PETROQUMICO

Potencial de Investimentos no
Setor Petroqumico Brasileiro
2007-2010
Cynthia Moreira
Eduardo Fernandes
Gabriel Loureno Gomes
Peter Dvorsak
Tatiana Boavista Barros Heil
Valria Delgado Bastos*
*Respectivamente, chefe, gerente, gerente, engenheiro,
engenheira e economista do Departamento de Indstria Qumica da
rea de Insumos Bsicos do BNDES.

1. Situao Atual do Setor

A indstria qumica brasileira ocupa a nona posio mundial (Tabela 1), com participao de 3,5% no PIB (Figura1) e cerca de 12%
no produto da indstria de transformao, correspondendo ao segundo maior setor industrial brasileiro. Engloba um nmero expressivo
de empresas e responde pelo recolhimento de 15% dos tributos da
indstria de transformao. O faturamento lquido da indstria qumica foi de R$ 169,3 bilhes em 2005, o que corresponde a
US$ 69,5 bilhes (Figura 2).
O segmento mais importante o de produtos qumicos de uso industrial (que engloba produtos utilizados como insumos pelo prprio setor qumico e por outros setores da economia) faturou
US$ 39 bilhes no ano passado, enquanto os produtos qumicos de
uso final (produtos farmacuticos e fertilizantes, entre outros) faturaram cerca de US$ 30 bilhes (Figura 3).

137

FIGURA 1
Participao da Indstria Qumica no PIB (%)

Fonte: Abiquim.

FIGURA 2
Evoluo do Faturamento Lquido da Indstria Qumica Brasileira
1995-2005

Fonte: Abiquim.

138

FIGURA 3
Faturamento da Indstria Qumica por Segmento 2005

Fonte: Abiquim.

Na balana comercial, a indstria qumica apresentou um dficit

de cerca de US$ 8 bilhes em 2005 (-7,4% em relao ao ano
anterior), decorrente de US$ 15,3 bilhes em importaes (+5,7%),
que representam quase 21% das importaes totais do pas, e
US$ 7,3 bilhes em exportaes (+25,4%), o segundo maior da histria e cerca de 6% das exportaes totais (Figura 4).
O grupo de produtos qumicos de uso industrial corresponde, portanto, aos insumos utilizados em diversos setores, como fertilizantes para a agricultura, embalagens para alimentos e bebidas, construo civil e indstria automobilstica (Figura 5), englobando 1.029
fbricas espalhadas pelo pas. Cerca de 60% desse segmento
composto de produtos da indstria petroqumica, o que evidencia
a importncia do setor na indstria brasileira.
De fato, a petroqumica figura como o segmento mais dinmico da
indstria qumica nacional e est organizada em complexos industriais os plos petroqumicos , que visam minimizao de custos e ao aproveitamento de sinergias em termos de logstica, infraestrutura e integrao operacional (Figura 6). Existem atualmente
no pas quatro plos petroqumicos, localizados respectivamente

139

FIGURA 4
Balana Comercial Brasileira Indstria Qumica
(Em US$ Bilhes FOB)

Fonte: Sistema Alice.

FIGURA 5
Composio do Faturamento dos Produtos Qumicos de Uso
Industrial 2005

Fonte: Abiquim.

140

em So Paulo, Bahia, Rio Grande do Sul e Rio de Janeiro. Os trs

primeiros utilizam a nafta petroqumica (70% produzidos pela
Petrobras e o restante importado) como matria-prima, enquanto o
recm-implantado plo do Rio de Janeiro utiliza derivados do gs
natural extrado pela Petrobras na Bacia de Campos.
As unidades que formam um plo petroqumico so, principalmente, as de primeira e segunda geraes, podendo estar empresarialmente integradas ou no, conquanto a maior integrao vertical
assegure maiores economias de escala e escopo. Nas unidades/
empresas de primeira gerao, so produzidos petroqumicos bsicos resultantes da primeira transformao de correntes petrolferas
FIGURA 6
Estrutura de um Plo Petroqumico

Fonte: Abiquim (modificado).

141

(nafta, principalmente, mas tambm gs natural, etano etc.), por

processos fsico-qumicos (craqueamento a vapor, pirlise, reforma
a vapor, reforma cataltica etc). Os principais produtos so as olefinas
(eteno, propeno e butadieno), os aromticos (benzeno, tolueno e
xilenos) e, secundariamente, solventes e combustveis.
Nas unidades/empresas de segunda gerao so produzidas resinas termoplsticas (polietilenos e polipropilenos) e intermedirios,
resultantes do processamento dos produtos primrios, como MVC
(monocloreto de vinila), estireno, acetato de vinila, TDI (diisocianato
de tolueno), xido de propeno, fenol, caprolactama, acrilonitrila,
xido de eteno, cido acrlico etc. Esses intermedirios so transformados em produtos finais petroqumicos, como PVC, poliestireno,
ABS (acrilonitrila-butadieno-estireno), resinas termoestveis,
polmeros para fibras sintticas, elastmeros, poliuretanas, bases para
detergentes sintticos e tintas.
No Brasil, as unidades de primeira e segunda geraes foram, contudo, implantadas de forma no-integrada empresarialmente, com
pulverizao da produo e limitaes na eficincia econmica
das empresas pela impossibilidade de completa apropriao das
economias de escala e de escopo. O porte reduzido das empresas,
a maioria delas monoprodutoras, frente aos padres internacionais,
no constituram, entretanto, obstculos em uma economia fechada como era a brasileira.
No entanto, a abertura comercial e a privatizao da dcada de
1990 deram incio a um processo de consolidao e adequao da
petroqumica brasileira aos requisitos de competitividade internacional. A partir de meados da dcada passada, tiveram lugar importantes movimentos de fuses e aquisies (F&A) no mbito do setor
petroqumico que resultaram em empresas de maior porte, pertencentes aos grupos privados nacionais atuantes no setor, operando
em escala mais competitiva, maior integrao vertical e diversificao de produtos ou mesmo internacionalizao das empresas. No
obstante, esses movimentos resultaram simultaneamente em forte
concentrao da produo, principalmente no caso dos
petroqumicos bsicos, ou em repartio do capital votante de al-

142

gumas empresas entre grupos que disputam seu controle e, eventualmente, concorrem nos segmentos seguintes da segunda gerao petroqumica.
Cabe ainda mencionar a chamada terceira gerao petroqumica,
que corresponde indstria de transformao plstica, composta
por grande nmero de empresas, na sua maioria de pequeno porte,
localizadas perto do mercado consumidor final, que atendem grande nmero de setores, fornecendo embalagens, peas e utenslios
para os segmentos de alimentao, construo civil, eltrico, eletrnico e automotivo, entre outros (Figura 7).
Corresponde tambm ao segmento petroqumico mais intensivo em
mo-de-obra. De acordo com informaes do setor,1 a indstria de
transformao de material plstico composta por 8.523 empresas
(2004), quase metade delas localizada em trs estados: So Paulo,
Santa Catarina e Rio Grande do Sul. Quase 90% das empresas posFIGURA 7
Segmentao no Mercado de Plstico Setorial 2005

Fonte: Abiplast.

Ver Abiplast (2006).

143

FIGURA 8
Evoluo do Faturamento na Indstria do Plstico 2000-2005

Fonte: Abiplast.

suem menos de cinqenta empregados. O segmento empregou

258,3 mil pessoas em 2005 e faturou R$ 38,7 bilhes (US$ 15,9
bilhes), como mostra a Figura 8. Na balana comercial, apresentou dficit de US$ 260 milhes em 2005.

2. Organizao Industrial
A indstria qumica um caso tpico de oligoplio concentrado,
capital-intensiva, tem elevadas barreiras entrada e substancial agregao de valor ao longo de toda a cadeia produtiva. Fornece insumos
e produtos para praticamente todos os ramos da economia, com
fortes encadeamentos com outros setores e elevado efeito multiplicador. O setor exposto competio internacional e acompanha
o comportamento cclico de preos dos produtos petroqumicos.
Seus produtos so relativamente homogneos (tradeables) nos seus
segmentos mais representativos da indstria, como a petroqumica,
com investimentos realizados por saltos frente da demanda. A
competio se d basicamente por meio de inovaes de processo,

144

redutoras de custos, que se refletem em economias de escala. Segmentos como a indstria farmacutica e defensivos agrcolas apresentam, entretanto, uma estrutura de oligoplio diferenciado, em
que o padro de competio envolve a diferenciao e a introduo de novos produtos, possibilitados graas alta intensidade de
inovaes tecnolgicas de produtos e elevados gastos em propaganda/marketing. Esses segmentos no sero, contudo, o foco principal deste trabalho, centrado mais especificamente em segmentos
como a petroqumica.
A competitividade da indstria est ligada a economias de escala e
escopo, at mesmo pela integrao da produo, alm da disponibilidade de matria-prima, tecnologia e questes logsticas ligadas facilidade de acesso ao mercado consumidor.
O setor petroqumico brasileiro encontra-se distribudo em quatro
plos: So Paulo (SP); Camaari (BA), junto com Macei (AL); Triunfo
(RS); e Duque de Caxias Rio Polmeros (RJ). Os trs primeiros
utilizam nafta petroqumica, em parte produzida pela Petrobras (cerca de 70%) e o restante importado diretamente pelas centrais
petroqumicas fabricantes dos produtos de primeira gerao, enquanto o plo do Rio emprega etano e propano derivados do gs
natural extrado pela Petrobras na Bacia de Campos.2
A Tabela 2 apresenta a participao de cada uma das centrais no
mercado nacional de petroqumicos bsicos.3 Foi includa tambm
a capacidade produtiva do Complexo Petroqumico do Estado do
Rio de Janeiro (Comperj), joint-venture entre Petrobras e o Grupo
Ultra (alm de eventuais outros parceiros), ainda em fase de projeto, mas que resultar em desconcentrao da produo de
petroqumicos bsicos.

2
Outra fonte possvel de produtos bsicos (especialmente o propeno e, em menor
escala, o eteno) o aproveitamento de correntes gasosas das refinarias, ainda no
utilizadas plenamente no pas.
3
A produo total de eteno no pas corresponde a 4% da capacidade de produo
mundial.

145

As Centrais de Matrias-Primas
A Petroqumica Unio (PQU) foi a primeira central de matriasprimas petroqumicas brasileiras, instalada no plo de So Paulo na
dcada de 1960. Sua principal vantagem comparativa a localizao prxima ao principal mercado consumidor. At a instalao da
Rio Polmeros, era a nica central petroqumica da Regio Sudeste.4 Alm disso, est localizada perto das principais refinarias do
pas e recebe a totalidade de sua matria-prima por meio de dutos
da Petrobras. A dificuldade de acesso matria-prima tem sido o
principal entrave expanso da PQU, que no dispe de terminal
prprio para importao de nafta, ao contrrio do que ocorre com
as centrais do Nordeste e do Sul.
A capacidade produtiva da PQU reduzida em comparao com
as demais centrais, implicando menor competitividade e economias de escala, alm da defasagem tecnolgica da planta industrial
instalada h mais de trinta anos.

No entanto, cabe mencionar que as centrais de matrias-primas de Camaari

(BA) e Triunfo (RS), bem como as respectivas empresas de segunda gerao, possuem armazns de distribuio em So Paulo para atender adequadamente os
clientes da regio que representa o principal mercado consumidor do pas, mas
que acarreta elevao considervel dos custos logsticos.

146

Atualmente, o capital votante da empresa compartilhado por seis

grupos (Tabela 3), que disputam seu controle, conforme um acordo
de acionistas complexo e restritivo, que tem dificultado investimentos
e a integrao vertical com as empresas da segunda gerao. O
aumento da competitividade da empresa dever passar pela reestruturao de seu controle e expanso de capacidade, limitada,
contudo, pela dificuldade de obteno de matrias-primas. Embora
a empresa tenha firmado acordo com a Petrobras para aumento do
fornecimento de matria-prima visando expanso de capacidade
de eteno de 500 para 700 mil t/ano, ainda no alcanar a escala
ideal do setor. Apenas uma eventual fuso (com empresas de segunda
gerao ou com a Rio Polmeros) seria uma alternativa para a consolidao de uma nica empresa lder fornecedora de matrias-primas petroqumicas no Sudeste.
A segunda central petroqumica brasileira foi instalada em Camaari,
na Bahia, e hoje totalmente controlada pela Braskem, empresa do
Grupo Odebrecht (Tabela 4). O grupo todo rene 13 plantas e participaes em empresas, inclusive a Unidade de Insumos Bsicos
(UIB), que corresponde antiga Copene, alm do compartilhamento
no controle da central petroqumica, plantas de segunda gerao
no Rio Grande do Sul e outras em Macei (AL).

147

At recentemente, o complexo da Braskem representava quase 50%

da capacidade de produo nacional de petroqumicos bsicos e
resinas termoplsticas, embora com a expanso recente sua participao deva ser reduzida para cerca de 30%. Opera em escala competitiva em funo de sua maior integrao vertical e diversificao
em termos dos trs principais termoplsticos (PE, PP e PVC). Detm
um portflio mais completo de produtos, em comparao com as
demais centrais, uma vez que a concepo do projeto do plo previu implantao concomitante de diversas empresas de segunda
gerao e fornecimento de matrias-primas e utilidades para todo o
plo pela central.
Cerca de 70% da nafta consumida pela central adquirida da
Petrobras, enquanto o restante importado. As limitaes da oferta
de matria-prima levaram a empresa a utilizar outras fraes de
petrleo, como o condensado, com disponibilidade crescente no
Oriente Mdio e na frica, embora no produzido no pas.
A Copesul a terceira central petroqumica, localizada em Triunfo,
no plo petroqumico do Rio Grande do Sul. A empresa processa
principalmente nafta, alm de condensado e GLP para gerar os produtos bsicos que alimentam as indstrias de segunda gerao da
cadeia petroqumica. Opera com escalas adequadas de produo

148

e, desde o incio de operao da Rio Polmeros, responde por cerca

de 30% dos principais petroqumicos bsicos.
Mais de 80% de sua produo consumida no prprio plo e a
parcela remanescente vendida no pas ou exportada para o
Mercosul. Tem flexibilidade no processamento de diferentes cargas,
o que permite empresa utilizar maiores quantidades de condensado
(matria-prima mais barata e disponvel no mercado internacional)
em vez de nafta, alm de facilitar a importao de matrias-primas
da Argentina, uma vantagem comparativa frente s demais centrais.
O controle da empresa compartilhado entre seus dois principais
clientes, Braskem e Grupo Ipiranga (Tabela 5), empresas concorrentes, com um acordo de acionistas que confere mtuo direito de
preferncia s partes. Reflexo dos problemas desse compartilhamento do controle foi a deciso da empresa de construir duas
unidades de polipropileno e duas unidades de polietileno, quando
de sua duplicao, em vez da construo de uma nica e mais
eficiente unidade para cada produto. Cabe mencionar as indefinies
da permanncia do Grupo Ipiranga no setor.
Uma alternativa possvel de consolidao da empresa poderia ser o
exerccio do direito de preferncia da Braskem na venda da participao da Ipiranga na Copesul e a compra de suas unidades de segunda gerao. Mas isso representaria o controle pelo Grupo Odebrecht

149

de parte expressiva da produo nacional de petroqumicos bsicos e o aumento da concentrao do setor.

O mais recente empreendimento de petroqumicos bsicos foi a
implantao da Rio Polmeros (RioPol), prxima da Refinaria Duque de Caxias (Reduc), no Rio de Janeiro, com investimentos de
US$ 1,2 bilho. Em operao comercial desde o incio de 2006,
representa o primeiro plo gs-qumico do pas (o maior da Amrica Latina) e o segundo produtor de polietilenos do Brasil, integrando numa s empresa a produo de duas geraes petroqumicas.
A fabricao de resinas com base nas fraes etano e propano do
gs natural apresenta vantagens em relao nafta pela maior eficincia de converso, embora no permita a produo de aromticos e outros subprodutos.
Os principais acionistas da Riopol esto apresentados na Tabela 6,
com controle dividido entre os grupos privados nacionais Unipar e
Suzano Qumica, alm da participao da Petroquisa e BNDESPAR.
A Rio Polmeros conta com as vantagens competitivas da integrao
vertical, tecnologia mais moderna e localizao privilegiada, prxima do mercado consumidor e das principais reservas de gs natural do pas, embora a principal vantagem seja o custo do investimento de craqueamento de gs, inferior ao craqueamento de nafta.
No entanto, o aumento dos preos do gs natural (tendncia no
mercado americano e referncia para o preo das principais matrias-primas da Riopol) constitui o principal risco para sua
competitividade.

150

As Empresas da Segunda Gerao Petroqumica

Na segunda gerao petroqumica, embora o nmero de empresas
seja significativamente superior ao dos petroqumicos bsicos, resultado do modelo pulverizado adotado na construo do parque
petroqumico nacional, com empresas originalmente quase sempre
monoprodutoras, tambm h concentrao na Braskem, que responde por cerca de 30% da capacidade de produo do conjunto
das resinas termoplsticas.
Entre outros, esto compreendidos na sua produo: resinas
termoplsticas e intermedirios petroqumicos, como os polietilenos
(PEBD Polietileno de Baixa Densidade, PEAD Polietileno de
Alta Densidade e PEBDL Polietileno de Baixa Densidade Linear),
o polipropileno (PP), o polietileno tereftalato (PET), o policloreto de
vinila (PVC) e o estireno/poliestireno (PS). A capacidade de produo e respectivos fabricantes de resinas termoplsticas so apresentados na Tabela 7.
Os mercados dos termoplsticos apresentam cenrios bastante diferenciados. Os polietilenos, em suas trs categorias conforme a
densidade e o ndice de fluidez, so as resinas ainda com maior
utilizao no mundo (40% do mercado). No mercado brasileiro, a
estrutura de sua oferta bastante difusa, com vrios fabricantes com
escalas diferenciadas. Apenas os produtos de baixa densidade linear
apresentam maior dinamismo e potencial de crescimento.
No caso do polipropileno, a resina com maior potencial de crescimento, dada a grande versatilidade de aplicaes, a estrutura da
oferta mais concentrada, com trs fabricantes. A resina de polietileno tereftalato (PET) destinava-se, originalmente, apenas a aplicaes
txteis, mas posteriormente comeou a ser produzida no grau garrafa para a indstria de embalagens e sua demanda hoje supera a
txtil. H quatro fabricantes, com unidades fabris em escala no
competitiva e a capacidade instalada j no suficiente para atender
demanda interna, que complementada por importaes crescentes.

151

152

O PVC, nica resina dependente de processo eletrointensivo (obteno do cloro), tem como principal aplicao tubos e conexes
do setor de construo civil e crescente aplicao na fabricao de
perfis, laminados e calados. H apenas dois fabricantes no pas,
com oferta insuficiente para o atendimento da demanda interna,
complementada em cerca de 15% a 20% por importaes.
No caso do poliestireno (PS), o mais antigo dos termoplsticos usados em embalagens descartveis e eletrodomsticos, h cinco fabricantes no pas e sua oferta superavitria. Sua matria-prima, o
monmero de estireno, fabricado por trs empresas, duas das quais
tambm produzem o poliestireno (embora apenas uma delas seja
totalmente integrada), mas a demanda no totalmente atendida,
exigindo importao do produto (commodity internacional).
Conforme apontado por Gomes, Dvorsak e Heil (2005),5 o movimento de concentrao industrial promovido pela Braskem na dcada passada possibilitou a formao de uma empresa de porte e
escala internacionais, embora com forte disparidade em relao
aos demais grupos petroqumicos. A Braskem respondia por 42%
da produo total do setor, ao passo que o somatrio dos demais
seis grupos nacionais (Unipar, Ipiranga, Suzano, Elekeiroz, Ultra e
Unigel) respondia por 37%, as sete empresas estrangeiras (Dow,
Rhodia, Rhodiaco, Solvay, Basell, Oxychem e Basf), por 15%, e a
Petrobras, por 6%. Essa situao comeou a mudar, contudo, depois da implantao da Rio Polmeros e tender a promover alguma desconcentrao no setor e reduo da hegemonia da Braskem
quando da implantao do Comperj.

3. Tendncias do Setor
A indstria petroqumica vem passando por importantes mudanas
no cenrio internacional, ligadas disponibilidade e aos custos das
matrias-primas, s mudanas na economia mundial e emergn5
A anlise do setor petroqumico realizada neste trabalho utilizou largamente o
artigo dos autores.

153

cia de novos mercados como China e ndia, cuja demanda por produtos qumicos dever dobrar nos prximos dez anos. Na estrutura
mundial da oferta, observa-se um deslocamento de plantas industriais (da Amrica do Norte) para o Oriente Mdio e a sia, que
respondero, juntos, por 86% do acrscimo de capacidade entre
2005 e 2015, em virtude da existncia de matria-prima mais barata, menores custos logsticos e como resposta forte demanda determinada pelo dinamismo da economia chinesa.6
De fato, o novo ciclo internacional de investimentos no setor est
sendo marcado por grande seletividade, busca de escala e da
integrao da cadeia visando otimizao de capacidade e de
processos, com maior utilizao do gs natural e tecnologias que
promovem maior integrao do refino e da petroqumica.7
No Brasil, as principais tendncias do setor tambm esto ligadas
disponibilidade das matrias-primas e aos investimentos necessrios
para fazer frente ao crescimento projetado para a economia brasileira nos prximos anos, alm da continuidade do movimento de
consolidao dos grupos atuantes no setor.

Matrias-Primas
A despeito de expectativas contrrias nos ltimos meses, no houve reverso da tendncia de aumento do preo do petrleo, cotado
a US$ 70,87 (petrleo tipo leve com entrega em julho de 2006,
negociado nos Estados Unidos). Se for mantida a tendncia, isso
significar manuteno dos aumentos do preo da nafta. No obstante, mesmo com a futura reduo no preo do petrleo, prevista a manuteno dos preos da nafta em patamar mais elevado.
Principal matria-prima utilizada pelas centrais petroqumicas brasileiras, a nafta produzida pela Petrobras, embora algo em torno

A respeito das mudanas recentes na petroqumica mundial, ver Petrobras (2006)

e SRI Consulting (2006).
7
Sobre o tema, ver Gomes et al (2006).

154

de 30% seja proveniente de importaes. Os projetos recentes de

expanso dos petroqumicos bsicos empregaro matrias-primas
alternativas.
Os projetos implementados correspondem planta da Rio Polmeros,
em operao comercial a partir do incio de 2006, que utiliza o gs
natural, ao projeto de expanso da PQU, utilizando gases de refinaria, e utilizao do petrleo pesado (de Marlim) pelo Comperj, uma
iniciativa conjunta Petrobras/Grupo Ultra com tecnologia desenvolvida pelo Cenpes/Petrobras. Esse ltimo projeto consumir volumes
elevados de petrleo pesado nacional, atualmente exportado. A elevao dos preos dos derivados do petrleo e gs tambm recoloca
em discusso a viabilidade de projetos utilizando a rota alcoolqumica.

Movimentos de Concentrao do Setor

O momento atual de ampliao da indstria petroqumica brasileira envolve um movimento simultneo de consolidao do setor e
constituio de empresas que atendam aos padres internacionais,
em especial buscando atingir escalas empresariais competitivas,
maior nvel de integrao vertical e agregao de valor da produo, diversificao da produo ou mesmo internacionalizao das
empresas, como no caso do projeto conjunto com a empresa estatal Petroqumica de Venezuela S.A. (Pequiven), para produo de
produtos petroqumicos com base no gs natural venezuelano.
O projeto do Comperj, com o Grupo Ultra, evidencia a estratgia
da Petrobras de induzir novos investimentos para aumento da disponibilidade das matrias-primas utilizadas na indstria, paralelamente manuteno de suas participaes em empresas do setor
que estejam dentro de seu escopo estratgico.

4. Investimentos
Balano entre Oferta e Demanda
A demanda por produtos petroqumicos apresenta forte correlao
com o ritmo de crescimento da economia como um todo, com as

155

projees de expanso tomando por base as expectativas de crescimento do PIB. Na Tabela 8, esto descritas as estimativas de crescimento da demanda das principais resinas termoplsticas at 2012,
realizadas pela Abiquim/Coplast para o Frum de Competitividade
da Cadeia do Plstico, com base no crescimento do PIB de 3,5%
em 2004 (bem abaixo do realizado de 5,2%), 4,0% em 2005 (bastante superior aos 2,3% registrados), 4,5% em 2006 (compatvel
com a previso inicial do governo) e 5,0% ao ano de 2007 a 2013.
Na Tabela 9 so apresentados os supervits/dficits de capacidade,
por resina, para 2004 e projees para os anos de 2008 e 2013,
com base nas estimativas de crescimento da demanda e a capacidade instalada atual da indstria petroqumica brasileira. A Figura 9
sintetiza o dficit projetado para as principais resinas em 2013.

156

FIGURA 9
Dficit de Capacidade das Principais Resinas em 2013

Fonte: Gomes et al (2005).

Investimentos Projetados
Considerando o aumento de utilizao da capacidade instalada
petroqumica, as perspectivas de crescimento da economia implicaro dficits de capacidade para todas as resinas termoplsticas,
em 2013, exigindo decises imediatas de investimentos visando
ampliao da capacidade de produo instalada no pas. Caso contrrio, resultaro em crescimento expressivo das importaes e do
dficit comercial global da indstria petroqumica. Esses investimentos foram adiados inicialmente pela necessidade premente de
saneamento dos grupos nacionais que promoveram os principais
movimentos de fuses e aquisies do setor e, mais recentemente,
por entraves decorrentes da composio acionria das empresas e,
principalmente, por limitaes na oferta de matrias-primas.
Os investimentos requeridos para os prximos anos esto apresentados na Tabela 10. Apenas considerando a implantao/ampliao de
plantas de polipropileno, PET, PVC e estireno e os decorrentes investimentos em plantas da primeira gerao petroqumica, so estimados investimentos da ordem de US$ 2,3 bilhes at 2008, acres-

157

158

cidos de investimentos da ordem de US$ 10,5 bilhes entre 2009/

2013, diante da projeo de dficit de oferta das resinas. No perodo
2004/2013, so necessrios, portanto, investimentos da ordem de
US$ 12,8 bilhes, para ampliao do parque petroqumico nacional
at 2013, exigida para atendimento, apenas, da demanda interna.8

Investimentos Identificados (Projetos) Perspectivas de

Atuao do BNDES
A carteira de projetos do DEINQ/AIB contempla, nesse momento,
boa parte dos investimentos previstos para a indstria petroqumica,
alm de alguns poucos investimentos do setor de fertilizantes. As
estimativas do BNDES indicam que os investimentos petroqumicos
em novos projetos de primeira e segunda geraes entre 2007 e
2010 devem somar R$ 17,6 bilhes. Isso representa um crescimento mdio real de 33,7% ao ano em relao aos R$ 5,5 bilhes investidos no perodo 2003/2006. Quando concludos, os investimentos
devero significar um aumento de 45% na capacidade de produo de eteno, principal insumo petroqumico, em relao ao nvel
atual de 3,4 milhes de t/ano. Os investimentos devero contar com
financiamentos do BNDES da ordem de R$ 7,5 bilhes, o que significa um aumento anual mdio de 33,5% em relao ao perodo anterior, quando o Banco liberou cerca de R$ 2,4 bilhes para
o setor.
A Tabela 11 apresenta as estimativas dos investimentos do setor
petroqumico entre 2007 e 2010 e as perspectivas de financiamento
do BNDES. A Figura 10 confronta esses desembolsos do BNDES, previstos para os prximos anos com os projetos j identificados, com os
desembolsos efetuados para projetos do setor nos ltimos anos.

Foram considerados apenas os principais produtos, no incluindo outros como

elastmeros, xido de eteno, etilenoglicis, xido de propeno, cido acrlico, lcoois superiores, intermedirios para fibras, poliuretanas e plastificantes.

159

FIGURA 10
BNDES Desembolsos Previstos e Realizados (DEINQ)

Fonte: Elaborao prpria.

Os investimentos para ampliao de capacidade de petroqumicos

bsicos esto partindo de matrias-primas alternativas como gs
natural, gases de refinaria e petrleo pesado. O destaque fica por
conta do projeto de investimento do Comperj, que utilizar o petrleo pesado, mais disponvel no mercado internacional e atualmente exportado pela Petrobras a preos com desconto de cerca de
US$ 15/barril, que oferecer maior retorno se empregado na fabri-

160

cao de produtos petroqumicos de maior valor agregado. Ao entrar em operao, o Comperj dever levar a uma substancial expanso da oferta de produtos petroqumicos bsicos, com base em
tecnologia inovadora desenvolvida pelo Cenpes/Petrobras.
Os demais projetos incluem unidades de polietileno, polipropileno,
PET e PVC, que traro impactos positivos sobre a balana comercial brasileira, a partir de 2012, quando a maior parte dos empreendimentos estar em operao. Estimativas do BNDES apontam para
uma economia de divisas, reduzindo substancialmente o dficit
comercial de produtos petroqumicos estimado em US$ 8 bilhes,
em 2013, caso no se realizem os investimentos requeridos para os
prximos anos.

Referncias Bibliogrficas
ABIPLAST. Perfil da indstria brasileira de transformao de material
plstico. Associao Brasileira da Indstria do Plstico, abril de
2006.
GOMES, G., VORSAK, P. & HEIL, T. A indstria petroqumica brasileira:
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