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ECONOMIA
5
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15.1.
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1
15.2.
15.3.
La inversin en existencias (IE) es la variacin por unidad de tiempo del capital en existencias.
Acumular existencias equivale a invertir. La inversin en capital fijo (IK) es el gasto
destinado a mantener y ampliar el stock de capital fijo de la economa.
Si sumamos la inversin en existencia (IE) y la inversin en capital fijo (IK), obtenemos la
inversin bruta (IB). Asimismo, la inversin bruta es igual a la inversin neta (IN), esto es, la
cantidad gastada en aumentar el stock de capital de la economa en el periodo ms la inversin
en reposicin o depreciacin (D), es decir, la cantidad gastada en el reemplazo del capital fijo
desgastado en el periodo, bien por el uso o bien por la obsolescencia, por lo que en la
contabilidad nacional se denomina consumo de capital fijo.
IE + IK = IB = IN + D
Si sumamos el gasto en bienes de consumo (C) y la inversin bruta (IB), obtenemos el gasto
nacional bruto o producto bruto nacional (PBN):
PNN = C + IN
La depreciacin es la prdida de valor del capital productivo durante el periodo. Si se
resta de una macromagnitud, sta es medida en trminos netos, y, en caso contrario, lo es
en trminos brutos. Se suele calcular sumando los fondos de amortizacin provistos por
las empresas.
PNN = PBN - D
2-El producto nacional en una economa cerrada con sector pblico
I) Obtiene ingresos:
a) Impuestos directos (Td), que recaen sobre la renta y patrimonio.
b) Impuestos indirectos (Ti), que recaen sobre el gasto.
II) Gastos:
a) Gasto pblico (G).
b) Pago de transferencia (Tf)
El producto nacional neto al costo de los factores (PNNcf) se corresponde con el concepto de
renta nacional y con el valor agregado neto (VAN).
PNNcf = Y = VAN
El producto nacional de una economa cerrada con sector pblico se obtendr sumndoles a los
componentes del gasto privado, consumo e inversin, el gasto pblico (G).
PBNpm = C + IN + G
3-El producto nacional en una economa abierta y con sector pblico
Hay que incluir el sector resto del mundo. Documento contable llamado Balanza de Pagos:
a) Balanza por cuenta corriente, las ventas de bienes y servicios al exterior (X); las
importaciones de mercancas y servicios, es decir, las compras de bienes y servicios del exterior
(M), las rentas percibidas por factores productivos residentes en el territorio nacional. Actividad
productiva del resto del mundo (RRN), las rentas percibidas por factores de produccin
residentes en el extranjero, la actividad productiva en el territorio nacional (RRE),
transferencias corrientes netas, economas domsticas del resto del mundo (TRE).
El salto de la balanza por cuenta corriente (SBCC), esto es, la diferencia entre los ingresos
incluidos en esta balanza y los pagos que se definen como sigue:
X - M + RRN - RRE
PRODUCTO
INTERIOR NETO c.f.
- Rentas netas del resto
del resto del mundo.
RENTA NACIONAL
+ Transferencias netas
del resto del mundo.
* REFERENCIA *
p.m.= Precios del mercado
c.f. = Costo de los factores
RENTA NACIONAL
DISPONIBLE
DISTRIBUCION DE LA
RENTA
* Sueldos y salarios netos.
* Cargas sociales.
* Supervit neto de
explotacin.
La renta de equilibrio en una economa con un sector pblico y en una economa abierta
El presupuesto pblico refleja los bienes y servicios que el Estado comprar durante el
ejercicio en cuestin, las transferencias que realizar y los ingresos fiscales que obtendr
para hacer frente a los distintos gastos.
Cuando los ingresos del Estado son superiores a sus gastos se habla de supervit presupuestario.
El dficit presupuestario aparece cuando existe una diferencia positiva entre el gasto del Estado
y sus ingresos.
Dficit presupuestario = Gastos pblicos - Ingresos Pblicos =
= Compras de bienes y servicios - Impuestos
La poltica fiscal
Se ocupa de decisiones sobre los ingresos y los gastos pblicos y sobre el dficit o supervit
presupuestario, en trminos de sus efectos sobre la renta nacional, el empleo total y el nivel
general de precios.
El manejo de sus ingresos y gastos totales y de relacin entre los mismos se ha convertido en
uno de los principales instrumentos mediante los cuales tratan los gobiernos de lograr un
elevado nivel de actividad econmica y estabilidad general de precios.
El presupuesto como indicador del carcter de la poltica fiscal
Los impuestos netos son proporcionales a la renta, los bienes y servicios son independientes.
El nivel de gasto pblico y el tipo impositivo, el dficit o supervit presupuestario depender
del niel de renta.
Para los niveles de renta bajos, el presupuesto registra un dficit, y, cuando la renta alcanza
valores elevados, aparece un supervit.
El dficit puede ser, simplemente, la consecuencia de la disminucin de los ingresos tributarios
derivados de la recesin en la actividad econmica.
La poltica fiscal y los estabilizadores automticos
Una poltica fiscal activa o discrecional, que se concrete en la toma de medidas explcitas sobre
los gastos y los ingresos pblicos con objeto de tratar de estabilizar la economa, el sistema
impositivo tiene unos efectos automticos que es conveniente analizar.
Cuando los impuestos son proporcionales la recaudacin se altera de forma automtica, a
medida que vara el producto nacional.
Los impuestos proporcionales cumplen la misin de estabilizador automtico.
Un estabilizador automtico es cualquier hecho del sistema econmico que mecnicamente
tienda a reducir la fuerza de las recesiones y/o de las expansiones de la demanda, sin que
sean necesarias medidas discrecionales de poltica econmica.
Si los impuestos aumentan con el producto nacional, mientras que parte de los gastos de
transferencias se mueven en sentido contrario, tendremos que el presupuesto del sector pblico
tender hacia el dficit durante las recesiones y al supervit durante las expansiones.
La oferta monetaria, es decir, las polticas monetarias expansivas, reducirn la tasa de inters,
mientras que las polticas monetarias que contraen la oferta monetaria, es decir, las restrictivas,
lo elevern.
( OM0 ) ( OM1 )
Tasa de inters
P0
P0
E1
r1
E2
r2
DM
Saldos reales
Figura 19.3. Poltica monetaria expansiva (Pgina 419)
Los efectos de una poltica monetaria expansiva se concretan en un descenso en la tasa de
inters y en un aumento de la cantidad de saldos reales.
Alteraciones en la renta real y el mercado monetario
Cuando aumenta la renta real, los individuos desean poseer mayores saldos reales, ya que el
nivel de gasto en bienes y servicios se incrementar.
Aumento en la demanda de saldos reales implicar un desplazamiento hacia la derecha de la
curva de demanda real del dinero.
El incremento en la demanda de saldos reales provoca un exceso de demanda de dinero, lo que
har incrementar la tasa de inters de equilibrio.
El exceso de oferta de saldos reales provocado por una reduccin de la demanda originara una
reduccin de la tasa de inters de equilibrio.
Fines ltimos de la poltica monetaria y objetivos intermedios
La estabilidad de precios y el mayor nivel de empleo posible.
Desde el punto de vista de la poltica monetaria, tanto el inters como la cantidad de dinero son
buenos candidatos a actuar como variable objetivo intermedio. La autoridad monetaria puede
prever cuanto debe bajar la tasa de inters para conseguir los resultados deseados sobre el
producto nacional o sobre la inflacin.
Tasa de inters
( OM1 )
P0
( OM0 )
P0
r1 r0
(DM)
Saldos reales
Figura 19.4. Poltica monetaria restrictiva (Pgina 419)
Si el Banco Central lleva a cabo una poltica monetaria restrictiva, reduciendo la oferta de
saldos reales, la tasa de inters experimenta una subida.
ESQUEMA 19.5
La poltica monetaria en accin (pgina 420)
Banco Central
Sistema Financiero
Oferta Monetaria
Tasa de Inters
Condiciones crediticias
Demanda agregada
* Consumo
* Inversin
El anlisis conjunto de la oferta y la demanda agregadas permite estudiar como se ajustan los
precios y la produccin en una economa en la que se supone que los salarios y los precios
muestran distintos grados de flexibilidad.
Mercado
de bienes
Mercado
de dinero
Factores determinantes de la
oferta agregada
Mercado
de
trabajo
* Factores productivos
* Tecnologa
* Impuestos y subvenciones
Demanda
agregada
Oferta
agregada
Oferta
agregada
Demanda
agregada
Interaccin entre
los mercados de
dinero, bienes y
factores
Produccin
real
Empleo
Nivel de
precios
Dada la cantidad nominal de dinero, el aumento de los precios reduce el poder adquisitivo del
dinero o, lo que es lo mismo, se reduce la cantidad real de dinero.
Si para cada nivel de renta desciende la demanda de bienes, deber tambin descender el nivel
de produccin para el que la demanda agregada es igual a la produccin.
La razn justificativa de la pendiente negativa de la curva de demanda agregada es el efecto de
la variacin de los precios sobre la oferta monetaria. Si la oferta monetaria se mantiene fija, una
subida del nivel general de los precios generar una escasez de dinero y una reduccin en la
demanda agregada.
Una reduccin de los precios originar una disminucin en las tasas de inters y un aumento en
el gasto agregado, de forma que el gasto y la renta o produccin de equilibrio se incrementarn.
La curva de demanda agregada muestra, para distintos niveles de precios, el nivel de
produccin de equilibrio para el que el gasto planeado est en equilibrio.
Si nos movemos a lo largo de la curva en sentido ascendente, la renta disminuye porque la
subida de los precios reduce el stock de dinero en trminos reales, lo que elevar las tasas y,
consecuentemente, limita el gasto.
Desplazamiento de la curva de demanda agregada
1- Variables controlables
El primer grupo de variables son las controlables por los responsables de la poltica econmica,
bien a travs de la poltica monetaria y su control de la oferta monetaria y otras condiciones
financieras, o mediante la poltica fiscal concretada en el manejo de los impuestos y de los
gastos pblicos. As, un aumento de la oferta monetaria reducir las tasas de inters, lo que
incidir positivamente sobre la inversin y el consumo, de forma que la demanda agregada
aumentar.
2- Variables autnomas o externas
Un aumento significativo de la renta del resto del mundo, es un aumento en el valor de los
activos detentados por los individuos, como puede ser una reduccin de los precios energticos.
Incidir sobre la demanda agregada desplazndola hacia la derecha.
Los monetaristas destacan el papel desempeado por la oferta monetaria, y sealan que hay una
relacin directa entre el valor monetario del gasto total y la cantidad disponible de dinero, los
keynesianos defienden que el factor clave es la renta y los flujos de gasto.
La curva de oferta agregada muestra el nivel de produccin que estn dispuestos a ofrecer
las empresas para cada nivel de precios.
Los desplazamientos de la curva de oferta agregada
La cantidad disponible de los factores productivos (trabajo, capital y tierra) determina las
posibilidades de produccin de una economa. El crecimiento de dichos factores productivos
permite aumentar el producto o producto potencial de una economa y, en consecuencia, la
oferta agregada experimentar un desplazamiento hacia la derecha.
Las innovaciones tecnolgicas incrementarn las posibilidades de produccin. Factores
productivos y la tecnologa determinan conjuntamente el output o producto potencial de la
economa, es decir, la cantidad mxima de producto nacional que una economa puede alcanzar
manteniendo el nivel de precios estable.
El producto o renta potencial es la cantidad mxima de producto nacional que una
economa puede alcanzar en un periodo dado de tiempo. El producto potencial viene
determinado por la capacidad productiva instalada, la tecnologa que incorpora el capital
y la situacin del mercado de trabajo.
La oferta agregada depende de los salarios y dems precios de los factores productivos. Por el
contrario, cuando se incrementan los costos de produccin, el desplazamiento sera hacia arriba.
P
Producto o renta
potencial (YP)
Insuficiencia de Sobreproduccin
demanda
Yp
Figura 20.6. El producto potencial (Pgina 445)
60
ECONOMIA
22.1.
El origen de la inflacin
Las empresas estn produciendo una cantidad suficiente, de modo que todo el que desea
trabajar lo est haciendo. Aceptamos que la economa ha alcanzado su nivel de produccin
potencial o renta de pleno empleo. Si ahora los consumidores piensan que les gustara consumir
ms que antes y deciden incrementar su demanda de bienes y servicios, las empresas se
enfrentarn a una seria dificultad, ya que no pueden producir ms, pues todos los recursos de la
economa estn plenamente empleados.
Lo normal ser que las empresas procedan a incrementar los precios de venta de sus productos.
De esta forma surge la inflacin, como una reaccin normal del mercado cuando aparece un
exceso de demanda.
Definicin de inflacin
La inflacin es el crecimiento generalizado y continuo de los precios de los bienes y
servicios de una economa.
La medicin de la inflacin
Un ndice de precios puede interpretarse de dos maneras: como una media de los precios
actuales de los bienes y servicios, calculados en trminos relativos respecto del ao base y
ponderados mediante unos coeficientes que indican la proporcin del gasto efectuado en cada
bien, o como el costo de comprar en el ao actual un conjunto de bienes que, adquiridos en el
ao base, representaban un gasto de 100.
1-El ndice de precios al consumidor (IPC)
Representa el costo de una canasta de bienes y servicios consumidos por una economa
domstica representativa.
La inflacin medida por el IPC es la tasa de variacin porcentual que experimenta este
ndice en el periodo de tiempo considerado.
Refleja de forma apropiada cmo se ha encarecido la vida, pues indica el dinero que hace falta
para mantener el nivel de vida anterior.
2-El ndice de precios implcitos en el PBI
La distincin entre el PBI real y PBI nominal nos da un segundo indicador de la inflacin, es
decir, el deflactor del PBI.
El ndice de precios implcitos en el PBI es el cociente entre el PBI nominal y el PBI real
expresado en forma de ndice.
Un deflactor es un ndice de precios con el que se convierte una cantidad nominal en otra
real, esto es, la magnitud nominal se deflacta separando la variacin debida al crecimiento
de los precios de la atribuida al aumento de los factores reales. Indicar la evolucin de todos los
precios de los bienes y servicios de la economa.
Un deflactor es un ndice de precios con el que se convierte una cantidad nominal en
otra real.
22.2.
Inflacin de demanda
El factor clave para explicar el crecimiento de los precios reside en la evolucin de la demanda
agregada. En una economa de mercado, sin embargo, es de esperar que la demanda insatisfecha
cause una presin ascendente sobre los precios. En una economa abierta, puede que el
incremento de la demanda se satisfaga por medio de un crecimiento similar de las
importaciones.
22.3.
Keynesianos: el aumento de
la demanda agregada.
Monetaristas:
crecimiento
monetaria.
exceso
de
22.4.
la
de
oferta
Costos: aumentos en la
remuneracin de los factores
productivos.
Una persona capaz de trabajar se considera como desempleada cuando busca activamente
un empleo y no lo encuentra. La distincin entre empleados y desempleados no es ntida, ya
que estn los desanimados y los subempleados, que es una posicin intermedia entre la
actividad y la inactividad.
El desempleo friccional, el que resulta inevitable con el funcionamiento de una economa
de mercado, es compatible con el pleno empleo. Los desempleados estructurales son
aquellos trabajadores que por razones de calificacin, no se corresponde con la demanda;
ambos tipos de desempleo constituyen el desempleo involuntario.
En el modelo clsico, el desempleo es voluntario, pues, la reduccin de salarios aumentar
el empleo y la produccin.
Los modelos que ligan el desempleo con las expectativas sobre la inflacin sealan que,
slo a corto plazo, se producen discrepancias entre la tasa de inflacin esperada y la real. A
la tasa de desocupacin a largo plazo se la denomina tasa natural de desempleo. Para
lograr una baja de desempleo es procurar el funcionamiento ms transparente y flexible del
mercado de trabajo.
La teora de los contratos implcitos trata de explicar la consistencia del desempleo
externo y salarios rgidos a la baja. Se argumenta que el trabajador prefiere estar
desempleado temporalmente antes de reducir su salario.
El desempleo tiene efectos negativos para la sociedad y los individuos que lo sufren.
discrecional y la manipulacin del tipo de cambio nominal resultan cada vez mas limitadas.
Consecuentemente, la poltica econmica est condicionada por la creciente competencia en los
mercados y la amplia libertad de los movimientos de los factores productivos.
La coordinacin de las polticas
La creciente preocupacin por la eficacia y la competitividad a nivel internacional ha
propiciado, por un lado, que la poltica econmica le preste una mayor atencin a los
planteamientos microeconmicos.
La competitividad a nivel internacional se establece en trminos relativos y a la luz de variables
tales como precios, salarios y productividad, de forma que aquellos pases que no logren reducir
sus desequilibrios macroeconmicos y alcanzar un grado aceptable de convergencia en sus
variables clave perdern competitividad.
La coordinacin de polticas macroeconmicas y sectoriales es uno de los objetivos del
MERCOSUR.
La alternativa a la discrecionalidad plena consiste en adoptar algn tipo de norma. Esta
estrategia, sin embargo, no elimina las dificultades, pues la informacin sobre el
comportamiento de la renta monetaria est sometida a importantes retrasos y revisiones debido
a errores de previsin.
Las dificultades de los objetivos monetarios: el tipo de cambio como objetivo alternativo
Las autoridades han utilizado objetivos monetarios intermedios, de modo que una variable
intermedia (una magnitud monetaria o un precio relativo) se adapte a un valor o a un margen de
comportamiento prefijado. Las variables generalmente utilizadas como soportes del objeto
monetario intermedio son: algn agregado monetario, tipo de inters y el tipo de cambio
nominal.
Las transformaciones de los sistemas financieros acontecidas en los ltimos aos, atribuidas en
buena medida a las innovaciones, adems de alterar la transmisin de los efectos de la poltica
monetaria.
Ante las dificultades para llevar a cabo polticas nacionales referidas a algn agregado
monetario como variable intermedia, acentuadas por las perturbaciones en la demanda de
activos financieros, algunos pases han pasado a fijar un objetivo de tipo de cambio. Esta
estrategia tiende a moderar las citadas perturbaciones, si bien, en un mundo de creciente
integracin econmica y financiera, ha supuesto una prdida considerable de autonoma en la
poltica monetaria nacional.
En la medida que el pas que es capaz de influir en las condiciones monetarias de las monedas
vinculadas, es decir, el pas ancla, desarrolla una poltica macroeconmica estable, los dems
pases podrn utilizar el tipo de cambio nominal como un objetivo intermedio razonable a travs
del cual importar disciplina monetaria.
69
ECONOMIA
CAPITULOS
TEMA
INDICE
LIBRO
INDICE
RESUMEN
3
25
39
61
1
5
8
16
79
99
125
145
18
23
26
29
169
189
34
39
209
229
42
44
255
273
46
49
299
51
351
54
405
435
55
57
495
519
61
66
563
67
609
68