ITR 1T16 (Vers?o 1)

ITR - Informaes Trimestrais - 31/03/2016 - KLABIN S.A.
Verso : 1
ndice
Dados da Empresa
Composio do Capital
Proventos em Dinheiro
DFs Individuais
Balano Patrimonial Ativo
Balano Patrimonial Passivo
Demonstrao do Resultado
Demonstrao do Resultado Abrangente
Demonstrao do Fluxo de Caixa
Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido

DMPL - 01/01/2016 31/03/2016
DMPL - 01/01/2015 31/03/2015
Demonstrao do Valor Adicionado
10
DFs Consolidadas
Balano Patrimonial Ativo
11
Balano Patrimonial Passivo
12
Demonstrao do Resultado
13
Demonstrao do Resultado Abrangente
14
Demonstrao do Fluxo de Caixa
15
Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido

DMPL - 01/01/2016 31/03/2016
16
DMPL - 01/01/2015 31/03/2015
17
Demonstrao do Valor Adicionado
18
Comentrio do Desempenho
19
Notas Explicativas
30
Outras Informaes que a Companhia Entenda Relevantes
76
Pareceres e Declaraes
Relatrio da Reviso Especial - Sem Ressalva
83
Verso : 1
Dados da Empresa / Composio do Capital

Nmero de Aes
(Unidades)
Trimestre Atual
31/03/2016
Do Capital Integralizado
Ordinrias
1.849.269.750
Preferenciais
2.883.907.565
Total
4.733.177.315
Em Tesouraria
Ordinrias
30.323.300
Preferenciais
121.293.200
Total
151.616.500
PGINA: 1 de 83
Verso : 1
Dados da Empresa / Proventos em Dinheiro

Evento
Aprovao
Provento
Incio Pagamento
Espcie de Ao
Classe de Ao
Provento por Ao
(Reais / Ao)
Reunio do Conselho de
Administrao
02/02/2016
Dividendo
22/02/2016
Ordinria
0,02621
Reunio do Conselho de
Administrao
02/02/2016
Dividendo
22/02/2016
Preferencial
0,02621
PGINA: 2 de 83
Verso : 1
DFs Individuais / Balano Patrimonial Ativo

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Trimestre Atual
31/03/2016
Exerccio Anterior
31/12/2015
Ativo Total
1.01
Ativo Circulante
26.645.989
25.451.252
8.286.393
7.954.865
1.01.01
Caixa e Equivalentes de Caixa
4.488.892
4.031.184
1.01.02
1.01.02.01
Aplicaes Financeiras
575.070
557.143
Aplicaes Financeiras Avaliadas a Valor Justo
575.070
557.143
1.01.02.01.02 Ttulos Disponveis para Venda
575.070
557.143
1.01.03
Contas a Receber
1.911.009
1.904.977
1.01.03.01
Clientes
1.056.273
1.133.633
1.092.006
1.171.540
1.01.03.01.01 Contas a Receber de Clientes

1.01.03.01.02 Proviso para Crditos de Liquidao Duvidosa
-35.733
-37.907
1.01.03.02
854.736
771.344
1.01.03.02.01 Partes Relacionadas
854.736
771.344
1.01.04
Estoques
739.651
613.811
1.01.06
Tributos a Recuperar
476.311
723.748
1.01.06.01
Tributos Correntes a Recuperar
476.311
723.748
1.01.07
Despesas Antecipadas
13.815
10.804
1.01.07.01
Despesas Antecipadas - Terceiros
12.837
9.723
1.01.07.02
Despesas Antecipadas - Partes Relacionadas
978
1.081
1.01.08
Outros Ativos Circulantes
81.645
113.198
1.01.08.03
Outros
81.645
113.198
1.02
Ativo No Circulante
18.359.596
17.496.387
1.02.01
Ativo Realizvel a Longo Prazo
4.317.197
4.313.982
1.02.01.05
Ativos Biolgicos
2.708.869
2.857.142
1.02.01.08
Crditos com Partes Relacionadas
2.565
2.549
2.565
2.549
1.605.763
1.454.291
1.297.729
1.159.638
Outras Contas a Receber
1.02.01.08.02 Crditos com Controladas

1.02.01.09
Outros Ativos No Circulantes
1.02.01.09.03 Tributos a Recuperar

1.02.01.09.04 Depsitos Judiciais
1.02.01.09.05 Outros Ativos No Circulantes
77.976
75.956
230.058
218.697
1.02.02
Investimentos
1.615.597
1.410.728
1.02.02.01
Participaes Societrias
1.604.161
1.399.292
1.604.161
1.399.292
11.436
11.436
1.02.02.01.02 Participaes em Controladas

1.02.02.02
Propriedades para Investimento
1.02.03
Imobilizado
12.414.012
11.758.931
1.02.04
Intangvel
12.790
12.746
1.02.04.01
Intangveis
12.790
12.746
PGINA: 3 de 83
Verso : 1
DFs Individuais / Balano Patrimonial Passivo

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Trimestre Atual
31/03/2016
Exerccio Anterior
31/12/2015
Passivo Total
2.01
Passivo Circulante
26.645.989
25.451.252
3.382.165
3.108.846
2.01.01
Obrigaes Sociais e Trabalhistas
149.227
192.239
2.01.02
Fornecedores
644.832
696.277
2.01.03
Obrigaes Fiscais
32.645
36.384
2.01.04
Emprstimos e Financiamentos
2.368.084
2.030.304
2.01.04.01
1.877.562
1.700.494
2.01.04.02
Debntures
490.522
329.810
2.01.05
Outras Obrigaes
187.377
153.642
2.01.05.01
Passivos com Partes Relacionadas
17.807
6.716
13.336
2.216
2.01.05.01.02 Dbitos com Controladas

2.01.05.01.04 Dbitos com Outras Partes Relacionadas
2.01.05.02
Outros
2.01.05.02.04 Adeso - REFIS

2.01.05.02.05 Outras Contas a Pagar e Provises
4.471
4.500
169.570
146.926
63.015
61.772
106.555
85.154
2.02
Passivo No Circulante
16.982.316
16.990.066
2.02.01
15.479.916
15.591.555
2.02.01.01
14.579.075
14.450.876
2.02.01.02
Debntures
900.841
1.140.679
2.02.02
Outras Obrigaes
598.984
614.990
2.02.02.02
Outros
598.984
614.990
2.02.02.02.03 Adeso - REFIS
356.552
361.240
2.02.02.02.04 Outros
242.432
253.750
2.02.03
Tributos Diferidos
838.318
717.724
2.02.03.01
Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos
838.318
717.724
2.02.04
Provises
65.098
65.797
2.02.04.01
Provises Fiscais Previdencirias Trabalhistas e Cveis
65.098
65.797
2.03
Patrimnio Lquido
6.281.508
5.352.340
2.03.01
Capital Social Realizado
2.384.474
2.383.104
2.03.02
Reservas de Capital
2.406.603
1.325.137
2.03.03
Reservas de Reavaliao
48.705
48.705
2.03.04
Reservas de Lucros
397.417
531.213
2.03.04.01
Reserva Legal
1.513
1.513
2.03.04.08
Dividendo Adicional Proposto
2.03.04.09
Aes em Tesouraria
2.03.04.10
Reserva de Ativos Biolgicos
2.03.06
Ajustes de Avaliao Patrimonial
120.000
-181.820
-185.774
577.724
595.474
1.044.309
1.064.181
PGINA: 4 de 83
Verso : 1
DFs Individuais / Demonstrao do Resultado

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Acumulado do Atual
Exerccio
01/01/2016 31/03/2016
Acumulado do Exerccio
Anterior
01/01/2015 31/03/2015
3.01
3.02
Receita de Venda de Bens e/ou Servios
1.453.406
1.285.086
Custo dos Bens e/ou Servios Vendidos
-1.010.735
-864.880
3.02.01
Variao do Valor Justo dos Ativos Biolgicos
3.02.02
Custo dos Produtos Vendidos
3.03
Resultado Bruto
3.04
Despesas/Receitas Operacionais
3.04.01
Despesas com Vendas
3.04.02
Despesas Gerais e Administrativas
3.04.04
Outras Receitas Operacionais
-7.462
-6.585
3.04.06
Resultado de Equivalncia Patrimonial
219.146
11.640
3.05
Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos
454.713
263.318
3.06
Resultado Financeiro
1.021.348
-1.384.649
3.06.01
Receitas Financeiras
15.414
291.915
3.06.02
Despesas Financeiras
1.005.934
-1.676.564
3.07
Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro
1.476.061
-1.121.331
3.08
Imposto de Renda e Contribuio Social sobre o Lucro
-402.549
392.765
3.08.01
Corrente
-264.747
11
3.08.02
Diferido
-137.802
392.754
3.09
Resultado Lquido das Operaes Continuadas
1.073.512
-728.566
3.11
Lucro/Prejuzo do Perodo
1.073.512
-728.566
3.99
Lucro por Ao - (Reais / Ao)
3.99.01
Lucro Bsico por Ao
3.99.01.01
ON
0,19890
-0,13500
3.99.01.02
PN
0,19890
-0,13500
3.99.02
Lucro Diludo por Ao
3.99.02.01
ON
0,19890
-0,13500
3.99.02.02
PN
0,19890
-0,13500
1.256
55.245
-1.011.991
-920.125
442.671
420.206
12.042
-156.888
-101.371
-88.657
-98.271
-73.286
PGINA: 5 de 83
Verso : 1
DFs Individuais / Demonstrao do Resultado Abrangente

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
4.01
Lucro Lquido do Perodo
4.02
Outros Resultados Abrangentes
4.02.01
Ajustes de Converso para Moeda Estrangeira
4.03
Resultado Abrangente do Perodo
Acumulado do Atual
Exerccio
01/01/2016 31/03/2016
Anterior
01/01/2015 31/03/2015
1.073.512
-728.566
-14.964
9.075
-14.964
9.075
1.058.548
-719.491
PGINA: 6 de 83
Verso : 1
DFs Individuais / Demonstrao do Fluxo de Caixa - Mtodo Indireto

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Acumulado do Atual
Exerccio
01/01/2016 31/03/2016
Anterior
01/01/2015 31/03/2015
6.01
6.01.01
Caixa Lquido Atividades Operacionais
811.164
313.578
Caixa Gerado nas Operaes
707.840
542.828
6.01.01.01
Lucro Liquido do Perodo
6.01.01.02
Depreciao e Amortizao
1.073.512
-728.566
86.751
79.626
6.01.01.03
6.01.01.04
Exausto dos Ativos Biolgicos
6.01.01.05
137.802
-392.754
6.01.01.06
Juros e Variao Cambial s/ Emp. e Financiamentos
-280.331
1.436.351
6.01.01.07
Pagamento de Juros e Emp. e Financiamentos
-279.145
-137.088
6.01.01.08
Proviso de Juros - REFIS
12.210
14.997
6.01.01.09
Resultado na Alienao de Ativos e Controladas
444
505
6.01.01.10
-219.146
-11.640
6.01.01.11
Imposto de Renda e Contribuio Social Pagos
-10.371
-13.657
6.01.01.12
Juros, Variao Monet. e Particip. Resultados Debntures
26.600
188.783
6.01.01.13
Amortizao Ajuste a Valor Presente Debntures
7.254
10.223
6.01.01.14
Outras
-14.586
-22.573
6.01.02
Variaes nos Ativos e Passivos
103.324
-229.250
6.01.02.01
Contas a Receber de Clientes e Partes Relacionadas
6.01.02.02
Estoques
6.01.02.03
6.01.02.04
6.01.02.05
-3.011
638
6.01.02.06
Outros Ativos
15.098
-8.468
6.01.02.07
Fornecedores
162.551
295.539
6.01.02.08
Obrigaes Fiscais
-3.739
-12.391
6.01.02.09
-43.012
-28.220
6.01.02.10
Outros Passivos
5.519
42.326
6.02
Caixa Lquido Atividades de Investimento
-843.041
-1.034.958
6.02.01
Aquisio de Bens do Ativo Imobilizado (Lq. Impostos)
-827.613
-976.837
6.02.02
Custo de Plantio de Ativos Biolgicos (Lq. Impostos)
-18.573
-13.470
6.02.03
Recebimento na Alienao de Ativos e Controladas
3.832
1.800
6.02.04
Aquisio Investimentos e Integ. Cap. Controladas
-687
-47.386
6.02.06
Resultados Recebidos de Empresas Controladas
6.03
Caixa Lquido Atividades de Financiamento
6.03.01
Captao de Emp. e Financiamentos
6.03.02
6.03.03
6.03.04
Aquisio de Aes para Tesouraria
6.03.05
Alienao de Aes Mantidas em Tesouraria
6.03.07
Pagamento de juros das debntures e variao monetria
6.05
Aumento (Reduo) de Caixa e Equivalentes
6.05.01
6.05.02
-1.256
-55.245
168.102
173.866
-6.032
-143.708
-125.840
-30.803
119.717
-335.833
Ttulos e Valores Mobilirios (Ttulos Disp. p/ Venda)
-17.927
-8.330
935
489.585
654.197
1.141.804
1.021.844
Amortizao de Emp. e Financiamentos
-407.701
-361.758
Dividendos Pagos
-120.015
-11.151
6.215
5.262
-130.718
457.708
-67.183
Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes
4.031.184
4.030.951
Saldo Final de Caixa e Equivalentes
4.488.892
3.963.768
PGINA: 7 de 83
Verso : 1
DFs Individuais / Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido / DMPL - 01/01/2016 31/03/2016
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Capital Social
Integralizado
Reservas de Capital,
Opes Outorgadas e
Aes em Tesouraria
Reservas de Lucro
Lucros ou Prejuzos
Acumulados
Outros Resultados
Abrangentes
Patrimnio Lquido
5.01
Saldos Iniciais
2.383.104
1.293.962
611.093
1.064.181
5.352.340
5.03
Saldos Iniciais Ajustados
2.383.104
1.293.962
611.093
1.064.181
5.352.340
5.04
Transaes de Capital com os Scios
1.370
7.954
-13.781
-7.063
-11.520
5.04.10
Converso de deb. mandatrias conv. em aes
1.370
-1.370
5.04.11
Part. lucros de deb. mandatrias conv. em aes
-17.735
-17.735
5.04.13
Concesso de Outorga de Aes em Tesouraria
2.185
-2.185
5.04.14
Alienao de aes em tesouraria
4.446
1.769
6.215
5.04.15
Vencimento do plano de aes
4.878
-4.878
5.05
Resultado Abrangente Total
1.073.512
-14.964
1.058.548
5.05.01
1.073.512
1.073.512
5.05.02
-14.964
-14.964
5.06
Mutaes Internas do Patrimnio Lquido
-120.015
2.155
-117.860
5.06.04
Reconhecimento da remunerao do plano de aes
2.155
2.155
5.06.05
Pagto de dividendos com Reservas de Lucros - Aprovados

AGO
-120.015
-120.015
5.07
Saldos Finais
2.384.474
1.301.916
477.297
1.073.512
1.044.309
6.281.508
PGINA: 8 de 83
Verso : 1
DFs Individuais / Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido / DMPL - 01/01/2015 31/03/2015
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Capital Social
Integralizado
Opes Outorgadas e
Aes em Tesouraria
Reservas de Lucro
Lucros ou Prejuzos
Acumulados
Outros Resultados
Abrangentes
Patrimnio Lquido
5.01
Saldos Iniciais
2.271.500
1.295.919
2.425.459
1.065.446
7.058.324
5.03
2.271.500
1.295.919
2.425.459
1.065.446
7.058.324
5.04
104.500
3.236
-213.581
-2.026
-107.871
5.04.01
Aumentos de Capital
104.500
-104.500
5.04.04
Aes em Tesouraria Adquiridas
-11.151
-11.151
5.04.05
Aes em Tesouraria Vendidas
3.236
2.026
5.262
5.04.06
Dividendos
-101.982
-101.982
5.04.08
Concesso de Outorga de Aes em Tesouraria
2.026
-2.026
5.05
-728.566
9.075
-719.491
5.05.01
-728.566
-728.566
5.05.02
9.075
9.075
5.05.02.04
Ajustes de Converso do Perodo
9.075
9.075
5.06
1.875
-21
21
108
1.983
5.06.02
Realizao da Reserva Reavaliao
-21
21
5.06.04
Reconhecimento da remunerao do plano de aes
1.983
1.983
5.06.05
1.875
-1.875
5.07
Saldos Finais
2.376.000
1.301.030
2.211.857
-728.545
1.072.603
6.232.945
PGINA: 9 de 83
Verso : 1
DFs Individuais / Demonstrao do Valor Adicionado

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Acumulado do Atual
Exerccio
01/01/2016 31/03/2016
Anterior
01/01/2015 31/03/2015
7.01
7.01.01
Receitas
1.764.749
1.639.707
Vendas de Mercadorias, Produtos e Servios
1.750.312
1.582.567
7.01.02
7.01.02.01
Outras Receitas
5.088
57.045
Variao no Valor Justo Ativos Biolgicos
1.256
55.245
7.01.02.02
Outros
3.832
1.800
7.01.04
Proviso/Reverso de Crds. Liquidao Duvidosa
9.349
95
7.02
Insumos Adquiridos de Terceiros
-852.135
-760.905
7.02.01
Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos
-255.283
-232.189
7.02.02
Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros
-596.852
-528.716
7.03
Valor Adicionado Bruto
912.614
878.802
7.04
Retenes
-254.853
-253.492
7.04.01
Depreciao, Amortizao e Exausto
-254.853
-253.492
7.05
Valor Adicionado Lquido Produzido
657.761
625.310
7.06
Vlr Adicionado Recebido em Transferncia
234.560
301.535
7.06.01
219.146
11.640
7.06.02
15.414
289.895
7.07
Valor Adicionado Total a Distribuir
892.321
926.845
7.08
Distribuio do Valor Adicionado
892.321
926.845
7.08.01
Pessoal
270.761
212.167
7.08.01.01
Remunerao Direta
204.677
160.020
7.08.01.02
Benefcios
50.944
39.678
7.08.01.03
F.G.T.S.
15.140
12.469
7.08.02
Impostos, Taxas e Contribuies
553.984
-231.300
7.08.02.01
Federais
533.614
-272.938
7.08.02.02
Estaduais
17.333
39.494
7.08.02.03
Municipais
3.037
2.144
7.08.03
Remunerao de Capitais de Terceiros
-1.005.934
1.674.544
7.08.03.01
Juros
-1.005.934
1.674.544
7.08.04
Remunerao de Capitais Prprios
1.073.510
-728.566
7.08.04.02
Dividendos
137.750
7.08.04.03
Lucros Retidos / Prejuzo do Perodo
935.760
-728.566
PGINA: 10 de 83
Verso : 1
DFs Consolidadas / Balano Patrimonial Ativo

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Trimestre Atual
31/03/2016
Exerccio Anterior
31/12/2015
Ativo Total
1.01
Ativo Circulante
26.934.075
26.268.180
8.616.633
8.675.744
1.01.01
Caixa e Equivalentes de Caixa
5.304.850
5.053.723
1.01.02
1.01.02.01
Aplicaes Financeiras
575.070
557.143
Aplicaes Financeiras Avaliadas a Valor Justo
575.070
557.143
1.01.02.01.02 Ttulos Disponveis para Venda
575.070
557.143
1.01.03
Contas a Receber
1.318.434
1.501.099
1.01.03.01
Clientes
1.318.434
1.501.099
1.354.219
1.539.071
1.01.03.01.01 Contas a Receber de Clientes

1.01.03.01.02 Proviso para Crditos de Liquidao Duvidosa
-35.785
-37.972
1.01.04
Estoques
834.676
701.126
1.01.06
486.419
736.501
1.01.06.01
Tributos Correntes a Recuperar
486.419
736.501
1.01.07
13.815
10.804
1.01.07.01
Despesas Antecipadas - Terceiros
12.837
9.723
1.01.07.02
Despesas Antecipadas - Partes Relacionadas
978
1.081
1.01.08
Outros Ativos Circulantes
83.369
115.348
1.01.08.03
Outros
83.369
115.348
1.02
Ativo No Circulante
18.317.442
17.592.436
1.02.01
Ativo Realizvel a Longo Prazo
5.130.289
5.063.238
1.02.01.05
Ativos Biolgicos
3.522.068
3.606.389
1.02.01.09
Outros Ativos No Circulantes
1.608.221
1.456.849
1.297.729
1.159.638
79.411
77.391
1.02.01.09.05 Outros Ativos No Circulantes
231.081
219.820
1.02.02
Investimentos
515.056
507.275
1.02.02.01
Participaes Societrias
503.620
495.839
503.620
495.839
11.436
11.436
1.02.01.09.03 Tributos a Recuperar

1.02.01.09.04 Depsitos Judiciais
1.02.02.01.01 Participaes em Coligadas

1.02.02.02
Propriedades para Investimento
1.02.03
Imobilizado
12.659.276
12.009.146
1.02.04
Intangvel
12.821
12.777
1.02.04.01
Intangveis
12.821
12.777
PGINA: 11 de 83
Verso : 1
DFs Consolidadas / Balano Patrimonial Passivo

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Trimestre Atual
31/03/2016
Exerccio Anterior
31/12/2015
Passivo Total
2.01
Passivo Circulante
26.934.075
26.268.180
3.382.676
3.162.295
2.01.01
151.146
195.349
2.01.02
Fornecedores
653.497
702.199
2.01.03
Obrigaes Fiscais
42.514
45.400
2.01.04
2.361.036
2.046.116
2.01.04.01
1.870.514
1.716.306
2.01.04.02
Debntures
490.522
329.810
2.01.05
Outras Obrigaes
174.483
173.231
2.01.05.01
Passivos com Partes Relacionadas
4.471
4.500
4.471
4.500
170.012
168.731
63.015
61.772
106.997
106.959
2.01.05.01.04 Dbitos com Outras Partes Relacionadas

2.01.05.02
Outros
2.01.05.02.04 Adeso - REFIS

2.01.05.02.05 Outras Contas a Pagar e Provises
2.02
Passivo No Circulante
17.269.891
17.753.545
2.02.01
15.527.642
15.975.614
2.02.01.01
14.626.801
14.834.935
2.02.01.02
Debntures
900.841
1.140.679
2.02.02
Outras Obrigaes
749.576
757.866
2.02.02.02
Outros
749.576
757.866
2.02.02.02.03 Contas a Pagar - Investidores SCPs
150.791
143.116
2.02.02.02.04 Adeso - REFIS
356.552
361.240
2.02.02.02.05 Outros
242.233
253.510
2.02.03
Tributos Diferidos
927.575
954.269
2.02.03.01
927.575
954.269
2.02.04
Provises
65.098
65.796
2.02.04.01
Provises Fiscais Previdencirias Trabalhistas e Cveis
65.098
65.796
2.03
Patrimnio Lquido Consolidado
6.281.508
5.352.340
2.03.01
Capital Social Realizado
2.384.474
2.383.104
2.03.02
Reservas de Capital
2.406.603
1.325.137
2.03.03
Reservas de Reavaliao
48.705
48.705
2.03.04
Reservas de Lucros
397.417
531.213
2.03.04.01
Reserva Legal
1.513
1.513
2.03.04.08
Dividendo Adicional Proposto
2.03.04.09
Aes em Tesouraria
2.03.04.10
Reserva de Ativos Biolgicos
2.03.06
Ajustes de Avaliao Patrimonial
120.000
-181.820
-185.774
577.724
595.474
1.044.309
1.064.181
PGINA: 12 de 83
Verso : 1
DFs Consolidadas / Demonstrao do Resultado

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Acumulado do Atual
Exerccio
01/01/2016 31/03/2016
Anterior
01/01/2015 31/03/2015
3.01
3.02
Receita de Venda de Bens e/ou Servios
1.463.477
1.308.449
Custo dos Bens e/ou Servios Vendidos
-940.713
-874.529
3.02.01
3.02.02
Custo dos Produtos Vendidos
3.03
Resultado Bruto
522.764
433.920
3.04
Despesas/Receitas Operacionais
-203.257
-167.923
3.04.01
Despesas com Vendas
-105.264
-94.461
3.04.02
Despesas Gerais e Administrativas
-100.037
-74.964
3.04.04
Outras Receitas Operacionais
-5.050
-6.033
3.04.06
7.094
7.535
3.05
Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos
319.507
265.997
3.06
1.012.630
-1.384.611
3.06.01
27.669
292.213
3.06.02
Despesas Financeiras
3.07
Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro
3.08
3.08.01
3.08.02
Diferido
9.503
393.011
3.09
Resultado Lquido das Operaes Continuadas
1.073.512
-728.566
3.11
Lucro/Prejuzo Consolidado do Perodo
1.073.512
-728.566
3.11.01
Atribudo a Scios da Empresa Controladora
1.073.512
-728.566
3.99
Lucro por Ao - (Reais / Ao)
3.99.01
Lucro Bsico por Ao
3.99.01.01
ON
0,19890
-0,13500
3.99.01.02
PN
0,19890
-0,13500
3.99.02
Lucro Diludo por Ao
3.99.02.01
ON
0,19890
-0,13500
3.99.02.02
PN
0,19890
-0,13500
63.447
55.538
-1.004.160
-930.067
984.961
-1.676.824
1.332.137
-1.118.614
Imposto de Renda e Contribuio Social sobre o Lucro
-258.625
390.048
Corrente
-268.128
-2.963
PGINA: 13 de 83
Verso : 1
DFs Consolidadas / Demonstrao do Resultado Abrangente

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Acumulado do Atual
Exerccio
01/01/2016 31/03/2016
Anterior
01/01/2015 31/03/2015
4.01
Lucro Lquido Consolidado do Perodo
4.02
1.073.512
-728.566
-14.964
9.075
4.02.01
Ajustes de Converso para Moeda Estrangeira
-14.964
9.075
4.03
Resultado Abrangente Consolidado do Perodo
1.058.548
-719.491
4.03.01
Atribudo a Scios da Empresa Controladora
1.058.548
-719.491
PGINA: 14 de 83
Verso : 1
DFs Consolidadas / Demonstrao do Fluxo de Caixa - Mtodo Indireto

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Acumulado do Atual
Exerccio
01/01/2016 31/03/2016
Anterior
01/01/2015 31/03/2015
6.01
6.01.01
Caixa Lquido Atividades Operacionais
960.592
430.622
Caixa Gerado nas Operaes
694.097
637.907
6.01.01.01
Lucro Lquido do Perodo (Atrb.Acio.Controladores)
6.01.01.02
Depreciao e Amortizao
1.073.512
-728.566
77.405
75.166
6.01.01.03
-63.447
-55.538
6.01.01.04
Exausto dos Ativos Biolgicos
173.374
175.150
6.01.01.05
-9.503
-393.011
6.01.01.06
Juros e Variao Cambial s/ Emp. e Financiamentos
-266.389
1.563.114
6.01.01.07
Pagamento de Juros de Emp. e Financiamentos
-302.779
-180.384
6.01.01.08
Proviso de Juros - REFIS
12.210
14.997
6.01.01.09
Resultado na Alienao de Ativos e Controladas
444
505
6.01.01.10
6.01.01.11
Imposto de Renda e Contribuio Social Pagos
6.01.01.12
Juros, Variao Monet. e Particp. Resultados Debntures
6.01.01.13
Amortizao Ajuste a Valor Presente Debntures
6.01.01.14
Outros
-15.760
-10.182
6.01.02
Variaes nos Ativos e Passivos
266.495
-207.285
6.01.02.01
Contas a Receber de Clientes
6.01.02.02
Estoques
6.01.02.03
6.01.02.04
6.01.02.05
-3.011
516
6.01.02.06
Outros Ativos
15.640
-9.876
6.01.02.07
Fornecedores
165.294
295.485
6.01.02.08
Obrigaes Fiscais
-2.886
-16.807
6.01.02.09
Obrigaes Sociais e trabalhistas
-44.203
-28.209
6.01.02.10
Outros Passivos
-19.248
53.298
6.02
Caixa Lquido Atividades de Investimento
-849.549
-997.850
6.02.01
Aquisio de Bens do Ativo Imobilizado (Lq. Impostos)
-827.775
-978.189
6.02.02
Custo de Plantio de Ativos Biolgicos (Lq. Impostos)
-25.606
-21.461
6.02.04
Recebimento na Alienao de Ativos e Controladas
6.03
Caixa Lquido Atividades de Financiamento
6.03.01
Captao de Emp. e Financiamentos
6.03.02
Amortizao de Emp. e Financiamentos
6.03.04
Sada de Investidores SCPs
6.03.05
Dividendos Pagos
6.03.06
Aquisio de Aes para Tesouraria
6.03.07
Alienao de Aes Mantidas em Tesouraria
6.03.09
Pagamento de juros das debntures e variao monetria
6.05
Aumento (Reduo) de Caixa e Equivalentes
251.127
-176.683
6.05.01
Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes
5.053.723
5.245.833
6.05.02
Saldo Final de Caixa e Equivalentes
5.304.850
5.069.150
-7.094
-7.535
-11.730
-14.815
26.600
188.783
7.254
10.223
182.665
-125.007
-133.550
-36.085
123.721
-332.270
Ttulos e Valores Mobilirios (Ttulos Disp. p/ Venda)
-17.927
-8.330
3.832
1.800
140.084
390.545
792.114
755.744
-407.512
-359.097
-213
-120.015
-11.151
6.215
5.262
-130.718
PGINA: 15 de 83
Verso : 1
DFs Consolidadas / Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido / DMPL - 01/01/2016 31/03/2016
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Capital Social
Integralizado
Opes Outorgadas e
Aes em Tesouraria
Reservas de Lucro
Lucros ou Prejuzos
Acumulados
Outros Resultados
Abrangentes
Patrimnio Lquido
Participao dos No
Controladores
Patrimnio Lquido
Consolidado
5.01
Saldos Iniciais
2.383.104
1.293.962
611.093
1.064.181
5.352.340
5.352.340
5.03
2.383.104
1.293.962
611.093
1.064.181
5.352.340
5.352.340
5.04
1.370
7.954
-13.781
-7.063
-11.520
-11.520
5.04.10
Converso de deb. mandatrias em aes
1.370
-1.370
5.04.11
Part. lucros de deb. mandatrias conv. em

aes
-17.735
-17.735
-17.735
5.04.13
Concesso de Outorga de Aes em

Tesouraria
2.185
-2.185
5.04.14
Alienao de aes em tesouraria
4.446
1.769
6.215
6.215
5.04.15
4.878
-4.878
5.05
1.073.512
-14.964
1.058.548
1.058.548
5.05.01
1.073.512
1.073.512
1.073.512
5.05.02
-14.964
-14.964
-14.964
5.06
-120.015
2.155
-117.860
-117.860
5.06.04
Reconhecimento da remunerao do
plano de aes
2.155
2.155
2.155
5.06.05
Pagto de dividendos com Reserva de

Lucros - Aprovados AGO
-120.015
-120.015
-120.015
5.07
Saldos Finais
2.384.474
1.301.916
477.297
1.073.512
1.044.309
6.281.508
6.281.508
PGINA: 16 de 83
Verso : 1
DFs Consolidadas / Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido / DMPL - 01/01/2015 31/03/2015
(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Capital Social
Integralizado
Opes Outorgadas e
Aes em Tesouraria
Reservas de Lucro
Lucros ou Prejuzos
Acumulados
Outros Resultados
Abrangentes
Patrimnio Lquido
Participao dos No
Controladores
Patrimnio Lquido
Consolidado
5.01
Saldos Iniciais
2.271.500
1.295.919
2.425.459
1.065.446
7.058.324
7.058.324
5.03
2.271.500
1.295.919
2.425.459
1.065.446
7.058.324
7.058.324
5.04
104.500
3.236
-213.581
-2.026
-107.871
-107.871
5.04.01
Aumentos de Capital
104.500
-104.500
5.04.04
Aes em Tesouraria Adquiridas
-11.151
-11.151
-11.151
5.04.05
Aes em Tesouraria Vendidas
3.236
2.026
5.262
5.262
5.04.06
Dividendos
-101.982
-101.982
-101.982
5.04.08
Concesso de Outorga de Aes em

Tesouraria
2.026
-2.026
5.05
-728.566
9.075
-719.491
-719.491
5.05.01
-728.566
-728.566
-728.566
5.05.02
9.075
9.075
9.075
5.06
1.875
-21
21
108
1.983
1.983
5.06.02
Realizao da Reserva Reavaliao
-21
21
5.06.04
Reconhecimento da Remunerao do
Plano de Aes
1.983
1.983
1.983
5.06.05
Vencimento do Plano de Aes
5.07
Saldos Finais
1.875
-1.875
2.376.000
1.301.030
2.211.857
-728.545
1.072.603
6.232.945
6.232.945
PGINA: 17 de 83
Verso : 1
DFs Consolidadas / Demonstrao do Valor Adicionado

(Reais Mil)
Cdigo da
Conta
Descrio da Conta
Acumulado do Atual
Exerccio
01/01/2016 31/03/2016
Anterior
01/01/2015 31/03/2015
7.01
7.01.01
Receitas
1.846.636
1.671.079
Vendas de Mercadorias, Produtos e Servios
1.769.983
1.613.656
7.01.02
7.01.02.01
Outras Receitas
67.279
57.338
Variao no Valor Justo Ativos Biolgicos
63.447
55.538
7.01.02.02
7.01.04
Outros
3.832
1.800
Proviso/Reverso de Crds. Liquidao Duvidosa
9.374
85
7.02
7.02.01
Insumos Adquiridos de Terceiros
-854.425
-782.234
Custos Prods., Mercs. e Servs. Vendidos
-262.710
-248.767
7.02.02
Materiais, Energia, Servs. de Terceiros e Outros
-591.715
-533.467
7.03
Valor Adicionado Bruto
992.211
888.845
7.04
Retenes
-250.779
-250.316
7.04.01
Depreciao, Amortizao e Exausto
-250.779
-250.316
7.05
Valor Adicionado Lquido Produzido
741.432
638.529
7.06
Vlr Adicionado Recebido em Transferncia
220.479
299.748
7.06.01
7.094
7.535
7.06.02
213.385
292.213
7.07
Valor Adicionado Total a Distribuir
961.911
938.277
7.08
Distribuio do Valor Adicionado
961.911
938.277
7.08.01
Pessoal
276.647
217.648
7.08.01.01
Remunerao Direta
210.362
165.308
7.08.01.02
Benefcios
51.110
39.842
7.08.01.03
F.G.T.S.
15.175
12.498
7.08.02
Impostos, Taxas e Contribuies
410.999
-227.629
7.08.02.01
Federais
390.629
-269.267
7.08.02.02
Estaduais
17.333
39.494
7.08.02.03
Municipais
3.037
2.144
7.08.03
Remunerao de Capitais de Terceiros
-799.245
1.676.824
7.08.03.01
Juros
-799.245
1.676.824
7.08.04
Remunerao de Capitais Prprios
1.073.510
-728.566
7.08.04.02
Dividendos
137.750
7.08.04.03
Lucros Retidos / Prejuzo do Perodo
935.760
-728.566
PGINA: 18 de 83
Verso : 1
SUMRIO
A forte deteriorao da atividade econmica
brasileira verificada ao longo do ltimo ano
prolongou-se para o incio de 2016. A economia,
espera de um desfecho da crise poltica que tem
gerado alta volatilidade nos mercados de aes e
cmbio, continuou sinalizando piora em seus ndices
com aumento do desemprego, reduo dos
investimentos e inflao ainda em patamares
elevados.
valorizao do real no ms de maro e a conjuntura

internacional bastante desafiadora. No mercado
interno, o volume total em relao ao mesmo perodo
do ano anterior ficou estvel comprovando a
competitividade da Companhia em um cenrio
adverso e a resilincia dos mercados atendidos pela
Klabin. Como resultado do aumento do volume de
vendas, do real mais desvalorizado em relao ao
1T15 e da competitividade da Klabin no mercado
domstico, a receita lquida no perodo atingiu
R$ 1.463 milhes, crescimento de 12% em relao ao
mesmo perodo do ano passado.
No cenrio externo, bancos centrais de grandes

economias mundiais mantiveram baixas as taxas de
juros, o que trouxe maior liquidez aos mercados
globais e a consequente depreciao do dlar,
especialmente no ms de maro. Nesta tentativa
conjunta de retomada do crescimento econmico, os
preos das principais commodities se estabilizaram no
incio deste ano aps a grande reduo verificada ao
longo de 2015.
Em relao aos custos neste primeiro trimestre de

2016, o aumento do custo caixa por tonelada ficou
em linha com a inflao verificada no mesmo perodo.
Os esforos da Companhia no controle de custos, a
diluio dos custos fixos pelo maior volume vendido e
a normalizao dos preos de energia eltrica
compensaram os impactos da inflao que ainda
persistem sobre alguns insumos e servios
contratados pela Klabin.
A deteriorao do nvel de atividade da economia

brasileira continuou impactando os mercados de
papis e embalagens no primeiro trimestre do ano. A
Associao Brasileira de Papelo Ondulado (ABPO)
indicou em seu relatrio prvio de maro queda de
5% na expedio de papelo ondulado no 1T16 em
relao ao mesmo perodo de 2015.
Vale ressaltar que neste primeiro trimestre de 2016 a

Klabin esteve focada no exitoso incio das operaes
de sua nova fbrica de celulose que quase dobrar a
capacidade produtiva da companhia. A produo de
celulose iniciou-se em maro, rigorosamente no prazo
e no oramento do projeto, com nveis de operao
indicando uma curva de aprendizagem bastante
promissora. Mesmo durante a execuo desta obra
de grande complexidade e da contnua piora dos
indicadores econmicos brasileiros no incio de 2016,
a Klabin comprovou mais uma vez sua capacidade de
execuo e consistncia de resultados. Por meio da
versatilidade de sua linha de produtos e atuao em
mercados resilientes, o EBITDA ajustado do trimestre
foi de R$ 512 milhes, crescimento de 11% sobre o
mesmo perodo do ano passado. Nos ltimos 12
meses, o EBITDA ajustado foi de R$ 2.026 milhes,
completando o 19 trimestre consecutivo de
crescimento, ainda sem o benefcio advindo das
vendas de celulose do Projeto Puma.
J nos mercados internacionais de papis para

embalagem, apesar da recente queda no preo lista
de kraftliner na Europa, o preo mdio de 571/t
(FOEX) verificado no 1T16 foi o mesmo do 1T15. Essa
estabilidade nos preos internacionais aliada taxa
de cmbio mdia mais elevada se comparada ao
mesmo perodo de 2015 garantiu boa rentabilidade
s vendas ao mercado externo.
No 1T16, o volume total de vendas atingiu 455 mil
toneladas, 4% maior em relao ao 1T15, proveniente
dos aumentos de capacidade de produo de papis
efetuados ao longo de 2015. Usando-se de sua
agilidade e flexibilidade da linha de produtos, a Klabin
destinou a maior parte desta produo adicional
exportao, aproveitando as condies ainda
favorveis nestes mercados mesmo com a recente
PGINA: 19 de 83
Verso : 1
Cmbio
O real manteve-se em patamar prximo a R$ 4,00/US$ nos dois primeiros meses do ano, ainda reflexo da crise
econmica e poltica do pas. Contudo, aps a forte valorizao do real ao longo do ms de maro ocasionada por
alteraes no cenrio poltico interno e manuteno das taxas de juros nos Estados Unidos, a taxa de cmbio ao final
do trimestre foi de R$ 3,56/US$, 9% abaixo da verificada ao final de 2015. Por sua vez, o cmbio mdio, ainda reflexo
do nvel elevado dos dois primeiros meses do ano, foi de R$ 3,90, 2% maior se comparado ao 4T15 e 36% maior se
comparado ao 1T15.
R$ / US$
Dlar mdio
Dlar final
1T16
4T15
3,90
3,56
3,84
3,90
1T15 1T16/4T15 1T16/1T15

2,87
3,21
2%
-9%
36%
11%
Fonte: Bacen
DESEMPENHO OPERACIONAL E ECONMICO-FINANCEIRO

Volume de vendas
Mesmo com o prolongamento da retrao da atividade nos mercados de embalagens no Brasil observada ao longo
de 2015, a Klabin registrou aumento no volume de vendas no incio de 2016. O volume total vendido pela
Companhia sem incluir madeira foi de 455 mil toneladas no trimestre, crescimento de 4% na comparao com o
PGINA: 20 de 83
Verso : 1
mesmo perodo de 2015. vlido ressaltar que, mesmo com o incio da produo da Unidade Puma em maro,
nenhum volume de vendas de celulose foi incorporado aos resultados do 1T16. Em um cenrio de queda da
economia domstica e turbulncia nos mercados internacionais, este aumento de vendas foi mais uma vez reflexo
da flexibilidade e da competitividade global da linha de produtos da Klabin. Essa flexibilidade aliada aos aumentos de
capacidade executados no ano passado, principalmente com a Mquina de Papeis Reciclados 24 em Goiana (PE),
permitiu Companhia ampliar seu posicionamento em mercados rentveis.
Assim como no final do ano passado, no primeiro trimestre de 2016 a maior taxa de cmbio mdia em relao ao
mesmo perodo do ano anterior e o desaquecimento da economia brasileira criaram um cenrio mais favorvel s
exportaes e a Klabin novamente aumentou suas vendas para mercados estrangeiros. Por outro lado, a forte
presena em segmentos mais resilientes no mercado interno possibilitou Companhia manter suas vendas estveis
no Brasil mesmo com expressivos sinais de piora em diversos setores da economia.
Nesse contexto, o volume de exportaes do 1T16 cresceu 13% em relao ao mesmo trimestre do ano anterior,
totalizando 164 mil toneladas no perodo. O volume de vendas no mercado domstico foi de 291 mil toneladas no
1T16, mesmo nvel do volume vendido no 1T15. A participao das exportaes foi de 36% no trimestre versus 33%
no mesmo perodo do ano passado ressaltando mais uma vez a agilidade da Companhia em se posicionar em
diferentes configuraes de mercado.
Volume de vendas por produto

1T16
Volume de vendas
(excluindo madeira mil t)
437
33%
67%
1T15
Mercado Interno
Outros
3%
455
36%
Kraftliner
24%
64%
Converso
36%
Cartes
37%
1T16
Mercado Externo
Receita Lquida
No primeiro trimestre, a receita lquida incluindo madeira, foi de R$ 1.463 milhes, com crescimento de 12% em
relao ao 1T15. Com o aumento da participao das exportaes no volume total, a receita lquida proveniente das
vendas ao mercado externo foi de R$ 517 milhes no 1T16, 32% acima do montante verificado no 1T15 e passou a
representar 35% da receita total, contra 30% observado no mesmo trimestre do ano anterior.
Apesar dos impactos do enfraquecimento econmico nos mercados de papis para embalagens no Brasil e da menor
receita de vendas de toras de madeira no trimestre com o incio do suprimento da nova planta de celulose, o
posicionamento da Klabin em segmentos mais resilientes elevou a receita tambm no mercado interno, que foi de
R$ 946 milhes no trimestre, 3% acima do mesmo perodo do ano anterior.
PGINA: 21 de 83
Verso : 1
Receita Lquida por produto

(R$ milhes)
Receita Lquida por produto

1T16
1.463
1.308
Outros
2%
35%
Madeira
5%
Kraftliner
17%
30%
70%
65%
Converso
38%
Cartes
38%
1T15
Mercado Interno
1T16
Mercado Externo
A receita lquida pr-forma, considerando a receita proporcional da Klabin na empresa Florestal Vale do Corisco S.A,
totalizou R$ 1.483 milhes no trimestre.
Custos e Despesas Operacionais

O custo caixa unitrio, que inclui os custos fixos e variveis e as despesas operacionais, foi de R$ 2.120/t no 1T16.
Excluindo-se os valores no recorrentes de outras receitas e despesas operacionais, o custo caixa unitrio do
trimestre foi de R$ 2.108/t, crescimento de 8,5% em relao ao mesmo perodo do ano anterior, abaixo do nvel de
inflao registrado no perodo. Excluindo os custos adicionais referentes s paradas para reviso do Turbo Gerador 8
da fbrica de Monte Alegre (PR) e para manuteno na fbrica de Otaclio Costa (SC) ocorridas exclusivamente no
primeiro trimestre do ano passado, a variao do custo caixa unitrio entre os dois perodos foi de 11,6%, em linha
com a inflao do perodo.
Composio do custo caixa
1T15
Energia
eltrica
10%
Composio do custo caixa

1T16
Energia
eltrica
9%
Outros
6%
Paradas /
Manuteno
9%
Pessoal
32%
Paradas /
Manuteno
10%
Outros
6%
Pessoal
34%
leo
combustvel
2%
leo
combustvel
3%
Fretes
11%
Qumicos
15%
Fretes
11%
Madeira /
Fibras
13%
Qumicos
14%
Madeira /
Fibras
15%
A maior utilizao de aparas pela Klabin aps o incio das operaes da nova mquina de reciclados de Goiana que
contaram com um expressivo aumento de preos nos ltimos doze meses, alm da presso inflacionria sobre a mo
de obra pressionaram os custos no 1T16. O maior volume de vendas na exportao, que elevou o custo de fretes, e
PGINA: 22 de 83
Verso : 1
as novas contrataes para fazer frente ao crescimento das operaes da Companhia tambm impactaram a
variao entre os perodos de comparao. Por outro lado, os menores gastos com compra de energia, assim como a
diluio dos custos fixos pelo aumento do volume de vendas, compensaram em parte o aumento do custo caixa por
tonelada na comparao entre os trimestres.
As despesas com vendas foram R$ 105 milhes no trimestre, 11% acima do 1T15, seguindo aumento verificado na
receita de vendas do perodo. Assim, as despesas comerciais do 1T16 representaram 7% da receita lquida, mesma
proporo verificada no 1T15, apesar do maior volume destinado ao mercado externo.
As despesas gerais e administrativas foram R$ 100 milhes no trimestre, 33% acima do 1T15 e 1% abaixo do ltimo
trimestre do ano passado. O novo patamar de despesas gerais e administrativas, j verificado no 4T15, se deve
principalmente extino pelo governo da desonerao da folha de pagamentos e ao reforo das estruturas
corporativas para fazer face expanso da Klabin com as novas operaes voltadas celulose.
Outras receitas / despesas operacionais resultaram em uma despesa de R$ 6 milhes no 1T16.
Efeito da variao do valor justo dos ativos biolgicos

Durante o 1T16, o efeito da variao do valor justo dos ativos biolgicos foi positivo em R$ 63 milhes, devido
principalmente ao crescimento das florestas que foram reconhecidas por seu valor justo. Por sua vez, o efeito da
exausto do valor justo dos ativos biolgicos no custo dos produtos vendidos foi de R$ 157 milhes no 1T16. Dessa
forma, o efeito no caixa do valor justo dos ativos biolgicos no resultado operacional (EBIT) do trimestre foi
negativo em R$ 101 milhes.
Gerao operacional de caixa (EBITDA)

R$ millhes
Resultado Lquido do perodo
(+) Imp. Renda e Contrib.Social
(+) Financeiras lquidas
(+) Depreciao, exausto e amortizao
Ajustes conf. IN CVM 527/12 art. 4
(-) Variao valor justo dos ativos biolgicos
(-) Equivalncia patrimonial
(+) Participao Vale do Corisco
EBITDA Ajustado
Margem EBITDA Ajustado
1T16
4T15
1T15
1T16/4T15 1T16/1T15
1.074
259
(1.013)
251
521
264
(232)
268
(729)
(390)
1.385
250
106%
-2%
336%
-6%
n/a
n/a
n/a
0%
(63)
(7)
12
512
35%
(227)
(7)
15
603
37%
(56)
(8)
8
461
35%
-72%
0%
-20%
-15%
-2 p.p.
14%
-7%
47%
11%
0 p.p.
n/a - No aplicvel
Nota: A margem EBITDA ajustado calculada sobre a receita lquida pr-forma, que inclui a receita da Vale do Corisco
O maior volume de papis disponvel para a venda aps os incrementos de capacidade ocorridos ao longo de 2015
permitiram Klabin aumentar sua participao no mercado externo em relao ao mesmo trimestre do ano
anterior. Mesmo com a forte desacelerao da economia domstica, a Klabin conseguiu manter o volume total de
vendas no Brasil se comparado ao volume verificado no 1T15, fazendo valer a competitividade de seus produtos e a
consistncia dos mercados em que atua.
Aliada disciplina na matriz de custos da companhia, a elevao da receita lquida advinda do maior volume de
vendas e da desvalorizao do real se refletiu em novo crescimento de resultados em relao ao mesmo trimestre
do ano anterior, e a gerao operacional de caixa (EBITDA ajustado) foi de R$ 512 milhes, com margem EBITDA de
35%.
PGINA: 23 de 83
Verso : 1
Este valor representa aumento de 11% sobre o mesmo trimestre do ano passado e inclui a participao da Klabin na
empresa Florestal Vale do Corisco S.A. de R$ 12 milhes.
Endividamento e aplicaes financeiras

O endividamento bruto em 31 de maro era de R$ 17.889 milhes, reduo de R$ 133 milhes se comparado ao
final de 2015 devido principalmente ao impacto positivo da variao cambial sobre a parcela da dvida em moeda
estrangeira. Da dvida total, R$ 12.508 milhes, ou 70% (US$ 3.515 milhes) so denominados em dlar,
substancialmente pr-pagamentos de exportao.
Mesmo com gastos de investimentos ainda referentes ao Projeto Puma, o caixa e as aplicaes financeiras da
Companhia encerraram o 1T16 em R$ 5.880 milhes, aumento de R$ 269 milhes em comparao ao 4T15, efeito da
gerao de caixa da Companhia e da captao de novas linhas de financiamento. Esse valor supera as amortizaes
de financiamentos a vencer nos prximos 30 meses.
O endividamento lquido consolidado em 31 de maro de 2016 totalizou R$ 12.009 milhes, reduo de R$ 402
milhes se comparado a R$ 12.411 milhes em 31 de dezembro de 2015. Esta reduo deve-se ao efeito sobre a
dvida em moeda estrangeira da menor taxa de cmbio verificada ao final do trimestre e gerao de caixa da
empresa, que mais do que compensaram os investimentos de R$ 853 milhes e o pagamento de R$ 120 milhes de
dividendos efetuados no trimestre. Desta forma, a relao dvida lquida / Ebitda ajustado que estava em 6,3 vezes
ao final de 2015 caiu para 5,9 vezes no trmino do 1T16, mesmo patamar da alavancagem em dlares. Vale lembrar
que a gerao de caixa com o incio das operaes da nova fbrica de celulose da Klabin (Projeto Puma) ocorrido no
ltimo ms de maro tende a acelerar o processo de desalavancagem da Companhia a partir dos prximos
trimestres.
O prazo mdio de vencimento dos financiamentos manteve-se estvel, e ao final do 1T16 era de 48 meses, sendo
40 meses para os financiamentos em moeda local e 51 meses para os financiamentos em moeda estrangeira. A
dvida de curto prazo ao final do trimestre correspondia a 13% do total e o custo mdio dos financiamentos em
moeda local era de 11,6% a.a. e em moeda estrangeira de 4,6% a.a..
DVIDA LQUIDA E ALAVANCAGEM

17.000
6,2
15.000
12.009
4.028
set-14
2.824
jun-14
3.985
dez-13
2.711
3.595
set-13
Dvida Lquida (R$ milhes)
mar-14
3.437
(1.000)
jun-13
1.000
mar-13
3.000
3.136
5.000
mar-16
2,3
12.411
1,8
dez-15
1,7
2,4
2,7
11.614
1,7
Dvida Lquida/Ebitda (R$)
set-15
7.000
2,3
1,7
3,8
3,3
jun-15
2,2
2,4
7.440
2,2
3,0
2,6
mar-15
2,2
2,4
5.242
9.000
2,4
dez-14
11.000
4,6
8.144
13.000
5,9
6,5
6,0 6,0
5,4
4,5
4,2
7,0
6,3
5,5
5,0
4,5
4,0
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
0,0
-0,5
-1,0
-1,5
-2,0
-2,5
-3,0
-3,5
-4,0
Dvida Lquida / EBITDA (US$)
PGINA: 24 de 83
Verso : 1
Endividamento (R$ milhes)
mar-16
dez-15
Curto prazo
Moeda Local
Moeda Estrangeira
Total curto prazo
984
1.383
2.367
5%
8%
13%
978
1.068
2.046
5%
6%
11%
Longo prazo
Moeda local
Moeda estrangeira
Total longo prazo
4.397
11.126
15.523
25%
62%
87%
4.701
11.275
15.976
26%
63%
89%
Total moeda local

Total moeda estrangeira
Endividamento bruto
(-) Disponibilidades
Endividamento lquido
Dvida Lquida / EBITDA (UDM)
5.381
12.508
17.889
5.880
12.009
5,9 x
30%
70%
5.679
12.343
18.022
5.611
12.411
6,3 x
32%
68%
Mesmo com o aumento do endividamento bruto da Companhia nos ltimos doze meses, decorrente da contratao
de linhas de financiamento vinculadas ao Projeto Puma, as despesas financeiras mantiveram-se estveis no primeiro
trimestre de 2016. A contratao de linhas de financiamento a custos atrativos manteve as despesas financeiras em
R$ 224 milhes no 1T16, comparadas a R$ 216 milhes no 1T15 e R$ 234 milhes no 4T15.
J as receitas financeiras atingiram R$ 157 milhes no trimestre, estveis em relao ao 4T15, porm 32% maiores
se comparadas aos R$ 119 milhes do 1T15. Este aumento explicado pelo crescimento das taxas de juros
brasileiras, alm do aumento da posio de caixa da Companhia.
Desta forma, o impacto positivo da maior receita financeira e a manuteno das despesas financeiras fizeram o
resultado financeiro, excludas as variaes cambiais, ficar negativo em R$ 67 milhes no primeiro trimestre de
2016, ganho de R$ 30 milhes se comparado ao resultado negativo de R$ 97 milhes do 1T15.
A taxa de cmbio encerrou o trimestre 9% abaixo do patamar observado ao final de 2015. Assim, pelo impacto na
dvida em moeda estrangeira, as variaes cambiais lquidas foram positivas em R$ 1.080 milhes no 1T16. valido
ressaltar que o efeito da variao cambial no balano patrimonial da Companhia puramente contbil, sem efeito
caixa significativo no curto prazo.
PGINA: 25 de 83
Verso : 1
EVOLUO DOS NEGCIOS

Informaes consolidadas por unidade no 1T16:
R$ milhes
Florestal Papis
Vendas Lquidas
Mercado Interno
Mercado Externo
Receita de terceiros
Receitas entre segmentos
Vendas Lquidas Totais
Variao valor justo ativos biolgicos
Custo dos Produtos Vendidos*
Lucro Bruto
Despesas Operacionais
Resultado Oper. antes Desp. Fin.
79
Converso Eliminaes
371
452
823
286
1.109
(666)
443
(105)
338
497
65
562
3
565
(469)
96
(67)
29
1T15
1T16/4T15
79
222
301
63
(371)
(7)
(13)
(20)
(1)
(1)
(511)
(512)
502
(10)
(17)
(27)
Total
946
517
1.463
1.463
63
(1.004)
522
(202)
320
Nota: Nesta tabela, as vendas lquidas totais incluem a comercializao de outros produtos.
Nota: * O CPV da rea florestal contempla a exausto do valor justo dos ativos biolgicos do perodo.
UNIDADE DE NEGCIO FLORESTAL

mil ton
1T16
4T15
1T16/1T15
Madeira
490
865
749
-43%
-35%
Madeira
80
77
90
4%
-11%
R$ milhes
Durante o primeiro trimestre o volume de vendas de toras de madeira para terceiros da Companhia foi de 490 mil
toneladas, 35% abaixo do volume do 1T15. As fortes chuvas que atingiram as regies florestais do Paran e Santa
Catarina dificultaram a operacionalizao da colheita de madeira, impactando as vendas de toras no perodo. Alm
desse fator, o incio do suprimento de madeira para a nova operao de celulose tambm contribuiu para a menor
venda a terceiros.
Com a dificuldade na colheita e transporte de madeira ao longo do perodo, os preos de venda a terceiros foram
elevados e a receita nas vendas de toras foi de R$ 80 milhes, 11% abaixo na comparao com o 1T15.
UNIDADE DE NEGCIO PAPIS

mil ton
1T16
4T15
1T15
1T16/4T15
1T16/1T15
Kraftliner MI
Kraftliner ME
Kraftliner
Cartes Revestidos MI
Cartes Revestidos ME
Cartes Revestidos
Total Papis
29
81
110
93
73
166
276
23
95
119
109
84
194
312
33
63
96
89
74
163
259
26%
-15%
-7%
-15%
-13%
-14%
-12%
-12%
29%
15%
4%
-1%
2%
7%
Kraftliner
Cartes Revestidos
Total Papis
244
555
799
261
637
898
182
474
655
-7%
-13%
-11%
35%
17%
22%
R$ milhes
PGINA: 26 de 83
Verso : 1
Kraftliner
No 1T16, o volume de vendas de papeis para embalagem foi de 110 mil toneladas, com crescimento de 15% em
relao ao primeiro trimestre de 2015. Com a maior disponibilidade de papis reciclados da Klabin pelos recentes
aumentos de capacidade para a produo de caixas de papelo ondulado, o direcionamento de maiores vendas de
papeis de fibra virgem ao mercado externo iniciado no segundo semestre de 2015 continuou.
Desta forma, as exportaes de papeis para embalagem, impulsionadas pela alta taxa de cmbio mdia durante o
perodo cresceram 29% em volume e 48% em receita na comparao com o 1T15.
No mercado externo verificou-se que os preos de kraftliner no 1T16 divulgados pela FOEX mantiveram-se estveis
em relao ao mesmo perodo de 2015 em 571/t. No mercado interno, mesmo com o desaquecimento econmico,
a presso de custos na cadeia de produo, como pessoal e aparas, vem sustentando os preos de papis para
embalagens.
Cartes
O volume de vendas de cartes no primeiro trimestre de 2016 foi de 166 mil toneladas, aumento de 2% em relao
ao mesmo perodo do ano anterior. O mercado domstico obteve crescimento de 4% no volume em comparao ao
1T15, com destaque para os setores de alimentos e bebidas, comprovando a resilincia destes mercados mesmo em
cenrio de deteriorao da economia brasileira. No mercado externo, os volumes mantiveram-se estveis na mesma
comparao.
A receita lquida do perodo foi de R$ 555 milhes, aumento de 17% sobre a receita verificada no primeiro trimestre
de 2015, explicado pelo maior no volume de vendas e pela taxa de cmbio mais alta que beneficiou a parcela dos
cartes destinada ao mercado externo.
UNIDADE DE NEGCIO CONVERSO

Volume (1.000 ton)
1T16
4T15
1T15
1T16/4T15
1T16/1T15
Total converso
165
176
169
-6%
-2%
Total converso
553
586
536
-6%
3%
R$ milhes
O ano iniciou com uma maior retrao no setor de caixas de papelo ondulado que apresentou uma queda de 5,3%
em relao ao 1T15, conforme os dados divulgados pela Associao Brasileira de Papelo Ondulado (ABPO). Apesar
do cenrio desfavorvel, a Klabin intensificou sua ao comercial e por meio de melhorias em contratos j existentes
apresentou queda inferior ao setor no primeiro trimestre de 2016.
A deteriorao econmica no Brasil tambm vem impactando o setor de construo civil e dados divulgados pelo
Sindicato Nacional da Indstria de Cimento (SNIC) indicaram retrao de 15% no 1T16 em relao ao mesmo perodo
do ano anterior. No mercado de sacos industriais essa queda foi mitigada pela Klabin com maior volume de vendas
ao mercado externo alm da boa presena da Companhia no Nordeste onde a demanda tem sido melhor em
comparao s demais regies do pas. A Klabin j conta com volumes significativos em pases como Mxico e
Estados Unidos, e vem obtendo xito na diversificao da venda de sacos no apenas para mercados de construo
civil, mas tambm para o uso de fertilizantes, rao animal, caf entre outros.
PGINA: 27 de 83
Verso : 1
Neste contexto, apesar da forte retrao nos mercados de papelo ondulado e construo civil, a Klabin apresentou
queda de 2% do volume de vendas de converso no 1T16 em relao ao 1T15 demonstrando novamente sua
flexibilidade de atuao em diversos mercados. J a receita do trimestre cresceu 3% na mesma comparao pelo
repasse de aumentos de alguns insumos e servios que vem impactando o custo de produo da Klabin.
INVESTIMENTOS
R$ milhes
Florestal
Continuidade operacional
Projetos especiais e expanses
Projeto Puma
Total
milhes no Projeto Puma.
1T16
1T15
25
80
14
734
853
21
59
40
880
1.000
A Klabin investiu R$ 853 milhes no 1T16 com destaque

para os investimentos na nova planta de celulose em
Ortigueira (PR). Do total investido no trimestre, R$ 80
milhes foram destinados continuidade operacional das
fbricas, R$ 25 milhes tiveram como destino as
operaes florestais, R$ 14 milhes foram aplicados em
projetos especiais e expanses da capacidade e R$ 734
No 1T16 a Companhia iniciou as operaes da sua nova fbrica de celulose (Unidade Puma), localizada no
municpio de Ortigueira, no Paran, com o primeiro fardo de celulose produzido no dia 04 de maro j com a
certificao FSC - Forest Stewardship Council (FSC-C129105) na modalidade cadeia de custdia. As obras da nova
Unidade foram executadas em 24 meses, dentro do oramento previsto. O investimento total no projeto foi da
ordem de R$ 8,5 bilhes, incluindo infraestrutura, impostos e correes contratuais.
A Unidade Puma tem capacidade de produo de 1,5 milho de toneladas de celulose, dos quais 1,1 milho de
toneladas de celulose branqueada de fibra curta (eucalipto) e 400 mil toneladas de celulose branqueada de fibra
longa (pnus), parte convertida em celulose fluff, sendo a nica unidade industrial do mundo projetada para a
fabricao das trs fibras. A produo da Klabin contribui para a substituio das importaes de celulose fluff,
importante insumo utilizado em fraldas e absorventes, e representa uma consequente economia de divisas para o
pas.
Aps o incio das operaes o funcionamento da fbrica vem ocorrendo dentro da curva de aprendizado
estabelecida pela Klabin. Durante o ms de abril a produo de fibras tem crescido continuamente, j tendo atingido
nveis de produo diria equivalentes a 80% da capacidade nominal. Tambm no ms de abril foram efetuadas as
primeiras vendas de celulose.
MERCADO DE CAPITAIS
Renda Varivel
No primeiro trimestre de 2016, as Units da Klabin (KLBN11) apresentaram desvalorizao de 17%, contra uma
valorizao de 15% do IBOVESPA. As Units da Companhia foram negociadas em todos os preges da BM&FBovespa,
registrando 544 mil operaes que envolveram 184 milhes de ttulos e um volume mdio dirio negociado de R$ 63
milhes ao final do perodo. Nos ltimos doze meses, as aes da Klabin tiveram uma valorizao de 6% contra uma
desvalorizao de 2% do IBOVESPA.
10
PGINA: 28 de 83
Verso : 1
KLBN11 x Ibovespa
106
98
KLBN11
mar-16
fev-16
jan-16
dez-15
nov-15
out-15
set-15
ago-15
jul-15
jun-15
mai-15
abr-15
mar-15
100
ndice Ibovespa
O capital social da Klabin representado por 4.733 milhes de aes, das quais 1.849 milhes de aes ordinrias e
2.884 milhes de aes preferenciais. As aes da Klabin tambm so negociadas no mercado norte-americano.
Como ADRs Nvel I, os ttulos so listados no OTC (over-the-counter), mercado de balco, sob o cdigo KLBAY.
A Klabin integra o ndice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) da BM&FBovespa. O ndice rene as aes das
companhias que se destacaram pelo alto grau de comprometimento com a sustentabilidade dos negcios e do pas.
As empresas integrantes so selecionadas anualmente, com base em critrios estabelecidos pelo Centro de Estudos
em Sustentabilidade, da Fundao Getlio Vargas (GVces). A Klabin faz parte da carteira vigente at janeiro de
2017.
Dividendos
A partir do dia 22 de fevereiro foi realizado o pagamento de dividendos aprovados em Reunio do Conselho de
Administrao realizada em 02 de fevereiro de 2016. O montante pago foi de R$ 26,21 por lote de mil aes e
R$ 131,07 por lote de mil Units totalizando R$ 120 milhes.
Renda Fixa
Os ttulos representativos de dvida (notes) da Klabin tem vencimento em julho de 2024, valor de emisso de
US$ 500 milhes e esto sendo negociados no mercado secundrio da Bolsa de Luxemburgo. Os ttulos foram
emitidos taxa de 5,25% a.a. e os pagamentos de juros so efetuados semestralmente nos meses de janeiro e julho.
A Klabin tem grau de investimento BBB- pelas agncias de classificao de risco Standard & Poors e Fitch Ratings.
Preo - Notes Klabin 2024

ltimos doze meses
103,00
101,00
US$/ttulo
99,00
97,00
95,00
93,00
91,00
89,00
87,00
11
PGINA: 29 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
Klabin S.A.
Informaes Trimestrais dos perodos de trs meses findos em 31

de Maro de 2016
PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes
PGINA: 30 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
NDICE DE NOTAS EXPLICATIVAS

ATIVO
PASSIVO E PATRIMNIO LQUIDO
DEMONSTRAES DO RESULTADO
DEMONSTRAES DO RESULTADO ABRANGENTE
DEMONSTRAES DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO
DEMONSTRAES DOS FLUXOS DE CAIXA
DEMONSTRAES DOS VALORES ADICIONADOS
1
INFORMAES GERAIS
BASE DE APRESENTAO DAS INFORMAES TRIMESTRAIS E PRINCIPAIS

PRTICAS CONTBEIS
CONSOLIDAO DAS INFORMAES TRIMESTRAIS
CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA
TTULOS E VALORES MOBILIRIOS
CONTAS A RECEBER DE CLIENTES
PARTES RELACIONADAS
ESTOQUES
9 TRIBUTOS A RECUPERAR
10 IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO SOCIAL
Pgina
32
33
34
35
36
37
38
39
39
40
41
42
42
44
46
46
47
11 PARTICIPAES EM EMPRESAS CONTROLADAS E CONTROLADAS EM

CONJUNTO
12 IMOBILIZADO
13 ATIVOS BIOLGICOS
14 EMPRSTIMOS E FINANCIAMENTOS
15 DEBNTURES
16 FORNECEDORES
17 PROVISES FISCAIS, PREVIDENCIRIAS, TRABALHISTAS E CVEIS
18 PATRIMNIO LQUIDO
19 RECEITA LQUIDA DAS VENDAS
20 CUSTOS, DESPESAS E RECEITAS POR NATUREZA
21 RESULTADO FINANCEIRO
22 PLANO DE OUTORGA DE AES
23 RESULTADO POR AO
24 SEGMENTOS OPERACIONAIS
25 GERENCIAMENTO DE RISCOS E INSTRUMENTOS FINANCEIROS
49
50
52
55
57
59
59
62
64
64
64
65
66
68
70
PGINA: 31 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
BALANOS PATRIMONIAIS EM 31 DE MARO DE 2016 E 31 DE DEZEMBRO DE 2015

(Em milhares de reais)
E xp lic a t iv a
31/03/2016
Con t r ola dor a

31/12/2015
4
5
4 .4 8 8 . 8 9 2
5 7 5 .07 0
4 . 0 3 1 .1 8 4
5 5 7 .1 4 3
5 . 3 0 4 .8 5 0
5 7 5 .0 7 0
5 .0 5 3 . 7 2 3
5 5 7 .1 4 3
6
6
7
8
9
7
1 .0 9 2 . 0 0 6
(3 5 .7 3 3 )
85 4 .7 3 6
7 3 9 .6 5 1
4 7 6 .3 1 1
97 8
1 2 .83 7
81 .6 4 5
8 .2 8 6 . 3 9 3
1 . 1 7 1 .5 4 0
(3 7 .9 0 7 )
7 7 1 .3 4 4
6 1 3 .8 1 1
7 2 3 .7 4 8
1 .0 8 1
9 .7 2 3
1 1 3 .1 9 8
7 . 9 5 4 .8 6 5
1 . 3 5 4 .2 1 9
(3 5 .7 8 5 )
8 3 4 .6 7 6
4 8 6 .4 1 9
97 8
1 2 .8 3 7
8 3 .3 6 9
8 . 6 1 6 .6 3 3
1 .5 3 9 . 0 7 1
(3 7 .9 7 2 )
7 01 .1 2 6
7 3 6 .5 01
1 .081
9 .7 2 3
1 1 5 .3 4 8
8 .6 7 5 . 7 4 4
7
17
9
2 .5 6 5
7 7 .9 7 6
1 .2 9 7 . 7 2 9
2 3 0.05 8
1 .6 0 8 . 3 2 8
2 .5 4 9
7 5 .9 5 6
1 . 1 5 9 .6 3 8
2 1 8 .6 9 7
1 . 4 5 6 .8 4 0
7 9 .4 1 1
1 . 2 9 7 .7 2 9
2 3 1 .0 8 1
1 . 6 08 . 2 2 1
7 7 .3 9 1
1 .1 5 9 . 6 3 8
2 1 9 .82 0
1 .4 5 6 . 8 4 9
11
1 . 6 0 4 .1 6 1
1 1 .4 3 6
1 2 .4 1 4 .01 2
2 .7 0 8 . 8 6 9
1 2 .7 9 0
1 6 .7 5 1 . 2 6 8
1 8 .3 5 9 . 5 9 6
1 . 3 9 9 .2 9 2
1 1 .4 3 6
1 1 . 7 5 8 .9 3 1
2 . 8 5 7 .1 4 2
1 2 .7 4 6
1 6 . 0 3 9 .5 4 7
1 7 . 4 9 6 .3 8 7
5 0 3 .6 2 0
1 1 .4 3 6
1 2 . 6 5 9 .2 7 6
3 . 5 2 2 .0 6 8
1 2 .8 2 1
1 6 . 7 0 9 .2 2 1
1 8 . 3 1 7 .4 4 2
26.645.989
25.451.252
26.934.075
N o ta
31/03/2016
Con soli da do
31/12/2015
A T IV O
Ci r cu la n t e
Ca ix a e equ iv a len tes de ca ix a
T tu los e v a lor es m obili r ios
Con t a s a r eceber :
. Con t a s a r eceber de clien tes
. Pr ov is o p/ cr dit os de liq. du v idosa
. Pa r t es r ela cion a da s
Estoqu es
T r ibu t os a r ecu per a r
Despesa s a n tecipa da s pa r t es r ela cion a da s
Despesa s a n tecipa da s - t er ceir os
Ou t r os a t iv os
T ot a l do a t i v o ci r cu la n t e
N o cir cu la n t e
Rea l i z v el a l on go pr a zo
Pa r tes r ela cion a da s
Depsitos ju dicia is
T r ibu t os a r ecu per a r
Ou t r os a t iv os
In v est im en t os:
. Pa r ticipa es em con tr ola da s
. Ou t r os
Im obiliza do
A t iv os biolg icos
In ta n g v eis
T ot a l do a t i v o n o cir cu l a n t e
T ot a l do a t i v o
12
13
4 9 5 .83 9
1 1 .4 3 6
1 2 .0 0 9 . 1 4 6
3 .6 0 6 . 3 8 9
1 2 .7 7 7
1 6 .1 3 5 . 5 8 7
1 7 .5 9 2 . 4 3 6
26.268.180
As notas explicativas da Administrao so parte integrante das informaes trimestrais.
PGINA: 32 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
BALANOS PATRIMONIAIS EM 31 DE MARO DE 2016 E 31 DE DEZEMBRO DE 2015

E xp lic a t iv a
31/03/2016
Con t r ol a dor a
31/12/2015
31/03/2016
Con sol i da do
31/12/2015
14
15
16
1 .8 7 7 .5 6 2
4 9 0 .5 2 2
6 4 4 .8 3 2
3 2 .6 4 5
1 4 9 .2 2 7
1 7 .8 0 7
6 3 .0 1 5
1 0 6 .5 5 5
3 .3 8 2 .1 6 5
1 .7 0 0 .4 9 4
3 2 9 .8 1 0
6 9 6 .2 7 7
3 6 .3 8 4
1 9 2 .2 3 9
6 .7 1 6
6 1 .7 7 2
8 5 .1 5 4
3 .1 0 8 .8 4 6
1 .8 7 0 .5 1 4
4 9 0 .5 2 2
6 5 3 .4 9 7
4 2 .5 1 4
1 5 1 .1 4 6
4 .4 7 1
6 3 .0 1 5
1 0 6 .9 9 7
3 .3 8 2 .6 7 6
1 .7 1 6 .3 0 6
3 2 9 .8 1 0
7 0 2 .1 9 9
4 5 .4 0 0
1 9 5 .3 4 9
4 .5 0 0
6 1 .7 7 2
1 0 6 .9 5 9
3 .1 6 2 .2 9 5
14
15
1 4 .5 7 9 .0 7 5
9 0 0 .8 4 1
1 4 .4 5 0 .8 7 6
1 .1 4 0 .6 7 9
1 4 .6 2 6 .8 0 1
9 0 0 .8 4 1
1 4 .8 3 4 .9 3 5
1 .1 4 0 .6 7 9
10
8 3 8 .3 1 8
7 1 7 .7 2 4
9 2 7 .5 7 5
9 5 4 .2 6 9
17
6 5 .0 9 8
3 5 6 .5 5 2
2 4 2 .4 3 2
1 6 .9 8 2 .3 1 6
2 0 .3 6 4 .4 8 1
6 5 .7 9 7
3 6 1 .2 4 0
2 5 3 .7 5 0
1 6 .9 9 0 .0 6 6
2 0 .0 9 8 .9 1 2
6 5 .0 9 8
1 5 0 .7 9 1
3 5 6 .5 5 2
2 4 2 .2 3 3
1 7 .2 6 9 .8 9 1
2 0 .6 5 2 .5 6 7
6 5 .7 9 6
1 4 3 .1 1 6
3 6 1 .2 4 0
2 5 3 .5 1 0
1 7 .7 5 3 .5 4 5
2 0 .9 1 5 .8 4 0
2 .3 8 4 .4 7 4
1 .3 0 1 .9 1 6
4 8 .7 0 5
6 1 0 .4 1 2
1 .0 4 4 .3 0 9
1 .0 7 3 .5 1 2
(1 8 1 .8 2 0 )
6 .2 8 1 .5 0 8
2 .3 8 3 .1 0 4
1 .2 9 3 .9 6 2
4 8 .7 0 5
7 4 8 .1 6 2
1 .0 6 4 .1 8 1
(1 8 5 .7 7 4 )
5 .3 5 2 .3 4 0
2 .3 8 4 .4 7 4
1 .3 0 1 .9 1 6
4 8 .7 0 5
6 1 0 .4 1 2
1 .0 4 4 .3 0 9
1 .0 7 3 .5 1 2
(1 8 1 .8 2 0 )
6 .2 8 1 .5 0 8
2 .3 8 3 .1 0 4
1 .2 9 3 .9 6 2
4 8 .7 0 5
7 4 8 .1 6 2
1 .0 6 4 .1 8 1
(1 8 5 .7 7 4 )
5 .3 5 2 .3 4 0
26.645.989
25.451.252
26.934.075
26.268.180
N o ta
PA SSIV O E PA T RIMNIO LQUIDO

Ci r cu la n t e
Em pr st im os e fin a n cia m en t os
Debn tu r es
For n ecedor es
Obr ig a es fisca is
Obr ig a es socia is e t r a ba lh ist a s
Pa r t es r ela cion a da s
A des o - REFIS
Ou t r a s con t a s a pa g a r e pr ov ises
T ot a l do pa ssi v o ci r cu la n t e
N o ci r cu l a n t e
Debn tu r es
Im post o de r en da e con t r ibu i o
socia l difer idos
Pr ov ises fisca is, pr ev iden ci r ia s,
t r a ba lh ist a s e cv eis
Con t a s a pa g a r - in v est idor es SCPs
A des o - REFIS
Ou t r a s con t a s a pa g a r e pr ov ises
T ot a l do pa ssi v o n o cir cu l a n t e
T ot a l do pa ssi v o
Pa t r im n i o l qu i do
Ca pit a l socia l
Reser v a s de ca pit a l
Reser v a de r ea v a lia o
Reser v a s de lu cr os
A ju st es de a v a lia o pa tr im on ia l
Resu lt a dos a cu m u la dos
A es em t esou r a r ia
T ot a l do pa t r i m n i o l qu i do
T ot a l do pa ssi v o e pa t r im n i o l qu i do
7
17
17
18
PGINA: 33 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
DEMONSTRAES DO RESULTADO PARA OS PERODOS FINDOS EM

31 DE MARO DE 2016 E DE 2015
(Em milhares de reais, exceto o lucro bsico/diludo por ao)
N o ta
1/1
E xp lic a t iv a
31/03/2016
Con t r ol a dor a
1/1
1/1
Con sol ida do

1/1
31/03/2015
31/03/2016
31/03/2015
1 .3 0 8 .4 4 9
Receit a l qu ida de v en da s
19
1 .4 5 3 .4 06
1 .2 8 5 .0 8 6
1 .4 6 3 .4 7 7
V a r ia o do v a lor ju st o dos a t iv os biolg icos
13
1 .2 5 6
5 5 .2 4 5
6 3 .4 4 7
Cu st o dos pr odu t os v en didos
20
Lu cr o br u t o
(1 . 01 1 . 9 9 1 )
4 4 2 .6 7 1
(9 2 0 .1 2 5 )
4 2 0 .2 0 6
(1 .0 0 4 .1 6 0 )
5 2 2 .7 6 4
5 5 .5 3 8
(9 3 0 .0 6 7 )
4 3 3 .9 2 0
Despesa s/ r eceit a s oper a cion a i s

V en da s
20
(1 0 1 . 3 7 1 )
(8 8 . 6 5 7 )
(1 05 . 2 6 4 )
(9 4 .4 6 1 )
Ger a is e a dm in ist r a t iv a s
20
(9 8 . 2 7 1 )
(7 3 . 2 8 6 )
(1 00 . 0 3 7 )
(7 4 .9 6 4 )
Ou t r a s, lqu ida s
20
Resu lt a do de equ iv a ln cia pa t r im on ia l
11
(7 . 4 6 2 )
(6 . 5 8 5 )
(5 . 0 5 0 )
(6 .0 3 3 )
(2 0 7 . 1 0 4 )
(1 6 8 . 5 2 8 )
(2 1 0 .3 5 1 )
(1 7 5 .4 5 8 )
2 1 9 .1 4 6
1 1 .6 4 0
7 .09 4
7 .5 3 5
4 5 4 .7 1 3
2 6 3 .3 1 8
3 1 9 .5 07
2 6 5 .9 9 7
Lu cr o a n t es do r esu l t a do fin a n ceir o e

dos t r ibu t os
Resu l t a do fin a n ceir o
21
Lu cr o (pr eju zo) a n t es dos t r ibu t os sobr e o l u cr o
1 .0 2 1 . 3 4 8
(1 .3 8 4 .6 4 9 )
1 .0 1 2 . 6 3 0
(1 .3 8 4 . 6 1 1 )
1 .4 7 6 . 06 1
(1 .1 2 1 .3 3 1 )
1 .3 3 2 .1 3 7
(1 .1 1 8 .6 1 4 )
Im post o de r en da e con t r ibu i o socia l

. Cor r en t e
10
(2 6 4 . 7 4 7 )
11
. Difer ido
10
(1 3 7 . 8 0 2 )
3 9 2 .7 5 4
(4 0 2 . 5 4 9 )
3 9 2 .7 6 5
(2 5 8 . 6 2 5 )
3 9 0 .0 4 8
1.073.512
(728.566)
1.073.512
(728.566)
Lu cr o (pr eju zo) l qu ido do per odo
(2 6 8 .1 2 8 )
9 .5 03
(2 .9 6 3 )
3 9 3 .01 1
Lu cr o (pr eju zo) b sico/dil u do por a o ON R$
23
0,1 9 89
(0 ,1 3 5 0 )
0,1 9 89
(0 ,1 3 5 0 )
Lu cr o (pr eju zo) b sico/dil u do por a o PN R$
23
0,1 9 89
(0 ,1 3 5 0 )
0,1 9 89
(0 ,1 3 5 0 )
PGINA: 34 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
DEMONSTRAES DO RESULTADO ABRANGENTE PARA OS PERODOS FINDOS EM 31 DE MARO DE

2016 E DE 2015
Con t r ol a dor a e con sol i da do
Lu cr o (pr eju zo) l qu ido do per odo
1/1
1/1
31/03/2016
31/03/2015
1.073.512
(728.566)
Ou t r os r esu l t a dos a br a n gen t es:

. A ju st es de con v er s o pa r a m oeda est r a n g eir a (i)
Resu l t a do a br a n gen t e t ot a l do per odo, l qu i do de im post os
(1 4 .9 6 4 )
1.058.548
9 .0 7 5
(719.491)
(i) Efe ito s que po de m futura m e nte im pa c ta r o re s ulta do .
PGINA: 35 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
DEMONSTRAES DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO

PARA OS PERODOS FINDOS EM 31 DE MARO DE 2016 E DE 2015
PGINA: 36 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
DEMONSTRAES DOS FLUXOS DE CAIXA PARA OS PERODOS FINDOS EM

31 DE MARO DE 2016 E DE 2015
1/1
31/03/2016
Ca ixa l qu ido de a t iv ida des oper a ci on a is
Ca ixa ger a do n a s oper a es
Lu cr o (pr eju zo) lqu ido do per odo
Depr ecia o e a m or t iza o
V a r ia o do v a lor ju st o dos a t iv os biolg icos
Ex a u st o dos a t iv os biolg icos
Im post o de r en da e con t r ibu i o socia l difer idos
Ju r os e v a r ia o ca m bia l sobr e em pr st im os e fin a n cia m en t os
Ju r os, v a r ia o m on et . e pa r t ic ip. de r esu lt a dos de debn t u r es
A m or t iza o a ju st e a v a lor pr esen t e de debn t u r es
Pa g a m en t o de ju r os de em pr st im os e fin a n cia m en t os
Pr ov is o de ju r os - REFIS
Resu lt a do n a a lien a o de a t iv os
Im post o de r en da e con t r ibu i o socia l pa g os
Ou t r a s
V a r ia es n os a t iv os e pa ssiv os
Con t a s a r eceber de c lien t es e pa r t es r ela cion a da s
Est oqu es
Tr ibu t os a r ec u per a r
Tt u los e v a lor es m obili r ios
Despesa s a n t ecipa da s
Ou t r os a t iv os
For n ecedor es
Obr ig a es fisca is
Obr ig a es socia is e t r a ba lh ist a s
Ou t r os pa ssiv os
Ca ixa l qu ido a t i v i da des de in v est im en t o
A qu isi o de ben s do a t iv o im obiliza do
Cu st o pla n t io a t iv os biolg icos
Rec ebim en t o n a a lien a o de a t iv os
A qu isi o in v est . e in t eg r a liza o de ca pit a l em con t r ola da s
Resu lt a dos r ecebidos de em pr esa s con t r ola da s
Ca ixa l qu ido a t i v i da des de fin a n cia m en t o
Ca pt a o de em pr st im os e fin a n cia m en t os
A m or t iza o de em pr st im os e fin a n cia m en t os
Pa g a m en t o de ju r os da s debn t u r es e v a r ia o m on et r ia
A qu isi o de a es pa r a t esou r a r ia
A lien a o de a es m a n t ida s em t esou r a r ia
Sa da de in v est idor es SCPs
Div iden dos pa g os
A u m en t o (r edu o) de ca i xa e equ iv a l en t es
Sa l do in icia l de ca ixa e equ iv a l en t es
Sa l do fin a l de ca ixa e equ i v a l en t es
811.164
707.840
1 . 07 3 .5 1 2
8 6 .7 5 1
(1 .2 5 6 )
1 6 8 .1 0 2
1 3 7 .8 0 2
(2 8 0 .3 3 1 )
2 6 .6 0 0
7 .2 5 4
(2 7 9 .1 4 5 )
1 2 .2 1 0
444
(2 1 9 .1 4 6 )
(1 0 .3 7 1 )
(1 4 .5 8 6 )
103.324
(6 .0 3 2 )
(1 2 5 .8 4 0 )
1 1 9 .7 1 7
(1 7 .9 2 7 )
(3 .0 1 1 )
1 5 .0 9 8
1 6 2 .5 5 1
(3 .7 3 9 )
(4 3 .0 1 2 )
5 .5 1 9
(843.041)
(8 2 7 .6 1 3 )
(1 8 .5 7 3 )
3 .8 3 2
(6 8 7 )
489.585
1 .1 4 1 .8 0 4
(4 0 7 .7 0 1 )
(1 3 0 .7 1 8 )
6 .2 1 5
(1 2 0 .0 1 5 )
457.708
4.031.184
4.488.892
Con t r ol a dora
1/1
31/03/2015
313.578
542.828
(7 2 8 . 5 6 6 )
7 9 .6 2 6
(5 5 . 2 4 5 )
1 7 3 .86 6
(3 9 2 . 7 5 4 )
1 . 4 3 6 .3 5 1
1 88.7 83
1 0.2 2 3
(1 3 7 . 08 8 )
1 4 .9 9 7
5 05
(1 1 . 6 4 0 )
(1 3 . 6 5 7 )
(2 2 . 5 7 3 )
(229.250)
(1 4 3 . 7 0 8 )
(3 0 . 8 0 3 )
(3 3 5 . 8 3 3 )
(8 . 3 3 0 )
638
(8 . 4 6 8 )
2 9 5 .5 3 9
(1 2 .3 9 1 )
(2 8 . 2 2 0 )
4 2 .3 2 6
(1.034.958)
(9 7 6 . 8 3 7 )
(1 3 . 4 7 0 )
1 .800
(4 7 . 3 8 6 )
935
654.197
1 . 02 1 . 8 4 4
(3 6 1 . 7 5 8 )
(1 1 .1 5 1 )
5 .2 6 2
(67.183)
4.030.951
3.963.768
1/1
31/03/2016
960.592
694.097
1 . 07 3 .5 1 2
7 7 .4 05
(6 3 . 4 4 7 )
1 7 3 .3 7 4
(9 . 5 0 3 )
(2 6 6 . 3 8 9 )
2 6 .6 00
7 .2 5 4
(3 02 . 7 7 9 )
1 2 .2 1 0
444
(7 . 09 4 )
(1 1 . 7 3 0 )
(1 5 . 7 6 0 )
266.495
1 82 .6 6 5
(1 3 3 . 5 5 0 )
1 2 3 .7 2 1
(1 7 . 9 2 7 )
(3 .0 1 1 )
1 5 .6 4 0
1 6 5 .2 9 4
(2 . 8 8 6 )
(4 4 . 2 0 3 )
(1 9 . 2 4 8 )
(849.549)
(8 2 7 . 7 7 5 )
(2 5 . 6 0 6 )
3 .83 2
140.084
7 9 2 .1 1 4
(4 07 . 5 1 2 )
(1 3 0 .7 1 8 )
6 .2 1 5
(1 2 0 .0 1 5 )
251.127
5.053.723
5.304.850
Con sol ida do

1/1
31/03/2015
430.622
637.907
(7 2 8 . 5 6 6 )
7 5 .1 6 6
(5 5 . 5 3 8 )
1 7 5 .1 5 0
(3 9 3 . 01 1 )
1 .5 6 3 .1 1 4
1 88.7 83
1 0. 2 2 3
(1 8 0. 3 8 4 )
1 4 .9 9 7
5 05
(7 . 5 3 5 )
(1 4 . 8 1 5 )
(1 0 . 1 8 2 )
(207.285)
(1 2 5 . 0 07 )
(3 6 . 0 8 5 )
(3 3 2 . 2 7 0 )
(8 . 3 3 0 )
516
(9 . 8 7 6 )
2 9 5 .4 85
(1 6 . 8 07 )
(2 8 . 2 09 )
5 3 .2 9 8
(997.850)
(9 7 8 . 1 8 9 )
(2 1 . 4 6 1 )
1 . 8 00
390.545
7 5 5 .7 4 4
(3 5 9 . 0 9 7 )
(1 1 . 1 5 1 )
5 .2 6 2
(2 1 3 )
(176.683)
5.245.833
5.069.150
PGINA: 37 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
DEMONSTRAES DO VALOR ADICIONADO PARA OS PERODOS FINDOS EM

31 DE MARO DE 2016 E DE 2015
Con t r ol a dor a
Con sol ida do
1/1
1/1
1/1
1/1
31/03/2016
31/03/2015
31/03/2016
31/03/2015
Receit a s
. V en da pr odu t os
1 .7 5 0 .3 1 2
1 .5 8 2 .5 6 7
1 .7 6 9 .9 8 3
1 .6 1 3 .6 5 6
. V a r ia o n o v a lor ju st o dos a t iv os biolg icos
1 .2 5 6
5 5 .2 4 5
6 3 .4 4 7
5 5 .5 3 8
. Ou t r a s r eceit a s
3 .8 3 2
1 .8 0 0
3 .8 3 2
1 .8 0 0
. Pr ov is o pa r a dev edor es du v idosos
9 .3 4 9
95
9 .3 7 4
85
1.764.749
1.639.707
1.846.636
1.671.079
. Cu st o dos pr odu t os v en didos
(2 5 5 .2 8 3 )
(2 3 2 . 1 8 9 )
(2 6 2 .7 1 0 )
(2 4 8 .7 6 7 )
. Ma t er ia is, en er g ia , ser v ios de t er ceir os e ou t r os
(5 9 6 .8 5 2 )
(5 2 8 . 7 1 6 )
(5 9 1 .7 1 5 )
(5 3 3 .4 6 7 )
(852.135)
(760.905)
(854.425)
(782.234)
912.614
878.802
992.211
888.845
(2 5 4 .8 5 3 )
(2 5 3 .4 9 2 )
(2 5 0 .7 7 9 )
(2 5 0 .3 1 6 )
657.761
625.310
741.432
638.529
In su m os a dqu ir idos de t er ceir os
V a l or a dicion a do br u t o
Ret en es
. Depr ecia o, a m or t iza o e ex a u st o
V a l or a dicion a do l qu ido pr odu zido
V a l or a dicion a do r ecebido em t r a n sfer n cia
. Resu lt a do de equ iv a ln cia pa t r im on ia l
. Receit a s fin a n ceir a s, in clu in do v a r ia o ca m bia l
V a l or a dicion a do t ot a l a dist r i bu ir
2 1 9 .1 4 6
1 1 .6 4 0
7 .0 9 4
7 .5 3 5
1 5 .4 1 4
2 8 9 .8 9 5
2 1 3 .3 8 5
2 9 2 .2 1 3
234.560
301.535
220.479
299.748
892.321
926.845
961.911
938.277
Dist r ibu i o do v a l or a di cion a do:

Pessoa l
. Rem u n er a o dir et a
2 0 4 .6 7 7
1 6 0.02 0
2 1 0 .3 6 2
1 6 5 .3 0 8
. Ben efcios
5 0 .9 4 4
3 9 .6 7 8
5 1 .1 1 0
3 9 .8 4 2
. FG T S
1 5 .1 4 0
1 2 .4 6 9
1 5 .1 7 5
1 2 .4 9 8
270.761
212.167
276.647
217.648
Im post os, t a xa s e con t r ibu ies

. Feder a is
. Est a du a is
. Mu n icipa is
5 3 3 .6 1 4
(2 7 2 .9 3 8 )
3 9 0 .6 2 9
(2 6 9 .2 6 7 )
1 7 .3 3 3
3 9 .4 9 4
1 7 .3 3 3
3 .0 3 7
2 .1 4 4
3 .0 3 7
3 9 .4 9 4
2 .1 4 4
553.984
(231.300)
410.999
(227.629)
Rem u n er a o de ca pit a is de t er ceir os

. Ju r os
(1 .0 0 5 .9 3 4 )
1 .6 7 4 .5 4 4
(7 9 9 .2 4 5 )
1 .6 7 6 .8 2 4
(1.005.934)
1.674.544
(799.245)
1.676.824
Rem u n er a o de ca pit a is pr pr ios

. Div iden dos
1 3 7 .7 5 0
. Lu cr os r et idos (pr eju zo a bsor v ido) do per odo
9 3 5 .7 6 0
(7 2 8 .5 6 6 )
9 3 5 .7 6 0
(7 2 8 .5 6 6 )
1.073.510
(728.566)
1.073.510
(728.566)
892.321
1 3 7 .7 5 0
926.845
961.911
938.277
PGINA: 38 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
As notas explicativas da Administrao esto sendo apresentadas em

milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma.
1
INFORMAES GERAIS
A Klabin S.A. (Companhia) e suas controladas atuam em segmentos da indstria de papel e

celulose para atendimento aos mercados interno e externo: fornecimento de madeira, papis de
embalagem, sacos de papel e caixas de papelo ondulado. Suas atividades so plenamente
integradas desde o florestamento at a fabricao dos produtos finais. A Klabin uma sociedade
annima de capital aberto com aes e certificados de depsitos de aes (Units) negociados na
Bolsa de Valores de So Paulo BM&F Bovespa. A Companhia est domiciliada no Brasil e sua sede
est localizada em So Paulo.
A Companhia controladora (Klabin S.A.) tambm possui investimentos em Sociedades em Conta de
Participao (SCPs), com o propsito especfico de captar recursos financeiros de terceiros para
projetos de reflorestamento. A Companhia, na qualidade de scia ostensiva, tem contribudo com
ativos florestais, basicamente florestas e terras, atravs da concesso de direito de uso e os demais
scios investidores contribudo em espcie para as referidas SCPs. Essas SCPs asseguram Klabin
S.A. o direito de preferncia para aquisio de produtos florestais a preos e condies de mercado.
A Companhia tambm tem participao em outras sociedades (notas explicativas 3 e 11), cujas
atividades operacionais esto relacionadas aos seus prprios objetivos de negcio.
A emisso dessas informaes contbeis intermedirias da Klabin S.A. (Companhia) e de suas
controladas foram autorizadas pela diretoria financeira em 28 de abril de 2016.
1.1 Contrato de comercializao de celulose
Em 4 maio de 2015, a Companhia em conjunto com a Fibria Celulose S.A. (Fibria) comunicaram
ao mercado o acordo firmado de seis anos para o fornecimento de celulose de fibra curta, que ser
produzida na nova fbrica de celulose, em construo na cidade de Ortigueira no Estado do Paran.
O contrato tem incio previsto para 2016 com prazo de seis anos, podendo ser renovado mediante
acordo entre as partes. Fica estabelecido o compromisso de compra de um volume mnimo de 900
mil toneladas anuais pela Fibria nos primeiros quatro anos, com reduo gradual nos dois anos
seguintes, para comercializao em pases fora da Amrica do Sul. O preo ser o mdio lquido
praticado pela Fibria no mercado.
A operao comercial resultante desse contrato uma inovao no mercado global de celulose, que
trar benefcios para ambas as empresas medida que alia a expertise comercial da Fibria com a
reconhecida competncia industrial da Klabin.
2
BASE DE APRESENTAO DAS INFORMAES TRIMESTRAIS E PRINCIPAIS

PRTICAS CONTBEIS
2.1 Base de apresentao das informaes trimestrais

A Companhia apresenta as informaes trimestrais individuais e consolidadas de acordo com o CPC
21 Demonstrao Intermediria, emitido pelo CPC Comit de Pronunciamentos Contbeis e o
IAS 34 Relatrio Financeiro Intermedirio, emitido pelo IASB International Accounting
PGINA: 39 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
Standards Board, aplicveis elaborao das Informaes Trimestrais - ITR, e apresentadas de

forma condizente com as normas estabelecidas pela CVM Comisso de Valores Mobilirios.
2.2 Sumrio das principais prticas contbeis adotadas
As prticas contbeis adotadas pela Companhia e suas controladas na elaborao das referidas
informaes trimestrais esto consistentes com aquelas aplicadas na elaborao das ltimas
Demonstraes Financeiras Anuais de 31 de dezembro de 2015 e nelas descritas na Nota Explicativa
2.2.
Essas informaes trimestrais devem ser lidas em conjunto com aquelas Demonstraes
Financeiras Anuais.
2.3 Novos pronunciamentos tcnicos, revises e interpretaes ainda no em vigor
Conforme mencionado nas demonstraes financeiras em 31 de dezembro de 2015, foram revisadas
e emitidas normas e interpretaes com incio de vigncia nos prximos exerccios. O impacto
destas normas est sendo avaliado pela administrao.
As revises de normas e interpretaes que entram em vigor no exerccio de 2016 no tm impacto
relevante sobre as Informaes Trimestrais da Companhia.
3
CONSOLIDAO DAS INFORMAES TRIMESTRAIS
As controladas so integralmente consolidadas a partir da data de aquisio do controle, e

continuam a ser consolidadas at a data em que esse controle deixar de existir, exceto as controladas
que possuem controle compartilhado (joint venture) com outras entidades, as quais so avaliadas
pelo mtodo de equivalncia patrimonial tanto nas informaes trimestrais individuais quanto nas
consolidadas.
As informaes trimestrais das controladas so elaboradas para o mesmo perodo de divulgao que
as da controladora, utilizando polticas contbeis consistentes com as polticas adotadas pela
controladora. Para a consolidao, os seguintes critrios so adotados: (i) eliminao dos
investimentos em empresas controladas, bem como os resultados das equivalncias patrimoniais e
(ii) os lucros provenientes de operaes realizadas entre as empresas consolidadas, assim como os
correspondentes saldos de ativos e passivos so igualmente eliminados. As informaes trimestrais
consolidadas abrangem as da Klabin S.A. e as de suas controladas em 31 de maro de 2016, 31 de
dezembro de 2015 e 31 de maro de 2015, como seguem:
PGINA: 40 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
Pa r t i cipa o - %
Em pr esa s con t r ol a da s:
Kla bin A r g en tin a S.A .
Pa s Sede
A t iv i da de
Pa r t ici pa o
31/03/2016 31/12/2015 31/03/2015
A r g en t in a
Ca y m a n
Isla n ds
Dir eta
1 00
1 00
1 00
Dir eta
1 00
1 00
1 00
In dir et a
1 00
1 00
1 00
Dir eta
1 00
1 00
1 00
Dir eta
1 00
1 00
1 00
Dir eta
1 00
1 00
1 00
Kla bin do Pa r a n Pr odu t os Flor esta is Ltda .
Br a sil
Kla bin Flor est a l Lt da .
Br a sil
Sa c os in du str ia is
Pa r tic ipa o em ou t r a s
com pa n h ia s
Com er c ia liza o de pr odu t os
pr pr ios n o m er c a do ex t er n o
Com er c ia liza o de pr odu t os
pr pr ios n o m er c a do ex t er n o
H ot ela r ia
Fa br ica o de pr odu t os
fit oter pic os
Pla n t io de flor est a s
Dir eta
1 00
1 00
1 00
Mon t er la H oldin g s S.A .
Br a sil
Pa r t icipa o em socieda des
Dir eta
1 00
1 00
1 00
Lu x em bu r g o
Fin a n c eir a
Dir eta
1 00
1 00
1 00
Cor r eia Pin to
Br a sil
Reflor esta m en t o
Dir eta
89
89
88
CG For est
Br a sil
Dir eta
75
77
76
Mon t e A leg r e
Br a sil
Em pr esa s com con t r ol e com pa r t il h a do (n o con soli da da s):
Dir eta
72
76
73
Flor est a l V a le do Cor isco S.A .
Dir eta
51
51
51
Kla bin Ltd.

. Kla bin Tr a de
Kla bin For est Pr odu c t s Com pa n y
IKA P Em pr een dim en tos Lt da .
Kla bin Fin a n c e S.A .

Socieda des em Con t a de Pa r t i cipa o:
In g la t er r a
Est a dos
Un idos
Br a sil
Br a sil
Investimento em entidades controladas em conjunto (joint ventures)

O investimento na Florestal Vale do Corisco S.A., considerando suas caractersticas, est classificado
como entidade controlada em conjunto (joint venture) e est registrada pelo mtodo da
equivalncia patrimonial, nas informaes trimestrais individuais e consolidadas.
4
CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA
A Companhia seguindo suas polticas de aplicaes de recursos tem mantido suas aplicaes
financeiras em investimentos de baixo risco, mantidos em instituies financeiras nas quais a
Administrao entende que sejam de primeira linha tanto no Brasil como no exterior, de acordo
com o rating divulgado pelas agncias de classificao de risco e sem risco significante de
modificao de valor. A Administrao tem considerado esses ativos financeiros como equivalentes
de caixa devido sua liquidez diria imediata junto s instituies financeiras, com risco
insignificante de mudana de valor.
Con t r ol a dor a
Ca ix a e ba n cos - m oeda n a cion a l
Ca ix a e ba n cos - m oeda est r a n g eir a (i)
A plica es - m oeda n a cion a l
A plica es - m oeda est r a n g eir a (i)
31/03/2016
31/12/2015
8.01 4
2 0 .4 1 6
4 .1 3 7 .3 5 0
3 4 3 .5 2 8
4.488.892
Con sol i da do
31/03/2016
8 .7 0 3
31/12/2015
2 1 .5 9 0
1 3 .7 5 1
3 4 .9 2 1
3 .6 6 1 .82 7
4 .2 3 8 .3 7 6
3 .7 6 7 .02 1
1 .0 4 4 .0 2 0
5.304.850
1 . 2 3 0 .1 9 1
5.053.723
3 4 8 .9 4 1
4.031.184
(i) Em d la re s no rte -a m e ric a no s
As aplicaes financeiras em moeda nacional, correspondentes a Certificados de Depsitos

Bancrios CDBs e outras operaes compromissadas, so indexadas pela variao do Certificado
de Depsito Interfinanceiro CDI, com taxa mdia anual de remunerao de 14,33% (14,32% em 31
de dezembro de 2015), e as aplicaes em moeda estrangeira, correspondentes a operaes de Time
Deposit firmados em dlar, possuem taxa mdia de remunerao anual de 1,90% (1,90% em 31 de
dezembro de 2015), com liquidez garantida pelas instituies financeiras.
PGINA: 41 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
TTULOS E VALORES MOBILIRIOS
So representados por Letras Financeiras do Tesouro Nacional (LFT) cuja remunerao indexada
variao da SELIC e vencimentos at 2020. Em 31 de maro de 2016 o saldo desses ttulos de
R$ 575.070 (R$ 557.143 em 31 de dezembro de 2015), os quais a Administrao classificou como
ativos financeiros disponveis para venda. Esses ttulos tm um mercado ativo de negociao.
Considerando suas caractersticas, o valor justo basicamente o valor do principal acrescido dos
juros originalmente estabelecidos nesses ttulos.
Os ttulos e valores mobilirios se enquadram no Nvel 1 da hierarquia de mensurao pelo valor
justo, de acordo com a hierarquia do CPC 46 (equivalente ao IFRS 13) Mensuraes do Valor
Justo, por tratar-se de ativos com preos cotados em mercado.
6
CONTAS A RECEBER DE CLIENTES

Con t r ol a dor a
31/03/2016
31/12/2015
Con sol ida do

31/03/2016
31/12/2015
8 6 6 .8 4 9
9 2 0 .2 3 2
Cl i en t es
. Na cion a is
. Est r a n g eir os
T ot a l de cl i en t es
Pr ov is o Cr d. Lid. Du v idosa
V en ci dos
8 6 6 .7 8 7
9 2 0.1 7 1
2 2 5 .2 1 9
2 5 1 .3 6 9
4 8 7 .3 7 0
6 1 8 .8 3 9
1.092.006
1.171.540
1.354.219
1.539.071
(3 5 .7 3 3 )
(3 7 .9 0 7 )
(3 5 . 7 8 5 )
(3 7 .9 7 2 )
1.056.273
1.133.633
1.318.434
1.501.099
74.081
92.594
70.796
91.490
% Tot a l da Ca r t eir a (s/ PCLD)
3 ,2 1 %
4 ,5 7 %
2 ,8 3 %
3 ,5 5 %
0 1 a 1 0 dia s
1 .3 5 8
4 .6 8 5
1 .3 5 8
4 .6 8 5
1 1 a 3 0 dia s
1 0 .9 5 3
1 0.4 8 3
1 3 .6 2 2
1 0 .8 7 5
3 1 a 6 0 dia s
1 2 .7 7 5
6 .9 6 1
1 3 .3 3 9
7 .6 0 8
6 1 a 9 0 dia s
2 .3 4 6
1 4 .3 4 4
2 .3 4 6
1 4 .3 4 4
+ de 9 0 dia s
4 3 .3 6 4
5 5 .01 7
4 3 .4 1 6
5 5 .0 8 2
9 8 5 .4 7 7
1.092.006
1 .0 4 2 . 1 4 3
1.171.540
1 .2 4 4 .3 5 3
1.354.219
1 . 4 0 8 .5 0 5
1.539.071
A V en cer
T ot a l da Ca r t eir a
O prazo mdio de recebimento de contas a receber de clientes corresponde a aproximadamente 85

dias para as vendas realizadas no mercado interno e aproximadamente 120 dias para vendas
realizadas no mercado externo, havendo cobrana de juros aps o vencimento do prazo definido na
negociao. Conforme mencionado na nota explicativa 25, a Companhia tem normas para o
monitoramento de crditos e duplicatas vencidas e de risco de no recebimento dos valores
decorrentes de operaes de vendas a prazo.
A proviso para crditos de liquidao duvidosa considerada suficiente para cobrir eventuais
perdas sobre os valores a receber em aberto. A movimentao da proviso est demonstrada abaixo:
PGINA: 42 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
Con t r ol a dor a
Sa l do em 31 de dezem br o de 2014
Pr ov ises do per odo
Rev er ses de cr dit os
Con sol ida do
(45.177)
(45.245)
(1 6 .3 4 9 )
(1 6 . 3 4 7 )
1 .7 5 0
1 .7 5 0
Ba ix a defin it iv a
2 1 .8 6 9
2 1 .87 0
(37.907)
(37.972)
Pr ov ises do per odo
(2 .3 7 5 )
(2 .3 6 2 )
Rev er ses de cr dit os

Ba ix a defin it iv a
Sa l do em 31 de m a r o de 2016
4 02
402
4 .1 4 7
4 .1 4 7
(35.733)
(35.785)
O saldo da proviso para crditos de liquidao duvidosa corresponde substancialmente a

duplicatas vencidas h mais de 90 dias. A despesa com a constituio da proviso para crditos de
liquidao duvidosa registrada na demonstrao do resultado, sob a rubrica de Despesas /
receitas operacionais com vendas.
PGINA: 43 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
PARTES RELACIONADAS
a) Saldos e transaes com partes relacionadas
PGINA: 44 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
Con sol ida do
T ipo de r el a o
Mon t eir o
Kla bin
Aranha
Ir m os
S.A .
& Cia .
BNDES
Ou tr a s
(i)
(i), (ii)e(iv)
(iii)
(iv)
Acionista
Acionista
Acionista
31/03/2016
31/12/2015
31/03/2015
T ot a l
T ot a l
T ot a l
Sa ldos
A tiv o cir cu la n t e
97 8
Pa ssiv o cir cu la n te
656
3 .2 0 0
4 7 0 .4 8 3
Pa ssiv o n o cir cu la n te
978
1.081
474.954
425.044
3.881.183
3.723.450
61 5
3 . 8 8 1 .1 8 3
T r a n sa es
Despesa de ju r os s/ fin a n cia m en to
(8 2 .0 6 3 )
Com iss o de a v a l - despesa
(82.063)
(7 .3 3 3 )
Despesa de r oy a lties
(1 .7 9 4 )
(8 .7 5 4 )
(1 .4 0 8 )
(48.033)
(7.333)
(4.079)
(11.956)
(10.731)
(i) Licenciamento de uso de marca;

(ii) Despesa antecipada sobre comisso de aval, calculado sobre o saldo de financiamentos do BNDES de 1% ao semestre;
(iii) Captao de financiamento nas condies usuais de mercado;
(iv ) Outras
b) Remunerao e benefcios da Administrao e Conselho Fiscal

A remunerao da Administrao e Conselho Fiscal fixada pelos acionistas em Assembleia Geral
Ordinria - AGO, de acordo com a legislao societria brasileira e o estatuto social da Companhia.
Dessa forma, foi proposto na AGO realizada em 10 de maro de 2016 o montante global da
remunerao anual da Administrao e do conselho fiscal, fixada em at R$ 56.100 para o exerccio
de 2016 (R$ 46.094 para o exerccio de 2015).
O quadro abaixo demonstra a remunerao da Administrao e do conselho fiscal:
Cu r t o pr a zo
31/03/2016
31/03/2015
A dm in ist r a o e
con selh o fisca l
7 .8 5 0
7 .3 8 1
Con t r ol a dor a e con sol i da do

Lon go pr a zo
T ot a l dos ben ef ci os
31/03/2016
31/03/2015
31/03/2016
31/03/2015
2 .2 0 7
1 .4 3 6
1 0 .0 5 7
8 .8 1 7
A remunerao da Administrao contempla os honorrios dos respectivos conselheiros, honorrios

e remuneraes variveis dos diretores. Os benefcios de longo prazo referem-se s contribuies
feitas pela Companhia no plano de previdncia. Referidos montantes esto registrados
substancialmente na rubrica Despesas operacionais - administrativas.
Adicionalmente, a Companhia concede aos diretores estatutrios e outros executivos um Plano de
Outorga de Aes, descrito na nota explicativa 22.
PGINA: 45 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
ESTOQUES
Con t r ol a dor a
31/03/2016
31/12/2015
Con sol ida do

31/03/2016
31/12/2015
Pr odu t os a ca ba dos
1 7 3 .03 7
1 2 4 .4 1 3
2 1 7 .2 9 3
1 6 2 .89 9
Ma t r ia s-pr im a s
1 8 3 .7 7 0
1 6 2 .8 8 9
2 2 6 .7 0 1
1 9 6 .4 5 9
Ma deir a s e t or a s
2 00.4 6 6
1 5 0 .8 4 2
2 0 0 .4 6 6
1 5 0.84 2
8.9 03
7 .1 3 7
8 .9 0 3
7 .1 3 7
Ma t er ia l de m a n u t en o
1 7 3 .5 3 1
1 6 1 .9 5 6
1 7 8 .1 8 8
1 6 7 .4 7 8
Pr ov is o pa r a per da s
(1 7 .0 9 4 )
(1 3 .6 3 3 )
(1 7 . 2 7 5 )
(1 3 .8 6 2 )
1 7 .03 8
739.651
2 0 .2 0 7
613.811
2 0 .4 0 0
834.676
3 0 .1 7 3
701.126
Com bu st v eis e lu br ifica n t es
Ou t r os
Os estoques de matrias primas incluem bobinas de papel transferidas das unidades produtivas de
papel para as unidades de converso.
A despesa com a constituio da proviso para perdas com estoques registrada na demonstrao
do resultado, sob a rubrica de Custo dos produtos vendidos.
A Companhia no tem estoques dados em garantia.
TRIBUTOS A RECUPERAR
ICMS
PIS
COFINS
IR/CS
Ou t r os
Con t r ol a dor a
A t iv o
Cir cu l a n t e
1 4 1 .5 5 1
4 4 .5 1 3
1 9 8.4 2 9
6 1 .4 5 1
3 0 .3 6 7
476.311
Con t r ola da s
1 0.1 08
Con sol ida do
486.419
31/03/2016
A t iv o n o
Cir cu l a n t e
1 . 1 8 7 .2 1 3
1 0 .7 7 4
6 1 .9 1 6
3 7 .82 6
1.297.729
1.297.729
A tiv o
Ci r cu l a n t e
1 2 2 .3 9 7
4 0 .0 5 6
1 7 9 .3 2 9
3 2 4 .0 4 1
5 7 .9 2 5
723.748
1 2 .7 5 3
736.501
31/12/2015
A t iv o n o
Cir cu l a n t e
1 .0 4 8 . 8 9 7
1 0.89 7
6 2 .5 7 8
3 7 .2 6 6
1.159.638
1.159.638
A Companhia registrou crditos de impostos e contribuies incidentes nas aquisies de ativo

imobilizado conforme legislao vigente, alm de subveno governamental de ICMS concedida
pelo Governo do Paran por conta do Projeto Puma, os quais vm sendo utilizados para
compensao com impostos a pagar da mesma natureza ou outros impostos.
A Companhia, com base em anlises e projeo oramentria aprovada pela Administrao no
prev riscos de no realizao desses crditos tributrios.
O PIS/COFINS e o ICMS mantidos no curto prazo esto previstos para serem compensados com
esses mesmos tributos a recolher nos prximos 12 meses, conforme estimativa da Administrao.
PGINA: 46 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
10
IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIO SOCIAL
a) Natureza e expectativa de realizao dos impostos diferidos

Em 31 de maro de 2016 e 31 de dezembro de 2015, os saldos dos impostos diferidos ativos e
passivos so:
Con t r ol a dor a
31/03/2016
Pr ov ises fisca is, pr ev , t r a ba lh ist a s e cv eis
31/12/2015
Con sol ida do

31/03/2016
31/12/2015
2 0 .9 1 9
2 4 .5 5 6
2 0 .9 1 9
6 .0 5 4
6 .3 8 5
6 .0 5 4
6 .3 8 5
Pr eju zos fisca is e ba ses n eg a t iv a s

Pa ssiv o a t u a r ia l
7 7 0 .2 4 9
2 0 .3 1 4
8 9 2 .3 9 2
2 0 .3 1 4
7 7 0 .2 4 9
2 0 .3 1 4
8 9 2 .3 9 2
2 0 .3 1 4
Ou t r a s difer en a s t em por r ia s
A t iv o n o cir cu l a n t e
5 6 .5 3 9
874.075
6 4 .8 9 7
1.008.544
5 6 .6 0 6
874.142
6 4 .9 8 1
1.008.628
V a lor ju st o dos a t iv os biolg icos
6 4 1 .3 5 7
6 9 2 .3 4 0
6 5 8 .0 6 1
8 5 6 .3 6 9
Rev is o v ida t il im obiliza do (Lei 1 2 .9 7 3 /1 4 )
3 3 2 .5 0 8
3 2 2 .0 3 2
3 3 2 .5 0 8
3 2 2 .0 3 2
Cu st o a t r ibu do a o a t iv o im obiliza do (t er r a s)
4 8 9 .1 7 8
4 8 9 .1 7 8
5 6 1 .7 9 8
5 6 1 .7 9 8
A ju st e a v a lor pr esen t e de sa ldos
4 5 .2 6 8
4 5 .6 4 1
4 5 .2 6 8
4 5 .6 4 1
Reser v a de r ea v a lia o de a t iv os
2 5 .0 9 2
2 5 .0 9 2
2 5 .0 9 2
2 5 .0 9 2
Ju r os c a pit a liza dos (Lei 1 2 .9 7 3 /1 4 )
1 7 6 .3 5 7
1 3 1 .9 3 9
1 7 6 .3 5 7
1 3 1 .9 3 9
Ou t r a s difer en a s t em por r ia s
Pa ssiv o n o ci r cu l a n t e
2 .6 3 3
1.712.393
2 0 .0 4 6
1.726.268
2 .6 3 3
1.801.717
2 0 .0 2 6
1.962.897
838.318
717.724
927.575
954.269
Ba ix a de a t iv o difer ido (Lei 1 2 .9 7 3 /1 4 )
Sa l do l qu i do n o ba l a n o (pa ssi v o)
2 4 .5 5 6
A Administrao, com base em oramento aprovado pelo Conselho de Administrao, estima que os
crditos fiscais provenientes das diferenas temporrias sejam realizados conforme demonstrado a
seguir:
31/03/2016
Con t r ol a dor a
Con sol ida do
2 01 7
2 5 6 .0 3 6
2 01 8
1 9 4 .9 1 3
2 5 6 .0 3 6
1 9 4 .9 1 3
2 01 9
1 5 8 .9 0 0
1 5 8 .800
2 02 0
2 6 4 .2 2 6
874.075
2 6 4 .3 9 3
874.142
A projeo acima, de realizao do saldo, pode no se concretizar caso as estimativas utilizadas na

preparao das referidas informaes financeiras sejam divergentes das efetivamente realizadas.
As informaes da Companhia acerca dos tributos em discusso judicial esto demonstradas na
nota explicativa 17.
PGINA: 47 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
b) Composio do imposto de renda e da contribuio social do resultado

Con t r ol a dor a
Despesa de im post o c or r en t e
Cor r en t e
Con st it u i o e r ev er s o de difer en a s t em por r ia s
Rea v a lia o v ida t il im obiliza do
V a r ia o de v a lor ju st o e ex a u st o de a t iv os biolg icos
Di fer ido
Con sol ida do
1/1
1/1
1/1
1/1
31/03/2016
31/03/2015
31/03/2016
31/03/2015
(2 6 4 .7 4 7 )
(264.747)
11
11
(2 6 8 .1 2 8 )
(268.128)
(2 .9 6 3 )
(2.963)
(9 7 .2 9 5 )
3 6 7 .09 4
2 9 .6 2 6
3 6 7 .6 0 7
1 0 .4 7 6
5 9 .9 01
1 0.4 7 6
5 9 .9 0 1
(5 0 .9 8 3 )
(137.802)
(3 4 .2 4 1 )
392.754
(3 0.5 9 9 )
9.503
(3 4 .4 9 7 )
393.011
c) Conciliao do imposto de renda e da contribuio social com o resultado da

aplicao direta da alquota dos respectivos tributos sobre o resultado
Con t r ol a dor a
1/1
1/1
31/03/2016
31/03/2015
1/1
31/03/2016
Con sol ida do

1/1
31/03/2015
(1.121.331)
1.332.137
(1.118.614)
Resu l t a do a n t es do i m post o de r en da
e da con t r ibu i o soci a l
1.476.061

a lqu ot a de 3 4 %
(5 0 1 .8 6 1 )
3 8 1 .2 5 3
(4 5 2 .9 2 7 )
3 8 0 .3 2 9
7 4 .5 1 0
2 4 .8 0 2
3 .9 5 8
7 .5 5 4
1 7 0 .6 2 3
(2 .4 1 2 )
2 6 .0 9 1
1 .1 5 4
2 .5 6 2
6 .0 0 3
(402.549)
392.765
(258.625)
390.048
(2 6 4 .7 4 7 )
(1 3 7 .8 0 2 )
11
3 9 2 .7 5 4
(2 6 8 .1 2 8 )
9 .5 0 3
(2 .9 6 3 )
3 9 3 .0 1 1
(402.549)
392.765
(258.625)
390.048
Efeit o t r ibu t r io sobr e difer en a s per m a n en t es:

Difer en a de t r ibu t a o - em pr esa s c on t r ola da s
Ou t r os efeit os
. Cor r en t e
. Difer ido
Despesa de im post o de r en da e
con t r ibu i o socia l n o r esu l t a do
PGINA: 48 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
11
PARTICIPAES EM EMPRESAS CONTROLADAS E CONTROLADAS EM

CONJUNTO
PGINA: 49 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
12
IMOBILIZADO
a) Composio do imobilizado
Con t r ol a dor a
T er r en os
Edifcios e con st r u es
M qu in a s, equ ipa m en t os e in st a la es
Obr a s e in st a la es em a n da m en t o
Ou t r os (i)
Con sol ida do
T er r en os
Edifcios e con st r u es
M qu in a s, equ ipa m en t os e in st a la es
Obr a s e in st a la es em a n da m en t o
Ou t r os (i)
31/03/2016
31/12/2015
(2 4 3 .3 5 1 )
(2 .3 3 8 .9 1 0 )
(2 3 9 . 7 7 4 )
(2.822.035)
Lqu ido
1.776.760
434.960
2.708.214
7.273.244
220.834
12.414.012
Lqu ido
1.776.761
438.188
2.718.311
6.620.794
204.877
11.758.931
(2 4 5 .4 8 1 )
(2 . 3 4 9 . 9 9 6 )
(2 4 1 . 0 4 9 )
(2.836.526)
2.008.507
437.724
2.717.133
7.274.381
221.531
12.659.276
2.008.613
441.580
2.726.086
6.627.185
205.682
12.009.146
Depr ecia o
A cu m u l a da
Cu st o
1 .7 7 6 .7 6 0
6 7 8.3 1 1
5 .04 7 .1 2 4
7 .2 7 3 .2 4 4
4 6 0 .6 0 8
15.236.047
2 .0 0 8 .5 0 7
6 8 3 .2 0 5
5 .06 7 .1 2 9
7 .2 7 4 .3 81
4 6 2 .5 8 0
15.495.802
(i) S a ldo c o rre s po nde nte a c la s s e s de im o biliza do c o m o be nfe ito ria s , ve c ulo s , m ve is e ute ns lio s e e quipa m e nto s de info rm tic a .
As informaes dos ativos imobilizados dados em garantia de operaes firmadas pela Companhia
constam na nota explicativa 14.
b) Movimentao sumria do imobilizado

Con t r ol a dor a
Sa l do 31 de dezem br o de 2014
A dies (i)
Ba ix a s
Depr ecia o
T r a n sfer n cia s In t er n a s
Ju r os ca pita liza dos (ii)
Ou t r os
A dies (i)
Ba ix a s
Depr ecia o
Ou t r os
Sa l do 31 de m a r o de 2016
Edifci os e
con st r u es
449.862
(4 .5 6 3 )
(7 9 0 )
(2 1 .1 0 7 )
1 4 .9 5 4
M qu in a s,
equ ipa m en t os
e in st a l a es
2.740.247
(3 .0 6 0 )
(2 7 4 .2 4 1 )
2 5 5 .8 6 0
(1 6 8 )
438.188
(5 .2 9 9 )
2 .0 7 1
(4 9 5 )
2.718.311
(7 5 )
(9 )
(7 1 .7 5 9 )
6 1 .7 9 3
(1 )
1.776.760
(4 7 )
2.708.214
T er r en os
1.784.065
7 .3 4 8
(2 0 .9 5 1 )
6 .2 9 9
1.776.761
-
434.960
Obr a s e
i n st a l a es em
a n da m en t o
2.948.566
3 .6 8 7 .3 0 4
-
Ou t r os
188.727
1 .4 2 6
(5 8 2 )
(3 2 .0 6 9 )
4 6 .9 9 3
3 82
204.877
(2 8 )
(8 .6 0 2 )
2 6 .5 6 9
T ot a l
8.111.467
3 .6 9 1 .5 1 5
(2 5 .3 8 3 )
(3 2 7 .4 1 7 )
3 1 3 .9 7 1
(5 .2 2 2 )
11.758.931
6 1 3 .6 1 7
(1 .0 4 2 )
(8 5 .6 6 0 )
-
1 3 0 .6 4 0
1 3 0 .6 4 0
(4 4 4 )
7.273.244
(1 .9 8 2 )
220.834
(2 .4 7 4 )
12.414.012
(3 2 4 .1 0 6 )
3 1 3 .9 7 1
(4 .9 4 1 )
6.620.794
6 1 3 .6 9 2
(1 .0 0 5 )
(9 0 .4 3 3 )
PGINA: 50 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
Con sol ida do
A dies (i)
Ba ix a s
Depr ecia o
Ou t r os
A dies (i)
Ba ix a s
Depr ecia o
Ou t r os
Sa l do 31 de m a r o de 2016
T er r en os
2.013.562
9 .7 3 7
(2 0 .9 5 1 )
6 .2 9 9
(3 4 )
2.008.613
-
Edifci os e
con st r u es
453.484
(4 .4 8 2 )
(7 8 9 )
(2 1 .2 6 8 )
1 4 .9 5 4
M qu in a s,
equ ipa m en t os
e in st a l a es
2.745.677
4 .3 3 0
(3 .0 7 7 )
(2 7 5 .5 6 2 )
2 5 5 .8 6 0
(3 1 9 )
441.580
(5 .3 3 2 )
2 .0 7 1
(5 9 5 )
437.724
(1 .1 4 2 )
2.726.086
(1 2 )
(9 )
(7 2 .0 2 1 )
6 5 .1 7 6
(2 .0 8 7 )
2.717.133
(1 0 6 )
2.008.507
Obr a s e
i n st a l a es em
a n da m en t o
2.949.530
3 .6 9 2 .4 3 5
(3 2 4 .1 0 6 )
3 1 3 .9 7 1
(4 .6 4 5 )
6.627.185
6 1 3 .7 1 1
(1 .0 0 5 )
(9 5 .2 0 7 )
1 3 0 .6 4 0
(9 4 3 )
7.274.381
Ou t r os
189.134
2 .0 9 1
(4 8 8 )
(3 2 .2 7 6 )
4 6 .9 6 3
258
205.682
80
76
(8 .6 5 6 )
2 6 .5 6 9
(2 .2 2 0 )
221.531
T ot a l
8.351.387
3 .7 0 4 .1 1 1
(2 5 .3 0 5 )
(3 2 9 .1 0 6 )
(3 0 )
3 1 3 .9 7 1
(5 .8 8 2 )
12.009.146
6 1 3 .7 7 9
(9 3 8 )
(8 6 .0 0 9 )
(1 .3 9 1 )
1 3 0 .6 4 0
(5 .9 5 1 )
12.659.276
(i) Lquido do s im po s to s re cupe r ve is (vide no ta e xplic ativa 9).

(ii) J uro s c apita lizado s a o ativo im o bilizado rela cio nado ao s financia m ento s capta do s pa ra cus teio de pro je to s de inve s tim eno , co m o P ro je to P um a , vide no tas axplica tivas 14, 15 e 21.
A depreciao foi substancialmente apropriada ao custo de produo do exerccio.
c) Vida til e mtodo de depreciao

O quadro abaixo demonstra as taxas anuais de depreciao pelo mtodo linear que foram aplicveis
aos perodos de trs meses findos em 31 de maro de 2016 e no exerccio findo em 31 de dezembro
de 2015, definida com base na vida til econmica dos ativos:
Taxa - %
Edifcios e construes
2,86 a 3,33
Mquinas, equipamentos e instalaes
2,86 a 10 (*)
Outros
4 a 20
(*) Taxa predominante de 6%.
d) Obras e instalaes em andamento

Em 31 de maro de 2016, o saldo de obras e instalaes em andamento refere-se aos seguintes
principais projetos: (i) construo da nova fbrica de celulose (Projeto Puma), (ii) expanso da
unidade de Angatuba (SP), (iii) primarizao do carregamento florestal e (iv) investimentos
correntes nas operaes contnuas da Companhia.
Projeto Puma
O projeto Puma apresentou em 31 de maro de 2016 um avano fsico geral de 99% e desembolso
financeiro de 84%, conforme o planejado. O valor orado total do projeto de R$ 7,2 bilhes
(lquido de impostos recuperveis). O desembolso realizado at 31 de maro de 2016 corresponde a
R$7,3 bilhes, sendo previsto o pagamento R$ 1,2 bilho a ser desembolsado no ano de 2016,
totalizando um valor investido bruto de R$ 8,5 bilhes.
Os recursos para a viabilidade do investimento so garantidos por contratos de financiamento e
debntures emitidas junto ao BNDES em 2014, totalizando R$ 4,2 bilhes, alm de R$ 1,2 bilho
obtidos junto a Finnvera, agncia de crdito exportao finlandesa e outros R$ 1,2 bilho
provenientes do Inter-American Development Bank (IDB), totalizando R$ 6,6 bilhes.
Durante a execuo do projeto a Companhia capitaliza juros de emprstimos e financiamentos
utilizados no funding do projeto. No exerccio de 2016 foram capitalizados ao imobilizado o
montante de R$130.640, totalizando o montante de R$ 513.937 durante o projeto, com custo mdio
ponderado de 8% ao ano.
PGINA: 51 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
O Projeto atualmente se encontra em perodo de Comissionamento para ajustes e testes do

desempenho dos sistemas, sendo o primeiro fardo de celulose produzido em 4 de maro de 2016.
e) Compromissos
Por conta do Projeto Puma de construo do site de celulose, foram negociados contratos com os
fornecedores participantes do projeto relacionados s principais mquinas, equipamentos e servios
no montante de R$ 1,1 bilho em 31 de maro de 2016. O montante dever ser desembolsado at
julho de 2016.
f) Perdas pela no recuperabilidade de imobilizado (impairment)

A Companhia no identificou indicadores que pudessem reduzir o valor recupervel de seus ativos
em 31 de maro de 2016 e 31 de dezembro de 2015.
13
ATIVOS BIOLGICOS
Os ativos biolgicos da Companhia compreendem o cultivo e plantio de florestas de pinus e

eucalipto para abastecimento de matria-prima na produo de celulose utilizada no processo de
produo de papel e vendas de toras de madeira para terceiros. Em 31 de maro de 2016,
considerando sua participao na rea florestal da sua controlada em conjunto Florestal Vale do
Corisco, a Companhia tem 233 mil hectares (235 mil hectares em 31 de dezembro de 2015) de
florestas plantadas, desconsiderando as reas de preservao permanente e reserva legal que devem
ser mantidas para atendimento legislao ambiental brasileira.
O saldo dos ativos biolgicos da Companhia composto pelo custo de formao das florestas e do
diferencial do valor justo sobre o custo de formao, menos os custos necessrios para colocao dos
ativos em condio de uso ou venda, para que o saldo de ativos biolgicos como um todo seja
registrado a valor justo, da seguinte forma:
Con t r ol a dor a
31/03/2016
Cu st o de for m a o dos a t iv os biolg icos
A ju st e a o v a lor ju st o dos a t iv os biolg icos
31/12/2015
Con sol ida do

31/03/2016
31/12/2015
1 .8 7 0 .4 6 8
8 3 6 .7 2 6
1 .1 0 9 .2 7 3
1 .1 0 3 . 5 9 6
8 3 8.4 01
2.708.869
2 .0 2 0 .4 1 6
2.857.142
2 .4 1 2 .7 9 5
3.522.068
2 .5 0 2 .7 9 3
3.606.389
A avaliao dos ativos biolgicos por seu valor justo considera certas estimativas, tais como: preo
de madeira, taxa de desconto, plano de colheita das florestas e volume de produtividade, as quais
esto sujeitas a incertezas, podendo gerar efeitos nos resultados futuros em decorrncia de suas
variaes.
a) Premissas para o reconhecimento do valor justo dos ativos biolgicos

A Companhia reconhece seus ativos biolgicos a valor justo adotando as seguintes premissas em sua
apurao:
(i) Sero mantidas a custo histrico as florestas de eucalipto at o terceiro ano de plantio e florestas
de pinus at o quinto ano de plantio, em decorrncia do entendimento da Administrao de que
durante esse perodo, o custo histrico dos ativos biolgicos se aproxima de seu valor justo;
PGINA: 52 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
(ii) As florestas aps o terceiro e quinto ano de plantio, de eucalipto e pinus respectivamente, so
valorizadas por seu valor justo, o qual reflete o preo de venda do ativo menos os custos necessrios
para colocao do produto em condies de venda ou consumo;
(iii) A metodologia utilizada na mensurao do valor justo dos ativos biolgicos corresponde
projeo dos fluxos de caixa futuros descontados de acordo com o ciclo de produtividade projetado
das florestas, levando-se em considerao as variaes de preo e crescimento dos ativos biolgicos;
(iv) A taxa de desconto utilizada nos fluxos de caixa corresponde ao custo mdio de capital
ponderado da Companhia, o qual revisado anualmente pela Administrao;
(v) Os volumes de produtividade projetados das florestas so definidos com base em uma
estratificao em funo de cada espcie, material gentico, regime de manejo florestal, potencial
produtivo, rotao e idade das florestas. O conjunto dessas caractersticas compe um ndice
denominado IMA (Incremento Mdio Anual), expresso em metros cbicos por hectare/ano utilizado
como base na projeo de produtividade. O plano de corte das culturas mantidas pela Companhia
varivel principalmente entre 6 e 7 anos para eucalipto e entre 14 e 15 anos para pinus;
(vi) Os preos dos ativos biolgicos, denominados em R$/metro cbico so obtidos por meio de
pesquisas de preo de mercado, divulgados por empresas especializadas. Os preos obtidos so
ajustados deduzindo-se os custos de capital referente a terras, em decorrncia de tratar-se de ativos
contribuintes para o plantio das florestas e demais custos necessrios para colocao dos ativos em
condio de venda ou consumo;
(vii) Os gastos com plantio referem-se aos custos de formao dos ativos biolgicos;
(viii) A apurao da exausto dos ativos biolgicos realizada com base no valor justo dos ativos
biolgicos colhidos no perodo;
(ix) A Companhia definiu por efetuar a reavaliao do valor justo de seus ativos biolgicos
trimestralmente, sob o entendimento de que esse intervalo suficiente para que no haja defasagem
significativa do saldo de valor justo dos ativos biolgicos registrado em suas informaes
financeiras.
b) Reconciliao e movimentao das variaes de valor justo
PGINA: 53 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
Con t r ol a dor a
Pla n t io
Con sol ida do
3.010.395
3.667.085
7 0 .0 6 9
1 0 0 .4 7 1
Ex a u st o:
. Cu st o h ist r ico
. A ju st e a o v a lor ju st o
(7 7 .7 2 8 )
(7 9 .8 1 4 )
(5 9 8 .3 1 6 )
(6 0 5 .4 8 9 )
V a r ia o de v a lor ju st o por :
. Pr eo
. Cr escim en t o
A lien a o de a t iv os
Pla n t io
1 1 .9 5 0
3 6 .1 1 4
4 5 2 .7 4 9
4 9 9 .9 9 9
(1 1 .9 7 7 )
(1 1 .9 7 7 )
2.857.142
3.606.389
1 8 .5 7 3
2 5 .6 0 6
Ex a u st o:
. Cu st o h ist r ico
. A ju st e a o v a lor ju st o
(1 6 .8 9 9 )
(1 9 .9 3 1 )
(1 5 1 .2 0 3 )
(1 5 3 .4 4 3 )
V a r ia o de v a lor ju st o por :
. Pr eo
. Cr escim en t o
1 0 .1 1 2
(8 .8 5 6 )
2.708.869
1 6 .1 0 5
4 7 .3 4 2
3.522.068
A exausto dos ativos biolgicos dos perodos apresentados foi substancialmente apropriada ao
custo de produo, aps alocao nos estoques mediante colheita das florestas e utilizao no
processo produtivo ou venda para terceiros.
c) Anlise de sensibilidade
De acordo com a hierarquia do CPC 46 (equivalente ao IFRS 13) Mensuraes do Valor Justo, o
clculo dos ativos biolgicos se enquadra no Nvel 3, por conta de sua complexidade e estrutura de
clculo.
Dentre as premissas utilizadas no clculo destaca-se a sensibilidade aos preos utilizados na
avaliao e a taxa de desconto utilizada no fluxo de caixa descontado. Os preos praticados referemse aos preos praticados nas regies onde a Companhia est alocada, j a taxa de desconto
corresponde ao custo mdio de capital, levando em conta a taxa bsica de juros (Selic) e nveis de
inflao.
Aumentos (redues) significativos nos preos utilizados na avaliao resultariam em acrscimo
(decrscimo) na mensurao do valor justo dos ativos biolgicos. O preo mdio ponderado
utilizado na avaliao do ativo em 31 de maro de 2016 foi equivalente a R$57/m3 (R$57/ m3 em 31
de dezembro de 2015).
Sobre a taxa de desconto, os efeitos significativos de elevao (reduo) da taxa utilizado na
mensurao do valor justo dos ativos biolgicos, acarretaria em queda (elevao) dos valores
mensurados. A Companhia atualiza seu custo mdio de capital ponderado anualmente, sendo
utilizada a nova taxa partir da primeira avaliao trimestral de cada exerccio, permanecendo a
mesma utilizada no clculo do primeiro trimestre para os demais. A taxa de desconto utilizada na
avaliao do ativo biolgico em 31 de maro de 2016 foi de 6,4% em moeda constante (5,9% em 31
de dezembro de 2015).
PGINA: 54 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
14
EMPRSTIMOS E FINANCIAMENTOS
a) Composio dos emprstimos e financiamentos

Ju r os a n u a is %
31/03/2016
Cir cu l a n t e
Em m oeda n a ci on a l
. BNDES - Pr ojet o MA 1 1 0 0
. BNDES - Pr ojet o Pu m a
. BNDES - Ou t r os
. BNDES - FINA ME
. Not a s de cr dit o ex por t a o (em R$)
T JLP + 2 ,0 e cest a (i) + 1 , 5

6 , 0 a T JLP + 2 , 4 8
T JLP + 4 , 8 2 e cest a (i) + 2 ,0 6
2 ,5 a 1 0,2 8
CDI
. Ou t r os
1 ,0 a 6 ,8
N o
Ci rcu l a n t e
2 8 .0 7 5
1 0 1 .4 6 4
1 5 3 .1 7 7
1 05 .1 6 3
5 4 .7 6 1
1 .6 4 7 .1 2 6
4 7 1 .5 1 6
2 86 .89 1
9 6 1 .5 00
T ot a l
2 8.07 5
1 .7 4 8.5 9 0
6 2 4 .6 9 3
3 9 2 .05 4
1 .01 6 .2 6 1
5 2 .8 2 5
1 3 7 .1 6 0
1 8 9 .9 85
(2 .0 9 8 )
(8 .7 8 0 )
(1 0 . 8 7 8 )
4 9 3 .3 6 7
3 .4 9 5 .4 1 3
3 .9 8 8.7 80
USD + 6 ,6
3 9 .5 01
1 .1 81 .5 5 0
1 .2 2 1 .05 1
USD + 1 , 7 1 a 6 , 7
4 3 .1 03
2 9 4 .1 00
3 3 7 .2 03
6 6 3 .82 1
5 1 2 .5 4 3
2 5 .4 7 1
1 07 .1 03
2 0 .2 4 9
(2 7 .5 9 6 )
1 . 3 4 2 .3 1 1
4 . 8 7 8 .4 5 7
1 . 7 2 6 .0 6 7
7 1 1 .7 8 0
9 6 3 .9 2 3
1 0 4 .2 5 9
(1 1 8 .7 8 5 )
2 .0 0 6 . 1 3 2
5 .3 9 1 . 0 0 0
1 .7 5 1 . 5 3 8
7 1 1 .7 80
1 .0 7 1 . 0 2 6
1 2 4 .5 08
(1 4 6 . 3 8 1 )
1 .3 8 4 .1 9 5
1.877.562
1 1 .083 .6 6 2
14.579.075
1 2 .4 6 7 .85 7
16.456.637
1 9 .2 0 3
(7 8 0 )
(2 5 . 4 7 1 )
(7 .0 4 8 )
1.870.514
1 .7 7 9 .4 5 0
(5 .6 5 7 )
(1 . 7 2 6 .0 6 7 )
4 7 .7 2 6
14.626.801
1 .7 9 8.6 5 3
(6 . 4 3 7 )
(1 .7 5 1 . 5 3 8 )
4 0.6 7 8
16.497.315
. Com isses
Em m oeda est r a n geir a (ii)
. BNDES - Ou t r os
.
.
.
.
.
.
.
Pr pa g a m en t os ex por t a o
Not a s de cr dit o ex por t a o
Pr pa g a m en t os ex por t a o c / con t r ola da s
BID
Fin n v er a
Ou t r os
Com isses
USD + Libor 6 M + 1 , 7 a 6 , 4
USD + 2 , 0 a 8 , 0
USD + 3 ,1 a 5 , 7
USD + Libor 6 M + 1 , 4 a 1 , 7 8
USD + Libor 6 M + 1 a 3 , 4
USD + 1 ,9
T ot a l Con t r ol a dor a
Na s Con t r ol a da s:
. Bon ds (No tes )
. Com isses
. Elim in a o de Pr -pa g a m en t os c / con t r ola da s
USD + 5 ,2
T ot a l Con sol ida do

Ju r os a n u a is %
31/12/2015
Cir cu l a n t e
Em m oeda n a ci on a l
. BNDES - Pr ojet o MA 1 1 0 0
. BNDES - Ou t r os
. BNDES - FINA ME
. Not a s de cr dit o ex por t a o (em R$)
. Ou t r os
. Com isses
T JLP + 2 ,0 e cest a (i) + 1 , 5

6 , 0 a T JLP + 2 , 4 8
T JLP + 4 , 8 2 e cest a (i) + 2 ,0 6
2 ,5 a 1 0,2 8
CDI
1 ,0 a 6 ,8

. BNDES - Ou t r os
. Pr pa g a m en t os ex por t a o
. Not a s de cr dit o ex por t a o
. Pr pa g a m en t os ex por t a o c / con t r ola da s
. Fin n v er a
. Ou t r os
. Com isses
T ot a l Con sol ida do
T ot a l
4 0 .9 4 7
4 6 .7 4 2
1 6 2 .2 3 3
1 0 7 .8 8 2
2 1 9 .6 7 9
7 2 .6 9 3
(2 . 1 7 4 )
6 4 8 .0 0 2
5 07
1 .6 9 2 .05 4
4 4 1 .6 6 9
3 1 2 .3 1 1
9 6 1 .5 00
1 5 5 .9 9 5
(4 .0 4 0 )
3 . 5 5 9 .9 9 6
4 1 .4 5 4
1 .7 3 8.7 9 6
6 03 .9 02
4 2 0.1 9 3
1 .1 81 .1 7 9
2 2 8.6 88
(6 . 2 1 4 )
4 .2 07 .9 9 8
USD + 6 ,6
USD + 1 , 7 1 a 6 , 7
USD + Libor 6 M + 1 , 7 a 6 , 4
USD + 2 , 0 a 8 , 0
USD + 3 ,1 a 5 , 7
USD + Libor 6 M + 1 a 3 , 4
USD + 1 ,9
1 2 .5 5 8
5 0.1 82
4 1 5 .1 80
4 9 2 .9 0 4
3 0.1 2 2
5 8 .7 5 6
2 7 .7 2 1
(3 4 . 9 3 1 )
1 . 0 5 2 .4 9 2
1.700.494
9 9 2 .04 2
2 84 .86 7
1 .5 81 .4 4 4
5 . 3 4 7 .6 0 2
1 . 5 6 1 .9 2 0
1 .1 1 6 .3 6 5
1 1 6 .6 7 1
(1 1 0 . 0 3 1 )
1 0.89 0.880
14.450.876
1 .004 .6 00
3 3 5 .04 9
1 .9 9 6 .6 2 4
5 .84 0.5 06
1 .5 9 2 .04 2
1 . 1 7 5 .1 2 1
1 4 4 .3 9 2
(1 4 4 . 9 6 2 )
1 1 .9 4 3 .3 7 2
16.151.370
USD + 5 ,2
4 6 .7 9 0
(8 5 6 )
(3 0 . 1 2 2 )
1 5 .81 2
1.716.306
1 .9 5 2 .4 00
(6 . 4 2 1 )
(1 . 5 6 1 .9 2 0 )
3 8 4 .0 5 9
14.834.935
1 .9 9 9 . 1 9 0
(7 . 2 7 7 )
(1 . 5 9 2 . 0 4 2 )
3 9 9 .87 1
16.551.241
T ot a l Con t r ol a dor a
Na s Con t r ol a da s:
. Bon ds (No tes )
. Com isses
. Elim in a o de Pr -pa g a m en t os c / con t r ola da s
N o
Ci rcu l a n t e
(i) C e s ta c o m po s ta s ubs ta nc ia lm e nte po r d la re s no rte -a m e ric a no s

(ii) Em d la re s no rte -a m e ric a no s
PGINA: 55 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
BNDES
A Companhia tem contratos com o BNDES que tiveram por finalidade o financiamento de projetos
de desenvolvimento industrial, como financiamento para a construo da nova mquina de papel
em Correia Pinto (SC), construo da nova mquina de reciclados em Goiana (PE), projeto de
expanso do segmento de papis, denominado MA 1100, este ltimo com liquidao prevista at
janeiro de 2017 e projeto de construo de unidade de celulose denominada Projeto Puma, com
liquidao prevista para 2025. A amortizao do financiamento est sendo realizada mensalmente
com os respectivos juros.
Pr-pagamentos exportao e notas de crdito exportao

As operaes de pr-pagamentos e notas de crdito exportao foram captadas com a finalidade
de administrao do capital de giro e desenvolvimento das operaes da Companhia. A liquidao
dos contratos est prevista para at fevereiro de 2024.
Bonds (Notes)
A Companhia, por meio de sua subsidiria integral Klabin Finance S.A. emitiu ttulos
representativos de dvida (Notes) no mercado internacional com listagem na Bolsa de Luxemburgo
(Euro MTF). Os ttulos perfazem um total de USD 500 milhes com prazo de vencimento de 10
anos, com cupom de 5,25% pagos semestralmente, com tipo de emisso Senior Notes 144A/Reg S. A
captao foi concluda em 16 de julho de 2014, tendo como objetivo de financiar as atividades da
Companhia e de suas controladas dentro do curso normal dos negcios e atendendo os respectivos
objetos sociais.
Finnvera (Agncia de crdito de exportao da Finlndia)

Como parte do funding necessrio para execuo do Projeto Puma, a Companhia firmou contrato
para captao de recursos, para utilizar no financiamento dos ativos adquiridos. O valor do
compromisso de USD 385 milhes, divididos em duas tranches, sendo a primeira de USD 347
milhes com juros de 3,4% a.a. e a segunda tranche de USD 39 milhes com juros de Libor 6M +
1%a.a., sendo que dois desembolsos ocorreram em 2015 e o restante ser liberado ao longo de 2016,
na medida em que so realizados os pagamentos aos fornecedores do projeto.
b) Cronograma dos vencimentos no circulantes

O vencimento dos financiamentos da Companhia em 31 de maro de 2016, classificados no passivo
no circulante no balano consolidado, demonstrado da seguinte forma:
Ano
V a l or
2017
1 .3 6 9 .2 0 0
2018
2 .3 7 8 .7 0 0
2019
2 .3 4 0 .2 0 0
2020
2 .2 6 4 .4 0 0
2021
1 .7 4 1 .1 0 0
2022
1 .4 0 8 .2 0 0
2023
em di a n t e
3 .1 2 5 .0 0 1
T ot a l
14.626.801
c) Movimentao sumria dos emprstimos e financiamentos
PGINA: 56 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
Ca pt a es
Pr ov is o de Ju r os
V a r ia o ca m bia l e m on et r ia
A m or t iza es e pa g a m en t o de ju r os
T r a n sfer n cia s com isses
Con t r ol a dor a
8.818.356
5 .5 03 .7 04
7 8 3 .7 5 8
3 .2 6 4 .9 5 4
(2 . 1 6 9 . 4 2 4 )
(4 9 . 9 7 8 )
16.151.370
Ca pt a es
Pr ov is o de Ju r os
V a r ia o ca m bia l e m on et r ia
A m or t iza es e pa g a m en t o de ju r os
1 .1 5 9 .3 8 7
Con sol ida do

9.640.108
4 .9 2 5 .5 7 9
8 8 9 .2 9 5
3 .4 2 9 .5 1 9
(2 .2 7 9 .1 2 4 )
(5 4 .1 3 6 )
16.551.241
8 0 9 .6 9 7
2 5 4 .6 6 4
2 5 2 .5 9 2
(4 0 4 . 3 5 5 )
(7 0 4 . 4 2 9 )
(3 8 8 . 1 5 1 )
(7 2 8 .0 6 4 )
16.456.637
16.497.315
d) Garantias
Os financiamentos junto ao BNDES so garantidos por terrenos, edifcios, benfeitorias, mquinas,
equipamentos e instalaes das fbricas de Otaclio Costa SC, Telmaco Borba PR e Ortigueira PR, objeto dos respectivos financiamentos, alm de depsitos em garantia, bem como por avais dos
acionistas controladores.
O financiamento junto ao Finnvera garantido pelas plantas industriais de Angatuba SP, Lages
SC, Piracicaba SP, Betim - MG e Goiana PE.
O financiamento junto ao BID garantido pelas plantas industriais de Correa Pinto - SC,
Jundia/Distrito Industrial SP e Jundia/Tijuco Preto SP.
Os emprstimos de crdito de exportao, pr-pagamentos de exportaes e capital de giro no
possuem garantias reais.
e) Clusulas restritivas de contratos

A Companhia e suas controladas no tm quaisquer contratos de financiamentos mantidos na data
das referidas informaes financeiras que possuam clusulas restritivas que estabeleam obrigaes
quanto manuteno de ndices financeiros sobre as operaes contratadas cujo descumprimento
torne automaticamente exigvel o pagamento da dvida.
15
DEBNTURES
a) 6 emisso de debntures
A companhia concluiu em 7 de janeiro de 2014 a subscrio e integralizao da totalidade de
27.200.000 debntures emitidas em colocao privada, de valor unitrio de R$62,50, totalizando
R$1,7 bilho. As debntures so mandatoriamente conversveis em aes, da espcie subordinada,
em srie nica, sem garantias e em moeda nacional. A converso das debntures se dar na
proporo de uma debnture para 5 (cinco) Units, sendo o certificado de depsito de aes
composto de 1 (uma) ao nominativa ordinria - ON e 4 (quatro) aes preferenciais nominativas
PN.
Cabe aos debenturistas a possibilitade de converso das debntures em Units de forma
antecipada. Cabe a Companhia a converso antecipada somente aps a concluso das obras do
Projeto Puma com atingimento de nveis operacionais.
PGINA: 57 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
Os recursos obtidos na emisso das debntures esto sendo destinados construo da planta de
celulose relacionada ao Projeto Puma.
As debntures tero prazo de vigncia de 5 (cinco) anos, com vencimento em 8 de janeiro de 2019 e
remunerao de 8% a.a., somada a variao monetria de reais por dlares americanos.
Adicionalmente, as debntures participam em qualquer distribuio de resultado aos acionistas da
Companhia, sendo calculada como se as aes que sero convertidas futuramente j existissem, com
seu valor deduzido do patrimnio lquido por conta de sua natureza como instrumento de
patrimnio.
Com o final do perodo de lock-up das debntures de 6 emisso mandatoriamente conversveis em
aes, no dia 06 de julho de 2015 foi realizado o primeiro pagamento no montante de R$317
milhes de juros e participao nos lucros, no valor de R$ 11,66 por debnture. A partir do dia 07 de
julho de 2015, as debntures comearam a ser negociadas na BM&F Bovespa com o cdigo KLBNDCA61.
De acordo com o CPC 39 Instrumentos Financeiros Apresentao, a Companhia contabilizou as
referidas debntures como instrumento hbrido (composto), tendo sido determinado o valor
presente dos juros at a converso e reconhecido como passivo financeiro, e o valor contbil do
instrumento patrimonial contabilizado pelo valor lquido, ou seja, o valor total das debntures
deduzido o valor presente dos juros a pagar e deduzidos os custos de emisso do ttulo, registrado
em conta de Reserva de Capital no Patrimnio Lquido.
b) 7 emisso de debntures
A companhia concluiu em 23 de junho de 2014 a 7 emisso de debntures sendo emitidas
55.555.000 debntures simples, com garantia fidejussria, conjugadas com bnus de subscrio,
pelo valor nominal unitrio de R$ 14,40, totalizando R$ 800 milhes, divididas em duas sries de
27.777.500 debntures cada de forma simultnea.
V a l or
V a l or T ot a l
Qu a n t ida de
Un it r io
R$ m il
1 sr ie
2 7 .7 7 7 .5 00
1 4 ,4 0
3 9 9 .9 9 6
IPCA + 7 , 2 5 %
2 sr ie
2 7 .7 7 7 .5 00
1 4 ,4 0
3 9 9 .9 9 6
IPCA + 2 , 5 0%
55.555.000
Bn u s de
T a xa de Ju r os
V en cim en t o
A m or t iza o
Ju r os
Na t u r eza
su bscr i o
1 5 /0 6 /2 0 2 0
sem a m or t iza o
sem est r a l
Dv ida con v er sv el
Sim
1 5 /0 6 /2 0 2 2
sem est r a l
sem est r a l
Dv ida
N o
799.992
(i) 1 Srie As Debntures da 1 Srie tm vencimento em 15 de junho de 2020, tero rendimento

de IPCA + 7,25% ao ano, com pagamento de juros semestralmente com dois anos de carncia, sem
amortizao do principal, e tm natureza de dvida conversvel, haja vista que podem ser utilizadas a
qualquer tempo at o vencimento, a critrio do titular, para subscrever e integralizar em aes de
emisso da Companhia, na forma de Units (composta por 1 ao ordinria e 4 aes preferenciais),
na proporo de 1 (uma) Unit para cada Debnture, por meio do exerccio dos Bnus de Subscrio
que sero atribudos como vantagem adicional aos debenturistas.
(ii) 2 Srie As Debntures da 2 Srie tm vencimento em 15 de junho de 2022, tero rendimento
de IPCA + 2,50% ao ano, pagos semestralmente juntamente com a amortizao do principal, com
dois anos de carncia, e no tm natureza de dvida conversvel, estando, portanto desatreladas dos
Bnus de Subscrio.
O adquirente da 1 Srie obrigatoriamente deve adquirir debntures da 2 Srie. Foi alocado ao
patrimnio lquido, o montante de R$ 28.503 decorrente do bnus de subscrio das debntures
emitidas.
PGINA: 58 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
Cabe aos debenturistas a possibilitade de converso das debntures em Units de forma

antecipada.
Foram subscritas pelo BNDES 98,86% das debntures e o restante pelos demais acionistas no
mercado.
c) Composio do saldo de debntures
Con t r ol a dor a e Con sol ida do
Con t r ol a dor a e Con sol ida do
31/03/2016
6o Em iss o
7 o Em i ss o
T ot a l
31/12/2015
6o Em iss o
7 o Em iss o
T ot a l
Pa ssiv o cir cu l a n t e
. Pr in cipa l
. Ju r os
. Cor r e o m on et r ia /Pa r t . r esu lt a dos
Pa ssiv o n o cir cu l a n t e
. Pr in cipa l
. Ju r os
. A ju st e a v a lor pr esen t e de ju r os
. Cor r e o m on et r ia /Pa r t . r esu lt a dos
. Bn u s su bscr i o
Pa t r i m n i o l qu ido - r eser v a de ca pit a l
. Debn t u r e em it ida
. Ju r os a t o v en cim en t o a v a lor pr esen t e
. Bn u s su bscr i o
. Cu st o em iss o da debn t u r e
T ot a l
6 1 .5 3 7
6 1 .5 3 7
6 1 .5 3 8
6 1 .5 3 8
1 3 6 .0 0 0
7 5 .1 9 5
211.195
2 1 7 .7 9 0
279.327
3 5 3 .7 9 0
7 5 .1 9 5
490.522
6 9 .7 0 0
2 2 .6 5 9
92.359
1 7 5 .9 1 3
237.451
2 4 5 .6 1 3
2 2 .6 5 9
329.810
1 3 6 .0 0 0
(3 6 .8 5 9 )
6 9 .3 4 3
168.484
7 3 8 .4 1 9
2 2 .4 4 1
(2 8 .5 0 3 )
732.357
7 3 8 .4 1 9
1 3 6 .0 0 0
(3 6 .8 5 9 )
9 1 .7 8 4
(2 8 .5 0 3 )
900.841
2 7 2 .0 0 0
(4 4 .1 1 4 )
1 8 4 .0 7 6
411.962
7 3 8 .4 1 9
1 8 .8 0 1
(2 8 .5 0 3 )
728.717
7 3 8 .4 1 9
2 7 2 .0 0 0
(4 4 .1 1 4 )
2 0 2 .8 7 7
(2 8 .5 0 3 )
1.140.679
1 .6 9 1 .5 6 2
(4 1 0 .1 1 9 )
2 8 .5 0 3
(2 9 .8 4 1 )
1.280.105
2.671.468
1 .6 9 2 .9 3 2
(4 1 0 .1 1 9 )
(2 9 .8 4 1 )
1.252.97 2
1.757 .293
1 .6 9 1 .5 6 2
(4 1 0 .1 1 9 )
(2 9 .8 4 1 )
1.251.602
1.631.281
2 8 .5 0 3
28.503
1.040.187
2 8 .5 0 3
28.503
994.671
1 .6 9 2 .9 3 2
(4 1 0 .1 1 9 )
2 8 .5 0 3
(2 9 .8 4 1 )
1.281.475
2.7 51.964
Em decorrncia do exerccio do direito de converso requerido pelos debenturistas da 6 Emisso,

135.019 debntures foram convertidas deste o fim do perodo de lock-up dado em 6 de junho de
2015. Deste total, 21.929 debntures foram convertidas em 2016.
16
FORNECEDORES
Con t r ol a dor a
Con sol ida do
31/03/2016
31/12/2015
31/03/2016
31/12/2015
Moeda n a cion a l
4 9 6 .7 5 2
5 2 4 .8 1 9
4 9 6 .8 8 9
5 2 4 .88 9
Moeda est r a n g eir a
1 4 8 .0 8 0
1 7 1 .4 5 8
1 5 6 .6 0 8
1 7 7 .3 1 0
644.832
696.277
653.497
702.199
A Companhia, em geral, opera com prazo mdio de pagamento junto a seus fornecedores
operacionais de aproximadamente 32 dias. No caso de fornecedores de ativos imobilizados os
prazos seguem negociao comercial de cada operao, sem prazo mdio especfico.
Destaca-se com relao ao saldo o montante devido aos fornecedores do Projeto Puma (vide nota
explicativa 12), correspondente a R$ 333.292 em 31 de maro de 2016 (R$ 349.164 em 31 de
dezembro de 2015). O prazo mdio de pagamento junto aos fornecedores do Projeto Puma de 192
dias.
17
PROVISES FISCAIS, PREVIDENCIRIAS, TRABALHISTAS E CVEIS
a) Riscos provisionados
PGINA: 59 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
Com base na anlise individual dos processos impetrados contra a Companhia e suas controladas e
suportadas por opinio de seus consultores jurdicos, foram constitudas provises no passivo no
circulante, para riscos com perdas consideradas provveis, demonstradas a seguir:
31/03/2016
Depsi t os
Na con t r ola dor a :
Depsit os
Mon t a n t e
Ju di ci a is
Pa ssi v o
Ju di ci a is
Pr ov isi on a do
V in cu l a dos
Lqu i do
sem v n cu l o
T r i bu t r ia s:
. PIS/COFINS
2 7 .5 0 2
. ICMS/IPI
2 2 .3 1 9
. IR/CS
(3 .5 7 3 )
3 .5 7 3
1 .1 1 6
. OUT RA S
(1 .8 9 0 )
1 .8 9 0
2 .8 3 2
5 3 .7 6 9
T r a ba lh ista s
Cv eis
(5 .4 6 3 )
5 .4 6 3
(4 9 .8 3 9 )
1 7 .0 0 1
(3 2 .8 3 8 )
(9 .7 9 6 )
1 .7 4 3
(8 .0 5 3 )
(65.098)
24.207
(40.891)
53.769
Na s con t r ol a da s:
Ou tr a s
Con soli da do
(65.098)
24.207
(40.891)
1 .4 3 5
55.204
31/12/2015
Depsi t os
Mon t a n t e
Na con t r ol a dor a : Pr ov ision a do
Depsi t os
Ju di ci a i s
Pa ssi v o
Ju di ci a is
V i n cu l a dos
Lqu i do
sem v n cu l o
T r i bu t r i a s:
. PIS/COFINS
2 7 .1 9 4
. ICMS/IPI
2 2 .3 1 9
. IR/CS
(3 .5 7 3 )
3 .5 7 3
1 .1 1 6
. OUTRA S
(1 .8 9 0 )
1 .8 9 0
1 .9 5 9
5 2 .5 8 8
T r a ba lh ist a s
Cv eis
(5 .4 6 3 )
5 .4 6 3
(5 0 .6 6 2 )
1 6 .1 7 4
(3 4 .4 8 8 )
(9 .6 7 2 )
1 .7 3 1
(7 .9 4 1 )
(65.797)
23.368
(42.429)
52.588
Na s con t r ol a da s:
Ou tr a s
Con sol i da do
1
(65.796)
23.368
1
(42.428)
1 .4 3 5
54.023
Em 31 de maro de 2016, os riscos provisionados pela Companhia correspondem a processos de

natureza tributria principalmente de questionamentos acerca de tributao de imposto de renda e
contribuio social sobre correes monetrias da Lei 8.200/91, processos de natureza trabalhista,
correspondentes, em sua maioria, de aes ingressadas por ex-empregados das plantas da
Companhia e versam sobre pagamento de direitos trabalhistas (verbas rescisrias, horas extras,
adicionais de periculosidade e insalubridade), indenizaes e responsabilidade subsidiria, alm de
aes de natureza cvel, concentrados, em sua maioria, em aes de indenizao por danos materiais
e/ou morais decorrentes de acidentes.
PGINA: 60 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
b) Movimentao sumria do montante provisionado

Con t r ol a dor a e con sol ida do
T r a ba l h ist a s
(44.768)
Cv eis
(6.906)
Nov os pr ocessos/com plem en t os
Exposi o l qu ida
(51.674)
-
e a t u a liza es m on et r ia s/ ba ix a s
(2 .1 6 8 )
(1 3 3 )
(Pr ov ises)/r ev er ses
1 2 .4 4 8
(9 0 2 )
11.546
(34.488)
(7.941)
(42.429)
Nov os pr ocessos/com plem en t os
e a t u a liza es m on et r ia s/ ba ix a s
931
(Pr ov ises)/r ev er ses
719
(2.301)
(32.838)
(1 1 2 )
(8.053)
819
719
(40.891)
c) Provises fiscais, previdencirias, trabalhistas e cveis no reconhecidas

Em 31 de maro de 2016, a Companhia e suas controladas tinham outros processos tributrios,
trabalhistas e cveis envolvendo riscos de perda avaliados como possveis que totalizam
aproximadamente e respectivamente: R$848.881, R$199.373 e R$95.453. Com base na anlise
individual dos correspondentes processos judiciais e suportados por opinio de seus consultores
jurdicos, a Administrao entende que estes processos tem os prognsticos de perda avaliados
como possveis e, dessa forma, no so provisionados.
d) Processos ativos
Em 31 de maro de 2016 a Companhia figurava em processos judiciais envolvendo causas ativas,
para as quais no existem valores provisionados em suas informaes financeiras, sendo os ativos
reconhecidos somente aps o trnsito em julgado dos processos e que o ganho seja virtualmente
certo.
De acordo com a opinio de seus consultores jurdicos alguns processos so avaliados como
provveis de ganho de causa. Dentre os referidos processos, destaca-se o requerimento ao crdito
presumido de IPI sobre as aquisies de energia eltrica, leo combustvel e gs natural utilizados
no processo produtivo.
e) Adeso ao REFIS
Em 31 de maro de 2016, o saldo a pagar do REFIS (Lei 11.941/09 e Lei 12.865/13) registrado no
balano individual e consolidado, totaliza R$ 419.576 (R$ 423.012 em 31 de dezembro de 2015), os
quais so atualizados pela taxa efetiva de juros que considera os valores futuros e a variao da
Selic, sendo pagos em parcelas mensais, com liquidao prevista para 2029.
f) Compromissos
A Companhia e suas controladas no tm na data dessas informaes financeiras outros
compromissos futuros relevantes firmados que j no estejam aqui divulgados.
PGINA: 61 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
18
PATRIMNIO LQUIDO
a) Capital social
O capital social da Klabin S.A., subscrito e integralizado, em 31 de maro de 2016 est dividido em
4.733.177.315 aes (4.732.629.090 em 31 de dezembro de 2015), sem valor nominal,
correspondente a R$ 2.384.474 (R$ 2.383.104 em 31 de dezembro de 2015), assim distribudo:
A ci on i st a s
A es
or din r i a s
31/03/2016
A es
pr efer en ci a i s
31/12/2015
A es
or di n r i a s
A es
pr efer en cia i s
BNDESPA R
4 2 .5 7 3 . 1 2 8
1 7 0 .2 9 2 .5 1 2
4 9 .4 2 5 .9 2 8
T h e Ba n k of New Y or k Depa r t a m en t
5 8 .9 0 1 .5 4 6
2 3 5 .6 0 6 .1 8 4
5 7 .89 1 .2 04
2 3 1 .5 6 4 . 8 1 6
Ca pita l W or ld In v est or s
6 0 .9 8 6 .0 0 0
2 4 3 . 9 4 4 .0 0 0
6 3 .4 7 4 .0 0 0
2 5 3 . 8 9 6 .0 0 0
Mon t eir o A r a n h a S/A
1 9 7 .7 0 3 . 7 1 2
5 8 .1 2 7 .9 7 2
2 3 2 . 5 4 3 .3 3 8
7 0 .2 9 0 .7 8 9
2 8 1 . 1 6 3 .1 5 6
Kla bin Ir m os & Cia
9 4 1 .8 3 7 .0 8 0
9 4 1 .8 3 7 .0 8 0
Nibla k Pa r t icipa es S/A
1 4 2 .0 2 3 . 0 1 0
1 4 2 .02 3 .01 0
Ou t r os
5 1 4 .4 9 7 . 7 1 4
1 . 8 8 0 .2 2 8 .3 3 1
4 9 3 .2 3 4 . 5 9 4
1 .7 9 5 .2 0 7 . 3 0 1
3 0 .3 2 3 .3 0 0
1.849.269.750
1 2 1 . 2 9 3 .2 0 0
2.883.907.565
3 0 .9 8 3 .5 0 0
1.849.160.105
1 2 3 . 9 3 4 .0 0 0
2.883.468.985
A es em tesou r a r ia
Alm das aes ordinrias e preferenciais nominativas, a Companhia negocia certificados de

depsito de aes, denominados Units, correspondentes ao lote de 1 (uma) ao ordinria ON e
4 (quatro) aes preferenciais PN.
O capital autorizado da Companhia de 5.600.000.000 de aes nominativas ordinrias - ON e/ou
nominativas preferenciais PN aprovado em Assembleia Geral Extraordinria de 20 de maro de
2014.
Aumento de capital pelo exerccio do direito de converso das debntures
Em decorrncia do exerccio do direito de converso requerido pelos debenturistas da 6 Emisso, o
Conselho de Administrao da Companhia em Reunio Extraordinria realizada em 10 de abril de
2016 homologou o aumento de capital social subscrito e integralizado, dentro do limite do capital
autorizado, no valor de R$8.474, com emisso de 677.550 aes ordinrias e 2.710.200 aes
preferenciais, correspondentes converso de 137.480 debntures.
O capital social subscrito e integralizado da Companhia passa para R$ 2.384.474, dividido em
4.733.177.315 aes nominativas e sem valor nominal, sendo 1.849.269.750 aes ordinrias e
2.883.907.565 aes preferenciais.
b) Aes em tesouraria
Em 31 de maro 2016 a Companhia mantm em tesouraria 151.616.500 aes de sua prpria
emisso, correspondente a 30.323.300 Units. O preo em 31 de maro de 2016 em negociao na
Bolsa de Valores de So Paulo foi de R$ 19,37 por Unit (cdigo KLBN11 na BM&FBovespa).
Em janeiro de 2015 a Companhia efetuou a recompra de 800.000 Units, com preo mdio de
R$13,94 por Unit e valor total de recompra equivalente a R$11.151. No ms de dezembro de 2015
foram recompradas 900.000 Units com preo mdio de R$ 23,86 por Unit por R$ 21.472.
Durante o primeiro trimestre de 2016 no houve recompra de aes.
De acordo com o Plano de Outorga de aes, descrito na nota explicativa 22, concedido como
remunerao de longo prazo aos executivos da Companhia, em fevereiro e maro de 2016 foram
PGINA: 62 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
alienadas 1.475.000 aes mantidas em tesouraria, correspondentes a 295.000 Units, e concedido

em regime de outorga o usufruto de 3.006.000 aes, correspondentes a 601.200 Units, baixadas
de tesouraria.
c) Ajustes de avaliao patrimonial

Criado pela Lei 11.638/07, o grupo de Ajustes de avaliao patrimonial mantido no patrimnio
lquido da Companhia comporta ajustes de avaliaes com aumentos e diminuies de ativos e
passivos, quando aplicvel, enquanto no computados no resultado do exerccio, at a sua efetiva
realizao.
O saldo mantido pela Companhia corresponde adoo do custo atribudo do ativo imobilizado
(deemed cost) para as terras florestais, opo exercida na adoo inicial dos novos
pronunciamentos contbeis convergentes aos IFRS em 1 de janeiro de 2009; variao cambial de
controladas mantidas no exterior com moeda funcional diferente da controladora (nota explicativa
2); saldos referentes ao plano de outorga de aes concedido aos executivos (nota explicativa 22); e
atualizaes do passivo atuarial (nota explicativa 26).
Cu st o a t r ibu do im obiliza do (t er r a s)
V a r ia o ca m bia l con t r ola da ex t er ior
Pa ssiv o a t u a r ia l
Pla n o de ou t or g a de a es
31/03/2016
31/12/2015
1 .0 9 0 .5 5 0
1 .0 9 0 .5 5 0
(4 6 . 7 4 2 )
(3 1 . 7 7 8 )
(1 . 1 0 7 )
3 .8 0 1
1 .6 0 8
1 .6 0 8
1.044.309
1.064.181
d) Dividendos
Os dividendos representam a parcela de lucros auferidos pela Companhia, que distribudo aos
acionistas a ttulo de remunerao do capital investido nos exerccios sociais. Todos os acionistas
tm direito a receber dividendos, proporcionais a sua participao acionria, conforme assegurado
pela legislao societria brasileira e o estatuto social da Companhia. Tambm previsto no estatuto
social, a faculdade da Administrao de distribuir dividendos intermedirios durante o exerccio de
forma antecipada, ad referendum da Assembleia Geral Ordinria destinada a apreciar as contas do
exerccio.
A base de clculo do dividendo obrigatrio definida no Estatuto Social da Companhia ajustada
pela constituio, realizao e reverso, no respectivo exerccio, da Reserva de Ativos Biolgicos,
outorgando aos acionistas da Companhia o direito ao recebimento a cada exerccio de um dividendo
mnimo obrigatrio de 25% do lucro lquido anual ajustado. Adicionalmente, facultado a
Companhia a distribuio de dividendos com saldos de Reservas de Lucros mantidos no Patrimnio
Lquido.
No primeiro trimestre de 2016, foram efetivamente pagos R$ 120.015, distribudos a ttulo de
Reservas de Lucros, conforme aprovado em Reunio Extraordinria do Conselho de Administrao
realizada em 2 de fevereiro de 2016.
f) Participao de lucros de debntures mandatrias

Conforme mencionado na nota explicativa 15, cabvel aos detentores das debntures
mandatoriamente conversveis em aes da 6 emisso, participao nos lucros quando da
distribuio de dividendos aos acionistas da Companhia. O montante calculado considerando a
PGINA: 63 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
quantidade de aes que sero futuramente convertidas, correspondentes a 135.434.550 aes

ordinrias e 541.738.200 aes preferenciais, aps as converses antecipadas realizadas at 31 de
maro de 2016, pelo valor por ao efetivamente distribudo de dividendos. No primeiro trimestre
de 2016 foram pagos R$ 17.735 de participao nos lucros para os debenturistas da 6 emisso.
19
RECEITA LQUIDA DE VENDAS
A receita lquida da Companhia est composta como segue:

Con t r ol a dor a
Receit a br u t a de v en da s de pr odu t os
1/1
1/1
1/1
31/03/2016
31/03/2015
31/03/2016
31/03/2015
1 .6 9 0 .3 5 3
1 .5 2 0 . 1 3 7
1 .7 1 5 .3 4 2
1 .5 5 5 .0 8 1
Descon t os e a ba t im en t os
Im post os in ciden t es sobr e v en da s
Con sol ida do
1/1
(7 .0 9 5 )
(3 .8 9 4 )
(1 2 .4 8 8 )
(7 .8 5 8 )
(2 2 9 .8 5 2 )
(2 3 1 . 1 5 7 )
(2 3 9 .3 7 7 )
(2 3 8 .7 7 4 )
1.453.406
1.285.086
1.463.477
1.308.449
. Mer ca do in t er n o
9 5 3 .3 8 0
9 1 7 .8 3 1
9 4 6 .4 3 3
9 1 5 .4 1 7
. Mer ca do ex t er n o
5 0 0 .0 2 6
3 6 7 .2 5 5
5 1 7 .0 4 4
3 9 3 .0 3 2
1.453.406
1.285.086
1.463.477
1.308.449
Receit a l qu i da de v en da s
20
CUSTOS, DESPESAS E RECEITAS POR NATUREZA

Con t r ol a dor a
1/1
Cu st os v a r i v eis (m a t . pr im a s e m a t er ia is de con su m o)
1/1
31/03/2016
(5 0 6 .3 8 1 )
Con sol i da do
1/1
1/1
31/03/2015
(4 7 0 . 3 8 4 )
31/03/2016
(5 0 3 . 9 6 8 )
31/03/2015
(4 6 7 . 7 6 8 )
Ga st os com pessoa l
(2 6 1 .0 1 8 )
(2 01 .2 8 9 )
(2 6 3 . 6 5 5 )
(2 0 3 . 3 2 2 )
Depr ecia o, a m or t iza o e ex a u st o
(2 5 4 .8 5 3 )
(2 5 3 . 4 9 2 )
(2 5 0. 7 7 9 )
(2 5 0 .3 1 6 )
(6 4 .7 2 3 )
(5 7 . 2 1 7 )
(6 6 . 1 0 4 )
(5 8 . 5 4 6 )
(2 .6 1 6 )
(3 . 6 9 9 )
(3 . 4 3 7 )
(7 . 2 9 4 )
(6 8 .7 8 4 )
(5 9 . 09 1 )
(6 9 . 4 7 9 )
(5 9 . 6 8 8 )
Fr et es
Com isses
Con t r a t a o de ser v ios
Receit a n a a lien a o de a t iv os im obiliza dos
Cu st o n a a lien a o e ba ix a de a t iv os im obiliza dos
Ou t r a s
21
111
37 7
111
377
(5 5 5 )
(8 8 2 )
(5 5 5 )
(8 8 2 )
(6 0 .2 7 6 )
(4 2 .9 7 6 )
(5 6 . 6 4 5 )
(5 8 . 0 8 6 )
(1.219.095)
(1.088.653)
(1.214.511)
(1.105.525)
RESULTADO FINANCEIRO
PGINA: 64 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
Con t r ol a dor a
Con sol ida do
1/1
1/1
1/1
1/1
31/03/2016
31/03/2015
31/03/2016
31/03/2015
1 3 7 .3 8 4
1 1 2 .7 7 1
1 4 8 .6 1 1
1 1 4 .5 2 3
8 .6 1 2
4 .3 1 9
8 .6 1 1
4 .3 2 3
145.996
117.090
157.222
118.846
Recei t a s fi n a n cei r a s
. Ren dim en t o sobr e a plica es fin a n ceir a s
. Ou t r a s
Despesa s fi n a n ceir a s
. Ju r os fin a n cia m en t os e debn t u r es
. Ju r os REFIS (i)
. Ju r os ca pit a liza dos n o im obiliza do (ii)
(2 9 0 .6 7 0 )
(1 7 5 .1 6 6 )
(2 9 1 .3 8 0 )
(1 8 6 .3 1 9 )
(1 2 .2 1 0 )
(1 4 .9 9 7 )
(1 2 .2 1 0 )
(1 4 . 9 9 7 )
1 3 0 .6 4 0
5 1 .5 7 8
. A m or t iza o A j. V a lor Pr es. Debn t u r es
(7 .2 5 4 )
(1 0 .2 2 3 )
. A v a l fin a n cia m en t os - pa r t es r ela cion a da s
(7 .3 3 3 )
-
. Rem u n er a o de in v est idor es - SCPs

. Ou t r a s
1 3 0 .6 4 0
5 1 .5 7 8
(7 .2 5 4 )
(1 0 . 2 2 3 )
(4 .0 7 9 )
(7 .3 3 3 )
(4 . 0 7 9 )
(9 .7 4 3 )
(2 . 6 0 0 )
(1 9 .0 0 1 )
(5 4 .4 9 3 )
(2 6 .8 4 8 )
(4 9 . 0 7 4 )
(205.828)
(207.380)
(224.128)
(215.714)
V a r i a o ca m bi a l
. V a r ia o ca m bia l de a t iv os
. V a r ia o ca m bia l de pa ssiv os
Resu l t a do fi n a n cei r o
(1 3 0 .5 8 3 )
1 .2 1 1 .7 6 3
1 7 4 .8 2 5
(1 .4 6 9 .1 8 4 )
(1 2 9 .5 5 2 )
1 7 3 .3 6 7
1 . 2 0 9 .0 8 8
(1 .4 6 1 .1 1 0 )
1.081.180
(1.294.359)
1.079.536
(1.287.743)
1.021.348
(1.384.649)
1.012.630
(1.384.611)
(i) Vide informaes na nota explicativa 17.

(ii) Vide informaes na nota explicativa 12.
22
PLANO DE OUTORGA DE AES
Em Assembleia Geral Extraordinria, realizada em 10 de julho de 2012, foi aprovado o Programa de

Outorga de Aes (Plano) como benefcio a membros da diretoria e colaboradores estratgicos da
Companhia.
A CVM autorizou a Companhia, atravs do OFICIO/CVM/SEP/GEA-2/No 221/2012 a realizar as
operaes privadas abrangidas pelo plano de incentivo a seus diretores e funcionrios, excludo os
acionistas controladores, de realizar transferncia privada de aes mantidas em tesouraria.
De acordo com o referido Plano, a Companhia estabeleceu que os diretores estatutrios e no
estatutrios podero utilizar um percentual de 25% a 70% de sua remunerao varivel para
aquisio de aes mantidas em tesouraria, onde a Companhia conceder o usufruto de mesma
quantidade de aes ao adquirente por trs anos em regime de outorga, passando a propriedade nua
das aes aos mesmos aps 3 anos, desde que cumpridas as clusulas estabelecidas no Plano.
Para os colaboradores estratgicos da Companhia, o Plano no prev aquisio de aes por parte
dos colaboradores, somente a concesso do usufruto de um determinado nmero de aes em
regime de outorga por 3 anos, passando a propriedade nua dessas aes ao beneficirio, desde que
cumpridas as clusulas estabelecidas.
O usufruto concede ao beneficirio o direito aos dividendos distribudos no perodo em que o
benefcio estiver vlido.
O valor de aquisio das aes em tesouraria pelos beneficirios do Plano ser obtido pela mdia
das cotaes de valor de mercado dos ltimos 60 preges das aes da Companhia, ou de sua
cotao na data de aquisio, dos dois o menor. O valor das aes concedidas em usufruto
corresponde a cotao das aes em negociao na Bolsa de Valores de So Paulo no dia da
operao.
PGINA: 65 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
As clusulas para que a transferncia das aes outorgadas seja consumada estabelecem a
permanncia do beneficirio na Companhia e no alienao das aes adquiridas na adeso do
Plano. As aes outorgadas tambm podem ser imediatamente cedidas em caso de demisso por
iniciativa da Companhia, aposentadoria ou falecimento do beneficirio, neste ltimo caso passando
o direito das aes ao esplio.
As aes outorgadas e a despesa proporcional ao prazo de outorga, reconhecida no resultado
acumulada no patrimnio lquido no grupo de Ajustes de Avaliao Patrimonial, at o fim da
outorga, seja pelo vencimento do prazo de trs anos, ou qualquer outra clusula do Plano que
encerre a outorga.
O quadro abaixo apresenta as informaes dos planos pactuados:
a) Diretores estatutrios e no estatutrios

Pl a n o 2011
Pl a n o 2012
Pl a n o 2013
Pl a n o 2014
Pl a n o 2015
Da t a in c io do pla n o
0 1 /0 3 /2 0 1 2
0 1 /0 3 /2 0 1 3
0 1 /0 3 /2 0 1 4
0 1 /0 3 /2 0 1 5
0 1 /0 3 /2 0 1 6
Da t a t r m in o da ou t or g a
0 1 /0 3 /2 0 1 5
0 1 /0 3 /2 0 1 6
0 1 /0 3 /2 0 1 7
0 1 /0 3 /2 0 1 8
0 1 /0 3 /2 0 1 9
A es em t esou r a r ia a dqu ir ida s pelos ben efici r ios (i)
2 .3 7 5 .0 0 0
1 .9 0 4 .5 0 0
2 .3 0 2 .5 0 0
1 .8 5 5 .0 0 0
1 .4 7 5 .0 0 0
1 ,5 6
2 ,5 7
2 ,3 4
2 ,8 4
4 ,2 3
2 .3 7 5 .0 0 0
1 .9 0 4 .5 0 0
2 .3 0 2 .5 0 0
1 .8 5 5 .0 0 0
1 .4 7 5 .0 0 0
1 ,7 5
2 ,6 7
2 ,2 9
3 ,2 6
4 ,3 0
4 .1 6 6
5 .0 8 9
3 .8 0 2
2 .4 6 9
176
694
424
439
1 68
1 .7 2 5
2 83
5 86
7 89
176
1 .8 3 4
V a lor de c om pr a por a o (R$) (i)

A es em t esou r a r ia con c edida s em u su fr u t o (i)
V a lor do u su fr u t o por a o (R$) (i)
Despesa a cu m u la da do pla n o - desde o in cio
Despesa do pla n o - 1 /1 3 1 /0 3 /2 0 1 5
Despesa do pla n o - 1 /1 3 1 /0 3 /2 0 1 6
T ot a l
9 .9 1 2 .0 0 0
9 .9 1 2 .0 0 0
1 5 .7 0 2
b) Colaboradores estratgicos
Pl a n o 2012
Pl a n o 2013
Pl a n o 2014
Pl a n o 2015
Da t a in cio do pla n o (ii)
0 1 /0 3 /2 0 1 3
3 0 /0 4 /2 0 1 4
3 0 /0 4 /2 0 1 5
3 0 /0 3 /2 0 1 6
Da t a t r m in o da ou t or g a
0 1 /0 3 /2 0 1 6
3 0 /0 4 /2 0 1 7
3 0 /0 4 /2 0 1 8
3 0 /0 3 /2 0 1 9
A es em t esou r a r ia con cedida s em u su fr u t o (i)

V a lor do u su fr u t o por a o (R$) (i)
Despesa a cu m u la da do pla n o - desde o in cio
6 8 2 .5 0 0
5 4 2 .5 0 0
3 7 2 .5 0 0
3 5 1 .0 0 0
2 ,6 7
2 ,3 0
3 ,3 6
4 ,3 4
45 7
T ot a l
1 .9 4 8 .5 0 0
1 .8 2 4
846
Despesa do pla n o - 1 /1 3 1 /0 3 /2 0 1 5
152
1 05
3 .1 2 7
257
Despesa do pla n o - 1 /1 3 1 /0 3 /2 0 1 6
1 01
1 05
114
320
(i) Considera o desdobramento de aes mencionado na nota explicativa 1.

(ii) O Plano de 2012 foi concedido em junho de 2013 de forma retrospectiva.
23
RESULTADO POR AO
O clculo do resultado bsico por ao efetuado atravs da diviso do lucro do perodo atribuvel
aos detentores de aes ordinrias - ON e preferenciais PN da Companhia, pela quantidade mdia
ponderada de aes ordinrias e preferenciais disponveis durante o perodo. A Companhia possui
debntures mandatoriamente conversveis em aes (vide nota explicativa 15) registradas no
patrimnio lquido, portanto na quantidade de aes j considerada a converso futura das
debntures em aes na quantidade total de aes.
As aes oriundas da eventual futura converso em aes da 7 emisso de debntures (vide nota
explicativa 15) foram consideradas no clculo do perodo findo em 31 de maro de 2016, por conta
de seu valor de emisso ser superior ao valor da Unit no mercado em 31 de maro de 2016,
correspondente a R$ 19,37 por Unit. Essa considerao feita visto que com o valor da Unit no
mercado superior ao valor unitrio da debnture a opo de converso pelos debenturistas
altamente provvel.
PGINA: 66 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
O resultado diludo por ao igual ao resultado bsico por ao, pois as aes ordinrias e
preferenciais potenciais diluidoras no tem efeito diluidor.
Conforme mencionado na nota explicativa 18, as movimentaes sobre o saldo de aes em
tesouraria afetam a mdia ponderada da quantidade de aes preferenciais em tesouraria no clculo
do perodo de trs meses findo em 31 de maro de 2016, sendo a mdia ponderada utilizada no
clculo do resultado por ao apurada da seguinte forma:
Qu a n t i da de pon der a da de a es em T esou r a r ia - 31 de m a r o de 2016 (*)
Ja n
1 5 4 . 9 1 7 . 5 0 0 x 1 /3
Fev
+
Ma r
1 5 1 .9 6 7 .5 0 0 x 1 /3
3 Meses 2016
1 5 1 .6 1 6 .5 0 0 x 1 /3
= 1 5 2 .5 9 3 . 8 3 3
(*) Visto que a Companhia possui somente "Units" em tesouraria, a diviso entre aes ON e PN feita conforme
composio de "Units".
O quadro abaixo, apresentado em R$, reconcilia o resultado apurado nos perodos de trs messes
findos em 31 de maro de 2016 e de 2015, aos montantes utilizados no clculo do resultado por ao
bsico e diludo:
1/1 31/03/2016
Den om in a dor
Mdia pon der a da da qu a n t ida de de a es t ot a l
Or din r i a s
Pr efer en cia is
(ON)
(PN)
T ot a l
1 .8 4 9 .2 6 9 .7 5 0
2 .883 .9 07 .5 6 5
Qu a n t ida de de a es a ser em c on v er t ida s n a s debn t u r es
1 6 3 .1 0 2 .4 0 5
6 5 2 .4 09 .6 2 0
8 1 5 . 5 1 2 .0 2 5
Qu a n t ida de de a es em t esou r a r ia pon der a da
(3 0 . 5 1 8 . 7 6 7 )
(1 2 2 .0 7 5 .0 6 7 )
(1 5 2 . 5 9 3 . 8 3 3 )
Mdia pon der a da da qu a n t ida de de a es cir c u la n t es
1.981.853.388
3.414.242.118
5.396.095.507
36,73%
63,27%
100%
394.274.599
679.237.401
1.073.512.000
1.981.853.388
3.414.242.118
5.396.095.507
% de a es em r ela o a o t ot a l
4 .7 3 3 .1 7 7 .3 1 5
Nu m er a dor
Resu lt a do lqu ido a t r ibu v el a ca da c la sse de a es (R$)
Mdia pon der a da da qu a n t ida de de a es cir c u la n t es
Resu l t a do por a o b si co e dil u do (R$ )
0,1989
0,1989
1/1 31/03/2015
Or din r i a s
Pr efer en cia i s
(ON)
(PN)
T ot a l
Den om i n a dor
Mdia pon der a da da qu a n t ida de de a es t ot a l
1 .84 8.5 9 2 .2 00
2 .8 8 1 .1 9 7 .3 6 5
Qu a n t ida de de a es a ser em con v er t ida s n a s debn t u r es
1 6 3 .7 7 7 .5 00
6 5 5 .1 1 0 .0 0 0
8 1 8 .8 8 7 .5 0 0
Qu a n t ida de de a es em t esou r a r ia pon der a da
(3 0 . 4 0 5 . 3 3 3 )
(1 2 1 .6 2 1 .3 3 4 )
(1 5 2 . 0 2 6 . 6 6 7 )
Mdia pon der a da da qu a n t ida de de a es cir cu la n t es
1.981.964.367
3.414.686.031
5.396.650.398
36,73%
63,27%
100%
Resu lt a do lqu ido a t r ibu v el a ca da cla sse de a es (R$)
(267.571.872)
(460.994.128)
(728.566.000)
Mdia pon der a da da qu a n t ida de de a es cir cu la n t es
1.981.964.367
3.414.686.031
5.396.650.398
(0,1350)
(0,1350)
% de a es em r ela o a o t ot a l
4 .7 2 9 .7 8 9 .5 6 5
Nu m er a dor
Resu l t a do por a o b sico e di l u do (R$ )
PGINA: 67 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
24
SEGMENTOS OPERACIONAIS
a) Critrios de identificao dos segmentos operacionais

A Companhia procedeu com a segmentao de sua estrutura operacional levando em considerao a
forma com a qual a Administrao gerencia o negcio. Os segmentos operacionais definidos pela
Administrao so demonstrados abaixo:
(i) Segmento Florestal: envolve as operaes de plantio e cultivo florestal de pinus e eucalipto para
abastecimento das fbricas de papis da Companhia e venda de madeiras (toras) para terceiros no
mercado interno.
(ii) Segmento de Papis: envolve substancialmente a produo e as operaes de venda de bobinas
de papel carto, papel kraftliner e papel reciclado nos mercados interno e externo.
(iii) Segmento de Converso: envolve a produo e as operaes de venda de caixas de papelo
ondulado, chapas de papelo ondulado e sacos industriais, nos mercados interno e externo.
(iv) Segmento de Celulose: envolve a operao do Projeto Puma, onde futuramente abranger a
produo e comercializao de celulose de fibra curta e longa, nos mercados interno e externo.
b) Informaes consolidadas dos segmentos operacionais

1/1 31/03/2016
Fl or est a l
Pa pi s
Con v er s o
Cel u l ose
Cor p/
T ot a l
Eli m
Con sol ida do
Receit a s lqu ida s:

. Mer c a do in t er n o
. Mer c a do ex t er n o
Recei t a de v en da s pa r a t er cei r os
7 8.9 3 6
3 7 0 .6 1 9
4 9 7 .3 8 6
(5 0 8 )
946.433
78.936
4 5 1 .7 9 4
822.413
6 5 .2 5 0
562.636
(508)
517.044
1.463.477
Receit a s en t r e seg m en t os
2 2 2 .3 7 8
2 8 6 . 09 0
2 .9 0 9
(5 1 1 . 3 7 7 )
V en da s l qu i da s t ot a i s
301.314
1.108.503
565.545
(511.885)
V a r ia o v a lor ju st o a tiv os biolg ic os

Cu sto dos pr odu t os v en didos
Lu cr o br u t o
Despesa s/ r eceita s oper a cion a is
Resu l t a do oper a ci on a l a n t es do
r esu l t a do fin a n cei r o
6 3 .4 4 7
(3 7 0 .8 9 9 )
(6.138)
(6 6 5 . 7 9 1 )
(4 6 9 .0 5 3 )
5 01 .5 83
1.463.477
63.447
(1.004.160)
442.712
96.492
(10.302)
522.764
(1 3 . 9 8 2 )
(1 0 4 .3 9 1 )
(6 7 .9 0 2 )
(4 4 9 )
(1 6 . 5 3 3 )
(203.257)
(20.120)
338.321
28.590
(449)
(26.835)
319.507
V en da de pr odu t os (em t on el a da s)
1 3 5 .5 3 9
1 5 5 .1 4 8
290.687
. Mer c a do ex t er n o
1 5 4 .1 5 6
9 .7 4 7
163.903
. En t r e seg m en t os
1 8 1 .1 1 3
555
470.808
165.450
(1 8 1 . 6 6 8 )
-
(181.668)
454.590
V en da de m a deir a (em t on el a da s)
4 89 .9 9 5
. En t r e seg m en t os
2 .4 3 7 . 3 8 3
(2 . 4 3 7 . 3 8 3 )
2.927.378
(2.437.383)
In v est i m en t os n o per odo

Depr eci a o, exa u st o e a m or t .
4 4 .9 87
4 7 .5 5 9
2 4 .4 5 9
(1 7 7 . 1 0 4 )
(5 7 . 9 7 9 )
(1 3 .9 4 4 )
7 3 4 .9 3 5
-
489.995
489.995
1 .4 4 1
853.381
(1 . 7 5 2 )
(250.779)
A t i v o t ot a l - 31/03/2016
6 .7 5 5 . 2 0 6
5 .4 1 6 .4 0 1
1 .3 4 6 .7 2 7
8 .1 7 9 .6 0 0
5 .2 3 6 .1 4 2
26.934.076
Pa ssi v o t ot a l - 31/03/2016
1 .2 6 4 .3 5 6
7 6 2 .4 6 0
2 0 4 .1 1 0
5 4 8.81 0
1 7 .8 7 2 .8 3 1
20.652.567
Pa t r i m n io l qu i do - 31/03/2016
5 .4 9 0 . 8 5 0
4 . 6 5 3 .9 4 1
1 .1 4 2 . 6 1 7
7 .6 3 0 .7 9 0
(1 2 . 6 3 6 . 6 8 9 )
6.281.509
PGINA: 68 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
1/1 31/03/2015
Fl or est a l
Pa pi s
Con v er s o
Cor por a t iv a /
T ot a l
el im in a es
Con sol ida do
Cel u l ose
Receit a s lqu ida s:

.Mer ca do in t er n o
8 8 .5 3 2
3 2 9 .8 9 6
4 9 6 .9 1 1
88.532
3 4 3 .8 0 9
673.705
4 9 .2 2 3
546.134
Receit a s en t r e seg m en t os
1 5 2 .7 2 0
2 6 6 .4 4 2
3 .3 0 7
V en da s l qu ida s t ot a i s
241.252
940.147
549.441
.Mer ca do ex t er n o
Receit a de v en da s pa r a t er cei r os
V a r ia o v a lor ju st o a t iv os biolg icos

Cu st o dos pr odu t os v en didos
5 5 .5 3 8
(3 1 0 .2 1 3 )
(5 8 5 .7 0 4 )
78
-
78
Lu cr o br u t o
(13.423)
354.443
99.044
(9 .4 8 8 )
(9 4 .9 3 5 )
(6 2 .4 8 4 )
(22.911)
259.508
36.560
393.032
1.308.449
(4 2 2 .4 6 9 )
(422.391)
(4 5 0 .3 9 7 )
Despesa s/ r eceit a s oper a cion a is

Resu l t a do oper a ci on a l a n t es do
r esu l t a do fin a n ceir o
915.417
55.538
4 1 6 .2 4 7
-
1.308.449
(930.067)
(6.144)
433.920
(1 .0 1 6 )
(167.923)
(7.160)
265.997
V en da de pr odu t os (em t on el a da s)
1 3 2 .0 4 0
1 6 0 .0 2 4
292.064
.Mer ca do ex t er n o
1 3 6 .4 9 7
8 .5 4 4
145.041
.En t r e seg m en t os
1 7 3 .4 2 4
542
441.961
169.110
(1 7 3 .9 6 6 )
-
(173.966)
437.105
V en da de m a deir a (em t on el a da s)
7 4 8 .6 9 6
.En t r e seg m en t os
1 .8 7 3 .6 8 6
(1 .8 7 3 .6 8 6 )
1.873.686
(1.873.686)
In v est im en t os n o per odo

Depr eci a o, exa u st o e a m or t .
2 9 .5 6 8
7 3 .9 4 0
1 4 .9 9 9
(1 7 7 .4 0 0 )
(6 0 .7 8 9 )
(1 1 .2 0 9 )
8 7 9 .9 7 8
748.696
1 .1 6 5
748.696
999.650
(9 1 8 )
(250.316)
O saldo na coluna Corporativa/eliminaes envolve substancialmente despesas da unidade

corporativa no rateada aos demais segmentos e as eliminaes referem-se aos ajustes das
operaes entre os demais segmentos.
As informaes do resultado financeiro e impostos sobre o lucro no foram divulgadas por
segmento em razo da no utilizao pela Administrao dos referidos dados de forma segmentada,
pois os mesmos so gerenciados e analisados de forma consolidada em sua operao.
c) Informaes das receitas lquidas de vendas

A receita lquida da Companhia proveniente dos clientes no mercado externo, no resultado
consolidado dos perodos de trs meses findos em 31 de maro de 2016 e de 2015, corresponde
R$517.044 e R$393.032. A tabela abaixo demonstra a distribuio da receita liquida dos referidos
exerccios por pas estrangeiro:
Pa s
A r g en t in a
Con sol i da do
Con sol ida do
1/1 31/03/2016
1/1 31/03/2015
Recei t a T ot a l
(R$ /m i l h es)
% n a Receit a
Li qu i da T ot a l
Pa s
Recei t a T ot a l
(R$ /m i l h es)
% n a Recei t a
Liqu i da T ot a l
126
9 ,6 %
1 43
9 ,8%
A r g en tin a
Ch in a
72
4 ,9 %
Ch in a
77
5 ,9 %
Cin g a pu r a
58
4 ,0%
Cin g a pu r a
41
3 ,1 %
It lia
52
3 ,6 %
It lia
24
1 ,8%
T u r qu ia
21
1 ,4 %
Blg ica
11
0 ,8 %
Equ a dor
20
1 ,4 %
Equ a dor
10
0 ,8 %
Blg ica
13
0,9 %
Colm bia
10
0 ,8 %
Fr a n a
13
0,9 %
T u r qu ia
0 ,7 %
Mx ico
13
0,9 %
fr ica do Su l
0 ,7 %
Ch ile
11
0,8%
Fr a n a
0 ,7 %
1 01
6 ,9 %
Ou t r os pu lv er iza dos
67
5 ,1 %
517
35%
393
30%
Ou t r os pu lv er iza dos
PGINA: 69 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
A receita lquida da Companhia proveniente dos clientes no mercado brasileiro no resultado

consolidado dos perodos de trs meses findos em 31 de maro de 2016 e 2015 corresponde a
R$ 946.433 e R$ 915.417, respectivamente.
No perodo de trs meses findo em 31 de maro de 2016, no segmento de papis, um nico cliente
de cartes foi responsvel por aproximadamente 23% da receita lquida da Companhia,
correspondente a aproximadamente R$ 336.600 (sendo R$ 277.000 em 31 de maro de 2015). O
restante da base de clientes da Companhia pulverizada, de forma que nenhum dos demais clientes,
individualmente, concentra participao relevante (acima de 10%) da receita lquida de vendas da
Companhia.
c) Receitas lquidas de vendas pr-forma

Conforme mencionado na nota explicativa 3, a Companhia possui uma joint-venture de controle
conjunto, operando no segmento florestal, denominada Florestal Vale do Corisco, a qual no
consolidada, sendo reconhecida pelo mtodo da equivalncia patrimonial, considerando sua
participao no investimento.
Caso a controlada em conjunto fosse consolidada nas informaes trimestrais da Companhia, a
receita lquida de vendas pr-forma no perodo de trs meses findo em 31 de maro de 2016 seria de
R$1.483.377 (R$ 1.322.000 no mesmo perodo de 31 de maro de 2015).
25
GERENCIAMENTO DE RISCOS E INSTRUMENTOS FINANCEIROS
a) Gerenciamento de riscos
A Companhia e suas controladas participam de operaes envolvendo instrumentos financeiros,
todos registrados em contas patrimoniais, que se destinam a atender as suas necessidades
operacionais, bem como a reduzir a exposio a riscos financeiros, principalmente de crdito e
aplicaes de recursos, riscos de mercado (cmbio e juros) e risco de liquidez, aos quais entende que
est exposta, de acordo com sua natureza dos negcios e estrutura operacional.
A administrao desses riscos efetuada por meio da definio de estratgias elaboradas e
aprovadas pela Administrao da Companhia, atreladas ao estabelecimento de sistemas de
controles e determinao de limite de posies. No so realizadas operaes envolvendo
instrumentos financeiros com finalidade especulativa.
Adicionalmente, a Administrao procede com a avaliao tempestiva da posio consolidada da
Companhia, acompanhando os resultados financeiros obtidos, avaliando as projees futuras, como
forma de garantir o cumprimento do plano de negcios definido e monitoramento dos riscos aos
quais est exposta.
Os principais riscos da Companhia esto descritos a seguir:
Risco de Mercado
O risco de mercado o risco de que o valor justo dos fluxos de caixa futuros de um instrumento
financeiro flutue devido a variaes nos preos de mercado. No caso da Companhia, os preos de
mercado so afetados por dois tipos de risco: risco de taxa de juros e risco de variao cambial.
Instrumentos financeiros afetados pelo risco de mercado incluem aplicaes financeiras, contas a
receber de clientes, contas a pagar, emprstimos a pagar, instrumentos disponveis para venda e
instrumentos financeiros derivativos.
(i) Risco de exposio s variaes cambiais
PGINA: 70 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
A Companhia mantm operaes denominadas em moedas estrangeiras (substancialmente dlares

norte americanos) que esto expostas a riscos de mercado decorrentes de mudanas nas cotaes
das respectivas moedas estrangeiras. Qualquer flutuao da taxa de cmbio pode aumentar ou
reduzir os referidos saldos. A composio dessa exposio como segue:
Con sol ida do
Con t a cor r en t e e a plica es fin a n ceir a s
Con t a s a r eceber (lqu ido de PCLD)
31/12/2015
1 .2 6 5 . 1 1 2
4 8 7 .3 1 8
6 1 8 .7 7 4
(1 4 6 .8 0 0 )
(1 5 4 .4 0 0 )
(1 2 . 5 0 8 .5 3 5 )
(1 2 .3 7 6 .0 0 0 )
(11.110.246)
(10.646.514)
Ou t r os a t iv os e pa ssiv os
31/03/2016
1 . 0 5 7 .7 7 1
Exposi o l qu ida
O saldo por ano de vencimento em 31 de maro de 2016 dessa exposio lquida est dividido da
seguinte maneira:
Em 31 de maro de 2016, a Companhia no tem derivativos contratados para proteo da exposio

cambial de longo prazo. Para fazer frente a tal exposio passiva lquida, a Companhia tem plano de
vendas cujo fluxo projetado de receitas de exportao de aproximadamente USD 800 milhes
anuais e seus recebimentos, se forem concretizados, superam, ou se aproximam, do fluxo de
pagamentos dos respectivos passivos, compensando o efeito caixa dessa exposio cambial no
futuro.
(ii) Risco de taxa de juros
A Companhia tem emprstimos indexados pela variao da TJLP, LIBOR e do CDI, e aplicaes
financeiras indexadas variao do CDI e Selic, expondo estes ativos e passivos s flutuaes nas
taxas de juros conforme demonstrado no quadro de sensibilidade a juros abaixo. A Companhia no
tem pactuado contratos de derivativos para fazer hedge/ swap contra a exposio desses riscos
de mercados.
A prtica adotada de monitoramento contnuo das taxas de juros de mercado com o objetivo de
avaliar a eventual necessidade de contratao de derivativos para se proteger contra o risco de
volatilidade dessas taxas. Adicionalmente, a Companhia considera que o alto custo associado
contratao de taxas pr-fixadas sinalizadas pelo cenrio macroeconmico brasileiro justifica a sua
opo por taxas flutuantes.
A composio do risco de taxa de juros como segue:
PGINA: 71 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
Con sol ida do

31/03/2016
A plica es fin a n ceir a s - CDI
A plica es fin a n ceir a s - Selic
4 . 2 3 8 .3 7 6
Exposi o a t iv a
31/12/2015
3 .7 6 7 . 0 2 1
5 7 5 .0 7 0
5 5 7 .1 4 3
4.813.446
4.324.164
Fin a n cia m en t os - CDI
(1 . 0 1 6 .2 6 1 )
(1 .1 8 1 . 1 7 9 )
Fin a n cia m en t os - TJLP
(2 . 4 0 1 .3 5 8 )
(2 .3 8 4 . 1 5 2 )
Fin a n cia m en t os - Libor
(2 . 0 0 6 .1 3 2 )
(1 .9 9 6 .6 2 4 )
Debn t u r es - IPCA
(1 . 0 1 1 .6 8 4 )
(9 6 6 . 1 6 8 )
(6.435.435)
(6.528.123)
Exposi o pa ssiv a
Risco de aplicao de recursos

A Companhia est sujeita ao risco quanto a aplicao de recursos, incluindo depsitos em bancos e
instituies financeiras, transaes cambiais, aplicaes financeiras e outros instrumentos
financeiros contratados. O valor exposto pela Companhia corresponde substancialmente s
aplicaes financeiras e operao de ttulos e valores mobilirios, com valores descritos nas notas
explicativas 4 e 5.
Em relao a qualidade dos ativos financeiros da Companhia aplicados em instituies financeiras,
utilizada poltica interna para aprovao do tipo de operao que est sendo acordada e anlise do
rating, conforme agncias classificadoras de risco, para avaliar a viabilidade da aplicao de
recursos em determinada instituio, deste que esta esteja enquadrada nos critrios de aceitao da
poltica.
O quadro abaixo demonstra os recursos de caixa, equivalentes de caixa e ttulos e valores
mobilirios aplicados pela Companhia, classificando os montantes de acordo com a classificao
nacional da agncia de rating Fitch das instituies financeiras:
Con sol ida do
31/03/2016
Rating n a cion a l A A A (br a ) (*)
Rating n a cion a l A A +(br a )
5 .7 8 1 .4 2 0
31/12/2015
5 .4 6 5 .4 6 6
9 8 .5 0 0
1 4 5 .4 00
5.879.920
5.610.866
(*) C o ns ide ra do ne s te grupo a s LF Ts po r c o nta do ba ixo ris c o a trelado a o pe ra o .
Risco de crdito
O risco de crdito o risco de a contraparte de um negcio no cumprir uma obrigao prevista em
um instrumento financeiro ou contrato com cliente, o que levaria ao prejuzo financeiro.
Adicionalmente s aplicaes de recursos referidas acima, a Companhia est exposta ao risco de
crdito em suas atividades operacionais (principalmente com relao a contas a receber).
Adicionalmente, em 31 de maro de 2016, o valor mximo exposto pela Companhia ao risco de
crdito das contas a receber de clientes, equivale aos saldos apresentados na nota explicativa 6.
A qualidade do risco de crdito nas atividades operacionais da Companhia administrado por
normas especficas de aceitao de clientes, anlise de crdito e estabelecimento de limites de
exposio por cliente, os quais so revisados periodicamente. O monitoramento de duplicatas
vencidas realizado prontamente para garantir seu recebimento.
PGINA: 72 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
Risco de liquidez
A Companhia acompanha o risco de escassez de recursos, administrando seu capital por meio de
uma ferramenta de planejamento de liquidez recorrente, para que haja recursos financeiros
disponveis para o devido cumprimento de suas obrigaes, substancialmente concentrada nos
financiamentos firmados junto a instituies financeiras.
O quadro abaixo demonstra o vencimento dos passivos financeiros contratados pela Companhia, no
balano consolidado, onde os valores apresentados incluem o valor do principal e dos juros futuros
incidentes nas operaes, calculados utilizando-se as taxas e ndices vigentes na data de 31 de maro
de 2016:
A projeo oramentria para os prximos exerccios aprovada pelo Conselho de Administrao

demonstra capacidade de cumprimento das obrigaes.
Gesto de capital
A estrutura de capital da Companhia formada pelo endividamento lquido, composto pelo saldo de
emprstimos e financiamentos (nota explicativa 14) e debntures (nota explicativa 15), deduzidos
pelo saldo de caixa, equivalentes de caixa e ttulos e valores mobilirios (notas explicativas 4 e 5), e
pelo saldo do patrimnio lquido, incluindo o saldo de capital emitido e todas as reservas
constitudas.
O ndice de endividamento lquido sobre o patrimnio lquido da Companhia composto da
seguinte forma:
Con sol i da do
31/03/2016
Ca ix a , equ iv . ca ix a e t t u los e v a l. m obili r ios
Em pr st im os, fin a n cia m en t os e debn t u r es
En div i da m en t o l qu i do
Pa t r im n io lqu ido
n di ce de en di v i da m en t o l qu i do
31/12/2015
5 .8 7 9 .9 2 0
5 .6 1 0 .8 6 6
(1 7 .8 8 8 .6 7 8 )
(1 8 .0 2 1 .7 3 0 )
(12.008.758)
(12.410.864)
6 .2 8 1 .5 0 8
5 .3 5 2 .3 4 0
(1,91)
(2,32)
b) Instrumentos financeiros por categoria

A Companhia tem os seguintes instrumentos financeiros por categoria:
PGINA: 73 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
Con sol i da do
31/03/2016
31/12/2015
A t i v o - em pr st i m os e r eceb v ei s
. Ca ix a e equ iv a len t es de ca ix a
5 .3 0 4 .8 5 0
5 .0 5 3 . 7 2 3
. Con t a s a r eceber de clien t es (lqu ido de PCLD)
1 . 3 1 8 .4 3 4
1 .5 0 1 . 0 9 9
. Ou t r os a t iv os
4 0 7 .6 7 6
4 2 3 .3 6 3
7.030.960
6.978.185
5 7 5 .0 7 0
5 5 7 .1 4 3
575.070
557.143
1 7 .8 8 8 .6 7 8
1 8 .0 2 1 . 7 3 0
A t i v o - dispon v el pa r a v en da
. T t u los e v a lor es m obili r ios
Pa ssi v o - a o cu st o a m or t i za do
. Em pr st im os, fin a n cia m en t os e debn t u r es
. For n ecedor es
6 5 3 .4 9 7
7 0 2 .1 9 9
. Dem a is con t a s a pa g a r
9 0 8 .8 0 0
8 09 .6 7 0
19.450.975
19.533.599
Emprstimos e recebveis e outros passivos financeiros ao custo amortizado

Os instrumentos financeiros includos nesse grupo so saldos provenientes de transaes comuns
como o contas a receber, fornecedores, emprstimos e financiamentos, aplicaes financeiras e
caixa e equivalente de caixa mantido pela Companhia. Todos esto registrados pelos seus valores
nominais acrescidos, quando aplicvel, de encargos e taxas de juros contratuais, cuja apropriao
das despesas e receitas reconhecida ao resultado do perodo.
Ativos financeiros disponveis para venda
A Companhia classificou os ttulos e valores mobilirios que so representados por Letras
Financeiras do Tesouro (LFT) (nota explicativa 5) como ativos financeiros disponveis para venda,
pois podero ser negociados no futuro, sendo contabilizados pelo valor justo, que na prtica
corresponde ao valor aplicado acrescido dos juros reconhecidos no rendimento da operao.
c) Anlise de sensibilidade
A Companhia apresenta a seguir os quadros de sensibilidade para os riscos de variaes cambiais e
de taxas de juros que a Companhia est exposta considerando que os eventuais efeitos impactariam
os resultados futuros tomando como base as exposies apresentadas em 31 de maro de 2016. Os
efeitos no patrimnio so basicamente os mesmos do resultado.
(i) Exposio a cmbio
A Companhia tem ativos e passivos atrelados moeda estrangeira no balano de 31 de maro de
2016 e para fins de anlise de sensibilidade, adotou como cenrio I a taxa de mercado futuro vigente
no exerccio de elaborao destas informaes trimestrais para o cenrio II esta taxa foi corrigida
em 25% e para o cenrio III em 50%.
importante salientar que os vencimentos dos financiamentos, conforme cronograma de
vencimento demonstrado na nota explicativa 14, no ocorrero substancialmente em 2016, sendo
assim, a variao cambial no ter efeito no caixa decorrente desta anlise. Em contrapartida, as
exportaes da Companhia, devero ter o impacto da variao cambial no caixa a medida que
ocorrem.
A anlise de sensibilidade da variao cambial est sendo calculada sobre a exposio cambial
lquida (basicamente por emprstimos e financiamentos, contas a receber de clientes e fornecedores
PGINA: 74 de 83
Verso : 1
Notas Explicativas
a pagar em moeda estrangeira) e no foi considerado o efeito nos cenrios sobre a projeo de
vendas de exportao que de certa forma, como mencionado anteriormente, far frente a eventual
perda cambial futura.
Desta forma, mantidas as demais variveis constantes, o quadro abaixo demonstra simulao do
efeito da variao cambial no resultado futuro de 12 meses considerando os saldos em 31 de maro
de 2016:
Sa l do
31/03/2016
US$
Cen r io I
R$
T a xa ga n h o(per da )
Cen r io II
R$
Cen r i o III
R$
A t iv os
Ca ix a e ca ix a equ iv a len t es
2 9 7 .2 1 9
3 ,5 3
(9 .3 0 3 )
4 ,4 1
2 5 2 .9 6 3
5 ,2 9
5 1 4 .5 1 5
Con t a s a r eceber , lqu ido de

PCLD
Ou t r os a t iv os e pa ssiv os
Fin a n cia m en t os
1 3 6 .9 2 6
3 ,5 3
(4 .2 8 6 )
4 ,4 1
1 1 6 .5 3 7
5 ,2 9
2 3 7 .03 2
(4 1 .2 4 9 )
3 ,5 3
1 .2 9 1
4 ,4 1
(3 5 . 1 0 7 )
5 ,2 9
(7 1 . 4 0 6 )
(3 . 5 1 4 . 7 1 9 )
3 ,5 3
1 1 0.01 1
4 ,4 1
(2 . 9 9 1 . 3 7 8 )
5 ,2 9
(6 . 0 8 4 .3 3 1 )
Efei t o l qu ido n o r esu l t a do fin a n cei r o
97.713
(2.656.985)
(5.404.190)
(ii) Exposio a Juros

As aplicaes financeiras e os financiamentos so atrelados a taxa de juros ps-fixada do CDI,
exceto aqueles atrelados TJLP e Libor. Para efeito de anlise de sensibilidade a Companhia adotou
taxas vigentes em datas prximas a da apresentao das referidas informaes trimestrias,
utilizando para Selic, Libor, IPCA e CDI a mesma taxa em decorrncia da proximidade das mesmas,
na projeo do cenrio I, para o cenrio II estas taxas foram corrigidas em 25% e para o cenrio III
em 50%.
Desta forma, mantidas as demais variveis constantes, o quadro a seguir demonstra simulao do
efeito da variao das taxas de juros no resultado futuro de 12 meses considerando os saldos em 31
de maro de 2016:
Sa l do
31/03/2016
R$
Cen r io I
R$
Cen r io II
R$
Cen r i o III
R$
A pl i ca es fin a n ceir a s
CDB's
CDI
4 .2 3 8.3 7 6 1 3 ,7 3 %
1 7 ,1 6 %
1 4 5 .4 8 2
2 0,6 0%
2 9 0.9 6 5
LFT 's
Selic
5 7 5 .07 0 1 4 ,2 5 %
1 7 ,81 %
2 0.4 8 7
2 1 ,3 8%
4 0.9 7 4
Fi n a n cia m en t os
Not a s cr dt io ex por t a o (R$)
(1 . 0 1 6 . 2 6 1 ) 1 3 , 7 3 %
1 7 ,1 6 %
(3 4 . 8 8 3 ) 2 0 , 6 0 %
BNDES
T JLP
CDI
(2 .4 0 1 .3 5 8 )
7 ,5 0%
9 ,3 8 %
(4 5 . 0 2 5 ) 1 1 , 2 5 %
(9 0 .0 5 1 )
Debn t u r es
IPCA
(1 . 0 1 1 .6 8 4 )
9 ,3 6 %
(4 .3 5 0 ) 1 2 , 2 4 %
(2 9 . 1 1 1 ) 1 4 , 6 9 %
(5 3 . 8 7 2 )
Pr -pa g a m en t o de ex por t a o
Libor
(5 .3 9 1 .0 0 0 )
0,9 0%
(1 2 . 2 7 4 )
(2 4 . 4 2 9 )
Efei t o l qu ido n o r esu l t a do fin a n cei r o
(1 1 9 )
(4.469)
1 ,1 3 %
44.676
1 ,3 5 %
(6 9 . 7 6 6 )
93.821
PGINA: 75 de 83
Verso : 1
DIVULGAO DO LAJIDA (EBITDA)
Conforme instruo CVM 527/12, a Companhia aderiu a divulgao voluntria de informaes de

natureza no contbil como informao adicional agregada em suas informaes trimestrais,
apresentando o LAJIDA (EBITDA) Lucros Antes dos Juros, Impostos sobre Renda incluindo
Contribuio Social sobre o Lucro (Prejuzo) Lquido, Depreciao e Amortizao, para os perodos
findos em 31 de maro de 2016 e de 2015.
Em linhas gerais, o LAJIDA (EBITDA) representa a gerao operacional de caixa da Companhia,
correspondente ao quanto empresa gera de recursos apenas em suas atividades operacionais, sem
levar em considerao os efeitos financeiros e de impostos. Ressalva-se que este no representa o
fluxo de caixa para os perodos apresentados, no devendo ser considerado como base para
distribuio de dividendos, alternativa para o lucro lquido, ou ainda, como indicador de liquidez.
Con sol ida do
(=)
Lu cr o (pr eju zo) lqu ido do per odo
(+)
Im post o de r en da e con t r ibu o socia l
(+/-) Resu lt a do fin a n ceir o lqu ido

(+)
1/1
1/1
31/03/2016
31/03/2015
1 .0 7 3 .5 1 2
(7 2 8 .5 6 6 )
2 5 8.6 2 5
(3 9 0 .0 4 8 )
(1 .0 1 2 . 6 3 0 )
A m or t iza o, depr ecia o e ex a u st o n o r esu lt a do
LAJIDA (EBITDA)
1 .3 8 4 .6 1 1
2 5 0.7 7 9
2 5 0 .3 1 6
570.286
516.313
Ajustes conf. Inst. CVM 527/12

(6 3 . 4 4 7 )
(5 5 .5 3 8 )
(+/-) Equ iv a ln cia pa t r im on ia l (ii)
(+/-) V a r ia o do v a lor ju st o dos a t iv os biolg icos (i)
(7 . 0 9 4 )
(7 .5 3 5 )
(+/-) LA JIDA (EBIT DA ) de con t r ola da em con ju n t o (ii)
1 2 .4 0 4
8.1 6 7
LAJIDA (EBITDA) - ajustado
512.149
461.407
Ajustes para definio do LAJIDA (EBITDA) - ajustado:

(i) Variao do valor justo dos ativos biolgicos
A variao do valor justo dos ativos biolgicos corresponde aos ganhos ou perdas obtidos na
transformao biolgica dos ativos florestais at a colocao dos mesmos em condio de uso/
venda durante o ciclo de formao.
Por tratar-se de uma expectativa do valor dos ativos refletida no resultado da Companhia, calculada
a partir de premissas includas em fluxo de caixa descontado, sem o efeito caixa no mesmo
momento de seu reconhecimento, a variao do valor justo excluda do clculo do LAJIDA
(EBITDA).
(ii) Equivalncia patrimonial e LAJIDA (EBITDA) de controlada em conjunto
A equivalncia patrimonial contida no resultado consolidado da Companhia reflete o lucro/prejuzo
auferido pela controlada calculado de acordo com seu percentual de participao no investimento.
O lucro/prejuzo da controlada em conjunto est influenciado com itens que so excludos do
clculo do LAJIDA (EBITDA), tais como: resultado financeiro lquido, imposto de renda e
PGINA: 76 de 83
Verso : 1
contribuio social, amortizao, depreciao e exausto e variao do valor justo dos ativos
biolgicos. Por este motivo, o resultado de equivalncia patrimonial excludo do clculo, sendo
adicionado o LAJIDA (EBITDA) gerado na controlada em conjunto proporcional a participao da
Companhia e calculado de maneira consistente com os critrios acima.
2
POSIO ACIONRIA DA COMPANHIA, DOS DETENTORES DE AES COM
MAIS DE 5% DO TOTAL DAS ESPCIES AT O NVEL DE PESSOA FSICA
Na apresentao da quantidade de aes descrita abaixo foi considerada para todo perodo o
desdobramento de aes aprovado em Assembleia no dia 10 de maro de 2016, prevendo a diviso
de cada ao unitria por cinco de mesma classe e espcie.
a) Posio acionria da companhia
AES
ACIONISTA
Klabin Irmos & Cia.
Niblak Participaes S.A.
Capital World Investors
The Bank Of New York ADR Department (*)
Monteiro Aranha S.A.
BNDES Participaes S.A. BNDESPAR
Aes em Tesouraria
Outros (**)
TOTAL
ON
941.837.080
142.023.010
60.986.000
58.901.546
58.127.972
42.573.128
30.323.300
514.497.714
1.849.269.750
%
50,93%
7,68%
3,30%
3,19%
3,14%
2,30%
1,64%
27,82%
100%
PN
243.944.000
8,46%
235.606.184
8,17%
232.543.338
8,06%
170.292.512
5,90%
121.293.200
4,21%
1.880.228.331 65,20%
2.883.907.565 100,00%
TOTAL
941.837.080
142.023.010
304.930.000
294.507.730
290.671.310
212.865.640
151.616.500
2.394.726.045
4.733.177.315
%
19,90%
3,00%
6,44%
6,22%
6,14%
4,50%
3,20%
50,69%
100,00%
(*) Acionistas no exterior.

(**) Acionistas com participao inferior a 5% das aes.
b) Distribuio do capital social dos controladores at o nvel de pessoa fsica

CONTROLADORA/INVESTIDORA:
KLABIN IRMOS & CIA.
QUOTAS
QUOTISTAS
Jacob Klabin Lafer Adm. Partic. S.A.
Miguel Lafer Participaes S.A.
VFV Participaes S.A.
PRESH S.A.
GL Holdings S.A
GLIMDAS Participaes S.A.
DARO Participaes S.A.
DAWOJOBE Participaes S.A.
ESLI Participaes S.A.
LKL Participaes S.A.
TOTAL
Quantidade
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
10
% do
Capital
12,52
6,26
6,26
12,52
12,52
11,07
11,07
11,07
8,36
8,35
100,00
Sociedade em nome coletivo, com capital social de R$ 1.000.000,00, dividido em quotas de valores
variados.
PGINA: 77 de 83
Verso : 1
Jacob Klabin Lafer Adm. Partic. S.A.
AES
ACIONISTAS
ON
215.059.063
215.059.063
430.118.126
Miguel Lafer
Vera Lafer
TOTAL
% Total
50,00
50,00
100,00
Miguel Lafer Participaes S.A.
AES
ACIONISTAS
ON
223.510.726
344
223.511.070
Miguel Lafer
Vera Lafer
TOTAL
% Total
99,9999
0,0001
100,0000
VFV Participaes S.A.
AES
ACIONISTAS
ON
981.094.312
688
981.095.000
Vera Lafer
Outros
TOTAL
% Total
99,9999
0,0001
100,0000
PRESH S.A.
AES
ACIONISTAS
Sylvia Lafer Piva
Pedro Franco Piva
Horcio Lafer Piva
Eduardo Lafer Piva
Regina Piva Coelho
Magalhes
TOTAL
ON
2.943.151
2.943.151
2.943.151
8.829.453
PN
%
TOTAL
17.658.895 99,99993 17.658.895
12
0,00007
12
33,33 2.943.151
33,33 2.943.151
%
66,66662
0,00005
11,11111
11,11111
33,34 2.943.151 11,11111

100,00 17.658.907 100,00000 26.488.360 100,00000
GL Holdings S.A.
AES
ACIONISTAS
Graziela Lafer Galvo
Outros
TOTAL
ON
%
4.233.864 99,99991
4
0,00009
4.233.868 100,00000
PN
%
TOTAL
%
8.467.726 99,99993 12.701.590 99,99992
6
0,00007
10
0,00008
8.467.732 100,00000 12.701.600 100,00000
PGINA: 78 de 83
Verso : 1
GLIMDAS Participaes S.A.
AES
ACIONISTAS
Israel Klabin
ON
PN
1.287.625
%
90,0520
TOTAL
1.287.625
%
38,198
Alberto Klabin (*)
323.502
16,6664
23.707
1,6580
347.209
10,300
Leonardo Klabin (*)
323.502
16,6664
23.707
1,6580
347.209
10,300
Stela Klabin (*)
323.502
16,6664
23.707
1,6580
347.209
10,300
Maria Klabin (*)
323.502
16,6664
23.707
1,6580
347.209
10,300
Dan Klabin (*)
323.502
16,6664
23.707
1,6580
347.209
10,300
Gabriel Klabin (*)
323.502
16,6664
23.707
1,6580
347.209
10,300
Esplio Maurcio Klabin (*)

TOTAL
32
1.941.044
0,0016 100,0000 1.429.867 100,0000
32
0,001
3.370.911 100,0000
(*) Aes sujeitas a usufruto, cabendo o direito de voto ao usufruturio Israel Klabin.
DARO Participaes S.A.
AES
ACIONISTAS
Daniel Miguel Klabin
Rose Klabin (*)
Amanda Klabin (*)
David Klabin (*)
TOTAL
ON
1.627.732
479.900
479.900
479.900
3.067.432
% Total
53,065
15,645
15,645
15,645
100,000
(*) Aes sujeitas a usufruto, cabendo o direito de voto ao usufruturio Daniel Miguel Klabin.
DAWOJOBE Participaes S.A.
AES
ACIONISTAS
Armando Klabin
Wolff Klabin (*)
Daniela Klabin (*)
Bernardo Klabin (*)
Jos Klabin (*)
TOTAL
ON
4
516
516
516
516
2.068
%
0,20
24,95
24,95
24,95
24,95
100,00
(*) Aes sujeitas a usufruto, cabendo o direito de voto ao usufruturio Armando Klabin.
PGINA: 79 de 83
Verso : 1
ESLI Participaes S.A. (*)
AES
ACIONISTAS
Cristina Levine Martins Xavier
Regina Klabin Xavier
Roberto Klabin Martins Xavier
TOTAL
ON
5.891.253
5.891.253
5.891.254
17.673.760
% Total
33,3333
33,3333
33,3334
100,0000
(*) Instr.Part.Contrato de Doao de Aes com Reserva de Usufruto a Lilia K.Levine, em 22.12.2010.
LKL Participaes S.A.(*)
AES
ACIONISTAS
Cristina Levine Martins Xavier
Regina Klabin Xavier
Roberto Klabin Martins Xavier
TOTAL
ON
5.977.833
5.977.833
5.977.834
17.933.500
% Total
33,3333
33,3333
33,3334
100,0000
(*) Instr.Part.Contrato de Doao de Aes com Reserva de Usufruto a Lilia K.Levine, em 22.12.2010.
NIBLAK PARTICIPAES S.A.
AES
ACIONISTAS
Miguel Lafer Part. S/A
VFV Participaes S/A
GL Holdings S/A
Glimdas Participaes S/A.
Daro Participaes S/A
Dawojobe Partic. S.A.
Armando Klabin
Esli Participaes S/A
Pedro Franco Piva
TOTAL
3
ON
3.038.036
3.038.035
3.038.061
2.686.869
2.686.869
2.562.686
124.183
4.050.722
3.038.061
24.263.522
% Total
12,521
12,521
12,521
11,074
11,074
10,562
0,512
16,695
12,520
100,000
EVOLUO DA PARTICIPAO ACIONRIA
PGINA: 80 de 83
Verso : 1
4
QUANTIDADE
DE
AES
DE
EMISSO
DA
COMPANHIA,
DE
TITULARIDADE,
DIRETA
OU
INDIRETA,
DOS
CONTROLADORES,
ADMINISTRADORES, CONSELHEIROS E QUANTIDADE DE AES EM
CIRCULAO
PGINA: 81 de 83
Verso : 1
OUTRAS INFORMAES
Relacionamento com Auditores Independentes

Em conformidade com a Instruo CVM n 381/03, a empresa de auditoria
PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes no prestou servios no relacionados
auditoria externa em patamares superiores a 5% do total de seus honorrios.
A poltica da Companhia na contratao de servios no relacionados auditoria externa com seus
auditores independentes est fundamentada em princpios que preservam a independncia desses
profissionais. Esses princpios, que seguem diretrizes internacionalmente aceitas, consistem em: (a)
o auditor no deve auditar o seu prprio trabalho, (b) o auditor no deve exercer funes gerenciais
no seu cliente e (c) o auditor no deve promover os interesses de seu cliente.
PGINA: 82 de 83
Verso : 1
Pareceres e Declaraes / Relatrio da Reviso Especial - Sem Ressalva

Relatrio sobre a reviso de informaes trimestrais
Aos Administradores e Acionistas
Klabin S.A.
Introduo
Revisamos as informaes contbeis intermedirias, individuais e consolidadas, da Klabin S.A. (aCompanhia), contidas no
Formulrio de Informaes Trimestrais - ITR referente ao trimestre findo em 31 de maro de 2016, que compreendem o balano
patrimonial em 31 de maro de 2016 e as respectivas demonstraes do resultado, do resultado abrangente, das mutaes do
patrimnio lquido e dos fluxos de caixa para o perodo de trs meses findo nessa data, assim como o resumo das principais prticas
contbeis e as demais notas explicativas.
A administrao responsvel pela elaborao das informaes contbeis intermedirias individuais e consolidadas de acordo com o
Pronunciamento Tcnico CPC 21 Demonstrao Intermediria e com a norma internacional de contabilidade IAS 34 Interim
Financial Reporting, emitida pelo International Accounting Standards Board (IASB), assim como pela apresentao dessas informaes
de forma condizente com as normas expedidas pela Comisso de Valores Mobilirios, aplicveis elaborao das Informaes
Trimestrais - ITR. Nossa responsabilidade a de expressar uma concluso sobre essas informaes contbeis intermedirias com
base em nossa reviso.
Alcance da reviso
Conduzimos nossa reviso de acordo com as normas brasileiras e internacionais de reviso de informaes intermedirias (NBC TR
2410 Reviso de Informaes Intermedirias Executada pelo Auditor da Entidade e ISRE 2410 Review of Interim Financial
Information Performed by the Independent Auditor of the Entity, respectivamente). Uma reviso de informaes intermedirias consiste
na realizao de indagaes, principalmente s pessoas responsveis pelos assuntos financeiros e contbeis e na aplicao de
procedimentos analticos e de outros procedimentos de reviso. O alcance de uma reviso significativamente menor do que o de
uma auditoria conduzida de acordo com as normas de auditoria e, consequentemente, no nos permitiu obter segurana de que
tomamos conhecimento de todos os assuntos significativos que poderiam ser identificados em uma auditoria. Portanto, no
expressamos uma opinio de auditoria.
Concluso sobre as informaes intermedirias
Com base em nossa reviso, no temos conhecimento de nenhum fato que nos leve a acreditar que as informaes contbeis
intermedirias individuais e consolidadas includas nas informaes trimestrais acima referidas no foram elaboradas, em todos os
aspectos relevantes, de acordo com o CPC 21 e o IAS 34, aplicveis elaborao das Informaes Trimestrais - ITR, e apresentadas
de forma condizente com as normas expedidas pela Comisso de Valores Mobilirios.
Outros assuntos
Demonstraes do valor adicionado
Revisamos, tambm, as demonstraes do valor adicionado (DVA), individuais e consolidadas, referentes ao perodo de trs meses
findo em 31 de maro de 2016, preparadas sob a responsabilidade da administrao da Companhia, cuja apresentao nas
informaes intermedirias requerida de acordo com as normas expedidas pela Comisso de Valores Mobilirios aplicveis
elaborao de Informaes Trimestrais ITR e considerada informao suplementar pelas IFRS, que no requerem a apresentao da
DVA. Essas demonstraes foram submetidas aos mesmos procedimentos de reviso descritos anteriormente e, com base em nossa
reviso, no temos conhecimento de nenhum fato que nos leve a acreditar que no foram elaboradas de maneira consistente, em
todos os seus aspectos relevantes, em relao s informaes contbeis intermedirias individuais e consolidadas tomadas em
conjunto.
So Paulo, 27 de abril de 2016
PricewaterhouseCoopers
Auditores Independentes
CRC 2SP000160/O-5
Tadeu Cendn Ferreira
Contador CRC 1SP188352/O-5
PGINA: 83 de 83

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ITR - Informaes Trimestrais - 31/03/2016 - KLABIN S.A.

Balano Patrimonial Passivo

Demonstrao do Resultado Abrangente

Demonstrao do Fluxo de Caixa

Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido

DMPL - 01/01/2015 31/03/2015

Demonstrao do Valor Adicionado

Balano Patrimonial Passivo

Demonstrao do Resultado Abrangente

Demonstrao do Fluxo de Caixa

Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido

DMPL - 01/01/2015 31/03/2015

Demonstrao do Valor Adicionado

Outras Informaes que a Companhia Entenda Relevantes

ITR - Informaes Trimestrais - 31/03/2016 - KLABIN S.A.

Dados da Empresa / Composio do Capital

ITR - Informaes Trimestrais - 31/03/2016 - KLABIN S.A.

Dados da Empresa / Proventos em Dinheiro

ITR - Informaes Trimestrais - 31/03/2016 - KLABIN S.A.

DFs Individuais / Balano Patrimonial Ativo

Caixa e Equivalentes de Caixa

Aplicaes Financeiras Avaliadas a Valor Justo

1.01.02.01.02 Ttulos Disponveis para Venda

1.01.03.01.01 Contas a Receber de Clientes

1.01.03.02.01 Partes Relacionadas

Tributos Correntes a Recuperar

Despesas Antecipadas - Terceiros

Despesas Antecipadas - Partes Relacionadas

Outros Ativos Circulantes

Ativo Realizvel a Longo Prazo

Crditos com Partes Relacionadas

Outras Contas a Receber

1.02.01.08.02 Crditos com Controladas

Outros Ativos No Circulantes

1.02.01.09.03 Tributos a Recuperar

1.02.02.01.02 Participaes em Controladas

Propriedades para Investimento

ITR - Informaes Trimestrais - 31/03/2016 - KLABIN S.A.

DFs Individuais / Balano Patrimonial Passivo

Obrigaes Sociais e Trabalhistas

Passivos com Partes Relacionadas

2.01.05.01.02 Dbitos com Controladas

2.01.05.02.04 Adeso - REFIS

2.02.02.02.03 Adeso - REFIS

Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos

Provises Fiscais Previdencirias Trabalhistas e Cveis

Capital Social Realizado

Dividendo Adicional Proposto

Reserva de Ativos Biolgicos

Ajustes de Avaliao Patrimonial

ITR - Informaes Trimestrais - 31/03/2016 - KLABIN S.A.

DFs Individuais / Demonstrao do Resultado

Receita de Venda de Bens e/ou Servios

Custo dos Bens e/ou Servios Vendidos

Variao do Valor Justo dos Ativos Biolgicos

Custo dos Produtos Vendidos

Despesas com Vendas

Despesas Gerais e Administrativas

Outras Receitas Operacionais

Resultado de Equivalncia Patrimonial

Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos

Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro

Imposto de Renda e Contribuio Social sobre o Lucro