Exercices Emprunts obligataires

Exercice 1 :
Les rsultats seront arrondis au centime d'euros.
Un emprunt obligataire est mis.
D 0=10000000
N =10000000
C=1
i=10%
Nombre d'annuits constantes : n=5
Construire le tableau d'amortissement.

Exercice 2 :
Les rsultats seront arrondis au centime d'euros.
Caractristiques connues d'un emprunt obligations amortissable par annuits constantes :
Nombre d'obligations mises : 20000
Nominal de l'obligation : 1 , gal la valeur de remboursement.
Taux d'intrt : 9% annuel
On indique que le nombre d'obligations amorties l'avant dernire chance est suprieur de 1268,44 (avant arrondissement) units
au nombre d'obligations amorties la seconde chance.
Calculer :
1. Le montant de l'annuit constante.
2. Le nombre d'annuits.
3. Prsenter les trois premires lignes et les deux dernires lignes du tableau d'amortissement de cet emprunt (on arrondira 1 , 2 ,
3 , 11 et 12 l'entier).

Exercice 3 :
Les rsultats seront arrondis au centime d'euros.
Un emprunt obligations rpond aux caractristiques suivantes :
Nombre d'obligations mises : 50000
Nominal de l'obligation : 1
Valeur d'mission du titre : 0,994
Taux nominal d'intrt : 8,5%
Remboursement du titre au pair ( la valeur nominale)
Amortissement au moyen de 12 annuits sensiblement constantes.
1. Prsenter les trois premires lignes du tableau d'amortissement de cet emprunt (on arrondira 1 , 2 et 3 l'entier).
2. Prsenter la dernire ligne du tableau (on arrondira 12 l'entier).
3. Au bout de combien d'chances aura-t-on amorti au moins la moiti des obligations mises?
4. Facultatif :
a. Calculer, l'mission, le taux de rendement moyen de cet emprunt.
b. On suppose des frais d'mission gaux 2,4% du nominal de l'emprunt. Quelle devrait tre, la valeur du titre qui permettrait
d'avoir un taux de revient de 8,75% puis de 9,25%.
c. Calculer, l'mission, le taux de revient de l'emprunt (avec une valeur d'mission de 0,994 et avec les mmes frais).
d. En supposant un remboursement anticip de l'emprunt la date 7, l'emprunteur devrait verser ce jour l aux obligataires
l'annuit du jour, augment du remboursement anticip des titres encore en circulation aprs paiement de cette annuit. De
quelle somme globale l'emprunteur devrait-il disposer pour faire face ces paiements?

Exercice 4 :
Les rsultats seront arrondis au centime d'euros.
Un emprunt obligataire est mis.
E=C=1
N =100000
C=1
i=8,1%
Nombre d'annuits constantes : n=5
Remboursement de l'obligation : R=1,0125
Construire le tableau d'amortissement.
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Exercice 5 :
Les rsultats seront arrondis au centime d'euros sauf si mention contraire.
Un emprunt obligataire rpond aux caractristiques suivantes :
Nombre d'obligations mises : 40000
Nominal de l'obligation : 1
Valeur d'mission du titre : 0,995
Taux nominal d'intrt : 9,5%
Amortissement sur la base de 10 annuits constantes et remboursement du titre au pair.
1. Prsenter les trois premires lignes du tableau d'amortissement de cet emprunt (on arrondira 1 , 2 et 3 l'entier).
2. Prsenter la dernire ligne du tableau (arrondir l'entier).
3. Au bout de combien d'chances aura-t-on amorti au moins les deux tiers des obligations mises?
4. Facultatif :
a. Calculer, l'mission le taux moyen de rendement de cet emprunt.
b. Compte tenu de frais d'mission gaux 2,8% du nominal, calculer le taux de revient de cet emprunt (avec E=0,995).
c. A l'mission de l'emprunt quelle est la probabilit pour le porteur d'une obligation, de voir son titre rembours,
c.1 l'occasion du 3eme tirage
c.2 au plus tard dans 4 ans
d. Aprs paiement de 6 chances, quelle est la probabilit pour le porteur d'une obligation encore vivante d'tre rembours la
dernire chance?
e. Un oprateur achte en bourse, immdiatement aprs la 6eme chance, des obligations de cet emprunt. A quel cours (c'est
dire valeur d'mission) doit-il les acheter s'il souhaite raliser un taux de revient de 9,75% au cours des 4 prochaines annuits
et en supposant sans frais.

Exercice 6 :
Un emprunt obligations rpond aux caractristiques suivantes :
Nombre d'obligations mises : 50000
Nominal du titre : 1
Valeur d'mission : 0,9975
Valeur de remboursement : 1
Taux d'intrt : 14%
Service de l'emprunt par annuits aussi constantes que possible.
1. Sachant qu'il a t amorti la dernire chance 6000,3 obligations de plus qu' la premire, calculer le montant de l'annuit
constante et le nombre d'chances (le nombre 6000,3 est obtenu partir des nombres thoriques d'obligations amorties, et non
partir des nombres arrondis).
2. Prsenter les deux premires et la dernire ligne du tableau d'amortissement de cet emprunt (Arrondir l'entier le plus voisin les
nombres annuels d'obligations amorties).
3. Facultatif :
a. Calculer, l'mission, le taux moyen de rendement de cet emprunt.
b. Compte tenu de frais d'mission gaux 4% du nominal, quelle valeur faut-il mettre le titre, pour que le taux de revient
soit de 15%.
c. Calculer, l'mission, le taux de rendement effectif attach aux obligations qui seront amorties la 1 ere et 2eme chance.

Exercice 7 :
Pour favoriser son dveloppement une chane de magasins met un emprunt de type obligataire aux conditions suivantes :
Nombre de titres mis : 5000
Dure : 10ans
Nominal de l'obligation : 500
Prix de souscription : 495
Remboursement au pair
Taux nominal annuel : 5%
Amortissement au moyen d'annuits sensiblement constantes
1. Calculer l'annuit thorique de remboursement.
2. Prsenter les deux premires et les deux dernires lignes du tableau d'amortissement (on arrondira le nombre d'obligations
amorties chaque anne l'entier le plus proche).
3. Facultatif :
a. Calculer le taux de rendement moyen de cet emprunt.
b. Calculer le taux de revient de cet emprunt pour la chane sachant que les frais d'mission s'lvent deux pour mille du
nominal.
c. Calculer le taux de rendement effectif aux dates 1 et 2.
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