Matemtica Financeira

Sumrio

1. Introduo ao Matemtica Financeira ............................................. 03

2. Juros ................................................................................................... 06
3. Capitalizaes .................................................................................... 15
4. Financiamentos ................................................................................. 18
5. Bibliografia ........................................................................................

31

Matemtica Financeira

1.

Introduo Matemtica Financeira

A matemtica sempre foi uma matria financeira difcil para uma grande parte dos alunos,
principalmente quando era permitido o uso das calculadoras.
Com a entrada das tecnologias houve grandes avanos no sentido da aplicabilidade da
matemtica principalmente da financeira, que ocupa cada vez mais espao no cotidiano,
analisando nossas despesas e receitas, controle de conta bancrio, a compra de uma casa
prpria, eletrodomsticos, roupas, mvel para casa, emprstimo, aplicao, compra de um
carro. Onde precisamos conhecer os encargos e a melhor forma de controle e aquisio ou
venda de um patrimnio.
Na dcada de 80, com a inflao galopante, descobrimos o quanto era importante
aprendermos os conceitos matemticos para gerir com eficincia nos negcios e a nossa
vida particular. Pois as transaes financeiras esto presentes para qualquer um de ns
todos os dias, como citamos anteriormente, sempre estamos comprando a prazo,
vendendo; estamos sempre negociando.
Descobrimos a partir da que o valor do dinheiro envolvido em qualquer negociao
financeira no permanece constante durante os prazos das operaes, pois o valor do
investimento ou capital envolvido numa operao financeira varia com o tempo, pequeno,
mdio e longo prazo por exemplo.
Necessitamos de procedimentos que permitam avaliar os resultados das operaes em
qualquer data. E o caminho para termos sucesso lucro reduzindo custo e aumentado a
receita buscar o conhecimento da matemtica financeira, disciplina dedicada ao estudo
do comportamento de utilizao do dinheiro em funo do tempo.

1.1 Aplicao das Quatro Operaes Bsicas

1.1.1 Adio
a operao que permite determinar o nmero de elementos da unio de dois ou mais
conjuntos:
577
12
+ 2
591

parcelas

total ou soma

1.1.2 Subtrao
a operao que permite determinar a diferena entre dois nmeros naturais:
837

Minuendo

- 157

Subtraendo

680

Resto ou diferena

1.1.3 Multiplicao
A multiplicao muitas vezes definida como uma adio de parcelas iguais:
Exemplo:
2 + 2 + 2 = 3 x 2 (trs parcelas iguais a 2)
381

x 23
1143
+ 762
8763

Multiplicando
Fatores
Multiplicador
(sendo 381 x 3)
(sendo 381 x 2)
Produto, que a soma da multiplicao das parcelas acima.

Ateno:
Qualquer nmero natural multiplicado por zero zero.
Exemplo:
4 x O=O

1.1.4 Diviso
a operao que permite determinar o quociente entre dois nmeros.
A diviso a operao inversa da multiplicao.
Exemplo:
18 x 4 = 72

72 + 4 = 18

Termos da diviso:
Dividendo

4051 8

Divisor

-40 506
051
- 48
03

Quociente
Resto

Ateno
Quando o dividendo mltiplo do divisor, dizemos que a diviso exata.
Exemplo:
16 8 = 2
Quando o dividendo no mltiplo do divisor, diz-se que a diviso aproximada ou
inexata.
Exemplo:
16 5 = 3 (resto = 1)
Numa diviso, em nmeros naturais, o divisor tem de ser sempre diferente de zero,
isto , no existe diviso por zero no conjunto de nmeros naturais (IN).
1.2 Nmeros Fracionais
Conceito de Frao
Se dividirmos uma unidade em partes iguais e tomarmos algumas dessas partes,
poderemos representar essa operao por uma frao.
Observe a figura abaixo:

A figura foi dividida em trs partes iguais. Tomamos duas partes.

Representamos, ento, assim:

2
3

E lemos dois teros.

O nmero que fica embaixo e indica em quantas partes o inteiro foi dividido, chama-se
5

denominador.
O nmero que fica sobre o trao e indica quantas partes iguais foram consideradas do
inteiro, chama-se numerador.
Leitura e Classificaes das Fraes
Numa frao, l-se, em primeiro lugar, o numerador e, em seguida, o denominador.
a) Quando o denominador um nmero natural entre 2 e 9, a sua leitura feita do
seguinte modo:
1
1
1
2
Um meio
3
um tero
4
um quarto
1
5
1
8

Um quinto

1
6

um sexto

Um oitavo

1
9

um nono

1
7

um stimo

b) Quando o denominador 10, 100 ou 1000, a sua leitura feita usando-se as

palavras dcimo(s), centsimo{s) ou milsimo(s).
1
7
10
um dcimo
100
sete centsimo
20
1000

vinte milsimo

c) Quando o denominador maior que 10 (e no potncia de 10), l-se o nmero

acompanhado da palavra "avos".
1
3
10
um quinze avos
29
trs vinte e nove avos
13
85

treze oitenta e cinco avos

Fraes Ordinrias e Fraes Decimais

As fraes cujos denominadores so os nmeros 10, 100, 1000 (potncias de 10)
so chamadas Fraes Decimais. As outras so chamadas Fraes Ordinrias.
Exemplos:
3
10

50
100

75
1000

so fraes decimais

2
5

8
37

10
1370

so fraes ordinrias

Fraes Prprias
Observe as fraes abaixo:

1
2

2
3

Essas fraes so menores do que a unidade. So chamadas Fraes Prprias.

Nas fraes prprias, o numerador menor do que o denominador.
Fraes Imprprias
Observe as fraes abaixo:

7
4

4
3

Essas fraes so maiores que o inteiro, portanto so Fraes Imprprias. Nas fraes
imprprias,o numerador maior que o denominador.
Fraes aparente
Observe:

12/6 ou 2 inteiros.

3/3 ou 1 inteiro.
As fraes acima representam inteiros. Elas so chamadas Fraes Aparentes.
Nas fraes aparentes, o numerador sempre mltiplo do denominador, isto , o
numerador divisvel pelo denominador.
Uma frao aparente tambm imprpria, mas nem toda frao imprpria aparente.

Fraes Equivalentes/Classe de Equivalncia.

Observe as figuras:
2
3
4
6
6
9
As fraes acima representam o mesmo valor, porm seus termos so nmeros diferentes.
Estas fraes so denominadas Fraes Equivalentes.
Para obtermos uma frao equivalente a outra, basta multiplicar ou dividir o numerador
e o denominador pelo mesmo nmero (diferente de zero).
Exemplo:
2

10

2x5

igual a

10

, pois

25

5X5

25

18

18 3

igual a

, pois

21

21 3

O conjunto de fraes equivalentes a uma certa frao chama-se Classe de

Equivalncia.
Exemplo:

1
=

2
,

3
,

4
,

5
,

6
,

10

, ...
12

Nmeros Mistos
So os nmeros mistos formados por uma parte inteira e uma frao prpria.

1 inteiro

1
2

Representando assim 1 inteiro e e lemos um inteiro e meio.

Extrao de Inteiros
o processo de transformao de frao imprpria em nmero misto.
Observe a figura:

Podemos representar essa frao de duas maneiras:

ou

4
5

Para transformar

4
em nmero misto, ou seja, para verificar quantas vezes

5
cabe em

, procede-se assim:
4

1
1

s dividir o numerador pelo denominador. O quociente ser a parte inteira. O resto

ser o numerador e conserva-se o mesmo denominador.
Transformao de Nmeros Mistos em Fraes Imprprias.
Observe o exemplo e a ilustrao:
1
Transformar 1
em frao imprpria.
4
Soluo: Consiste em transformar 1 em quartos e juntar com o outro quarto.
1
1
4

1
+

=
4

+
4

4
1
1

5
ou

4
9

Resumidamente, procede-se assim:

Multiplica-se a parte inteira pelo denominador e adiciona-se o numerador ao produto
obtido, mantendo-se o denominador.
1

(1x4+1)

Simplificao de Fraes
Simplificar uma frao significa transforma-la numa frao equivalente com os termos
respectivamente menores.
Para isso, divide-se o numerador e o denominador por um mesmo nmero natural
(diferente de O e de 1).
Exemplo:
8
Simplificar
16
8 2

42
=

16 2

22
=

82

1
=

42

Quando uma frao no pode mais ser simplificada, diz-se que ela irredutvel ou que
est na sua forma mais simples. Nesse caso, o numerador e o denominador so primos
entre si.
Reduo de Fraes ao mesmo Denominador
Reduzir duas ou mais fraes ao mesmo denominador significa obter fraes equivalentes
s apresentadas e que tenham todas o mesmo nmero para denominador.
Exemplo:
1
As fraes

2
,

3
e

6
so equivalentes a

8
,

12

9
e

12

respectivamente.
12

Para reduzirmos duas ou mais fraes ao mesmo denominador, seguimos os

seguintes passos:
1- Calcula-se o m.m.c. dos denominadores das fraes que ser o menor
denominador comum.
2- Divide-se o m.m.c. encontrado pelos denominadores das fraes dadas.
3 - Multiplica-se o quociente encontrado em cada diviso pelo numerador da
respectiva frao. O produto encontrado o novo numerador.
Fraes com os Numeradores e Denominadores Diferentes
Observe:
2
3
10

1
2
3
4
Para fazer a comparao de fraes com numeradores e denominadores diferentes,
reduzem-se as fraes ao mesmo denominador.
Exemplo:
2

3, 2, 4 2

12

3, 1, 2 2

3, 1, 1 3

12

1, 1, 1 12

12

=
3
1
=

J aprendemos que comparando fraes com denominadores iguais a maior frao

a que tem o maior numerador.
9

12

12

12

Da

3
4

Ento:

>

2
3

>

1
2

Adio e Subtrao de Fraes

A soma ou diferena de duas fraes uma outra frao, obtida a partir do estudo dos
seguintes "casos":
1 As Fraes tem o mesmo Denominador.
Adicionam-se ou subtraem-se os numeradores e repete-se o denominador.
Exemplo:
2
1
2+1
3
+
=
=
5
5
5
5

4
-

6-4
=

2
=

11

2 As Fraes tem Denominadores diferentes.

Reduzem-se as fraes ao mesmo denominador e procedese como no 1 caso.
Exemplo:

+
3

=
4

17

3, 4
3, 2
3, 1
1, 1

12

12

12

2
2
3
12

3 Nmeros Mistos.
Transformam-se os nmeros mistos em fraes imprprias e procede-se como nos 1
e 2 casos.
Exemplo:
+

+
1

5
+

28
=

15
+

12

43
=

12

7
= 3

12

12

Ateno:
Nas operaes com fraes, conveniente simplificar e extrair os inteiros do resultado
sempre que possvel.

Multiplicao de Fraes
A multiplicao de duas ou mais fraes igual a uma outra frao, obtida da
seguinte forma:
O numerador o produto dos numeradores e o denominador o produto dos
denominadores.
Numa multiplicao de fraes, costuma-se simplificar os fatores comuns ao
numerador e ao denominador antes de efetua-la.
Exemplo:
31

2
x

2
=

31

62

102

62

x
51

8
=

2
x

2
x

2
=

2
=

=
93

31

1
x

2
3

12

Diviso de Fraes Ordinrias

O quociente da diviso de duas fraes uma outra frao obtida da seguinte
forma:
Multiplica-se a primeira pela frao inversa da segunda. Para isso, exige-se:
1 - Transformar os nmeros mistos em fraes imprprias.
2 - Transformar os nmeros inteiros em fraes aparentes.
3- Simplificar.
4 - Multiplicar os numeradores entre si e os denominadores entre si.
5 - Extrair os inteiros.
Exemplo:
3

3
=

1
8

7
x
5

33

20

11

1
= 1
20
3311

21
=

=
1

x
4

31

3
=

Ateno:
Quando houver smbolo de polegada ou de outra unidade em ambos os termos da
frao, esse smbolo deve ser cancelado.
Exemplo:
3

3
=

1
x

3
=

16

Partes Fracionrias de um Nmero

Observe:
2
de 15 =
3

155

2
x
31

= 10
1

Para determinar partes fracionrias de um nmero, devemos multiplicar a parte

fracionria pelo nmero dado.

13

1.3 Regra de Trs

Uma regra de trs uma regra prtica que permite resolver problemas atravs de
propores, envolvendo duas ou mais grandezas, direta ou inversamente
proporcionais. Uma regra de trs comumente classificada em simples ou composta.
Regra de Trs Simples
Uma regra de trs simples quando envolve apenas duas grandezas diretamente
proporcionais ou inversamente proporcionais.
Para resolver uma regra de trs simples, segue-se a seguinte orientao:
Escrever, numa mesma linha, as grandezas de espcies diferentes que se
correspondem;
Escrever, numa mesma coluna, as grandezas de mesma espcie;
Determinar quais so as grandezas proporcionais ou inversamente proporcionais - proporo
correspondente;
Resolver a equao obtida.
Observao:
Ao formar a proporo, deve-se considerar o inverso da razo correspondente s grandezas
inversamente proporcionais.
Soluo:
As grandezas so inversamente proporcionais, pois, diminuindo a velocidade, aumentar o
tempo de percurso. Da escreve-se:
80 Km/h

6h

60 Km/h

. Logo, a proporo correspondente ser:

80

1
=

80
ou

60

x
=

60

. Pela propriedade fundamental das propores, tem-se:

60 . x = 60 x 80
6 . 80
x=

= 8
6010

Resolvendo a equao formada:

x=8
Resposta:
O automvel far o percurso em 8 horas Vimos que a sucesso que contm ( x ) serve de
base para saber se qualquer uma outra direta ou inversa. Se direta, recebe as setas
no mesmo sentido e se inversa, em sentidos opostos.

14

Regra de Trs Composta

um processo de relacionamento de grandezas diretamente proporcionais, inversamente
proporcionais ou uma mistura dessas situaes.
Exemplos:
Funcionando durante 6 dias, 5 mquinas produziram 400 peas de uma mercadoria. Quantas
peas dessa mesma mercadoria sero produzidas por 7mquinas iguais as primeiras, se
essas mquinas funcionarem durante 9 dias?
Vamos representar o nmero de peas pela letra x. De acordo com os dados do
problema, vamos organizar a tabela:
No. de mquinas (A)
5
7

No. de dias (B)

6
9

No. de peas (C)

400
x

A grandeza Nmero de peas (C) servir de referncia para as outras grandezas.

Analisaremos se as grandezas Nmero de mquinas (A) e Nmero de dias (B) so
diretamente proporcionais ou inversamente proporcionais grandeza C que representa o
Nmero de peas. Tal anlise deve ser feita de uma forma independente para cada par de
grandezas.
Vamos considerar as grandezas Nmero de peas e Nmero de mquinas. Devemos fazer
uso de lgica para constatar que se tivermos mais mquinas operando produziremos mais
peas e se tivermos menos mquinas operando produziremos menos peas. Assim temos
que estas duas grandezas so diretamente proporcionais.
Vamos agora considerar as grandezas Nmero de peas e Nmero de dias.
Novamente devemos usar a lgica para constatar que se tivermos maior nmero de dias,
produziremos maior nmero de peas e se tivermos menor nmero de dias produziremos
menor nmero de peas. Assim temos que estas duas grandezas tambm so diretamente
proporcionais.
Conclumos que todas as grandezas envolvidas so diretamente proporcionais, logo, basta
resolver a proporo:
400
5
x
6
=
x
7
x
9
Que pode ser posta na forma:
400
30
=
x
63
Resolvendo a proporo, obtemos x = 840, assim, se as 7 mquinas funcionarem durante 9
dias sero produzidas 840 peas.

15

b) Um motociclista, rodando 4h por dia, percorre em mdia 200 Km em 2 dias. Em quantos

dias esse motociclista ir percorrer 500 Km, se rodar 5 h por dia? (h = hora, Km= quilmetro).
Vamos representar o nmero de dias procurado pela letra X. De acordo com os dados do
problema, vamos organizar a tabela:
Quilmetros (A)
200
500

Horas por dia (B)

4
5

No. de dias (C)

2
x

A grandeza Nmero de dias (C) a que servir como referncia para as outras grandezas.
Analisaremos se as grandezas Quilmetros (A) e Horas por dia (B) so diretamente
proporcionais ou inversamente proporcionais grandeza C que representa o Nmero de
dias. Tal anlise deve ser feita de uma forma independente para cada par de grandezas.
Consideremos as grandezas Nmero de dias e Quilmetros. Usaremos a lgica para
constatar que se rodarmos maior nmero de dias, percorreremos maior quilometragem e se
rodarmos menor nmero de dias percorreremos menor quilometragem. Assim temos que
estas duas grandezas so diretamente proporcionais.
Na outra anlise, vamos agora considerar as grandezas Nmero de dias e Horas por dia.
Verificar que para realizar o mesmo percurso, se tivermos maior nmero de dias, utilizaremos
menor nmero de horas por dia e se tivermos menor nmero de dias necessitaremos maior
nmero de horas para p mesmo percurso.
Logo, estas duas grandezas so inversamente proporcionais e desse modo:
2
200 x 5
=
X
500 x 4
Que pode ser posta como:
2
1000
=
x
2000
Resolvendo esta proporo, obtemos X = 4, significando que para percorrer 500 Km,
rodando 5 h por dia, o motociclista levar 4 dias.

16

1.4 Porcentagem
Praticamente todos os dias, observamos nos meios de comunicao, expresses
matemticas relacionadas com porcentagem. O termo por cento proveniente do Latim per
centum e quer dizer por cem. Toda razo da forma a/b na qual o denominador b =100,
chamada taxa de porcentagem ou simplesmente porcentagem ou ainda percentagem.

Para indicar um ndice de 10 por cento, escrevemos 10% e isto significa que em cada 100
unidades de algo, tomaremos 10 unidades. 10% de 80 podem ser obtido como o produto de
10% por 90, isto :
Produto = 10%.90 = 10/100.90 = 900 / 100 = 9
Em geral, para indicar um ndice de M por cento, escrevemos M% e para calcular M% de um
nmero N, realizamos o produto:
Produto = M%.N = M.N / 100

Exemplos:
1) Um arquivo tem 25 fichas numeradas, sendo que 52% dessas fichas esto etiquetadas
com um nmero par. Quantas fichas tm a etiqueta com nmero par? Quantas fichas tm a
etiqueta com nmero mpar?
Par = 52% de 25 = 52%.25 = 52.25 / 100 = 13
Nesse arquivo h 13 fichas etiquetadas com nmero par e 12 fichas com nmero mpar.
2) Num torneio de basquete, uma determinada seleo disputou 4 partidas na primeira fase e
venceu 3. Qual a porcentagem de vitrias obtida por essa seleo nessa fase?
Vamos indicar por X% o nmero que representa essa porcentagem. Esse problema pode ser
expresso da seguinte forma:
X% de 4 = 3
(X/100).4 = 3
4X/100 = 3
17

4X = 300
X = 75 Na primeira fase a porcentagem de vitrias foi de 75%.
3) Numa indstria h 255 empregadas. Esse nmero corresponde a 42,5% do total de
empregados da indstria. Quantas pessoas trabalham nesse local? Quantos homens
trabalham nessa indstria?
Vamos indicar por X o nmero total de empregados dessa indstria. Esse problema pode
ser representado por:
42.5% de X = 255
42,5% . X = 255
42,5 / 100 . X = 255
42,5 . X / 100 = 255
42,5 . X = 25500
425 . X = 255000
X = 255000/425 = 600 Nessa indstria trabalham 600 pessoas, sendo que h 345 homens.
4) Ao comprar um veculo corola 2013, obtive um desconto de 8% sobre o preo marcado.
Se paguei R$ 45.000,00 pelo carro, qual o preo original desse automvel?
Seja X o preo original do carro. Se obtive 8% de desconto sobre o preo de mercado, o
preo que paguei representa 100%- 8% = 92% do preo original e isto significa que
92% de X = 45.000,00
92%.X = 45.000,00
92/100.X = 45.000,00
92.X / 100 = 45.000,00
92.X =4.500.000,00
X = 4.500.000,00 / 92 = 48.913,04
O preo original do Corola 2013 seria de 48.913,04.

18

2. Juros
2.1 Definio
o valor pago pelo uso do dinheiro emprestado ou como remunerao do capital
empregado em atividades produtivas. Os juros podem ser capitalizados segundo dois
regimes: simples ou compostos.
Entende-se por Capital, sob o ponto de vista da matemtica financeira, qualquer valor
expresso em moeda e disponvel em determinada poca. Tambm conhecido como
Principal, Valor Atual, Valor Presente ou Valor Aplicado. Em ingls usa-se Present Value
(indicado pela tecla PV nas calculadoras financeiras). Neste estudo, designaremos o
Capital pela letra C.
Juros Simples
O juro de cada intervalo de tempo sempre calculado sobre o capital inicial emprestado ou
aplicado durante o perodo de transao.
importante lembrar que:
1) Os juros so diretamente proporcionais ao dinheiro (Capital) empregado ou
emprestado;
2) Os juros so diretamente proporcionais ao tempo, durante o qual o capital empregado
ou emprestado;
3) Os juros so cobrados segundo uma taxa.
J = Cit
onde:
J = juros;
C = Capital,
i = Taxa, j dividida por 100;
t = tempo.
Portanto, podemos concluir que o juro uma grandeza que depende de outras trs: Assim,
basta associar cada grandeza ao seguinte:
Capital

Dinheiro emprestado ou empregado.

Taxa

Tempo

Deve ser percentual (%), que representa juro recebido ou pago

a cada R$100,00 em um ano.
Perodo de depsito ou de emprstimo.

Juros

Valor calculado sobre o dinheiro emprestado ou

Empregado. o valor ganho pela aplicao ou a ser pago pelo
emprstimo.

A expresso anterior nos permite calcular os juros, o capital, o tempo ou a taxa, desde que
conheamos trs deles.
2.2 Clculos de juros simples
Exemplos:
a) Se voc tomar emprestado R$ 1.400,00 para comprar uma celular iphone, para pagar
num prazo de 2 anos, a uma taxa de 96% ao ano, quanto pagar de juros ao fim desse
tempo?
j=?
C = 1.400,00
i = 96% a.a. / 100 = 0,96
19

t = 2 anos
j=C.i.t
j = 1.400 . 0,96 . 2
j = 2.688,00
Resposta: Voc pagar $ 2.688,00 de juros.

b) Um capital de R$ 5.860,00 foi empregado taxa de 102% ao ano, durante 3 anos.

Calcule os juros que esse capital rendeu.

C = 5.860,00
i = 102% a.a. / 100 = 1,02 a.a.
nt = 3 anos
j=?
j=C.i.t
j = 5860. 1,02 . 3
j = 17.931,60
Resposta:
Os juros foram de $ 17.931,60.

Juros Compostos
O juro de cada intervalo de tempo incorporado ao capital inicial que passa a render juros
tambm.
Fatores que determinam a existncia dos juros
Inflao
Diminuio do poder aquisitivo da moeda.
Utilidade
Investir significa deixar de consumir hoje para consumir amanh, o que s atraente
quando o capital recebe remunerao adequada.
Risco
Existe sempre a possibilidade do investimento no corresponder s expectativas.
Oportunidade
Os recursos disponveis para investir so limitados, motivo pelo qual, ao se aceitar
determinado projeto, perdem-se oportunidades de ganhos em outros; e preciso que o
primeiro oferea retorno satisfatrio.
20

Para o investidor o juro a remunerao do investimento.

Para o tomador o juro o custo do capital obtido por emprstimo.
Quando usamos juros simples e juros compostos?
A maioria das operaes envolvendo dinheiro utiliza juros compostos. Esto includas
compras a mdio e longo prazo, compras com carto de crdito, emprstimos bancrios,
as aplicaes financeiras usuais como caderneta de poupana e aplicaes em fundos de
renda fixa, etc.
Raramente encontramos uso para o regime de juros simples: o caso das operaes de
curtssimo prazo e do processo de desconto simples de duplicatas.
2.3 Descontos
Se uma pessoa deve uma quantia em dinheiro numa data futura, normal que entregue ao
credor um ttulo de crdito, que o comprovante dessa dvida.
Todo ttulo de crdito tem uma data de vencimento, porm o devedor pode resgat-lo
antecipadamente, obtendo com isso um abatimento denominado DESCONTO.

Os ttulos de crdito mais utilizados em operaes de desconto so: nota promissria,

duplicata e letra de cmbio. Com relao aos ttulos de crdito, pode ocorrer: que o
devedor efetue o pagamento antes do dia predeterminado. Nesse caso, ele se beneficia
com um abatimento correspondente ao juro que seria gerado por esse dinheiro durante o
intervalo de tempo que falta para o vencimento; que o credor necessite do seu dinheiro
antes da data predeterminada. Neste caso, ele pode vender o ttulo de crdito a um
terceiro e justo que este ltimo obtenha um lucro, correspondente ao juro do capital que
adianta, no intervalo de tempo que falta para o devedor liquidar o pagamento; assim, ele
paga uma quantia menor que a fixada no ttulo de crdito.
Em ambos os casos h um benefcio definido pela diferena entre as duas quantidades.
Esse benefcio, obtido de comum acordo, recebe o nome de desconto.
21

As operaes anteriormente citadas so denominadas operaes de desconto e o ato de

efetu-las so chamados descontar um ttulo.
Observaes comuns na rea de descontos:
N = dia do vencimento o dia fixado no ttulo para pagamento (ou recebimento) da
aplicao.
i = Taxa de desconto.
N = Valor nominal (ou valor futuro ou valor de face ou valor de resgate) o valor indicado
no ttulo (importncia a ser paga no dia do vencimento).
A = Valor atual o lquido pago (ou recebido) antes do vencimento: A = N d
Tempo ou Prazo o nmero de dias compreendidos entre o dia em que se negocia o ttulo
e o de seu vencimento, incluindo o primeiro e no o ltimo, ou ento, incluindo o ltimo e
no o primeiro.
Desconto d a quantia a ser abatida do valor nominal, isto , a diferena entre o valor
nominal e o valor atual, isto :
d = N - A.
O desconto pode ser feito considerando-se como capital o valor nominal ou valor atual. No
primeiro caso, denominado desconto comercial; no segundo, desconto racional.
Caractersticas matemticas dos descontos
Descontos simples so obtidos com clculos lineares, mas os Descontos compostos so
obtidos com clculos exponenciais.
Desconto Simples
Desconto Bancrio e Atualizao Bancria
So conhecidos dois tipos de descontos simples: o desconto por fora (tambm conhecido
como bancrio ou comercial) e o desconto por dentro (racional). O primeiro tipo de
desconto muito utilizado no Brasil, principalmente nas operaes de desconto bancrio.
Quanto ao segundo, praticamente inexiste em termos de aplicao.
Desconto Simples Comercial ou Bancrio ou Por Fora
O clculo desse desconto semelhante ao clculo dos juros simples, substituindo-se o
Capital C na frmula de juros simples pelo Valor Nominal N do ttulo.
Desconto por fora
D = N. i . n
N = Valor Nominal
i = taxa de desconto
n = nmero de perodos

Analiticamente, temos:
D=NA
D = N . id . n

Juros simples
j=C.i.n
C = Principal
i = taxa de juros
n = nmero de perodos

( 1 ) - Conceito de desconto bancrio

( 2 ) - Definio de desconto para um ttulo nico

Onde:
D = Desconto
CV = Valor presente
N = Valor Futuro ou de face do ttulo na data do vencimento
A = Valor Atual na data do desconto (atualizao Bancria)
id = Taxa de desconto
z = Prazo a decorrer entre a data do Valor Atual e a data do Valor Futuro

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Atualizao Racional
Nesta modalidade de desconto, substitumos o Capital P na frmula de juros simples pelo
Valor Atual A do ttulo. O clculo do desconto racional . feito sobre o Valor Atual do ttulo.
Desconto por dentro Juros simples
Desconto por dentro
D=A. i.n
A = Valor Atual
i = taxa de desconto
n = nmero de perodos

Juros simples
j=C.i.n
C = Principal
i = taxa de juros
n = nmero de perodos

O valor atual, no desconto por dentro, dado por:

A = N / (1 + i n)
Desconto Composto
aquele obtido em funo de clculos exponenciais. Tambm nesse caso so conhecidos
dois tipos de descontos: o desconto composto por fora e o desconto composto por
dentro ou racional. O desconto composto por fora no utilizado no Brasil, portanto, no
o abordaremos no presente estudo. Quanto ao desconto racional (por dentro), ele nada
mais do que a diferena entre o valor futuro de um ttulo e o seu valor atual, determinado
com base no regime de capitalizao composta portanto de aplicao generalizada.
Desconto Racional composto (por dentro):
N-N
D=NA =
(1 + i )n
Portanto:
(1 + i )n - 1
D= N.
( 1 + i )n

23

3. Capitalizao
o processo de formao de juros, para o que so empregados os mtodos de
capitalizao simples e capitalizao composta.
Mtodos

Simples

Processo de
A taxa de juros incide
funcionamento. somente sobre o capital
inicial em cada perodo.

Compostos

A taxa de juros incide no somente

sobre o capital inicial, mas tambm
sobre os juros a ele agregados no
perodo anterior - proporcionando
juros sobre juros.

Capitalizao Simples
aquela em que a taxa de juros incide somente sobre o capital inicial; no incide, pois,
sobre os juros acumulados. Nesse regime de capitalizao a taxa varia linearmente em
funo do tempo, ou seja, se quisermos converter a taxa diria em mensal, basta
multiplicarmos a taxa diria por 30; se desejarmos uma taxa anual, tendo a mensal, basta
multiplic-la por 12; e assim por diante.
Valor dos juros obtido da expresso:
J=C.i.n
Onde:
J = valor dos juros
C = valor do capital inicial ou principal
i = taxa
n = prazo
Montante ou Valor Futuro
O montante (ou valor futuro) M, igual soma do capital inicial mais os juros referentes
ao perodo da aplicao. O montante dado pela seguinte frmula:
M=C+J
M = C + C . i . n,
Visto que:
J = C . i . n.
Ento:
M = C ( 1 + i . n)
Taxas Equivalentes Compatibilidade dos Dados
Taxas Equivalentes so aquelas que, quando aplicadas a um mesmo capital, pelo mesmo
perodo de tempo, produzem o mesmo juro.
Observe os exemplos:
a) Um banco oferece 36% a.a. pelo regime de juros simples. Quanto ganharia se aplicasse
R$ 10.000,00 em 1 ms?
Nesse exemplo achamos primeiro a taxa mensal equivalente aos 36% a.a. para
calcularmos os juros gerados em um ms de aplicao.
0,36 / 12 = 0,03 a.m.
10.000,00 . 0,03 = R$ 300,00
24

b) Quanto equivaler uma taxa de 3,05% a.m., juros simples, em 22 dias de aplicao?
(0,0305 / 30) . 22 = 0,0224 ou 2,24%
c) Quanto devo pagar por uma dvida de R$ 550,00 a uma taxa de 12 % a.t., juros simples,
se j se passou um ano e quatro meses?
Observao:
1 ano e 4 meses = 16 meses.
(0,12 / 3) . 16 = 0,64
550 . (1+ 0,64) = 902,00
Juros compostos na Capitalizao
O regime de juros compostos o mais comum no sistema financeiro e, portanto, o mais
til para clculos de problemas do dia a dia.
Os juros gerados a cada perodo so incorporados ao principal para o clculo dos juros do
perodo seguinte.
Recordando:
Chamamos de capitalizao o momento em que os juros so incorporados ao principal. O
conceito de montante o mesmo definido para a capitalizao simples, ou seja, a soma
do capital aplicado ou devido mais o valor dos juros correspondentes ao prazo da
aplicao ou da dvida.
Veja o que acontece em uma aplicao financeira por trs meses, capitalizao mensal:
Ms 1) M = C. (1 + i).
Ms 2) O principal igual ao montante do ms anterior: M=C . (1 + i) . (1 + i).
Ms 3) O principal igual ao montante do ms anterior: M=C . (1 + i) . (1 + i) . (1 + i).
Conclumos, ento, que juros compostos so juros sobre juros!
Importante lembrar
A taxa i tem que ser expressa na mesma medida de tempo de n, ou seja, taxa de juros ao
ms para nmero de meses, e assim por diante.
A situao vista anteriormente pode ser analisada matematicamente tomando
C=100,00 e i=50%=0,5. Assim:
M1 = 100 (1,5)1
M2 = 100 (1,5)2
M3 = 100 (1,5)3
M4 = 100 (1,5)4
M5 = 100 (1,5)5
De uma forma geral:
M = C (1 + i)n
Onde:
M = Soma ou montante
C = Valor Principal aplicado inicialmente
i = Taxa unitria
n = Nmero de perodos da aplicao
Nos exemplos anteriores, vimos o clculo do montante, agora veremos como se calcula os
juros:
Se
M = C (1 + i)n e sabendo-se que J = M C ento:
25

J = C { (1 + i)n - 1 }
Tipos de Taxas
Taxa um ndice numrico relativo cobrado sobre um capital para a realizao de alguma
operao financeira.
No importando se a capitalizao simples ou composta, existem trs tipos principais de
taxas:
Taxa Nominal (i N)
aquela consignada nos contratos relativos a operaes financeiras. tambm conhecida
como taxa contatada ou taxa oferecida. Na taxa nominal emprega-se uma unidade de
tempo que no coincide com a unidade de tempo dos perodos de capitalizao. A taxa
nominal quase sempre fornecida em termos anuais. Assim, por exemplo:
35% ao ano com capitalizao mensal.
16% ao ano com capitalizao semestral.
36% ao ms com capitalizao diria.
Veja bem!
A taxa nominal muito utilizada no mercado quando da formalizao dos negcios. No ,
porm, utilizada diretamente nos clculos, por no corresponder, de fato, ao ganho/custo
financeiro do negcio. Qual , ento, a taxa efetivamente utilizada? a taxa efetiva.
Taxa Efetiva ( i e)
Nessa taxa, a unidade de referncia de tempo a mesma unidade de tempo dos perodos
de capitalizao.
Exemplo:
120% ao ms com capitalizao mensal.
450% ao semestre com capitalizao semestral.
1300% ao ano com capitalizao anual.
Como se obtm a taxa efetiva?
Vamos mostrar a diferena entre o clculo das taxas nominal e efetiva, atravs de um
exemplo prtico.
Sejam R$100,00 aplicados a 2% ao ms, capitalizados mensalmente. Qual a taxa anual?
Taxa Nominal: iN = 12 x 2% = 24% ao ano.
Taxa Efetiva: ie = (1 + 0,02 )12 - 1 = 1,268 - 1 = 0,268 = 26,8% ao ano
Taxa Real (iR)
A taxa real o rendimento ou custo de uma operao de aplicao ou captao de
recursos, aps serem expurgados os efeitos inflacionrios.
IR = 1 + taxa efetiva - 1
1 + taxa de inflao
Exemplo:
Uma aplicao de R$100,00 teve um rendimento de R$35,00. Se a inflao do perodo for
de 30%, calcular a rentabilidade aparente e real da operao.
Rentabilidade aparente = 35/100 = 35%
Rentabilidade real = 1,35 / 1,30 = 1,03846 - 1 x 100 = 3,85%
Nota:
Para calcular a taxa real no perodo deve-se utilizar a frmula acima e no subtrair as
taxas.
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Equivalncia de Taxas
Duas taxas i1 e i2 so equivalentes se, aplicadas ao mesmo Capital - C, durante o mesmo
perodo de tempo, atravs de diferentes sistemas de capitalizao, produzem o mesmo
montante final.
Exemplo:
A aplicao de R$1.000,00 taxa de 10% ao ms durante 3 meses equivale a uma nica
aplicao com a taxa de 33,1% ao trimestre, como demonstraremos a seguir pela frmula
do Montante Composto:
Para:
C = 1.000,00
i1 = 0,1 ao ms
n1 = 3 meses
M1 = P (1 + i1)3 = 1000 (1 + 0,1)3 = 1000 (1,1)3 = 1331,00
P = 1.000,00
i2 = 33,1% ao trimestre
n2 = 1 trimestre
M2 = P (1 + i2)1 = 1000 (1 + 0,331) = 1331,00
Logo:
M1 = M2 e a taxa de 33,1% ao trimestre equivalente taxa capitalizada de 10% ao
ms no mesmo trimestre.
Vamos considerar ia uma taxa ao ano e ip uma taxa ao perodo p, sendo que este perodo
poder ser: 1 semestre, 1 quadrimestre, 1 trimestre, 1 ms, 1 quinzena, 1 dia ou outro que
se deseje. Deve ficar claro aqui que 1 ano corresponde a um nmero Np desses perodos.
Exemplo:
1 ano = 2 semestres = 3 quadrimestres = 4 trimestres = 12 meses = 24 quinzenas =
360 dias
A frmula bsica que fornece a equivalncia entre duas taxas:
1 + ia = (1 + ip) Np
Onde:
ia = Taxa anual
ip = Taxa ao perodo
Np = Nmero de perodos de 1 ano
Exemplo:
a) Determinar a taxa para 183 dias, equivalente a 65% ao ano:
i = (1+i)Np
i 183 = (1,65) 183/360 1 = 28,99%
b) Qual a taxa mensal equivalente a taxa anual de 14%
i = (1+i)Np
i m = (1,14) 1/12 1 = 1,0109788 = 1,098%

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3. Financiamento
quando uma empresa empresta ou doa uma determinada quantia em dinheiro a uma
pessoa ou uma empresa. No caso de emprstimos de dinheiro, a financiadora cobra uma
porcentagem de juros sobre o valor emprestado.
Financiamento bancrio uma dvida junto com o banco com perodo pr-determinado
para sua liquidao. Quando a divida contrada, o credor passa a assumir o valor
emprestado e o valor dos juros que so calculados de acordo com o valor do emprstimo.
O financiamento bancrio aconselhvel para a expanso de negcios lucrativos,
financiamento de equipamentos, instalaes, etc.

No aconselhvel para uma empresa jovem ou no lucrativa, pois ter dificuldade em

financiar sendo na ciso do banco um emprstimo desinteressante.
Linha de Crdito um financiamento flexvel de curto prazo. So aconselhveis para suprir
necessidades emergentes e inesperadas.
Factoring tambm de curto prazo, aconselhvel em casos de necessidades emergenciais
onde o atraso implica numa cobrana que gerar extras para o credor, que passa assumir
a comisso do cobrador.
Leasing aconselhvel quando se presta financiamento grande quantidade de dinheiro
ou materiais que sero necessrios a curto perodo.
Investimento
a aplicao de algum tipo de recurso (dinheiro ou ttulos) com a expectativa de receber
algum retorno futuro superior ao aplicado compensando, inclusive, a perda de uso desse
recurso durante o perodo de aplicao (juros ou lucros, em geral, a longo prazo).
Emprstimo
como uma dvida, pois para uma pessoa ter dvida ela antes precisa pedir um
emprstimo para poder ento dever. Quando um indivduo precisa de algo, ele procura por
ajuda. No caso do dinheiro, quando h necessidade de comprar algo, e uma pessoa pede
emprestado quantia para algum ou para um banco, faz um acordo de como ir pagar,
podendo ou no conter juros, e ento resolve seu problema. Mas lembre-se que tambm
h outro tipo de emprstimo, o qual se origina do verbo emprestar, que nada mais do
que voc confiar em uma pessoa e conceder ou ceder algo seu para que ela use
temporariamente. Resumindo, quando voc deixa algo com uma pessoa
temporariamente, porm tendo em mente que ser devolvido aps o uso. possvel
emprestar praticamente tudo que possumos materialmente.
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O emprstimo assim como todos os instrumentos de dvida, acarreta no decurso do tempo

a redistribuio de bens financeiros entre o credor e o devedor. O perodo de tempo
chamado servio do emprstimo independente do tempo ou de como foi feito, ele
denominado desta maneira. Pessoas realizam emprstimos porque necessitam do
dinheiro, e em outras circunstncias, porque desejariam possuir o que a outra pessoa tem,
mas no possuem. Ento a pedem para utilizar uma vez caso haja oportunidades.

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5. Referncias Bibliogrficas
FARO, C. de. Matemtica Financeira. Teoria e aplicaes de juros simples e
compostos & correo monetria. Rio de Janeiro: APEC. 1978.
FRANCISCO, W. de. Matemtica Financeira. So Paulo: Atlas. 1980.
JUER, M. Matemtica Financeira: aplicaes no mercado de ttulos. Rio de Janeiro:
IBMEC. 1985.
MATHIAS, Washington Franco; Matemtica Financeira por Washington Franco
MATHIAS e Jos Maria Gomes; So Paulo, Atlas, 1981. PUCCINI, Abelardo de
Lima; Matemtica Financeira: Objetiva e Aplicada; 5 Edio, Rio de Janeiro;
LTC - Livros Tcnicos e Cientficos Editora Ltda., 1993.
PUCCINI, Abelardo de Lima. Matemtica Financeira: Objetiva e Aplicada. Rio de
Janeiro: LTC Livros Tcnicos e Cientficos Editora Ltda. 1993.
SAMANEZ, Carlos Patrcio. Matemtica Financeira Aplicaes Anlise de
Investimentos. So Paulo: Makron Books. 1994.
SOBRINHO, J. D. V. Matemtica Financeira. So Paulo: Atlas. 1982.
SPINELLI, Walter. Matemtica Comercial e Financeira. So Paulo: Editora
1993.

tica.

VERAS, L.L. Matemtica Financeira. So Paulo: Atlas. 1989

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