DEFINICIN DE

PLANEACIN FINANCIERA

Con miras a sus objetivos, las organizaciones y empresas trazan planes donde
detallan las acciones requeridas para cumplir con sus metas. Este proceso de
elaboracin, puesta en marcha y seguimiento de los planes se conoce como
planeacin o planificacin.
Planeacin financiera
La planeacin financiera, que busca mantener el equilibrio econmico en
todos los niveles de la empresa, est presente tanto en el rea operativa
como en la estratgica. La estructura operativa se desarrolla en funcin de su
implicacin con la estrategia.
El rea estratgica est formada por la mercadotecnia (marketing) y por las
finanzas. La mercadotecnia es la encargada de formular las alternativas
estratgicas del negocio, mientras que el sector de finanzas cuantifica las
estrategias propuestas por la mercadotecnia.
En cambio, la divisin operativa est formada por sectores como la
produccin, la administracin, la logstica y la oficina comercial. Todas estas
divisiones se encargan de concretar las polticas del plan estratgico.
La planeacin financiera, por lo tanto, se encarga de aportar una estructura
acorde a la base de negocio de la empresa, a travs de la implementacin de
una contabilidad analtica y del diseo de los estados financieros.
Gracias a la planeacin financiera, los directivos pueden cuantificar las
propuestas elaboradas por mercadotecnia y evaluar sus costos.
En otras palabras, la planeacin financiera define el rumbo que tiene que
seguir una organizacin para alcanzar sus objetivos estratgicos mediante un
accionar armnico de todos sus integrantes y funciones. Su implantacin es
importante tanto a nivel interno como para los terceros que necesitan tomar
decisiones vinculadas a la empresa (como la concesin de crditos, y la
emisin o suscripcin de acciones).

Es necesario aclarar que la planeacin financiera no slo puede hacer

referencia a ciertas proyecciones financieras que arroje los estados
financieros de resultados y balances de un determinado indicador, sino que
tambin comprende una serie de actividades que se desarrollan a diversos
niveles: nivel estratgico, nivel funcional y nivel operativo de una empresa.
Desarrollo de la planeacin financiera
En un proceso de planeacin se realizan acciones que tienen como objetivo
mejorar o resolver cualquier problemtica que pudiera estar atravesando la
empresa; para ello es necesario que se rena la labor de las diferentes partes
que la conforman. La planeacin financiera es la que se encarga de trasladar
a trminos econmicos, los planes estratgicos y operativos de una
compaa, teniendo en cuenta un tiempo y un espacio en el que los mismos
se desarrollarn.
A travs de este tipo de planeacin se puede visualizar la estrategia del
emprendimiento teniendo en cuenta tres cuestiones sumamente decisivas:
las inversiones (saber aprovechar certeramente los recursos de los que se
dispone), capital o prstamos (tener un total conocimiento de la estructura
del capital que se posee) y los accionistas (saber qu se puede ofrecer a
aquellos que desean formar parte de la compaa, sabiendo a qu atenerse
en caso de dificultades financieras).
Dentro del proceso de planeacin financiera existen diversas ramas, donde
cada una se encarga de desarrollar una determinada labor. Por ejemplo, el
proceso de planeacin presupuestal es el encargado de atender las
cuestiones que tienen que ver con el dinero que se posee y saber escoger
dnde y cundo invertirlo correctamente en un largo plazo de tiempo. Por su
parte, el proceso de administracin del flujo de efectivo es el que se encarga
de la inversin de dinero a muy corto plazo, en un sentido meramente
operativo e inmediato.

El desarrollo del programa financiero comienza con una planificacin a largo

plazo donde se intentan materializar los objetivos de la compaa, aquello
que se desea alcanzar y la visin que se tiene en vistas al futuro.
Qu es la planificacin financiera?
Los autores (Stephen et al., 1996) definen la planificacin financiera como la declaracin de lo que
se pretende hacer en un futuro, y debe tener en cuenta el crecimiento esperado; las interacciones
entre financiacin e inversin; opciones sobre inversin y financiacin y lneas de negocios; la
prevencin de sorpresas definiendo lo que puede suceder ante diferentes acontecimientos y la
factibilidad ante objetivos y metas.
Por su parte Weston (2006) plantea que la planificacin financiera implica la elaboracin de
proyecciones de ventas, ingresos y activos tomando como base estrategias alternativas de
produccin y mercadotecnia, as como la determinacin de los recursos que se necesitan para
lograr estas proyecciones.
Otros la definen (Brealey y Myer, 1994) como un proceso de anlisis de las influencias mutuas
entre las alternativas de inversin y de financiacin; proyeccin de las consecuencias futuras de las
decisiones presentes, decisin de las alternativas a adoptar y por ultimo comparacin del
comportamiento posterior con los objetivos establecidos en el plan financiero.
La planificacin financiera es una tcnica que rene un conjunto de mtodos, instrumentos y
objetivos con el fin de establecer en una empresa pronsticos y metas econmicas y financieras
por alcanzar, tomando en cuenta los medios que se tienen y los que se requieren para lograrlo.
Tambin se puede decir que la planificacin financiera es un procedimiento en tres fases para
decidir qu acciones se deben realizar en lo futuro para lograr los objetivos trazados: planear lo
que se quiere hacer, llevar a cabo lo planeado y verificar la eficiencia de cmo se hizo. La
planificacin financiera a travs de un presupuesto dar a la empresa una coordinacin general de
funcionamiento.
Para el autor la planificacin financiera es un proceso de estimar la demanda de recursos
(compras, activos, mano de obra, ventas, etc.) teniendo como base las distintas alternativas
posibles para alcanzar las metas, auxilindose de herramientas y tcnicas financieras y
matemticas.
La planificacin financiera es un aspecto que reviste gran importancia para el funcionamiento y,
por ende, la supervivencia de la empresa.

Son tres los elementos clave en el proceso de planificacin financiera:

1. La planificacin del efectivo consiste en la elaboracin de presupuestos de caja. Sin un nivel

adecuado de efectivo y pese al nivel que presenten las utilidades la empresa est expuesta al
fracaso.
2. La planificacin de utilidades, se obtiene por medio de los estados financieros pro forma, los
cuales muestran niveles anticipados de ingresos, activos, pasivos y capital social.
3. Los presupuestos de caja y los estados pro forma son tiles no slo para la planificacin
financiera interna; sino que forman parte de la informacin que exigen los prestamistas tanto
presentes como futuros.
El objetivo de la planificacin financiera es minimizar el riesgo y aprovechar las oportunidades y
los recursos financieros, decidir anticipadamente las necesidades de dinero y su correcta
aplicacin, buscando su mejor rendimiento y su mxima seguridad financiera. El sistema
presupuestario es la herramienta ms importante con lo que cuenta la administracin moderna
para realizar sus objetivos.
Etapas que componen el proceso de la planificacin:
1) Formulacin de objetivos y subobjetivos.
2) Estudio del escenario, tanto interno como externo, de la empresa en el horizonte del plan.
3) Estudio de las alternativas.
4) Evaluacin de dichas alternativas, ante los objetivos propuestos.
5) Eleccin de la alternativa ms idnea.
6) Formulacin de planes.
7) Formulacin de presupuestos.
Hasta el punto quinto, las distintas etapas componen el llamado diseo de la estrategia, y las dos
ltimas constituyen su implantacin.
Hemos mencionado dos conceptos no definidos hasta ahora, y que lo vamos a hacer a
continuacin.

Se entiende por plan de la empresa a la expresin cualitativa de la estrategia empresarial, siendo

el presupuesto su expresin cuantitativa. Es decir, el instrumento operativo de la planificacin
financiera es el plan financiero.

Existen dos niveles bsicos para el plan financiero, en funcin del ciclo de la empresa a que
hagamos referencia:

a) Plan a largo plazo, correspondiente al ciclo largo, cuyas variables instrumentales seran las
inversiones a realizar y la financiacin necesaria. Este plan a largo plazo tiene su expresin
cuantitativa en el denominado Presupuesto de Capital, formado por un presupuesto parcial de
inversiones y otro de financiaciones.
b) Plan a corto plazo, correspondiente al ciclo corto, para el cul estaran prefijadas las estructuras
econmicas (activo permanente) y financieras (pasivo fijo), en sus magnitudes ms importantes,
por el Plan a largo plazo. Sus variables instrumentales seran el volumen de ingresos, y el coste de
los mismos. Este Plan a corto plazo tiene su expresin cuantitativa en los denominados
Presupuestos de Explotacin.
Ahora bien, la separacin entre los dos tipos de presupuestos no es posible, ya que el segundo de
ellos se encuentra dentro del marco de referencia del primero. Es ms, ambos exigen un ajuste
perfecto, no slo en trminos de renta, sino tambin en trminos estrictamente monetarios
(cobros y pagos). Por tanto, el tercer elemento fundamental de la documentacin presupuestaria
es el llamado Presupuesto de Tesorera.
Existen un grupo de tcnicas financieras que se utilizan en la elaboracin de los planes financieros,
entre las ms utilizadas podemos mencionar el punto de equilibrio, la elaboracin de
presupuestos, el flujo de efectivo, el origen y aplicacin de fondos y la elaboracin de los estados
financieros proforma.

1.2 Planificacin Financiera a Corto Plazo.

Administracin del capital de trabajo.
El trmino capital de trabajo neto suele asociarse con la toma de decisiones financieras a corto
plazo, este trmino no es ms que la diferencia entre los activos y pasivos circulantes. A la
administracin financiera a corto plazo se le denomina a menudo administracin del capital de
trabajo, ambas denominaciones tienen el mismo significado.
No existe una definicin universalmente aceptada para las fianzas a corto plazo. La diferencia ms
importante entre las fianzas a corto y largo plazo es el posicionamiento en el tiempo de los flujos
de efectivo. (Stephen et al., 1996)
Normalmente se presentan decisiones financieras a corto plazo cuando una empresa ordena
materias primas, paga en efectivo y planea vender los productos terminados en el transcurso de
un ao a cambio de efectivo.

En cierta forma, las decisiones a corto plazo son ms fciles que las decisiones a largo plazo, pero
no son menos importantes. Una empresa puede detectar oportunidades de inversin de capital
sumamente valiosas, encontrar el ratio ptimo de endeudamiento, seguir una poltica de
dividendos perfecta y, a pesar de todo, hundirse porque nadie se preocupa de buscar liquidez para
pagar las facturas de este ao. De ah la necesidad de la planificacin a corto plazo como se afirma
en la siguiente entrevista:

La Planificacin hoy, dadas las condiciones del entorno, es fundamentalmente de corto plazo. La
planificacin financiera de corto plazo nos permite determinar los excedentes o dficit de
tesorera previstos segn los estados financieros proforma (estado de resultados y balances
proyectados). Esta cuantificacin es la que nos permite desarrollar estrategias de inversin (en el
caso de que se obtengan excedentes) y estrategias de financiamiento (en los casos en que
proyectamos dficit) (Contreras, 2009)

Cuatro de las partidas ms importantes en el activo circulante son: efectivo, inversiones a corto
plazo, cuentas por cobrar e inventarios. En el pasivo circulante tenemos dentro de las partidas ms
importantes las cuentas por pagar, los gastos por pagar y los documentos por pagar.

Ciclo operativo y ciclo de efectivo.

En la actividad a corto plazo se presentan una serie de eventos y dediciones que crean flujos de
entradas y salidas de efectivo las que estn desfasadas porque el pago de efectivo no se realiza al
mismo tiempo que se recibe el efectivo y son inciertos porque las ventas y los costos futuros no
pueden predecirse con exactitud.

El ciclo operativo es el periodo desde que se adquieren los inventarios, se venden y se cobra el
efectivo. El ciclo de efectivo es el periodo desde el momento en que se paga el inventario hasta
que se cobra la venta.

Interpretacin del ciclo de efectivo.