ANABI S.A.C.

MODIFICACIN DEL PLAN DE CIERRE DE MINAS DE LA UNIDAD MINERA "ANAMA"

INDICE
7. CRONOGRAMA, PRESUPUESTO Y GARANTIA FINANCIERA........................2
7.1. Cronograma Fsico................................................................................2
7.1.1. Cierre Progresivo.........................................................................................2
7.1.2. Cierre Final................................................................................................2
7.1.3. Post Cierre................................................................................................. 2
7.2. Presupuesto y Cronograma Financiero.......................................................2
7.2.1. Presupuesto para el Cierre Progresivo............................................................3
7.2.2. Presupuesto para el Cierre Final....................................................................3
7.2.3. Presupuesto para el Post-Cierre.....................................................................4
7.2.4. Cronograma Financiero................................................................................4
7.3. Garantas Financieras............................................................................4
7.3.1. Introduccin...............................................................................................4
7.3.2. Garantas a Utilizar.....................................................................................6
7.3.2.1 Fianza Bancaria..................................................................................6

VII - 1

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CAPITULO VII

CRONOGRAMA, PRESUPUESTO Y GARANTA FINANCIERA

7. CRONOGRAMA, PRESUPUESTO Y GARANTIA FINANCIERA
7.1. Cronograma Fsico
7.1.1.

Cierre Progresivo

Se ha tenido en consideracin que el tiempo de vida que le queda a la UNIDAD MINERA

"ANAMA" es de 5 aos a partir del 2016, esto segn los clculos mostrados en el Captulo
II en funcin a la estimacin de recursos con los que cuenta la UNIDAD MINERA "ANAMA";
el Cierre Progresivo ha sido programado para 5 aos a partir del ao 2016 al 2020., el
cronograma de actividades de Cierre Progresivo se muestra en la Tabla N 7-2:
Cronograma Fsico para el Cierre Progresivo.
7.1.2.

Cierre Final

El Cierre Final ha sido programado para 2 aos a partir del ao 2021 al 2022, el
cronograma de actividades de Cierre Final se muestra en la Tabla N 7-3: Cronograma
Fsico para el Cierre Final.
7.1.3.

Post Cierre

Para las actividades despus del Cierre Final, que vendra a ser el Post Cierre, ha sido
programado para 5 aos a partir del ao 2023 y culminando en ao el ao 2027, el
cronograma de actividades de Mantenimiento y Monitoreo Post Cierre se muestra en la
Tabla N 7-4: Cronograma Fsico para el Mantenimiento y Monitoreo Post Cierre.
7.2. Presupuesto y Cronograma Financiero
El Costo Directo del presupuesto del Plan de Cierre ha sido elaborado tomando en
consideracin los siguientes criterios:

La estimacin del costo directo ha sido realizada sobre la base de los precios,
tarifas y condiciones vigentes en el mercado nacional a Enero 2016.
El presupuesto est expresado en Dlares Americanos utilizando un tipo de
cambio de 3.42 Nuevos Soles por dlar.
Para el desarrollo de los anlisis de precios unitarios se ha tenido en cuenta los
procedimientos y rendimientos usuales de construccin de excavaciones, rellenos, obras
de contencin, obras de concreto y coberturas para revegetacin entre otras, aplicables
al tipo de trabajo requerido para el cierre y las exigencias especiales derivadas del clima
y de la altitud. Para facilidad en la aplicacin de los costos unitarios, stos se han
expresado en unidades apropiadas, tales como m 2 de superficie, metros lineales, m 3 de
volumen, Kg. de peso, etc.
Los metrados de cada partida, expresados en las unidades apropiadas, han sido
calculados sobre la base de los diseos plasmados en los planos, a nivel de factibilidad.
El costo de cada partida es el resultado de multiplicar los metrados fsicos de
obra terminados por el precio unitario respectivo.

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En ningn caso los precios de insumos (materiales y equipo temporal) consideran

la incidencia del Impuesto General a las Ventas (I.G.V.).
Para los rendimientos del equipo temporal se ha utilizado, siempre que ha sido
posible, los rendimientos para el equipo mecnico nuevo segn las condiciones de
emplazamiento de la obra y de los tabulados en la tabla de rendimientos de equipo
mecnico del Ministerio de Transportes y Comunicaciones, adems de las condiciones
vigentes en el mercado nacional a Enero 2016.
Los costos de alquiler horario de los equipos mecnicos son costos de posicin
ms costos de operacin.
Los costos de la mano de obra han sido calculados directamente a partir de los
salarios bsicos del sector para operarios y oficiales, integrados con la incidencia de las
leyes sociales y otros beneficios aplicables a las distintas modalidades de trabajo.
Los costos de campamentos e instalaciones temporales, cuyo diseo es facultad
del contratista, han sido estimados sobre la base de la asignacin de reas por persona y
categora y de su costo unitario analtico por metro cuadrado.
Los costos de movilizacin y desmovilizacin han sido estimados teniendo en
cuenta los pesos de cada uno de los equipos y el flete correspondiente para una distancia
determinada.

El costo indirecto del MODIFICACIN DEL PLAN DE CIERRE DE MINAS DE LA UNIDAD MINERA
"ANAMA" est compuesto de los gastos generales, utilidades del contratista, la ingeniera,
supervisin, administracin y fiscalizacin de las obras de cierre, y las contingencias.
Sobre la base de las condiciones de mercado para proyectos de similar envergadura, hemos
estimado que los gastos generales sern del 10% y las utilidades sern del 8% del costo directo
para el cierre progresivo, el cierre final, el mantenimiento y monitoreo post-cierre.
En cuanto a los gastos en ingeniera sern de 4% mientras los de supervisin, administracin y
fiscalizacin se han estimado que representarn el 6% del costo directo durante el cierre
progresivo y el cierre final y monitoreo y post-cierre.
Tambin se ha presupuestado un 4% del Costo Directo para el rubro de contingencias en el
cierre progresivo, final y post-cierre.
Bajo estos supuestos, el presupuesto total de la MODIFICACIN DEL PLAN DE CIERRE DE MINAS
DE LA UNIDAD MINERA "ANAMA" es de aproximadamente US$ 6, 393,698.02 Dlares
Americanos, descompuestos en US$ 3,416,425.36 Dlares Americanos durante el Cierre
Progresivo, US$ 2,341,223.58 Dlares Americanos durante el Cierre Final y US$ 636,049.08
Dlares Americanos en la etapa de Mantenimiento y Monitoreo Post-Cierre. La Tabla N 7-1:
Resumen del Presupuesto contiene los Grficos 7.1 y 7.2 los que resumen el Presupuesto y lo
desagregan en Costos Directos e Indirectos. Ver Anexo G
7.2.1.

Presupuesto para el Cierre Progresivo

La Tabla N 7-5 presenta el costo aproximado del Cierre Progresivo descompuesto en

cada unos de los componentes. El Costo Total del Cierre Progresivo es de US$ 3,
416,425.36 Dlares Americanos. Ver Anexo G
7.2.2.

Presupuesto para el Cierre Final

La Tabla N 7-6 encontramos el presupuesto del Cierre Final desagregado en los distintos
componentes y partidas. El Costo Total del Cierre Final es de US$ 2, 341,223.58 Dlares
Americanos. Ver Anexo G

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7.2.3.

Presupuesto para el Post-Cierre

La Tabla N 7-7 encontramos el presupuesto del Mantenimiento y Monitoreo Post-Cierre

por componente y por actividad. El Costo Total del Post-Cierre es de US$ 636,049.08
Dlares Americanos. Ver Anexo G.
7.2.4.

Cronograma Financiero

La Tabla N 7-8, 7-9 y 7-10 presentan el cronograma financiero de desembolsos del

costo total del Cierre Progresivo, el Cierre Final y el Post-Cierre por cada uno de los
componentes considerados en el Plan de Cierre de Minas. Ver Anexo G.
7.3. Garantas Financieras
7.3.1. Introduccin
Los instrumentos de garanta financiera (IGF) son activos financieros vinculados a los
activos subyacentes de propiedad de la empresa titular de la concesin minera. En
general, todo activo presenta tres caractersticas bsicas: liquidez, rentabilidad y riesgo.
La liquidez es la facilidad que tiene un activo para convertirse rpidamente en
efectivo sin incurrir en costos adicionales. Entre los activos ms lquidos estn las
cuentas corrientes y, entre los menos lquidos, los activos fsicos (bienes inmuebles
por ejemplo).
La rentabilidad es la capacidad que tiene un activo para generar un flujo de
ingresos futuros. As el valor de un activo en garanta vendra dado ser el valor
actual del flujo de ingresos descontado a la tasa de descuento del emisor de la
garanta.
El riesgo es la diferencia entre el valor esperado y el valor efectivo realizado de un
activo en el mercado. Existen varios mtodos para incluir el riesgo en la valuacin
de activos, pero el ms utilizado es el ajuste (castigo) de la tasa de descuento.
El artculo 55 del D.S. N 033-2005-EM Reglamento de Cierre de Minas (RCM) especifica
tres tipos de instrumentos de garanta:
a) Fianzas Bancarias
equivalentes).

(Carta

Fianza,

Cartas

de

Crdito

y/o

instrumentos

b) Plizas de Caucin y otros Seguros (Plizas de Seguro tradicionales), sin beneficio

de exclusin.
c) Fideicomiso en Garanta, el cual puede recaer sobre los siguientes activos:
c.1) Recursos en efectivo (depsitos)
c.2) Administracin de flujo (warrants sobre insumos commodities).
c.3) Valores Negociables (activos financieros excepto los emitidos por el titular).
c.4)

Bienes Muebles e Inmuebles (distintos a la concesin minera sujeta a

cierre).

Adicionalmente, el artculo 55 tambin incluye la figura de la Fianza Solidaria de

Tercero, la cual permite delegar la responsabilidad de conformar garantas a un
tercero, quien deber suscribir una garanta del tipo a), b) y/o c) con una entidad
del sistema financiero, en representacin del titular de la obligacin.

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De acuerdo al artculo 54, los IGF antes especificados deben ser emitidos y/o como
administrados, para el caso fianzas bancarias o plizas de caucin y de los
fideicomisos, respectivamente, por una entidad financiera supervisada por la SBS
(bancos, financieras y/o empresas de seguros).
Tal como se observa, la finalidad de los IGF es trasladar la responsabilidad de la
transferencia de los fondos de las labores de cierre final y del mantenimiento y
monitoreo post-cierre a un tercero, en caso de que el titular de la obligacin
incumpla con las actividades del Plan de Cierre o quiebre.
Para el caso de las Fianzas Bancarias; este proceso implica que la entidad financiera
emisora realiza una evaluacin de riesgo y de crdito al suscriptor de la fianza
bancaria (la empresa titular de la concesin minera sujeta a cierre y/o el tercero
solidariamente responsable). Esta evaluacin de riesgo implica dos aspectos:
La evaluacin de los estados financieros del suscriptor de la fianza, lo que
implica la presentacin de las provisiones contables y/o los respectivos avales
por parte del suscriptor que satisfaga la emisin del IGF por el monto
considerado. Estos avales son distintos tipos de activos que figuran en los
balances del suscriptor de la fianza, los cuales pueden ser activos fsicos
(maquinaria, equipos, bienes inmuebles), activos financieros (ttulos de valor de
deuda pblica, valores negociables) o activos corrientes (depsitos en efectivo).
La valuacin de estos activos subyacentes depende de las caractersticas antes
mencionadas: liquidez, rentabilidad y riesgo.
Las fianzas son de naturaleza esttica, es decir son vlidas generalmente por
plazos de, a lo sumo, un ao, por lo que es necesaria la renovacin de stas por
parte de la entidad financiera. Este proceso de renovacin puede implicar
ajustes en la valuacin de los activos subyacentes, especialmente en la
percepcin del riesgo por parte de la entidad financiera suscriptora conforme se
acerque la fecha de cierre final y por ende complicarse el proceso de suscripcin
de garantas, en el sentido de exigir la presentacin de avales adicionales y/o la
adquisicin de algn activo adicional (que pueden ser depsitos en efectivo) por
el derecho de suscribir el IGF, cuando ya no se dispone de flujos operativos
(ingresos de ejercicio). El riesgo de precio implcito en dichos activos tambin
incide en el costo de la comisin.
El costo de suscripcin de estos IGF es generalmente una tasa prefijada por la
entidad financiera (en algunos casos vara con la percepcin de riesgo del
solicitante y con la denominacin de la moneda, extranjera o local). Este gasto
es deducible de impuesto a la renta, pues se considera gasto de ejercicio.
Para el caso de las Plizas de Caucin, el gasto de suscripcin de la pliza se
materializa en el pago de primas (por lo general anuales), por medio del cual se
transfiere el riesgo a la empresa aseguradora. El proceso de suscripcin de la
pliza es similar al de las fianzas bancarias, salvo que la comisin pagada en este
caso generalmente es mayor a la que se paga para el caso de las fianzas
bancarias, en razn del mayor riesgo asumido por la aseguradora. El clculo de la
prima refleja el riesgo que la aseguradora le asigna a la empresa titular de la
obligacin de incumplir con su Plan de Cierre. Los seguros tradicionales (basados
en un clculo actuarial y estadsticas de cumplimiento de los planes de cierre)
requeriran la conformacin y madurez dentro del mercado de seguros del

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producto seguro de cierre de minas, exigiendo el procesamiento de grandes

cantidades de informacin, por lo que es poco probable que se desarrolle en el
corto plazo. Estos IGF tambin son deducibles del pago de impuesto a la renta.
Para el caso de los Fideicomisos en Garanta; el proceso de valuacin de los
activos es similar a la valuacin de los activos que respaldan la emisin de los dos
instrumentos anteriores con la diferencia de que el fideicomitente (el titular de
la concesin y/o el tercero solidariamente responsable) entrega estos activos
para que sean administrados por un tercero. La valuacin de estos activos toma
en cuenta los costos de liquidacin de los activos, los eventuales costos de
adquisicin de los mismos (en el caso de compra de activos adicionales) y los
costos por la gestin del fideicomiso. El tercero que administra los activos - una
empresa del sistema financiero en calidad de fiduciaria valoriza los activos
depositados por el fideicomitente de forma que se cumpla con el monto obligado
anualmente por el RCM. Como se menciono lneas arriba, estos activos pueden
ser recursos en efectivo, warrants, valores negociables y/o bienes muebles e
inmuebles. Ntese que el RCM indica que la nica forma de conformar
directamente garantas con activos de propiedad del titular en forma de
depsitos de efectivo, warrants, valores negociables y/o bienes muebles e
inmuebles es a travs de la figura del Fideicomiso en Garanta, e indirectamente
como avales (activos subyacentes) de las fianzas bancarias y/o plizas de
caucin.
7.3.2. Garantas a Utilizar
En esta seccin describimos el tipo de garanta a utilizar que es la carta fianza.
7.3.2.1 Fianza Bancaria
Descripcin Fianzas Bancarias
Una Fianza Bancaria es un contrato entre una institucin financiera y el titular de la
concesin minera por medio del cual la institucin financiera emisora se compromete
a proporcionar fondos a un tercero (el beneficiario de la carta de crdito) bajo ciertas
condiciones especficas, contenidas en la carta de crdito. Para los fines del Plan de
Cierre de Minas, el beneficiario sera el Ministerio de Energa y Minas (MEM). Las
formas ms comunes de las fianzas bancarias son la Carta Fianza y la Carta de
Crdito. La diferencia entre ambas estriba en que, por lo general, la Carta de Crdito
es emitida por un Banco Exterior mientras que la Carta Fianza es emitida por un
Banco Local.
Desde que la Fianza Bancaria tiene el carcter de irrevocable, la institucin
financiera emisora debe honrar toda demanda de ejecucin de la carta que sea
legtima, es decir aquellas demandas en cumplimiento con los trminos contractuales
de la fianza bancaria que sean presentadas por el MEM.
Cualquier cambio en los trminos contractuales de una carta de crdito debe ser
acordado entre las tres partes involucradas en la transaccin. Tradicionalmente, el
plazo de vigencia de las fianzas bancarias es de un ao, aunque en ciertos casos
pueden acordarse plazos ms largos.

VII - 6

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Operacin de la Fianza Bancaria

Desde que el financiamiento de las diversas actividades de cierre de una mina
constituye un compromiso a largo plazo, la prctica comn es emitir una carta de
crdito por el monto de los costos estimados de cierre, con un ao de plazo y
renovable automticamente cada ao, luego de que la institucin financiera haya
revisado la condicin financiera de la empresa minera concesionaria. Generalmente
esta revisin es realizada 60 das antes de la fecha de expiracin de la fianza
bancaria.
Si la institucin financiera decide no extender la vigencia de una carta fianza
significara que la empresa minera concesionaria no puede cumplir con las
condiciones de acceso a una carta de crdito. En este caso el beneficiario es
notificado y tiene la opcin de retirar el valor total de la fianza bancaria
Caractersticas de la Fianza Bancaria
El contenido de la fianza bancaria reflejar los plazos y las condiciones de los
acuerdos entre la empresa titular de la concesin minera y el MEM respecto al Plan de
Cierre de la concesin especfica sujeta a cierre. La fianza bancaria tambin deber
incluir las condiciones especficas bajo las cuales la fianza ser ejecutada (y en
consecuencia la disposicin de los fondos por parte del beneficiario). El retiro de
fondos est condicionado, por ejemplo, a fallas en el cumplimiento de determinadas
tareas de cierre respecto a su definicin en el Plan de Cierre, fallas en satisfacer
determinados estndares de calidad, o fallas para extender el plazo de la carta de
crdito.
Ventajas
El costo inicial es reducido. Generalmente los pagos son negociables y estn en
funcin del riesgo crediticio de la empresa minera concesionaria. En particular, hemos
considerado que el costo anual sera una comisin que asciende al 3.0% del valor
nominal de la fianza bancaria (emitida en US$), es decir el tamao del depsito que
se exigira a un operador con un buen nivel de riesgo crediticio.
Sin embargo, las fianzas bancarias han de ser respaldadas por una garanta (s)
colateral (es) de parte del titular de la concesin minera, cuyo establecimiento
podra generarle costo adicional. Los costos asociados con la obtencin de una fianza
bancaria son considerados como un tem deducible de impuestos. Una vez obtenida la
fianza bancaria, slo se requiere un nivel mnimo de supervisin de parte del MEM.
Desventajas
La disponibilidad de una fianza bancaria para el titular de una concesin minera
puede verse restringida de acuerdo a su clasificacin crediticia. En el peor de los
casos (una baja clasificacin), la institucin financiera puede exigir como requisito
para la suscripcin de una fianza bancaria depositar el monto total del valor nominal
de la fianza, con el objeto de asegurar que existan fondos disponibles en caso la
fianza sea demandada por el beneficiario, y en consecuencia se retiren los fondos.
An si la clasificacin de riesgo crediticio del titular de una concesin minera es la
adecuada para obtener la fianza bancaria, el poder de negociacin de la empresa
minera titular de la concesin puede verse seriamente reducido.

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Desde una perspectiva individual, una empresa minera titular de una concesin que se
encuentra en pleno proceso de cierre de sus operaciones podra no ser capaz de
obtener una fianza bancaria, a menos que:
-

La empresa minera titular de una concesin sujeta a cierre sea subsidiaria o

integrante de un grupo corporativo mayor, en cuyo caso la compaa matriz
podra otorgar una garanta colateral aceptable por la entidad financiera para la
suscripcin de la fianza (Fianza Solidaria de Tercero).

La empresa minera titular de una concesin deposite en la institucin financiera

emisora de la fianza bancaria el total del valor nominal de la fianza.

Monto de las Garantas Anuales

De acuerdo al artculo 51 del Reglamento de Cierre de Minas, el monto de la garanta
se calcula restando al valor del Plan de Cierre de Minas a la fecha de conformacin de
garantas, el importe de los montos correspondientes a Cierre Progresivo, los montos
de Cierre que se hubieren ejecutado, y el importe del monto de la garanta que
hubiere sido actualizado. El monto anual de la garanta resulta de dividir el monto de
la garanta entre el nmero de aos de la vida til que le restan a la unidad minera.
De acuerdo al Decreto Supremo N 045-2006-EM Modifican artculos del
Reglamento de la Ley de Cierre de Minas aprobado por D.S. N 033-2005-EM
Tabla N VII Resumen De Presupuestos de la
MODIFICACIN DEL PLAN DE CIERRE DE MINAS DE LA UNIDAD MINERA "ANAMA"
Sin IGV
Inc. IGV 18%
Descripcin
Periodos
( US$)
( US$)
Hasta el 2020
Cierre Progresivo
3,416,425.36
4,031,381.92
2 aos
Cierre Final
2,341,223.58
2,762,643.83
Post Cierre

636,049.08

750,537.92

5 aos

Total Cierre

6,393,698.02

7,544,563.67

--

Fuente: Elaborado por ACOMISA.

En consecuencia, dado que ANABI S.A.C. ha establecido una Garanta por la suma de
US$ xxxx Dlares Americanos, el monto de la Garanta Anual a ser establecida para
la presente modificacin es de US$ 496,810.48 Dlares Americanos para el ao
(2017). Ver Anexo G: Clculo de Garanta.
El uso de la fianza bancaria como garanta para el Plan de Cierre de Minas implica
menores costos administrativos para ANABI S.A.C. entre el universo de instrumentos
financieros que pueden utilizarse. As mismo el establecimiento de la fianza bancaria
es el ms efectivo y de procesamiento menos complicado tomando en cuenta las
condiciones del mercado peruano.
Ver Anexo G.1: Cronograma, Presupuesto y Clculo de Garanta
Ver Anexo G.2: Anlisis de Precio Unitario

VII - 8