L

LAUDO DE AVA
ALIA
O AP-0333/16-01
C
COMPANHIA SO
S
JO
OS HO
OLDING
G E CET
TIP
SS.A. ME
ERCADO
OS ORG
GANIZA
ADOS

LAUDO:

AP-0333/16-01

DATA-BASE:

31 de dezembro de 2015

SOLICITANTE:

BM&FBOVESPA S.A. BOLSA DE VALORES, MERCADORIAS E FUTUROS, doravante denominada BVMF.

Sociedade annima aberta, com sede Praa Antnio Prado, n 48, 7 Andar, Centro, na Cidade e Estado de So
Paulo, inscrita no CNPJ/MF sob o n 09.346.601/0001-25.

OBJETO:

COMPANHIA SO JOS HOLDING, atual denominao de NETANYA EMPREENDIMENTOS E PARTICIPAES S.A.,

doravante denominada NETANYA.
Sociedade annima fechada, com sede Rua Fernando de Albuquerque, n 31, Conj. 72, Consolao, na Cidade e
Estado de So Paulo, inscrita no CNPJ/MF sob o n 23.791.728/0001-84.
CETIP S.A. MERCADOS ORGANIZADOS, doravante denominada CETIP.
Sociedade annima aberta, com sede Av. Republica do Chile, n 230, 10 e 11 andares, Centro, na Cidade e Estado
do Rio de Janeiro, inscrita no CNPJ/MF sob o n 09.358.105/0001-91.

OBJETIVO:

Determinao do Patrimnio Lquido contbil de NETANYA, para fins de incorporao pela BVMF, nos termos e para os
fins dos artigos 226 e 227 e pargrafos da Lei n 6.404/76 (Lei das S.A.).

Laudo AP-0333/16-01

NDICE
1.

SUMRIO EXECUTIVO--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 3

2.

PRINCPIOS E RESSALVAS ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 5

3.

LIMITAES DE RESPONSABILIDADE --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 7

4.

METODOLOGIA DE AVALIAO --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 8

5.

AVALIAO DO PATRIMNIO LQUIDO CONTBIL DE NETANYA-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 9

6.

CONCLUSO ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 10

7.

RELAO DE ANEXOS ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 11

Laudo AP-0333/16-01

1. SUMRIO EXECUTIVO
A BM&FBOVESPA S.A. Bolsa De Valores, Mercadorias e Futuros (BVMF)
uma companhia que administra mercados organizados de ttulos, valores

BVMF alm de R$30,75 (trinta reais e setenta e cinco centavos), em moeda

corrente nacional (a ser reajustado).

mobilirios e contratos derivativos, alm de prestar servios de registro,

A APSIS CONSULTORIA E AVALIAES LTDA., doravante denominada APSIS,

compensao e liquidao, atuando, principalmente, como contraparte

com sede na Rua da Assembleia, n 35, 12 andar, Centro, na Cidade e

central garantidora da liquidao financeira das operaes realizadas em

Estado do Rio de Janeiro, inscrita no CNPJ sob n 08.681.365/0001-30, foi

seus ambientes.

nomeada por BVMF para constatar o valor do Patrimnio Lquido contbil de

A COMPANHIA SO JOS HOLDING, atual denominao de NETANYA

EMPREENDIMENTOS E PARTICIPAES S.A. (NETANYA) uma subsidiria

NETANYA, para fins de incorporao pela BVMF, nos termos dos artigos 226 e
227 da Lei n 6.404/76 (Lei das S.A.).

integral da BVMF, que tem como atividade econmica principal o Aluguel de

Na elaborao deste trabalho, foram utilizados dados e informaes

imveis prprios e participao em outras sociedades.

fornecidos por terceiros, na forma de documentos e entrevistas verbais com

A Cetip S.A. Mercados Organizados (CETIP) uma companhia que oferece

servios de registro, central depositria, negociao e liquidao de ativos e

o cliente. As estimativas utilizadas neste processo esto baseadas nos

documentos e informaes, os quais incluem, entre outros, os seguintes:

ttulos. Por meio de solues de tecnologia e infraestrutura, sua proposta

Balano auditado de NETANYA em dezembro de 2015;

dar liquidez, segurana e transparncia para as operaes financeiras no

Eventos subsequentes a serem realizados em NETANYA antes da data

da incorporao; e

mercado brasileiro.
A BVMF, conforme fato relevante divulgado em 19 de fevereiro de 2016,
aprovou a apresentao de proposta vinculante, aos respectivos acionistas
das Companhias, para a combinao das operaes das BVMF e CETIP

Laudo de avaliao econmica da CETIP, utilizado para embasar a

operao de incorporao de aes da CETIP em NETANYA, produzida
por terceiros.

(Proposta Vinculante ou Operao), que resultar: (i)na titularidade,

pela BVMF, da totalidade das aes de emisso da CETIP; e (ii) no
recebimento, para cada ao ordinria de emisso da CETIP, sujeitos aos
ajustes previstos no referido fato relevante, de 0,8991 ao ordinria da

Laudo AP-0333/16-01

A APSIS realizou recentemente avaliaes para companhias abertas para

A equipe responsvel pela realizao deste trabalho constituda pelos

diversas finalidades nas seguintes empresas:

seguintes profissionais:

AMBEV S.A.
BCO BTG PACTUAL S.A.
BEMATECH S.A.
BR PROPERTIES S.A.
CENTRAIS ELET BRAS S.A. - ELETROBRAS
CIA SIDERRGICA NACIONAL
ESTCIO PARTICIPAES S.A.
GOL LINHAS AREAS INTELIGENTES S.A.
JBS S.A.
JEREISSATI TELECOM S.A.
NET SERVIOS DE COMUNICAO S.A.
OI S.A.
QUALICORP S.A.
RESTOQUE COMRCIO E CONFECES DE ROUPAS S.A.
TOTVS S.A.

AMILCAR DE CASTRO
Diretor
Bacharel em Direito
ANA CRISTINA FRANA DE SOUZA
Vice-Presidente
Engenheira civil (CREA/RJ 1991103043)
ANTONIO LUIZ FEIJ NICOLAU
Diretor
Advogado (OAB/RJ 167.543)
EDUARDO DE CASTRO ROSSI
Diretor
Engenheiro Eletricista (CREA/SP 5062320397)
GIANCARLO FALKENSTEIN
Consultor Snior
Contador (CRC/SP 317492/O-1)
LUIZ PAULO CESAR SILVEIRA
Vice-Presidente
Engenheiro Mecnico e Contador (CREA/RJ 1989100165 e CRC/RJ-118263/P-0)
MRCIA APARECIDA DE LUCCA CALMON
Diretora
Contadora (CRC/SP-143169/O-4)
MRCIA MOREIRA FRAZO DA SILVA
Diretora
Contadora (CRC/RJ-106548/O-3)
MARINA RAGUCCI
Gerente Executiva
Economista
RENATA POZZATO CARNEIRO MONTEIRO
Presidente
Ps-Graduada em Direito (OAB/RJ 109.393)
SERGIO FREITAS DE SOUZA
Vice-Presidente
Economista (CORECON/RJ 23521-0)

Laudo AP-0333/16-01

2. PRINCPIOS E RESSALVAS
As informaes a seguir so importantes e devem ser cuidadosamente lidas.
O Relatrio objeto do trabalho enumerado, calculado e particularizado obedece criteriosamente aos princpios fundamentais descritos a seguir:

Os consultores no tm interesse, direto ou indireto, nas companhias

atingindo as empresas em questo, que no os listados no presente

envolvidas ou na operao, bem como no h qualquer outra

Relatrio.

circunstncia relevante que possa caracterizar conflito de interesses.

O Relatrio apresenta todas as condies limitativas impostas pelas

A APSIS no titular de valores mobilirios de BVMF ou CETIP,

metodologias adotadas, quando houver, que possam afetar as

tampouco seus scios, diretores, administradores, conselheiros,

anlises, opinies e concluses contidas no mesmo.

controladores ou pessoas a estes vinculados.

O Relatrio foi elaborado pela APSIS e ningum, a no ser os seus

A APSIS declara que no h quaisquer relaes comerciais e

prprios consultores, preparou as anlises e correspondentes

creditcias que possam impactar o Laudo.

concluses.

No h conflito de interesse que prejudique a independncia

A APSIS assume total responsabilidade sobre a matria de Avaliaes,

necessria para o desempenho de suas funes neste trabalho.

incluindo as implcitas, para o exerccio de suas honrosas funes,

Os honorrios profissionais da APSIS no esto, de forma alguma,

precipuamente estabelecidas em leis, cdigos ou regulamentos

sujeitos s concluses deste Relatrio.

prprios.

No melhor conhecimento e crdito dos consultores, as anlises,

presente

Relatrio

atende

recomendaes

critrios

opinies e concluses expressas no presente Relatrio so baseadas

estabelecidos pela Associao Brasileira de Normas Tcnicas (ABNT),

em dados, diligncias, pesquisas e levantamentos verdadeiros e

Uniform Standards of Professional Appraisal Practice (USPAP) e

corretos.

International

Assumem-se como corretas as informaes recebidas de terceiros,

exigncias impostas por diferentes rgos, como Comit de

sendo que as fontes das mesmas esto contidas e citadas no referido

Pronunciamentos Contbeis (CPC), Ministrio da Fazenda, Banco

Relatrio.

Central, Banco do Brasil, Comisso de Valores Mobilirios (CVM),

Para efeito de projeo, partimos do pressuposto da inexistncia de

Superintendncia de Seguros Privados (SUSEP), Regulamento do

nus ou gravames de qualquer natureza, judicial ou extrajudicial,

Imposto de Renda (RIR), Comit Brasileiro de Avaliadores de Negcios

Valuation

Standards

Council

(IVSC),

alm

das

(CBAN), etc.

Laudo AP-0333/16-01

O controlador e os administradores das companhias envolvidas no

direcionaram, limitaram, dificultaram ou praticaram quaisquer atos
que tenham ou possam ter comprometido o acesso, a utilizao ou o
conhecimento de informaes, bens, documentos ou metodologias de
trabalho relevantes para a qualidade das concluses contidas neste
trabalho.

Pelos servios desde Laudo, a APSIS receber remunerao total de

R$ 28.000,00 (vinte e oito mil reais).

A APSIS no prestou nenhum tipo de servio nos ltimos 12 meses

para as empresas envolvidas nessa operao.

Laudo AP-0333/16-01

3. LIMITAES DE RESPONSABILIDADE

Para elaborao deste Relatrio, a APSIS utilizou informaes e

dados de histricos auditados por terceiros ou no auditados,
fornecidos por escrito pela administrao da empresa ou obtidos das
fontes mencionadas. Sendo assim, a APSIS assumiu como verdadeiros
e coerentes os dados e informaes obtidos para este Relatrio e no
tem qualquer responsabilidade com relao a sua veracidade.

O escopo deste trabalho no incluiu auditoria das demonstraes

financeiras ou reviso dos trabalhos realizados por seus auditores.
Sendo assim, a APSIS no est expressando opinio sobre as
demonstraes financeiras da Solicitante.

No nos responsabilizamos por perdas ocasionais Solicitante e suas

controladas, a seus scios, diretores, credores ou a outras partes
como consequncia da utilizao dos dados e informaes fornecidos
pela empresa e constantes neste Relatrio.

Nosso trabalho foi desenvolvido unicamente para o uso dos

Solicitantes e seus scios, visando ao objetivo j descrito.

Laudo AP-0333/16-01

4. METODOLOGIA DE AVALIAO
Exame da documentao de suporte j mencionada, objetivando verificar

A NETANYA incorporar as aes de CETIP e emitir em favor dos

acionistas de CETIP:

uma escriturao feita em boa forma e obedecendo s disposies legais

regulamentares, normativas e estatutrias que regem a matria, de acordo

1 ao ordinria de NETANYA para cada ao de CETIP;

com as "Prticas Contbeis Adotadas no Brasil".

3 aes preferenciais resgatveis de NETANYA para cada

ao de CETIP.

Foram examinados os livros de contabilidade de NETANYA e todos os demais

documentos necessrios elaborao deste laudo, que foi realizado a partir

R$ 11.295.468.416,20;

do balano de NETANYA, encerrado em 31 de dezembro de 2015 (Anexo 2).

Apuraram os peritos que os ativos e os passivos de NETANYA encontram-se

devidamente contabilizados.

de

aporte

relatados

Resgate da totalidade das aes preferenciais de NETANYA pelo valor

estimado de R$ 9.257.820.000,00.

Deve-se atentar que, o resgate, relatado nos Eventos Subsequentes, est

No faz parte do escopo da APSIS validar as premissas que embasaram os

valores

Com as emisses acima, haver um novo aporte na NETANYA de mais

nos

Eventos

Subsequentes,

que

so

fundamentados em laudos emitidos por terceiros (KPMG Corporate Finance

Ltda.).

sujeito a variaes devido ao acordo entre BVMF e CETIP de atualizar

esse aporte pelo CDI enquanto aguarda aprovao da combinao de
negcios pelos rgos reguladores e autoridades governamentais. Para
esse Laudo foi considerado o valor base do laudo, desenvolvido por

EVENTOS SUBSEQUENTES CONSIDERADOS NA AVALIAO

Na presente avaliao foram considerados pro forma, alguns eventos que
devem ocorrer antes da incorporao, conforme descritos a seguir:

NETANYA possua 1.200 aes ordinrias ao valor de R$1,00;

A BVMF realizar um aporte em dinheiro na NETANYA no montante

terceiros, atualizado, para fins de aporte em dinheiro realizado pela

BVMF, pelo CDI acumulada de 9,29% referente ao CDI projetado pelo
FOCUS de Abril/2016 a Dezembro/2016, resultando em um aporte em
dinheiro no montante de R$ 9.257.820.000,00.

total de R$ 9.257.820.000,00, mediante a subscrio de, pelo menos,

794.650.830 novas aes ordinrias;

Laudo AP-0333/16-01

5. AVALIAO DO PATRIMNIO LQUIDO CONTBIL DE NETANYA

Foram examinados os livros de contabilidade de NETANYA e todos os demais documentos necessrios elaborao deste laudo.
Apuraram os peritos que o valor do Patrimnio Lquido contbil de NETANYA, se ocorridos os eventos de aumento de seu capital, a incorporao de aes de
CETIP e o resgate de suas aes preferenciais resgatveis, para fins de incorporao pela BVMF, ser de pelo menos R$ 11.295.468 mil (onze bilhes, duzentos e
noventa e cinco milhes e quatrocentos e sessenta e oito mil reais), conforme tabela abaixo:
NETANYA

DEMONSTRAES

Saldos em

BALANO PATRIMONIAL (R$ mil)

31/12/2015

Aporte de

Saldos aps

Conferncia e

Capital em

aporte de capital

Emisso de

Espcie*

em 31/12/2015

aes*

Saldos aps

Saldos aps

conferncia e

Resgate de

emisso de aes em

Aes*

resgate de
aes em

31/12/2015

31/12/2015

ATIVO CIRCULANTE

0,13

9.257.820

9.257.820

9.257.820

(9.257.820)

Disponvel

0,13

9.257.820

9.257.820

9.257.820

(9.257.820)

ATIVO NO CIRCULANTE

11.295.468

11.295.468

REALIZVEL A LONGO PRAZO

INVESTIMENTOS

1.695.815

1.695.815

1.695.815

1.695.815

1.695.815

1.695.815

IMOBILIZADO

INTANGVEL

9.599.653

9.599.653

9.599.653

9.599.653

9.599.653

9.257.820

9.257.820

11.295.468

20.553.289

PASSIVO CIRCULANTE

PASSIVO NO CIRCULANTE

EXIGVEL A LONGO PRAZO

CETIP S.A.

100%

gio gerado
TOTAL DO ATIVO

PATRIMNIO LQUIDO

(9.257.820)

0,13

9.257.820

9.257.820

11.295.468

20.553.289

(9.257.820)

Capital Social

9.257.820

9.257.821

1.695.815

10.953.636

(9.257.820)

Reserva de Capital

9.599.653

9.599.653

(1)

(1)

Lucro/Prejuzo Exerc. Anterior

TOTAL DO PASSIVO

9.257.820

9.257.820

11.295.468

(1)
20.553.289

(9.257.820)

11.295.468

9.599.653
11.295.468

11.295.468
1.695.816
9.599.653
(1)
11.295.468

* Valores esto sujeitos a variao, por conta de condies suspensivas sujeitas aprovao de Orgos Reguladores e Autoridades Governamentais.

Laudo AP-0333/16-01

6. CONCLUSO
luz dos exames realizados na documentao anteriormente mencionada e tomando por base estudos da APSIS, concluram os peritos que o valor do Patrimnio
Lquido contbil de NETANYA, para fins de incorporao pela BVMF, ser de, pelo menos, R$ 11.295.468 mil (onze bilhes, duzentos e noventa e cinco milhes
e quatrocentos e sessenta e oito mil reais) aps a verificao dos eventos anteriormente descritos.
O Laudo de avaliao AP-0333/16-01 foi elaborado sob a forma de Laudo Digital (documento eletrnico em Portable Document Format - PDF), com a
certificao dos responsveis tcnicos e impresso pela APSIS, composto por 9 (nove) folhas digitadas de um lado e 03 (trs) anexos, a APSIS Consultoria e
Avaliaes Ltda., CRC/RJ-005112/O-9, empresa especializada em avaliao de bens, abaixo representada legalmente pelos seus diretores, coloca-se disposio
para quaisquer esclarecimentos que, porventura, se faam necessrios.

So Paulo, 15 de abril de 2016.

LUIZ PAULO CESAR SILVEIRA

Vice-Presidente

MARCIA APARECIDA DE LUCCA CALMON

Diretora

Laudo AP-0333/16-01

10

7. RELAO DE ANEXOS
1. BALANO DE NETANYA COM TODOS OS EVENTOS
2. BALANO DE NETANYA EM DEZEMBRO DE 2015
3. GLOSSRIO E PERFIL DA APSIS

RIO DE JANEIRO - RJ
Rua da Assembleia, n 35, 12 andar
Centro, CEP 20011-001
Tel.: + 55 (21) 2212-6850 Fax: + 55 (21) 2212-6851

SO PAULO - SP
Av. Anglica, n 2.503, Conj. 101
Consolao, CEP 01227-200
Tel.: + 55 (11) 3662-5453 Fax: + 55 (11) 3662-5722

Laudo AP-0333/16-01

11

ANEXO 1

LAUDO DE AVALIAO AP-0333/16-01

ANEXO 1 - BP - NETANYA

NETANYA

DEMONSTRAES

BALANO PATRIMONIAL (R$ mil)

ATIVO CIRCULANTE
Disponvel
ATIVO NO CIRCULANTE
REALIZVEL A LONGO PRAZO
INVESTIMENTOS
CETIP S.A.
IMOBILIZADO
INTANGVEL

Saldos aps
Aporte de Capital
aporte de capital
em Espcie*
em 31/12/2015

Saldos em
31/12/2015

100%

Conferncia e
Emisso de
aes*

Saldos aps
conferncia e emisso
de aes em
31/12/2015

0,13
0,13
-

9.257.820
9.257.820
-

9.257.820
9.257.820
-

11.295.468
1.695.815
1.695.815
-

9.257.820
9.257.820
11.295.468
1.695.815
1.695.815
-

9.599.653

9.599.653

gio gerado
9.599.653
9.599.653
TOTAL DO ATIVO
0
9.257.820
9.257.820
11.295.468
20.553.289
PASSIVO CIRCULANTE
PASSIVO NO CIRCULANTE
EXIGVEL A LONGO PRAZO
PATRIMNIO LQUIDO
0,13
9.257.820
9.257.820
11.295.468
20.553.289
Capital Social
1
9.257.820
9.257.821
1.695.815
10.953.636
Reserva de Capital
9.599.653
9.599.653
Lucro/Prejuzo Exerc. Anterior
(1)
(1)
(1)
TOTAL DO PASSIVO
0
9.257.820
9.257.820
11.295.468
20.553.289
* Valores esto sujeitos a variao, por conta de condies suspensivas sujeitas a aprovao de Orgos Reguladores e Autoridades Governamentais.

APSIS CONSULTORIA E AVALIAES LTDA.

Saldos aps
resgate de aes
em 31/12/2015

Resgate de
Aes*
(9.257.820)
(9.257.820)
(9.257.820)
(9.257.820)
(9.257.820)
(9.257.820)

11.295.468
1.695.815
1.695.815
9.599.653
9.599.653
11.295.468
11.295.468
1.695.816
9.599.653
(1)
11.295.468

1/1

ANEXO 2

GC ASSESSORIA CONTABIL LTDA - ME

1.200,00

Dbito
1.068,60

1.068,60

Crdito
131,40D

131,40D

Saldo Atual

Folha: 1

Saldo Anterior
1.200,00

11,40D

131,40D

Dirio:0

0,00D

1.068,60

NETANYA EMPREENDIMENTOS E PARTICIPACOES S.A.(02116)

CNPJ : 23.791.728/0001-84
Balancete Analtico de 04/12/2015 at 31/12/2015

0,00D
1.200,00
1.068,60

Descrio
[11]ATIVO CIRCULANTE
0,00D

1.068,60

[1]ATIVO

[111]DISPONIBILIDADE
1.080,00
11,40D

1.080,00

0,00D

1.200,00

1.200,00

0,00

1.200,00C

1.200,00C

1.200,00C

120,00D

120,00D

0,00

1.200,00C

0,00

0,00
1.200,00

1.200,00C

120,00

0,00C

1.200,00

0,00D

0,00C
0,00

1.200,00

0,00D

0,00C
0,00

0,00

0,00

0,00C

0,00

0,00C

0,00C

1.068,60

1.068,60

0,00

0,00

223,39D

223,39D

1.068,60D

1.068,60D

0,00D

0,00

0,00D

0,00

0,00

0,00

0,00D
223,39

0,00

0,00D

505,21D

223,39D

0,00

505,21D

0,00

223,39

0,00

223,39

0,00

0,00D

0,00D

0,00D

0,00C

0,00C

0,00C

120,00

0,00D

[111101]CAIXA MATRIZ

[1111]CAIXA

[111203]BANCO DO BRASIL S/A

[1112]DEPSITOS BANCRIOS VISTA

[23]PATRIMNIO LQUIDO

[2]PASSIVO

[231]CAPITAL SOCIAL

[231101]CAPITAL SUBSCRITO DE DOMICILIADOS E RESIDENTES

[2311]CAPITAL REALIZADO - DE RESIDENTES NO PAS

[234]OUTRAS CONTAS DO PATRIMNIO LQUIDO

[234104](-) PREJUZOS ACUMULADOS

[2341]OUTRAS CONTAS DO PATRIMNIO LQUIDO

[51]DESPESAS OPERACIONAIS

[5]DESPESAS

[513]DESPESAS OPERACIONAIS

[513124]HONORRIOS CONTBEIS

[5131]DESPESAS OPERACIONAIS DAS ATIVIDADES EM GERAL

505,21

21,00D

484,21D

505,21

0,00

0,00D

0,00

0,00D

21,00

484,21

[5151]DESPESAS TRIBUTRIAS

[515]DESPESAS TRIBUTRIAS

0,00D

340,00D

0,00D

340,00D

[515108]IMPOSTOS E TAXAS

0,00

[515109]IMPOSTOS E TAXAS FEDERAIS

0,00

11,40D

340,00

13,90D

340,00

0,00

314,70D

0,00D

11,40

0,00

0,00D
0,00D

0,00

[5161]OUTRAS DESPESAS OPERACIONAIS EM GERAL

[516]OUTRAS DESPESAS OPERACIONAIS

[516103]CONTRIBUIO PATRONAL

13,90

0,00D

314,70

0,00

0,00D

0,00

0,00

0,00D

0,00

0,00

[516117]DESPESAS DE CARTRIO

0,00D

0,00

0,00

0,00

0,00

0,00
0,00

0,00
0,00

0,00

[516124]MATERIAL DE ESCRITRIO

[53]RESULTADO DO EXRECCIO
[531]RESULTADO DO EXRECCIO

[531101]RESULTADO DO EXERCCIO

[5311]RESULTADO DO EXRECCIO

Anlise do Balancete ==============================================================================

Ativo ---------------->
131,40D Passivo ------------->
1.200,00C
Despesa ------------->
1.068,60D Receita ------------->
0,00C
Custo-------------------->
0,00D
=====================>
1.200,00D =====================>
1.200,00C
Prejuzo ===============>
1.068,60
=============================================================================================

ANEXO 3

Glossrio

ABL

rea bruta locvel.

ABNT

Associao Brasileira de
Normas Tcnicas

Abordagem da renda

mtodo de avaliao pela converso a

valor presente de benefcios econmicos
esperados.

Abordagem de ativos

mtodo de avaliao de empresas onde

todos os ativos e passivos (incluindo os
no contabilizados) tm seus valores ajustados aos de mercado. Tambm conhecido como patrimnio lquido a mercado.

Amortizao

alocao sistemtica do valor amortizvel de ativo ao longo de sua vida til.

Amostra

conjunto de dados de mercado representativos de uma populao.

Aproveitamento eficiente

aquele recomendvel e tecnicamente

possvel para o local, em uma data de
referncia, observada a tendncia mercadolgica nas circunvizinhanas, entre
os diversos usos permitidos pela legislao pertinente.

rea equivalente de construo

rea construda sobre a qual aplicada

a equivalncia de custo unitrio de construo correspondente, de acordo com
os postulados da ABNT.

rea homogeneizada

rea til, privativa ou construda com

tratamentos matemticos, para fins de
mtodo de avaliao no qual so adotados avaliao, segundo critrios baseados
mltiplos comparativos derivados de preo no mercado imobilirio.
de vendas de ativos similares.

Abordagem de mercado

rea privativa

gio por expectativa de rentabilirea til acrescida de elementos consdade futura (fundo de comrcio ou trutivos (tais como paredes, pilares etc.)
e hall de elevadores (em casos particugoodwill)
benefcios econmicos futuros decorrentes lares).
de ativos no passveis de serem individualmente identificados nem separadamente
reconhecidos.

rea total de construo

resultante do somatrio da rea real privativa e da rea comum atribudas a uma

unidade autnoma, definidas conforme a
ABNT.

rea til

rea real privativa subtrada a rea ocupada pelas paredes e outros elementos
construtivos que impeam ou dificultem
sua utilizao.

Arrendamento mercantil financeiro

o que transfere substancialmente todos os

riscos e benefcios vinculados posse do
ativo, o qual pode ou no ser futuramente
transferido. O arrendamento que no for
financeiro operacional.

Arrendamento mercantil
operacional

o que no transfere substancialmente

todos os riscos e benefcios inerentes
posse do ativo. O arrendamento que no
for operacional financeiro.

Ativo

recurso controlado pela entidade como

resultado de eventos passados dos quais
se esperam benefcios econmicos futuros
para a entidade.

Ativo imobilizado

ativos tangveis disponibilizados para uso

na produo ou fornecimento de bens ou
servios, na locao por outros, investimento, ou fins administrativos, esperando-

-se que sejam usados por mais de um

perodo contbil.

Ativo intangvel

ativo identificvel no monetrio sem

substncia fsica. Tal ativo identificvel
quando: a) for separvel, isto , capaz
de ser separado ou dividido da entidade e vendido, transferido, licenciado,
alugado ou trocado, tanto individualmente quanto junto com contrato, ativo
ou passivo relacionados; b) resulta de
direitos contratuais ou outros direitos
legais, quer esses direitos sejam transferveis quer sejam separveis da entidade
ou de outros direitos e obrigaes.

Ativos no operacionais

aqueles no ligados diretamente s atividades de operao da empresa (podem

ou no gerar receitas) e que podem ser
alienados sem prejuzo do seu funcionamento.

Ativos operacionais

bens fundamentais ao funcionamento da

empresa.

Ativo tangvel

ativo de existncia fsica como terreno,

construo, mquina, equipamento,
mvel e utenslio.

Avaliao

ato ou processo de determinar o valor

de um ativo.

CAPM (Capital Asset Pricing

Model)

Benefcios e Despesas Indiretas. Percentual que indica os benefcios e despesas

indiretas incidentes sobre o custo direto da
construo.

modelo no qual o custo de capital para

qualquer ao ou lote de aes equivale
taxa livre de risco acrescida de prmio de risco proporcionado pelo risco
sistemtico da ao ou lote de aes
em estudo. Geralmente utilizado para
calcular o Custo de Capital Prprio ou
Custo de Capital do Acionista.

Bem

Capital investido

BDI (Budget Difference Income)

coisa que tem valor, suscetvel de utilizao ou que pode ser objeto de direito, que
integra um patrimnio.

Benefcios econmicos

benefcios tais como receitas, lucro lquido,

fluxo de caixa lquido etc.

Beta

medida de risco sistemtico de uma ao;

tendncia do preo de determinada ao
a estar correlacionado com mudanas em
determinado ndice.

Beta alavancado

valor de beta refletindo o endividamento

na estrutura de capital.

Campo de arbtrio

intervalo de variao no entorno do

estimador pontual adotado na avaliao,
dentro do qual se pode arbitrar o valor do
bem desde que justificado pela existncia
de caractersticas prprias no contempladas no modelo.

CAPEX (Capital Expenditure)

investimento em ativo permanente.

somatrio de capital prprio e de

terceiros investidos em uma empresa.
O capital de terceiros geralmente est
relacionado a dvidas com juros (curto e
longo prazo) devendo ser especificadas
dentro do contexto da avaliao.

Capitalizao

converso de um perodo simples de

benefcios econmicos em valor.

Cdigos alocados

ordenao numeral (notas ou pesos)

para diferenciar as caractersticas qualitativas dos imveis.

Combinao de negcios

unio de entidades ou negcios separados produzindo demonstraes contbeis de uma nica entidade que reporta.
Operao ou outro evento por meio do
qual um adquirente obtm o controle de
um ou mais negcios, independente da
forma jurdica da operao.

Controlada

entidade, incluindo aquela sem personalidade jurdica, tal como uma associao, controlada por outra entidade
(conhecida como controladora).

Controladora

entidade que possui uma ou mais controladas.

Controle

poder de direcionar a gesto estratgica

poltica e administrativa de uma empresa.

CPC

Comit de Pronunciamentos Contbeis.

Custo

total dos gastos diretos e indiretos necessrios produo, manuteno ou aquisio de um bem em uma determinada data
e situao.

Custo de capital

srios produo de um bem.

CVM

Comisso de Valores Mobilirios.

Dado de mercado

conjunto de informaes coletadas no

mercado relacionadas a um determinado bem.

Dano

prejuzo causado a outrem pela ocorrncia de vcios, defeitos, sinistros e delitos,

entre outros.

taxa de retorno esperado requerida pelo

mercado como atrativa de fundos para
determinado investimento.

Data-base

Custo de reedio

Data de emisso

custo de reproduo, descontada a depreciao do bem, tendo em vista o estado

em que se encontra.

Custo de reproduo

gasto necessrio para reproduzir um bem,

sem considerar eventual depreciao.

Custo de substituio

custo de reedio de um bem, com a mesma funo e caractersticas assemelhadas

ao avaliando.

Custo direto de produo

gastos com insumos, inclusive mo de

obra, na produo de um bem.

Custo indireto de produo

despesas administrativas e financeiras, benefcios e demais nus e encargos neces-

data especfica (dia, ms e ano) de aplicao do valor da avaliao.

data de encerramento do laudo de

avaliao, quando as concluses da
avaliao so transmitidas ao cliente.

DCF (Discounted Cash Flow)

fluxo de caixa descontado.

D&A

Depreciao e Amortizao.

Depreciao

alocao sistemtica do valor deprecivel de ativo durante a sua vida til.

Desconto por falta de controle

valor ou percentual deduzido do valor

pr-rata de 100% do valor de uma empresa, que reflete a ausncia de parte
ou da totalidade de controle.

Desconto por falta de liquidez

valor ou percentual deduzido do valor pr-rata de 100% do valor de uma empresa,

que reflete a ausncia de liquidez.

Dvida lquida

caixa e equivalentes, posio lquida em

derivativos, dvidas financeiras de curto e
longo prazo, dividendos a receber e a pagar, recebveis e contas a pagar relacionadas a debntures, dficits de curto e longo
prazo com fundos de penso, provises,
outros crditos e obrigaes com pessoas
vinculadas, incluindo bnus de subscrio.

Documentao de suporte

documentao levantada e fornecida pelo

cliente na qual esto baseadas as premissas do laudo.

Drivers

direcionadores de valor ou variveis-chave.

EBIT (Earnings Before Interests

and Taxes)
lucro antes de juros e impostos.

EBITDA (Earnings Before Interests,

Taxes, Depreciation and Amortization)
lucros antes de juros, impostos, depreciao e amortizao.

Empreendimento

conjunto de bens capaz de produzir

receitas por meio de comercializao ou
explorao econmica. Pode ser: imobilirio (ex.: loteamento, prdios comerciais/

residenciais), de base imobiliria (ex.:

hotel, shopping center, parques temticos), industrial ou rural.

complementado por uma qualificao

referente ao contexto (operacional, no
operacional etc.).

Empresa

Fluxo de caixa do capital investido

entidade comercial, industrial, prestadora de servios ou de investimento

detentora de atividade econmica.

Enterprise value

valor econmico da empresa.

Equity value

valor econmico do patrimnio lquido.

Estado de conservao

situao fsica de um bem em decorrncia de sua manuteno.

Estrutura de capital

composio do capital investido de uma

empresa entre capital prprio (patrimnio) e capital de terceiros (endividamento).

Fator de comercializao

razo entre o valor de mercado de um

bem e seu custo de reedio ou substituio, que pode ser maior ou menor
que 1 (um).

FCFF (Free Cash Flow to Firm)

fluxo de caixa livre para a firma, ou fluxo

de caixa livre desalavancado.

Fluxo de caixa

caixa gerado por um ativo, grupo de

ativos ou empresa durante determinado
perodo de tempo. Geralmente o termo

fluxo gerado pela empresa a ser revertido

aos financiadores (juros e amortizaes) e
acionistas (dividendos) depois de considerados custo e despesas operacionais e
investimentos de capital.

Frao ideal

percentual pertencente a cada um dos

compradores (condminos) no terreno e
nas coisas comuns da edificao.

Free float

percentual de aes em circulao sobre o

capital total da empresa.

Frente real

projeo horizontal da linha divisria do

imvel com a via de acesso.

Gleba urbanizvel

terreno passvel de receber obras de

infraestrutura urbana, visando ao seu
aproveitamento eficiente, por meio de loteamento, desmembramento ou implantao
de empreendimento.

Goodwill

ver gio por expectativa de rentabilidade

futura (fundo de comrcio ou goodwill).

Hiptese nula em um modelo de

regresso
hiptese em que uma ou um conjunto
de variveis independentes envolvidas no modelo de regresso no
importante para explicar a variao do
fenmeno em relao a um nvel de
significncia pr-estabelecido.

Homogeneizao

tratamento dos preos observados,

mediante aplicao de transformaes matemticas que expressem, em
termos relativos, as diferenas entre os
atributos dos dados de mercado e os
do bem avaliando.

IAS (International Accounting

Standard)

Normas Internacionais de Contabilidade.

IASB (International Accounting

Standards Board)
Junta Internacional de Normas
Contbeis.

Idade aparente

idade estimada de um bem em funo

de suas caractersticas e estado de
conservao no momento da vistoria.

IFRS (International Financial

Reporting Standard)

Normas Internacionais de Relatrios Financeiros, conjunto de pronunciamentos de

contabilidade internacionais publicados e
revisados pelo IASB.

Imvel

bem constitudo de terreno e eventuais

benfeitorias a ele incorporadas. Pode ser
classificado como urbano ou rural, em funo da sua localizao, uso ou vocao.

Imvel de referncia

dado de mercado com caractersticas

comparveis s do imvel avaliando.

Impairment

ver Perdas por desvalorizao

Inferncia estatstica

parte da cincia estatstica que permite

extrair concluses sobre a populao a
partir de amostra.

Infraestrutura bsica

equipamentos urbanos de escoamento

das guas pluviais, iluminao pblica,
redes de esgoto sanitrio, abastecimento
de gua potvel, energia eltrica pblica e
domiciliar e vias de acesso.

Instalaes

conjunto de materiais, sistemas, redes,

equipamentos e servios para apoio operacional a uma mquina isolada, linha de
produo ou unidade industrial, conforme
grau de agregao.

Liquidao forada

condio relativa hiptese de uma

venda compulsria ou em prazo menor
que a mdia de absoro pelo mercado.

Liquidez

capacidade de rpida converso de

determinado ativo em dinheiro ou em
pagamento de determinada dvida.

Loteamento

subdiviso de gleba em lotes destinados

a edificaes, com abertura de novas
vias de circulao de logradouros pblicos ou prolongamento, modificao ou
ampliao das j existentes.

Luvas

quantia paga pelo futuro inquilino para

assinatura ou transferncia do contrato
de locao, a ttulo de remunerao do
ponto comercial.

Metodologia de avaliao

uma ou mais abordagens utilizadas na

elaborao de clculos avaliatrios para
a indicao de valor de um ativo.

Modelo de regresso

modelo utilizado para representar determinado fenmeno, com base em uma

amostra, considerando-se as diversas
caractersticas influenciantes.

Mltiplo

valor de mercado de uma empresa, ao

ou capital investido, dividido por uma medida da empresa (EBITDA, receita, volume
de clientes etc.).

Normas Internacionais de
Contabilidade

normas e interpretaes adotadas pela

IASB. Elas englobam: Normas Internacionais de Relatrios Financeiros (IFRS);
Normas Internacionais de Contabilidade
(IAS); e interpretaes desenvolvidas pelo
Comit de Interpretaes das Normas
Internacionais de Relatrios Financeiros
(IFRIC) ou pelo antigo Comit Permanente
de Interpretaes (SIC).

Padro construtivo

qualidade das benfeitorias em funo das

especificaes dos projetos, de materiais,
execuo e mo de obra efetivamente
utilizados na construo.

Parecer tcnico

relatrio circunstanciado ou esclarecimento tcnico, emitido por um profissional

capacitado e legalmente habilitado, sobre
assunto de sua especificidade.

Passivo

obrigao presente que resulta de acontecimentos passados, em que se espera

que a liquidao desta resulte em afluxo
de recursos da entidade que incorporam
benefcios econmicos.

Patrimnio lquido a mercado

ver Abordagem de ativos.

Perdas por desvalorizao

(impairment)

valor contbil do ativo que excede, no

caso de estoques, seu preo de venda
menos o custo para complet-lo e despesa de vend-lo; ou, no caso de outros
ativos, seu valor justo menos a despesa
para a venda.

Percia

atividade tcnica realizada por profissional com qualificao especfica para

averiguar e esclarecer fatos, verificar o
estado de um bem, apurar as causas
que motivaram determinado evento,
avaliar bens, seus custos, frutos ou
direitos.

Pesquisa de mercado

conjunto de atividades de identificao,

investigao, coleta, seleo, processamento, anlise e interpretao de
resultados sobre dados de mercado.

Planta de valores

representao grfica ou listagem dos

valores genricos de metro quadrado
de terreno ou do imvel em uma mesma
data.

Ponto comercial

bem intangvel que agrega valor ao

imvel comercial, decorrente de sua
localizao e expectativa de explorao
comercial.

Ponto influenciante

ponto atpico que, quando retirado da

amostra, altera significativamente os parmetros estimados ou a estrutura linear
do modelo.

Populao

Re (Custo de Capital Prprio)

Preo

Risco do negcio

totalidade de dados de mercado do segmento que se pretende analisar.

quantia pela qual se efetua uma transao envolvendo um bem, um fruto ou um

direito sobre ele.

Prmio de controle

valor ou percentual de um valor pr-rata

de lote de aes controladoras sobre o
valor pr-rata de aes sem controle, que
refletem o poder do controle.

Profundidade equivalente

resultado numrico da diviso da rea de

um lote pela sua frente projetada principal.

Propriedade para investimento

imvel (terreno, construo ou parte de

construo, ou ambos) mantido pelo
proprietrio ou arrendatrio sob arrendamento, tanto para receber pagamento
de aluguel quanto para valorizao de
capital, ou ambos, que no seja para: uso
na produo ou fornecimento de bens ou
servios, como tambm para fins administrativos.

Rd (Custo da Dvida)

medida do valor pago pelo capital provindo de terceiros, sob a forma de emprstimos, financiamentos, captaes no
mercado, entre outros.

retorno requerido pelo acionista pelo

capital investido.

grau de incerteza de realizao de

retornos futuros esperados do negcio,
resultantes de fatores que no alavancagem financeira.

S
Seguro

transferncia de risco garantida por

contrato, pelo qual uma das partes se
obriga, mediante cobrana de prmio,
a indenizar a outra pela ocorrncia de
sinistro coberto pela aplice.

Sinistro

evento que causa perda financeira.

Taxa de capitalizao

Testada

medida da frente de um imvel.

Tratamento de dados

aplicao de operaes que expressem,

em termos relativos, as diferenas de atributos entre os dados de mercado e os do
bem avaliando.

Unidade geradora de caixa

menor grupo de ativos identificveis gerador de entradas de caixa que so, em

grande parte, independentes de entradas
geradas por outros ativos ou grupos de
ativos.

Valor atual

valor de reposio por novo depreciado

em funo do estado fsico em que se
encontra o bem.

qualquer divisor usado para a converso

de benefcios econmicos em valor em
um perodo simples.

Valor contbil

Taxa de desconto

Valor da perpetuidade

qualquer divisor usado para a converso

de um fluxo de benefcios econmicos
futuros em valor presente.

Taxa interna de retorno

taxa de desconto onde o valor presente

do fluxo de caixa futuro equivalente ao
custo do investimento.

valor em que um ativo ou passivo reconhecido no balano patrimonial.

manuais dos equipamentos e da experincia em manuteno corretiva dos

tcnicos da Apsis.

Valor de investimento

valor para um investidor em particular,

baseado em interesses particulares no
bem em anlise. No caso de avaliao de negcios, este valor pode ser
analisado por diferentes situaes, tais
como sinergia com demais empresas
de um investidor, percepes de risco,
desempenhos futuros e planejamentos
tributrios.

Valor de liquidao

valor de um bem colocado venda no

mercado fora do processo normal, ou
seja, aquele que se apuraria caso o bem
fosse colocado venda separadamente,
levando-se em considerao os custos
envolvidos e o desconto necessrio
para uma venda em um prazo reduzido.

Valor de reposio por novo

valor baseado no que o bem custaria (geralmente em relao a preos

correntes de mercado) para ser reposto
ou substitudo por outro novo, igual ou
similar.

Valor de seguro

valor ao final do perodo projetivo a ser

adicionado no fluxo de caixa.

valor pelo qual uma companhia de seguros assume os riscos e no se aplica

ao terreno e s fundaes, exceto em
casos especiais.

Valor de dano eltrico

Valor de sucata

estimativa do custo do reparo ou reposio de peas, quando ocorre um dano

eltrico no bem. Os valores so tabelados
em percentuais do Valor de Reposio e
foram calculados atravs de estudos dos

valor de mercado dos materiais reaproveitveis de um bem, na condio

de desativao, sem que estes sejam
utilizados para fins produtivos.

Valor deprecivel

Valor presente

Variveis-chave

Valor em risco

Valor recupervel

Varivel dependente

custo do ativo, ou outra quantia substituta

do custo (nas demonstraes contbeis),
menos o seu valor residual.

valor representativo da parcela do bem

que se deseja segurar e que pode corresponder ao valor mximo segurvel.

estimativa do valor presente descontado de fluxos de caixa lquidos no curso

normal dos negcios.

valor justo mais alto de ativo (ou unidade geradora de caixa) menos as despesas de venda comparado com seu valor
em uso.

Valor em uso

valor de um bem em condies de operao no estado atual, como uma parte

integrante til de uma indstria, includas,
quando pertinentes, as despesas de
projeto, embalagem, impostos, fretes e
montagem.

Valor (justo) de mercado

valor pelo qual um ativo pode ser trocado

de propriedade entre um potencial vendedor e um potencial comprador, quando
ambas as partes tm conhecimento razovel dos fatos relevantes e nenhuma est
sob presso de faz-lo.

Valor justo menos despesa para

vender

valor que pode ser obtido com a venda de

ativo ou unidade geradora de caixa menos
as despesas da venda, em uma transao
entre partes conhecedoras, dispostas a tal
e isentas de interesse.

Valor mximo de seguro

valor mximo do bem pelo qual recomendvel que seja segurado. Este critrio
estabelece que o bem com depreciao
maior que 50% dever ter o Valor Mximo
de Seguro igual a duas vezes o Valor Atual; e aquele com depreciao menor que
50% dever ter o Valor Mximo de Seguro
igual ao Valor de Reposio.

variveis que, a priori e tradicionalmente,

so importantes para a formao do valor
do imvel.

varivel que se pretende explicar pelas

independentes.

Varivel dicotmica

varivel que assume apenas dois valores.

Valor residual

valor do bem novo ou usado projetado

para uma data, limitada quela em que
o mesmo se torna sucata, considerando
estar em operao durante o perodo.

Valor residual de ativo

valor estimado que a entidade obteria

no presente com a alienao do ativo,
aps deduzir as despesas estimadas
desta, se o ativo j estivesse com a
idade e condio esperadas no fim de
sua vida til.

Variveis independentes

variveis que do contedo lgico

formao do valor do imvel, objeto da
avaliao.

Variveis qualitativas

variveis que no podem ser medidas

ou contadas, apenas ordenadas ou
hierarquizadas, de acordo com atributos
inerentes ao bem (por exemplo, padro
construtivo, estado de conservao e
qualidade do solo).

Variveis quantitativas

variveis que podem ser medidas ou

contadas (por exemplo, rea privativa,
nmero de quartos e vagas de garagem).

Vcio

anomalia que afeta o desempenho de

produtos e servios, ou os torna inadequados aos fins a que se destinam, causando
transtorno ou prejuzo material ao consumidor.

Vida remanescente

vida til que resta a um bem.

Vida til econmica

perodo no qual se espera que um ativo

esteja disponvel para uso, ou o nmero de
unidades de produo ou similares que se
espera obter do ativo pela entidade.

Vistoria

constatao local de fatos, mediante

observaes criteriosas em um bem e nos
elementos e condies que o constituem
ou o influenciam.

Vocao do imvel

uso economicamente mais adequado de

determinado imvel em funo das caractersticas prprias e do entorno, respeitadas as limitaes legais.

WACC (Weighted Average Cost

of Capital)
modelo no qual o custo de capital
determinado pela mdia ponderada do
valor de mercado dos componentes
da estrutura de capital (prprio e de
terceiros).

DESDE 1978 GERANDO VALOR

Valor o que move o mundo. E determinar com preciso o quanto vale o nosso negcio. A Apsis uma consultoria focada em responder uma pergunta capital: Quanto vale? Quanto vale a sua empresa, a sua marca, o seu
imvel e os intangveis do seu negcio.

NOSSAS SOLUES
Avalio de Negcios
Atendimentos s normas legais:
Lei das Sociedades Annimas
Comit de Pronunciamento Contbil (CPC)
Lei de Recuperao Judicial
Reestruturao Societria
Oferta Pblica de Aes - OPA
Carta Circular BACEN

Consultoria Imobiliria
Estudo de viabilidade econmico-financeira de projetos
Estudo de highest & best use para terrenos incorporveis

NOSSOS CLIENTES

Gesto de Portflio Imobilirio - Soluo Cubus

Algar

Concal

Mattos Filho Advogados

Vida til econmica, valor residual e valor de reposio

Aliansce Shopping Centers

CSN

Michelin

Anlise da rentabilidade de carteiras imobilirias

ALL - Amrica Latina Logstica

CVC

Oi

Anlises lease vs buy e stay vs go

Ambev

Duff & Phelps

Ptria Investimentos

Percia Judicial

Andrade Gutierrez

Embratel

Petrobras

Execuo de projetos destinados reviso da planta de valores de cidades/ municpios

AmstedMaxion

Eneva

Pinheiro Neto Advogados

Angra Partners

Energia Sustentvel do Brasil

Procter & Gamble

Avaliao para diversos fins: seguro, garantia bancria/ dao em pagamento, valor de compra e venda

Arcelor Mittal Brasil

Estcio Participaes

Profarma

Artesia

Femsa

Prumo Logstica Global

Renegociao de contratos e gesto de portflios de renda

Banco Modal

FGV

Restoque

Vistoria e medio em obras

BHG - Brazil Hospitality Group

FGV Projetos

Rexam

Site Hunter

Bio Ritmo

FIS Global

Rio Bravo Investimentos

Gvea Investimentos

Samsung

Inventrio com emplaquetamento (RFID/Cdigo de barras)

Governana Corporativa

BMA - Barbosa Mssnich Arago

BNY Mellon

Gerdau

Supergasbras

Conciliao fsico x contbil

Implementao das melhores prticas

Bolsa De Mulher

Getnet

The Carlyle Group

Integrao entre contabilidade e manuteno

Recrutamento e seleo de membros independentes para

conselhos

BRMALLS

Gol Linhas Areas

Totvs

BR Properties

Ideiasnet

Ultrapar

Avaliao de ativos imobilizados para fins diversos

Preparao da Governana da empresa para processos

de Fuses & Aquisies (M&A)

Braskem

Inbrands

Unimed Rio

Exigncias contbeis (IFRS/CPC/CFC)

Consultoria para estruturao da Secretaria de Conselho

Brasil Pharma

Infoglobo

Veirano Advogados

Controle patrimonial da movimentao de bens durante a

execuo do projeto

Brasil Brokers

JBS

Via Varejo

Reestruturaes estratgicas de conselhos em atuao

BTG Pactual

Laureate

Vinci Partners

Carrefour

Lavazza

Votorantim

CEG

Light

Yamana Gold

Cielo

Magnesita

Warburg Pincus

Claro

Marfrig

Anlise de viabilidade econmico-financeira

Avaliao para fins de compra e venda
Alocao de gio - Lei n 12.973/14
Avaliao para fundos de investimento
Avaliao de Intangveis
Assistncia Tcnica e Percia
Pr-PPA em operao de combinao de negcios
(PPA - Purchase Price Allocation)

Gesto do Ativo Imobilizado

Confeco de cadastro contbil (componentizao)

Outsourcing patrimonial

Sustentabilidade

Projetos/Servios especializados para Setor de Telecomunicaes, Energia e Radiofuso

Plano Bsico Ambiental (PBA)

Transaes Corporativas

Avaliaes Ambientais para atendimento aos Princpios

do Equador

Fuses e Aquisies (M&A)

Vendas totais ou parciais
Captao de recursos junto a fundos de Private Equities
Assessoria estratgica de crescimento atravs do escopo
de M&A - Buy Side
Joint Ventures
Alianas estratgicas
Reestruturaes financeiras
Assessoria financeira imobiliria: compra, venda, sale & lease back e build to suit

Percias e Due Diligences ambientais

Planos de Fechamento de Minas

Planos de Descomissionamento de Plantas Industriais
Projetos e Programas Ambientais para finalidades especficas
ISC (ndice de Sustentabilidade Corporativa)

RIO DE JANEIRO

SO PAULO

Rua da Assembleia, 35 - 12 andar

Centro Rio de Janeiro
RJ 20011-001
Tel: +55 21 2212-6850
E-mail: apsis.rj@apsis.com.br

Av. Anglica, 2503, Conj. 101

Consolao So Paulo
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