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Glosario de Trminos de introduccin al Sistema Financiero

Acciones: Parte alcuota del capital de una empresa que da derecho a participar en el
beneficio de la misma y a la adquisicin de nuevas acciones en futuras ampliaciones de
capital, y que pueden incorporar el derecho poltico de votar en la Junta General de
Accionistas.
Activo financiero (AF): Adquisicin de un IF como consecuencia de la concesin de un
crdito. Es una forma de mantener riqueza, en este caso financiera.
Activos subyacentes: activos a los que hace referencia un contrato a plazo, y que pueden
existir realmente o tratarse de activos con caractersticas ideales (nocionales) e incluso
ndices o activos cesta.
Acreedores: Contratos bancarios por el que el titular ingresa fondos en una entidad
financiera.
Agencia de calificacin o de rating: Son entidades independientes que califican la calidad
de las emisiones y la capacidad (solvencia) de los emisores de instrumentos financieros
para afrontar el pago de los intereses y la devolucin del principal. La calificacin la suelen
pedir los propios emisores y es fundamental para que los inversores determinen el nivel de
riesgo y, como consecuencia, la rentabilidad que desean percibir.
AIAF: Asociacin de Intermediarios de Activos Financieros.
Anlisis fundamental: determina el valor intrnseco de un IF y lo compara con el valor de
mercado para decidir si conviene vender o comprar.
Anlisis tcnico: estudia la serie de datos histricos de cotizaciones y volmenes de
contratacin de diversos ttulos para tomar decisiones de compra o de venta.
Anotaciones contables: Sistema mediante el cual se procede al registro contable de los
valores de deuda pblica emitidos, confiriendo a su titular los mismos derechos que los
tradicionales ttulos documentados en soporte papel.
Apreciacin/depreciacin: Aumento (bajada) del precio de una divisa respecto a otra.
Arbitraje: cuando en un mismo momento un IF se negocia en dos mercados a distintos
precios y la intervencin de agentes que compran y venden dicho IF hace que los precios
tiendan a igualarse.
Asociacin Espaola de Banca: asociacin profesional que vela por los intereses de sus
miembros (bancos).
Banco Central Europeo (BCE): Institucin que cuenta con personalidad jurdica propia e
independencia en el desempeo de sus funciones. Constituye el centro del Eurosistema. Es
el responsable del diseo de la poltica monetaria nica.
Banco central nacional: En la UEME cada uno de los bancos centrales de los pases que
tienen el euro como moneda de curso legal. A travs de ellos se ejecutan las operaciones de
poltica monetaria del Eurosistema.
Banco residente: Cualquier banco espaol as como las sucursales y filiales de bancos
extranjeros que operen en territorio espaol.
Banco no residente: Incluye las sucursales de bancos espaoles que operan fuera del
territorio espaol.
Base monetaria: Suma del efectivo en manos del pblico y de las reservas bancarias
(efectivo en poder de las entidades bancarias y depsitos mantenidos por estos en el banco
central). Se le denomina tambin dinero primario o de alta potencia porque a partir de l
los bancos crean su propio dinero (dinero bancario).
Bono bancario: Instrumento financiero de renta fija emitido por la banca industrial y que
representa una obligacin a medio plazo (3-5 aos). Se emiten con cupn de inters
variable o incluso cupn cero.

Broker o comisionista: Entidad que opera slo por cuenta ajena. Se encarga de buscar
contrapartida en el mercado poniendo de acuerdo a demandantes y oferentes. Cerrada la
operacin percibe una comisin y no asume riesgos.
Cajas de ahorro: Entidades de depsito con naturaleza jurdica fundacional o mutualista y
generalmente con vocacin regional, que contrarrestan el fenmeno de exclusin social y
financiera.
Cmara de compensacin: sociedad que se interpone entre las partes que participan en el
mercado organizado de futuros y opciones financieras, ofreciendo contrapartida a ambas y
asumiendo el riego de liquidacin.
Capacidad de financiacin (CF): Cuando en un perodo de tiempo el ahorro de un agente
supera a su inversin. Con la terminologa de la Contabilidad Financiera, los recursos son
mayores que los empleos.
Capitalizacin burstil: Valor de mercado de las empresas cuyas acciones son admitidas
a cotizacin.
Cobertura: Cuando un agente trata de cubrirse de un determinado riesgo tomando una
posicin de signo contrario y de igual cuanta, por ejemplo si tiene inicialmente una
posicin compradora en dlares para cubrir el riesgo de tipo de cambio tomar una
posicin vendedora tambin en dlares.
Coeficiente de caja: Porcentaje (en la actualidad el 2%) de los recursos captados por las
entidades de depsito a un plazo inferior a dos aos que no procedan de otras entidades
sujetas a coeficiente, del Banco Central Europeo, ni de los bancos centrales nacionales y
que debern depositar obligatoriamente en el banco central nacional en nuestro pas, el
Banco de Espaa.
Compraventa financiera a plazo (forward): Contratos en los que se acuerda, para una
fecha futura fijada de mutuo acuerdo, el intercambio de una determinada cantidad de un IF
a cambio del pago de un precio.
Consejo Europeo: Rene a los Jefes de Estado o de gobierno de la Unin Europea y al
Presidente de la Comisin. Define las orientaciones polticas generales de la Unin
Europea.
Contrapartes: Parte compradora y vendedora de un contrato derivado.
Contrato de compra venta a plazo (forward): Consiste en un acuerdo entre dos partes
mediante el cual estas adquieren el compromiso de realizar un determinado intercambio en
una fecha futura determinada y a un precio prefijado.
Control de cambios: Es el conjunto de disposiciones que regulan los cobros y pagos con
el exterior, en divisas o moneda nacional, y la adquisicin y cesin de bienes y derechos de
contenido econmico entre residentes y no residentes. En concreto, las entradas y salidas
del territorio espaol con cantidades superiores a diez mil en monedas o billetes, en euros
o en otras monedas, requieren declaracin previa y los cobros o pagos entre residentes y no
residentes (se considera la residencia y no la nacionalidad) superiores a seis mil euros
deben declararse a una entidad registrada antes de treinta das.
Cooperacin: Estrategia acometida por las instituciones de ahorro popular desde sus
orgenes como modo de dar ms servicio a su clientela y para competir con entidades de
mayor dimensin.
Cooperativas de crdito: Son aquellas sociedades cooperativas cuyo objeto social es
servir a las necesidades financieras de sus socios y de terceros, mediante el ejercicio de las
actividades propias de las entidades de crdito.
Creador de mercado (market maker): Agente intermediario que mantiene su propia
cartera de valores y que, al mismo tiempo, tiene obligacin de cotizar de manera continua
precios en firme de compra y venta, ofreciendo siempre contrapartida y liquidez al
mercado (es decir creando mercado).
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Cupn: Ingresos generados por los intereses de un instrumento financiero que se abonan
peridicamente.
Dealer: Entidad que opera por cuenta propia, es decir, que compra para su cartera y luego
vende de ella. Su beneficio procede de la diferencia entre el precio de venta y el de
compra. Asume riesgos porque los precios en el mercado pueden variar en contra de sus
expectativas.
Depsitos a la vista: Saldos de las cuentas corrientes abiertas en las entidades bancarias.
Es el dinero bancario.
Depsito interbancario: prstamo que se conceden en el mercado interbancario las
entidades de crdito entre s, con la nica garanta personal de la entidad.
Derecho de suscripcin preferente: otorga al accionista el derecho a suscribir acciones en
futuras ampliaciones de capital.
Descubiertos en cuenta corriente: Crdito que consiste en una orden de pago contra
dicha cuenta por importe superior a su saldo, que es aceptada por la entidad en base a la
confianza personal que el cliente le merece.
Descuento comercial: Anticipo del importe de los efectos comerciales, es decir, de las
letras de cambio que instrumentan los aplazamientos de pago entre compradores y
vendedores.
Desintermediacin: Es un proceso por el que flujos que obtienen los prestatarios de los
intermediarios financieros (por ejemplo, prstamos bancarios al sector pblico) se
sustituyen por valores (por ejemplo, emisin de deuda pblica) que se colocan
directamente es decir, sin pasar por los intermediarios entre los inversores de los
mercados financieros. Dicho de otra forma, los necesitados de financiacin pasan de
obtener los fondos de los intermediarios a ir directamente a los agentes con capacidad de
financiacin; de ah que prescinden de los intermediarios (desintermedian).
Deuda pblica: Es el conjunto de prstamos concedidos a las administraciones pblicas
que han sido documentados en valores, en virtud de los cuales aqullas se comprometen al
pago peridico de unos intereses y a la devolucin del capital, o al pago del valor nominal
(si ha sido emitido al descuento).
Dinero: Todo medio de pago generalmente aceptado, es decir, cualquier cosa que sea
aceptada por todo el mundo como pago de bienes y servicios.
Dinero-fiduciario: Dinero que carece de valor intrnseco y que se acepta generalmente por
convenio entre los agentes y mandato legal.
Divisa: todo medio de pago denominado en moneda extranjera, aunque en sentido estricto
slo se considera al dinero bancario dado que el volumen de los billetes de curso legal
tienen escasa importancia.
Economas de escala: existencia de una tendencia decreciente en los costes medios cuando
la produccin aumenta bajo condiciones de cteris paribus en los dems factores.
Economas de gama: disminucin de los costes cuando se desarrollan todos los servicios
bancarios de forma conjunta en contraposicin a la produccin separada de cada uno de
ellos.
Efectivo: Billetes y monedas en circulacin. Recibe tambin el nombre de circulacin
fiduciaria o dinero legal.
Eficiencia en costes: Relaciona el coste que soporta una entidad con el mnimo coste al
que sera posible producir el mismo nivel de produccin bancaria.
Eficiencia operativa: Representa la proporcin del margen ordinario absorbido por los
gastos de explotacin.
Emisin al descuento: Frmula usada en instrumentos financieros emitidos a corto plazo
por la que el adquirente abona una cantidad (efectivo) inferior al nominal, percibiendo este
valor en el momento de la amortizacin.
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Emisin con cupn cero: Frmula mediante la cual el abono de intereses se hace de una
sola vez coincidiendo con el momento de la amortizacin.
Emisin con cupn peridico: Frmula usada en instrumentos financieros emitidos a
medio y largo plazo, que incorpora el derecho para el tenedor de percibir intereses en unas
fechas determinadas.
Entidades de crdito: Son aquellas que tienen como actividad tpica y habitual captar
fondos del pblico, con obligacin de restituirlos, aplicndolos por cuenta propia a la
concesin de crditos u operaciones similares. Tienen tambin la misma consideracin las
empresas o personas jurdicas que, sin realizar las actividades anteriores, emitan medios de
pago en forma de dinero electrnico. El concepto de entidad de crdito es ms amplio que
el de intermediario financiero bancario ya que, adems de estos, incluye a otros
intermediarios que no cuentan con la capacidad de tomar depsitos del pblico y, en
consecuencia, no tienen carcter bancario.
Entidad gestora de deuda pblica: Es la encargada de llevar el registro de saldos de
deuda pblica en nombre de quienes no son miembros del mercado.
Entidades registradas: Aquellas autorizadas a operar con divisas e inscritas en los
registros oficiales del Banco de Espaa.
Eonia: (Euro Overnight Index Average) tipo medio interbancario del euro de las
operaciones cruzadas a lo largo de un da.
Estabilidad de precios: Su mantenimiento es el objetivo prioritario del BCE. Se ha
definido como un incremento anual en el ndice de Precios al Consumo Armonizado
(IPCA) para el rea euro inferior al 2%.
Euribor: (European interbank offered rate) media de los tipos de inters ofertados por un
panel de bancos para prstamos entre entidades bancarias de la mxima solvencia, sin
mediar garanta y para plazos de una, dos y tres semanas y de uno a doce meses.
Eurosistema: Lo forman el Banco Central Europeo (BCE) y los bancos centrales
nacionales (BCN) de los pases del rea del euro, y es el responsable de definir y ejecutar
la poltica monetaria. Como es una entidad que carece de personalidad jurdica y no puede
actuar por si mismo, lo hace a travs del BCE quien imparte las instrucciones necesarias a
los BCN para que estos ejecuten las operaciones en sus respectivos pases.
Facilidad de crdito a un da: Posibilidad de obtener del banco central crdito a un da
con garanta de valores.
Facilidad de depsito a un da.- Posibilidad que tienen los bancos de realizar depsitos
remunerados a un da en su banco central nacional.
Factoring.- Es una operacin por la que una empresa vendedora cede a la entidad de
factoring todas sus facturas para que esta adelanta el importe y se encargue de su cobro. En
esta tarea, puede asumir el riesgo de impago de los clientes de la empresa vendedora
(factoring sin recurso) o no hacerlo (con recurso). Se trata, en cualquier caso de una
actividad financiera ya que la entidad de factoring adelanta el importe de las facturas y,
como es lgico, de los dos tipos, es ms caro el factoring sin recurso.
Fondo de Educacin y Promocin: montante existente nicamente en las cooperativas de
crdito, que se dota a partir de los beneficios anuales, con el que estas instituciones
realizan actividades sociales y culturales con sus socios y clientes.
Futuros financieros: los contratos a plazo estandarizados que se negocian en los mercados
normalizados permiten comprar o vender activos financieros a futuro, pero concentran la
negociacin en unas fechas concretas, ampliando de ese modo la liquidez del instrumento.
IBEX-35: es un ndice compuesto por las 35 compaas ms lquidas entre las que cotizan
en el Mercado Continuo espaol.
ndice burstil: es un nmero ndice que refleja la evolucin en el tiempo de los precios
de los ttulos admitidos a cotizacin en la bolsa.
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ndice de precios
al consumo armonizado (IPCA).- Es la medida de precios del rea euro que se utiliza para
definir la estabilidad de precios en trminos cuantitativos.
Inflacin.- Aumento sostenido y generalizado del nivel general de precios que, adems de
la prdida de poder adquisitivo del dinero, tiene importantes costes para la economa.
Ingeniera financiera.- Combinacin de instrumentos y servicios financieros de elevado
nivel de sofisticacin.
Innovacin financiera.- Proceso de creacin de nuevos tipos de IF dirigidos a cubrir
necesidades de ahorradores e inversores financieros.
Instrumentacin (o ejecucin) de la poltica monetaria nica: Empleo por parte del
Eurosistema de los instrumentos que tiene a su disposicin para alterar las condiciones del
mercado monetario, y ms concretamente sus tipos de inters, e inducir con ello cambios
en un variado conjunto de magnitudes econmicas con el objetivo de afectar al nivel
general de precios en el sentido deseado. Estos instrumentos son de tres tipos: operaciones
de mercado abierto, facilidades permanentes (de crdito y de depsito) y coeficiente de
caja.
Instrumentos derivados: activos cuyos flujos en un momento del tiempo dependen del
valor que tome otro activo en ese momento.
Instrumento financiero (IF): Reconocimiento de una deuda que emite el financiado o
prestatario, y que entrega al financiador o prestamista.
Intermediarios financieros.- Son instituciones cuya tarea consiste en transformar los
instrumentos financieros directos que adquieren (por la concesin de prstamos, crditos o
inversin en valores) en otros indirectos, ms lquidos y seguros, y ms cercanos a las
preferencias de los prestamistas o ahorradores.
Intermediarios financieros bancarios.- Son aquellos que tienen la capacidad de crear un
pasivo financiero que se caracteriza por ser generalmente aceptado como medio de pago.
Intermediarios financieros no bancarios.- Son aquellos que no tienen capacidad para
generar depsitos a la vista y, por tanto, para crear dinero bancario.
Leasing o arrendamiento financiero.- Contrato por el que una entidad adquiere por su
cuenta unos bienes (muebles o inmuebles) con el fin de arrendarlos a una persona o
empresa que los usa durante un perodo de tiempo a cuyo trmino y por una cantidad
previamente fijada tiene una opcin de compra sobre esos bienes.
Liquidez.- Facilidad y certeza de convertir rpidamente un IF en dinero sin sufrir prdidas.
Margen de intermediacin: derivado de la actividad consistente en tomar fondos de las
unidades de gasto con capacidad de financiacin y conceder con ellos prstamos a las
unidades con necesidad de financiacin (diferencia entre los productos y costes
financieros).
Margen ordinario: incluye, adems de los ingresos y costes del margen de
intermediacin, los resultados derivados de la prestacin de servicios y garantas, los
obtenidos por diferencias de cambio de divisas y de operaciones a plazo.
Mercado financiero.- Lugar o mecanismo en el que se compran y venden IF y se
determinan precios y volmenes negociados.
Mercado interbancario: aquel en el que se realizan tanto operaciones de regulacin
monetaria entre las entidades de crdito y el Banco Central, como operaciones entre las
propias entidades de crdito.
Mercados intermediados.- Son aquellos en los que al menos uno de los participantes es
un intermediario financiero que acta como tal.
Mercado primario (de emisin).- Es el que facilita financiacin al emisor ya que se
refiere al nacimiento o primera colocacin de un IF en el mercado.

Mercado secundario (de negociacin).- Abarca todas las compraventas posteriores a la


primera emisin; para el emisor no supone nuevas aportaciones de fondos sino slo un
cambio de titularidad del IF.
Mercados monetarios.- En ellos se negocian IF al por mayor, de gran seguridad, elevada
liquidez y, generalmente, a corto plazo.
Mercados de capitales.- Recogen las operaciones de financiacin a medio y largo plazo
dirigidas a financiar inversiones duraderas.
Mercados directos.- Son aquellos donde los IF emitidos por los demandantes ltimos de
financiacin son adquiridos de forma directa por los oferentes finales de financiacin.
Mercados de contado (o spot ).- Son aquellos donde se realizan las denominadas
operaciones al contado, aquellas en las que coinciden las fechas de contratacin y de
liquidacin, o en las que el perodo transcurrido entre ellas no supera un nmero reducido
de das.
Mercados a plazo (o mercados derivados).- Son aquellos donde se realizan operaciones
en las que el perodo que transcurre entre la fecha de contratacin y liquidacin excede los
das convenidos en cada mercado.
Multiplicador del dinero bancario.- Cantidad de dinero que genera el sistema bancario
con una unidad monetaria de reservas.
Necesidad de financiacin (NF): La cuanta en la que la inversin realizada por un agente
supera a su ahorro en el mismo perodo. En la Contabilidad Financiera, los empleos
superan a los recursos.
Obra Social: actividades que financian las cajas de ahorros a partir de buena parte de sus
beneficios, que justifica su actuacin como entidades financieras y que incluye actuaciones
culturales, asistenciales, docentes, sanitarias y de investigacin.
Oferta monetaria.- En sentido genrico, cantidad de dinero en manos del pblico tanto en
efectivo como en depsitos a la vista en el sistema bancario.
Oferta Pblica de Venta de Valores (OPV): cuando existe intencin por parte del emisor
de difundir y colocar entre el pblico en general una nueva emisin o bien valores ya
emitidos.
Opcin financiera: acuerdo por el que el comprador adquiere el derecho (no la
obligacin) a comprar (call) o vender (put) un determinado volumen de IF- dentro de una
gama limitada- en una fecha futura y a un precio previamente estipulado, a cambio del
pago de una prima.
Opcin financiera a medida: acuerdo por el que el comprador adquiere el derecho (no la
obligacin) a comprar o vender un determinado volumen de IF en una fecha establecida de
mutuo acuerdo y a un precio previamente estipulado, a cambio del pago de una prima.
Operacin financiera: Toda operacin en la que, por lo menos, se intercambia un IF.
Operaciones a medida: Operaciones en las que las partes eligen libremente el activo
subyacente, la cantidad del mismo, su precio y la fecha de vencimiento con el fin de cubrir
totalmente riesgos.
Operaciones de servicio: Actividades por cuenta de terceros de naturaleza heterognea y
diversa, tales como servicios de tesorera, operaciones financieras, informes a la clientela,
asesoramiento y gestin de cobros, fundamentalmente.
Operaciones dobles o swaps: se trata de dos compraventas simples de signo contrario,
entre los mismos participantes, por igual importe y divisa, a tipos de cambio fijos, y
contratadas en la misma fecha, pero cuya liquidacin tiene lugar en dos fechas diferentes.
Operaciones financieras netas: Diferencia entre la financiacin facilitada y la recibida.
Coincide con la variacin neta de AF menos la contraccin neta de PF. A veces, se le
denomina tambin ahorro financiero neto.

Operaciones simples de contado (spot): son aquellas cuya liquidacin se realiza dos das
hbiles despus de la fecha de contratacin.
Operaciones simples de plazo directo (outright forward): la entrega o liquidacin de la
transaccin tiene lugar en una fecha futura que excede de los dos das hbiles despus de la
contratacin.
Otros pasivos lquidos: Constituyen para las entidades de crdito formas de captacin de
recursos distinta a los depsitos tradicionales, ya sean en moneda nacional o extranjera.
Pagar bancario: instrumento de renta fija emitido al descuento por una entidad bancaria
con vencimiento generalmente inferior a un ao.
Pagar de empresa: muy similar al pagar bancario pero al ser emitidos por grandes
empresas se suelen realizar emisiones en serie o a medida con plazos de vencimiento
generalmente inferiores a 18 meses.
Pasivo financiero (PF): Reconocimiento por el emisor de la deuda contrada tras haber
obtenido la financiacin correspondiente.
Poltica monetaria nica.- Poltica monetaria comn que se aplica en los pases que
cuentan con el euro como moneda de curso legal.
Posicin corta: una posicin corta en una moneda es aquella en la que la suma de los
activos es menor que las suma de los pasivos, y por tanto beneficia al titular cuando se
deprecia la divisa.
Posicin larga: un agente mantiene una posicin larga cuando la suma de los activos es
mayor que la suma de los pasivos y, por tanto, la apreciacin de esta moneda le beneficia.
Precio de ejercicio (strike): Precio fijado para realiza la operacin.
Price earning ratio (PER): es el cociente entre la cotizacin de una accin y sus
beneficios. Es decir, el tiempo que tarda el inversor en recuperar el importe de la inversin
inicial a travs de los beneficios que genera la empresa, y cuanto menor sea este ms
atractivo es el valor.
Prima: Precio que paga el comprador de una opcin por adquirir el derecho a comprar o
vender el activo subyacente.
Principal: Valor nominal o de referencia de un contrato de derivado financiero. Tiene
carcter nocional cuando las liquidaciones se hacen por diferencias.
Recursos propios: Aportaciones directas de los socios u accionistas, ms beneficios no
distribuidos, es decir, capital y reservas.
Rentabilidad.- Remuneracin que otorga un IF en compensacin por la cesin de liquidez
y por los riesgos que asume el acreedor.
Reservas.- Activos lquidos que mantienen los bancos en efectivo o en depsitos en el
banco central.
Revaluacin/devaluacin: Conceptualmente, estos trminos se utilizan (1) cuando el ajuste
lo deciden las autoridades econmicas ante la presin del mercado, (2) cuando el
movimiento alcanza una magnitud muy significativa o (3) cuando una determinada divisa
abandona o modifica una disciplina cambiaria que se haba respetado a lo largo de un
perodo de tiempo.
Riesgo de crdito, considerado como el riesgo por antonomasia de las entidades bancarias,
hace referencia a la probabilidad de impago por parte del prestatario y al incumplimiento
de las condiciones pactadas en el contrato (deterioro de su capacidad de pago).
Riesgo de liquidacin: El riesgo derivado del posible incumplimiento de sus compromisos
por la parte perjudicada.
Riesgo de liquidez, se refiere a la probabilidad de que la entidad no pueda satisfacer la
totalidad de solicitudes de liquidez ante una inesperada retirada masiva de fondos por parte
de los depositantes, o bien que atraviese dificultades temporales para hacer frente a sus
compromisos de pago vencidos, como consecuencia de la incapacidad para deshacer
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posiciones (riesgo de liquidez de mercado) o porque obtenga financiacin bajo condiciones


gravosas (riesgo de liquidez de financiacin).
Riesgo de mercado, originado como consecuencia de los movimientos que afectan el
valor de la cartera de inversin y negociacin de la entidad. Puede definirse como el
derivado de prdidas en los precios de mercado de activos, pasivos y operaciones fuera de
balance, que surge de la evolucin desfavorable de los factores de riesgo subyacentes
(tipos de inters, tipos de cambio, cotizaciones de la renta variable y precios de las
mercaderas commodities-), de los que depende el valor de las posiciones.
Riesgo de tipo de inters, inherente a la doble naturaleza del negocio bancario
(operaciones de activo versus operaciones de pasivo) que hace que la entidad bancaria est
ms expuesta ante cualquier modificacin de los tipos de inters cuanto ms abierta sea su
posicin, y cuanto mayor sea el gap su activo y su pasivo.
Riesgo de insolvencia, es el ltimo eslabn de la cadena ya que sobreviene como
consecuencia de los riesgos anteriores. Aparece ante situaciones en las que la entidad no
dispone de capital suficiente para cubrir las prdidas en las que ha incurrido. En este caso
la entidad se declara en suspensin de pagos, y si sta no se resuelve satisfactoriamente se
declarara en quiebra procediendo a liquidar sus activos.
Riesgo operativo, surge como consecuencia del mal funcionamiento de los sistemas de
control y gestin de la entidad en sentido genrico, e incluye una gran variedad de aspectos
como el control interno de riesgos, los sistemas operativos de gestin, los sistemas
informticos, unos modelos de valoracin inadecuados, as como posibles errores humanos
y fraudes.
ROA: Rentabilidad sobre activos. Se calcula como el cociente entre el beneficio antes de
impuestos y el activo total medio.
ROE: Rentabilidad sobre recursos propios. Se obtiene como el cociente entre el beneficio
antes de impuestos y la suma del capital propio y reservas.
ROI (margen comercial): Cociente entre el beneficio antes de impuestos y los ingresos
totales.
RORAC: Retorno de capital ajustado por riesgo y se obtiene como cociente entre el
rendimiento neto y el capital sometido a riesgo para cada producto, centro o unidad de
negocio.
Seguridad.- Probabilidad de que, al vencimiento, el emisor o deudor del IF proceda a
devolver el importe recibido y los intereses devengados.
Sistema de pagos.- Convenio organizado que permite transferir valor entre sus
participantes. Un importante servicio que prestan las entidades de carcter bancario es la
oferta de instrumentos o frmulas que permiten a sus clientes realizar pagos.
Strip de deuda pblica.- Segregacin de los flujos correspondientes al principal, por un
lado, y los flujos de intereses, por otro, negocindose de forma separada en el mercado
TARGET.- Es un sistema de liquidacin de pagos en euros que conecta los sistemas
nacionales de los bancos centrales de los pases de la Unin Econmica y Monetaria. La
liquidacin se realiza en pagos brutos y tiempo real. De esta forma, cuando las operaciones
se producen en Espaa las liquida el SLBE y si son con otros pases se hace por medio del
TARGET.
Tipo de cambio: Es el precio de una divisa en trminos de otra.
Titular de cuenta a nombre propio.- Es el miembro del mercado primario de deuda
pblica anotada que realiza todo el espectro de operaciones autorizadas, pero slo en
nombre propio.
Unin Econmica y Monetaria.- Zona de la Unin Europea que tiene como moneda
nica el euro. En 2008 la constituan quince pases de los 27 que forman la UE.

Valor negociable: cualquier instrumento susceptible de trfico generalizado e impersonal


en un mercado financiero.