Informe Final Res CGR 23 15 DGCDP

INFORME FINAL
EXAMEN ESPECIAL A LA DIRECCIN GENERAL DE CRDITO Y DEUDA

PBLICA, DEPENDIENTE DE LA SUBSECRETARA DE ESTADO DE
ADMINISTRACIN FINANCIERA DEL MINISTERIO DE HACIENDA,
CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO FISCAL 2014.
1. ANTECEDENTES
La Resolucin CGR N 520 del 24 de noviembre del 2005, Por la cual se aprueba la
metodologa para la elaboracin del Informe y Dictamen de la Contralora General de la
Repblica establece la necesidad de examinar el estado de la Deuda Pblica, Interna y
Externa, y las Donaciones, as como, opinar sobre la razonabilidad del saldo expuesto en el
Informe Financiero al 31 de diciembre de 2014 emitido por el Ministerio de Hacienda, en
cumplimiento de los artculos 282 de la Constitucin Nacional y 69 de la Ley N 1535/99 De
Administracin Financiera del Estado.
Para el cumplimiento de los fines enunciados en el prrafo anterior, en la Resolucin CGR
N 23 del 02 de febrero de 2015, la Contralora General de la Repblica dispuso la realizacin
de un Examen Especial a la Direccin General de Crdito y Deuda Pblica (DGCDP),
dependiente de la Subsecretara de Estado de Administracin Financiera del Ministerio de
Hacienda, correspondiente al ejercicio fiscal 2014.
Con la Nota CGR N 3884 del 23 de julio de 2015 se remiti a la Institucin auditada la
Comunicacin de Observaciones elaborada como resultado del Examen Especial a la
Direccin General de Crdito y Deuda Pblica (DGCDP), dependiente de la Subsecretara
de Estado de Administracin Financiera del Ministerio de Hacienda, correspondiente al
ejercicio fiscal 2014, para que en un plazo perentorio e improrrogable de 10 das, presente
el descargo correspondiente.
En las Notas MH N 831 y 866 del 05 y 14 de agosto de 2015, respectivamente el seor
Santiago Pea Palacios, Ministro de Hacienda remiti un informe en el que se expuso
detalladamente respecto a las observaciones contenidas en la Comunicacin de
Observaciones resultantes del Examen Especial a la Direccin General de Crdito y Deuda
Pblica.
El anlisis de ese descargo permite formular las conclusiones y recomendaciones insertas
en el presente informe.
2. ALCANCE DEL EXAMEN
El examen comprendi el anlisis y verificacin del sistema de crdito y deuda pblica, as
como de las donaciones y los procedimientos aplicados para la utilizacin de los recursos del
crdito pblico y la atencin del servicio de la deuda pblica, las instrucciones impartidas para
la elaboracin, la ejecucin, la evaluacin y el seguimiento de los programas, el registro y el
control de la deuda pblica y la organizacin y funcionamiento de las unidades institucionales
ejecutoras de proyectos, correspondientes al ejercicio fiscal 2014, adems de la evaluacin
del control interno y el seguimiento de las recomendaciones de aos anteriores.
1
El examen de los auditores de la CGR fue practicado de conformidad a las Normas

Internacionales de las Entidades Fiscalizadoras Superiores (ISSAI) emitidas por la
Organizacin Internacional de Entidades Fiscalizadoras Superiores (INTOSAI) que son
compatibles con las Normas Internacionales de Auditora (NIA), las Normas de Auditora
Gubernamental aplicables al Sector Pblico, y el Manual de Auditora TESAREKO que
contiene disposiciones para las actividades en materia de control gubernamental,
fundamento principal de referencia para las actividades de fiscalizacin y control de la CGR.
Estas normas requieren que se cumpla con requisitos ticos, se planifique y se realice la
Auditora para obtener certeza razonable que la informacin y documentacin auditada no
contengan exposiciones errneas. Igualmente, que las operaciones a las cuales ellas
corresponden hayan sido ejecutadas de conformidad a las disposiciones legales vigentes y
dems normas aplicables.
Asimismo, el presente informe es resultado de la aplicacin de procedimientos de auditora y
anlisis a los documentos provedos a los auditores, los cuales son de exclusiva
responsabilidad de los funcionarios de la Direccin General auditada.
3. OBJETIVO GENERAL
Emitir opinin sobre la eficiencia y eficacia de la administracin, registro y control del
sistema de crdito y deuda pblica a cargo de la Direccin General de Crdito y Deuda
Pblica y, en forma transversal, a las dems oficinas del Estado participantes conforme al
criterio de front, middle y back office, y evaluar si los gestores de la deuda actan de
acuerdo con las leyes y disposiciones vigentes y verificar si hay discrepancias entre la
situacin real de las actividades de gestin de deuda y la ley o disposicin que las rige.
4.
FUNCIN DE LA DIRECCIN GENERAL DE CRDITO Y DEUDA PBLICA
De acuerdo al artculo 77 de la Ley N 1535/99 De Administracin Financiera del Estado, la

Direccin General de Crdito y Deuda Pblica tiene a su cargo la administracin del sistema
de crdito y deuda pblica mediante el establecimiento de directivas, sistemas y
procedimientos, para la utilizacin de los recursos del crdito pblico y la atencin del servicio
de la deuda pblica. Tambin le compete impartir las instrucciones para la elaboracin,
ejecucin, evaluacin y seguimiento de los programas y para el registro y control de la deuda
pblica y, la organizacin y funcionamiento de las Unidades Institucionales Ejecutoras de
Proyectos.
5.
SISTEMA DE GESTIN Y ANLISIS DE LA DEUDA (SIGADE)
El Sistema de Gestin y Anlisis de la Deuda (SIGADE) es un sistema computarizado,

desarrollado por la United Nations Conference on Trade and Development (UNCTAD),
que permite registrar, monitorear y analizar los datos relativos a la Deuda. El sistema se
encuentra instalado en el Ministerio de Hacienda y en el Banco Central del Paraguay y es un
instrumento de apoyo a la gestin operacional y ejecutiva de la deuda.
El SIGADE constituye la base de datos para la gestin de la Deuda Pblica de los
Organismos y Entidades del Estado. Los datos que registra son considerados en carcter
referencial y estadstico y pueden ser utilizados como sistema de apoyo para elaborar el
cronograma de pagos o vencimientos del servicio de la deuda pblica.
2
El registro contable presupuestario oficial de la Deuda Pblica de los Organismos y

Entidades del Estado constituye el Sistema de Contabilidad (SICO), que proporciona la
informacin de los desembolsos, amortizaciones y pagos de intereses y comisiones.
6. DISPOSICIONES LEGALES
Para la elaboracin del presente informe fueron utilizadas las siguientes disposiciones
legales:
a) Constitucin Nacional.
b) Ley N 276/94 Orgnica y Funcional de la Contralora General de la Repblica.
c) Ley N 489/95 Orgnica del Banco Central del Paraguay.
d) Ley N 1535/99 De Administracin Financiera del Estado.
e) Decreto N 8127/00 Por el cual se reglamenta la implementacin de la Ley N 1535/99
De Administracin Financiera del Estado, y el funcionamiento del Sistema Integrado de
Administracin Financiera SIAF.
f) Decreto N 3252/04 Por el cual se aprueba el Manual de Organizacin y Funciones de la
Subsecretara de Estado de Administracin Financiera del Ministerio de Hacienda.
g) Decreto N 7142/06 Por el cual se modifica la parte C - Descripcin de funciones
operativas, correspondiente a la Direccin General de Crdito y Deuda Pblica.
h) Decreto N 10342/07 Por el cual se ampla el Decreto N 7183 del 17 de febrero de 2006
Por el cual se aprueba el Manual de Normativas y Procedimientos para el Registro y
Control de la Deuda Pblica Externa.
i) Decreto N 10062/07 Por el cual se reglamenta la provisin de informacin de la deuda
contrada por los gobiernos municipales del pas.
j) Decreto N 10064/07 Por el cual se reglamenta la provisin de informacin para los
Organismos y Entidades del Estado ejecutores de programas y/o proyectos financiados
con recursos del crdito pblico y cooperaciones tcnicas no reembolsables
(donaciones), as como las transacciones del servicio de la deuda pblica.
k) Decreto N 3704/09 Por el cual se conforma la Unidad Central de Inversin Pblica del
Ministerio de Hacienda (UCIP) y se aprueba su competencia, estructura y funciones.
l) Ley N 5142/14 Que aprueba el Presupuesto General de la Nacin para el ejercicio
fiscal 2014. Anexo Clasificador Presupuestario de Ingresos, Gastos y Financiamiento.
m) Ley N 4394/11 Que modifica y ampla el contenido de la Ley 109/91 Que aprueba con
modificaciones el Decreto Ley N 15 de fecha 8 de marzo de 1990 Que establece las
funciones y estructura orgnica del Ministerio de Hacienda.
n) Organizacin Internacional de Entidades Fiscalizadoras Superiores (INTOSAI).
o) Manual de Auditora Gubernamental.
p) Principios de la UNCTAD.
q) ISSAI 400 Principios Fundamentales de la Auditora de Cumplimiento.
r) ISSAI 5410 Lineamientos para Planear y Ejecutar Auditoras de los Controles Internos
de la Deuda Pblica.
s) ISSAI 5411 Indicadores de Deuda.
t) ISSAI 5420 La Administracin de la Deuda Pblica y la Vulnerabilidad Fiscal: Tareas
para las EFS.
u) ISSAI 5422 Un Ejercicio de Trminos de Referencia para realizar una Auditora de
Desempeo a la Deuda Pblica.
v) ISSAI 5430 Contingencias Fiscales: Implicaciones en la Administracin de la Deuda
Pblica y el Papel de las EFS.
3
w) ISSAI 5440 Gua para la Realizacin de una Auditora de Deuda Pblica La

Utilizacin de Pruebas Sustantivas en las Auditoras Financieras.
x) Otras disposiciones legales.
7. NMINA DE PRINCIPALES AUTORIDADES
A continuacin se detalla el plantel de autoridades de la Direccin General de Crdito y
Deuda Pblica, correspondiente al ejercicio fiscal 2014:
Nombre y apellido
Cargo
Decreto o Resolucin de
designacin
Fecha de cese
si lo hubiere
En funciones en el cargo
en el ejercicio fiscal 2014.
Germn Rojas Irigoyen
Ministro de Hacienda
Decreto N 1 del 15/08/13
Ramn Isidoro Ramrez

Caballero
Viceministro SSEAF
Econ. Ral Taboada
Director General
Resolucin M.H. N 123

del 31/10/08
Lic. Modesto Faria
Coordinador
Lic. Jorge Daniel Maluff
Jefe del Departamento

de Gestin de la Deuda
de Gobiernos
Municipales
Ing.Com. Julin Ibarrola
Jefe del Departamento

de Procesamiento de la
Deuda Pblica
Econ. Andrea Picaso
Jefa del Departamento

de Anlisis Financiero de
la Deuda Pblica
Econ. Diego Domnguez
Jefe interino del

Departamento de
Anlisis Financiero de la
Deuda Pblica
Resolucin M.H. N 12 del

14/01/14 (confirmacin en
el cargo)
Resolucin M.H. 597 del
26/11/07
del 28/10/10
el cargo)
del 28/10/10
el cargo)
del 04/09/14
Cese en el cargo
segn la
Resolucin MH
N 225 del 07/07/14.
Fuente: Memorndum DGCDP/CGR N 06 de fecha 06/04/15, en respuesta del Memorndum CGR/DGCDP N16/15.
8. ACRNIMOS
SIGLAS
DENOMINACIN
Yen
Euro
Guaranes
Abogaca del Tesoro
Acuerdo de Cooperacin Energtica de Caracas
ABT
AEC
SIGLAS
AFD
AID
AIF
ANDE
BCP
BID
BIRF
BIS
BIVAC B.C.
BNF
C$
CAF
CAH
CEP
CGR
CM
CONACYT
CONAVI
COPACO
CSJ
DSIP
DGCDP
DGCP
DGEP
DGIC
DGP
DPE
DPMF
ESSAP SA
FDI
FGR
FIDA
FONPLATA
GC
ICO
IDM
IPS
JICA
KFW
MAG
MEC
DENOMINACIN
Agencia Financiera de Desarrollo
Agencia Internacional para el Desarrollo
Asociacin Internacional de Fomento
Administracin Nacional de Electricidad
Banco Central del Paraguay
Banco Interamericano de Desarrollo
Banco Internacional de Reconstruccin y Fomento
Bank for Internacional Settlements
Veritas Inspection Valuation Assessment and Control
Banco Nacional de Fomento
Dlar canadiense
Corporacin Andina de Fomento
Crdito Agrcola de Habilitacin
Consejo de Empresas Pblicas
Contralora General de la Repblica
Consejo de la Magistratura
Consejo Nacional de Ciencia y Tecnologa
Consejo Nacional de la Vivienda
Compaa Paraguaya de Comunicaciones
Corte Suprema de Justicia
Direccin de Sistema de Inversin Pblica
Direccin General de Crdito y Deuda Pblica
Direccin General de Contabilidad Pblica
Direccin General de Empresas Pblicas
Direccin General de Informtica y Comunicaciones
Direccin General de Presupuesto
Direccin de Poltica de Endeudamiento
Direccin de Poltica Macro Fiscal
Empresa de Servicios Sanitarios del Paraguay S.A.
Fondo de Desarrollo Industrial
Fiscala General de la Repblica
Fondo Internacional para el Desarrollo Agrcola
Fondo Financiero para el Desarrollo de la Cuenca del Plata
Grupo Consultivo
Instituto de Crdito Oficial
Instituto de Desarrollo Municipal
Instituto de Previsin Social
Japan International Cooperation Agency (Ex-JBIC)
Kreditanstal Fr Wiederaufbau.
Ministerio de Agricultura y Ganadera
Ministerio de Educacin y Cultura
5
SIGLAS
MECIP
MH
MI
MIC
MJT
MOPC
MRE
MSPyBS
MTF
NIA
NICSP
OEE
OPEP
PDVSA
PFM
PGR
R
RC
RIN
RL
RM
RO
SAS
SDR
SEAM
SENACUL
SENASA
SENATUR
SFP
SGS SA
SICO
SIGADE
SNNA
SSEAF
SSEE
STP
TFCA
UAFs
UNA
US$
UNCTAD
DENOMINACIN
Modelo Estndar de Control Interno del Paraguay
Ministerio de Hacienda
Ministerio del Interior
Ministerio de Industria y Comercio
Ministerio de Justicia y Trabajo
Ministerio de Obras Pblicas y Comunicaciones
Ministerio de Relaciones Exteriores
Ministerio de Salud Pblica y Bienestar Social
Mercado del Sistema Multilateral de Negociacin
Normas Internacionales de Auditora
Normas Internacionales de Contabilidad del Sector Pblico
Organismos y Entidades del Estado
Organizacin de Pases Exportadores de Petrleo
Petrleos de Venezuela S.A.
Programa de Fortalecimiento Municipal
Procuradura General de la Repblica
Rand sudafricano
Riesgo de Crdito
Reservas Monetarias Internacionales
Riesgo Legal
Riesgos de Mercado
Riesgo Operativo
Secretara de Accin Social
Derechos Especiales de Giros
Secretara del Medio Ambiente
Secretara Nacional de Cultura
Servicio Nacional de Saneamiento Ambiental
Secretara Nacional de Turismo
Secretara de la Funcin Pblica
Socit Gnrale de Surveillance S.A.
Sistema Integrado de Contabilidad
Sistema de Gestin y Anlisis de la Deuda
Secretaria Nacional de la Niez y la Adolescencia
Subsecretara de Estado de Administracin Financiera
Subsecretaria de Estado de Economa
Secretara Tcnica de Planificacin
Tropical Forest Conservation ACT
Unidades de Administracin y Finanzas
Universidad Nacional de Asuncin
Dlar estadounidense
United Nations Conference on Trade and Development
6
9. DESARROLLO DEL EXAMEN

El Informe se halla dividido en los siguientes captulos:
CAPTULO
INTRODUCCIN DEUDA PBLICA
CAPTULO
II
ESTRUCTURA ORGANIZATIVA DE LA OFICINA DE DEUDA PBLICA
CAPTULO
III
BONOS SOBERANOS
CAPTULO
IV
NECESIDAD DE ENDEUDAMIENTO
CAPTULO
SERVICIO DE LA DEUDA
CAPTULO
VI
CAPTULO
VII
CAPTULO
VIII
SEGUIMIENTO A LAS RECOMENDACIONES
CAPTULO
IX
CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
ESTUDIO, EVALUACIN Y COMPROBACIN DEL SISTEMA DE CONTROL

INTERNO Y VALORACIN DE LOS RIESGOS.
INDICADORES DE VULNERABILIDAD, SUSTENTABILIDAD Y DE RIESGOS
DE LA DEUDA PBLICA
ANEXOS
CAPTULO I
DEUDA PBLICA
El artculo 41 de la Ley N 1535/99, De Administracin Financiera del Estado define como
Deuda Pblica al endeudamiento que resulte de las operaciones de crdito pblico externo e
interno, y puede originarse en:
a) La emisin y colocacin de ttulos, bonos u obligaciones de largo o mediano plazo,
relativos a un emprstito;
b) La emisin y colocacin de bonos y letras del Tesoro, cuyo vencimiento supere el
ejercicio financiero;
c) La contratacin de emprstitos con instituciones financieras;
d) La contratacin de obras, servicios o adquisiciones cuyo pago total o parcial se estipule
realizar en el transcurso de ms de un ejercicio financiero, siempre y cuando los
conceptos que se financien se hayan devengado anteriormente;
e) El otorgamiento de avales, fianzas y garantas, cuyo vencimiento supere el perodo del
ejercicio fiscal; y
f) La consolidacin, conversin y renegociacin de otras deudas.
Igualmente, la INTOSAI en la ISSAI 5410 define: La deuda pblica puede incluir las
obligaciones en que incurren entes pblicos tales como un gobierno central o federal las
autoridades de un estado, provincia, condado, regin municipio o localidad empresa
propiedad del Estado o controladas por el Estado y otras entidades consideradas pblicas o
cuasi-pblicas. Cada uno de esos entes contrae una variedad de compromisos que pueden
considerarse deuda pblica, como los derivados de la emisin de valores negociables,
prstamos bancarios, pasivos por arrendamiento a largo plazo, garanta de prstamos,
crditos al interior de la entidad, emisin de moneda, recursos provenientes de planes
pblicos de ahorros, crditos de gobiernos extranjeros u organismos internacionales,
pasivos por concepto de pensiones y servicios de salud de empleados pblicos, y cuentas
por pagar.
I.1 SALDO DE LA DEUDA PBLICA AL 31/12/14.

Al cierre del ejercicio fiscal 2014, el saldo de la
Deuda Pblica Externa e Interna segn la
Direccin General de Crdito y Deuda
Pblica(DGCDP), ascenda a la suma de
25.047.282.447.032 (Guaranies veinticinco
billones cuarenta y siete mil doscientos ochenta
y dos millones cuatrocientos cuarenta y siete mil
treinta y dos), equivalentes a la suma de
US$ 5.410.948.898 (Dlares estadounidenses
cinco
mil
cuatrocientos
diez
millones
novecientos cuarenta y ocho mil ochocientos
noventa y ocho) al tipo de cambio de 4.629
por cada dlar estadounidense, compuesto en
un 68,24 % de Deuda Externa, equivalente a la suma de 17.092.959.679.663 (Guaranes
diecisiete billones noventa y dos mil noveceintos cincuenta y nueve millones seiscientos
setenta y nueve mil seiscientos sesenta y tres) y en un 31,76 % de Deuda Interna,
equivalente a la suma de 7.954.322.767.369 (Guaranes siete billones novecientos

cincuenta y cuatro mil trecientos veintidos millones setecientos sesenta y siete mil trecientos
sesenta y nueve).
I.1.1 Evolucin de la Deuda Pblica con respecto al Producto Interno Bruto.
La INTOSAI respecto al indicador Saldo de la Deuda / Producto Interno Bruto expresa: este
indicador mide el nivel de endeudamiento, relativo a la capacidad de produccin de bienes y
servicios del pas.
Segn los datos elaborados por el BCP, en el ejercicio fiscal 2014 el monto del PIB en
dlares corrientes fue de US$ 30.758.595.000 (Dlares estadounidenses treinta mil
setecientos cincuenta y ocho millones quinientos noventa y cinco mil), que relacionado con
el saldo de la Deuda Pblica del Paraguay, de US$ 5.410.948.898 (Dlares
estadounidenses cinco mil cuatrocientos diez millones novecientos cuarenta y ocho mil
ochocientos noventa y ocho), representa el 17,59 %.
Aos
Saldo de la
Deuda
Pblica en
*
US$
PIB
(en dlares
**
corrientes)
% PIB en
Relacin
a la
Deuda
Pblica
2009
2.737.679.447
15.954.961.000
17,16
2010
2.845.183.043
20.028.376.000
14,21
2011
2.751.765.616
25.149.416.000
10,94
2012
3.589.638.205
24.149.416.000
14,86
2013
4.182.404.711
28.845.613.000
14,50
2014
5.410.948.898
30.758.595.000
17,59
Fuente: Informe elaborado por la DGCDP

**Nota BCP N 60/15, en respuesta a Nota CGR N 2062/15
En los cuadros de arriba se expone la evolucin de la Deuda Pblica con respecto al PIB en
los ltimos cinco aos, y el porcentaje de variacin en relacin al PIB.
En el ao 2014, se produce un crecimiento importante en el nivel de endeudamiento del
pas, principalmente como consecuencia de la emisin de los Bonos Soberanos en los
Mercados Financieros Internacionales, esta accin origin que el porcentaje de
endeudamiento en relacin al PIB haya llegado al 17,59%.
Este resultado refleja que la produccin total de bienes y servicios del pas de ese ejercicio
fiscal super, en aproximadamente diecisiete veces, a los saldos de la Deuda. Adems
implica que el pas se encuentra en condiciones de hacer frente a las obligaciones futuras,
desde el punto de vista de la produccin nacional.
Conclusin
El indicador de sostenibilidad de la Deuda Pblica con respecto al Producto Interno Bruto,
en el ejercicio fiscal 2014 representa el 17,59%, por debajo de los niveles mnimos
sugeridos entre el 25% y 30% por los organismos internacionales, como el FMI, para las
economas emergentes1, cuyos valores significan que existe baja probabilidad de crisis de
deuda.
1
Informe de las Finanzas Pblicas del Paraguay pagina 14, Ministerio de Hacienda.
No obstante, se recuerda que la determinacin del endeudamiento del Estado paraguayo y

su capacidad de pago para asumir compromisos es responsabilidad del Poder ejecutivo, con
sus respectivos organismos y, siempre y cuando los recursos obtenidos sean eficientemente
aplicados en beneficio de los programas y/o proyectos de inversin, cuyos fines estn
contenidos en los objetivos de cada Convenio de Prstamo.
Recomendacin
El Ministerio de Hacienda deber contraer crditos pblicos en forma controlada y
sostenible, de tal modo a no aumentar de manera sustancial en relacin a la produccin
debido a sus implicancias econmicas y, adems, aplicarlos adecuadamente y en el menor
tiempo posible en la consecucin de los fines propuestos.
I.2 SALDO Y COMPOSICIN DE LA DEUDA PBLICA EXTERNA O DEUDA
SOBERANA.
La Deuda Pblica Externa es la deuda asumida por el Estado paraguayo en calidad de
deudor principal en la Administracin Central o de Garante en la Administracin
Descentralizada debidamente autorizada por la Ley y contrada con otro Estado u
Organismo Internacional, o con cualquier otra persona fsica o jurdica sin residencia o
domicilio en la Repblica del Paraguay, cuyo pago puede ser exigible fuera del territorio
nacional.
El saldo de la Deuda Externa a cargo de la Administracin Central corresponde a prstamos
tomados por el Estado en calidad de deudor principal y el saldo de la deuda a cargo de la
Administracin Descentralizada, cuando esta cuenta con el aval y garanta del Estado
paraguayo.
Dentro de la Deuda Pblica Externa se incluye la emisin de bonos realizada por el Tesoro
Pblico en el mercado financiero internacional, que fuera autorizada por las Leyes Ns.
1421/99, 1441/99, 4848/13, y 5142/14.
El saldo de la Deuda Externa, al cierre del ejercicio fiscal 2014, ascenda a la suma de
17.092.959.679.663 (Guaranes diecisiete billones noventa y dos mil novecientos cincuenta
y nueve millones seiscientos setenta y nueve mil seiscientos sesenta y tres), equivalentes a
US$ 3.692.581.482 (Dlares estadounidenses tres mil seiscientos noventa y dos millones
quinientos ochenta y un mil cuatrocientos ochenta y dos), compuesta en un 89,71%
equivalente a la suma de 15.333.318.488.436 (Guaranes quince billones trescientos
treinta y tres mil trescientos dieciocho millones cuatrocientos ochenta y ocho mil
cuatrocientos treinta y seis) de prstamos a cargo de la Administracin Central y, en un
10,29 % equivalentes a la suma de 1.759.641.191.227 (Guaranes un billn setecientos
cincuenta y nueve mil seiscientos cuarenta y un millones ciento noventa y un mil doscientos
veintisiete) de prstamos a cargo de la Administracin Descentralizada, tal como se
aprecia en forma detallada en el Anexo N 1 del presente Informe.
10
Grupo de Acreedores
Gobiernos Extranjeros y sus Agencias
Organismos Multilaterales de Crdito
Deuda Externa Bonificada
TOTAL DEUDA EXTERNA
Montos Expresados en
Administracin
Administracin
Total de la Deuda
Central
Descentralizada
Externa
(1)
(2)
(1+2)
966.306.523.069
405.837.422.757 1.372.143.945.826
6.885.950.674.387 1.353.803.768.470 8.239.754.442.857
7.481.061.290.980
0 7.481.061.290.980
15.333.318.488.436 1.759.641.191.227 17.092.959.679.663
Fuente: Memorndum DGCDP/CGR N 04 de fecha 06/04/15 en respuesta al Memo CGR/DGCDP N 10/15
Del saldo total de la Deuda Pblica Externa al cierre del ejercicio fiscal 2014, corresponde el
8,03% a prstamos otorgados por Gobiernos Extranjeros y sus Agencias, el 48,20% por
Organismos Multilaterales de Crditos y el 43,77% a deuda externa bonificada.
Tal como se puede observar en el grfico, el saldo total de la Deuda Externa al cierre del
ejercicio fiscal 2014, estaba compuesto por prstamos otorgados por:
Gobiernos extranjeros y sus Agencias, 5,65 % a cargo de la Administracin Central y

2,37 % a cargo de la Administracin Descentralizada;
Organismos multilaterales de crdito, 40,29 % a cargo de la Administracin Central y
7,92 % a cargo de la Administracin Descentralizada y;
Deuda Externa Bonificada 43,77 % a cargo de la Administracin Central.
Evolucin de la Deuda Externa en los ltimos aos.

El nivel de endeudamiento externo, en el ejercicio fiscal 2004, presentaba un saldo de
US$ 2.357 millones disminuyendo en los siguientes aos hasta el monto de US$ 2.152
millones en el ejercicio fiscal 2007 y, posteriormente volvi a incrementarse hasta alcanzar
la suma de US$ 2.344 millones en el ejercicio fiscal 2010. En los ejercicios fiscales 2011 y
2012, se dio un leve descenso, alcanzando un valor total de US$ 2.236 millones, al cierre
del ejercicio fiscal 2012.
Posteriormente, en los ejercicios fiscales 2013 y 2014 con las emisiones de los Bonos
Soberanos en el Mercado Financiero Internacional, la Deuda Pblica Externa se elev
nuevamente a la suma de US$ 3.693 millones en el ao 2014, como se expone en el
siguiente grfico:
11
Fuente: Memorndum DGCDP/CGR N 08 de fecha 06/04/15, en respuesta al Memo CGD/DGCDP N 11/15
Desde el cierre del ejercicio fiscal 2004 y hasta el 2007, los saldos de la Deuda Pblica
Externa disminuyeron en aproximadamente un 8,69%, sin embargo, si se analiza su
evolucin desde el ao 2004 al 2014, se observa que los saldos de la Deuda Pblica
Externa aumentaron en aproximadamente un 56,64% y, para el periodo comprendido entre
los aos 2013 y 2014, se dio un incremento del 37,7%, en gran medida por la emisin de los
Bonos Soberanos en el Mercado Internacional.
Prstamos Pblicos Externos desembolsados durante el ejercicio fiscal 2014.
Durante el ejercicio fiscal 2014, los desembolsos recibidos en concepto de prstamos

externos a cargo de la Administracin Central y Descentralizada, totalizaron la suma de
5.397.955.417.999 (Guaranes cinco billones trescientos noventa y siete mil novecientos
cincuenta y cinco millones cuatrocientos diecisiete mil novecientos noventa y nueve).
Grupo de Acreedores
U$S
3.015.642,48
13.285.942.289
0,25
Japan International Cooperation Agency ex (JBIC)
3.015.642,48
13.285.942.289
0,25
247.368.466,01
1.117.669.475.710
20,70
86.694.410,97
389.040.939.006
7,21

Fondo Financiero para el desarrollo de la Cuenca
del Plata
52.473.319,67
235.441.758.462
4,36
17.181.321,81
77.097.934.759
1,43
1.962.841,07
8.472.319.340
0,16
80.229.786,15
368.267.547.938
6,82
8.826.786,34
39.348.976.205
0,73
1.000.000.000,00
4.267.000.000.000
79,05
Bonos Soberanos - Ley N 5142/14
1.000.000.000,00
4.267.000.000.000
79,05
1.250.384.108,49
5.397.955.417.999
100,00
Organismos Multilaterales de Crditos

Cooperacin Andina de Fomento
Fondo de la Organizacin Pases Exportadores de
Petrleo
Total
Fuente: Memorndum DGCDP/CGR N 09 de fecha 06/04/15, en respuesta al Memo CGR/DGCDP N 12
El mayor porcentaje de desembolsos se recibi con la emisin de los Bonos Soberanos de

la Ley N 5142/14, representando el 79,05 %, seguido por los recibidos del Banco
Interamericano de Desarrollo con el 7,21 %.
12
Fuente: Memorndum DGCDP/CGR N 09/15 de fecha 06/04/15, en respuesta al Memo CGR/DGCDP N 12
Saldo de la Deuda Pblica Externa al 31/12/14, segn el Organismo Ejecutor.

Del saldo de la Deuda Pblica Externa
al cierre del ejercicio fiscal 2014,
corresponde a los desembolsos de
crditos cuyos organismos ejecutores
fueron el Ministerio de Hacienda (MH),
con el 55,27%; el Ministerio de Obras
Pblicas y Comunicaciones (MOPC),
con un 17,36%; el Ministerio de
Agricultura y Ganadera (MAG), con el
5,50 %; la Administracin Nacional de
Electricidad
(ANDE), con el 4,18 %; la Agencia

Financiera de Desarrollo (AFD), con el
4,23%; el Ministerio de Educacin y
Cultura (MEC), con el 3,17% y la Empresa de Servicios Sanitarios del Paraguay S.A.
(ESSAP SA) con el 2,36%; entre otros, tal como se puede apreciar en el ANEXO N 2 de
este Informe.
Saldos de la Deuda Pblica Externa, segn los organismos financieros

internacionales acreedores.
El saldo total al 31 de diciembre de 2014 de la Deuda Pblica Externa a cargo de la
Administracin Central y Descentralizada, ascendi a la suma de 17.092.959.679.663
(Guaranes diecisiete billones noventa y dos mil novecientos cincuenta y nueve millones
seiscientos setenta y nueve mil seiscientos sesenta y tres), equivalentes a
US$ 3.692.581.482 (Dlares estadounidenses tres mil seiscientos noventa y dos millones
quinientos ochenta y un mil cuatrocientos ochenta y dos). Esta Auditora solicit a los
organismos financieros internacionales la informacin acerca del monto de ese saldo
13
registrado por ellos, obtenindose respuestas que, resumidamente, se exponen en el

siguiente cuadro y en el ANEXO N 3 del Informe.
Grupo de Acreedores
Organismos Multilaterales de Crdito
TOTAL DEUDA EXTERNA
Saldo
1.372.143.945.826
8.239.754.442.857
7.481.061.290.980
17.092.959.679.663
% de
participacin
8,03
48,21
43,77
100,00
Fuente: Memorndum DGCDP/CGR N 04 de fecha 06/04/15 en respuesta al Memorndum CGR/DGCDP N 10/15
El anlisis del total de los Saldos de la Deuda Externa, por Organismo Financiador, indic
que los de mayor participacin fueron, los Organismos Multilaterales de Crditos, entre ellos,
el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) con el 30,86 %; la Deuda Externa Bonificada los Tenedores de Obligaciones y Bonos Externos - con el 43,77 %; el Banco Internacional
de Reconstruccin de Fomento (BIRF), con el 10,34 %; Japan Internacional Cooperation
Agency (JICA), con el 4,16 %; Cooperacin Andina de Fomento, con el 4,06 %, y China
Trust Commercial Bank, 2,82 %.
Fuente: Memorndum DGCDP/CGR N 04/15 de fecha 06/04/15 en respuesta al Memo CGR/DGCDP N 10/15
I.2.1
Evolucin de las Reservas Netas Internacionales con respecto a la Deuda

Pblica Externa.
Las Reservas Internacionales presentan un aumento sostenido en los ltimos diez aos, con
excepcin del ao 2012, en el que se produjo una reduccin del 0,08 % con respecto al
periodo 2011, tal como se puede apreciar en el grfico:
14
Fuente: Nota BC/P N 22 del 19/02/15, Memorndum DGCDP/CGR N 08 del 06/04/15, en respuesta al Memo CGR/DGCDP N 11/15.
La Deuda Externa, a lo largo de la dcada pasada, ha presentado saldos superiores a los

saldos de las Reservas Netas Internacionales. A partir del ejercicio fiscal 2007, este
comportamiento fue revertido, pasando la Deuda Pblica Externa a presentar saldos
inferiores a las Reservas Netas Internacionales, tal como se aprecia en el grfico siguiente:
Fuente: Nota BC/P N 22 del 19/02/15, Memorndum DGCDP/CGR N 08 del 06/04/15, en respuesta al Memo CGR/DGCDP N 11/15.
En el grfico de arriba se observa como fue evolucionando, tanto las Reservas Monetarias
Internacionales como la Deuda Externa, de este modo la Deuda Externa para el ao 2004
fue de US$ 2.357 millones, para luego descender paulatinamente, llegando en el ao 2009 a
su nivel ms bajo de US$ 2.242 millones y, posteriormente, tener una leve fluctuacin y
llegar a US$ 3.693 millones en el 2014, su punto ms elevado.
En cuanto a las Reservas Internacionales, desde el ao 2004 se produjo un aumento
constante durante los ltimos aos. La tendencia continu en alza hasta el ao 2014, ao en
el que se tuvo un total acumulado de US$ 6.764 millones. En el grfico puede apreciarse
adems que, desde el ao 2004 y hasta el 2006, la Deuda Externa super a las Reservas
Internacionales y que, a partir del 2007, se produjo la situacin inversa.
Debido a que las Reservas son consideradas como medida de la liquidez y capacidad de
pago de los pases, su monto afecta de forma directa a la calificacin de riesgo-pas,
parmetro que es analizado por organismos internacionales y pases inversionistas para
ofrecer lneas de crditos o para la inversin de capitales privados.
15
Desde esa perspectiva, la primera situacin expuesta en la que las Reservas fueron
menores a la Deuda signific una imagen negativa del pas, haciendo ms dificultosa la
obtencin de lneas de crditos, emprstitos o inversiones privadas. Esta percepcin pudo
ser revertida a partir del momento en que el monto de las Reservas empez a superar al de
la Deuda Pblica Externa.
Es decir que, a partir del ao 2007, la acumulacin de reservas monetarias se increment
sustancialmente y su mayor valor con respecto a la deuda pblica, adems, de demostrar la
solvencia y liquidez del BCP, permiti que puedan ser utilizadas en operaciones de mercado
abierto, como instrumento de poltica monetaria y estabilidad de los precios. De esta forma,
fue una herramienta importante para mejorar la situacin macroeconmica del pas.
En el ejercicio fiscal 2014, la relacin de las Reservas Internacionales Netas/Deuda Externa
representan el 183,16%. Esta relacin indica el nmero de veces que supera el saldo de
divisas a los pasivos externos del Estado.
Adems, este hecho posibilit al BCP realizar con mayor tranquilidad la funcin determinada
en el artculo 61 de la Ley N 489/95 Orgnica del Banco Central del Paraguay, que
expresa: Las reservas monetarias internacionales del Banco Central del Paraguay estn
destinadas exclusivamente a mantener la normalidad en las transacciones en el mercado
libre de cambio, a superar dificultades transitorias en la balanza de pagos y a preservar el
valor externo de la moneda.
Conclusin
Al cierre del ejercicio fiscal 2014, las Reservas Internacionales Netas representan el
183,16% del Saldo de la Deuda Externa, lo cual indica la solvencia del Estado para honrar la
Deuda Externa Pblica con las Reservas Netas del pas, si dicha deuda fuese cobrada al
contado. En este caso, el porcentaje hallado indica que podra pagarse el 100 % de ella.
Recomendacin
El Ministerio de Hacienda deber tomar crditos pblicos en forma controlada y de manera
sostenible, de manera a no aumentar de manera sustancial su pasivo explcito en relacin a
las Reservas Monetarias Internacionales.
I.3 SALDOS DE LA DEUDA PBLICA INTERNA.
El artculo 42 de la Ley N 1535/99 De Administracin Financiera del Estado, considera
Deuda Pblica Interna la contrada con personas fsicas o jurdicas residentes o domiciliadas
en la Repblica del Paraguay cuyo pago puede ser exigible dentro del territorio nacional.
La Comisin de Deuda Pblica IDI INTOSAI, define la Deuda Interna como: El monto
pendiente, en cualquier momento, de aquellos pasivos corrientes no contingentes que
requieren pago de principal y/o intereses por el deudor en algn punto del futuro y que se le
deben a residentes del Gobierno Central de una economa.
Al cierre del ejercicio fiscal 2014, el saldo de la Deuda Pblica Interna segn la Direccin
General de Crdito y Deuda Pblica (DGCDP), ascenda a la suma de 7.954.322.767.369
(Guaranes siete billones novecientos cincuenta y cuatro mil trescientos veintids millones
setecientos sesenta y siete mil trescientos sesenta y nueve), equivalentes a
16
US$ 1.718.367.415,72 (Dlares estadounidenses mil setecientos dieciocho millones

trescientos sesenta y siete mil cuatrocientos quince con setenta y dos centavos), al tipo de
cambio de 4.629 cada US$.
Para una mejor comprensin, se expone en forma detallada en el ANEXO N 4 y el
resumen en el siguiente cuadro:
Concepto
Saldo al
31/12/14
Deuda Interna de la Administracin Descentralizada
933.329.332.408
Deuda Bonificada Garantizada Administracin Descentralizada
931.410.000.000
Prstamo del TFCA (Canje de Deuda)

Deuda Interna Administracin Central
Prestamos del TFCA (canje de deuda)
Deuda Interna Bonificada de la Administracin Central
TOTAL
1.919.332.408
7.020.993.434.961
1.345.426.118
7.019.648.008.843
7.954.322.767.369
Fuente: Nota M.H. N 274 de fecha 03/03/15, en respuesta a la Nota CGR N 169 de fecha 13/01/15.
El total de la Deuda Pblica Interna al 31 de diciembre de 2014 estaba compuesto, en un

88.25% por la Deuda Interna Bonificada Garantizada de la Administracin Central y, en un
11,71%, de la Administracin Descentralizada y en un 0,04% correspondiente al canje de
deuda del Tropical Forest Conservation ACT (TFCA), de la Administracin Central como la
Descentralizada, tal como se expone en el siguiente cuadro:

En este grupo se incluyen los saldos de la Deuda Pblica Interna de la Administracin
Central y reflejan la Deuda Directa del Tesoro Pblico, comprende la colocacin de los
Bonos autorizados por las Leyes Ns. 1720/01, 1857/02, 2336/03, 3148/06, 3409/08,
3692/09, 3964/10, 4249/11, 4581/11, 3974/10, 4848/13, y la 5142/14.
17
El saldo de la Deuda Interna Bonificada, al 31 de diciembre de 2014, ascenda a la suma de

7.019.648.008.843 (Guaranes siete billones diecinueve mil seiscientos cuarenta y ocho
millones ocho mil ochocientos cuarenta y tres), conforme al siguiente detalle:
Deuda Interna Bonificada Administracin Central
Concepto/Referencia
Deudor
Aprobado
Banco Central Paraguay
Mercado Nacional de Bonos

Banco Central Paraguay
Referencia
Saldo al 31/12/14
Ley N 1720 / 07.06.01 Bonos Ley N1720
180.531.000
Ley N 1857 / 08.01.02 Bonos Ley N 1857
87.951.000
Ley N 2336 / 12.12.03 Bonos Ley N 2336
569.367.000
Ley N3148 / 29.12.06 Bonos Ley N 3148
51.700.000.000
Ley N 3409 / 04.01.08 Bonos Ley N 3409
47.800.000.000
Ley N 3692 / 13.01.09 Bonos Ley N 3692
30.000.000.000
Ley N 3964 / 20.01.10 Bonos Ley N 3964
81.000.000.000
Ley N 4249 / 12.01.11 Bonos Ley N 4249
50.000.000.000
Ley N 4581 / 30.12.12 Bonos Ley N 4581
955.307.000.000
Ley N 3974 / 22.04.10 Bonos Ley N 3974 3.927.460.159.843

Ley N 4848 / 02.01.13 Bonos Ley N4848
Mercado Nacional de Bonos
798.000.000.000
Ley N 5142 / 06.01.14 Bonos Ley N 5142 1.077.543.000.000

Total
7.019.648.008.843
Deuda Interna Bonificada de la Administracin Descentralizada

Al 31 de diciembre de 2014, el saldo de la Deuda Interna Bonificada Garantizada era de
931.410.000.000 (Guaranes novecientos treinta y un mil cuatrocientos diez millones),
correspondiente al financiamiento de la Agencia Financiera de Desarrollo (AFD) por la
emisin de Bonos, autorizados en las leyes Ns. 4249/11, 4581/12, 4848/13 y 5142/14.
Deuda Interna Bonificada Administracin Descentralizada
Concepto/Referencia
Deudor
Mercado Nacional de Bonos A.F.D.
Aprobado
Referencia
Saldo al
31/12/14
Ley N 4249 / 12.01.11 Bonos Ley 4249 AFD
25.000.000.000
Ley N 4581 / 30.12.12 Bonos Ley 4581 AFD
50.000.000.000
Ley N 4848 / 02.01.13 Bonos Ley 4848 AFD 270.000.000.000

Ley N 5142 / 06.01.14 Bonos Ley 5142 AFD 586.410.000.000
Total
931.410.000.000
Deuda Interna de la Administracin Central Garantizada por el Tesoro Nacional

El saldo de la Deuda Interna Bonificada Garantizada al 31 de diciembre de 2014, fue de
1.345.426.118 (Guaranes un mil trescientos cuarenta y cinco millones cuatrocientos
veintisis mil ciento dieciocho), en concepto de los Prstamos del TFCA Conservacin de
Bosques Tropicales" (Canje de Deuda).
18
Deudor
Concepto/Referencia
Nombre del Proyecto
Saldo al
31/12/14
Monto
autorizado en
US$
Prstamos del TFCA (canje de deuda) de la Administracin Central.

Obligacin 8 526-WPrograma TFCA - Canje Deuda
Ministerio de
026
por Naturaleza
Hacienda
Obligacin 9 526-TPrograma TFCA - Canje Deuda
027
por Naturaleza
1.345.426.118
948.715,21
1.583.570,15
1.345.426.118
Deuda Interna Garantizada por el Tesoro Nacional de la Administracin

Descentralizada.
El saldo de la Deuda Interna Bonificada Garantizada al 31 de diciembre de 2014, fue de
1.919.332.408 (Guaranes mil novecientos diecinueve millones trescientos treinta y dos
mil cuatrocientos ocho), en concepto de los Prstamos del TFCA, Conservacin de
Bosques Tropicales" (Canje de Deuda).
Deudor
Concepto/Referencia
Nombre del Proyecto
Prstamos del TFCA (canje de deuda) de la Administracin

Descentralizada
Obligacin10 - 526-T- Programa TFCA - Canje Deuda
BCP
028
por Naturaleza
Obligacin7 - 526-LPrograma TFCA - Canje Deuda
SENAVITAT 023
por Naturaleza
Monto
autorizado en
US$
Saldo al
31/12/14
1.919.332.408
1.258.712,48
1.919.332.408
670.791,85
I.3.1 Evolucin de la Deuda Pblica Interna

Segn la informacin recibida de la Direccin General de Crdito y Deuda Pblica en el
Memorndum DGCDP/CGR N 08 del 06/04/15, los saldos de la Deuda Pblica Interna a
partir del ao 2004 fueron disminuyendo en los dos siguientes aos, con posterioridad, se
producen unos incrementos moderados hasta el ao 2010, para luego producirse un
descenso en el ao siguiente, sin embargo, a partir de los aos 2012 y 2013 se produjeron
aumentos considerables de la Deuda Interna, hasta alcanzar al cierre del ejercicio fiscal
2014 la suma de 7.954.322.767.369 (Guaranes siete billones novecientos cincuenta y
cuatro mil trescientos veintids millones setecientos sesenta y siete mil trescientos sesenta y
nueve), tal como se observa en el siguiente grfico:
Fuente: Memorndum DGCDP/CGR N 08/15 de fecha 06/04/15, en respuesta al Memo CGD/DGCDP N 11/15
19
El saldo de la Deuda Pblica Interna correspondiente al ao 2014, aument en un 15,45 %

en comparacin al saldo correspondiente al ao 2013.
Conclusin
Al cierre del ejercicio fiscal 2014 la Deuda Pblica Interna aument en un 15,45 % con
relacin al ejercicio fiscal anterior, como consecuencia de la segunda colocacin de los
Bonos Soberanos, los cuales permitirn el financiamiento de obras de inversin e
infraestructura de los OEE.
Recomendacin
El Ministerio de Hacienda deber subsidiar crditos pblicos internos en forma controlada y
sostenible, controlando la gestin eficiente y trasparente de los OEE beneficiarios, de
manera a ejecutarlos adecuadamente y en el menor tiempo posible en la consecucin de los
fines propuestos.
20
CAPTULO II
Conforme al artculo 77 de la Ley N 1535/99 De Administracin Financiera del Estado, la
Direccin General de Crdito y Deuda Pblica es la encargada de la administracin del
sistema del Crdito y la Deuda Pblica mediante el establecimiento de directivas, sistemas y
procedimientos, para la utilizacin de los recursos del Crdito Pblico y la atencin del
Servicio de la Deuda Pblica. Adems, impartir las instrucciones para la elaboracin, la
ejecucin, la evaluacin y el seguimiento, de los Programas y, para el registro y control de la
Deuda Pblica y la organizacin y funcionamiento de las unidades institucionales ejecutoras
de proyectos.
II.1.
Las tareas concernientes a la Oficina de Deuda Pblica se encuentran

distribuidas entre tres Direcciones, dependientes de dos Subsecretarias
distintas del Ministerio de Hacienda.
Actualmente en el Ministerio de Hacienda, en el proceso de gestin de la Deuda intervienen

tres Dependencias, que son, la Direccin de Poltica de Endeudamiento, la Direccin de
Sistema de Inversin Pblica y la Direccin de Crdito y Deuda Pblica, dependientes de
dos Subsecretarias diferentes. En efecto, las dos primeras dependen de la Subsecretara de
Economa, y ltima, de la Subsecretara de Administracin Financiera.
A continuacin, se expone en forma resumida las tareas realizadas por las Dependencias
que intervienen en la administracin de la Deuda Pblica:
a) La Direccin de Poltica de Endeudamiento rgano de negociacin
en el marco del front y middle office, tiene a su cargo el estudio de las condiciones de los
prstamos que se ofrecen al pas en los diferentes mercados financieros y en las distintas
fuentes de financiacin Deuda Externa y/o Deuda Bonificada y, adems, tiene la
responsabilidad sobre las negociaciones para la obtencin de las condiciones ms
ventajosas para los prstamos y el seguimiento a la gestin hasta el primer desembolso
del mismo.
b) La Direccin General de Crdito y Deuda Pblica rgano de gestin en el marco de
back office, es la encargada del seguimiento de los diferentes prstamos con el fin de
realizar los desembolsos para su pago, realizar la provisin de fondos para el pago del
servicio de la deuda, y verificar que las sumas reclamadas por los acreedores sean las
correctas.
c) La Direccin de Sistema de Inversiones Pblicas rgano de anlisis tambin en el
marco del back office, es la que provee la informacin que recibe del rgano de registro y
remite sus anlisis a los rganos ejecutivos, de servicio y de control, los que deben
revisar y analizar sus actividades.
Al respecto, la ISSAI 5422, seala: El marco legal y normativo debe establecer claramente
las atribuciones de quienes estn facultados para contraer deuda, emitir nuevos
instrumentos, invertir o realizar transacciones en nombre del gobierno; y si las oficinas
encargadas de la gestin de la deuda pblica tienen establecida una slida estructura
operacional que comprenda la delegacin y la asignacin clara y especfica de
responsabilidades a las diferentes entidades pblicas que toman parte.
21
Igualmente, con relacin a la estructura organizacional2, expresa, Un Ejercicio de Trminos

de Referencia para INTOSAI al realizar una Auditora de Desempeo a la Deuda Pblica,
aclara que: no existe un modelo universalmente aceptado que sirva de paradigma de una
estructura orgnica para la gestin de la deuda y sus funciones conexas. Sin embargo, en
general, deben existir los rganos o entidades para desempear la totalidad de funciones
que se requieren: el rgano ejecutivo, el rgano de control y coordinacin, los rganos
operativos, el rgano de registro y el rgano de anlisis.
De este enunciado se desprende la importancia de contar con un marco legal y normativo,
con una oficina encargada de la gestin de la Deuda Pblica dotada de una estructura slida
y con funciones claramente definidas. Sin embargo, en oportunidad de la entrevista de
Control Interno, se evidenci que la DGCDP no posee un Manual de Organizacin y
Funciones actualizado, acorde a la actual dinmica implementada por la Cartera de Estado
para la gestin de la Deuda.
En la Ley N 4394/11 se actualizaron los Manuales de Organizacin y Funciones de las
dependencias del Ministerio, a excepcin de la DGCDP, la que hasta la fecha del presente
Informe, su aprobacin no fue considerada por la alta gerencia de la Institucin.
Con posterioridad a la presentacin de la Comunicacin de Observaciones, en su descargo,
la DGCDP seal cuanto sigue:
Con respecto a este punto, la DGCDP toma nota de la observacin formulada por la CGR y
manifiesta que estar procediendo a elevar a conocimiento de las altas autoridades del
Ministerio de Hacienda la pertinencia de avanzar en la actualizacin de la propuesta de
Manual de Organizacin y de Funciones, hecha la acotacin de que esta accin ya ha sido
cumplida con anterioridad por lo cual la misma reviste un carcter de reiteracin, sugiriendo
que se deriven los antecedentes a las dependencias y reparticiones ministeriales
competentes en la materia, para las determinaciones y la toma de decisin que corresponda
en base al marco legal vigente. Cabe agregar que en la lnea de accin descrita, la DGCDP
ha solicitado derivar estos antecedentes a la Unidad de Modernizacin e Innovacin del MH
a travs del Memorando DGCDP N 424 de fecha 27/07/2015, para conocimiento y fines
pertinentes.
Al respecto, la UMI con el Memorndum UMI 62 del 06/08/15, inform:
En ese sentido esta Unidad toma nota de la situacin expuesta en la Comunicacin de
Observaciones y se abocar al estudio de la observacin detectada, conjuntamente con las
oficinas involucradas (Direccin General de Crdito y Deuda Pblica, Direccin de Poltica
de Endeudamiento y Direccin de Sistema de Inversiones Pblicas), teniendo en cuenta
que dichas dependencias se encuentran conformadas por la Leyes de la Nacin (N
1535/99, N 109/91 y 4394/11, respectivamente), razn por la cual se requerir adems el
anlisis jurdico de la Abogaca del Tesoro, adems de dilucidar la normativa legal
correspondiente para las modificaciones que surgieren del estudio.
Cabe resaltar igualmente que conforme se desprende del Memorndum DGCDP N 424/15,
actualmente se encentra a consideracin de vuestra Subsecretara de Estado (Expediente
SIME N 36686/13), el borrador de actualizacin del Manual de Organizacin, Cargos y
Funciones de la DGCDP, segn consulta realizada en los registros del SIME II.
2
Vase Conferencia de las Naciones Unidas sobre comercio y desarrollo, El programa SIGADE. Gestin eficaz de la deuda y Pal Borresen y
Enrique Cosio Pascal, El papel y la organizacin de una oficina de deuda. Naciones Unidas Nueva York y Ginebra 2002
22
Esta Auditora se ratifica en su observacin considerando que en la respuesta la DGCDP

expresa que la misma reviste carcter de reiteracin, derivando los antecedentes a la
Unidad de Modernizacin e Innovacin del MH.
Conclusin
El Ministerio de Hacienda, en el que recae la administracin de la Deuda Pblica, confa la
gestin de la misma a tres Direcciones no relacionadas entre si. Si bien no existe un modelo
de organizacin universalmente aceptado, a los efectos de aumentar la eficiencia y
transparencia es recomendado por Organismos Internacionales la consolidacin de las
funciones de la gestin de la Deuda en una oficina encargada de administrar y generar una
adecuada separacin de tareas correspondientes a los servicios de front office, middle office
y back office, y con un nivel elevado de control interno.
Recomendacin
Teniendo en cuenta que la funcin asignada a la DGCDP administrar el Sistema de
Crdito y Deuda Pblica es una tarea altamente tecnifica, el Ministerio de Hacienda
deber:
1. En el ms estricto cumplimiento del artculo 77, de la Ley N 1535/99, asignar a la
Direccin General de Crdito y Deuda Pblica la funcin que le corresponde.
2. Con los mecanismos administrativos a su alcance, dotar a la DGCDP de funcionarios
capacitados para el cargo que desempean, a tiempo completo, en esa Direccin
General, proveyndoles de capacitacin continua y de la necesaria estabilidad en sus
funciones.
3. Estructurar e implementar polticas especficas en funcin a la especialidad de sus
distintas dependencias con el objeto de minimizar la posibilidad de que se produzca
rotacin del personal calificado que debilite la estructura operativa.
4. Priorizar, en carcter urgente, la aprobacin del Manual de Organizacin y Funciones de
las distintas dependencias de la DGCDP, de manera que esta Direccin General cumpla
el rol que le asigna la Ley N 1535/99 como dependencia encargada de la administracin
del Sistema de Crdito y Deuda Pblica.
23
CAPTULO III
BONOS SOBERANOS
Entre los ejercicios fiscales 2013 - 2014, el Ministerio de Hacienda endeud al pas con
Bonos Soberanos por un importe total de US$ 1.500.000.000 (Dlares estadounidenses mil
quinientos millones) mediante dos colocaciones, la primera en fecha 17/01/13 de un monto
de US$ 500.000.000 (Dlares estadounidenses quinientos millones) y, la segunda, en fecha
04/08/14, por un monto de US$ 1.000.000.000 (Dlares estadounidenses mil millones).
En la verificacin de las correspondientes Ejecuciones Presupuestarias, se constat la
ejecucin total aproximada de US$ 617 millones, que representa el 41,13%, del total del
monto de ambas emisiones. A continuacin se detalla los Organismos y Entidades del
Estado (OEE) beneficiados con esos recursos y el respectivo porcentaje de avance se su
aplicacin.
En millones de US$
Financiamiento con Bonos
Soberanos
Financiamiento de obras e
infraestructura
Ley
4848/13
PGN
2013
(a)
Ley N
5142
PGN
2014
(b)
Ley N
Ley N
5246
5248
Capitalidad BIVAC/SGS
(c )
(d)
Ley N
5251
Bonos
(e )
Total
(f)=
(a+b+c+d+e)
Importe
Ejecutado
al 31/12/14
(g)
%
Ejecucin
(h)
497,5
115,3
667
1279,8
465,1
36,34
Ministerio del Interior

Ministerio de Defensa
Ministerio de Educacin y Cultura
0
0
0
5,9
6,3
4,4
0
0
0
0
0
0
0
0
0
5,9
6,3
4,4
3,6
1,4
2,5
61,02
22,22
56,82
Ministerio de Salud Pblica y

Bienestar Social
8,3
8,3
297,5
63,9
350
711,4
326
45,83
Instituto de Desarrollo Rural y de la

Tierra
20,3
20,3
2,5
12,32
Secretara Nacional de la Vivienda y

el Hbitat
6,2
100
106,2
200
100
300
96,7
32,23
Industria Nacional de Cemento
67
67
28,9
43,13
Crdito Agricola de Habilitacin/CAH
50
50
3,5
7,00
Municipalidad De Asuncin
33,3
33,3
9,5
28,53
43,4
62,5
105,9
66,4
62,70
0
0
4,9
38,5
0
0
62,5
0
0
0
67,4
38,5
66,4
0
98,52
0
77
77
72
93,51
Ministerio de Obras Pblicas y

Comunicaciones (*)
Administracin Nacional de
Electricidad (*)
Deuda interna
Deuda externa
Aportes de capital a Organismos
Multilaterales
0,00
0,00
Costos descontados
2,5
1,5
Total
500
237,2
33,3
62,5
667
1500
617
100
41,13
(a) (b) ( c) (d) Fuente: Memorndum SSEE N 223 de fecha 20/03/15, en respuesta al Memo CGR/DGCDP N 08 de fecha 16/03/15.
(g) Importe Ejecutado: corresponde al importe registrado como pagado de las ejecuciones presupuestarias al 31/12/14, convertidas a US$
conforme la tasa de cambio del Banco Central del Paraguay al 31/12/14. TC: 1 USD = 4.629 Gs
(*) El importe de lo ejecutado incluye lo pagado en los ejercicios fiscales 2013 y 2014.
24
El anlisis de los documentos referentes a ejecucin de los recursos proveniente de los

bonos emitidos, evidenci cuanto sigue:
III.1 El Ministerio de Hacienda, con excepcin de los Convenios firmados con las
Empresas Pblicas, no reglament la elaboracin de proyectos inversin para
los OEE beneficiados con recursos de los Bonos Soberanos.
El Estado paraguayo, mediante la emisin de Bonos Soberanos negociados en el Mercado
Financiero Internacional, al 31 de diciembre de 2014 gener recursos financieros de un
importe de US$ 1.500.000.000 (Dlares estadounidenses mil quinientos millones) para el
financiamiento de la infraestructura productiva en el sector vial y energtico, de la
produccin agropecuaria, de la edificacin de viviendas y, para el servicio de la Deuda
Pblica.
El anlisis de la ejecucin presupuestaria de los Organismos y Entidades del Estado (OEE),
beneficiados con esos recursos para el Financiamiento de Obras e Infraestructura,
evidenci que en su conjunto, al cierre del ejercicio fiscal sujeto a verificacin, presentaban
una ejecucin de apenas 36,34%.
A los efectos de verificar el cumplimiento de las metas y objetivos establecidos por los OEE
beneficiados, se pudo evidenciar que solamente las Entidades Descentralizadas la
Administracin Nacional de Electricidad (ANDE) y la Industria Nacional de Cemento (INC)
presentaron sus respectivos cronogramas de ejecucin de obras.
En el Memorndum CGR/DGCDP N 66 de fecha 26/05/15 se requiri informar el motivo
por el que no fueron firmados Convenios de Prstamos, o Convenios de Gestin por
Resultados, entre el Ministerio de Hacienda y los OEE de la Administracin Central
beneficiados con los recursos proveniente de los Bonos Soberanos.
En el Memorndum DGCDP/CGR N 62 de fecha 26/05/15, la entidad auditada inform:
a) La Ley N 5251/2014 Que ampla la programacin de montos de los ingresos y gastos
del Presupuesto General de la Nacin, para el ejercicio fiscal 2014, aprobado por Ley N
5142 del 6 de enero de 2014 - Ministerio de Hacienda (MH), Ministerio de Agricultura y
Ganadera (MAG), Ministerio de Obras Pblicas y Comunicaciones (MOPC), Secretara
Nacional de la Vivienda y el Hbitat (SENAVITAT), Administracin Nacional de
Electricidad (ANDE), Industria Nacional del Cemento (INC) y Crdito Agrcola de
Habilitacin (CAH), transcripta en forma textual en las disposiciones pertinentes al caso,
seala lo siguiente:
i) Artculo 4.- Autorizase la canalizacin de los fondos destinados a las Entidades
Descentralizadas Administracin Nacional de Electricidad e Industria Nacional del
Cemento, a travs del Ministerio de Hacienda.
ii) Artculo 5.- Facltese al Poder Ejecutivo, a travs del Ministerio de Hacienda, a
determinar la modalidad de transferencia y las condiciones de reembolso de los
recursos del crdito pblico al Tesoro Nacional, las que sern instrumentadas
mediante la suscripcin de contratos individuales entre el Ministerio de Hacienda y las
Empresas Publicas mencionadas en el artculo 3 de la presente Ley.
25
b) Como se podr apreciar de la lectura de los antecedentes legales transcriptos en el punto

precedente, la Ley N 5251/14 no menciona que deban ser firmados con los dems
Organismos y entidades del Estado el documento que menciona el Equipo de Auditores
de la CGR.
En ese sentido, el artculo 6 de la citada Ley establece que: Las autoridades del
Ministerio de Agricultura y Ganadera, Ministerio de Obras Pblicas y Comunicaciones,
Secretara Nacional de la Vivienda y el Hbitat, Administracin Nacional de Electricidad,
Industria Nacional del Cemento y Crdito Agrcola de Habilitacin, sern responsables
por la inclusin en sus presupuestos de recursos y crditos, planes y programas que no
guarden relacin directa con los fines y objetivos previstos en la ley o sus cartas
orgnicas, de conformidad con lo establecido en el artculo 7 de la Ley 1535/99 De
De acuerdo a la DGCDP, la firma de un contrato u otro documento con los OEE
beneficiados no se encuentra establecida expresamente en el artculo 5 de la Ley N
5251/14; sin embargo, se hace notar que el mismo artculo se refiere a que la modalidad
de transferencia y las condiciones de reembolso de los recursos del crdito pblico al
Tesoro Nacional, sern instrumentadas mediante la suscripcin de contratos, redaccin
sta que no limita la potestad del Ministerio de Hacienda de exigir, para las transferencias de
recursos a los OEE, la elaboracin de un proyecto de ejecucin de obras a los efectos de
generar un compromiso de stos y que sirva como un instrumento de control y seguimiento
de los trabajos ejecutados. El subrayado corresponde a la CGR
Con posterioridad a la Comunicacin de Observaciones, la DGCDP adjunt el Memorndum
SSEE N 710 del 31/07/15, de la DPE, informando:
En ese sentido se informa que todos los proyectos de inversin de la OEE, que fueron
beneficiadas con los recursos de los bonos soberanos cuentan con Cdigo SNIP. Se adjunta
a la presente los proyectos presentados por las instituciones.
Por otra parte, el artculo 5 de la Ley 5251/14 Que ampla la programacin de monto de los
ingresos y gastos de Presupuesto General de la Nacin, para el Ejercicio Fiscal 2014,
aprobado por Ley N 5142 del 06 de enero de 2014 Ministerio de Hacienda, Ministerio de
Agricultura y Ganadera (MAG), Ministerio de Obras Pblicas y Comunicaciones (MOPC),
Secretara Nacional de la Vivienda y el Hbitat (SENAVITAT), Administracin Nacional de
Electricidad (ANDE), Industria Nacional de Cemento (INC) y el Crdito Agrcola de
Habilitacin (CAH), establece que: Facltase al Poder Ejecutivo, a travs del Ministerio de
Hacienda, a determinar la modalidad de transferencia y las condiciones de reembolso de los
recursos del crdito pblico al Tesoro Nacional, las que sern instrumentadas mediante la
suscripcin de contratos individuales entre el Ministerio de Hacienda y las Empresas
Pblicas mencionadas en el artculo 3 de la presente Ley.
En ese sentido, entendemos que el artculo 5 mencionado, up supra, se refiere nicamente
a las empresas pblicas y que las transferencias a la OEE se regirn por la Ley anual de
Presupuesto General de la Nacin y sus reglamentaciones
La DPE inform que el artculo 3 de la Ley N 5251/14 se refiere nicamente a las Empresas
Pblicas ANDE e INC, sin embargo, es importante que, en su condicin administrador
natural del Tesorero Pblico, el MH pueda reglamentar las condiciones de transferencias a
las OEE beneficiarios de la colocacin de los bonos soberanos.
26
Esta condicin de reglar las transferencias a todas las OEE es fundamental para poder
controlar que los recursos erogados por el Estado para la ejecucin de proyectos y
programas aprobados a ser financiados mediante el dinero obtenido en la colocacin de
Bonos Soberanos y pueda ser verificado, tanto en el cumplimiento en su forma y en el
tiempo acordado, como tambin verificar si el Bien o el Servicio fue transferido a los
verdaderos beneficiarios del proyecto.
La ausencia de la formalizacin de estas transferencias hace imposible la evaluacin
correspondiente y, por tanto, esta auditora se ratifica en la observacin.
Conclusin
Al cierre del ejercicio fiscal sujeto a control, el Ministerio de Hacienda transfiri la suma
aproximada de US$ 541 millones, del total de los recursos obtenidos en la primera y
segunda emisin de Bonos, sin exigir que las OEE beneficiadas presenten proyectos de
infraestructura de obras a los efectos de generar un compromiso con los beneficiarios y que,
a su vez, sirva como un instrumento de control y seguimiento de los trabajos en curso.
Recomendacin
El Ministerio de Hacienda deber:
1. Elevar proyectos de Ley que formulen la inclusin de los convenios de prstamos para
todos los OEE beneficiarios de la colocacin de los Bonos Soberanos.
2. Incluir en los proyectos de Ley las condiciones para un mayor control de los presupuestos
de recursos y crditos, planes y programa guarden relacin directa con los fines y
objetivos previstos en la Ley o sus cartas orgnicas.
III.2 Baja Ejecucin de la Administracin Nacional de Electricidad ANDE, para la
utilizacin de los fondos procedentes de la primera y segunda emisin de los
Bonos Soberanos.
El anlisis del Informe sobre la Ejecucin de Proyectos Financiados con Bonos Soberanos
Primera y Segunda Emisin, recibido de la ANDE, evidenci que la Institucin licit y
adjudic obras por un valor de US$ 194,08 millones y que; sin embargo, recibi
desembolsos del Ministerio de Hacienda por valor de US$ 175,89 millones, de los que
realiz pagos por valor de US$ 107,69 millones para la apertura de Cartas de Crdito para el
pago de los suministros, de anticipo financiero de Obras, certificados de ejecucin de obras,
indemnizaciones por liberacin de franja de servidumbre, entre otros, de acuerdo a la
modalidad de pago establecida en el Contrato respectivo, presentando un avance fsico del
18,67 %, cuyo detalle se expone en el ANEXO N 5 del presente Informe.
A continuacin, se detalla el importe de los Bonos Soberanos aprobado para la ANDE, el
total de desembolsos recibidos, el importe correspondiente a las Cartas de Crdito y pago
de facturas y el porcentaje de avance fsico, al cierre del ejercicio fiscal 2014:
Fondo Destinado
US$
300.000.000
Desembolso recibido del MH

US$
175.891.245,12
Carta de Crdito y/o

pago de facturas
US$
107.691.122,68
Avance Fsico
del Proyecto
%
18,67
Fuente: Memorndum DGCDP/CGR N 34 del 05/05/15, en respuesta del Memorndum CGR/DGCDP N 30/15.
27
Al respecto, el artculo 2 de la Ley N 5119/13, Que modifica el inciso a), del artculo 92, y
ampla la ley N 4848/13, Que aprueba el Presupuesto General de la Nacin, para el
ejercicio fiscal 2013, establece: que las autoridades de los Organismos y Entidades del
Estado (OEE), receptoras de los recursos del crdito pblico asignados en virtud del artculo
92 de la Ley N 4848/13 Que aprueba el presupuesto general de la nacin, para el ejercicio
fiscal 2013, sean responsables por la correcta ejecucin de los mismos, en estricta
concordancia con los fines y objetivos previstos en la ley o sus cartas orgnicas, de
conformidad con lo establecido en el artculo 7, inciso a) de la Ley N 1535/99 De
Asimismo, el Contrato por Gestin de Resultados 2013 2015, entre el Consejo de
Empresas Pblicas (CEP) y la ANDE, aprobado en la Resolucin P/N 25573, Por la que se
aprueban la Misin, Visin y Valores de la ANDE y los Lineamientos, Objetivos y Metas del
Plan Estratgico para el periodo 2009-2013, establece:
Clusula 1. Del objeto. El Contrato tiene por objeto:
1.1 Establecer un mecanismo objetivo, eficaz, y transparente para mejorar el desempeo de
la ANDE y as contribuir con los objetivos del Programa de Gobierno;
1.2 Establecer un sistema de indicadores y metas de gestin multianual para el
gerenciamiento de la organizacin, en su situacin patrimonial y en la calidad de los
bienes y servicios provedos a los clientes; y
1.3 Propender y apoyar la implementacin de un modelo de gerenciamiento por resultados
para contribuir al Programa de Gobierno.
Clusula 9. Indicadores y metas cuantitativas y cualitativas de gestin. Con el fin de dar
cumplimiento al objeto del presente CONTRATO y en un todo de acuerdo con sus
lineamientos estratgicos 2013-2015, la ANDE se compromete a ejecutar y concluir las
acciones gerenciales necesarias que permitan el cumplimiento de las metas en los periodos
indicados en el ANEXO III Matriz de Indicadores y Metas Cualitativas y en el ANEXO IV
Matriz de Indicadores y Metas Cuantitativas.
De acuerdo a estas normativas, en el Memorndum CGR/DGCDP N 122 del 13/07/15, se
solicit informar el motivo de que los Programas de Inversin Pblica tuvieran muy baja
ejecucin.
Con la Nota SSEE. N 681 del 23/07/15, el seor Daniel Correa, Viceministro de la
Subsecretara de Estado de Economa, remiti un informe de Barreras en la Ejecucin de
Proyectos de la Administracin Central en el Ejercicio Fiscal 2014, expresando:
A partir de estas revisiones se puede inferir que la ejecucin promedio de los ltimos aos,
que ronda el 57% del presupuesto vigente, podra deberse a que las instituciones
sobreestiman la necesidad real de recursos para la ejecucin de las actividades y la
capacidad de gestionar estos recursos.
Sin embargo, se pueden destacar problemas transversales a todos los proyectos, que
guardan relacin con:
28
Diseo y formulacin
Mucho de los proyectos que actualmente se encuentran en ejecucin fueron diseados sin
los criterios establecidos por el Sistema Nacional de Inversin Pblica que entra en vigencia
en julio de 2012, igualmente persisten prcticas de elaborar proyectos de gabinete que al
momento de implementarse colisionan con los intereses reales de los beneficiarios por lo
que requieren tempranos ajustes y ocasionan demoras y dificultades en la ejecucin.
Gestin
Algunas Unidades Ejecutoras no cuentan con las habilidades necesarias para la correcta
gestin de los procesos propios de los proyectos de inversin, que en general son distintos a
los procesos tpicos de ejecucin de la administracin pblica. Muchas veces las
reparticiones funcionales de las instituciones no acompaan los procesos y los plazos de las
UEP no coinciden con los administrativos.
Recursos de contrapartida
En los ltimos aos la recaudacin impositiva no alcanz los niveles esperados por lo que
en algunos casos la contrapartida local sufri recortes en el Plan de Caja afectando la
ejecucin de los proyectos.
Burocracia
Si bien estn en marcha en varios de los Organismos y Entidades del Estado reformas
institucionales tendientes a agilizar los procesos administrativos y la eficiencia de los
controles todava persisten largos asociados adems a una dbil planificacin que requiere
de continuos ajustes.
A travs del Expediente SIME N 52.134/2015 la Subsecretaria de Estado de Economa
(SSEE) ha dado respuesta (descargo) a la observacin realizada por la CGR para el punto
en cuestin. Se adjunta copia del Expediente.
Con el Memorndum SSEE N 681 del 23/07/15, la DPE inform:
Al respecto, se remite adjunto el informe a las barreras en la ejecucin de proyectos de la
inversin en el ejercicio fiscal 2014. Los datos no incluyen proyectos de la ANDE pues el
registro de la ejecucin del SICO tiene regazos en el tiempo pues no est en lnea.
El anlisis del descargo permite a esta Auditora ratificarse en su observacin, considerando
que la entidad reconoce las observaciones sealadas e, inclusive, remite un documento
denominado: Barreras en la Ejecucin de Proyectos de la Administracin Central en el
Ejercicio Fiscal 2014, que expone los problemas transversales que ocasionas la baja
ejecucin.
29
Conclusin
La verificacin del Informe sobre La Ejecucin de Proyectos Financiados con Bonos
Soberanos Primera y Segunda Emisin al 31 de diciembre de 2014 recibido de la ANDE,
evidenci un avance fsico de apenas el 18,67 %, en los proyectos que estn siendo
financiados con los recursos provenientes de la primera emisin de los Bonos Soberanos.
De un monto transferido de US$ 156.157.248 (Dlares estadounidenses ciento cincuenta y
seis millones ciento cincuenta y siete mil doscientos cuarenta y ocho), equivalentes a
682.129.883.497 (Guaranes seiscientos ochenta y dos mil ciento veintinueve millones
ochocientos ochenta y tres mil cuatrocientos noventa y siete), fue obligado solamente un
monto de 394.846.355.773 (Guaranes trescientos noventa y cuatro mil ochocientos
cuarenta y seis millones trescientos cincuenta y cinco mil setecientos setenta y tres),
equivalentes al 57,88 %, con un presupuesto vigente de 869.873.400.000 (Guaranes
ochocientos sesenta y nueve mil ochocientos setenta y tres millones cuatrocientos mil),
hecho que demuestra nuevamente la insuficiente gestin de las autoridades de la ANDE.
Los trminos para el cumplimiento, en lugar, tiempo, calidad y cantidad, metas y objetivos,
los compromisos contrados, fueron establecidos en el Contrato de Gestin por Resultados
2013 2015, entre el Consejo de Empresas Pblicas (CEP) y la ANDE, cuya Clusula 1,
Del Objeto, inciso 1.4, ya fue trascrito precedentemente. Adems, no se dio cumplimiento a
la Clusula 9, Indicadores y Metas Cuantitativas y Cualitativas de Gestin y al artculo 2,
tambin ya trascrito en este tem del Informe.
Cabe adems acotar que al 31/12/14, el monto del servicio de
la primera colocacin de los bonos soberanos fue de
estadounidenses veintitrs millones ciento veinticinco
107.045.625.000 (Guaranes ciento siete mil cuarenta y
veinticinco mil).
la deuda pblica pagado por

US$ 23.125.000 (Dlares
mil), equivalentes a
cinco millones seiscientos
Recomendacin
La Direccin General de Crdito y Deuda Pblica del Ministerio de Hacienda y la Direccin
del Sistema de Inversin Pblica, debern:
1. Establecer mecanismos ms eficientes que le permitan evaluar la gestin de los
Organismos del Estado en la ejecucin de los proyectos financiados con recursos
provenientes de la primera colocacin de Bonos Soberanos y, en general, de todos los
recursos que el Estado les asigna para el cumplimiento de sus fines.
2. Arbitrar con diligencia, procedimientos que permitan que las futuras inversiones pblicas
financiadas por la emisin de Bonos Soberanos se ejecuten en el tiempo establecido, de
modo que en prximas emisiones de bonos no se repita la falta de ejecucin de los
proyectos.
3. Arbitrar los medios administrativos necesarios para determinar las causas y la identidad
de los responsables de la adopcin de acciones diferentes a las expresamente
determinadas en la Ley N 4848/13, modificada por la Ley N 5119/13, Que modifica el
inciso a), del artculo 92, y ampla la ley N 4848/13, Que aprueba el presupuesto
general de la Nacin, para el ejercicio fiscal 2013, con miras a la aplicacin de las
sanciones que la Ley determine, si ese fuera el caso.
30
III.3
Proyectos y Programas financiados por la colocacin de Bonos Soberanos, sin

la debida evaluacin y control.
El MH inform a este Organismo Superior de Control que el monto del presupuesto

asignado al 31/12/14 a las entidades beneficiarias por los recursos provenientes de los
Bonos Soberanos, ascenda a 8.354.915.893.938 (Guaranes ocho billones trescientos
cincuenta y cuatro mil novecientos quince millones ochocientos noventa y tres mil
novecientos treinta y ocho).
La Ejecucin Presupuestaria de Gastos, por Organismo Ejecutor al 31/12/14, registr: TIPO
1, Presupuestos de Programas de Administracin: 2.717.664.958.509 (Guaranes dos
billones setecientos diecisiete mil seiscientos sesenta y cuatro millones novecientos
cincuenta y ocho mil quinientos nueve); TIPO 2, Presupuestos de Programas de Accin:
147.511.091.408 (Guaranes ciento cuarenta y siete mil quinientos once millones noventa y
un mil cuatrocientos ocho); TIPO 3, Presupuestos de Programas de Inversin:
4.894.418.962.549 (Guaranes cuatro billones ochocientos noventa y cuatro mil
cuatrocientos dieciocho millones novecientos sesenta y dos mil quinientos cuarenta y nueve)
y, TIPO 4, Presupuestos de Programas del Servicio de la Deuda Pblica:
595.320.881.472 (Guaranes quinientos noventa y cinco mil trescientos veinte millones

ochocientos ochenta y un mil cuatrocientos setenta y dos). La composicin se observa en el
siguiente cuadro:
Presupuesto
N de
Orden
Tipo 1
"Presupuesto de
Programas de
Administracin"
(1 )
Tipo 2
"Presupuesto de
Programas de
Accin"
(2)
Ejecucin Presupuestaria de Gastos en

Tipo 4
"Presupuesto de
Programas del
Servicio de la
Deuda Pblica"
Sumas
(3)
4= (1+2+3)
Tipo 3
"Presupuesto de
Programas de
Inversin"
(5)
Descripcin
Vigente
(4+5)
MI
16.500.000.000
16.500.000.000
16.500.000.000
MDN
7.462.349.028
7.462.349.028
7.462.349.028
MEC
20.000.000.000
20.000.000.000
20.000.000.000
MSP y B.S
34.346.613.300
4.191.047.200
17.223.411.055
21.414.458.255
12.932.155.045
MOPC
2.656.263.407.504
3.650.000.000
3.650.000.000
2.652.613.407.504
INDERT
58.410.855.760
58.410.855.760
58.410.855.760
f7
SENAVITAT
477.914.475.565
27.914.475.565
27.914.475.565
450.000.000.000
ANDE
1.319.873.400.000
1.319.873.400.000
INC
301.500.000.000
301.500.000.000
10
MAG
283.410.855.760
125.910.855.760
125.910.855.760
157.500.000.000
12
MH
3.179.233.937.021
2.583.913.055.549
595.320.881.472
3.179.233.937.021
TOTAL
8.354.915.893.938
2.717.664.958.509
147.511.091.408
595.320.881.472
3.460.496.931.389
4.894.418.962.549
Fuente: Memorndum DGCDP/CGR N 44 del 19/05/15, en respuesta del Memorndum CGR/DGCDP N 9/15
La Direccin del Sistema de Inversin Pblica (DSIP), de acuerdo al informe proporcionado

por el Lic. Jorge Villagra, Encargado de Despacho, es la dependencia encargada de evaluar
y controlar la ejecucin de los proyectos correspondientes a los programas del Tipo 3,
Presupuesto de Programas de Inversin de los OEE que, al cierre del ejercicio fiscal 2014,
presentaban una ejecucin total de 4.894.418.962.549 (Guaranes cuatro billones
ochocientos noventa y cuatro mil cuatrocientos dieciocho millones novecientos sesenta y
dos mil quinientos cuarenta y nueve), es decir, del 59 % del total del presupuesto asignado
de los fondos provenientes de la colocacin de Bonos Soberanos, mientras que el 41 %
restante, de 3.460.496.931.389 (Guaranes tres billones cuatrocientos sesenta mil
cuatrocientos noventa y seis millones novecientos treinta y un mil trescientos ochenta y
nueve), no es controlada por el MH, como se observa en el siguiente grfico:
31
Fuente: Memorndum DGCDP/CGR N 44 del 19/05/15.
Al respecto, el artculo 29 de la Ley 1535/99, Ttulo III, Del Sistema de Inversin Pblica,
Captulo nico, establece: Administracin del Sistema de Inversin Pblica. La
administracin del sistema de inversin pblica corresponder al Ministerio de Hacienda.
Para el efecto deber:
a) evaluar y controlar, cualitativa y cuantitativamente los programas en ejecucin por los
Organismos y Entidades del Estado, y formular recomendaciones para optimizar los
niveles de rendimiento; y
b) mantener un registro de datos, permanente y actualizado, incluido el sistema de
costos y los progresos en el cronograma de ejecucin, que permita el seguimiento de
cada proyecto de inversin pblica.
La institucin encargada de dirigir la planificacin del desarrollo coordinar acciones con los
sectores pblico y privado a los efectos de incluir en los presupuestos anuales las
previsiones necesarias para cumplir el Plan Anual de Inversiones, que podr ser plurianual.
Igualmente, la Ley N 4394/11 Que modifica y amplia el contenido de la Ley N 109/91 "Que
aprueba con modificaciones el decreto-ley N 15 de fecha 8 de marzo de 1990, "Que
establece las funciones y estructura orgnica del Ministerio de Hacienda, dispone que la
Direccin del Sistema de Inversiones Pbicas es la encargada del control y la evaluacin
posterior de los proyectos ejecutados y Tendr tambin a su cargo:
La Administracin del Sistema de Inversin Pblica, con el objetivo de optimizar el uso de
los recursos pblicos destinados a la inversin. En coordinacin con la Secretara Tcnica
de Planificacin y la Oficina Nacional de Proyectos, tendr como funciones las de evaluar
los proyectos que estn en la fase de pre inversin; manejar y actualizar la base de datos de
los proyectos de inversin; realizar la evaluacin posterior de los proyectos ejecutados;
participar en la identificacin de los sectores prioritarios para el destino de las inversiones
pblicas; as como proponer las directivas que mejoren el funcionamiento de las fases de los
proyectos y la base de datos de los mismos, en coordinacin con las dems reparticiones
del Estado que estn involucradas en alguna fase del proceso de aprobacin y control de los
proyectos de inversin".
32
Asimismo, el artculo 10, establece: Dispngase que, con el fin de dar cumplimiento a las
disposiciones de las Leyes Nos. 5098/2013 y 5189/2014, las instituciones mencionadas en
el artculo 6 de este Decreto, deber remitir al Ministerio de Hacienda, a partir de la primera
transferencia de recursos con cargo a los bonos soberanos autorizados en la Ley N
5142/2014 y su ampliacin por Ley N 5251/2014, informes mensuales en el que se indiquen
pormenorizadamente, la aplicacin de los fondos recibidos, el plan de culminacin de las
mismas y toda informacin adicional o complementaria que requiera el Ministerio de
Hacienda.
Al respecto, en el Memorndum CGR/DGCDP N 92 del 11/06/15, se solicit informar la
dependencia encargada de coordinar, controlar y evaluar, a los Organismos y Entidades del
Estado (OEE) ejecutores de proyectos del Tipo 1, 2 y 4, con fondos provenientes del Crdito
Pblico - Deuda Soberana y Deuda Bonificada.
En respuesta, la Institucin inform:
En ese contexto, se puede mencionar que en la Ley de Presupuesto se establece el
mecanismo por el cual los OEE deben remitir informe a la Direccin General de Presupuesto
(DGP), a fin de presentar los principales resultados de gestin institucional.
En ese sentido, de conformidad a la Ley N 5142/14 Que aprueba el Presupuesto General
de la Nacin para el Ejercicio Fiscal 2014 y en el marco de la presentacin de Informes
Trimestrales, establecidos en el inciso a) del artculo 218 del Decreto N 1100/14, la DGP
inform a los OEE que se encuentra disponible el Reporte PRIEVA011 Control y Evaluacin
de Gestin, este reporte se extrae del Mdulo de Plan Financiero y debe ser anexado a los
Informes de Gestin Cualitativos y Cuantitativos que se presentan trimestralmente en dicha
dependencia.
Asimismo, es importante sealar que dicho mecanismo est en concordancia con el Inc. a
del Art. 38 del Decreto N 8127/00, esto considerando lo dispuesto en la Ley N 1535/99, en
el Captulo IV Del Control, Evaluacin y Liquidacin en su Artculo 27 Evaluacin y Control
presupuestario.
Finalmente, con el Memorndum CGR/DGCDP N 109 del 24/06/15, se solicit:
Informe cualitativo y cuantitativo remitido a la Direccin General de Presupuesto, por OEE
que fueron beneficiados con la emisin de Bonos Domsticos y Bonos Soberanos al
31/12/14. Segn lo dispuesto en inciso a) del Artculo 284 del Decreto N 1100/14.
la DGCDP adjunt el Memorndum CMyEGP N 102 del 25/06/15 de la Coordinadora de
Monitoreo y Evaluacin del Gasto Pblico, sealando cuanto sigue:
Al respecto, se aclara que el informe de carcter trimestral solicitado a los OEE por la
Direccin General de Presupuesto segn inciso a) del artculo 2018 decreto N 1100/2014,
hace referencia a un Informe cualitativo y cuantitativo (en forma impresa y medio de
almacenamiento CD, grabado en formato PDF, posterior a la firma de los contratos y en
Word y/o Excell) con el detalle de las principales actividades, el monto de los recursos
aplicados y los principales logros y/o resultados obtenidos, conjuntamente con el reporte
PRIEVA011 Control y Evaluacin de Gestin, el cual no contempla la provisin de
33
informacin en la base a la Fuente de Financiamiento (FF) as como el desglose por

Organismo Financiador (OF).
En ese sentido, se deja constancia que la documentacin requerida por la CGR segn la
disposicin expuesta en el Expediente de origen, no corresponde con la informacin
proveda por los OEE a la Direccin General de Presupuesto
El anlisis del presente descargo permite a esta Auditora sealar que la Coordinadora de
Monitoreo y Evaluacin del Gasto Pblico, dependiente de la DGP, no provey a este
Organismo Superior de Control el Reporte PRIEVA011, o cualquier otro reporte respecto a
los datos solicitados, por lo que esta Auditoria no pudo verificar el control y evaluacin
realizado sobre el 41 % de ejecucin de los OEE beneficiarios de los fondos provenientes
de los Bonos Soberanos que, al 31/12/14, representan el monto de 3.460.496.931.389
(Guaranes tres billones cuatrocientos sesenta mil cuatrocientos noventa y seis millones
novecientos treinta y un mil trescientos ochenta y nueve). Por tanto, esta Auditora se ratifica
en su observacin.
Conclusin
Al cierre del ejercicio fiscal sujeto a verificacin, la Direccin del Sistema de Inversin
Pblica (DSIP) del Ministerio de Hacienda, slo se encarg del control de las transferencias
de los recursos provenientes de Bonos Soberanos destinados a los progamas de inversin,
y no as de las transferencias destinadas a los dems programas, que totalizaron la suma
total de 3.460.496.931.389 (Guaranes tres billones cuatrocientos sesenta mil
nueve), que representa el 41 % del total de presupuesto asignado a los Organismos
Ejecutores beneficiarios.
Recomendacin
El Ministerio de Hacienda deber adoptar las medidas administrativas adecuadas para el
establecimiento de mecanismos administrativos adecuados que le permita el seguimiento,
control y evaluacin del monto total de los recursos provenientes de la colocacin de los
Bonos Soberanos, de manera a verificar el uso racional de los mismos.
III.4 Servicio de la Deuda de los Bonos Soberanos.
El anlisis del Estudio de Factibilidad realizado para la emisin de Bonos Soberanos por
valor de US$ 750.000.000 (Dlares estadounidenses setecientos cincuenta millones)
previsto inicialmente y, colocados por la suma de US$ 1.000.000.000 (Dlares
estadounidenses mil millones), evidenci que el 4,4 % de la colocacin total, es decir,
US$ 44.900.000 (Dlares estadounidenses cuarenta y cuatro millones novecientos mil),
estaba contemplado para el pago del Servicio de la Deuda Interna y Externa , sin
embargo, el estudio no detallaba cabalmente la conveniencia de amortizar con el producido
de la segunda colocacin, el servicio de la deuda.
Asimismo, no se constat una comparacin respecto a la rentabilidad social esperada de la
inversin con relacin al costo de la deuda, de manera a determinar si es mejor reducir la
deuda, interna y/o externa, o realizar una mayor inversin.
34
En el siguiente cuadro se exponen las principales referencias a la que hace el Estudio de

Factibilidad, respecto a la incidencia del servicio de la deuda con los recursos de los Bonos:
Estudio de Factibilidad donde hace referencia a la incidencia del Servicio de la Deuda
Si el indicador Valor
Cuando al Indicador
Presente Neto del
del Servicio de la
Servicio de la
Deuda con respecto
Deuda relativo a las
a las exportaciones
exportaciones
totales sobrepasa el
Para el caso de la
sobrepasa 200% se
20%, un pas podra
economa
podra suponer que
tener problema en
Paraguaya, se
un pas se
el corto plazo para
destaca el bajo nivel Si el indicador Valor encuentra muy
Presente Neto del
pagar sus
relativo de
endeudado para
Servicio de la
compromisos.
endeudamiento
honrar
Deuda con relacin
externo del Tesoro
puntualmente
la
Para los US$
al PIB sobrepasa el
Para el caso de
Pblico.
deuda con los
750.000.000
80% es seal de
Paraguay, el ratio
ingresos generados
alerta, debido a que
alcanzado a
En efecto, desde el
por sus
el pas podr estar
diciembre de 2013
2005 hasta el
exportaciones.
muy endeudado.
est en torno al 2%.
presente se vienen
registrando
Para el caso de
Con la informacin
A la fecha del
anualmente
Paraguay, el ratio
presentada, el
presente informe, la
coeficientes
alcanzado a
referido indicador
proyeccin de
estables o
diciembre de 2012
est en torno al 9%.
pagos de crditos
decrecientes, con
est en torno al
ya aprobados por
indicadores por
25%.
Ley asciende a USD
debajo de los
1.142,3 millones y
siguientes niveles
Para el caso de
los desembolsos
crticos:
Paraguay, el ratio
USD 546,6 millones,
Para los US$
alcanzado a
para los prximos 4
1.000.000.000
diciembre de 2013
aos.
est en torno al
20%.
Al respecto, el artculo 91, de la Ley N 5142/14 Que aprueba el Presupuesto General de la

Nacin para el Ejercicio Fiscal 2014, establece: Autorizase al Poder Ejecutivo a travs del
Ministerio de Hacienda, destinar el producido de la colocacin y/o entrega de los bonos
autorizados en la presente seccin, al financiamiento de gastos de capital y el principal del
servicio de la deuda pblica previsto en el Presupuesto General de la Nacin aprobado por
el la presente Ley.
La DPE no incluy en su Estudio de Factibilidad factores tales como la incidencia de
financiar deudas mediante otras deudas, o la comparacin de la rentabilidad social esperada
de la inversin con respecto al costo de la deuda, de manera a determinar si es mejor
reducir la deuda o invertir ms en el financiamiento de gastos de capital.
la DGCDP adjunt el Memorndum SSEE N 710 del 31/07/15 la DPE, informando cuanto
sigue:
En la Ley N 1535/99, artculo 40 Se entender por crdito pblico la capacidad que tiene
el Estado de captar recursos financieros para realizar inversiones productivas, para atender
casos de evidente necesidad o emergencia nacional, para reestructurar su organizacin o
para financiar sus pasivos, incluyendo sus intereses, comisiones y gastos respectivos.
35
Por Memorndum SSEE N 223, de fecha 20 de marzo de 2015, se remiti el informe de

"Fundamentos de Bonos Soberanos", elaborado por la Direccin de Poltica de
Endeudamiento de la SSEE, en el cual se explica las oportunidades que representa para el
pas la emisin de bonos soberanos. Primeramente se describe la estructura actual de la
deuda pblica para luego fundamentar la emisin de bonos soberanos, teniendo en
cuenta el anlisis de costo de financiamiento, de diversificacin y de las tasas de inters.
En este marco, la operacin de pago de deuda con otra deuda es un instrumento financiero
utilizado, roll over, que consiste en cancelar deuda de mayor tasa con deuda con menores
tasas de inters. En este sentido, la DPE realiz un anlisis de comparacin de tasas de
intereses, que se adjunta a la presente, en el que se observa un ahorro en tasas de inters
del 1,6%.
Ayuda Memoria SSEE/DPE
Tasa de Inters Nominal Promedio Ponderada Implcita de la Deuda Pblica
Se realiz el clculo de la "Tasa de Inters Nominal Promedio Ponderada Implcita de la
Deuda Pblica" para la deuda interna y externa respectivamente para el periodo 2005-2014.
Deuda Externa
(U$D)
3,26%
Deuda Interna
(U$D)
4,86%
El clculo de dichas tasas se realiza de la siguiente manera:

En el caso de la Deuda Externa:
Discriminar de forma anual los intereses pagados a cada acreedor en el periodo
sealado, cada monto de intereses es comparado contra el saldo del periodo pasado de
la deuda correspondiente a cada acreedor para hallar la ''Tasa implcita" anual por
acreedor.
Teniendo el clculo de la ''Tasa implcita" por Acreedor, se calcula una tasa promedio
ponderada para cada ao para toda la deuda externa. La ponderacin de cada tasa
implcita es por el saldo de cada acreedor en relacin al saldo total de la deuda externa.
Finalmente, teniendo la Tasa Promedio Ponderada de cada ao, se realiza un promedio
de estas tasas para el periodo sealado. El resultado de este clculo es de 3,26% en
U$D.
En el caso de la Deuda Interna, se realizan dos promedios ponderados:
Plazo promedio ponderado: como ponderador se utiliza el saldo de cada plazo con
respecto a la deuda interna total del momento.
Tasa promedio ponderada: se considera cada tasa a la cual estn colocados los bonos, y
se pondera la tasa acorde al saldo vigente para esa tasa con respecto al total de la deuda
interna.
El anlisis del presente descargo permite a esta Auditora sealar que si bien la institucin
inform que la operacin de pago de deuda con otra deuda contemplada en la la Ley N
1535/99 produjo el ahorro en tasas de inters del 1,6 %, no se verific que la Institucin
hubiera elaborado un estudio sobre la incidencia del financiamiento de deudas mediante
otras deudas, o tan siquiera la comparacin de la rentabilidad social esperada de la
inversin con respecto al costo de la deuda de manera a determinar si es mejor reducir la
36
deuda, o invertir ms en el financiamiento de gastos de capital. Por tanto, esta Auditora se

ratifica en la observacin sealada.
Conclusin
El Ministerio de Hacienda ha contemplado la suma de US$ 44.900.000 (Dlares
estadounidenses cuarenta y cuatro millones novecientos mil), para el pago del Servicio de la
Deuda Interna y Externa sin embargo, el estudio no detallaba cabalmente la
conveniencia de amortizar con el producido de la segunda colocacin, el servicio de la
deuda.
Asimismo, se debe acotar que para la segunda colocacin de Bonos, la tasa de inters fue
del 6,1%, a un plazo de rescate de 30 aos, porcentaje superior en 1,475 % a la primera
colocacin de Bonos Soberanos que fue, a una tasa del 4,625 % y a 10 aos de plazo para
el rescate total.
Recomendacin
La DPE dependiente del Ministerio de Hacienda, deber:
a) Realizar Estudios de Factibilidad con criterios tcnicos ms especficos
implicancias de tomar deudas para pagar otras.
sobre las
b) Realizar estudios de rentabilidad social esperada de la inversin con respecto al costo de

la deuda, de manera a determinar si es mejor reducir la deuda o invertir ms en el
financiamiento de gastos de capital.
III.5 El Ministerio de Hacienda no previ la creacin de un Fondo de Provisin para el
Servicio de la Deuda
De acuerdo a los Convenios de Prstamos firmados con las Empresas Pblicas, ANDE e
INC, por la suma US$ 367.000.000 (Dlares estadounidenses trescientos sesenta y siete
millones), el Minsiterio de Hacienda dispuso que estas Instituciones beneficiadas habiliten
un Fondo de Amortizacin para el pago al vencimiento del capital prestado, que representa
un 24,47 % del total de recursos obtenidos por la emisin de los Bonos Soberanos.
El Decreto N 2595/14, Por el cual se reglamenta la utilizacin de los recursos provenientes
de la colocacin de Bonos de la Tesorera General, en el mercado internacional, aprobados
por la Ley N 5142/14 Que Aprueba el Presupuesto General de la Nacin para el Ejercicio
Fiscal 2014, Ampliada por Ley 5251/2014, en la Clusula Anexo del Convenio de
Prstamo entre el Ministerio de Hacienda y la Administracin Nacional de Electricidad,
establece: La ANDE habilitar un Fondo de Amortizacin a partir del ao 2018 con el objeto
de proveer los recursos necesarios para el pago del principal en el momento del
vencimiento, conforme a las disponibilidad de sus recursos financieros. Esta medida ser
reglamenta por el Consejo Nacional de Empresas Pblicas (CNEP).
En tanto que, en la Clusula Quinta, Rembolso de Prstamo, el Anexo del Convenio de
Prstamo entre el Ministerio de Hacienda y la Industria Nacional de Cemento, establece:
La INC habilitar un Fondo de Amortizacin a partir del ao 2018 con el objeto de proveer
los recursos necesarios para el pago del principal en el momento del vencimiento, conforme
37
a las disponibilidad de sus recursos financieros. Esta medida ser reglamenta por el
Consejo Nacional de Empresas Pblicas (CNEP).
De acuerdo a las condiciones expuestas, slo el reembolso del capital aprobado para las
empresas pblicas conforme a la disponibilidad presupuestaria de las mismas se
encontraba reglamentado, no as el importe de US$ 1.133.000.000 (Dlares
estadounidenses un mil ciento treinta y tres millones) aprobado para los dems OEE
beneficiados. Por tanto, en el Memorndum CGR/DGCDP N 106 del 24/06/15, se solicit:
Medidas provisorias adoptadas para el pago de la Deuda Bonificada en mercado
nacional e internacional. En caso de que existieren, informar:
a)
b)
c)
Normativa que lo aprueba

Monto del Fondo de Provisin
Tipo de moneda en el que se realizara la operacin
En el Memorndum DGCDP/CGR N 102 del 25/06/15, la DGCDP inform:

Al respecto, considerando la solicitud planteada por el Equipo de Auditores, en lo que
respecta a las medidas provisorias realizadas para el pago de la Deuda Bonificada en el
mercado nacional e internacional y en lo compete a la colocacin de los Bonos autorizados
por la Ley N 5142/2014 Que aprueba el Presupuesto General de la Nacin para el
Ejercicio Fiscal 2014 y ampliada por la Ley N 5254/2014 Que Amplia la Programacin de
Montos de los Ingresos y Gastos del Presupuesto General de la Nacin, para el Ejercicio
Fiscal 2014, Aprobado por Ley N 5142 de fecha 6 de enero de 2014- Ministerio de
Hacienda - Ministerio de Agricultura y Ganadera - Ministerio de Obras Pblicas y
Comunicaciones - Secretaria Nacional de la Vivienda y el Hbitat - Administracin Nacional
de Electricidad- Industria Nacional de Cemento- Crdito Agrcola de Habilitacin, se puede
mencionar cuanto sigue:
Punto1: Los contratos suscriptos con la Administracin Nacional de Electricidad (ANDE) y
con la Industria Nacional de Cemento (INC), se dispuso en la Clusula Quinta:
Reembolso del Prstamo, en el siguiente prrafo: La ANDE habilitar un fondo de
Amortizacin a partir del ao 2018 con el objeto de prever los recursos necesarios
para el pago del principal en el momento del vencimiento, conforme a la
disponibilidad de sus recursos financieros. Esta medida ser reglamentada por el
Consejo Nacional de Empresas Pblicas (CNEP).
Dichos contratos fueron aprobados a travs del Decreto N 2595/14 Por el cual se
reglamenta la Utilizacin de los Recursos Provenientes de la Colocacin de Bonos
de la Tesorera General en el mercado internacional, aprobados por la Ley N
5142/14 Que aprueba el Presupuesto General de la Nacin para el Ejercicio Fiscal
2014, y ampliado por la Ley N 5251/2014, cuya copia se adjunta al presente.
Punto 2: En cuanto al monto del fondo de la provisin, se puede sealar que estos
dependen de la disponibilidad de recursos financieros, tal como se establece en los
contratos suscriptos con la ANDE y la INC y que fueran aprobadas por el Decreto
N 2595/14.
Punto 3: En cuanto a la moneda que se realizar la operacin, se puede indicar que estaran
sujeto a la disposiciones administrativas que se fijen para la reglamentacin
38
establecida por el Consejo Nacional de Empresas Pblicas (CNEP), tal como se

expone en el prrafo citado de la Clusula Quinta de los Contratos suscriptos con la
ANDE y la INC.
El anlisis de la respuesta de la DGCDP evidenci que en los Convenios de Prstamos
firmados con la ANDE y la INC, se autoriz la creacin de un Fondo de Amortizacin por
US$ 367.000.000 (Dlares estadounidenses trescientos sesenta y siete millones); sin
embargo, no se provision los fondos de amortizacin a cargo de la Tesorera Nacional por
US$ 1.133.000.000 (Dlares estadounidenses un mil ciento treinta y tres millones) por la
primera y segunda colocacin de bonos soberanos, con vencimiento del 25/01/23 y
11/08/44.
sigue:
No existe ninguna disposicin legal por la cual el Ministerio de Hacienda est facultado a la
creacin de un Fondo de Provisin para el Servicio de la Deuda.
Por otro lado, el servicio de la deuda de la Administracin Central, que comprende las
amortizaciones, pagos de capital, intereses y comisiones, se viene programando y pagando
anualmente de acuerdo a la Ley de Presupuesto General de la Nacin, en cumplimiento a lo
establecido en los artculos 44 y 45 de la Ley N1535/99.
El anlisis de esta respuesta permite a este Organismo Superior de Control ratificarse en su
observacin debido a que la afirmacin de que no existe un Fondo de Provisin para el pago
de Servicio de la Deuda por no contar con una disposicin legal que autorice al MH para
ello, no le menoscaba la facultad de buscar mecanismos idneos para prever un fondo para
el Servicio de la Deuda, teniendo en cuenta que la Ley N 4394/11 autoriza a esta Cartera
de Estado a la formulacin y propuesta de la poltica econmica nacional, en coordinacin
con el Banco Central del Paraguay y dems entidades del rea econmica, as como el
diseo, implementacin y administracin de la aplicacin de todas las disposiciones jurdicoadministrativas inherentes a dicho mbito de competencia. Artculo 1, inciso l).
Conclusin
En los respectivos Convenios de Prstamos con la ANDE y la INC, el Ministerio de Hacienda
implement el Fondo de Amortizacin para prever los recursos necesarios para el pago del
capital principal a su vencimiento 25/01/23 y 11/08/44, respectivamente slo por
US$ 367.000.000 (Dlares estadounidenses trescientos sesenta y siete millones), siendo
sta una cifra mnima en relacin al reembolso del importe aprobado para los OEE, por
valor de US$ 1.133.000.000 (Dlares estadounidenses un mil ciento treinta y tres millones)
que, al cierre del ejercicio fiscal no fue reglamentado, quedando sin garantas de poder
cubrir esa considerable suma de dinero.
Recomendacin
El Ministerio de Hacienda y la DGEP, debern elaborar proyectos de Ley que determinen la
inclusin de fondos de amortizacin para prever los recursos necesarios para el pago del
capital principal al vencimiento, con cargo a la Tesorera Nacional.
39
CAPTULO IV
Representa la cuanta en la que los ingresos (impuestos, tasas, rentas, intereses, y dividendos) de
las administraciones del sector pblico son insuficientes en relacin con el gasto pblico
(transferencias, gastos corrientes en bienes y servicios y gastos de capital). Fuente:(Diccionario
AKAL de Economa Moderna)
IV.1. Carencia de una normativa legal que establezca un lmite del endeudamiento
anual del Estado.
El anlisis de los documentos provedos por la DGCDP referidos a la administracin de la
Deuda en el ejercicio fiscal 2014, evidenci un aumento del 76,66 % del saldo de la deuda
pblica con relacin al ejercicio econmico anterior.
Adems, se evidenci la poco eficiente ejecucin de los programas financiados con
prstamos por los que el Estado paga intereses, incluso, antes que los trabajos estn en
ejecucin, y la falta de estimaciones concretas sobre la viabilidad de la Deuda, es decir, la
manera en que el Estado conseguir los recursos para el servicio de sus deudas sin
necesidad de contraer nuevas deudas para ello y tener que buscar su refinanciamiento.
Para evitar esta eventualidad se hace cada vez ms urgente una sensata planificacin del
endeudamiento pblico y limitar, normativa mediante, el monto mximo de endeudamiento
del Estado.
En consideracin a la situacin expuesta precedentemente, en el Memorndum
CGR/DGCDP N 58/15 del 20/05/15, se solicit proveer la normativa legal que establece el
monto mximo de endeudamiento del Estado.
En el Memorndum DGCDP/CGR N 60 de 27/05/15, la DGCDP inform:
La Repblica del Paraguay es el nico caso en el cual el Congreso Nacional (en el ejercicio
de la facultad que se confiere a dicho Poder Estatal el artculo 202 de la Constitucin
Nacional), define el monto mximo de endeudamiento que puede contraer durante un
Ejercicio Fiscal el Poder Ejecutivo, se realiza a travs de autorizaciones expresas
incorporadas en la Ley Anual de Presupuesto, a travs de la emisin y colocacin de Bonos
de la Tesorera General en el mercado nacional (deuda bonificada interna) e internacional
(deuda bonificada externa).
En el caso, por ejemplo del artculo 85 de la Ley N 5142/15 Por el cual se aprueba el
Presupuesto General de la Nacin para el Ejercicio fiscal 2014, el cual autoriza al Poder
Ejecutivo, a travs del Ministerio de Hacienda, a emitir Bonos hasta un mximo de
2.084.000.000.000 (Guaranes dos billones ochenta y cuatro mil millones). Este monto a su
vez fue ampliado por otra normativa legal: Ley 5151/14 Que ampla la programacin de
montos de los ingresos y gastos del Presupuesto General de la Nacin para el Ejercicio
fiscal 2014, aprobado por Ley N 5142 de fecha 6 de enero de 2014 Ministerio de
Hacienda Ministerio de Agricultura y Ganadera Ministerio de Obras Pblicas y
Comunicaciones Secretara Nacional de la Vivienda y el Hbitat Administracin Nacional
de Electricidad Industria Nacional del Cemento Crdito Agrcola de Habilitacin, por
medio del cual se establece la ampliacin de los ingresos y crditos del Presupuesto
General de la Nacin para el ejercicio fiscal 2014, por un monto total de
40
3.001.500.000.000 (Guaranes tres billones un mil quinientos millones), el cual se adiciona

a la autorizacin inicialmente conferida por el Congreso Nacional.
Para los dems casos rige otro artculo que forma parte de las respectivas Leyes Anuales de
Presupuesto.
En el ejercicio fiscal 2014 dicho recaudo legal est previsto en el artculo 16 de la Ley N
5142/14, el cual trascripto en su parte pertinente dispone que: Los proyectos de Ley de
aprobacin de tratados y dems acuerdos internacionales que tengan por objeto la
contratacin de prstamos externos o acuerdo de donaciones que el Poder Ejecutivo enve
al Congreso Nacional para su consideracin, sern remitidos en texto impreso, con soporte
magntico y en idioma castellano. Igual requisito, deber cumplirse para los Proyectos de
ley de ampliacin o modificacin presupuestaria con las respectivas exposiciones de
motivos vinculados a contratos de prstamos externos o donaciones internacionales que el
Poder Ejecutivo someta a consideracin del Congreso Nacional, los cuales podrn ser
presentados durante el perodo de sesiones ordinarias del ejercicio fiscal 2014.
Este artculo de la Ley Anual de Presupuesto es concordante a su vez con el artculo 23 de
la Ley N 1535/99 De Administracin Financiera del Estado. En ese mismo orden de
cosas, en el Presupuesto General de la Nacin (PGN) se asignan crditos presupuestarios
para cada Organismo y Entidad del Estado (OEE) sujetos a su financiamiento con Recursos
de Crdito Pblico (FF20), los cuales durante el proceso de ejecucin van siendo
desembolsados, generando de esa manera un incremento en el pasivo en funcin al cual se
realizan los pagos del servicio de la deuda pblica. Cabe realizar la salvedad que este
procedimiento est respaldado, en primer trmino por la Ley de aprobacin del prstamo en
cuestin, y en segunda instancia, por las leyes especiales y disposiciones que rigen en
materia de administracin financiera del Estado.
Por otra parte, corresponde sealar que el artculo 43 de la Ley N 1535/99 regula la
Autorizacin para contratar, formalizacin, firma y aprobacin de los contratos de
emprstitos, disponiendo en ese contexto que: El inicio de las gestiones para la
contratacin de cada operacin de emprstito deber ser autorizado por el Poder Ejecutivo.
La entidad autorizada pondr a consideracin del Poder Ejecutivo los resultados de sus
gestiones y podr sugerir los trminos y condiciones del respectivo contrato de emprstito.
Si el Poder Ejecutivo considera aceptables los resultados de tales gestiones, elaborar el
proyecto de contrato de emprstito y lo someter al dictamen de la Contralora General de la
Repblica, de acuerdo con lo que dispone el Artculo 9, inciso q) de la Ley N 276/94,
dictamen que deber emitirse dentro del plazo de diez das hbiles.
Transcurrido ese plazo, el Poder Ejecutivo, mediante decreto, aprobar el texto del contrato
de emprstito y autorizar a suscribirlo al Ministro de Hacienda o, en su caso, al funcionario
habilitado por el Decreto respectivo. Formalizado el contrato de emprstito, el Poder
Ejecutivo lo remitir al Congreso para su consideracin. Los contratos de emprstito sern
vlidos y exigibles slo en caso de ser aprobados por ley del Congreso.
En base a estas disposiciones legales podemos concluir que, a excepcin de la facultad
que le otorga en forma expresa el CN al PE para la emisin y colocacin de Bonos en un
ao fiscal por hasta un monto lmite, en todos los dems casos rige un esquema que
supedita la validez y exigibilidad de la operacin o contrato de prstamo a su
41
correspondiente aprobacin legal por parte del Poder Legislativo, sin soslayar la facultad de
promulgacin de leyes que confiere la misma Constitucin Nacional del Poder Ejecutivo.
El anlisis de la respuesta transcrita, permite evidenciar que se estableci inicialmente un
importe mximo para la emisin de Bonos pero que, igualmente, fue ampliado, y que para
los dems casos, como ser prstamos y/o donaciones, existen artculos en la
reglamentacion legal vigente que solo establecen procedimientos para la aprobacin legal
de los mismos y que la Institucin no dispone de un instrumento legal que establezca un
lmite de endeudamiento anual.
sigue:
La Constitucin Nacional en su Art. 202, inciso 10, establece como deberes y atribuciones
del Congreso Nacional "aprobar o rechazar la contratacin de emprstitos" por lo que el
Poder Ejecutivo tiene que solicitar autorizacin al Congreso Nacional para endeudamiento,
por lo que consideramos que un marco normativo legal que establezca un lmite de
endeudamiento anual podra entrar en conflicto con este Art. de la Constitucin Nacional
mencionado.
Por otro lado, la entrada en vigencia de la Ley N 5098/13 DE RESPONSABILIDAD
FISCAL, en su Art. 7, inciso 1, establece que "El dficit fiscal anual de la Administracin
Central, incluidas las transferencias, no ser mayor que el 1,5% del Producto Interno Bruto
estimado para dicho ao fiscal" y en el Art. 10, inciso e, "El resultado fiscal de la
Administracin central no podr superar en el mediano plazo un dficit promedio del 1% del
Producto Interno Bruto", que establece un lmite en el dficit fiscal el cual impacta en el nivel
de endeudamiento del Estado.
Por lo expuesto, se considera que el marco normativo del endeudamiento pblico que est
establecido por la Constitucin Nacional, la Ley de Responsabilidad Fiscal y la Ley Anual de
Presupuesto General de la Nacin establecen en forma conjunta un lmite de
endeudamiento anual del Estado
El anlisis del presente descargo permite a esta Auditora sealar que, si bien es claro lo
informado por la DPE, es necesario aclarar que las normativas legales expuestas poseen
algunas limitaciones pero que, en su conjunto, no limitan el endeudamiento anual y,
teniendo en cuenta el aumento sostenido de la Deuda Pblica, es imperiosa la necesidad de
que se constituya un instrumento legal que establezca un lmite prudente para el
endeudamiento anual.
Por tanto, el anlisis de esta respuesta permite a este Organismo Superior de Control
ratificarse en los trminos de la observacin.
Conclusin
Al cierre del ejercicio fiscal sujeto a control, se constat un aumento del 76,66 % del saldo
de la deuda pblica con relacin al ejercicio econmico anterior. Se evidenci adems, la
poco eficiente ejecucin de los proyectos financiados con los prstamos, la falta de una
estimacin concreta sobre la viabilidad de la Deuda y otras deficiencias, exclusivamente
atribuibles a la falta de una adecuada planificacin de los recursos futuros que estarn
42
disponibles para afrontar el servicio de las deudas contradas y a contraerse segn las
reales necesidades del pas, con el fin de la elaboracin y aprobacin de un instrumento
legal que establezca los mecanismos para limitar el endeudamiento de acuerdo a esa
planificacin.
Recomendacin
El Ministerio de Hacienda y la DGCDP debern:
1. Proteger la estabilidad macroeconmica a largo plazo, administrando la deuda en forma
prudente y mediante una planificacin sensata y realista que establezca lmites a la
Deuda del pas.
.
2. Iniciar gestiones administrativas que permitan la elaboracin de un proyecto de Ley que
establezcan el lmite de endeudamiento del Estado.
43
CAPTULO V
De acuerdo al artculo 44 de la Ley N 1535/99, el Servicio de la Deuda Pblica comprende
las amortizaciones o pagos de capital, intereses, comisiones y otros cargos contemplados
en los respectivos contratos o convenios, que sern atendidos segn las normas y
procedimientos legales establecidos y las previsiones del presupuesto. El Banco Central del
Paraguay, en su carcter de agente financiero del Estado, actuar en todas las gestiones de
transaccin y operaciones relacionadas con el servicio de la deuda pblica.
El rgano responsable del Servicio de la Deuda Pblica de la Administracin Central es el
Ministerio de Hacienda y el de las dems entidades del Estado es responsabilidad de cada
una de ellas, de acuerdo a sus respectivas leyes orgnicas y a los trminos del Contrato o
Convenio del emprstito, segn el artculo 45 de la misma Ley N 1535/99.
Servicio de la Deuda Pblica Externa al 31/12/14.
Durante el ejercicio fiscal 2014 el pago a los diferentes acreedores en concepto de Servicio
de la Deuda amortizacin, intereses y comisiones de los prstamos a cargo de la
Administracin Central y Descentralizada, fue de 1.252.885.175.531 (Guaranes un billn
doscientos cincuenta y dos mil ochocientos ochenta y cinco millones ciento setenta y cinco
mil quinientos treinta y uno), equivalentes a US$ 270.660.008 (Dlares estadounidenses
doscientos setenta millones seiscientos sesenta mil ocho) al tipo de cambio de 4.629 por
US$.
De este monto, el 88,44 % corresponde al servicio de la deuda a cargo de la Administracin
Central equivalente a un monto de 1.108.040.847.468 (Guaranes un billn ciento ocho
mil cuarenta millones ochocientos cuarenta y siete mil cuatrocientos sesenta y ocho) y, el
11,56 % a cargo de la Administracin Descentralizada, correspondiente a un monto de
144.844.328.063 (Guaranes ciento cuarenta y cuatro mil ochocientos cuarenta y cuatro
millones trescientos veintiocho mil sesenta y tres).
Del total de pagos realizados en el concepto de Servicio de la Deuda durante el ejercicio
fiscal 2014, el 71,76 % corresponde a pagos de Capital, equivalentes a la suma de US$
194.228.204 (Dlares estadounidenses ciento noventa y cuatro millones doscientos
veintiocho mil doscientos cuatro); el 26,92 % a pagos de Intereses, equivalentes a US$
72.872.436 (Dlares estadounidenses setenta y dos millones ochocientos setenta y dos mil
cuatrocientos treinta y seis) y, el 1,32 % a pagos de Comisiones, equivalentes a US$
3.559.368 (Dlares estadounidenses tres millones quinientos cincuenta y nueve mil
trescientos sesenta y ocho), tal como se visualiza en el grfico a continuacin:
Fuente: Nota SSEAF N 64 de fecha 12/03/15, en respuesta al Memo CGR/DGCDP N 06/15.
44
El Servicio de la Deuda Pblica en el ejercicio fiscal 2014 fue distribuido entre los
respectivos acreedores de la forma que se detalla en el siguiente cuadro y en el ANEXO
N 6.
Grupo de Acreedores Entidad Financiera
Organismo Multilaterales de Crditos
Total General
Total
204.522.694.776
748.613.435.734
299.749.045.021
1.252.885.175.531
Fuente: Nota SSEAF N 64 de fecha 12/03/15, en respuesta al Memo CGR/DGCDP N 06/15.
Servicio de la Deuda realizados al cierre del ejercicios fiscal 2014.

En el ejercicio fiscal 2014, el Ministerio de Hacienda pago la suma de 1.783.450.057.678
(Guaranes un billn setecientos ochenta y tres mil cuatrocientos cincuenta millones
cincuenta y siete mil seiscientos setenta y ocho), en concepto del Servicio de la Deuda
amortizacin, intereses y comisiones de los Prstamos a cargo del Ministerio de Hacienda,
cuyo detalle se expone en el ANEXO N 7 del presente Informe.
V.1
Pagos efectuados en concepto de Comisin por la gestin ineficiente de la

Institucin beneficiaria en el Prstamo BID 1800/OC-PR.
El anlisis de los documentos que respaldan los desembolsos realizados al cierre del
ejercicio fiscal 2014 por el Ministerio de Hacienda en concepto de Servicio de la Deuda,
evidenci la existencia de un pago de US$ 28.816,13 (Dlares estadounidenses veintiocho
mil ochocientos diecisis, con trece cntimos) equivalentes 128.445.032 (Guaranes
ciento veintiocho millones cuatrocientos cuarenta y cinco mil treinta y dos) debido a que el
Contrato de Prstamo BID 1800/OC PR, a cargo del MAG, no fue ejecutado en el tiempo y
la forma establecida en ese Contrato.
En el siguiente cuadro se detalla el pago realizado:
Acreedores
B.I.D.
B.I.D.
TOTAL
Referencia
del prstamo
1800/OC-PR
1800/OC-PR
Fecha de
vencimiento
15-abr-14
15-oct-14
Moneda
de pago
US$
US$
Servicios Pagados
Comisin
Comisin
US$
15.752,51
69.893.887
13.063,62
58.551.145
28.816,13
128.445.032
Fuente: Nota SEAF N 64 del 12/03/15, en contestacin al Memorndum CGR N 6/15
Sobre el punto, los Principios sobre promocin de otorgamiento y toma responsables de

prstamos soberanos, emitidos por la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio
y Desarrollo, Modificado y rectificado al 26 de abril de 2011 en Ginebra (Suiza), expresa:
Decisiones crediticias responsables: El prestamista tiene la responsabilidad de realizar una
evaluacin realista de la capacidad del prestatario soberano de reembolsar el prstamo
basndose en la mejor informacin disponible y siguiendo las reglas tcnicas establecidas
en materia de diligencia debida.
45
Implicancia: Prestar ms all de la razonable capacidad de reembolso del prestatario no slo

genera el riesgo de incumplimiento del prstamo en cuestin, sino que tambin afecta de
manera adversa la situacin de todos acreedores de dicho deudor soberano.
En el Memorndum CGR/DGCDP N 78 del 02/02/15, esta Auditora solicit:
1.
Informar si existen prstamos de los Organismos y Entidades del Estado que no fueron
ejecutados por falta de gestin al 31/12/14.
En el Memorndum DGCDP/CGR N 78 del 10 de junio de 2015, la DGCDP inform, A

modo de ejemplo se presenta el caso del prstamo BID 1800/OC-PR, el cual inicialmente su
fecha lmite de giro fue el 03/02/2013, y posteriormente fue solicitada la extensin de la
fecha lmite de giro al 03/12/2015. En el ejercicio fiscal 2014 se pag un total de USD
28.816,13, de conformidad con la Clusula 2.05 del convenio de prstamo adjunto. Cabe
aclarar que las comisiones estn establecidas en los convenios suscritos, y a nivel general
son calculadas en base al monto no desembolsado del prstamo, como se da en el caso del
prstamo sealado.
De acuerdo a esta respuesta, se infiere que la situacin se gener en forma innecesaria,
debido a que Convenio de Prstamo al BID 1800/OC-PR a cargo del MAG, no fue ejecutado
en el tiempo y forma.
Si bien es cierto que el pago de estas comisiones se encuentra estipulado en los Contratos
de Prstamos, es establecido por la Entidad Financiadora como una penalizacin a la falta
de gestin del Organismo o Entidad del Estado ejecutora por la falta de cumplimiento de las
condiciones tcnicas necesarias para el primer desembolso, causas que pueden ser:
a)
b)
c)
El Comit Ejecutivo no est formalmente constituido.

An no est vigente el Reglamento Operativo (rige en la ejecucin del programa).
An no est constituido la Unidad Ejecutora de Programa (para llevar a cabo las
actividades operativas y administrativas del programa).
El prstamo 1800/OC-PR fue aprobado el 27/11/08 y segn registros del SIGADE al

31/12/14 est en etapa de ejecucin desde hace ms de seis aos, por lo que el motivo
puede obedecer a que el plazo para finalizar los desembolsos de los recursos del
financiamiento - originalmente de hasta 5 (cinco) aos - se extendi por algn motivo
vinculado a la gestin del organismo ejecutor (MAG).
Adicionalmente en el Memorndum CGR N 124 del 16/07/15, se solicit:
Confirmar si el detalle del concepto, por el cual el BID en su Carta de Reclamo incluye el
pago de la comisin del prstamo BID 1800/OC-Pr por el valor de US$ 28.816,13
(Dlares estadounidenses veintiocho mil ochocientos diecisis, con trece centavos),
equivalentes a 128.445.032 (Guaranes ciento veintiocho millones cuatrocientos
cuarenta y cinco mil treinta y dos), se debi por el incumplimiento de la clusula 3.07 de
la Ley 3639/08 (extensin del plazo de desembolso), y que fueron pagados en el ejercicio
fiscal 2014.
En caso de no contar con dicha informacin, remitir esta solicitud al Organismo Ejecutor,
para responder la consulta realizada.
46
En Memorndum DGCDP/CGR N 133 del 03/08/15 la DGCDP, inform:

Al respecto, es importante traer a colacin lo expuesto en las clusulas del Contrato de
Prstamo aprobado por la Ley 3639/08 relacionadas a las comisiones, donde se establecen
los siguientes:
Clusula 2.05. Comisin de Crdito. El prestatario pagar una comisin de Crdito del
0.25% (cero coma veinticinco por ciento) por ao, de acuerdo con las disposiciones del
Artculo 3.02 de las Normas Generales.
Este porcentaje podr ser modificado semestralmente por el Banco, sin que, en ningn caso,
pueda exceder el porcentaje previsto en el mencionado Artculo.
Normas Generales
Artculo 3.02. Comisin de Crdito.
(a) Sobre el saldo no desembolsado del Financiamiento que no sea en moneda del Pas del
Prestatario, ste pagar una comisin de crdito, que empezar a devengarse a los 60
(sesenta) das de la fecha del Contrato. El monto de dicha comisin ser aquel indicado en
las Estipulaciones Especiales y, en ningn caso, podr exceder del 0.75% (cero como
sesenta y cinco por ciento) por ao.
(b) en el caso de Prstamos en Dlares de los Estados Unidos de Amrica bajo la facilidad
Unimonetaria, esta comisin se pagar en Dlares de los Estados Unidos de Amrica. En el
caso de todos los prstamos bajo la Facilidad Unimonetaria en una moneda distinta al Dlar
de los Estados Unidos de Amrica, esta comisin se pagar en la moneda del prstamo.
Esta comisin ser pagada en las mismas fechas estipuladas para el pago de los intereses
de conformidad con lo previsto en las Estipulaciones Especiales.
(c) Esta comisin cesar de devengarse en todo o en parte, segn sea el caso, en la medida
en que (i) se hayan efectuado los respectivos desembolsos; o (ii) haya quedado total o
parcialmente sin efecto el Financiamiento de conformidad con los Artculos 3.15, 3.16 y 4.02
de estas Normas Generales y con los pertinentes de las Estimulaciones Especiales (se
adjunta copia de una parte el Convenio).
Artculo 3.15 Renuncia a parte del Financiamiento.
El prestatario, de acuerdo con el Garante, si lo hubiere, mediante aviso por escrito enviado al
Banco, podr renunciar a su derecho de utilizar cualquier parte del Financiamiento que no
haya sido desembolsada antes del haber recibido del aviso, siempre que no se trate de las
cantidades previstas en el Artculo 5.03 de estas Normas Generales.
Artculo 3.16 Cancelacin automtica de parte del Financiamiento.
A menos que el Banco haya acordado con el prestatario y el garante, si lo hubiere,
expresamente y por escrito prorrogar los plazos para efectuar los desembolsos, la porcin
del Financiamiento que no hubiere sido comprometida o desembolsada segn sea el caso,
dentro del correspondiente plazo, quedar automticamente cancelada.
En conclusin, se puede resaltar que el pago de las comisiones del Prstamo BID 1800/OCPR, se encuentra estipulado en el convenio de prstamo suscritos entre la Repblica y el
Organismo Financiero de Crdito (BID), por lo que se constituyen condiciones contractuales
aprobadas por una Ley de la Nacin, y las comisiones cesan de devengar una vez que el
47
monto no desembolsado, por lo que no constituye una multa o castigo por haber extendido el
plazo; el pedido de extensin de plazo, corresponde a la responsabilidad del rgano
ejecutor, conforme a la planificacin de la ejecucin del proyecto que realiza, lo cual est
estipulado en el convenio que se puede realizar.
Igualmente, esta Direccin ha remitido Nota N 554 de fecha 27/07/2015 a la Entidad
Ejecutora (Ministerio de Agricultura y Ganadera), el Memorndum CGR N 124/15, la cual
hasta la fecha no se ha recibido la respuesta de la misma.
Con posterioridad a la presentacin de la Comunicacin de Observaciones, en su descargo, la
DGCDP se expres en los mismos trminos del Memorndum DGCDP/CGR N 133 del
03/08/15, trascrito anteriormente.
Posterior a la presentacin del 1er. descargo, el Ministerio de Hacienda adjunt la Nota DGAF N
304/15 remitida por el Ministerio de Agricultura y Ganadera (MAG), informando que:
El pago de las comisiones de referencia no se debe al incumplimiento de la clusula 3.05 de la
Ley 3639/08, ya que en el periodo de referencia se cumpli con todas las metas estipuladas en
tiempo y forma obteniendo la certificacin de cumplimiento de metas en cada tramo expedidas
por la Evaluadora Externa que informa al Ente Financiador y recomienda proceder con el
siguiente desembolso o no.
El Contrato de Prstamo entro en vigencia el 03/12/08, con un plazo de cinco aos es decir
hasta el 03/12/13 para solicitar desembolsos, los desembolsos fueron de cinco tramos, lo que
indica un inmediato inicio de la fase de operacin del proyecto una vez aprobada la Ley.
El MAG expres que la ejecucin del proyecto se inici habiendo trascurrido ms de dos aos de
la entrada en vigencia del contrato de Prstamo, por tanto, las extensiones solicitadas no se
debieron al incumplimiento o ineficiencia en la ejecucin del Proyecto, sino por las siguientes
situaciones:
-
No se previ en la Ley un plazo para el cumplimiento de las condiciones previas y que fueron
cumplidas en diciembre de 2009.
Cumplidas estas condiciones previas se esper la autorizacin del Ministerio de Hacienda

para iniciar la fase de operacin, sin embargo, este Ministerio, en Nota MH N 3103/09
solicit informes acerca de la entrega de insumos y compensacin de precios referidos en
los incisos b), c), d), e) y f) de la Clusula 3.05 de la Ley 3639, la Nota fue respondida por el
MAG y el 10/02/10 el MH dio la apertura a la cuenta del proyecto, pero no autoriz el
desembolso de los fondos. El 17/02/10 el MH nuevamente solicit aclaracin referente a la
clusula 3.05 en base a publicaciones de peridicos y sugiri una evaluacin externa
preliminar. A partir de ah se generaron varias acciones que finalizaron con la aprobacin del
contrato Modificatorio N 1 el que fue comunicado al MAG el 17/02/11.
El anlisis del presente descargo permite a esta Auditora sealar:

La DGCDP inform a este Organismo Superior de Control sobre las condiciones establecidas en
el Contrato de Prstamo 1800/OC - PR para la materializacin del pago de las comisiones en
los trminos estipulados en el Convenio de Prstamo suscrito entre la Repblica del Paraguay y
el Organismo Financiero de Crdito (BID) y aclar que esos pagos no constituyen una multa o
castigo por haber extendido el plazo, sin embargo, se debe remarcar que el Organismo Ejecutor
el MAG es el responsable de la ejecucin del proyecto.
48
Si bien, el MAG argument que la demora de 2 aos en la ejecucin del referido proyecto se
debi a las causas trascritas precedentemente, a criterio de esta Auditora y de acuerdo a lo
informado por la DGCDP, el pago de US$ 28.816,13 (Dlares estadounidenses veintiocho mil
ochocientos diecisis con trece centavos), equivalentes a 128.445.032 (Guaranes ciento
veintiocho millones cuatrocientos cuarenta y cinco mil treinta y dos) no justifica ms bien
evidencia la falta de gestin de sus autoridades, debido a que demuestra la falta de planificacin
por inconvenientes que pudieran surgir en cualquier etapa del proyecto, por
lo que el anlisis de esta respuesta permite a este Organismo Superior de Control ratificarse en
los trminos de su observacin.
Conclusin
La Direccin de Crdito y Deuda Pblica desembols la suma 128.445.032 (Guaranes ciento
veintiocho millones cuatrocientos cuarenta y cinco mil treinta y dos), cmo parte del Servicio de
la Deuda, debido a que el Convenio de Prstamo BID 1800/OC PR a cargo del MAG no fue
ejecutado en tiempo y forma, generando el pago de comisiones como penalizacin por falta de
gestin del beneficiario del crdito.
Recomendacin
La Direccin General de Crdito y Deuda Pblica del Ministerio de Hacienda deber establecer
mecanismos ms eficientes que permitan evaluar la gestin de los Organismos del Estado en la
ejecucin de los proyectos financiados con recursos provenientes del Crdito Pblico, a fin de
evitar al Estado el pago de comisiones innecesarias.
49
CAPTULO VI
ESTUDIO, EVALUACIN Y COMPROBACIN DEL
SISTEMA DE CONTROL INTERNO.
Esta Auditora procedi a la evaluacin y comprobacin del Sistema de Control Interno del
Ministerio de Hacienda utilizando el enfoque COSO (Commitee of Sponsoring Organizations
of Treadway Commission), con el objeto de medir el grado de eficiencia, determinar el nivel
de confianza y veracidad de la informacin financiera y administrativa del sistema y,
consecuentemente, identificar eventuales deficiencias relevantes que requieran un mayor
alcance de las pruebas a efectuar.
Como procedimiento previo a la Planificacin de la Auditora, el Equipo Auditor procedi a la
Evaluacin del Sistema de Control Interno en dos fases: planificacin y ejecucin el cual
se define como: Proceso continuo realizado por la direccin, gerencia y otros empleados de
la entidad, para proporcionar seguridad razonable, respecto a si estn logrndose los
objetivos siguientes:
Promover la efectividad, eficiencia y economa en las operaciones y, la calidad en
los servicios;
Proteger y conservar los recursos pblicos contra cualquier prdida, despilfarro, uso
indebido, irregularidad o acto ilegal;
Cumplir las leyes, reglamentos y otras normas gubernamentales,
Elaborar informacin financiera vlida y confiable, presentada con oportunidad; y,
Promocin de la efectividad, eficiencia y economa en las operaciones y, la calidad
en los servicios.
En este sentido, los funcionarios tienen la responsabilidad de utilizar los recursos con
efectividad, eficiencia y economa, a fin de lograr los objetivos para los cuales fueron
autorizados. Por lo tanto, tales funcionarios son responsables de establecer, mantener y
evaluar peridicamente un sistema de control interno slido para:
Asegurar el cumplimiento de los objetivos y metas previstos.

Proteger apropiadamente los recursos,
Cumplir las leyes y reglamentos aplicables; y
Preparar, conservar y revelar informacin financiera confiable.
De la evaluacin del Sistema de Control Interno a las reas que afectaron a la ejecucin de
las gestiones que se desarrollaron en esa etapa, se determin que el Ministerio de Hacienda
present deficiencias en la estructura del Control Interno las que, en consecuencia, reducen
la eficacia y eficiencia de las operaciones de la Institucin.
El resultado de la evaluacin y calificacin del sistema de Control Interno utilizando el
enfoque COSO define los niveles de riesgo por cada componente que se expone a
continuacin:
50
0,0
0,4
RIESGO BAJO
0,5
0,9
1,0
2,0
3,0
RIESGO ALTO
RIESGO MODERADO
FASE O PROCESO
AMBIENTE DE CONTROL
2
3
4
5
VALORACION DEL
RIESGO
ACTIVIDADES DE
CONTROL
SISTEMAS DE
INFORMACIN
MONITOREO Y
SUPERVISIN
TOTALES
CALIFICACI
N
CALIFICACIN CALIFICACIN
# CRITERIOS
TOTAL
GLOBAL
PRELIMINAR
PRELIMINAR PONDERACIN PUNTAJE
EVALUADOS COMPONENTE
SISTEMA DE
COMPONENTE DEL RIESGO
CONTROL
INTERNO
28
32
1,1429
ALTO
0,1500
0,1714
21
56
2,6667
ALTO
0,1500
0,4000
17
15
0,8824
MEDIO
0,5000
0,4412
1,0000
ALTO
0,1000
0,1000
1,0000
ALTO
0,1000
0,1000
72
105
1,33838
ALTO
1,00000
1,21261
ALTO
TEM
CALIFICACIN FASE DE EJECUCIN
VII.1 MATRIZ RESUMEN DE RIESGOS DEL AMBIENTE DE CONTROL INTERNO

Componente 1 Ambiente de Control
Es el conjunto de normas, procesos y estructuras que constituyen la base para desarrollar el control
interno de la organizacin. El consejo y la alta direccin establecen el ejemplo respecto a la
importancia del control interno y los estndares de conducta esperados dentro de la entidad. El
ambiente de control incluye la integridad y los valores ticos de la organizacin; los parmetros que
permiten al consejo llevar a cabo sus responsabilidades de supervisin del gobierno corporativo; la
estructura organizacional y la asignacin de autoridad y responsabilidad; el proceso de atraer,
desarrollar y retener a profesionales competentes; y el rigor aplicado a las medidas de evaluacin del
desempeo, los esquemas de compensacin para incentivar la responsabilidad por los resultados del
desempeo. Tiene influencia muy relevante en el resto de los componentes del sistema de control
interno. Fuente: Modelo Integrado Actualizado de Control Interno (COSO), versin 2013.
En esta fase la Institucin se evidenci en un nivel de riesgo alto, para una calificacin de
1,1429 en la Fase de Ejecucin, que significa que existen debilidades o insuficiencias en
los controles, debido a algunos aspectos entre los que se pueden sealar:
La DGCDP, no cuenta con manuales de procedimientos actualizados que incluyan tanto

los procedimientos operacionales como los procedimientos financieros/contables que
deban aplicarse para la administracin de la deuda pblica.
No se ha definido claramente la estructura de la DGCDP, ni se han establecido lneas
claras para la presentacin de informes que abarquen todas las funciones y el personal
de la dependencia.
No se han establecido procedimientos apropiados para corregir o prevenir las
deficiencias de desempeo
51
Componente 2 Evaluacin de Riesgos

Implica un proceso dinmico e interactivo para identificar y evaluar los riesgos que afectan el logro de
objetivos de la entidad, dando la base para determinar cmo los riesgos deben ser administrados. La
direccin debe definir los objetivos operativos, de informacin y de cumplimiento, con suficiente
claridad y detalle para permitir la identificacin y evaluacin de los riesgos con impacto potencial en
dichos objetivos. Requiere adems que la direccin considere el impacto que puedan tener posibles
cambios en el entorno externo y dentro de su propio modelo de negocio, y que puedan provocar que
el control interno no resulte efectivo. Fuente: Modelo Integrado Actualizado de Control Interno
(COSO), versin 2013.
En esta fase la Institucin se ubic en un nivel de riesgo alto, con un porcentaje de

2,6667%, considerando que en la entrevista realizada el Director General de la DGCDP,
inform que la no tiene identificado, analizado ni ha elaborado respuestas a los riesgos
inherentes a la gestin de la deuda.
Componente 3 Control de Actividades
Son las acciones establecidas a travs de polticas y procedimientos que contribuyen a garantizar
que se lleven a cabo las instrucciones de la direccin para mitigar los riesgos con impacto potencial
en los objetivos. Las actividades de control se ejecutan en todos los niveles de la entidad, en las
diferentes etapas de los procesos de negocio, y en el entorno tecnolgico. Fuente: Modelo Integrado
Actualizado de Control Interno (COSO), versin 2013.
La calificacin obtenida para las actividades de control es de 0,8824 que equivale a la

existencia de un riesgo Medio, considerando que la Institucin no tiene una adecuada
separacin de responsabilidades en las actividades de gestin de la deuda pblica, con
respecto a las oficinas intervinientes en el marco del front, middle y back office.
Componente 4 Informacin y comunicacin
La informacin es necesaria para que la entidad pueda llevar a cabo sus responsabilidades de
control interno y soportar el logro de sus objetivos. La direccin necesita informacin relevante y de
calidad, tanto de fuentes internas como externas, para apoyar el funcionamiento de los otros
componentes del control interno. Fuente: Modelo Integrado Actualizado de Control Interno (COSO),
versin 2013.
La calificacin obtenida para el componente de informacin y comunicacin es de 1,0000

que equivale a un riesgo Alto, teniendo en cuenta que las tareas concernientes a la
Oficina de Deuda Pblica se encuentran distribuidas en tres direcciones, dependientes de
dos Subsecretarias distintas, dificultando una adecuada informacin y comunicacin.
Componente 5 Monitoreo de actividades
Las evaluaciones continuas, las evaluaciones independientes o una combinacin de ambas se
utilizan para determinar si cada uno de los cinco componentes del control interno, incluidos los
controles para cumplir los principios de cada componente, estn presentes y funcionan
adecuadamente. Los resultados se evalan comparndolos con los criterios establecidos por los
reguladores, otros organismos reconocidos o la direccin y el consejo de administracin, y las
deficiencias se comunican a la direccin y al consejo, segn corresponda. Fuente: Modelo Integrado
Actualizado de Control Interno (COSO), versin 2013.
52
La calificacin obtenida en la fase de ejecucin para este componente es de 1,0000

equivalente a un riesgo Alto, debido a que la DGCDP no cuenta con registros de
auditoras internas anteriores sobre las transacciones de la deuda.
la DGCDP, inform cuanto sigue:
Se ha remitido el Memorndum N 423 de fecha 27/07/2015 (Expediente MH SIME N
55.583/2015) a la Auditora Interna del MH, comunicando la observacin de la CGR, a los
efectos de que dicha reparticin ministerial emita su opinin con relacin al punto en cuestin
(metodologa COSO). En dicho contexto, al momento de cerrar la elaboracin del presente
informe (descargo), en la DGCDP no se cuenta con retorno de la AI.
La Auditoria Interna mediante Nota AI. N 123 del 03/08/15, inform:
Con respecto a este punto, solamente el Componente 5 Monitoreo de actividades, atae
a la Auditora Interna, correspondiente al ejercicio fiscal 2014, no se encontraba prevista la
ejecucin de controles a la Direccin de Crdito y Deuda Pblica.
Las observaciones sealadas para los Componente 1 Ambiente de Control, el
Componente 2 Evaluacin de Riesgos, el Componente 3 Control de Actividades y el
Componente 4 Informacin y Comunicacin, no fueron respondidas por la DGCDP y, por
tanto, esta Auditora se ratifica en la misma.
En cuanto a la observacin referente al Componente 5, la Direccin de Auditora Interna
ratifica la observacin de esta Auditora.
VII.2 OTRAS DEBILIDADES DETECTADAS EN EL ANLISIS DE LOS DOCUMENTOS.
VII.2.1 Insuficiente supervisin en el ejercicio fiscal 2014 a las oficinas intervinientes
de la deuda pblica.
El Ministerio de Hacienda no realiza en forma permanente y suficiente la supervisin de la
gestin de la Deuda Pblica en las oficinas intervinientes del endeudamiento pblico desde
el punto de vista del front, middle y back office.
El anlisis de las documentaciones, evidenci:
1. Desde el punto de vista del front y middle office, el Ministerio de Hacienda no realiz
ningn tipo de auditora a la DPE en el ejercicio fiscal 2014.
2. Desde el punto de vista del back office, la Direccin de Auditoria Interna no tiene
establecido como actividad el control de las transacciones de la deuda que realiza la
DGCDP.
Se debe sealar que, en ocasin de la entrevista de Control Interno al Director General de la
DGCDP en fecha 13/05/15, se le requiri informar si, Existen registros de auditoras
internas anteriores sobre las transacciones de la deuda, respondiendo que: No se tiene
establecido entre los procesos de trabajo de la Direccin de Auditoria Interna el control de
las transacciones de la deuda. Si, se tiene un control anual de la CGR.
53
Adems, en la misma entrevista, se pregunt si: Existen mecanismos de revisiones

independientes a funcionarios intervinientes en la toma de crditos pblicos antes de realizar
u ordenar transacciones importantes de deuda pblica, y respondi: La Auditora Interna
emite dictmenes sobre la ejecucin de los Programas a cargo de la DGCDP. Adems, la
CGR realiza cada ao una auditora especial por parte de la Contralora General de la
Repblica. No se verifican eventos de auditoras independientes. A esta misma pregunta,
formulada en Nota oficial de la CGR al Ministerio de Hacienda, ste respondi adjuntando a
la Nota MH N 274 del 03/03/15, el informe semestral de la Direccin de Auditora
Institucional.
En el Informe Financiero provedo por el MH a Contralora General de la Repblica en
cumplimiento de la Resolucin CGR N 677/04, se visualiz el Dictamen y Resumen
Ejecutivo del Informe Financiero del MH del primer semestre que, textualmente expresa, En
nuestra opinin, los estados financieros adjuntos presentan razonablemente, en todos los
aspectos importantes, la situacin patrimonial y financiera del Ministerio de Hacienda al 30
de junio de 2014 y los resultados de sus operaciones por el semestre terminado en esa
fecha, de conformidad con las normas contables gubernamentales generalmente aceptadas
en Paraguay. Sin calificar nuestra opinin, destacamos que existen algunas observaciones
expuestas en el informe in extenso.
3. La DSIP, rgano interviniente de la supervisin, la evaluacin y el control del avance
cualitativo y cuantitativo de los proyectos financiados con recursos del crdito pblico,
tampoco fue sometida a supervisin en el ejercicio fiscal 2014.
A la pregunta del Cuestionario de Control Interno respecto a si, Se supervisa la evaluacin
y el control del avance cualitativo y cuantitativo de los proyectos financiados con recursos
del crdito pblico proponiendo recomendaciones para que se ejecuten conforme al
cronograma de trabajo y optimizando los niveles de rendimiento, respondi: En lo
inherente al control esta funcin se cumple conforme al Decreto N 10064/07. En lo que
respecta, a la evaluacin, la DSIP est facultada para ese menester, contando con
informacin relevante para el anlisis por su condicin de oficina rectora en materia de
inversin pblica conforme a la Ley N 4394/11. En base a lo sealado, los informes que
recibe la DGCDP en el marco del Decreto N 10064/07 se remiten a la DSIP.
Al respecto, el Principio 13 de la UNCTAD, Gestin y supervisin adecuadas, establece:
Los deudores tienen la responsabilidad de disear e implementar una estrategia de
sustentabilidad y gestin de la deuda y de asegurar que su gestin de deuda sea adecuada.
Los pases deudores deberan establecer sistemas de supervisin efectivos, incluso en el
mbito sub nacional. El deudor debera llevar a cabo auditoras independientes, objetivas,
profesionales, oportunas y peridicas de sus carteras de deuda a fin de evaluar cuanti y
cualitativamente las obligaciones contradas recientemente. Los resultados de esas
auditoras deberan ser publicados para asegurar transparencia y rendicin de cuentas en la
gestin de la deuda.
Implicaciones:
Muchos pases han padecido por las prcticas indisciplinadas con respecto a la
contratacin de deudas por parte del soberano y otros prestatarios del sector pblico. En la
ausencia de una aprobacin centralizada y un proceso de supervisin, cabe la posibilidad de
que los prstamos sean tomados sin considerar la sustentabilidad general de la deuda del
54
pas. Como resultado de ello la aplicacin de los fondos provenientes de tales prstamos
pueden resultar poco transparentes y los trminos (tanto legales como financieros) de esas
deudas pueden ser inconsistentes e imprudentes.
El establecimiento de una Oficina de Gestin de Deuda (OGD) eficiente puede abordar
muchas de esas preocupaciones. OGDs existen en muchos pases, tanto desarrollados
como en desarrollo, y la asistencia tcnica est disponible por parte de las instituciones
financieras internacionales a fin de ayudar a los pases en el establecimiento de una OGD
.
La OGD debera estar involucrada tanto en los aspectos previos como en los posteriores al
desembolso de cualquier crdito por el cual ser responsable el Estado o uno de sus
rganos.
Un exhaustivo conocimiento, comprensin y divulgacin de las implicaciones presentes y
futuras de la cartera de deuda soberana tienen una importancia crucial tanto para la relacin
fiduciaria entre gobiernos y sus ciudadanos como para la relacin financiera entre Estados y
sus prestamistas. Las auditoras deberan ajustarse a los principios generalmente aceptados
en este campo
De acuerdo al Principio transcrito precedentemente, en el Memorndum CGR/DPNC N 86
del 08/06/15, se requiri informe documentado de las auditoras interna y/o externas,
practicadas a la DPE y DSIP, en el marco del criterio front, middle y back office.
En el Memorndum SSEE N 532 de 16/06/15, se inform: que en el ejercicio fiscal 2014
en las direcciones de DPE y la DSIP no se realizaron auditoras internas ni externas en el
criterio solicitado. En el caso de la segunda dependencia se debe agregar que la misma no
tiene competencia ni atribuciones con relacin al criterio sealado front, middle y back
office, segn su manual de funciones aprobadas en la Resolucin MH N 514/12.
El anlisis de la respuesta permite a este Organismo Superior de Control sealar que:
Las oficinas intervinientes en la gestin Deuda Pblica en el marco del front, middle y back
office no se someten en forma suficiente y permanente a supervisiones y controles que
permitan detectar las deficiencias administrativas y evaluar la gestin de las oficinas de la
DPE, la DGCDP y la DSIP.
Si bien es cierto que la DSIP no tiene establecida en su Manual de Funciones la tarea
especfica en el marco del front office, tiene a su cargo sin embargo la evaluacin cualitativa
y cuantitativa de los proyectos de inversin pblica de acuerdo a la Resolucin MH N
154/11 Que aprueba el Manual de Organizacin y Funciones de la Direccin de Inversiones
Pblicas dependiente de la Subsecretaria de Economa, que establece: Proponer
directivas que mejoren el funcionamiento de las fases o etapas de los proyectos y la base de
datos de los mismos, en coordinacin con las dems reparticiones del Estado que estn
involucradas en alguna fase del proceso de aprobacin y control de los proyectos de
inversin.
Se ha remitido el Memorndum N 423 de fecha 27/07/2015 (Expte.MH SIME N
55.583/2015) a la Auditoria Interna, comunicando la observacin de la CGR, a los efectos de
55
que dicha reparticin ministerial emita su opinin (descargo) con respecto al punto en
cuestin. En dicho contexto, al momento de cerrar la elaboracin del presente informe
(descargo), en la DGCDP no se ha cuenta con retorno de la AI del MH.
La Auditoria Interna mediante Nota AI. N 123 del 03/08/15, inform:
Con relacin a los Puntos 1 y 2 de este apartado, tal como se mencion en el tem anterior,
conforme al Plan Anual de Auditora Interna correspondiente al ejercicio fiscal 2014, no se
encontraba prevista la ejecucin de controles a las Direcciones de: Poltica de
Endeudamiento y de Crdito y Deuda Pblica.
El anlisis del descargo correspondiente a este punto permite a esta Auditora ratificarse en
su observacin, considerando que la DGCDP reconoce lo observado.
Conclusin
En el ejercicio fiscal 2014, el Ministerio de Hacienda no realiz supervisiones suficientes y
permanentes de las oficinas intervinientes en la gestin deuda pblica en el marco del front,
middle y back office, es decir no evalu las gestiones de las oficinas de la DPE, la DGCDP y
la DSIP.
Recomendacin
El Ministerio de Hacienda deber fortalecer la metodologa de trabajo de la Auditora
Institucional de manera a realizar la supervisin del circuito completo de la gestin de la
deuda pblica, en forma permanente.
56
CAPTULO VII
INDICADORES DE VULNERABILIDAD, SUSTENTABILIDAD Y DE RIESGOS DE
LA DEUDA PBLICA
En el presente Captulo se expone el anlisis y sus resultados de la sostenibilidad de la
Cartera de Deuda del Sector Pblico de la Repblica del Paraguay, mediante la aplicacin
de indicadores propuestos en las Normas Internacionales de las Entidades Fiscalizadoras
Superiores ISSAI 5411.
Para el estudio del comportamiento de la Deuda se utiliz una serie de indicadores, que se
encuentran clasificados en tres grandes grupos que se definen a continuacin:
VI.1 INDICADORES DE VULNERABILIDAD
El anlisis de vulnerabilidad implica la necesidad de construir indicadores que midan y
prevengan cualquier situacin que pudiera obstaculizar el pago de la deuda, dadas las
circunstancias actuales. Estos indicadores usualmente son estticos pues muestran
fotografas de la situacin prevaleciente y no permiten esbozar perspectivas de mediano
plazo. (ISSAI 5411)
Los datos e informes utilizados para el clculo de los Ratios tuvieron como fuente el Informe
Financiero 2014 elaborado por el Ministerio de Hacienda, la pgina Web del Banco Central
del Paraguay y las respuestas de la Direccin General de Crdito y Deuda Pblica, como se
detalla en el presente cuadro:
Concepto
Descripcin
El total de la deuda pblica, deuda externa ms deuda interna

al cierre del ejercicio fiscal 2014.
Ingreso presupuestario Total de ingresos corrientes de la Administracin Central
3
interno
segn ejecucin presupuestaria.
Pago por servicios de la deuda (amortizacin, intereses y
Servicio de la deuda
comisiones) al cierre del ejercicio fiscal 2014.
Intereses pagados por deuda pblica al cierre del ejercicio
Intereses
fiscal 2014.
Saldo de la deuda
Amortizacin
Amortizacin de capital realizado en el ejercicio fiscal 2014.
Producto interno bruto
Valor total de la produccin de bienes y servicios del pas

durante el ejercicio fiscal 2014.
Deuda externa
Deuda contrada con otro Estado u organismo internacional o

con cualquier otra persona fsica o jurdica sin residencia o
domicilio en la Repblica del Paraguay, cuyo pago puede ser
exigible fuera del territorio nacional.
Exportaciones
Valor total de las exportaciones registradas al cierre del

ejercicio fiscal 2014.
Reservas
internacionales netas*
Valor total de activos financieros lquidos en poder del Banco

Central del Paraguay al cierre del ejercicio fiscal 2014.
En millones
de US$
5.411
3.777
458
131
324
30.759
3.693
9.656
6.764
Ingreso Presupuestario Interno definido como Ingreso Tributario para este caso
57
Concepto
Desembolsos por
concepto de deuda
externa
Descripcin
Valor total de desembolsos realizados por organismos
internacionales y recibidos por el Ministerio de Hacienda
durante el ejercicio fiscal 2014.
En millones
de US$
1.247
Fuente: Memorndum DGCDP/CGR N 76 de fecha 09/06/15, en respuesta al Memorndum CGR/DGCDP N 63/15.

*Nota BC/P N 22 del 19/02/15.
A continuacin, se exponen los principales indicadores de solvencia y liquidez de la Deuda

Pblica al cierre del ejercicio fiscal 2014:
1. Saldo de la Deuda / Producto Interno Bruto: 17,59%
Para este indicador la INTOSAI expresa que este indicador mide el nivel de
endeudamiento, relativo a la capacidad de produccin de bienes y servicios del pas.
El resultado refleja que la Deuda Pblica Total represent el 17,59 % del Producto Interno
Bruto e indica que la produccin total de bienes y servicios del pas de ese ejercicio fiscal
super, en cinco veces, a los saldos de la Deuda. Adems implica que el pas se
encuentra en condiciones de hacer frente las obligaciones futuras, desde el punto de
vista de la produccin nacional.
Este indicador tambin guarda relacin con la probabilidad de ocurrencia de una crisis de
Deuda. El valor resultante es inferior a los lmites del 25% al 30%, establecidos por el
Fondo Monetario Internacional (FMI) como intervalo crtico fuera de los cuales, valores
inferiores significan que existe baja probabilidad de crisis y, valores superiores presentan
altas probabilidades de ella. De esta forma, este indicador muestra una baja probabilidad.
No obstante, sera importante que la Deuda no aumente de manera sustancial en relacin
a la produccin, debido a sus implicancias econmicas.
2. Saldo de la Deuda / Ingreso Presupuestario Interno: 143,26 %
Este indicador mide el nivel de endeudamiento relativo a la capacidad de pago del
gobierno. Muestra el nmero de aos de ingreso requeridos para pagar el saldo total de
la deuda.
En este caso, el resultado indica que el saldo total de la Deuda representa
aproximadamente el 143,26 % del Ingreso Corriente de la Ejecucin Presupuestaria del
ejercicio fiscal 2014, que significa que los ingresos corrientes de un ejercicio fiscal no
podran solventar el pago total de la Deuda, suponiendo que todos los recursos
recaudados por el Fisco se utilicen para tal efecto.
Por otro lado, ese porcentaje muestra tambin la diferencia entre la Deuda Total y la
Recaudacin Fiscal. El valor porcentual obtenido se encuentra cercano al lmite superior
de los valores crticos que van del 90 % al 150 % determinados por el Fondo
Monetario Internacional, lo que sugiere que, en el futuro, la Deuda no debera aumentar
significativamente debido a que existe el riesgo que no sea sostenible, es decir, que no
se pueda cubrir el servicio del endeudamiento pblico sin comprometer los objetivos y
metas de desarrollo en el largo plazo.
58
3. Servicio de la Deuda / Ingreso Presupuestario Interno: 12,13 %

Este indicador mide la capacidad del gobierno para pagar el servicio de la deuda con las
fuentes internas.
Para este indicador el FMI establece un rango del 25% al 35% como valores crticos o
lmites, a partir de los cuales se presenta una alerta con relacin a la sostenibilidad de la
Deuda. El valor obtenido en el presente ejercicio es de 12,13%, es decir es inferior al
rango establecido por el FMI, lo que significa que los ingresos corrientes del Ministerio de
Hacienda estn en condiciones de solventar el servicio de la Deuda Pblica.
Por otra parte, el Ratio da una aproximacin de la liquidez de las finanzas pblicas al
relacionar pasivos exigibles inmediatamente con la capacidad de obtencin de ingresos
corrientes por el Fisco, y muestra que en el ejercicio fiscal 2014 se tuvo un buen nivel de
liquidez.
4. Intereses / Producto Interno Bruto: 0,43%
Este indicador nos muestra qu tan onerosos resultan los intereses para el pas.
Tambin puede ser interpretado como las posibilidades de un pas para responder ante
erogaciones no productivas.
Los intereses pagados correspondientes a la Deuda Pblica en el ejercicio fiscal 2014
representan el 0,43% de la produccin total del pas en el mismo periodo de tiempo.
Tomando como referencia el valor crtico del 3%, considerado por la Comisin Econmica
para Amrica Latina (CEPAL) y otros organismos internacionales, el valor obtenido es
inferior y determina que los intereses no son excesivamente onerosos en relacin a la
capacidad productiva del pas.
5. Intereses/ Ingreso Presupuestario Interno: 3,47 %
Este indicador mide el costo de los intereses en trminos de la captacin fiscal de un
pas. Esta razn usualmente es utilizada como la tolerancia de los ingresos pblicos a
incrementos en las erogaciones no productivas.
En este caso, el resultado implica que los intereses pagados en el ejercicio fiscal 2014
equivalen al 3,47% de los ingresos corrientes de la Administracin Central. Estos
intereses no representan una carga excesiva en relacin a las recaudaciones y se
encuentran en un nivel adecuado al comparar con los valores crticos, del 7% al 10%,
determinados por el FMI.
6. Deuda Externa / Exportaciones: 38,25 %
Mide el nivel de deuda externa como proporcin de las exportaciones de bienes y
servicios. Muestra el nivel de carga sobre las exportaciones, o bien sobre la capacidad de
generar divisas.
En este sentido, el resultado indica que la Deuda Externa representa el 38,25% de las
exportaciones del ejercicio fiscal 2014 y que el ingreso de divisas al pas, derivados de la
venta de productos nacionales al extranjero, es superior al saldo de la Deuda Externa al
cierre del ejercicio fiscal 2014. Adems, que el valor total de la exportacin soporta una
carga de la Deuda proporcional al resultado obtenido.
59
7. Reservas Internacionales Netas / Deuda Externa: 183,16 %

Esta relacin indica el nmero de veces que superan los pasivos externos al saldo de
divisas.
Las Reservas Internacionales Netas, al cierre del ejercicio fiscal 2014, representan el
183,16% del Saldo de la Deuda Externa, lo que es un indicador de la solvencia del
Estado al expresar la parte de la Deuda Externa Pblica que podra pagarse con las
Reservas Netas del pas si dicha deuda fuese cobrada al contado. En este caso, el
porcentaje hallado indica que podra pagarse el 100 % de ella.
Al respecto, cabe resaltar que el artculo 61 de la Ley N 489/95 Orgnica del Banco
Central del Paraguay establece, Objeto de la Reserva Monetaria Internacional, las
reservas monetarias internacionales del Banco Central del Paraguay estn destinadas
exclusivamente a mantener la normalidad en las transacciones en el mercado libre de
cambio, a superar dificultades transitorias en la balanza de pagos y a preservar el valor
externo de la moneda. Es decir que, para el pago de la Deuda Externa no pueden ser
utilizadas las Reservas Internacionales Netas y que la relacin entre estas y la Deuda
Externa, solamente influye en el Riesgo Pas y en otros indicadores usados en los
anlisis macroeconmicos.
8. Amortizacin / Desembolsos por concepto de Deuda Externa: 25,98%
En este caso, para la INTOSAI esta relacin mide el nivel de amortizacin de deuda
como proporcin de nuevos desembolsos de Deuda Externa. Este indicador,
entendindose como una razn rotatoria, o revolving ratio, sugiere cundo un pas se
encuentra refinanciando su deuda con nuevas emisiones. Si esta razn es superior a
100, entonces la Deuda no se refinancia con una nueva deuda. Mientras que, si es
inferior a 100, la Deuda se refinancia con deuda nueva, prolongando la dinmica de la
Deuda y corriendo el riesgo de caer en el efecto denominado bola de nieve.
El resultado obtenido muestra que el valor total de la amortizacin de capital
correspondiente a la Deuda Externa en el ejercicio fiscal 2014 es del 25,98% de los
desembolsos realizados por Organismos Internacionales al Ministerio de Hacienda en el
mismo periodo. Estos desembolsos fueron superiores a la amortizacin realizada, lo que
significa que el pago de la Deuda fue acompaado de nuevas deudas, proporcionalmente
mayores. En caso que esta situacin persista o aumente, la refinanciacin sera
indefinida ocasionando el efecto bola de nieve y representara un peligro para la
sostenibilidad de la Deuda.
Si bien no existe un consenso entre los distintos organismos internacionales para
establecer los niveles mnimos que estos indicadores deben tener, la siguiente tabla
muestra los niveles mnimos sugeridos para pases emergentes, comparados con los
resultados obtenidos al cierre del ejercicio fiscal 2014 por este Organismo Superior de
Control:
60
Indicador de vulnerabilidad
Servicio de la deuda / Ingreso
Inters / Ingreso
Deuda / Producto interno bruto
Deuda / Ingreso
Debt Relief
Internacional
(*)
28 % - 63 %
4,6 % - 6,8 %
20 % - 25 %
92 % - 167 %
Fondo
Monetario
Internacional
(**)
25 % - 35 %
7 % - 10 %
25 % - 30 %
90 % - 150 %
Resultado
Paraguay
12,13%
3,47%
17,59%
143,26%
Fuente: Memorndum DGCDP/CGR N 76 de fecha 09/06/15 en respuesta al Memorndum CGR/DGCDP N 63/15.

(*) Debt Relief Internacional: Aspectos claves para el anlisis de la Sostenibilidad de la Deuda 2007.
(**) Fondo Monetario Internacional, Departamento de relaciones externas del FMI: Ficha Tcnica Indicadores de Vulnerabilidad,
30/04/03 y varios documentos de investigacin.
Conclusin
En trminos generales, los Ratios reflejan que el Estado presenta un grado aceptable de
liquidez y solvencia. Los valores se encuentran dentro de los rangos considerados
aceptables y sugieren que esta situacin sea mantenida sin aumentar excesivamente la
Deuda y conservando la disciplina fiscal de tal forma que los gastos sean ejecutados
adecuadamente en relacin a los objetivos de poltica econmica, y que los recursos del
Crdito Pblico sean considerados slo en casos necesarios. Todo esto, con el fin de
asegurar la sostenibilidad de la Deuda Pblica.
VI.2 INDICADORES DE SOSTENIBILIDAD
Se emplean para medir y realizar un anlisis sobre la capacidad del gobierno para afrontar
sus pasivos (seguir honrando los servicios de la deuda) bajo ciertas circunstancias actuales
y futuras esperadas sin necesidad de mayores cambios en la poltica fiscal en el transcurso
del tiempo.
El Anlisis de Sostenibilidad consiste en examinar si la situacin actual de la poltica fiscal
puede mantenerse indefinidamente solvente en el tiempo y si se contina honrando el
Servicio de la Deuda Pblica sin necesidad de modificaciones sustanciales en el
comportamiento de la poltica fiscal implementada en el pasado y en el presente.
Para el efecto, y basados en el informe presentado por los tcnicos de la Direccin de
Poltica de Endeudamiento, el modelo seleccionado para obtener los indicadores de
sostenibilidad, ha sido el enfoque o perspectiva de la dinmica endgena de la deuda
(Endogenous Debt Dynamics)4, que se basa en la planilla integrada para el Anlisis de
Sostenibilidad de la deuda proporcionada por el Banco Interamericano de Desarrollo (BID).
Los datos utilizados para las estimaciones a largo plazo, 2014-2020, son proyecciones
realizadas por organismos oficiales, como el Banco Central del Paraguay, el World
Economic Outlook del FMI (WEO) y el Ministerio de Hacienda (Direcciones de Poltica de
Endeudamiento y de Poltica Macro Fiscal).
La esencia de este modelo designado Endogenous Debt Dynamics se basa en incorporar explcitamente las
diferentes monedas que componen la deuda pblica realizando un ajuste a la ecuacin de tiempo discreto.
61
A partir de este modelo se puede realizar el anlisis de sostenibilidad y vulnerabilidad de la

Deuda Pblica, partiendo de un escenario base e incorporando determinados shocks, como
fluctuaciones del tipo de cambio, de la tasa de inters, del supervit o dficit fiscal, de la tasa
de crecimiento y otras variables del modelo.
Los datos del escenario base son supuestos y corresponden hasta el ao 2020 inclusive:
I.
Una tasa de inflacin del 5%, teniendo en cuenta la inflacin meta del Banco Central
del Paraguay (BCP).
II. El tipo de cambio proyectado es el estimado por el Departamento de Poltica Macro

Fiscal.
III.
La tasa de inters domstica y externa: constantes al ltimo valor observado, luego en

el perodo 2019-2020 se presume un incremento, como un posible shock que puede
afectar a las mismas.
IV. Crecimiento real del PIB: 4,6 % y 4,7 % segn proyeccin al 2015 del BCP, luego se
mantiene constante.
V.
Para el dficit fiscal del ao 2014 se mantuvo constante el dficit del ao 2013 y desde
el 2015 en adelante, a lo fijado con base en lo estipulado en la Ley de Responsabilidad
Fiscal.
VI.
El nivel de endeudamiento en el cual se supone un incremento por prstamos y

emisin de bonos.
Escenario base y resultados obtenidos

ESCENARIO BASE
Lnea de Base sin Shocks
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
Crecimiento del PIB real
4,6 %
4,7 %
4,7 %
4,7 %
4,7 %
4,7 %
4,7 %
Tasa de Inters Domstica
7,9 %
7,9 %
7,9 %
7,9 %
7,9 % 12,0 % 12,0 %
Depreciacin del Tipo de Cambio
5,0 %
2,2 %
2,2 %
2,1 %
2,1 %
Dficit Primario
2,1 %
2,1 %
-1,9 % -1,5 % -1,5 % -1,5 % -1,0 % -1,0 % -1,0 %
Inflacin
5,0 %
5,0 %
5,0 %
5,0 %
5,0 %
5,0 %
5,0 %
Tasa de Inters Externa
4,6 %
4,6 %
4,6 %
4,6 %
4,6 %
6,0 %
6,0 %
Ratio Deuda/PIB
15,9 % 17,0 % 18,1 % 19,2 % 19,7 %

RESULTADOS OBTENIDOS
Ratio Deuda/PIB con shocks
2014
2015
2016
2017
2018
Shock 1: 15% depreciacin (una
16,8 % 17,9 % 18,9 % 20,0 % 20,5 %
vez)
Shock 2: Desaceleracin de la
17,3 % 20,1 % 21,1 % 22,1 % 22,6 %
Economa
Shock 3: Aumento del Dficit
16,0 % 20,6 % 25,1 % 29,5 % 29,8 %
Primario
Shock 4: Tasa de Inters se ajusta
16,2 % 17,7 % 19,1 % 20,6 % 21,1 %
con inflacin
Shock 5: Shock combinado
17,1 % 23,4 % 28,3 % 33,2 % 33,4 %
Shock 6: Escenario Histrico
12,6 % 11,2 %
9,9 %
8,7 %
7,7 %
20,4 % 21,0 %
2019
2020
21,1 % 21,8 %
23,2 % 23,8 %
30,3 % 30,8 %
21,7 % 22,4 %
34,3 % 34,8 %
6,9 %
6,3%
Fuente: Elaboracin propia con base en supuestos de crecimiento o cada de crecimiento de cada de las variables del modelo y resultados
obtenidos.
62
Dinmica Endgena de la Deuda
Fuente: Elaboracin propia con base en datos del Banco Central del Paraguay, el Ministerio de Hacienda y World Economic Outlook
(Octubre de 2013), Fondo Monetario Internacional.
Para las estimaciones se plantearon los siguientes escenarios:

1. Escenario base (sin Shocks): ante condiciones normales y en ausencia de eventos
turbulentos dentro de la economa, la deuda pblica oscilara alrededor de 15,9% del PIB
e ir aumentando gradualmente.
2. Escenarios con shocks sobre variables claves: este escenario describe shocks sobre
variables macroeconmicas particulares, cuyos cambios ejercen presin sobre la
estabilidad de la deuda, manteniendo todas las dems variables constantes.
Shocks sobre el tipo de cambio: una depreciacin del 15% del tipo de cambio de una
sola vez traera consigo un aumento del ratio Deuda/PIB del 16,8% y 20,5% en el
perodo 2014 2018.
Shocks sobre la tasa de crecimiento del producto: una desaceleracin de la economa
por dos aos consecutivos traera consigo un incremento del ratio Deuda/PIB en torno
al 17% y 20% entre los aos 2014 y 2018. Una cada del producto puede ser
caracterizada por una creciente tasa de inters que lleva a la reduccin de la
acumulacin de capital.
Shocks sobre el dficit fiscal: un aumento del dficit fiscal traera aparejado un
incremento del nivel de endeudamiento del 16% al 30% en el perodo comprendido
entre el 2014 y el 2018.
Cabe sealar que el dficit es bueno en el corto plazo pero bastante negativo en el
largo plazo, pues conduce a una reduccin de acumulacin de capital o de la inversin
externa.
Shocks sobre tasas de inters: Un incremento de las tasas de inters domstica y
externa de 12% y 6% har que la deuda flucte entre 16% y 21% del PIB entre los
aos 2014 y 2018.
63
3. Escenario pesimista (shocks combinados): Ante el supuesto de que los shocks

mencionados arriba sucedan simultneamente, el ratio Deuda/PIB oscilara entre un 19%
para el 2014 y un 37% para el 2018.
4. Escenario optimista (denominado escenario histrico): bajo el supuesto de no
contratacin de mayor deuda para el perodo 2014 2020, la deuda se reducira de
12,3% a 7,7% del PIB en el perodo 2014 2018.
La comparacin entre la estimacin de la DPE para los diferentes escenarios y lo
efectivamente producido en el ejercicio fiscal 2014, permite a este Organismo Superior de
Control expresar que los porcentajes del ratio Deuda Pblica / Producto Interno Bruto no
difieren mucho de lo efectivamente producido, que fue del 17,6 %, como se puede observar
en el siguiente cuadro:
Ratio Deuda/PIB con shocks

Shock 1: 15% depreciacin del tipo de cambio
Estimacin
2014
Producido
al
31/12/14
16,8 %
Shock 2: Aceleracin de la economa
17,3 %
Shock 3: Aumento del Dficit Fiscal Primario
16,0 %
Shock 4: Tasa de Inters domstica y externa se ajusta con inflacin
16,2 %
Shock 5: Shock combinado
17,1 %
Shock 6: Escenario histrico u ptimo
12,6 %
17,6%
Estos porcentajes permiten sealar que la Deuda Pblica se mantuvo sustentable en el

ejercicio fiscal, conforme a las indicaciones del FMI.
Conclusin
En trminos generales, los resultados obtenidos dentro de un escenario base, indican que la
Deuda Pblica Total en relacin al Producto Interno Bruto para datos estimados del 2014 al
2020, puede aumentar considerablemente. En los escenarios de shocks base y shocks
sobre variables claves, los valores se encuentran dentro de los rangos considerados
aceptables.
Sin embargo, en el shock pesimista, este Ratio podra ascender para el 2018, a ms del 30
% del rango considerado normal por el FMI y, por ende, no se asegurara la sostenibilidad
de la Deuda Pblica.
VI.3 INDICADORES DE FINANCIEROS
Se centran en el comportamiento del pasivo del gobierno como variables de mercado.
Segn el documento elaborado por la Direccin de Poltica de Endeudamiento denominado
Lineamientos Estratgicos para la Gestin de la Deuda Pblica 2013 - 2017 y el
Memorndum SSEE N 533 de fecha 17/06/15, con el que se actualizaron los datos al
31/12/14, se elabor un anlisis de los riesgos a los que est expuesta la Deuda paraguaya.
Entre los puntos principales se pueden citar:
64
La composicin por monedas del endeudamiento de Paraguay presenta una elevada

proporcin de deuda denominada en moneda extranjera, mayoritariamente en dlares
americanos, aunque el nivel de dolarizacin la deuda pblica no plantea riesgos
significativos ante variaciones del tipo de cambio real. A finales de 2014 prcticamente
dos tercios (68%) del endeudamiento pblico paraguayo se encontraba denominado en
moneda extranjera. La participacin relativa de la deuda en moneda extranjera se ha ido
reduciendo en el transcurso de la ltima dcada. En 2004 la participacin de la deuda
pblica emitida en guaranes alcanzaba a representar tan solo el 5% de la deuda pblica
total. El incremento registrado en la proporcin de la deuda pblica denominada en
moneda nacional se ha intensificado a partir de 2012 y se encuentra directamente
relacionado con el fomento del desarrollo del mercado domstico de capitales.
La escasa significacin del riesgo cambiario en el endeudamiento pblico es atribuible
al nivel del ratio Deuda/PIB, a la relativamente baja tasa de inters que paga Paraguay
por su endeudamiento pblico en moneda extranjera y a la estructura de los ingresos del
sector pblico. El promedio de tasas de inters de los crditos en moneda extranjera se
ubica considerablemente por debajo de los niveles de tasa de inters a las que han
contrado sus deudas pases con similares niveles de desarrollo econmico y calificacin
crediticia. Esto es atribuible a que una porcin significativa del endeudamiento pblico
paraguayo ha sido contrado a tasas de inters preferenciales aplicadas por organismos
bilaterales e instituciones financieras multilaterales de crdito. Por otra parte, una parte
de los ingresos fiscales se ajusta por las variaciones del tipo de cambio, lo que contribuye
a mitigar el impacto de los riesgos cambiarios sobre la fiscalidad. La proporcin de
ingresos tributarios provenientes de actividades del sector de bienes internacionalmente
comercializables y la baja proporcin de gasto pblico en moneda extranjera -incluidos
los intereses de la deuda- hacen que las variaciones del tipo de cambio real no tengan
efectos significativos sobre las finanzas pblicas de Paraguay. A esto hay que agregar
que una parte de los ingresos pblicos no tributarios se encuentran denominados en
moneda extranjera (en concreto los royalties de los emprendimientos binacionales de
Itaip con Brasil y de Yacyret con Argentina).
El endeudamiento pblico de Paraguay no se encuentra expuesto a riesgos relevantes
ante eventuales variaciones de las tasas de inters internacionales. En la actualidad,
prcticamente el 80% de la deuda pblica corresponde a crditos contrados a tasa de
inters fija. La exposicin a riesgos de tasa de inters se ha reducido en el transcurso de
la ltima dcada. En 2004 casi la mitad del endeudamiento pblico corresponda a
operaciones de crdito a tasas de inters variables.
El riesgo de refinanciamiento (roll-over) de la deuda pblica de Paraguay (externa e
interna) no ha constituido una vulnerabilidad para la poltica fiscal y para el manejo del
endeudamiento. Los montos de la amortizacin anual de deuda pblica expresados como
proporcin del PIB se encuentran entre los ms bajos de la regin. En los ltimos aos el
monto promedio anual de las amortizaciones correspondientes a la deuda pblica se ha
ubicado en el entorno de los 300 millones de dlares americanos. En el ao 2014 el
monto total de las amortizaciones de deuda represent apenas el 1,1 % del PIB.
Prcticamente la totalidad de los vencimientos de deuda pblica externa de Paraguay de
los ltimos aos corresponden a crditos concedidos por organismos bilaterales e
instituciones financieras multilaterales. Las caractersticas del relacionamiento con este
65
tipo de acreedores suele prever, de forma explcita o implcita, que los riesgos de
refinanciamiento no tengan excesiva significacin.
El riesgo de roll-over de la deuda pblica externa se mantiene en niveles muy moderados
y no representa una amenaza para el pas, incluso aunque ocurriera un desmejoramiento
de las condiciones financieras internacionales. La deuda pblica externa que vence en
los prximos ocho aos no alcanza a representar en ningn ao un punto porcentual del
PIB. Las obligaciones financieras por vencimientos de la deuda pblica durante el ao
2015 alcanzarn apenas al 0,55% del PIB (173 millones de dlares americanos). En la
actualidad, la duracin promedio de la deuda externa de Paraguay es de 14,2 aos. Las
emisiones de bonos soberanos en los mercados internacionales con vencimientos en
2023 y 2044 representan las mayores concentraciones de amortizacin de deuda pblica
de Paraguay. Estas exitosas colocaciones de ttulos fueron por montos de 500 y 1000
millones de dlares, respectivamente.
La emisin de ttulos del Tesoro Pblico ha contribuido a diversificar el riesgo de
monedas del endeudamiento pblico y ha permitido la expansin de un mercado
domstico en que el Estado ha logrado cubrir una proporcin creciente de sus
necesidades de financiamiento. Entre los aos 2015 y 2017 las amortizaciones de deuda
pblica interna representarn algo ms de la mitad de los vencimientos totales.
En el transcurso de los prximos aos es probable que ocurran transformaciones
importantes en la estructura del endeudamiento pblico. El endeudamiento con
acreedores institucionales (organismos bilaterales e instituciones financieras
multilaterales) ir perdiendo importancia relativa, conforme se vayan expandiendo las
necesidades de financiamiento que seguramente requerir Paraguay para sostener
niveles de inversin que aseguren la continuidad del crecimiento econmico a tasas
similares a las registradas en los aos recientes. El financiamiento proveniente de
acreedores institucionales ir perdiendo importancia relativa, en la medida en que los
recursos que stos pondrn a disposicin del pas no sern suficientes para asegurar los
recursos necesarios para el funcionamiento de la poltica fiscal y financiera de Paraguay.
El financiamiento de mercado (externo e interno) ir ganando importancia relativa en la
estructura del endeudamiento pblico, por lo que las condiciones de acceso a estos
mercados irn adquiriendo mayor relevancia en la gestin de la deuda pblica.
En la medida en que Paraguay contine avanzando en su nivel de desarrollo econmico
y social ir perdiendo acceso al financiamiento de agencias de cooperacin internacional
de los pases avanzados. Las tasas de inters de las operaciones de crdito con
organismos bilaterales han sido inferiores a las que Paraguay ha podido endeudarse en
los mercados internacionales de capitales, e incluso han resultado inferiores a las
aplicadas por organismos financieros multilaterales como el BID y la CAF. Un ejemplo del
avance de esta nueva realidad puede apreciarse en los cambios de las condiciones de
acceso al financiamiento ofrecido por la agencia de Cooperacin Internacional de Japn
(JICA). El costo del financiamiento ofrecido por esta institucin se ver incrementado una
vez que el ingreso per cpita anual de Paraguay se ubique por encima de los 4.086
dlares americanos. Este umbral define el nivel de ingreso per cpita a partir del cual se
considera que un pas ha ingresado en la categora de nivel de ingreso medio superior en
la clasificacin utilizada por JICA.
66
A partir de 2015 Paraguay dejar de ser elegible para los prstamos con cargo a los
recursos del Fondo para Operaciones Especiales del BID, por lo que pasar a operar con
los costos y condiciones de las lneas de crdito generales de esta institucin. Hasta
2014 Paraguay recibi un tratamiento preferencial por parte del BID, por lo que la tasa de
inters aplicada sobre los prstamos se ubicaba por debajo de la tasa de inters a que
dicha institucin presta al resto de los pases prestatarios. La tasa de inters de CAF para
operaciones de crdito con plazos de vencimiento anlogos a los de las emisiones de
bonos soberanos 2023 y 2044 se encuentra algo por encima de las actuales tasas de
inters de mercado a las que accede Paraguay.
Lo informado por la DPE con relacin a los riesgos inherentes, en el marco de los
indicadores financieros de la Deuda, permite a este Organismo Superior de Control expresar
que:
Si bien la tasa de inters que paga nuestro pas por su endeudamiento pblico en moneda
extranjera, en comparacin con pases de similar nivel de desarrollo econmico y
calificacin crediticia, es baja, la participacin de la moneda extranjera en el ejercicio fiscal
2014 fue del 68 %.
La exposicin a riesgos de tasa de inters se redujo en el ejercicio fiscal 2014 en un 80 %
porque la Deuda Pblica contrada corresponde a crditos con tasa de inters fija.
El riesgo de refinanciamiento de la Deuda Pblica de Paraguay no constituy una
vulnerabilidad para la poltica fiscal, porque los montos de la amortizacin anual de la misma
con relacin al PIB, representaron el 1,1 %, ubicado entre los ms bajos de la regin en el
La duracin promedio de la Deuda Externa de Paraguay es de 14,2 aos y las dos
emisiones de Bonos Soberanos en los mercados internacionales tienen vencimientos en
2023 y 2044, es decir, a 10 y 30 aos, respectivamente.
Un aspecto significativo representa el hecho de que nuestro pas, en la medida que contine
avanzando en su nivel de desarrollo econmico y social, ir perdiendo acceso al
financiamiento de Agencias de Cooperacin Internacional de los pases avanzados. Un
ejemplo de esto es el costo del financiamiento ofrecido por la Agencia de Cooperacin
Internacional de Japn (JICA), que se ver incrementado una vez que el ingreso per cpita
anual de Paraguay se ubique por encima de los 4.086 dlares estadounidenses. Este
umbral define el nivel a partir del que se considera que un pas ha ingresado en la categora
de ingreso medio superior en la clasificacin utilizada por la JICA.
En resumen, partir de 2015 Paraguay dejar de ser elegible para los prstamos con cargo a
los recursos del Fondo para Operaciones Especiales del BID y la CAF, por lo que pasar a
operar con los costos y condiciones de las lneas de crdito generales de esta institucin.
Conclusin
De acuerdo a los riesgos analizados por la Direccin de Poltica de Endeudamiento, se
puede evidenciar que por ms que nuestra Deuda Pblica est concentrada, en gran
medida, en monedas extranjeras, una depreciacin del guaran no producira un shock muy
significativo en la relacin Deuda Pblica/PIB, ms aun cuando a partir del ao 2012 se ha
intensificado la porcin de Deuda Pblica en moneda nacional.
67
En el plano de contratacin de nuevos prstamos, se puede decir que el Paraguay tendra

cada vez menos acceso al financiamiento de los Organismos Multilaterales principalmente
de las Agencias de Cooperacin Internacional, a consecuencia de nuestro mayor grado de
desarrollo, situacin que generara que los prstamos de estos organismos sean ms
costosos para el Paraguay. El financiamiento proveniente de organismos bilaterales y de los
organismos financieros multilaterales, por lo general, poseen una tasa de inters ms baja,
si se las compara con las recientes emisiones de Bonos Soberanos (4,625 % en el Bono
2023 y 6,1 % en el Bono 2044).
Recomendacin
De acuerdo a los datos proporcionados por la Direccin de Poltica de Endeudamiento, es
necesario mantener la poltica fiscal que, hasta ahora, es ordenada y sostenible, para no
comprometer la sostenibilidad de la Deuda de mediano y largo plazo y practicar una poltica
de gastos que no generen aumentos importantes que traigan consigo sostenidos dficits
fiscales que seran financiados con la contratacin de ms deuda y, de esa manera,
continuar cumpliendo con el Principios de la Deuda Soberana de Evitar incidencias del
sobreendeudamiento: Los gobiernos deberan sopesar costos y beneficios cuando procuran
prstamos soberanos. Deberan procurar un prstamo soberano si permitiera incrementar
las inversiones pblicas o privadas que conlleven una utilidad social prospectiva al menos
equivalente a la tasa de inters probable.
68
CAPTULO VIII
FORMULADAS POR LA CONTRALORA GENERAL DE LA REPBLICA RESULTANTES DEL EXAMEN
ESPECIAL DE LA DIRECCIN GENERAL DE CRDITO Y DEUDA PBLICA DEL MINISTERIO DE
HACIENDA, EN CUMPLIMIENTO DE LAS RESOLUCIN CGR N 311/06, 33/12, 90/13 Y 30/14
RESOLUCIN CGR N 311/06
Observaciones realizadas
Medidas adoptadas y a
Situacin actual Comentario de la CGR
por la CGR
adoptarse por la DGCDP
1. Falta de confiabilidad en
A travs del expediente MH
las conciliaciones de
SIME N 54920/2012 es
saldos.
elevado un PROYECTO DE
DECRETO DE
Deber contar con un
CONCILIACION Y PAGO DE
inventario actualizado de
CUENTAS ENTRE EL MH Y
los saldos de la Deuda
La DGCDP elev un
LA ESSAP, de conformidad
Pblica Interna, que
proyecto de Decreto de
a lo establecido en la Ley N
permita conocer con
conciliacin entre el MH y
exactitud los componentes 3684/2008 QUE APRUEBA
la ESSAP, que se
LA REESTRUCTURACION Y
de la misma, as como
Pendiente
encuentra en la Abogaca
REGULARIZACION DEL
establecer criterios
del Tesoro desde el
ESTADO PATRIMONIAL DE
definidos en cuanto a los
22/08/13, sin movimiento
LA EMPRESA DE
prstamos que deben
desde esa fecha.
SERVICIOS SANITARIOS
figurar en el presente
DEL PARAGUAY S.A., el
inventario.
cual se encuentra a
instancias de la
Subsecretara de Economa,
segn el seguimiento
realizado a travs del SIME
II. Se adjunta reporte del
SIME II.
2. Bonos autorizados por la
Ley N 3798/09
Generacin del Expediente
MH SIME N 59.981/2013
Las Autoridades superiores
BANCO CENTRAL DEL
del Ministerio de Hacienda
PARAGUAY S/
debern:
DESIGNACIN DE
1. Arbitrar con diligencia los
La DGCDP solicit la
FUNCIONARIO REF. A LAS
procedimientos que
conformacin de un equipo
LEYES S/
permiten cancelar la
En Proceso
interdisciplinario con
TRANSFERENCIAS DE
deuda con el BCP, tal
1.
y
2.
participacin de la ABT y
INMUEBLES DE
como se ha establecido
representantes de la SSEE.
PROPIEDAD DEL B.C.P. A
en la Ley N 3798/10.
A la fecha de elaboracin
FAVOR DE OTRAS
de este informe se emiti el
ENTIDADES
DEL
ESTADO,
2. Cumplir estrictamente
Dictamen AT 320/15, en el
se
ha
sugerido
la
con las recomendaciones
que se designan
conformacin
de
un
equipo
realizadas en Informes
funcionarios para participar
de
trabajo
integrado
por
Finales anteriores de la
en las negociaciones sobre
representantes de las
CGR.
las transferencias de los
Direcciones Generales de
inmuebles.
Crdito y Deuda Pblica y de
Contabilidad Pblica, ambas
dependientes de la
Subsecretara de Estado de
Administracin Financiera,
as como por representantes
de la Subsecretara de
Estado de Economa y en
69

caso de considerarse
pertinente, de la Abogaca
del Tesoro.
Cuenta con dictamen AT
320/15, posteriormente
generado los Expedientes
SIME MH N 100.852/2014
por la cual el BCP
DESIG.FUNC./OTROS
OBJETOS P/ PARTICIPAR
DE LAS NEGOCIACIONES
S/ LA TRANSFERENCIA DE
UN INMUEBLE A FAVOR
DEL PARLASUR, MRIO. DE
INDUSTRIA Y COMERCIO Y
DEL MRIO. DEL INTERIOR/
DIRECCION GRAL. DE
MIGRACIONES, POR
PARTE DEL BANCO
CENTRAL DEL
PARAGUAY.-. Actualmente a
instancia de la Subsecretaria
de Estado de Economa. Se
adjunta reporte del SIME II.
3.
Bonos autorizados por
la Ley N 3941/10 que
no fueron emitidos.
En este contexto cabe
Recomendaciones:
mencionar que en la Gaceta
Oficial N 148 de fecha
1. Arbitrar con diligencia los
05/08/2014 se public la
procedimientos que
LEY N 5.246.- QUE
permiten recuperar el
AUTORIZA UN RGIMEN
Mediante la Ley 5246/14 se
importe desembolsado a
ESPECIAL DE
autoriz al MH a emitir
la Municipalidad de
TRANSFERENCIA DE
Bonos del Tesoro Nacional
Asuncin, que super el
CAPITAL DESTINADO A
por un monto de hasta
valor total de la deuda.
OBRAS DE
150.000.000.000
Superadas
INFRAESTRUCTURA Y
(Guaranes ciento
1. y 2.
2. Arbitrar los medios
ESTABLECE MECANISMOS
cincuenta mil millones),
administrativos para
OPERATIVOS PARA EL
para cancelar la deuda
determinar a los
PAGO DE TRIBUTOS
acumulada en cualquier
responsables de la
MUNICIPALES DE LOS
concepto de los OEE y de
adopcin de acciones
ORGANISMOS
las Sociedades Annimas
diferentes a las
Y ENTIDADES DEL
con participacin accionaria
expresamente
ESTADO (OEE) A LA
mayoritaria del Estado al
determinadas por la Ley
MUNICIPALIDAD DE
cierre del ejercicio fiscal
3941/10.
ASUNCIN, que en su
2013 y, en consecuencia,
Artculo 11 deroga la Ley N
se derog la Ley N
3.941/2010. Asimismo
3941/10.
mediante el Memorndum
DGCDP N 721 se remite un
informe acerca del
mecanismo operativo para la
implementacin de la Ley N
5246/2014, cuya copia se
adjunta.
70

4.
Cuentas del Activo
relacionadas con
Prstamos
Subsidiarios, que no
tuvieron movimiento
en el ejercicio fiscal
2011.
Recomendaciones:
1.
Arbitrar las medidas

administrativas
conducentes a la
recuperacin de los
Prstamos Subsidiarios.
administrativas para
investigar las causas de
la existencia de saldos de
los prstamos
subsidiarios sin
recuperacin y la
identidad de los
responsables de esa
situacin, para la
aplicacin de las
sanciones legales
correspondientes, si
fuere el caso.
El EXPTE.SIME N
54224/2012, se encuentra a
instancias de la Abogaca del
Tesoro, para que la misma
expida su parecer jurdico, a
los efectos de definir el curso
de accin con dichos Activos
de la Cuentas del Tesoro
Pblico.
Pendientes
1. y 2.
Se acompaa reporte del

SIME II.
De las medidas adoptadas al

respecto la CGR ser
oportunamente informada.
5. Bonos vencidos, no
rescatados por el
Ministerio de Hacienda.
Recomendacin:
Las autoridades del Ministerio
de Hacienda debern arbitrar
las medidas administrativas
tendientes a regularizar la
situacin de los Bonos
autorizados por las Leyes
Nos. 1720/01, 1857/02 y
2336/03, vencidos y no
rescatados
6. Saldo del Prstamo
contratado con
Doornkloof
Beleggingsmaatskappy
(PTY) Ltd., vencido e
impago, al cierre del
Recomendaciones:
1.
El Expediente SIME
N 54224/12 se encuentra
a instancias de la ABT
desde el 26/12/12, sin
movimiento desde esa
fecha.
Se ha remido la Nota SG N
1183/2014 a la Procuradura
General de la Republica
reiterando el pedido de
pronunciamiento de dicha
Entidad.
La DGCDP ha remitido la
Nota N 946/15 al Ministerio
de Relaciones Exteriores.
Se adjunta copia de la
mencionada nota y planilla
de asistencia reuniones de
trabajo con respecto a las
observaciones de la CGR.
En Proceso
En Proceso
1. y 2.
La DGCDP reiter Nota

mediante a la PGR el
pedido de pronunciamiento
con relacin a los
procedimientos y las
medidas administrativas
que corresponderan
implementar para avanzar
en la regularizacin de los
Bonos autorizados por la
Leyes Nos. 1720/01,
1857/02 y 2336/03,
vencidos y no rescatados.
A la fecha de este informe
la PGR no ha respondido.
La DGCDP solicit al MRE

interponer sus buenos
oficios a los efectos de
subsanar la observacin. A
la fecha de este informe
esta Cartera de Estado no
ha respondido a la solicitud.
71

administrativas
necesarias para abonar
la deuda vencida e
impaga.
2.

administrativas
adecuadas para
determinar las causas, e
identificar a los
responsables, de la
existencia de una deuda
vencida e impaga del
Estado y, de ser el caso,
sancionarlos conforme a
la legislacin vigente.
7. Informes elaborados por
las dependencias de la
Direccin General de
Crdito y Deuda Pblica,
no contienen la totalidad
de los datos requeridos.
Recomendacin:
Las deficiencias sealadas
deben ser corregidas de
manera a fortalecer los
controles internos de la
Direccin de Crdito y Deuda
Pblica, dependiente de la
Subsecretara de
Administracin Financiera del
Se ha solicitado el
urgimiento del Manual de
Organizacin y Funciones de
la DGCDP con el
Memorndum DGCDP N
704/15 (Expediente MH
SIME N 36686/2013), el cual
se encuentra a consideracin
del Viceministro de la
SSEAF, segn los registros
en el SIME II. Se adjunta
copia del memorndum
mencionado y reporte del
SIME II.
En Proceso
La DGCDP solicit al Vice

Ministro de la SSEAF, al
trmino de la Consultora
encargada de la
Reingeniera
Organizacional y de
Procesos del MH, la
remisin de la propuesta
del Manual de
Organizacin, Funciones y
Cargos a la UMI del MH
para su revisin y ajuste.

8. La DGCDP cuenta con el
Sistema de Instrumentos
Financieros (SIFI), pero el
mismo no est
implementado.
Recomendacin:
La deficiencia sealada debe
ser corregida de manera a
fortalecer los controles
internos de la Direccin
General de Crdito y Deuda
Publica, dependiente de la
Subsecretaria de Estado de
9. Implementacin del
MECIP en el Ministerio de
Hacienda.
Recomendacin:
Al respecto, cabe mencionar

que el monitoreo y
Seguimiento de la Deuda
Pblica Bonificada se realiza
a travs de los registros del
Sistema de Gestin y
Anlisis de la Deuda
(SIGADE) y del Sistema
Integrado de Administracin
Financiera (SIAF), a travs
del Sistema de Contabilidad
(SICO).
Adjunto se remite la
evaluacin que realiz la
Auditora del Poder Ejecutivo,
en el primer y segundo
semestre respectivamente al
MH.
Pendiente
La DGCDP no dio
cumplimiento a la
recomendacin de la CGR
y argument que a travs
de los registros del
SIGADE, SIAF y SICO se
realiza el monitoreo de la
Deuda Pblica. Sin
embargo, en el ejercicio
fiscal 2014 no implement
mecanismos
administrativos a fin de
internos mediante el
Sistema de Instrumentos
Financieros (SIFI).
En Proceso
Esta recomendacin se
encontraba en proceso de
implementacin en el
72

Tambin se menciona que
los funcionarios de la
DGCDP forman parte del
equipo tcnico y tica del
Direccin General de Crdito
MECIP, que han llevado a
y Deuda Pblica,
cabo tareas como el llenado
dependientes de la
de los formatos N 93 y 94,
as mismo se ha trabajado en
Administracin financiera del
los acuerdos y compromisos
ticos.
10. Insuficiente cantidad de
funcionarios asignados
a los Departamentos.
Con relacin al punto 11 se
Recomendacin:
informa que en octubre de
2014 se procedi a la
La deficiencia sealada debe
En el ejercicio fiscal 2014
incorporacin del Econ.
ser corregida de manera a
En Proceso
se present nuevamente
Benjamn Pez Monges al
esta situacin.
Departamento de Anlisis
internos de la Direccin
Financiero
de
la
Deuda
General de Crdito y Deuda
Pblica.
Publica, dependiente de la
11. Diferencia entre el
saldo de capital, en
moneda local, de
Prstamos expuestos
en el SIGADE y el saldo
informado por los
Organismos y
Se ha remitido Fax a los
Entidades del Estado.
Organismos Financieros
Internacionales para la
Recomendaciones:
provisin de informacin
perteneciente a la deuda
1. Arbitrar los mecanismos
pblica externa.
necesarios para una
adecuada conciliacin de
Se cumpli con la
Copia del EXPTE MH SIME
la informacin con los
recomendacin de la
N 105293/2014 la cual se
Organismos y Entidades
Contralora, ya que en el
adjunta.
del Estado.
Superadas
ejercicio fiscal 2014 no se
1. y 2.
visualiz este caso con los
As tambin se ha remitido
2. Establecer medidas
Prstamos en Estado de
los informes a la CGR con
administrativas adecuadas
Ejecucin.
las aclaraciones pertinentes
para determinar las
sobre el caso, nota al pie de
causas, e identificar a los
pgina de la planilla de
responsables para
prstamos externos. Copias
sancionarlos de acuerdo a
de los informes remitidos a la
la legislacin vigente, por
CGR, Memorndum DGCDP
la falta reiterada de
N 101,102/2015.
cumplimiento de las
recomendaciones de la
CGR referentes a esta
observacin ya expresada
en los Informes Finales de
ejercicios anteriores.
73

12. Diferencia en concepto
De acuerdo a lo sealado
de pago adelantado de
precedentemente, y a efectos
Intereses del Bono
de la conciliacin con el
Perpetuo hasta el ao
Banco Central del Paraguay,
2022, inclusive.
en relacin al pago
adelantado de los intereses
Recomendacin:
del Bono de la Tesorera
General entregado a la
Banca Matriz en el marco de
la Ley N 3.974/2010, por el
monto de Gs.
3.927.460.159.843, que es
tendientes a aclarar la
un Bono a perpetuidad, no
situacin mencionada
negociable e intransferible,
mediante una conciliacin
cabe sealar que a travs del
apropiada de las
Decreto N 1128 de fecha
informaciones con el Banco
17/01/2014 POR EL CUAL
Central.
SE APRUEBAN LOS
TRMINOS Y
CONDICIONES DE LA
ADENDA N 1 DEL
ACUERDO ENTRE EL
En el ejercicio fiscal 2014,
MINISTERIO DE HACIENDA
se evidenci que con el
Y EL BANCO CENTRAL DEL
Decreto N 1128/14 se
PARAGUAY CELEBRADO
modific la Clusula
Superada
EN FECHA 19 DE
Segunda de la Ley 3974/10
DICIEMBRE DE 2012, EN EL
y se estableci que el pago
MARCO DE LA LEY N
adelantado de intereses del
3.974/2010 QUE DEFINE
Bono sea en base a la tasa
DIVERSOS ASPECTOS DEL
de inters sealada en la
PRESUPUESTO
Clusula Primera de esa
RELACIONADO CON LA
Adenda y sus
POLTICA MONETARIA DEL
modificaciones se realicen
BANCO CENTRAL DEL
cuando las condiciones
PARAGUAY, Y SE
econmicas o financieras lo
AUTORIZA AL MINISTRO
ameriten, a pedido de las
DE HACIENDA Y AL
partes.
PRESIDENTE DEL BANCO
CENTRAL DEL PARAGUAY
SU FORMALIZACIN, se
ha modificado la Clusula
Segunda del Acuerdo y se
estipula que el pago
adelantado de intereses del
Bono, se calcular en base a
la tasa de inters sealada
en la Clusula Primera de
dicha Adenda. Se adjunta
copia del citado Decreto N
1128/2014.
Se ha solicitado, adems, la
incorporacin en las Notas a
los Estados Contables
Captulo correspondiente a la
Deuda Pblica para el
Ejercicio Fiscal 2013, un
apartado aclaratorio referente
a esta cuestin.
74

13. Deudas del caso de
Gustavo Gramont
Berres, no reconocidas
por la DGCDP.
Se adjunta copia de la Nota
Se evidenci que la
Recomendacin:
MH N 405 de fecha
DGCDP no revela en las
07/03/2014, remitida a la
Notas a los Casos
Las autoridades de la DGCDP Procuradura General de la
Especiales del Informe
Repblica (PGR). Cabe
debern proseguir
En Proceso
Financiero la deuda del
mencionar, que esta accin
enrgicamente con los
Caso Gramont Berres,
se encuentra en proceso de
mecanismos administrativos,
con plazo para su definicin
cumplimiento, plazo de
para obtener informacin
por la institucin al
vencimiento 31/12/2015.
oficial respecto al caso
31/12/15.
Gramont Berres, e impulsar
las acciones para su
revelacin en los Estados
Contables.
Resolucin CGR N 30/14
14. Estudios de factibilidad
insuficientes para la
emisin de los bonos
soberanos respecto al
grado de incidencia en
el PIB, la inflacin, el
tipo de cambio y el
aumento de la Deuda
Pblica Externa.
Recomendacin:
La DGCDP y la Comisin
Interinstitucional de Bonos
Soberanos deber realizar,
previamente a la emisin de
los bonos, un informe tcnico
que sirva para establecer las
estrategias que se deben
desarrollar para que tal
emisin se constituya en un
negocio exitoso en las
proyecciones s futuro,
principalmente en lo que
referente a las ventajas y
riesgos de la utilizacin de
este tipo de instrumentos de
financiacin.
15. Saldos de la Deuda
Pblica Externa segn
Organismos
Financieros
Internacionales
Acreedores.
15.1 Diferencia entre el
Monto Original
Aprobado expuesto en
el SIGADE y el
informado a la CGR por
los Organismos
Mediante el Expediente N
18.061/2015, se solicit a la
Economa (Direccin de
Poltica de Endeudamiento)
los antecedentes que
guardan relacin al punto. En
ese sentido, mediante
Memorndum SSEE N 223
se dio contestacin a lo
solicitado y fue remitido al
Equipo de Auditores de la
CGR mediante el
Memorndum DGCDP/CGR
N 01/2015, cuya copia se
adjunta.
Se ha remitido Fax a los

Organismos Financieros
Internacionales para la
provisin de informacin
perteneciente a la deuda
pblica externa. Copia del
EXPTE MH SIME N
105293/2014 la cual se
adjunta. As tambin se ha
remitido los informes a la
CGR con las aclaraciones
pertinentes sobre el caso,
Superada
En Proceso

se evidencio que la DPE,
oficina encargada del front
office, ha emitido el Estudio
de Factibilidad para la
emisin y colocacin de los
US$ 1.000.000.000
(Dlares estadounidenses
mil millones).
Se evidenciaron diferencias
entre la informacin
proveda por la DGCDP en
el Reporte de Prstamos
Externos del Sistema de
Gestin y Anlisis de la
Deuda (SIGADE) al 31 de
diciembre de 2014, y el
monto aprobado informado
a la Contralora por el
Organismo Financiero
Internacional FONPLATA
75

Internacionales.
nota al pie de pgina de la
referente al Prstamo
planilla de prstamos
PAR-16/2001 por el tramo
Recomendacin:
externos. Copias de los
de US$ 8.500.000.00
informes remitidos a la CGR,
Las autoridades de la
ocho millones quinientos
Institucin debern establecer Memorndum DGCDP N
101,102/2015.
mil).
mecanismos eficientes que
En tanto que el BID no
permitan conciliar los datos
inform a esta Auditora,
con los Organismos
referente al Prstamo
Internacionales y mantener
3131/OC-PR de US$
una comunicacin fluida para
10.000.000.00 (Dlares
el intercambio oportuno de
estadounidenses diez
informaciones relativas a la
millones), situacin que
Deuda Pblica.
imposibilit la conciliacin
de estos prstamos.
saldo en moneda de
origen segn el SIGADE
y el informado por los
Organismos
Internacionales.
Se anexa copias de las
Recomendacin:
Notas DGCDP Ns 941, 943,
944, 947, 948, 953, 954, 955,
no se evidenci esta
Las autoridades de la
Superada
observacin.
Institucin debern establecer 958, remitida a los OEE
afectados.
con los Organismos
Internacionales y mantener
una comunicacin fluida para
el intercambio oportuno de
Deuda Pblica.
17. Diferencia evidenciada
entre el monto
Fueron evidenciadas
desembolsado
diferencias entre la
registrado en el
informacin proveda por la
SIGADE y lo informado
DGCDP en el Reporte de
por los Organismos y
Prstamos Externos del
Entidades del Estado
Sistema de Gestin y
de la Administracin
Anlisis de la Deuda
Central.
(SIGADE) al 31 de
Adjunto se acompaa copias
diciembre de 2014 y los
Recomendacin reiterada:
de las Notas DGCDP Ns
En proceso
montos desembolsados
907 al 914/2014.
correspondientes a los
La DGCDP deber encaminar
prstamos CFA 8729, PGacciones administrativas para
P16 y 1297-P, informados
realizar las confirmaciones
por los Organismos y
antes del cierre del sistema
Entidades del Estado de la
informtico, de manera a
Administracin Central, en
evitar diferencias con las
este caso, el MOPC, por lo
informaciones recibidas con
que esta recomendacin
los OEE y evitar que esta
est en proceso.
situacin se vuelva a repetir.
18. Discrepancia en la
informacin proveda
por la DGCDP y los
Adjunto se acompaa
copias de las Notas DGCDP
Ns 935, 937, 938, 943, 949,
Superada

no se evidenci esta
observacin, por lo tanto, la
76

Organismos y
950, 957, remitida a los OEE
CGR la considera
Entidades de la
afectados.
superada.
Administracin
Descentralizada.
18.1 Diferencia entre el
Monto Original
Aprobado registrado
en el SIGADE y lo
informado por los
Organismos y
Entidades del Estado
de la Administracin
Descentralizada.
Recomendacin:
La DGCDP deber arbitrar las
idneas junto con los
Organismos y Entidades del
Estado, a fin de conciliar los
datos de los prstamos
externos, solicitando
aclaraciones en cada caso del
motivo de las diferencias
remitidas a este Organismo de
Control Superior.
entre el monto
desembolsado
registrado en el
SIGADE y el informado
por las Entidades
Descentralizadas.
Recomendacin:
de Hacienda, debern:
1.
Abocarse a mejorar la
calidad de las
informaciones que
suministra la DGCDP y de
los procedimientos para la
conciliacin de la
informacin, de forma
oportuna.
2. Establecer mecanismos
que permitan a la DGCDP
realizar clculos y ajustes
sobre los prstamos
externos a fin tener
conocimiento pleno de los
desembolsos y dems
informacin, a efectos de
compararlos con la
informacin proveda por

934, 935,936, 937, 938, 949,
950, 951, 957, remitida a los
OEE afectados.
En Proceso 1. y
2.
A la fecha de elaboracin
del presente Informe no
se visualiz conciliacin
entre los montos
desembolsados del
Prstamo 7710-0 PA, en el
tramo que corresponde a la
ESSAP S.A., segn fuera
informado por la Direccin
General de Crdito y
Deuda Pblica y
consignados en el SIGADE,
con el monto informado por
la Entidad y Organismos
del Estado de la
Administracin
Descentralizada de US$
10.282.266,69 (Dlares
millones doscientos
ochenta y dos mil
doscientos sesenta y seis
con sesenta y nueve
centavos), por lo que este
recomendacin se
encuentra en proceso de
ejecucin.
77

Organismos
Internacionales con la
finalidad de que la
Direccin elabore sus
propios y fidedignos datos
para el registro, en vez de
utilizar solamente los
informes de los
Acreedores asumindolos
sin ms trmites sin
conocer el origen de la
informacin que recibe.
entre el saldo de capital
en moneda de origen
segn el SIGADE y los
saldos informados por
los Organismos y
Entidades del Estado de
la Administracin
Descentralizada.
Las autoridades superiores
debern arbitrar las medidas
para determinar en la DGCDP
las causas, e identificar a los
responsables, de la falta de
cumplimiento de las
recomendaciones contenidas
ya en el Informe Final de los
ejercicios fiscales 2010 al
2012.
entre el saldo de capital
en moneda local segn
el SIGADE y los saldos
informados por los
del Estado de la
Administracin
Descentralizadas, segn
el siguiente detalle:
Las autoridades superiores
para determinar en la DGCDP
las causas, e identificar a los
responsables, de la falta de

938, 949, 950, 951, 957,
remitida a los OEE
afectados.
Adjunto se acompaa
copias de las Notas DGCDP
Ns 933,936, 938, 949, 950,
951, 957, remitida a los OEE
afectados.
Superada
En Proceso

no se evidenci esta
observacin, por lo tanto, la
Contralora la considera
superada.
A pesar de las
recomendaciones de esta
Contralora ya sealadas
en el Informe Final
correspondiente a los
ejercicios fiscales
anteriores y, de acuerdo a
lo observado en las
registraciones actuales de
la Direccin General de
Crdito y Deuda Pblica, el
informe suministrado por
los OEE present
diferencias en la moneda
de origen con el SIGADE
en los Prstamos a cargo
de la ANDE: 1835/OC-PR,
7994-PY, CFA007822, PGP15.
78

cumplimiento de las
recomendaciones contenidas
ya en el Informe Final de los
2012.
22. Deuda de la
Administracin
Nacional de
Electricidad (ANDE) no
registrada en el
SIGADE.
Recomendacin:
Las autoridades de la DGCDP
debern:
1. Arbitrar las medidas
para subsanar
definitivamente la
discrepancia del saldo
reclamado por el Banco de
la Nacin Argentina que,
de un monto inicial de US$
10.000.000 (Dlares
millones), al cierre del
ejercicio fiscal 2013,
sumados capital ms
intereses, conforme al
Balance General de la
ANDE al 31/12/13, era de
307.379.830.135
(Guaranes trescientos
siete mil trescientos
setenta y nueve millones
ochocientos treinta mil
ciento treinta y cinco)
equivalentes a US$
66.952.696,60 (Dlares
estadounidenses sesenta
y seis millones
novecientos cincuenta y
dos mil seiscientos
noventa y seis con sesenta
centavos), y el saldo a
favor del Banco Do Brasil
de US$ 42.010.532,52
cuarenta y dos millones
diez mil quinientos treinta y
dos con cincuenta y dos
centavos).
2. Proponer acciones para la
registracin en el SIGADE
de las deudas de Itaip y
Yacyret, de los montos
expuestos en el Balance
General de la ANDE.
En el Plan de Mejoramiento
se ha propuesto elevar a la
superioridad un proyecto de
Nota a ser remitida a la
ANDE informando respecto a
la discrepancia encontrada
por la Auditoria a fin de
consolidar los datos con las
Entidades y establecer un
equipo tcnico a los efectos
de atender lo observado por
la CGR. Elevar a la
superioridad una propuesta
de medidas administrativas
adecuadas. En este sentido
se adjunta el Memorndum
DGCDP N 213.
Pendiente
1 y 2.
No se evidenci la
registracin en el SIGADE
de la deuda de la ANDE
con el Banco de la Nacin
Argentina, de un monto de
US$ 67.121.842,28
sesenta y siete millones
ciento veintin mil
ochocientos cuarenta y dos
con veintiocho centavos),
equivalentes a
311.590.331.358
(Guaranes trescientos
once mil quinientos noventa
millones trescientos treinta
y un mil trescientos
cincuenta y ocho) y, con el
Banco do Brasil, de US$
38.531.164,47 (Dlares
estadounidenses treinta y
ocho millones quinientos
treinta y un mil ciento
sesenta y cuatro con
cuarenta y siete centavos),
equivalentes a
178.867.830.456
(Guaranes ciento setenta y
ocho mil ochocientos
sesenta y siete millones
ochocientos treinta mil
cuatrocientos cincuenta y
seis), Fuente:
Memorndum de la ANDE AI/15/2015 del 11/05/15,
por lo que esta observacin
se encuentra pendiente de
ejecucin.
79

23. Saldo pendiente de pago
Al 31/12/14 se evidenci
del Banco Nacional de
que el Convenio de
Fomento (BNF) al
Compensacin de Cuentas
entre el Ministerio de
Convenio de
Hacienda y el Banco
Prstamo FONPLATANacional de Fomento de la
Par 12/93.
deuda aprobada en la Ley
N 359/94 Que aprueba el
Recomendacin:
Contrato de Prstamo
PAR-12/93 del Fondo
Financiero para el
Desarrollo de la Cuenca del
Plata (FONPLATA), de un
monto de US$ 20.000.000
para la formalizacin del
Se adjunta copia del
Convenio de Compensacin
Memorndum DGCDP N
veinte millones), suscrito
de cuentas entre el Ministerio
Pendiente
848/2014 (Expediente SIME
entre el Gobierno Nacional
de Hacienda y el Banco de
N 104553/2014).
y el FONPLATA en fecha
Fomento y acelerar el
04 de febrero de 1994,
proceso de cancelacin de la
anexo al Programa Global
deuda subsidiada por el
de Prstamo al Sector
Ministerio de Hacienda al
Industrial (Prstamo
Banco Nacional de Fomento.
FONPLATA BNF), por
899.210.330 (Guaranes
ochocientos noventa y
nueve millones doscientos
diez mil trescientos treinta),
no fue formalizado an, por
lo que esta recomendacin
se encuentra pendiente de
ejecucin.
24. Diferencia del saldo
pendiente de capital,
informado por el BNF y
el registrado por la
DGCDP Convenio de
Prstamo FONPLATAPar 12/93.
Recomendacin:
La DGCDP deber establecer
con los Organismos y
Entidades del Estado y
mantener una comunicacin
fluida para el intercambio
oportuno de informaciones
relativas a la Deuda Pblica.
25. Saldo de la deuda del
con la ANDE generada
por la Ley N 3008/06,
pendiente de
regularizacin al
31/12/13.
Se adjunta copia de la Nota

DGCDP N 938/2014.

Memorndum DGCDP N
847/2015 (Expediente SIME
N 104439/2015).
Pendiente
dem al comentario anterior
En proceso
Al 31/12/14 la ANDE
reclama al MH el monto de
117.215.207.912
(Guaranes ciento diecisiete
mil doscientos quince
millones doscientos siete
mil novecientos doce) en
aplicacin de la Ley N
80

Recomendacin:
3008/06.
de manera a reflejar la
situacin real de la deuda con
la ANDE y aplicar polticas
que faciliten los trmites a
efectos de lograr materializar
el pago de la misma.
26. Situacin de las deudas

del Estado paraguayo y
del Ministerio de
Educacin y Cultura
(MEC) con el Instituto
de Previsin Social, al
31/12/13.
Recomendacin:
La DGCDP deber proseguir
con las acciones y/o gestiones
administrativas para el pago
De acuerdo al Dictamen N
967 del 25/08/14, la
Abogaca del Tesoro
sugiri la conformacin de
una Comisin de
Conciliacin de Deudas
entre el Ministerio de
Hacienda y la ANDE con el
fin de determinar las
recprocas obligaciones por
efecto de la Ley N 3008/06
y las compensaciones y
dbitos por las Entidades
Binaciones Itaip y
Yacyret.
La DGCDP ha promovido
asimismo acciones puntuales
para apoyar la resolucin de
esta deuda de larga data con
el IPS. En ese sentido,
corresponde mencionar el
establecimiento de lneas de
apoyo a la elaboracin de
proyecto de ley que se
tradujo finalmente en la Ley
N 5410/2014. Cabe precisar
que estas acciones han
En proceso
Una vez conciliadas las

informaciones y verificadas
las obligaciones podrn,
mediante un Convenio
interinstitucional,
vlidamente cancelar las
recprocas obligaciones
considerando el artculo
107 de la Ley 5142/14, que
expresa: Autorzase las
compensaciones de
deudas en concepto de
prestacin de bienes y
servicios, pasivos u otros
medios legales de extincin
de obligaciones entre los
OEE y las Sociedades
Annimas de participacin
Mayoritaria del Estado y de
los mismos con el Estado,
las que en ningn caso,
podrn aplicarse a los
recursos tributarios de la
Tesorera General. Los
procedimientos de
registracin contable y
presupuestaria sern
reglamentadas por el
la DGCDP inici acciones
administrativas para el
cobro del Aporte del Estado
a favor del IPS, de
conformidad al artculo 22
del Decreto Ley N 1860/50
que, al 31/12/14, ascenda
a 277.769.380.719
(Guaranes doscientos
setenta y siete mil
setecientos sesenta y
81

consistido puntualmente en
de aportes patronales del
nueve millones trescientos
las siguientes: i) ayuda
Estado y del Ministerio de
ochenta mil setecientos
memoria elevada a las
Educacin y Cultura.
diecinueve), que se tradujo
instancias superiores del MH
finalmente en la Ley N
respecto a los antecedentes
5410/15 que autoriza la
de las obligaciones impagas
colocacin de Bonos del
del MEC ante el IPS; y ii)
Tesoro Nacional para la
Atendiendo a una solicitud de
cancelacin de la deuda
informe cursada por otra
hasta un mximo
reparticin ministerial, se ha
equivalente a
provedo un reporte
238.579.098.701
(CRIBLAM1) obrante en el
(Guaranes doscientos
Sistema de Contabilidad
treinta y ocho mil quinientos
(SICO), correspondiente al
setenta y nueve millones
saldo de la deuda histrica
noventa y ocho mil
en concepto de la cuota
setecientos uno), a ser
mensual de aporte del 2,5%,
cancelada conforme a los
registrada por el MEC en su
procedimientos que
Balance de Comprobacin
establezca la
de Saldos y Variaciones .
reglamentacin, en proceso
Se adjunta copia de la Ley y
de trmite a la fecha de
el reporte del SICO
este informe.
Queda an pendiente de
pago el monto de
1.687.551.787.856
(Guaranes un billn
seiscientos ochenta y siete
mil quinientos cincuenta y
un millones setecientos
ochenta y siete mil
ochocientos cincuenta y
seis), correspondiente a la
deuda del Estado al IPS,
sin que a la fecha de este
Informe se tenga
conocimiento de que se
haya procedido al pago, por
lo que este punto se
encuentra en proceso.
27. Situacin de la Deuda
del Estado paraguayo
con empresas pblicas
prestadoras de
servicios.
27.1 Administracin
Nacional de
Electricidad (ANDE),
Compaa Paraguaya
de Comunicaciones SA
(COPACO) y Empresa
de Servicios Sanitarios
del Paraguay SA
(ESSAP), al 31/12/13.
Recomendacin:
1. Arbitrar medidas
La DGEP menciona que se

prev el dictado de
normativas reglamentarias de
la Ley de PGN 2015 y
siguientes ejercicios que
contemplen la obligacin de
que las entidades deudoras
prioricen los pagos y
ejecucin del 100% de los
crditos presupuestarios
asignados para el pago de
servicios bsicos y
modificaciones
presupuestarias supeditadas
al cumplimiento del pago por
el consumo del periodo
anterior. Adems la
incorporacin en los
proyectos de PGN de los
En proceso
La deuda que el Estado

paraguayo tiene con las
empresas prestadoras de
servicios pblicos bsicos ANDE, COPACO S.A y
ESSAP S.A - al 31/12/14,
segn la Direccin General
de Empresas Pblicas,
representa el monto de
518.207.807.994
(Guaranes quinientos
dieciocho mil doscientos
siete millones ochocientos
siete mil novecientos
noventa y cuatro), que an
estn en proceso de
regularizacin.
82

administrativas adecuadas montos amortizables de la
deuda acumulada por
para acelerar el proceso
servicios bsicos, hasta su
de amortizacin y
cancelacin y un control y
cancelacin de la deuda
monitoreo riguroso de las
que el Estado paraguayo
ejecuciones presupuestarias
tiene con estas empresas
de estos entes.
prestadoras de servicios
pblicos.
Asimismo la DGEP expresa
que se ha incorporado en el
2. Informar a este Organismo
anteproyecto de PGN 2015
Superior de Control sobre
los crditos presupuestarios
la aplicacin y
equivalentes al 18% de la de
cumplimiento de los
la deuda acumulada por
artculos 2, 3, 4, 5 y 6,
servicios bsicos, adems
de la Ley 5060/13.
del monto correspondiente al
consumo del periodo, lo cual
permitir la no acumulacin
de ms deudas. as mismo,
se estima ir amortizando
dicha deuda histrica en los
siguientes ejercicios fiscales,
conforme a las proyecciones
financieras del Tesoro, hasta
su cancelacin en el periodo
de 5 (cinco) aos previstos
en la Ley N 5060/13, y de
esta manera cumplir con lo
establecido por sus artculos
2 y 6 respectivo. En lo que
se refiere a los artculos
3,4, y 5 del mismo cuerpo
legal, la DGEP se encuentra
diseando estrategias, en
lnea con las empresas
prestadoras, que permitan el
efectivo cumplimiento del
imperativo legal
La DGCDP estar realizando
el acompaamiento de las
acciones y propuestas
impulsadas por la DGEP. En
este sentido se remiti el
Memorndum DGCDP N
204 cuya copia se adjunta a
la presente.
28. Diferencia entre el saldo
de la deuda al 31/12/13
informado por la DGCDP
y el reportado por las
empresas pblicas
bsicos.
Recomendacin:
La Direccin General de
En este Punto la DGEP

manifiesta que se coordinar
con la ANDE un
procedimiento de provisin
de informaciones de
facturaciones y cobranzas
consolidado a nivel
Institucional de manera a
evitar distorsiones en el
manejo de datos. En este
contexto se adjunta el
Esta observacin a la fecha

no fue regularizada.
Pendiente
El monto reportado al
31/12/14 fue de
520.148.034.083
(Guaranes quinientos
veinte mil ciento cuarenta y
ocho millones treinta y
cuatro mil ochenta y tres),
observndose una
83

Memorndum DGCDP N
Empresas Pblicas deber
diferencia de
204
establecer mecanismos
1.940.226.089 (Guaranes
eficientes que permitan
un mil novecientos
conciliar los datos con las
cuarenta doscientos
reas de cobranzas de las
veintisis mil ochenta y
empresas pblicas
nueve mil), con lo
informado por la DGEP.
bsicos y mantener una
comunicacin fluida para el
intercambio oportuno de
referida deuda.
monto de la donacin
registrada en el Sistema
de Gestin y Anlisis de
la Deuda (SIGADE) y el
monto informado por los
del Estado.
Recomendacin:
Crdito y Deuda Pblica
deber:
para determinar las
causas, y a los
responsables, de la falta
de cumplimiento de las
CGR respecto a esta
observacin, reiterada ya
en el Informe Final de los
2011.
Este punto se encuentra en

proceso de cumplimiento.
En Proceso
1 . y 2.
Fueron verificadas
diferencias entre el monto
de las donaciones
registradas en el SIGADE
al 31/12/14 y el monto
informado por los
del Estado, situacin que
de los saldos de las
donaciones aprobadas, por
lo que esta observacin
est en proceso de
regularizacin.
En Proceso
1. y 2.
Al 31/12/14 se evidenci
diferencias entre el monto
desembolsado de las
donaciones registradas en
el SIGADE y el monto
desembolsado por los
del Estado, situacin que
de los saldos de las
donaciones aprobadas, por
2. Ejercer un control ms
estricto del monto de las
donaciones recibidas por
los OEE.
respecto, y de sus
consecuencias, la CGR debe
ser oportunamente informada.
monto desembolsado las
donaciones registradas
en el (SIGADE), y el
monto desembolsado
informado por los
del Estado.
Recomendacin:

proceso de cumplimiento
84

lo que esta observacin
Crdito y Deuda Pblica
contina en proceso de
deber:
regularizacin.
para determinar las
causas, y a los
responsables, de la falta
de cumplimiento de las
CGR respecto a esta
observacin, reiterada ya
en el Informe Final de los
2011.
2. Ejercer un control ms
estricto del monto de las
donaciones
desembolsadas por los
OEE.
respecto, y de sus
consecuencias, la CGR debe
ser oportunamente informada.
31. Donaciones recibidas
por las Municipalidades
no registradas en el
SIGADE.
Recomendacin:
La DGCDP deber realmente
arbitrar las medidas
para que los registros del
SIGADE contengan la
informacin suficiente de las
donaciones recibidas por los
Municipios, de manera a
facilitar la tarea de conciliacin
y control, tanto de los
beneficiarios como del importe
que le corresponde a cada
uno de ellos.
32. Deuda por la
construccin de las
Binacionales Itaip y
Yacyret.
Recomendacin:
debern seguir Impulsando
Los procedimientos
requeridos para la
modificacin del marco legal
a fin de que los municipios
informen al MH sobre las
donaciones que reciben, se
encuentran tramitados a
travs del Expte. SIME N
15433/14, el cual se
encuentra en la Secretara
General del MH, a
consideracin del Sr. Ministro
de Hacienda, desde el
18/06/2014. Se adjunta copia
del ltimo chequeo realizado
por esta dependencia.
Cabe mencionar, esta

accin se encuentra en
proceso de cumplimiento,
plazo de vencimiento
31/12/2015.
En proceso

se visualiz nuevamente
esta observacin y el
proyecto de modificacin se
encuentra, de acuerdo al
Expediente SIME N
15433/14, en la Secretara
Privada del Ministro de
Hacienda desde el
17/06/14.
En proceso
La Entidad Binacional
Yacyret inform a este
Organismo Superior de
Control que los Estados
Financieros al 31/12/14 se
encuentran an en proceso
de consolidacin con la
Margen Argentina, razn
por la que no se dispone
de los saldos a esta fecha.
85

adecuadas para dar un corte,
No obstante, se inform
definitivo y definitorio, de la
los saldos que se adeudan
parte correspondiente al
a los Acreedores
Estado paraguayo del Pasivo
Financieros del Exterior al
de los dos emprendimientos
31/12/13, que es de un
binacionales, en los trminos
monto de US$ 567.997.756
de los tratados respectivos,
para que estos sean
quinientos sesenta y siete
revelados en los informes
millones novecientos
financieros de manera que la
noventa y siete mil
informacin emitida sea
setecientos cincuenta y
confiable para todos los
seis).
estamentos del Estado y para
la ciudadana en general.
Por su parte, la Itaip
Binacional inform a esta
Auditora que no consta en
los registros contables de
esta Entidad, al cierre del
ejercicio 2014,
obligaciones pendientes
con aval de la Repblica
del Paraguay con
organismos financieros del
exterior.
La DGCDP inform sobre
este punto que se
encuentra en proceso y el
plazo de vencimiento para
esta recomendacin es el
31/12/15.
Al 31/12/14 esta
Contralora evidenci que
la suma del Pasivo
proveniente de los
emprendimientos de las
Entidades Binacionales de
Itaip y Yacyret ascenda
a US$ 33.556.416.290
treinta y tres mil quinientos
cincuenta y seis millones
cuatrocientos diecisis mil
doscientos noventa),
conformado por:
PASIVO
31/12/14
31/12/12
US$
14.862.493.290
18.693.923.000
33.556.416.290
El 50 % del total de esa

deuda, eventualmente,
correspondera honrar al
Estado paraguayo por
ambos emprendimientos,
es decir, un monto de US$
16.778.208.145 (Dlares
estadounidenses diecisis
86

mil setecientos setenta y
ocho millones doscientos
ocho mil ciento cuarenta y
cinco).
Fuente: pgina web
www.itaipu.gov.py y
www.eby.gov.py
33. Situacin de la deuda de
PETROPAR con PDVSA,
La deuda al 31/12/14 de
al 31/12/13.
PETROPAR a PDVSA, por
el refinanciamiento de
Recomendacin:
deudas por la provisin de
petrleo en los ejercicios
fiscales 2008 al 2014, ms
debern:
los intereses de la deuda
refinanciada, expone un
saldo de
1.263.946.252.112
para subsanar definitivamente
(Guaranes un billn
la deuda de PETROPAR con
doscientos sesenta y tres
PDVSA.
Memorndum SSEE N
mil novecientos cuarenta y
410/2014 y la Nota SG N
Pendiente
seis millones doscientos
605/2013.
cincuenta y dos mil ciento
doce), equivalentes a US$
272.284.845,35 (Dlares
estadounidenses
doscientos setenta y dos
millones doscientos
ochenta y cuatro mil
ochocientos cuarenta y
cinco con treinta y cinco
centavos), no ha sido
regularizado su registro en
el SIGADE, por lo que esta
observacin queda
Pendiente.
34. Incumplimiento de los
Se constat que en el
Organismos del Estado
Memorndum DGyCP N
ejercicio fiscal 2014 la
en la remisin de los
202/2014 y Notas DGCDP N
Corte Suprema de Justicia,
informes reglamentados
880 al 887/2014.
la Universidad Nacional de
en los Decretos Nos.
Asuncin, el Ministerio de
10062/07 y 10064/07.
Se han arbitrado los
Hacienda y la Secretara
procedimientos pertinentes
del Ambiente, no dieron
Recomendacin:
para que la Municipalidad de
cumplimiento al Decreto N
Mcal. Estigarribia, d
10064/07 Por el cual se
administrativas tendientes
cumplimiento a lo establecido
reglamentan la provisin de
a individualizar el motivo
en el Decreto N 10.062/07.
informacin para los
En proceso
de estas falencias y a los
En dicho contexto, durante el 1., 2., 3., 4. y 5.
responsables del
Ejercicio 2014, se han
del Estado ejecutores de
incumplimiento de las
recibido informes de dicho
programas y/o proyectos
disposiciones legales
municipio en los periodos
financiados con recursos
vigentes, con miras a
correspondientes al 1 y 3
del crdito pblico y
sancionarlos, si ese fuera
Cuatrimestre. Asimismo, y
cooperaciones tcnicas no
el caso.
considerando el cambio y la
reembolsables
imputacin del Intendente,
(donaciones), as como las
hemos mantenido una
transacciones del servicio
eficientes que permitan un
reunin con representantes
de la deuda pblica del
trabajo coordinado con las
de dicho municipio, a fin de
periodo correspondiente al
87

capacitarles y orientarles
dependencias encargadas
6 Bimestre del ao 2014 y
sobre los informes a ser
de la transferencia.
que, la Municipalidad de
remitidos a esta dependencia
Mariscal Estigarribia, no dio
as como su periodicidad. Se
3. Implementar mecanismos
cumplimiento al Decreto N
adjunta copia de Acta de
10062/07 Por el cual se
de Control Interno ms
Reunin.
reglamenta la provisin de
efectivos y eficientes que
informacin de la deuda
redunden en beneficio del
contrada por los gobiernos
correcto desempeo de la
municipales del pas, en el
Direccin General de
Crdito y Deuda Pblica y
2 cuatrimestre 2014, por lo
de los usuarios de la
que esta observacin est
informacin que brinda, y
an en proceso.
reflejar razonablemente el
avance de la ejecucin de
los proyectos y mantener
un registro de datos
permanente y actualizado.
4. Arbitrar los procedimientos
necesarios para
regularizar la situacin de
la Corte Suprema de
Justicia, el Ministerio del
Interior, el Ministerio de
Hacienda y la Secretara
del Ambiente y la
Municipalidad de Mariscal
Estigarribia que no dieron
cumplimiento a los
Decretos Nos. 10064/07 y
10062/07.
eficaces que permitan un
trabajo coordinado y eficaz
de las dependencias
encargadas de las
transferencias,
considerando que, a pesar
de estar en infraccin, la
Municipalidad de Mariscal
Estigarribia, igualmente
fue beneficiada con la
transferencia del Ministerio
de Hacienda.
De las medidas adoptadas
deber ser informada la
Contralora General de la
Repblica.
35. Situacin en el ejercicio
fiscal 2013 de los
prstamos del
Programa de
Fortalecimiento
Municipal (PFM).
Recomendacin:
La DGCDP ha encaminado
e impulsado las siguientes
acciones tenientes a la
recuperacin de los
recursos previstos en los
acuerdos suscriptos por los
municipios beneficiarios del
PFM:
En proceso
1., 2. y 3.
Durante el ejercicio fiscal

2014 se observ que el
efectu gestiones para
recuperar los prstamos
otorgados a los municipios
de Asuncin, Luque, San
Lorenzo, Capiat,
88

Fernando de la Mora, Villa
Reunin informativa con
Elisa, Caaguaz,
cada uno de los municipios
Crdito y Deuda Pblica y el
Encarnacin, Salto del
beneficiarios (se adjunta
Ministerio de Hacienda,
Guair, Pedro Juan
acta de las reuniones)
debern:
Caballero, Limpio y
Decreto que modifica la
Villarrica, en el marco de la
fecha mxima para la firma
1. Proseguir con las medidas
Ley N 495/94 que aprob
de los convenios (se
administrativas que
los Contratos de Prstamos
adjunta copia)
propicien la recuperacin
Ns. 793/OC-PR; 794/OC Reuniones con las
de los montos previstos en
PR y 920/SF-PR, de un
Direcciones que participan
los respectivos
monto total de US$
en los diferentes procesos
precontratos suscritos con
16.200.000 (Dlares
de la transferencia de
los municipios
estadounidenses diecisis
royalties a los municipios, a
beneficiarios del PFM, en
millones doscientos mil),
fin de coordinar el
concordancia con el
para la ejecucin del
procedimiento a seguir
artculo 45 de la Ley N
Programa de
para el descuento de los
1535/99 De
Fortalecimiento Municipal a
municipios que suscribieron
Administracin Financiera
cargo del Ministerio del
el Convenio
del Estado, y la
Interior y, como productos,
Interinstitucional.
reglamentacin
resultaron los Sistemas de
establecida en el artculo
Catastro Urbano
Las acciones presentadas
82, inciso c), del Decreto
Multifinalitario que fueron
por los municipios de Limpio
N 8127/00, la Ley N
entregados a doce de los
y Luque, han sido remitidas a
2202/03 y el Decreto N
quince municipios
la Procuradura General de la
6762/05.
beneficiados.
Rca. (PGR), a fin de que la
misma se expida sobre las
2. Justificar
mismas (Se adjunta copia de
Se puede citar como un
documentadamente la
las notas de respuesta de la
logro importante la firma
situacin de los Municipios PGR)
de los Convenios con la
de Luque y Limpio.
Municipalidad de
Caaguaz y la
3. Efectuar el seguimiento de
Municipalidad de Limpio.
la situacin de los
Tambin se cita la
Municipios de Concepcin,
iniciacin de las gestiones
San Antonio, y Presidente
con la Municipalidad de
Franco.
Pedro Juan Caballero
para firmar el Convenio,
autorizado con una
Resolucin de la Junta
Municipal en un plazo
mayor al propuesto
inicialmente y a instancias
de las autoridades del MH.
La Municipalidad de
Villarrica y la
Municipalidad de Salto del
Guaira, a pesar de
reiteradas solicitudes de la
DGCDP, no realizaron
accin alguna para la
firma de los Convenios.
En contrapartida, se
evidenci que las
autoridades de la
Municipalidad de
Encarnacin, iniciaron una
89

accin de
Inconstitucionalidad.
Finalmente, la
Municipalidad de
Asuncin, Municipalidad
de Fernando de la Mora,
Municipalidad de San
Lorenzo, Municipalidad de
Luque, Villa Elisa y la
Municipalidad de Capiat,
ya tienen concluidas en el
ejercicio fiscal 2014 la
Accin de
Inconstitucionalidad, que
les permiti dejar sin
efecto la firma de los
Convenios con alcance al
31/12/14.
Con respecto a los
municipios de Concepcin,
San Antonio, y Presidente
Franco, los mismos no
fueron incorporados al
referido marco legal por no
haberse producido la
entrega del catastro a
estos municipios.
Se puede considerar como
una prdida importante la
falta de inclusin por el
Poder Legislativo en el
Presupuesto General de la
Nacin del ejercicio fiscal
2015 del Artculo N 102
del Proyecto de Ley de
Presupuesto para el
Ejercicio Fiscal 2015
remitido por el MH a ese
Poder del Estado ese
artculo tena por fin dar
continuidad a las gestiones
de cobro a los municipios
beneficiarios del PFM que
an no suscribieron el
Convenio Interinstitucional
previsto en la Ley N
2202/03, dejando
nuevamente a cargo del
MH deudas sin
recuperacin, en
detrimento de Erario.
Por lo que esta
recomendacin sigue en
Proceso.
90

36. Gastos derivados de la
emisin y colocacin
de los Bonos
Soberanos.
36.1 Diferencia absorbida en
la liquidacin de
gastos del Citigroup
Global Markets Inc.
Recomendacin:
La DGCDP deber coordinar y
controlar el registro de la
Deuda Pblica con los
documentos respaldatorios
que sean registrados en el
Sistema de Gestin y Anlisis
de la deuda SIGADE, por la
Direccin de Poltica de
Endeudamiento, de la
Economa e Integracin del
Ministerio de Hacienda, el
Banco Central del Paraguay y
la Secretara Tcnica de
Planificacin de la Presidencia
de la Repblica, as como su
enlace con el Sistema SICO.
37. Crdito pblico
asignado a la
Administracin
Nacional de
Electricidad ANDE,
producto de la emisin
de Bonos Soberanos
emitidos en enero del
2013.
37.1 Gestin deficiente al
31/12/13 de la
Administracin
Nacional de
Electricidad ANDE,
para la utilizacin de
los fondos recibidos en
prstamo procedentes
de la emisin de los
Bonos Soberanos.


Pendiente
No se evidenci informes
de la DGCDP sobre las
acciones realizadas para el
cumplimiento de la
recomendacin.
Pendientes
1., 2. y 3.
No se evidenci informes
de la DGCDP sobre las
acciones realizadas para el
cumplimiento de la
recomendacin.
Recomendacin:
Crdito y Deuda Pblica del
Ministerio de Hacienda y la
Endeudamiento deber:
ms eficientes que le
permitan evaluar la gestin
91

de los Organismos del
Estado en la ejecucin de
los proyectos financiados
con recursos provenientes
de los Bonos Soberanos y,
en general, de todos los
recursos que el Estado les
asigna para el
cumplimiento de sus fines.
2. Arbitrar con diligencia
procedimientos que
permitan que las futuras
inversiones pblicas
financiadas por la emisin
de bonos soberanos se
ejecuten en el tiempo
establecido, de modo que
en prximas emisiones de
bonos no se repita la falta
de ejecucin de los
proyectos.
3. Arbitrar los medios
administrativos para
determinar a los
responsables de la
adopcin de acciones
diferentes a las
expresamente
determinadas por la Ley
N 4848/13, modificada
por la Ley N 5119/13,
Que modifica el inciso a),
del artculo 92, y ampla la
ley N 4848/13, Que
aprueba el presupuesto
general de la Nacin, para
el ejercicio fiscal 2013.
38. Intereses pagados por la
ANDE sobre los recursos
obtenido de la emisin
de Bonos Soberanos, sin
la ejecucin de los
proyectos para los
cuales fueron
gestionados.
Recomendacin:
Crdito y Deuda Pblica del
Ministerio de Hacienda y la
Endeudamiento deber:

Expediente MH SIME N
99905/2014.
Pendientes
1., 2. y 3.
De acuerdo a lo observado en
los documentos actuales de la
Direccin General de Crdito y
Deuda Pblica, esta
observacin sigue pendiente
de regularizacin.
1. Arbitrar con diligencia

procedimientos que
permitan que las futuras
92

inversiones pblicas
financiadas por la emisin
de bonos soberanos se
ejecuten en el tiempo
establecido, de modo que
en prximas emisiones de
bonos no se repita la falta
de ejecucin de los
proyectos.
2. Realizar un seguimiento
ms exhaustivo, que le
permita detectar
situaciones como las
mencionadas en el
presente punto, en forma
ms oportuna y teniendo
en cuenta los aspectos de
economa, eficiencia y
efectividad, con miras a
lograr el mejoramiento y la
oportuna intervencin.
3. En vista de la nula
capacidad de gestin del
personal de planta de la
empresa, estudiar la
posibilidad de sugerir a la
ANDE la contratacin de
una empresa privada para
gerenciar los recursos
externos que obtiene con
el propsito de mejorar y
ampliar el servicio pblico
de escasa calidad que
presta a la ciudadana.
39. Nueva emisin de Bonos
Soberanos para el
Ejercicio Fiscal 2014 por
valor de US$
750.000.000, sin contar
con un estudio de
factibilidad.
La Subsecretara de Estado
de Administracin Financiera
deber arbitrar las medidas
para determinar en la
y Deuda Pblica las causas, e
identificar a los responsables,
de la falta de cumplimiento de
las recomendaciones de la
Contralora General de la

99905/2014.
Superada
La DPE remiti a este

Organismo Superior de
Control el Estudio de
Factibilidad de la emisin y
colocacin de los US$
750.000.000, por tanto, se
cumpli con la
recomendacin de la
Contralora.
93

Repblica, formuladas ya para
la emisin anterior de Bonos
Soberanos y, de ser ese el
caso, tomar las decisiones
administrativas correctivas
que correspondan para evitar
la repeticin la situacin
mencionada.
40. Los pagos realizados al
Banco de Luxemburgo y
la Bolsa de Luxemburgo,
no estn establecidos en
los contratos de
prestacin de servicios.
Recomendacin:
La DGCDP y el Ministerio de
Hacienda debern justificar
los montos de los pagos
realizados a Banco de
Luxemburgo y a la Bolsa de
Valores.
41. Limitaciones en la
estructura
organizacional.
41.1 La DGCDP realiza la
funcin de una Unidad
de Administracin y
Finanzas (UAF), sin
que se evidencien las
reas administrativas
requeridas para esa
funcin.
42. No se cumple a
cabalidad el Manual de
Organizacin y
Funciones en los
tems:
42.1 Funciones operativas
del Departamento de
Gestin y Control de
Proyectos.
de la Coordinacin de
Crdito y Deuda
Pblica.

99905/2014.
Superada

Se ha solicitado el urgimiento
del Manual de Organizacin
y Funciones de la DGCDP
con el Memorndum DGCDP
N 704/15 (Expediente MH
copia del memorndum
mencionado y reporte del
SIME II.
En Proceso
La DPE remiti a esta

Contralora el Contrato que
autoriza el pago.
regularizacin, igualmente,
se verific que la DGCDP
solicit al Viceministro, al
trmino de la Consultora
encargada de la
Reingeniera
Organizacional y de
Procesos del MH, la
del Manual de
Cargos a la UMI.
43. Funciones operativas

del Departamento de
Procesamiento de la
Deuda Pblica.
43.1. No se cuenta con un
Manual de
Procedimiento y
Funciones actualizado
que incluya las
94

recientes
modificaciones y
ampliaciones.
Respecto a la creacin de un
nuevo Departamento.
Respecto a las
actualizaciones.
44. Dificultades para el
cumplimiento integral
del Manual de
Organizacin,
Funciones y
Procedimiento.
relacionadas a la
gestin de la Direccin
General de Crdito y
Deuda Pblica.
Recomendacin:
y Deuda Pblica, dependiente
de la Subsecretara de Estado
de Administracin Financiera
del Ministerio de Hacienda.
45. Pasivos contingentes.
Recomendacin:
El Ministerio de Hacienda
deber:
1. Definir en la brevedad una
poltica institucional
orientada al tratamiento
integral de los Pasivos
Contingentes criterios
de exposicin, aspectos
contables, difusin,
registro, etc. y que, en lo
posible, el monitoreo de
los mismos se encuentre a
cargo de una dependencia
especializada de la
SSEAF, considerando los
efectos que acarrea la
aparicin de estos pasivos
en el Presupuesto Anual
de Gastos.

En proceso
1. y 2.
La DPE inform que en el

ejercicio fiscal 2014 se
trabaj en la elaboracin de
los Trminos de Referencia
(TDRs) y en la contratacin
de los especialistas en
materia de Pasivos
Contingentes.
Las consultoras sern
financiadas con la
Cooperacin Tcnica No
Reembolsable de Banco
Interamericano de
Desarrollo (BID).
2. Priorizar las acciones
95

orientadas a incorporar
estas funciones a los
Manuales, y promover la
suficiente capacitacin
para un correcto
desenvolvimiento del
personal encargado de
velar por el proceso.
46. Superposicin de
funciones.
46.1 El Ministerio de
Hacienda no prioriza
las atribuciones de la
DGCDP.
46.2 Actualmente la DGCDP
ya no interviene en la
negociacin de los
Contratos de
Prstamos.
46.3 La DGCDP no participa
en la Misin de
Revisin de Cartera
con Organismos
Acreedores.
Teniendo en cuenta que la
funcin establecida para la
DGCDP administrar el
Sistema de Crdito y Deuda
Pblica es una tarea
altamente tecnificada, el
deber:
1. En el ms estricto
cumplimiento del artculo
77 de la Ley N 1535/99,
asignar a la Direccin
General de Crdito y
Deuda Pblica la funcin
que le corresponde.
Se ha solicitado el
urgimiento del Manual de
Organizacin y Funciones de
la DGCDP con el
Memorndum DGCDP N
704/15 (Expediente MH
copia del memorndum
mencionado y reporte del SI
ME II.
En Proceso
1., 2., 3., 4. y 5.
regularizacin. Asimismo,
se evidenci que la
DGCDP solicit al
Viceministro, al trmino de
la Consultora encargada
de la Reingeniera
Organizacional y de
Procesos del MH, la
del Manual de
Cargos a la UMI.
2. Con los mecanismos

administrativos a su
alcance, dotar a la
DGCDP de funcionarios
capacitados para el cargo
que deban desempear y
que trabajen a tiempo
completo en esa Direccin
General, proveyndoles de
capacitacin continua y de
la necesaria estabilidad en
sus funciones.
3. Estructurar e implementar
polticas especficas en
funcin a la especialidad
96

de sus distintas
dependencias con el
objeto de minimizar la
posibilidad de que se
produzca rotacin del
personal calificado que
debilite la estructura
operativa.
4. Priorizar, en carcter
urgente, la aprobacin del
Manual de Organizacin y
Funciones de las distintas
dependencias de la
DGCDP de manera que
esta Direccin General
cumpla el rol que le asigna
la Ley N 1535/99 como
dependencia encargada
de la administracin del
Sistema de Crdito y
Deuda Pblica.
5. Disponer la intervencin
de la DGCDP en el Grupo
Consultivo para participar
en el proceso de anlisis
de los programas y
proyectos, y en la
negociacin de contratos
de prstamos, teniendo en
cuenta la funcin que la
Ley N 1535/99 le asigna.
Conclusin
Esta Auditora determin que, al cierre del ejercicio fiscal 2014, la Direccin General de
Crdito y Deuda Pblica DGCDP present avances en la regularizacin de su accionar
y en la implementacin de las observaciones resultantes de los trabajos de auditora
dispuestos en las Resoluciones CGR Nos. 311/06, 33/12, 90/13 Y 30/14 ya que, del total de
46 observaciones identificadas en las citadas auditoras, 9 de ellas reflejan una situacin
actual de Superada, que representa el 19 %. Por otra parte, 26 siguen En proceso,
representando un 57 % y, 11 de ellas, Pendiente, que representan el 24 % del Total.
97
CAPTULO IX
CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
CAPTULO I
DEUDA PBLICA
I.1 SALDO DE LA DEUDA PBLICA AL 31/12/14.
I.1.1 Evolucin de la Deuda Pblica con respecto al Producto Interno Bruto.
Conclusin
El indicador de sostenibilidad de la Deuda Pblica con respecto al Producto Interno Bruto,
en el ejercicio fiscal 2014 representa el 17,59%, por debajo de los niveles mnimos
sugeridos entre el 25% y 30% por los organismos internacionales, como el FMI, para las
economas emergentes5, cuyos valores significan que existe baja probabilidad de crisis de
deuda.
No obstante, se recuerda que la determinacin del endeudamiento del Estado paraguayo y
su capacidad de pago para asumir compromisos es responsabilidad del Poder ejecutivo, con
sus respectivos organismos y, siempre y cuando los recursos obtenidos sean eficientemente
aplicados en beneficio de los programas y/o proyectos de inversin, cuyos fines estn
contenidos en los objetivos de cada Convenio de Prstamo.
Recomendacin
El Ministerio de Hacienda deber contraer crditos pblicos en forma controlada y
sostenible, de tal modo a no aumentar de manera sustancial en relacin a la produccin
debido a sus implicancias econmicas y, adems, aplicarlos adecuadamente y en el menor
tiempo posible en la consecucin de los fines propuestos.
I.2.1
Evolucin de las Reservas Netas Internacionales con respecto a la Deuda

Pblica Externa.
Conclusin
Al cierre del ejercicio fiscal 2014, las Reservas Internacionales Netas representan el
183,16% del Saldo de la Deuda Externa, lo cual indica la solvencia del Estado para honrar la
Deuda Externa Pblica con las Reservas Netas del pas, si dicha deuda fuese cobrada al
contado. En este caso, el porcentaje hallado indica que podra pagarse el 100 % de ella.
Recomendacin
El Ministerio de Hacienda deber tomar crditos pblicos en forma controlada y de manera
sostenible, de manera a no aumentar de manera sustancial su pasivo explcito en relacin a
las Reservas Monetarias Internacionales.
5
Informe de las Finanzas Pblicas del Paraguay pagina 14, Ministerio de Hacienda.
98
I.3.1 Evolucin de la Deuda Pblica Interna

Conclusin
Al cierre del ejercicio fiscal 2014 la Deuda Pblica Interna aument en un 15,45 % con
relacin al ejercicio fiscal anterior, como consecuencia de la segunda colocacin de los
Bonos Soberanos, los cuales permitirn el financiamiento de obras de inversin e
infraestructura de los OEE.
Recomendacin
El Ministerio de Hacienda deber subsidiar crditos pblicos internos en forma controlada y
sostenible, controlando la gestin eficiente y trasparente de los OEE beneficiarios, de
manera a ejecutarlos adecuadamente y en el menor tiempo posible en la consecucin de los
fines propuestos.
CAPTULO II
II.1.
Las tareas concernientes a la Oficina de Deuda Pblica se encuentran

distribuidas entre tres Direcciones, dependientes de dos Subsecretarias
distintas del Ministerio de Hacienda.
Conclusin
El Ministerio de Hacienda, en el que recae la administracin de la Deuda Pblica, confa la
gestin de la misma a tres Direcciones no relacionadas entre si. Si bien no existe un modelo
de organizacin universalmente aceptado, a los efectos de aumentar la eficiencia y
transparencia es recomendado por Organismos Internacionales la consolidacin de las
funciones de la gestin de la Deuda en una oficina encargada de administrar y generar una
adecuada separacin de tareas correspondientes a los servicios de front office, middle office
y back office, y con un nivel elevado de control interno.
Recomendacin
Teniendo en cuenta que la funcin asignada a la DGCDP administrar el Sistema de
Crdito y Deuda Pblica es una tarea altamente tecnifica, el Ministerio de Hacienda
deber:
1. En el ms estricto cumplimiento del artculo 77, de la Ley N 1535/99, asignar a la
Direccin General de Crdito y Deuda Pblica la funcin que le corresponde.
2. Con los mecanismos administrativos a su alcance, dotar a la DGCDP de funcionarios
capacitados para el cargo que desempean, a tiempo completo, en esa Direccin
General, proveyndoles de capacitacin continua y de la necesaria estabilidad en sus
funciones.
3. Estructurar e implementar polticas especficas en funcin a la especialidad de sus
distintas dependencias con el objeto de minimizar la posibilidad de que se produzca
rotacin del personal calificado que debilite la estructura operativa.
99
4. Priorizar, en carcter urgente, la aprobacin del Manual de Organizacin y Funciones de

las distintas dependencias de la DGCDP, de manera que esta Direccin General cumpla
el rol que le asigna la Ley N 1535/99 como dependencia encargada de la administracin
del Sistema de Crdito y Deuda Pblica.
CAPTULO III
BONOS SOBERANOS
III.1 El Ministerio de Hacienda, con excepcin de los Convenios firmados con las
Empresas Pblicas, no reglament la elaboracin de proyectos inversin para
los OEE beneficiados con recursos de los Bonos Soberanos.
Conclusin
Al cierre del ejercicio fiscal sujeto a control, el Ministerio de Hacienda transfiri la suma
aproximada de US$ 541 millones, del total de los recursos obtenidos en la primera y
segunda emisin de Bonos, sin exigir que las OEE beneficiadas presenten proyectos de
infraestructura de obras a los efectos de generar un compromiso con los beneficiarios y que,
a su vez, sirva como un instrumento de control y seguimiento de los trabajos en curso.
Recomendacin
El Ministerio de Hacienda deber:
1. Elevar proyectos de Ley que formulen la inclusin de los convenios de prstamos para
todos los OEE beneficiarios de la colocacin de los Bonos Soberanos.
2. Incluir en los proyectos de Ley las condiciones para un mayor control de los presupuestos
de recursos y crditos, planes y programa guarden relacin directa con los fines y
objetivos previstos en la Ley o sus cartas orgnicas.
III.2 Baja Ejecucin de la Administracin Nacional de Electricidad ANDE, para la
Bonos Soberanos.
Conclusin
La verificacin del Informe sobre La Ejecucin de Proyectos Financiados con Bonos
Soberanos Primera y Segunda Emisin al 31 de diciembre de 2014 recibido de la ANDE,
evidenci un avance fsico de apenas el 18,67 %, en los proyectos que estn siendo
financiados con los recursos provenientes de la primera emisin de los Bonos Soberanos.
De un monto transferido de US$ 156.157.248 (Dlares estadounidenses ciento cincuenta y
seis millones ciento cincuenta y siete mil doscientos cuarenta y ocho), equivalentes a
100
ochocientos sesenta y nueve mil ochocientos setenta y tres millones cuatrocientos mil),
hecho que demuestra nuevamente la insuficiente gestin de las autoridades de la ANDE.
Los trminos para el cumplimiento, en lugar, tiempo, calidad y cantidad, metas y objetivos,
los compromisos contrados, fueron establecidos en el Contrato de Gestin por Resultados
2013 2015, entre el Consejo de Empresas Pblicas (CEP) y la ANDE, cuya Clusula 1,
Del Objeto, inciso 1.4, ya fue trascrito precedentemente. Adems, no se dio cumplimiento a
la Clusula 9, Indicadores y Metas Cuantitativas y Cualitativas de Gestin y al artculo 2,
tambin ya trascrito en este tem del Informe.
Cabe adems acotar que al 31/12/14, el monto del servicio de
la primera colocacin de los bonos soberanos fue de
estadounidenses veintitrs millones ciento veinticinco
107.045.625.000 (Guaranes ciento siete mil cuarenta y
veinticinco mil).
la deuda pblica pagado por

US$ 23.125.000 (Dlares
mil), equivalentes a
cinco millones seiscientos
Recomendacin
La Direccin General de Crdito y Deuda Pblica del Ministerio de Hacienda y la Direccin
del Sistema de Inversin Pblica, debern:
1. Establecer mecanismos ms eficientes que le permitan evaluar la gestin de los
provenientes de la primera colocacin de Bonos Soberanos y, en general, de todos los
recursos que el Estado les asigna para el cumplimiento de sus fines.
2. Arbitrar con diligencia, procedimientos que permitan que las futuras inversiones pblicas
financiadas por la emisin de Bonos Soberanos se ejecuten en el tiempo establecido, de
modo que en prximas emisiones de bonos no se repita la falta de ejecucin de los
proyectos.
3. Arbitrar los medios administrativos necesarios para determinar las causas y la identidad
de los responsables de la adopcin de acciones diferentes a las expresamente
determinadas en la Ley N 4848/13, modificada por la Ley N 5119/13, Que modifica el
inciso a), del artculo 92, y ampla la ley N 4848/13, Que aprueba el presupuesto
general de la Nacin, para el ejercicio fiscal 2013, con miras a la aplicacin de las
sanciones que la Ley determine, si ese fuera el caso.
III.3
Proyectos y Programas financiados por la colocacin de Bonos Soberanos, sin

la debida evaluacin y control.
Conclusin
Al cierre del ejercicio fiscal sujeto a verificacin, la Direccin del Sistema de Inversin
Pblica (DSIP) del Ministerio de Hacienda, slo se encarg del control de las transferencias
de los recursos provenientes de Bonos Soberanos destinados a los progamas de inversin,
y no as de las transferencias destinadas a los dems programas, que totalizaron la suma
total de 3.460.496.931.389 (Guaranes tres billones cuatrocientos sesenta mil
nueve), que representa el 41 % del total de presupuesto asignado a los Organismos
Ejecutores beneficiarios.
101
Recomendacin
El Ministerio de Hacienda deber adoptar las medidas administrativas adecuadas para el
establecimiento de mecanismos administrativos adecuados que le permita el seguimiento,
control y evaluacin del monto total de los recursos provenientes de la colocacin de los
Bonos Soberanos, de manera a verificar el uso racional de los mismos.
III.4 Servicio de la deuda con Bonos Soberanos
Conclusin
El Ministerio de Hacienda ha contemplado la suma de US$ 44.900.000 (Dlares
estadounidenses cuarenta y cuatro millones novecientos mil), para el pago del Servicio de la
Deuda Interna y Externa sin embargo, el estudio no detallaba cabalmente la
conveniencia de amortizar con el producido de la segunda colocacin, el servicio de la
deuda.
Asimismo, se debe acotar que para la segunda colocacin de Bonos, la tasa de inters fue
del 6,1%, a un plazo de rescate de 30 aos, porcentaje superior en 1,475 % a la primera
colocacin de Bonos Soberanos que fue, a una tasa del 4,625 % y a 10 aos de plazo para
el rescate total.
Recomendacin
La DPE dependiente del Ministerio de Hacienda, deber:
a) Realizar Estudios de Factibilidad con criterios tcnicos ms especficos
implicancias de tomar deudas para pagar otras.
sobre las
b) Realizar estudios de rentabilidad social esperada de la inversin con respecto al costo de

la deuda, de manera a determinar si es mejor reducir la deuda o invertir ms en el
financiamiento de gastos de capital.
III.5 El Ministerio de Hacienda no previ la creacin de un Fondo de Provisin para el
Conclusin
En los respectivos Convenios de Prstamos con la ANDE y la INC, el Ministerio de Hacienda
implement el Fondo de Amortizacin para prever los recursos necesarios para el pago del
capital principal a su vencimiento 25/01/23 y 11/08/44, respectivamente slo por
US$ 367.000.000 (Dlares estadounidenses trescientos sesenta y siete millones), siendo
sta una cifra mnima en relacin al reembolso del importe aprobado para los OEE, por
valor de US$ 1.133.000.000 (Dlares estadounidenses un mil ciento treinta y tres millones)
que, al cierre del ejercicio fiscal no fue reglamentado, quedando sin garantas de poder
cubrir esa considerable suma de dinero.
Recomendacin
El Ministerio de Hacienda y la DGEP, debern elaborar proyectos de Ley que determinen la
inclusin de fondos de amortizacin para prever los recursos necesarios para el pago del
capital principal al vencimiento, con cargo a la Tesorera Nacional.
102
CAPTULO IV
IV.1. Carencia de una normativa legal que establezca un lmite del endeudamiento
anual del Estado.
Conclusin
Al cierre del ejercicio fiscal sujeto a control, se constat un aumento del 76,66 % del saldo
de la deuda pblica con relacin al ejercicio econmico anterior. Se evidenci adems, la
poco eficiente ejecucin de los proyectos financiados con los prstamos, la falta de una
estimacin concreta sobre la viabilidad de la Deuda y otras deficiencias, exclusivamente
atribuibles a la falta de una adecuada planificacin de los recursos futuros que estarn
disponibles para afrontar el servicio de las deudas contradas y a contraerse segn las
reales necesidades del pas, con el fin de la elaboracin y aprobacin de un instrumento
legal que establezca los mecanismos para limitar el endeudamiento de acuerdo a esa
planificacin.
Recomendacin
El Ministerio de Hacienda y la DGCDP debern:
1. Proteger la estabilidad macroeconmica a largo plazo, administrando la deuda en forma
prudente y mediante una planificacin sensata y realista que establezca lmites a la
Deuda del pas.
2. Iniciar gestiones administrativas que permitan la elaboracin de un proyecto de Ley que
establezcan el lmite de endeudamiento del Estado.
CAPTULO V
V.1

Conclusin
La Direccin de Crdito y Deuda Pblica desembols la suma 128.445.032 (Guaranes
ciento veintiocho millones cuatrocientos cuarenta y cinco mil treinta y dos), cmo parte del
Servicio de la Deuda, debido a que el Convenio de Prstamo BID 1800/OC PR a cargo del
MAG no fue ejecutado en tiempo y forma, generando el pago de comisiones como
penalizacin por falta de gestin del beneficario del crdito.
Recomendacin
La Direccin General de Crdito y Deuda Pblica del Ministerio de Hacienda deber:
Establecer mecanismos ms eficientes que permitan evaluar la gestin de los
provenientes del Crdito Pblico, a fin de evitar al Estado el pago de comisiones
innecesarias.
103
CAPTULO VI
ESTUDIO, EVALUACIN Y COMPROBACIN DEL
SISTEMA DE CONTROL INTERNO.
VII.1 MATRIZ RESUMEN DE RIESGOS DEL AMBIENTE DE CONTROL INTERNO
Componente 1 Ambiente de Control
En esta fase la Institucin se evidenci en un nivel de riesgo alto, para una calificacin de
1,1429 en la Fase de Ejecucin, que significa que existen debilidades o insuficiencias en
los controles, debido a algunos aspectos entre los que se pueden sealar:
La DGCDP, no cuenta con manuales de procedimientos actualizados que incluyan tanto

los procedimientos operacionales como los procedimientos financieros/contables que
deban aplicarse para la administracin de la deuda pblica.
No se ha definido claramente la estructura de la DGCDP, ni se han establecido lneas
claras para la presentacin de informes que abarquen todas las funciones y el personal
de la dependencia.
No se han establecido procedimientos apropiados para corregir o prevenir las
deficiencias de desempeo
Componente 2 Evaluacin de Riesgos

En esta fase la Institucin se ubic en un nivel de riesgo alto, con un porcentaje de
2,6667%, considerando que en la entrevista realizada el Director General de la DGCDP,
inform que la no tiene identificado, analizado ni ha elaborado respuestas a los riesgos
inherentes a la gestin de la deuda.
Componente 3 Control de Actividades
La calificacin obtenida para las actividades de control es de 0,8824 que equivale a la
existencia de un riesgo Medio, considerando que la Institucin no tiene una adecuada
separacin de responsabilidades en las actividades de gestin de la deuda pblica, con
respecto a las oficinas intervinientes en el marco del front, middle y back office.
Componente 4 Informacin y comunicacin
La calificacin obtenida para el componente de informacin y comunicacin es de 1,0000
que equivale a un riesgo Alto, teniendo en cuenta que las tareas concernientes a la
Oficina de Deuda Pblica se encuentran distribuidas en tres direcciones, dependientes de
dos Subsecretarias distintas, dificultando una adecuada informacin y comunicacin.
Componente 5 Monitoreo de actividades
La calificacin obtenida en la fase de ejecucin para este componente es de 1,0000
equivalente a un riesgo Alto, debido a que la DGCDP no cuenta con registros de
auditoras internas anteriores sobre las transacciones de la deuda.
104
VII.2 OTRAS DEBILIDADES DETECTADAS EN EL ANLISIS DE LOS DOCUMENTOS.

VII.2.1 Insuficiente supervisin en el ejercicio fiscal 2014 a las oficinas intervinientes
de la deuda pblica.
Conclusin
En el ejercicio fiscal 2014, el Ministerio de Hacienda no realiz supervisiones suficientes y
permanentes de las oficinas intervinientes en la gestin deuda pblica en el marco del front,
middle y back office, es decir no evalu las gestiones de las oficinas de la DPE, la DGCDP y
la DSIP.
Recomendacin
El Ministerio de Hacienda deber fortalecer la metodologa de trabajo de la Auditora
Institucional de manera a realizar la supervisin del circuito completo de la gestin de la
deuda pblica, en forma permanente.
CAPTULO VII
INDICADORES DE VULNERABILIDAD, SUSTENTABILIDAD Y DE RIESGOS DE LA
DEUDA PBLICA
VI.1 INDICADORES DE VULNERABILIDAD
Conclusin
En trminos generales, los Ratios reflejan que el Estado presenta un grado aceptable de
liquidez y solvencia. Los valores se encuentran dentro de los rangos considerados
aceptables y sugieren que esta situacin sea mantenida sin aumentar excesivamente la
Deuda y conservando la disciplina fiscal de tal forma que los gastos sean ejecutados
adecuadamente en relacin a los objetivos de poltica econmica, y que los recursos del
Crdito Pblico sean considerados slo en casos necesarios. Todo esto, con el fin de
asegurar la sostenibilidad de la Deuda Pblica.
VI.2 INDICADORES DE SOSTENIBILIDAD
Conclusin
En trminos generales, los resultados obtenidos dentro de un escenario base, indican que la
Deuda Pblica Total en relacin al Producto Interno Bruto para datos estimados del 2014 al
2020, puede aumentar considerablemente. En los escenarios de shocks base y shocks
sobre variables claves, los valores se encuentran dentro de los rangos considerados
aceptables.
Sin embargo, en el shock pesimista, este Ratio podra ascender para el 2018, a ms del 30
% del rango considerado normal por el FMI y, por ende, no se asegurara la sostenibilidad
de la Deuda Pblica.
105
VI.3 INDICADORES DE FINANCIEROS

Conclusin
De acuerdo a los riesgos analizados por la Direccin de Poltica de Endeudamiento, se
puede evidenciar que por ms que nuestra Deuda Pblica est concentrada, en gran
medida, en monedas extranjeras, una depreciacin del guaran no producira un shock muy
significativo en la relacin Deuda Pblica/PIB, ms aun cuando a partir del ao 2012 se ha
intensificado la porcin de Deuda Pblica en moneda nacional.
En el plano de contratacin de nuevos prstamos, se puede decir que el Paraguay tendra
cada vez menos acceso al financiamiento de los Organismos Multilaterales principalmente
de las Agencias de Cooperacin Internacional, a consecuencia de nuestro mayor grado de
desarrollo, situacin que generara que los prstamos de estos organismos sean ms
costosos para el Paraguay. El financiamiento proveniente de organismos bilaterales y de los
organismos financieros multilaterales, por lo general, poseen una tasa de inters ms baja,
si se las compara con las recientes emisiones de Bonos Soberanos (4,625 % en el Bono
2023 y 6,1 % en el Bono 2044).
Recomendacin
De acuerdo a los datos proporcionados por la Direccin de Poltica de Endeudamiento, es
necesario mantener la poltica fiscal que, hasta ahora, es ordenada y sostenible, para no
comprometer la sostenibilidad de la Deuda de mediano y largo plazo y practicar una poltica
de gastos que no generen aumentos importantes que traigan consigo sostenidos dficits
fiscales que seran financiados con la contratacin de ms deuda y, de esa manera,
continuar cumpliendo con el Principios de la Deuda Soberana de Evitar incidencias del
sobreendeudamiento: Los gobiernos deberan sopesar costos y beneficios cuando procuran
prstamos soberanos. Deberan procurar un prstamo soberano si permitiera incrementar
las inversiones pblicas o privadas que conlleven una utilidad social prospectiva al menos
equivalente a la tasa de inters probable.
Es nuestro informe
Asuncin,
de octubre de 2015.
Sr. scar Hermosilla

Auditor Junior
Lic. Juan Bentez

Auditor
Econ. Luis Limprich

Auditor
Lic. Martha Villalba

Jefa de Equipo
C.P. Gernimo David Cceres

Supervisor
Lic. Sara Bueno

Coordinadora-Directora de rea
Lic. Gladys Fernndez

Directora General
Direccin General de Economa
106
107
ANEXO N 1
Deuda Pblica Externa por grupo de acreedores
Montos Expresados en
Grupo de Acreedores
GOBIERNOS EXTRANJEROS Y SUS
AGENCIAS
AID
Japan Bank International Cooperation (ExOECF) JICA
Kreditanstal fr Wiederaufbau - KFW
Gobierno Francs
Gobierno Belga
Gobierno Sudafricano
Gobierno Espaol
Gobierno Holands
Gobierno Chino Eximbank
Japan Bank Inter. Coop. (Ex-Eximbank
Japn)
International Commercial Bank of China
Agencia Especial de Financiamiento
Industrial-FINAME
ORGANISMOS MULTILATERALES DE
CRDITO
Banco Interamericano de Desarrollo - BID
Banco Internacional de Reconstruccin y
Fomento BIRF
Asociacin Internacional de Fomento - AIF
Fondo Financiero para el Desarrolla de la
Cuenca del Plata FONPLATA
Organizacin de Pases Exportadores de
Petrleo OPEP
Fondo Internacional para el Desarrollo
Agrcola FIDA
Corporacin Andina de Fomento - CAF
Administracin
Central
(1)
Administracin
Descentralizada
(2)
Total de la Deuda
Externa
(1+2)
966.306.523.069
405.837.422.757
1.372.143.945.826
711.670.256.611
711.670.256.611
240.045.674
91.435.435.261
91.675.480.935
1.185.175.512
8.047.512.749
9.232.688.261
143.761.918
143.761.918
52.477.419.138
24.324.321.790
76.801.740.928
200.589.864.216
282.030.152.957
482.620.017.173
6.885.950.674.387
1.353.803.768.470
8.239.754.442.857
4.175.208.479.973
1.099.462.995.938
5.274.671.475.911
1.636.335.213.372
130.733.748.913
1.767.068.962.285
33.005.663.860
4.439.388.245
37.445.052.105
286.690.951.672
286.690.951.672
80.590.563.286
24.877.436.268
105.467.999.554
74.199.052.359
74.199.052.359
599.920.749.865
94.290.199.106
694.210.948.971
7.481.061.290.980
7.481.061.290.980
537.561.290.980
537.561.290.980
Bonos Ley N 4848/13
2.314.500.000.000
2.314.500.000.000
Bonos Leyes N 5142/14 y 5251
4.629.000.000.000
4.629.000.000.000
15.333.318.488.436
1.759.641.191.227
17.092.959.679.663
DEUDA EXTERNA BONIFICADA

Bonos Leyes N 1421/99 y 1441/99
TOTAL DEUDA EXTERNA
ANEXO N 2
Saldo de la Deuda Pblica Externa segn Organismo Ejecutor
Institucin Beneficiaria
A.N.D.E.
A.F.D.
B.N.F.
B.C.P.
BCP/A. F. D.
B.N.F.
C.A.H.
C S J/C M
CONAVI
CONACYT
COPACO S.A
ESSAP S.A.
F.D.I.
F.G.
I .D.M.
M J T / C S J / F G E.
M.A.G.
M.E.C.
M.E.C/M.A.G/M.O.P.C/C A H.
M.H.
M.I.
M.R.E
MSPYBS
M.I.C
M.O.P.C.
M.J.T.
SEAM.
S.F.P.
S.T.P
SENASA
SENATUR
S.A.S.
U.N.A.
Total
Saldo
Porcentaje %
713.924.892.994
722.417.896.389
74.973.840.366
7.005.787.731
16.518.649.408
1.743.401.754
6.362.766.639
7.291.562.611
128.798.056.174
23.073.490.467
58.253.030.810
403.428.295.192
5.832.540.000
4.439.388.245
30.362.507.776
35.888.256.681
940.160.548.474
541.239.646.258
275.514.858.262
9.447.093.412.298
110.592.662.815
143.761.918
132.595.437.442
49.815.715.761
2.967.322.818.201
23.199.664.880
13.005.194.942
16.887.163.913
95.005.297.892
59.539.506.239
11.871.605.983
138.460.236.753
30.197.784.395
17.092.959.679.663
Fuente: Memorndum DGCDP/CGR N 10 de fecha 06/04/15, en respuesta al Memo CGR/DGCDP N 14/15
4,18%
4,23%
0
0,04%
0,10%
0,01%
0,04%
0,04%
0,75%
0,13%
0,34%
2,36%
0,03%
0,03%
0,18%
0,21%
5,50%
3,17%
1,61%
55,27%
0,65%
0,00%
0,78%
0,29%
17,36%
0,14%
0,08%
0,10%
0,56%
0,35%
0,07%
0,81%
0,18%
100,0%
ANEXO N 3
Saldos de la Deuda Pblica
Internacionales Acreedores.
Externa
Grupo de Acreedores
GOBIERNOS EXTRANJEROS Y SUS AGENCIAS
Japan Bank International Cooperation (Ex-OECF)
Kreditanstal fr Wiederaufbau
Gobierno Francs
Gobierno Belga
Gobierno Sudafricano
Gobierno Espaol
Gobierno Holands
Gobierno Chino - Eximbank
Japan Bank International. Cooperation. (Ex-Eximbank Japn)
International Commercial Bank of China
Agencia Especial de Financiamiento Industrial
ORGANISMOS MULTILATERALES DE CREDITO
Asociacin Internacional de Fomento
Fondo Financiero para el Desarrollo de la Cuenca del Plata
Organizacin de Pases Exportadores de Petrleo
Corporacin Andina de Fomento - CAF
DEUDA EXTERNA BONIFICADA
Bonos Leyes N 1421/99 y 1441/99
Bonos Ley N 4848/13
Bonos Leyes N 5142/14 y 5251/14
TOTAL DEUDA EXTERNA
segn
los
Organismos
Saldo
1.372.143.945.826
0
711.670.256.611
91.675.480.935
9.232.688.261
0
143.761.918
76.801.740.928
0
482.620.017.173
0
0
0
8.239.754.442.857
5.274.671.475.911
1.767.068.962.285
37.445.052.105
286.690.951.672
105.467.999.554
74.199.052.359
694.210.948.971
7.481.061.290.980
537.561.290.980
2.314.500.000.000
4.629.000.000.000
17.092.959.679.663
Financieros
% de
participacin
8,03
4,16
0,54
0,05
0,00
0,00
0,45
0,00
2,82
0,00
0,00
0,00
48,21
30,86
10,34
0,22
1,68
0,62
0,43
4,06
43,77
3,14
13,54
27,08
100,00
ANEXO N 4
Deuda Pblica Interna
Concepto/Referencia
Deudor
Aprobado
Referencia
Saldo expresado
en
al 31/12/14
Deuda interna de la Administracin Descentralizada
933.329.332.408
Deuda Bonificada Garantizada Administracin Descentralizada
931.410.000.000
Ley 4249 / 12.01.11 Bonos Ley N 4249 AFD
25.000.000.000
50.000.000.000
270.000.000.000
586.410.000.000
Prstamo del TFCA (Canje de Deuda)
1.919.332.408
Obligacin10 - 526-T-028
1.919.332.408
Bco. Central Paraguay
Deuda Interna Administracin Central
7.020.993.434.961
Prestamos del TFCA (canje de deuda)
1.345.426.118
Obligacin 9 526-T-027
1.345.426.118
Ministerio de Hacienda Ley 3003 / 06.09.06 Obligacin 9 526-T-027
7.019.648.008.843
Ministerio de Hacienda Ley 1720 / 07.06.01 Bonos Ley N 1720
180.531.000
Ministerio de Hacienda Ley 1857 / 08.01.02 Bonos Ley N 1857
87.951.000
Mercado Nacional de Bonos Ministerio de Hacienda Ley 2336 / 12.12.03 Bonos Ley N 2336
569.367.000
51.700.000.000
47.800.000.000
30.000.000.000
81.000.000.000
50.000.000.000
955.307.000.000
3.927.460.159.843
Mercado Nacional de Bonos Ministerio de Hacienda Ley 4848 / 02.01.13 Bonos Ley N4848
798.000.000.000
1.077.543.000.000
TOTALES
Fuente: Nota M.H. N 274 de fecha 3/03/15 en respuesta a la Nota CGR N 169 de fecha 13/01/15.
7.954.322.767.369
ANEXO N 5
Estado de situacin de proyectos financiados con la primera colocacin de Bonos
Soberanos al 31/12/2014, de la Administracin Nacional de Electricidad en dlares
estadounidenses.
AVANCE FINANCIERO
PROCESO
LPN 902/13
LPI 872/13
LPN 939/13
LPI 937/13
LPN 852/13
LPN 851/13
LPI 914/13
8
9
LPN 969/14
10
LPN 990/14
LICITACIN
Suministro de Estructuras
Metlicas para Lneas de
Transmisin- Proyecto de
Refuerzo del Sistema Norte
en 220 Kv
Suministro de
Transformadores de
Potencia Monofsico y
Trifsico
Suministro de Estructuras
Metlicas para Lneas de
Transmisin- LT 220 Kv
Suministro de Materiales
para Lneas de TransmisinLT 220 KV CYO-SES, SESBO, SAN PEDRO-SRO,
SPA-CBO
Construccin LT 66 KV
subterrnea San LorenzoFdo. de la Mora,
Construccin de la Sub
Estacin de Fdo. De la
Mora y ampliacin de la Sub.
Estacin. San Lorenzo
Proyecto de Refuerzo del
Sistema Norte
Proyecto de Refuerzo de
Subestaciones del Sistema
Interconectado Nacional
Liberacin de la Franja
Servidumbre
Ejecucin de Trabajos de
Mejoras de Lneas de
Autoayuda en MT y BTDpto.- Canindey
Ejecucin de trabajos de
normalizacin de lneas de
autoayuda de , MT y BT,
Dptos. De Concepcin,
Amambay, Cordillera,
Paraguar y Guaira
CARTAS DE
CRDITO
ABIERTAS Y/O
PAGO DE
FACTURAS EN
USD EQUIV.
TOTAL
ADJUDICADO
DESEMBOLSOS
RECIBIDOS DEL
MH
AVANCE
FISICO DEL
PROYECTO
17.833.875,00
17.833.875,00
17.655.885,73
100,00
13.977.834,48
13.977.834,48
13.925.221,88
77,50
1.072.689,00
1.072.689,00
1.072.689,00
100,00
1.752.212,37
1.752.212,37
1.752.212,37
100,00
12.394.847,14
12.394.847,14
6.425.854,41
0,00
43.833.472,38
35.798.401,14
11.999.014,76
0,50
62.700.544,54
62.700.544,54
38.781.621,10
1,43
3.500.000,00
500.000,00
64.441,84
0,00
1.232.135,25
1.232.135,25
444.004,51
15,33
2.113.748,53
2.113.748,53
356.140,96
0,00
AVANCE FINANCIERO
11
12
13
14
15
16
17
PROCESO
CARTAS DE
CRDITO
ABIERTAS Y/O
PAGO DE
FACTURAS EN
USD EQUIV.
TOTAL
ADJUDICADO
DESEMBOLSOS
RECIBIDOS DEL
MH
2.934.356,63
2.934.356,63
646.676,27
0,00
1.576.985,66
1.576.985,66
301.060,90
0,00
272.831,84
272.831,84
271.740,51
0,00
580.202,45
580.202,45
578.431,41
30,00
1.055.841,28
1.055.841,28
607.295,06
100,00
2.560.176,58
1.942.477,58
1.934.707,67
100,00
736.000,31
736.000,31
154.066,40
93,00
Adquisicin de Fusibles y
elementos Fusibles
534.226,93
534.226,93
532.765,33
25,00
813.269,82
226.572,05
21.217,59
8,89
2.565.969,92
2.565.969,92
2.555.902,40
14,29
3.314.158,80
3.314.158,80
0,00
0,00
6.104.424,75
6.104.424,75
6.080.007,05
3,00
565.549,42
565.449,42
107.968,52
0,00
173.932,93
173.932,93
174.180,96
0,00
108.219,81
108.219,81
107.786,93
0,00
400.388,13
400.388,13
76.437,73
0,00
LICITACIN
autoayuda de , MT y BT,
LPN 991/14
Dptos. de Caaguaz, Alto
Paran, Guair, Misiones y
eembuc.
LPN 992/14
autoayuda de , MT y BT, en
los Dptos. De San Pedro y
Amambay
Adquisicin de aisladores de
LPI SBE 994/14
MT y BT
Suministro de preformados,
conectores y accesorios
LPI 995/14
para lneas areas y
subterrneas
Adquisicin de jabalinas
LPI 996/14
cobreadas y accesorios para
PT
Adquisicin de
LPI 997/14
seccionadores y
descargadores
Adquisicin de materiales
LPI 998/14
varios para lneas protegidas
18
LPI 999/14
19
LPN SBE
1000/14
Adquisicin de crucetas de
madera, herrajes y caos
20
LPI SBE
1001/14
21
LPI SBE
1002/14
22
LPI SBE
1004/14
23
LPN 1008/14
24
LPI SBE
1014/14
25
LPI SBE
1019/14
26
LPN 1017/14
Adquisicin de equipos para

distribucin
Adquisicin de medidores
electrnicos de energa
elctrica
Adquisicin de
transformadores de potencia
Ejecucin de Trabajos de
Normalizacin de Lneas de
Autoayuda de MT y BTDpto. de Canindey
electrnicos para medicin
indirecta
Adquisicin de
Transformadores de
Potencial Mono polar tipo
interperie (TP), y
Transformador de corriente
tipo interior para BT (TC)
Construccin de nuevo
alimentador de MT LAV 07
del Centro de Distribucin la
Victoria con Provisin total
de Materiales, Dpto. Central
AVANCE
FISICO DEL
PROYECTO
AVANCE FINANCIERO
PROCESO
27
LPN 1016/14
28
LPN 1026/14
29
LPN 1036/14
30
LPI 1055/14
31
LPI 1068/14
32
LPN 1075/14
33
LPI 1078/14
34
LPN 1085/14
35
LPN 1086/14
LICITACIN
Trabajos de Normalizacin y
mejoramiento de redes en
MT y BT (Canindey y San
Pedro)
Construccin de nuevos
alimentadores de media
tensin SDG 01, SDG 02,
SDG 03, y SDG 04. Distrito
de Salto del Guaira, Dpto.
de Canindey
Adecuacin de red de MT y
BT a Protegida y Pre
ensamblada en los
Alimentadores de los
Centros de Distribucin San
Lorenzo, La Victoria y
Capiat, en distritos de San
Lorenzo, Capiat y Aregua,
en el Dpto. Central
Suministro de Conductores
para MT y BT
Adquisicin de conjunto de
medicin compacto para MT,
conectores y cables NYY de
10 x 2,5 mm2 (Lotes 1 y 2)
Ampliacin y adecuacin en
redes de MT y BT y montaje
de Puestos de Distribucin
para el Asentamiento Santa
Lucia, Distrito de Itakyry,
Dpto. de Alto Paran
Suministro de materiales
elctricos de uso diversos
(Reactor trifsico 220kv - 40
MVAr, conductores aislados
para 66 kv- 100 MVA,
empalmes y mufas
terminales)
Ampliacin de lnea MT y BT
y montaje de puestos de
distribucin para los
asentamientos de los
distritos de Encarnacin,
San Juan Nepomuceno,
Caaguaz, San Lorenzo,
Benjamn Aceval, Capiat,
It, Ypan y Caazap, Dpto.
de Itapu, Caaguaz,
Central, Pte. Hayes y
Caazap
Ampliacin de la lnea media
y baja tensin, y montaje de
puestos de Distribucin para
el asentamiento Santa
Librada, distrito de San Juan
Nepomuceno, Dpto. de
Caazap
CARTAS DE
CRDITO
ABIERTAS Y/O
PAGO DE
FACTURAS EN
USD EQUIV.
TOTAL
ADJUDICADO
DESEMBOLSOS
RECIBIDOS DEL
MH
AVANCE
FISICO DEL
PROYECTO
1.278.502,59
1.278.502,59
244.077,77
0,00
829.647,34
829.647,34
158.387,22
15,00
438.294,24
438.294,24
0,00
0,00
1.760.454,36
0,00
0,00
0,00
876.375,01
876.375,01
661.326,37
0,00
376.838,52
0,00
0,00
0,00
2.917.699,13
0,00
0,00
0,00
334.158,62
0,00
0,00
0,00
324.313,26
0,00
0,00
0,00
AVANCE FINANCIERO
PROCESO
36
LPN 1071/14
37
LPN 1035/14
38
LPI 1076/14
39
LPI 1091/15
40
LPN 1093/14
41
LPN 1094/15
42
LPI SBE
1095/15
SUBTOTAL (4)
LICITACIN
Ampliacin de lnea MT y BT
y montaje de puestos de
distribucin para los
asentamientos San Antonio
y Villa Jazmn, Distritos de
Nueva Esperanza y
Presidente Franco, Dptos.
de Alto Paran y Canindey
Adecuacin de red de MT y
BT a Protegida y
Preensamblada en los
Alimentadores de los
Centros de Distribucin
Itaugu San Lorenzo,
Lambar y Gral. Daz,
Distritos de Asuncin, San
Lorenzo, Lambar e Itaugu,
del Dpto. Central
Ampliacin de Linea de MT y
BT y montaje de PD para los
asentamientos Tuna Poty,
Primero de Marzo, Yvy Katu,
Km 30 y Yhacay Tava
Yopoi, Ykyry Colia Fortuna y
Yataity Fortuna, Distrito de
Curuguaty, Dpto. de
Canindey
electrnicos bicuerpo tipo
split para medicin prepaga
Ampliacin de Linea Media y
Baja tensin y Montaje de
Puestos de Distribucin para
asentamientos del Distrito de
Curuguaty, Dto. de
Canindey
Adecuacin de la red de
media y baja tensin a
protegida y preensamblada
en los Distritos de Asuncin,
San Lorenzo, Lambar,
Capiat e Itaugu del Dpto.
Cental
Adquisicin de Medidores
Electrnicos de Conexin
Directa
CARTAS DE
CRDITO
ABIERTAS Y/O
PAGO DE
FACTURAS EN
USD EQUIV.
TOTAL
ADJUDICADO
DESEMBOLSOS
RECIBIDOS DEL
MH
234.967,60
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
250.000,00
0,00
0,00
0,00
234.042,55
0,00
0,00
0,00
712.765,96
0,00
0,00
0,00
4.275.000,00
0,00
0,00
0,00
199.550.953,13
175.891.145,12
107.691.122,65
18,67
Fuente: Memorndum DGCDP/CGR N 49 del 20/05/15, en respuesta al Memorndum CGR/DGCDP N 30/15
AVANCE
FISICO DEL
PROYECTO
ANEXO N 6
Servicio de la Deuda Pblica Externa al 31/12/14
Administracin Central
Grupo de
Acreedores
Entidad
Financiera
Administracin Descentralizada
Amortizacin
Inters
Comisin
Inters
124.732.191.966
26.940.050.517
1.578.644.441
229.269.139
3.439.023
153.250.886.924
40.286.794.084
10.985.013.768
51.271.807.852
204.522.694.776
232.708.162
232.708.162
JICA
83.956.330.560
23.272.905.797
1.578.644.441
108.807.880.798
29.995.657.412
8.510.678.516
38.506.335.928
147.314.216.726
KFW
96.029.674
15.162.706
111.192.380
7.238.006.455
2.020.551.161
9.258.557.616
9.369.749.996
723.312.808
36.050.097
759.362.905
1.712.583.135
205.251.523
1.917.834.658
2.677.197.563
4.238.234.355
580.148.173
4.818.382.528
1.340.547.082
248.532.568
1.589.079.650
6.407.462.178
35.489.015.430
3.032.344.721
38.521.360.151
38.521.360.151
Organismo
Multilaterales
de Crditos
496.969.194.996
147.297.366.038
10.774.354.489
655.040.915.523
57.907.077.999
31.542.128.110
4.123.314.102
93.572.520.211
748.613.435.734
BID
362.991.893.896
110.533.520.723
6.710.488.361
480.235.902.980
56.012.676.293
29.654.103.173
714.643.131
86.381.422.597
566.617.325.577
62.427.845.927
18.810.033.755
338.817.896
81.576.697.578
867.178.548
867.178.548
82.443.876.126
AIF
3.338.755.682
266.322.942
3.605.078.624
1.894.398.706
42.754.195
1.937.152.901
5.542.231.525
FONPLATA
9.458.979.700
5.463.019.938
1.398.975.732
16.320.975.370
16.320.975.370
FIDA
506.680.850
506.680.850
506.680.850
CAF
50.580.238.671
9.186.353.680
2.326.072.500
62.092.664.851
519.655.294
727.724.619
1.247.379.913
63.340.044.764
8.171.481.120
2.531.434.150
10.702.915.270
458.436.900
458.436.900
11.161.352.170
2.680.946.352
2.680.946.352
2.680.946.352
179.187.096.685
120.561.948.336
299.749.045.021
299.749.045.021
179.187.096.685
13.516.323.336
192.703.420.021
192.703.420.021
107.045.625.000
107.045.625.000
107.045.625.000
800.888.483.647
294.799.364.891
12.352.998.930
1.108.040.847.468
98.193.872.083
42.527.141.878
4.123.314.102
144.844.328.063
1.252.885.175.531
AID
NATEXIS
ICO
Eximbank
BIRF
OPEP
BEI
Deuda
Externa
Bonificada
Bonos Leyes
N 1421/99 y
1441/99
Bonos
Soberanos
Ley N
4848/13
Total General
Fuente: Nota SSEAF N 64/15 de fecha 12/03/15, en respuesta al Memo CGR/DGCDP N 06/15.
Comisin
Total
Amortizacin
Gobiernos
Extranjeros
y
sus
Agencias
Total
Total
ANEXO N 7
Servicio de la Deuda al cierre del ejercicio fiscal 2014
Objeto
de
Gasto
700
710
711
715
719
720
721
722
725
730
735
739
740
741
742
745
750
752
760
Descripcin
Servicio de la
Deuda Pblica
Intereses de la
deuda Pblica
Interna
Intereses
Deuda con el
sector pblico
Intereses por
Deuda
Bonificada
Intereses
Deuda Pblica
Interna
Intereses de la
deuda Pblica
externa
Intereses de la
deuda con
Organismos
Multilaterales
Intereses de la
deuda con
gobiernos
extranjeros y
sus agencias
Intereses por
deuda externa
bonificada
Amortizacin
de la deuda
pblica interna
Amortizacin
por deuda
bonificada
Amortizaciones
de la deuda
pblica interna
varias
Amortizacin
de la deuda
pblica externa
Amortizacin
de la deuda
con
Organismos
Multilaterales
Amortizacin
de la deuda
con gobiernos
extranjeros y
sus agencias
Amortizacin
por deuda
externa
bonificada
Comisiones
Comisiones y
otros gastos de
la Deuda
Externa
Otros gastos
del Servicio de
la Deuda
Presupuesto
Inicial
Obligaciones
Pendientes
de Pago
Modificaciones
Presupuesto
Vigente
Obligado
Pagado
1.954.364.000.000
107.861.356.000
2.062.225.356.000
1.783.450.057.678
1.783.450.057.678
329.274.000.000
-63.850.644.000
265.423.356.000
242.427.241.118
242.427.241.118
16.835.469.329
16.835.469.329
9.638.770.960
9.638.770.960
329.210.000.000
-80.688.113.329
248.521.886.671
232.723.922.918
232.723.922.918
64.000.000
2.000.000
66.000.000
64.547.240
64.547.240
321.375.00.000
49.998.000.000
371.373.000.000
283.516.037.295
283.516.037.295
169.515.000.000
-4.232.376.575
165.282.623.425
141.650.772.754
141.650.772.754
34.110.000.000
34.110.000.000
25.905.800.607
25.905.800.607
117.750.000.000
54.230.376.575
171.980.376.575
115.959.463.934
115.959.463.934
490.110.000.000
-31.062.838.295
459.047.161.705
453.722.266.403
453.722.266.403
489.000.000.000
-31.092.838.295
457.907.161.705
452.600.000.000
452.600.000.000
1.110.000.000
30.000.000
1.140.000.000
1.122.266.403
1.122.266.403
804.105.000.000
136.584.000.000
940.689.000.000
785.497.452.966
785.497.452.966
541.855.000.000
29.214.000.000
571.069.000.000
479.887.976.415
479.887.976.415
144.565.000.000
39.245.322.608
183.810.322.608
132.073.992.767
132.073.992.767
117.685.000.000
68.124.677.392
185.809.677.392
173.535.483.784
173.535.483.784
9.500.000.000
10.000.000.000
19.500.000.000
12.094.221.601
12.094.221.601
9.500.000.000
10.000.000.000
19.500.000.000
12.094.221.601
12.094.221.601
6.192.838.295
6.192.838.295
6.192.838.295
6.192.828.295
Objeto
de
Gasto
766
Descripcin
Comisiones y
otros gastos de
la deuda
pblica externa
bonificada
TOTAL
Presupuesto
Inicial
Modificaciones
Presupuesto
Vigente
Obligado
Pagado
Obligaciones
Pendientes
de Pago
6.192.838.295
6.192.838.295
6.192.838.295
6.192.828.295
1.954.364.000.000
107.861.356.000
2.062.225.356.000
1.783.450.057.678
1.783.450.057.678
Fuente: Memorndum DGCDP/CGR N 108 del 30/06/15, en respuesta al Memorndum CGR/DGCDP N 97/15
1.
Sistema de Gestin de la Calidad
Cdigo:
FO-CO 7.2-15/01
RESUMEN EJECUTIVO
Versin:
Antecedentes.
La Resolucin CGR N 23 del 02/02/15 dispuso la realizacin de un Examen Especial a la
Direccin General de Crdito y Deuda Pblica, dependiente de la Subsecretara de Estado de
Administracin Financiera del Ministerio de Hacienda correspondiente al Ejercicio Fiscal 2014.
2.
Alcance de la Auditora
El examen comprendi el anlisis y verificacin del Sistema de Crdito y Deuda Pblica, as
como de las donaciones y de los procedimientos aplicados para la utilizacin de los recursos del
Crdito Pblico y la atencin del servicio de la Deuda Pblica, las instrucciones impartidas para
la elaboracin, la ejecucin, la evaluacin y el seguimiento de los programas, el registro y el
control de la Deuda Pblica y la organizacin y funcionamiento de las unidades institucionales
ejecutoras de proyectos correspondientes al ejercicio fiscal 2014 y, adems, la evaluacin del
control interno y el seguimiento de las recomendaciones formuladas por la CGR en auditoras de
aos anteriores.
El examen de los auditores de la CGR fue practicado de conformidad a las Normas
Internacionales de las Entidades Fiscalizadoras Superiores (ISSAI) emitidas por la Organizacin
Internacional de Entidades Fiscalizadoras Superiores (INTOSAI) que son compatibles con las
Normas Internacionales de Auditora (NIA), las Normas de Auditora Gubernamental aplicables al
Sector Pblico, y el Manual de Auditora TESAREK que contiene disposiciones para las
actividades en materia de control gubernamental, fundamento principal de referencia para las
actividades de fiscalizacin y control de la CGR.
Estas normas requieren que se cumpla con requisitos ticos, se planifique y se realice la
Auditora para obtener certeza razonable que la informacin y documentacin auditada no
contengan exposiciones errneas. Igualmente, que las operaciones a las cuales ellas
corresponden hayan sido ejecutadas de conformidad a las disposiciones legales vigentes y
dems normas aplicables.
Asimismo, el presente informe es resultado de la aplicacin de procedimientos de auditora y
anlisis a los documentos provedos a los auditores, los cuales son de exclusiva responsabilidad
de los funcionarios de la Direccin General auditada.
3.
Objeto del Examen

Emitir opinin sobre la eficiencia y eficacia de la administracin, registro y control del sistema de
crdito y deuda pblica a cargo de la Direccin General de Crdito y Deuda Pblica y, en forma
transversal, a las dems oficinas del Estado participantes de acuerdo al criterio de front, middle y
back office, y evaluar si los gestores de la deuda actan de acuerdo con las leyes y
disposiciones vigentes y verificar si hay discrepancias entre la situacin real de las actividades
de gestin de la Deuda y la ley o disposicin que las rige.
4. Nmina de principales autoridades afectadas al alcance de la auditora.

A continuacin se detalla el plantel de autoridades de la Direccin General de Crdito y Deuda
Pblica, correspondiente al ejercicio fiscal 2014:
Nombre y apellido
Cargo
Decreto o Resolucin de
designacin
Fecha de cese
si lo hubiere
Germn Rojas Irigoyen
Ministro de Hacienda
Ramn Isidoro Ramrez

Caballero
Viceministro SSEAF
Econ. Ral Taboada
Director General

31/10/08
Lic. Modesto Faria
Coordinador
Lic. Jorge Daniel Maluff
Jefe del Departamento de

Gestin de la Deuda de
Gobiernos Municipales
Ing.Com. Julin Ibarrola
Jefe del Departamento de

Procesamiento de la
Deuda Pblica
Econ. Andrea Picaso
Jefa del Departamento de

Anlisis Financiero de la
Deuda Pblica
Econ. Diego Domnguez
Jefe interino del

Departamento de Anlisis
Financiero de la Deuda
Pblica

14/01/14 (confirmacin en el
cargo)
Resolucin M.H. 597 del
26/11/07
28/10/10
cargo)
28/10/10
cargo)
04/09/14
Cese en el cargo
segn la
Resolucin MH
N 225 del 07/07/14.
Fuente: Memorndum DGCDP/CGR N 06 de fecha 06/04/15, en respuesta del Memorndum CGR/DGCDP N16/15.
5.
Siglas utilizadas.
SIGLAS
DENOMINACIN
Guaranes
Administracin Nacional de Electricidad
Contralora General de la Repblica
Direccin de Sistema de Inversin Pblica
Direccin General de Crdito y Deuda Pblica
Direccin de Poltica de Endeudamiento
Organismos y Entidades del Estado
Dlar estadounidense
ANDE
BID
CGR
DSIP
DGCDP
DPE
MH
OEE
US$
6.
Informacin de la entidad auditada.

De acuerdo al artculo 77 de la Ley N 1535/99 De Administracin Financiera del Estado, la
Direccin General de Crdito y Deuda Pblica tiene a su cargo la administracin del sistema de
Crdito y Deuda Pblica mediante el establecimiento de directivas, sistemas y procedimientos,
para la utilizacin de los recursos del crdito pblico y la atencin del servicio de la deuda
pblica. Tambin le compete impartir las instrucciones para la elaboracin, ejecucin,
evaluacin y seguimiento, de los programas y para el registro y control de la deuda pblica y, la
organizacin y funcionamiento de las Unidades Institucionales Ejecutoras de Proyectos.
7.
Principales Hallazgos.
7.1.
Las tareas concernientes a la Oficina de Deuda Pblica se encuentran distribuidas

entre tres Direcciones, dependientes de dos Subsecretarias distintas del Ministerio
de Hacienda.
Se constat que el Ministerio de Hacienda, en el que recae la administracin de la Deuda

Pblica, confa la gestin de la misma a tres Direcciones no relacionadas entre si. Si bien no
existe un modelo de organizacin universalmente aceptado, a los efectos de aumentar la
eficiencia y transparencia, es recomendado por Organismos Internacionales la consolidacin de
las funciones de la gestin de la Deuda en una oficina encargada de administrar y generar una
adecuada separacin de tareas correspondientes a los servicios de front office, middle office y
back office, con un nivel elevado de control interno. Ver pginas del 21 al 23 del Informe Final.
7.2. El Ministerio de Hacienda, con excepcin de los Convenios firmados con las
Empresas Pblicas, no reglament la elaboracin de proyectos inversin para los
OEE beneficiados con recursos de los Bonos Soberanos.
Se evidenci que al cierre del ejercicio fiscal sujeto a control, el Ministerio de Hacienda
transfiri la suma aproximada de US$ 541 millones del total de los recursos obtenidos en la
primera y segunda emisin de Bonos, sin exigir que las OEE beneficiadas de esos recursos
presenten proyectos de obras de infraestructura a los efectos de generarles el compromiso de
su utilizacin y que, a su vez, sirva como un instrumento de control y seguimiento de los
trabajos proyectados o en curso. Ver pginas del 25 al 27 del Informe Final.
7.3.
Baja Ejecucin de la Administracin Nacional de Electricidad ANDE, para la

Bonos Soberanos.
Se evidenci en el Informe sobre La Ejecucin de Proyectos Financiados con Bonos

Soberanos Primera y Segunda Emisin al 31 de diciembre de 2014 recibido de la ANDE, un
avance fsico de apenas el 18,67 %, en los proyectos que estn siendo financiados con los
recursos provenientes de la primera emisin de los Bonos Soberanos.
De un monto transferido de US$ 156.157.248 (Dlares estadounidenses ciento cincuenta y seis
millones ciento cincuenta y siete mil doscientos cuarenta y ocho), equivalentes a
3
ochocientos sesenta y nueve mil ochocientos setenta y tres millones cuatrocientos mil), hecho
que demuestra nuevamente la insuficiente gestin de las autoridades de la ANDE.
Los trminos para el cumplimiento, en lugar, tiempo, calidad y cantidad, metas y objetivos, de
los compromisos contrados fueron establecidos en el Contrato de Gestin por Resultados
2013 2015, entre el Consejo de Empresas Pblicas (CEP) y la ANDE, cuya Clusula 1, Del
Objeto, inciso 1.4, trascrito en el informe. Adems, no se dio cumplimiento a la Clusula 9,
Indicadores y Metas Cuantitativas y Cualitativas de Gestin y al artculo 2, tambin ya trascrito
en este tem del Informe.
Se debe sealar adems que al 31/12/14 el monto del Servicio de la Deuda Pblica por la
primera colocacin de los Bonos Soberanos fue de US$ 23.125.000 (Dlares estadounidenses
veintitrs millones ciento veinticinco mil), equivalentes a 107.045.625.000 (Guaranes ciento
siete mil cuarenta y cinco millones seiscientos veinticinco mil). Ver pginas del 27 al 30 del
Informe Final.
7.4. Proyectos y Programas financiados por la colocacin de Bonos Soberanos, sin la
debida evaluacin y control.
Se constat que al cierre del ejercicio fiscal sujeto a verificacin, la Direccin del Sistema de
Inversin Pblica (DSIP) del Ministerio de Hacienda slo se encarg del control de las
transferencias de los recursos provenientes de Bonos Soberanos destinados a los progamas
de inversin y no as de las transferencias destinadas a los dems programas, que totalizaron
la suma de 3.460.496.931.389 (Guaranes tres billones cuatrocientos sesenta mil
cuatrocientos noventa y seis millones novecientos treinta y un mil trescientos ochenta y nueve),
que representa el 41 % del total del presupuesto asignado a los Organismos Ejecutores
beneficiarios. Ver pginas del 31 al 34 del Informe Final.
7.5. Servicio de la Deuda de los Bonos Soberanos.
Se evidenci que el Ministerio de Hacienda contempl la suma de US$ 44.900.000 (Dlares
estadounidenses cuarenta y cuatro millones novecientos mil), para el Servicio de la Deuda
Interna y Externa sin embargo, en el Estudio de Factibilidad, respecto a la incidencia del
servicio de la deuda con los recursos de los Bonos, no se constat un anlisis referente a la
incidencia de financiar deudas mediante otras deudas, o la comparacin de la rentabilidad
social esperada de la inversin con respecto al costo de la deuda, de manera a determinar si es
mejor reducir la deuda o invertir ms en el financiamiento de gastos de capital.
Asimismo, se debe acotar que para la segunda colocacin de Bonos la tasa de inters fue del
6,1 % a un plazo de rescate de 30 aos, porcentaje superior en 1,475 % al de la primera
colocacin de Bonos Soberanos, que fue, a una tasa del 4,625 % y a 10 aos de plazo para el
rescate total. Ver pginas del 34 al 37 del Informe Final.
7.6. El Ministerio de Hacienda no previ la creacin de un Fondo de Provisin para el
Se observ que en los respectivos Convenios de Prstamo con la ANDE y la INC, el Ministerio
de Hacienda implement el Fondo de Amortizacin para prever los recursos necesarios para el
pago del capital principal a su vencimiento 25/01/23 y 11/08/44, respectivamente, slo
valor de US$ 367.000.000 (Dlares estadounidenses trescientos sesenta y siete millones),
siendo sta una cifra mnima en relacin al reembolso del importe aprobado para los OEE, que
fue de US$ 1.133.000.000 (Dlares estadounidenses un mil ciento treinta y tres millones) que,
4
al cierre del ejercicio fiscal, no fue reglamentado, quedando sin garantas de poder cubrir esa
considerable suma de dinero. Ver pginas del 37 al 39 del Informe Final.
7.7. Carencia de una normativa legal que establezca un lmite del endeudamiento anual
del Estado.
Se constat que al cierre del ejercicio fiscal sujeto a control se produjo un aumento del 76,66 %
del saldo de la Deuda Pblica con relacin al ejercicio econmico anterior. Se evidenci
adems la poco eficiente ejecucin de los proyectos financiados con los prstamos, la falta de
una estimacin concreta sobre la viabilidad de la Deuda, y otras deficiencias, exclusivamente
atribuibles a la falta de la adecuada planificacin de los recursos que estarn disponibles para
afrontar el servicio de las deudas contradas y a contraerse segn las reales necesidades del
pas, con el fin de la elaboracin y aprobacin de un instrumento legal que establezca los
mecanismos para limitar el endeudamiento de acuerdo a esa planificacin. Ver pginas del 40
al 43 del Informe Final.
7.8.

Se evidenci que la Direccin de Crdito y Deuda Pblica desembols la suma 128.445.032

(Guaranes ciento veintiocho millones cuatrocientos cuarenta y cinco mil treinta y dos), como
parte del Servicio de la Deuda debido a que el Convenio de Prstamo BID 1800/OC PR a
cargo del MAG, no fue ejecutado en tiempo y forma, generando el pago de comisiones como
penalizacin por la falta de gestin del beneficario del crdito. Ver pginas del 45 al 49 del
Informe Final.
7.9. Insuficiente supervisin en el ejercicio fiscal 2014 a las oficinas intervinientes de la
deuda pblica.
Se observ que en el ejercicio fiscal 2014, el Ministerio de Hacienda no supervis
adecuadamente y en forma permanente a las oficinas intervinientes en la gestin Deuda
Pblica en el marco del front, middle y back office, es decir, no evalu la gestin de las oficinas
de la DPE, la DGCDP y la DSIP. Ver pginas del 53 al 56 del Informe Final.
7.10. Indicadores de Vulnerabilidad
Se evidenci que, en trminos generales, los Ratios reflejan que el Estado presenta un grado
aceptable de liquidez y solvencia. Los valores se encuentran dentro de los rangos considerados
aceptables y sugieren que esta situacin sea mantenida sin aumentar excesivamente la Deuda
y conservando la disciplina fiscal de tal forma que los gastos sean ejecutados adecuadamente
en relacin a los objetivos de poltica econmica, y que los recursos del Crdito Pblico sean
considerados slo en casos necesarios. Todo esto, con el fin de asegurar la sostenibilidad de la
Deuda Pblica. Ver pginas del 57 al 61 del Informe Final.
7.11. Indicadores de Sostenibilidad
Se constat que, en trminos generales, los resultados obtenidos dentro de un escenario base
indican que la Deuda Pblica Total en relacin al Producto Interno Bruto para datos estimados
del 2014 al 2020, puede aumentar considerablemente. En los escenarios de shocks base y
shocks sobre variables claves, los valores se encuentran dentro de los rangos considerados
aceptables.
Sin embargo, en el shock pesimista, este Ratio podra ascender para el 2018 a ms del 30 %
del rango considerado normal por el FMI y, por ende, no se asegurara la sostenibilidad de la
Deuda Pblica. Ver pginas del 61 al 64 Informe Final.
7.12. Indicadores Financieros
De acuerdo a los riesgos analizados por la Direccin de Poltica de Endeudamiento, se puede
evidenciar que, por ms que nuestra Deuda Pblica est concentrada en gran medida en
monedas extranjeras, una depreciacin del guaran no producira un shock muy significativo en
la relacin Deuda Pblica/PIB, ms aun cuando a partir del ao 2012 se ha intensificado la
porcin de Deuda Pblica en moneda nacional.
En el plano de contratacin de nuevos prstamos, se puede decir que el Paraguay tendra cada
vez menos acceso al financiamiento de los Organismos Multilaterales principalmente de las
Agencias de Cooperacin Internacional a consecuencia de nuestro mayor grado de
desarrollo, situacin que generara que los prstamos de estos organismos sean ms costosos
para el Paraguay. El financiamiento proveniente de organismos bilaterales y de los organismos
financieros multilaterales, por lo general, poseen una tasa de inters ms baja, si se las
compara con las recientes emisiones de Bonos Soberanos (4,625 % en el Bono 2023 y 6,1 %
en el Bono 2044). Ver pginas del 64 al 68 del Informe Final.
7.13. Seguimiento a las Recomendaciones.
Al cierre del ejercicio fiscal 2014, la Direccin General de Crdito y Deuda Pblica DGCDP
present avances en la regularizacin de su accionar y en la implementacin de las
recomendaciones resultantes de los trabajos de auditora dispuestos en las Resoluciones CGR
Nos. 311/06, 33/12, 90/13 y 30/14, ya que, del total de 46 observaciones identificadas en las
citadas auditoras, 9 de ellas reflejan una situacin actual de Superada, que representa el 19
%. Por otra parte, 26 siguen En proceso, representando un 57 % y, 11 de ellas, Pendiente,
que representan el 24 % del Total. Ver pginas del 69 al 71 del Informe Final.
Es nuestro informe
Asuncin,
Lic. Martha Villalba

Jefa de Equipo
Lic. Sara Bueno
Coordinadora-Directora de rea
de octubre de 2015
C.P. Gernimo David Cceres

Supervisor
Lic. Gladys Fernndez
Directora General
Direccin General de Economa
El informe completo del trabajo concluido se encuentra en la pgina web de la institucin

www.contraloria.gov.py

Informe Final Res CGR 23 15 DGCDP

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Informe Final Res CGR 23 15 DGCDP

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INFORME FINAL

EXAMEN ESPECIAL A LA DIRECCIN GENERAL DE CRDITO Y DEUDA

El examen de los auditores de la CGR fue practicado de conformidad a las Normas

FUNCIN DE LA DIRECCIN GENERAL DE CRDITO Y DEUDA PBLICA

De acuerdo al artculo 77 de la Ley N 1535/99 De Administracin Financiera del Estado, la

SISTEMA DE GESTIN Y ANLISIS DE LA DEUDA (SIGADE)

El Sistema de Gestin y Anlisis de la Deuda (SIGADE) es un sistema computarizado,

El registro contable presupuestario oficial de la Deuda Pblica de los Organismos y

w) ISSAI 5440 Gua para la Realizacin de una Auditora de Deuda Pblica La

Germn Rojas Irigoyen

Decreto N 1 del 15/08/13

Ramn Isidoro Ramrez

Decreto N 23 del 16/08/13

Econ. Ral Taboada

Decreto N 26 del 15/08/08

Resolucin M.H. N 123

Lic. Jorge Daniel Maluff

Jefe del Departamento

Ing.Com. Julin Ibarrola

Jefe del Departamento

Econ. Andrea Picaso

Jefa del Departamento

Econ. Diego Domnguez

Jefe interino del

Resolucin M.H. N 12 del

9. DESARROLLO DEL EXAMEN

INTRODUCCIN DEUDA PBLICA

ESTRUCTURA ORGANIZATIVA DE LA OFICINA DE DEUDA PBLICA

SEGUIMIENTO A LAS RECOMENDACIONES

ESTUDIO, EVALUACIN Y COMPROBACIN DEL SISTEMA DE CONTROL

I.1 SALDO DE LA DEUDA PBLICA AL 31/12/14.

equivalente a la suma de 7.954.322.767.369 (Guaranes siete billones novecientos

Fuente: Informe elaborado por la DGCDP

No obstante, se recuerda que la determinacin del endeudamiento del Estado paraguayo y

Fuente: Memorndum DGCDP/CGR N 04 de fecha 06/04/15 en respuesta al Memo CGR/DGCDP N 10/15

Fuente: Memorndum DGCDP/CGR N 04 de fecha 06/04/15 en respuesta al Memo CGR/DGCDP N 10/15

Gobiernos extranjeros y sus Agencias, 5,65 % a cargo de la Administracin Central y

Evolucin de la Deuda Externa en los ltimos aos.

Fuente: Memorndum DGCDP/CGR N 08 de fecha 06/04/15, en respuesta al Memo CGD/DGCDP N 11/15

Prstamos Pblicos Externos desembolsados durante el ejercicio fiscal 2014.

Durante el ejercicio fiscal 2014, los desembolsos recibidos en concepto de prstamos

Gobiernos Extranjeros y sus Agencias

Japan International Cooperation Agency ex (JBIC)

Banco Interamericano de Desarrollo

Banco Internacional de Reconstruccin y Fomento

Deuda Externa Bonificada

Bonos Soberanos - Ley N 5142/14

Organismos Multilaterales de Crditos

Fondo Internacional para el Desarrollo Agrcola

Fuente: Memorndum DGCDP/CGR N 09 de fecha 06/04/15, en respuesta al Memo CGR/DGCDP N 12

El mayor porcentaje de desembolsos se recibi con la emisin de los Bonos Soberanos de

Fuente: Memorndum DGCDP/CGR N 09/15 de fecha 06/04/15, en respuesta al Memo CGR/DGCDP N 12

Saldo de la Deuda Pblica Externa al 31/12/14, segn el Organismo Ejecutor.

(ANDE), con el 4,18 %; la Agencia

Saldos de la Deuda Pblica Externa, segn los organismos financieros

registrado por ellos, obtenindose respuestas que, resumidamente, se exponen en el

Fuente: Memorndum DGCDP/CGR N 04 de fecha 06/04/15 en respuesta al Memorndum CGR/DGCDP N 10/15

Evolucin de las Reservas Netas Internacionales con respecto a la Deuda

La Deuda Externa, a lo largo de la dcada pasada, ha presentado saldos superiores a los

US$ 1.718.367.415,72 (Dlares estadounidenses mil setecientos dieciocho millones

Deuda Interna de la Administracin Descentralizada

Deuda Bonificada Garantizada Administracin Descentralizada

Prstamo del TFCA (Canje de Deuda)