PEDRO NORBERTO

JUROS COMPOSTOS
Da capitalizao simples, sabemos que o rendimento se d de forma linear ou proporcional. A base de clculo
sempre o capital inicial. No regime composto de capitalizao, dizemos que o rendimento se d de forma exponencial.
Os juros do perodo, so calculados com base num capital, formando um montante, que ser a nova base de clculo
para o perodo seguinte.
Chama-se perodo de capitalizao o instante de tempo o qual a aplicao rende juros.
Sendo o tempo de aplicao igual a 2 anos, por exemplo, e os juros capitalizados mensalmente, teremos 24 perodos de
capitalizao; para uma capitalizao bimestral, a quantidade de perodos ser igual a 12; se a capitalizao for
semestral, ser 4 , e assim sucessivamente.
EXEMPLO:
Na aplicao de R$ 1.000,00 durante 5 meses, taxa de 2% a.m., temos, contada uma capitalizao mensal, 5 perodos
de capitalizao, ou seja, a aplicao inicial vai render 5 vezes.
Observando o crescimento do capital a cada perodo de capitalizao, temos:
1 perodo:
100%
102%

R$ 1.000
M
M = R$ 1.020,00 (esta a nova base de clculo para o perodo seguinte)

2 perodo:
3 perodo:
4 perodo:
5 perodo:

CAPITAL
R$ 1.020,00 1,02
R$ 1.040,40 1,02
R$ 1.061,21 1,02
R$ 1.082,43 1,02

MONTANTE
= R$ 1.040,40
= R$ 1.061,21
= R$ 1.082,43
= R$ 1.104,08

Portanto, o montante ao final dos 5 meses ser R$ 1.104,08.

No clculo, tivemos
R$ 1.000 1,02 1,02 1,02 1,02 1,02
5
= R$ 1.000 (1,02)
= R$ 1.000 1,10408
= R$ 1.104,08
5

Observamos o fator (1,02) . Essa potncia pode ser calculada com calculadoras cientficas ou com auxlio das tabelas
financeiras.
Generalizando, o clculo do montante a juros compostos ser dado pela expresso abaixo, na qual M o montante, C
o capital, i a taxa de juros e n a quantidade de capitalizaes.

M = C (1 + i)n
Comparando o clculo composto (exponencial) com o clculo simples (linear), vemos no clculo simples:
CAPITAL
R$ 1.000,00 0,02
R$ 1.000,00 0,02
R$ 1.000,00 0,02
R$ 1.000,00 0,02
R$ 1.000,00 0,02

JUROS
= R$ 20,00
= R$ 20,00
= R$ 20,00
= R$ 20,00
= R$ 20,00

MONTANTE
M = R$ 1.020,00
M = R$ 1.040,00
M = R$ 1.060,00
M = R$ 1.080,00
M = R$ 1.100,00

Portanto, o montante simples, ao final dos 5 meses ser R$ 1.100,00.

Observamos que ao final do primeiro perodo de capitalizao, os juros compostos e os juros simples, apresentam
valores iguais. A partir da, o rendimento composto passa a superar o simples.

MATEMTICA FINANCEIRA

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O Montante composto pode ser calculado com uso de calculara financeira e

planilha eletrnica
Com a calculadora HP-12C para a resoluo do problema anterior, pode ser usada a seguinte sequncia de teclas:

1000
2
5
FV

CHS
i
n

PV

EXEMPLOS RESOLVIDOS
1) Calcular o montante, ao final de um ano de aplicao, do capital R$ 600,00, taxa composta de 4% ao ms.
Resoluo:
A capitalizao mensal, portanto, no tempo de aplicao considerado teremos 12 capitalizaes.
C = R$ 600
i = 4% = 0,04
n = 12
n
12
12
M = C (1 + i) M = 600 (1 + 0,04) M = 600 (1,04)
M = 600 1,60103
M = R$ 960,62
O fator (1,04)12 pode ser calculado com auxlio das tabelas financeiras, para n = 12 e i = 4%.

(1 + i)n
n i

2%

3%

1,19509

1,30477

4%
1,42331

5%
1,55133

10

1,21899

1,34392

1,48024

1,62889

11

1,24337

1,38423

1,53945

1,71034

12

1,26824

1,42576

1,60103

1,79586

13

1,29361

1,46853

1,66507

1,88565

Com a calculadora HP-12C, pode ser usada a seguinte sequncia de teclas:

600
4
12
FV

CHS
i
n

PV

2) O capital R$ 500,00 foi aplicado durante 8 meses taxa de 5% ao ms. Qual o valor dos juros compostos
produzidos?
Resoluo:
C = R$ 500
i = 5% = 0,05
n = 8 (as capitalizaes so mensais)
n
8
M = C (1 + i) M = 500 (1,05) M = R$ 738,73
O valor dos juros ser:
J = 738,73 500
J = R$ 238,73
3) Qual a aplicao inicial que, empregada por 1 ano e seis meses, taxa de juros compostos de 3% ao trimestre, se
torna igual a R$ 477,62?

MATEMTICA FINANCEIRA

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Resoluo:
M = R$ 477,62
i = 3% = 0,03
n = 6 (as capitalizaes so trimestrais)
n
M = C (1 + i)
6
477,62 = C (1,03)
477,62
C=
1,19405
C = R$ 400,00

TAXA NOMINAL E TAXA EFETIVA

comum em algumas situaes, a apresentao da taxa em uma unidade de tempo diferente da unidade do perodo de
capitalizao. Por exemplo, uma taxa anual sendo a capitalizao dos juros feita mensalmente. Essa taxa anual e
chamada nominal.
TAXA NOMINAL: quando sua unidade de tempo difere da unidade do perodo de capitalizao.
TAXA EFETIVA: quando sua unidade de tempo coincide com a unidade do perodo de capitalizao.
A TAXA NOMINAL no utilizada nos clculos e sim a TAXA EFETIVA. Por conveno, a passagem da TAXA
NOMINAL para TAXA EFETIVA ser feita de forma proporcional.
EXEMPLOS:
Dada uma taxa de 36% ao ano, com capitalizao mensal. Temos que 36% a.a. a taxa nominal; a taxa efetiva
portanto, 36% 12 = 3% ao ms.
Para a taxa de 15% ao semestre, com capitalizao mensal, temos que 15% ao semestre a taxa nominal; a taxa efetiva
ser 15% 6 = 2,5% ao ms.

TAXAS EQUIVALENTES
J sabemos que duas taxas so equivalentes quando aplicadas a um mesmo capital, durante o mesmo perodo de tempo,
produzem o mesmo rendimento.
Na capitalizao simples, duas taxas proporcionais so tambm equivalentes. Na capitalizao composta, no.
No regime de juros compostos, uma aplicao que paga 10% a.m. representa o rendimento, em um trimestre, de:
Atribuindo um capital R$ 100, temos:
M = 100(1,1)3 M = 10 1,331 M = R$ 133,10.
Portanto o rendimento no trimestre foi de 33,1%.
Logo, 10% ao ms equivalente a 33,1% ao trimestre. Ambas podem ser utilizadas nos problemas; so efetivas.
Podemos generalizar o clculo da equivalncia entre taxas assim:

+ ia = (1 + im)12
4
Equivalncia entre ANO e TRIMESTRE: 1 + ia = (1 + it)
6
Equivalncia entre SEMESTRE e MS: (1 + im) = 1 + is
Equivalncia entre ANO e MS: 1

Observamos que o lado da igualdade que contm a menor das unidades de tempo envolvidas, fica elevado ao expoente
igual a quantas vezes a menor unidade cabe na maior.

EXEMPLOS RESOLVIDOS
1) Calcular o montante gerado a partir de R$ 1.500,00, quando aplicado taxa de 60% ao ano com capitalizao
mensal, durante 1 ano.

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Resoluo:
Observamos que 60% ao ano uma taxa nominal; a capitalizao mensal.
A taxa efetiva , portanto, 60% 12 = 5% ao ms.
C = R$ 1.500
i = 5% = 0,05
n = 12
n
M = C (1 + i)
12
M = 1.500 (1,05)
M = 1.500 1,79586
M = R$ 2.693,78
2) Aplicando R$ 800,00 taxa de juros de 12% ao ano, com capitalizao bimestral, durante um ano e meio, qual o
valor do montante?
Resoluo:
Observamos que 12% ao ano uma taxa nominal; a capitalizao bimestral.
A taxa efetiva , portanto, 12% 6 = 2% ao bimestre.
C = R$ 800
i = 2% = 0,02
n=9
n
M = C (1 + i)
9
M = 800 (1,02)
M = 800 1,19509
M = R$ 956,07
3) Um capital, aps 5 anos de investimento, taxa de 12% ao ano, capitalizada semestralmente, eleva-se a R$ 1.969,93.
Qual o valor desse capital?
Observamos que 12% ao ano uma taxa nominal; a capitalizao semestral.
A taxa efetiva , portanto, 12% 2 = 6% ao semestre.
M = R$ 1.969,93
i = 6% = 0,06
n = 10
-n
C = M (1 + i)
-10
C = 1.969,93 (1,06)
C = 1.969,93 0,55839
C = R$ 1.100,00
4) Qual a taxa anual equivalente a:
a) 3% ao ms;
b) 30% ao semestre com capitalizao bimestral
Resoluo:
a) ia = ?; im = 3%
Para a equivalncia entre ANO e MS, temos:

1 + ia = (1 + im)12
1 + ia = (1,03)

12

1 + ia = 1,42576
ia = 1,42576 - 1
ia = 0,42576 = 42,57%
b) 30% ao semestre uma taxa nominal; a capitalizao bimestral.
A taxa efetiva , portanto, 30% 3 = 10% ao bimestre.
Para a equivalncia entre ANO e BIMESTRE, temos:

1 + ia = (1 + ib)6
1 + ia = (1,1)

1 + ia = 1,77156
ia = 1,77156 - 1
ia = 0,77156 = 77,15%
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5) A taxa efetiva semestral de 97,38% equivalente a que taxa mensal?

Resoluo:
Para a equivalncia entre MS e SEMESTRE, temos:

(1 + im)6 = 1 + is
6

(1 + im) = 1,9738
im = 12%

DESCONTO RACIONAL COMPOSTO

Calcular o desconto racional composto sobre um valor nominal N, obtendo o respectivo valor atual A, o mesmo que
obter o capital C, de um montante M, a juros compostos. Ento, por analogia

CAPITAL
MONTANTE

VALOR ATUAL
VALOR NOMINAL

Se para o clculo do montante composto dizemos que M

compostos, vamos dizer que:

N = A (1 + i) A =

N
(1+ i ) n

A= N

= C (1 + i)n , ento, para o clculo do valor atual racional

1 ou ainda A = N (1 + i)-n
( 1+ i ) n

EXEMPLOS RESOLVIDOS
1) Um ttulo de R$ 1.000,00 descontado 3 meses antes do vencimento, taxa racional composta de 10% ao ms. Qual
o valor atual?
Resoluo:
N = R$ 1.000
n=3
i = 10% = 0,1
N
-n
ou A = N (1 + i) , temos:
Substituindo os dados do problema em A =
n
(1 + i)
-n

A = N (1 + i)
-3
A = N (1,1)
A = 1.000 0,75131
A = R$ 751,31
Com a calculadora HP-12C, pode ser usada a seguinte sequncia de teclas:
1000
10
3
PV

CHS
i
n

FV

2) Resgata-se um ttulo por R$ 1.645,41, com 4 meses de antecedncia. Qual o valor nominal do ttulo, sendo a taxa de
60% ao ano com capitalizao mensal, e o critrio do desconto racional composto?
Resoluo:
A = R$ 1.645,41
n=4
i = 5% = 0,05
N
Substituindo os dados em A =
, temos:
(1 + i) n
A=

N
(1 + i) n

1.645,41 =

N
(1,05) 4

MATEMTICA FINANCEIRA

1.645,41 =

N
1,21551

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N = R$ 2.000,00