Resumen Blanchard captulo 3

Mercado de Bienes
Variaciones interanuales de la actividad econmica: interrelacin de producto, renta y demanda. Las variaciones en
produccin alteran la renta, las variaciones en renta alteran la demanda y las variaciones de demanda alteran la
produccin.
Componentes del producto interno bruto (PIB):
Consumo (C): bienes y servicios comprados/consumidos.
Inversin (I): a veces llamada inversin fija. Suma de inversin no residencial (Plantas, maquinas) e inversin
residencial (viviendas).
Gasto Pblico (G): bienes y servicios comprados por el estado. No comprende transferencias del estado (salud,
seguridad social, etc). Ni intereses pagados por deuda pblica.
Balanza Comercial (X-Q): conocida como exportaciones netas, exportaciones menos importaciones.
Supervit comercial: exportaciones > importaciones.
Dficit comercial: exportaciones < importaciones.
Inversin en existencias (Is): Diferencia entre bienes producidos y bienes vendidos.
s Stocks.

PIB (Y )=C+ I +G+ ( X Q ) + I s

Demanda de bienes:
Se representa con la letra Z.
Economa abierta:
Economa cerrada:

Z C + I +G+(X Q)

Z C + I +G

Consumo (C): est determinado principalmente por la Renta disponible (Y D), renta despus de recibir
transferencias de estado y pagar impuestos.

C=C(Y D ) Ecuacin de conducta, Consumo en funcin de Renta disponible

Relacin lineal entre Consumo y Renta disponible, en base a C 0 y C1
Donde C0 es consumo si se tuviera una renta igual a cero. C 1 es la propensin marginal a consumir, influencia de
un dlar adicional de la renta disponible en el consumo.

C=C0 +C 1Y D
Y D =Y T ; Y es la renta y T es la diferencia entre impuestos pagados y transferencias del estado recibidas
por los consumidores.

Inversin (I):
Variables endgenas, se explican en el modelo.
Variables exgenas: se consideran dadas Inversin se considera exgena.

Gasto Pblico (G):

Describe la poltica fiscal, G = gato pblico y T = impuestos, son variables exgenas.

Produccin en equilibrio (Oferta = Demanda):

Y =C 0 +C1 ( Y T ) + I +G
Y =C 0 +C1Y C 1T + I +G
Y C 1Y =C0 C1T +I +G

Y (1C 1)=C0 C1T + I +G

Y=

1
[C 0C 1T + I +G]
(1C1 )

1
(1C 1)

[C 0C 1T + I +G] = Gasto autnomo, no depende de la produccin.

= multiplicador, propensin a consumir.

Si aumenta el gasto autnomo, aumenta produccin en equilibrio en una cuantia mayor.

Progresin geomtrica:

1+C1 +C 1 +C 1 + +C 1

En un anlisis a corto plazo, la produccin depende de la demanda, la cual depende de la renta, que es
igual a la produccin.
Oferta = Demanda de bienes
Ahorro privado (S)

S Y DC

S Y T C
S=I +GT

I =S +(T G) Relacin IS
Nota: la demanda de dinero aumenta en proporcin a la renta nominal.
Resumen Blanchard captulo 4
Mercados financieros
Trampas semnticas:
Renta: flujo expresado en unidad de tiempo. Suma de salario, intereses y dividendos.
Riqueza: variable stock. Diferencia entre activos y pasivos (financieros).
Dinero: Monedas, billetes, depsitos a la vista (cheques).
Inversin: adquisicin de nuevos bienes de capital (No es dinero).
Demanda de Dinero:
Dos tipos de activos financieros:
Efectivo: monedas y billetes emitidos por el banco central.
Bonos: no pueden utilizarse para realizar transacciones, pero rinden un inters positivo.
Depende principalmente de dos variables.
Nivel de transacciones
Tipo de inters de los bonos
Fondos de inversin: reciben fondos de personas y son utilizados para comprar bonos o bonos del estado.
d

M =$ Y L(i)
Dnde: Md = Demanda de Dinero; $Y= Renta nominal; L(i) = funcin del tipo de inters, produce un efecto
negativo en Md, si aumenta i, disminuye Md.
Nota: Md aumenta en una cantidad proporcionalmente igual a $Y.

Cuando el inters es alto, el cociente entre el dinero y la renta nominal debe ser bajo.

Md
=L(i )
$Y

M1 = monedas, billetes, cheques de viaje y depsitos a la vista.

Velocidad del dinero (V) relacin entre dinero y tiempo.
Determinacin de la tasa de inters (Banco Central):
MS = Md, oferta de dinero = demanda de
dinero MS, Md y tipo de inters en
equilibrio.
Relacin L (liquidez) M (dinero)
Si aumenta la renta nominal aumenta el inters
Si aumenta la oferta de dinero disminuye el inters.
Modificando la oferta de dinero (Ms) el banco central puede controlar la tasa de
inters.
Poltica monetaria y operaciones de mercado abierto
Si aumenta MS compra de bonos y paga imprimiendo dinero (expansiva).
Si disminuye MS venta de bonos y se retira de circulacin M recibido (comprensiva).
Letras del tesoro bonos emitidos por el estado.
Banco central puede alterar la oferta de dinero y el tipo de inters por medio de operaciones de mercado abierto.
Nota: en el mercado de bonos se determina el precio del bono, del mismo se calcula el inters.
Determinacin de la tasa de inters (Banco Central y Bancos del sistema):
Bancos del sistema intermediarios financieros.
Entradas y salidas de dinero no son iguales, por lo que el banco debe tener disponibilidad.
Transacciones de cheques entre bancos y usuarios de los mismos.
Obligacin por la ley a tener reservas proporcionales a los depsitos a la vista.
Coeficiente de reserva o caja = reservas bancarias / depsitos a la vista.
Md = Ms publica + reservas de bancos.
Banca restrictiva bonos del estado lquidos y seguros (letras del tesoro).
Demanda de dinero
Demanda de efectivo
Demanda de depsitos a la vista reservas.

Md central = D reservas bancos + Md pblica.

D efectivo C ; D depsitos a la vista (1 C)
Demanda de efectivo

C U d =c M d

Demanda de depsitos a la vista

D d =(1C)M d

Si aumentan las reservas aumentan los depsitos a la vista.

Cantidad de reserva de los bonos: R = QD Q, coeficiente de reservas.
Coeficiente de reservas (Q): cantidad de reservas de los bancos por cada dlar de depsitos a la vista.
Demanda de reservas por parte de los bancos:

Rd =Q(1C )M d

Oferta de dinero del banco central:

H=C U d + Rd
H=c M d +Q(1C) M d
H=M d [c+Q ( 1C ) ]
H=$ YL( i)[c+ Q ( 1C ) ]
Dnde:

$ YL(i) , demanda total de dinero; [c+Q ( 1C ) ] , demanda de dinero del banco central.

Mercado de fondos federales:

HC U d=R d

1
H =$ Y L(i)
[ c+ Q ( 1C ) ]
Dnde:

1
[ c+ Q ( 1C ) ]

Multiplicador monetario.

H Dinero de alta potencia o dinero del banco central

Resumen capitulo 7 Blanchard
Oferta y Demanda Agregada
Oferta Agregada
La relacin de la oferta agregada recoge la influencia de la produccin en el nivel de precios y es obtenida a partir del
equilibrio del mercado de trabajo; establece que el nivel de precios es una funcin creciente del nivel de produccin y del
nivel esperado de precios, asimismo, tiene una curva de pendiente positiva la cual se desplaza ascendente o
descendentemente por variaciones en el nivel esperado de precios. La relacin de la oferta agregada entre el nivel de
precios, el nivel esperado de precios y la produccin est dado por:
e

P=P (1+ ) F (1

Y
, z)
L

1) Cuando sube el nivel esperado de precios, el nivel efectivo sube en la misma cuanta. (

Pe P ). Se

duplica el nivel esperado de precios, tambin se duplica el nivel efectivo de precios. Se produce a travs de los

salarios. Si se espera un incremento en precios, se fijan salarios nominales ms altos (

P W ), lo cual

ocasiona que las empresas fijen precios ms altos (W P ).

2) Cuando aumenta la produccin, tambin aumenta el nivel de precios. (
a. Aumento de la produccin, provoca aumento de empleo.

Y P ). Dado por:

Y N

b. Aumento de empleo, provoca reduccin del desempleo, por lo tanto, disminuye la tasa de desempleo.

N u
c.

Reduccin de la tasa de desempleo, provoca incremento de salarios nominales.

u W

d. Incremento de salarios nominales, provoca incremento de costes, lo que ocasiona que las empresas suban
los precios.

W P

Curva de Oferta Agregada O. representa la relacin entre la produccin y el nivel de precios, la curva de oferta
agregada, tiene pendiente positiva.

Dado el nivel esperado de precios

, un aumento de la produccin

provoca una subida del nivel de

precios.

Una subida del nivel esperado de precios desplaza la curva

de oferta agregada hacia arriba. La tasa natural de
desempleo (por implicacin el nivel natural de produccin)
es la tasa de desempleo (por implicacin, el nivel de
produccin) existente si el nivel de precios y el nivel
esperado de precios son iguales. Si

P=Y n P=Pe

Implicaciones
Si la produccin es superior a su nivel natural

Y >Y n , el nivel de precios es ms alto de lo

esperado:

P> Pe . Imagen (a).

Demanda Agregada

Al subir el nivel esperado de precios, se

desplaza la curva de oferta agregada en
sentido ascendente, mientras que un descenso
del nivel esperado de precios, la desplaza en
sentido descendente. Imagen (b)

La relacin de la demanda agregada recoge la influencia del nivel de precios en la produccin, obtenida a partir del
equilibrio de los mercados de bienes

(IS) y de los mercados financieros (LM ) .

Dada

por:

+,+,
M
Y =Y
,G ,T
P

El Mercado de Bienes IS: (

Y =C (Y T )+ I ( Y ,i ) +G ), estar en equilibrio si la oferta de bienes es igual a la

demanda: consumo C, Inversin I y el gasto pblico G. su curva tiene pendiente negativa.

i M d Y

(Un

aumento en el tipo de inters disminuye la demanda y la produccin)

El Mercado Financiero LM: (

M
=YL(i) ), estar en equilibrio si la oferta monetaria es igual a la demanda de dinero.
P

Donde M/P corresponde a la cantidad real de dinero. Su curva tiene pendiente positiva.

Y M d i (Un aumento

en la produccin, aumenta la demanda de dinero y debe subir el tipo de inters para mantener la igualdad de la demanda
de dinero y la oferta monetaria, la cual no vara por el incremento en produccin)
Un aumento del nivel de precios, dada la cantidad nominal de dinero, reduce la cantidad real de dinero, desplazando
hacia arriba la curva LM.

provoca una subida del tipo de inters

produccin

PMd

P Y .

M
.
P

Dado el nivel de produccin, la reduccin de la cantidad real de dinero

M / P i . La subida del nivel de precios, provoca una reduccin de la

Cuando sube el nivel de precios, la demanda de dinero nominal aumenta

. Al ser fija la oferta monetaria nominal, el tipo de inters debe subir lo cual provoca una reduccin de la

demanda de bienes y de la produccin

i LS Y

Produccin de Equilibrio a Corto Plazo:

La curva OA corresponde a un valor dado

Y =Y n P=P

Cuando

, con pendiente positiva.

La curva DA tiene pendiente negativa, su posicin depende de

M ,G yT

El equilibrio viene dado por la interseccin de la curva de DA y la de OA.

Efectos de una expansin monetaria

Provoca

a corto plazo y no afecta el mediano plazo.

M/ P

i
-

A mediano plazo M es neutral por lo que no afecta a Y, y variaciones

en M/P aumentan proporcionalmente P

Con el paso del tiempo, entra el juego el ajuste de las expectativas sobre los
precios. Al ver precios ms altos, los trabajadores demandan unos salarios
nominales ms altos, incrementando una subida de los precios. Mientras la
produccin es superior a su nivel natural, la curva OA se desplaza hacia
arriba.
A CP, provoca un aumento de la produccin, una reduccin del tipo de
inters y una subida del nivel de precios; al pasar el tiempo, los precios suben y los efectos ejercidos por la expansin
monetaria en la produccin y en el tipo de inters desaparecen. A MP, el aumento de la cantidad nominal de dinero se
traduce totalmente en un aumento proporcional del nivel de precios, no influye en la produccin y en el tipo de inters.
Una neutralidad del dinero puede ayudar a la economa a salir de una recesin y a retomar mas deprisa su nivel natural,
sin embargo la poltica monetaria no puede mantener indefinidamente un nivel de produccin ms alto.
Efectos de una reduccin del dficit pblico
A corto plazo

IS Y

A mediano plazo
pero

M
i , por lo que Y regresa a Y ,
n
P

i I

Si un gobierno quiere eliminar el dficit, reduce el gasto pblico (G)

sin alterar los impuestos, con lo cual se desplaza la curva DA hacia
la izquierda.
A CP, reducir el dficit publico sin adoptar otras medidas, disminuye la
produccin y puede disminuir la inversin. Para evitar esto, BC debe bajar
tipo inters para contrarrestar los efectos negativos que produce la reduccin del gasto pblico en la demanda. A MP la
produccin retorna a su nivel natural y el tipo de inters es mas bajo provocando un aumento de inversin. A LP provoca
un aumento de la inversin que a su vez genera stock de capital incrementando la produccin.

Efectos de una subida del precio del petrleo

Provoca a corto y mediano plazo
A corto plazo

Y .

P M / P , contrae demanda

yY
A

mediano

plazo

W u Y n ,

genera

desempleo

Cuando las perturbaciones en la oferta o demanda agregada son muy negativas, puede que exista una recesin
econmica.