Jos A.

Olivares

Facultad de Economa y Negocios Universidad de Chile

Apuntes de Contabilidad Agosto 2015

Profesor: Jos A. Olivares
I.- Estados Financieros
1.- Conceptos Generales
La palabra informacin denota conocimiento de algo que permite a
los individuos tomar decisiones. La informacin financiera es necesaria
para evaluar la conveniencia de Buy, Hold o Sell una accin. La decisin
de mantener (Hold) la accin de COPEC en el portfolio de inversin de una
persona se basa sobre las buenas proyecciones de las ventas, EBIT,
EBITDA, utilidad del ejercicio, de la utilidad por accin, del plan de
inversin y del nivel de endeudamiento. El resumen de esa informacin se
condensa en los Estados Financieros, los que entregan conocimientos
sobre los recursos, obligaciones y ganancias que tiene la empresa a
aquellas personas que desean evaluarla. Los acreedores bancarios
estimarn el potencial de flujos de caja y capital de trabajo que tiene la
empresa para poder cumplir con las futuras obligaciones que se generan al
pedir un crdito. Los accionistas o dueos de la empresa desearn conocer
si las utilidades obtenidas son las esperadas dado el nivel de inversin y
aportes de capital efectuados en la empresa. El gerente comercial desear
saber si la inversin en publicidad se ha traducido en mayores ventas y el
gerente de finanzas querr evaluar los flujos de ingresos y egresos de la
empresa para administrar el efectivo y determinar las necesidades de
capital de trabajo. Todos ellos necesitan imperiosamente conocer los
nmeros financieros de la empresa. Un mdico ordena a su paciente una
serie de exmenes para obtener informacin y evaluar su estado de salud y
determinar el tratamiento que dar. De la misma forma, los Estados
Financieros permiten evaluar el performance de la empresa y determinar el
tratamiento comercial o financiero que se aplicar. La informacin
entregada por los estados financieros es relevante, material, oportuna,
comparable, completa y confiable. El concepto relevanciadice que la
informacin debe ser capaz de influenciar las decisiones de los agentes
quienes evalan el pasado, presente y futuro de la entidad. Confiabilidad
se refiere a que la informacin debe estar libre de errores y sesgo en su
generacin de tal forma que no condicionen el juicio de los agentes
econmicos sobre el desempeo de la firma.
Los estados financieros resumen la posicin financiera de una
entidad y la componen el Estado de Situacin Financiera, el Estado de
Resultados, el Estado de Flujo Efectivo y el Estado de Cambios en el
Patrimonio. La globalidad esta informacin se presenta en estados
trimestrales para los perodos cerrados al 31 de Marzo, 30 de Junio, 30 de
Septiembre y 31 de Diciembre. El formato de presentacin ante el
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regulador, que es la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) es la

Ficha Estadstica Codificada Uniforme, llamada FECU. En el caso de USA,
los estados financieros trimestrales se presentan ante el Security
Exchange Commission (SEC) en la forma Form 20-F y 10-F. Otra forma de
entregar informacin financiera a los accionistas, inversionistas,
acreedores y reguladores es travs de La Memoria Anual. Este muestra la
historia de la empresa y sus reas de negocios con informacin cualitativa
y cuantitativa, diferentes de los estados financieros.
2.- Ecuacin Contable
La ecuacin contable bsica es Derechos = Obligaciones. Todos los
recursos que tiene una empresa como vehculos e inventarios,
considerados como Derechos, le pertenecen a alguien como pueden ser
acreedores y accionistas. Si una empresa no pide ningn recurso a los
bancos (acreedores) o no compra inventario a crdito (proveedores) y todo
es comprado al contado con recursos aportados inicialmente por los
dueos o accionistas, entonces se dir que esos recursos le pertenecen a
los accionistas. Asuma que la suma de esos derechos es de $ 5.000. Si
luego, la empresa va al banco y pide prestado $ 2.000 que quedan en la
caja de la empresa, entonces la empresa tendr $ 7.000 de recursos, de los
cuales, $ 2.000 son asignables a los acreedores y los $ 5.000 restante le
pertenecen a los accionistas. As se construye la ecuacin contable bsica.

(1) Derechos = Obligaciones

Los Derechos se llamarn Activos. Un activo es un recursoque
genera beneficios a la empresa en el tiempo. Es decir, es algo valioso que
producir ventas, una ganancia o flujos de caja. Las Obligaciones se
llamarn Pasivos y Patrimonio. Pasivos son las obligaciones adeudadas a
los acreedores o terceros de la empresa, producto de recursos o bienes
recibidos previamente. El Patrimonio agrupa las obligaciones de la
empresa con los dueos de recursos aportados. De igual forma, desde el
punto de vista de los dueos, ellos tendran derechos sobre los recursos de
la empresa reflejados en un activo llamado acciones o derechos sobre el
Patrimonio de la empresa. Los beneficios de una empresa se pueden
medir como Ingresos por Ventas, Resultado Operacional o EBIT, EBITDA,
Utilidad del Ejercicio o Flujos de Caja. As:
Algunas cuentas de activos son Efectivo, Cuentas por Cobrar, Inventario y
Maquinarias. El Efectivo corresponde al dinero que est depositado en el
banco, en fondos fijos y depsitos overnight. Las cuentas por cobrar son
facturas de venta pendiente que adeudan los clientes a la empresa por
servicios o bienes entregados., las cuales no han canceladas. Inventario
son los bienes del giro destinados a la venta. El inventario lo componen
tambin las materias primas destinadas a la produccin de bienes
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destinados a la venta como podra ser la harina y el pan. Maquinarias son

activos destinado a la gestin o produccin de bienes pero sin el nimo de
ser vendidos o comercializados por la empresa.

(2) Activos
= Pasivos + Patrimonio
3.- Estado de Situacin Financiera - Activos, Pasivos y
Patrimonio
La siguiente tabla muestra los Activos de Farmacias Ahumada S.A. (FASA).
Sus activos suman $ 459 mil millones en el ao 2014. Ellos estn
clasificados en Efectivo por $ 44 mil millones, mas Cuentas por Cobrar por
$ 35 mil millones e Inventarios por $ 169 mil millones. Los activos
producticos como Propiedades, Plantas y Equipos suman $ 79 mil
millones. Los activos se desglosan en Activos Corrientes que son aqullos
activos que se transformarn, sern vendidos o se consumirn en un
perodo menor a un ao. Los Activos No Corrientes son aqullos que no se
tiene el nimo de vender y se destinan a producir bienes y servicios y a la
gestin de la empresa.

ACTIVOS FASA S.A

31-dic-14

31-dic-13

MM$

MM$

Efectivo

44.199

30.653

Cuentas por Cobrar

35.048

30.280

169.906

150.101

27.259

26.790

276.412

237.824

79.171

89.135

Otros Activos No Corrientes

104.277

138.923

Activos No Corrientes Totales

183.448

228.058

Total de Activos

459.860

465.882

Inventarios
Otros Activos Corrientes
Activos Corrientes Totales
Propiedades, Planta y Equipo

Los locales de FASA (Propiedades) son empleados en la comercializacin de

sus productos. El inventario contiene remedios y artculos para cuidado de
la salud y las personas. Las cuentas por cobrar contienen los
comprobantes de ventas a crditos que ella realiza. Los activos son
clasificados por su liquidez. El activo ms lquido es el Efectivo, luego
vendran las cuotas de fondos mutuos, acciones y luego las cuentas por
cobrar. Liquidez significa transformar un activo en el menor tiempo posible
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en efectivo y a su valor de mercado. Un camin es menos lquido que un

inventario debido que, a pesar que se pueda vender casi al instante
poniendo un cartel a la venta en la calle, no se recibira su verdadero valor
de mercado.

=
(3) Activos Activos Corrientes + Activos No Corrientes
La siguiente tabla muestra los Pasivos y Patrimonio que tiene FASA. La
suma de ellos es igual a los activos por $ 459 mil millones. Dentro de los
pasivos estn las obligaciones que tiene la entidad con bancos. Las
Cuentas por Pagar son la deudas que tiene FASA con los proveedores que
son laboratorios farmacuticos (LabChile, Roche, Pfizer,etc) que entregan
sus mercaderas y la tienda les pago a plazo cuando estos sean vendidos.
Existen obligaciones con bancos a largo plazo que son deudas que
vencern a ms de un ao de plazo. Dentro de las cuentas de Patrimonio,
las principales son el capital pagado y las ganancias acumuladas. Los
pasivos, al igual que los activos, se dividen en Pasivos Corrientes, que son
aqullos que son exigibles su pago dentro de un periodo de un ao. Los
Pasivos No Corrientes son aqullos que cuyos vencimiento son superiores
a un ao. El Patrimonio no tiene vencimiento. As los pasivos estn
clasificados desde los mas exigibles en vencimientos a los menos exigibles.
Las Obligaciones con bancos son mas exigibles que las cuentas por pagar.
PASIVOS Y PATRIMONIO FASA S.A
Obligaciones con Bancos Corto Plazo

31-dic-14

31-dic-13

MM$

MM$

28.325

19.622

279.236

234.928

7.613

16.716

315.174

271.266

66.304

112.613

3.658

2.403

69.962

115.016

385.137

386.282

Capital

59.274

59.274

Ganancias (Prdidas) Acumuladas

35.495

44.594

(20.046)

(24.269)

74.723

79.599

459.860

465.882

Cuentas por Pagar

Otros Pasivos Corrientes
Pasivos Corrientes Totales
Obligaciones con Bancos Largo Plazo
Otros Pasivos No Corrientes
Pasivos No Corrientes Totales
Total de Pasivos

Otras Cuentas de Patrimonio

Total de Patrimonio
Total de Pasivos y Patrimonio

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La posicin financiera de una entidad est representada por sus

activos, pasivos y patrimonio a una fecha determinada. Los activos son
recursos que mantiene la empresa para generar beneficios en el tiempo.
Para FASA Propiedades, Plantas y Equipo son recursos que permiten
generar ventas. El inventario es un recurso que se vender y producir
utilidades.

=
(4) Pasivos Pasivos Corrientes + Pasivos No Corrientes
Los pasivos son obligaciones que surgen de recursos recibidos en el
pasado. Nace la obligacin cuando el proveedor de FASA le entrega
mercadera a crdito y sta se extingue slo cuando la empresa cancela en
efectivo la deuda. El patrimonio es la diferencia entre activos menos
pasivos y est formado por el capital y las utilidades o ganancias
acumuladas. El capital pagado corresponde al aporte de los dueos o
accionistas y tienen el derecho no solo a administrar los activos de la
empresa, sino tambin a recibir el diferencial del cambio en el valor de los
activos menos los pasivos llamado utilidad del ejercicio. La estructura de
las cuentas de Pasivos se clasifican de las pasivos mas exigibles a los
menos exigibles. Una Obligacin Bancaria tiene un mayor grado de
exigibilidad que una Cuenta por Pagar. Una Cuenta por Pagar que vence
dentro de 1 ao, es mas exigible que una Obligacin Bancaria que vence a
mas de 1 ao.

(5) Patrimonio
= Capital + Utilidades
Este es un pasivo de la empresa hacia los dueos producto del
aporte que efectuaron en la empresa y del compromiso que tiene la
empresa de entregarles las utilidades como dividendos. Los dividendos son
disminuciones de utilidades y de caja de la empresa. El desempeo
financiero de una empresa es la relacin entre ingresos y gastos
presentado en el Estado de Resultados. La utilidad del ejercicio es la
medida por esencia empleada como rentabilidad sobre el patrimonio y
rentabilidad sobre los activos y corresponde a la diferencia entre ingresos
menos gastos.
El Patrimonio est formado por el Capital ms las Utilidades obtenidas por
la entidad, las cuales se descomponen en Ingresos menos Gastos. De igual
forma se puede decir que el Patrimonio de hoy es igual a la Capital de hoy
ms las Ganancias Acumuladas el perodo pasado mas la utilidad de este
perodo. Ntese que la palabra perodo se refiere a la variacin entre 2
fechas. As se dir que el Estado de Situacin es a una fecha (30 de Junio)
y el Estado de Resultados es para un perodo de tiempo (desde 31 Marzo al
30 de Junio).

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CapitalT 1 + Utilidades AcumuladasT 0 + Utilidad EjercicioT 1T 0

(6) PatrimonioT 1 =
El Estado de Situacin Financiera muestra los activos, pasivos y
patrimonio de una empresa. La medicin de estos tres componentes es a
una fecha determinada, por ejemplo al 31 de Diciembre de cada ao. El
Estado de Situacin Financiera o Balance General es una fotografa de la
posicin financiera de la entidad. La diferencia entre los pasivos a terceros
y los pasivos a los dueos es la fecha de exigibilidad. Un prstamos
bancario tiene una fecha de pago o de exigibilidad, en cambio, las
utilidades acumuladas pueden no pagarse a los accionistas como
dividendos por varios aos. El capital pagado no se devuelve. Los dueos
aportan dinero o especies y la empresa les reconoce a ellos el derecho
sobre esos bienes y por tanto es una obligacin de la empresa hacia los
propietarios. Ante la ley, los derechos que tienen los acreedores (pasivos)
sobre los activos de la empresa tienen prioridad sobre aquel derecho de los
dueos.
La ecuacin contable se representa por Activos = Pasivos + Patrimonio
Por ejemplo, si existe un aporte de capital, ste se traduce en un aumento
de patrimonio (capital) y un aumento de activo. Si se compra inventario al
crdito, entonces existe un aumento del pasivo (cuentas por pagar) y del
activo. Si toma un depsito a plazo, entonces aumento el activo y cae otro
activo (caja). Por ende la variacin en la ecuacin debe mantener el
equilibrio. As, los aumentos de activos son iguales a aumentos de pasivos
y patrimonio.

Activos = Pasivos + Patrimonio

La ecuacin contable bsica muestra que cuando existe un aumento
de activo, entonces debe existir:
a.- Una disminucin de otro Activo
b.- Un aumento de un Pasivo
c.- Un aumento de Patrimonio

+ Activos + Activos = 0
+ Activos =
+ Pasivos
+ Activos =
+ Patrimonio
El siguiente ejemplo ilustra el cambio en la ecuacin contable por
cada transaccin:
1. La empresa Londres S.A dedicada a la venta de artculos cientficos se
acaba de formar recibiendo un aporte en efectivo de sus dueos por $
100.000.

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Activos
Efectivo + 100.000

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= Pasivos
+ Capital
Capital +100.000

Utilidad

2. La empresa Londres S.A. adquiere un vehculo necesario para distribuir los

productos a sus clientes. El vehculo tiene un valor de $ 50.000 y es
cancelado al contado.
Activos
Vehculo + 50.000
Efectivo -50.000

= Pasivos

Capital

Utilidad

3. La empresa Londres S.A. compra a su proveedor de USA artculos para

comercializar. La mercadera tiene un valor de $10.000 y es cancelada en
efectivo.
Activos
Inventario + 10.000
Efectivo -10.000

= Pasivos

Capital

Utilidad

4. En otra instancia, la empresa Londres S.A. adquiere de su proveedor local

un pedido de mercadera. El pedido es adquirido a crdito por un valor de
$15.000.
Activos
Inventario + 15.000

= Pasivos
+
Capital
Cuentas por Pagar
+15.000

Utilidad

5. Londres S.A. compra un equipo de ltima tecnologa que le permite tener

control de todo el inventario que posee. El equipo tiene un valor de $
20.000 y es cancelado en efectivo.
Activos
Equipo + 20.000
Efectivo -20.000

= Pasivos

Capital

Utilidad

6. La empresa LondresS.A. toma un prstamo con un banco comercial por

un valor de $ 10.000, el cual deber ser pagado en 2 cuotas mensuales.

Activos
Efectivo + 10.000

= Pasivos
+
Capital
Obligaciones con Banco
+10.000

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Utilidad

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7. La empresa Londres S.A. realiza una venta de artculos por un valor de

$4.000 en efectivo. Los artculos estaban valorados en un monto de
$2.000, es decir, la empresa por esta venta obtuvo una utilidad de $2.000.
Activos
Efectivo + 4.000
Inventario -2.000

= Pasivos

Capital

+
Utilidad
Utilidad por Venta +2.000

8. Londres S.A. realiza otra venta, pero esta vez a crdito por un monto de
$6.000. La mercadera est valorizada para la empresa en un monto de
$2.000.
Activos
Cuentas por Cobrar +
6.000
Inventario -2.000

= Pasivos

Capital

+
Utilidad
Utilidad por Venta +4.000

4.- El Estado de Resultados

El objetivo de toda empresa es aumentar el valor de los activos. Por
eso hablar de aumentar la plusvala, obtener utilidades o incrementar los
beneficios el tiempo son sinnimos. Dos de los principios bsicos en
Economa son que (i) el individuo prefiere ms que menos y (ii) el individuo
enfrenta opciones. La palabra opcin significa elegir una alternativa es
desmedro de otra y eso se llama costo de oportunidad. Cuando uno va a
un restaurant y elije de la carta una pasta en vez de una pizza, el costo de
oportunidad de comer una pasta es el beneficio perdido por no haber
comido una pizza, es decir, el beneficio de comer una pasta es superior al
de una pizza. Un proceso similar ocurre con las decisiones de los
inversionistas, empresas o personas al momento de elegir dnde invertir
sus dineros. La misma decisin ocurre cuando alguien selecciona invertir
$ 50.000 en un fondo de renta variable nacional (acciones) o en un fondo
de renta fija nacional (depsitos a plazo). Si escoge el fono accionario,
quiere decir que espera ganar ms en el segundo fondo aunque su riesgo
sea mayor. Riesgo significa fluctuacin en el valor final del activo. Los
individuos buscarn obtener la mayor ganancia esperada por su inversin,
dado un cierto nivel de riesgo. Esa decisin tan simple es la misma que
aplican los gerentes y accionistas al momento de evaluar sus inversiones,
esto es, aumentar los beneficios y el valor de sus activos. As obtener
ganancias es un principio bsico. Esas ganancias se presentan
detalladamente en el Estado de Resultados.
El Estado de Resultados es el resumen de ingresos menos gastos
durante un perodo, es decir, exhibe el desempeo financiero de la
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empresa medido a travs de la utilidad del ejercicio. Esa ganancia le

pertenece a los accionistas y no a los acreedores. Por qu? El patrimonio
est formado por el capital aportado por los accionistas y son los que
asumen la gestin y riesgo de los activos. Por ese simple hecho de aporta el
Capital, los accionistas tienen el derecho a recibir el diferencial del cambio
en el valor de activos menos pasivos, es decir, de una ganancia que es
igual a su costo de oportunidad. Por ejemplo, ellos podran invertir en el
mercado financiero y ganarse un 5% comprando acciones o fondos
accionarios en vez de aportarlos a la empresa, pero si administran la
empresa con sus recursos (capital) y ganan un 12%, entonces esa
ganancia adicional del 7% es lo que los motiva a formar la empresa. Si
ellos obtuviesen un 2% por invertir en la empresa, entonces el esfuerzo
desplegado en administrar la empresa no los valdra, pues pueden ganarse
en otras inversiones en el mercado de capitales un 5%. Una buena
ganancia es el fruto de trabajo bien realizado y que compense el 5% del
costo de oportunidad que tienen. Los acreedores cobran una tasa de
inters por prestar dinero pero no participan en la administracin de los
activos y por tanto su pago es fijo, a diferencia de aqul de los accionistas.
As uno podra decir que los acreedores reciben una renta fija que es igual
al pago de la tasa de inters (bono) versus los accionistas que reciben una
renta variables equivalente al dividendo que es un fraccin de la utilidad
del perodo que esencialmente es variable o incierta. En el mercado
financiero la deuda de una empresa se transa en bonos (renta fija) y las
acciones con ttulos de renta variable.
El Estado de Resultados FASA (Farmacia S.A.) muestra los ingresos
por venta menos el costo de venta que entrega el margen bruto. En el caso
de esta empresa, los ingresos corresponden a las ventas a precios de
ventas de medicamentos y productos de aseo personal. El costo de venta
es el valor de los productos vendidos multiplicado por el costo de los
bienes vendidos. A esta cifra se rebajan los gastos de administracin y
ventas que representan los gastos por sueldos, por arriendos de locales
para entregar el Resultado Operacional o EBIT (earnings before interests
and taxes). Este flujo relevante lo generan los activos y es el giro o la
principal actividad de la empresa. Posteriormente, la rentabilidad de los
activos (Return On Assets) se medir como el Resultado Operacional sobre
Activos. Luego del Resultado Operacional vienen las cuentas No
Operacionales que corresponde a cualquier ingreso, utilidad, prdida o
gasto que se produce por actividades que no son parte del giro de la
empresa como son los ingresos financieros obtenidos por los intereses o
dividendos recibidos por los depsitos a plazo e inversiones de corto plazo
que mantiene la empresa como manejo de excedentes de caja por perodos
limitados de tiempo. Luego viene una de las cuentas ms importante que
es el Gasto Financiero, el cual corresponde a los intereses devengados por
la deuda bancaria, de leasing y de bonos que reconoce la empresa por sus
pasivos. Despus vienen las otras prdidas o ganancias provenientes de
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las Diferencias de Cambios que son ajustes producto de la posicin

mantenida en moneda extranjera. La diferencia de las cifras anteriores
entrega la Ganancia antes de Impuestos a la cual se rebajan los
impuestos, entregando la Utilidad del Ejercicio.
Los ingresos por ventas son efectuados ya sea al contado o al crdito,
producto de los bienes entregados a clientes. Se presentan netos
(depurados), de descuentos, de devoluciones y de cuentas incobrables. La
palabra devengado significa que los ingresos y gastos se reconocen
independientes de si estos son pagados al contado o no. Si la empresa
paga al contado un arriendo por adelantado por 12 meses, entonces
registra un aumento de activo llamado arriendo pagado por adelantado y
una disminucin de caja. Ahora cada mes que transcurre, la empresa debe
reconocer un gasto por arriendo contra una disminucin del activo
arriendo por adelantado.

ESTADO DE RESULTADOS FASA

Enero Diciembre de cada ao

31-dic120142

31-dic11

MM(US)
2014

MM(US)
2013

Ingreso Por Ventas

Costos Por Ventas

9.722

5.585

(7.643)

(4.079)

2.080

1.507

Gastos de Administracin y Ventas

(870)

(406)

Otros Gastos de Administracin

(934)

(595)

276

506

77

14

(295)

(139)

68

127

382

(102)

(62)

24

321

Ganancia Bruta

Utilidad Operacional
Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Otras Ganancias (Prdidas)
Utilidad Antes de Impuestos
Gasto O Ganancia Por Impuesto A Las
Ganancias
Utilidad (Prdida)

Los ingresos por ventas y ganancias se registran al haber y los

costos de venta, gastos de administracin y prdidas se anotan al debe
de las cuentas T. Si la empresa pide un prstamo de $ 1.000, entonces
aumenta la caja (activo) y aumenta las obligaciones con bancos (pasivos).
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Esta transaccin no produce efecto alguno en el estado de resultados sino

slo en el balance. Si ese prstamo genera un inters de $ 150 que se
pagar en 3 meses mas entonces, se tiene un gasto. Esto implica que los
activos no cambian, los pasivos aumentan al haber (se debe mas al banco)
y el patrimonio cae en $ 150 debido a los gastos financieros y se anota al
Debe en gastos.
Qu diferencias existen entre los trminos egreso, costo y gasto? Un
egreso es simplemente una salida de caja. Un costo corresponde a la
transformacin de un activo en otro activo. Si se tiene harina y levadura,
entonces el costo del pan ser la suma de esos dos costos, registrados en
el activo inventario. Un costo es un activo. Un gasto es un costo que
expir. Un gasto surge cuando se consume o se transfiere un recurso. Si el
pan se vende, entonces, ste sale del inventario y pasa al costo de
explotacin (gasto). Si se utilizan los materiales de oficina, entonces, stos
se consumen (salen del activo) y pasan a gastos de administracin. Sin
embargo, cuando se compra inventario al contado, la caja se consume pero
nace un activo (inventario), es decir, es una transformacin de un recurso
en otro y por tanto no es un gasto Qu diferencia existe entre costo de
venta y gasto de venta? El costo de venta es el gasto del valor del
inventario vendido a los clientes. El gasto de venta es el gasto que se
realiza en el proceso de venta del producto, como los sueldos o comisiones.
Si se llamaran todos ellos gastos por venta, entonces no se sabra si es por
sueldo o por inventario vendido y no se podra determinar la razn de
contribucin. Por convencin y para diferenciar el origen de los gastos, se
habla de costo de explotacin (costo bienes vendidos), gastos de venta
(gastos de administracin) y egresos fuera de la explotacin (gastos o
prdidas eventuales). Todos ellos son gastos para efectos del estado de
resultado.
5.- Estado de Flujo Efectivo
El Estado de Flujo Efectivo muestra la variacin del Efectivo y Equivalente
de Efectivo de una empresa. En 1988, US GAAP (FASB # 95) estableci la
obligatoriedad de la confeccin del Estado de Flujo Efectivo en reemplazo
del Estado de Cambios en la Posicin Financiera, el cual defina flujos de
fondos como capital de trabajo. La forma de estructurar ese estado era
despejar Activos Corrientes menos Pasivos Corrientes y la variacin en el
capital de trabajo se explicaba por cambios en pasivos no corrientes,
patrimonio y activos no corrientes. De igual forma, el Estado de Flujo
Efectivo define fondos como Efectivo y Equivalente de Efectivo. La ventaja
de adoptar este estado financiero, a diferencia del Estado de Cambios, es
que se identifica de inmediato la obtencin y usos de dinero de la empresa,
no de capital de trabajo como era antes. Por qu es til el flujo efectivo? La
contabilidad descansa en el principio del devengado, es decir, los ingresos
y gastos se reconocen en el momento de la transaccin independiente si
estos han sido cobrados o pagados y por tanto, el resultado operacional
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no necesariamente refleja una ganancia medida en caja. El flujo de caja es

vital en la empresa. Con esos fondos se pagan los pasivos y los sueldos y
no con ganancias que pueden recibirse cuando los clientes paguen la
venta al crdito. La IAS # 7 establece que el estado de flujo efectivo
mostrar la variacin en el efectivo y efectivo equivalente clasificada en
flujos provenientes de las Operaciones, Financiamiento e Inversiones. El
concepto efectivo y efectivo equivalente se refiere al efectivo que tiene la
empresa ms aquellas inversiones de corto plazo de fcil liquidacin como
depsitos a plazo y cuotas de fondos mutuos menores a 90 das. Las
Actividades de la Operacin son la principal fuente generadora de ingresos
de una entidad. Es la clave para determinar la capacidad de producir
internamente flujos para pagar sus deudas, solventar los gastos
operacionales y pagar dividendos sin obtener fondos desde fuentes
externas. Los flujos de la Operacin se originan por la cobranza de las
ventas y cuentas por cobrar menos los pagos de proveedores, de los
sueldos e impuestos de la empresa. El segundo componente de la
estructura del Estado de Flujo Efectivo es la actividad de Inversiones que
corresponde a la adquisicin del activo fijo, de inversiones en sociedades
relacionadas. El ltimo componente es la actividad de Financiamiento.
Este corresponde a la contratacin de obligaciones con terceros o
aumentos de capital destinados a financiar inversiones. Las disminuciones
de financiamiento ocurren por pagos de obligaciones y por pagos de
dividendos. As, al saldo inicial de Efectivo y Efectivo Equivalente se le
suman estos 3 componentes y se obtiene el saldo final del ao de ese
efectivo.

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