Acumulao e Rentismo: resgatando a teoria da renda de Marx para pensar o capitalismo

contemporneo*
Leda Maria Paulani**

Abstract
Se investigarmos a literatura crtica de extrao marxista dos ltimos anos,
perceberemos a recorrncia de alguns temas que so indicativos, em seu conjunto, da forma
contempornea de operar do sistema capitalista (mercadoria conhecimento, valor agregado
pela marca, financeirizao, esgotamento dos recursos naturais). Apesar de aparentemente
desconexos, os fenmenos a envolvidos podem ser conectados teoricamente com o auxlio de
uma parte ainda no to explorada da teoria de Marx, qual seja, a teoria da renda, que aparece
desenvolvida na seo VI do livro III de O Capital, mas que aparece tambm nas Teorias da Mais
Valia. O objetivo do presente artigo resgatar as observaes existentes nesses trabalhos de
Marx para pensar a interconexo entre os fenmenos contemporneos acima referidos,
tentando assim contribuir para a reflexo em torno da natureza do processo atual de
acumulao de capital. Procurar-se- mostrar que o rentismo hoje um dos traos mais
marcantes desse processo. O artigo est estruturado em 3 sees. Na primeira, construmos,
seguindo Marx e a partir de Harvey (2006/1982), uma taxonomia das diferentes possibilidades
de configurao dos rendimentos gerados pela produo capitalista. A segunda seo faz um
sumrio dessas categorias a partir da base sobre a qual cada uma delas se ergue, se produo
ou propriedade. Finalmente a ltima seo vincula os fenmenos que caracterizam o
capitalismo contemporneo a elementos dessa taxonomia.
palavras-chave: rentismo, teoria da renda de Marx, financeirizao, mercadoria
conhecimento
cdigo JEL: B14, E40, P16
1 - Uma taxonomia das possveis configuraes dos rendimentos a partir da Teoria da Renda
de Marx
Caso 1: lucro normal (caso bsico)
Marx, como se sabe, estabelece uma primeira grande diviso do valor gerado pela
produo: a parcela constituda pelo trabalho necessrio e a parcela constituda pelo trabalho

Este trabalho parte de uma pesquisa maior que procura discutir as relaes entre financeirizao e rentismo e
que conta com o suporte de uma bolsa de produtividade do CNPq. Por seu carter eminentemente terico serve
igualmente de base para uma pesquisa derivada dessa que procura estabelecer as relaes entre rentismo e classes
sociais e que faz parte de projeto temtico financiado pela FAPESP, da qual sua autora participa como uma das
pesquisadoras lderes. Agradeo ao Prof. Paulo Arantes ter me incentivado a escrev-lo, aos participantes do grupo
dos seminrios das quartas, que ele mantm h mais de uma dcada na FFLCH-USP, por terem debatido comigo as
idias iniciais, e aos participantes do CAFIN, Grupo de Pesquisa sobre Instituies do Capitalismo Financeiro,
registrado no CNPq, que coordeno na FEA-USP, em especial a Rodrigo A. Teixeira, Christy G. Pato, Tomas N. Rotta,
Marisa S. Amaral e Leonardo A. P, Mller pelas leituras e sugestes. Os equvocos so meus.
**

Professora titular do Departamento de Economia da FEA/USP e do Ps-graduao em Economia do IPE/USP

excedente. O salrio , portanto, a primeira importante categoria de rendimento que preciso

considerar, consistindo na poro do valor produzido que necessria para reproduzir o valor
da fora de trabalho (ou seja, do capital varivel), revertendo assim a seu dono. Tudo aquilo
que ultrapassa esse valor trabalho excedente (no pago), que, tomando inicialmente a forma
de mais valia, vai aparecer efetivamente como lucro, j que os valores so transformados em
preos de produo. O primeiro lucro que aparece aquele resultante da taxa mdia que cabe
a cada poro de capital, uma vez filtrados todos eles pelo processo de concorrncia
intercapitalista (processo que envolve a transformao dos valores em preos de produo).
Setorialmente, a efetividade dessa taxa normal o resultado da imposio rigorosa do tempo
de trabalho socialmente necessrio, espada de Dmocles que pende sobre a cabea dos donos
do capital, e da qual cada um deles tenta fugir como o diabo da cruz. O sucesso na efetivao
dessa taxa demonstra que as rotas de fuga no funcionaram e que o tempo de trabalho
necessrio socialmente determinado conseguiu se impor.
Boa parte do lucro normal, em alguns casos sua totalidade, acaba sendo absorvido pelo
juro, que a parcela de remunerao que devida ao capital por sua mera existncia enquanto
propriedade privada, ou, como tambm diz Marx, a parcela que devida ao capitalista jurdico,
frente quela que devida ao capitalista econmico, que o personagem que efetivamente
transforma o dinheiro em capital.1 Contudo, essa ltima diviso, no nos interessa, por ora, pois
o importante a destacar aqui que, no caso do auferimento de lucro normal, o valor total fica
dividido em salrio e lucro. Assim, ainda que posteriormente uma parte desse lucro seja vista
como remunerao que deriva de mera propriedade, o fato que de incio, neste primeiro caso
o caso bsico que constitui, digamos assim, a regra terica para os demais o valor total
produzido dividido em duas categorias de rendimento (salrio e lucro), as quais derivam do
processo mesmo da produo capitalista, sendo internos a ele.
Caso 2: sobrelucro
Neste segundo caso, o valor produzido tambm ser dividido em salrio e lucro, mas
diferentemente do caso bsico, o lucro agora contm o lucro normal (aquele derivado do tempo
de trabalho socialmente necessrio), mais um lucro extra ou sobrelucro. Como esclarece Marx
no captulo X do livro I de O Capital, a reduo do tempo de trabalho necessrio para produzir
os bens tendncia imanente da produo capitalista, tendncia que se explica, portanto, no

Nas Teorias da Mais Valia, Marx diz: O capitalista, entretanto, existe agora duplamente, como proprietrio do
capital e como capitalista industrial, que efetivamente transforma dinheiro em capital (...) O capitalista existe
duplamente: jurdica e economicamente. (Marx, 1862-63/1978, p.265) .

pela conscincia que tenham os capitalistas de que a reduo do valor da fora de trabalho pelo
barateamento de seus elementos constitutivos uma das formas de elevar o trabalho
excedente, a mais valia e o lucro, mas simplesmente pela necessidade imperiosa que cada um
deles tem de reduzir o tempo de trabalho individual de sua mercadoria frente ao tempo de
trabalho socialmente determinado, auferindo assim um lucro extra.
Para compreender melhor, tomemos como exemplo a produo de um bem B qualquer
e suponhamos que seu preo de produo x, que seria ento o preo regulador do mercado
(para no embaralhar indevidamente a anlise, vamos supor daqui para a frente, salvo meno
em contrrio, que o preo de mercado sempre igual ao preo de produo do bem). Isso
significa que todos os produtores recebero x para cada unidade vendida do bem B,
independentemente de qual tenha sido o seu prprio preo de produo. Suponhamos agora
que o produtor Z tenha um preo de produo individual y que menor do que x, porque, por
exemplo, fez uma transformao gerencial que elevou a produtividade do trabalho em sua
empresa. Como socialmente o preo de produo de B continua sendo x, o produtor Z se
apropria da diferena entre x e y. Formalmente temos:
ppB = pmB = x

(I)

ppBz = y < x

(II)

Lz = l + (x - y)

(III),

onde:

ppB = preo de produo de uma unidade de B (ou preo regulador de B)

pmB = preo de mercado de uma unidade de B
ppBz = preo de produo de uma unidade de B para o produtor Z
Lz = lucro total do produtor Z por unidade vendida de B
l = lucro normal por unidade vendida de B (lucro relativo ao preo regulador de B, que x)
A diferena entre x e y, da qual se apropria nosso produtor Z, um sobrelucro, ou seja,
um lucro extra que o produtor conseguiu obter graas s inovaes que introduziu em seu
processo de produo e das quais se beneficiar enquanto o preo regulador de B (seu preo
geral de produo) continuar a ser x. Todo o valor produzido se divide assim em salrio e lucro,
sendo, apenas teoricamente, este ltimo dividido em lucro normal e sobrelucro. Tal como no
caso anterior, no temos aqui nenhuma parcela do valor produzido que tenha se transformado
num pagamento cujo fundamento seja a mera propriedade.

Caso 3: metamorfose do sobrelucro em renda fundiria - renda diferencial por diferenas

naturais de produtividade (caso ricardiano)2
Suponhamos agora que o bem B seja um produto agrcola, por exemplo, trigo. Neste
caso, para alm das diferenas que possam ser buscadas entre o preo de produo individual
e o preo geral de produo, existe uma outra diferena, que no advm, contudo, do
andamento do processo de produo em si, mas de fertilidades distintas que as diferentes faixas
de terra possam apresentar. Nesse caso, a produtividade maior de uma determinada terra faz
com que seja embolsado como renda fundiria o excedente do preo regulador do trigo sobre
o preo de produo dessa faixa.
Ricardo foi quem consagrou a discusso relativa a este caso no famoso Ensaio sobre a
influncia do baixo preo do cereal nos lucros do capital, escrito em 1815. Preocupado em
conseguir, junto ao parlamento ingls, uma mudana na legislao que permitisse a abertura
dos mercados da Inglaterra ao cereal importado, Ricardo argumenta que o crescimento da
populao e a conseqente necessidade de uma quantidade crescente de alimentos faria com
que fossem ocupadas terras cada vez menos frteis. Como o preo regulador do cereal seria
dado pela produtividade do trabalho na pior terra, toda a diferena de produtividade existente
nas faixas mais frteis seria embolsada como renda por seus proprietrios. O valor cada vez
maior dos cereais (dada a menor produtividade do trabalho a cada nova faixa de terra ocupada)
implicaria salrio cada vez maior e renda fundiria cada vez maior, resultando assim no
esmagamento dos lucros (profit squeeze).
Marx vai concordar, em parte, com a anlise de Ricardo, discordando, porm, de sua
proposio de que a nica renda fundiria possvel seria a renda diferencial (no modelo
ricardiano, a ltima faixa de terra pressupostamente a pior nunca gera renda a ser paga a
seu proprietrio, de modo que essa categoria de rendimento apareceria apenas como diferena
nas faixas de terra de qualidade superior). Para Marx, h razes suficientes para afirmar a
existncia tambm de uma renda absoluta (caso que veremos mais frente). Contudo, h outros
elementos nessa discordncia de Marx com Ricardo talvez ainda mais importantes do ponto de
vista que nos concerne. Antes que tratemos deles, porm, vejamos como funciona essa renda
diferencial e como ela , num sentido, anloga ao lucro extra do caso anterior, e, em outro
sentido, completamente diferente dele.

A abordagem deste caso, bem como dos dois subseqentes est baseada inteiramente em Harvey (2006).

Suponhamos que na regio produtora de trigo de um dado pas existam apenas duas
faixas de terra, sendo A a mais frtil. Nesse caso, o preo regulador do trigo, que ser
decomposto apenas em salrio e lucro, ser dado pela produtividade do trabalho na faixa B.
Formalmente temos:
pptrigoB = pptrigo = pmtrigo = x

(IV)

pptrigoA = y < x

(V)

La = l + (x - y)

(VI), onde:

pptrigoB = preo de produo de uma unidade de trigo na faixa B

pptrigo = preo de produo de uma unidade de trigo (ou preo regulador do trigo)
pmtrigo = preo de mercado de uma unidade de trigo
pptrigoA = preo de produo de uma unidade de trigo na faixa A
La = lucro total do produtor da terra A por unidade vendida de trigo
I = lucro normal por unidade vendida de trigo (lucro relativo ao preo regulador do trigo, que
x)
Assim, produzindo-se trigo na faixa de terra A, a produo gera como valor excedente
no apenas o lucro normal (l), mas tambm um adicional derivado da diferena entre as
produtividades das duas faixas de terra. Do ponto de vista formal, trata-se de caso idntico ao
anterior: o preo de produo individual de um produtor inferior ao preo de produo que
funciona como preo regulador do mercado (matematicamente as equaes I, II e III so
exatamente iguais s equaes IV, V e VI). A nica diferena que, no primeiro caso, a diferena
entre os dois preos deve-se a alteraes introduzidas no processo produtivo por um dos
produtores, enquanto no segundo ela se deve a diferentes fertilidades da terra, um elemento,
portanto, que no foi introduzido pela atuao dos agentes envolvidos na produo, mas foi
produzido pela prpria natureza.3 Nas condies da produo capitalista, porm, isso acaba
por fazer toda a diferena, tornando distintos os dois casos e fazendo aparecer na histria um
tipo de rendimento, a renda fundiria, que, diferentemente do salrio e do lucro, no est
relacionado ao processo de produo enquanto tal, mas propriedade privada da terra, um
elemento, portanto, externo a ele. D-se o nome de renda ao rendimento que deriva da mera

Ao falar sobre a renda diferencial Marx utiliza um exemplo em que, na produo de um mesmo tipo de bem agrcola,
um produtor dispe de uma terra comum, enquanto outro dispe de um terreno em que h uma queda dgua
(produzindo energia gratuitamente). Sobre isso ele diz: [o fabricante deve seu sobrelucro] em primeira instncia a
uma fora natural, a fora motriz da queda dgua, que se encontra na Natureza e no custa como o carvo (...) Ela
um agente natural de produo ... (Marx, 1985/1894, p. 143)

propriedade, ou seja, rentista todo aquele que tem direito a uma parcela do valor socialmente
produzido pelo mero fato de ser proprietrio. Dono de terra rentista, porque a renda fundiria
que lhe devida liga-se ao fato de ser proprietrio de uma dada poro do globo terrestre (que
pode ser explorada capitalistamente). Dono de capital monetrio rentista, porque o juro que
lhe devido liga-se ao fato de ser dono de um montante de dinheiro (que pode ser empregado
como capital). Mas h uma diferena importante entre o juro e a renda fundiria. No caso da
renda fundiria, est relacionada figura da propriedade a figura do monoplio. O que produz
a renda fundiria na terra mais frtil no a apropriao de uma fora natural que torna mais
produtiva a fora de trabalho, mas a apropriao de uma fora natural que no est disposio
de todo o capital investido na mesma esfera de produo, uma fora natural monopolizvel
que (...) s est disposio daqueles que dispem de certos trechos do globo terrestre. Por
isso, o sobrelucro que assim se origina (...) no se origina do capital, mas do emprego de uma
fora natural monopolizvel e monopolizada pelo capital (Marx, 1985/1894, pp. 144-145).
exatamente essa condio de recurso natural limitado e monopolizvel que
transforma em renda fundiria o sobrelucro auferido em funo de sua existncia, pois ele cabe
justamente a seu dono, ou seja, quele que tem o monoplio dessa fora natural. 4 Como
observa Marx, a propriedade fundiria que d condies ao proprietrio de atrair o sobrelucro
do bolso do fabricante para o seu, sendo por isso a causa de sua metamorfose em renda
fundiria (idem, p. 146). Na explicao do surgimento da renda fundiria, no a diferena
natural (fertilidades distintas) que importa, mas sua condio de ser monopolizvel. Ao no ter
clareza disso, Ricardo julgou que a renda fundiria era resultado apenas da existncia de
diferenas naturais. No pde, por isso, perceber que esse tipo de rendimento pode existir, e
existe, tambm sob a forma absoluta, sendo essa a prova maior de que a renda fundiria a
realizao econmica da propriedade fundiria, sendo que uma pressupe a outra. 5 Mas no
este ainda o momento de refletir sobre a renda absoluta, pois existe um outro tipo de renda
diferencial discutido por Marx.
Caso 4: metamorfose do sobrelucro em renda fundiria renda diferencial por diferenas de
produtividade artificialmente obtidas

4 E para que no haja confuses conceituais,

como, por exemplo, tomar a renda fundiria como um valor produzido

pela Natureza (e no pelo trabalho), Marx lembra que a fora natural no a fonte do sobrelucro, mas apenas a
base natural dele, pois a base natural da fora produtiva do trabalho excepcionalmente mais elevada (Marx,
1985/1894, p.145).

5 A apropriao da renda a forma econmica em que a propriedade fundiria se realiza, e, por sua vez, a renda
fundiria pressupe propriedade fundiria, propriedade de determinados indivduos sobre determinadas fraes do
globo terrestre. (Marx, 1894/1985, p.137).

Diferentemente de Ricardo, Marx refere-se tambm a um tipo de renda diferencial que

pode provir no dos acasos da natureza, mas da aplicao de diferentes montantes de capital
em faixas de terra de igual fertilidade. Nas terras onde capital acima do normal investido, o
preo individual de produo fica abaixo do preo regulador do produto, permitindo a produo
de um valor excedente adicional. Neste caso, porm, tudo se assemelha ao caso 2, um caso
normal de sobrelucro, produzido pela interferncia de um dos agentes da produo (o
fabricante que investiu mais capital na terra do que o padro normal existente). Marx assegura,
porm, que, em determinadas condies, essa diferena (ou ao menos parte dela) pode ser
apropriada como renda fundiria.
O grande problema aqui que, diferentemente do que ocorre no caso das diferenas
produzidas pela natureza, o diferencial de produtividade assim obtido no permanente. Quais
so as condies que transformam essa situao? Uma primeira resposta de Marx, mas no a
de maior interesse na opinio de Harvey (2006/1982, p. 356), que, a depender do tipo de
capital aplicado, o aumento obtido na produtividade adquire carter permanente, pois o capital
adicionado fica incorporado (fixado, preso) no terreno, como, por exemplo, sistemas de
irrigao ou celeiros. Essas melhorias, uma vez incorporadas ao local, apesar de terem sido
produzidas pelo capital, vo funcionar como diferenciais de fertilidade, pois a produtividade do
trabalho nos terrenos em que elas existem ser maior do que a implcita no preo regulador do
bem agrcola objeto de produo.6 Sendo assim, os valores excedentes adicionais ento
produzidos podero ser apropriados como renda. O que torna essa possibilidade menos efetiva
o fato de o arrendatrio (o produtor capitalista) no poder se apropriar inteiramente do
retorno desse tipo de investimento, o que o desestimula. Da, como lembra Marx, a permanente
luta dos arrendatrios por contratos de arrendamento longos, para que possam, por mais
tempo, apropriar como sobrelucro o valor excedente adicional obtido com os investimentos por
eles realizados. (Marx, 1985/1894, p.166)
Mas o segundo caso desse tipo, mais complexo, que mais chama a ateno de Marx.
O pressuposto inicial que no h como se conhecer as diferentes fertilidades dos solos sem
que se apliquem capitais neles e, por conta disso, aquilo que deve ser considerado como um
montante normal de capital varia de solo para solo. No bom resumo de Harvey, o conceito

6 No caso de melhorias permanentes no solo, expirando o prazo do contrato de arrendamento, a fertilidade

diferencial do solo artificialmente elevada coincide com a fertilidade diferencial natural (Marx, 1985/1894, p.166).

de capital normal torna-se to variado quanto a variada fertilidade dos solos nos quais ele
aplicado. O caso normal , portanto, o da desigual aplicao de capital em solos de fertilidade
desigual (2006, p.356). Assim, se antes, na considerao do primeiro tipo de renda diferencial,
Marx, pela incluso das consideraes relacionadas localizao, j havia podido discordar da
clara progresso ricardiana em direo a terras menos frteis, aqui ele vai poder demonstrar,
contrariando Ricardo mais uma vez, que os mais variados resultados podem ocorrer em funo
da aplicao de pores adicionais de capital: o pior solo pode ser abandonado, ou pode
continuar, como antes, funcionando como a base do preo regulador do bem agrcola, ou, ainda,
pode ser substitudo, nesse papel, por um solo de qualidade ainda inferior (se capital adicional
for investido na pior terra em cultivo).
Um resultado interessante que se pode tirar da que a continuidade da aplicao de
pores adicionais de capital nas melhores terras (situao bastante plausvel), pode levar,
mesmo na hiptese de rendimentos decrescentes dessas aplicaes, a uma reduo do preo
regulador do bem, em funo de seu deslocamento para melhores solos. Nesse caso, o aumento
da renda diferencial do segundo tipo contrabalanado pela reduo da renda diferencial do
primeiro tipo, mostrando, como queria Marx, de que forma os dois tipos de renda diferencial
servem de limites um ao outro. Decorre da que, e continuamos a acompanhar Harvey, tornase impossvel, seja para o dono da terra, seja para o capitalista, separar as duas formas de renda,
distinguir o que se deve ao fluxo de capital e o que se deve aos efeitos permanentes das
diferenas naturais de fertilidade. A verdadeira base da apropriao de renda torna-se opaca.
Ao final, o dono de terra se apropria de uma renda diferencial sem saber qual sua origem
(idem, p.357).
Estudados os dois casos de renda diferencial, podemos analisar o caso da renda
absoluta, que dar em seguida o gancho para que discutamos o ltimo caso, o da renda de
monoplio.
Caso 5: metamorfose da mais valia agrcola em renda fundiria: renda absoluta
Na discusso sobre a existncia ou no de uma renda absoluta, ou seja, de um
rendimento que flui para a propriedade da terra independentemente de diferenciais naturais
ou de capital que possam existir entre distintas faixas, Marx comea argutamente observando
que, na hiptese de ser falso o pressuposto de que o pior solo em cultivo no gera renda, o
preo do bem agrcola necessariamente se situar acima do preo de produo (que envolve
apenas salrio e lucro), o que, no entanto, no alteraria a lei da renda diferencial, pois que as
rendas das diferentes faixas continuariam a estabelecer-se em funo de suas diferenas
8

relativas de fertilidade, localizao ou aplicao de capital. Deduz da que a questo a ser

respondida diz respeito aos fundamentos desse pressuposto. Em outros termos, a pergunta que
Marx faz a seguinte: considerando-se que o preo de mercado do bem agrcola tenha
alcanado nvel suficiente para pagar o salrio do trabalho e produzir o lucro mdio na pior faixa
de terra, isso ser suficiente para que capital seja investido nessa faixa? Ou o preo de mercado
precisa subir at o ponto em que mesmo o pior solo proporcione renda? Ser que, portanto, o
monoplio do proprietrio da terra estabelece um limite ao investimento de capital que, do
ponto de vista puramente capitalista, no existiria na ausncia desse monoplio? (Marx,
1985/1894, p. 223). E continua: Posto o caso em que a demanda exige a incorporao de novas
terras, menos frteis (...) ento o proprietrio as arrendar de graa, pois o preo de mercado
do produto agrcola subiu o suficiente para que o investimento de capital nesse solo pague o
preo de produo, proporcionando assim o lucro corrente? E responde: De jeito algum. O
investimento de capital precisa proporcionar-lhe renda. Ele s arrenda suas terras quando um
arrendamento pode ser pago (idem, p. 225). Sobre a mesma questo, Marx observa ainda: A
mera propriedade jurdica do solo no gera nenhuma renda fundiria para o proprietrio.
Entretanto, lhe d o poder de subtrair suas terras explorao at que as condies econmicas
permitam uma valorizao que lhe proporcione um excedente. (idem, ibidem)
A partir da Marx afirma que a propriedade fundiria, ou seja, o monoplio do
proprietrio sobre determinadas reas do globo, funciona como uma barreira, um
obstculo, uma fora estranha, com a qual se depara o capital em seus investimentos na
terra (idem, p.228). Esse obstculo, que confere ao preo do bem agrcola as caractersticas de
um preo de monoplio, pe por terra o pressuposto ricardiano de que a terra de pior qualidade
no paga renda. Mostra-se com isso a necessidade de incluir no conjunto de rendimentos
proporcionados pela terra tambm uma renda que no deriva de diferenas de produtividade,
mas que se deve to-somente ao instituto da propriedade privada, ou seja, uma renda absoluta.
Formalmente temos:
ppba = x

(VII)

pmba = y > x

(VIII)

Lba = l + (y - x)

(IX)

y-x=r

(X), onde:

ppba = preo de produo de uma unidade do bem agrcola

pmba = preo de mercado de uma unidade do bem agrcola
9

Lba = lucro total do produtor por unidade vendida do bem agrcola

l = lucro normal por unidade vendida do bem agrcola (lucro mdio relativo ao preo de
produo do bem agrcola, que x)
r = renda fundiria (absoluta)
Nos termos de Marx, isso significa que a propriedade privada da terra ergue barreiras
ao processo de equiparao na distribuio intersetorial da mais valia gerada pelo capital global.
Como se sabe, a concorrncia intercapitalista o motor que conduz esse processo e que opera
a transformao dos valores em preos de produo. Sobre isso, Marx lembra que tendncia
dos capitais superar todos os obstculos a essa equiparao, tolerando apenas os sobrelucros
que se originem da diferena entre o preo de produo geral (o preo regulador de mercado)
e os preos individuais de produo, sobrelucros, portanto, que s podem ocorrer dentro de
cada esfera de produo, e no entre esferas distintas (idem, pp. 227-228). A propriedade
fundiria introduz um elemento novo nessa regra, pois que viabiliza a permanncia de
sobrelucros que se originam da diferena entre valores e preos de produo e que, portanto,
podem ocorrer entre diferentes esferas.
Assim, tudo se passa como se a propriedade fundiria, por sua mera existncia,
conseguisse capturar e reter sob a forma de renda fundiria, ao menos uma parte do excedente
de valor dos bens agrcolas sobre seus preos de produo, excedente que sempre existe, tendo
em vista que a composio orgnica do capital na agricultura tradicionalmente inferior dos
demais setores. Em outras palavras, a barreira erguida pela propriedade privada da terra impede
que seja oferecida equiparao orquestrada pela concorrncia a integridade da parcela do
valor produzido na atividade agrcola que excede os preos de produo. Assim, se podemos
definir a renda diferencial como uma metamorfose do sobrelucro, podemos igualmente definir
a renda absoluta como uma metamorfose da mais valia agrcola, transformao de uma parte
dessa mais valia em renda fundiria, ao invs de seu envio para a retorta da nivelao geral que
forma o lucro mdio.
A existncia de circunstncias que impedem determinados preos de descerem ao nvel
que seria determinado pelo preo de produo caracterstica dos chamados preos de
monoplio, da porque, o preo do bem agrcola, no caso da existncia da renda absoluta, poder
ser assim considerado. Contudo, h uma profunda diferena de natureza entre esse preo e um
verdadeiro preo de monoplio, o qual gera um tipo de renda completamente diferente e que
veremos a seguir.
Caso 6: renda de monoplio
10

Para discutir este ltimo caso, suponhamos agora a produo de vinho.7 Suponhamos
tambm que exista, na mesma regio A de um pas produtor dessa mercadoria, um produtor W
que tem a sorte de ser dono de uma terra de excepcional qualidade para a produo da uva
dessa regio. Essa excepcional qualidade, porm, no devida maior produtividade da terra
(no sentido quantitativo, de produzir por hectare uma maior quantidade de uvas que as demais),
mas qualidade diferenciada, excepcional, da uva ali produzida, que possibilita o fabrico de um
vinho tambm de excepcional qualidade. Neste caso, nosso produtor W vai se beneficiar dessa
situao, que foge da regra da produo dos vinhos da regio A, mas vai se beneficiar dela de
um modo diferente do que acontece, por exemplo, numa situao normal de sobrelucro como
a descrita no caso 2. O que vai ocorrer que a qualidade excepcional do vinho produzido por W
vai possibilitar que ele seja vendido por um preo cuja determinao no ser dada pelo tempo
de trabalho, nem socialmente nem individualmente determinado. Funcionando como um preo
de monoplio, ele ser determinado pela disposio a pagar daqueles que desejarem obter os
escassos exemplares produzidos. Como observa Marx, as rendas diferencial e absoluta so as
nicas formas normais de renda. Fora delas, a renda s pode basear-se num autntico preo
de monoplio, que no determinado nem pelo preo de produo, nem pelo valor das
mercadorias, mas pela necessidade e pela capacidade de pagar dos compradores. (idem, pp.
229-230). Formalmente temos:
ppA = pmA = x

(XI)

pmAw = y > x

(XII)

Lw = l + (y - x)

(XIII), onde:

ppA = preo de produo de uma unidade do vinho da regio A (vinho A)

pmA = preo de mercado de uma unidade do vinho A
pmAw = preo de mercado de uma unidade do vinho A produzido pelo produtor W
Lw = lucro total do produtor W por unidade vendida de seu vinho
I = lucro normal por unidade vendida do vinho A (lucro relativo ao preo regulador do vinho A,
que x)
O conjunto de equaes acima mostra que tanto no caso da renda absoluta, quanto no
caso da renda de monoplio, formalmente o que est acontecendo a mesma coisa, ou seja, o
produtor se beneficia do fato de o preo de mercado do bem que produz se situar, digamos
assim, estruturalmente acima do preo de produo.

Mas, cabe ento perguntar:

7 Vinho de excepcional qualidade o exemplo utilizado por Marx e resgatado por Harvey para explicar a situao
em tela (vide Marx, 1985/1894, p. 239 e Harvey, 2006, pp. 349/350)

11

categorialmente, o que a diferena y - x que faz aumentar o lucro do produtor W? um ganho

que deriva do monoplio, pois s o produtor W tem esta terra excepcional tornando-se,
portanto, um monopolista na produo do vinho da regio A com essa qualidade. O preo do
vinho A do produtor W um tpico preo de monoplio, ou seja, seu nico limite estabelecido
pela disposio a pagar dos potenciais compradores dessa mercadoria. Assim, ainda que a
equao XIII acima demonstre o lucro do produtor W por unidade vendida de seu vinho como a
soma do lucro referente ao preo regulador do vinho A mais o lucro derivado do monoplio,
essa discriminao apenas terica, decorrente do fato de o produto em questo poder ser
comparvel a outro exatamente igual, mas produzido em outra terra da mesma regio, sem a
excepcional qualidade da terra do sortudo Sr. W.
Assim, apesar de formalmente termos a mesma situao (as equaes VII, VIII e IX so
idnticas, do ponto de vista matemtico, s equaes XI, XII e XIII) a razo de sua existncia
distinta em cada um dos casos. Marx vai observar, como lembra Harvey, que, no primeiro caso,
a imposio da renda que gera o preo de monoplio, enquanto que no segundo se d o
inverso: o preo de monoplio que gera a renda, que se coloca aqui como tpica renda de
monoplio, renda portanto, que deriva do fato de no acontecer para essa mercadoria em
especial a imposio do tempo de trabalho socialmente determinado. Considerada como uma
mercadoria singular e nica, ela escapa dessa imposio e tem em outro lugar o limite para a
determinao de seu preo.
2 - Rendimentos derivados da produo e rendimentos derivados da propriedade
Consideradas as categorias de renda aqui relembradas (renda diferencial de dois tipos,
renda absoluta e renda de monoplio), mais o juro, o lucro, o sobrelucro e o salrio, temos ento
o universo possvel de diferentes categorias de rendimento que podem ser teoricamente
deduzidas dos princpios bsicos da teoria do valor de Marx. Uma primeira grande diviso que
pode ser feita entre elas, e que j foi difusamente adiantada na reviso efetuada na seo
anterior, aquela que coloca, de um lado, as categorias que derivam do processo de produo
em si e que tm sua magnitude determinada pela forma de sua conduo, e, de outro, as
categorias que derivam da mera propriedade e que tm sua magnitude determinada por
variveis que so, na maior parte dos casos, externas a esse processo. No primeiro caso temos
o salrio, o lucro e o sobrelucro; no segundo o juro e todas as categorias de renda.
O salrio, reproduo do valor da fora de trabalho, s se efetiva se o trabalho vivo
funcionar e isso s acontece no processo de produo. O lucro trabalho no pago, ou seja,
tempo de trabalho despendido na produo que acarreta remunerao para o dono dos meios
12

de produo, portanto, um tipo de rendimento igualmente derivado do processo produtivo em

si, o mesmo valendo para o sobrelucro. Quanto a este ltimo, preciso esclarecer que o lucro
extra do qual se apropriam determinados produtores deriva do fato de o valor das mercadorias
(bem como seus preos de produo) serem determinados socialmente e no individualmente.
Assim, o produtor que consegue um nvel maior de produtividade do trabalho do que aquele
que est posto em cada momento para as mercadorias de seu setor, no est produzindo
menos valor e capturando parte do valor produzido pelos demais. justamente porque o valor
(e os preos de produo) so socialmente determinados, que ele pode se apropriar de uma
fatia maior do valor produzido em seu processo particular de produo do que seus
concorrentes, sem precisar, para isso, rebaixar a remunerao da fora de trabalho, ou forar
acima de seu preo de produo o preo de mercado do bem que produz. No se trata aqui,
portanto, de renda, mas de lucro, no caso, de lucro extra.
A renda diferencial, seja ela de tipo ricardiano ou do tipo adicionado por Marx,
tambm sobrelucro, s que sobrelucro apurado no setor agrcola, onde a terra faz parte do
conjunto dos meios de produo. A existncia da propriedade privada da terra faz com que esse
valor, produzido no processo produtivo, gerado, portanto, pelo trabalho, e gerado num nvel
que supera o do pagamento do salrio somado ao lucro mdio, seja apropriado no como
sobrelucro, mas como renda fundiria. Surge na trama, portanto,

uma nova classe de

personagens e um novo tipo de rendimento. A renda fundiria, que devida ao dono da terra e
que tem no sobrelucro sua base material, rendimento que deriva da mera propriedade. Os
proprietrios fundirios, graas ao monoplio que tm de determinadas partes do globo
terrestre e seus anexos, para usar os termos de Marx, capturam parte do valor gerado em sua
poro de terra e se apropriam dele sob a forma de renda. So, portanto, rentistas. Sua
remunerao deve-se a um elemento, a propriedade privada, que no se relaciona diretamente
ao processo produtivo, mas externo a ele. A magnitude dessa renda depende de uma srie de
variveis, muitas das quais diretamente relacionadas forma como se realiza o processo de
produo, mas o que garante a existncia desse tipo de remunerao no a participao de
seu beneficirio nesse processo, mas o simples fato de ele ter a propriedade de um meio de
produo fundamental para a produo do tipo de bem em questo.8

8 Apesar de, at aqui, termos relacionado esse tipo de renda apenas questo da propriedade privada da terra,
restringindo-a, portanto, agricultura, ela existe de modo generalizado, pois, qualquer que seja o negcio capitalista,
ele demanda a existncia daquilo que Marx chamou condies objetivas do processo de produo, a principal delas
sendo justamente o espao onde ele se d. Assim, a situao aqui discutida vale para todos os setores, pois a questo
da localizao do processo produtivo de vital importncia para a determinao da rentabilidade do negcio, por

13

No caso da renda absoluta, essas ltimas observaes se colocam com a mesma

pertinncia. Os donos de terra capturam uma parte do valor gerado em seu territrio e se
apropriam dele sob a forma de renda. So, portanto, rentistas, e seu direito a essa renda devese ao fato de serem proprietrios de uma parte do globo. A diferena que, ao invs de o
proprietrio simplesmente se apossar de uma parcela do valor gerado que, de outra forma, seria
apropriado pelo arrendatrio capitalista como sobrelucro, ele impede que uma parcela do valor
excedente produzido em sua terra seja oferecida ao processo de equiparao na distribuio da
mais valia gerada pelo capital global. Em funo disso, reduz-se a massa de valor excedente que
vai servir de base para a construo da taxa mdia de lucro, reduzindo-se, portanto, essa taxa
em relao ao que ela poderia ser na ausncia dessa captura. Nesse sentido, apesar de o dono
de terra estar retendo para si parte do valor gerado em seu territrio, ele no est surrupiando
esta poro de valor apenas do arrendatrio capitalista que explora suas terras, mas de toda a
classe burguesa. Parte da mais valia do setor agrcola, que sempre superior quela produzida
por outros setores, metamorfoseia-se em renda fundiria, renda essa que no pode ser
assimilada renda diferencial, porque sua base no tem de ver com diferenciais de
produtividade entre empreendimentos do mesmo setor, ou seja, com sobrelucro, mas com a
mera existncia da propriedade privada da terra. claro que tal condio coloca limites
existncia da renda absoluta, o mais visvel deles sendo a manuteno, no setor agrcola, de uma
composio orgnica do capital inferior dos demais setores. 9
A renda de monoplio um caso um pouco diferente. Apesar de poder ser igualmente
atribuda mera propriedade, ela requer condies que esto diretamente ligadas ao processo
de produo. verdade que o produtor que se apropria dela no tem tal prerrogativa em funo
de ser mais eficiente, ou seja, de ter introduzido alteraes em seu processo produtivo que
tenham elevado a produtividade do trabalho. Mas ele assenta esse direito no fato de ter o
monoplio de alguma condio de produo que possibilita o fabrico de bens excepcionais, bens
cujos valores (preos) so determinados no pelo tempo de trabalho necessrio sua produo,
mas pela disposio a pagar de quem deseja adquirir tais bens. Aqui, dada a condio de
monopolista do produtor, o tempo de trabalho socialmente necessrio coincide com o tempo
de trabalho individual, o que significa que ele no existe, ou seja, ele no funciona, para o
conta, principalmente, de sua relao com os custos de circulao. Voltaremos discusso desta questo na prxima
seo.

9 Apesar de uma parte substantiva da atividade agrcola ter at hoje essa caracterstica, indiscutvel a incorporao
agricultura, e numa velocidade cada vez maior, dos resultados do progresso tecnolgico, o que vai minando tal
condio. Mas, esse tipo de renda, nem por isso est sendo banido da cena capitalista. Bem ao contrrio, de um modo
transformado, ele tem reaparecido com freqncia cada vez maior. Voltaremos a essa questo na prxima seo.

14

produtor, como uma regra impositiva, que obriga a adequao do processo produtivo quilo
que posto socialmente como norma. Assim, a renda da qual o produtor em tal condio se
apropria equivalente ao excedente do preo de mercado alcanado pelo bem relativamente
quele que ele deveria ter se tal condio no existisse e ele passasse, tal como os demais bens,
seja pela adequao do tempo de trabalho quilo que socialmente determinado, seja pela
rgua niveladora da taxa de lucro propiciada pela concorrncia.
Marx observa nos captulos iniciais de O Capital, que a quantidade de valor produzida
num determinado perodo de tempo, por exemplo, uma hora, sempre a mesma, ou seja, o que
muda entre processos mais e menos produtivos a quantidade de valores de uso que se produz,
por perodo, em cada um deles, mais nos mais produtivos, menos nos menos. No caso da renda
de monoplio, essa regra no vale, pois tudo se passa como se os trabalhadores desses
processos excepcionais produzissem, pelo efeito de alguma condio mgica, mais valor (e s
vezes muito mais valor) por unidade de tempo do que os demais trabalhadores. Como quem
tem a posse dessa condio mgica o produtor, a ele que cabem os ganhos da derivados e
ele se apropria desses ganhos sob a forma de uma renda de monoplio. No se trata aqui,
portanto, como na renda absoluta, de a posio monopolista permitir a captura de uma poro
de valor que de outra forma no lhe seria acessvel (j que comporia ento a massa de mais valia
geradora da taxa mdia de lucro), mas de a posio monopolista permitir a reteno integral
para si do excesso de valor que tal condio excepcional de produo propicia, excesso esse que
no existiria, como valor produzido, na inexistncia dessa condio especial. Tal como Marx
afirmou sobre a fora natural (por exemplo a fertilidade maior do solo) no que concerne sua
relao com a renda diferencial, tambm aqui a mencionada condio mgica no a fonte da
renda de monoplio, mas apenas a base dela, pois a base do valor magicamente mais elevado
que a fora de trabalho cria no processo produtivo que a tem como meio de produo. 10
Para completar nosso quadro, falta avaliar o juro. Como j adiantado, o juro a renda
que o capital propicia a seu detentor pelo mero efeito da propriedade. bem conhecida a
passagem do captulo 23 do Livro III de O Capital em que Marx se pergunta por que razo a mera
diviso do valor excedente entre dois personagens resulta em duas coisas de natureza distinta:
A pergunta que surge ento a seguinte: como essa diviso puramente quantitativa do lucro
em lucro lquido e juro se transforma em qualitativa? Em outras palavras, como explicar que

10 De qualquer forma pode-se aqui falar, como Prado (2005), numa desmedida do valor, porque uma condio
mgica interfere no processo e impede o tempo de trabalho de funcionar como parmetro do valor das mercadorias
(e, por conseqncia, de seus preos de produo).

15

tambm o capitalista que emprega apenas capital prprio e nenhum emprestado classifique
parte de seu lucro bruto na categoria particular de juro e, como tal, a calcule separadamente?
(Marx, 1984/1894, p. 278).
Em outras palavras, Marx indaga por que razo nada muda na histria se esses dois
personagens (que nas Teorias da Mais Valia ele chama de capitalista jurdico e capitalista
econmico) forem interpretados pela mesma pessoa. Que realmente assim que tudo se passa
comprovado pelo fato de atualmente, nas legislaes tributrias de boa parte dos pases, ser
permitida a excluso do valor relativo aos juros sobre o capital prprio do montante de lucros
auferido pelas empresas, para efeitos de incidncia dos impostos sobre a renda. Marx,
premonitoriamente adiantou aqui o fundamento dessa regra, que pode parecer
incompreensvel se vista por qualquer outro ngulo. Em O Capital, a resposta que ele d
pergunta em tela que o capital, em relao s categorias de lucro que proporciona, se
decompe em propriedade do capital, capital fora do processo de produo, que proporciona
juro em si e capital dentro do processo de produo, que como processante proporciona ganho
empresarial (idem, p. 281, itlicos nossos). Portanto, assim como a propriedade da terra
proporciona renda fundiria e a propriedade de condies excepcionais proporciona renda de
monoplio, a propriedade do capital enquanto tal proporciona uma renda chamada juro.
A relao entre o juro e o lucro, ou seja, os parmetros que determinam que parcela do
valor cabe a cada categoria dependem, em cada momento, das condies do mercado onde a
mercadoria capital transacionada, pois a que se determina o juro, sendo o lucro lquido, ou
ganho empresarial determinado por diferena. Assim, o juro estabelece uma espcie de piso
que o lucro deve atingir para que o negcio em questo se mantenha como negcio, at porque,
como lembra Marx nas Teorias da Mais Valia, o juro entra na contabilidade capitalista como um
custo: o custo do capital.11 Esse piso, pode ser maior ou menor do que o lucro normal
determinado pela taxa mdia de lucro, mas talvez seja possvel dizer que, em condies normais
de temperatura e presso, ao menos uma parte significativa do lucro normal apropriado como
renda, ou seja, como direito que o capital confere a seu proprietrio pelo simples fato de existir
como capital.
Antes de adentrarmos as consideraes finais que tentaro vincular as diferentes
categorias de rendimento a fenmenos caractersticos da etapa atual da histria capitalista, vale

11 No captulo sobre a acumulao primitiva do Livro I de O Capital, Marx diz que a dvida pblica um menos que
aparece como um mais. Aqui pode se dizer o contrrio: o juro um mais que aparece como um menos.

16

mencionar um outro tipo de diviso do lucro, sobre o qual at agora no tratamos. Trata-se do
dividendo, mais uma parcela do valor excedente auferido pela empresas que se relaciona ao
capital como propriedade e no como meio de produo. Dividendo, como se sabe, o nome
que recebe a remunerao que destinada aos proprietrios de aes. Uma vez que se decida
por sua distribuio, qualquer proprietrio de ao tem direito a ele, pelo simples fato de ser
proprietrio, mesmo que seja um proprietrio eventual que acabou de comprar esses ttulos na
Bolsa, mesmo que no tenha a menor idia sobre qual o tipo de negcio que a empresa
desenvolve, mesmo que ignore sua forma de trabalho, mesmo que desconhea seu endereo.
O carter externo do direito a esse recurso , portanto, evidente. A remunerao dos acionistas
faz com que, alm do juro, uma outra parcela do lucro, aquela que se resolve em pagamento de
dividendos, vincule-se ao capital como propriedade.12 Portanto, alm do juro, temos tambm
que considerar o dividendo como uma categoria de rendimento que, provindo do lucro,
classifica-se no bloco das rendas.
Realizado, assim, a partir de Marx, o inventrio das diferentes categorias de rendimento,
vejamos como esse quadro nos ajuda a entender a forma contempornea de operar do
capitalismo, particularmente alguns dos fenmenos que lhe so mais caractersticos.
3 - Capitalismo contemporneo e rentismo
No prefcio de Limits to Capital que escreve para a reedio de 2006 (a obra original
de 1982) , Harvey afirma que, muito longe da eutansia do rentier que Keynes vislumbrou, o
poder das classes burguesas est crescentemente articulado em torno a pagamentos de rendas,
sejam elas provenientes da explorao de recursos naturais, da criao de monoplios, da
existncia de diferenciais de produtividade, ou das mais diferentes formas de rent-seeking
(2006/1982, p. xvi). A definio de finana (no singular) que adotam Dumnil e Lvy joga gua
no mesmo moinho. Para eles, ela pode ser definida como o conjunto formado pelas fraes
superiores da classe capitalista mais as instituies financeiras, entendidas como encarnaes e
agentes do poder dessas fraes, sendo que a caracterstica principal que tem o capital para
esta burguesia sua materializao na posse de ttulos, aes e direitos creditcios, ou seja,
ativos financeiros com direito a renda de variados tipos (2010, p. 187-189). Outros autores como
Prado (2005), Chesnais (2010) e Husson (2010) vo em direo similar. Em seu conjunto, essas
consideraes indicam a presena, no capitalismo de hoje, de um fortssimo trao rentista,

12 Tal como a terra e os ttulos de dvida, o valor da ao, para alm de sua flutuao diria nas bolsas, tem sua base
determinada pela capitalizao desse rendimento taxa de juros vigente, o que caracterstico do capital fictcio.

17

rentismo esse que agora constitutivo do processo de acumulao, e no um pecado contra a

acumulao, como chegou a ser interpretado pela Economia Poltica quando de seu
nascimento. O resgate da teoria da renda de Marx aqui efetuado ajuda-nos a fundamentar
teoricamente esse trao. Cabe, pois, mostrar de que maneira determinados fenmenos
caractersticos desta etapa atual vinculam-se s categorias de rendimento apresentadas na
primeira seo. A ordem em que eles esto apresentados segue a ordem dos casos tericos
acima expostos, a saber: renda diferencial natural e renda diferencial produzida, renda absoluta
e renda de monoplio e finalmente juros e dividendos.
Comeamos, portanto, com a questo da explorao dos recursos naturais, associada
que est s rendas diferenciais do primeiro tipo, ou rendas diferenciais naturais. Longe de ser
questo atinente apenas a determinados setores, ela de interesse geral e est hoje imbricada
na economia e na sociedade como um todo, dada a proeminncia cada vez maior da
problemtica do meio ambiente. O rentismo envolvido na explorao econmica dos recursos
contidos no subsolo dos mais sinistros, pois no se trata apenas de uma remunerao que
tem seu fundamento na propriedade de um pedao do globo terrestre particularmente
aquinhoado pela Natureza como o caso quando se trata de renda diferencial assentada na
fertilidade da terra. Aqui se trata tambm de transformar em valor excedente recursos
esgotveis, desequilibrando a Natureza e comprometendo as possibilidades futuras de
produo material.
Como se trata de recursos existentes no subsolo (minrios, petrleo), a propriedade
estatal est quase sempre presente, de modo que o rentismo, neste caso, normalmente
patrocinado pelo prprio Estado. 13 O exemplo brasileiro da explorao do petrleo ilustra esse
tipo de rentismo.14 Respeitando o princpio de que os recursos do subsolo so de propriedade
estatal, a Constituio brasileira de 1988 proibiu a celebrao do chamado contrato de
concesso, segundo o qual o resultado da prospeco pertence inteiramente ao concessionrio,
convertendo-se em sua propriedade. Nesse tipo de contrato, portanto, as rendas produzidas
pelo trabalho executado no setor so inteiramente privatizadas, ao invs de ficarem sob o
controle do Estado, que poderia, em princpio, dar-lhes um destino que contrabalanasse a

13 Segundo Bercovici (2011, p.310), dentre os pases mais importantes, apenas EUA e Canad tm legislaes que
no consideram esses bens como propriedade do Estado.

14 Baseio-me aqui inteiramente em Bercovici, 2010.

18

reduo produzida nos recursos naturais do territrio.15 Esse tipo de contrato to deletrio
para o pas que mesmo o regime militar brasileiro o rejeitou, optando pelos contratos de risco,
uma modalidade de contrato que faz parte dos chamados contratos de prestao de servios,
onde a empresa remunerada pelos servios de prospeco que executa, mas o Estado
mantm-se como proprietrio de todos os ativos petrolferos, apropriando-se da totalidade das
rendas geradas.16
Pois foi justamente o contrato de concesso que o governo de Fernando Henrique,
fazendo tbula rasa da Constituio, assinou em 1997 (Lei 9.478/1997), no por acaso no auge
das privatizaes. Ora esse tipo de contrato o que mais combina com o processo de
financeirizao da economia, no qual o pas entrava ento aceleradamente, e que constitui, por
sua vez, outra das facetas do mesmo fenmeno rentista, a qual estudaremos ao final desta
seo. Ao contrrio dos contratos de servio que vinculam ao capital o lucro obtido na prestao
dos servios de prospeco e explorao, o contrato de concesso atrela ao capital as rendas
produzidas no processo de explorao dos recursos, e faz isso transferindo ao setor privado o
privilgio monoplico detido pelo Estado. 17
Outro tipo de exemplo de natureza similar ao que vimos de considerar a renda
diferencial derivada de diferenas de localizao, a qual tem estreitas relaes com as bolhas
imobilirias e as crises geradas por ttulos hipotecrios, como a que presenciamos recentemente
nos EUA. Harvey (2006/1982), observa que Marx acrescenta, diferena de fertilidade, a
diferena de localizao das faixas de terra como elemento fundante da apropriao da renda
fundiria, mas no tira da todas as consequncias. Apesar de ter sido este um argumento
importante em sua discordncia de Ricardo quanto ao carter inexorvel da lei dos rendimentos
decrescentes ou da progresso em direo a terras cada vez menos frteis, Marx elimina esse
elemento da argumentao que constri na seo VI do Livro III de O Capital. O mesmo Harvey,
que aqui acompanhamos, foi quem se encarregou de mostrar a importncia da localizao do
ponto de vista das rendas fundirias que ela pode gerar, bem como sua complexa e profcua
relao com o capital financeiro. Como ficar claro, abordar a questo da localizao implicar

15 usual, por exemplo, a constituio de fundos soberanos com os recursos provenientes da explorao das
riquezas do subsolo.

16 A existncia de clusula de risco indica que a empresa contratada que corre o risco, de modo que, se o recurso
no for encontrado, ela arcar com os custos da prospeco. No existindo essa clusula, o Estado contratante que
arca com os riscos.

17 Apenas recentemente que o governo alterou o regime de explorao e produo de petrleo e gs natural (Lei
12.351/2010).

19

necessariamente abordar tambm a questo da renda diferencial produzida, bem como a

relao entre esta e a renda diferencial natural.
Segundo Harvey (idem, pp. 367-372), para que desaparea a contradio entre a lei do
valor e a existncia da renda fundiria, a terra deve se constituir num campo aberto circulao
do capital portador de juros, ou seja, deve ser tratada como capital fictcio. Isso significa que o
preo da terra deve refletir a permanente busca do capital por rendas futuras aumentadas. Esse
arranjo permite a coordenao do processo de utilizao da terra, de modo a se garantir sempre
os melhores e mais lucrativos usos e a maximizar a produo de valor excedente. A situao
ideal que toda terra seja assim encarada, de modo que todas as outras formas de propriedade
da terra desapaream, sob pena de o mercado de terras no apresentar o dinamismo necessrio
para produzir um resultado favorvel do ponto de vista da acumulao.
Enquanto elemento potencializador da produo de valor excedente, a utilizao da
terra como capital portador de juros permite uma aliana ativa entre proprietrios de terra e
capitalistas. Os investimentos feitos na terra (construo civil, por exemplo), propiciam lucro,
mas, regra geral, o aumento na renda que o investimento propicia ultrapassa em muito o lucro
proporcionado por esses investimentos. A existncia desse tipo de parceria, forjada
principalmente pelos diferenciais de localizao dos terrenos, parece a prova maior do acerto
de Marx quando afirma que h uma inter-relao difcil de deslindar entre a renda diferencial
de tipo 1 (a renda que tem fundamento nos diferentes tipos de terrenos oferecidos pela
natureza) e a renda diferencial de tipo 2 (a renda que tem fundamento numa diferena
construda pelo capital, ou seja, por meio dos investimentos). evidente que a diferena de
localizao tambm pode, e , em boa medida, construda, pois a melhor ou pior localizao, do
ponto de vista do capital, depende do prprio capital e da forma de seu desenvolvimento no
espao. Assim, um terreno de localizao ruim hoje pode vir a ser, amanh, um terreno
valiosssimo, o que ocorre principalmente nas reas urbanas. Aqui, ao contrrio do que acontece
na agricultura, onde, a depender das circunstncias, como demonstrou Marx, o incremento de
um tipo de renda pode reduzir o outro, o resultado pode ser benfico s duas rendas (leia-se a
proprietrios de terra e capitalistas), pois os investimentos podem no s potencializar
diferenas originais de localizao, como mesmo cri-las. Contudo, considerando-se que os
terrenos no podem sair andando por a, as diferenas de localizao podem ser consideradas
como parentes prximas da renda diferencial natural, da qual a fertilidade diferenciada do solo
o paradigma.

20

De qualquer forma, o importante a destacar o carter virtuoso da associao entre

captura de renda e busca de lucro que a circulao do capital portador de juros pode propiciar,
bem como a interao e reforo mtuo entre os dois tipos de renda, particularmente nas reas
urbanas. Em outras palavras, a transformao da terra num campo aberto circulao do capital
portador de juros significa no s a dominao do poder social da terra pelo poder social do
dinheiro, como a subsuno da primeira ao processo de acumulao, ao atribuir aos
proprietrios de terra o papel ativo de dar fluidez e dinamismo ao mercado de terras,
direcionando os fluxos de capital.
Harvey lembra, no entanto, que, quanto mais aberto for o mercado de terras
peregrinao do capital portador de juros, tanto maior o risco de o excedente de capital
monetrio imprudentemente construir pirmides de dvidas, transformando-se na fonte, e aqui
Harvey lembra uma expresso famosa de Marx, de todas as formas aloucadas de capital e de
distores potencialmente muito srias (p. 369). Da porque, conclui Harvey, o capitalismo ser
periodicamente assaltado por orgias especulativas que o colocam num pntano de destruio.
Se ele est certo e o destino da terra, enquanto capital fictcio, mesmo ser tratada como capital
portador de juros, no preciso muito tino para concluir que esse processo evidentemente
potenciado, num contexto em que a financeirizao d o tom do processo de acumulao. A
crise detonada pelo mercado imobilirio dos EUA em 2008 parece dar plena razo a essas
suposies. Para o que nos interessa aqui, o importante a reter da argumentao de Harvey a
necessria assimilao do processo de acumulao a um movimento que , em ltima instncia,
de rent seeking, desfazendo a idia de que haveria uma incompatibilidade insolvel entre
acumulao de capital e rentismo.
Discutidas as verses contemporneas da renda diferencial natural e produzida,
chegada a hora da discusso da renda absoluta. Como vimos, Marx vai criticar Ricardo por no
ter contemplado sua possibilidade, j que, para ele, a existncia desse tipo de renda evidente
e decorre no de qualquer elemento vinculado s caractersticas naturais do solo, mas do
carter monoplico da prpria propriedade da terra em si. Considerando a questo da utilizao
da terra para fins de produo agrcola, Marx mostrou que a mera existncia da propriedade
ergue barreiras ao processo de equiparao na distribuio intersetorial da mais valia gerada
pelo capital global, de modo que parte do valor excedente produzido na propriedade agrcola
capturado pelo proprietrio sob a forma de renda, sendo por isso subtrada ao processo de
formao da taxa mdia de lucro. Contemporaneamente temos um tipo de renda absoluta que
vem se tornando cada vez mais importante. Ele , no entanto, estruturalmente diferente da
21

renda absoluta a que Marx fez referncia. O que une os dois espcimes na mesma famlia de
rendimentos que em ambos os casos o rendimento auferido pelos detentores dos ativos
justifica-se e explica-se to-somente pela existncia da propriedade enquanto tal. Estamos
falando da chamada mercadoria conhecimento. Como h uma enorme literatura a esse
respeito e uma profuso de hipteses e consideraes sobre o tema, cabe fazer algumas
colocaes iniciais para que fique claro de que forma entendemos a questo no presente
trabalho.
Em primeiro lugar preciso lembrar que o conhecimento enquanto tal nunca deixou de
estar ligado aos processos produtivos. Foram os progressos no conhecimento, genericamente
considerado, para no falar do prprio Iluminismo e do Renascimento que o precedeu, que
criaram as condies para o surgimento da revoluo industrial ao final do sculo XVIII, bem
como de todo o desenvolvimento cientfico e tecnolgico posterior. Contudo, apesar de
elemento indispensvel, o conhecimento nunca foi varivel a integrar o processo produtivo
enquanto processo de produo de valor (e de valor excedente), pelo menos no diretamente.
Do ponto de vista marxista, como se sabe, o processo de produo opera com dois tipos
diferentes de capital, o capital varivel, constitudo pelas horas de trabalho compradas aos
proprietrios da fora de trabalho, e o capital constante, constitudo por todos os demais
elementos desse processo (instalaes, mquinas, insumos, matrias-primas etc.). O
conhecimento est a presente indiretamente, objetivado no capital constante, particularmente
naquela parcela desse capital que toma a forma de capital fixo (ferramentas, equipamentos,
mquinas etc.), alm de estar presente tambm, sob a forma da habilidade dos trabalhadores,
no capital varivel. O valor relativo produo do conhecimento enquanto tal, porm, no
aparece em nenhum lugar, a no ser indiretamente no valor aumentado da mo de obra mais
qualificada.
Mas o universo de conseqncias que a evoluo do conhecimento tem sobre o
processo material de produo vai muito alm desse nico elemento (educao e qualificao
da mo de obra). E por que ento isso no aparece? A resposta, dada por Marx, que o valor
das mercadorias determinado no pelo tempo de trabalho necessrio sua produo, mas
pelo tempo de trabalho necessrio sua reproduo (1984/1895, p.298). Assim, o valor de uma
mquina no contm nenhum elemento relativo ao custo do saber que engendrou sua inveno,
mas to-somente o custo das matrias-primas e outros insumos correntes, mo de obra e
depreciao de capital fixo envolvidos em sua fabricao, uma vez j inventada. De mais a mais,
a crescente incorporao do conhecimento produo ocorre sempre com vistas obteno de
22

uma mais valia extra (superlucro), o que passa pela reduo do valor das mercadorias, de modo
que seria uma contradio em termos se esse valor aparecesse diretamente.
Isto posto, qual a novidade que o capitalismo contemporneo traz? A novidade a
existncia de mercadorias feitas s de conhecimento. O setor paradigmtico desse tipo de
mercadoria o setor de informtica. Cabe ento perguntar: o que um software, ou produtos
correlatos a esse, que empresas como a Microsoft e a Google vendem aos milhares todos os
dias? algo que tem a forma mercadoria, pois tem um preo e o acesso a ela depende do
pagamento desse preo (a menos, claro, da pirataria), mas que no tem valor, pois o tempo
de trabalho necessrio sua reproduo zero. Qual o fundamento desse preo ento? Seu
fundamento uma renda do saber, uma renda absoluta, que, tal como a renda absoluta da terra
que Marx diagnosticou, fundamenta-se pura e simplesmente na existncia da propriedade.18
Marx disse sobre a propriedade fundiria, que ela no produz em si mesma renda, mas
que ela d a seu detentor o poder de subtra-la produo agrcola at que o preo dos bens
cuja produo ela possibilita sejam altos o suficiente para proporcionar-lhe uma renda, no caso,
renda absoluta. Pois podemos dizer o mesmo da propriedade de um bem intangvel como o
software, mas que, ao contrrio da terra, no se caracteriza pela escassez (que o que
proporciona o poder de monoplio inerente propriedade da terra) e sim pela abundncia. O
software, justamente pela sua natureza de bem sem valor (no preciso trabalho para
reproduzi-lo) tem o carter de um bem livre, ou seja, abundante, e por isso no deveria ter
preo. Mas quem detm a propriedade intelectual do software tem o poder de subtra-lo
produo de outros bens (ou sua utilizao como bem final) se uma renda no lhe for paga.
essa propriedade juridicamente garantida que ergue barreiras utilizao do conhecimento
objetivado no software, a menos que uma renda aparea para seu proprietrio.19 Como no h
aqui, como h no caso da propriedade agrcola, uma produo de valor acima do que
necessrio para realizar os preos de produo, no est no setor em si a renda a ser apropriada.

18 Esta interpretao sobre a natureza do valor monetrio que pago propriedade intelectual est em linha com a
de Haddad (1998), Teixeira (2009) e Teixeira e Rotta (2012). Trata-se aqui, continuando esses trabalhos,
particularmente os dois ltimos, de indicar qual o tipo especfico de renda da terra com a qual a renda do saber
se assemelha. Na medida em que equipara a renda do saber renda da terra, a interpretao difere da de Prado
(2005), que a aproxima do juro. Vale observar que essa divergncia no nos impede de perceber a correo das
observaes de Prado no que concerne importncia crescente da empresa que produz mercadoria conhecimento
no capitalismo moderno. Vale igualmente registrar que tambm o autor concorda com o carter fortemente rentseeking desse tipo de empreendimento (pp. 109-110).

19 Na cincia econmica convencional, esses bens so chamados de toll goods (bens pedagiados). Eles se
caracterizam por ser no rivais o consumo do bem por um agente no impede seu consumo por outros e excluveis,
vale dizer, apesar da no rivalidade que os caracteriza, agentes podem ser excludos de seu consumo, por meio da
imposio de um preo (pedgio).

23

A propriedade intelectual, ao tornar o conhecimento uma mercadoria e ao torn-la um insumo

to indispensvel produo de todas as outras como o , por exemplo, o transporte, obriga a
transformao de parte do valor produzido nos demais setores em renda do saber, subtraindo,
portanto, essa parcela de valor do processo de formao da taxa geral de lucro que engloba
todos os demais setores. Assim, apesar de aparecer formalmente como lucro, o ganho das
empresas que produzem esse tipo de bem de fato constitudo por renda, uma renda do saber,
que se estabelece simplesmente porque algum se apresenta como dono do conhecimento e,
enquanto tal, exige uma renda para liber-lo para os demais. Trata-se, portanto, de uma
forma moderna de renda absoluta. Consideremos agora a forma moderna da renda de
monoplio.
Quando apresentamos, na seo 1, o caso 6 renda de monoplio utilizamos como
exemplo a situao em que uma determinada terra produz uma uva de excepcional qualidade
e, por tabela, um vinho de excepcional qualidade. Se o caso em tela se resumisse a exemplos
desse tipo, no teria a menor importncia sistmica, visto que, para sua ocorrncia, seria
necessria a conjuno de uma srie de fatores excepcionais e, portanto, raros. Ele poderia ser,
portanto, assimilado aos casos, referidos por Ricardo, e tambm por Marx, em que o valor
(preo) das mercadorias no regulado pelo tempo de trabalho necessrio sua produo
(porque o trabalho no pode reproduzi-las), mas por sua escassez e pela disposio de pagar
daqueles que desejam esses bens (caso, por exemplo, de moedas e selos antigos, vinhos
rarssimos e obras de arte).
No essa, no entanto, a situao no capitalismo de hoje. Bem ao contrrio, as
propriedades mgicas que s seriam, em princpio, resultado da conjugao de circunstncias
excepcionais, so agora correntemente produzidas. A relao da mercadoria com sua marca
antiga, mas nas ltimas dcadas que a marca ganha definitivamente lugar central na produo
capitalista: At o incio dos anos 1970, os logotipos em roupas geralmente ficavam escondidos,
discretamente colocados na face interna dos colarinhos. No final dos anos 1970, eles estavam
sendo arrastados para o lado de fora das camisetas. No incio dos anos 1980, j eram um
acessrio de moda, que aos poucos foram engolindo as prprias roupas (Klein, 2008, p. 52).
Considerando uma definio que aparece em quase todos os livros-texto de Marketing marca
a unio de atributos tangveis e intangveis, simbolizados em um logotipo, cujo fim criar
influncia e gerar valor. Ou, colocado de forma mais clara, como o faz a Wikipedia: a marca
forte permite preos mais altos (price premium ou acrscimo de preo suportado pela marca).

24

Entre um Citizen e um Cartier, a diferena de preo, para igual qualidade tcnica, pode ser de
vrias centenas de euros.20
O objetivo maior da marca,

portanto, no simplesmente ajudar a vender a

mercadoria, mas, bem mais do que isso, gerar valor, produzir um price premium, ou, em
nossos termos aqui, garantir uma renda de monoplio. Da porque a marca ter sido convertida
num ativo, um patrimnio intangvel, que faz parte dos ativos no circulantes da empresa, tanto
quanto o imobilizado e os investimentos financeiros.21 Mas, o fundamental no que a marca
tenha se transformado oficialmente num ativo. O fundamental que esse ativo faa parte do
grupo dos mais importantes, em detrimento do imobilizado, atrelado produo enquanto tal
(mquinas, equipamentos e instalaes fsicas). revelador o seguinte trecho de um celebrado
manual de Managering a respeito da forma de se organizar a contabilidade capitalista: A
capacidade de mobilizao e explorao dos ativos intangveis ou invisveis tornou-se muito mais
decisiva do que investir e gerenciar ativos fsicos tangveis (Kaplan e Norton, apud Prado, 2005,
p.95). Os ativos tangveis so peas fundamentais para a apropriao do lucro normal, ou seja
para a realizao do valor da mercadoria de modo a se obter por ela ao menos o preo de
produo. Esses mesmos ativos, ao lado de outros intangveis como tecnologia, so tambm as
peas chave da apropriao do sobrelucro, aquele valor excedente adicional que as empresas
mais produtivas tm sua disposio. Mas renda, renda de monoplio, s a marca capaz de
produzir. E ter sucesso no Branding muito mais interessante do que ser bem sucedido numa
inovao produtiva, porque libera o valor da mercadoria da camisa de fora do tempo de
trabalho socialmente necessrio. Uma vez estabelecida, a marca no s singulariza a
mercadoria, mas se torna independente, domina o cliente, que deixa o preo de lado e paga o
que for necessrio.22 Atinge-se o ponto ideal do ponto de vista da valorizao capitalista quando
o consumidor consome antes a marca do que o produto propriamente dito, processo que vem
se tornando cada vez mais comum nas ltimas dcadas.

20 Verbete Marca. Acesso em 14/10/2011.

21 Aqui, tal como no caso da terra e das aes, seu valor resultante da capitalizao taxa de juros vigente dos
rendimentos futuros esperados por seu detentor, ou seja, trata-se de capital fictcio.

22 A semelhana com o conceito de capital simblico desenvolvido por Bordieu (1992) evidente: uma marca
consolidada permite que uma determinada mercadoria coloque-se em posio de proeminncia frente a suas
concorrentes, posio que refora seu prprio protagonismo e seu poder de imposio. Traduzindo em termos
marxistas, poderamos dizer que, quando a marca ganha a centralidade do processo superpem-se duas camadas de
fetiche: a originria da forma mercadoria e a adicional produzida pela marca. Fontenelle (2002) faz uma bela
discusso em torno do fetiche redobrado criado pelo domnio e autonomizao da marca utilizando como ilustrao
o caso paradigmtico do McDonalds. Ver a respeito tambm Arantes (2004).

25

Consideremos por fim as chamadas teses da financeirizao, com o que trataremos das
duas ltimas categorias de rendimento pertencente ao grupo das rendas (juros e dividendos).
Chesnais (2005) foi dos primeiros autores marxistas a chamar a ateno para o ponto que
realmente deve ser destacado: o carter externo ao processo de produo enquanto tal que
tem o capital portador de juros, uma vez que vinculado mera propriedade. A tese mais
importante que se deve mostrar, portanto, que a lgica financeira, externa e estranha s
necessidades da produo, foi internalizada no prprio espao produtivo. No se trata,
portanto, de asseverar que a valorizao financeira tornou-se mais importante do que a
valorizao produtiva (o que pode ou no ser verdade a depender de cada negcio e de cada
momento especfico da conjuntura). No se trata tambm simplesmente de afirmar que, nas
trs ltimas dcadas, o crescimento da riqueza financeira se deu a um ritmo muito mais elevado
que o crescimento da riqueza real (o que verdadeiro, de qualquer forma, a julgar pelos
dados).23 No se trata tampouco de advogar que a valorizao financeira tem se autonomizado
em relao valorizao produtiva (ainda que, do ponto de vista categorial, exista, a meu ver,
um processo de autonomizao das formas sociais mais abstratas que est ontologicamente
determinando a proeminncia que vem assumindo o capital fictcio, o que s torna o sistema
ainda mais contraditrio, uma vez que autonomia absoluta evidentemente no h, ou no
existiriam crises).24 Trata-se de insistir que, para alm da parcela do lucro que sempre assumiu
a forma de renda pois, enquanto juro, encarado inclusive como custo do capital (que enquanto
tal deve ser pago!), atualmente, pelo menos no que concerne aos capitais mais ou menos
estabelecidos, a posio externa do detentor de aes que acaba por comandar as decises
atinentes produo. Hoje, alm da primeira grande disputa em torno do valor produzido que
coloca salrios de um lado e lucros de outro, alm de uma segunda disputa que coloca juro de
um lado e lucro lquido de outro, h agora, de modo cada vez mais incisivo, outra disputa, que
coloca, de um lado, os lucros retidos (a serem reinvestidos) e, de outro, os lucros distribudos
(dividendos).
A profuso de ttulos sobre governana corporativa que vm sendo editados nos ltimos
anos (tendo se criado inclusive uma nova rea de pesquisa tanto no domnio da Business Science
quanto no domnio da Economics), parece indicar que essa percepo est correta. A tal
governana, por sinal, no nada mais do que a arte de tornar parceiros os gerentes dos
processos produtivos e os rentistas. Se, no perodo dos anos dourados do capitalismo, esses

23 Conforme Paulani (2010).

24

Ver a respeito Paulani (2011)

26

administradores eram todo-poderosos para contrapor aos interesses dos acionistas os

imperativos e necessidades da empresa enquanto tal, hoje, por meio de astutos expedientes como
as stock options,25 eles foram conquistados de vez pela finana. Finalmente, no custa lembrar
que o carter externo que a mera propriedade do capital, objetivada nas aes e ttulos de
dvida, assume frente ao movimento real da produo transforma-o em fora impessoal e por
isso muito mais efetiva para impor exigncias exorbitantes de rentabilidade (como os
misteriosos 15%, que se tornaram norma no mercado).
Resumindo, se quisssemos definir de modo sumrio o regime de acumulao
contemporneo, que arrasta consigo seu modo especfico de regulao, talvez pudssemos
dizer que se trata de um capitalismo dominado pela finana, onde a acumulao se d sob os
imperativos da propriedade mais do que da produo e propriedade que cada vez mais de
capital fictcio do que de meios de produo, um capitalismo, portanto, essencialmente rentista,
onde o capital fictcio, cada vez mais tem por argumento nomes, ao invs de terrenos e aparatos
produtivos, enquanto os meios de produo revelam a importncia cada vez maior dos ativos
intangveis, ao invs do trabalho vivo e do trabalho morto. J que a mo de obra e as mquinas
parecem estar sendo cada vez mais deslocadas pelo conhecimento e pela informao, j que os
capitais associam-se em holdings cada vez mais afastadas do cho da produo, j que os
capitalistas so cada vez mais difusos grupos de investidores associados em fundos, consrcios
e private equitys, j que os principais ativos das empresas so imagens, marcas e patentes,
parece que o capital terceirizou a explorao, delegou a outrem o trabalho sujo de comandar a
expropriao, deixou para l o lucro e instalou-se confortavelmente nos espaos sociais que lhe
garantem ganhos. Seus rendimentos agora no tm nada que ver com a atividade de explorar e
ser explorado, eles so direitos que a propriedade lhe confere. Numa espcie de fetichismo
ao quadrado, a acumulao parece perseguir um roteiro de mundo virtual, onde a explorao
imaginria.26 Frente a isso, no h espantar que o fim do trabalho tenha sido decretado.
A importncia de resgatar a teoria da renda de Marx est em mostrar que o fundamento
de vrios dos fenmenos que tm caracterizado a etapa atual do capitalismo e, que procuramos
articular no sumrio do regime de acumulao que vimos de apresentar, esto no mesmo lugar
onde sempre estiveram: o velho e conhecido trabalho no pago, por mais que o conhecimento

25 Stock Options so recompensas no monetrias oferecidas aos executivos da empresa, sob a forma de opes de
compra de aes ordinrias da prpria empresa a preos abaixo do mercado. Desse modo, os gerentes passam a ter
os mesmos interesses rentistas.

26 verdade que a explorao nunca apareceu como tal, nem poderia, mas no mundo atual parecem distanciar-se
mais do que nunca rentabilidade e emprego de mo de obra assalariada.

27

de fato tenha crescido de importncia no processo produtivo, por mais que as marcas e patentes
venham pontificando frente aos ativos convencionais, por mais que a finana parea dispensar
a produo efetiva. Ainda que seja impossvel compreender a forma contempornea de operar
do capital, sem atentar para esses fenmenos preciso observar que todos esses so traos
distintivos desse modo de produo: parte constitutiva de seu funcionamento o
aprimoramento do conhecimento, da tcnica e da cincia, empurrados que so pelas exigncias
da concorrncia; sua tendncia imanente a fuga das normas de regulao socialmente postas,
a libertao dos torniquetes impostos pela concorrncia, que as prerrogativas monoplicas
propiciam; finalmente, tendncia natural do sistema, em condies normais, que a finana v
assumindo o controle, mais liberta que frente acumulao produtiva, dos entraves e estorvos
representados pela necessidade de fixar o capital material e de extrair valor excedente de uma
fora que viva, quer autonomia, tem direitos e se rebela. Se agora h uma diferena de grau
mais do que de substncia, ou, em outras palavras, trata-se de uma situao que o
funcionamento normal do capitalismo produziria de qualquer jeito. A transferncia cada vez
mais acentuada da produo para a propriedade

enquanto base de justificao da

remunerao do capital apenas a forma mais adequada, do ponto de vista da configurao dos
rendimentos, de dar conta desta etapa avanada do capitalismo.

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