EL WARRANT

Sepa cmo utilizar sus productos almacenados como garanta de

crdito
CONCEPTO: El warrant es un ttulo valor que acredita que una mercadera
est depositada en los muelles o almacenes. Es expedido nicamente por los
Almacenes Generales de Depsito, grupo de empresas que estn sometidas a
la supervisin de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP. Tiene como
finalidad ser negociado o de servir de garanta en cualquier operacin de
crdito.
Es decir, constituye para la empresa un instrumento de crdito prendario.
Se suele confundir al warrant con el certificado de depsito (CD) por su habitual
y complementario uso, pero mientras que el CD acredita tan solo propiedad de
la mercadera, el warrant constituye una garanta sobre la mercadera, la cual
contiene una obligacin de pago respaldada con la garanta prendara que
figura en el mismo documento.
Su tratamiento contable es como garanta, a travs de cuentas de orden; no
produce ninguna incidencia en los resultados de la empresa, es decir no
genera ni utilidad ni prdida.
Conceptos Tradicionales del Warrant:
Las mercaderas no se pueden desplazar.
Las mercaderas no se pueden transformar.
Los valores de la mercadera con warrant disminuyen de acuerdo a los
retiros realizados, nunca se pueden incrementar.
Para retirar las mercaderas de un almacn siempre se requiere la
autorizacin del endosatario.
Retiradas las mercaderas del almacn, concluye la responsabilidad de
la almacenera
No es posible expedir un Warrant sin Certificado de Depsito.
De no pagarse el crdito, debe protestarse el warrant.

Cambios en la legislacin a partir de la ley de ttulos valores

Se permite el trnsito de mercaderas, sin alterar el warrant.
El WIP permite su transformacin.
Mediante anexos al WIP se reflejan los nuevos valores de la mercadera.
Mediante el endoso del warrant para embarque, bajo responsabilidad de
la almacenera ,se traslada al puerto para su embarque.
La responsabilidad de la almacenera concluye con la entrega de los
documentos de embarque.
Se puede expedir el Warrant solo.
Se puede pactar el Warrant sin protesto.
PROCEDIMIENTO PARA EMITIR UN WARRANT .Para emitir un warrant se debe realizar un acuerdo entre el depositante y el
financiador. Establecindose en dicho contrato la modalidad del mismo y
otros aspectos operativos como el almacenaje, las tarifas, entre otros.
Seguidamente el depositante y el financiador debe acordar el tipo de
garanta para la lnea de crdito como mnimo de cinco unidades
impositivas tributarias que se va a otorgar, pues en funcin a ello luego se
gestionar el warrant o certificado de depsito.
Una vez aceptada la cotizacin, se proceder al internamiento de la
mercadera en un almacn general de depsito y es revisada por un
inspector, quien verificar si se cumplen todos los requisitos de seguridad
durante el tiempo del warrant., para luego dependiendo de la modalidad del
warrant se completarn los requisitos, tanto por parte del depositante como
por el almacn, y una vez realizado un inventario inicial se procede a emitir
el documento que debe ser firmado y endosado por su financiador.
Finalmente segn el tipo de mercadera depositada, se tiene dos fechas de
vencimiento: para los bienes perecibles a los 90 y 180 das y para los
bienes no perecibles de 180 a 360 das. La mercadera puede ser retirada

parcial o totalmente una vez que el endosatario o financiador autorice la

salida.
CERTIFICADO DE DEPSITO. Y WARRANT.Qu es el certificado de depsito?
El certificado de depsito es el ttulo valor a la orden que representa el derecho
real de propiedad sobre la mercadera depositada en un almacn general de
depsito. En este sentido. Quien posee este titulo valor es considerado titular o
propietario de dicha mercadera.
La entidad facultada para emitir el certificado de depsito es el almacn general
de depsito el mismo que proceder a emitirlo una vez. Recepcionada en
depsito las mercaderas o productos
Base Legal
L.T.V. art. 224
Qu es el warrant
El warrant es un ttulo valor a la orden que. al igual que el certificado de
depsito, tambin representa derechos reales sobre las mercaderas
depositadas. La diferencia radica en que el warrant representa un derecho real
de prenda a favor del tenedor de dicho ttulo valor mientras que la propiedad de
las mercaderas corresponde al tenedor del certificado de depsito. Es decir, el
warrant conviene a su tenedor en acreedor prendario de la mercadera o
productos en depsito. Mientras que el certificado de depsito conviene a su
titular en propietario de dichas mercaderas.
SUJETOS INTERVINIENTES
Qu sujetos intervienen en el certificado de depsito y en el warrant?
En estos ttulos valores intervienen necesariamente:

El almacn general de depsito o depositario,

El depositante,

REQUISITOS FORMALES ESENCIALES

Qu informacin deben contener tanto el certificado de depsito como el
warrant?
Como liemos expresado anteriormente, tanto el warrant como el certificado de
depsito deben contener idntica informacin respecto a la mercadera en
depsito. Esta informacin debe estar constituida por;

La denominacin y nmero que corresponde lano al certificado de

depsito como al warrant. En caso de que se emitan ambos ttulos.

El lugar y fecha de emisin.

El nombre, el nmero del documento oficial de identidad y domicilio del

depositante.

El nombre y domicilio del almacn general de depsito.

La clase y especie de las mercaderas depositadas, sealando la

cantidad, peso, calidad y estado de conservacin, marca de los bultos y
tuda otra indicacin que sirva para identificarlas, indicando, de ser el
caso, si se tratan de bienes perecibles.

La indicacin del valor patrimonial de las mercaderas y el criterio

utilizado en dicha valorizacin.

La modalidad del depsito, con indicacin del lugar donde se encuentran

los bienes depositados,

El monto del seguro que debe ser contratado

El plazo por el cual e constituye el depsito

EL monto pendiente de pago por almacenaje

La indicacin de evitar o no las mercaderas afectas a derechos de

aduana tributos u otras cargas a favor del estado

ALMACN GENERAL DE DEPSITO.Qu debemos entender por almacn general de depsito?

El Almacn general de depsito es el local administrado por una sociedad
annima constituida especialmente para el efecto de donde permanecen
custodiadas las mercaderas del depositante. Encantndose sometidos a la
vigilancia de la superintendencia de Banca y Seguros:
Existen diferencias de almacenes generales, as tenemos al:

Almacn principal.

Almacn de campo

Almacenes de campo mltiple

Qu obligaciones asume el almacn de depsito?

La primera obligacin del almacn general de depsito es la de emitir, a pedido
del depositante, el certificado de depsito y/o warrant respectivo.

Asimismo, el almacn general de depsito o depositario asume la obligacin.

De custodiar los bienes entregados, con la misma diligencia que ha de poner
en el cuidado de los suyos propios. Sin embargo, la obligacin del depositario
no es slo la custodia, sino tambin la conservacin de los bienes en el lugar
apropiado. Por ello. Se hace responsable por los daos sufridas por las
mercaderas desde su recepcin hasta su devolucin.
El depositario igualmente queda obligado a entregar las mercaderas
depositadas a la presentacin en tanto del certificado de depsito como del
warrant. Salvo que se haya emitido solo uno de los ttulos valores, en cuyo
caso bastar la presentacin de dicho ttulo.Base LegalL.T.V. art. 228 y 229
DERECHOS DEL DEPOSITANTE
Qu derechos posee el depositante de las mercaderas?
El principal derecho del depositante de las mercaderas es la facultad de poder
transferir, mediante el endoso del certificado de depsito, de mercaderas
sealadas en el ttulo valor. Asimismo, mediante el endoso de! warrant, podr
constituir sobre dichas mercaderas un derecho real de prenda, lo que le
permitir conseguir fuentes de financiamiento
Asimismo, el depositante o tenedor del certificado de depsito o warrant goza
del derecho a comprobar la regularidad y estado de los bienes depositados.
Este derecho se complementa, n caso de ser factible por la naturaleza de la
especie depositada, con la facultad de obtener muestras, la cual opera como
un derecho subordinado a las disposiciones del almacn general de depsito.
Base legal:
L.T.V.: art. 230.
TRANSFERENCIA DEL CERTIFICADO DE DEPSITO Y WARRANT
Como se transfieren el certificado de depsito y el warrant?
Como el certificado de deposito y el warrant son ttulos valores a la orden, su
transferencia se produce por medio del endoso
Ahora bien. si tanto el certificado de depsito como el warrant es transferido a
favor de un misma persona, ste podr disponer libremente de las mercaderas
depositadas. Si la transferencia es slo del warrant, separado del certificado de
depsito el endosatario adquirir el derecho de prenda por el valor total de las
Mercaderas en el mismo ttulo valor. Finalmente, si solamente se endosa el
certificado de depsito, esto transferir al endosatario el derecho de propiedad

sobre las mercaderas depositadas; sin embargo, si se hubiera emitido I

warrant y no se hubiera transferido conjuntamente con el certificado de
depsito, el gravamen prendario quedar a favor del tenedor del warrant, por lo
que el tenedor que posea nicamente el certificado de depsito no podr
disponer libremente de la mercadera.
El endoso del certificado de depsito separado del warrant no requiere
inscripcin alguna; mientras que el primer endoso del warrant s requiere de
inscripcin en el almacn general de depsito y en el certificado de depsito.
Base legal:
L.T.V.: art. 231
REQUISITOS FORMALES ESENCIALES DEL PRIMER ENDOSO DEL
WARRANT
Qu informacin debe contener el primer endoso del warrant separado
del certificado el depsito?
Como ya hemos sealado, el warrant puede endosarse o transferirse
separadamente del certificado de depsito]. Esto suele suceder cuando, a fin
de obtener un crdito el depositante endosa el warrant a su financista
constituyndose este ttulo valor como garanta de cumplimiento del crdito.
Pues bien, el primer endoso que se efecte del warrant del' ser registrado en el
almacn genera! el? depsito y anotarse en el certificado deposito
correspondiente, transcribindose la siguiente .informacin:

La fecha en la que se hace el endoso.

El nombre, el nmero del documento oficial de identidad y firma del

endosante.

El nombre, domicilio y firma del endosatario.

El monto del crdito directo y/o indirecto garantizado.

La fecha de vencimiento o pago del crdito garantizado. Que no

exceder del plazo del depsito.

Los intereses que se hubieran pactado por el crdito garantizado

La indicacin del lugar de pago del crdito.

La certificacin del almacn general de depsito que el endoso del

Warrant ha quedado registrado en su matrcula o libro talonario, as
como en el respectivo certificado de depsito, refrendado con firma de

su representante autorizado. Si fallara tal certificacin, no se constituir

vlidamente la prenda a favor del tenedor del warrant.

En los endosos posteriores del 'warrant el registro de la transferencia en

el almacn general de depsito y su certificacin el solamente
facultativo.

PROTESTO DEL WARRANT

En que casos procede el protesto del warrant
Ante el incumplimiento del crdito garantizado por el warrant, el tenedor podr
solicitar el protesto por falta de pago debiendo diligenciarlo contra el primer
endosante o cumplir la formalidad sustitutoria de ser el caso.
Luego de dos das de obtenido el protesto del warrant o la constancia de la
formalidad sustitutoria. El almacn general de depsito efectuar, a pedido del
tenedor la venta extrajudicial de los bienes depositados, a fin de que este
pueda hacerse cobro del crdito otorgado a su endosante.
Si en el titulo valor se incluyo la clusula de liberacin de protesto se entiende
que el tenedor no necesitar de la constancia de protesto para solicitar la venta
extrajudicial de la mercadera.
Base legal:
L.T.V.: art. 233
VENTA DE LAS MERCADERAS
En qu casos procede la venta de las mercaderas depositadas?
Son dos los casos en que procede la venta extrajudicial de las mercaderas
depositadas representadas por el warrant y el certificado de depsito. El
primero de ellos se presenta cuando a solicitud del tenedor del warrant
debidamente protestado o con la constancia de la formalidad sustitutoria. El
almacn general ordena. Sin necesidad de mandato judicial. La subasta de los
bienes depositados. Para ello deber publicarse durante cinco das un aviso
que describa las mercaderas y su valor nominal. En el diario oficial El Peruano.
El segundo caso se presenta cuando las mercaderas depositadas no han sido
retiradas del almacn general al vencimiento del plazo de depsito o cuando
estn expuestas a riesgos de destruccin o deterioro.
Base legal:
L.T.V.: art. 238 y 239
PAGO PARCIAL

Qu derechos tiene el tenedor del warrant que haya recibido un pago

parcial?
Si el monto proveniente de la venta extrajudicial de la mercaderas o del
seguro, no alcanzara para pagar al tened',r el importe total del crdito
garantizado por el warrant. El almacn general de deposit deber devolverle
el titulo valor, a fin de que el tenedor pueda ejercitar la accin cambiarla directa
contra el primer endosante, esto es. Contra e! depositante de la mercadera, a
fin de obtener el saldo impago,
El almacn general de depsito deber devolver el warrant con la anotacin del
pago parcial efectuado, refrendado con firma del representante del almacn
general de deposite.
PAGO ANTICIPADO
Procede el pago anticipado del import del crdito garantizado por el
warrant
El tenedor del certificado de depsito est facultado a pagar el impone del
crdito garantizado por el warrant antes del plazo de vencimiento sealado en
el ttulo valor previo acuerdo con el tenedor de este..
En el caso que el tenedor del warrant no estuviese de acuerdo con las
condiciones en que se realizar el pacto o anticipado o fuese desconocido, el
tenedor del certificado de depsito podr abonar el monto total ante la
administracin

del

almacn

general

d_-

depsito,

quien

asume

la

responsabilidad por la suma recibida debiendo comunicar tal hecho al ultimo

tenedor del warrant que tenga inscrito en sus registros
Efectuada la entrega la suma de dinero, el tenedor del certificado de depsito
podr retirar la mercadera almacenada sin necesidad de contar con el warrant.
LIBERACIN DE LAS MERCADERAS
En que casos procede la liberacin de las mercaderas?
Transcurridos quince das desde la fecha de vencimiento del crdito
garantizado por el warrant. El tenedor del certificado de depsito pudra retirar
las mercaderas en los siguientes casos:

Si el tenedor del warrant fuese desconocido.

Si el tenedor del warrant se excusase de recibir el pago.

Si el tenedor del warrant se negase a devolver el ttulo valor cancelado.

Si el tenedor del certificado de depsito optase por efectuar un pago

anticipado

TIPOS DE WARRANT:
Segn la nueva legislacin, los warrant pueden ser de tres tipos:
El warrant insumo producto.-En el primero de los casos, el warrant insumo
producto (WIP) se da desde el almacenamiento del insumo y su paso a un
proceso de produccin, hasta que se alcanza un producto terminado en un
almacn cerrado, pues esto servir como un warrant con una garanta de
mayor valor.
La transformacin del insumo se realiza bajo el control de la almacenera.
Antes era necesario liberar la mercadera para entrar a produccin.
Al final del proceso el endosatario del warrant tiene una garanta con
mayor valor.
El warrant endosado para embarque.- (WEPE) se aplica a productos que
van a ser exportados y su vigencia se extiende hasta que dejan el puerto. Este
warrant se libera una vez que se entrega al endosatario de los documentos de
embarque.
Una de las modalidades que introdujo el artculo 2 de la Ley de Ttulos Valores
y la posterior Resolucin 935-2005 de la SBS fue la posibilidad de expedir y
registrar un warrant virtual (WV), con el cual un cliente expresa su voluntad de
endoso a la compaa almacenera, a travs de Internet, para que registre la
informacin y su anotacin en cuenta a travs de Cavali, entidad encargada del
registro, custodia, compensacin, liquidacin y transferencia de valores en el
mercado local.
Se aplica a productos con warrant, que sern exportados.
El warrant extiende su vigencia hasta el embarque de la mercadera.
El warrant se libera con la entrega al endosatario de los documentos de
embarque.
La operacin se realiza bajo la supervisin y responsabilidad de DEPSA.

El warrant virtual.- posee una serie de ventajas como: procesos ms rpidos,

una mayor seguridad (ya que el ttulo no perder valor al estar registrado en
una cuenta de Cavali), reduccin de los costos transaccionales, facilidad de
poder cambiarlo por un warrant fsico, evitar protestos, entre otros.
Los especialistas dicen que esta modalidad es la de mayor potencial de
crecimiento, pues se ir incrementando a medida de que haya un mayor
intercambio comercial.
Manifestacin de voluntad del depositante y expedicin del warrant por
DEPSA. Comunicaciones por correo electrnico con firmas digitales.
DEPSA y el BANCO registran la operacin en el sistema CAVALI.
Comunicaciones por lnea dedicada.
CAVALI confronta y valida la informacin. Los registros quedan
disponibles para consultas.
DEPSA registra el endoso del warrant en su libro de endosos.
FIN DE LA OPERACIN
VENTAJAS ..Agilidad en el proceso: El cliente y el Banco realizarn sus operaciones
en menor tiempo, desde la expedicin del warrant, el endoso y el registro
del endoso, se realizan con la celeridad que se le quiera dar.
Seguridad: El registro en CAVALI evita el extravo del Ttulo.
No interesa donde est la mercadera, el cliente o Banco: Las ventajas
son las mismas, y son indiferentes a la ubicacin fsica del almacn, del
cliente o del Banco endosatario del warrant.

REQUISITOS:
PARA EL CLIENTE DEPOSITANTE:
Suscribir un contrato con DEPSA
Contratar firmas digitales para sus Apoderados.
Acordar con sus banqueros el uso de los Warrants Virtuales.
PARA EL BANCO ENDOSATARIO:
Tener una cuenta con CAVALI.
Acordar con DEPSA sobre los representantes del Banco en el proceso.
LAS CLAVES:
1. SE LOGRAN ACUERDOS. Para emitir un warrant se realiza un acuerdo
entre el depositante y el financiador. Establecindose en dicho contrato la
modalidad del mismo y otros aspectos operativos como el almacenaje, las
tarifas, entre otros.
2. FIJAR LA GARANTA REQUERIDA. El depositante y el financiador
acuerdan el tipo de garanta para la lnea de crdito como mnimo de cinco

unidades impositivas tributarias que se va a otorgar, pues en funcin a ello

luego se gestionar el warrant o certificado de depsito.
3. SE INTERNA LA MERCADERA. Una vez aceptada la cotizacin, se
procede al internamiento de la mercadera en un almacn general de depsito
y es revisada por un inspector, quien verificar si se cumplen todos los
requisitos de seguridad durante el tiempo del warrant.
4. ENTREGA DE DOCUMENTOS. Dependiendo de la modalidad del warrant
se completan los requisitos, tanto por parte del depositante como por el
almacn, y una vez realizado un inventario inicial se procede a emitir el
documento que debe ser firmado y endosado por su financiador.
5. VENCIMIENTO Y SALIDA. Segn el tipo de mercadera depositada, se tiene
dos fechas de vencimiento: para los bienes perecibles a los 90 y 180 das y
para los bienes no perecibles de 180 a 360 das. La mercadera puede ser
retirada parcial o totalmente una vez que el endosatario o financiador autorice
la salida.
CASOS PRACTICOS :
El Warrant es el titulo valor que otorga un derecho prendario mientras que el
certificado de depsito otorga un poder jurdico sobre el bien, la propiedad. El
Warrant tiende a ser accesorio, ya que no se puede prendar algo que no es de
uno. Primero tengo la propiedad, luego tengo derecho reales de garanta, por lo
tanto si no acredito la propiedad no podr prendar.
Casustica: EXP. 183 94 - Lima
Los almacenes generales de depsito expiden certificado de depsito por los
efectos que reciben de esa calidad, y un warrant anexo que confiere un
derecho de prenda sobre los mismos, de tal manera que el endoso de ste
confiere slo el derecho de prenda , mientras que el endoso del certificado
produce la tradicin de los efectos depositados, con el gravamen prendario a
favor del tenedor del warrant. El endoso del warrant no produce dacin en
pago, siendo necesario para ello el endoso del certificado.
Casustica : EXP. 192- 1973

El tenedor del Warrant tiene accin ejecutiva contra el endosante si ha

solicitado la venta de las mercaderas y ha presentado la demanda respectiva
dentro de los plazos exigidos por la ley
Para tener ms claro, explicaremos el mecanismo con un ejemplo .
Pensemos que somos exportadores de algarrobos y le vendemos a un
restaurante madrileo 5 toneladas del producto un da lunes, nuestra
mercadera llega el martes pero resulta que tenemos nuestras tiendas
abarrotadas y no podemos recibirla; buscamos entonces un lugar para
almacenarla, acudimos a un almacn general de depsito y depositamos
nuestras 5 toneladas de algarrobo, el almacn general de depsito nos expide
un certificado de depsito con 5 warrant. Hecho el depsito, el mircoles por la
maana, se presenta el representante legal o el propietario del restaurante para
finiquitar la transaccin, para lo cual nosotros le endosamos el certificado y el
warrant. El comprador deber pagar, ntegramente, el precio de las 5
toneladas, la cuales se encuentran incorporadas en el certificado de depsito.
Utilizando el mismo ejemplo, pongamos el caso que el restaurante madrileo
solo se interesa por 2 toneladas y no por 5; entonces nosotros le entregamos
tantos warrant como sean necesarios para cubrir las 2 toneladas, y
buscaremos a otras tiendas para colocar lo restante. Colocadas las otras 3
toneladas, entregaremos el warrant restante; as una persona tendr 2 cupones
y la otra 3, teniendo en cuenta que cada cupn representa una tonelada de
algarrobos. Cada una de las tiendas podr presentarse en el almacn general
de depsito, exhibiendo el warrant correspondiente, a rescatar los algarrobos
depositados.
El certificado de depsito y el warrant se crean con el propsito de que el
depositante pueda colocar su mercadera con diferentes personas; pero a
diferencia del certificado, que entable una relacin almacn depositante, el
warrant entabla una relacin depositante / comprador o acreedor prendario.
Las semejas:

El Certificado de Depsito y el Warrant son ttulos valores a la orden, se

transfieren por endoso y tienen un grado de complementariedad. En algunos
pases el Certificado de Deposito y el Warrant se encuentran en su solo
documento (Sistema Unicartular, el Per tiene el Sistema Bicartular).
Las diferencias:
El endoso del Certificado de Depsito separado del Warrant no requiere ser
registrado ante el almacn general de depsito; mientras que el primer endoso
del Warrant debe ser registrado tanto ante el indicado almacn como en el
Certificado de Depsito respectivo que se hubiere emitido.

EMISION DE CERTIFICADOS DE DEPSITO Y WARRANTS

ALMAPERU, empresa con 40 aos de experiencia en el mercado, es la
pionera en la emisin de Certificados de Depsito y Warrants. El Warrant es el
instrumento financiero de mayor agilidad para conseguir los recursos
econmicos necesarios
Los ttulos de ALMAPERU son aceptados en todas las entidades del sistema
financiero. Los warrants pueden constituirse en nuestros almacenes o en los
almacenes de los clientes, conocidos como almacenes de campo.
A travs de los Certificados de Depsito y los Warrants emitidos por
ALMAPERU, los clientes depositantes pueden obtener la liquidez que

requieren en el mas breve plazo y, as convertir sus inventarios en capital de

trabajo.
EMISION DE WARRANTS INSUMO PRODUCTO
Como complemento a la emisin de Certificado de Depsito y Warrants,
ALMAPERU extiende Warrants Insumo Producto. El WIP es una modalidad del
Warrant mediante el cual el ttulo permanece vigente a lo largo del ciclo de
produccin. Es decir, no es necesario liberar el Warrant en el momento que el
cliente requiera disponer del insumo.
Conforme transcurre el proceso productivo y, se incrementa el valor de los
productos en proceso, el cliente tiene la facultad de solicitar la actualizacin del
valor Warrant.