Ministrio da Previdncia Social

Secretaria de Previdncia Complementar

PREVIDNCIA COMPLEMENTAR

CARTILHA DO PARTICIPANTE

Ministrio da Previdncia Social

Secretaria de Previdncia Complementar

PREVIDNCIA COMPLEMENTAR

CARTILHA DO PARTICIPANTE
Braslia-DF
Novembro de 2008

 Ministrio da Previdncia Social MPS

Esta cartilha destina-se a orientar os sindicatos, associaes profissionais, classistas ou setoriais,
na criao de planos de previdncia complementar fechados para os seus associados.
Colaboradores: Bruna Romo Borges
Carlos Alberto de Paula
Elaine de Oliveira Castro
Patrcia Cerqueira Monteiro
Sergio Ricardo dos Santos Rosa
Zenaide Azeredo
permitida a reproduo parcial ou total desta obra, desde que citada a fonte.
Tiragem: 10.000 exemplares
Edio: Assessoria de Comunicao Social
Distribuio: Secretaria de Previdncia Complementar
Esplanada dos Ministrios, Bl. F, 6 andar.
70059-900 - Braslia/DF.

Dados Internacionais de Catalogao na Publicao (CIP)

Biblioteca. Seo de Processos Tcnicos MTE
P944
Previdncia complementar: cartilha do participante / Ministrio da Previdncia Social,
Secretaria de Previdncia Complementar. Braslia : MPS, SPC, 2008.
52 p.
1. Fundo de penso, Brasil. 2. Previdncia privada, Brasil. I. Brasil.

Ministrio da Previdncia Social. Secretaria de Previdncia Complementar.
CDD 332.6725

NDICE
APRESENTAO...................................................................................................................................... 7
1 - ESTRUTURA GERAL DO SISTEMA DE PREVIDNCIA NO BRASIL....................................................... 9

Estrutura do Sistema de Previdncia no Brasil................................................................................. 11

Previdncia Complementar.............................................................................................................. 11

2 - COMO ORGANIZADO UM FUNDO DE PENSO.............................................................................. 13

Estrutura Mnima para o Funcionamento.......................................................................................... 14

Planos de Benefcios....................................................................................................................... 16

Portabilidade e BPD: novas alternativas para os participantes . .................................................... 17

3 - PLANO PATROCINADO POR EMPREGADOR X PLANO INSTITUDO POR ENTIDADE ASSOCIATIVA... 19

4 - ESTATUTO E REGULAMENTO ........................................................................................................ 21
5 - REGRAS GERAIS DE INVESTIMENTO DO PATRIMNIO.................................................................... 25
6 - BASES TCNICAS DOS PLANOS DE BENEFCIOS (HIPTESES OU PREMISSAS ATUARIAIS)........... 29
7 - TRIBUTAO DOS PLANOS DE PREVIDNCIA ............................................................................... 33
8 - FISCALIZAO DO FUNDO DE PENSO ......................................................................................... 35

Controles Internos ......................................................................................................................... 36

Patrocinador ou Instituidor.............................................................................................................. 37

Auditoria Independente . ................................................................................................................. 38

Papel do Poder Pblico .................................................................................................................. 38

9 - REGIME DISCIPLINAR APLICVEL AOS DIRIGENTES DE FUNDO DE PENSO.................................. 41

10 - SEU FUNDO DE PENSO TRANSPARENTE? ................................................................................ 43

Legislao Geral Aplicvel............................................................................................................... 46

Apresentao
Esta cartilha, elaborada pela Secretaria de Previdncia
Complementar - SPC, rgo do Ministrio da Previdncia Social, tem como objetivo apresentar aos participantes e assistidos de planos de previdncia algumas
informaes sobre o funcionamento de sua Entidade
Fechada de Previdncia Complementar (EFPC), mais
conhecida como fundo de penso.
Neste trabalho, so apresentadas as principais caractersticas de um fundo de penso e as informaes sobre como se processa a fiscalizao de suas
atividades. Ao final, no Captulo 10, intitulado Seu
Fundo de Penso transparente?, h uma srie de
pontos endereados ao participante, para orient-lo
quanto ao grau de transparncia e de observncia da
legislao que trata da divulgao de informaes.

A Secretaria de Previdncia Complementar tem

fortalecido sua capacidade de fiscalizao. Mas
isso no basta. preciso que cada participante ou
assistido se interesse efetivamente pela gesto de
seu plano de benefcios, acompanhando mais de
perto as atividades de seu fundo de penso, tanto
em relao s aplicaes dos recursos, quanto s
obrigaes atuariais e s despesas com a manuteno dessa gesto.
Os fundos de penso tm-se desenvolvido ao
longo dos ltimos anos, graas a um esforo
construtivo dos diversos atores que integram o
sistema. Esta cartilha mais um passo destinado
a contribuir para o aprimoramento do regime de
Previdncia Complementar.

preciso que cada participante ou assistido se interesse

efetivamente pela gesto de seu plano de benefcios, acompanhando
mais de perto as atividades de seu fundo de penso

Estrut ura G eral do Sistema de

Previdncia no Bra sil

E s tr u t u ra G eral do Si s tema de
P revidncia no B ra s il
Previdncia no Brasil

10

Regime Geral de Previdncia Social

Pblico
Filiao obrigatria para
trabalhadores regidos pela CLT
Operado pelo INSS
Regime financeiro de caixa

Regimes Prprios de Prev. Servidores

Pblico
Filiao obrigatria para os servidores
pblicos titulares de cargos efetivos da
Unio, dos Estados, do Distrito Federal
e Municpios
Via de regra, regime financeiro de caixa

Regime de Previdncia Complementar

Privado
Natureza contratual
Filiao facultativa
Autnomo em relao ao Regime Geral
de Previdncia Social e aos regimes
prprios dos servidores pblicos
Regime financeiro de capitalizao

E s tr u t u ra do Si s tema de P revidncia
no B ra s il
A Previdncia Social no Brasil est composta por trs
pilares, que so: o Regime Geral de Previdncia Social,
os Regimes Prprios de Previdncia dos Servidores Pblicos e o Regime de Previdncia Complementar.
Os dois primeiros regimes, de carter obrigatrio, so
operados por rgos pblicos, que recolhem contribuio e pagam, dentro do mesmo exerccio financeiro, benefcios aos aposentados e pensionistas. A
simultaneidade e a equivalncia entre os valores recolhidos e os pagos caracterizam o que se denomina
regime de caixa.

A Previdncia Complementar, regime que constitui o

terceiro pilar do sistema previdencirio brasileiro, tem
carter facultativo e visa proporcionar ao trabalhador
proteo previdenciria adicional, de acordo com sua
respectiva necessidade e vontade. s entidades que
administram o regime complementar cabe recolher as
contribuies, aplicar o patrimnio acumulado e pagar
os benefcios aos assistidos. A essa forma de financiamento, em que o pagamento dos benefcios depende
tambm do rendimento do patrimnio, denomina-se regime de capitalizao.

11
P revidncia C omplementar
A previdncia complementar integrada por dois segmentos distintos e com caractersticas prprias, a saber, a previdncia fechada, tambm denominada de fundos de penso, e a previdncia aberta.
Os fundos de penso organizam-se sob a forma de
entidade civil sem fins lucrativos e so acessveis
a grupos especficos de trabalhadores, vinculados a

empregadores, chamados aqui de Patrocinadores,

ou a entidades representativas de classe, denominadas Instituidores.
A fiscalizao dos fundos de penso exercida pela
Secretaria de Previdncia Complementar SPC e sua
atividade regulada por representantes do governo e da
sociedade, integrantes do Conselho de Gesto da Previ-

dncia Complementar CGPC. Ambos, rgos vinculados ao Ministrio da Previdncia Social.

As entidades que operam no segmento aberto so sociedades annimas, que exercem suas atividades sempre com finalidade lucrativa. O acesso a esse segmento
da previdncia facultado a qualquer cidado, independentemente do vnculo profissional ou associativo.
O funcionamento das entidades abertas de previdncia
autorizado e fiscalizado pela Superintendncia de Se-

guros Privados SUSEP, rgo vinculado ao Ministrio

da Fazenda, e normatizado pelo Conselho Nacional de
Seguros Privados CNSP.
Em relao ao segmento fechado de previdncia
complementar, a Constituio Federal determina que
a sua administrao tenha carter democrtico e
descentralizado, mediante gesto quadripartite, com
participao dos trabalhadores, dos empregadores,
dos assistidos e do Governo, nos rgos colegiados
(art. 194, VII, da CF).

Previdncia no Brasil

12
Regime Geral
(INSS)

Previdncia
Complementar

EAPC
Entidades ABERTAS de Previdncia Complementar
Sociedade annima
Natureza contratual
Fins lucrativos
Acessveis a qualquer pessoa fsica
Planos individuais ou coletivos

Regimes Prprios
(servidores pblicos)

EFPC
Entidades FECHADAS de Previdncia Complementar
Fundao ou sociedade civil
Fins no lucrativos
Acessvel a grupos especficos, com base no vnculo
empregatcio ou associativo
Planos coletivos

Como Organi zado um

Fundo de Penso

13

A Constituio Federal, com vistas a proteger o interesse pblico, determinou que o legislador dispensasse, no mbito da legislao da previdncia complementar, tratamento diferenciado entre o patrocinador
de natureza privada e o de natureza pblica. Aos primeiros, aplicam-se as disposies contidas na Lei
Complementar n 109/01, que estabelece regras gerais para o regime complementar de previdncia; ao
passo que, aos patrocinadores de natureza pblica,
aplicam-se tambm os dispositivos da Lei Complementar n 108/01, que, no caso, impe mecanismos
mais rgidos de controle social da gesto das entida-

des que administram planos de previdncia de patrocinador, em cujo capital social o Poder Pblico tenha
alguma participao.
Os fundos de penso, conforme definido em lei, tm a
finalidade precpua de administrar um ou mais planos,
predominantemente de carter previdencirio, com vistas a pagar benefcios aos seus participantes. Cada fundo de penso tem seu prprio estatuto, assim tambm
como cada plano por ele operado tem regulamento especfico, ambos aprovados e autorizados pela Secretaria de Previdncia Complementar.

14
E s tr u t u ra M nima de F u ncionamento
A estrutura mnima e necessria para o funcionamento
de um fundo de penso integrada por um Conselho
Deliberativo, um Conselho Fiscal e uma Diretoria Executiva. A composio e o funcionamento de cada um
desses rgos depende da natureza do patrocinador, se
pblica ou privada. Em todos os casos, os respectivos
rgos tm as seguintes caractersticas e atribuies.

Conselho Deliberativo: rgo colegiado representativo, ao qual compete deliberar sobre as diretrizes da
entidade de previdncia, e definir a poltica de investimento para aplicao do patrimnio administrado
pelo fundo de penso.
Conselho Fiscal: rgo responsvel pela fiscalizao e
controle interno das atividades do fundo de penso.

Diretoria Executiva: rgo responsvel pela administrao financeira e patrimonial do fundo de penso.
importante destacar que os dirigentes e conselheiros
dos fundos de penso devem ter competncia tcnica
para exercer suas funes, bem como reputao ilibada. Alm disso, os membros da diretoria executiva devero ainda ter formao superior.
No caso dos fundos de penso patrocinados apenas

por empresas privadas, uma vez observada a estrutura mnima requerida, podem se organizar livremente,
desde que, na composio dos conselhos deliberativo e fiscal, seja assegurado pelo menos um tero das
vagas aos participantes e assistidos.
As entidades patrocinadas por empresas estatais, empresas pblicas ou pela Unio, Estados, Distrito Federal e Municpios, so regidas por preceitos especficos e de maior
rigidez, conforme se pode observar nos quadros a seguir:

I. Conselho Deliberativo
Mximo: 6 membros
3 conselheiros sero eleitos pelos participantes e assistidos e 3 nomeados pelos patrocinadores
Os conselheiros tero mandato de quatro anos, com garantia de estabilidade, permitida uma reconduo; cabe ao Conselho Deliberativo nomear e destituir a Diretoria Executiva
II. Conselho Fiscal
Mximo: 4 membros
2 conselheiros sero escolhidos pelos participantes e assistidos e 2 nomeados pelos patrocinadores
Mandato de quatro anos, vedada a reconduo
III. Diretoria Executiva
Mximo: 6 membros
O prazo de mandato, assim como sua composio, so estabelecidos no estatuto

15

P lano s de benefcio s
Um plano de benefcios nada mais do que o conjunto de regras, obrigaes e direitos que dispe sobre a
forma de financiamento e pagamento de diferentes benefcios previdencirios. Elaborado pelas entidades de
previdncia, com o objetivo de atender as necessidades
de cada grupo de trabalhador, o plano de benefcios deve ser previamente aprovado pelo rgo fiscalizador, ao
qual cabe tambm supervisionar o funcionamento da
entidade de previdncia.

16

A rigor, a legislao faculta aos interessados liberdade

para formatao dos planos de benefcios, desde que
contemple estrutura mnima e necessria para assegurar a cada participante a faculdade de permanecer ou
no a ele vinculado, independentemente da manuteno
do vnculo empregatcio com o patrocinador. O desenho
do plano deve tambm assegurar ao participante liberdade para buscar opes mais vantajosas constituio da sua poupana previdenciria.
Em geral, os benefcios mais comuns de um plano de
previdncia so:

Aposentadoria por tempo de contribuio;

Aposentadoria por invalidez;
Penso por morte.

O plano de benefcios est composto por um conjunto de documentos, com valor jurdico, dentre os
quais cabe especial ateno ao regulamento, onde
esto definidos os benefcios a serem oferecidos;
as diversas formas de financi-los; e as condies
que devero ser preenchidas para que o participante possa receber tanto os benefcios programados,
quanto os de riscos.
Os planos de benefcios so classificados em trs modalidades: Benefcio Definido (BD), Contribuio Definida (CD) e Contribuio Varivel (CV), cada qual com
caractersticas prprias, que lhes conferem maior vantagem de acordo com o perfil do grupo de trabalhadores.

P ortabilidade e B P D : nova s
alternativa s para o s participante s
Com o objetivo de preservar a poupana previdenciria
ao longo da vida laboral do trabalhador (35 anos, se
homem, ou 30, se mulher), os regulamentos devem necessariamente conter dispositivos que assegurem prerrogativas para exercerem o direito liberdade de permanecerem no plano ao qual esto vinculados. Dentro
deste objetivo, a Lei Complementar n 109, de 2001,
previu e a Resoluo CGPC n 06, de 2003, disciplinou
os assim denominados Institutos, quais sejam, o Benefcio Proporcional Diferido, a Portabilidade, o Autopatrocnio e o Resgate.
Na prtica, os Institutos so conjuntos mnimos de regras
que visam proteger os interesses dos participantes, em
caso de rompimento do vnculo empregatcio com o patrocinador, ou em caso de necessidade de retirar-se do
plano de previdncia. De toda forma, cabe destacar que a
permanncia do participante at a obteno do direito ao
benefcio integral a situao mais vantajosa.
BPD Benefcio Proporcional Diferido
facultado ao participante, em caso de rompimento
do vnculo profissional com o patrocinador (emprega-

dor) ou associativo com o instituidor (conselho profissional, sindicato, cooperativa ou associao), permanecer vinculado ao plano, sem a necessidade de
continuar contribuindo, e receber, em tempo futuro,
um benefcio proporcional quele que teria direito, caso prosseguisse contribuindo para o plano at a data
em que faria jus ao valor integral do benefcio. Na prtica, os valores j contribudos pelo participante, somados aos rendimentos passados e futuros sobre o
montante acumulado, produziro, no futuro, um benefcio proporcional ao previsto inicialmente. Vale salientar, porm, que o regulamento pode prever prazos de
carncia para a opo, bem como estabelecer formas
de recebimento do BPD.
Portabilidade
A portabilidade o Instituto que permite ao participante
transferir recursos acumulados do plano de benefcios,
ao qual se encontra vinculado, para outro que pretenda
aderir, desde que atendidas s seguintes condies:
Cessao do vnculo empregatcio do participante
com o patrocinador, quando for o caso;

17

Transferncia direta dos recursos de um plano para

outro, sem transitar, em hiptese alguma, pelas mos
do participante1.

to de receber os benefcios com os mesmos valores, e

nas condies em que foram pactuados inicialmente.
Resgate

Autopatrocnio

18

Em caso de perda de vnculo empregatcio com o patrocinador, facultado ao participante optar por permanecer filiado ao plano nas mesmas condies anteriores, desde que mantenha a sua contribuio e assuma
aquelas que eram de obrigao do patrocinador. Em
caso de perda parcial da remunerao que recebe do
empregador, o participante poder manter as mesmas
condies, desde que assuma a diferena causada pela
perda de parte da remunerao, tanto em relao sua
contribuio, quanto em relao contribuio do patrocinador. Essa opo assegura ao participante o direi-

O resgate possibilita ao participante sacar os recursos da sua poupana previdenciria, em razo de seu
desligamento do plano, na forma e condio prevista
no regulamento.
O resgate a opo menos vantajosa para o participante, uma vez que quebra a destinao previdenciria dos recursos financeiros. Vale a pena salientar que, ao participante que se retirar da previdncia
complementar, no mais sero concedidos incentivos
fiscais, por exemplo, a iseno de imposto de renda
sobre os rendimentos.

1 No caso de transferncia para entidades abertas de previdncia, os recursos portados devem ser integralmente utilizados para a contratao
de renda mensal vitalcia ou por prazo determinado. Esse prazo no poder ser inferior ao perodo em que a reserva foi constituda, limitado ao
mnimo de quinze anos. importante observar que a portabilidade no caracteriza resgate.

Plano Patrocinado por E mpregador

x
Plano Institu do por
Entidade Associativa

19

Plano de patrocinador e plano de instituidor constituem formas de acesso previdncia complementar.

O acesso do trabalhador aos planos criados por patrocinador depende de prvia relao formal de emprego
e da vontade do empregador em desenvolver poltica
de recursos humanos voltada para a proteo e o incentivo do seu quadro de profissionais. Um dos pressupostos desse tipo de plano, e a razo que o torna
bastante atraente, a participao do empregador no
custeio dos benefcios previstos.

20

Os planos associativos, por seu turno, constituem tambm meio de acesso do trabalhador previdncia fechada. Para tal, no entanto, necessria a existncia de
vnculo associativo entre o instituidor do plano, no caso
entidade de classe, e o participante. Justamente por isso, essa modalidade de acesso tambm conhecida
como Previdncia Associativa.

A Previdncia Associativa representa uma significativa

evoluo da cultura previdenciria brasileira, tanto porque permite que entidades, como Conselhos Profissionais, Sindicatos, Cooperativas ou Associaes, ofeream planos de benefcios aos seus associados, como
porque amplia o acesso previdncia sem fins lucrativos a um nmero maior de trabalhadores.
A exemplo do que acontece com os planos tradicionais,
a Previdncia Associativa tambm se orienta pelas regras gerais aplicveis aos fundos de penso, subordinando-se, porm, a condies especficas. Os planos
associativos devem ser necessariamente estruturados
na modalidade de contribuio definida; os recursos de
cada plano no podem se misturar com os recursos da
entidade instituidora; e, por fim, a gesto do plano dever necessariamente ser terceirizada para profissionais
habilitados e credenciados.

Estatuto e Regulamento

21

Estatuto
Toda entidade fechada de previdncia complementar
tem Estatuto prprio. O Estatuto est integrado por um
conjunto de regras, com o objetivo de estabelecer padro mnimo de funcionamento, tendo por base cinco
principais diretrizes:

Antes de entrar em vigor, o Estatuto deve ser submetido ao rgo fiscalizador da previdncia complementar para apreciao e aprovao. As alteraes subseqentes, que se fizerem necessrias, devero ser
objeto de aprovao do conselho deliberativo e homologadas pelo patrocinador ou instituidor do plano,
aps o que devem ser submetidas ao rgo fiscalizador para aprovao.

Decises colegiadas;
Participao democrtica e quadripartite nos colegiados;
Transparncia em todas as decises;

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Administrao profissional do patrimnio; e

Controle interno dos atos praticados pela diretoria
administrativa.
Conforme determina a Lei Complementar n 109, a entidade fechada de previdncia deve ter estrutura que comporte um conselho deliberativo, uma diretoria executiva e
um conselho fiscal, cabendo ao Estatuto regular e disciplinar seus respectivos nveis de competncia, requisitos
para sua composio, mandato etc.

Regulamento
Todo plano de benefcios tem um regulamento, no qual
esto escritas as regras contratuais que regem os direitos e as obrigaes de cada participante e do respectivo patrocinador e/ou instituidor com o plano de benefcios. O regulamento se presta a disciplinar, alm de
outras coisas, as seguintes questes:
Benefcios oferecidos aos participantes;
Condies de elegibilidade (idade mnima etc);
Regras de carncia;
Hipteses de ingresso e sada do plano;

Base e formas de clculo, de pagamento e de atualizao dos benefcios;

Data de pagamento dos benefcios;
Requisitos para opo pelos institutos do benefcio
proporcional diferido, da portabilidade, do resgate e
do autopatrocnio;
Fontes de custeio dos benefcios;
Data dos repasses das contribuies e clusula penal, na hiptese de atraso.
Como medida adicional de controle, foi criado o Cadastro Nacional de Planos de Benefcios CNPB, mantido e
administrado pelo rgo fiscalizador, no qual todo plano
de benefcio est obrigado a se inscrever. Cada plano
de benefcios possui um nmero nico de identificao,
uma espcie de RG, de forma que o participante possa ter maior visibilidade sobre seu plano e segurana
quanto as suas regras.

Cada plano de benefcios

possui um nmero nico
de identificao, uma
espcie de RG, de forma
que o participante possa ter
maior visibilidade sobre seu
plano e segurana quanto
as suas regras

23

Regras gerais de Investimento

do patrimnio

25

Os fundos de penso constituem mecanismo de poupana popular, com finalidade eminentemente previdenciria que necessitam de longo prazo para acumulao.
Com vistas a minimizar o esforo de poupana do trabalhador e compensar o sacrifcio ao longo de anos a
fio de contribuio, a legislao oferece forte incentivo
fiscal para estimular o ingresso e a permanncia na previdncia complementar.

26

As fontes de financiamento das contribuies tm origem, sobretudo, entre os participantes e os patrocinadores. Todavia, os valores originais vertidos aos planos
devem ser aplicados para, como conseqncia, fazer
face ao pagamento futuro dos benefcios contratados.
guisa de analogia, pode-se dizer que a aplicao o
fermento que faz a massa de recursos crescer.

investidos pelos fundos de penso deve se submeter a

regras gerais, estabelecidas pelo Conselho Monetrio
Nacional - CMN. A rigor, so definidos quatro principais
segmentos de aplicao:
Renda Fixa;
Renda Varivel;
Imveis;
Emprstimos e financiamentos imobilirios aos participantes (NO permitido emprstimo aos patrocinadores ou instituidores do plano).

Por se tratar de um tipo de poupana, o patrimnio dos

planos de previdncia complementar constitudo mediante capitalizao de depsitos freqentes e peridicos, normalmente realizados ao longo da vida laboral
do trabalhador, que pode chegar at 35 anos.

Cada plano de previdncia deve ter uma poltica prpria

de investimento, que esteja adequada s necessidades
dos participantes a ele vinculado. De uma maneira geral,
o prazo de aplicao dos recursos, que no est estritamente relacionado com o segmento no qual aplicado,
deve estar ajustado ao cumprimento das obrigaes do
plano, a principal delas o pagamento de benefcios.

Com o objetivo principal de zelar pelo direito futuro do

participante, a aplicao dos recursos previdencirios

Todo e qualquer investimento est sujeito a algum tipo

de risco. O principal e mais importante risco justa-

mente no obter a rentabilidade mnima necessria para

fazer face aos compromissos assumidos pelo plano. Na
tentativa de fugir desse dilema original, cabe ao gestor
dos recursos, dentro dos limites estabelecidos em lei,
avaliar os riscos que incorrer ao buscar a melhor rentabilidade. Na prtica, os segmentos de aplicao, anteriormente descritos, constituem instrumentos eficientes
para se controlar e fiscalizar o nvel a que o patrimnio
do plano exposto a riscos.
recomendvel que o participante, na medida do possvel, conhea minimamente os riscos envolvidos no
negcio e os profissionais que lidam com esses riscos,
principalmente aqueles responsveis pela aplicao do
patrimnio do plano. Administradores, corretoras, parceiros do negcio, alm de outros, so alguns dos muitos profissionais que integram o rol de tcnicos que, direta ou indiretamente, prestam servios aos fundos de
penso. Conhecer e certificar-se da idoneidade e credibilidade desses profissionais no mercado financeiro,
contribui para zelar pela boa aplicao do patrimnio.
De um modo geral, as decises de investimento tm
de estar devidamente fundamentadas e registradas.
Alm disso, cabe aos dirigentes de fundos de penso

manter os participantes informados sobre as taxas de

administrao e de performance dos investimentos,
por segmento de aplicao, bem como outras taxas
pagas. O contedo do regulamento que rege o empreendimento, a descrio dos ativos que compem
o investimento e os riscos do emissor e do gestor do
fundo, e o potencial de retorno, devem tambm ser divulgados aos participantes.
importante que haja clareza quanto s competncias
de cada dirigente e, sobretudo, de cada profissional
contratado para gerir o patrimnio dos planos. Alm do
Estatuto, que define as atribuies e competncias de
cada dirigente, e do conjunto de regras definidas pela
legislao, necessrio ainda que cada fundo de penso disponha de regras claras de conduta e de procedimentos para orientar e balizar a atuao dos profissionais. Deve-se ressalvar que o porte da entidade de
previdncia e o modelo de gesto adotado - se administrao prpria, administrao terceirizada ou administrao mista dos recursos - devem ser considerados
na definio das regras de conduta.
Sobretudo, cabe ao participante observar se os dirigentes do seu fundo de penso tm seguido as pr-

27

ticas correntes no mercado. Isso porque, a inobservncia dessas regras, apesar de no denotar, em si,
nenhuma irregularidade, indica que alguma coisa pode
ser melhorada na gesto dos recursos. Por esse motivo, importante que o participante conhea quais so
as boas prticas de gesto e observe se elas esto
sendo aplicadas.

sempre bom lembrar que os recursos aplicados

pertencem ao conjunto de participantes, a quem cabe
acompanhar a evoluo das informaes individuais,
relativas sua conta e ao seu benefcio. O nvel tcnico e o padro tico dos dirigentes podem ser reconhecidos tambm pela qualidade das informaes prestadas pelo fundo de penso a cada participante.

28

Os recursos aplicados pertencem ao conjunto de participantes, a

quem cabe acompanhar a evoluo das informaes individuais,
relativas sua conta e ao seu benefcio

Base s Tcnica s do s
Planos de Benefcio s
(hipteses ou premissas atuariais)

29

 com base em um conjunto de informaes tcnicas

que os custos para financiar um plano de benefcio so
mensurados. O profissional responsvel por essa avaliao chama-se aturio. O aturio o tcnico especializado, de nvel superior que, fazendo uso de clculos
matemticos, estatsticos e demogrficos, est legalmente autorizado a definir as chamadas hipteses ou
premissas atuariais.

30

As premissas atuariais, somadas s hipteses econmicas e financeiras assumidas no clculo, servem para dimensionar o tamanho do esforo contributivo necessrio
para financiar os compromissos do plano. A rigor, quanto mais generosos forem os benefcios, maior dever ser
o esforo contributivo e vice-versa. No caso dos planos
patrocinados, a contribuio pode ser efetuada tanto pelo participante, quanto pelo patrocinador. Dependendo da
capacidade do patrocinador e da sua poltica de recursos
humanos, o esforo do participante poder ser minimizado em graus diferenciados.

Deve-se salientar que um plano de benefcios elaborado para ter vigncia ao longo de anos, possivelmente,
dcadas. no transcorrer do tempo que as hipteses
atuariais vo demonstrar se esto adequadas realidade daquele grupo especfico de trabalhadores.
Com vistas a zelar pelo direito do participante, a legislao determina que a cada ano os planos de benefcios
realizem reavaliaes, para verificar, no s se as hipteses esto adequadas, mas tambm se no futuro elas
assim permanecero. Caso seja identificada qualquer
inadequao, ainda que com ocorrncia em data futura,
imediatamente devem ser tomadas providncias para
ajustar as premissas.
De uma maneira geral, pode-se dizer que as hipteses
atuariais devem estar em harmonia com a massa de
participantes. Harmonia essa que verificada no apenas em um nico perodo, mas ao longo da vida til de
um plano. Por isso, se o participante observar situa-

A legislao determina que a cada ano os planos de benefcios realizem

reavaliaes, para verificar, no s se as hipteses esto adequadas, mas
tambm se no futuro elas assim permanecero

es de desequilbrio no deve se alarmar com este fato. A atitude que o caso requer a de acompanhamento
sistemtico da evoluo da sade financeira do plano
ao longo do tempo, incluindo o tempo passado.

Biomtricas
Mortalidade de vlidos;
Mortalidade de invlidos;

Exemplos de Hipteses Atuariais:

Econmicas
Taxa de inflao de longo prazo;
Ganho real dos investimentos;

Entrada em invalidez;
Rotatividade.
Outras
Composio familiar;

Indexador dos benefcios;

Idade presumida de aposentadoria;

Teto de benefcio do sistema pblico;

Idade de entrada no emprego;

Custeio administrativo.

Idade de adeso ao sistema pblico de aposentadoria.

31

T ributao do s Planos
de previdncia

33

A partir de 2004, com a edio da Lei n 11.053/04, a previdncia complementar ganhou novo regime tributrio, que
se somou ao j existente. A rigor, as medidas tributrias
beneficiaram diretamente tanto as entidades de previdncia, quanto os participantes, conforme abaixo destacado.
Pessoa Jurdica (entidade de previdncia) Desde
1 de janeiro de 2005, os fundos de penso esto
isentos do pagamento de imposto sobre os ganhos de
rendimentos das aplicaes do patrimnio previdencirio. O Imposto de Renda da Pessoa Jurdica, aplicvel
aos fundos de penso, diferenciado de qualquer outra forma de poupana ou aplicao financeira.

34

Pessoa Fsica (participante) Os participantes de

fundo de penso, vinculados a planos institudos

nas modalidades contribuio definida ou contribuio varivel, podem optar pelo regime tributrio
alternativo com alquotas regressivas, que podem
variar de 35% a 10%, de acordo com o tempo de
acumulao, valores e prazo de recebimento dos
benefcios. O participante que permanecer filiado a
um plano de benefcios durante 10 anos, ou mais,
pagar alquota nica de apenas 10% sobre a renda
do seu benefcio.
Deduo para as contribuies (IRPJ ou IRPF) Os
valores contribudos para os planos de previdncia,
seja pelo participante, seja pelo patrocinador ou ainda por terceiros, no caso de planos associativos, so
dedutveis da base de clculo do Imposto de Renda,
nos termos da legislao especfica.

As medidas tributrias beneficiaram diretamente tanto as

entidades de previdncia, quanto os participantes

Fiscalizao do Fundo de Penso

35

C ontrole s I nterno s

36

Cada fundo de penso deve desenvolver e implantar

mecanismos prprios de controles internos para melhor gerenciar os riscos inerentes s suas atividades.
No entanto, o controle ser tanto melhor quanto maior
for a transparncia dos atos praticados pelos diretores
e administradores em geral.

pios e regras de governana, de gesto e de controles

internos, que estejam adequados ao porte, complexidade e aos riscos inerentes atividade desenvolvida. O
pleno cumprimento dos objetivos e metas definidos na
poltica de investimento pode ser assegurado com medidas que permitam:

Como sabido, o objetivo principal de um fundo de

penso administrar a poupana dos participantes e
pagar benefcios previdencirios na forma prevista em
regulamento. De uma maneira geral, um plano de previdncia desenhado para ter vigncia durante prazo
relativamente longo. Ocorre que, quanto mais distante
o futuro, maior tambm o grau de incerteza. Como
nem todos os acontecimentos podem ser controlados, alguns, principalmente aqueles de carter negativo, podem ser gerenciados e, se for o caso, evitados.

Identificar, avaliar, controlar e monitorar continuamente todos os riscos que possam comprometer a
realizao dos objetivos da Entidade;

Cabe ao fundo de penso desenvolver e implementar

formas de gerenciamento de riscos, tanto em relao
ao patrimnio acumulado, quanto em relao s obrigaes do plano para com o participante.
A experincia tem demonstrado que uma das melhores
formas de se gerenciar riscos adotar e seguir princ-

Desenvolver uma cultura prpria de valorizao dos

controles internos;
Incentivar e motivar permanentemente prticas pautadas por elevados padres ticos;
Cobrar dos dirigentes e profissionais competncia
tcnica e gerencial compatvel com a funo desempenhada e os requisitos legais;
Buscar otimizar, na contratao de servios especializados de terceiros, a relao custo/benefcio;
Primar pela independncia da atuao dos profissionais;

Verificar se o profissional responsvel pela auditoria

interna no o mesmo responsvel pelas demonstraes contbeis;
Divulgar, periodicamente e com frequncia, as polticas de investimento, e as premissas e hipteses
atuariais estabelecidas para perodos determinados;
Divulgar, de forma clara e objetiva para os participantes, informaes sobre gastos com correta-

gens, consultorias, auditorias, honorrios advocatcios etc;

Verificar se os sistemas de informaes so confiveis e abrangem todas as atividades do fundo
de penso;
Cobrar do conselho fiscal a emisso de relatrios
de controles internos, que descrevam a situao
financeira e atuarial do plano de benefcios, pelo
menos semestralmente.

Patrocinador o u I n s tit u idor

O patrocinador ou instituidor de plano de benefcios
tambm tem o dever de supervisionar e fiscalizar as atividades do fundo de penso. No caso de plano de benefcios patrocinado por empresa estatal ou empresa

pblica, a legislao prev, inclusive, a obrigatoriedade

de o patrocinador realizar auditoria especfica e comunicar Secretaria de Previdncia Complementar o resultado obtido.

37

A u ditoria I ndependente
A legislao obriga as entidades fechadas de previdncia complementar a contratar, uma vez por ano,
auditores independentes, com a finalidade de atestar
a exatido das demonstraes contbeis, de forma a
verificar se elas espelham a real situao patrimonial
da entidade.

Em sintonia com a legislao especfica dos auditores

independentes, os dirigentes dos fundos de penso podem exigir que o auditor contratado se pronuncie tambm sobre aspectos que sejam do interesse geral dos
participantes, independentemente de estarem previstos
nos manuais de auditoria, desde que faam parte do
escopo de trabalho deste profissional.

Papel do P oder P blico

38

O Poder Pblico, com o objetivo de proteger os interesses dos participantes, deve regular o mercado de previdncia privada, determinando padres mnimos de segurana econmico-financeira e atuarial para os planos
de benefcios, atribuies que se somam obrigao
de fiscalizar os fundos de penso.
No caso especfico dos planos operados por entidades fechadas de previdncia complementar, o responsvel pela sua fiscalizao a Secretaria de Previdncia Complementar SPC. rgo com atribuies para
autorizar e fiscalizar o funcionamento das entidades de
previdncia, a Secretaria de Previdncia Complementar

faz parte do Ministrio da Previdncia Social e tem a

seguinte estrutura:
Secretrio de Previdncia Complementar;
Secretrio-Adjunto;
Departamento de Fiscalizao ;
Departamento de Anlise Tcnica ;
Departamento de Monitoramento e Controle;

Departamento de Legislao e Normas;

Departamento de Relaes Institucionais e Organizao.
O rgo colegiado, ao qual compete regulamentar a atividade dos fundos de penso, o Conselho de Gesto
da Previdncia Complementar CGPC. O CGPC funciona tambm como rgo recursal, respondendo pela apreciao de recursos interpostos contra decises
da SPC, relativamente s penalidades administrativas. O
CGPC tem composio quadripartite com participao
do Governo (Ministrios da Previdncia, Fazenda e Planejamento), dos fundos de penso, dos participantes e
assistidos e dos patrocinadores e instituidores de planos de previdncia.

Sem prejuzo dos controles internos de cada fundo de

penso, cabe Secretaria de Previdncia Complementar atuar como rgo de superviso, com as atribuies
de examinar, previamente:
Pedidos de aplicao de estatutos e regulamentos;
Alteraes de estatutos e regulamentos;
Celebrao de convnios de adeso;
Transferncia de gesto de planos;
Retiradas de patrocnio pelas empresas.

Sem prejuzo dos controles internos de cada fundo de penso, cabe Secretaria
de Previdncia Complementar atuar como rgo de superviso

39

R egime D isciplinar aplicvel aos

Dirigentes de Fundo de penso

41

A LC n 109, delimita, e o Decreto n 4942, de 2003, regulamenta, o regime disciplinar que deve ser obedecido pelos
conselheiros, dirigentes e demais profissionais que atuam
junto aos fundos de penso. A lei prev penas severas para
aqueles que, por ato ou omisso, deixarem de observar a
disciplina prescrita.
As penas cominadas em lei tm como objetivo principal
coibir a ao danosa do agente, e por isso, esto focalizadas na pessoa fsica (dirigentes de fundos):
No campo administrativo - advertncia, multa, suspenso temporria ou inabilitao de dois a dez anos

42

para exerccio de atividades em entidades de previdncia complementar, companhias seguradoras ou

no servio pblico. Quando constatadas irregularidades, cabe Secretaria de Previdncia Complementar
aplicar tais penalidades.
No campo civil - indenizao pecuniria, por ao
ou omisso que tenham provocado prejuzo para o
plano de previdncia.
No campo penal - responsabilizao criminal por
conduta ilcita.

10

Seu f undo de pen so

Transparente?

43

Como dito anteriormente, fundo de penso uma entidade de previdncia sem fins lucrativos, que administra
recursos e benefcios do participante. O participante,
incluindo o assistido, tem o direito de estar permanentemente informado sobre tudo o que se passa com seu
plano de previdncia, tanto em relao gesto dos recursos garantidores, quanto s obrigaes.

44

A legislao e as normas que regem a previdncia complementar determinam que os fundos de penso divulguem, periodicamente e por iniciativa prpria, informaes necessrias e suficientes para os participantes
conhecerem a sade financeira, econmica e atuarial
dos seus respectivos planos. Alm dessas informaes,
os fundos devem tambm prestar quaisquer esclarecimentos que o participante necessitar para conhecer e
defender seus direitos. Recomenda-se, porm, que o
participante formalize, por meio de protocolo, qualquer
solicitao ou requerimento encaminhado s entidades
de previdncia.
No final desta cartilha, o participante encontrar a relao de todas as normas que do fundamento para que
ele, incluindo o assistido, faam prevalecer o direito
informao. Abaixo, esto destacadas algumas informaes que o participante tem direito a receber dos
fundos de penso:

Cpia atualizada do estatuto da entidade de previdncia e do regulamento do plano de benefcios;

Poltica de investimentos do plano de benefcios;
Perfil da carteira dos investimentos;
Descrio de onde e como os recursos do plano esto aplicados;
Nome dos bancos e corretoras com as quais o fundo
de penso opera;
Rentabilidade obtida e riscos assumidos;
Descrio dos gastos com prestadores de servios,
tais como, gesto de carteiras, custdia, corretagens
pagas, acompanhamento da poltica de investimentos,
consultorias, honorrios advocatcios, auditorias, avaliaes atuariais e outras despesas relevantes (periodicidade, no mnimo anual);
Hipteses atuariais adotadas (tbua de mortalidade,
taxa de rotatividade, taxa de juros etc);
Informaes com periodicidade mnima mensal,
prestada de forma clara e circunstanciada, sobre a

situao financeira e atuarial do plano de benefcios

(explicitado se h dficit ou supervit, quais as causas e por quanto tempo persiste a situao);
Saldo de conta para quem est vinculado a plano
com contas individualizadas;
Demonstraes contbeis e pareceres atuariais de
plano de benefcios;
Concluses do parecer do auditor independente;
Relatrio do conselho fiscal, emitido ao menos a cada
6 meses, sobre a atuao do fundo de penso, pronunciando-se sobre os aspectos de controles internos;
Concluso das auditorias do plano de previdncia a
cargo do patrocinador, se o fundo de penso for patrocinado por empresa estatal ou empresa pblica.
Se o participante tiver acesso a todas as informaes
constantes dos itens acima, sinal que seu fundo de
penso est se pautando pelo princpio da transparn-

cia e seguindo boas prticas de gesto. Caso contrrio,

recomenda-se que o participante procure o fundo para obter as informaes s quais ainda no est tendo
acesso, dentre as acima citadas. Caso no tenha sucesso e como medida extrema, o participante poder
encaminhar requerimento formal Secretaria de Previdncia Complementar para providncias.
Por fim, importante que o participante verifique
se o patrimnio do seu fundo de penso est sendo
bem gerido. Para tal, recomenda-se que acompanhe
se a sua entidade est seguindo os padres e exigncias da legislao.
A Instruo SPC n 14, de 18 de janeiro de 2007, consolida e baixa instrues complementares a dispositivos a serem observados pelos fundos de penso, no
que se refere divulgao das informaes aos participantes e assistidos.
Verifique se seu fundo de penso est prezando pela
BOA COMUNICAO.

45

L E G I S L A O G E R A L A P L I C V E L
Toda a legislao sobre os fundos de penso pode ser
encontrada, na ntegra, na pgina do Ministrio da Previdncia Social, no endereo: www.previdencia.gov.br,
navegando por Previdncia Complementar/Legislao;
ou, diretamente, no seguinte endereo eletrnico: www.
previdencia.gov.br/spc/legis/index.asp.
Segue abaixo a relao da legislao sobre o assunto.
Leis

46

Lei Complementar n 108, de 29 de maio de 2001 Dispe sobre a relao entre a Unio, os Estados, o
Distrito Federal e os Municpios, suas autarquias, fundaes, sociedades de economia mista e outras entidades pblicas e suas respectivas entidades fechadas de
previdncia complementar, e d outras providncias.
Lei Complementar n 109, de 29 de maio de 2001 Dispe sobre o Regime de Previdncia Complementar e d outras providncias.
Decretos
Decreto n 2.799, de 08 de outubro de 1998 - Aprova o Estatuto do Conselho de Controle de Atividades
Financeiras - COAF.

Decreto n 4.678, de 24 de abril de 2003 - Dispe

sobre as atribuies e composio do Conselho de
Gesto da Previdncia Complementar - CGPC.
Decreto n 4.942, de 30 de dezembro de 2003 (Regime Repressivo) - Regulamenta o processo administrativo para apurao de responsabilidade por infrao legislao no mbito do regime da previdncia
complementar, operado pelas entidades fechadas de
previdncia complementar, de que trata o art. 66 da
Lei Complementar n 109, de 29 de maio de 2001, a
aplicao das penalidades administrativas, e d outras providncias.
Resolues do Conselho de Gesto de Previdncia
Complementar CGPC
Resoluo CGPC/MPAS n 01, de 19 dezembro de
2001 - Estabelece prazo para a prestao de informaes pelas entidades fechadas de previdncia
complementar sobre a participao em assemblias
de companhias das quais sejam acionistas.
Resoluo CGPC/MPAS n 03, de 19 de dezembro
de 2001 - Realizao de auditorias aturias e de
benefcios.

Resoluo CGPC/MPAS n 05, de 30 de janeiro de

2002 - Dispe sobre as normas gerais que regulam
os procedimentos contbeis das entidades fechadas
de previdncia complementar.
Resoluo CGPC/MPAS n 10, de 05 de julho de
2002 - Altera a resoluo CGPC/MPAS n 05, de
30 de janeiro de 2002 que dispe sobre as normas
gerais que regulam os procedimentos contbeis das
entidades fechadas de previdncia complementar, e
d outras previdncias.
Resoluo CGPC/MPAS n 12, de 17 de setembro de
2002 - Regulamenta a constituio e funcionamento
de Entidades Fechadas de Previdncia Complementar
e planos de benefcios constitudos por Instituidor.

Resoluo CGPC/MPS n 10, de 30 de maro de

2004 - Autoriza, nas condies que especifica, a
contratao de seguro quanto aos riscos atuariais
decorrentes da concesso de benefcios devidos
em razo de invalidez e morte de participantes ou
assistidos dos planos de benefcios operados pelas
entidades fechadas de previdncia complementar, e
d outras providncias.
Resoluo CGPC/MPS n 11, de 27 de maio de 2004
- Altera os arts. 6 e 7 da Resoluo CGPC/MPS n.
12, de 17 de setembro de 2002, que regulamenta a
constituio e funcionamento das Entidades Fechadas
de Previdncia Complementar e planos de benefcios
constitudos por Instituidor, e d outras providncias.

Resoluo CGPC/MPS n 06, de 30 de outubro de 2003

- Dispe sobre os institutos do benefcio proporcional
diferido, portabilidade, resgate e autopatrocnio em planos de entidade fechada de previdncia complementar.

Resoluo CGPC/MPS n 13, de 01 de outubro de

2004 - Estabelece princpios, regras e prticas de
governana, gesto e controles internos a serem observados pelas Entidades Fechadas de Previdncia
Complementar - EFPC.

Resoluo CGPC/MPS n 08, de 19 de fevereiro de

2004 - Dispe sobre normas procedimentais para a
formalizao de processos de estatutos, regulamentos de plano de benefcios, convnios de adeso e
suas alteraes.

Resoluo CGPC/MPS n 14, de 01 de outubro de

2004 - Cria o Cadastro Nacional de Planos de Benefcios das Entidades Fechadas de Previdncia Complementar - CNPB, dispe sobre plano de benefcios
e d outras providncias.

47

Resoluo CGPC/MPS n 18, de 28 de maro de 2006

- Estabelece parmetros tcnico-atuariais para estruturao de plano de benefcios de entidades fechadas de
previdncia complementar, e d outras providncias.
Resoluo CGPC/MPS n 23, de 6 de dezembro de
2006 - Dispe sobre os procedimentos a serem observados pelas entidades fechadas de previdncia
complementar na divulgao de informaes aos
participantes e assistidos dos planos de benefcios
de carter previdencirio que administram, e d outras providncias.
Resolues do Conselho Monetrio Nacional

48

Resoluo CMN n 3.121, de 25 de setembro de

2003 - Altera e consolida as normas que estabelecem as diretrizes pertinentes aplicao dos recursos dos planos de benefcios das entidades fechadas
de previdncia complementar.
Resoluo CMN n 3.142, de 27 de novembro de
2003 - Altera a Resoluo 3.121, de 2003, que dispe sobre as diretrizes pertinentes aplicao dos
recursos dos planos de benefcios das entidades fechadas de previdncia complementar.

Resoluo CMN n 3.305, de 29 de julho de 2005 Altera a Resoluo 3.121, de 2003, que estabelece
as diretrizes pertinentes aplicao dos recursos
dos planos de benefcios das entidades fechadas de
previdncia complementar.
Resoluo CMN n 3.357, de 31 de maro de
2006 - Altera o Regulamento anexo Resoluo
3.121, de 2003, que dispe sobre as diretrizes
pertinentes aplicao dos recursos dos planos
de benefcios das entidades fechadas de previdncia complementar.
Instrues
Instruo Normativa SPC n 02, de 13 de outubro de
2003 - Regulamenta os artigos 2 e 3 da Resoluo
CMN n 3.121, de 25 de setembro de 2003.
Instruo Normativa SPC n 03, de 12 de novembro de 2003 - Regulamenta os artigos 56 e 63 da
Resoluo CMN n 3.121, de 25 de setembro de
2003, que trata das diretrizes pertinentes aplicao dos recursos dos planos de benefcios das
entidades fechadas de previdncia complementar e
d outras providncias.

Instruo Normativa SPC n 04, 28 de novembro

de 2003 - Regulamenta o artigo 58 da Resoluo
CMN n 3.121, de 25 de setembro de 2003, que
trata das diretrizes pertinentes aplicao dos recursos garantidores dos planos de benefcios das
entidades fechadas de previdncia complementar e
d outras providncias.
Instruo Normativa SPC n 05, de 09 de dezembro
de 2003 - Estabelece instrues complementares a
serem adotadas pelas entidades fechadas de previdncia complementar na execuo do disposto na
Resoluo CGPC n 6, de 30 de outubro de 2003,
que dispe sobre os institutos do benefcio proporcional diferido, portabilidade, resgate e autopatrocnio, e d outras providncias.

tes e assistidos de planos de benefcios, e d outras providncias.

Portarias
Portaria MPS/SPC n 865, de 06 de junho de 2001
- Estabelece as condies para a realizao de auditorias atuariais e de benefcios, nas Entidades
Fechadas de Previdncia Complementar e d outras providncias.
Portaria MPS/SPC n 878, de 23 de agosto de 2001
- Altera o artigo 5 da Portaria n 865, de 6 de junho
de 2001.

Instruo Normativa SPC n 01, de 03 de maro de

2004 - Revoga a Instruo Normativa SPC N 27, de
21 de maio de 2001.

Portaria n 04, de 10 de fevereiro de 2003 - Revoga

a Portaria n 842, de 23 de maro de 2001, que estabelece a forma de divulgao, pelas entidades fechadas de previdncia complementar, das Demonstraes Contbeis do exerccio.

Instruo SPC n 07, de 10 de agosto de 2005 Consolida e baixa instrues complementares a

dispositivos a serem observados pelas entidades
fechadas de previdncia complementar, no que se
refere divulgao de informaes aos participan-

Portaria n 02, de 08 de janeiro de 2004 - Dispe

sobre os estatutos das entidades fechadas de previdncia complementar em face do art. 2.031 da
Lei n 10.406, de 10 de janeiro de 2002 (Novo Cdigo Civil).

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www.previdencia.gov.br