Memoria 2015

Declaracin de
Responsabilidad
El presente documento contiene informacin
suficiente y veraz en lo que respecta al
desarrollo del negocio de Banco Azteca del
Per S.A. durante el ao 2015.
Sin perjuicio de la responsabilidad que
compete al emisor, el firmante se hace
responsable por su contenido conforme a los
dispositivos legales aplicables.

Julio Csar Cceres Alvis

Gerente General
Banco Azteca del Per

ndice

2 Declaracin de
Responsabilidad
3 ndice
4 Carta Gerente General
5 Directores y Gerentes 2015
7 Misin Visin y Principales
Valores
10 Perfil de la Organizacin
17 Entorno Econmico y Sistema
Financiero
24 Evaluacin de la Empresa
33 Administracin de Riesgos
43 Banco Azteca y la Comunidad
45 Dictamen Auditora Externa

Carta del Gerente General

Desde el inicio de las operaciones
de Banco Azteca en el ao 2008,
tenamos un
claro
reto: el
bancarizar un sector econmico
desatendido
por
el
sistema
bancario (C y D).
Este desafo, supuso un especial
esfuerzo en un ao 2015 lleno de
retos y con una economa de
avance
lento
y
marcada
internacionalmente
por
la
recuperacin de la economa
norteamericana
y
por
la
desaceleracin de crecimiento en
China, que afect especialmente al
Per en su condicin de exportador
de materias primas.
A pesar de este panorama, el Banco
Azteca asumi el reto de estar ms
cerca de nuestro sector objetivo.
Asumimos este
riesgo y lo
convertimos en una de nuestras
fortalezas. En el 2015, hemos
trabajado en oportunidades de
mejora que nos impulsan a seguir
nuestros objetivos de largo plazo
de cara quienes depositan su
confianza en la economa del pas.
Asimismo,
nos
enorgullece
informarles que nuestra utilidad
neta fue de S/.10 millones y que
nuestros
indicadores
de
rentabilidad
muestran
una
tendencia de mejora en el
transcurso del ao.

Por tanto, el 2016 se vislumbra

como un ao de recuperacin
econmica para el Per, y para el
Banco Azteca ser un ao de
crecimiento y trabajo sostenido, a
fin de seguir escalando en el
sistema financiero local, mirando el
futuro de forma optimista.
Renovamos por la presente nuestro
compromiso de brindar lo mejor de
nosotros a nuestros clientes,
extender tambin nuestro profundo
agradecimiento
a
nuestros
colaboradores en todo el pas por
su contribucin al desarrollo de la
empresa y a nuestra plana
gerencial la cual siempre ha
demostrado
un
alto
profesionalismo e integridad da a
da.

Julio Csar Cceres Alvis

Gerente General
Banco Azteca del Per

Directorio
y Gerencia
6 Directorio
6 Gerencia

Directorio

Gerencia
Gerente General

Julio C sar C ceres Alvis

Gerente de Adm., Finanzas y Tesorera

Wilfredo Yonny Ucharico C oaquira

Gerente de C umplimiento Normativo

Ricardo Giancarlo Bardales C astillo

Gerente Legal C orporativo

Alfonso Buenaventura Aguilar C alvo *

Gerente de Recursos Humanos

Javier Francisco Zuniga C amino * *

Gerente de Riesgos

Luis Emilio Girio Alva

Gerente de Metodos y Procedimientos

Ingrith Hurtado Dominguez

Gte. de Administracin de Operaciones

Eduardo C arlos Mostajo Merino

Gerente de Sistemas

Nestor Augusto Ramirez Barriga

Gerente de Auditoria

Jose Antonio Llanos C aycho

Gerente de Tesoreria

Manuel Axel Gonzales Nuez

* Desde noviembre
** Desde diciembre

Misin, Visin
y Principales Valores
8 Misin y Visin
9 Principales Valores

Misin y Visin
Visin
Desarrollar productos y servicios financieros sencillos y accesibles para
mejorar el nivel de vida de nuestros clientes.

Misin
Ser una agrupacin financiera lder mediante la prestacin de servicios
financieros altamente competitivos que nos permitan satisfacer en menor
tiempo y costo las necesidades de nuestros clientes. Desarrollar procesos
innovadores y usar tecnologa de punta para lograr mayor eficiencia en todos
los canales de atencin al cliente. Generar el constante crecimiento y
desarrollo de nuestro personal a travs de un mayor compromiso en la
obtencin de resultados y una excelente calidad de servicio. Lograr la
maximizacin de rentabilidad de nuestro capital para el sano crecimiento a
futuro. Contribuir decisivamente al desarrollo de una mayor oferta de
servicios financieros en el Per.

Principales Valores
Honestidad
Ser honesto es ser ntegro. Implica una congruencia entre lo que uno siente,
piensa, dice y hace. La honestidad permite establecer una relacin de
confianza y respeto indispensables para trabajar en equipo. La lealtad a la
empresa va de la mano con la honestidad.

Inteligencia
El trabajo nos une en Banco Azteca del Per, pero es un trabajo que debe ser
inteligente. La inteligencia es la capacidad para comprender, aprender y
asociar ideas. Requiere destreza y habilidad para adaptarse a situaciones
nuevas o para encontrar soluciones a problemas. Hay distintos tipos de
inteligencia; debemos identificarlas y aprovecharlas. Nuestro trabajo exige
equipos que transmitan energa y se comprometan con un esfuerzo comn y
claro.

Ejecucin
Ejecutar es ofrecer resultados. El trabajo personal debe estar orientado a
cumplir objetivos concretos y debemos hacernos responsables de ellos.
Necesitamos comprometernos para cumplir nuestras asignaciones a tiempo,
cumpliendo con el presupuesto y con calidad. Slo as podremos crear la
confianza y el respeto mutuo que exige el trabajo en equipo.

Perfil de
la Empresa

Perfil de
la Organizacin
11 Breve Resea
12 Banco Azteca en el
Exterior
12 Banco Azteca en el Per
13 Descripcin de Productos
16 Composicin Accionaria
16 Valores Negociados

10

Breve Resea
La Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras Privadas de
Fondos de Pensiones (SBS), el 24 de enero de 2008, mediante Resolucin
SBS N146-2008 autoriz el funcionamiento de la empresa Banco Azteca del
Per S.A. (BAZ), subsidiaria del Grupo Elektra de Mxico. El Banco Azteca se
constituy el 3 de setiembre de 2007 bajo las leyes y regulaciones de la
Repblica del Per, mediante un aporte de capital de S/.26 millones.
Banco Azteca del Per S.A. inici sus operaciones el 25 de enero del 2008. La
Institucin se dedica al financiamiento de las compras que se realizan en su
tienda vinculada, Elektra, as como a otorgar crditos en efectivo y a travs
de la tarjeta Azteca.
En la actualidad, el Grupo Elektra tiene operaciones en seis pases de
Latinoamrica a travs de sus divisiones comerciales y financieras.

11

Banco Azteca en el Exterior

Banco Azteca naci en Mxico en octubre del 2002, ante la oportunidad
derivada del bajo nivel de Bancarizacin. Una gran ventaja desde el inicio de
operaciones fue la experiencia de ms de 50 aos de Grupo Elektra en el
otorgamiento de crditos. Somos parte de Grupo Salinas, uno de los
corporativos ms importantes de Mxico.
Banco Azteca fue el primer banco dirigido al mercado masivo mexicano,
extendindose luego a otros pases de Amrica Latina. Al da de hoy, tenemos
operaciones en Guatemala, Honduras, Salvador, Panam y Per.
El mercado objetivo de nuestras operaciones internacionales es similar a
aqul de las operaciones comerciales del Grupo Elektra en Mxico. Formato
enfocado a los segmentos C y D+ de la poblacin.
Banco Azteca cuenta con ms de 1,200 sucursales en Mxico, Guatemala,
Honduras, Salvador, Panam y Per; es uno de los dos bancos ms grandes
en Mxico en trminos de cobertura.
Cuenta con ms de 15 millones de clientes y ha desarrollado una de las
infraestructuras tecnolgicas ms sofisticadas de la banca.
Asimismo, Para cubrir eficientemente el alto nmero de operaciones
requeridas por la banca masiva, se ha implementado una operacin con
Tecnologa de punta capaz de:

Manejar grandes volmenes de operacin:

autorizados diariamente.
Otorgamiento de crdito en 24 horas.

13,000

crditos

Banco Azteca en el Per

El modelo de negocio de Banco Azteca se enfoca principalmente en los
sectores econmicos de menores ingresos, es decir los sectores C y D,
segmentos que tienen un mayor nivel de riesgo, lo que nos conlleva asumir
mayores gastos operativos, costos financieros y provisiones comparados con
otras entidades que se enfocan en segmentos de mejor calificacin crediticia;
adems de aplicar una poltica activa de castigo de cartera, la cual se ve
compensada con el spread financiero.
Al 31 de Diciembre de 2015, el Banco Azteca se encuentra instalado en 21
departamentos del Per, cuenta con 133 oficinas, de las cuales, Lima y Callao

12

concentran el 44% con 59 oficinas, seguida de La Libertad con 12 oficinas,

Piura con 10 oficinas y Arequipa con 8 oficinas.
Aprovechando la capacidad instalada y la facilidad de sus ubicaciones, el
Banco cuenta con oficinas en el interior de las Tiendas Elektra, siendo un total
de 70 Tiendas Elektra a nivel nacional, las cuales albergan oficinas del Banco
dentro de sus instalaciones.
Oficinas Banco Azteca a Nivel Nacional

Departamento

Total

EKT

Amazonas

Ancash

Arequipa

Ayacucho

C ajamarca

C usco

Huanuco

Ica

Junin

La Libertad

12

Lambayeque

28

31

59

Loreto

Madre de Dios

Moquegua

Piura

10

Puno

San Martin

Tacna

Ucayali

63

70

133

Lima y C allao

Fuente: Banco Azteca

Agencias
BAZ

Total Pais

BAZ: Agencia de Banco Azteca

EKT: Tienda Elektra

Descripcin de Productos
La captacin de recursos se realiza a travs de los siguientes
productos:
Guardadito
Es una cuenta de ahorro que no cobra comisiones en mantenimientos,
movimientos, ni montos mnimos, en soles se abre con un monto mnimo de
S/. 15.00, en dlares se abre con un saldo mnimo de US$ 5.00.

13

Inversin Azteca
Consiste de una inversin que ofrece las mejores tasas de inters del mercado
segn el plazo elegido, premia los plazos de permanencia. A mayores plazos
mayores rditos. Se puede abrir con un monto mnimo de S/. 250 o US$ 100.
Guardakids
Es una cuenta de ahorro diseada especialmente para el segmento infantil,
se abre con S/.1 y no cobra comisiones.
Adicional a ello se capta recursos por conceptos de Nomina Interna y CTS
para empleados del grupo y Cuenta Socio para empleados internos y
familiares del grupo
Ahora bien, en lo que se refiere a la colocacin de crditos, cabe sealar que
esta funcin se realiza principalmente a travs de los siguientes productos:
Crdito al Consumo
Es un prstamo ofrecido por Banco Azteca a aquellos clientes que quieran
financiar sus compras al crdito de productos en Tiendas Elektra y tiendas
asociadas a nivel nacional. Los pagos son realizados semanalmente por el
cliente y se pueden realizar en cualquier sucursal a nivel nacional.
Prstamos Personales
Es un prstamo ofrecido por Banco Azteca a aquellos clientes que necesiten
dinero para utilizarlo en cualquier necesidad u ocasin. Es muy sencillo
obtener y se autoriza en slo 24 horas.
Tarjeta Azteca
Es el medio de pago de la lnea de crdito que Banco Azteca ofrece a sus
clientes, para que tengan acceso a los productos que se comercializan en
canales internos y en miles de establecimientos afiliados a MasterCard. Esta
Tarjeta no cobra ningn tipo de comisin y sus pagos son semanales.
Adicional a nuestros productos de Captacin y Colocacin, se realizan los
siguientes servicios:
Transferencias de Dinero
Es el servicio por el cual se puede enviar y recibir dinero, tanto a nivel nacional
como internacional de persona a persona, de una forma rpida, segura y fcil.
El dinero estar disponible para su pago en aproximadamente 10 minutos
despus, de haberse realizado el envo y para cobrarlo slo se necesita tener
la clave del envo y presentar su documento de identidad, no necesita ser
cliente del banco.

14

Dinero Express
Money Gram
Dolex
Vigo
Sigue
RIA
BTS

Cabe mencionar que, Dinero Express cuenta con un programa de lealtad

"Cliente Amigo" para los clientes que hacen envos, brindndoles el beneficio
del descuento, a partir de su segundo envo.
Venta de Seguros Azteca (Vida Fcil)
Es un beneficio adicional que podrn adquirir los clientes al momento de
realizar cualquiera compra a crdito u obtengan un prstamo personal en las
tiendas de Elektra, Banco Azteca y canales a terceros, con un aporte adicional
a partir de 2 soles semanales, se puede solicitar el seguro Vida Fcil. Esta
pliza cubre fallecimiento y ofrece doble indemnizacin en caso de muerte
accidental.
Cambio de Divisas
Ofrecemos un tipo cambio competitivo, y con total seguridad para la compra
y venta de Dlares.

15

Composicin Accionaria
Al 31 de Diciembre de 2015, los principales accionistas del Banco Azteca del
Per S.A. son:

Grupo Elektra S.A.B de CV, la cual es propietaria de 93,430,724

acciones de un valor nominal de S/.1.00 cada una, su porcentaje de
participacin es de 99%.

Elektra del Per S.A. propietaria de 943,745 acciones de un valor

nominal de S/.1.00 cada una, su porcentaje de participacin es de 1%.

99%

Grupo Elektra S.A.B. de CV

1%

Elektra del Per S.A.

Valores Negociados
Las acciones comunes emitidas por el Banco Azteca (BAZC1) no han
registrado negociacin durante el ao 2015.

16

Entorno Econmico
y Sistema Financiero
18 Entorno Econmico
20 Sistema Financiero

17

Entorno Econmico
La produccin nacional durante el ao 2015 creci 3.3%, porcentaje que
evidencia un leve incremento con respecto al ao 2014, como resultado de la
lenta pero progresiva recuperacin de Estados Unidos y la estabilizacin de
la zona Euro; contabilizando as setenta y siete meses de crecimiento
sostenido.
La evolucin de la produccin en el ao 2015 estuvo impulsado por el
dinamismo de la demanda interna, en especial el Gasto Privado y Pblico en
Consumo los cuales crecieron en 3.4% y 7.4%. Los principales impulsores de
la economa en el 2015, fueron adems el crecimiento del consumo de los
hogares reflejado en las mayores ventas minoristas, el consumo con tarjeta
de crdito y la importacin de bienes de consumo no duradero, con 3.8%,
24.1% y 6.8% respectivamente, asimismo fue impulsado tambin por el
consumo de Gobierno en 21.5%. El sector construccin, en cambio, se
contrajo en un 5.9%.

Tasa de Crecimiento del PBI, 2006-2015

Var.%

8.9%

9.8%
8.8%

7.7%
6.9%

6.3%
5.0%
3.3%
2.4%

0.9%

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

Variacin % Anual

Fuente: BCRP

Elaboracin: Banco Azteca

La inflacin acumulada de los ltimos 12 meses a diciembre 2015 cerr en

4.5%, luego que en diciembre de 2014 alcanzara una tasa acumulada de
3.2%. La variacin de la inflacin se situ ligeramente por encima del rango
meta del Banco Central de Reserva del Per (BCRP) y se proyecta que para
el periodo 2016-2017 se ubique en ligeramente por encima del rango meta
en 3.5%.

18

Inflacin anual, 2006-2015

Var.%

6.7%

4.7%
3.2%

3.9%

4.5%

2.6%
2.9%

2.1%
1.1%

0.2%
2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

Variacin % Anual
Fuente: INEI

Elaboracin: Banco Azteca

Frente a un escenario internacional en donde la economa mundial presenta

perspectivas diferentes a nivel de pases, la proyeccin del crecimiento del
PBI mundial para el 2015 cerr en 3.0%, destacando en ese ao la revisin
al alza en el crecimiento econmico de Estados Unidos de 2.4% a 2.5% y de
China de 6.7% a 6.9%, cifras contrastadas con un ajuste a la baja de las
economas de Rusia y Brasil las cuales quedaron con -3.9% y -3.5%
respectivamente. Por otro lado, la actividad de los socios comerciales del Per
alcanzaron un crecimiento de 1.8% el 2015. Para el 2016 se espera una
recuperacin de la actividad mundial, aunque a un ritmo ms gradual
cerrando en 3.4% sobe todo por parte de nuestros socios comerciales quienes
alcanzaran un crecimiento de 2.1%. Para el 2017 la economa mundial
continuara en proceso de recuperacin con una tasa de 3.6%.
Tasa de Referencia 2008-2015
%
7.00%

6.50%

6.00%
5.00%
4.00%

4.25%
4.00%

4.00%
3.25%

3.75
%

3.00%
2.00%
1.00%

1.25
%

0.00%

Tasa Referencial (%)

Fuente: BCRP

Elaboracin: Banco Azteca

19

Sistema Financiero
Crdito Directo
Entre los crditos para actividades empresariales, los Crditos a Pequeas,
Medianas y Grandes empresas se incrementaron en 1.8%, 5.2% y 6.4%
respectivamente, as como los Crditos Corporativos lo hicieron en 42.1%;
mientras que los Crditos a las Microempresas tuvieron un crecimiento de
3.0%; todo esto debido al mayor dinamismo de la demanda interna y
externa.
Los Crditos Hipotecarios crecieron 12.0% explicado principalmente por el
sostenido crecimiento que ha venido experimentando la oferta de viviendas
y el sector construccin. Finalmente, los Crditos de Consumo crecieron un
16.9%, sustentados por la slida evolucin que muestra el consumo privado
a nivel nacional.
Crecimiento de los Crditos Directos por tipo 2015
(Expresado en millones de soles)

Crdito Corporativo
Crdito a Grandes empresas
Crdito a Medianas empresas
Crdito a Pequeas empresas
Crdito a Microempresas
Crdito de Consumo
Crdito Hipotecario
Total Crditos Directos
Fuente: SBS

2014
37,850
37,445
40,474
22,630
8,636
40,038
34,205
221,280

2015
53,801
39,832
42,573
23,035
8,896
46,788
38,326
253,252

Var. %
42.1%
6.4%
5.2%
1.8%
3.0%
16.9%
12.0%
14.4%
Elaboracin: Banco Azteca

A diciembre del 2015, el saldo de los crditos directos mostr una vez ms
un crecimiento estable ascendiendo a S/. 253,252 millones, incrementndose
en 14.4% en comparacin al periodo anterior.

20

Sistema Financiero*: Evolucin de Crditos Directos, 2005 2015

(Expresado en miles de soles)

253,252
221,280
194,853
167,221
126,144
102,504

50,442
21.4

2005

58,246

148,483

105,784

75,895
19.2
35.1

30.3

3.2

15.5

2006

17.7

2007

2008

2009

2010

2011

30.0

16.5
13.6

12.6

2012

2013

2014

2015

Monto (Millones S/.)

*SFP sin incluir Banco de la Nacin y Agrobanco
Fuente: SBS

Elaboracin: Banco Azteca

La composicin de la cartera crediticia estuvo conformada de la siguiente

manera:
Sistema Financiero: Crditos Directos por Tipo (%) 2015*

Corporativos
15%

21%

Grandes empresas
Medianas empresas

18%

Pequeas empresas
16%

4%

Microempresas
Consumo

9%

17%

*SFP sin incluir Banco de la Nacin y Agrobanco

Fuente: SBS

Hipotecarios para Vivienda

Elaboracin: Banco Azteca

21

Depsitos
El crecimiento de las colocaciones, durante el ao 2015, se ha financiado, con
obligaciones domsticas, principalmente, con mayores depsitos captados del
pblico. As, los depsitos del sistema bancario registraron un crecimiento de
16.2% durante el 2015. De esta manera, el saldo de los depsitos totales
alcanz los S/.230,854 millones.
Sistema Financiero*: Evolucin de Depsitos, 2005 2015
(Expresado en miles de soles)

Mill. de S/.

230,854

189,703

198,606

157,760
140,085
128,563
104,815

109,948

79,960
59,386

64,754
16.2

31.1
4.9

23.5

19.6

2005

20.2

16.9
9.0

2006

9.0

2007

2008

2009

2010

2011

Monto (Millones S/.)

4.7

12.6

2012

2013

2014

2015

Var. %

*SFP sin incluir Banco de la Nacin y Agrobanco

Fuente: SBS

Elaboracin: Banco Azteca

Entre los depsitos por tipo de persona, los depsitos de personas naturales
presentaron el mayor crecimiento, registraron un aumento del 1.9%, los
depsitos de Personas Jurdicas sin fines de lucro crecieron a tasas de 18.5%
mientras que las personas Jurdicas tuvieron un crecimiento de 17.2%.
Crecimiento de los Depsitos por Tipo de Persona 2015
(Expresado en millones de soles)

Personas Naturales
Personas Jurdicas sin fines de lucro
Otras Personas Jurdicas
Total Depositos por Tipo de Persona

Fuente: SBS

22

2014
90,125
11,764
96,717
198,606

2015
103,592
13,939
113,322
230,854

Var. %
14.9%
18.5%
17.2%
16.2%

Elaboracin: Banco Azteca

Sistema Financiero: Depsitos por Tipo de Persona (%) 2015

Personas Naturales

45%

49%

6%

Fuente: SBS

Personas Jurdicas
sin fines de lucro
Otras Personas
Jurdicas

Elaboracin: Banco Azteca

23

Evaluacin
de la Empresa
25 Principales Indicadores
Financieros 2015
27 Activos
28 Pasivo y Patrimonio
30 Estado de Resultados
32 Clasificacin de Riesgo

24

Principales Indicadores
Financieros 2015
Evolucin Trimestral
(Expresado en Porcentajes)
I Trim-15 II Trim-15 III Trim-15

IV Trim-15

Solvencia
Ratio de Capital Global

18.14

19.33

22.00

22.22

Pasivo Total / Capital Social y Reservas ( N de veces )

10.58

8.57

7.92

7.21

Calidad de Activos
9.94

11.76

11.58

11.00

277.08

258.06

248.39

253.78

Cartera Pesada / Crditos Directos

28.32

31.21

28.79

27.93

Provisiones / Cartera Pesada

97.44

97.36

100.00

100.03

Eficiencia y Gestion
16.12
Gastos de Administracin Anualizados / Activo Rentable Promedio
42.90
Gastos de Operacin / Margen Financiero Total

16.53

17.55

18.51

44.27

46.98

48.71

99.06

97.60

95.99

95.83

Ingresos Financieros Anualizados / Activo Rentable Promedio 53.84

159.00
Crditos Directos / Personal ( S/. Miles )

52.30

49.88

49.06

162.00

175.00

172.00

5536.34

5279.39

4950.58

4554.00

11.87

6.11

8.39

8.76

1.11

0.59

0.86

0.97

Ratio de Liquidez M.N.

87.14

87.94

89.79

92.06

Ratio de Liquidez M.E.

98.25

99.76

94.05

84.25

Cartera Atrasada / Crditos Directos

Provisiones / Cartera Atrasada

Ingresos Financieros / Ingresos Totales

Depsitos / Nmero de Oficinas ( S/. Miles )

Rentabilidad
Utilidad Neta Anualizada / Patrimonio Promedio
Utilidad Neta Anualizada / Activo Promedio
Liquidez

Fuente: SBS y Banco Azteca

Elaboracin: Banco Azteca

25

En 2015 hemos mantenido altos nuestros niveles de eficiencia producto

gracias al importante crecimiento de operaciones frente al proporcionalmente
inferior crecimiento de recursos utilizados (economas de escala).
Gastos Administrativos sobre Activo 2015
Sistema Bancario

4 4 .8 %

B. Azteca

B. Cencosud

5 3 .2 %
4 4 .3 %

Fuente: SBS

F. Efectiva

B. Falabella

B. Ripley

2 4 .6 %

F. Confianza

3 3 .0 %
2 4 .0 %

Elaboracin: Banco Azteca

Con respecto al Ratio de Ingreso Financiero sobre Activo observamos un

ligero retroceso, explicada por el decrecimiento de nuestros ingresos
financieros que al cierre del 2015 cayeron en 22% con respecto del ao
anterior.
Ingreso Financiero sobre el Activo 2015
Sistema Bancario

4 4 .8 %

B. Azteca

B. Cencosud

5 3 .2 %
4 4 .3 %

Fuente: SBS

26

F. Efectiva

B. Falabella

B. Ripley

2 4 .6 %

F. Confianza

3 3 .0 %
2 4 .0 %

Elaboracin: Banco Azteca

Activos
Al cierre del 2015, los activos totales del Banco cerraron en S/. 934.4 millones
lo que signific un decrecimiento de 20.1% con respecto al ao anterior. La
causa de este retroceso fue en gran medida, la cada continua de los activos
disponibles, los cuales cerraron en S/. 300.4 millones de soles con una
variacin interanual de -49.6%.
Estructura del Activo
(Expresado en millones de soles)
Concepto

2014

2015

Variacin

Activo

S/.

S/.

S/.

Disponibles

595.7

50.9%

300.4

32.2%

(295.2)

19.0

1.6%

198.5

21.2%

179.6

945.7%

444.3

38.0%

318.9

34.1%

(125.4)

(28.2%)

Inversiones Negociables y a Vencimiento

Cartera de Crditos
Cr ditos de Consumo

534.5

45.7%

386.3

41.3%

(148.2)

(27.7%)

1.4

0.1%

0.2

0.0%

(1.2)

(86.5%)

58.3

5.0%

47.8

5.1%

(10.5)

(18.0%)

7.6

0.6%

6.0

0.6%

(1.6)

(20.9%)

(157.4)

(13.5%)

(121.3)

(13.0%)

36.1

(23.0%)
155.8%

Cartera de Crditos Re financiados

Cartera de Crditos Ve ncidos
Re ndimie ntos Devengados de Crditos Vigentes
Provisin para Riesgo de Incobrabilidad

%
(49.6%)

Cuentas por Cobrar

0.7

0.1%

1.8

0.2%

1.1

Inversiones Permanentes

0.1

0.0%

0.6

0.1%

0.5

322.1%

40.8

3.5%

31.2

3.3%

(9.6)

(23.6%)

0.0%

15.8

1.7%

15.8

0.0%

5.9%

67.1

7.2%

(1.8)

(2.6%)

100.0%

(235.0)

-20.1%

Inmueble Mobiliario y Equipo

Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidas
Otros Activos
Total Activo

68.8
1,169.4

100.0%

934.4

Fuente y Elaboracin: Banco Azteca

Durante el 2015, el comportamiento de la cartera bruta estuvo caracterizado

por una reduccin del 26.9%, un saldo negativo de S/. 159.9 millones con
respecto al ao anterior. Los crditos nuevos son producto de las colocaciones
en las Tiendas Elektra, Agencias propias y Canales a Terceros.
Evolucin Cartera Bruta 2015
(Expresado en miles de soles)

Fuente y Elaboracin: Banco Azteca

27

Cabe sealar que, para el 2015 el Banco Azteca se ha enfocado nicamente

en la Colocacin de Crditos de Consumo (segn la clasificacin actual SBS)
a travs de los siguientes productos:
Colocacin Por Producto
Mezcla al cierre 2015

13%

Personal

21%
Consumo

66%

Tarjeta Azteca

Fuente y Elaboracin: Banco Azteca

Pasivo y Patrimonio
El Pasivo de la empresa alcanz la suma de S/.811.5 millones de soles que
se traduce en una reduccin de 23.2% con respecto al ao anterior. Dicho
decremento est explicado principalmente por la disminucin de las
Obligaciones con el Pblico, las cuales cerraron en S/. 779.3 millones de soles
con un decrecimiento anual de 24.5%. Por otro lado, el impulso que an
mantienen las captaciones se debe principalmente a que la Tasa Efectiva
Anual pagada por los Depsitos a Plazos (Inversin Azteca) contina siendo
una de las ms altas y atractivas del sistema bancario nacional.
El incremento en el Patrimonio es producto de las utilidades del ejercicio.

28

Estructura del Pasivo y Patrimonio

(Expresado en millones de soles)
Concepto

2014

Pasivo

S/.

Obligaciones con el Pblico

Fondos Interbancarios
Depsitos De Empresas Del Sistema Financiero y
Organismos Financieros Internacionales
Adeudados y Obligaciones Financieras a Corto Plazo
Derivados Para Negociacin
Derivados De Cobertura
Cuentas por Pagar
Provisiones
Impuestos Corrientes
Impuesto Diferido
Otros Pasivos

1,032.0
0.0
15.9
8.0

0.9

2015

Variacin

S/.

S/.

88.2%
0.0%

779.3
-

83.4%
0.0%

(252.7)
0.0

(24.5%)
0.0%

0.0%

12.6

1.3%

12.6

0.0%

0.0%
0.0%
0.0%
1.4%
0.7%

9.8
6.9

0.0%
0.0%
0.0%
1.1%
0.7%

0.0
0.0%
(0.0) (100.0%)
0.0
0.0%
(6.1)
(38.1%)
(1.1)
(13.6%)

0.1%

2.9

0.3%

2.0

224.8%

Total Pasivo

1,056.8

90.4%

811.5

86.8%

(245.3)

-23.2%

Patrimonio Neto
Patrimonio Neto
Total Pasivo y Patrimonio Neto

112.6
1,169.4

9.6%
100.0%

122.9
934.4

13.2%
100.0%

10.3
(235.0)

9.1%
-20.1%

Fuente y Elaboracin: Banco Azteca

El Banco utiliza principalmente como instrumento de deuda fuentes externas,

de las cuales tiene mayor representatividad las obligaciones con el pblico
por concepto de Cuentas de Ahorros y Depsitos a plazo.

Captacin por Producto

Mezcla al cierre 2015

0% 4%
10%

INVERSION AZTECA
GUARDADITO*
PERSONAS JURIDICAS
OTROS**

86%

Porcentajes en relacin al total Cuentas de Ahorro + Cuentas a Plazo

*Guardadito: incluye Guardakids
* *Otros: incluye Nomina, CTS y Cuenta Socio para empleados del grupo.
Fuente y Elaboracin: Banco Azteca

29

Estado de Resultados
Al cierre del ao, los ingresos financieros acumulados alcanzaron los S/.477.4
millones aminorndose un 22.1% con respecto al ao anterior. Ello debido al
decrecimiento de la Cartera y las Colocaciones. Dichos ingresos fueron
resultado de nuestros productos: Prstamo Personal, Crdito al Consumo
(colocaciones de electrodomsticos) y Tarjeta Azteca. Por otro lado los
gastos financieros acumulados alcanzaron los S/. 88.7 millones, dicho rubro
signific el 18.6% de los Ingresos Financieros, obteniendo un Margen
Financiero Bruto de S/.388.7 millones el cual representa 81.4% de los
Ingresos Financieros.
Estado de resultados
(Expresado en millones de soles)
I Trim-15

II Trim-15 III Trim-15

IV Trim-15 Acum - 2015

Ingresos Financieros
% Ingresos

132.77
100.0%

127.2
100.0%

111.2
100.0%

106.2
100.0%

477.4
100.0%

Gastos Financieros
% Gastos Financieros / Ingresos Finan.

(28.1)
(21.2%)

(20.0)
(15.7%)

(21.0)
(18.9%)

(19.6)
(18.4%)

(88.7)
(18.6%)

Margen Financiero Bruto

% Margen Financiero Bruto / Ingresos Finan.

104.6
78.8%

107.2
84.3%

90.1
81.1%

86.7
81.6%

388.7
81.4%

Provisiones Para Incob de Crditos

(57.0)

(61.2)

(33.2)

(34.2)

(185.6)

Margen Financiero Neto

% Margen Financiero Neto / Ingresos Finan.

47.6
35.9%

46.0
36.2%

57.0
51.2%

52.5
49.4%

203.1
42.5%

Fuente y Elaboracin: Banco Azteca

El margen financiero neto disminuy en 20.4% con respecto al 2014, este

retroceso en la tasa de crecimiento se produjo debido a la disminucin de los
Ingresos Financieros. Sin embargo, esto fue compensado por una reduccin
de las provisiones en un 19.3%.
Evolucin Margen Neto Real Vs Plan
(Expresado en miles de soles)

Fuente y Elaboracin: Banco Azteca

30

A nivel de las utilidades netas se dio una disminucin de 38% en relacin al

2014. Respecto al margen operacional neto, tambin experiment un
descenso del 48% a pesar de una disminucin del gasto de administracin, y
pese al continuo esquema de funcionamiento bajo el Contrato de
Colaboracin Empresarial entre Banco Azteca y Elektra.
Finalmente, dados los resultados del presente ao, es compromiso del Banco
continuar mejorando la calidad de nuestros servicios y ampliar la gama de
productos para satisfacer las expectativas de nuestros clientes, lo que dada
nuestra infraestructura actual no representara costos adicionales
significativos para el Banco, por ello mantendremos nuestra poltica de
inversin en fortalecimiento organizacional con una alta conciencia social,
imagen y prestigio ante nuestros clientes y la comunidad financiera.

31

Clasificacin de Riesgo
En cumplimiento de la Ley General del Sistema Financiero. Las clasificadoras
de riesgos emiten la clasificacin de riesgo de Banco Azteca S.A. en Setiembre
del 2015, basndose en informacin al cierre de Junio del mismo ao; en la
cual Equilibrium decidi otorgar la clasificacin B- de Banco Azteca S.A
como institucin financiera, esta calificacin corresponde con un Banco que
posee una buena capacidad de pago de sus obligaciones en los trminos y
plazos pactados.
Por su parte, Class & Asociados emiti la clasificacin de riesgo en la cual
establece la clasificacin B- de Banco Azteca S.A como institucin
financiera.
Equilibrium

Categora

Definicin de Categora

Entidad

B-

La Entidad posee buena estructura financiera y econmica

y cuenta con una buena capacidad de pago de sus
obligaciones en los trminos y plazos pactados, pero sta
es susceptible de deteriorarse levemente ante posibles
cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o
en la economa.

Depsitos a plazo (hasta un ao)

EQL 2-.pe

Buena calidad. Refleja buena capacidad de pago de capital

e intereses dentro de los trminos y condiciones pactados.

Depsitos a plazo (ms de un ao)

BBB-.pe

Refleja adecuada capacidad de pagar el capital e intereses

en los trminos y condiciones pactados. La capacidad de
pago es ms susceptible a posibles cambios adversos en
las condiciones econmicas que las categoras superiores.

Class & Asociados

Categora

Definicin de Categora

Entidad

B-

C orresponde a instituciones financieras o empresas de

seguros con una buena fortaleza financiera. Son entidades
con un valioso nivel de negocio, que cuentan con buen
resultado en sus principales indicadores financieros y un
entorno estable para el desarrollo de su negocio.

CLA-2-

C orresponde a aquellos instrumentos que cuentan con la

ms alta capacidad de pago del capital e intereses en los
trminos y plazos pactados, la cual no se vera afectada
ante posibles cambios en el emisor, en la industria a la
que pertenece o en la economa.

BBB

C orresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una

suficiente capacidad de pago del capital e intereses en los
trminos y plazos pactados, pero sta es susceptible de
debilitarse ante posibles cambios en el emisor, en la
industria a que pertenece o en la economa.

Depsitos a plazo (hasta un ao)

Depsitos a plazo (ms de un ao)

32

Administracin
de Riesgos
34 Administracin de Riesgos

33

Administracin de Riesgos
La Administracin de Riesgos se gestiona de manera integral, dentro de las
Polticas, Procedimientos y Lmites establecidos en el Comit de Riesgos, el
cual se rene mensualmente y es informado acerca del riesgo Crediticio,
Operacional, de Mercado y de Liquidez. El Comit de Riesgos tiene como
principal propsito el cumplimiento de los objetivos empresariales basados
en los principios de buenas prcticas bancarias, establecidos en el Nuevo
Acuerdo de Basilea y las disposiciones establecidas por la Superintendencia
de Banca, Seguros y AFP.
La estructura organizacional de la Administracin de Riesgos ha sido diseada
para implementar la gestin integral de riesgos conforme a lo dispuesto en la
Resolucin SBS No. 037-2008 Reglamento de la Gestin Integral de Riesgos
y normas complementarias. Asimismo, tiene implementado un Comit de
Riesgos que sesiona de manera mensual y que es presidido por el Presidente
del Directorio.
Se han definido los tipos de riesgos a los que est expuesto el Banco de
acuerdo a las actividades y a la complejidad de las operaciones que realiza.
En el siguiente cuadro muestra cada uno de los tipos de riesgo que pueden
afectar las operaciones de Banco Azteca del Per, S.A., a travs de las lneas
de negocio que actualmente opera:
Tipo de Riesgo
Mercado
Precio

Crdito

Tasa

Contraparte

Emisor

Liquidez
Flujo de
Bursatilidad
F ondos

Operativo

Legal

Operaciones Activas
Crdito
Inversin en Valores

Operaciones Pasivas
Depsitos Monetarios
(Ahorro y plazo)

Riesgo Crediticio
Definido como la posibilidad de generar prdidas por la imposibilidad o falta
de voluntad de los deudores o contrapartes, o terceros obligados para cumplir
completamente sus obligaciones contractuales registradas dentro o fuera del
balance general, y que contribuya a no alcanzar los objetivos propuestos y,
con ello, disminuya el valor de sus activos.
Dado que el Banco otorga slo Crditos de Consumo en moneda nacional y
sus servicios se dirigen de forma prioritaria a los segmentos socio econmicos
C y D, la Gestin de Riesgo Crediticio se realiza en dos fases. La primera fase,

34

se inicia con la evaluacin del riesgo individual de contraparte, bsicamente

en donde el proceso de otorgamiento ha sido definido de tal manera, que
permite obtener la mayor informacin posible de los clientes para que el
banco reduzca o disminuya en la mejor medida este riesgo en la admisin.
La segunda fase se realiza mediante la gestin y seguimiento del Riesgo de
la Cartera de Crditos, a travs de diversos reportes y presentaciones que
se remiten a las principales Gerencias, al Comit de Riesgos y al Directorio.
Dichos reportes y presentaciones estn organizados a nivel de cifras
agregadas, por geografa, por producto, por oficina, por atraso, por cosechas
y el anlisis en el Informe Anual de Autosuficiencia de Capital, encontrndose
toda esta informacin a disposicin de la Superintendencia de Banca y
Seguros.
Con respecto a la gestin de Riesgo de Crdito a nivel de Portafolio, el
Directorio, el Comit de Riesgos, la Gerencia General y la Gerencia de Riesgos
son responsables de establecer las polticas que rigen el proceso de
administracin y control del Riesgo de Crdito, as como del modelo de
anlisis y calificacin de riesgo crediticio.
Durante el 2015, la cartera total de crditos de consumo alcanz un saldo de
S/. 429.7 millones, registrando un ratio de morosidad de 11.1%, y una
normalidad de cartera del 59.5%, segn se muestra en el cuadro y grfico
siguientes:
Distribucin del Riesgo Crediticio Cartera Bruta 2015
(Expresado en Miles de Soles)

Tipo de Clasificacin
Normal
Con Problema Potencial
Deficiente
Dudoso
Prdida
Fuente: SBS

Ao 2015
Monto
%
255,776
60%
52,716
12%
34,353
8%
63,181
15%
23,707
6%
429,733
100%

Elaboracin: Banco Azteca

35

Distribucin del Riesgo - Cartera Bruta 2015*

(Expresado en Porcentajes)

5%
15%
Normal
Con Problema Potencial

8%

Deficiente

60%
12%

*Tipo de Clasificacin al 31.12.2015

Fuente: SBS

Dudoso
Prdida

Elaboracin: Banco Azteca

La cartera de crditos en nmero de deudores ascendi a 337 mil, situando

el saldo de crdito promedio en S/.1,274 nuevos soles.
En relacin a la clasificacin y constitucin de provisiones, debe indicarse que
stas se constituyen conforme a las disposiciones vigentes que ha establecido
la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP, especficamente la Resolucin
SBS 11356-2008 - Reglamento para la Evaluacin y Clasificacin del Deudor
y la Exigencia de Provisiones, vigente desde el 1 de julio del 2010; Resolucin
SBS 6941-2008, Reglamento para la Administracin del Riesgo de Sobre
Endeudamiento de Deudores Minoristas, vigente desde el 1 de Enero del
2009.
Al 31 de Diciembre 2015 las provisiones de la cartera de crditos de consumo
ascendieron a S/. 121.2 millones, lo que permiti alcanzar un ratio de
cobertura de la cartera vencida de 253.7%, indicador que muestra una
eficiente gestin del riesgo crediticio relacionado a la cobertura de cartera.

36

Riesgo de Mercado y Liquidez

Es la posibilidad de prdida por variaciones en el comportamiento de los
principales factores del mercado financiero, como los Tipos de Cambio, las
Tasas de Inters, los precios burstiles, los precios de materias primas
(commodities) y la liquidez. Presentndose el riesgo, cuando el valor
razonable o los flujos de caja futuros de los instrumentos financieros fluctan
debido a cambios en los precios de mercado, los cuales inciden en las
Posiciones, en las Tasas de Inters, en el Tipo de Cambio, y en las
inversiones; los mismos que se encuentran expuestos a riesgos especficos y
generales tanto del emisor y como del mercado.
El monitoreo del Riesgo Cambiario, se realiza con periodicidad diaria por
medio de la metodologa VaR (Value at Risk). Dicha metodologa estadstica
estima la mxima prdida que podra registrar un portafolio en un intervalo
de tiempo especfico y con un cierto nivel de confianza, ello permite una toma
de decisiones gil y rpida ante cambios en el mercado. Con el fin de
complementar el seguimiento del Riesgo Cambiario, se elabora
mensualmente el Modelo Interno de Tipo de Cambio, el cual utiliza la
metodologa estadstica VaR Montecarlo, que considera las mximas prdidas
histricas y simula mltiples escenarios.
Adems, se implement el Modelo Interno de Tasa de Inters, el mismo que,
utiliza la metodologa de brechas de duracin DGAP (Duration Gap Analysis).
Tal Metodologa estima las prdidas esperadas que podran registrarse en el
margen financiero ante los movimientos adversos de la Tasa de Inters; lo
que permite evaluar la adecuada estructura entre Activos y Pasivos sensibles
a la tasa de inters tanto en horizontes de Corto como de Largo Plazo.
Con la finalidad de contrastar la precisin y suficiencia de los modelos de
seguimiento del riesgo se efecta el Impacto de Escenarios Crticos
(Stresstesting) tanto para el Modelo Interno de Tipo de Cambio como para el
Modelo Interno de Tasa de Inters; los resultados de dicho anlisis, certifican
la solidez del Banco ante periodos de tensin financiera. Adicional al Impacto
de Escenarios Crticos, para el Modelo Interno de Tipo de Cambio, se realiza,
de manera permanente, la validacin histrica (Backtesting); cuyas
conclusiones validan el modelo interno de Tipo de Cambio, ya que al 99% de
Nivel de Confianza, y tal como indica Basilea al aceptar los resultados en esta
zona, existe muy poca posibilidad de admitir por equivocacin un modelo
impreciso.

La Liquidez en Moneda Nacional y en Moneda Extranjera se monitorea

diariamente mediante los ratios de Liquidez, el Ratio de Inversiones Liquidas

37

y Ratio de Cobertura de Liquidez, los mismos que tienen lmites internos y un

sistema de alertas tempranas que activan acciones a seguir para cada una de
estas, como parte de las mejoras en la Gestin de Liquidez.
De forma complementaria, se cuenta con otros indicadores de riesgo como
anlisis de brechas, ganancias en riesgo, valor patrimonial, lmites
regulatorios, nivel de apalancamiento, que tienen un seguimiento mensual.
Ratios de Liquidez
(Expresado en Porcentajes)

100

Ratio de Liquidez en Moneda Nacional

92.7 92.1
87.9 87.0 87.1 86.3 86.5 87.9 89.0 89.7 89.8 91.4

140

Ratio de Liquidez ME (En %)

Ratio de Liquidez MN (En %)

120

120
100

80
60

Limite Regulatorio

40

Ratio Liquidez
Moneda Nacional

20
Lmite Regulatorio = 8

Ratio de Liquidez en Moneda Extranjera

99.1 96.0 98.2 97.2 96.0 99.8 99.2 96.3
94.0 91.1

80

Limite Regulatorio

60
Ratio Liquidez
Moneda Extranjera

40
20

Lmite Regulatorio = 20

Los resultados de las estimaciones y del seguimiento se remiten a las

jefaturas correspondientes de acuerdo a la periodicidad de los reportes, y en
caso se amerite, se elaboren y/o se tomen las acciones correspondientes.

38

86.1 84.2

Riesgo Operacional
El Banco Azteca define el Riesgo Operacional como la posibilidad de
ocurrencia de prdidas financieras debido a deficiencia o fallas en los
procesos, en la tecnologa de informacin, en las personas o por eventos
externos. Esta definicin incluye el riesgo legal, pero excluye el riesgo
estratgico y de reputacin. Se trata en general de riesgos que se encuentran
en los procesos y/o activos y es generado de manera interna o como
consecuencia de acontecimientos externos tales como catstrofes naturales.
Considera tambin el riesgo legal definido como la posibilidad de ocurrencia
de prdidas financieras debido a la falla en la ejecucin de contratos o
acuerdos, al incumplimiento no intencional de las normas, as como a factores
externos, tales como cambios regulatorios, procesos judiciales, entre otros.
Banco Azteca ha desarrollado polticas, procedimientos y metodologas que
sustentan una adecuada Gestin de Riesgo operacional. En cumplimiento de
ello, Banco Azteca utiliza modelos de gestin cualitativa y cuantitativa. Por
un lado, la gestin cualitativa permite identificar y evaluar los riesgos
operacionales en los procesos, productos y sistemas en base a juicio experto
o especialista. Por otro lado, el modelo cuantitativo se fundamenta en la
recoleccin de eventos de prdida, tales eventos son analizados y clasificados
segn tipo de evento, lnea de negocio y proceso involucrado.
La Gestin de Riesgo Operacional est compuesta por distintas etapas que
suponen:

IDENTIFICACIN

EVALUACIN

CONTROL Y
MITIGACIN

MONITOREO

COMUNICACIN

POLTICAS, PROCEDIMIENTOS Y METODOLOGAS

Identificar el riesgo operacional inherente a todos los procesos,

productos y sistemas de Banco Azteca.
Evaluar y medir el riesgo operacional de forma objetiva y coherente,
en base al juicio experto del responsable del rea.
Establecer medidas de mitigacin o control que permitan reducir los
riesgos, independientemente de si estos han producido o no prdidas.
Implementar Indicadores clave de riesgo operacional (KRI), que
permitan vigilar y monitorear la exposicin al riesgo operacional a los
que estn expuestos los diferentes procesos del Banco.
Definir, documentar y actualizar las polticas y metodologas para la
Gestin de Riesgo Operacional de acorde con la normativa aplicable y
las mejores prcticas internacionales.

39

Generar reportes peridicos sobre la Gestin de Riesgo Operacional, la

misma que se presenta en el Sub Comit de Riesgo Operacional y al
Comit de Riesgos, en los cuales se analizan los riesgos y eventos de
prdida, as como los planes de accin y/o acciones mitigantes de los
riesgos identificados.

Con respecto al fomento de la cultura de riesgo operacional, Banco Azteca

desarrolla capacitaciones dirigidas a las distintas unidades del banco,
mediante la implementacin de un curso en lnea, el mismo que permite
conocer y comprehender mejor este tipo de riesgo. Complementando, se ha
desarrollado un sistema de incentivos dirigido a los coordinadores de riesgo
operacional, el mismo que permite premiar a aquellos cuyo desempeo
evaluado con respecto a la gestin de riesgo operacional es destacado.
Para el clculo de requerimiento patrimonial por Riesgo Operacional, durante
el 2015, Banco Azteca ha optado por el Mtodo de Indicador Bsico.
Integrado a la Gestin de Riesgo Operacional, el Plan de Continuidad de
Negocio se establece como una de medida mitigante del riesgo de
interrupcin operativa que pueda afectar a la organizacin. En dicho sentido,
Banco Azteca cuenta con alineamientos y procedimientos que le permite
controlar las acciones para dar continuidad a la operacin en caso de que se
declare un estado de contingencia. El objetivo principal del PCN est orientado
a mantener la atencin hacia nuestros clientes, garantizando as, la
disposicin de recursos para hacer frente a sus necesidades.
En relacin a la Gestin de Seguridad de la Informacin, el Banco sostiene
una combinacin adecuada de polticas, herramientas informticas, personal
capacitado, entre otros factores, con el objetivo de satisfacer los criterios de
confidencialidad, integridad y disponibilidad de la informacin, solicitados por
medio de la normatividad establecida por el regulador.

40

Ratio de Capital Global

Desde Julio 2009 se viene informando el ndice de Capital Global, el cual mide
el requerimiento Patrimonial por Riesgo de Mercado, Crdito y Operacional
respecto al Patrimonio Efectivo. Cabe indicar que a Diciembre 2015 dicho
indicador fue de 22.22, siendo 10 el lmite establecido por la Superintendencia
de Banca Seguros y AFP.
Es importante indicar, que el principal requerimiento patrimonial corresponde
al Riesgo Crediticio y al Riesgo Operacional, dado que ambos explican ms
del 99% de dicho requerimiento.

41

Dictamen de
Auditora Externa

45 Dictamen de Auditora
Externa

42

Dictamen de Auditora Externa

43

Balance General

Estado de Resultados

Estado de Cambios en el Patrimonio Neto

47

Estado de Flujos de Efectivo

48

49