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CAPITULO V
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Industria Minero-Metalrgica
Negocio 100% Internacional
Dependiente de evolucin econmica mundial
Se compite con grandes empresas y corporaciones
del mundo, quienes buscan posicin sostenible en el
mercado como:
Producto Homogneo
Barreras de Entrada
Informacin Perfecta
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Marco Comercial
Ambiente Altamente Competitivo.
Posicin Geogrfica.
Globalizacin.
Negocio Minero
Venta Concentrados
OBJETIVO:
Administracin de Riesgos.
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VENTA DE MINERALES
Leyes del Mineral.
Nivel de Reservas.
Volumen de Produccin.
Distancia al Centro de Transformacin.
Costos de Transporte.
MERCADO DE MINERALES
Generalmente en el caso de Pequea
Minera.
Oferta: Minas
Demanda: Plantas Concentradoras
Fundiciones
Traders
MERCADO DE CONCENTRADOS
Oferta:
Minas y Concentradoras.
Traders
Material de Reciclaje
situacin del
mercado.
Demanda:
Fundiciones y Refineras
Traders: En funcin a
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OFERTA DE
CHATARRA
MERCADO DE PRODUCTOS
INTERMEDIOS
Blister de Cobre.
Bulln de Plomo.
Dor.
Otros.
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TRMINOS DE COMPRA
Pagables:
Leyes de Metales Pagables
Porcentaje de Pago de Metales
Deducciones:
Gastos de Tratamiento
Gastos de Refinacin
Penalidades
Mermas
Ajustes
PAGABLES
Recuperaciones Metalrgicas:
% del Metal Contenido: 85%, 90%, 95%, etc.
Deducciones:
Obligatorias: -3oz/tms, -1.1%, 30 gr/tms, 8%,
etc.
Mnima: 1.1%, 30 gr/tms, etc.
DEDUCCIONES
Gastos de Tratamiento (Maquila)
Trata de reflejar los gastos de procesar
minerales y concentrados en la fundicin.
Se establecen en US$ por tonelada mtrica
seca de concentrado a vender y est
relacionada a un precio base del metal.
Se establece sobre la base de un punto de
entrega de los concentrados.
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AJUSTES
Escaladores
Permiten ajustar las maquilas en relacin con la
variacin del precio del metal.
Concentrados de Cobre:
Generalmente es un porcentaje del aumento del
precio del cobre metlico sobre un precio base.
Usualmente es a favor de la Fundicin.
AJUSTES
Escaladores / Ajuste de Maquila
Concentrados de Plomo:
Generalmente es un factor expresado en
US$/tms en que se va a ajustar la maquila base
negociada, de acuerdo a la variacin del precio
del plomo refinado.
Usualmente es a favor de la Fundicin.
ltimamente se estn considerando
escaladores
positivos y negativos.
AJUSTES
Escaladores
Concentrados de Zinc
Generalmente son factores expresados
en US$/tms en que se va a ajustar la
maquila base negociada, de acuerdo a la
variacin del precio del zinc refinado.
Usualmente se aplica por rangos.
OTROS ESCALADORES
Pueden establecerse otros Escaladores,
segn las caractersticas de cada material.
Un aspecto importante es el valor del
concentrado.
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DEDUCCIONES
Gastos de Refinacin
Trata de reflejar los gastos de refinar cada
uno de los metales obtenidos del proceso de
fundicin.
Se establecen para cada metal por separado.
Cu: Centavos de dlar por libra de cobre.
Ag y Au: Dlares por onza.
DEDUCCIONES
Penalidades
Trata de reflejar los costos de eliminar del
proceso los elementos que son indeseables
para el proceso y/o que son contaminantes.
Se establece un nivel permitido (libre) y se
penaliza el exceso sobre dicho lmite.
Algunos elementos pagables en ciertos
procesos, pueden ser indeseables en otro.
DEDUCCIONES
Mermas
Trata de reflejar las prdidas de material
que se producen entre el punto de entrega y
el lugar del tratamiento del concentrado.
Si la entrega es en el lugar del tratamiento,
la merma puede ser considerada cero.
Usualmente se acepta una merma de 0.5%
del peso total.
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MERCADO DE CONCENTRADOS
Contratos de Largo Plazo.
Compromiso de Entregas peridicas durante
un perodo de un ao o ms.
Contratos Spot.
Acuerdo para una entrega puntual.
MERCADO DE CONCENTRADOS
Trminos de Compra/Venta son establecidos a
nivel mundial por los Agentes que participan en
este mercado.
Se toma como referencia los acuerdos a que
llegan los Productores y Consumidores ms
grandes.
En el caso de los concentrados de cobre y de
Zinc tales acuerdos se identifican como
Benchmark.
TRMINOS COMERCIALES
Los trminos consideran:
1. Niveles de metales pagables.
2. Nivel de la maquila (TC), ajustes y
escaladores.
3. Gastos de Refinacin (RC).
4. Perodos de cotizacin de los metales
contenidos (Q/P).
5. Cronograma de Pagos.
CONCENTRADOS DE COBRE
Benchmark: Se toma como referencia los acuerdos
entre Productores Chilenos con Consumidores
Asiticos (China y Japn).
Tambin se va a considerar otras operaciones,
siempre y cuando sean significativas.
Especial inters tienen los Tenders y la participacin
de Traders.
Trminos consideran entrega en PPJ (MJP).
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CONCENTRADOS DE ZINC
Benchmark: Se toma como referencia las
operaciones que se dan entre productores de
Australia y Canad con fundiciones de Europa
y Japn.
Trminos consideran entrega en Amberes.
CONCENTRADOS DE PLOMO
Usualmente no existe un Benchmark como
referencia; sin embargo, los acuerdos entre
grandes actores del mercado influyen en
los niveles de los trminos.
Generalmente, los trminos toman como
base la entrega en Puerto Europeo
(Amberes, Amsterdam,etc).
BOLSA DE METALES
Las bolsas ms importantes donde se negocian metales son:
- La Bolsa de metales de Londres (London Metal
Exchange LME).
- El Commodity Exchange (COMEX) de Nueva York
- El Chicago Mercantile Exchange. (Con una influencia
menor)
Las bolsas de metales se generan en los lugares donde se ha venido
realizando el comercio de estos productos, como parte de un proceso de
comercializacin y en necesidad de los agentes econmicos que
realizan transacciones comerciales, de reducir o cubrirse los precios de
los metales que se transan a nivel internacional; variaciones de precios
que en general se dan por las fluctuaciones en los niveles de stocks y
cambios en la demanda internacional.
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MIEMBROS:
Los miembros de la Bolsa de Metales de Londres son:
a) Suscriptores Representantes
Son elegibles como representantes las personas vinculadas a
compaas o corporaciones comerciales de metales; la
compaa representada debe estar constituida como empresa
en el reino Unido, con una oficina en Londres.
Asimismo, se debe cumplir con los requerimientos financieros
establecidos peridicamente por el Consejo de Administracin.
El representante puede ser socio de la Cia. que representa.
Los socios en su mayor parte debern ser de nacionalidad
britnica y con domicilio en el Reino Unido.
b) Suscriptores Individuales
Son aquellos que mantiene vnculos con asociaciones
tradicionalmente ligadas al comercio de metales; se
trata de directores o socios cuyas empresas no han
logrado calificacin para ubicar un representante
ligadas al comercio de metales, as como los
suscriptores representantes que han cesado en esta
actividad, pero mantienen vnculos con las
actividades de la LME.
La eleccin de este tipo de suscriptores es de
exclusiva competencia de los directores de Bolsa.
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c) Asociados
Son aquellos brokers y organizaciones comerciales que tienen
autorizacin para participar en el comercio Burstil diario.
Pero esta autorizacin no les permite participar
directamente en las operaciones de rueda.
Sus operaciones deben realizarla a travs de un
representante o suscriptor individual.
Existe tambin la condicin de miembro honorario, que es otorgada por la
Direccin de la Bolsa a personas que han brindado importantes servicios
al Exchange y que han dejado de ser miembros del mismo.
El nmero de compaas miembros de la Bolsa de Londres asciende a 78,
de los cuales alrededor de 30 son corredores de Bolsa (Ring Dealing
Member). Estos ltimos son elegidos por los Directores y el Comit del
LME exclusivamente entre los suscriptores representantes.
FORMAS DE OPERACIN
Los metales que se cotizan en la Bolsa de Metales de Londres, son
seis: Cobre, Plomo, Plata, Zinc, Nquel, Aluminio y Estao.
La forma como se realizan las transacciones en la Bolsa de Londres
es a travs de un Contrato Standard, que es la unidad de
transaccin burstil, en el que se especifican las caractersticas fsicas
del producto, la calidad del mismo, volmenes, cotizacin, fecha y
lugar de entrega.
En los casos del cobre, aluminio, zinc y plomo, los contratos
especifican un volumen de 25 TM.
En el caso del nquel: 6TM.
En el caso de la plata se utiliza alternativamente contratos de 2,000 a
10,000 onzas troy.
En el caso del estao 5TM.
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Los settlement son los precios de venta al contado y es sobre esta base
que se concluyen la mayora de las transacciones internacionales a largo
plazo.
Las transacciones que se realizan en la sesin de la tarde, no dan lugar al
anuncio de precios oficiales.
La existencia de precios diferentes entre los distintos mercados de metales,
admite la posibilidad de arbitraje entre el LME y los otros mercados,
comprando en uno y vendiendo en otro a fin de asegurar un beneficio, o
revirtiendo los contratos cuando la relacin de precios se estabiliza.
Los agentes econmicos que realizan transacciones en la Bolsa, las
ejecutan a travs de corredores de Bolsa, que son los autorizados a
participar directamente en el comercio diario. Los corredores de Bolsa
realizan operaciones por cuenta de sus clientes, tambin les est permitido
realizar negociaciones por cuenta propia.
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HORARIO
En horas de la maana y de la tarde. Cada metal se transa
separadamente cada 5 minutos. El timbrado que se produce en cada
periodo anuncia el final del comercio de uno y el inicio del otro
ORGANO SUPERVISOR
las actividades del LME estn incorporadas en el mbito definido por el
FINANCIAL SERVICES ACT (FSA) aprobado por el Parlamento en
1986 y bajo las regulaciones de la SECURITES INVESTMENT
BORRAD (SIB) creada en 1987.
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MIEMBROS
El COMEX ha registrado, a inicios de la dcada del ochenta, aproximadamente a
386 miembros, los cuales estn incorporados en los siguientes grupos:
- Comisin House Group
- General Group, y
- Trade Group.
Los miembros estn representados por una Junta de Directores que est
compuesta de 25 miembros:
- 7 Representantes que son Corredores de Bolsa y que a su vez representan a
otras agencias Corredoras de Bolsa.
- 7 Representantes del grupo que est encargado de la parte comercial.
- 7 Representantes de los Corredores de Piso de la Bolsa.
- 4 Representantes que no sean miembros de la Bolsa o en representacin de
cualquiera de los anteriores grupos.
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FORMAS DE OPERACIN
En el COMEX se transan una amplia gama de productos de origen
agrcola, minero, industrial.
En el caso de los metales, se registran operaciones comerciales de
cobre, plata, oro y zinc.
De la misma forma que el LME, en el COMEX existe una unidad de
transaccin burstil que es la suscripcin de un Contrato en donde se
especifican volmenes, calidades, formas de presentacin y otras
condiciones fijadas por la Bolsa.
Los contratos de oro son de 100 onzas troy con una variacin de
5%.
Las transacciones de plata se realizan sobre 5,000 onzas troy con
una variacin de 6%.
Las transacciones de Zinc son de 60,000 lb avoir (30 TC) con una
variacin de 5%.
En lo que respecta a las calidades de los metales que se
comercian, La Bolsa de Nueva York fija una serie de
especificaciones tcnicas y listados de marcas registradas que
deben ser consideradas en las transacciones.
Para el cobre, cada contrato debe hacerse exclusivamente
considerando uno de los grados despachables establecidos por la
Bolsa, o en una de las formas y los grados despachables; o por
alguna de las marcas que estn establecidas en la lista oficial.
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