesidad. La ciencia econmica hace abstraccin de consideraciones ticas
o morales en cuanto a definir lo que es una necesidad: se considera por tal cualquier deseo de
bienes o servicios que tenga de hecho el consumidor. En un sentido ms amplio utilidad es
equivalente a bienestar, satisfaccin, etc.
En contabilidad, son las Utilidades que arrojan los libros de contabilidad de una Empresa en un
ejercicio. Es posible que, para evitar descapitalizaciones, la Empresa siga procedimientos de
Depreciacin y amortizaciones diferentes a los aprobados fiscalmente, en esos casos y por otras
ligeras variantes, la utilidad contable y la fiscal difieren.
2. CLASIFICACION
La utilidad de los bienes no podr medirse jams, pero si puede calcularse mediante un sencillo
procedimiento matemtico, el cual se desarrollar de manera analtica.
El punto de partida lo constituye la definicin de la utilidad que dice lo siguiente: Es el grado de
satisfaccin que proporcionan los distintos satisfactores que utiliza un consumidor.
La utilidad de un bien se calcula mediante las frmulas matemticas de la Utilidad Total (utx),
utilidad marginal (Umx) y la Promedio (Upx), las cuales muestran que mientras unidades se
consuman por cada unidad de un bien, mayor ser la utilidad que se reciba; a pesar de que la
utilidad total aumenta, la marginal disminuir.
Se observar que la utilidad total llegar a un mximo; la promedio conservar un
comportamiento normal a la media aritmtica mientras que la marginal ser igual a cero. Esto es
el punto de Saturacin en el consumo, lo que indica la plena y total satisfaccin de un
consumidor.
PUNTO DE EQUILIBRIO
INTRODUCCION
En la operacin de un negocio se pueden evaluar las utilidades para conocer las ganancias o
prdidas. El punto de equilibrio es el nivel operativo (de produccin y ventas) de una empresa en
que no se tienen ni ganancias ni prdidas, en otras palabras los ingresos son iguales a los egresos.
Es importante conocer el punto de equilibrio porque si se opera por debajo del mismo se tienen
prdidas y si se opera por arriba, ganancias.
Al punto de equilibrio tambin se le conoce como anlisis Costo - Volumen. El clculo del punto de
equilibrio es de gran utilidad cuando se desea evaluar alternativas para aumentar la capacidad
productiva o cambios en los precios o costos de algn producto.
De la misma manera en que las utilidades se deben evaluar, el punto de equilibrio permite conocer
no solo el rango en el que se est operando (sea de ganancias o prdidas), sino tambin conocer a
que distancia relativa del mismo se se encuentra la condicin de una empresa, para as poder medir
el riesgo de pasar de un estado de ganancias a uno de prdidas.
1. DEFINICION
Se dice que una Empresa est en su Punto de Equilibrio cuando no genera ni Ganancias, ni
Prdidas. Es decir cuando el Beneficio es igual a cero.
Para un determinado costo fijo de la Empresa, y conocida la Contribucin Marginal de cada
producto, se puede calcular las cantidades de productos o servicios y el monto total de ventas
necesario para no ganar ni perder; es decir para estar en Equilibrio.
2. OBJETIVOS
El punto de Equilibrio proporciona informacin con la cual podemos cumplir los siguientes
objetivos:
Determinar el mnimo de produccin o venta necesaria para alcanzar el punto de equilibrio
ya que a partir de este se planean las utilidades.
Investigar y capitalizar al mximo las utilidades de la empresa y reducir al mnimo su
debilidad en poca de depresin.
Controlar cientficamente las operaciones puesto que proporciona un registro analtico de la
relacin que existe a cualquier volumen entre costos, ventas y utilidades.
Conocer el monto y volumen a producir o vender para no perder y empezar a ganar,
considerando los diversos elementos que afectan a la utilidad y no solo Costos Fijos y
Variables.
3. IMPORTANCIA
Hoy en da los drsticos cambios en la economa del pas, el empresario se enfrenta a una serie
de problemas que pueden ser resueltos con una adecuada planeacin, con la finalidad de estar
en condiciones de tomar las decisiones mas adecuadas en el mbito administrativo y financiero.
Producto de esto, necesita planear sobre todo a corto plazo, ya no solo para no perder y no
ganar, sino, para recuperar la parte fija de la inversin, mas la parte variable de la misma, tener
una legtima ganancia, pagar los impuestos correspondientes y la participacin de los
trabajadores en las utilidades de la empresa.
4. CALCULO DEL PUNTO DE EQUILIBRIO
En el caso (a) el punto de equilibrio est expresado en cantidades de producto. Y en el caso (b)
en montos de venta.
5. CASO PRACTICO
Costo Fijo:
Precio Unitario:
Costo de venta:
$200.00
$.50
$.90
200
.90 - .50
= 500
500 * .90
500 * .50
=
=
450
250
200
200
0