Van Horne C. James, Wachowicz, Jr. John M.

Fundamentos de Administracin
Financiera, decimotercera edicin, Pearson Educacin. (Entrega en formato digital)
Captulo 1:

El director financiero (CFO, por las siglas de chief financial officer) desempea un papel
dinmico en el desarrollo de una compaa moderna.
En la dcada de 1950 los directores financieros a ampliar sus responsabilidades y a
tomar un papel ms activo en la seleccin de los proyectos de inversin de capital.
Director financiero, su habilidad para adaptarse al cambio, reunir fondos, invertir en
bienes y administrar con sabidura afectar el xito de su compaa y, en ltima
instancia, el de la economa global.

Qu es la Administracin financiera?

Se ocupa de la adquisicin, el financiamiento y la administracin de bienes con alguna

meta global en mente.
Posee 3 partes: decisiones de inversin, financiamiento y administracin de bienes.

Decisin de inversin

Es la ms importante en la compaa en cuanto a la creacin de valor.

Comienza con una determinacin de la cantidad total de bienes necesarios para la
compaa.

Decisin financiera

Nos debemos ocupamos de los componentes del lado derecho del balance.
Algunas compaas tienen deudas relativamente grandes, mientras que otras casi
estn libres de endeudamiento.
El financiamiento empleado marca la diferencia
Poltica de dividendos debe verse como parte integral de la decisin financiera.
La razn de pago de dividendos determina la cantidad de utilidades que puede retener
la compaa.
Buscar forma para reunir los fondos necesarios.
Debe entender la mecnica para obtener un prstamo a corto plazo, hacer un acuerdo
de arrendamiento a largo plazo o negociar una venta de bonos o acciones.

Decisin de administracin de bienes

1

Adquirir bienes y se obtener el financiamiento adecuado

Administracin de bienes de manera eficiente.
Ocupacin ms en activos corrientes que activos fijos.
Una gran parte de la responsabilidad de la administracin de activos fijos recae en los
gerentes operativos que emplean esos bienes.
La Meta de la Compaa

La administracin financiera eficiente requiere la existencia de algn objetivo o meta.

Meta debe maximizar la riqueza de los dueos actuales.
El xito de una decisin de negocios se califica por el efecto del precio de las acciones.

Creacin del valor

Maximizacin de la ganancia se presenta como el objetivo adecuado de la empresa.

Maximizacin de la ganancia: Maximizar las utilidades despus de impuestos (UDI) de
la compaa.
Utilidades por accin (UPA): Utilidades despus de impuestos (UDI) divididas entre el
nmero de acciones comunes en circulacin.

Problemas de agencia

Objetivos de la administracin pueden diferir de los objetivos de los accionistas.

Corporacin grande acciones esparcidas que quiz accionistas no conozcan sus
objetivos.
Administradores como si fueran los agentes de los propietarios.

Crear acuerdos de agencia.

Administradores tomarn las decisiones ptimas slo si reciben los incentivos
adecuados y slo si se les supervisa.
Los incentivos compra de acciones, bonos y gratificaciones
Estar en funcin directa de la importancia que tienen esas decisiones
Estas actividades de supervisin necesariamente tienen un costo
Responsabilidad social corporativa (RSC)

Panorama de un negocio que reconoce las responsabilidades de la compaa frente a

sus accionistas y al entorno natural
2

CASO CFO ASIA: Virtud Recompensada

Compaas descubren las utilidades potenciales de la responsabilidad social.

La responsabilidad social corporativa, antes considerada parte del mbito de los
hippies, ahora es del dominio general.
Actualmente compaas en 60 pases han publicado informes de sustentabilidad que
proclaman su preocupacin por el medio ambiente, sus empleados y sus comunidades
locales.
Evitar escandalo corporativos
Actualmente aspectos sociales y ambientales eran cada vez ms importantes para sus
negocios.

CASO TMAC: Sustentabilidad: Por qu los directores financieros deben poner atencin

La sustentabilidad estrategia de negocios para mantener el desempeo y el crecimiento

a largo plazo, y satisfacer las obligaciones de la corporacin.

Gobernanza corporativa

Sistema mediante el cual se maneja y controla a las corporaciones. Comprende las

relaciones entre los accionistas, el consejo directivo y la alta administracin.

Papel del consejo directivo

Establece una amplia poltica y asesora al director ejecutivo y otros ejecutivos de alto
rango
Contratar, despedir y establecer remuneraciones para el director ejecutivo.
Revisar y aprobar estrategia, las inversiones significativas y las adquisiciones.
Vigilar planes de operacin, presupuestos de capital y los informes financieros de la
compaa.

Ley de Sarbanes- Oxley de 2002 (SOX)

Se refiere, entre otros aspectos, a la gobernanza corporativa, auditora y contabilidad,

remuneracin de ejecutivos y la divulgacin mejorada y oportuna de la informacin de
las corporaciones.
Funcin de administracin financiera de la organizacin

Administrar y adquirir bienes

Relacionados con el objetivo de la empresa.

Maximizar la riqueza de los accionistas.

Financiamiento de bienes

Existe amplia variedad de fuentes de financiamiento.

Diferentes caractersticas como costo, vigencia, disponibilidad, derechos sobre los
bienes y otros trminos impuestos por los proveedores de capital.
Un paquete combinado

El crecimiento de una compaa puede ser interno, externo (o de ambos tipos) y con
carcter nacional o internacional.
4

Estas tres reas de decisin se interrelacionan: la decisin de adquirir un bien necesita

financiamiento y manejo de ese bien, mientras que financiar y manejar los costos
afecta la decisin de invertir.

BB2: Finanzas para profesionales de Marketing y Ventas. Joan Massons. Editorial

Deusto. 3. Edicin.
CAPITULO 1 LA INTERRELACCION DE MARKETING FINANZAS

Desconocimiento mantiene alejados a estas 2 reas

Positiva relacin debe haber entre estas 2 reas

Presentacin del rea Financiera:

1. Responsables Contables:

Son los que se encargan de manejar las cifras de la empresas

Nos interesa conocer su nombre y su efecto cuntico.
Confeccin de dos documentos fundamentales como el balance (documento
patrimonial-financiero) y el estado de resultados (documento econmico)

2. Responsables de control de gestin:

Definir documentos y controles especficos que focalicen la informacin

numrica en puntos que sean de nuestro inters
Focalizar informacin econmico-financiera.
Informacin contable debe ser aprovechada para dirigirlos a puntos de inters
clave en la gestin de nuestro negocio.
Cumplir requisitos de informacin que competen a responsables comerciales.

3. Responsables de anlisis de estados financieros

Documentos balance ya confeccionado y del estado de resultados debidamente

cerrado
Verificamos solidez patrimonial de nuestra empresa y sobre su salud econmica
Empresas no disponen de este analista y se respaldan con empresas analistas
externas.

4. Responsables de planificacin y estrategia financiera:

La planificacin econmico-financiera de una empresa consiste en instrumentar:
Un estado previsional de resultados.
Unos movimientos previsionales de circulante.
Un presupuesto de tesorera.
6

Un balance previsional.
Con los 4 factores podemos solucionar la problemtica financiera futura de nuestra
empresa
El Director Financiero propone una estrategia financiera, es decir, un conjunto de
acciones tendentes a procurarnos recursos financieros. Esa propuesta es filtrada
por el director general y debatida por el consejo de administracin.

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Conflictos de intereses:
Financieros preocupados por el rendimiento de las inversiones.
El conflicto es consustancial a la dinmica de la empresa.

El conflicto mover a los dos profesionales, fluirn datos y experiencias, fluir la luz,
tmida o brillante, abrindose paso entre las espesuras de nuestra organizacin y la del
mercado.
Empresas dinmicas de interaccin e interrelacin
Revalorizar a travs de nuestra capacidad de entender el trabajo de otras reas
empresariales.
En marketing, la constancia tiene un valor relevante.
Empresas modernas es que demanda cada vez especialistas ms preparados, pero
tambin personas capaces de integrar su funcin con el resto de funciones
empresariales.

Ejemplos