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ABANCA
Mdulo 6:
La Gestin del
Riesgo
Este manual ha sido desarrollado para Abanca, por especialistas

del cuerpo docente del IEB, lder en informacin financiera.
PROGRAMA INTEGRAL DE CONOCIMIENTO BANCARIO PARA LA

PROMOCIN Y DESARROLLO DE LA CARRERA PROFESIONAL
Tabla de contenido
MDULO 6: GESTIN DEL RIESGO .......................................................................................................... 2
6.1 INTRODUCCIN ........................................................................................................................................2
6.2 LA IMPORTANCIA DE LA FUNCIN DEL RIESGO................................................................................................2
6.3 REGULACIN............................................................................................................................................4
6.3.1
Basilea II ........................................................................................................................................4
6.3.2
Basilea III .......................................................................................................................................5
6.3.3
Impacto .........................................................................................................................................6
6.3.4
Consumo de Recursos Propios en operaciones .............................................................................7
6.4 TIPOS DE RIESGOS.................................................................................................................................. 12
6.4.1
Riesgo de mercado..................................................................................................................... 12
6.4.2
Riesgo Operacional .................................................................................................................... 14
6.4.3
Riesgo Reputacional................................................................................................................... 15
6.4.4
Riesgo de crdito introduccin ................................................................................................ 16
6.5 RIESGO DE CRDITO ............................................................................................................................... 18
6.5.1
Ciclo de vida de una operacin .................................................................................................. 18
6.5.2
Preseleccin ............................................................................................................................... 18
6.5.3
Informacin ................................................................................................................................ 19
6.5.4
Sistemas automticos de decisin ............................................................................................. 25
6.5.5
Anlisis ....................................................................................................................................... 27
6.5.6
Sancin ....................................................................................................................................... 55
6.5.7
Formalizacin ............................................................................................................................. 56
6.5.8
Seguimiento ............................................................................................................................... 56
6.5.9
Morosidad y Recuperacin ........................................................................................................ 63
6.6 BIBLIOGRAFA ....................................................................................................................................... 66
2014 Abanca. Todos los derechos reservados.
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Mdulo 6: GESTIN DEL RIESGO

6.1
Introduccin
Entre las cualidades que debe incluir un directivo de una entidad financiera como la nuestra est
la sagacidad para realizar el estudio y la concesin del riesgo a nuestros clientes. Adems deber
seguir ese riesgo durante toda la vida del mismo.
El Banco de Espaa public un documento llamado Modelo de Supervisin del Banco de
Espaa, en que define una metodologa para que las Entidades Financieras analicen su matriz de
riesgos llamada SABER (Supervisin de la Actividad Bancaria Bajo el Enfoque Riesgo).
Un hipottico ejemplo de lo que sera esta matriz segn el BdE aplicada a una entidad financiera
sera:
En este Mdulo definiremos algunos de los riesgos de esta matriz y nos focalizaremos en el
anlisis y gestin del riesgo de crdito especialmente. Aquellos apartados que desarrollan
contenidos de otros mdulos se refieren expresamente a dichos apartados para su consulta y
estudio.
6.2
La importancia de la funcin del Riesgo
El riesgo es la probabilidad de que suceda algo no previsto en el momento en que se est

desarrollando una accin. En el entorno de la actividad financiera, en la que su base principal es
comprar y vender dinero, la expectativa de que los fondos prestados no nos sean retornados
ntegramente a su vencimiento (junto con los intereses), constituye el riesgo bancario.
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El riesgo es pues inherente a la actividad bancaria y tan importante como acertar en la concesin
de una operacin es el seguimiento y la gestin del riesgo durante la vida de la misma, pues las
circunstancias del deudor cambian en el tiempo. La gestin correcta de un riesgo concedido es tan
importante como la propia concesin; una operacin bien concedida puede resultar morosa por
una deficiente gestin de la misma (p.e.: pensemos en una lnea de descuento para letras
aceptadas que se utiliza para descontar facturas)
El riesgo bancario tiene, bsicamente, tres caractersticas generalmente aceptadas:
Seguridad: la actividad financiera es bsicamente intermediar fondos de unos depositantes
que nos los han depositados en base a una confianza y a los que habr que devolvrselos
cuando as nos lo demanden, por lo que esos fondos que no son nuestros debemos
prestarlos con seguridad.
Liquidez: una entidad bancaria debe contrapesar la exigibilidad de sus depsitos con la
liquidez de sus inversiones. Al igual que en cualquier otro negocio, casar los previsibles
cobros con los pagos, es clave para garantizar la liquidez.
Rentabilidad: debe de garantizar unos ingresos mnimos a la entidad que, al final, vive de
los mismos va generacin de margen (ingresos menos gastos). La rentabilidad de una
operacin debe guardar relacin con el tipo de operacin, plazo, calidad del prestatario,
etc. (p.e.: una operacin de l/p tiene ms riesgo que un descuento comercial y a ms
riesgo ms precio).
Las entidades financieras generamos ingresos prestando dinero a nuestros clientes. Pero estos
ingresos pueden darse la vuelta en forma de morosidad (dotaciones) y quebrantos que al final se
transforman en prdidas.
Nuestra cuenta de resultados crece de manera sana con operaciones en las que el riesgo est
bien gestionado, pero en cambio, si las operaciones de riesgo que concedemos se impagan, no
slo perderemos los intereses no cobrados, sino tambin el capital prestado (que recordemos, no
es nuestro, si no de nuestros depositantes), as como el coste de oportunidad de haber empleado
esos recursos en una operacin sana.
A modo de ejemplo, si tenemos un prstamo personal de un cliente de 1000 euros a un tipo de
inters del 10% a un plazo de un ao (es decir, generara ingresos por 100 al ao), y el
prstamo se deja de pagar por nuestro cliente, crendonos un fallido, deberemos conceder 10
prstamos iguales y que todos se devolviesen con sus intereses correctamente, para recuperar el
quebranto (no incluimos prima de riesgo, coste de fondeo para hacerlo ms sencillo)
Una operacin fallida o morosa, adems de consumir recursos de gestin y por tanto genera gasto
a la entidad, supone un prdida en la cuenta de resultados del banco que al final acabaran
minorando como en cualquier otra empresa- los recursos propios, es decir, afectando a la
solvencia de la entidad. Por tanto la finalidad ltima de la gestin del riesgo es preservar la
solvencia de nuestro banco.
En este Mdulo vamos a intentar reflexionar sobre qu temas deberemos tener en cuenta en la
gestin de los distintos riesgos y le dedicaremos especial nfasis al riesgo de crdito
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6.3
6.3.1
Regulacin
Basilea II
Pero antes de entrar en los temas tcnicos y de anlisis, debemos introducirnos en el mundo
regulatorio.
En 1974 se cre el Comit de Supervisin de Basilea, a raz de la quiebra de un banco alemn, el
Herstatt. Este Comit en realidad surge de la necesidad real, existente en el mercado bancario, de
una regulacin sobre el capital mnimo que deba exigirse a un banco, en funcin de los riesgos
que asuma.
A partir de aqu surgen los llamados Acuerdos de Basilea, ya que emite directrices y
recomendaciones de carcter financiero con el objetivo de homogeneizar y garantizar la
adecuada supervisin bancaria en los diferentes sistemas financieros.
Los Acuerdos son recomendaciones sobre regulacin y supervisin bancaria emitidas por el
Comit de Supervisin Bancaria de Basilea.
En el ao 1988, se public el primer acuerdo. Este acuerdo coloquialmente se llam Basilea I o
tambin BIS I.
El Banco de Espaa se incorpor de pleno derecho en fecha 1 de Febrero de 2001 en el Comit
de Supervisin.
Este primer acuerdo estableca un capital mnimo del 8% de todos los riesgos que afrontara una
entidad.
Como se puede apreciar, en este primer paso, se quiso garantizar la capacidad de las entidades
financieras de asumir prdidas, pero no lo consigui del todo ya que consideraba que todos los
clientes tienen el mismo nivel de riesgo.
Pongamos un ejemplo, tienen el mismo riesgo un cliente con experiencia morosa en los ltimos
diez aos, sin empleo, con deudas en diez entidades ms y morosas que una multinacional
espaola como puede ser Inditex?
La respuesta es obvia. Entonces, es razonable establecer un capital de un 8% para una
operacin de 1000 euros para los dos clientes anteriores? Asumimos que tienen el mismo
riesgo?
Por tanto en 2004 se public el segundo Acuerdo, tambin conocido como Basilea II o BIS II.
BIS II tiene el objetivo de homogeneizar la legislacin y regulacin bancaria en materia de Riesgo
y por tanto no se qued slo en un porcentaje mnimo de fondos propios, sino que foment el
desarrollo de unos procedimientos internos (de las entidades financieras) que gestionaran los
riesgos asumidos.
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Basilea II se centra en tres pilares fundamentales:

Pilar I: Este pilar se centra en el clculo del llamado capital regulatorio necesario para
cubrir adecuadamente los riesgos de crdito, de mercado y operacional. Estos riesgos los
definiremos en profundidad ms adelante. En este Pilar se incorporan dos mtodos: El
modelo estndar y los mtodos avanzados.
Pilar II: Este pilar se centra en potenciar las facultades supervisoras e incrementar la
capacidad de autoevaluacin de los niveles de capital.
Pilar III: Este pilar se centra en mejorar la transparencia informativa a terceros. Exige a las
Entidades Financieras facilitar informacin sobre las actividades y controles realizados
para mitigar los riesgos que asumen.
6.3.2
Basilea III
En 2010 se public Basilea III o BIS III, debido principalmente a la crisis financiera iniciada en
2007.
Su objetivo es la solvencia y la liquidez de las Entidades Financieras.
Basilea III establece seis medidas:
Aumento de la calidad, consistencia y transparencia del capital. Modifica lo que forma parte
de Capital Tier I y Capital Tier II. Y hace desaparecer el Capital Tier III.
Requerimientos a entidades sistmicas: Incorpora un requerimiento adicional de capital
para entidades consideradas sistmicas, que est entre un 1% o un 2,5%.
Ampliacin de la cobertura de riesgos: Basilea promueve la llamada gestin integrada de
riesgo de mercado y de contraparte. Introduce tambin el concepto de riesgo vinculado al
CVA Credit Valuation Adjustment, es decir al valor de mercado del riesgo de crdito de
contrapartida. El CVA es el ajuste por valoracin del crdito que refleja las prdidas por
riesgo de contrapartida en el valor de mercado de un derivado. Esto afecta a la valoracin
interna de los derivados y por tanto incrementa los requerimientos de capital a las
exposiciones con estos.
Lmite al apalancamiento: Establece que en 2018 los bancos debern tener un ratio Tier I
sobre exposicin de un 3%.
Mitigacin de la prociclicidad. Se introduce un buffer de capital contracclico de entre un
0% y un 2,5% que deber acumularse los aos de bonanza. Este capital podr utilizarse
en las pocas de estrs.
Medicin y control de la liquidez: propone dos ratios de liquidez.
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Liquidity Cover Ratio (LCR). Es un ratio de corto plazo. Es la liquidez a 30 das.
Net Stable Funding Ratio (NSFR). Es un ratio a largo plazo.
Los dos debern ser superiores al 100%.

A modo de resumen:
Fuente: Acuerdo de Basilea III. Anexo I
Algunos conceptos aclaratorios de este cuadro:

Capital Tier I: es el segmento de capital de la mxima calidad. Se compone del core
capital, que consiste esencialmente en acciones ordinarias, las reservas declaradas o
resultados no distribuidos.
Capital Tier II: Capital suplementario o secundario, de menor calidad que el Tier I. Se
compone de reservas no declaradas, las reservas de ajustes de valor, las reservas por
fallidos, los instrumentos de capital hibrido y la deuda subordinada.
El Capital Tier III: de tercer orden. Incluye otras reservas y emisiones. Basilea III lo elimina
Faltara aadir en algunos casos el buffer (colchn) de Entidad con importancia sistmica
definido anteriormente que podra elevar el total (incluido tambin el buffer anticclico a un
12% para el Tier I y un 15,5% para el total.
6.3.3
Impacto
Los beneficios que se estiman que traer Basilea III sern:
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Mitigar la ciclicidad.
Aumentar transparencia y confianza de los inversores.
Prevencin de crisis sistmicas.
Mejora del modelo de medicin, control y gestin de la solvencia y liquidez y el
apalancamiento
El calendario de implantacin de Basilea III ser:
Fuente: KPMG
Algunos analistas financieros critican BIS III argumentando que encarecer el crdito por el mayor
coste de capital y las exigencias de liquidez.
6.3.4
Consumo de Recursos Propios en operaciones
Desde Enero de 2014 es de aplicacin directa para todos los bancos la directiva europea conocida
por CRD IV (Capital Requirements Directives) que detalla la ponderacin (o peso) de cada uno de
los productos de riesgo, sobre la cual se calcula finalmente el % de capital que consume.
A continuacin se muestra un resumen de la normativa aplicable al consumo de Recursos Propios
de las operaciones ms habituales de Abanca.
Para estimaciones precisas o de datos de consumo reales es preciso consultar al departamento
de Capital y Solvencia.
Hipotecas sobre Viviendas de Particulares
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LTV (% Financiado sobre Tasacin)
PONDERACIN APLICADA
REQUERIMIENTO RECURSOS PROPIOS
LTV<=80%
35%
2,8%
LTV>80%
100%-75% (en funcin tipo cliente)
8%-6%
LTV (% Financiado sobre Tasacin)
PONDERACIN APLICADA
REQUERIMIENTO RECURSOS PROPIOS
LTV<=60%
50%
4%
LTV>60%
100%-75% (en funcin tipo cliente)
8%-6%
Hipotecas Comerciales
Consumo por tipo de cliente (Riesgos diferentes a hipotecas vivienda y comerciales)
TIPOS DE CLIENTES
PONDERACIN APLICADA
REQUERIMIENTO RECURSOS PROPIOS del

riesgo no hipotecario del cliente
PERSONAS FSICAS si Riesgo Vivo* <= 1 Milln
75%
6%
PERSONAS FSICAS si Riesgo Vivo > 1 Milln
100%
8%
PYMES (Rec. 2003-361-CE)** si Riesgo Vivo <= 1Milln
75%
6%
PYMES (Rec. 2003-361-CE) **si Riesgo Vivo > 1 Milln
100%
8%
EMPRESAS
100%
8%
Dos puntualizaciones sobre el cuadro anterior:

Que se considera Riesgo Vivo ?
Suma del Riesgo Dispuesto del cliente sin considerar el riesgo de las hipotecas con
finalidad vivienda (LTV<80%), renta fija y renta variable.
Que se considera PYME ?
N EMPLEADOS < 250 Y Volumen Activos 43 MM o Importe Cifra Negocios 50 MM
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Aplicacin del Factor Reductor frente a Pymes y Empresas:

Adems de la segmentacin en pymes y empresas; se permite la aplicacin adicional de un factor
reductor segn los siguientes criterios:
Numero de requisitos a cumplir
Ambos
Factor Reductor
Importe Neto de la cifra de negocios a nivel de grupo

econmico
<= 50 MM
0,7619
Volumen de Riesgo con el cliente/grupo (***)
<=1,5 MM
Aplicable a todas las exposiciones del cliente

excepto aquellas en situacin de impago.
Nota (***):
Del volumen de riesgo cliente/grupo se excluye el plenamente garantizado por hipotecas
residenciales
Consumo de Riesgos Contingentes y Compromisos Contingentes:
PONDERACIN POR TIPO CLIENTE
PONDERACION POR TIPO PRODUCTO
DISPONIBLES NO COMPROMETIDOS (Tarjetas)
En funcin tipo cliente
0%
DISPONIBLES COMPROMETIDOS (Prstamos y Plizas

de Crdito)
20% (Plazo <= 1 ao)

50% (Plazo > 1 ao)
AVALES FINANCIEROS
100%
AVALES TCNICOS^
50%
CRDITOS DOCUMENTARIOS
En funcin tipo de cliente
50%
Notas:
Consumo Final = Saldo x Ponderacin Tipo Cliente x Ponderacin Tipo Producto x 8 %
Avales Tcnicos no consume por disponibles de lneas; ni de efectos comerciales, ni lnea Comex
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Garantas Personales que pueden permitir optimizar el consumo de Recursos Propios:
APLICACIN GARANTIAS PERSONALES

(El avalista asume el Riesgo de Crdito)
PONDERACIN POR GARANTE

(a aplicar al riesgo cubierto)
REQUERIMIENTO
RECURSOS PROPIOS
ICO, Administraciones Centrales del Estado y SAECA
0%
0%
CCAA, IGAPE y Ayuntamientos
20%*
1,6%
Entidades Financieras espaolas, SGRs sin rating
100%*
8%
Entidades Financieras espaolas, SGRs con rating
20% (nivel 1), 50% (niveles 2y3), 100% (4y5) y 150%(6) **
8%
Notas:
El consumo de RRPP se calcula obviamente sobre l % de riesgo cubierto por el garante
(*) Los % de CCAA, IGAPE y Ayuntamientos estn calculados sobre un rating de riesgo soberano
de Espaa equivalente a un Nivel de Calidad Crediticia 3
(**) Los % de las Entidades Financieras Espaolas y SGRs estn calculados en base a niveles
crediticios segn equivalencia con calificacin otorgada por una ECAI
Tratamiento de operaciones con Garantas pignoraticias de efectivo o de acciones
cotizadas:
APLICACIN GARANTIAS
REALES
Pignoracin de Efectivo
TRATAMIENTO
En las operaciones que tengan una garanta dineraria pignorada a favor del Banco, el riesgo cubierto por la garanta
recibe el siguiente tratamiento.
Garanta en euros:
Ejemplo: Operacin Saldo Dispuesto = 100M , garanta dineraria por 40M , la operacin nicamente est sujeta a
consumo de recursos propios por 60M de riesgo.
Garanta en otra divisa:

En caso de que la divisa de la operacin sea distinta de la divisa de la garanta, al valor en euros de la garanta se le
aplica un factor de correccin, en funcin de la divisa, que va del 88% al 95%.
Ejemplo: Operacin Saldo Dispuesto = 100M , garanta dineraria por 60M USD.
Suponiendo un tipo de cambio 1,5 euro /dlar.
La operacin est sujeta a consumo de recursos propios por el resultado de la resta por 100M 40M *0,95= 62M
Pignoracin de Acciones
Cotizadas
En las operaciones que tengan una garanta pignoraticia de acciones cotizadas a favor del Banco, el riesgo cubierto
por la garanta no consume recursos propios.
Dependiendo de la accin al valor en euros de la garanta se le aplica un factor de correccin que va del 64% al 83%.
Ejemplo: Operacin Saldo Dispuesto = 100M , garanta de acciones cotizadas con valor de mercado 40M .
Suponiendo la asignacin de un factor de correccin del 70%.
La operacin est sujeta a consumo de recursos propios por el resultado de la resta por 100M 40M *0,7= 72M .
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Tipo garanta
TRATAMIENTO
Ejemplo exposicin tras aplicacin garanta

Operacin Saldo Dispuesto = 100M
Garanta real en la misma divisa que el riesgo cubierto

Garanta dineraria
Se le aplica el coeficiente del 100%, al valor Garanta dineraria= 40M

efectivo de la garanta dineraria
Valor de la exposicin = 60M (100 - 40 x 100%)

(*) Suponiendo una operacin tipo 1, se le Valor de mercado bono= 40M
aplica el coeficiente del 95,76%, al valor de
Garanta de bono Admn. Central, nivel rating 2, vto. 2 aos mercado del bono en garanta
Garanta real en la misma divisa que el riesgo cubierto
Valor de la exposicin = 61,70M (100 -40 x 95,76%)
Garanta real en distinta divisa del riesgo cubierto
Garanta de acciones cotizadas ndice principal
Valor de mercado accin= 40M $

(*) Suponiendo una operacin tipo 1, se le
aplica el coeficiente del 78,78%, al valor de
mercado en euros de las acciones en garanta Tipo de cambio = 1,2 / $
y adicionalmente otro 88,68% por ser distinta
divisa
Valor de la exposicin = 76,71M (100 -[ (40/1,20) x 78,78% x
88,68%])
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Nota (*)
Tipos de operaciones contempladas en el cuadro anterior
1- "Operacin de prstamo garantizada": toda operacin que d lugar a una exposicin
garantizada con garantas reales y que no est incluida en el apartado siguiente
2- Operacin vinculada al mercado de capitales": toda operacin que d lugar a una
exposicin garantizada mediante garantas reales y que incluya una disposicin que
confiera a la entidad de crdito el derecho a exigir la reposicin de garantas en los plazos
y dems condiciones habituales en los mercados de capitales.
3- Operacin con compromiso de recompra salvo que incluyan la transferencia de
materias primas o derechos garantizados relativos a la titularidad de las materias primas
y operaciones de prstamo de valores
6.4
6.4.1
Tipos de Riesgos
Riesgo de mercado
6.4.1.1 Riesgo Pas

La crisis de los aos 80 de la deuda de los pases latinoamericanos puso el foco mundial en un
trmino poco utilizado hasta entonces que se llama riesgo pas.
Por tanto es la probabilidad de que se produzca una prdida financiera por circunstancias
macroeconmicas, polticas o sociales, por desastres naturales, en un pas de determinado
.Segn la Circular 4/2004 de 22 de diciembre riesgo pases como el riesgo de impago que
concurre en los clientes residentes en un determinado pas por circunstancias distintas al riesgo
comercial habitual.
Los riesgos que engloba el riesgo pas son varios. Tradicionalmente se identifica con el de
transferencia (carencia o insuficiencia de divisas en que est denominada la deuda externa) y el
riesgo soberano (impago de la deuda externa soberana), pero nos encontramos otros temas
como son nacionalizaciones, expropiaciones, en definitiva mide el riesgo poltico y de seguridad
en todos los mbitos (guerra, impositiva, legal) de un pas.
El riesgo de transferencia suele ser producido por crisis de confianza en el pas.
En este sentido, riesgo pas es el producido en operaciones transnacionales. En nuestro caso, el
riesgo pas lo gestionamos en las operaciones crediticias internacionales con nuestros clientes,
cuando el obligado al pago est en otro pas.
El riesgo en nuestro caso surge porque un deudor extranjero no pueda atender sus compromisos
de deuda por razones fuera de su control como pueden ser legales o reglamentarias.
Para valorar el riesgo pas, como vemos, necesitamos utilizar muchas y distintas fuentes de
informacin tanto pblicas (Gobierno, bancos centrales, agencias de seguro de crdito a la
exportacin (ej. CESCE), organismos multilaterales) y privadas (Agencias de rating, bancos,
compaas de seguros) por tanto es un riesgo que se analiza muy manualmente.
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En el mercado han surgido varias empresas que cubren este riesgo pas, e incluso realizan
estudios continuos sobre la medicin del riesgo por pases. A modo de ejemplo podemos
presentar el mapa que realiza CESCE sobre pases:
Fuente: CESCE Julio 2014
Podemos ver otros indicadores para medir el riesgo pas. Uno muy aceptado para medir el riesgo
pas son los famosos CDS. Un Credit Default Swap es un derivado financiero que transmite el
riesgo de crdito. Es decir, el que lo compra paga una prima que es una proteccin frente a un
posible evento de crdito como puede ser quiebra, impago, incumplimiento de obligaciones, etc.
Por tanto la cuanta de la prima es la medicin de la calidad crediticia de las entidades cubiertas,
en este caso del riesgo soberano. El problema que pueden llevar los CDS es su visin muy a corto
plazo. Otras indicaciones como las que hace la OCDE son muchos ms estables en el tiempo.
Otra medicin podra ser a travs de los rating realizados por compaas como Standard and
Poors, Ficht rating o Moodys de la deuda soberana a largo plazo.
A modo de resumen podramos decir que las variables que ms afectan al riesgo pas por tanto
son la situacin poltica (riesgos geopolticos, corrupcin), situacin macroeconmica, estructura
econmica (datos poblacionales, renta per cpita, estructura del PIB), cmo funciona el sector
bancario (solvencia, rentabilidad, regulacin), su sector exterior, indicadores de mercado como
los CDS y los rating soberanos a largo plazo.
6.4.1.2 Riesgo de Tipo de inters
Es el que se produce debido a una variacin en los tipos de inters de referencia.
Para un cliente que solicita financiacin, una subida de los tipos de inters del mercado, le puede
llegar a producir la imposibilidad de pagar el servicio de la deuda.
Por otro lado un cliente que invierte sus excedentes de tesorera en un depsito a tipo de inters
variable, est expuesto a una posible bajada de tipos de inters.
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El riesgo de tipo de inters es mayor, cuanto mayor es el plazo de la financiacin.

Bsicamente para una entidad financiera, este riesgo se concretara en tener sus activos ms
baratos que sus pasivos con los que los financia, de modo que el margen generado sera
negativo. Para mitigar este tipo de riesgo existen toda una gama de posibles coberturas que
tratamos en el Mdulo 1 de Cultura Financiera, como son los IRS, los forward o las opciones.
6.4.1.3 Riesgo de tipo de cambio
Es el que se produce debido a una variacin en los tipos de cambio de dos divisas.
Por ejemplo para los exportadores, venden en divisa y compran en moneda local. Dentro de su
cuenta de resultados tienen riesgo de tipo de cambio en sus ventas.
En cambio los importadores venden en moneda local y compran en divisa. Dentro de su cuenta de
resultados tienen riesgo de tipo de cambio en sus compras.
Para un cliente que solicita financiacin en divisa, una apreciacin de una divisa, le puede llegar a
producir prdidas e incluso el no poder llegar a atender la deuda.
Por otro lado un cliente que invierte sus excedentes de tesorera en un depsito en divisas, est
expuesto a una posible depreciacin de la divisa.
Desde la ptica de una entidad financiera, debemos tender a financiar a nuestros clientes en la
misma moneda que en la que generan sus ingresos, de modo que se elimina el riesgo de tipo de
cambio. Esta mxima es fcil de cumplir en el caso de clientes personas fsicas, pero para
empresas que efecten transacciones con el extranjero, existen toda una gama de posibles
coberturas que tratamos en el Mdulo 1 de Cultura Financiera como son los seguros de cambio o
las opciones y que vienen a cubrir este riesgo.
6.4.2
Riesgo Operacional
El Riesgo operacional se empez a estudiar en el Comit de Supervisin de Basilea en 1998.En

esta fecha se introduce el concepto.
La definicin de esta tipologa de riesgo segn Basilea:
...es el riesgo de incurrir en prdidas como consecuencia de la no existencia o la existencia
inadecuada de procedimientos, recursos humanos y sistemas, o por acontecimientos externos.
Los riesgos operacionales podran ocurrir por tanto por la estructura organizativa, los recursos
humanos, el procesamiento de operaciones, los sistemas y los modelos. Por tanto no se trata de
un riesgo especulativo, sino de un riesgo que se encuentra en los procesos y no en los productos.
Es generado internamente en la operativa de las entidades a travs de tres elementos:
Procedimientos, RRHH y sistemas.
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Existen distintas herramientas y modelos para el anlisis, medicin y control del nivel de riesgo
operacional de una entidad.
Los riesgos operacionales son en gran medida internos y, por lo tanto, especficos de cada
entidad, a diferencia de los riesgos de crdito y de mercado los cuales son principalmente
externos y susceptibles de un anlisis genrico.
El Riesgo Operacional engloba gran variedad de riesgos muy dispares, por lo que es difcil que
una nica metodologa sea aplicable a todos.
6.4.3
Riesgo Reputacional
Podra asociarse al riesgo que asumen las entidades financieras por prdida de imagen y
credibilidad. En el fondo es la prdida de confianza en la entidad por parte de clientes,recordemos, como ya se ha indicado que depositan su dinero con nosotros en base a una
confianza como ya se ha comentado-, inversores, supervisores y todos los operadores del
mercado, debido a las prcticas realizadas por la entidad.
Un claro ejemplo es el ocasionado por la venta de productos a clientes que no son aptos para
ellos por su perfil de riesgo.
Este tipo de riesgo surge normalmente con quejas y reclamaciones y siempre afecta de manera
negativa a la entidad cuando aparece. La mayora de las Entidades han puesto su foco en medir
la calidad de servicio de su trabajo para mitigar el riesgo reputacional.
Los principales factores de riesgo son:
Comercializar productos financieros difciles de comprender por los clientes ya que llevan
riesgos asociados difciles de explicar. Un ejemplo seran la comercializacin de productos
estructurados, derivados o fondos de inversin de perfil agresivo. Para mitigarlo es muy
importante cumplir con la normativa MiFID y la catalogacin correcta de los productos a
vender en funcin de su perfil de riesgo. Tambin es necesario que todos los folletos y
contratos informen claramente de todas las caractersticas de esos productos y en especial
de los riesgos inherentes.
Todos los relacionados con Blanqueo de capitales (ver Mdulo 2) y de admisin de
clientes. Es importante utilizar las tcnicas recomendadas de KYC (Know Your Client)
desarrolladas en ese mismo modulo para poder anticiparnos y tener los procedimientos
necesarios para la deteccin de operaciones sospechosas.
Por ltimo, otro factor de riesgo es la gestin y control del riesgo reputacional por lo que es
importante contar con planes de contingencias y una poltica interna sobre reputacin.
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6.4.4
Riesgo de crdito introduccin
El riesgo de crdito es el riesgo de sufrir una prdida como consecuencia de que una
contrapartida incumpla sus compromisos de devolucin de la deuda. En nuestro caso se produce
cuando un cliente incumple los compromisos de devolucin de una financiacin que le hemos
concedido.
Los principales factores del riesgo de crdito son los siguientes:
Composicin y evolucin del crdito: Por ejemplo, la dependencia y la concentracin del
riesgo de crdito. Si un banco depende de un sector concreto (por ejemplo promocin
inmobiliaria) o de una tipologa de productos (por ejemplo tarjetas de crdito), tendr mayor
exposicin al riesgo de crdito.
Crecimiento desproporcionado del crdito. Un ejemplo ha sido la anterior crisis financiera.
Si se relajan los principios bsicos de anlisis de riesgo, las entidades conceden un mayor
volumen de crdito. Ese crdito genera un nivel de endeudamiento insostenible, que hace
que se est muy expuesto a riesgo de crdito, ya que por el endeudamiento excesivo las
probabilidades de impago se incrementan en gran medida.
Morosidad. La morosidad habla de pasado y de calidad crediticia pasada, pero no dice si
existe mucho riesgo con la cartera actual. Es decir si una entidad tienen una tasa de
morosidad baja, no significa que el riesgo inherente de su cartera crediticia no sea alto, ya
que ha podido crecer mucho en el ltimo ao esa cartera crediticia y todava no ha aflorado
la morosidad encubierta.
Caractersticas de los prstamos concedidos. Tendrn menos riesgo de crdito cuanto
mejor est justificada su finalidad, capacidad de devolucin y garantas otorgadas (estos
tres apartados los vamos a repetir continuamente en este Mdulo).
Provisiones. Si se tiene un nivel de provisiones suficientes, la exposicin al riesgo de
crdito ser menor.
Margen. Si el precio que cobramos es alto, cubriremos va margen posibles prdidas.
En definitiva debemos colaborar para que la exposicin de nuestra entidad en materia de riesgo
de crdito sea lo menor posible, para ello debemos seguir la poltica de crdito de la Entidad y
debemos seguir el circuito de atribuciones y responsabilidades en materia de riesgo que la
Entidad determine.
Cuando hablamos de Riesgo de Crdito debemos introducir dos conceptos bsicos: la Prdida
Esperada y la Prdida Inesperada.
La prdida esperada responde al importe que esperamos perder por asumir riesgo crediticio, en
un plazo determinado
La prdida esperada se define como
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Perdida Esperada (euros) = Probab.Impago (%) x Exposicin (euros) x Severidad (%)
Siendo:
Probabilidad de Impago (Probability of Default PD): Probabilidad de que una operacin o
cliente entre en mora de 90 das a lo largo de los prximos 12 meses. Evaluada a travs
de Scorings y Ratings que definiremos ms adelante.
Exposicin (Exposure at default EAD): Estimacin del importe de riesgo dispuesto si se
produjese la entrada en mora. Esta variable es importante en todos aquellos productos que
funcionan con un lmite de libre disposicin por parte del cliente por ejemplo una tarjeta de
crdito o una cuenta de crdito. La exposicin en estos casos es muy parecida al lmite
concedido. Estimada en funcin de la tipologa de cliente y del producto.
Severidad (Loss Given Default LDG): Porcentaje estimado que no ser posible recuperar
por parte de la entidad en el caso de que una determinada operacin o cliente pase a
situacin de morosidad de 90 das. Estimada en funcin de la tipologa de cliente y sobre
todo de las garantas aportadas, sobre el importe de la Exposicin. Por tanto no es lo
mismo una operacin con garanta hipotecaria, que con garanta personal.
La cantidad que esperamos perder en caso de incumplimiento es el producto de exposicin por la
severidad.
La prdida esperada debe estar presente en cualquier anlisis de crdito, ya que nos va a
condicionar el precio de la financiacin. Cuanta menor perdida esperada tengamos, mejor precio
podremos ofrecerles a nuestros clientes. En el fondo, nos sirve para obtener la rentabilidad de
cada cliente ajustada al riesgo que asumimos
A modo de ejemplo, una operacin donde se estime una probabilidad de mora del dos por cien,
quiere decir que se espera que una de cada cincuenta operaciones entre en mora en el prximo
ao.
Como no se conoce con seguridad cul de las cincuenta ser la morosa, en el precio de todas las
operaciones deber cargar la parte proporcional de la prdida que se producir por la morosidad
de una de ellas.
Las operaciones con prdida esperada alta debemos rechazarlas. Siempre existe la tentacin de
compensarlas va precio, pero no debera ser as.
Por otro lado podemos definir la prdida inesperada como el mximo nivel de prdidas que
podramos llegar a tener que afrontar en un caso extremo y van directamente contra Patrimonio
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Las entidades deben mantener un nivel suficiente de fondos propios para evitar que un evento o
conjunto de eventos inesperados pueda poner en peligro la solvencia y supervivencia de la
entidad. Cuando lo marca el BdE es conocido como Capital Regulatorio.
6.5
6.5.1
Riesgo de crdito
Ciclo de vida de una operacin
En Espaa , el BdE en su circular 4/2004 (modificada en Febrero 2014) establece en el Anejo IX

que Las entidades establecern las polticas, mtodos y procedimientos que aplicarn en la
concesin, estudio y documentacin de sus instrumentos de deuda, riesgos contingentes y
compromisos contingentes (en adelante, operaciones), as como en la identificacin de su
deterioro y del clculo de los importes necesarios para la cobertura de su riesgo de crdito, tanto
por insolvencia atribuible al cliente como por riesgo-pas, para todas las entidades del grupo,
espaolas y extranjeras
Es decir lo fundamental para analizar el riesgo de crdito va a ser la concesin, estudio y
documentacin.
Pero el ciclo de vida de una operacin de crdito no termina con el estudio y concesin, despus
hay otras etapas no menos importantes como veremos a lo largo de este captulo. La
formalizacin, el seguimiento y el cobro y en los casos que ocurra, la gestin de la morosidad,
son las otras fases en el ciclo de vida de una operacin.
6.5.2
Preseleccin
6.5.2.1 Clientes objetivo y no objetivo

Antes de conceder riesgo, en nuestra labor comercial previa, debemos filtrar a los clientes.
Los clientes objetivo, son, por supuesto, clientes con un historial crediticio sin ningn tipo de
incidencia, ni alertas negativas (hablaremos posteriormente de ellas), ni incidencias en bases de
datos externas como pueden ser RAI, Badexcug, Asnef o Experian. Estas bases de datos las
definiremos ms adelante
Los clientes objetivo son los que tienen capacidad de devolucin contrastada y consolidada, tanto
actual como futura. Si es particular, deber tener ingresos estables (asalariado o autnomos) y si
son personas jurdicas, debern generar caja suficiente para atender el pago de la deuda.
Las garantas que pueden aportar es otro punto muy importante. Debern ser en consonancia con
el importe de financiacin requerido. Esta idea tambin la desarrollaremos ms adelante.
La finalidad es otra de las exigencias que debemos tener muy claras. El destino de los fondos
tiene que ser claro y que se pueda justificar mediante presupuestos, facturas, transferencias,
certificaciones, entre otros. En ningn caso se financiarn operaciones con destino puramente
especulativo.
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Los clientes objetivo tambin son los que aportan parte de sus recursos al proyecto a financiar. Es
decir, no queremos financiar proyectos en los que la Entidad tenga que poner el 100% de los
recursos. Necesitamos el esfuerzo previo (de sus fondos propios) por parte de nuestro cliente.
Y todo esto sin olvidar, otro de nuestros objetivos: ganar dinero. Debemos prestar en operaciones
cuya rentabilidad ajustada al riesgo que asumimos sea positiva.
Cuando se trate de personas jurdicas, sern cliente objetivo las que mantengan un nivel de
fondos propios aceptable, con beneficios recurrentes, buenos ratios y una evolucin de ventas
razonable y de acuerdo a la evolucin del mercado.
Por otro lado NO sern clientes objetivo los que cumplan con lo contrario de la anteriormente
descrito. Es decir que tengan incumplimientos previos y alertas graves, que no puedan justificar
capacidad de devolucin, ni ofrecer garantas suficientes y que la finalidad sea indefinida.
Tampoco sern objetivo los que se nieguen a aportar documentacin, no aporten de sus fondos
propios al proyecto de inversin o presenten operaciones de refinanciacin por importe mayor al
que nos deban.
En el caso de personas jurdicas no sern objetivo las que tengan fondos propios negativos o muy
escasa capitalizacin y estn en prdidas.
Es importante que cuando en esta preseleccin la operacin se ve poco viable, evitemos la
prdida de tiempo de los clientes y advertrselo cuanto antes. Con esto ganaremos agilidad y
calidad en nuestro servicio.
6.5.2.2 La importancia de la informacin
Antes de conceder riesgo debemos adquirir un profundo conocimiento de la operacin que nos
plantea el cliente y del propio cliente. Este conocimiento ayudar a argumentar la decisin. Cuanta
ms informacin, menor incertidumbre y por tanto mitigaremos los riesgos. Para tener este
conocimiento es imprescindible disponer de la informacin necesaria tanto de la operacin como
del cliente.
6.5.3
Informacin
6.5.3.1 Introduccin
La informacin como decamos antes, es fundamental para plantear operaciones bien
argumentadas.
Para que podamos hacer un buen diagnstico es muy importante que la documentacin sea
fiable, por tanto debemos ser crticos con la documentacin que nos aportan y en los casos que
podamos comprobar su fiabilidad.
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6.5.3.2 Informacin sobre personas fsicas

La informacin que pidamos a nuestros clientes personas fsicas debern responder a preguntas
como: quin es nuestro cliente? Cmo se va a pagar la financiacin? Qu se quiere financiar?
Qu garantas me ofrece? Tiene solvencia contrastada?
Como comentamos anteriormente, es muy importante validar la fiabilidad de la informacin y
extremar la prudencia con nuevos clientes.
Aparte de la documentacin para la solicitud, tambin existe documentacin en la fase de la
constitucin, como es la acreditativa de la finalidad de la operacin de crdito (por ejemplo la
transferencia para el pago de un coche, el cheque bancario para la compra de una vivienda.)
La documentacin depender del tipo de operacin que nos solicite el cliente, no es lo mismo
conceder una tarjeta que conceder una hipoteca.
Hay que tener cuidado y no solicitar documentacin que contenga datos de carcter personal de
terceros, personas fsicas, sin su consentimiento, para garantizar el cumplimiento de la ley de
Proteccin de datos de carcter personal.
La identificacin de clientes particulares es relativamente sencilla aunque debemos pedir
informacin tal como:
3 ltimos recibos de la nmina u otros justificantes de ingresos como pueden ser alquiler o
rentas. La finalidad de esta documentacin es comprobar la existencia de ingresos, su
importe anual neto y su posible temporalidad. Tambin esta documentacin nos permite
verificar la profesin del cliente, la forma de ejercer que tiene, la antigedad laboral, el tipo
de contrato que tiene y si son rentas, el obligado cumplimiento y el plazo de los
arrendatarios o incluso la existencia de embargos sobre su nomina.
ltimas dos declaraciones de la renta. La finalidad es conocer los ingresos anuales, si
tiene vivienda habitual, forma de ejercer y otros datos del cliente.
Declaracin de bienes o impuesto de patrimonio. La finalidad es valorar la posibilidad de
solicitar y obtener garantas adicionales. Tambin permite conocer la solvencia de nuestro
cliente y en caso de morosidad, conocer los bienes en propiedad para poder practicar un
embargo.
Nota del registro de la propiedad y escritura de propiedad de la vivienda. Esta informacin
nos corrobora la titularidad del patrimonio del cliente, nos da la antigedad de la vivienda
actual, el estado civil en el caso de la escritura de propiedad.
En ciertos casos es preciso, adems, solicitar extracto de cuenta bancaria en caso de no ser
cliente nuestro- para ver movimientos, puntualidad en pagos de otros prstamos, saldos medios,
etc., as como contrato de trabajo.
Si los clientes que son personas fsicas ejercen actividad empresarial, adems les solicitaremos
otra documentacin como puede ser:
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Resumen anual de IVA (modelo 390) y las declaraciones del ao en curso con su
justificante de estar pagadas. En esta documentacin podremos ver la evolucin de las
ventas y cotejarlo con los datos que el cliente nos ha dado. As mismo podremos ver que
se mantiene al corriente de pago de sus obligaciones tributarias en el Impuesto de Valor
Aadido.
Las tres ltimas liquidaciones a la Seguridad Social y los ltimos recibos de autnomos
pagados. Con esto verificaremos la actividad en la que est dado de alta nuestro cliente y
que cumple con sus compromisos de la Seguridad Social.
Resumen anual de retenciones a cuenta del IRPF y las declaraciones del ao en curso con
su justificante de estar pagadas. En esta documentacin podremos ver que se mantiene al
corriente de pago de sus obligaciones tributarias en el IRPF.
Declaracin anual de operaciones (modelo 347). En este modelo aparecen los principales
clientes y proveedores de nuestro cliente. La finalidad es detectar quienes son, si existe
concentracin o dependencia. Hay que tener cuidado al pedirlo ya que puede contener
informacin de personas fsicas que est protegida por la LOPD.
Certificado de estar al corriente de pago de sus obligaciones con la AEAT y la Seguridad
Social.
Cuando exista garanta hipotecaria adems deberemos solicitar:
Escritura acreditativa de la propiedad, ya sea de compraventa, donacin o aceptacin de
herencia y siempre inscrita en el Registro de la Propiedad. La finalidad es verificar la
titularidad de la garanta.
Contrato privado de compraventa de la vivienda (si es que se trata de financiar la
adquisicin de una vivienda) y as comprobaremos los trminos de la compraventa y quin
va a comprar.
El ltimo recibo del IBI (Impuesto de Bienes Inmuebles) de la vivienda. La finalidad es
certificar que est al corriente de pago y conocer la referencia catastral de la vivienda.
Certificado acreditativo de estar al corriente del pago de las cuotas de la comunidad de
propietarios. La finalidad es comprobar que no hay deuda con la Comunidad de
Propietarios pendiente, ya que nuestro cliente (el comprador) si la hubiese, se subrogara
en ella.
Si la garanta es una vivienda en construccin (autopromotor) solicitaremos la copia
inscrita de la Declaracin de Obra Nueva.
Pediremos la tasacinsegn la ECO/805/2003 Orden de 27 de marzo, sobre normas de
valoracin de bienes inmuebles y de determinados derechos para ciertas finalidades
financieras. La finalidad es conocer con detalle la garanta aportada y fijarnos en las
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posibles advertencias o condicionantes y en las cargas existentes. Las tasaciones las

desarrollamos con ms profundidad en el Mdulo 7 Productos de activo.
Por ltimo pediremos una Nota simple actualizada que debemos aportar al tasador. La
finalidad es la misma que las tasaciones, es decir, conocer la calidad de la garanta
aportada.
6.5.3.3 Informacin sobre personas jurdicas
La informacin que se les pide a nuestros clientes personas jurdicas es un poco ms compleja.
Pero antes, debemos saber quin o quines son las personas que dirigen realmente la sociedad y
conocer su trayectoria profesional tanto en el sector de actividad como fuera de l.
Las fuentes de informacin suelen ser distintas pero destacaramos:
Registro mercantil: Cuando en una operacin intervenga una sociedad mercantil, debe
obtenerse la correspondiente nota registral del Registro Mercantil con objeto de verificar la
vigencia de la inscripcin, el objeto social y los representantes con poderes suficientes.
Sin la inscripcin de la escritura pblica de constitucin de la sociedad en el Registro
Mercantil, sta no adquiere personalidad jurdica y por tanto no puede ser titular de
operaciones. Adems es imprescindible que los nombramientos, los otorgamientos de
facultades, etc. de los administradores o apoderados figuren inscritos en el Registro
Mercantil.
CIRBE: lo desarrollamos en detalle este mismo Mdulo un poco ms adelante.
RAI: El Registro de Aceptaciones Impagadas (RAI) nace como un servicio creado por las
entidades financieras para registrar los documentos impagados de mbito nacional.
Actualmente es un fichero de incumplimiento de obligaciones dinerarias, cuyo titular es el
Centro de Cooperacin Interbancaria (CCI). Actualmente son unas 145 entidades las que
aportan informacin a este fichero. Los documentos contenidos en el RAI son letras de
cambio aceptadas, recibos aceptados, pagars cambiarios, pagars de cuenta corriente y
cheques de cuenta corriente a cargo de personas jurdicas que se hallen impagados, sin
haber transcurrido ms de 30 meses desde su inclusin.
Informes Comerciales: Los productos ms usuales que suelen ofrecer son: Balances,
Anlisis Financiero, Administradores, Accionistas, Participaciones, Informacin Judicial,
Actos del B.O.R.M.E. y Artculos de prensa. Son muy tiles para consultar aspectos
concretos de la empresa, como por ejemplo vinculaciones (accionistas y participaciones),
actos registrales, relaciones con otras empresas del grupo. Tambin ofrece una serie de
informaciones de alto valor aadido: Comparativa sectorial de la empresa con otras de su
mismo sector y dimensin, servicio de vigilancia sobre la empresa estudiada, que informa
acerca de notificaciones puntuales, acceso a las Cuentas Anuales depositadas en el
Registro Mercantil. Sin llegar a tener que acudir a proveedores de informes Comerciales, a
travs del Registro Mercantil (todas las sociedades vienen obligadas a depositar
anualmente all sus cuentas) se pueden obtener cuentas anuales completas, si bien lo
habitual es que la empresa aporte esta informacin en la visita comercial.
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Badexcug (Experian) es la entidad que gestiona el fichero comn denominado "Badexcug",

constituido por las operaciones morosas aportadas por bancos, cajas, cooperativas y
entidades financieras de crdito adheridas al Centro de Cooperacin Interbancaria (CCI).
Actualmente son unas 150 entidades y aportan un total aproximado al milln doscientos mil
registros.
Adems en el caso de las personas jurdicas es fundamental conocer con certeza contrastada la
finalidad de las operaciones. Cuando un cliente es ambiguo en la finalidad suele enmascarar
problemas financieros. Por tanto deberemos pedir informacin detallada y contrastada
(documentalmente) de la finalidad.
Como ya se ha sealado, a las personas jurdicas les solicitaremos los Estados Financieros:
Cuenta de resultados, Balance, Estado de Cambio de Patrimonio Neto y en las personas jurdicas
que la tengan, los informes de auditora.
Estn obligadas a auditarse las sociedades que superen los lmites fijados para presentar balance
abreviado, esto es, que durante dos ejercicios consecutivos renan, a la fecha de cierre cada uno
de ellos, al menos dos de las siguientes circunstancias:
Que el total de las partidas del activo no supere los dos millones ochocientos cincuenta mil
euros. A estos efectos se entender por total activo el total que figura en el modelo del
balance.
Que el importe neto de su cifra anual de negocios no supere los cinco millones setecientos
mil euros.
Que el nmero medio de trabajadores empleados durante el ejercicio no sea superior a
cincuenta.
Cuando la auditora sea obligatoria, deber solicitarse a los clientes. Debemos fijarnos que sea sin
salvedades e incertidumbres, y entonces se consideraran fiables.
El artculo 6 del Real Decreto 1517/2011, de 31 de octubre, por el que se aprueba el Reglamento
que desarrolla el texto refundido de la Ley de Auditora de Cuentas define los distintos tipos de
informes de auditora que pueden existir : La opinin podr ser favorable, con salvedades,
desfavorable o denegada. Cuando no existan reservas o salvedades la opinin tcnica ser
considerada favorable. En el supuesto contrario, cuando existan tales reservas se debern
poner de manifiesto todas ellas en el informe, indicando su naturaleza en el prrafo de opinin, y
la opinin tcnica ser calificada de opinin con salvedades o desfavorable, atendiendo a lo
establecido en las normas de auditora.
Si en el desarrollo de la actividad regulada por el presente Reglamento, el auditor de cuentas,
llegado el momento de emitir la opinin tcnica a que se refiere el apartado uno anterior,
encontrara razones para abstenerse de efectuar tal pronunciamiento, deber hacer constar en el
informe de auditora las mismas, poniendo de manifiesto cuantos detalles e informacin
complementaria sean necesarios; calificndose este supuesto como informe de auditora con
opinin denegada.
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Si nuestro cliente no tiene obligacin de auditarse podremos pedirle Impuesto sobre sociedades o
los Estados financieros oficiales inscritos en el Registro Mercantil. Ms adelante entraremos en los
detalles sobre los Estados Financieros.
Plazos de Formulacin: (artculo 253 de Ley Sociedades Capital)
Los administradores de la sociedad estn obligados a formular, en el plazo mximo de tres meses
contados a partir del cierre del ejercicio social, las cuentas anuales, el informe de gestin y la
propuesta de aplicacin del resultado, as como, en su caso, las cuentas y el informe de gestin
consolidados.
Plazos de Aprobacin (artculos 272 y 164 de Ley Sociedades Capital)
Las cuentas anuales se aprobarn por la junta general.
La junta general ordinaria, previamente convocada al efecto, se reunir necesariamente dentro de
los seis primeros meses de cada ejercicio, para, en su caso, aprobar la gestin social, las cuentas
del ejercicio anterior y resolver sobre la aplicacin del resultado.
Plazos de Presentacin
Las cuentas anuales se presentarn en el Registro Mercantil del domicilio social en el plazo de 1
mes desde su aprobacin. El plazo de 1 mes se cuenta de fecha a fecha, es decir, si se aprueban
el da 30 de Junio, se depositan el 30 de Julio.
En resumen la informacin que les solicitaremos a nuestros clientes personas jurdicas sern:
Estados financieros oficiales de los tres ltimos ejercicios. Oficiales significa que son los
presentados al Registro Mercantil o declarados en el Impuesto de Sociedades .El objeto de
pedirlos es realizar un diagnstico econmico financiero de la compaa. Al ser el registro
Mercantil de acceso pblico, se le pueden solicitar.
Balance y cuenta de resultados del ltimo mes (o trimestre; pues en funcin del tamao de
la empresa la frecuencia de informacin contable varia) cerrado del ao en curso. Se trata
de unos estados financieros privados, sin validez oficial, pero lo podemos cotejar con los
IVAS del periodo para comprobar que al menos la cifra de ventas nos cuadra y la fiabilidad
de la informacin.
Si la empresa es objeto de auditora le pediremos la auditora completa. Es importante
valorar la opinin del auditor para validar la informacin contable.
Resumen anual de IVA (modelo 390) y las declaraciones del ao en curso con su
justificante de estar pagadas. En esta documentacin podremos ver la evolucin de las
ventas y cotejarlo con los datos que el cliente nos ha dado. As mismo podremos ver que
se mantiene al corriente de pago de sus obligaciones tributarias en el Impuesto de Valor
Aadido.
Las tres ltimas liquidaciones a la Seguridad Social. Con esto verificaremos la actividad en
la que est dado de alta nuestro cliente y que cumple con sus compromisos de la
Seguridad Social.
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Resumen anual de retenciones a cuenta del IRPF y las declaraciones del ao en curso con
su justificante de estar pagadas. En esta documentacin podremos ver que se mantiene al
corriente de pago de sus obligaciones tributarias en el IRPF.
Declaracin anual de operaciones (modelo 347). En este modelo aparecen los principales
clientes y proveedores de nuestro cliente. La finalidad es detectar quienes son, si existe
concentracin o dependencia. Hay que tener cuidado al pedirlo ya que puede contener
informacin de personas fsicas que est protegida por la LOPD.
Si se tratase de un grupo de empresas deberamos solicitar las cuentas anuales y el
informe de gestin consolidados.
Deberemos pedirle tambin el detalle de su pool bancario totalmente desglosado. Este
dato lo cotejaremos con la CIRBE que hayamos solicitado. Y tambin veremos las
garantas que ha aportado a nuestros competidores. No nos debemos quedar en una
posicin ms dbil en cuanto a las garantas.
Certificado de estar al corriente de pago de sus obligaciones con la AEAT y la Seguridad
Social
Por ltimo, cuando la finalidad sean proyectos de inversin, que puedan cambiar
sustancialmente los nmeros de la compaa, pediremos estados financieros previsionales
y un plan de empresa sobre el proyecto de inversin.
6.5.4
Sistemas automticos de decisin
Los sistemas de Scoring y Rating son herramientas que permiten evaluar la calidad crediticia de
un acreditado o de una operacin.
Se suele utilizar el trmino Scoring" cuando nos referimos a personas fsicas y "Rating" cuando
se trata de empresas (personas jurdicas).
Las funciones de estos sistemas son:
Diferenciar y ordenar a los clientes y las operaciones en trminos de calidad crediticia para
poder estimar si un determinado cliente u operacin es mejor que otro.
Estimar si un cliente u operacin es mejor que otro y cuanto mejor para poder compararlos
en trminos de probabilidad de impago.
Estos sistemas, pues, nos permiten estimar la probabilidad de que un acreditado y/o una
determinada operacin entre en mora (entendida por 90 das de impago), dentro de un plazo de
12 meses y luego se ordenan en una escala maestra
Para cada modelo se seleccionan los factores adecuados otorgndoles asimismo el peso relativo
correspondiente.
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La seleccin de las variables y la asignacin de pesos pueden realizarse de diferentes maneras:

Estadsticamente, con base a la experiencia histrica de la entidad.
Con base en criterio experto, es menos automatizada.
Replicando calificaciones externas: por ejemplo de Moodys Standard and Poors o Fitch.
Los scorings o ratings exigen que los clientes estn clasificados correctamente (segmentados).
6.5.4.1 Rating
Los rating suelen estar formados por tres aspectos:
Datos contables: Estados financieros auditados u oficiales (Impuesto de sociedades o
Registro mercantil).
Datos de comportamiento: Antigedad, alertas, etc.
Datos cualitativos: anlisis del proceso productivo, clientes, proveedores, existencias
Los rating nos sirven dentro de nuestro modelo de prdida esperada para los clculos de la
probabilidad de mora.
Dentro de la entidad realizamos rating a nuestros clientes para poder calcular la prdida esperada.
Cuando se trata de grandes compaas podemos utilizar el rating publicado por Agencias
internacionales como Standard and Poors, Fitch o Moodys.
6.5.4.2 Scoring
Existen tres tipos de scoring
Los reactivos, que responden a una solicitud de crdito por parte del cliente. Estos utilizan
bsicamente los datos que aporta el cliente en la solicitud de crdito y por tanto permite
evaluar tanto a clientes como a no clientes.
Los proactivos que se anticipan a las necesidades del cliente y utilizan los datos de que
dispone la entidad sobre el cliente. Por tanto miden el riesgo en el otorgamiento y su
inconveniente es que nicamente sirven para evaluar a clientes vinculados.
Y los comportamentales (TRIAD en nuestra entidad) que predicen el futuro cercano sobre
la base del comportamiento del cliente y por tanto utilizan los datos de que dispone la
entidad sobre el cliente / productos. Como se ve miden el riesgo en la etapa de
seguimiento y pueden ser un excelente complemento en la fase del otorgamiento.
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Los scoring de particulares suelen medir tres apartados:

Datos personales como edad, nacionalidad, pas de residencia, estado civil, rgimen
matrimonial, situacin de la vivienda, experiencia como cliente, alertas por ser las ms
comnmente utilizadas.
Datos econmicos especficos como son los ingresos anuales, los gastos anuales, las
cuotas de otros prstamos, entre otros.
Datos profesionales como son la antigedad en el trabajo, el tipo de contrato laboral, el
sector de la empresa donde trabaja.
En nuestra entidad el scoring, tras la introduccin de datos por parte del gestor, emite un
dictamen aprobando, denegando o requiriendo anlisis adicional para la operacin.
6.5.5
Anlisis
6.5.5.1 Tipos de Riesgos

Podemos distinguir tres tipos de riesgos de crdito que asumimos con nuestros clientes:
financiero, comercial y de firma.
6.5.5.1.1 Financiero
El riesgo financiero es el producido por productos tpicamente financieros como pueden ser
prstamos personales, prstamos hipotecarios, cuentas de crdito y leasing. Todos estos
productos estn desarrollados en profundidad en el Mdulo 7 Activo.
En el detalle de la CIRBE de nuestros clientes lo veremos presentado as y debemos analizar los
saldos dispuestos y disponibles y su evolucin en el tiempo y las garantas ofrecidas.
6.5.5.1.2 Comercial
Los riesgos comerciales son las lneas de descuento, confirming, factoring, financiacin de
comercio exterior. En definitiva toda la financiacin relacionada con la actividad comercial de
nuestro clientes. Todos estos productos estn desarrollados en profundidad en el Mdulo 7 Activo
Al igual que en los riesgo financieros, es importante el anlisis de los saldos disponibles, del
dispuesto y su evolucin en el tiempo y las garantas ofrecidas.
6.5.5.1.3 Firma
Los riesgos de firma son los que aparecen cuando otorgamos avales, lneas de avales o abrimos
un crdito documentario a favor de nuestros clientes.
Tal y como definiremos en el Mdulo 7, un aval (o un crdito documentario que es la figura tpica y
especifica en comercio exterior) es un riesgo sin inversin (no hay desplazamiento de fondos). Se
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basa en el compromiso que asume la entidad avalista de responder de la obligacin contrada por
el cliente ante un tercero en caso de incumplimiento por parte de dicho cliente.
Debemos ver los tipos de avales que tiene nuestro cliente en el sistema y su evolucin:
recordemos que los avales pueden ser tcnicos, econmicos, y dentro de esta categora se
dividen en comerciales y financieros.
6.5.5.1.4 Buenas prcticas
Es importante a la hora de analizar los distintos productos, que debe existir coherencia entre la
finalidad, el producto elegido, las garantas y el plazo.
Pongamos un ejemplo, si un cliente nuestro quiere comprarse un camin para su actividad
profesional, no deber financiarlo con productos de corto plazo, ya que la finalidad (el camin) es
un bien duradero que al menos le durar cinco aos a nuestro cliente. Por tanto no deber
financiar el camin ni a travs de descuento comercial, ni con una pliza de crdito, porque si lo
hace, cuando llegue el vencimiento, no podr pagarnos.
En este caso el cliente debera financiarse a travs de prstamo o leasing. As alineamos la
finalidad de la operacin con el producto, la garanta y el pago. Visto de otro modo, los ingresos
que genere el camin durante su vida til, tienen que ser los que puedan hacer frente al
endeudamiento soportado por el cliente para su compra.
6.5.5.2 Anlisis de Riesgos de personas fsicas
6.5.5.2.1 Productos
Las personas fsicas suelen pedirnos cuatro tipos de productos de activo. Estos productos estn
definidos ampliamente en el Mdulo 7 Productos de activo.
Prstamo hipotecario
Una hipoteca es un derecho real de garanta que vincula determinados bienes inmuebles al
cumplimiento de una obligacin subsidiaria.
La tasacin es un elemento fundamental para el estudio y concesin de un prstamo hipotecario.
La empresa tasadora ha de estar inscrita y homologada por el Banco de Espaa. Se necesita
verificar que el valor hipotecario asignado a la finca cubre con holgura el importe del prstamo
hipotecario concedido (normalmente inferior al 80%). Esto es lo que se suele llamar el LTV (loan
to value) o valor del inmueble (tasacin) respecto del importe del prstamo. El valor de tasacin
debe de compararse con el precio de compra-venta del activo a hipotecar y el LtV a aplicar deber
tomar como base el menor de los dos importes.
El principal factor a valorar de la garanta hipotecaria es su efectividad, es decir, la facilidad de
ejecutar y recuperar la deuda en caso de impago.
Por este motivo hay que tener en cuenta, el Cdigo de Buenas Prcticas para la reestructuracin
viable de las deudas con garanta hipotecaria sobre la vivienda habitual, incluido en el Real
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Decreto-Ley 6/2012, de 9 de Marzo, de medidas urgentes de proteccin de deudores hipotecarios

sin recursos, y modificado en la Ley 1/2013 de 14 de mayo de medidas para reforzar a los
deudores hipotecarios, reestructuracin de deudas y alquiler social, donde se establecen
diferentes medidas a las que podrn acogerse los deudores que se encuentren situados en el
umbral de exclusin.
Las medidas asumidas en dicho Cdigo de buenas prcticas se desarrollan en el Mdulo 7, donde
se establecen medidas como pueden ser la dacin en pago y la quita.
Los principales riesgos de una hipoteca son el riesgo de crdito. Para ello calcularemos el ratio de
endeudamiento segn lo desglosamos en puntos posteriores y el de formalizacin (una garanta
mal formalizada es como no tener garanta). En el caso de las hipotecas tendremos que extremar
las precauciones en cuanto a la identificacin de la finca, desglose de las cargas, la formalizacin
ante notario de la escritura de prstamo hipotecario de acuerdo con la minuta autorizada por
nuestro departamento de asesora jurdica y la inscripcin en el registro de la propiedad de la
hipoteca. Este ltimo punto es clave, pues una hipoteca no existe hasta que no est
correctamente inscrita en el Registro de la Propiedad.
Por otro lado y un tema para tener en cuenta, la Ley 14/2013 de 27 de Septiembre de apoyo a
emprendedores y su internacionalizacin, permite que los emprendedores personas fsicas
puedan excluir su vivienda habitual de la responsabilidad por las deudas derivadas de su actividad
empresarial o profesional, siempre que cumplan determinadas condiciones:
Que el empresario o profesional otorgue acta notarial manifestando su voluntad de
acogerse al rgimen del emprendedor de responsabilidad limitada y esta se inscriba en el
registro mercantil correspondiente a su domicilio y en el registro de la propiedad
correspondiente a la vivienda habitual.
Que el valor de la vivienda no supere los 300.000 euros o 450.000 para municipios de ms
de 1millon de habitantes.
Que las deudas hayan nacido posteriormente a la inscripcin de dicha exclusin en la
finca.
Prstamo personal
Es una operacin de crdito que tiene como finalidad habitual financiar el consumo o las
inversiones de las familias. Se caracterizan por ser:
A corto o medio plazo (Mximo hasta 10 aos en algunas entidades),
Importes medios o pequeos (aunque en funcin de la capacidad de devolucin del
solicitante)
Garantizados por la solvencia del titular y en su caso de los fiadores. En determinados
casos se pueden aportar garantas pignoraticias.
El riesgo del producto al igual que la hipoteca es de crdito y operacional. Debemos calcular bien
los rendimientos netos de nuestro cliente para calcular su capacidad de endeudamiento. Y por
otro lado extremar precauciones en la formalizacin de la pliza y en las garantas adicionales que
pudieran existir.
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El ratio de endeudamiento para los prstamos personales es menor que en las hipotecas
Las finalidades tpicas suelen ser:
Familiares: Ocio, enfermedad.
Bienes de consumo.
Hogar.
Estudios.
Vehculos.
Pequeas Inversiones: valores.
Anticipos de pagos o fraccionamiento de pagos de importes elevados.
En el ao 2011 se public la Ley 16/2011 de 24 de Junio, de contratos de crdito al consumo que
tiene por objeto:
Garantizar a los consumidores un nivel de proteccin equivalente en todos los Estados de
la Unin Europea, incorporando al ordenamiento jurdico interno la Directiva 2008/48/ CE
del parlamento Europeo.
Mejorar la informacin de los consumidores a la hora de contratar un crdito.
Incrementar la transparencia de las operaciones crediticias al consumo.
Esta ley obliga a las Entidades Financieras a entregar al consumidor el documento de Informacin
normalizada europea sobre crdito al consumo que recoge informacin como TAE, tipo de inters,
capital, plazo, comisiones, etc.
Tarjetas de crdito
El riesgo en las tarjetas de crdito nace por la dificultad en el control de la finalidad de la
concesin. Es decir, en la medida de lo posible, debemos otorgar tarjetas de crdito para la
financiacin de bienes de consumo y nunca para desfases de tesorera, ni refinanciacin de
deudas.
Existen dos modalidades de pago en las tarjetas de crdito, pago al final de mes, y tarjeta de
crdito con fraccionamiento del pago. En el primer tipo, el cliente utiliza la tarjeta durante todo el
mes y se le carga en un cargo nico al final del mes todas las compras hechas. En el segundo
tipo, el cliente puede pagar un porcentaje al final del crdito dispuesto o una cantidad fija
Una de las alertas de riesgo que debemos observar con las tarjetas concedidas a nuestros
clientes es que no se excedan de manera habitual del lmite aprobado, sobre todo cuando son de
la modalidad de pago aplazado. Si lo hiciera, debemos reconducirlo a un prstamo para
incrementar se haga una cobertura adecuada del riesgo.
Avales
El riesgo en los avales depender de la tipologa del aval concedido: tcnico, econmico comercial
o econmico financiero, del importe, del plazo y de las garantas adicionales que podamos tener
(pignoraciones).
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Tienen ms riesgo los avales financieros que, como regla general, deberan ir con pignoracin,
despus los comerciales y por ltimo los tcnicos.
Cuanto mayor plazo nos solicite el cliente, mayores garantas le solicitaremos.
Si los avales garantizan aplazamientos de pagos, de deudas judiciales, etc., se intentarn tramitar
con pignoracin.
6.5.5.2.2 Informacin
Toda la informacin que necesitamos la hemos desglosado anteriormente en el apartado
Informacin de personas fsicas.
6.5.5.2.3 Anlisis relacional
En el anlisis de riesgo de nuestros clientes es muy importante conocer todos los productos y
servicios que tiene contratados nuestro cliente con nosotros. Tambin es importante conocer la
rentabilidad que obtenemos de l. En definitiva debemos conocer todos los aspectos relacionales
con el cliente.
Un cliente vinculado con nmina domiciliada, por ejemplo, estadsticamente es menos moroso que
uno que no la tiene.
Por tanto, estos aspectos relacionales hay que tambin tenerlos en cuenta en nuestro anlisis de
riesgo.
Es destacable que no slo nos debemos fijar en lo ya contratado, sino tambin en los
compromisos de contratacin futura que tenga nuestro cliente con nuestra Entidad en el caso de
que se le otorgue cierta financiacin.
El anlisis del histrico operativo de un cliente es una informacin muy valiosa, pues tiene un alto
grado de fiabilidad y nos permite conocer la experiencia de pago del cliente, sus hbitos de gasto,
saldos medios, etc.
6.5.5.2.4 Anlisis econmico
Para realizar el anlisis econmico en una solicitud de crdito de un cliente nuestro deberemos en
primer lugar conocer:
La tipologa de sus ingresos. Es decir cules y cuntos son sus:
Rendimientos del trabajo y su naturaleza. Necesitamos conocer el volumen total de ingresos
procedentes de su actividad laboral y la tipologa de contrato que tiene. Para ello debemos
pedirle la informacin que detallamos anteriormente: declaracin de la renta, contrato de
trabajo o nminas.
Rendimientos del capital mobiliario e inmobiliario. Igualmente necesitamos saber si obtiene
rendimientos de depsitos, fondos, valores, etc. o de patrimonio inmobiliario (pisos o
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inmuebles alquilados). Para ello le pediremos la declaracin de la renta y las escrituras de

propiedad de los bienes inmuebles.
Otros ingresos. Por ltimo debemos sumarle otro tipo de ingresos que pueda obtener el cliente
de cualquier fuente.
Por otro lado deberemos conocer en profundidad su tipologa de gastos y en concreto cuantos
gastos financieros tiene (para ello le pediremos las CIRBE), y cuantos gastos no financieros tiene.
En este sentido se puede aplicar el modelo de clculo que describimos en el punto siguiente sobre
renta mnima vital y renta disponible, para poder obtener un ratio de endeudamiento.
Con todos estos clculos obtendremos la capacidad de devolucin del cliente, pero para analizar
una operacin de crdito nos faltara valorar dos temas ms: la finalidad y las garantas.
La finalidad o el destino de los fondos como ya hemos comentado en numerosas ocasiones es
de vital importancia en el anlisis de riesgo de particulares. No es lo mismo financiar una vivienda
habitual, que financiar la adquisicin de un vehculo. En ambos casos pediremos un esfuerzo de
aportacin de fondos propios por parte de nuestro cliente, pero en el caso de la vivienda, la
finalidad hace que nos podamos ir a un plazo mayor de financiacin comparado con el podramos
aplicar a un coche. Es decir, hay una relacin directa entre plazo y finalidad (destino de los
fondos).
Por otro lado, no debemos olvidarnos de las garantas, definidas en el apartado 1.4.5.2.6, pero las
cuales, a modo de resumen podemos decir que pueden ser:
Personales.
Hipotecarias: hipoteca normal y de mximos.
Pignoraticia.
6.5.5.2.5 Ratios de endeudamiento
La capacidad de devolucin de una persona fsica se suele calcular por la diferencia entre sus
ingresos y sus gastos o compromisos de pago.
Como venimos diciendo a lo largo del Mdulo, es importante contrastar estos datos tanto interna
como externamente y por tanto necesitamos conocer el desglose completo de la CIRBE para
poder conocer la capacidad de devolucin de nuestros clientes.
Para calcular el ratio de endeudamiento debemos incluir a todas las personas relacionadas con
vnculo especial como pueden ser cnyuge o hijos, siempre que estos ltimos no sean
independientes. Adems deber tenerse en cuenta la estabilidad del trabajo.
Como regla general, la carga financiera o coeficiente de endeudamiento (el total de las cuotas de
otros prstamos que se tengan previamente, ms la cuota del actual) no debe superar el 35-40%
de los ingresos netos. Adems, hay que valorar la renta disponible que le queda al cliente tras el
pago de cuota del prstamo (obviamente, no es lo mismo un cliente con un porcentaje de
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endeudamiento del 40% y renta disponible de 3.000 que otro con el mismo porcentaje de
endeudamiento pero con renta disponible de 300 ).
Orientativamente se considera que la Renta disponible mnima debe ser:
Para unidades familiares de una persona, entre 500 y 600 euros mensuales.
Para unidades familiares de dos personas, 900 euros mensuales.
Para unidades familiares de tres personas, 1.200 euros mensuales.
Para unidades familiares de cuatro personas, 1.400 euros mensuales.
Para unidades familiares de cinco personas, 1.600 euros mensuales.
Debemos tambin tener presente el ratio de endeudamiento en funcin de un concepto que
denomina Renta Disponible para Reembolso (RDR).
LA RDR es igual a:
+
-
Ingresos netos.
Gastos corrientes (igual a la Renta disponible mnima anteriormente descrita).
Gastos de Alquiler (si los hubiera).
Otros Gastos.
Pagos por cuotas de otros prstamos.
Si la RDR es menor que la cuota del prstamo a solicitar entonces no tiene el cliente capacidad de
devolucin. Por el contrario, si la RDR es mayor que la cuota del nuevo prstamo, entonces es
aceptable.
6.5.5.2.6 Garantas
Las garantas siempre son complementarias a la capacidad de devolucin, no son condicin
suficiente.
Es importante conocer la CIRBE detallada y conocer las garantas que nuestro cliente ha prestado
a la competencia. No debemos quedarnos en inferioridad de garantas respecto al resto del pool
bancario. Quedar en desventaja aumenta la probabilidad de impago.
Por otro lado en el caso de particulares las garantas que principalmente veremos adems de la
personal, sern las garantas reales y la presentacin de avalistas (fiadores).
Las garantas reales pueden ser hipotecarias (definidas en profundidad en el Modulo 7 Productos
de activo) o tambin pueden ser no hipotecarias como la pignoracin de certificaciones, facturas o
subvenciones, la pignoracin de la documentacin de vehculos nuevos, o la pignoracin de
depsitos o valores.
Es importante resaltar la importancia de instrumentar bien las garantas pignoraticias. Una
garanta mal formalizada puede no ser ejecutable en caso de impago.
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En cuanto a la garanta prestada por los fiadores, es importante verificar que cuente con solvencia
suficiente. Es prioritario que los avalistas dispongan de patrimonio aparte de ingresos.
6.5.5.2.7 Aportaciones del cliente
Como criterio general de riesgo, debe de existir siempre una aportacin de fondos propios en
operaciones de compra o inversin por parte del cliente. Est estadsticamente demostrado que a
mayor aportacin de fondos propios, menores tasas de morosidad.
Nuestra entidad exige mnimos de aportacin por parte del cliente en ciertas tipologas de
operacin. Por ejemplo se considera que la aportacin de fondos propios en operaciones de
compraventa debe de situarse en torno al 20%-30% del precio de venta. Y para otro tipo de
inversiones la aportacin mnima debe estar entre el 30%-40% del total de la inversin.
6.5.5.2.8 Finalidad/Destino
Hemos hablado ya de la finalidad en detalle, pero insistiremos en que es uno de los aspectos que
debemos tener muy claro y definido.
La finalidad debe estar contrastada y ser real, es preciso tener justificacin documental del destino
El tipo de producto que formalicemos tiene que ser coherente con la finalidad. Por ejemplo no es
muy coherente financiar la compra de una vivienda con un prstamo a 1 ao. (La finalidad,
determina que debera financiarse a largo plazo).
Y adems la finalidad est unida a las garantas. El caso anterior tambin nos sirve como ejemplo.
No tiene mucho sentido solicitar garanta personal para la financiacin de una vivienda, lo lgico
es pedir garanta hipotecara.
Cuanto menos precisa sea la finalidad, ms riesgo asumiremos y adems existen algunas
finalidades que tienen ms riesgo que otras. Tiene el mismo riesgo financiar una segunda
residencia al 80% de tasacin que la vivienda habitual de un cliente en el mismo porcentaje? Es
lo mismo una refinanciacin de morosidad que una financiacin de una inversin coherente?
6.5.5.3 Anlisis de Riesgos de personas jurdicas
6.5.5.3.1 EEFF
Los Estados Financieros de una sociedad nos van a permitir realizar un diagnstico econmico
financiero sobre la situacin de nuestro cliente e incluso nos permitir prever su evolucin futura
Para poder interpretar unos estados financieros, primero hay que enmarcarlos, es decir debemos
conocer la actividad de la empresa y el sector en el que opera y analizarlos con una visin
dinmica, es decir compararlos con otros ejercicios para poder comprender sus evoluciones.
Los estados Financieros pueden ser oficiales (segn el PGC 2007) o privados.
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Empecemos por el Balance:
Activo corriente
Es una parte del patrimonio de las empresas. Los activos corrientes son parte de las inversiones
necesarias para llevar a cabo el ciclo normal de la empresa:
Son elementos como tesorera, compras, existencias y cuentas a cobrar (derechos de cobro sobre
clientes), que se convierten en liquidez mediante la venta y el cobro, para de nuevo iniciar un
nuevo ciclo con la compra de existencias.
Los activos corrientes se encuentran en constante actividad y no tienen un carcter permanente
en la empresa. Son los encargados de generar el beneficio y de producir el valor aadido.
Activo no corriente o inmovilizado
Est integrado por elementos que tienen un carcter permanente en la empresa, por lo que van a
permanecer varios ejercicios en ella. Permiten el funcionamiento normal de la empresa.
La adquisicin del activo no corriente suele requerir grandes inversiones (recursos financieros)
cuyo carcter debe ser tambin permanente, al igual que los bienes a los que estn financiando.
De lo contrario, podra ocasionar un desequilibrio en la estructura financiera de la empresa.
Los activos no corrientes se deprecian o amortizan. Esto quiere decir que, durante la vida til de
dichos activos, los recursos financieros invertidos en stos se imputan como coste o gasto en la
cuenta de resultados.
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Pasivo corriente
Est integrado por los recursos financieros a corto plazo. Los pasivos corrientes deben destinarse
a la financiacin del activo circulante, consiguindose as un adecuado equilibrio financiero que
permita a la empresa devolver los recursos ajenos en el plazo comprometido.
El pasivo corriente est integrado por los crditos concedidos por los suministradores
(proveedores) de las existencias adquiridas por la empresa, los prstamos a corto plazo y
cualquier otra deuda que la empresa tenga la obligacin de pagar en un plazo no superior al ao.
Pasivo no corriente y patrimonio neto
Son los recursos financieros cuya permanencia en la empresa es de varios aos. Debern ir
destinados a financiar los elementos del activo que tengan la misma duracin o permanencia en la
empresa.
Los capitales permanentes estn formados por los crditos concedidos a la empresa a medio y
largo plazo, los beneficios no distribuidos (reservas) y las aportaciones de los propietarios o socios
(capital).
Contablemente, el capital y las reservas constituyen lo que se denomina patrimonio neto.
Las reservas permiten la autofinanciacin de la empresa, lo que le otorga autonoma financiera al
disponer de ciertos recursos propios para financiar algunas inversiones a medio y largo plazo.
Una vez vistas las distintas partidas, debemos sacar dos ideas fundamentales de los balances:
Anlisis Patrimonial
Cmo es la inversin (activo) y como se ha financiado (pasivo)? La respuesta a esta pregunta se
suele llamar Anlisis patrimonial.
Lo primero es ver si la estructura del activo es tpica segn el sector donde se est. Una empresa
industrial lgicamente tendr en su estructura del activo mayor peso del Inmovilizado que una
empresa comercial que sobre todo ponderaran las existencias.
La estructura del pasivo es ms subjetiva y depender mucho del tipo de accionista, pero quizs si
sea representativo seguir la evolucin del ratio de endeudamiento (Patrimonio Neto/ Capitales
ajenos). Si este ratio sube mucho puede significar que existe un proceso de inversin importante,
o un fuerte crecimiento de la actividad o generacin de prdidas. Como un crecimiento de este
ratio puede ser bueno o malo, lo que debemos averiguar en el caso de nuestro cliente es el origen
de ese crecimiento. Independientemente una alto endeudamiento es peligroso ya que la deuda es
siempre exigible y por distintas circunstancias puede que no se pueda pagar. Por este motivo otro
de los temas que debemos tener en cuenta ser la calidad de la deuda.
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La deuda tendr mejor calidad cuanto menos exigible sea, es decir, cuanto ms a largo plazo est
contratada.
Anlisis Financiero
El anlisis financiero trata de establecer si existe la debida correlacin entre las masas del activo y
del pasivo.
ACTIVO
PASIVO y PN
ACTIVO
PATRIMONIO
NETO
NO CORRIENTE
ACTIVO
CORRIENTE
PASIVO NO
CORRIENTE
PASIVO
CORRIENTE
En el anlisis financiero estudiaremos el Fondo de maniobra.

Fondo de Maniobra
El fondo de maniobra recibe distintas denominaciones como puede ser capital circulante o working
capital.
Conceptualmente, el fondo de maniobra est integrado por los recursos financieros de carcter
permanente de la empresa que quedan despus de financiar el activo no corriente. Por ello, se
puede afirmar que el fondo de maniobra es un concepto de pasivo.
Las inversiones duraderas, contenidas en el Inmovilizado, deben financiarse lgicamente con
recursos estables, y adems parte de estos recursos estables, debern financiar parte de los
activos corrientes.
La forma ms frecuente de calcular el fondo de maniobra, a partir de un balance, consiste en
restar al activo corriente el pasivo corriente.
Sin embargo, esta forma de calcular el fondo de maniobra induce a error, ya que parece que el
concepto de fondo de maniobra va ligado al activo circulante o corriente, cuando en realidad hace
referencia a recursos financieros, es decir, al pasivo.
Parece ms acertado calcular el fondo de maniobra de la forma siguiente: FM = PN+PNC-ANC
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Un FM > 0 significa que parte del activo corriente est financiado con pasivos corrientes, pero el
resto del activo corriente est financiado con capitales permanentes. Finalmente, el inmovilizado
est financiado ntegramente con recursos financieros de carcter permanente.
Un FM = 0 significa que todo el activo corriente est financiado con recursos a corto plazo (pasivo
corriente). En consecuencia, todo el inmovilizado est financiado con recursos financieros de
carcter permanente.
Un FM < 0 significa que, adems del activo corriente, hay parte del inmovilizado que est
financiado con recursos a corto plazo. Es lo que se denomina fondo de maniobra negativo. Por
ltimo, el resto del inmovilizado est financiado con recursos financieros de carcter permanente.
Esta situacin suele ser peligrosa, salvo para excepciones con empresas que tengan posicin
dominante frente a sus proveedores y al mismo tiempo mucha rotacin de clientes y existencias
(Hipermercados).
En la prctica, la situacin de equilibrio en la mayora de las empresas suele ser que los capitales
permanentes financien todo el activo fijo y parte del activo corriente.
Anlisis del circulante
El fondo de maniobra nos indica si la empresa tiene capacidad para hacer frente a sus
obligaciones corrientes. Si falla, debemos ver si la empresa podr atender sus vencimientos
previstos. Para ello debemos realizar el anlisis de ratios que a continuacin describimos.
Periodo de maduracin. Ratios operativos
El ciclo de explotacin es el periodo que transcurre entre la compra de los materiales por parte de
nuestro cliente y el cobro a sus clientes. Por su parte, el ciclo de caja es el plazo comprendido
entre el pago de los suministros y el cobro al cliente.
Compra de
materiales
Entrada a la
produccin
Entrada al
almacn
Venta al
cliente
Cobro al
cliente
Pago al
suministrador
Ciclo de caja
Ciclo de explotacin
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El ciclo de explotacin, tambin denominado periodo de maduracin de la empresa, se compone

de los siguientes periodos:
El periodo de suministro o aprovisionamiento, medido por los das que en promedio
permanecen en el almacn los materiales y que se halla por el cociente entre el stock de
materiales y el consumo medio diario. Este cociente estima cuntos das de consumo hay
en las existencias de materiales.
Das de almacenamiento = stock de materiales / consumo medio diario
El periodo de produccin, medido por los das que dura el proceso de fabricacin y que
se estima en funcin del stock en curso y el coste medio diario de produccin. Si el clculo
se hace en unidades, los das que dura el proceso se estiman por la frmula:
Duracin del proceso = unidades en curso / unidades producidas al da
El periodo de almacenamiento o de venta, medido por los das que permanecen en el
inventario los productos terminados y se calcula por el cociente entre el stock y el coste de
ventas diario.
Das en almacn = stock de productos terminados / coste de ventas diario
El periodo medio de cobro (PMC), medido por los das que en promedio tardan los
clientes en pagar. Este periodo incluye el plazo concedido al cliente ms los retrasos que
se produzcan sobre dicho plazo. Se calcula por el cociente entre el saldo de las cuentas a
cobrar y la venta media diaria. Este periodo equivale al nmero de das de ventas
contenidos en las cuentas a cobrar. Con carcter general se usa la frmula:
Periodo medio de cobro = cuentas a cobrar / venta media diaria
Para calcularlo ms correctamente hay que considerar que el saldo de las cuentas a
cobrar incluye el IVA repercutido a los clientes. Por eso, se debera aadir el IVA a las
ventas del denominador. Adems, si las ventas son bastante estables durante el ao, es
decir, no hay una tendencia acusada de crecimiento o decrecimiento ni estacionalidades
significativas, el periodo medio de cobro se halla por:
Periodo medio de cobro = cuentas a cobrar x 360 / ventas anuales
El periodo medio de pago (PMP), medido por los das que se tarda en pagar a los
suministradores. Se compone del crdito concedido por los proveedores ms los retrasos
que se produzcan en efectuar el pago y se estima por:
Periodo medio de pago = cuentas a pagar / compra media diaria
Cabe formular la misma observacin anterior respecto al IVA: las cuentas a pagar incluyen
el IVA soportado en las adquisiciones mientras que las compras no, por lo que, a efectos
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de estimar el periodo medio de pago ms correctamente, habra que aadir dicho IVA a las
compras (Informacin auditora).
Todos estos ratios operativos nos sern muy tiles para justificar la necesidad de financiacin de
la empresa a corto plazo.
La cuenta de prdidas y ganancias y la cuenta de resultados
Nuestros clientes pueden proporcionarnos dos tipo de documentos
El primero es la Cuenta de Prdidas y Ganancias, definida en la Ley 16/julio 2007 de Reforma
mercantil y en el Plan General de Contabilidad 2007. Se trata de una cuenta anual, con
informacin pblica y que clasifica los gastos de explotacin en funcin de su naturaleza
(aprovisionamientos, personal, amortizaciones, Provisiones, etc.). Se trata de un modelo
normalizado.
A continuacin tenemos un detalle:
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CUENTA PRDIDAS Y GANANCIAS

1.Importe neto cifra negocios
2. Variacin existencias p. terminad. y curso
3. Trabajos realizados empresa para activo
4. Aprovisionamientos
5. Otros ingresos explotacin
6. Gastos de personal
7. Otros gastos explotacin
8. Amortizacin inmovilizado
9. Imputacin subvenciones.
10. Exceso de provisiones
11. Deterioro y resultado enajenaciacin inmovilizado
RESULTADO DE EXPLOTACIN
RESULTADO FINANCIERO
RESULTADO ANTES IMPUESTOS
17. Impuesto sociedades
RESULTADO EJERCICIO
En la cuenta de prdidas y ganancias, se deber analizar en valor absoluto y en porcentaje, la

evolucin de los distintos componentes de las cuentas de prdidas y ganancias. A esto le
llamamos anlisis dinmico.
Las variaciones en las que debemos poner el foco son:
Ingresos de explotacin: nos interesa ver su evolucin, si crecen y en qu medida. Ver si
ese crecimiento es por variacin al alza del precio del producto/servicio vendido o si lo es
por variacin al alza del nmero de unidades vendidas. Se ha de conocer qu vende la
compaa, la evolucin de los precios en el sector y tener en cuenta los IPC del perodo.
Adems debemos considerar cual es la cuota de mercado que tiene la compaa en el
sector y como ha sido la evolucin del sector en ese mismo periodo.
Margen Bruto: (Ventas menos coste de las mercancas vendidas): Suele ser una magnitud
estable para cada tipo de sector. Si existen variaciones importantes se puede deber a
variaciones del precio de venta, del coste de las compras, ambas cosas a la vez, cambio o
aparicin de nuevos productos o nuevas materias primas.
Si el margen bruto cae la empresa debe controlar ms exhaustivamente sus gastos de
explotacin. El margen bruto junto con los ingresos de explotacin da una clara idea de la
posicin competitiva de la empresa.
Gastos financieros: el grueso de esta partida son intereses y comisiones por la utilizacin
del crdito bancario. Debemos compararlo con las ventas y sobre todo con el resultado de
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explotacin, ya que en algunos sectores los mrgenes son tan estrechos que no permiten
tener endeudamiento alto. Los gastos financieros debemos compararlos con los recursos
ajenos medios y as hacernos una idea del coste medio de la financiacin. Un coste muy
elevado puede suponer que el cliente tiene muchas devoluciones en sus lneas de
descuento.
El Plan General de Contabilidad 2007 no recoge los gastos extraordinarios explcitamente, pero
debemos estar atentos a partidas extraordinarias dentro del resultado de explotacin que puedan
no repetirse en momentos futuros.
Por otro lado es muy habitual que los clientes nos proporcionen la llamada Cuenta de Resultados.
La cuenta de resultados no tiene porqu ser anual, es informacin interna de la empresa para la
gestin y la toma de decisiones y clasifica los gastos de explotacin por funciones: fabricacin,
comercial, estructura. Esta cuenta establece distintos mrgenes como el margen bruto o industrial,
aunque cada empresa define su propia estructura.
A continuacin ponemos un ejemplo de cuenta de resultados:
Cash Flow generado (Flujo de Caja generado)

Desde un punto de vista econmico se considera cash Flow a la suma de resultado del ejercicio
ms las amortizaciones. Se utiliza en lugar del beneficio para estimar la caja real que genera la
empresa y con ella ver si es capaz de atender la financiacin que nos solicite, porque el beneficio
es frecuente que incluya ventas que no se han cobrado (pagos aplazados que estarn en la
partida de Clientes del balance).
Este cash flow la empresa lo puede destinar a todo tipo de inversiones, a reducir deuda o al pago
de dividendos.
Desde el punto de vista del anlisis, debemos poner en relacin el cash-flow generado por la
empresa con sus obligaciones de pago (bsicamente vencimientos de deuda bancaria) y evaluar
su suficiencia para atender dichas obligaciones.
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Proyecciones
En las operaciones de largo plazo, debemos intentar obtener de nuestros clientes personas
jurdicas proyecciones financieras bien elaboradas para contrastar y evaluar la capacidad futura
de la empresa en cuanto a generar recursos suficientes para atender nuestros y otros
compromisos futuros.
Los datos previsionales que solicitaremos sern:
Cuenta de prdidas y ganancias previsionales que tengan en cuenta los efectos de la
nueva inversin. Debemos analizar en profundidad las hiptesis con las que la empresa las
ha configurado.
Necesidades de inversin tanto en activos corrientes como en activos no corrientes. Toda
inversin en activos no corrientes conlleva una inversin adicional en activos corrientes, ya
que incrementar ventas y eso traer incrementos en los stocks mnimos, en el saldo de
clientes, descontando el incremento del saldo de proveedores.
El plan financiero que englobar todas las necesidades financieras de la compaa y
cules van a ser las fuentes. Deberemos poner especial inters en conocer cunto van a
ser las aportaciones de fondos de los accionistas, ya sea mediante ampliacin de capital o
mediante el no reparto de dividendos.
Importante de realizar distintos anlisis de sensibilidad en funcin de diferentes escenarios
para analizar la capacidad de la empresa/proyecto en caso de desviaciones sobre las
cifras proyectadas. La realidad dice que nunca las cifras reales coinciden con las
inicialmente proyectadas.
6.5.5.3.2 Ratios
Son una relacin entre distintas masas patrimoniales y/o partidas de la cuenta de P y G. Pueden
construirse infinidad de ellos en funcin de qu es lo que se busque analizar. En todo caso, un
ratio tomado de manera aislada aporta poca informacin; nos interesa su evolucin en el tiempo y,
sobre todo, su comparativa dentro del sector de actividad de la empresa.
A continuacin se enumeran algunos de los que comnmente se utilizan en el anlisis de estados
financieros:
Ratio de Capitalizacin: De cada 100 que tiene invertidos la empresa (su activo) cuantos
pone el accionista)
Ratio de Endeudamiento Bancario: % de Deuda Bancaria sobre el Pasivo Total
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Return on Sales: % Beneficio sobre la cifra de negocios
Capacidad de Pago: N veces que la Deuda Financiera Neta ( Exigible Bancario Tesorera)
cubre el EBIDTA
ROA (return on assets / Rentabilidad de los activos) o rentabilidad econmica
Siendo los Activos totales netos Activo total - Pasivo no financiero

La rentabilidad econmica es la rentabilidad de la empresa, es decir, el porcentaje de beneficios
(sin financieros, ni impuestos) que la empresa obtiene respecto de los activos medios empleados.
ROE (Return on Equity/ Retorno del accionista) o Rentabilidad financiera
Mide la rentabilidad del accionista. Cunto gana la empresa respecto de lo aportado por los
socios. Es un ratio que si sale muy alto puede ser o bien porque los accionistas han puesto muy
poco (alto nivel de endeudamiento), o por unos beneficios muy elevados
EBITDA
El EBITDA es el resultado de explotacin ms las amortizaciones y las depreciaciones. Su
significado en ingls es Earnings Before Interest, Taxes, Depreciations and Amortizations
(Beneficio antes de Intereses, Impuestos, Depreciaciones y Amortizaciones).
Se trata del beneficio empresarial antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones
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El EBITDA es un concepto muy utilizado para intentar reflejar la actividad que tiene una empresa y
de hecho en el mundo empresarial se usa:
Cmo rango de valor en la compra/venta de una empresa. Por ejemplo pagar6 veces EBITDA.
Para introducir covenants: por ejemplo deuda/Ebitda 4x o cobertura de intereses: EBITDA/
gastos financieros netos 6x.
Para establecer el precio de una financiacin.
Nota: Un covenant es un compromiso asumido por el prestatario de comportarse de una
determinada manera (representada habitualmente mediante una serie de ratios financieros), en el
marco de contratos de financiacin. (Fuente: Asociacin Capital Riesgo)
Pero tambin el EBITDA tiene sus limitaciones como pueden ser:
No recoge las necesidades futuras de inversin de la compaa.
Tampoco las variaciones de circulante: no implica que los cobros se hayan realizado. Hay
que ver los plazos de cobro y de pago.
Puede dar una idea equivocada de la liquidez de una compaa.
Ignora caractersticas especiales de cada sector: por ejemplo los que son intensivos en
capital.
Puede ser artificialmente hinchado.
Un EBITDA elevado no tiene porqu significar que la empresa lo est haciendo muy bien, es
necesario realizar su anlisis de forma conjunta con otros aspectos de la empresa. Por este
motivo, es habitual utilizarlo como ratio respecto de otros parmetros como deuda o ventas en un
perodo de tiempo.
Ratios de Solvencia y liquidez
Ratio de Liquidez en general
Activo Corriente / Pasivo corriente
Este ratio es tambin llamado ratio de fondo de maniobra. Si el ratio es mayor que uno
significa que el Fondo de Maniobra de la compaa es positivo, si fuese menor que uno, el
fondo de maniobra ser negativo.
Un buen ratio de liquidez puede ser 1,2
Ratio de Tesorera
Tesorera / Pasivo corriente
Este ratio mide el dinero totalmente disponible que tiene la compaa para poder atender
sus compromisos a un plazo menor de un ao. Slo mide la caja y no otras partidas del
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activo corriente como clientes. Si es un ratio cercano a 1, significar que la compaa tiene
excedentes de tesorera. Un ratio aceptable podra estar entre 0,1% y 0,2%
Ratio de Tesorera en das
(Tesorera / Compras) * 365
Este ratio es til para empresas industriales y calcula cuantos das podramos estar
pagando las compras que la compaa hace con la caja disponible en ese momento
6.5.5.3.3 Tipos de operaciones: corto plazo, largo plazo y proyectos de inversin
Cuando una empresa nos solicita una financiacin es importante diferencias entre financiacin a
corto plazo, a largo plazo y los proyectos de inversin.
La financiacin de corto plazo debe orientarse a financiar desfases producidos por cobros
aplazados de ventas o por pagos anticipados (por ejemplo al exterior), o por desfases de tesorera
producidos por un mayor acopio de stock.
Los productos tpicos de corto plazo son: Descuento comercial, plizas de crdito (cuentas de
crdito), comercio exterior (Post y prefinanciaciones), factoring, confirming. Todos estos productos
estn definidos en el Mdulo 7.
La financiacin de largo plazo debe orientarse a financiar inversiones en activos no corrientes
como puede ser maquinaria, edificios, suelos, instalaciones, patentes, mobiliario).
Los productos tpicos de largo plazo son: Prstamo (personal/hipotecario), leasing, renting. Todos
estos productos estn definidos en el Mdulo 7.
Por ltimo podemos ver financiacin de proyectos. Este tipo de financiacin est diseado para
los casos en los que la caja generada por un proyecto de inversin es suficiente e independiente
para repagar la deuda que se solicita para ese proyecto. Se suelen llamar Project Finance por su
denominacin en ingls y son casos excepcionales donde la nica garanta de la financiacin es la
caja generada por el propio proyecto. Los productos que se comercializan son a medida y no
paquetizados.
6.5.5.3.4 CIRBE
El Banco de Espaa, en la norma primera de su Circular 6/98 del 29 de mayo, que modifica
parcialmente a la Circular 3/95 del 25 de septiembre, considera como entidades obligadas a
declarar el riesgo de las operaciones que formalizan al Servicio Central de Informacin de Riesgos
del Banco de Espaa (CIRBE) a los bancos, cajas de ahorro, cooperativas de crdito y sucursales
en Espaa de entidades de crdito extranjeras y a los establecimientos financieros de crdito.
Los riesgos que deben ser declarados son de los dos tipos que seguidamente se indican:
Riesgos directos
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Derivados de los prstamos o crditos, de dinero o de firma, concedidos, las operaciones de

arrendamiento financiero, factoring, confirming, adquisiciones temporales de activos, as como los
valores de renta fija excluidos y los emitidos por la Administracin Central.
Riesgos indirectos
Son los que se tienen con aqullos que garantizan o avalan operaciones de riesgo directo, en
especial:
Los avales, afianzamientos y garantas personales en cualquier clase de crdito dinerario,
sea cual fuere la expresin formal del mismo.
Los contra-avales recibidos en garanta de los que se hayan prestado.
Los riesgos se declararn agregados por operaciones que presenten iguales caractersticas, es
decir, cuando coincida la combinacin:
Clase de riesgo (comercial, financiero, etc.).
Clase de moneda (euro, dlar, etc.).
Vencimiento medio de la operacin en el momento de su concesin.
Tipo de garanta (real, personal, etc.).
Situacin del riesgo (al corriente, vencido no dudoso, moroso, etc.).
Cada agrupacin se declarar redondeada a la unidad de mil ms prxima, excepto en el caso
que no alcance la cifra mnima de 6.000 euros, en cuyo caso el redondeo no ser aplicable y por
lo tanto no se declarar, excepto los riesgos morosos (ms de 90 das) inferiores a 6.000 euros de
operaciones ya declaradas que se informarn con su importe y con el concepto de morosidad. Los
saldos inferiores a 1.000 euros se declararn con importe cero.
Si comparamos el Asnef y el Badexcug frente a la CIRBE podremos encontrar algunas ventajas
sobre la CIRBE:
La consulta es on line, lo que la hace especialmente til para conceder crditos al
consumo. En la consulta CIRBE, excepto en los casos que la persona consultada ya sea
cliente de riesgos superiores a 6.000 euros,
Puesto que no existe mnimo a declarar, aparece el importe de cualquier tipo de
morosidad.
Pero tambin existen ventajas de la CIRBE:
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Por precepto legal, todas las entidades que integran el sistema financiero estn obligadas
a declarar sus riesgos a la CIRBE, mientras que en los ficheros de Asnef y Badexcug
algunas entidades no adheridas no proporcionan informacin.
Informa de todo el endeudamiento superior a 6.000 euros, figuren o no las operaciones
morosas, aspecto importante para valorar la capacidad de devolucin y solvencia de la
persona consultada.
Adems, en personas jurdicas, donde los importes de las operaciones propuestas suelen ser de
mayor cuanta y la actuacin inmediata no es tan necesaria, la consulta CIRBE resulta ms
interesante, ya que proporciona una visin ms completa sobre la situacin y solvencia patrimonial
de la persona, as como de la evolucin de su endeudamiento en otras entidades financieras.
Debemos hacer un estudio de la CIRBE actual del cliente y de su evolucin en los ltimos aos
(anlisis dinmico).
El anlisis de CIRBE es un elemento importante de anlisis. Permite ver desde qu garantas est
prestando en el sistema la compaa para relacionarlas con las nuestras, hasta ver si los socios
estn prestando su aval en otras operaciones en la competencia (Riesgo Indirecto).
6.5.5.3.5 Garantas
Igual que lo comentado en el apartado de particulares.
6.5.5.3.6 Historial y aspectos cualitativos

Los aspectos cualitativos de la empresa son fundamentales en el anlisis de riesgo. Deberemos
fijarnos en temas muy distintos pero importantes:
Quines son los verdaderos propietarios de la compaa (el titular real). Adems de
cumplir con la normativa de Prevencin de Blanqueo de Capitales, conoceremos a sus
propietarios, sus intenciones de continuar en el negocio, su experiencia en otras empresas,
si existe vnculo familiar entre los distintos propietarios y, en caso de que sea necesario, si
existe un posible relevo generacional.
Debemos saber si pertenece a algn grupo empresarial en su sentido ms amplio aunque
no consoliden fiscalmente.
Deberemos analizar el grupo y conocer a las personas de su rgano de administracin
tanto en su trayectoria empresarial como su trayectoria como clientes
Los administradores los podremos buscar en el Registro Mercantil y tambin en la
liquidacin del Impuesto de Sociedades.
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La trayectoria de la empresa. Cambios en la propiedad o en la actividad. Si la empresa

sufri concurso de acreedores y ha salido de l, si han existido ERES en la plantilla, o han
tenido incidencias judiciales, fiscales o falta de pago de algn impuesto.
El equipo humano. Cmo funciona la direccin y como es la plantilla. Estructura
accionarial; si existe relevo generacional en caso de empresas familiares, etc.
Los medios tcnicos de los que dispone la empresa. Su obsolescencia y cuando ha sido
su ltima renovacin, la localizacin de las instalaciones, la capacidad productiva media y
mxima, el valor de las existencias. Este ltimo tema de las existencias es muy importante.
Debemos velar por la coherencia del stock de nuestros clientes, teniendo en cuenta su
estacionalidad.
Y como en todo anlisis estratgico debemos conocer la dependencia de algn proveedor
o cliente que tengan mucho poder de negociacin con nuestro cliente y pueda reducir el
resultado del ejercicio del cliente.
En este sentido se solicitar el Modelo 347. Este modelo es una Declaracin Anual de
Operaciones y en l podremos ver quines son todos los proveedores y clientes de nuestro
cliente y su peso especfico en el total de sus compras o ventas. As adems podremos
establecer las necesidades de financiacin de algunos de los productos de financiacin a
corto plazo.
El producto y el servicio que vende o realiza nuestro cliente.
Si fabrica, es importante saber en qu parte de la cadena de valor se encuentra (Producto
intermedio, final, industrial). Tambin en qu fase de vida est el producto (lanzamiento,
ascenso, cumbre, o declive). Y la dependencia tecnolgica en el producto o servicio para
determinar las barreras de entrada y de salida de los mismos. En este sentido, tambin
deberemos saber si tiene patentes o marcas registradas y si existen productos sustitutivos
y el grado de competencia que existe en el mercado (tensin competitiva que afecte a los
precios)
El mercado. Aqu debemos ver la estructura de la demanda y la oferta, la red de ventas, el
posicionamiento competitivo.
La demanda puede ser muy diversificada o concentrada. Para ello nos ayudaremos del
Modelo 347. Cuanto ms concentrada est, menos fuerza negociadora tendr nuestro
cliente.
Por el lado de la oferta debemos conocer quines son los competidores de nuestro cliente
y como lo hacen en el mercado. Esta labor es difcil pero puede ayudar a conocer mejor a
nuestro cliente y conocer sus ventajas competitivas.
En cuanto a la red de ventas es importante saber si es propia o subcontratada o incluso si
son comisionistas. Cada sector suele funcionar de manera distinta y debemos ver que es
coherente con el resto del mercado.
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En cuanto al posicionamiento competitivo se suele medir en funcin del potencial de

crecimiento y el potencial de rentabilidad y siempre del sector donde se encuentre la
actividad de nuestro cliente.
6.5.5.3.7 El modelo 347 Declaracin Anual de Operaciones
De acuerdo con lo dispuesto en el artculo 93 de la Ley 58/2003, de 17 de diciembre, General
Tributaria, las personas fsicas o jurdicas, pblicas o privadas, as como las entidades a que se
refiere el artculo 35.4 de dicha ley, que desarrollen actividades empresariales o profesionales,
debern presentar una declaracin anual relativa a sus operaciones con terceras personas
La presentacin del modelo es de carcter obligatorio y se presenta en el mes de febrero del
ejercicio siguiente a aquel a que se refieren las operaciones con terceros que se incluyen.
El importe mnimo para declarar a un cliente o un proveedor son 3005,06 anuales.
Para nosotros es un modelo muy til por distintos motivos. Nos permite ver la calidad de los
clientes y proveedores de nuestro cliente. Nos permite identificar el grado de concentracin de los
mismos y especialmente en el descuento comercial nos permite conocer los posibles librados de
una futurible lnea de descuento de nuestro cliente.
6.5.5.4 Anlisis de Productos
6.5.5.4.1 Descripcin
Los productos de Activo estn todos ampliamente explicados en el Mdulo 7 Productos de Activo,
pero en este apartado los relacionaremos desde el punto de vista de gestin de riesgo de crdito.
6.5.5.4.2 Prstamo Hipotecario
Al igual que en el caso de particulares, los principales riesgos de una hipoteca son el riesgo de
crdito y el de formalizacin (una garanta mal formalizada es como no tener garanta).
En el caso de las hipotecas tendremos que extremar las precauciones en cuanto a la identificacin
de la finca, desglose de las cargas, la formalizacin ante notario de la escritura de prstamo
hipotecario de acuerdo con la minuta autorizada por nuestro departamento de asesora jurdica y
la inscripcin en el registro de la propiedad de la hipoteca
En el caso de personas jurdicas, la naturaleza del bien a hipotecar es muy importante, ya que las
fluctuaciones en precio de mercado del bien (garanta) puede fluctuar.
No es lo mismo hipotecar un piso, que un local comercial, que una oficina, que una nave industrial
o que un terreno. Los porcentajes que financiaremos sern en funcin de lo que manden nuestra
poltica de riesgos, pero en ningn caso es recomendable otorgar ms del 50% del valor de
tasacin como importe del prstamo.
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Otro aspecto relevante, es el tipo de amortizacin del prstamo hipotecario. Cuanta ms carencia
o pago al final, la operacin tendr ms riesgo. Podemos ver los distintos sistemas de
amortizacin en el Mdulo 7.
En algunas ocasiones las empresas pueden formalizar hipoteca de mximos (Ley 41/2007) para
varias operaciones. La hipoteca de mximos es aquella hipoteca de seguridad por la que se
posibilita garantizar varias obligaciones principales al mismo tiempo, no necesariamente
existentes en el momento de constitucin de la hipoteca y en las que no se encuentra previamente
determinado el importe exacto de las obligaciones aseguradas, sino slo el mximo a que puede
ascender la responsabilidad hipotecaria.
En una hipoteca de mximos, la responsabilidad hipotecaria no se encuentra determinada a priori.
En su lugar, se establece una responsabilidad hipotecaria mxima (hasta qu importe mximo
responder la garanta hipotecaria en caso de incumplimiento de alguna de las distintas
obligaciones garantizadas con la misma).
6.5.5.4.3 Prstamo Personal
Con la garanta personal el prestatario responde con el conjunto de su patrimonio (bienes y
derechos), presente y futuro, de manera general, sin que ningn bien concreto quede afecto o
sujeto al pago del prstamo de forma especial.
Las personas jurdicas suelen financiar a travs de los prstamos personales inversiones de todo
tipo como pueden ser mobiliario, vehculos, bienes de equipo, instalaciones
La finalidad como ya hemos comentado anteriormente, tambin determinar el nivel de riesgo. No
es lo mismo financiar una maquina nueva para incrementar la capacidad productiva, que
refinanciar una morosidad de otra Entidad.
El plazo tambin afectar al riesgo de los prstamos personales. Cuanto ms plazo ms riesgo. El
plazo deber ir en consonancia a la finalidad de la operacin
Por ltimo debemos tener en cuenta, como en los prstamos hipotecarios, el sistema de
amortizacin utilizado. Es importante el esfuerzo del cliente en el pago de las cuotas, por lo que
sistemas americanos, o con mucho tiempo de carencia o espera, incrementar el riesgo de la
operacin.
6.5.5.4.4 Descuento
Solo se debern tramitar aquellas operaciones que respondan a transacciones habituales propias
de la actividad de nuestro cliente. Es decir, es muy importante que sea Descuento Comercial y no
Descuento Financiero. Unos de los riesgos que corremos con el descuento es el famoso papel de
colusin, y una de sus principales caractersticas es que no responde a una relacin comercial
habitual.
Cotejaremos esta habitualidad con el modelo 347, donde podremos cotejar quienes son
susceptibles de ser librados.
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Debemos analizar en profundad a los librados de las lneas de descuento, como si fueran titulares
de la operacin (Estados Financieros, RAI, BADEXCUG, Informes comerciales), sin olvidarnos de
analizar tambin a nuestro cliente.
Otro de los aspectos importantes en el descuento comercial es la concentracin de riesgo de los
librados. Hay que extremar precaucin en este sentido, a no ser que nos lo autorice el pertinente
comit.
En cuanto al papel debemos tener claro el plazo de giro y el vencimiento, el importe medio de los
efectos, si el papel que va a descontar el cliente es aceptado o no aceptado. Deberemos saber
tambin qu tipologa de papel vamos a descontar (pagars, letras, recibos, etc.). Es tpico a
veces conceder a los clientes dos lneas de descuento totalmente diferenciadas en funcin del tipo
del papel.
El volumen de la lnea de descuento tambin deberemos intentar calcularlo. Una aproximacin
sera:
Lmites de riesgo = Ventas descontables * Promedio de giro/365
Siendo las ventas descontables igual a las ventas totales menos las ventas cobradas al contado
Las alertas por impagados, las tendremos que tener muy en cuenta. Hay veces que nos cuesta
salirnos de un librado a pesar de tener impagos.
En la fase de seguimiento de un descuento comercial debemos:
Pedir informes comerciales a priori y resultados de cobro a posteriori de los librados que no
conozcamos y con volmenes fuera de lo habitual.
Analizar cada remesa de manera diligente para poder rechazar librados con impagos.
Replantearse el precio de cada remesa en funcin de los objetivos de rentabilidad y del
riesgo asumido.
Desconfiar de efectos con importes redondos.
Un caso excepcional (aunque desaparezca como tal en febrero de 2016) es el cuaderno 58. Se
trata de anticipos y gestin de cobro de crditos comerciales de una empresa mediante soporte
magntico. En este modelo los crditos anticipados no se ceden a nuestra Entidad por lo que no
tributa por el Impuesto de Actos Jurdicos Documentados. Esto desde el punto de vista de
concesin de riesgo es muy importante ya que el anticipo lo hacemos en funcin de la solvencia
de nuestro cliente y no de los librados, ya que no se nos ceden los crditos y por tanto no tenemos
ninguna garanta del librado.
Desde el punto de vista de anlisis de riesgo tambin cabe mencionar el descuento de pagars no
a la orden. Es un medio muy utilizado entre empresas ya que les ofrece algunas ventajas como es
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que no quedan sujetos al pago de Impuesto de Actos Jurdicos Documentados y que el tenedor de
los pagars no adquiere nunca una posicin autnoma, por lo que firmante puede oponer a
cualquier tenedor las mismas excepciones que podran oponer al proveedor a cuyo favor se
haban emitido. Por tanto cuando analizamos la concesin de una lnea de descuento de pagars
no a la orden no debemos basarnos slo en la calidad del firmante del pagar, ya que al no ser
endosable deberemos ver con detenimiento la solvencia de nuestro cliente.
6.5.5.4.5 Leasing
En el leasing (ampliamente desarrollado en el Mdulo 7 Productos de Activo) no debemos basar
nuestro anlisis de riesgo exclusivamente en un supuesto valor del activo, ya que por ejemplo en
los bienes de equipo, el precio de mercado de los equipos recin adquiridos acostumbra a
experimentar una brusca cada inmediatamente despus de la compra. Adems en caso de litigio,
el proceso de recuperacin puede ser largo y entonces el bien se deteriora, sin olvidar que puede
que el mercado de segunda mano sea reducido y no podamos revender el bien.
Por tanto, el valor del activo es importante, pero no el nico aspecto a considerar. Debemos
analizar la solvencia y capacidad para generar recursos de la empresa para que nos pueda
atender el pago de las cuotas, como si se tratara de un prstamo.
6.5.5.4.6 Confirming
El confirming es otro producto que explicamos en profundidad en el Mdulo 7 de Productos de
Activo. Desde el punto de vista de anlisis de riesgo, la principal contingencia sera que nuestro
cliente no provisionara los fondos necesarios en la fecha de vencimiento de las facturas que
nosotros hemos anticipado a sus proveedores.
Al recaer todo el riesgo en nuestro cliente, debemos seguir criterios parecidos a la concesin de
una cuenta de crdito y solicitar las garantas que consideremos oportunas.
El lmite de riesgo estar en funcin del volumen de pagos anual a proveedores y si los
tuviramos, de los porcentajes de anticipo histricos. Adems, el lmite depender del plazo de
pago, el plazo de confirmacin de las facturas y la tipologa de proveedor (las grandes empresas
no suelen anticipar muchos de los confirming por falta de necesidad o por precio elevado, en
cambio las pequeas empresas suelen anticiparlos por la gestin de su liquidez.
6.5.5.4.7 Factoring
En las operaciones de factoring (desarrollado en el Mdulo 7 Productos de Activo) deberemos
basarnos en nuestro anlisis de riesgo en dos aspectos:
La relacin de nuestro cliente con sus clientes. Debemos valorar el tipo de servicio o
producto que ofrece nuestro cliente. No parece muy apropiado aprobar un factoring sobre
bienes perecederos. Tambin debemos valorar los ndices de rechazo de productos y las
devoluciones por posibles futuros impagos de facturas.
Tambin debemos conocer si existen continuamente abonos y rappels que disminuyen el
importe final pagado (influye en el importe final a anticipar y a cobrar por nosotros).
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En este sentido deberemos saber el plazo real de cobro de los clientes a factorizar y de
toda la estructura del activo corriente de nuestro cliente.
La calidad de los deudores, sobre todo cuando es factoring sin recurso. Deberemos
evaluar la capacidad de los deudores para hacer frente a sus compromisos de pago
futuros realizando un anlisis econmico financiero de los deudores.
El tipo de cesin: No es lo mismo una cesin factura a factura que una toma de razn
genrica o que no disponer de ella.
6.5.5.4.8 COMEX
Las distintas operaciones que podemos realizar en comercio exterior las desglosamos como el
resto de productos de activo, en el Mdulo 7.
En las operaciones de comercio exterior nos encontramos tres tipos de riesgos.
El principal es el riesgo de crdito, que se corresponde con el nominal de la operacin ms
los intereses que se puedan ir acumulando. La decisin de riesgo se tomar en base a la
calidad crediticia de nuestro cliente y a su solvencia. En las exportaciones, adems, se
tendr en cuenta la forma de cobro y las caractersticas de la informacin. El riesgo pas
comentado al principio del primer Mdulo podra englobarse dentro de este punto de riesgo
de crdito.
Riesgo de mercado, derivado de las diferencias de cambio y de la variacin de tipos de
inters.
Riesgo operacional. La mayora de la operativa de comercio exterior es documentaria, por
lo que el llamado riesgo tcnico (quebrantos producidos por errores en la tramitacin de las
operaciones) es muy importante.
Dentro de este riesgo tcnico aparecen las famosas discrepancias o reservas, que pueden
anular algunas garantas. Un ejemplo de estas discrepancias puede ser:
o Documentos presentados fuera de plazo.
o Falta de los documentos requeridos.
o Documentos que no cumplen con lo especificado.
En exportacin, mientras no anticipemos los fondos, no incurrimos en riesgo de crdito salvo si
confirmamos el crdito
6.5.5.5 Anlisis de Rentabilidad de las operaciones (Compensaciones)
La concesin de una operacin de crdito es una oportunidad inmejorable para solicitar
compensaciones a nuestro cliente que haga que la operacin en s, debido a la venta cruzada,
sea todava ms rentable
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El objetivo de las compensaciones es elevar la rentabilidad del cliente sin incrementar el riesgo y
por tanto el precio que pactemos con el cliente por la financiacin podr negociarse en funcin a
las compensaciones pactadas
Las compensaciones tpicas pueden ser: saldos de pasivo, pago de impuestos, pago de nminas.
Pagos de la seguridad social, operativa de comercio exterior sin riesgo, seguros, etc. En cualquier
caso es conveniente hacer un seguimiento de las compensaciones pactadas con el cliente.
6.5.5.6 RAROC
Dentro del banco tenemos el rea de Solvencia y modelos avanzados de riesgos que es la
responsable de implantar la metodologa RORAC/RAROC que permite la adecuada fijacin de
precios y una ms eficiente asignacin de recursos propios.
La traduccin de RAROC es Risk Adjusted Return On Capital o lo que es lo mismo rentabilidad
ajustada al capital.
Esta metodologa lo que hace es cuantificar el riesgo asumido con los clientes, ya que cuantifica
las posibles prdidas de forma objetiva. Esto permite fijar precios en funcin de la calidad
crediticia de cada cliente y por tanto permite discriminar y premiar con buen precio a los mejores
clientes (menos prdida esperada).
Se trata de calcular el ROE del cliente, pero con una visin aadida del riesgo asumido.
El RORAC es el margen que obtiene la Entidad (margen ajustado al riesgo que se define como
Ingresos Costes Perdida esperada + Coste de los recursos Propios) respecto de los recursos
propios para cubrir las prdidas estimadas.
El RORAC nos permite gestionar precios mnimos en las sanciones de operaciones para que se
cubra por lo menos la prdida esperada y el coste de los Recursos propios. Todo precio que
supere el cubrir la perdida esperada y el coste de los recursos propios generar valor para el
Banco.
6.5.6
Sancin
El riesgo es de quien lo propone, no es profesional suponer que tenemos menos responsabilidad

sobre aquellos riesgos que son aprobados en otro nivel superior
Cuando presentamos una operacin todas llevan un informe de riesgos. Este informe deber
incorporar todo el anlisis que hemos visto anteriormente. Desde consideraciones generales
propias de la operacin hasta el anlisis comercial, econmico financiero, jurdico, patrimonial y
siempre con la palabra riesgos como nexo de unin.
La entidad dentro de su departamento de riesgos tiene la Unidad de Admisin y Anlisis de
Riesgo de Crdito que se encarga de gestionar el proceso de anlisis de riesgos hasta su
formalizacin, asegurando la calidad de los activos conjuntamente con las distintas unidades de
negocio y las unidades de control de riesgo.
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Los analistas de riesgos dependen de este departamento que son los encargados de analizar,
revisar e informar las operaciones previa sancin de las mismas, canalizando las propuestas a los
diferentes Comits de aprobacin.
Las operaciones son sancionadas de manera colegiada a travs de los distintos comits de
riesgos donde las decisiones han de adoptarse por unanimidad y no por la decisin de una nica
persona. La estructura de aprobacin es piramidal y se asignan atribuciones. Estas atribuciones
suelen en funcin de importes, productos y garantas.
Los departamentos de Anlisis son totalmente independientes de la funcin comercial.
6.5.7
Formalizacin
Una vez aprobada una operacin, el riesgo nace con la formalizacin, es decir en el momento en
que nosotros libramos el capital comprometido a nuestro cliente.
Una formalizacin adecuada es llevar a la prctica lo que la sancin de nuestro departamento de
riesgos dice estrictamente.
En la formalizacin debemos extremar precaucin con las clusulas de variabilidad de los tipo de
inters, los ndices de referencia, los plazos, las garantas adicionales (pignoraciones, fiadores), e
incluso con la formalizacin de requisitos obligatorios por Ley, como pueden ser la contratacin de
seguros en el caso de garantas hipotecarias.
En la formalizacin es cuando suele aparecer el riesgo operacional. Adems utilizaremos los
modelos de contratos, minutas y plizas autorizadas por el departamento jurdico de nuestra
Entidad y los intervendremos por fedatario mercantil.
Una inadecuada instrumentacin puede acarrear problemas importantes en el cobro de la deuda.
Un riesgo bueno puede convertirse en uno malo.
Es importante adems haber cerrado con anterioridad a la formalizacin todas las
compensaciones de negocio.
6.5.8
Seguimiento
6.5.8.1 Importancia
Cuando hemos firmado la operacin es cuando realmente ha comenzado a existir el riesgo, y
seguir su evolucin no es distinto de gestionar peridica e integralmente al cliente.
Dentro de la Entidad tenemos la Unidad de Seguimiento del Riesgo de Crdito que se encarga de
definir las polticas y procedimientos para la monitorizacin de los riesgos y las carteras.
Esta Unidad realiza calificaciones expertas de los principales riesgos para orientar la cartera hacia
los objetivos marcados de riesgo, coordina la estimacin de la Prdida Esperada por riesgo de
crdito y de forma tambin coordinada con las oficinas, efecta el seguimiento de clientes de tal
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modo que asigna a cada cliente una Poltica de Seguimiento la cual puede, lgicamente, llegar a
afectar a la concesin de nuevas operaciones en funcin de la opinin nos formemos en base a su
funcionamiento e informacin objetiva.
El seguimiento puede ser sistemtico (calendarios y planes marcados) que tiene una relevancia
especial en los clientes individualmente significativos y para el clculo del deterioro (ej.
provisiones) o sintomtico (alertas) que afecta a la totalidad de la cartera viva.
6.5.8.2 Finalidad
El objetivo ltimo es anticiparnos ante posibles incidencias con nuestros clientes y mitigarlas lo
antes posible.
Aun as, existen varias finalidades por las que seguir las operaciones:
Para prevenir el deterioro y la morosidad: podemos anticiparnos a situaciones
problemticas y podremos actuar y adoptar soluciones que disminuyan el riesgo, como por
ejemplo ampliar garantas o disminuir los lmites de una pliza de crdito
Para descubrir vas de negocio adicionales y comprobar que las compensaciones pactadas
con el cliente se estn cumpliendo.
Para cumplir regulatoriamente con la Normativa del Banco de Espaa. El BdE nos exige no
slo analizar las operaciones en su concesin, sino que manda hacerle seguimiento.
6.5.8.3 Modelos de alertas

TIPOS:
1. GENERALES: Generan un aviso para el gestor solicitando un anlisis de la situacin actual del
cliente y la asignacin de una poltica crediticia. Podrn tener poltica preasignada.
Estas alertas se graduarn en funcin de la urgencia de gestin en los siguientes plazos:
Alertas de nivel 3 (baja/leve): el plazo es de 10 das hbiles.
Alertas de nivel 2 (media/grave): el plazo es de 7 das hbiles.
Alertas de nivel 1 (alta/muy grave): el plazo es de 5 das hbiles.
2. COMPLEMENTARIAS: Peridicamente se generan una serie de alertas de las que no se
envan avisos ni es necesaria su gestin y nos servirn como informacin adicional para conocer
el perfil de riesgo del cliente (evolucin y situacin actual). Estas alertas pueden consultarse en la
ficha de Riesgos de cada cliente.
3. INFORMATIVAS: Avisos que se envan a los gestores para su conocimiento con el objetivo de
informarles de sntomas que estn mostrando sus clientes (no es necesario asignarles poltica).
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EJEMPLOS DE PRINCIPALES ALERTAS:

1. DE MOROSIDAD INCIDENCIAS INTERNAS: CLIENTES CON DEUDA VENCIDA >74 DAS
(ALTAS DEL DA)
Tipo de alerta: general
Nivel de urgencia: alto
Descripcin: Esta alerta se enva a clientes con deuda vencida superior a 75 das y deuda
vencida superior a
250 , va dirigida a gestionar la poltica de clientes que
previsiblemente van a entrar en mora.
Instrucciones: Es necesario revisar la incidencia analizando el motivo del incumplimiento.
En base al anlisis global del cliente asignar una poltica. Es una alerta con poltica
preasignada afianzar, por lo tanto el tratamiento de la alerta slo permite asignar poltica
afianzar, reducir, extinguir o extinguir grave, para asignar una poltica distinta ser
necesario generar un Expediente Electrnico de reevaluacin.
2. DE MOROSIDAD INCIDENCIAS EXERNAS: INFORMADO EN BADEXCUG Y RIESGO
SIGNIFICATIVO
Nivel de urgencia: medio
Descripcin: Clientes informados recientemente positivos en fichero de morosidad por
importe superior a 100 .
Instrucciones: Revisar en oficina 2000 "ficheros de informacin de incumplimientos" el
detalle individual de las incidencias en Badexcug, analizando el motivo del
incumplimiento: tipo de documentos que ha hecho saltar la alerta y as distinguir entre
impagados de escaso importe, p.ej. recibo de telefona, y aquellos de importe ms
elevado que nos estn indicando problemas futuros, de modo que es necesario indagar
el motivo del incumplimiento, la entidad que los est informando y ver si se pueden ver
afectados nuestros riesgos en el futuro, en base al anlisis global del cliente asignarle
una poltica.
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La informacin sobre incumplimientos se muestra en la siguiente pantalla:
Esta alerta se genera una vez al mes, sin embargo los incumplimientos reflejan la situacin on-line
del cliente. Debido a esto, podran existir clientes con dicha alerta que han regularizado la
situacin en los ltimos das.
3. DE PARTICULARES: CLIENTES CON RIESGO Y EN SITUACION DE DESEMPLEO
Tipo de alerta: complementaria
Descripcin: se incluyen clientes con riesgo y en situacin actual de desempleo
Instrucciones: analizar la nueva situacin del cliente y el impacto que puede tener esta
circunstancia sobre la capacidad de reembolso de nuestros riesgos y en base al anlisis
global del cliente, si procede, asignar poltica crediticia.
Esta alerta se genera una vez al mes durante todos los meses que el cliente se encuentre
en situacin de desempleo. La primera vez que se detecte la situacin de desempleo, para
clientes con riesgo superior a 3.000, se generar la alerta general Cliente posible alta en
paro
4. DE POLTICAS: POLTICA EXTINGUIR GRAVE PROPUESTA EN ADMISION
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Descripcin: Se incluyen aquellos clientes para los que desde Admisin y en una
operacin reciente se propone una poltica extinguir grave
Instrucciones: Analizar la propuesta de poltica de Admisin y en base al anlisis global del
cliente asignar la poltica crediticia. Es una alerta con poltica preasignada, en caso de
querer mejorar la poltica propuesta ser necesario generar un Expediente Electrnico de
Reevaluacin.
Esta alerta se genera una vez a la semana para todos aquellos clientes con operaciones de
Admisin recientes con el objetivo de aprovechar la informacin recopilada en los expedientes de
Admisin para actualizar la poltica del cliente.
Estn programadas 6 alertas de este tipo, una por poltica, que se generan siempre y cuando la
poltica propuesta en admisin sea peor que la poltica vigente para ese cliente.
5. DE CIRBE: INCREMENTO DE CIRBE GARANTIA REAL EN OTRAS ENTIDADES
Descripcin: Se incluyen aquellos clientes con riesgo superior a 30.000 e incremento de
la CIRBE real y decremento de la no real en otras entidades en ms de 25.000 .
Instrucciones: Analizar el incremento de la CIRBE real en otras entidades ya que se podra
tratar de una refinanciacin con toma de garantas. Comprobar si se pueden ver afectados
nuestros riesgos en el futuro y en base al anlisis global del cliente asignar poltica
crediticia.
6. DE DESCUENTO COMERCIAL: CLIENTES CON EFECTOS RECLAMADOS >15% SOBRE
VENCIDOS
Descripcin: clientes que presentan efectos reclamados en los ltimos 6 meses por un
porcentaje superior al 15,00 % de los vencidos en el mismo periodo de tiempo
Instrucciones: analizar el motivo del elevado nivel de efectos reclamados en las lneas de
descuento del cliente ya que podra ser un indicativo de "papel pelota". En base al anlisis
global del cliente asignar poltica crediticia.
En esta pantalla de la Oficina-2000 Clientes-Activo-Lneas de Descuento- Pestaa Situacin, se
puede consultar el porcentaje de impagados que presenta la lnea, el historial de papel
descontado, vencido, impagado, etc.:
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Para ver el detalle de los efectos impagados tenemos que ir a la pestaa de Impagados y
seleccionar Consulta de impagados y marcar Devueltos a un cedente desde un vencimiento e
introducimos los 12 ltimos meses y la clave del cedente:
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Una vez recopilada la informacin debemos hacer un anlisis de: las causas que han motivado el
nivel de impagados, de la solvencia del cliente ante situaciones de impago de los librados, de la
calidad de los librados
Una vez analizada la situacin, ser necesario valorar la idoneidad de rechazar papel a cargo de
determinados librados, no aceptar el descuento de otros documentos que no lleven aparejada
accin ejecutiva, reducir el lmite, solicitar garantas reales o avales de terceros, etc.
7. DE PRSTAMOS: IMPAGADOS PRIMERAS CUOTAS DESDE FIN DE CARENCIA
Descripcin: prstamos con impagados en las primeras cuotas desde el final de la carencia
Instrucciones: Analizar las causas del impago que se ha producido en las primeras cuotas
desde el fin de la carencia, y si se pueden ver afectados nuestros riesgos en el futuro. en
base al anlisis global del cliente asignar poltica crediticia.
6.5.8.4 Fijacin de polticas y planes de accin
La adecuada gestin del riesgo de crdito hace imprescindible un seguimiento continuado de los
acreditados a lo largo de toda la vida de sus operaciones, tal y como indica el Banco de Espaa y
aconsejan las mejores prcticas bancarias internacionales.
Internamente, y a travs de las Unidades de Seguimiento se propone y establecen polticas para
clasificar los riesgos que asumimos y se establecen planes de accin en funcin de la tipologa de
los riesgos. Aunque el seguimiento de los clientes es una funcin compartida por todos los
implicados en la gestin y administracin del riesgo en la que tiene una importancia singular del
gestor directo del acreditado.
Los planes de accin suelen indicar el camino seguir con los clientes en materia de riesgo
(pueden ser positivos e incentivadores de la accin de negocio, preventivos o restrictivos) y
producidos y soportados por un informe de seguimiento. A la vez que los ejecutamos, deberemos
tener clasificados los riesgos en funcin de una calificacin como podra ser seguir de forma
especial, normal, a cancelar o a reducir.
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6.5.8.5 Seguimiento de clientes

El seguimiento se debe realizar sobre todos los clientes pues como ya se ha comentado, las
circunstancias de un acreditado pueden cambiar durante el tiempo en que este mantiene en vigor
una operacin de riesgo con nosotros, en especial debemos seguir con ms profundidad clientes
que pertenecen a sectores que atraviesan dificultades, los que presentan irregularidades en el
saldo de sus cuentas o que tienen alertas operativas (devoluciones de cheques, pequeos
descubiertos en cuenta).
Tambin pondremos un especial seguimiento en operaciones complejas (promociones
inmobiliarias por ejemplo) y/o con administracin prolongada a lo largo del tiempo (ej. clausulas de
cumplimento/incumplimiento).
Por tanto el seguimiento de los clientes nos permitir conseguir una mayor calidad de nuestra
inversin y evitar o mitigar el aumento de la morosidad.
6.5.8.6 Seguimiento de carteras
Segmentar las operaciones por carteras es otra de las labores que realiza la Unidad de
Seguimiento de Riesgo de Crdito. Esta segmentacin permite estudiar carteras de clientes y
tomar medidas en materia preventiva o proactiva en funcin del sector, de nuestra participacin en
la CIRBE, geografa, tipologa de operacin, tipologa de cliente y dibujar el perfil de seguimiento
de crdito del Banco.
6.5.9
Morosidad y Recuperacin
6.5.9.1 Prevencin
La morosidad, es el peor enemigo de nuestra de resultados, por tanto necesitamos tomar las
medidas oportunas para prevenir la morosidad. La fase de seguimiento, comentada anteriormente
juega un papel fundamental, en la prevencin, pero una vez que aparece la morosidad debemos
ser rpidos y diligentes en gestionarla.
Cuanto ms rpido lo gestionemos, mejor posicin negociadora podremos tener con los clientes
6.5.9.2 Premora
Es la primera fase de la Gestin de Morosidad.
Se considera Premora a los contratos morosos de nuestros clientes con una antigedad mxima
de 90 das.
El objetivo principal en el tratamiento de la premora es evitar nuevas entrada en mora, as como
optimizar la gestin de los clientes morosos y por supuesto que no exceda de los 90 das de
impago.
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En la bsqueda de soluciones el orden de prioridad ser primero buscar el recobro

(regularizacin) y si no es posible, buscar soluciones de refinanciacin.
6.5.9.3 Fases de la morosidad
El Anejo IX de la Circular 4/2004, adaptado por lo dispuesto en las circulares 3/2010, 6/2012 y
1/2014 define algunos tipos de operaciones antes de entrar a clasificar los distintos tipos de
morosidad:
Operacin de refinanciacin: operacin que se concede o se utiliza por razones econmicas o
legales relacionadas con dificultades financieras actuales o previsibles del titular (o titulares)
para cancelar una o varias operaciones concedidas ().
Operacin refinanciada: operacin que se pone total o parcialmente al corriente de pago como
consecuencia de una operacin de refinanciacin.
Operacin reestructurada: operacin en la que, por razones econmicas o legales relacionadas
con dificultades financieras, actuales o previsibles, del titular (o titulares), se modifican sus
condiciones financieras con el fin de facilitar el pago de la deuda (principal e intereses). En todo
caso, se consideran como reestructuradas las operaciones en las que se realiza una quita o se
reciben activos para reducir la deuda, o en las que se modifican sus condiciones para alargar su
plazo de vencimiento, variar el cuadro de amortizacin para minorar el importe de las cuotas en el
corto plazo o disminuir su frecuencia, o establecer o alargar el plazo de carencia de principal, de
intereses o de ambos ().
Operacin de renovacin: operacin formalizada para sustituir a otra concedida previamente por
la propia entidad, sin que el prestatario tenga, o se prevea que pueda tener en el futuro,
dificultades financieras; es decir, la operacin se formaliza por motivos diferentes de la
refinanciacin.
Operacin renegociada: operacin en la que se modifican sus condiciones financieras sin que el
prestatario tenga, o se prevea que pueda tener en el futuro, dificultades financieras; es decir,
cuando se modifican las condiciones por motivos diferentes de la reestructuracin.
En esta misma Circular, el Banco de Espaa clasifica las operaciones en funcin del riesgo de
crdito y los separa en funcin de:
Riesgo de insolvencia producida por las caractersticas del cliente.
Riesgo producido por causas inherentes al cliente (riesgo/pas).
La clasificacin del riesgo en funcin del riesgo de insolvencia del cliente en el Anejo IX de la
Circular los clasifica en cinco categoras:
Riesgo normal: son todos los que no cumplan los requisitos para clasificarlos en otras
categoras
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Riesgo subestandar: Presentan debilidades que pueden suponer perdidas, pero no son ni
dudosos, ni fallidos. Puede ser por motivos de pertenecer a un colectivo con dificultades.
Riesgo dudoso por razn de la morosidad del cliente. Deuda con ms de tres meses de
vencimiento impagada y que no sean fallidos.
Riesgo dudoso por razones distintas de la morosidad del cliente. Presentan dudas
razonables de cobro aunque estn al corriente de pago, por ejemplo empresas que tengan
fondos propios negativos. Tambin las refinanciaciones que tengan contratados ms de 30
meses de carencia (para evitar la ocultacin de crditos malos).
Riesgo fallido. En este apartado se clasifica la deuda que consideramos remota su
recuperacin y procede darlos de baja del activo.
6.5.9.4 Impacto contable
Esta clasificacin nos afecta en las provisiones que marca la Circular 4/2004 para las Entidades
Financieras.
Para los riesgos que considere la entidad que son normales, la provisin suele oscilar entre un
0,6% y un 2%.
En los riesgos subestandar las entidades calculan una provisin superior a la anterior y nunca
superior al 25%.
Para los riesgos que consideremos dudosos se provisiona por la antigedad de los recibos
impagados. Si son de 3 a 6 meses hay que provisionar un 25%, si son de 6 a 9 meses el 50%, si
van de nueve meses a 12 meses sern del 75% y ms de un ao se provisionar el 100%.
Los riesgos fallidos estarn totalmente cubiertos.
6.5.9.5 Eficacia de las refinanciaciones Circular 6/2012 BdE Impacto contable
La circular 6/2012 de BdE modifica la Circular 4/2004 respecto a la consideracin de las
operaciones refinanciadas o reestructuradas y como clasificarlas.
Anteriormente lo hemos detallado pero en resumen la Circular exige a las entidades revelar el
importe bruto de las operaciones de refinanciacin, refinanciadas y reestructuradas (segn la
definicin anteriormente expuesta) con detalle de su clasificacin de riesgo, ya que pueden ser
consideradas con seguimiento especial, dudosas o subestandar.
Tambin la circular exige que las polticas de refinanciacin y reestructuracin deben enfocarse a
la recuperacin de todos los importes debidos. Esto es para evitar algunas operaciones que se
firmaban para ocultar prdidas.
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Adems, la circular establece cmo clasificar las operaciones refinanciadas que estn al corriente
de pago y su posible cambio de clasificacin. En concreto, dice Entre las operaciones que cabe
identificar como en seguimiento especial se incluirn: hasta su extincin, las operaciones de
refinanciacin, refinanciadas o reestructuradas (). No obstante lo dispuesto anteriormente, las
operaciones de refinanciacin, refinanciadas o reestructuradas se dejarn de identificar como en
seguimiento especial cuando se haya concluido, despus de una revisin exhaustiva de su
situacin patrimonial y financiera, que no es previsible que el titular pueda tener dificultades
financieras y, por tanto, podr cumplir con el pago de la deuda (principal e intereses) de todas sus
operaciones en la entidad en tiempo y forma, y, adems, haya pagado las cuotas de principal y los
intereses devengados desde la fecha en la que se formaliz la operacin de reestructuracin o
refinanciacin y hayan trascurrido al menos dos aos desde la misma, y haya reducido el principal
de la operacin en, al menos, un 20 % y satisfecho todos los importes (principal e intereses) que
se hallasen impagados al tiempo de la operacin de reestructuracin o refinanciacin.
Por tanto podremos sacar provecho de refinanciaciones bien realizadas a partir de los dos aos
de vida de la misma.
6.6
Bibliografa
Fuentes externas
Modelo de Supervisin del Banco de Espaa Banco de Espaa 2011
Primer Acuerdo de Capital del Comit de Supervisin Bancaria de Basilea (Basilea I)
Segundo Acuerdo de Capital del Comit de Supervisin Bancaria de Basilea (Basilea II)
Basilea III
MARCO GENERAL DE ADMISION Y SEGUIMIENTO DE RIESGOS NCG 2008
Informe Anual 2013 - NCG
Fuentes jurdicas
Circular 4/2004 Banco de Espaa de 22 de diciembre
Circular 6/98 Banco de Espaa de 29 de mayo
Circular 6/2012 Banco de Espaa de 28 de Septiembre
Circular 1/2014 Banco de Espaa de 31 de Enero
Ley Orgnica 15/99, de Proteccin de Datos de Carcter Personal, de fecha 13/12/99
Real Decreto 1720/2007, de 21 de Diciembre, aprob el Reglamento de desarrollo de la
LOPD
Ley 47/2007, por la que se modifica la ley 24/1988 del Mercado de Valores de la aplicacin
de la Directiva comunitaria de Mercados de Instrumentos Financieros (MiFID)
ECO/805/2003 Orden de 27 de marzo, sobre normas de valoracin de bienes inmuebles y
de determinados derechos para ciertas finalidades financieras
Real Decreto 1517/2011, de 31 de octubre, por el que se aprueba el Reglamento que
desarrolla el texto refundido de la Ley de Auditora de Cuentas
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Real Decreto-Ley 6/2012, de 9 de Marzo, de medidas urgentes de proteccin de deudores

hipotecarios sin recursos, y modificado en la Ley 1/2013 de 14 de mayo de medidas para
reforzar a los deudores hipotecarios
Ley 14/2013 de 27 de Septiembre de apoyo a emprendedores y su internacionalizacin
Ley 16/2011 de 24 de Junio, de contratos de crdito al consumo
REAL DECRETO 1514/2007, de 16 de noviembre, por el que se aprueba el Plan General
de Contabilidad.
Ley 58/2003, de 17 de diciembre, General Tributaria
Pginas web
Banco de Espaa www.bde.es
Bank for International Settlements www.bis.org
CESCE www.cesce.es
Registro de la propiedad www.registradores.es
ASNEF www.asnef.com
Badexcug www.experian.es
Registro Mercantil Central www.rmc.es
Agencia Tributaria Espaola www.aeat.es
Seguridad Social www.seg-social.es
Moodys www.moodys.com
Standard and Poors www.standardandpoors.com
Fitch www.fitchratings.es
Abanca www.abanca.com
Nota: Documentacin desarrollada por IEB para Abanca.
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Mdulo 6: GESTIN DEL RIESGO

La importancia de la funcin del Riesgo

El riesgo es la probabilidad de que suceda algo no previsto en el momento en que se est

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Basilea II se centra en tres pilares fundamentales:

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Liquidity Cover Ratio (LCR). Es un ratio de corto plazo. Es la liquidez a 30 das.

Net Stable Funding Ratio (NSFR). Es un ratio a largo plazo.

Los dos debern ser superiores al 100%.

Fuente: Acuerdo de Basilea III. Anexo I

Algunos conceptos aclaratorios de este cuadro:

Los beneficios que se estiman que traer Basilea III sern:

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Consumo de Recursos Propios en operaciones

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LTV (% Financiado sobre Tasacin)

REQUERIMIENTO RECURSOS PROPIOS

100%-75% (en funcin tipo cliente)

LTV (% Financiado sobre Tasacin)

REQUERIMIENTO RECURSOS PROPIOS

100%-75% (en funcin tipo cliente)

Consumo por tipo de cliente (Riesgos diferentes a hipotecas vivienda y comerciales)

REQUERIMIENTO RECURSOS PROPIOS del

PERSONAS FSICAS si Riesgo Vivo* <= 1 Milln

PERSONAS FSICAS si Riesgo Vivo > 1 Milln

PYMES (Rec. 2003-361-CE)** si Riesgo Vivo <= 1Milln

PYMES (Rec. 2003-361-CE) **si Riesgo Vivo > 1 Milln

Dos puntualizaciones sobre el cuadro anterior:

Que se considera PYME ?

N EMPLEADOS < 250 Y Volumen Activos 43 MM o Importe Cifra Negocios 50 MM

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Aplicacin del Factor Reductor frente a Pymes y Empresas:

Numero de requisitos a cumplir

Importe Neto de la cifra de negocios a nivel de grupo

Volumen de Riesgo con el cliente/grupo (***)

Aplicable a todas las exposiciones del cliente

PONDERACIN POR TIPO CLIENTE

PONDERACION POR TIPO PRODUCTO

DISPONIBLES NO COMPROMETIDOS (Tarjetas)

En funcin tipo cliente

DISPONIBLES COMPROMETIDOS (Prstamos y Plizas

En funcin tipo cliente

20% (Plazo <= 1 ao)

En funcin tipo cliente

En funcin tipo cliente

En funcin tipo de cliente

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Garantas Personales que pueden permitir optimizar el consumo de Recursos Propios:

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