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MOOC - COMPTABILITE DE GESTION ET PRATIQUE DU TABLEUR

Ressource Complmentaire :
Les besoins de financement

Contenu
1. L'investissement et son financement : le cycle d'investissement .................................. 2
1.1. Les investissements ......................................................................................................... 2
1.2. Le besoin de financement de linvestissement ......................................................... 3
2. Lexploitation et son financement : le cycle dexploitation ......................................... 4
2.1. Oprations dexploitation dune entreprise industrielle ........................................... 4
2.2. Oprations dexploitation dune entreprise commerciale (ou de PS) : ................ 5
3. Le lien entre le cycle dinvestissement et le cycle dexploitation : la trsorerie ........ 6

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Objectifs :
Distinguer les besoins de financement, d'investissement et d'exploitation
Dfinir et relier les notions de fonds de roulement net global et de besoin en fonds
de roulement
Reprer les lments constitutifs de la trsorerie
Qu'est ce que l'entreprise doit financer pour pouvoir mener bien son activit ?

1. L'investissement et son financement : le cycle d'investissement


1.1. Les investissements
Dfinition : L'investissement est l'immobilisation de ressources financires dans le but
de dvelopper le potentiel (au sens large) de l'entreprise pour l'avenir.
! Dpenses qui (on l'espre) vont gnrer des recettes.
Les dcisions d'investissement engagent l'entreprise long terme. C'est le moyen
principal dont dispose l'entreprise pour mettre en uvre sa stratgie.
Investissement charge
Typologie :

Investissements matriels : immobilisations corporelles


- investissement de remplacement : renouvellement du matriel us ou
obsolte
- investissement de capacit (ou d'expansion) : le but est d'augmenter la
capacit de production de l'entreprise
- investissement de rationalisation (ou de modernisation : le but est d'amliorer
la productivit de l'entreprise (efficacit des facteurs)
- investissement d'innovation (ou de cration) : li la mise en place de
nouvelles activits dans l'entreprise

Investissements immatriels (ou incorporels) :


- R&D
- Formation du personnel
- Investissements commerciaux (tudes de march, publicit, etc.)
- Achats de brevets et logiciels

Investissements financiers : acquisitions de titres et de valeurs mobilires (prts,


actions, obligations, etc.)

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1.2. Le besoin de financement de linvestissement


Il existe un dcalage dans le temps entre le moment o l'entreprise engage les
dpenses d'investissement et le moment o celle-ci gnre des recettes.

" L'entreprise doit donc avancer de l'argent pendant cette dure : elle devra
trouver des moyens de financement (emprunt).
2 cas :
Besoins de
financement

Investissement

Moyens de
financement

Emprunt

Besoins de
financement

OU

Investissement

Moyens de
financement

Emprunt

La diffrence entre les 2 est ce qu'on appelle le FRNG (Fond de Roulement Net
Global) :
FRNG = capitaux stables actifs stables
Capitaux stables = capitaux propres + amortissements + provisions + dettes financires
Actifs stables = actifs immobiliss (investissements)

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2. Lexploitation et son financement : le cycle dexploitation


2.1. Oprations dexploitation dune entreprise industrielle
Entreprise industrielle :
Achat ma(res

Vente des
produits nis

Produc(on
(transforma(on
des ma(res)

Incidences financires des oprations d'exploitation :

Besoins de financement

Moyens de financement

Crances clients
Dettes fournisseurs
Stocks

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2.2. Oprations dexploitation dune entreprise commerciale (ou de PS) :


Entreprise commerciale :
Achat de
marchandises

Vente de
marchandises

Incidence financires des oprations d'exploitation :

Besoins de financement

Moyens de financement

Crances clients
Dettes fournisseurs
Stocks
?

" Le dcalage entre les recettes d'exploitation et les dpenses d'exploitation peut
donc, selon le type d'entreprise, gnrer :
des besoins de financement que le gestionnaire doit pouvoir couvrir ! cas de
l'entreprise industrielle.

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des excdents de financement qui permettront de financer des investissements


et pourront tre placs sur le march financier (revenus financiers) ! cas de
l'entreprise commerciale.

La diffrence entre les 2 est ce qu'on appelle le BFR (Besoin en Fond de Roulement) :
BFR = Stocks + Crances Dettes fournisseur
! Il s'agit d'un besoin (ou d'une ressource) STABLE : les cycles se chevauchent, donc
c'est un besoin permanent.
Le gestionnaire devra essayer de prvoir et rduire ce besoin :
En essayant d'obtenir des dlais fournisseurs importants
En grant les stocks au plus juste : JAT (Juste--temps)
En essayant de rduire le crdit client (escompte si paiement immdiat)

3. Le lien entre le cycle dinvestissement et le cycle dexploitation :


la trsorerie
Si on veut que l'quilibre financier soit respect, il faudra financer ce BFR par une
ressource stable : le Fond de Roulement.
Si on prend l'exemple d'une entreprise industrielle, on aura :

Actif Stable

Crances
Capitaux
Stable

FRNG

Stocks

Dettes
Fournisseurs

BFR

La diffrence entre les 2 est la trsorerie :


Trsorerie = FRNG - BFR
Cette trsorerie pourra tre positive ou ngative :
Si BFR < FRNG, tous les besoins stables sont financs par des ressources stables
(trsorerie positive) : l'quilibre financier est respect.
Si BFR > FRNG, une partie des besoins stables est finance par des ressources
instables (trsorerie ngative) : l'quilibre financier n'est plus respect.

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